--PAGE_BREAK--3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС):
ОИ = СД + КЗС
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Д СОС):
Д СОС = СОС—3
где 3 — запасы.
2 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Д СД):
Д СД=СД-3
3. Излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов (ДОИ):
Д ОИ = ОИ — 3
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:
Первый — абсолютная краткосрочная финансовая устойчивость, задается условием:
3
К = СОК/З > 1
где К — кредиты банка под товарно-материальные ценности с учетом кредитов под товары отгруженные и части кредиторской задолженности, зачтенной банком при кредитовании;
Второй — нормальная краткосрочная финансовая устойчивость, гарантирующая его платежеспособность, при которой запасы больше собственного оборотного капитала, но меньше плановых источников их покрытия, соответствует следующему условию:
3 = СОС + К или
СОК
Третий — неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:
3 = СОС + К + ИОФН
Или З = Ипл + Ивр,
К
где Ивр – временно привлеченные свободные источники
ИОФН — источники, ослабляющие финансовую напряженность, по данным баланса неплатежеспособности.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.
Четвертый — кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не; покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
З > Ипл + Ивр
Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и тп. [5]
1.5 Коэффициенты финансовой устойчивости
Все относительные показания финансовой устойчивости можно разделить на две группы.
Первая группа — показатели, определяющие состояние оборотных средств:
коэффициент обеспеченности собственными средствами;
коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами;
коэффициент маневренности собственных средств.
Вторая группа — показатели, определяющие состояние основных средств (индекс постоянного актива, К долгосрочно привлеченных заемных средств, К износа, К реальной стоимости имущества) и степень финансовой независимости К автономии, К соотношения заемных и собственных средств), где К — коэффициент.
Рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, аналогичным предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны фирмы.
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами
Косс = (IрП — IрА) / IIрА
Характеризует степень обеспеченности СОС предприятия, необходимую для финансовой устойчивости. Этот коэффициент должен быть больше 0,1.
2.Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами.
Комз = (IрП – IрА) / МЗ
Показывает, в какой степени материальные запасы покрыты собственными средствами и не нуждаются в привлечении заемных.
3. Коэффициент маневренности собственного капитала
Км = (IрП — IрА) / IрП
Оптимальное значение 0.5.
Показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.
4. Индекс постоянного актива
Кп= IрА / IрП
Показывает долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств.
Если долгосрочное привлечение заемных средств, то
Км+Кп=1.
5.Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств.
Кдпа = IIрП / (IрП + IIIрП)
Оценивает, насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства. ( Если капвложения, осуществленные за счет кредитования, приводят к существенному росту пассива, то — использование целесообразно.)
6. Коэффициент износа.
Ки = Накопленная сумма износа / Первоначальная балансовая стоимость основных средств
Или К годности = 1—Ки(100%—Ки)
Показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств (чем дольше, тем больше К или может быть ускоренная амортизация).
7. Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси):
осн. средства + сырье, материалы + НЗП + МБП
валюта баланса '
Показывает, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства (норма 0,5).
8. Коэффициент автономии (финансовой независимости или концентрации собственного капитала)
____IрП__
валюта баланса
Означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты собственными средствами. Рост Ка означает рост финансовой независимости.
9. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
___IIрП+IIIрП___
IрП
Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от привлеченного капитала (
Глава II. Анализ финансовой устойчивости предприятия
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия ЗАО СПП «Коелгинское»
Место нахождение: 456516, РФ, Челябинская обл., Еткульский район, Коелга
Присвоенные коды:
ОКПО: 00589866
ИНН: 7430000478КПП: 743001001ОКВЭД: 01.21ОКОПФ: 67ОКФС: 16
Основным направлением деятельности является производство, переработка и реализация сельскохозяйственной продукции.
Организационно–правовая форма: закрытое акционерное общество (долевая)
Технико-экономические показатели деятельности ЗАО СПП «Коелгинское» за 2003, 2004, 2005 год приведены в таблицах.
Виды продукции
2003
2004
2005
выручка от реализации (тыс.руб)
% к итогу
выручка от реализации (тыс.руб)
% к итогу
выручка от реализации (тыс.руб)
% к итогу
Зерновые и зернобобовые культуры
12128,00
16,74
5430,00
5,89
10325,00
9,35
Прочая продукция растениеводства
449,00
0,62
2802,00
3,04
3256,00
2,95
Скот и птица в живой массе
12184,00
16,82
16909,00
18,36
17523,00
15,87
Молоко цельное
37229,00
51,40
52722,00
57,24
64369,00
58,30
Мед
4,00
0,01
—
—
—
—
Мясо и мясопродукция
3023,00
4,17
2287,00
2,48
2965,00
2,69
Товары
1542,00
2,13
—
—
—
—
Работы и услуги
5872,00
8,11
11962,00
12,99
11978,00
10,85
итог:
72431,00
100,00
92112,00
100,00
110416,00
100,00
Проанализировав структуру товарной продукции можно сказать, что данное предприятие имеет зерно-молочное направление. Так как из таблицы видно: наибольший удельный вес составляет у молока в 2003 году — 51,4 % к общему итогу реализации продукции, в 2004 году — 57,24 %, а 2005г — 58,3 %.
Таблица № 2 Состав и структура земельных и с/х угодий
Из таблицы видно, что основную площадь угодий занимают сельхозугодия: самую большую площадь имеет пашня и в общей структуре сельхозугодий занимает 90,94% от всех сельхозугодий или 18 150 га. А общая площадь угодий составляет 20 943 га.
Таблица № 3 Обеспеченность трудовыми ресурсами.
Проанализировав таблицу можно сделать вывод: основную часть из всей численности работников занимают работники, занятые в сельском хозяйстве, в анализируемых годам можно заметить, что численность такого персонала увеличилась. В период 2003год с 2005 года число работающих, на предприятии, увеличилось на 23 человека или на 4,74 %. Это говорит о том, что на предприятии улучшились условия труда, выплаты заработной платы, усовершенствовался график отпусков. Но в первую очередь это связано с расширением производства и увеличением объемов сезонных работ, так как увеличение происходит в частности за счет сезонных и временных работников.
Таблица № 4 Анализ состава и структуры основных средств
Проанализировав основные показатели можно сделать следующий вывод: срок обновления основных средств составляет в среднем 1год, т.е ежегодно приобретается активная часть основных средств. Таким образом, это влияет на качество и количество выпускаемой продукции. Рассматривая показатели использования основных средств, можно сказать следующее: фондорентабельность увеличилась в 2005 году по сравнению с 2003 годом почти в 10 раз, что свидетельствует об эффективном использовании основных средств (в 2003г составила 7,27 %, а 2005 году 74,43%). Фондоотдача в 2003 году составила 2,29 руб., в 2004 — 2,22 руб., а в 2005 — 2,26 руб. — объем произведенной валовой продукции на единицу производственных Основных средств почти не изменился, таким образом объем произведенной продукции превышает стоимость основных средств в 2 раза. Но увеличение стоимости основных средств может сказаться на себестоимости выпускаемой продукции.
продолжение
--PAGE_BREAK--2.2 Анализ финансовой устойчивости
2.2.1 Анализ структуры пассива
Сведения, которые приводятся в пассиве баланса, позволяют определить, какие изменения произошли в структуре собственного и заемного капитала, сколько привлечено в оборот предприятия долгосрочных и краткосрочных заемных средств, т.е. пассив показывает, откуда взялись средства, кому обязано за них предприятие.
Финансовое состояние предприятия во многом зависит от того, какие средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены. По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на собственный (раздел I пассива) и заемный (разделы II и III пассива) По продолжительности использования различают капитал долгосрочный постоянный (перманентный) (I и II разделы пассива) и краткосрочный (III раздел пассива) (рис.1).
Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой самостоятельности и независимости предприятий. Однако нужно учитывать, что финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, если производство носит сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие периоды их будет недоставать. Кроме того, следует иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.[8]
В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным возвратом их и на привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. Следовательно, от того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия.
В связи с этим важными показателями, которые характеризуют рыночную устойчивость предприятия, являются:
· коэффициент финансовой автономности (независимости) или удельный вес собственного капитала в общей сумме капитала,
· коэффициент финансовой зависимости (доля заемного капитала),
· плечо финансового рычага или коэффициент финансового риска (отношение заемного капитала к собственному).
Чем выше уровень первого показателя и ниже второго и третьего, тем устойчивее финансовое состояние предприятия. В данном случае доля собственного капитала имеет тенденцию к повышению. За отчетный период она увеличилась на 2,4%, так как темпы прироста собственного капитала выше темпов прироста заемного капитала. Уменьшилось плечо финансового рычага на 15%. Это свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов значительно снизилась и повысилась его рыночная устойчивость.
Табл. 1. Структура пассивов предприятия
Оценка изменений, которые произошли в структуре капитала, может быть разной с позиции инвесторов и с позиции предприятия. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиента более высокая, это исключает финансовый риск. Предприятие же заинтересовано в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство, повысить доходность собственного капитала.
Для анализа финансового состояния предприятия рассмотрим динамику и структуру собственного и заемного капитала.
Табл 2 Динамика структуры собственного капитала
Данные, приведенные в таблице, показывают изменения в структуре собственного капитала:
доля уставного капитала снизилась на 23,9%
доля добавочного капитала — на 8,9%
доля нераспределенной прибыли увеличилась на 32,8%.
Это может свидетельствовать о расширенном воспроизводстве, т.е. вся прибыль вся прибыль направляется на развитие предприятия. Прибыль может быть использована на переоборудование предприятия, пополнение основных средств, а также для финансирования текущих затрат, оборотных средств.
Табл. 3. Динамика структуры заемного капитала.
В структуре заемного капитала доля банковского кредита в связи с частичным его погашением уменьшилась, доля кредиторской задолженности, которая временно используется в обороте предприятия до момента наступления сроков ее погашения, увеличилась.
Привлечение заемных средств в оборот предприятия является нормальным явлением. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов, санкций и ухудшению финансового положения
Следовательно, разумные размеры привлечения заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные — ухудшить его.[1,3,6]
При анализе кредиторской задолженности необходимо учесть, что она является одновременно источником покрытия дебиторской задолженности. Если сравнить сумму дебиторской и кредиторской задолженности, то мы видим, что дебиторская задолженность превышает кредиторскую. Это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность, что нельзя оценить положительно.
Таким образом, анализ структуры собственных и заемных средств необходим для оценки рациональности формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (например, банков и других поставщиков ресурсов) при изучении степени финансового риска и, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.
2.2.2 Анализ активов
Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегося в распоряжении предприятия, т.е. о вложении его в конкретное имущество и материальные ценности, о расходах предприятия на производство и: реализацию продукции и об остатках свободной денежной наличности. Каждому виду размещенного капитала соответствует отдельная статья баланса.
Размещение средств предприятия имеет очень большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие ассигнования вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и в сфере обращения в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое состояние предприятия. Если созданные производственные мощности предприятия используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицательно скажется на финансовых результатах предприятия и его финансовом положении. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. И при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности предприятие может испытывать финансовые трудности, если оно нерационально использовало свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.[8]
Поэтому в процессе анализа активов предприятия в первую очередь рассмотрим изменения в их составе и структуре (табл.4.).
Таблица 4. Структура активов предприятия
Из таблицы видно, что за отчетный период структура активов анализируемого предприятия существенно изменилась: уменьшилась доля основного капитала, а оборотного соответственно увеличилась на 7,7%, в том числе запасы и затраты- на 6,6% и денежные средства и другие оборотные активы- на 1,1%. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на начало месяца отношение основного капитала к оборотному составляет 0,66%, а на конец -0,77, что будет способствовать ускорению его оборачиваемости.
Для анализа оборотных активов, как наиболее мобильной части капитала, рассмотрим таблицу 5.
Таблица. 5. Анализ структуры оборотных средств предприятия.
Как видно из таблицы, структура оборотных активов в конце периода изменилась по сравнению с началом. Уменьшилась доля денежных средств на 11%, появились краткосрочные финансовые вложения и составили в конце периода 11,5%, сократилась сумма товаров отгруженных, оплаченных в срок на 14,8%, увеличилась сумма запасов на 7,5%, увеличилась сумма дебиторской задолженности на 4,8%. В целом структуру основных средств можно считать сбалансированной.
Денежные средства сократились, однако появились краткосрочные финансовые вложения. Уменьшение денежных средств на счету не должно пугать при анализе, поскольку деньги должны находиться в обороте. Важно оценить, во что вложены денежные средства и насколько эффективны эти вложения.
Важным для анализа финансового состояния является состояние дебиторской задолженности. Необходимо определить долю просроченной задолженности в общей ее сумме. Поскольку мы не располагаем материалами первичного и аналитического учета о структуре дебиторской задолженности, то не имеем возможности проанализировать ее. Однако следует отметить, что это очень важный аспект в анализе финансового состояния. В связи с этим необходимо изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если они имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию.[2]
Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывает состояние производственных запасов. Для руководства предприятия необходимо пересмотреть сумму запасов, т.к. их количество заметно возросло. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по объему, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных финансовых ресурсов находится в запасе. Накопление больших запасов свидетельствует о спаде активности предприятия. Большие сверхплановые запасы приводят к замораживанию оборотного капитала, замедлению его оборачиваемости. В то же время недостаток запасов также отрицательно влияет на финансовое положение предприятия, так как сокращается производство продукции, уменьшается сумма прибыли. Поэтому предприятие должно стремиться к тому, чтобы производство вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами и в то же время, чтобы они не залеживались на складах. На нашем предприятии остаток производственных запасов увеличился в 6 раз. Это не совсем оправдано, т.к. оборот предприятия возрос только в 2 раза. Причинами сверхнормативного количества производственных запасов могут быть наличие неходовых, залежалых материальных ценностей, нереальность нормативов, отклонение фактического завоза материалов от расчетного, вследствие инфляционных процессов и перебоев в снабжении, отклонение фактического расхода материалов на производство готовой продукции от планового. Если по какому либо материалу остаток большой, а расхода на протяжении года не было или он был незначительный, то его можно отнести к группе неходовых запасов. Наличие таких материалов свидетельствует о том, что оборотный капитал заморожен на длительное время в производственных запасах, в результате чего замедляется его оборачиваемость.
2.2.3 Анализ взаимосвязи актива и пассива баланса. Оценка финансовой устойчивости предприятия
Как известно, между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства.
Текущие активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы наполовину они были сформированы за счет собственного, а наполовину — за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга.
В зависимости от источников формирования общую сумму текущих активов (оборотного капитала) принято делить на две части: а) переменную часть, которая создана за счет краткосрочных обязательств предприятия,
б) постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат), который образуется за счет перманентного (собственного и долгосрочного заемного) капитала.
продолжение
--PAGE_BREAK--