--PAGE_BREAK--
3. Акционерные общества
Акционерная форма позволяет привлечь в одно предприятие капиталы многих лиц, причем даже тех, которые сами не могут в силу любых причин заниматься предпринимательской деятельностью. Кроме того, ограничение ответственности размером внесенного вклада вместе с высокой его диверсификацией позволяет вкладывать средства не только в весьма перспективные, но и в высоко рискованные проекты, существенно ускоряя внедрение достижений научно-технического прогресса. Имеется также множество других положительных сторон акционерной формы собственности, делающие ее поистине универсальной и применимой везде, где есть необходимость и возможность ограничить масштабы ответственности предпринимателя. Последнее обстоятельство особенно важно в условиях нестабильной российской экономики, когда непредвиденная обстановка производства может привести к огромным убыткам, долгам, на погашение которых может не хватить всего имеющегося имущества. Подобной опасности подвергаются индивидуальные предприниматели и некоторые юридические лица, имеющие другую организационно-правовую форму.
Акционерные общества позволяют более эффективно использовать материальные и другие ресурсы, оптимально сочетать личные и общественные интересы всех участников.
Акционерные общества, являющиеся основной формой организации современных крупных предприятий и организаций во всем мире, представляют собой наиболее совершенный правовой механизм по организации экономики на основе объединения имущества частных лиц, корпораций различного вида и иных органов.
Акционерные общества имеют ряд преимуществ по сравнению с другими формами собственности.
Во-первых, общество имеет возможность привлекать средства акционеров для пополнения уставного фонда и расширения своей деятельности, причем эти средства не подлежат возврату (за исключением полной ликвидации общества), так как акции обществом не выкупаются, а лишь перепродаются другим акционерам.
Во-вторых, общее руководство деятельностью общества отделено от конкретного управления, что позволяет нанимать и выбирать наиболее подходящих управляющих, директоров, заставляет акционеров серьезно относиться к подбору управляющего персонала, так как каждый акционер отвечает за эффективную работу общества вложенными средствами.
В-третьих, создается возможность реального превращения всего трудового коллектива предприятия в собственников путем приобретения каждым из них акций общества.
В-четвертых, имеется возможность привлечь в состав акционеров своих постоянных контрагентов, создавая при этом общую заинтересованность в результатах деятельности общества. Также и само общество может приобрести ценные бумаги других обществ, образуя при этом целые сети заинтересованных в работе друг друга организаций, связанных отношениями собственности и правом участия в управлении.
Таким образом, акционерное общество, объединяя на единой правовой основе всех участников, обеспечивает уникальную форму реализации коллективной собственности, создавая при этом заинтересованность в конечных результатах работы.
Акционерное общество (АО)— коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу. Органы управления: общее собрание, совет директоров – в АО с числом акционеров больше 50, коллегиальный исполнительный орган (правление, дирекция и единоличный или генеральный директор)
АО:
1) Имеет наименование (в том числе сокращенное) с указанием вида общества, специального наименования, позволяющего отличить одно общество от другого, а также местонахождения общества. Названия государств или общественных объединений не могут быть использованы в качестве наименования общества.
2) Может осуществлять любые виды хозяйственной деятельности, если они не запрещены законодательными актами Республики Беларусь и отвечают целям, предусмотренным в уставе общества. Отдельными видами деятельности, определяемыми законодательством Республики Беларусь, общество может заниматься только на основании специального разрешения (лицензии).
3) Участниками общества могут быть граждане Республики Беларусь и других государств, лица без гражданства, юридические лица, в том числе иностранные, в пределах прав и обязанностей, предусмотренных законодательством Республики Беларусь. Право участия в обществах должностных лиц органов государственной власти и управления может быть ограничено по закону. Общество должно состоять не менее чем из двух участников. Общество может быть участником другого общества.
4) Общество имеет право создавать на территории Республики Беларусь и за ее пределами предприятия с правами юридического лица путем передачи им части своего имущества во владение, пользование и распоряжение в пределах, установленных обществом и законодательными актами Республики Беларусь.
5) Общество не несет ответственности по обязательствам предприятий, а предприятия не несут ответственности по обязательствам общества, если иное не предусмотрено учредительными документами предприятия. При ликвидации общества
его предприятия подлежат ликвидации или продаже.
6) Общество имеет право создавать филиалы и представительства. Филиалы и
представительства действуют на основании положений о них, утверждаемых
обществом.
7) Общество несет ответственность по своим обязательствам любым принадлежащим ему имуществом. Общество не несет ответственности по обязательствам участников, а участники- по обязательствам общества, кроме случаев, предусмотренных настоящим Законом. Участники несут риск убытков в пределах стоимости принадлежащих им акций.
8) Общество создается и действует на основе устава. Взаимоотношения между участниками общества с ограниченной ответственностью и общества с дополнительной ответственностью, а также обязательства участников перед этими обществами определяются в договоре.
Устав должен содержать следующие сведения: вид общества; цели его
деятельности; наименование и местонахождение; состав участников для общества с
ограниченной и общества с дополнительной ответственностью; размер уставного
фонда общества; порядок образования имущества и распределения прибыли; структуру
и компетенцию органов управления и контроля общества; права и обязанности
участников общества; порядок принятия решений, в том числе перечень вопросов, по
которым необходимо единогласие или квалифицированное большинство голосов;
порядок ликвидации и реорганизации общества.
Список участников закрытого акционерного общества прилагается к уставу.
Если в уставе общества не указан срок его деятельности, оно признается
созданным на неопределенный срок.
Акционерным признается общество, имеющее уставный фонд, разделенный на определенное число акций равной номинальной стоимости, и несущее ответственность по обязательствам только своим имуществом. Акционерное общество может быть открытым или закрытым.
Минимальная величина уставного фонда закрытого и открытого акционерного
общества определяется законодательством Республики Беларусь. У ОАО – минимум 400 БВ, у ЗАО – минимум 100 БВ.
Порядок выпуска, движение и учет акций определяются законодательством
Республики Беларусь.
3.1 Открытое акционерное общество
Акционерное общество является открытым, если его акции распространяются путем открытой продажи или подписки и их свободное хождение на рынке ценных бумаг не ограничено иначе, чем по закону. Открытое акционерное общество не может быть преобразовано в другие формы обществ. Число акционеров не лимитировано.
Открытое акционерное общество создается путем открытой подписки на акции или
преобразования закрытого акционерного общества либо иного хозяйственного общества или товарищества.
К дате проведения учредительной конференции открытого акционерного общества
его уставный фонд должен быть полностью внесен.
Если размер уставного фонда открытого акционерного общества превышает
балансовую стоимость имущества преобразуемого субъекта, то в проспекте эмиссии должен быть указан источник средств для оплаты этой разницы.
Создание открытого акционерного общества в процессе приватизации государственной собственности регулируется специальным законодательством. Создание открытого акционерного общества путем открытой подписки на акции включает в себя заключение договора о совместной деятельности по созданию общества, проведение подписки на акции, проведение учредительной конференции, государственную регистрацию общества и его акций в порядке, установленном законодательством. Договором о совместной деятельности по созданию общества уполномочивается одно или несколько лиц вести необходимую работу по созданию общества.
Лица, подписавшие договор, несут расходы по созданию общества и солидарную
ответственность по обязательствам, возникшим при создании общества, если иная форма ответственности не предусмотрена договором.
Учредительная конференция акционерного общества собирается не позднее одного месяца после окончания подписки. Учредительная конференция признается правомочной, если в ней участвуют лица (либо их представители), подписавшиеся не менее чем на 70 процентов распространенных по подписке простых акций. Если из-за неучастия подписчиков учредительная конференция не состоялась или признана неправомочной, она должна быть созвана повторно, в срок не более трех недель. В случае неправомочности повторно собранной учредительной конференции общество признается несостоявшимся, а взносы подлежат возврату подписчикам в месячный срок с выплатой предусмотренных обязательствами платежей. Интересы подписчиков на учредительной конференции могут представлять другие лица по доверенности.
Если подписка осуществлена на количество акций менее указанного в сообщении
о подписке, любой подписчик, кроме учредителя, вправе заявить на учредительной конференции о выходе из общества до признания конференцией общества состоявшимся. В этом случае сделанный вышедшим из общества подписчиком взнос подлежит возврату с выплатой предусмотренных обязательствами платежей. Учредительная конференция, признанная правомочной с учетом заявлений о выходе из общества, принимает решение о создании общества, избирает руководящий орган конференции, заслушивает и утверждает финансовый отчет учредителей, утверждает устав общества, избирает органы управления и контроля общества в соответствии с принятым уставом, принимает решение о полном или частичном возмещении расходов по созданию общества.
Учредители обязаны в срок и в форме, предусмотренных договором, сообщить
подписчикам дату и место проведения учредительной конференции, передать им
проект устава общества и другие документы. Учредительная конференция принимает решения большинством голосов, подписка на одну простую акцию дает право на один голос. Подписчики на привилегированные акции имеют на учредительной конференции право совещательного голоса. Учредительная конференция не проводится, общество признается несостоявшимся в случаях, предусмотренных законодательством и условиями подписки.
3.2 Закрытое акционерное общество
Акционерное общество является закрытым, если хождение его акций на рынке
ценных бумаг запрещено или ограничено его уставом. Закрытое акционерное общество может выпускать только именные акции. Закрытое акционерное общество может быть преобразовано в открытое акционерное общество. Число акционеров не превышает 50 человек.
Создание закрытого акционерного общества включает в себя заключение договора о совместной деятельности по созданию общества, утверждение устава, государственную регистрацию общества и регистрацию акций в порядке, установленном законодательством о ценных бумагах. Акции закрытого акционерного общества при его создании распространяются среди лиц, подписавших договор о совместной деятельности по созданию общества. В течение двух месяцев с момента государственной регистрации учредители обязаны внести вклады в уставный фонд общества в полном размере.
Участник закрытого акционерного общества вправе свободно реализовать свои
акции его участникам или в порядке, определяемом уставом, — третьим лицам. Участник может потребовать от закрытого акционерного общества приобретения его акций либо части акций по цене балансовой стоимости имущества, приходящегося на его акции, часть акций. Порядок и условия приобретения закрытым акционерным обществом акций
участника определяются в уставе. Акции открытого акционерного общества могут быть свободно реализованы их держателями.
4. Работа предприятия с акциями
4.1 Эмиссия акций
Эмиссия акций - это установленная на законодательном уровне совокупность действий эмитента, направленная на размещение новых акций (акций, которые раннее не оборачивались на рынке) среди инвесторов.
Эмиссия акций осуществляется АО с целью привлечения средств для расширения деятельности или финансирования текущих проектов. Эмиссия акций имеет ряд преимуществ по сравнению с займом, во-первых, потому что есть возможность привлечь больший объем средств, а во-вторых, потому что отсутствует необходимость совершать регулярные выплаты по займу. Недостатком эмиссии можно назвать тот факт, что, продавая акции, компании отдают часть своей собственности акционерам, которые получают право влиять на деятельность акционерного общества.
Инвесторами могут выступать акционеры эмитента, то есть внутренние инвесторы или третьи лица, круг которых может быть ограниченным или неограниченным.
Эмиссия акций может осуществляться в связи с формированием уставного фонда эмитента, изменением уставного фонда эмитента (его увлечением), проведением деноминации акций без изменений размера уставного фонда (увеличение номинальной стоимости акции при сокращении количества акций или уменьшения номинальной стоимости акции при увеличении количества акций), индексацией основных средств эмитента, реорганизации эмитента.
Выпуск (эмиссия) акций может быть первичным (проводится основателями акционерного общества до момента государственной регистрации) или последующим (вторичным), который осуществляется самим эмитентом после его государственной регистрации.
Решение о первом выпуске акций принимается основателями акционерного общества. Одной из приоритетных задач при принятии решения о выпуске акций является поиск оптимального количества инвестиционных свойств ценных бумаг, которые готовят к выпуску.
Поиск оптимального решения дает возможность объединить интересы эмитента и потенциальных инвесторов Решение о дополнительной эмиссий принимается общим собранием акционеров (в случае увеличения уставного фонда не более чем на 1/3 такое решение может быть принято правлением акционерного общества, если это предусмотрено уставом).
Решение о выпуске акций оформляется протоколом. Форма выпуска акций (документарная или бездокументарная) определяется решением эмитента и утверждается Государственной комиссий по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) при регистрации выпуску акций.
Акционерные общества, которые создаются в процессе приватизации с самого начала своего существования должны ориентироваться на стандарты выпуску акций бездокументарной формы.
Информация о выпуске акций — это документ, в котором указываются сведения, которые будут оглашаться акционерным обществом (эмитентом) при объявлении открытой подписки на акции. Регистрация информации про выпуск акций осуществляется ГКЦБФР или ее территориальными органами.
Регистрация информации о выпуске акций является основанием для оформления временного глобального сертификата. После регистрации выпуска ценных бумаг эмитенту выдается свидетельство, которое является основанием для печати бланков сертификатов ценных бумаг, если акции выпускаются в документарной форме.
Если акции выпускаются в бездокументарной форме свидетельство является основанием для оформления глобального сертификата. Орган, который регистрирует выпуск ценных бумаг или информации о выпуске ценных бумаг обязан проверять соответствие поданных эмитентом документов в соответствии с требованиями законодательства.
Регистрация прав собственности на акции в акционерном обществе имеет очень большое значение, поскольку в отличие от всех остальных обществ, в акционерном обществе состав акционеров состав акционеров АО не фиксируется в его уставных документах.
Регистрация права собственности на акцию позволяет акционерному обществу определить количество его участников на определенную дату и создает дополнительные гарантии защиты прав акционеров, препятствуя злоупотреблению при обороте акций.
Механизм регистрации прав собственности на акцию различается в зависимости от формы выпуска акций. Регистрация прав собственности на акции в бездокументарной форме выпуска осуществляется депозитариями и хранителями акций.
Права собственности на акции в документарной форме выпуска учитываются реестродержателями (независимыми регистраторами или самим акционерным обществом при условии соблюдения норм и требования действующего законодательства).
4.2 Дополнительная эмиссия акций
Для привлечения денежных средств многие предприятия, которые по форме собственности представляют собой акционерные общества, вынуждены прибегать к дополнительной эмиссии акций по первоначальной цене.
Перед проведением дополнительного выпуска акций владельцы предприятия должны четко представлять, какую сумму они хотят привлечь на развитие собственного предприятия. Так как акции могут попасть в руки компаний, которые занимаются поглощением предприятий, дополнительная эмиссия акций может привести к смене собственника фирмы.
Защитить свое дело возможно при распространении дополнительных акций путем закрытой подписки, но такой вариант возможен далеко не для каждого предприятия. При реализации дополнительного выпуска акций преимущество при покупке имеют те люди, которые уже приобрели акции первоначального выпуска.
Для проведения дополнительной эмиссии акций необходимо подать заявку в соответственный государственный орган, получить разрешение на проведение дополнительной эмиссии и представить соответствующий отчет.
По мнению многих финансовых аналитиков, дополнительный выпуск акций – это мера, к которой собственник предприятия должен прибегать только в крайних случаях, привлечь денежные средства лучше при помощи кредитов, понижения издержек производства и иных расходов. Стоит отметить, что в настоящее время нет методик, позволяющих обеспечить гарантированный успех при проведении дополнительных эмиссий.
С другой стороны, дополнительная эмиссия акций имеет ряд преимуществ. После проведения первой дополнительной эмиссии, нет необходимости вносить изменения в устав акционерного общества для проведения следующий дополнительных эмиссий акций. Также подобный метод позволит не только увеличить уставный фонд, но и сделать управления предприятием более гибким.
В настоящее время многие предприятия отказываются от дополнительной эмиссии акций. Основная проблема, которую видят владельцы предприятий, — это необходимость подготовки документов для регистрации дополнительной эмиссии акций. Решить эту проблему можно, обратившись в специальные компании, которые за умеренную плату помогут оформить и зарегистрировать все необходимые документы.
Также стоит учитывать, что дополнительная эмиссия акций требует затрат, связанных с изготовлением, размещением и рекламой нового пакета акций, поэтому перед дополнительным выпуском акций необходимо четко определить их количество, исходя из предстоящих затрат. продолжение
--PAGE_BREAK--