Обоснование путей улучшения финансового состояния ФГУП ЧЭРЗ

ВЫПУСКНАЯКВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА
Студентки________________________________________________
5курса
вечернегоотделения
натему: «Обоснование путей улучшения финансового
состоянияпредприятия»
ДОПУЩЕНА К ЗАЩИТЕ
ЗАВЕДУЮЩИЙКАФЕДРОЙ                               НАУЧНЫЙ РУКОВОДИТЕЛЬ
___________________________                       ____________________________
        (названиекафедры)
___________________________                        __________________________                ___________________________
         (ученая степень, звание)                                                      (ученая степень, звание)
________________________________                                                   _________________________________
     (фамилия, имяотчество)                                          (фамилия, имя отчество)
«___»_______________2001 г.                                            «___»_______________2001 г
Научныйруководитель-консультант _____________________________________

                           Содержание
Введение. 3
Глава 1. Оценка финансового состоянияпредприятия – неотъемлемая часть финансового менеджмента. 5
1.1 Необходимость и значение оценки финансового состояния предприятия. 5
1.2 Информационное обеспечение анализа финансового состояния. 18
1.3 Показатели финансового состояния. 31
1.4 Содержание и основные процедуры углубленного анализа финансово-хозяйственнойдеятельности. 42
Глава 2. Экономические проблемыулучшения финансовых показателей в рыночной экономике. 45
2.1.Сопоставление методик финансового анализа. 45
2.2.Выбор приоритетной методики. 47
2.3  Опроблеме гармонизации методик финансового анализа. 54
Глава 3. Совершенствованиефинансового состояния на предприятии (на примере (ГУП ЧЭРЗ) 58
3.1 Основныетехнико-экономические показатели ГУП ЧЭРЗ. 58
3.2Уплотненный аналитический баланс-нетто. 63
3.3Вертикальный анализ баланса. 65
3.4Общая характеристика финансового состояния ГУП ЧЭРЗ в период спада 1999-2000гг. 68
3.5Анализ прибыли, рентабельности, ликвидности и деловой активности ЧЭРЗ  73
3.6Меры по улучшению финансового состояния ГУП «ЧЭРЗ». 81
Список использованных источников илитературы… 90
ПРИЛОЖЕНИЯ… 93
Введение
Анализ финансово-хозяйственной деятельностипозволяет оценить экономическую жизнеспособность предприятия на текущий моменти обозримую перспективу. Применение методик финансового анализа в Россииприобрело особое значение, так как страна переживает трудный период перехода кновой системе организации экономики, управление которой основано наиспользовании рыночных механизмов.
Введение нового плана счетов бухгалтерского учета,приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиямимеждународных стандартов вызывают необходимость использования новых методикфинансового анализа, соответствующих условиям рыночной экономики. Благодаряпоявлению и активному использованию таких методик в России, улучшитьсяспособность заинтересованных субъектов адаптироваться к происходящим переменамв части финансового планирования и управления. Это несомненно принесет успех ими экономике в целом, ибо неправильное распределение финансовых ресурсовтормозит ее развитие. Эффективное распределение ресурсов жизненно важно дляоптимального развития экономики. 
Объектом исследования настоящей работы являетсяГосударственное унитарное предприятие «Челябинский электровозоремонтный завод».
Предмет исследования настоящей работы – финансовоесостояние Государственного унитарного предприятия «Челябинскийэлектровозоремонтный завод» и обоснование путей его улучшения.
Цельработы заключается в разработке конкретного плана мероприятий по улучшениюфинансового состояния ГУП ЧЭРЗ на основе теоретически обоснованной   методикианализа финансового состояния.
Какмне представляется, поставленная цель предполагает решение ряда задач,основными из которых являются следующие:
1.   Раскрытьобщетеоретические аспекты анализа финансового состояния на предприятии.
2.   Определитьсущность, методы и информационную базу финансового анализа.
3.   Рассмотретьметодологию и основные принципы построения аналитических балансов.
4.   Определитьсодержание и основные процедуры углубленного анализа финансово-хозяйственнойдеятельности.
5.   Провестианализ финансового состояния ГУП ЧЭРЗ, выявить проблемы и определить пути ихрешения.
Впроцессе данной работы были использованы следующие научно-исследовательскиеаналитические методы:
1.   Горизонтальный;
2.   Вертикальный;
3.   Трендовый;
4.   Методфинансовых коэффициентов;
5.   Сравнительный;
Работавыполнена на основе  нормативного материала, документов бухгалтерской(финансовой) отчетности ГУП ЧЭРЗ, научно- и учебно-экономической литературы, атакже изданий периодической печати, таких как «Экономист», «Российскийэкономический журнал», «Финансы» и др.
Глава 1. Оценка финансового состояния предприятия –неотъемлемая часть финансового менеджмента1.1  Необходимость и значение оценки финансовогосостояния предприятия
Вусловиях осуществления реструктуризации экономики, ее технологическойперестройки значительно возрастают роль и значение своевременного икачественного анализа финансового состояния предприятия и изыскание путей егоукрепления, повышения финансовой устойчивости предприятия.
Финансовоесостояние предприятия должно систематически и всесторонне оцениваться сиспользованием имеющихся видов и методов анализа, комплекса разнообразныхпоказателей. Это позволит:
—критически оцепить финансовые результаты деятельности предприятия и его финансовоесостояние как в статике за анализируемый период, так и в динамике за рядпериодов;
—определить «болевые» точки в финансовой деятельности предприятия;
—пути более эффективного использования финансовых ресурсов, рационального ихразмещения.
Нерациональностьиспользования финансовых ресурсов приводит к низкой платежеспособностипредприятия и, как следствие, к возможным перебоям в снабжении, производстве иреализации продукции, к невыполнению плана прибыли, снижению рентабельностипредприятия, к увеличению экономических санкций.
Цельюанализа финансового состояния предприятия является получение ключевыхпараметров, дающих объективную и всестороннюю оценку финансового состоянияпредприятия, и определение на этой основе конкретных путей улучшенияорганизации финансов.
Задачамианализа финансового состояния предприятия являются:
•исследование рентабельности и финансовой устойчивости предприятия;
•определение эффективности использования финансовых ресурсов;
•оценка положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и количественнаяоценка его конкурентоспособности;
•объективная оценка ликвидности, платежеспособности, финансовой стабильности;
•определение и оценка мер, направленных на устранение выявленных недостатков иповышение экономической отдачи финансовых ресурсов;
•изучение эффективности использования имущества (капитала) предприятия;
•исследование платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости истабильности предприятия, его прибыльности (рентабельности);
•определение обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами ианализ их использования;
Особенно возрастаетзначение своевременной и объективной оценки финансового состояния предприятий всовременных условиях внедрения разнообразных форм собственности, поскольку ниодин собственник не должен пренебрегать потенциальными возможностяминаращивания прибыли (дохода) фирмы, которые можно выявить тол ько на основесвоевременного и объективного финансового анализа предприятия.
Зависимость размераприбыли и дохода любого предприятия от его платежеспособности, а такжедифференциация процентных ставок и режима кредитования с учетом финансовогосостояния предприятия, требуют осуществления систематического анализа.
Крометого, анализ финансового состояния предприятия является необходимым этапом дляразработки планов и прогнозов финансового оздоровления предприятий.
Кредиторыи инвесторы анализируют финансовое состояние предприятий, чтобы минимизироватьсвои риски по займам и вкладам.
Врезультате финансового анализа менеджер получает относительно небольшоеколичество основных, наиболее информативных параметров, дающих объективную иточную картину финансового состояния предприятия.
Приэтом в ходе анализа менеджер может ставить перед собой различные цели:
•анализ текущего финансового состояния;
•проекция на перспективу.
Сложившаясяпрактика осуществления анализа финансового состояния предприятия уже выработалаопределенные приемы и методы осуществления такого анализа.
Использованиевидов, приемов и методов анализа для конкретных целей изучения финансовогосостояния предприятия в совокупности составляет методологию и методику анализа.
Дескриптивныемодели основаны на использовании информации бухгалтерской отчетности.
Предикативныемодели — это модели предсказательного, прогностического характера. Онииспользуются для прогнозирования доходов и прибылей предприятия, его будущегофинансового состояния.
Наиболеераспространенные из них:
•расчет точки критического объема продаж,
•построение прогностических финансовых отчетов,
•модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные ирегрессионные модели).
Нормативныемодели — это модели, которые позволяют сравнить фактические результатыдеятельности предприятий с нормативными, рассчитанными на основе норматива. Этимодели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущностьсводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическимпроцессам, видам изделий и анализа отклонений фактических данных от этихнормативов.
Финансовыйанализ в значительной степени базируется на применении жестко детерминированныхфакторных моделей.
Такимобразом, в ходе анализа финансового состояния предприятия могут использоватьсясамые разнообразные приемы, методы и модели анализа. Их количество и широтаприменения зависят от конкретных целей анализа и определяются его задачами вкаждом конкретном случае.
Финансовыйанализ осуществляется с помощью различных моделей, позволяющих структурироватьи идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. Основных типовпоказателей, применяемых в процессе анализа финансового состояния предприятия,три:
•дескриптивные,
•предикативные и
•нормативные.
Дескриптивныемодели являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К нимотносятся:
•построение системы отчетных балансов;
•представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах;
•вертикальный и горизонтальный анализ отчетности;
•система аналитических коэффициентов;
•аналитические записки к отчетности. 
  Финансовый анализявляется существенным элементом финансового менеджмента. Практически всепользователи финансовых отчетов предприятий используют результаты финансовогоанализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.
Собственникианализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечениястабильности предприятия. Кредиторы и инвесторы  анализируют финансовые отчеты,чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам. Качество принимаемыхрешений целиком зависит от качества аналитического обоснования  решения.
Введениенового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм  бухгалтерскойотчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартоввызывает необходимость использования новой методики финансового анализа,соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна дляобоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовойустойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективностипредпринимательской деятельности.
    Основным (а в рядеслучаев и единственным) источником информации о финансовой деятельностиделового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной.Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данныхфинансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие собществом и деловыми партнерами- пользователями информации о деятельностипредприятия.
    Субъектами анализавыступают, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные вдеятельности предприятия пользователи информации. К первой группепользователей  относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки идр.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятияи руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов.Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение  долисобственного капитала и оценить эффективность использования ресурсовадминистрацией предприятия; кредиторам и поставщикам- целесообразностьпродления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита;потенциальным собственникам и кредиторам- выгодность помещения в предприятиесвоих капиталов и т.д. Следует отметить, что только руководство (администрация)предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственногоучета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.
    Втораягруппапользователей финансовой отчетности — это субъекты анализа, которые хотянепосредственно  и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны подоговору защищать интересы первой группы пользователей отчетности. Этоаудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.
    В определенныхслучаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточноиспользовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей,например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительныеисточники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее чащевсего годовая и квартальная отчетность являются единственным источникомвнешнего финансового анализа.
    Основным источникоминформации для финансового анализа  служит бухгалтерский баланс предприятия(Форма №1 годовой и квартальной отчетности). Его значение настолько велико, чтоанализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источникомданных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовыхрезультатах и их использовании (Форма № 2 годовой и квартальной отчетности).Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализаслужит приложение к балансу (Форма № 5 годовой отчетности). Указанные формыутверждены Министерством финансов Российской Федерации для годовогобухгалтерского отчета за 1994 год, а форма №1 и №2 — и для квартальнойотчетности 1995 года.
Этиисточники информации удобны в первую очередь тем, что  можно не подготавливаяданные для анализа уже на основании баланса предприятия (Форма №1) и (Форма №2)сделать сравнительный экспресс-анализ показателей отчетности предприятия запредыдущие периоды.
Во-вторых:с появлением специальных автоматизированных бухгалтерских программ для анализафинансового состояния предприятия, удобно сразу после составления формотчетности не выходя из программы произвести на основании готовых формбухгалтерской отчетности с помощью встроенного блока финансового анализапростейший экспресс-анализ предприятия.
    Основной цельюфинансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболееинформативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансовогосостояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов ипассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при этом аналитика иуправляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояниепредприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу,т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.
    Но не тольковременные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Онизависят также от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретныхпользователей финансовой информации.
    Цели анализадостигаются в результате решения определенного взаимосвязанного наборааналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизациюцелей анализа с учетом организационных, информационных, технических иметодических возможностей проведения анализа. Основным фактором в конечномсчете является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь ввиду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия — это “сырая информация”, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетныхпроцедур.
    Чтобы приниматьрешения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций инововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность посоответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценкии концентрации исходной сырой информации. Необходимо также аналитическоепрочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.
    Основной принципаналитического чтения финансовых отчетов — это дедуктивный метод, т.е. отобщего к частному, Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализакак бы воспроизводится историческая и логическая последовательностьхозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результатыдеятельности.
    Практикафинансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа)финансовых отчетов. Среди них можно выделить 6 основных методов:
горизонтальный(временной) анализ — сравнение каждой  позиции отчетности спредыдущим периодом;
вертикальный(структурный) анализ — определение структуры итоговыхфинансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности нарезультат в целом;
трендовый анализ — сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов  иопределение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной отслучайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощьютренда формируют возможные значения  показателей в будущем, а следовательно,ведется перспективный прогнозный анализ;
анализ относительныхпоказателей (коэффициентов) — расчет отношений между отдельнымипозициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязейпоказателей;
сравнительный(пространственный) анализ — это как внутрихозяйственный анализсводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов,подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данногопредприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми исредними хозяйственными данными;
факторный анализ — анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель  спомощью детерминированных или стохастических  приемов исследования. Причемфакторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда анализ дробятна составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и настадии обобщения суммируют все выявленные отклонения, фактического показателяот базисного за счет отдельных факторов.
    Финансовый анализявляется частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, которыйсостоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа ипроизводственного управленческого анализа.
    Разделение анализана финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделениемсистемы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет иуправленческий учет. Такое разделение анализа несколько условно, потому чтовнутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа инаоборот. В интересах дела оба вида анализа подпитывают друг друга информацией.
    Особенностямивнешнего финансового анализа являются:
n множественностьсубъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;
n разнообразиецелей  и интересов субъектов анализа;
n наличие типовыхметодик анализа, стандартов учета и отчетности;
n ориентацияанализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;
n ограниченностьзадач анализа как следствие предыдущего фактора;
n максимальнаяоткрытость результатов анализа для пользователей информации о деятельностипредприятия.
    Финансовый анализ,основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характервнешнего анализа, т.е. анализа, проводимого за пределами предприятия егозаинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами.Этот анализ на основе только отчетных данных, которые содержат лишь весьмаограниченную часть информации о деятельности предприятия, не позволяет раскрытьвсех секретов успеха  или неудач в деятельности предприятия.
    Основное содержаниевнешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по даннымпубличной финансовой отчетности, составляют:
n анализабсолютных показателей прибыли;
n анализотносительных показателей рентабельности;
n анализфинансового состояния, рыночной устойчивости, ликвидности баланса,платежеспособности предприятия;
n анализэффективности использования заемного капитала;
n экономическаядиагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.
    Существуетмногообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множествоспособов анализа этой деятельности. Финансовый анализ по данным финансовойотчетности называют классическим способом анализа. Внутрихозяйственныйфинансовый анализ использует в качестве источника информации данные отехнической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и другиеданные системного бухгалтерского учета.
    Основное содержаниевнутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено и другимиаспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например такими, каканализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек,оборота и прибыли.
Всистеме внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможностьуглубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческогопроизводственного учета, иными словами, имеется возможность проведениякомплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственнойдеятельности. Вопросы финансового и управленческого анализа  взаимосвязаны при обоснованиибизнес-планов, при контроле за их реализацией, в системе маркетинга, т.е. всистеме управления производством и реализацией продукции, работ и услуг,ориентированной на рынок.
    Особенностямиуправленческого анализа являются:
n ориентациярезультатов анализа на свое руководство;
n использованиевсех источников информации для анализа;
n отсутствиерегламентации анализа со стороны;
n комплексностьанализа, изучение всех сторон деятельности предприятия;
n интеграцияучета, анализа, планирования и принятия решения;
n максимальнаязакрытость результатов анализа в целях сохранения коммерческой тайны.
Врыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражаетконечные результаты его деятельности. Результаты финансово-хозяйственнойдеятельнос­ти коммерческой организации представляют интерес для различныхкатегорий аналитиков: управленческого персонала, представителей финансовыхорганов, аудиторов, налоговых инспекторов, работников банковской системы,кредиторов и т.п. Оценка результатов деятельности, как правило, осуществляетсяв рамках финансового анализа.
Основнымиана­литическими методами являются: построение системы взаи­мосвязанныханалитических таблиц; углубленный анализ от­дельных разделов и статей баланса;факторный анализ при помощи системы жестко детерминированных моделей. Короткоохарактеризуем их.
Построение системывзаимосвязанных аналитичес­ких таблиц — это аналитические расчеты, оформляемыеобычно последовательно в виде взаимосвязанных таблиц, которые включают:
оценку выполненияфинансового плана; расчет суммы хозяй­ственных средств, находящихся враспоряжении коммерчес­кой организации; анализ состава и размещения хозяйствен­ныхсредств, анализ состояния источников образования средств, анализ использованиясобственных оборотных средств; анализ целевого использования оборотных средств;
анализ дебиторской икредиторской задолженности; анализ оборачиваемости оборотных средств; анализплатежеспособ­ности коммерческой организации. По сути, саму бухгалтерс­куюотчетность можно трактовать как систему взаимосвязан­ных аналитических таблиц.Очевидно, что привлекая к анали­зу данные текущего учета, можно существеннорасширить состав этих таблиц. Построение подобных взаимосвязанных таблицособенно удобно в среде упомянутых выше таблич­ных процессоров.
Углубленныйанализ отдельных разделов статей баланса. Для такого анализа привлекаютсяаналитические данные текущего бухгалтерского учета, оперативные данные. Вчастности, могут быть проанализированы основные сред­ства, малоценныебыстроизнашивающиеся предметы, использование прибыли, незавершенное произ­водство,дебиторская задолженность и т.д. Результаты ана­лиза могут оформляться как втабличной, так и в вербальной форме.
Факторныйанализ при помощи системы жестко де­терминированных моделей. Анализируются:изменение собственных оборотных средств, их оборачиваемость, рента­бельностькоммерческой организации; выявляется сумма средств, высвобожденных илидополнительно вовлеченных в оборот в связи с изменением оборачиваемости и т.п[1].1.2  Информационное обеспечение анализа финансовогосостояния
Основнойинфор­мационной базой такого анализа служит бухгалтерская от­четность.Возможности проведения аналитических расчетов тесней­шим образом связаны сколичеством и качеством данных, на­ходящихся в распоряжении аналитика: чемобширнее и доб­рокачественнее счетный материал, тем разнообразнее решае­мые впроцессе финансового анализа задачи, тем глубже анализ. В последние годынаблюдалась тенденция к постоян­ному упрощению отчетных форм, как вколичественном, так и в содержательном аспектах. За истекшие с момента ввода но­вогоплана счетов годы количество форм годового бухгалтер­ского отчета сократилось сполутора десятков до пяти, из которых три являются пояснениями к бухгалтерскомубалансу и отчету о финансовых результатах, существенно изменился со­ставвключенных в них показателей. Сейчас отчетность стан­дартизирована иунифицирована для всех коммерческих орга­низаций независимо от их отраслевойпринадлежности, вида деятельности и организационно-правовой формы.
Спозиции аналитика происшедшие изменения не могут быть оценены однозначно. Содной стороны, практически лю­бое количественное сокращение набора статейвсегда связа­но с потерей некоторой информации; с другой стороны, оп­ределеннаяунификация отчетности, ее упорядочение в плане устранения отраслевой спецификиимеют и положительный момент, состоящий в том, что такая отчетность в большейсте­пени соответствует идее диверсификации деятельности ком­мерческихорганизаций, и,в некотором смысле, легче для по­нимания неспециалистами, работающими вразличных отрас­лях. Несмотря на существенное сокращение состава отчетных форми включенных в них статей, бухгалтерская отчетность все же имеет весьмазначительные аналитические возможности. Важно также подчеркнуть, что изменениеправил составления отчетности — существенный шаг в рамках международной гар­монизациибухгалтерского учета.
Степеньреализации аналитических возможностей финан­совой отчетности и, в частности,центральной ее формы — бух­галтерского баланса — в значительной степени зависиттакже от профессиональных и личностных качеств аналитика.
Во-первых,он должен иметь достаточный уровень про­фессиональной компетентности вобщеэкономических вопро­сах. Бессмысленно начинать чтение баланса, не знаяобщей характеристики коммерческой организации, ее места в систе­мехозяйственных связей, характера, сложности и масштабов ее производственнойдеятельности и т.п.
Во-вторых,аналитику необходимо знание основных логи­ческих и информационных взаимосвязейв системе информа­ционного обеспечения финансово-хозяйственной деятельно­сти. Входе чтения баланса нередко возникает необходимость расшифровать и болеедетально проанализировать отдель­ные его статьи, выявить факторы, повлиявшие наих измене­ние[2].
Значительнаячасть дополнительных сведений может быть почерпнута из сопутствующих формбухгалтерской и статис­тической отчетности, регистров синтетического ианалитичес­кого учета.
В-третьих,аналитик должен четко соотносить цели и за­дачи, которые он ставит перед собой,приступая к чтению ба­ланса, с имеющимися у него техническими, временными и ин­формационнымиресурсами.
Наконец,необходимо еще одно субъективное условие, без которого чтение баланса не можетдать положительных ре­зультатов. Аналитик должен обладать «чувством цифры»,т.е. способностью проникнуть че­рез мертвые цифры баланса в сложную живую«игру» хозяй­ственных процессов и взаимоотношений. Умение подобрать,сопоставить и скомбинировать цифровые данные, чтобы рас­крылось новое,невидимое на первый взгляд их содержание, в значительной степени предопределяетрезультативность чте­ния баланса.
Способность «владеть цифрой», отдавать отчет в ее ре­альностиособенно актуальны в нынешних условиях, когда в определенном смысле можноутверждать, что баланс дает субъективную оценку ресурсного потенциала компании,за­висящую от различных обстоятельств, в том числе и от спо­собов оценкиактивов при их постановке на баланс. Эти способы далеко не всегда обоснованны ибезупречны. Имен­но поэтому одной из основных задач при чтении финансо­войотчетности коммерческой организации является осоз­нание реальности приведенныхв балансе оценок активов; при этом неявно предполагается, что аналитик должен втой или иной степени ориентироваться в текущих ценах на рынке.
Прикладнойаспект методики анализа финансовой отчет­ности основывается на знании ипонимании:
•экономической природы статей отчетности и общих принципов их формирования;
•содержания основных аналитических взаимосвязей от­четных форм;
•ограничений, внутренне присущих балансу и сопутству­ющим отчетным формам;
•содержания и последовательности выполнения анали­тических расчетов.
Отчетностьсодержит десятки показателей, многие из которых являются комплексными. Ал­горитмыформирования большинства показателей могут быть в той или иной степениформализованы. В частности, форми­рование статей баланса осуществляется впроцессе закрытия счетов и выведения финансового результата по итогам отчет­ногопериода, а сам баланс представляет собой свод сальдо незакрытых счетов, чащевсего агрегируемых согласно норма­тивным документам, регламентирующимсоставление отчетно­сти. Безусловно, решающей предпосылкой качественного ана­лизафинансового состояния коммерческой организации яв­ляется пониманиеэкономического содержания каждой статьи, ее значимости в структуре отчетнойформирования в про­цессе подготовки отчетности.
Отчетностьпред­ставляет собой комплекс взаимоувязанных показателей. От­четным формамприсуща как логическая, так и информацион­ная взаимосвязь.
Сутьлогической взаимосвязи состоит во взаимодопол­нении отчетных форм, их разделови статей. Здесь необходи­мо выделить три аспекта.
Во-первых, логикапостроения отчетности определяется прежде всего необходимостью дать развернутуюхарактери­стику экономического и финансового потенциала коммер­ческойорганизации и эффективности его использования. Ос­новные формы отчетности — бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках — отражают две стороныкоммерческой организации как функционирующей социально-экономичес­кой системы:статическую и динамическую. Поэтому отсут­ствие любой из этих форм в годовомотчете существенно обеднило бы его, сделало невозможным получить полноепредставление о финансовом и имущественном положении коммерческой организации,ее рентабельности, перспектив­ности развития.
Во-вторых,многие балансовые статьи комплексные. По­этому ряд показателей баланса,наиболее существенных для оценки имущественного и финансового положения коммер­ческойорганизации, расшифровывается в сопутствующих от­четных формах. Более глубокуюдетализацию можно сделать по данным аналитического учета.
   В-третьих, в аналитическом плане представляют значительный интерес динамика ифакторы изменения наиболее важных показателей: прибыли, фондов, основныхсредств, незавершенного производства. Эти отношения также реали­зуются всистеме отчетности и могут быть выделены в ходе анализа .
   Результативностьфинансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации в отчетномпериоде может оце­ниваться по различным направлениям. Приведем основные:прибыльность, динамичность развития, эффективность исполь­зования ресурсов ирыночная активность. В табл.1.1 пред­ставлены по каждому направлению наиболеехарактерные по­казатели из общей их совокупности.

Таблица1.1.
Совокупностьаналитических показателей для экспресс-анализа отчетности Направление (процедура) анализа Показатель ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПОТЕНЦИАЛА СУБЪЕКТА ХОЗЯЙСТВОВАНИЯ 1.1.Оценка имущественного положения
1.    Величина основных средств и их доля в общей сумме активов.
2.    Коэффициент износа основных средств.
3.   Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении коммерческой организации.

1.2.Оценка финансового положения
1.          Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников.
2.          Коэффициент текущей ликвидности.
3.          Доля собственных оборотных средств общей их сумме
4.          Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников.
5.          Коэффициент покрытия запасов 1.3. Наличие «больных» статей в отчетности
1.    Ссуды и займы не погашенные в срок
2.    Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность
3.    Векселя выданные (полученные) просроченные ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ФИНАНСОВО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 2.1. Оценка прибыльности
1.    Прибыль
2.    Рентабельность общая
3.    Рентабельность основной деятельности 2.2. Оценка динамичности
1.      Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала.
2.      Оборачиваемость активов
3.      Продолжительность операционного и финансового цикла.
4.      Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности 2.3.Оценка эффективности использования экономического потенциала
1.    Доходность авансированного капитала
2.    Доходность собственного капитала /> /> />
Отметим,что для корректности пространственно-времен­ного анализа следует учитыватьпреемственность или сопос­тавимость алгоритмов расчета аналитическихкоэффициентов. Это особенно важно помнить при сравнении деятельности коммерческихорганизаций разных стран[3].
Возможныи другие подходы к проведению экспресс-ана­лиза. При применении персональныхкомпьютеров целесооб­разно использовать последовательность взаимосвязанных инесложных по структуре и количеству показателей таблиц. В этом случае каждаятаблица может быть размещена на экране дисплея, а их последовательный просмотрдает пользователю достаточно полную информацию о финансовом состояниикоммерческой организации[4].
Можно рекомендовать следующуюпоследовательность аналитических таблиц:
•хозяйственные средства коммерческой организации и их структура (содержит такиепоказатели, как величина хозяй­ственных средств в оценке брутто и нетто,основные средства, нематериальные активы, оборотные средства);
•основные средства коммерческой организации (приво­дятся стоимостная оценкаосновных средств, в том числе ак­тивной их части по первоначальной и остаточнойстоимости, коэффициенты износа и обновления);
•структура и динамика оборотных средств коммерчес­кой организации (приводитсяукрупненная группировка ста­тей разделов II и IIIактива баланса);
•основные результаты хозяйственной деятельности ком­мерческой организации(даются в динамике: объем реализа­ции, прибыль, рентабельность, фондоотдача);
•эффективность использования финансовых ресурсов (со­держит показатели: всегофинансовых ресурсов, в том числе собственных, привлеченных ресурсов;рентабельность соб­ственных финансовых ресурсов и т.п.).
Основныерезультаты экспресс-анализа бухгалтерского баланса и сопутствующей отчетностиможно оформлять по-разному — в виде совокупности показателей, краткого тексто­вогоотчета, серии аналитических таблиц. Для руководителя одним из наиболееприемлемых вариантов является система контролируемых показателей. В этом случаестроятся две таб­лицы, содержащие:
•показатели финансово-хозяйственного потенциала ком­мерческой организации;
•показатели результатов деятельности коммерческой организации.
В первую группу можно включить такиепоказатели, как сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжениикоммерческой организации; величина основных средств; ко­эффициент годностиосновных средств; наличие привлечен­ных в оборот средств (задолженностькредиторам, задолжен­ность банку).
Вовторую группу целесообразно включить показатели:
объем произведенной за истекшийпериод продукции; при­быль; фонды специального назначения; оборачиваемость обо­ротныхсредств; фондоотдача; уровень материальных затрат; уровень рентабельности.
Для отдельных отраслей могут быть рассчитаны и спе­цифические показатели,имеющие важное отраслевое значе­ние. Для торговли один из таких показателей –долевое участие собственных оборотных средств в покрытии товар­ных запасов.
Требуется определятьдинамику всех приведенных показа­телей, сравнивая темпы их роста. Реализациюпроцедур экспресс-анализа целесообразно делать в среде электронных таблиц.
Немалый опыт в оценкефинансового состояния с точки зрения перспективы накоплен в экономическиразвитых стра­нах. Одним из основополагающих принципов бухгалтерского учета вэтих странах является принцип «временной неограни­ченностифункционирования предприятия» (goingconcern concept).Это означает, что у коммерческой организации нет ни намерения, ни вынужденнойнеобходимости прекратить в обозримом будущем свою деятельность или существенно со­кратитьее масштабы. Именно данный принцип позволяет ис­пользовать в отчетности оценкуактивов не по ликвидацион­ной стоимости, а по себестоимости.
Ввидуисключительной важности контроля за примени­мостью этого принципа к конкретнойкоммерческой организа­ции западные специалисты разработали систему показателей,используемых как независимыми, так и внутренними аудито­рами. В частности, вВеликобритании Комитетом по обобщению практики аудирования разработаныруководства, содержащие перечень критических показателей для оценки возможногобанкротства коммерческой организации. Эти показатели раз­биты на две группы.
Кпервой группе относятся критерии и показатели, небла­гоприятные текущиезначения которых или складывающаяся динамика изменения свидетельствуют о возможныхв обозри­мом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе ибанкротстве. К ним относятся:
•повторяющиеся существенные потери в основной про­изводственной деятельности;
•превышение некоторого критического уровня просро­ченной кредиторскойзадолженности;
•чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источниковфинансирования долгосроч­ных вложений;
•низкие значения коэффициентов ликвидности;
•нехватка оборотных средств (функционирующего капи­тала);
•увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных
средствв общей сумме источников средств;
•неправильная реинвестиционная политика; превыше­ние размеров заемных средствнад установленными лими­тами;
•невыполнение обязательств перед кредиторами и ак­ционерами (в отношениисвоевременности возврата ссуд, вып­латы процентов и дивидендов);
•наличие просроченной дебиторской задолженности;
•наличие сверхнормативных и залежалых товаров и про­изводственных запасов;
•ухудшение отношений с предприятиями банковской си­стемы;
•использование новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодныхусловиях;
•применение в производственном процессе переамор­тизированного оборудования;
•потенциальные потери долгосрочных контрактов;
•неблагоприятные изменения в портфеле заказов. Во вторую группу входят критериии показатели, небла­гоприятные значения которых не дают основания рассматри­ватьтекущее финансовое состояние как критическое; вместе с тем они указывают, чтопри определенных условиях, обстоя­тельствах или непринятии действенных мерситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:
•потеря ключевых сотрудников аппарата управления; вы­нужденные остановки, атакже нарушения ритмичности произ­водственно-технологического процесса;
•чрезмерная зависимость коммерческой организации от какого-то одного конкретногопроекта, типа оборудования, вида актива;
•излишняя ставка на успешность и прибыльность нового проекта;
•участие в судебных разбирательствах коммерческой организации с непредсказуемымисходом; потеря ключевых контрагентов;
•недооценка необходимости постоянного технического и технологического обновлениякоммерческой организации;
• неэффективныедолгосрочные соглашения; политичес­кий риск.
Не все описанныекритерии и показатели могут быть рассчитаны непосредственно по даннымбухгалтерской отчет­ности. Вместе с тем, если в рамках экспресс-анализа финан­совогосостояния коммерческой организации имеется возмож­ность использоватьдополнительную информацию по некото­рым из этих показателей, качество анализа иобоснованность выводов только улучшатся.
Цельуглубленного анализа — более подробная характерис­тика имущественного ифинансового положения коммерчес­кой организации, результатов ее деятельности вистекшем отчетном периоде, а также возможностей коммерческой орга­низации наближайшую и долгосрочную перспективы. Он кон­кретизирует, расширяет илидополняет отдельные процедуры экспресс-анализа. Степень детализации ипоследовательность выполнения аналитических процедур разнообразны. Так, лик­видностькоммерческой организации можно оценивать при помощи ряда несложных в расчетахпоказателей и дополнить их анализом в динамике гораздо более трудоемких по мето­дикеи технике построения балансов ликвидности.
В научной иучебно-методической литературе принято выделять два вида анализа: внутренний ивнешний. Основных различий между ними два; во-первых, широта и доступностьпривлекаемого информационного обеспечения и, во-вторых, степень формализуемостианалитических процедур и алгорит­мов. В рамках внутреннего анализа возможнопривлечение практически любой необходимой информации, в том числе и неявляющейся общедоступной, в частности для внешних ана­литиков. Методикивнешнего анализа строятся из предполо­жения об определенной информационнойограниченности ана­лиза; как правило, подобные методики строятся на базе наи­болееполного набора общедоступной финансовой отчетности, содержащейся в годовомотчете.
Что касается второгоразличия, то оно в значительной сте­пени также предопределяется составом иструктурой исход­ных данных, имеющихся в наличии у аналитика. Поскольку длявнутреннего анализа могут быть доступны различные внутрен­ние отчеты и формы,не являющиеся унифицированными и обязательными к составлению во всех компанияхи с задан­ной периодичностью, многие аналитические процедуры не являютсязаранее предопределенными, а сам анализ в этом случае носит более творческий, вопределенной степени имп­ровизационный характер. Основным информационным обес­печениемвнешнего анализа служит финансовая отчетность.
Дажеесли она не является унифицированной, что и имеет место в экономически развитыхстранах Запада, тем не менее возможна разработка достаточно формализованнойпоследовательности аналитических процедур, поскольку путем свертки баланса илиперекомпоновки и агрегирования статей публи­куемых отчетов можно построитьинформационные инвариан­ты, пригодные для такой формализации.                 
ВПоложении о бухгалтерском учете и отчетности в Рос­сийской Федерации указано,что годовая бухгалтерская отчет­ность коммерческих организаций и учреждений орезультатах хозяйственной деятельности, имущественном и финансовом положенииоткрыта к публикации для заинтересованных пользователей. При этом достоверностьпубликуемой отчет­ности должна подтверждать независимая аудиторская орга­низация.Некоторые банки и крупные компании уже приступи­ли к публикации своих балансови отчетов о прибылях и убыт­ках.
Проведениеаналитических процедур может дать ощути­мые и полезные результаты лишь в томслучае, если эта рабо­та систематизирована и структурирована надлежащим обра­зом.Поэтому не случайно в учебно-методической литературе сформулированы различныеправила, которых целесообразно придерживаться, проводя анализ. Три из них имеютпринципи­ально важное значение.
Во-первых,последовательность аналитических процедур должна быть структурирована такимобразом, чтобы и анали­тику, и пользователю аналитического отчета была ясналогика проводимого анализа, а сам анализ представлял собой логи­ческизавершенную совокупность взаимоувязанных процедур. Следование этому правилудостигается, в частности, форми­рованием системы показателей на основевыделенных направ­лений анализа.
Во-вторых,аналитическая работа всегда должна строить­ся по принципу «от общего кчастному». Иными словами, вна­чале необходимо сосредоточиться на оценке ианализе пока­зателей, дающих наиболее полное представление о конечныхрезультатах деятельности компании.
В-третьих,необходимо особое внимание уделять различ­ного рода «всплескам»,какой бы характер — положительный или отрицательный — они ни носили. Так, еслиотклонения от плановых или нормативных значений тех или иных показате­лей былиблагоприятными, но относительно большими, необ­ходим подробный факторныйанализ, чтобы понять, либо эти отклонения обоснованны и являются результатомэффектив­ной работы, либо были допущены ошибки в процессе плани­рования инормирования.
Результа­тивностьи перспективность деятельности коммерческой организации могут быть обобщеннооценены по данным ана­лиза динамики прибыли, а также сравнительного анализа тем­повроста средств коммерческой организации, объемов ее про­изводственнойдеятельности и прибыли.1.3  Показатели финансового состояния
Финансовоесостояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной идолгосрочной перспектив. В первом случае критерий оценки финансового состояния- ликвидность и платежеспособность предприятия, то есть способностьсвоевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочнымобязательствам.
Подликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться вденежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностьювременного периода, в течении которого эта трансформация может бытьосуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.
Говоряо ликвидности предприятия, имеют ввиду наличие у него оборотных средств вразмере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотябы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и ихэквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующейнемедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособностиявляются:
а)наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;
б)отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Очевидно,что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так,коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение какудовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если втекущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды ипросроченную дебиторскую задолженность.
Оценкаликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной степеньюточности. Искусство финансового управления как раз и состоит в том, чтобыдержать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальная часть,которая может понадобиться для текущей оперативной деятельности, — вбыстрореализуемых активах.
Такимобразом, чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем сбольшей вероятностью можно утверждать, что предприятие располагает достаточнымисредствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительныхостатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятиенеплатежеспособно — средства могут поступить на расчетный счет в течениеближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются вденежную наличность и пр.
Дляоценки ликвидности и платежеспособности используют следующие показатели:
1)Величина собственных оборотных средств. Она рассчитывается по формуле:                            СОС = ДС + ЗП – К                            (1.1.)
гдеДС — денежные средства,
          ЗП- запасы товарно-материальных ценностей,
          К- расчеты с кредиторами.
Этотпоказатель характеризует ту часть собственного капитала предприятия, котораяявляется источником покрытия текущих активов предприятия, то есть активов,имеющих оборачиваемость менее одного года. Это расчетный показатель, зависящийкак от структуры активов, так и от структуры источников средств. Показательимеет особо важное значение для предприятий, занимающихся коммерческойдеятельностью и другими посредническими операциями. При прочих равных условияхрост этого показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средствявляется прибыль.
2)Маневренность функционирующего капитала. Рассчитывается по формуле:               
                            Км = СОСд / СК,                                          (1.2.)
гдеСОСд — величина собственных оборотных средств, которая находится в денежнойформе,
          СК- собственный капитал.
Этотпоказатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, котораянаходится в форме денежных средств, то есть средств, имеющих абсолютнуюликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показательменяется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост этогопоказателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочноезначение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит,например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия всвободных денежных ресурсах.
3)Коэффициент покрытия (или общий коэффициент ликвидности). Рассчитывается поформуле:       
                              Кол = МС(ТА) / КЗ,                                   (1.3.)
гдеМС(ТА) — мобильные средства (текущие активы),
          КЗ- краткосрочная задолженность.
Этотпоказатель дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублейтекущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств.Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятиепогашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов;следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства,предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней меретеоретически). Размер превышения и задается коэффициентом покрытия. Значениепоказателя может значительно варьировать по отраслям и видам деятельности, аего разумный рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция. Взападной учетно-аналитической практике приводится критическое значениепоказателя — 2. Однако это лишь ориентировочное значение, указывающее напорядок показателя, но не на его точное нормативное значение.
4)Коэффициент быстрой ликвидности или уточненный коэффициент ликвидности (Кул).Он вычисляется по формуле:
                                       Кул= (ДС + ЦБ + ДЗ) / КЗ,                             (1.4.)
гдеДС — денежные средства,
ЦБ- ценные бумаги,
ДЗ- дебиторская задолженность,
КЗ- краткосрочная задолженность.
Посмысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту покрытия. Однако онисчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключенанаименее ликвидная их часть — производственные запасы. Логика такого исключениясостоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но и в том, чтоденежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализациипроизводственных запасов, могут быть значительно ниже затрат по ихприобретению. В заподной литературе приводится ориентировачное нижнее значениепоказателя — 1, однако эта оценка также носит условный характер. Кроме того,анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание и нафакторы, обуславливающие его изменение. Так, если рост коэффициента быстройликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторскойзадолженности, вряд ли это характеризует предприятие с положительной стороны.
5)Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) (Кал). Рассчитываетсяпо формуле:
                         Кал = (ДС + ЦБ) / КЗ,                                     (1.5.)
гдеДС — денежные средства,
ЦБ- ценные бумаги,
КЗ- краткосрочная задолженность.
Этотпоказатель является наиболее жестким критерием ликвидности преддприятия. Онпоказывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть принеобходимости погашена немедленно.
Рекомендуемаянижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, — 0,2.
Вотечественной практике фактические средние значения рассмотренных коэффициентовликвидности, как правило, значительно ниже значений, упоминаемых в западныхлитературных источниках.
Спозиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятияхарактеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятияот внешних инвесторов и кредиторов. Каких-либо единых нормативов соотношениясобственного и привлеченного капитала не существует. Тем не менеераспространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточновелика — не менее 60%. Условность этого лимита очевидна; например,высокорентабельное предприятие или предприятие, имеющее высокую оборачиваемостьоборотных средств, может позволить себе относительно высокий уровень заемногокапитала.
Показательсоотношения собственных и заемных средств дает лишь общую оценку финансовойустойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практикеразработана система показателей.
1)Коэффициент концентрации собственного капитала или коэффициент автономии (Ка).Рассчитывается по формуле:
                                        Ка = СК / ВБ,                                              (1.6.)
гдеСК — собственный капитал,
ВБ- валюта баланса.
Онхарактеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированныхв его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансовоустойчиво, стабильно и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнениемк этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного)капитала — их сумма равна 1.
2)Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициентуконцентрации собственного капитала или коэффициент автономии. Рост этогопоказателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансированиипредприятия. Если его значение снижается до единицы, это означает, чтовладельцы полностью финансируют свое предприятие. Интерпретация показателяпроста и наглядна: его значение, равное 1,25, означает, что в каждом 1,25 руб.,вложенного в активы предприятия, 25 коп. заемные.
3)Коэффициент маневренности собственного капитала.  Рассчитывается по формуле:            
                              Км = СОСд / СК,                                        (1.7.)
гдеСОС — общая величина собственных оборотных средств,
          СК- собственный капитал.
Онпоказывает, какая часть собственного капитала используется ля финансированиятекущей деятельности, то есть вложена в оборотные среддства, а какая частькапитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать взависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.
4)Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Ксоот). Он находитсяпо формуле:                  
                               Ксоот = ЗК / СК,                                        (1.8.)
гдеЗК — долгосрочный заемный капитал,
СК- собственный капитал.
Этоткоэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Онимеет простую интерпритацию: его значение, равное 0,178, означает, что накаждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится17,8 коп. заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует обусилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, то есть онекотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.
Нужноподчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев длярассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевойпринадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структурыисточников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия идр. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики инаправлений изменения могут быть установлены только в результатепространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.
Можносформулировать лишь одно правило, которое работает для предприятий любых типов:владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос вуставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике доли заемных средств;напротив, кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющиекраткосрочные ссуды, и другие контрагенты) отдают предпочтение предприятиям свысокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.
Однимиз основных критериев инвестиционной привлекательности акционерного общества(да и любого предприятия) становится ликвидность, которая отодвигает на второйплан даже доходность. Поэтому основным показателем финансовой деятельностипредприятия является финансовая надежность. Финансовая надежность — способностьпредприятия выполнить взятые на себя обязательства в случае предъявлениятребований всеми кредиторами одновременно.
Финансоваянадежность не может рассматриваться отдельно от прибыльности предприятия, ибоприбыль на единицу капитала «служит мерилом успеха или неудачипредприятия, является той отметкой, превышение которой означает, чтопредприятие работает успешно. Прибыль на единицу капитала представляет собойпоказатель, позволяющий сопоставить затраты производительных сил с результатамипроизводства. В рыночном хозяйстве предприятие получает право на существованиетолько если ему удается хотя бы возместить затраты капитала. Величина капитала- это критерий, по которому  оценивается деятельность предпринимателя.
Дляоценки прибыльности предприятия используются следующие коэффициентыприбыльности:
1)Норма балансовой прибыли = Балансовая прибыль / Чистый объем продаж,
гдеБалансовая прибыль — строка 050 формы № 2 „Отчет о финансовых результатахи их использовании“,
Чистыйобъем продаж — разность между строкой 010 и суммой строк 015, 020, 030 формы №2 „Отчет о финансовых результатах и их использовании“.
2)Чистая норма прибыли = Прибыль после уплаты налогов / Чистый объем продаж.
3)Общий доход на активы = Прибыль после уплаты налогов / Итог по активам.
4)Доход на остаточную стоимость основных средств = Прибыль после уплаты налогов /остаточная стоимость основных средств.
Данныепоказатели характеризуют получение прибыли самим предприятием, для инвесторов,вкладывающих свой капитал в акционерные общества, важно знать какую же прибыльони получат на каждую купленную ими акцию, а также такие коэффициенты, какприбыль на акционерный капитал, коэффициент выплаты дивидендов, отношениерыночной цены обыкновенных акций к прибыли на акцию, ставку дивиденда,отношение рыночной стоимости акций к ее книжной стоимости.
Дляоценки эффективности использования акционерного капитала определяется отношениеприбыли к акционерному капиталу. Этот показаетль очень важен для инвестора, таккак его изменение влияет на курс акций.
                                           ROE = EAC / ACE,                                   (1.9.)
гдеROE — прибыль на акционерный капитал,
EAC- прибыль, предназначенная для выплаты дивидендов владельцам обыкновенных акцийи для развития производства,
ACE- средний акционерный капитал (обыкновенные акции).
Далеена перспективы развития фирмы и на курс ее акций влияют пропорции распределенияэтой прибыли и размеры дивидендов. Определим коэффициент выплаты дивидендов:        
                             POR = D / EPS,                                           (1.10)
гдеPOR — коэффициент выплаты дивидендов,
D- дивиденд на акцию,
EPS- прибыль на акцию.
Прибыль,оставшаяся после уплаты дивидендов, направляется на развитие производства (реинвестируется).
Еедоля равна (1 — POR), или (EPS — D) / EPS.
Дляинвестора важны также показатели отношения цены акции к прибыли на акцию иставки дивиденда. Эти показатели применяются при оценке рейтинга компании.
                                                          PER = SP / EPS,                          (1.11)
гдеPER — отношение рыночной цены обыкновенных акций к прибыли на акцию, SP — рыночная цена обыкновенной акции,
EPS- прибыль на обыкновенную акцию.
                            DV = DPS / SP,                                              (1.12)
гдеDV — ставка дивиденда,
DPS- дивиденд на обыкновенную акцию,
SP- рыночная цена обыкновенной акции.
Дляопределения оценки фирмы инвесторами рассчитывается отношение рыночнойстоимости обыкновенных акций к книжной их стоимости:
                             MBR= SP / BVS,                                                    (1.13)
гдеMBR — отношение рыночной стоимости акции к ее книжной стоимости,
SP- рыночная стоимость акции в момент определения показателя,
BVS- книжная стоимость акции.
Книжнаястоимость акции определяется делением акционерного капитала фирмы на количествоакций. Акционерный капитал равен сумме книжной стоимости обыкновенных акций инераспределенной прибыли.
Взаимосвязьмежду текущей ценой акции и доходом по ней отражается через показатель рентабельностиакции, который равен отношению дохода на одну акцию к рыночной цене акции.
Обратныйпоказателю рентабельности акции — показатель ценности акции равен отношениюрыночной цены акции к доходу на акцию. Этот показатель характеризует отдачу сакций и важен для инвесторов, которые приобретают акции на вторичном рынке.
    Для получения болееполной информации о финансовом состоянии необходимо рассматривать показателифинансового состояния за определенный период времени, так как финансовый рынокочень чутко реагирует на изменение по всем инструментам рынка, что приводит кчастым случайным отклонениям, не связанным с изменением финансового состояниясамого предприятия.
Рассмотренныевыше показатели каждый в отдельности не могут полностью охватить все аспектыфинансово-хозяйственной деятельности предприятия. Поэтому эти показатели нужнобрать во взаимосвязи.
Вобщем виде методикой оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятияпредусматривается оценка ресурсов и их структуры, результатов хозяйственной деятельности,эффективности использования собственных и заемных средств.
Смыслметодики оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия — отборнебольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных висчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики. Этот отборсубъективен и производится аналитиком в зависимости от поставленной целиоценки.1.4  Содержание и основные процедуры углубленногоанализа финансово-хозяйственной деятельности
Состави последовательность процедур углубленного ана­лиза финансового состояниякоммерческой организации мо­гут задаваться различными способами; в частности,они могут определяться исходя из предложенной структуры пояснитель­ной записки.Таким образом, анализ в этом случае позволит сформировать информационноеобеспечение, достаточное для подготовки цифрового и аналитического наполненияразде­лов пояснительной записки и выводов по ним.
Дадимв общем виде программу углубленного анализа финансово-хозяйственнойдеятельности коммерческой орга­низации (аналитические процедуры расположены внаиболее предпочтительной последовательности их исполнения), при­годную дляцелей внешнего финансового анализа.
1.Предварительный обзор экономического и финансо­вого положения коммерческойорганизации
1.1.Характеристика общей направленности финансо­во-хозяйственной деятельности,
1.2.Выявление „больных“ статей баланса.
2.Оценка и анализ экономического потенциала коммер­ческой организации.
2.1.Оценка имущественного положения:
2.1.1.Построение аналитического баланса-нетто,
2.1.2.Вертикальный анализ баланса,
2.1.3.Горизонтальный анализ баланса,
2.1.4.Анализ качественных сдвигов в имуществен­ном положении коммерческойорганизации.
2.2.Оценка финансового положения;
2.2.1.Оценка ликвидности,
2.2.2.Оценка финансовой устойчивости.
3.Оценка и анализ результативности финансово-хозяй­ственной деятельностикоммерческой организации
3.1.Оценка деловой активности,
3.2.Анализ рентабельности,
3.3.Оценка рыночной и инвестиционной активности.
Информационнымобеспечением этой программы служит годовая бухгалтерская отчетность. Однакобольшинство вы­деленных аналитических процедур можно выполнять также по даннымквартальных и месячных балансов, дополненных неко­торыми основными показателямидеятельности коммерчес­кой организации.
Глава 2. Экономические проблемы улучшения финансовыхпоказателей в рыночной экономике 2.1. Сопоставление методик финансового анализа.
В связи с тем, что в последнее время в нашей стране существен­ноизменилось содержание бухгалтерской и финансовой документации из-запоследовательного приведения их форм в соответствии с формами международныхстандартов изменилась и методика анализа финансового состояния предприятий посравнению с ранее действующей.
Существуют различные методические подходы к анализу финан­сового состоянияпредприятия. Одной из первых попыток в 1991 году раскрыть методологию анализафинансовой деятельности предприятия в новых экономических условиях была работаПалия В.Ф. В ней рассматривались вопросы нало­гообложения прибыли предприятий,состояние имущества предприятия и источники его приобретения, коэффициентыфинансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности, а также показателирентабельности продукции, производственных фондов, рентабельность вложений в пред­приятие.
В 1992 году появилась методика Шеремета А.Д., Сайфулина Р.С.,Негашева Е.В. Эта методика была предназначена для обеспечения управленияфинансовым состоянием предприятия и для оценки финансо­вой устойчивости егоделовых партнеров в условиях рыночной экономи­ки. Она включает следующие блокианализа:
1.общая оценка финансово­го состояния и его изменение за отчетныйпериод;
2. анализ финансовой устойчивости предприятия;
1.   анализ ликвидности баланса;
2.   анализ финансовых коэффициентов.
В этой методике оценка финансового состояния и его изменение заотчетный период по сравнительному аналитическому балансу-нетто, а также анализабсолютных показателей финансовой устойчивости состав­ляют основной исходныйпункт, из которого должны логически разви­ваться остальные блоки анализа.
В блоке „Анализ ликвидности баланса“, исходя из анализаус­тойчивости, оценивают текущую платежеспособность и дают заключение овозможности сохранения финансового равновесия и платежеспособно­сти в будущем.Анализ финансовых коэффициентов, т.е. относительных показа­телей финансовогосостояния, позволяет сопоставить финансовое со­стояние данного предприятия сфинансовыми состояниями конкурентов и со среднеотраслевыми пропорциями междуфинансовыми показателями предприятий, а также проводить исследование динамикифинансового состояния за ряд отчетных периодов.
Достоинство следующей разработки, вышедшей в 1994 году, ав­торомкоторой является Ефимова О.В., состоит в том, что в ней прово­дится анализфинансового состояния на сквозном примере годового бух­галтерского учета спривлечением данных внутреннего учета. Это позво­ляет делать более обоснованныевыводы и предложения по результатам анализа. В методике раскрываетсясуществующая связь между капиталом и имущественной массой, даются рекомендациипо анализу рентабельно­сти и безубыточности работы предприятия.
Важным моментом разработки Крейниной М.Н., вышедшей, как и предыдущая,в 1994 году, является подход к анализу финансового со­стояния предприятия сточки зрения его инвестиционной привлекатель­ности для
разнообразных партнеров. Анализ проводится по данным пуб­личнойотчетности предприятий. Основой для него является баланс предприятия (форма 1)и отчет о финансовых результатах и их использо­вании (форма 2). Кроме того,используются данные внутреннего анализа (запасов и затрат, дебиторскойзадолженности): рассматривается налого­обложение и показатель чистой прибыли;проводится анализ факторов, влияющих на изменение аналитических показателей;рассматриваются предприятия различных отраслей хозяйства — промышленности,строи­тельства и торговли. Большое внимание автор уделяет рассмотрению фи­нансовыхпоказателей, расчет которых имеет не столько аналитическое, сколькопрактическое значение. При этом выделяются показатели, инте­ресующие конкретныхпользователей: налоговые органы, кредитующие банки, партнеров предприятий подоговорным отношениям, а также ак­ционеров./>2.2. Выбор приоритетнойметодики.
В данной дипломной работе в качестверабочей методики для анализа финансового состояния выбрана методика Ковалева.Основные составляющие финансового анализа предприятия по этой методикеследующие:
1.  Общий анализфинансового состояния;
2.  Анализ финансовойустойчиво­сти;
3.  Анализликвидности баланса
4.  Анализ финансовыхкоэффи­циентов;
5.  Анализ финансовыхрезультатов
6.  Анализ рентабель­ностии деловой активности.
Результатом общего анализа являетсяоценка финансового состояния предприятия, включающая итоги анализа:
·    динамики валюты баланса (суммы значений показателей актива ипассива баланса);
·    структуры активов. Определение долей иммобилизован­ных(внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, устано­вление стоимостиматериальных оборотных средств, определение величины дебиторской задолжен­ностисо сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежных средствпредприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) формахи краткос­рочных финансовых вложений;
·    структурыпассивов. Анализ структуры пассивов прово­дится во взаимосвязи с анализомисточников формирования оборотных средств. При этом долгосрочные заемныесредства, в силу своего преимущественного использования для форми­рованияосновных фондов, и прочие источники формирования оборотных средств (доходыбудущих периодов, резервы пред­стоящих расходов и платежей) также могутучитываться в со­ставе собственных источников средств. При анализе структурыпассивов определяется соотношение между заемными и со­бственными источникамисредств предприятия, динамика и струк­тура кредиторской задолженности предприятия,ее удельный вес в пассивах.

Схема анализа финансового состо­яния предприятияпредставлена на рис.2.1
/>
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рис. 2.1. — Схемаанализа финансового состояния предприятия по
       методике Ковалева
Припроведении общего анализа финансового состояния предприятия в условиях инфляциии частных переоценок основ­ных фондов целесообразно использовать относительныевели­чины — удельные веса.
Анализфинансовой устойчивости проводится для выявления платежеспособностипредприятия. Исходя из того, что дол­госрочные кредиты и заемные средства направляютпреимуще­ственно на приобретение основных средств и капитальные вло­жения, длявыполнения условия платежеспособности предприятия необходимо ограничить запасыи затраты вели­чиной собственных оборотных средств с привлечением в случаенеобходимости краткосрочных заемных средств.
В соответствии с показателем обеспеченности запасов иза­трат собственными и заемными источниками выделяются сле­дующие типыфинансовой устойчивости:
·    абсолютнаяустойчивость финансового состояния (встре­чается крайне редко) — собственныеоборотные средства обес­печивают запасы и затраты;
·    нормальноустойчивое финансовое состояние — запасы и затраты обеспечиваются собственнымиоборотными средст­вами и долгосрочными заемными источниками;
·    неустойчивоефинансовое состояние — запасы и затраты обеспечиваются за счет собственныхоборотных средств, долго­срочных заемных источников и краткосрочных кредитов изай­мов, т.е. за счет всех основных источников формирования запа­сов и затрат;
·    кризисноефинансовое состояние — запасы и затраты не обеспечиваются источниками ихформирования; предприятие находится на грани банкротства.
Анализликвидности баланса производится для оценки креди­тоспособности предприятия(способности рассчитываться по сво­им обязательствам). Ликвидность определяетсяпокрытием обя­зательств предприятия его активами, срок превращения которых вденьги соответствует сроку погашения обязательств. Наиболее ликвидные активы(денежные средства и краткосрочные финансовые вложения предприятия) должны бытьбольше или равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности ипрочим краткосрочным пассивам); быстро реализуемые активы (дебиторскаязадолженность со сроком погашения менее года и прочие оборотные активы) — больше или равны краткосроч­ным пассивам (краткосрочным заемным средствам);медленно реализуемые активы (дебиторская задолженность со сроком по­гашенияболее года, запасы за исключением расходов будущих периодов, НДС поприобретенным ценностям и долгосрочные финансовые вложения) — больше или равныдолгосрочным пас­сивам (итог раздела V пассива баланса); трудно реализуемыеактивы (внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финан­совых вложений) — меньше или равны постоянным пассивам (капитал и резервы, доходы будущихпериодов, резервы предсто­ящих расходов и платежей, скорректированные на величинурас­ходов будущих периодов).
Привыполнении этих условий баланс считается абсолютно ликвидным. В случае, еслиодно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей илименьшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по однойгруппе активов компенсируется их избытком в другой группе по стоимостнойвеличине. В реальной платеж­ной ситуации менее ликвидные активы не могут заместитьболее ликвидные.
Таблица 2.2.
Коэффициентырентабельности и деловой активности
   предприятияКоэффициент Порядок расчета Характеристика 1 2 3 1. Рентабельно­сти продаж
/> Показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продук­ции. Уменьшение свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия 2. Рентабельно­сти всего капита­ла предприятия
/> Показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение свидетельствует о падения спроса на продукцию и о перенакопле­нии активов 3. Рентабельно­сти внеоборот­ных активов
/> Отражает эффективность использова­ния внеоборотных активов 4. Рентабельно­сти собственного капитала
/> Показывает эффективность использования собственного капитала. Динами­ка коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия 5.Рентабельно­сти перманентно­го капитала
/> Отражает эффективность использова­ния капитала, вложенного в деятель­ность предприятия (как собственного, так и заемного) 6. Общей оборачиваемости капитала
/> Отражает скорость оборота всего капитала предприятия. Рост означает ускорение кругооборота средств предприятия или инфляционный рост цен 7. Оборачивае­мости мобиль­ных средств
/> Показывает скорость оборота всех мобильных средств. Рост оценивается положительно 8. Оборачиваемости материальных оборотных средств
/> Отражает число оборотов запасов и затрат предприятия. Снижение свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и затрат в незавершенном производстве или о снижении спроса на готовую продукцию 9. Оборачивае­мости готовой продукции
/> Показывает скорость оборота готовой продукции. Рост коэффициента означает увеличение спроса на продукцию предприятия, снижение — на затоваривание 10. Оборачиваемости дебиторс­кой задолженно­сти
/> Показывает расширение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение ко­эффициента) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием 11. Среднего срока оборота деби­торской задол­женности, в днях
/> Характеризует средний срок погаше­ния дебиторской задолженности. Сни­жение коэффициента оценивается положительно 12. Оборачиваемости кредиторс­кой задолженно­сти
/> Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию. Рост означает уве­личение скорости оплаты задолженно­сти предприятия, снижение — рост по­купок в кредит

Окончание таблицы 2.2. 13. Среднего срока оборота кре­диторской задол­женности, в днях
/> Отражает средний срок возврата ком­мерческого кредита предприятием 14. Фондоотдачи внеоборотных активов
/> Характеризует эффективность исполь­зования внеоборотных активов, изме­ряемую величиной продаж, приходя­щихся на единицу стоимости средств 15. Оборачиваемости собствен­ного капитала
/> Показывает скорость оборота собственного капитала. Резкий рост отражает по­вышение уровня продаж. Существенное снижение показывает тенденцию к без­действию части собственных средств
Условные обозначения:
Пр — прибыль;
В — выручка отреализации;
ВБ — валюта баланса;
AI—итог раздела I баланса (актив);
AII — итог раздела II баланса (актив);
ПIV— итог раздела IV баланса (пассив);
ПV— итог раздела V баланса (пассив);
3  — запасы;
ГП — готовая продукция;
ДЗ — дебиторскаязадолженность со сроком погашения менее года;
КЗ — кредиторскаязадолженность;
365 — количество дней вкалендарном году.
Общий анализ финансового состояния предприятия осуще­ствляется наоснове абсолютных значений показателей балан­са предприятия.
Для проведения общего анализа рассчитываются:
·    удельныевеса абсолютных значений показателей балан­са, которые характеризуют структуруактива, пассива и запа­сов предприятия;
·    измененияв абсолютных величинах (разница в абсолют­ных значениях на конец и началопериода), характеризующие прирост или уменьшение той или иной статьи баланса;
·    измененияв удельных весах (разница в удельных значени­ях на конец и начало периода),показывающие динамику стру­ктуры актива и пассива баланса, запасов предприятия;
·    темпприроста показателей баланса за рассматриваемый период;
·    удельныйвес изменений показателей баланса в измене­нии валюты баланса за анализируемыйпериод.
·    Используяметодику финансового анализа Ковалева, проведем полный анализ финансовогосостояния предприятия.2.3  О проблеме гармонизации методик финансовогоанализа
Основнаятенденция развития рассматривае­мой проблемы связана с углубление процессовкоопе­рации и интеграции в мировом масштабе. Можно раз­делить планету нагосударства и провести между ними границы, но очень трудно провести границы дляна­стоящего взаимовыгодного бизнеса. Особенно в тех случаях, когда бизнесуправляет политиками, а не по­литики бизнесом.
Мы сталисвидетелями процесса объединения государств с различным политическимустройством в Европейское Экономическое Сообщество (ЕЭС).
Непрерывныйпроцесс размывания экономиче­ских границ между государствами и людьми порожда­етновые требования (требования гармонизации) и к принципам бухгалтерского учета,и к финансовой от­четности, и к содержанию методик финансового ана­лиза. Этосвязано с тем, что иностранные партнеры должны уметь оценивать финансовоеположение и результаты деятельности компаний из разных стран, а использованиеразличных принципов ведения бухгал­терского учета, составления финансовыхотчетов и использование различных методик оценки финансово­го состоянияпредприятия, несомненно тормозит про­цесс экономической интеграции.
Для достижения гармонизациибухгалтерской практики уже были предприняты некоторые усилия. В 1996 годусформировалась Международная исследо­вательская группа бухгалтеров, в которуюбыли вклю­чены специалисты из Американского института при­сяжных бухгалтеров, атак же аналогичных институтов Канады, Англии. Уэльса. Шотландии и Ирландии. Этагруппа выпустила отчет, в котором было дано сравни­тельное описание практикиведения бухгалтерского учета и составления форм финансовой отчетности в этихстранах.
Следующим шагом по пути гармонизациибух­галтерского учета и финансовой отчетности было ос­нование Международногокомитета по бухгалтерским стандартам в 1973 году, как результат соглашениямежду профессиональными бухгалтерскими институ­тами Австралии, Канады, Франции.ФРГ, Японии, Мек­сики, Голландии, США, Великобритании и Ирландии. Сегодня болееста профессиональных бухгалтерских, институтов из семидесяти стран мираподдерживают Международный комитет по бухгалтерским стандар­там. Основнаязадача этого комитета заключается в содействии и развитию и адаптации единыхбухгал­терских принципов и форм финансовой отчетности приемлемых в каждойстране и понимаемых во всем мире. Транснациональные корпорации, в большинствеслучаев, следуют правилам, установленным Между­народным комитетом побухгалтерским стандартам. Комитет помогает развивающимся странам в приме­ненииэтих стандартов. На сегодняшний день Между­народный комитет по бухгалтерскимстандартам осу­ществляет большой проект по достижении сравнимо­сти финансовыхотчетов во всем мире.
Международная федерация бухгалтеровбыла создана в 1977 году. Ее членами также являются большинствопрофессиональных бухгалтерских орга­низаций во всем мире, всецело помогающихработе Международного комитета по бухгалтерским стандар­там и признающих этоткомитет как ведущую органи­зацию. разрабатывающую международные стандарты вобласти бухгалтерского учета и финансовой отчет­ности. Целью международнойфедерации бухгалтеров является развитие международных требований, ка­сающихсяаудита, управленческого учета, профессио­нальной этики и образования.
В Европе также ведется работа погармониза­ции бухгалтерского учета и отчетности. Европейское ЭкономическоеСообщество выпустило директиву №4, которая устанавливает определенный минимум иеди­ные формы финансовой отчетности для компании стран — членов сообщества иописывает некоторые единые для этих стран бухгалтерские стандарты ЕЭС уделяетбольшое внимание сравнимости финансовой отчетности в свете создания единогоевропейского рынка.
В Россиитакже имеются существенные сдвиги в направлении гармонизации бухгалтерскогоучета и форм финансовой отчетности по образцу западной Европы.
Такимобразом, наряду с тенденцией гармони­зацией принципов бухгалтерского учета ифинансовой отчетности во всем мире, просматривается тенденция гармонизацииметодик финансового анализа публич­ной финансовой отчетности, которая обеспечитсрав­нимость показателей финансового состояния пред­приятия. В этой связи,возможно, появление неболь­шого числа стандартных методик анализа финансово­госостояния предприятия.
Основные показатели финансовогосостояния предприятия можно будет печатать в средствах мас­совой информации суказанием на номер стандартной методики, одновременно с данными финансового от­чета,благодаря этому, заинтересованные лица смогут получать наиболее полную иобъективную информа­цию об интересующем объекте.Глава 3.Совершенствование финансового состояния на предприятии (на примере (ГУП ЧЭРЗ)3.1  Основныетехнико-экономические показатели ГУП ЧЭРЗ
    Государственноеунитарное предприятие «Челябинский электровозоремонтный завод» МПС Россиисоздано путем преобразования Арендного предприятия «Челябинскийэлектровозоремонтный завод», зарегистрированного постановлением главыадминистрации Курчатовского района г. Челябинска № 312-15 от 15.08.91 всоответствии с ГК РФ.
    Сокращенноенаименование ГУП ЧЭРЗ МПС России.
Общееюридическое значение и смысл унитарного предприятия раскрыты в ст. 113-114 ГК РФ.
ГУПЧЭРЗ МПС России относится к машиностроительной отрасли. Говоря о проблемахотдельной отрасли, нужно заметить, что большинство из них связаны с проблемамиРоссии в целом и находятся в тесной взаимосвязи и взаимозависимости спроблемами макроэкономического масштаба. Нельзя в данном случае упускать извиду также политический и социальные факторы. К проблемам данной отрасли насовременном этапе можно отнести следующее:
·   общийспад производства;
·   устаревшиеи несовершенные технологии производства;
·   невсегда оправданно жесткая налоговая политика государства;
·   текучестькадров, особенно высококвалифицированных специалистов по экономическому июридическому профилю, вследствие относительно низкого уровня оплаты труда;
·   недостаточноразвитое, а главное реально не действующее антимонопольное законодательство иотсутствие правового института корпоративных преступлений;
·   нестабильнаяполитическая обстановка, а также рост высокоорганизованных криминальныхструктур и вследствие этого слабый приток зарубежных инвестиций в российскуюэкономику и в машиностроительную отрасль в частности;
·   ростцен на энергоресурсы;
·   выпускнеконкурентоспособной продукции, вследствие этого незначительная доля экспортапредприятий данной отрасли;
·   ослаблениегосударственного протекционизма данной отрасли.
    Согласно п. 2.2.Устава ГУП ЧЭРЗ МПС России основными видами деятельности предприятия являются:
-    Ремонти модернизация подвижного состава, его оборудования и агрегатов дляжелезнодорожного транспорта.
-    Изготовлениежелезнодорожной техники и продукции машиностроения, в том числе электрическихмашин, колесных пар.
-    Производствозапасных частей для железных дорог.
-    Выпуски реализация товаров народного потребления, строительных материалов, изделий.
-    Коммерческая,посредническая и торгово-закупочная деятельность, организация платных услугнаселению (бытовых, лечебно-оздоровительных, медицинских и пр.); организациядосуга и общественного питания.
-    Внешнеэкономическаядеятельность в соответствии с законодательством РФ.
-    Проектно-сметные,строительно-монтажные и ремонтно-строительные работы:
-    Построительству новых зданий и сооружений;
-    Реконструкциии тех перевооружению;
-    Ремонтузданий и сооружений;
-    Осуществлениюфункций заказчика и застройщика;
-    Разработкепроектно-сметной документации на новое строительство зданий и сооружений, атакже объекты капитального и текущего ремонта.
-    Эксплуатацию,ремонт и содержание объектов энергообеспечения, а также оборудования станков иоснастки. Научно-техническую деятельность, в том числе разработку и внедрениеновых технологий, изготовления и реализацию оборудования, оснастки, инструментаи средств механизации.
-    Оказаниемаркетинговых, информационных, посреднических, экономических, технических,юридических, сервисных услуг.
-    Сборлома черных и цветных металлов, его переработку и реализацию.
-    Применениедрагоценных металлов, драгоценных камней, используемых в производствепродукции, приобретенных в установленном порядке.
-    Оказаниеуслуг по ремонту и сервисному обслуживанию автомобилей, организацию автостояноки автомастерских. Создание автохозяйства и оказание транспортно-экспедиционныхуслуг юридическим и физическим лицам; хранение и обработку грузов юридических ифизических лиц.
-    Дилерскую,дистрибьютерскую деятельность, работу с ценными бумагами.
-    Участиев ярмарках, выставках, биржах и аукционах.
-    Заводвправе осуществлять иные виды деятельности, если они соответствуют предмету ицелям, предусмотренным Уставом ГУП ЧЭРЗ, и не запрещены законодательствомРоссийской Федерации.
   Масштабыдеятельности
·   Среднесписочнаячисленность работников – 2630 человек
·   Среднесписочнаячисленность управленческого звена — 112
·   Валютабаланса – 227054 тыс. руб.
·   Годоваявыручка (объем реализации работ/услуг) – 120990 тыс. руб.
·   Балансоваяприбыль – 45448 тыс. руб.
     Структурная схема завода включает в себя промышленную и непромышленную группыподразделений.
Промышленнаягруппа подразделений состоит из электровозного производства, электромашинногопроизводства, литейного и механического цехов, а также вспомогательногопроизводства.  
Электровозноепроизводство осуществляет ремонт электровозов постоянного тока ВЛ-10, ВЛ-10У,ВЛ-11, ВЛ-15, ЧС-7, тяговых агрегатов и электровозов для предприятийгорнодобывающей отрасли ПЭ-2М, ВЛ-22, экипажной части промышленных электровозовEL-10(20) и тяговых агрегатов ОПЭ-1,ремонт и новое формирование электровозных колесных пар.
Дооктября 1997 года электровозное производство состояло из 5 цехов:
-    электровозосборочного;
-    аппаратного;
-    тележечного;
-    разборочного;
-    колесного.
Вцелях сокращения издержек производства в части накладных (цеховых) расходов воктябре 1997 года были объединены электровозосборочный и аппаратный цехи, атакже разборочный и тележечный цехи.
   Электромашинноепроизводство призвано обеспечить ремонт тяговых электрических двигателей,используемых в горнодобывающей отрасли, изготовление электрических двигателейдля Канашского завода электропогрузчиков.
    В цехахэлектромашинного производства ремонтируются электровозные ТЭД-ТЛ-2К, ТЛ-3Б, 1AL-4846;тепловозные ТЭД-ЭД-107, ЭД-118, ЭДТ-200; промышленные ТЭД-ДТ-9Н, НБ-412, WMLBP,GBM; обширный спектр вспомогательныхэлектрических машин.
    Электромашинноепроизводство состоит из 3-х цехов:
-    секционного;
-    якорного;
-    электромашинного.
Продукциямеханического цеха – детали собственного изготовления для комплектацииэлектровозного и электромашинного производств.
Литейныйцех изготавливает детали контактной сети для железных дорог России и стран СНГ,а также полуфабрикаты для собственных нужд и запчасти для подвижного состава.
Вспомогательноепроизводство предназначено для обеспечения работы  цехов основногопроизводства. Его цехами осуществляется ремонт зданий, сооружений,оборудования, обеспечения завода изделиями из древесины, паром, сжатымвоздухом, перевозками и обработкой грузов, изготовление инструмента, оснастки,нестандартного оборудования, обеспечение перетока из городских сетейэлектроэнергии, газа, воды.
Додекабря 1997 года вспомогательное производство объединяло 6 цехов:
-    ремонтно-строительный;
-    энергосиловой;
-    ремонтно-механический;
-    инструментальный;
-    железнодорожный;
-    автотранспортный;
Вдекабре 1997 года также в целях сокращения накладных расходов были объединеныжелезнодорожный и автотранспортный цехи в единый транспортный цех.
Непромышленнаягруппа подразделений завода в 1997 году включала в себя:
-    столовую;
-    жилищно-коммунальныйотдел;
-    хозяйственныйцех.
Схемауправленческой структуры представлена в Приложении № 1.  
            3.2 Уплотненный аналитический баланс-нетто
В настоящее время ГУП ЧЭРЗ еще неперешло на новые формы бухгалтерской отчетности. Согласно законодательству РФпредприятия обязаны перейти к таким формам в течении 2001 года. В действующембалансе (Форма №1) (см. Приложение № 2) ряд статей носит характер регулирующих.Исключив их в полном объеме или частично (по расшифровке), уточним оценкухозяйственных средств, находящихся в распоряжении ЧЭРЗ (Бн):
Бн=стр.699-стр.640-стр.660-стр.390-стр.252-стр.244=217367тыс. руб.
                                                                                                     

 Таблица 3.1.
Построим уплотненный аналитическийбаланс-нетто (тыс. руб.)
Статья
На начало периода
На конец периода
/>/>/>Актив
1.   Оборотные активы
Денежные средства и их эквиваленты (стр. 260)
Дебиторская задолженность (стр. 240)
Запасы (стр. 210)
Прочие оборотные активы (стр. 220+стр.251+стр.253+стр.270)
Итого по разделу 1
2. Внеоборотные активы
Основные средства (стр.120)
Долгосрочные финансовые вложения (стр.140)
Прочие внеоборотные активы (стр.110+стр.130+стр.150+стр.230)
Итого по разделу 2
Всего активов
/>Пассив
1.   Заемный капитал
Краткосрочные пассивы (стр.690)
Долгосрочные пассивы (стр.590)
Итого по разделу 1
2.   Собственный капитал
Уставный капитал (стр.410)
Фонды и резервы (стр.490 – стр. 410)
Минус регулятивы:
Непокрытые убытки (стр.390)
Задолженность участников по взносам в уставный капитал (стр.244)
Итого по разделу 2
Всего источников
5
67594
46218
5932
119749
84158
59
13401
97618
217367
81962
-
81962
36
139913
4544
-
-
135405
217367
1074
50660
65680
7910
125324
83822
59
13305
97186
/>

222510
86728
-
86728
36
140290
4544
-
-
135782
222510
/>/>
       Логика такогопредставления баланса состоит в том, что в начале баланса размещаются статьи,используемые для оценки и анализа платежеспособности – одной из основныххарактеристик текущего финансового состояния. Тем самым как бы подчеркиваетсяопределенная приоритетность и значимость этого раздела оценки финансовойдеятельности.
       Из даннойтаблицы видно, что сумма финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении ЧЭРЗ,увеличилась за 9 месяцев 2001 года на 5143 тыс. руб. или на 2,366%. 
                                                        3.3 Вертикальный анализ баланса
        Расчет и анализдинамики финансовых ресурсов, находящихся в распоряжении ЧЭРЗ, в общей сумме ив разрезе основных групп позволяют лишь сделать самые общие выводы о егоположении. Следующей аналитической процедурой является вертикальный анализ:иное представление отчетной формы, в частности баланса, в виде относительныхпоказателей. Такое представление позволит увидеть удельный вес каждой статьибаланса в его общем итоге.

Таблица 3.2.
           (%)
       
/>Статья
/>На начало периода
/>На конец      Измене-
/>Периода         ние    
Актив
1.    Оборотные активы
Денежные средства и их эквиваленты (стр. 260)
Дебиторская задолженность (стр. 240)
Запасы (стр. 210)
Прочие оборотные активы (стр. 220+стр.251+стр.253+стр.270)
Итого по разделу 1
2. Внеоборотные активы
Основные средства (стр.120)
Долгосрочные финансовые вложения (стр.140)
Прочие внеоборотные активы (стр.110+стр.130+стр.150+стр.230)
Итого по разделу 2
Всего активов />Пассив
1.Заемный капитал
Краткосрочные пассивы (стр.690)
Долгосрочные пассивы (стр.590)
Итого по разделу 1
2.    Собственный капитал
Уставный капитал (стр.410)
Фонды и резервы (стр.490 – стр. 410)
Минус регулятивы[5]:
Непокрытые убытки (стр.390)
Задолженность участников по взносам в уставный капитал (стр.244)
Итого по разделу 2
Всего источников
0,002
31,096
21,262
2,73
55,09
38,717
0,027
6,165
44,91
100
37,706
-
37,706
0,016
64,367
2,09
-
-
64,294
100
0,48           +0,478     
22,76         — 8,336
29,517       +8,255
3,554         +0,824
56,3            +1,21
37,6            -1,117
0,026          -0,001
5,979          -0,186
43,7             -1,21
100                -
38,977        +1,271
-                     -
38,977       +1,271
0,016               -
63,048         -1,319
2,042         -0,048
-                       -
                     
-                     -
61,023         -3,271
100                   -
Каквидно из таблицы 2 основными источниками финансовых ресурсов ЧЭРЗ являются еесобственные средства, однако доля которых уменьшилась за рассматриваемый периодна 3,271 % и составила 61,023 %. Большая часть финансовых ресурсов ЧЭРЗ вложенав оборотные активы, доля которых за истекший период возросла на 1,21% идостигла 56,3%. Структура средств ЧЭРЗ и источников их покрытия за отчетныйпериод не претерпела существенных изменений. Снижение дебиторской задолженностина 8,336% вполне объясняет рост статьи «Запасы» на 8,259%. В целом можноговорить об относительной стабильности имущественного положения ЧЭРЗ, однакоследует отметить ряд негативных тенденций:
1.   Снижениедоли внеоборотных активов на 1,21%;
2.   Увеличениедоли заемного капитала на 1,271%;
3.   Снижениедоли собственного капитала на 3,271%.
Кположительным тенденциям можно отнести
1.   Увеличениедоли оборотных активов на 1,21%
2.   Увеличениедоли запасов на 8,255%.

Таблица 3.3
/>Оценка структурыбалансаNо. П/п Наименование Показателей На 01.01.2000 На 01.01.2001
Норма
Коэффициента 1 2 3 4 5 1 Коэффициент текущей ликвидности (К1) 1,46 1,445 Не менее 2 2 Коэффициент           обеспеченности собственными оборотными средствами (К2) 0,35 0,344 Не менее 0,1
Таким образом, финансовое состояние ЧЭРЗ нельзяназвать достаточно устойчивым, в частности из-за недостижения порога текущейликвидности. 3.4 Общая характеристика финансового состояния ГУПЧЭРЗ в период спада 1999-2000 гг.
Продолжающеесяв течение ряда последних лет снижение грузоперевозок железными дорогами  вызвалоснижение их потребности в ремонте тягового подвижного состава и оборудования кнему. Объем товарной продукции завода в 2000 году по сравнению с 1999 годомснизился на 24,7%, в том числе ремонт электровозов – на 54,9%; тяговыхдвигателей ТЛ-2К на линию и кооперацию на 11%; колесных пар на линию на 13%, в2000 году объем товарной продукции снизился еще на 8%, при одновременномснижении рентабельности товарной продукции с 13,7% до 4% (См. Приложение №3).
 Падениюобъемов товарной продукции и рентабельности способствовало и то обстоятельство,что решением МПС с 01.10.99 года цены на основные виды заводской продукции былиснижены в среднем на 30 %. Это сразу же отрицательно сказалось на финансовомсостоянии завода. Неритмичное и недостаточное поступление денежных средств отосновных заказчиков — железных дорог РФ – на расчетный счет завода (доля оплатыуслуг завода по ремонту подвижного состава и оборудования денежными средствамив 1998 году составила 15,4%; 1999году  — 16,1% от объема реализации) вызвало ростзадолженности по платежам в бюджет и внебюджетные фонды и по состоянию на01.01.00 года она составила 20,8 млн. руб., в том числе:
-    вфедеральный бюджет -­­ 5,7 млн. руб.
-    вдорожный фонд   7,5 млн. руб.
Вынужденноеприобретение материалов и комплектующих изделий, а также расчеты запотребленные энергоресурсы через сложные системы зачетов взаимнойзадолженности, привлечение поставщиков посредников, расчеты малоликвиднымивекселями железных дорог привели к удорожанию материальных ресурсов, увеличениюзапасов товарно-материальных ценностей на складах, омертвлению оборотныхсредств завода, увеличению сроков оборота дебиторской и кредиторскойзадолженности.
Коэффициенттекущей ликвидности за 1998 год составил 1,52; за 1999 год – 1,58; принормативе 2,0; коэффициент обеспеченности собственными средствами за 1998 год –0,34; за 1999 – 0,37  при нормативе 0,1; коэффициент восстановленияплатежеспособности за 1998 год – 0,87; за 1999 год  — 0,81, 2000 — 0,85 принормативе 1,0. Тенденция улучшения показателей структуры баланса на протяжениипервых трех кварталов 1999 года (темпы прироста) была утрачена из-за сниженияцен на основные виды продукции при невыполнении обязательств железных дорог поувеличению поступлений денежных средств на расчетный счет предприятия.
Коэффициентфинансовой независимости за 1998 год равен 0,92, за 1999 – 0,97, имееттенденцию к росту, т.е. увеличивается доля собственных источников оборотныхсредств;
Коэффициентфинансовой устойчивости за 1998 год – 0,468, за 1999 год – 0,551, имеет тенденциюк незначительному росту, т.е. доля заемных средств растет. Несмотря на это,значение коэффициента далеко от оптимального 0,7-0,8, что свидетельствует онеобходимости долгосрочного кредита.
Дебиторскаязадолженность по состоянию на 01.01.00 года составляла 69,8 млн. руб.Увеличение по сравнению с.01.01.99 года на 14,2 млн. руб., или на 25,5%объясняется изменением учетной политики на заводе.
Кредиторскаязадолженность в целом возросла за 1999 год на 10,2 млн. руб.
Всложившихся условиях, в 2000 году, руководство завода разработало и частичноосуществило ряд мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия, в числокоторых входило осуществление:
-    оплатывсех текущих поставок железными дорогами денежными средствами на расчетный счетзавода;
-    увеличениеобъемов и расширение спектра ремонтируемых объектов для предприятий, невходящих в МПС (увеличение доли коммерческих заказов);
-    сокращениеиздержек производства, особенно по продукции для МПС;
-    консервацию,списание и реализацию излишних, не участвующих в производстве, основных фондов;
-    отказот поставок материальных ресурсов по взаимозачетным схемам и от привлечения кпоставкам посредников;
-    снижениесверхнормативных запасов товарно-материальных ценностей, доведение их донорматива;
-    оказаниеМПС помощи в проведении зачета для погашения заводом задолженности передфедеральным бюджетом;
-    оказаниеМПС помощи в получении в 2000 году долгосрочного кредита в размере 50011 тыс.руб.
Намеченныемероприятия были осуществлены лишь отчасти и существенного улучшения финансовыхпоказателей как будет показано в следующей главе, в последующие годы непроизошло. Причины этого будут рассмотрены ниже.
ЧелябинскийЭРЗ является промышленным предприятием МПС РФ, одним из учредителей АО«Желдорреммаш». Завод производит ремонт подвижного состава, изготавливаетзапасные части к нему и детали контактной сети.
    В 1999 годупродукция для МПС составила 79,6% от общего товарного выпуска, в 2000 –76,5; в2001 – 70,1%.
    На заводеремонтируются электровозы серий ВЛ-10, ВЛ-10У, ВЛ-11, ВЛ-15, ЧС-7, ВЛ-22,тяговые агрегаты ПЭ-2М, ПЭ-2У, ОПЭ-1, а также электрические машины и колесныепары к ним. К разряду основной продукции относится изготовление деталейконтактной сети и запасных частей для железных дорог РФ и стран СНГ.
    Капитальный ремонтэлектровозов заводом осуществляется в объемах КР-1 и КР-2, причем около 35,6%общего выпуска электровозов в 1999 году составил ремонт КР-2, наиболееудовлетворяющий потребности железных дорог в омолаживании подвижного состава. Входе ремонта осуществляется модернизация ПС, то есть оснащение егооборудованием и схемами более поздних технических разработок, чем отодвигаетсясрок его морального старения. При ремонте ПС в объеме КР-2 по просьбе железныхдорог производится его схемная унификация, что также является привлекательнымдля заказчиков. Преимуществом ремонта ПС на Челябинском ЭРЗ, по сравнению саналогичной продукцией других заводов, является более высокая степеньобновления электровозов, о чем свидетельствует значительная доля материалов ипокупных запчастей в себестоимости выпускаемой продукции, широкая модернизацияПС, а также унификация электрических и пневматических схем электровозов приремонте КР-2.
    Из приведенныхдиаграмм (см. Приложение №2) видно, что ЧЭРЗ прочно занимает лидирующее местона рынке услуг магистральных электровозов постоянного тока и оборудования кним. Следует отметить, что сложилась устойчивая тенденция по наращиванию доликапитального ремонта электровозов КР-2 в общем объеме ремонтируемыхэлектровозов: 31,7% в 1998 году, 35,6% в 1999 году, 49,6 в 2000 году, 53,6 в2001 году. Это благоприятно сказывается на финансовых результатах работызавода. В 1998-99 гг. наблюдается рост доли ЧЭРЗ среди родственных заводов АО«Желдорреммаш» в ремонте ТЭД ТЛ-2К на линию с 69,6% до 75,8% и колесных пар налинию с 26,5% до 36,1%.
    Решая проблемудиверсификации производства и расширения портфеля заказов ЧЭРЗ обратился кпредприятиям железнодорожного транспорта горнодобывающей отрасли России и странСНГ. В течение 1998 года освоен ремонт ТЭД  WMLBP,GBM, тележек промышленныхэлектровозов  EL-10, А со второгополугодия 1999 года завод приступил к ремонту тяговых агрегатов ПЭ-2М иэкипажной части тяговых агрегатов ОПЭ-1. Предпринятые меры позволили наращиватьобъемы товарной продукции, и тем самым сокращать долю накладных расходов всебестоимости. В 4-м квартале 1999 года на завод поступил первый пассажирскийэлектровоз постоянного тока ЧС-7, ремонт которого в кратчайшие сроки былосвоен. Электровоз выпущен из ремонта в январе 2000 года. С выходом его из заводскихворот, открывается новая страница в истории завода, проникновения его на новыйрынок – рынок услуг по ремонту пассажирских электровозов, который в прошедшиегоды оставался наиболее стабильным.
    Ценовая политиказавода строится на отслеживании инфляционных процессов, протекающих в различныхотраслях экономики, и протекционизме в отношении предприятий, рассчитывающихся денежными средствами на расчетный счет.
Сзаказчиками завод работает по прямым договорам поставок продукции, оказаниюуслуг на основе взаимовыгодных условий с согласованием уровней цен,обоснованных необходимыми затратами и уровнем расчетной рентабельности.3.5 Анализ прибыли, рентабельности, ликвидности иделовой активности ЧЭРЗ
 Таблица 3.4
Вертикальныйанализ финансовых результатов
                                               За 1 кв. 2001г.           За 1 кв. 2000 г.
Показатель[6] Тыс. руб. % Тыс. руб. %
Отклонения
+                     -                        1. Всего доходов и поступлений (стр.010+060+080+090+120) 69568 100 39956 100 - - 2. Общие расходы финансово-хозяйственной деятельности (стр. 020+030+040+070+100+130) 67940
97,65 (1)[7] 38857 97,24 0,41 3. Выручка от реализации (стр. 010) 65233 93,76 (1) 38031 95,18 1,42
4. Затраты на производство и сбыт продукции
В том числе:
Себестоимость продукции (стр. 020)
Коммерческие расходы (030)
Управленческие расходы (040)
64100
62907
1193
-
98,26(3)
99,29(4)
 0,71(4)
36521
36253
268
-
96,02
99,26
0,73
2,24
0,03 0,02 5. Прибыль (убыток) от реализации (050) 1133 1,76 (3) 1510 3,97 2,21 6. Прочие доходы (090+120) 4335 6,23 (1) 1925 4,8 1,43 7. Прочие расходы (130) 3 0,004 (2) 15 0,03 0,026 8. Прибыль (убыток) отчетного периода (140) 1628 2,34 (1) 1099 2,75 0,41 9. Налог на прибыль (150) 729 44,77 (8) 530 48,22 3,45 10. Чистая прибыль (140-150) 899 1,29 (1)    569        1,42      0,13
Таким образом,
1.   Снижение показателя по стр. 3 с 95,18% до 93,76 % свидетельствует о том, что все меньший  удельный вес дохода,предприятие получает от основной деятельности.
2.   Увеличение показателя по строке 2 с97,24% до 97,65%, а также по строке 4 с 98,02% по 96,26% — негативнаятенденция, говорящая об увеличении издержек на данном предприятии.
3.   Снижение показателя по стр. 5 с 3,97% до 1,76 % неблагоприятно и свидетельствует об уменьшении рентабельностипродукции и относительном росте издержек производства и обращения.
4.   Снижение показателя по стр.8. с 2,75% до 2,34 %  указывает на негативные тенденции в организации производства наданном предприятии.
     Снижение основных финансовыхпоказателей связывается с рядом факторов, среди которых особо подчеркнемследующие:
Падениюрентабельности способствовало то обстоятельство, что решением МПС с 01.10.97года цены на основные виды заводской продукции были снижены в среднем на 30 %.Это сразу же отрицательно сказалось на финансовом состоянии завода. Неритмичноеи недостаточное поступление денежных средств от основных заказчиков — железныхдорог РФ – на расчетный счет завода (доля оплаты услуг завода по ремонту подвижногосостава и оборудования денежными средствами, что вызвало рост задолженности поплатежам в бюджет и внебюджетные фонды.
Вынужденноеприобретение материалов и комплектующих изделий, а также расчеты запотребленные энергоресурсы через сложные системы зачетов взаимнойзадолженности, привлечение поставщиков посредников, расчеты малоликвиднымивекселями железных дорог привели к удорожанию материальных ресурсов, увеличениюзапасов товарно-материальных ценностей на складах, омертвлению оборотныхсредств завода, увеличению сроков оборота дебиторской и кредиторскойзадолженности.
 Составим таблицу аналитическихкоэффициентов рентабельности (%)
Таблица 3.5
Аналитические коэффициенты рентабельности (%)
/>Показатель
1 кв.
2000 г.
1 кв
2001 г. 1. Рентабельность основной деятельности (с.050/c.020+030+c.040) 4,1 1,76 2. Рентабельность авансированного капитала с.140-150/баланс 0,41 0,25 3. Рентабельность собственного капитала с.140-с.150/собств. Капитал. 0,64 0,44 4. Рентабельность продукции 3,9 1,7
Таким образом,наблюдается неуклонное снижение всех основных видов рентабельности, особеннозначительно снижение рентабельности основной деятельности с 4,1% до 1,76%.
/>      
Рис. 3.1 Динамика показателей деловой активности
Деловая активность проявляется вдинамичности развития предприятия, достижении ею поставленной цели, чтоотражают натуральные и стоимостные показатели, эффективном использованииэкономического потенциала, расширении рынков сбыта своей продукции.
Таблица 3.6
Показатели деловой активности ЧЭРЗПоказатель Идентификатор Единица измерения Формула расчета
1 кв.
2000 года 1кв. 2001 года Темп изменения (%) Отклонение Выручка от реализации ВР тыс. руб. - 38031 65233 171,5 +27202 Чистая прибыль(с.140-с.150) ф.2 ПО тыс. руб. (с.140-с.150) ф.2. 569 899 158 +330 Производительность труда ПТ ПТ=ВР/Ч 17,45 27,47 157,4 +10,02 Фондоотдача Ф руб./руб. Ф=ВР/S 0,45 0,78 173,3 +0,33
Оборачиваемость средств в расчетах:
n в оборотах
n в днях
ОрО
ОрД
число об.
Число дн.
ОрО=ВР/ДБ
ОрД=360/ОРО
0,77
467,5
2,05
175,6
266,2
37,5
+1,28
-291,9
Оборачиваемость материально-производственных запасов:
n в оборотах
n в днях
Озо
ОзД
число об.
Число дн.
Озо=ЗП/ПЗ
ОзД=360/ОЗО
0,6
600
0,8
450
133
0,75
+0,2
-150 Продолжительность операционного цикла ПЦ Число дн.
ПЦ=ОРД+ОЗД 1067,5 625,6 58,6 -441,9 Оборачиваемость собственного капитала ОСК Число оборотов ОСК=ВР/СК 0,27 0,5 185,2 +0,23
Обозначение в таблице: Ч — среднесписочная численность работников;
                                             S — балансовая стоимость основных средств;
                                            ДБ — величина дебиторской задолженности;
                                            ЗП — себестоимость реализованной продукции, работ, услуг;
                                            ПЗ -  величина запасов;
                                            СК — величина собственного капитала;
                                     
          Количественная оценка ианализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям:
nстепенивыполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно)по основным показателям, обеспечению заданных темпов их роста;
nуровнюэффективности использования ресурсов коммерческой организации.
          Деятельность любойкоммерческой организации может быть охарактеризована с различных сторон. Обычноосновные оценочные показатели — объем реализации и прибыль. Помимо них ванализе применяют показатели, отражающие специфику производственнойдеятельности коммерческой организации. Оценивая динамику основных показателей,необходимо сопоставлять темпы их изменения. Оптимально следующее ихсоотношение:
                               ТР>Тr>Tс>100%                                                 (3.1)
      
          где ТР, Тr, Tс  — соответственно темп изменения прибыли, объема реализациии совокупного капитала, авансированного в деятельность коммерческойорганизации. 
          На ЧЭРЗ указанноесоотношение (в данном анализируемом периоде) имеет следующий вид:
 
ТР -  темп измененияприбыли — 158%
Тr- темп изменения объема реализации — 171,5%
Tс — темп изменения совокупного капитала – 106%
Тr  >ТР >  Tс >100%
    171,5>158>106>100%
          Эти неравенства,рассматриваемые справа налево, имеют очевидную экономическую интерпретацию.Так, первое неравенство означает, что экономический потенциал ЧЭРЗ возрастает,однако учитывая уровень инфляции за три месяца, весьма незначительно. Второенеравенство указывает на то, что по сравнению с увеличением экономическогопотенциала, прибыль возрастает опережающими темпами. Из третьего неравенствавидно, что объем реализации возрастает более высокими темпами, относительноприбыли, что свидетельствует, как правило, об относительном увеличении издержекпроизводства и обращения.    
            Итак, в целом можно говорить оположительных тенденциях в деловой активности ЧЭРЗ, об этом, прежде всего,говорит рост чистой прибыли, производительности труда, фондоотдачи, ростоборачиваемости средств в расчетах и материальных запасов и др.  
            Коэффициент текущей ликвидности даетобщую оценку ликвидности коммерческой организации, показывая, в какой меретекущие кредиторские обязательства обеспечиваются материальными оборотнымисредствами. Его экономическая интерпретация очевидна: сколько рублей финансовыхресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится на один рубль текущихпассивов.
                            Клт=С.290-с.252-с.244-с.230/c.690 = 1,41 (н.п.)
                         Клт =С.290-с.252-с.244-с.230/c.690 = 1.34 (к.п.)
Таким образом, наблюдается снижениекоэффициента текущей ликвидности на 5%, заметим, что норма данного коэффициентасоответствует не менее 2.        
            Коэффициент быстрой ликвидности исчисляетсяпо более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исчисляется наименееликвидная их часть — материально-производственные запасы. Это вызвано тем, чтоденежные средства в сопоставимых ценах, которые можно выручить в случаевынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно нижезатрат по их приобретению. Необходимо также принять во внимание и тот факт, чтотрансформация этих активов в денежные средства может быть продолжительной вовремени.
      
Клб= с.290-с.252-с.244-с.210-с.220-с.230/ с.690 = 0,44 (н.п.)
                  Клб =с.290-с.252-с.244-с.210-с.220-с.230 / с.690 = 0,44 (к.п.)
          Итак, коэффициент быстрой ликвидности осталсянеизменным.
Наиболее жестким критериемплатежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий,какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть погашена немедленно.
                   Кла=с.260/c.690 = 44/81632=0,0005
                             Кла=с.260/с.690 = 0,0002
Одна из важнейших характеристикфинансового состояния предприятия — стабильность ее деятельности в светедолгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структуройкоммерческой организации, степенью ее зависимости от внешних кредиторов иинвесторов, условиями на которых привлечены и обслуживаются внешние источникисредств.
Коэффициент концентрации собственногокапитала показывает, какова доля владельцев предприятия в общей сумме средств,вложенных в предприятие. Чем выше значение этого коэффициента, тем болеефинансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов коммерческаяорганизация.
Ккск = собственный капитал/ всего хозяйственных средств =
= с.490-с.390-с.252-с.244 /с.399-с.390-с.252-с.244 = 0,61 (начало периода)
 Ккск = 0,57 (конецпериода)
Таким образом, наблюдается снижениекоэффициента концентрации собственного капитала с 0,61 до 0,57 за 1 квартал2000 года, это говорит о тенденции к снижению финансовой устойчивостипредприятия.
Рассчитаем коэффициент финансовойзависимости ЧЭРЗ, который является обратным коэффициенту концентрациисобственного капитала:
Кфз=с.300-с.475-с.252-с.252-с.244/с.490-с.390-с.252-с.244=
= 1,64 (начало периода)
Кфз=1,75 (конец периода)
          Итак происходит усилениефинансовой зависимости предприятия.
По коэффициенту маневренностисобственного капитала можно судить, какая его часть используется дляфинансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какаячасть капитализирована
          Кмск =собственные  оборотные средства / собственный капитал = с.290-с.252 -с.244-с.230 -с.690 / с.490-с.390-с.с.252-с.244 = 33137 / 130040 = 0,25
           Кмск = 32086 /128746 = 0,25
Таким образом, коэффициентманевренности собственного капитала не претерпел изменений.
          Коэффициент соотношениязаемного и собственного капитала дает наиболее общую оценку финансовойустойчивости предприятия.
          Ксзс =с.590+с.690/ c.490-с.390-с.252-с.244  = 81632 /130040  = 0,62 (начало периода)
           Ксзс= 95719 /128746 = 0,74 (конец периода)
Как и все другие, этот показательвесьма просто интерпретируется и  означает, что на каждый рубль собственныхсредств, вложенных в активы ЧЭРЗ  приходится соответственно 62 коп. и 74 коп.заемных средств. 
          Следует отметить, что вданном случае наблюдается значительный рост доли заемных средств, вложенных вактивы ЧЭРЗ и составляет +19%.3.6 Меры по улучшению финансового состояния ГУП«ЧЭРЗ»
Снижение себестоимости продукции и повышения уровняее рентабельности осуществляется посредством управления производительностью.
Управлениепроизводительностью – это фактически часть более широкого процесса управления.Оно также включает в себя планирование, организацию, руководство, контроль ирегулирование. Суть управления производительностью заключается в том, чтобыдобиваться максимально возможного уровня ее повышения при существующих в данныймомент экономических условиях. В своей организации управлениепроизводительностью исходит из следующих положений:
1.   Выработкаобщего подхода к пониманию проблемы результативности и производительностисистем.
2.   Разработкастратегических программ роста производительности.
3.   Разработкаподходов к методам измерения и оценки производительности.
4.   Разработкаметодов контроля и повышения производительности.
5.   Обеспечениеорганизации планирования и эффективного внедрения всех элементов.
Исходяих содержательной стороны определения производительности, а именно, какотношения
           П= Q/I                                                             (3.2.)
 онаможет повышаться в пяти случаях(где Q– объем продукции, I -затраты;П – производительность.):
    во-первых, когдаобъем продукции растет, а затраты снижаются (классический случай);
    во-вторых, объемпродукции растет быстрее, чем затраты;
    в-третьих, объемпродукции остается без изменения, а затраты снижаются;
    в-четвертых, объемпродукции растет при неизменных затратах;
    в-пятых, объемпродукции снижается более медленными темпами, чем затраты.
    С учетом этихслучаев должна выбираться и управленческая стратегия по обеспечению ростапроизводительности. Прежде всего, надо обратить внимание на то, как можноувеличить объем продукции. В практике американских фирм с этой цельюиспользуется причинно-следственная диаграмма, показывающая, в каких случаяхпроисходит увеличение объема продукции и при каком условии (неизменности илиболее медленных темпах увеличения затрат) повышается производительностьсистемы.
          Главныминаправлениями решения задачи повышения производительности труда являютсяинтенсификация производства, техническое переоснащение предприятия, внедрениеболее совершенной техники, коренное повышение качества продукции, улучшениеорганизации производства и труда за счет улучшения материально-техническогообеспечения (в первую очередь), а также повышения культуры производства иусиления роли «человеческого фактора». Все эти направления неравноценны как порезультатам роста производительности труда, так и по затратам, связанным сними. Многократное повышение производительности труда можно получить за счетболее полного использования результатов научно-технического прогресса. Но егореализация требует, как правило, больших капиталовложений, которые не всегда (вопределенный момент времени) по силам предприятию. Желание и возможностьосуществить капиталовложения в усовершенствование техники зависят от ихприбыльности. Следовательно, в решении вопроса об инвестициях необходиморуководствоваться теми же факторами, что и при производстве любого товара. Впервую очередь, это факторы, влияющие на величину прибыли от отдельныхтехнических усовершенствований. Возрастание прибыльности от предполагаемогоусовершенствования техники возможно в двух случаях: во-первых, если при этомуменьшаются издержки производства товара, и, во-вторых, если снижаются затратына дефицитные ресурсы, продаваемые в связи с этим по высоким ценам. Поэтому припланировании роста производительности труда следует выбирать то направление извышеприведенных, которое даст оптимальный результат как по увеличениюпроизводительности труда, так и по затратам на его осуществление.
          Как мнепредставляется, проведенный анализ финансово-хозяйственной деятельности на ГУП«ЧЭРЗ» позволяет сказать следующее:
         — необходимо ликвидировать или, по крайней мере снизить дебиторскую задолженностьпредприятия, что позволи12т высвободить значительные средства для предприятия(50660 руб). Для руководства ЧЭРЗ и экономических служб предприятия нужноизучить динамику, сос­тав, причины и давность образования дебиторской за­долженности,установить, нет ли в ее составе сумм, нереаль­ных для взыскания, или таких, покоторым истекают сроки ис­ковой давности. Если такие имеются, то необходимосрочно принять меры по их взысканию (оформле­ние векселей, обращение в судебныеорганы и др.).
Высвобожденные средства от взыскания дебиторскойзадолженности необходимо вложить в расширение объема производства, наиболеереально осуществлять работы в 2-3 рабочие смены (на ЧЭРЗ производственная мощностьиспользуется лишь на 52%).  Следует отметить, что заказы МПС РФ, низкорентабельны или даже имеют отрицательный уровень, однако предприятиеобязано их выполнять. Исходя из этого, было бы целесообразно увеличить объемытоварной продукции за счет коммерческих заказов, рентабельность которыхдостигает 200%, при неизменном портфеле заказов МПС РФ. Снижение дебиторскойзадолженности возможно, например, путем продажи этих долгов факторинговойфирме. Недопущению дальнейшего увеличения дебиторской задолженности будетспособствовать более тщательная проработка при заключении договоров, а именно,необходимо постоянное использование способов обеспечения исполненияобязательств, предусмотренных ГК РФ,  таких как, залог, неустойка,поручительство, задаток. Также, было бы целесообразно проводить анализфинансового состояния клиентов ГУП ЧЭРЗ, с целью определения ихплатежеспособности.             
Вцелях снижения себестоимости и повышения рентабельности товарной продукции, наданном предприятии необходимо внедрить уже разработанные, специалистами заводатехнологии:
1.   ресурсосберегающейтехнологии – экономический эффект в год 3870 тыс. руб.
2.   энергосберегающиетехнологии – экономический эффект в год — 740,5 тыс. руб.
3.   выводиз эксплуатации излишних производственных площадей, технологическогооборудования – экономический эффект в год 212 тыс. руб.
Такимобразом, суммарный эффект должен составить:
3870+740+212= 4822 тыс. руб.
Учитывая,что за 2000 год затраты на производство и сбыт продукции составили 115806 тыс.руб., а выручка от реализации 120990, следовательно, рентабельность товарнойпродукции 120990/115806 = 1,04 – следовательно, рентабельность товарнойпродукции на данном предприятии составила 4%.
Теперьподсчитаем рентабельность товарной продукции при условии внедрениявышеуказанных технологий:/> />
120990/(115806 тыс. руб. – 4822 тыс. руб.) = 1,09 т.е. рентабельность товарнойпродукции составила 9%, итак, произошел рост рентабельности товарной продукциина 5%.         
Рис. 3.2 Рост рентабельности товарной продукции засчет технологических мероприятий
Таким образом, на данном этапефинансовое оздоровление ГУП ЧЭРЗ представляется вполне реалистичным при условиивыполнения указанных рекомендаций.
                 
            

Заключение
Итак,подведем основные итоги и сделаем выводы по работе.
Под финансовым состоянием понимаетсяспособность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуетсяобеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальногофункционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностьюиспользования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими ифизическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Финансовоесостояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческойи финансовой деятельности.
    Главная цельанализа – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовойдеятельности и находить резервы улучшения  финансового состояния предприятия иего платежеспособности.
    При этом необходиморешать следующие задачи:
1.   Наоснове изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателямипроизводственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполненияплана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшенияфинансового состояния предприятия.
2.   Прогнозированиевозможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя изреальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемныхресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантахиспользования ресурсов.
3.   Разработкаконкретных мероприятий, направленных на более эффективное использованиефинансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.
Проводимыйв работе анализ, является внутренним. Его цель – установить планомерноепоступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства такимобразом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получениямаксимума прибыли и исключения банкротства.
Намой взгляд, предложенные рекомендации будут способствовать достижению этойцели.  
Исходяиз результатов проведенного анализа на современном этапе на ЧЭРЗ  необходимо:
1.    Добиватьсяснижения издержек на данном предприятии за счет: внедрения прогрессивныхтехнологий, систем учета, контроля, экономии материалов, совершенствованиесистемы оплаты труда, снижения налогооблагаемой базы, совершенствованиеменеджмента на различных уровнях.
2.    Обеспечитьрост рентабельности основной деятельности прежде всего за счет сниженияиздержек и увеличения доли коммерческих заказов. Такое увеличение возможнопрежде всего благодаря увеличению объема выпускаемой продукции, при фактическинеизменном заказе МПС.   
3.    Необходимовыявить и ликвидировать негативные тенденции в организации производства наданном предприятии.
4.    Необходимоусиление финансово-аналитической работы на данном предприятии. Здесь следуетотметить, что предшествовать выполнению этого пункта должно обеспечениеаналитиков достоверной информацией в частности по себестоимости продукции. Внастоящее время данная проблема стоит особенно остро.
Вцелях снижения себестоимости и повышения рентабельности товарной продукции, наданном предприятии необходимо внедрить уже разработанные, специалистами заводатехнологии:
1.   ресурсосберегающейтехнологии – экономический эффект в год 3870 тыс. руб.
2.   энергосберегающиетехнологии – экономический эффект в год — 740,5 тыс. руб.
3.   выводиз эксплуатации излишних производственных площадей, технологическогооборудования – экономический эффект в год 212 тыс. руб.
Такимобразом, суммарный эффект должен составить: 4822 тыс. руб.
Приэтом рентабельность товарной продукции при условии внедрения вышеуказанныхтехнологий увеличится на 5%.
 Следуеттакже отметить, что на данном этапе особенно остро ставится вопрос о взысканиидебиторской задолженности сумма которой достигает 30% от валюты баланса. Длярешения этой задачи необходимо предусмотреть действующие в России способыобеспечения исполнения обязательств, такие как: неустойка, залог,поручительство, задаток. />/>Списокиспользованных источников и литературы
1.   «Методическиеположения по оценке финансового состояния предприятий и установлениюнеудовлетворительной структуры баланса»./Утверждены распоряжением Федеральногоуправления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94. №31-р
2.   В.П.Астахов Анализ финансовой устойчивости фирмы. М.: «Экономическое образование»,1996.
3.   Аудит,под ред. В.Н. Подольского, ЮНИТИ. М.:1997.
4.   БакановМ.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа М.: «Финансы и статистика»,1997.
5.   ВанХорн Дж. К. Основы управления финансами. М.: Финансы и статистика, 1996.
6.   КовалевВ.В. Патров В.В. Как читать баланс. М.: «Финансы и статистика», 1999.
7.   ГусаковБ. И. Конкурентоспособность и эффективность новых средств труда // Техникамашиностроения. — 1996. — № 2. — с. 7-11.
8.   ДруриК. Введение в управленческий и производственный учет / Под ред. С. А.Табалиной. — М.: Аудит, ЮНИТИ, 1994. — 560 с.
9.   КовалевА. И., Привалов В. П. Анализ финансового состояния предприя­тия. — М.: Центрэкономики и маркетинга, 1997. — 192 с.
10.          Количественныеметоды финансового анализа / Под ред. С. Дж. Брауна и М. П. Крицмена. — М.:ИНФРА -М, 1996. — 336 с.
11.          КрейнинаМ. В. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. — М.: ИКЦ «ДИС», 1997. —224 с.
12.          СеменовВ. М., Баев И. А., Терехов С. А. и др. Экономика предприятия, под ред. СеменоваВ. М. — М.: Центр экономики и маркетинга, 1996. — 184с.
13.          Учет,контроль и анализ хозяйственной деятельности предприятия в условиях новых формхозяйствования / Под ред. Шеремета А. Д., Аксененко А.Ф. — М.: МГУ, 1991. — 207с.
14.          Финансовыйанализ деятельности фирмы. — М.: АО Ист-Сервис, 1993. -240с.
15.          Экономикапредприятия: Учебник. /Под ред. О. И. Волкова. — М.: ИНФРА-М, 1997.—416с.
16.           ШереметА.Д. Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. М., 1999.
17.           Экономикапод ред. к.э.н. доц. А.С. Булатова. М., 1997.
18.           А.Д.Шишиков Организация, планирование и управление производством по ремонтуподвижного состава. М.: «Транспорт», 1997.
19.           Г.В.Савицкая Анализ хозяйственной деятельности предприятий. М., 1997.
20.           Анализхозяйственной деятельности в промышленности/Под ред. В. И. Стражева. — Минск:Вышэйшая школа, 1995.
21.           БалабоновИ. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. — М.: Финансы истатистика, 1994.
22.           БарнгольцС. Б. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этаперазвития. — М.: Финансы и статистика, 1984.
23.           Бухгалтерскийанализ: Пер. с англ. — Киев: Торгово-издательское бюро ВНУ, 1993.
24.           Бухгалтерскийучет и анализ в США. — М.: Ист.-Сервис, 1993.
25.           ВартановА. С. Экономическая диагностика деятельности предприя­тия: организация иметодология. — М.: Финансы и статистика, 1991.
26.           ГерчиковаИ.Н. Менеджмент., М.: «ЮНИТИ», 1998.
27.           ДембинскийН. В. Анализ экономики промышленного предприятия. -Минск: Беларусь, 1979.
28.           ДембинскийН. В. Вопросы теории экономического анализа. — М.: Финансы,1973.
29.           ЖакРишар. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприя­тия. — М.:»ЮНИТИ", 1997.
30.           ЗудилинА. П. Анализ хозяйственной деятельности развитых капита­листических стран. — 2-е изд. — Екатеринбург: Каменный пояс, 1992.
31.           КаракозИ. И., Самборский В. И. Теория экономического анализа. -Киев: Выща школа, 1989.
32.           КовбасюкМ. Р. Анализ финансовой деятельности предприятия с использованием ПЭВМ. — М.:Финансы и статистика, 1990.
33.           КовалевВ. В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализотчетности. — М.: Финансы и статистика, 1996.
34.           КондраковН. П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятель­ности и аудит. — 2-еизд. — М.: Перспектива, 1994.
35.       КравченкоЛ. И. Анализ финансового состояния предприятия. -Минск: ПКФ «Экаунт»,1994.
36.           П.Самуэльсон Экономика. М., 1993.
37.           КиреевБ.Г. Основы бухгалтерского учета. М., «ЮНИТИ», 1999.
38.           Годовойотчет за 2000 год ГУП «Челябинский электровозоремонтный завод».
39.           Планфинансового оздоровления АП ЧЭРЗ. Челябинск, 1998.ПРИЛОЖЕНИЯ