1. Ролькредита и его границы
Кредит(от лат. creditum– долг, ссуда) –предоставление в долг товаров и денег наусловиях возвратачерез известное время долга в сумме с процентами. Кредитпредоставляется на основе принципов платности, возвратности, срочности ицелевой направленности. Принцип платности заключается в уплате процентовза пользование кредитом. Основной принцип кредитования – возвратность –подразумевает возврат полученных кредитных средств в определенный срок. Под срочностьюпонимается возврат кредита в определенный срок, указанный в договоребанковского займа. Целевая направленность выдачи кредита предполагаетпредоставление кредита на определенные цели.
Основнымиорганизационно-экономическими формами кредита являются коммерческий и банковский.Они различаются по составу участников, объектам кредитования, величине процентаи сфере использования. Эти отношения законодательно регулируются. Так, вГражданском кодексе РФ установлены конкретные правовые нормы, регулирующиекредитные отношения. Эти нормы касаются займа и кредита, финансирования подуступку денежных требований, банковского вклада, банковского счета, денежныхрасчетов с физическими и юридическими лицами.
Коммерческим называют такойкредит, который предоставляется товарами с отсрочкой платежа. Он частовозникает, когда покупатель продукции не может немедленно расплатиться за нееналичными деньгами. В этом случае используется, как правило, вексель — специальное долговое обязательство заемщика уплатить определенную сумму денег вуказанный срок. Зачастую предприниматель, получивший вексель, делает на немпередаточную надпись (индоссамент) и использует вместо денег для покупки нужныхблаг у другого продавца, а этот — у третьего и т.д. Тем самым, попадая вторговый оборот, вексель становится простейшим видом кредитных денег.
Коммерческий заем является основой кредитной системы,он непосредственно обслуживает движение капитала в сфере производства. Этот кредитвозможен только между фирмами, непосредственно связанными хозяйственнымиотношениями (предприятиями, которые создают средства производства, и фирмами,которые их потребляют). Его нельзя использовать, например, для оплаты трудаработников.
Универсальный характер имеетбанковский кредит, который выдается в виде денежных ссуд. В отличие откоммерческого займа он может предоставляться в значительно большем объеме, наболее длительные сроки каждому бизнесмену и на любые цели.
В сфере кредитных отношений распространеныи другие их формы:
а) потребительский кредит (продажаотдельным лицам товаров через розничные магазины с отсрочкой платежа,представление банками ссуды на потребительские цели);
б) ипотечный кредит (долгосрочныйзаем под залог недвижимости — земли, зданий);
в) межхозяйственный кредит (выпускпредприятиями и организациями для предоставления друг другу акций, облигаций идругих ценных бумаг);
г) государственный кредит (выпускоблигаций государственных займов, покупаемых бизнесменами и населением).
Среди всех кредитных организаций главнуюроль выполняют банки.
2. Денежнаясистема Канады
Денежнаясистема Канады образовалась в исторически короткий отрезок времени. Онасформировалась к 1867 г.
Дообразования Канады как государства на ее территории существовало денежноеобращение колониального типа.
Вобращении в качестве денег использовались французские, испанские, португальскиесеребряные монеты, среди которых было довольно много неполноценных денежныхзнаков.
Крометого, в обращении ходили и бумажные суррогаты. Монеты поступали изстран-метрополий для выплаты жалованья военным и местной колониальнойадминистрации в ограниченном количестве.
ВоФранции специально для Канады с 1670 г. чеканилась серебряная монета — соль, ноее удельный вес во внутреннем обращении был невелик, часть торговых операцийвыполнялась путем прямого товарообмена.
Товарообменна внутреннем рынке существовал по нескольким причинам, в том числе из-занеразвитости дорог, узости и изолированности локальных рынков и т. д.
Укоренного населения страны — индейцев и эскимосов переселенцы из Европы,торговцы выменивали пушнину, изделия из кожи и кости на оружие и боеприпасы,алкогольные напитки и др.
ИндейцыКанады в качестве денег использовали специальные пояса из ракушек — «вампумы».Некоторые торговые фирмы в качестве денег применяли свои собственные денежныесуррогаты «боны», чтобы продавать индейцам товары только в своих лавках.
Специфическиеусловия развития Канады оказали определенное влияние на введение в обращениебумажных денег, выпуск которых был санкционирован во французских колониях вСеверной Америке еще в 1685 г.
«Деньгана игральных картах» — бумажноденежные суррогаты просуществовали в Канаде доокончания колониального господства Франции, их полное обесценение произошло вконце XVIII в.
В 1825 г.после перехода Великобритании к золотому монометаллизму официальной денежнойединицей в Канаде стал фунт стерлингов.
Закон оденежном обращении 1841 г. признал платежными средствами наряду с английскимифунтами стерлингов американские золотые и серебряные доллары и французскиесеребряные монеты.
С 1870 г. вКанаде национальной денежной единицей стал канадский доллар, в ней былазакреплена десятичная система денежного обращения, золотое содержаниеканадского доллара устанавливалось на базе английского фунта стерлингов иприравнивалось к нему.
Фактическиканадский доллар приравнивался к доллару США, который имел такое же золотоесодержание. Первые серебряные доллары, отчеканенные в Великобритании, появилисьв Канаде в 1858 г.
С 1908 г.монеты стали чеканиться в Канаде, в основном из серебра, золотые монетычеканились с 1908 по 1919 гг.
С 1849 г. вКанаде эмиссию бумажных денег проводили власти отдельных провинций.
Постепенноконтроль за денежным обращением стал переходить к федеральному правительству, ав 1870 г. право частных банков на выпуск банкнот было ограничено.
Обесценениебанкнот и размен их на золото в годы Первой мировой войны привели кзаконодательному прекращению их размена 3 августа 1914 г. в целях сохранениязолотого запаса страны.
Крах золотогостандарта произошел во время мирового экономического кризиса 30-х гг.
Перед Второймировой войной в денежном обращении государства находились банкнотыкоммерческих банков, а доля банкнот федерального правительства была невелика.
Централизацииэмиссии банкнот способствовали создание Банка Канады в 1935 г. и егонационализация в 1938 г. По закону в течение 10 лет коммерческим банкамнеобходимо было сократить банкнотную эмиссию в четыре раза.
С этоговремени банкнотная эмиссия становится привилегией Банка Канады. В течение1950—1956 гг. банкноты коммерческих банков были выведены из обращения изаменены банкнотами Банка Канады достоинством в 1, 2, 5, 10, 20, 50, 100, 500 и1000 долл.
Выпускзолотых и серебряных долларов практиковался исключительно для туристов, а с1968 г. государство стало заменять серебряные монеты никелевыми.
Внутри странымежду фирмами и организациями преобладает безналичная форма расчетов, основныминструментом которой является чек.
Чекиобслуживают до 90% денежных расчетов. Наличные деньги постепенно вытесняются изсферы розничного оборота и кредитными карточками.
Но присовершении мелких сделок наличные деньги удобны и предпочтительны.
Основойсистемы чековых расчетов является разветвленная сеть кредитных институтов. Вкоммерческих банках преобладают депозиты до востребования, население используетличные чековые счета, основанием для выписки которых являются личные сберегательныесчета.
Клиент дляполучения чека должен перевести свой вклад на чековый счет. Процент по текущимсчетам не выплачивается, клиент сам уплачивает ежемесячные взносы за ведениетекущего счета, размер которых тем меньше, чем больше остаток средств на счете,т.е. клиенты банка фактически его кредитуют, получая за это привилегиюрасплачиваться чеками.
С клиентаудерживают комиссионные при выписке ему чека. Размер комиссионныхпропорционален величине выписанного чека.
Расчетычеками между клиентами осуществляются через клиринговую систему, в которуювходит Банк Канады, расчетные палаты административных и финансовых центровстраны.
Кроме того, внее входят коммерческие банки и небанковские институты (траст — компании,сберегательные кассы и кредитные союзы).
Чековая формарасчетов приобрела особую популярность в послевоенный период. Расчеты чекамиразвивались более высокими темпами, чем увеличивалась масса наличных денег вобращении.
Мобильностьчеков очень высока, каждый чек участвует в 14 расчетных операциях, что ведет кросту издержек, связанных с его обслуживанием. Коммерческие банки, внедряяновые формы расчетов, пытаются снизить издержки чекооборота.
Перспективнымнаправлением развития безналичных расчетов считают кредитные карточки.
Они выпускаютсяне только банками, но и:
1. торговымиорганизациями по продаже продовольственных и промышленных товаров
2.транспортными фирмами
3.компаниями, эксплуатирующими бензоколонки, сдающими в аренду автомобили,отелями.
Обороткредитных карточек монополизируется наиболее крупными фирмами.
Большоераспространение в Канаде получает система предуведомленных платежей.
Банкизачисляют на счета своих клиентов заработную плату, проценты по вкладам,дивиденды, пенсии и обязуются оплачивать с этих счетов квартплату, страховыевзносы, взносы в счет погашения ссуды на жилищное строительство и т. д.
Внедрениеэлектронной техники способствовало созданию общенациональной электронной«системы переводов», что позволило осуществлять операции за более короткоевремя.
Даннойсистемой связаны все кредитные организации страны.
Применяется именее радикальный метод безналичных расчетов — жирооборот.
Суть его втом, что банки открывают своим клиентам жиросчета, на которые зачисляютсявклады только для безналичных взаимных расчетов путем перечисления денежныхсредств со счета на счет без участия наличных денег и чеков.
Одной изглавных причин возникновения инфляции в Канаде в период между двумя мировымивойнами явилась неравномерность динамики изменения цен товаров. Инфляция в1916— 1920 гг. достигла 16—18%, а в годы Второй мировой войны этот механизм былнарушен в связи с установлением государственного контроля над ценами.
Впослевоенный период в Канаде наблюдались две вспышки инфляции, причинамикоторых явились: война в Корее; сырьевые и «инвестиционные» бумы,сопровождавшиеся притоком американского капитала и размещением его в добывающиеотрасли страны; увеличение экспорта в США сырья и полуфабрикатов. На рост ценрезко повлияли военные расходы.
До середины60-х гг. инфляция носила умеренный характер, цены ежегодно росли на 1—2,5%. Вовторой половине 60-х гг. рост цен поднялся до 3—5% в год, а в 1973—1976 гг.составлял 10—11%.
Впослевоенный период на инфляционные процессы в Канаде оказали влияниеопределенные факторы. Обеспечение денежной массы происходило не столько за счетдополнительной эмиссии, сколько в результате увеличения скорости обращенияденег, расширения кредитов, внедрения безналичных расчетов, ростагосударственных бюджетов.
Энергетическийи сырьевой кризисы, увеличение цен на мировом рынке на природное сырье итопливо позволили корпорациям поднять цены на внутреннем рынке, что даловозможность получать приличные прибыли.
Наинфляционные процессы повлияли также увеличение издержек производства имедленный рост производительности труда в сельском хозяйстве, в добывающихотраслях производства.
Сказалось иположение во внешней торговле. Около 50% всех потребляемых Канадой товаровявлялись импортными. Свою роль сыграла миграция «горячих денег», которая порождаласьспекулятивными операциями на мировых валютных рынках.
Негативноевлияние оказывали и многонациональные корпорации, «трансфертные» цены,применяемые в расчетах в Канаде и за ее пределами, где они были гораздо ниже.
Вэтих условиях Банк Канады начал осуществлять серию последовательных сниженийпроцентных ставок.
Врезультате в ноябре 1996 г. их уровень по краткосрочным кредитам на финансовыхрывках страны оказался почти на 2 процентных пункта ниже уровня,предполагавшегося в правительственных прогнозах начала года.
Среднесрочныеи долгосрочные займы подешевели в меньшей степени, но тоже весьма существенно.
Инфляцияв Канаде снизилась с 5,2% в 1990 г. до 1,8% в 1993 г. и до 0,2% в 1994 г. —самый низкий уровень за весь послевоенный период.
В1996 г., несмотря на существенное смягчение кредитно-денежной политики, темпыинфляции составили всего 1,5%, а во второй половине года даже появилисьпризнаки дефляции.
Предполагалось,что в 1997 г. темпы промышленного роста Канады как минимум удвоятся, но индекспотребительских цен повысится лишь до 2%.
Ценыбудут расти медленно, поскольку в 1995—1996 гг. канадская экономика в отличиеот американской функционировала при очень большой недогрузке производственныхмощностей и высокой безработице.
Вцелом с 1991 г. цены в Канаде повышаются заметно медленнее, чем в США, и ихприрост отстает от среднего уровня по группе «семи стран».
Это— одно из наиболее важных внутренних условий продолжения мягкойкредитно-денежной политики.
Однакосамый существенный из внешних факторов — политика ФРС США и динамика процентныхставок на американских финансовых рынках — будет, скорее всего, уже в начале1998 г. подталкивать вверх процентные ставки в Канаде.
Несмотря нато, что канадский доллар используется в основном во внутренних расчетах,«привязка» к резервным валютам сделала его одним из уязвимых звеньев мировойвалютной системы, так как по мере ослабления фунта стерлингов и переплетенияэкономики США и Канады канадский доллар стал ориентироваться на доллар США.
При золотомстандарте канадский доллар котировался примерно так же, как и американский.После мирового экономического кризиса 1929—1933 гг. валютная политика
Канадынаправлялась на стимулирование внешнеэкономической экспансии, на ограждение отиностранной конкуренции внутреннего производства товаров, на привлечение вразвивающиеся отрасли экономики иностранного капитала.
В конце 30-хгг. обострилась конкуренция между США и Великобританией за сферы влияния надресурсами Канады. Особенно ярко это наблюдалось во внешней торговле и прямыхинвестициях.
По мереуменьшения доли инвестиций Великобритании в долгосрочном капитале Канады, доляинвестиций США увеличивалась и к началу Второй мировой войны составляла около60%.
В годы войны,правительство Канады ввело жесткие валютные ограничения и усилило контроль заоперациями с иностранной валютой.
После войныпо объему промышленного производства и обороту внешней торговли Канада прочнозанимала третье место среди капиталистических стран.
Однакоэкономика Канады базировалась на расширении военного производства и экспортевоенно-стратегических товаров, поэтому правительство было вынуждено поддавлением партнера провести в 1946 г. скрытую ревальвацию путем фиксации в МВФсвоего доллара на уровне: 1 канадский долл. = 1 долл. США.
Это послужилопричиной валютного кризиса 1947 г., который удалось приостановить путемвалютных ограничений и займов, полученных у США.
В 50-х гг.наблюдался приток в Канаду иностранных долгосрочных капиталов, на валютныхрынках усилилась спекуляция с канадским долларом.
ПравительствоКанады было вынуждено скупать иностранную валюту на канадские доллары и в 1950г. перешло к «плавающему» курсу.
После отменывалютных ограничений в 1951 г. экспорт золота был разрешен только Банку Канадыи уполномоченным коммерческим банкам.
Свободныйрынок был восстановлен в 1956 г., когда были сняты все ограничения по операциямс золотом.
В 50-х гг.введение «плавающего» курса не привело к стабилизации, торговый баланс сводилсяс хроническим дефицитом, т.е. наблюдалось превышение импорта (машины,оборудование, потребительские товары) над экспортом (промышленное сырье,продовольствие, полуфабрикаты).
Началасьновая волна спекулятивных операций с канадским долларом. Правительство Канадыдля сокращения импорта ввело 5—15%-надбавки на импортные товары, заключилосоглашение с МВФ, ФРС и ЭИБ США о займах.
Но и эти мерыне смогли сохранить «плавающий» курс канадского доллара, который не избежалнегативного влияния крупных потрясений на валютных рынках.
До 1970 г.обменный курс канадского доллара был жестко привязан к доллару США. В мае 1970г. правительство Канады объявило, что в дальнейшем Банк Канады не будетосуществлять интервенции на валютном рынке для поддержания фиксированногопаритета между канадским долларом и долларом США или какого-либо другогозаранее объявленного обменного курса.
С тех порканадский доллар имеет «плавающий», валютный курс. Задача Банка Канады ввалютной сфере заключается в проведении операций по сглаживанию чрезмернорезких колебаний обменного курса канадского доллара и нейтрализациинеобоснованного давления на него.
Основополагающийподход Банка Канады по-прежнему заключается в том, было бы неправильнымполагаться исключительно на валютные интервенции для оказания воздействия наобменный курс национальной валюты, в частности, из-за ограниченных ее запасов.
В результатемасштабы валютных интервенций Банка Канады почти всегда были ограниченными,хотя сами интервенции — постоянными.
В начале 70-хгг. произошло ослабление позиций американского доллара, что привело квременному укреплению канадского доллара.
Обменпошлинами во взаимной торговле (соглашение от 10 января 1965 г.) автомобилями изапасными частями изменил структуру канадского экспорта и импорта. Улучшилосьсостояние торгового и платежного баланса.
Мировойэкономический кризис 1974—1975 гг. послужил причиной валютного кризиса вКанаде. Золотовалютные резервы сократились, курс канадского доллара установилсяна самом низком за послевоенный период уровне: 1 канадский доллар = 0,8965долл. США.
Источникомдефицита платежного баланса стали расчеты по статьям услуг и выплаты за границупроцентов и дивидендов за инвестиции. Значительные расходы составляли пофрахтованию иностранного водного транспорта, по туризму, возросли затраты наимпорт иностранных технологий.
Произошлизначительные изменения в импорте иностранного долгосрочного капитала. С однойстороны наблюдался отлив прямых иностранных инвестиций, а с другой — крупныеканадские компании начинали интенсивно вкладывать капитал за границей.
В эти годыважным каналом поступления долгосрочного капитала стало размещение крупныхоблигационных займов в инвалюте или канадских долларах в США и Западной Европе,т.е. сфера применения канадского доллара расширялась.
В целом жеканадский доллар, как валюта международных расчетов, используется вограниченных масштабах. Это объясняется спецификой внешнеэкономических связейКанады и США. Около 2/3 внешнеторгового оборота приходится на США, а в расчетахиспользуется доллар США. При расчетах по долгосрочным контрактам со странамиЗападной Европы и Японии используется фунт стерлингов.
Высокаястепень открытости канадской экономики и ее прочные связи с экономикой СШАзаставляют правительство Канады пристально следить за развитием событий намировых валютных рынках.
Начиная с80-х гг. важнейшей целью валютной политики Канады была стабилизация обменногокурса канадского доллара по отношению к доллару США.
При этомвласти стремились предотвратить ускорение инфляции вследствие падения обменногокурса национальной валюты, имевшего место во второй половине 70-х гг.
Длясглаживания резких колебаний обменного курса канадского доллара по отношению кдоллару США традиционно использовалось изменение процентных ставок всоответствии с развитием событий на денежном и финансовом рынках США,подкрепленное валютной интервенцией Банка Канады.