--PAGE_BREAK--Потребность в денежных активах определяется на основе предстоящего их расходования на расчеты по оплате труда (исключая начисления на нее); по авансовым и налоговым платежам; по маркетинговой деятельности (расходы по рекламе); за коммунальные услуги и другие. В практике формирования денежных активов вновь создаваемых предприятий потребность в них определяется в разрезе перечисленных видов платежей на предстоящие три месяца (что обеспечивает достаточный запас платежеспособности на первом этапе функционирования предприятия). В процессе последующей хозяйственной деятельности нормативы активов в денежной форме снижаются (особенно в условиях инфляции).
Потребность в прочих активах устанавливается методом прямого счета по отдельным их разновидностям с учетом особенностей создаваемого предприятия. Расчет потребности в прочих активах осуществляется раздельно по внеоборотным и оборотным активам.
Расчет потребности в активах нового предприятия связан с выбором альтернативных решений:
а) арендой, строительством или приобретением зданий (помещений);
б) арендой или приобретением машин, механизмов и оборудования;
в) формированием большего или меньшего размера запасов товарно-материальных ценностей;
г) приобретением готовых технологических решений (в форме нематериальных активов) или их самостоятельной разработки;
д) формированием большего или меньшего уровня платежеспособности, а соответственно и размера денежных активов и т.п.
Поэтому расчет потребности в активах нового предприятия целесообразно осуществлять в трех вариантах:
1) минимально необходимая сумма активов, позволяющая начать хозяйственную деятельность;
2) необходимая сумма активов, позволяющая начать хозяйственную деятельность с достаточными размерами страховых запасов по основным видам оборотных средств (материальным и денежным активам);
3) максимально необходимая сумма активов, позволяющая приобрести в собственность все используемые основные средства и необходимые нематериальные активы, а также создать достаточные размеры страховых запасов по всем видам оборотных активов, требуемым на первоначальном этапе деятельности.
4. Обеспечение оптимальности состава активов с позиций эффективности хозяйственной деятельности. Такая оптимизация состава активов предприятия направлена с одной стороны на обеспечение предстоящего полного полезного использования отдельных их видов, а с другой — на повышение совокупной потенциальной их способности генерировать операционную прибыль. Процесс этой оптимизации осуществляется по следующим трем этапам:
На первом этапе оптимизируется соотношение совокупных размеров внеоборотных и оборотных активов предприятия, используемых в процессе его операционной деятельности.
На втором этапе оптимизируется соотношение между активной и пассивной частью внеоборотных активов. К активной части внеоборотных активов относятся машины, механизмы и оборудование, непосредственно задействованные в производственном технологическом процессе. К пассивной части внеоборотных операционных активов относятся здания и помещения; машины и оборудование, используемые в процессе управления операционной деятельностью; нематериальные активы, обслуживающие операционный процесс.
На третьем этапе оптимизируется соотношение трех основных видов оборотных активов — суммы запасов товарно-материальных ценностей; суммы дебиторской задолженности; суммы денежных активов.
Оптимизация состава внеоборотных и оборотных активов требует учета отраслевых особенностей осуществления операционной деятельности, средней продолжительности операционного цикла на предприятии, а также оценки положительных и отрицательных особенностей функционирования этих видов активов.
Для оценки результатов оптимизации соотношения оборотных и внеоборотных активов используется показатель — коэффициент маневренности.
5. Обеспечение условий ускорения оборота активов в процессе их использования. Необходимость реализации этого принципа связана с тем, что ускорение оборота активов оказывает как прямое, так и косвенное действие на размер формируемой операционной прибыли предприятия.
2. Финансовый анализ деятельности АО «Казахмыс» за 2007 год Таблица 1. Общая оценка динамики активов АО «Казахмыс», тыс. долл.
Показатели
2006г.
2007г.
Темп прироста (%)
Средняя за период величина активов
27149
33301
22,6
Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг
144652
152161
5,2
Прибыль (убыток) от продаж
2571
(278)
-10,8
В 2007 году темп прироста активов составил 22,6%, выручки от продаж – 5,2%, в то время как темп прироста прибыли от продаж снизился на 10,8%. АО «Казахмыс» эффективно использовало свои активы в анализируемом периоде и добилось достаточного прироста активов и выручки. Однако темп прироста прибыли от продаж оказался отрицательным, что говорит о неэффективном производстве.
2.1. Анализ структуры активов Анализ структуры активов и пассивов и ее изменений в целом и по каждому укрупненному виду активов и пассивов проводится в таблицах №.2,3,4,5.
Таблица 2. Анализ структуры активов
Наименования
вида активов
Абсолютные
значения (Аi)
Удельные
веса в% (Увi)
Изменения
2006г.
2007г.
2006г.
2007г.
ИАi
ИУВi
ИСi
1. Внеоборотные активы
7611
9364
28,0
28,1
1753
0.1
28,5
2. Оборотные активы
19538
23937
72,0
71,9
4399
-0.1
71,5
Итого
27149
33301
100.00
100.00
6152
0.00
100.00
За 2007 год общая величина активов АО «Казахмыс» увеличилась на 6152 тыс. долл… и на конец 2007г. периода составила 33301 тыс. долл.
Основное влияние на это изменение оказало значительное увеличение величины оборотных активов на 4399 тыс. долл. ., что составило 71.5% от изменения общей величины активов. Внеоборотные активы АО «Казахмыс» на 1753 тыс. долл.
В структуре активов АО «Казахмыс» основную долю занимают оборотные активы, в 2007г. ном году она составляет 71,9%. В 2007 году произошло изменение в структуре активов и удельный вес оборотных активов сократился на 0,1%, тогда как внеоборотные активы увеличились на 0,1%.
Таблица 3.
Вид имущества
АКТИВ
Абсолютные значения, тыс. долл…
Удельные веса, в %
Изменения
на
начало
года
на конец года
на начало года
на конец года
Абс. изм
Отн. изм.
Доля абс. изм.
1. Внеоборотные активы
Основные средства
6409
9121
23,6
27,3
2712
3,7
44,1
Незавершенное строительство
1044
-
3,8
-
-1044
-3,8
-17
Долгосрочные финансовые вложения
158
158
0,6
0,5
-
-0,1
-
Отложенные налоговые активы
-
85
-
0,2
85
0,2
1,4
Итого по разделу 1:
7611
9364
28
28
1753
0
28,5
2. Оборотные активы
Запасы
12933
13002
47,6
39
69
-8,6
1,1
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
3733
5071
13,7
15,2
1338
1,5
21,8
затраты в НЗП
3042
3205
11,2
9,6
163
-1,6
2,6
готовая продукция и товары для перепродажи
6074
4665
22,4
14
-1409
-8,4
-23
расходы будущих периодов
84
47
0,3
0,1
-37
-0,2
-0,6
прочие запасы и затраты
-
13
-
0,1
13
0,1
0,2
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
748
972
2,7
2,9
224
0,2
3,6
Дебиторская задолженность
(до 12 месяцев)
5805
9815
21,4
29,5
4010
8,1
65,2
в том числе:
покупатели и заказчики
5805
9468
21,4
28,4
3663
7
59,5
Краткосрочные финансовые вложения
50
-
0,2
-
-50
-0,2
-0,8
Денежные средства
2
148
0,1
0,4
146
0,3
2,4
Итого по разделу 2:
19538
23937
72
72
4399
0
71,5
Итого по двум разделам
27149
33301
100
100
6152
0
100
Изменение величины внеоборотных активов АО «Казахмыс» произошло в основном за счет увеличения основных средств, оно составило 2712 тыс. долл. (44,1%). В структуре внеоборотных активов на долю основных средств приходится 23,6% на 2003г., что на 3,7% больше, чем в 2007г. (27,3%). На долю основных статей в конце года приходятся только 0,7% от всех активов.
Изменение в структуре оборотных активов произошло по следующим статьям:
· увеличилась величина запасов на 69 тыс. долл… (1.1% от изменения общей величины оборотных активов);
· возросла сумма по статье «НДС по приобретенным ценностям» на 224 тыс. долл… (3,6% от изменения общей величины оборотных активов).
· величина краткосрочной дебиторской задолженности увеличилась на 4010 тыс. долл… (65,2% от изменения общей величины оборотных активов);
· величина денежных средств возросла на 146 тыс. долл… (2,4% от изменения общей величины оборотных активов);
В структуре оборотных активов за период 2006-2007г. произошли существенные изменения. Доля краткосрочной дебиторской задолженности в 2007 году увеличилась с 21,4% до 28,4% (на 7,0%). Доля запасов сократилась с 47,6% до 39,0%, т.е. на 8,6%. Удельный вес денежных средств увеличился с 0,1% до 0,4% (на 0,3%), т.е. значительно повысилась доля наиболее ликвидных активов.
Структура пассива баланса подразделяет источники средств на собственные и заемные. Внутренние накопления образуются за счет распределения валовой, а затем и чистой прибыли.
2.2. Анализ ликвидности Анализ ликвидности активов, то есть возможности предприятия наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства, начинается с анализа ликвидности баланса, который показывает степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок инкассации которых соответствует сроку погашения платежных обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами, которые группируются по степени срочности их погашения (таблица 11).
Баланс считается ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения:
А1>П1А2>П2А3>П3А4
Необходимо отметить некоторую относительность столь категоричного вывода о ликвидности баланса на основании общей группировки активов и пассивов. Для получения более объективной картины необходимо провести детальный анализ в отношении каждого вида активов и пассивов.
Для комплексной оценки ликвидности баланса может быть рассчитан коэффициент общей ликвидности баланса:
Кол= А1*а1+а2*А2+а3*А3/ П1*а1+а2*П2+а3*П3
где Ко. л. – коэффициент общей ликвидности;
а1, а2, а3 – весовые коэффициенты;
А1, А2, А3 – итоги соответствующих групп по активу баланса;
П1, П2, П3 – итоги соответствующих групп по пассиву баланса.
Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных оборотных средств предприятия в сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств. Можно применить следующий набор весовых коэффициентов: а1 = 1; а2 = 0,5; а3 = 0,3 Для соблюдения ликвидности коэффициент должен быть больше или равен единице.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на 4 группы. В таблице 4 представлен баланс АО «Казахмыс» за 2007 г. в тыс. долл…
Таблица 4.
Актив
На начало года
На конец года
Пассив
На начало года
На конец года
Платежный излишек или недостаток
1
2
3
4
5
6
7=2-5
8=3-6
1. Наиболее ликвидные активы (А1)
52
148
1. Наиболее срочные обязательства (П1)
8644
10881
-8592
-10733
2. Быстро реализуемые активы (А2)
11879
14480
2. Краткосрочные пассивы (П2)
13529
17489
-1650
-3009
3. Медленно реализуемые активы (А3)
7607
9308
3. Долгосрочные пассивы (ПЗ)
157
85
7450
9223
4. Трудно реализуемые активы (А4)
7611
9364
4. Постоянные пассивы (П4)
4819
4845
2792
4522
БАЛАНС
27149
39901
БАЛАНС
27149
33301
2763
6600
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Соотношение активов и пассивов для предприятия АО «Казахмыс»:
А1 £ П1
А2 £ П2
А3 ³ П3
А4 ³ П4
По результатом оценки показателей ликвидности баланса (таблица 2) можно признать баланс 2007 года предприятия АО «Казахмыс» не ликвидным.
Это произошло в результате того, что в структуре баланса удельный вес наиболее ликвидных активов уменьшился, а удельный вес наиболее срочных обязательств наоборот возрос. Наблюдается недостаток в погашении кредиторской задолженности на начало и на конец 2007 года (-8592 и — 10733 тыс. долл… соответственно). В течение анализируемого периода этот недостаток увеличился, что говорит об отрицательной тенденции в управлении краткосрочными финансовыми вложениями и денежными средствами предприятия.
Такая ситуация особенно опасна для предприятия, так как существует платежный недостаток, который образовался за счет разницы величины готовой продукции, товаров отгруженных, краткосрочной дебиторской задолженности, и суммы краткосрочных займов и кредитов. Этот излишек составил — 1650 тыс. долл. на начало года и — 3009 тыс. долл… на конец года. Таким образом, краткосрочные займы и кредиты, а также другие краткосрочные обязательства не могут быть покрыты быстро реализуемыми активами.
Положительным моментом баланса является превышение запасов над долгосрочными обязательствами. На начало и конец года это превышение составило 7450 тыс. долл. и 9223 тыс. долл… Наблюдается положительная тенденция роста платежного излишка, что говорит о правильном распоряжении долгосрочными обязательствами и запасами.
Превышение же труднореализуемых активов над постоянными пассивами говорит о неэффективности использования денежных средств. Собственный реальный капитал должен быть больше, чем величина внеоборотных активов. Тогда предприятие будет финансово устойчивым.
Для комплексной оценки ликвидности баланса рассчитаем коэффициент общей ликвидности баланса:
Коэффициент общей ликвидности
На начало периода
Кол=(А1+0,5А2+0,3А3) /(П1+0,5П2+0,3П3) =(52+0,5*11879+0,3*7607) /(8644+0,5*13529+0,3*157) =(52+5939,5+2282,1) /(8644+6764,5+47,1) =8273,6/15455,6=0,53
продолжение
--PAGE_BREAK--