Содержание
Введение
Эволюция рынка капиталов
Сущность, структура рынка капиталов и его функции
Особенности функционирования рынка капиталов в России
Заключение
Список использованных источников
Введение
По мере развития экономической системы в качествесамостоятельного выделяется денежный капитал, который начинает профессиональнооперировать с деньгами. Однако стоит заметить, что деньги появляются у него врезультате того, что в процессе кругооборота промышленного капитала происходитвременное несовпадение актов купли и продажи, сбыта и приобретения средствпроизводства. В итоге появляются временно свободные денежные средства, которыепромышленный капитал передает предпринимателям, профессионально и болееэффективно манипулирующим с деньгами, принадлежащими капиталистам — производителямтоваров. Сами они, как правило, не могут обеспечить высокую эффективностьиспользования данных денежных средств. Все это и приводит к образованию слояденежных капиталистов.
Сделки с денежным капиталом отличаются от товарно-денежных,связанных с приобретением средств производства, наймом рабочей силы иреализацией произведенной продукции. Они неизбежно принимают форму ссуды, когдаспецифическим объектом купли-продажи становятся сами деньги.
Уровень развития национальных рынков капиталов определяетсярядом факторов, среди которых можно выделить:
экономическое развитие страны;
традиции функционирования в стране кредитного рынка и рынкаценных бумаг;
уровень производственного накопления в стране;
уровень сбережений населения.
Безусловное лидерство среди вышеназванных факторовпринадлежит первому, т.е. уровню экономического развития страны.
Очевидно что данному критерию в наибольшей степени соответствуюттри мировых центра экономического развития:
США;
Западная Европа;
Япония.
В этих странах существуют мощные развитые рынки капиталов,хотя справедливости ради нужно отметить, что даже между рынками капиталов этихстран существуют определенные различия.
Наиболее мощным является рынок капиталов США. Он отличаетсяразветвленностью, наличием двух мощных звеньев — кредитной системы и рынкаценных бумаг, высоким уровнем накопления капитала, широкой интернационализацией.
В настоящее время ситуация на рынке капиталов США взначительной степени определяет конъюнктурную ситуацию на мировом рынкекапиталов.
Рынок капиталов стран Западной Европы отличается отамериканского:
меньшим объемом операций;
недостаточной развитостью отдельных кредитно-финансовых институтов;
относительной ограниченностью рынка ценных бумаг Необходимоотметить две особенности национальных рынков капиталов
развивающихся стран:
во-первых, наличие в их структуре сравнительно большогочисла государственных или смешанных кредитно-финансовых институтов;
во-вторых, тяготение к структуре рынков капиталов странЗапада. Объясняется это тем фактом, что большинство развивающихся стран
долгое время были колониями европейских стран, а такжедлительным экономическим и финансовым влиянием США в Латинской Америке, что всущественной степени и предопределило развитие структуры национальных рынковкапиталов большинства развивающихся стран.
Объектом исследования явился рынок капитала и его структура.
Цель работы: на основе изучения теоретических источников, атакже фактического материала выяснить экономическую сущность рынка капитала
В соответствии с целью работы были поставлены следующиезадачи:
Рассмотреть сущность и эволюция рынка капиталов.
Рассмотреть его структуру.
Определить проблему рынков капитала в России.
Эволюция рынка капиталов
Капитал (первоначально — главное имущество, главная сумма,от латинского capitals — главный) — одна из важнейшихкатегорий экономической науки, обязательный элемент рыночного хозяйства[1].
Историческими формами существования капитала со временстановления товарного производства были: торговый капитал (в виде купеческогокапитала), исторически древнейшая свободная форма капитала, ростовщический, азатем — промышленный.
Параллельное развитие форм капитала и экономических школпослужило причиной того, что первые исследователи данной категории — меркантилистыи физиократы — рассматривали ее односторонне, Более подробный анализ формкапитала представлен в работах А. Смита и Д. Рикардо.
Наиболее полное и логически законченное исследованиекатегории капитала было проведено К. Марксом в его труде «Капитал» (1867г). Наряду с рассмотрением конкретных форм функционирования капитала он раскрыли содержание данной категории, анализируя ее не только как вещь, пребывающую впокое, но и как движение, Б «Капитале» впервые в историиэкономической науки было показано, что капитал есть особое историческиопределенное общественное отношение между капиталистами и наемными рабочими. Нонаряду с этим Маркс отмечал, что капитал имеет и вещественный облик, выступая ввиде станков, машин, сырья и т.д.,
Классики экономической теории выделили первоначальноенакопление капитала («previos accumulations) как исходный пункт становления капитализма.
Первоначальное накопление капитала представляет собойпроцесс уничтожения индивидуальной частной собственности, покоящейся насобственном труде, процесс отделения рабочего от собственности на условия еготруда, превращения, с одной стороны, непосредственных производителей видеальных рабочих, е другой — общественных средств производства в жизненныхсредств — в капитал.
Временные границы данного экономического процесса в ЗападнойЕвропе охватывают период с XVI по XVIII в, (в России — XVII-XIX вв), когда каждая страна, формируя капиталистическоехозяйство, использовала собственные экономические и политические приемы иметоды, направленные на развитие внутреннего рынка и скорейшее формированиематериальной базы (в форме вещественного богатства) для включения в мировоесостязание в рамках нарождающегося мирового рынка. Бурное развитие всех формпредпринимательства в этот период требовало определенных экономических исоциальных условий, а также предпосылок.
Первоначальное накопление капитала и явилось тем необходимымусловием формирования социально-экономической базы предпринимательства,которое, высвобождая „связанные“ факторы производства (прежде всеготруд» землю и капитал), содействовало проявлению в полной мерепредпринимательских способностей зарождающегося класса буржуазии.
Во-первых, происходило высвобождение «труда» иобразование армии наемных рабочих. Важнейшее условие развитиякапиталистического производства — наличие значительного числа людей, лишенныхусловий труда и источников существования, кроме продажи своей рабочей силы.
Экономическую основу процесса первоначального накоплениякапитала составляла массовая экспроприация крестьян и мелких ремесленников. Развитиетоварно-денежных отношений усиливало экономическую дифференциацию мелкихпроизводителей, часть мелких ремесленников и крестьян разорялись. Существенноевлияние на формирование рабочего класса в странах Западной Европы в XVI-XVIII вв. оказало государствоизданием ряда законов, вошедших в историю под названием «кровавогозаконодательства против экспроприированных», Эти законы были направлены нато, чтобы в принудительном порядке заставить экспроприированных производителейработать по найму и подчинить их капиталистической дисциплине труда.
Во-вторых, происходило высвобождение земли в качествеэкономически свободного пространства внутри страны, а также захват территорийза ее пределами и превращение их в колонии, Классическим примером этого служитистория Англии, где применялся насильственный сгон крестьян с земли лендлордамиметодом огораживания, а также велись прямые захваты земель в колониальныхвладениях.
В-третьих, ускоренными темпами шло развитие всех формкапитала — и торгового, и ростовщического, и промышленного, включая накоплениекак в виде денег, так и в виде средств производства.
Первые шаги в формировании промышленной буржуазии былисвязаны с развитием имущественной дифференциации в среде ремесленников. Выделившиесяв качестве предпринимателей наиболее богатые цеховые мастера и торговцы-скупщикивсе шире применяли наемный труд разорившихся мелких производителей. Однакоразвитие мирового рынка требовало более интенсивных темпов накопления капитала,и для осуществления этой задачи широко использовался аппарат государственнойвласти. Ускорению процесса первоначального накопления капитала послужиликолониальные войны и хищническое ограбление населения захваченных колоний, ростгосударственных долгов и налоговых сборов.
Для покрытия бюджетных дефицитов государство должно былоразмещать займы на крупные суммы среди владельцев денежного капитала. Этопозволяло буржуазии, выступавшей в роли кредитора государства, регулярноприсваивать значительные проценты, выплачиваемые по правительственнымобязательствам. Развитие государственного кредита дало толчок торговле ценнымибумагами, биржевой игре.
Важным средством первоначального накопления капитала служиласистема протекционизма. Внешнеторговая политика строилась на введении высокихимпортных пошлин, призванных ограничить ввоз товаров из других стран, и выплатепремий за вывоз из страны промышленных изделий, В ряде стран (например, вАнглии в XVII в) вводился прямой запрет на вывоз из страны важных видовпромышленного сырья; предпринимателям, приступавшим к организации новыхпроизводств, первоначальный капитал притекал прямо из казны в форме крупныхденежных субсидий.
Первоначальное накопление капитала было подготовленоразвитием производительных сил, ростом товарно-денежных отношений иформированием достаточно широких национальных рынков.
Единство основных закономерностей первоначального накоплениякапитала в различных странах не исключает разнообразия конкретных форм егопроявления, В России, например, развитие процессов первоначального накоплениякапитала тормозилось длительным господством феодально-крепостнической системы,сдерживавшей экономическое высвобождение таких факторов производства, как труди земля.
Переходный период, переживаемый ныне Россией," частоотождествляется с процессом первоначального накопления капитала, Однако междуэтими процессами нет полного совпадения. Современная Россия переживает период,связанный с отказом от командно-административной системы, основанной надирективном ценообразовании и централизованном распределении ресурсов, ипереходом на рыночные методы регулирования. В этом состоит коренное отличиепроцесса первоначального накопления капитала в прежнем смысле слова.
Объединяет их процесс создания класса предпринимателей нановой материальной основе в виде частной собственности. Для этого имеются каквнутренние, так и внешние источники,
К числу внутренних относится, прежде всего, приватизация"которая приводит к разделу государственной собственности следующими методами,
перераспределением средств между отраслями тяжелой (в томчисле ВПК) и легкой промышленности в пользу последней;
концентрацией капитала в сфере услуг и в торговле;
«самозахватом» функций распоряжения землей иприродными
ресурсами предприятиями ТЭК и другими энергопроизводителями;
передачей элитным предприятиям и их владельцам прав нараспоряжение частью произведенной ими продукции с целью ее бартерного обмена;
получением внешнеторговыми фирмами прибылей, возникших засчет либерализации внешней торговли;
получением доходов от «челночного» импорта;
получением налоговых льгот, предоставляемых государствомнекоторым организациям на ввоз в страну спиртоводочных и табачных изделий;
коррупцией, рэкетом, теневой экономикой и т.п.
К внешним источникам относится приток кредитов из-за рубежа.Значение первоначального накопления капитала состоит в том, что в ходе этогопроцесса предприниматели получают свободный доступ ко всем факторампроизводства, которые приобретают форму товара, что позволяет им реализоватьсвои предпринимательские способности.Сущность, структура рынка капиталов и его функции
Развитие капиталистических экономических отношенийобусловило дальнейшее исследование категории капитала: появление новыхконцепций и трактовок. Можно выделить различные подходы к определению даннойкатегорий, но наибольшее число сторонников имеют два направления,характеризующие капитал как совокупность средств производства («вещная»концепция) или как денежную сумму («монетарная»), используемую вхозяйственных операциях с целью получения дохода.
В связи с неоднозначностью трактовки категории «капитал»существует также проблема определения понятия «рынок капитала», Взависимости от того, что выступает объектом взаимоотношений продавцов ипокупателей на рынке, в дальнейшем нами выделяются два возможных вариантатрактовки этого понятия.
Первый, Под капиталом на рынке факторов производствапонимается физический капитал; станки, машины, здания, сооружения, запасыматериалов и полуфабрикатов и т.п. в их стоимостном измерении. Поэтому в данномслучае рынок капиталов представляет собой часть рынка факторов производства.
Основными субъектами рынка капиталов являются сфера бизнесаи сфера хаус-холда.
Спрос на капитал на рынке факторов — это спрос фирм нафизический капитал, позволяющий фирмам реализовывать свои инвестиционныепроекты, а по форме предъявления — это спрос на инвестиционные фонды,обеспечивающие вложения необходимых финансовых средств в инвестиционные проектыфирмы. Спрос на капитал только выражается в виде спроса на финансовые средствадля приобретения необходимых производственных фондов,
На рынке факторов производства домашние хозяйства, владеющиекапиталом в форме вложенных денежных средств, предоставляют капитал *впользование бизнесу в форме материальных средств и получают доход в видепроцента на вложенные средства,
В связи с тем, что физический капитал может приобретаться всобственность фирм или предоставляться им во временное пользование, следуетразличать плату за поток услуг капитала (цена использования) и цену капитальныхактивов (цена купли-продажи).
Стоимость использования услуг капитала представляет собойрентную (прокатную) оценку капитала. Она может выступать в качестве рыночнойкотировки или суммы, уплачиваемой фирмой владельцу капитала за аренду частиэтого капитала. Цена актива представляет собой цену, по которой единица капиталаможет быть продана или куплена в любой момент.
Второй вариант — под капиталом на рынке финансов понимаетсяденежный капитал. Поэтому рынок капиталов выступает одной из составляющихчастей рынка ссудных капиталов.
Рынок ссудных капиталов представляет собой совокупностьвзаимоотношений, где объектом сделки выступает денежный капитал и формируетсяспрос и предложение на него. Рынок ссудных капиталов подразделяется на денежныйрынок и рынок капиталов. Денежный рынок связан с краткосрочными банковскимиоперациями сроком до одного года. Рынок капиталов обслуживает среднесрочные идолгосрочные операции банков. Он в свою очередь делится на ипотечный рынок (операциие закладными листами) и финансовый рынок (операции с ценными бумагами). Субъектамифинансового рынка являются не только банки и их клиенты (как на ипотечном рынке),но и фондовая биржа, а объектом операций выступают не только ценные бумагичастных предпринимателей, но и государственных институтов.
Денежный рынок и рынок капиталов являются вторичными рынкамиссудных капиталов. Каждый из них имеет собственный инструментарий, т.е. конкретныеобращающиеся финансовые ценности, которые различаются по: У статусу (акция илиоблигация);
типу собственности (частная или государственная);
сроку действия;
степени ликвидности;
характеру риска (банкротный или рыночный) и степени риска (рисковые,слаборисковые, безрисковые).
Инструментарий рынка капиталов в США включает, например;
казначейские облигации, предназначенные для финансированиядолгосрочной политики федерального правительства США;
ценные бумаги государственных учреждений, которыеэмитируются на основе специального разрешения правительства для финансированияразличных типов социальных программ через финансовую систему;
муниципальные облигации, выпускаемые местными органамивласти;
акции и облигации корпораций, эмитируемые частными фирмами. Рыноккапитала часто называют рынком инвестиционных фондов. Под
инвестициями (капиталовложениями) понимают затраты напроизводство и накопление средств производству и увеличение материальныхзапасов, увеличение запасов капитала в экономике.
Поставщиками капитала выступают домохозяйства, апотребителями — фирмы бизнеса. Взаимодействие поставщиков и потребителейосуществляется через разветвленную сеть финансовых посредников: коммерческиебанки, инвестиционные фонды, брокерские конторы и т.д. Их функцией являетсяаккумуляция небольших сбережений домашних хозяйств в огромные суммы финансовыхсредств и размещение их среди потребителей капитала. Форма предоставлениякапитала может быть разная — либо непосредственная, в виде распространенияакций новых выпусков среди подписчиков, либо заемная, в виде покупки облигацийкорпораций и предоставления прямых займов фирмам.
Важнейшую роль в этом процессе играет выплачиваемый попредоставленным средствам процент.
В отличие от ростовщического капитала, когда основнымисточником выступали собственные денежные средства кредитора, ссудный капиталформируемся за счет финансовых ресурсов, кредитными организациями у юридическихи физических лиц, а также у государства.
Причем на первом этапе развития кредитных отношенийединственным источником формирования ссудного капитала выступали временносвободные денежные средства, на добровольной основе передаваемые кредитныморганизациям для последующей капитализации. Этот источник не потерял своейактуальности и сегодня, когда временно свободные денежные средства населениясоставляют существенную часть ресурсных источников кредитных организаций.
На втором этапе развития кредитных отношений,, но мереразвития безналичной формы расчетов с прямым участием банков, новым источникомформирования ссудного капитала стали средства, временно высвобождаемые впроцессе кругооборота промышленного и торгового капиталов. К ним
относятся"
амортизационный фонд предприятий для обновления, расширенияи восстановления основных фондов;
часть оборотного капитала в денежной форме, высвобождаемая впроцессе реализации продукции и осуществления материальных
затрат;
денежные средства, образовавшиеся в результате разрыва междуполучением денег от реализации товаров и выплатой заработной платы;
прибыль, идущая на обновление и расширения, производства. Данныесредства аккумулируются на расчетных счетах юридических лиц
в обслуживающих их кредитных организациях. Особаяпривлекательность данного источника ссудного капитала для банка определяетсяотсутствием необходимости:
получения согласия владельца расчетного счета наиспользование банком находящихся на счете средств;
выплаты дохода по расчетным счетам, т.е. фактическаябесплатность для банка этих ресурсов,
Таким образом, для большинства современных банковрассмотренные источники выступают в качестве основного ресурса и побуждаютбанки к постоянному увеличению круга обслуживаемых клиентов.
Экономическая роль рынка ссудных капиталов заключается в егоспособности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всегокапиталистического накопления, что позволяет рынку активно воздействовать наконцентрацию производства и капитала.
Рынок ссудных капиталов как один из финансовых рынков можно определитькак особую сферу финансовых отношений, связанных с процессом обеспечениякругооборота ссудного капитала.
Основными участниками этого рынка являются;
первичные инвесторы, т.е. владельцы свободных финансовыхресурсов, на различных условиях мобилизуемых байками и превращаемых в ссудныйкапитал;
специализированные посредники в лице кредитно-банковскихинститутов, осуществляющие непосредственное привлечение денежных средств ипревращение их в ссудный капитал;
заемщики — в лице юридических и физических лиц, а такжегосударства, испытывающие временный недостаток в финансовых ресурсах. Исходя извышеизложенного, современная структура рынка ссудных капиталов характеризуетсядвумя основными признаками:
временным;
институциональным.
По временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляютсякраткосрочные кредиты (до одного года), и рынок капитала, где выдаютсясреднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные кредиты (от 5 лет и более).
По институциональному признаку современный рынок ссудногокапитала предполагает наличие рынка (собственно капитала или рынка ценных бумаг)и рынка заемного капитала (кредитно-банковской системы). Кроме того, рынокценных, бумаг подразделяется на первичный рынок* где продаются и покупаютсяэмиссии ценных бумаг и вторичный (биржевой) рынок, где продаются и покупаютсяранее выпущенные ценные бумаги, Существует также внебиржевой (уличный) рынокценных бумаг, где реализуются ценные бумаги, которые по тем или иным причинамне могут быть проданы на бирже.
Оба признака рынка ссудных капиталов характерны для всехразвитых стран, однако, бессловно, о состоянии национального рынка судят повторому (институциональному) признаку, в особенности по наличию и степениразвитости его двух основных ярусов:
кредитно-банковской системы;
рынка ценных бумаг.
Функции рынка капиталов определяются его сущностью и тойролью, которую он выполняет в системе общественного хозяйствования. Выделяютпять основных функций рынка капиталов[2]:
первая — обслуживание товарного обращения через кредит;
вторая — аккумуляция денежных сбережений юридических, физическихлиц и государства, а также иностранных клиентов;
третья — трансформация денежных фондов непосредственно вссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживанияпроцесса производства;
четвертая — обслуживание государства и населения какисточников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов;
пятая — ускорение концентрации и централизации капитала дляобразования мощных финансово-промышленных групп.
Необходимо отметить также, что;
во-первых, первые три функции стали активно использоваться впромышленно развитых странах лишь в послевоенный период;
во-вторых, в первых четырех функциях рынок выступает вкачестве своеобразного посредника в движении капитала;
в-третьих, все функции направлены на обеспечениеэффективного функционирования системы государственно регулируемой экономики.
Особенности функционирования рынка капиталов вРоссии
Ни одно государство не может существовать без развития рынкакапиталов, Даже тем странам, где государственный сектор составляет большую, чемв России, долю валового национального продукта, например Франции, необходимдинамичный рынок капитала, предоставляющий возможность финансировать частныйсектор экономики.
Большая часть российской экономики приватизирована, Россияневладеют активами: например, Россия занимает первое место в мире по доле жилья,находящегося в частной собственности. У многих россиян имеются значительныесбережения. Однако институты и структуры, которые способны заставить крутитьсяколеса экономики капитализма и обеспечить продуктивное использование имеющегосябогатства, едва ли существуют.
Политическая неопределенность и экономическая нестабильностьприучили россиян заботиться в лучшем случае о завтрашнем дне, но не более того.Инвестиции, способные принести пользу экономике страны, рассматриваются влучшем случае как чересчур рискованные, а в худшем — как «выброшенные наветер», В результате десятки миллиардов долларов,, оседающих на счетахиностранных банков или под матрасами в домах россиян, финансируют развитиекаких угодно экономик — США, Европы или Кипра, но только не российскойэкономики.
Отсутствие четкой, последовательной и согласованнойстратегии развития рынка капитала, в соответствии с которой можно было бывыстраивать приоритеты и планировать действия, а также определять степеньпродвижения. Продолжают раздаваться голоса политиков, экономистов и участниковрынка, призывающие выработать стратегию привлечения капитала в реальный сектор,однако среди них нет того, кто бы имел четкое представление о том, как развитьи применить такую стратегию.
Сложная, обременительная и несправедливая налоговая система,неподходящая учетная система и бюрократия вместе взятые создают у предприятийстойкое отвращение к раскрытию любой информации о себе. Недостаточнаяпрозрачность усиливает стремление руководства предприятий и его ближайшегоокружения «погреть руки» на подконтрольных активах и коррупцию «которыемогут быть легко замаскированы.
Слабое принуждение к исполнению законов и произвольное, неединообразное их применение, что объясняется частично огрехамизаконотворчества,, частично — недостатком ответственности, а частично — слабымуровнем развития регулирующих и судебных органов, чьи ресурсы недостаточны дляобеспечения их эффективной работы, поддержания независимости и компетентности.
Отсутствие реальной банковской системы, заключающееся восуществлении расчетно-платежных функций и предоставлении кредитов, не толькосдерживает привлечение краткосрочных сбережений, но также, вкупе с недостаткаминалоговой системы, увековечивает практику неденежных взаимных расчетов, зачетови кредитования между предприятиями,
Сменяющие друг друга российские правительства и по сей деньне могут создать и поддержать законодательные и практические рамки» необходимыедля существования рынков капитала, способных вызвать доверие у граждан изарубежных кредиторов и инвесторов[3].Недостаточное развитие реально действующих отечественных рынков капитала инеспособность мобилизовать сбережения населения ограничивают способностьправительства эффективно управлять экономикой и оставляют финансовую систему наволю капризных приливов и отливов иностранной инвестиционной активности,
Первый и наиболее важный принцип решения проблем на рынкекапиталов в России заключается в том, что на уровне правительства необходимопризнать следующее:
для того чтобы улучшить жизнь людей, следует сделать всевозможное для стимулирования развития;
жизнеспособных предприятий, способных действоватьсамостоятельно и платить по счетам без одолжений и субсидий со стороныгосударства, которые в настоящее время наносят ущерб бюджету;
эти предприятия не могут начать эффективно работать,выплачивая непомерные налоги и испытывая на себе произвол властей: необходимовыработать качественное законодательство, а также справедливую систему налогообложения;
эти предприятия должны будут привлекать деньги длясобственного развития, и если последние не будут привлечены на российскомрынке, то они будут привлечены за рубежом н прибыль будут получать иностранцы,что не будет способствовать скорейшему оздоровлению России;
организации, имеющие сбережения, не будут участвовать вфинансировании предприятий, если они сочтут, что могут стать жертвами произволаили тяжелого налогового бремени; следует защищать права инвесторов, а такжепредоставлять им налоговые льготы;
граждане и организации, имеющие средства и доверяющиефинансовой системе, станут вкладывать деньги через институты долгосрочногоинвестирования, которые, в свою очередь, смогут снизить проблему бюджетногодефицита, приобретая государственные ценные бумаги;
деньги не могут эффективно и надежно работать, если в Россиине будет действующих рынков капитала. Рынки же не способны выживать в условияхпроизвола.
Необходимо, чтобы существовала решимость создать условия дляразвития динамичного рынка капиталов. Половинчатые настроения, способныесоздать только иллюзию рынка без всякого содержания, в этой ситуации еще хуже,чем отсутствие всякого настроения, Целью должны стать выработка ясной стратегиии принятие обязательства неуклонно следовать ей.
Второй принцип сводится к тому, что необходимо принятькомплексную программу мер, способствующих развитию рынков капитала, Применениеодной части мер и игнорирование другой не приведет к успеху,
Третий принцип — рынки капиталов по указу не появляются. Идеяо том, что предприятия можно заставить использовать рынки капиталов, аинвесторов — покупать ценные бумаги, не выдерживает критики. Правительствоможет лишь создать должный климат для развития рынков, а затем устраниться, стем, чтобы позволить предприятиям и участникам рынка завершить процесс"
Четвертый принцип — рынки капиталов — это не те «двоеиз ларца», которые выпрыгивают из-под земли в полной готовности, толькопозиции. Политика их развития должна быть долгосрочной, последовательностьпродуманной и непротиворечивой.
Если все будет делаться должным образом, несомненно, Россиястанет преуспевающей страной, какой она и должна быть, принимая во внимание еересурсы и интеллектуальный потенциал. Если делом строительства рынка капиталовас заняться, то ей неизбежно грозит дальнейшее скольжение по наклоннойплоскости по сравнению с другими странами,
Заключение
Трансформация российской экономики отадминистративно-командной к рыночной обусловила необходимость создания в Россиирынка ссудных капиталов для обслуживания потребностей хозяйства. Однакоподлинное развитие рынка ссудных капиталов в стране возможно присоответствующем развитии других рынков, таких, как:
рынка средств производства;
рынка предметов потребления;
рынка рабочей силы;
рынка земли;
рынка недвижимости.
Все эти рынки нуждаются в денежных средствах, которые им ипредоставляет рынок ссудных капиталов,
Необходимо отметить,, что отдельные элементы рынка ссудныхкапитанов в России существовали давно;
кредитная система (в достаточно усеченной форме);
государственные страховые организации;
рынок ценных бумаг в виде ограниченного выпуска выигрышных (либоневыигрышных) государственных займов.
Однако переход к построению в России рыночной экономикивызвал острую необходимость формирования полноценного рынка ссудных капиталов всоответствий с западной моделью, предусматривающей наличие в стране двухосновных ярусов (кредитно-банковского и ценных бумаг).
В качестве основных направлении в формировании российскогорынка ссудных капиталов можно выделить;
высокую норму сбережений в стране (как в производственном,так и в личном секторе);
широкую приватизацию, связанную с организацией рынкакорпоративных ценных бумаг;
создание и всемерную гарантию рынка государственных ценныхбумаг;
ликвидацию монополии Сбербанка как практически единственногобанка по работе с деньгами населения;
создание в стране эффективной парабанковской системы;
принятие закона о частной собственности на землю и включениеземли в финансовый оборот.
Список использованных источников
1. Букасьян Г.М. Экономическая теория учебное пособие. — М.: ИНФРА-М, 2001.
2. Власьевич Ю. Экономика России; эффекты и парадоксы. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
3. М.А. Сажина, Г.Г. Чибриков. Экономическая теория. — М.; Инфра-М, 2002.
4. Нуреев P. M. Курсмикроэкономики. — М.; Норма — Инфра-М, 2000.
5. Российская экономика: финансовая система. / Под ред. Герасименко В.В., ГородецкогоД.Е. — М.; МГУ, ТЕИС, 2002.
6. Российские рынки капиталов; есть ли жизнь на Марсе? // Рынок ценных бумаг.- №4. — 2000.
7. Свиридов О.Ю. Деньги, кредит, банки. — Ростов-на-Дону; Феникс, 2000.
8. Современная экономика. / Под ред. Мамедова О.Ю. — Ростов-на-Дону, 2001.
9. Экономика; Учебник / Под ред. Булатова А.С. — М.: БЕК, 2002.
10. Экономическая теория / Под ред. А.И. Добрынина, Л.С. Тарасевича. — СПб; Питер,2001.
11. Маклярский Б.М. Экономика России. Учебное пособие / Б.М. Маклярский. — М.:Международные отношения, 2001.