Министерство образования и науки Украины
Приднепровская государственная академия строительстваи архитектуры
Кафедра “Финансы”
Курсовая работа
по дисциплине “Финансовый менеджмент”
Вариант № 16
Выполнил: студент 881 группы Пуштаев И.В.
Проверил: доцент,к.э.н. Грабовский И.С.
Днепропетровск
2004 г.
Содержание
Введение 3 Исходные данные 5 Задание 1. Экспресс-анализ баланса 8 Задание 2. Расчёт финансовых коэффициентов 11 Задание 3. Расчёт собственных оборотных средств 17 Задание 4. Финансовый план 21 Заключение 23 Список использованных источников 25
Введение
Огромную роль как в самой структуре рыночных отношений, так и в механизмеих регулирования играют финансы. Они – неотъемлимая часть рыночных отношений иодновременно важный инструмент реализации экономической политики. Вот почемусегодня как никогда важно хорошо знать природу финансов, глубоко разбираться вособенностях их функционирования, видеть способы наиболее полного ихиспользования в интересах эффективного развития предприятия. Добиться деловогоуспеха сегодня невозможно без применения самых разнообразных финансовыхинструментов, многие из которых уже нашли применение на рынке.
В то же время, решение проблем, стоящих перед финансовым менеджеромпредприятия, невозможно без решения вопросов, которые на первый взгляд прямо кфинансам не относятся (в их числе и наличие хорошо поставленногоуправленческого учёта, и качество планирования на предприятии, и обеспеченностьего высококвалифицированными менеджерами, и оптимизация налогообложения, ит.д.). Результаты финансовые, финансового менеджмента являются производными отитогов всей рыночной деятельности предприятия, качества и работоспособностивсего его коллектива. Следовательно, оздоравливать финансы фирмы – этооздоравливать весь её организм.
Финансовый менеджмент, как важнейшая часть менеджмента, представляетсобой форму управления процессами финансирования предпринимательскойдеятельности. Финансовый менеджмент – наука управления финансамипредприятия, направленного на достижение стратегических и тактических целейхозяйствующего субъекта. Это управление финансами фирмы, направленное намаксимизацию курса акций, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, имуществаакционеров, чистых активов в расчёте на акцию, прибыли.
Как вид деятельности финансовый менеджмент включает:
· Разработку иреализацию финансовой политики фирмы с использованием различных финансовыхинструментов;
· Принятие решенийпо финансовым вопросам, их конкретизация и выработка методов реализации;
· Составление ианализ финансовой отчётности фирмы;
· Оценкуинвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций, оценку затрат накапитал;
· Финансовое планированиеи контроль;
· Организациюаппарата управления финансово-хозяйственной деятельности фирмы.
Своевременный финансовый менеджмент включает изучение действий, связанныхс приобретением, слиянием, финансированием, управлением активами. Основныефункции финансового менеджмента сводятся к принятию решений в трёхнаправлениях: инвестиции, финансовые решения и решения, связанные с управлениемактивами. Такимобразом, в его рамках осуществляется поиск ответов на вопросы: какой должна быть структураактивов, как должны соотноситься денежные ресурсы и товарно-материальныеценности и как они должны распределяться между подразделениями фирмы, а такжекакова должна быть дивидендная политика, как обеспечивается формированиеспецифических методов работы с оборотными средствами и денежными активами.
Финансовый менеджмент реализует сложную систему управления совокупнойстоимостной оценки средств, участвующих в воспроизводственных процессах, иденежным капиталом, обеспечивающим финансирование предпринимательской деятельности.
В условиях рыночной экономики любой компании, любому предпринимателюнеобходимо правильно оценить риск и выгодность того или иного способа вложенияденег и принять решение по обеспечению наиболее эффективного способа движенияфинансовых ресурсов между компанией и источниками её финансирования. Дляорганизации такого управления финансовому менеджеру необходимо хорошо знатьметодологию и методику финансового менеджмента и на основе теории, на практикевыработать интуицию и чутьё рынка. Профессиональный финансист становитсяключевой фигурой бизнеса.
Финансовый менеджмент уделяет значительную часть своего времени проблемамуправления денежными средствами и рыночными ценными бумагами. Решение связанныхс этим вопросом является каждодневным, непрерывным процессом. В число факторов,оказывающих влияние на ликвидность компании, т.е. на её способность оплатитьсвои денежные обязательства, входит в том числе и управление денежнымсредствами и рыночными ценными бумагами. Важную роль в этом играют финансовыерынки и, в частности, денежный рынок, а также финансовые институты,обеспечивающие максимальную ликвидность для всех её участников.
Целью финансового менеджмента является выработка и применениеметодов, средств и инструментов для достижения целей деятельности фирмы в целоми отдельных её производственно-хозяйственных звеньев. Он ориентирован наповышение доходов вкладчиков (акционеров), владельцев (собственников капитала)фирмы. Цель финансового менеджмента – нахождение оптимального соотношения междукраткосрочными и долгосрочными целями развития фирмы и принимаемыми решениями втекущем и перспективном финансовом управлении.
Главное в финансовом менеджменте – это постановка целей, отвечающаяфинансовым интересам объекта управления. Эффективность его функционирования вомногом зависит от быстроты реакции, финансовой ситуации и финансового состоянияобъекта управления.
Задачей финансового менеджмента является принятие решения пообеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой иисточниками её финансирования, как внешними, так и внутренними. Поэтомууправление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах,является центральным вопросом в финансовом менеджменте.
Исходные данные
Исходные данные (из баланса) для выполнения контрольныхзаданий 1, 2 и 3.
Таблица 1
Статья баланса
На начало года, тыс.грн.
На конец года, тыс.грн. Актив I. Основные средства и другие внеоборотные активы – всего 2540 2740
из них:
основные средства по остаточной стоимости 2490 2690 II. Запасы и затраты — всего 7770 7920
из них:
запасы товарно-материальных ценностей 7490 7560 III. Денежные средства, расчеты и другие активы — всего 5040 4040
из них:
расчеты с дебиторами, за товары, работы и услуги 4900 2900 денежные средства в кассе и на расчетном счете 140 140 БАЛАНС (I+II+III) 15350 14700 Пассив I. Источники собственных и приравненных к ним средств — всего 8050 7470 II. Долгосрочные пассивы (кредиты банков и другие заемные средства) — всего 300 300 III. Расчеты и другие краткосрочные пассивы (кредиты банков, заемные средства, расчеты с кредиторами) — всего 7000 6930 БАЛАНС (I+II+III) 15350 14700
Исходные данные (из отчета о финансовых результатах) длявыполнения контрольных заданий 2 и 3.
Таблица 2
Показатель
Предыду-щий год, тыс.грн.
Отчётный год, тыс.грн. 1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг) 1440 1418 2. Расходы на производство реализованной продукции (работ, услуг) 1250 1346
3. Прибыль от реализации
(стр.1 – стр. 2) 190 72 4. Доходы от внереализационных операций 465 452
5. Балансовая прибыль
(стр. 3 + стр. 4) 655 524 6. Платежи из прибыли в бюджет 230 184
7. Чистая прибыль
(стр. 5 – стр. 6) 425 340
Исходные данные для выполнения контрольного задания 3.
Таблица 3
Показатель
Значение 1. Плановая выручка от реализации продукции (работ, услуг), тыс.грн. 50000 2. Коэффициент ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств 0,96
Исходные данные для составления баланса доходов и расходов
АО “Стройпоставщик” (контрольное задание 4).
Таблица 4
Показатель
Значение
1. Объемы приобретения стройматериалов, тыс. грн.: — январь, февраль, март; По 3000 — апрель, май; По 1800 — июнь, июль, август, сентябрь; По 1700 — октябрь, ноябрь, декабрь. По 4000 2. Ежемесячный объем реализации стойматериалов (% стоимости приобретения стройматериалов) 80 3. Продажи в январе остатков стройматериалов, которые перешли с бывшего года, тыс.грн. 130 4. Годовая сумма расходов на оплату труда складского персонала, на эксплуатацию складских помещений и оборудования и другие складские расходы, тыс.грн. 460 5. Годовая сумма амортизации складских помещений и оборудования, тыс.грн. 40 6. Годовые расходы на рекламу (% годового объема реализации по ценам приобретения стройматериалов) 1,0 7. Годовые расходы на транспортные и тяжело-разгрузочные работы (% годового объема реализации по ценами приобретения материалов) 2,5 8. Наценка АО “Стройпоставщик” (% покупной стоимости материалов) 27,0 9. Отчисления в фонды специального назначения (% прибыли, который остается в распоряжении АО): — фонд развития АО 25,0 — фонд материального поощрения 45,0 — дивидендный фонд 20,0
Задание 1
Экспресс-анализ баланса
Таблица 5
Статья баланса
На начало года
На конец года
Горизонтальныйанализ
Вертикальный анализ
Абс. измен.
Относ. измен.
Нач. года
Конец года
Измене-ние Актив I. Основные средства и другие внеоборотные активы – всего 2540 2740 +200 +7,9% 16,5% 18,6% +2,1%
из них:
основные средства по остаточной стоимости 2490 2690 +200 +8,0% 16,2% 18,3% +2,1% II. Запасы и затраты — всего 7770 7920 +150 +1,9% 50,6% 53,9% +3,3%
из них:
запасы товарно-материальных ценностей 7490 7560 +70 +0,9% 48,8% 51,4% +2,6% III. Денежные средства, расчеты и другие активы — всего 5040 4040 -1000 -19,8% 32,8% 27,5% -5,3%
из них:
расчеты с дебиторами, за товары, работы и услуги 4900 2900 -2000 -40,8% 31,9% 19,7% -12,2% денежные средства в кассе и на расчетном счете 140 140 0,0% 0,9% 1,0% +0,1% БАЛАНС (I+II+III) 15350 14700 -650 -4,2% 100,0% 100,0% 0,0% Пассив I. Источники собственных и приравненных к ним средств — всего 8050 7470 -580 -7,2% 52,4% 50,8% -1,6% II. Долгосрочные пассивы (кредиты банков и другие заемные средства) — всего 300 300 0,0% 2,0% 2,0% 0,0% III. Расчеты и другие краткосрочные пассивы (кредиты банков, заемные средства, расчеты с кредиторами) — всего 7000 6930 -70 -1,0% 45,6% 47,1% 1,5% БАЛАНС (I+II+III) 15350 14700 -650 -4,2% 100,0% 100,0% 0,0%
После проведения экспресс-анализа баланса можно сделать следующие выводы.
На начало года балансовый капитал предприятия составлял 15350 тыс.грн.При этом в структуре актива на основные средства приходилось 16,5%, на запасы –50,6%, а денежные средства и расчёты составляли 32,8% всего балансовогокапитала. Пассив на начало года имел следующую структуру: собственный капитал составлял52,4%, долгосрочные пассивы занимали 2,0%, а на расчёты и другие краткосрочныепассивы приходилось 45,6%. Как видим, примерно половина всех средств приходитсяна собственный капитал, что в принципе является нормальным для работыпредприятия. Рассматривая состав 3-го раздела актива, можно сказать, чторасчёты с дебиторами, за товары, работы и услуги составляют 31,9%, а денежныесредства в кассе и на расчётном счёте – 0,9%. Это – положительное явление иговорит о том, что большая часть денег предприятия не лежит “мёртвым”капиталом, а находится в обороте и приносит прибыль.
На конец года балансовый капитал предприятияуменьшился с 15350 тыс.грн. до 14700 тыс.грн. (на 4,2%). При этом величинаосновных средств выросла на 7,9%, запасов – на 1,9%, а величина денежныхсредств уменьшилась почти на 20%. Величина денежных средств в кассе и нарасчётном счёте не изменилась и составила 140 тыс.грн., а средства в расчётахснизились на 2 млн.грн. (на 40,8%). Это отрицательное явление для предприятия.Собственный капитал в течение года уменьшился на 7,2%, расчёты и краткосрочныепассивы – на 1,0%. Величина долгосрочных пассивов не изменилась и осталась науровне 300 тыс.грн.
Таким образом, основным финансовым результатом года для предприятия сталоуменьшение балансовых средств. Это было вызвано прежде всего снижением величинырасчётов с дебиторами, за товары, работы, услуги, а также снижением величинысобственного капитала. В результате по отношению ко всему балансовому капиталууменьшилась доля денежных средств на 5,3% и собственного капитала на 4,6%.Соответственно доля остальных статей баланса возросла либо осталась безизменения.
На конец года на основные средства теперь приходится 18,6%, на запасы –53,9%, а денежные средства и расчёты составляют 27,5% всего балансовогокапитала. Пассив на конец года имеет такую структуру: собственный капиталсоставляет 50,8%, долгосрочные пассивы продолжают занимать 2,0%, а на расчёты идругие краткосрочные пассивы приходится 47,1%.
Задание 2
Расчёт финансовых коэффициентов
Финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать какудовлетворительное. По большинству финансовых показателей предприятию можнопоставить положительную оценку, но некоторые показатели значительно отклоняютсяот нормы.
1) Коэффициентфинансовой независимости (коэффициент автономии, коэффициент концентрациисобственного капитала).
Определяет долю средств собственников предприятия в общей сумме средств,вложенных в имущество предприятия. Характеризует возможность предприятия выполнитьсвои внешние обязательства за счёт использования собственных средств, т.е.независимость его функционирования от заёмных средств. Чем выше значениекоэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно предприятие. Предпритиесчитается устойчивым, если часть собственного капитала не меньше 50%.
Значение коэффициента финансовой независимости как на начало, так и наконец года превышает нормативное значение 0,5. Это говорит о том, чтопредприятие способно погасить свои внешние обязательства за счёт использованиясобственных средств.
2) Коэффициентфинансовой стабильности.
Показывает соотношение собственных и привлечённых средств. Показывает,сколько единиц собственных средств приходится на каждую привлечённую. Снижениепоказателя в динамике свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия отвнешних инвесторов и кредиторов.
Коэффициент финансовой стабильности также и в начале, и в конце годабольше нормативного значения 1. Снижение показателя с 1,10 до 1,03свидетельствует об уменьшении зависимости предприятия от внешних инвесторов икредиторов.
3) Коэффициентфинансового левериджа (концентрация собственного капитала).
Характеризует долю заёмных средств в общей сумме средств, вложенных вимущество предприятия. Чем ниже показатель, тем меньше задолженностьпредприятия, т.е. устойчивее положение. Рост показателя в динамике означаетувеличение заёмных средств в финансировании предприятия.
Незначительное повышение коэффициента финансового левериджа являетсяблагоприятным явлением для предприятия и означает увеличение заёмных средств вфинансировании предприятия.
4) Коэффициентобеспечения собственными средствами.
Расчитывается как соотношение источников собственных средств за минусомосновных средств и других внеоборотных активов к сумме оборотных средств.
Коэффициент обеспечения собственными средствами значительно меньшенормативного значения 1 и уменьшился с 0,43 до 0,40 в конце года. Это говорит отом, что в структуре оборотных средств доля собственных оборотных активовпредприятия очень низкая, и её необходимо увеличить.
5) Маневренностьрабочего капитала.
Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится вформе денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Длянормально функционирующего предприятия этот показатель должен быть в пределахот 0 до 1. Рост этого показателя в динамике рассматривается как положительнаятенденция. Резкий рост этого коэффициента (на 15-20%) связан с тем, чтоувеличение возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо приуменьшении собственных источников финансирования. Резкое увеличениеавтоматически вызовет уменьшение других показателей (например, коэффициентафинансовой независимости).
Маневренность рабочего капитала снизилась с 0,68 до 0,63. Таким образом,понизилась часть собственных оборотных средств в форме денег, что нельзярассматривать как положительную тенденцию.
6) Коэффициентпокрытия (коэффициент общей ликвидности, коэффициент текущей ликвидности).
Он даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько гривентекущих активов предприятия приходится на 1 гривну текущих обязательств.Текущие активы – это активы, которые постоянно обращаются в процессехозяйственной деятельности предприятия (оборотные активы и расходы будущихпериодов). Текущие обязательства – это обязательства, которые будут погашены втечение операционного цикла предприятия или в течение 12 месяцев с датысоставления последнего баланса (текущие обязательства и доходы будущихпериодов).
Коэффициент покрытия, равный 2, свидетельствует о возможности предприятияпогасить текущие обязательства. Такой подход объясняется сложившейся практикой,согласно которой при ликвидации активов их продажная цена на аукционесоставляет примерно половину их рыночной стоимости. Иными словами, если стоимостьактивов снизится наполовину, оставшейся выручки будет достаточно для погашениятекущей задолженности только в том случае, если до ликвидации коэффициент былравен 2 или больше.
Коэффициент покрытия на предприятии снизился с 1,83 до 1,73, чтопревышает нормативное значение 1. То есть текущие активы покрывают текущиеобязательства.
7) Коэффициентоборачиваемости оборотных средств.
Характеризует размер объёма выручки от реализации, приходящегося на 1денежную единицу оборотных средств. Его рост в динамике рассматривается какблагоприятное явление.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств возрос более чем в 2 раза.Это можно рассматривать как положительную тенденцию, так как увеличился объёмвыручки от реализации, приходящейся на 1 денежную единицу оборотных средств.
8) Средняяпродолжительность одного оборота оборотных средств.
Характеризует эфективность использования оборотных средств. Этотпоказатель должен уменьшаться. Оборачиваемость средств – это продолжительностьпрохождения средствами отдельных стадий обращения, т.е. время, в течениекоторого оборотные средства находятся в обороте.
Средняя продолжительность одного оборота оборотных средств значительносократилась в конце года по сравнению с началом года. Это можно считатьпозитивным явлением для предприятия (сократилась продолжительность прохожденияоборотными средствами отдельных стадий обращения).
9) Коэффициентоборачиваемости запасов.
Расчитывается как соотношение себестоимости реализованной продукции исредней стоимости запасов.
Коэффициент оборачиваемости запасов возрос с 0,17 до 0,35. По этомупоказателю предприятию можно поставить положительную оценку.
10) Средняяпродолжительность одного оборота запасов.
Это количество дней, необходимое на один оборот запасов, т.е. длясохранения текущего уровня продаж пополнение запасов необходимо осуществлятьчерез n дней в отчётном периоде.
Соответственно уменьшилась средняя продолжительность одного оборотазапасов с 2167 до 1020 дней.
11) Коэффициентабсолютной ликвидности
Показывает, какая часть текущих краткосрочных обязательств может бытьпогашена немедленно.
Коэффициент абсолютной ликвидности как в начале, так и в конце года равен0,02 при нормативном значении > 0,2.То есть лишь 2% текущих обязательств могут быть погашены немедленно денежнымисредствами и краткосрочными финансовыми вложениями. Предприятию необходимосрочно повысить свою абсолютную ликвидность.
12) Уровеньрентабельности продукции.
Показывает, какую прибыль формирует каждая гривна, затраченная напроизводство продукции.
Уровень рентабельности продукции предприятия снизился с 0,15 до 0,05.Таким образом, каждая гривна, затраченная на производство продукции, теперьприносит не 15, а 5 копеек прибыли, что является неблагоприятным явлением дляработы предприятия.
13) Уровень рентабельностиактивов.
Характеризует, насколько эффективно предприятие использует свои активыдля получения прибыли.
Уровень рентабельности активов снизился с 0,03 до 0,02, то есть активыстали использоваться на предприятии менее эффективно.