Денежные потоки: опыт управления
Неумение управлять денежными потоками — одна из причин неэффективного использования денежных средств, приводящая к нарушению финансового равновесия и экономическому кризису на предприятии. Разумеется, ни один руководитель не заинтересован в такой ситуации. Представленный в статье подход к управлению денежными потоками предприятия позволяет увязать приток и отток денежных средств, что дает возможность своевременно предупредить негативные явления, если в какой-либо момент текущей деятельности на предприятии возникают сбои в поступлении средств.
Прежде чем приступить к управлению ДП...
Управление денежными потоками осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, задача которой — построить эффективную систему управления финансами, обеспечивающую достижение предприятием стратегических и тактических целей.
Денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных по временным интервалам поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью.
Как видно из данного определения, основу денежных потоков составляют денежные средства, для которых характерна прямая трансформация в различные формы капитала и обратная трансформация капитала в денежные средства (рис. 1).
/>
Рисунок 1. Взаимосвязь денежных средств и форм капитала предприятия
Денежные средства субъекта хозяйствования во всех формах и видах являются объектом управления. Процесс управления складывается из многих функций. Основные из них: планирование, учет и анализ. Каждая функция характеризуется присущим ей технологическим процессом обработки информации и способом воздействия на управляемый объект.
Денежный поток предприятия тесно связан с денежными средствами и как следствие с формированием, распределением и использованием капитала. Основу процесса управления денежными средствами составляют:
— учет движения денежных средств;
— анализ их потоков;
— составление бюджета денежных средств.
Денежный поток представляет собой комплексный и интегрированный показатель. Сложная и многообразная финансово-хозяйственная деятельность субъектов хозяйствования порождает такие же сложные денежные потоки, которые классифицируются по различным признакам. Они систематизируются и подлежат управлению по видам деятельности, источникам поступления, направлениям использования денежных средств и т.д.
1. Учет движения денежных средств.
Учет движения денежных средств на предприятии осуществляется в соответствии с Законом РБ «О бухгалтерском учете», постановлением Минфина РБ от 17.02.2004 № 16 «О бухгалтерской отчетности организаций», Инструкцией о порядке формирования показателей бухгалтерской отчетности, утвержденной постановлением Минфина РБ от 17.02.2004 № 16.
Показатели, характеризующие источники и факторы формирования денежных средств, их остаток и чистый финансовый результат, отражаются в форме № 4 «Отчет о движении денежных средств», форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках», форме № 5 приложения к «Бухгалтерскому балансу» и форме № 1 «Бухгалтерский баланс».
Использование наряду с формой № 4 форм № 1, 2 и 5 позволяет выявить наиболее полный перечень достоверных факторов, оказывающих прямые и косвенные воздействия на движение денежных средств и их остаток. В свою очередь, бухгалтерская отчетность является информационной базой для системного анализа сформировавшихся денежных потоков на уровне предприятия и на уровне структурных подразделений.
2. Анализ потоков денежных средств.
Основная цель анализа — выявление уровня достаточности формирования денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков предприятия по объему и во времени.
Потоки денежных средств анализируются по трем видам деятельности: основной, инвестиционной и финансовой (рис. 2).
/>
Рисунок 2. Потоки денежных средств
По итогам анализа необходимо получить ответ как минимум на следующие вопросы:
— способно ли предприятие результатами своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и как долгосрочно такое превышение;
— достаточно ли собственных средств предприятия для финансирования инвестиционной деятельности;
— достаточно ли прибыли для удовлетворения текущей потребности в денежных средствах;
— в чем причина разницы между величиной прибыли по учетным данным и фактически полученным объемом денежных средств.
3. Составление бюджета денежных средств (бюджетирование).
Цель составления бюджета денежных средств заключается в расчете необходимого объема денежных средств и определении моментов, когда у предприятия ожидается их недостаток или избыток, чтобы рационально использовать денежные средства предприятия и избежать кризиса.
Бюджет денежных средств — это смета ожидаемых поступлений и выплат денежных средств за определенный период времени. В свою очередь, смета — это план предстоящих расходов и поступлений денежных средств. Таким образом, бюджетирование представляет процесс планирования поступлений и расхода денежных средств за определенный период времени.
Данные бюджета денежных средств являются составной частью совокупного бюджета предприятия и связаны с данными планов (прогнозов) по всем видам деятельности.
По основной деятельности — с данными планов продаж, закупок, расходов на оплату труда, общепроизводственных, коммерческих и управленческих расходов, сметой налогов и отчислений.
По инвестиционной — с данными планов (прогнозов) поступлений от инвестиций и капитальных затрат.
По финансовой деятельности — с проектом выпуска акций предприятия, кредитным договором по финансовой деятельности предприятия.
Достоверность показателей поступлений бюджета денежных средств зависит, в первую очередь, от плана (прогноза) продаж и периода инкассирования дебиторской задолженности.
ПРИМЕР
План продаж разрабатывается на текущий период по всему ассортименту продукции на основании портфеля заказов (табл. 1).
ТАБЛИЦА 1
План продаж предприятия «Альфа», тыс. руб.
/>
С учетом периода инкассации дебиторской задолженности, установленного в договорах, заключенных предприятием с покупателем продукции, план продаж будет отличаться от плана поступления денежных средств. Для расчета плановых поступлений необходимо определить удельный вес продукции, оплачиваемой по периодам.
Для нашего примера зададим следующий порядок расчета: 50% от продаж оплачивается в месяце отгрузки продукции; 30% — во втором месяце; 20% — в третьем месяце.
Поступление денежных средств от продаж по месяцам рассчитывается следующим образом:
1-й месяц 5 110 х 0,5 = 2 555 тыс. руб.
2-й месяц 5 110 х 0,3 = 1 533 тыс. руб.
5 350 х 0,5 = 2 675 тыс. руб.
Итого: 4 208 тыс. руб.
3-й месяц 5 110 х 0,2 = 1 022 тыс. руб.
5 350 х 0,3 = 1 605 тыс. руб.
5 720 х 0,5 = 2 860 тыс. руб.
Итого: 5 487 тыс. руб.
4-й месяц 5 350 х 0,2 = 1 070 тыс. руб.
5 720 х 0,3 = 1 716 тыс. руб.
5 370 х 0,5 = 2 685 тыс. руб.
Итого: 5 471 тыс. руб.
5-й месяц 5 720 х 0,2 = 1 144 тыс. руб.
5 370 х 0,3 = 1 611 тыс. руб.
6 080 х 0,5 = 3 040 тыс. руб.
Итого: 5 795 тыс. руб.
6-й месяц 5 370 х 0,2 = 1 074 тыс. руб.
6 080 х 0,3 = 1 824 тыс. руб.
6 000 х 0,5 = 3 000 тыс. руб.
Итого: 5 898 тыс. руб.
Всего за 6 месяцев поступления от продажи составят 29 414 тыс. руб.
Планирование поступлений денежных средств, как и планирование ряда других экономических показателей, должно осуществляться с учетом переходящего остатка притока денежных средств на начало планового периода. К таким переходящим остаткам относится дебиторская задолженность прошлого периода, подлежащая погашению в текущем.
В нашем примере определим, что погашается задолженность в размере 850 тыс. руб. в 1-ом месяце и в размере 940 тыс. руб. — во 2-ом. Таким образом, итог плановых поступлений денежных средств от продаж в плановом периоде составляет:
29 414 + 850 + 940 = 31 204 тыс. руб.
Для удобства пользования плановые показатели и их значения целесообразно сгруппировать в таблицу (табл. 2).
ТАБЛИЦА 2
План поступлений денежных средств от продаж, тыс. руб.
/>
Показатели расчета позволяют определить переходящий остаток дебиторской задолженности, подлежащей погашению в следующем периоде:
33 630 — 29 414 = 4 216 тыс. руб.
При этом 3 016 тыс. руб. (6 000 х 0,3 + 6 080 х 0,2) подлежат погашению в 1-ый месяц следующего периода и 1 200 тыс. руб. (6 000 х 0,2) — во 2-ой месяц.
Представленные порядок и форму расчета планового поступления денежных средств применим к планированию поступлений от инвестиционной и финансовой деятельности, а также к планированию выплат денежных средств.
При планировании выплат денежных средств тщательной проработки требует порядок погашения кредиторской задолженности — определение долевого погашения по месяцам (аналогично инкассированию дебиторской задолженности). В таблице 3 представлен упрощенный пример плана расхода денежных средств при следующих условиях погашения кредиторской задолженности: 50% стоимости материалов и заработной платы выплачиваются в том же месяце, а остальные 50% — в следующем.
Рассмотренный нами пример демонстрирует бюджет денежных средств с положительным сальдо за каждый месяц и за полугодие в целом (10 901
ТАБЛИЦА 3
План выплат денежных средств, тыс. руб.
/>
Таким образом, представленный подход к управлению денежными потоками предприятия позволяет увязать приток и отток денежных средств. Это дает возможность своевременно предупредить негативные явления, если в какой-либо момент текущей деятельности на предприятии возникают сбои в поступлении средств. Однако для этого необходимо соблюдать следующие условия:
— проанализировать каждую составляющую притока и оттока денежных средств;
— выработать механизм оптимизации их потока;
— регулярно составлять бюджет денежных средств;
— контролировать и поддерживать оптимальное соотношение величин и временных интервалов поступлений и расхода.
Список использованных источников
Конституция Республики Беларусь 1994 года. Принята на республиканском референдуме 24 ноября 1996 года. Минск «Беларусь» 1997г.
Сорокина Т.В. Бюджет Беларуси: генезис и развитие. Минск, 2000.
Л.А. Ханкевич «Финансовое право Республики Беларусь». Учебное пособие / Мн. Издательство «Амалфея» 2002г.
Финансовое право. Серия «Учебники, учебные пособия» / Под ред. проф. В.М. Мандрина Ростов-на-Дону Издательство «Феникс», 2002.