Федеральное агентство по образованию
Государственное образовательное учреждение
Профессионального высшего образования
«Нижегородский коммерческий институт»
Факультет экономики
Кафедра “Финансы и кредит”
Курсовая работа по дисциплине «Финансовый менеджмент»
Тема: «Управление финансовой устойчивостью и ликвидностьюпредприятия»
Выполнила: студентка 4 курса,
группы 2/4-ЭФ (в)
бла-бла-бла.
Проверил: трам-пам-пам.
Нижний Новгород
2009
Содержание
Введение
Глава 1. Теоретические основыфинансового анализа
Глава 2. Анализ финансового состоянияоткрытого акционерного общества «ДЭМКА»
2.1 Анализ финансово-хозяйственногосостояния ОАО «ДЭМКА»
2.2. Анализ ликвидности и финансовойустойчивости ОАО «ДЭМКА»
Глава 3. Предложенияпути улучшения финансового состояния предприятия
Заключение
Список используемой литературы
Приложение 1 «Бухгалтерский баланс»
Приложение 2 «Отчет о прибылях иубытках
Введение
Чтобыобеспечивать выживаемость предприятия в современных сложных условиях мировогофинансового кризиса, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметьреально оценивать состояние своего предприятия, состояние потенциальныхконкурентов и уметь адаптироваться в условиях быстроизменяющейся внешней среды.
Одним из важных условий успешного управления финансамипредприятий является анализ и диагностика его финансового состояния ифинансовой устойчивости. Главная цель анализа – своевременно выявлять иустранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы укрепленияфинансового состояния предприятия и его платежеспособности. С его помощью вырабатываютсястратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческиерешения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервыповышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельностипредприятия и его подразделений.
Результаты финансового анализа позволяют выявить уязвимыеместа, требующие особого внимания, и разработать мероприятия по их ликвидации.
Внастоящее время в России проблема оценки финансового состояния предприятия являетсякрайне актуальной, причем как для различных государственных ведомств,контролирующих деятельность хозяйствующих субъектов, так и для менеджментасамого предприятия.
Всвязи с актуальностью темы, главной целью курсовой работы является проведениеобщей диагностики и анализа финансового состояния и ликвидности предприятия напримере ОАО «ДЭМКА» и разработка мероприятий по укреплению финансовойустойчивости данной организации. Оценка будет дана не только с количественнойстороны, но и с аналитической точки зрения.
Длядостижения указанной цели, необходимо решить следующие задачи:
— рассмотреть теоретические и методологические основы финансового анализа;
- рассчитать ипроанализировать изменения показателей финансового состояния предприятия;
- выявить факты,влияющих на изменение показателей при анализе финансового состояния предприятия;
- разработатьпредложения по укреплению финансовой устойчивости предприятия.
Объектомисследования курсовой работы является деятельность ОАО «ДЭМКА»
Глава 1. Теоретические основы финансового анализа
Анализ финансового состоянияпредприятия — это расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей,характеризующих различные стороны деятельности организации. Содержанием анализаявляется глубокое и всестороннее изучение экономической информации офункционировании анализируемого субъекта хозяйствования с целью принятияоптимальных управленческих решений по обеспечению выполнения производственныхпрограмм предприятия, оценки уровня их выполнения, выявления слабых мест ивнутрихозяйственных резервов. [2, с. 54]
Анализ представляет собой комплексное исследование действиявнешних и внутренних, рыночных и производственных факторов на количество икачество производимой предприятием продукции, финансовые показатели работыпредприятия и указывать возможные перспективы развития дальнейшейпроизводственной деятельности предприятия в выбранной области хозяйствования.
Объектомфинансового анализа является бухгалтерская отчетность предприятия. Анализданных отчетности проводится с целью своевременного выявления и устранениянедостатков финансовой деятельности предприятия и нахождения резервов улучшенияего финансового состояния. [7, с. 110]
Чтокасается субъекта анализа, то до настоящего времени наиболее широкораспространена концепция, по которой аналитик занимается аналитической работой,т.е. подготавливает аналитические материалы для руководства, теперь же анализФСП становится задачей не только непосредственной аналитиков, но и менеджеров.Эффективный менеджер уже немыслим без знания финансового анализа. Это означаетне то, что он должен сам заниматься расчетами (за него это сделают другие людиили компьютер), а то, что он должен принимать качественные решения на основепредставленной информации.
Основнойцелью анализа является выявление наиболее сложных проблем управленияпредприятием в целом и его финансовыми ресурсами в частности; своевременновыявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервыулучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Главнымизадачами анализа финансового состояния предприятия являются правильные оценкиначального финансового положения и динамики его дальнейшего развития, чтоскладывается из следующих этапов:
· Определениефинансового состояния предприятия на момент исследования
· выявлениетенденций и закономерностей в развитии предприятия за исследуемый период
· определениеосновных факторов, вызвавших изменения в финансово-экономическом состоянии;
· выявлениевнутрихозяйственных резервов укрепления финансового положения.
Видыи методы финансового анализа
Каждоепредприятие, планируя свою финансовую политику в условиях меняющейся рыночнойконъюнктуры, стремится упрочить свои конкурентные позиции. Поэтому определеннаячасть финансовой информации переходит в область коммерческой тайны, чтостановится прерогативой внутреннего хозяйственного управленческого анализа.Анализ финансового состояния предприятия, базирующийся на бухгалтерскойотчетности, приобретает характер внешнего анализа, то есть анализа, проводимогобез привлечения и обнародования данных внутреннего управленческого учета(калькуляция себестоимости, смет расходов, прямых и косвенных издержек и т.д.),в связи с чем отчетные данные содержат достаточно ограниченную информацию одеятельности предприятия.
Итак,существуют два основных вида анализа: внешний и внутренний. Кроме того,выделяют виды анализа в зависимости от полноты и регулярности его проведения. Вчастности, выделяют финансовый анализ в рамках экспресс-диагностики,целенаправленный, регулярный. [5, с. 90]
Внутреннийанализ проводится службами предприятия, его результаты используются дляпланирования, контроля и прогнозирования ФСП. Его цель – обеспечить планомерноепоступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства такимобразом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.
Внешнийанализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовыхресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель –установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимумприбыли и исключить потери. Такой вид анализа может проводиться по заказусторонней консультационной организацией. Внешний анализ имеет следующиеособенности:
множественностьсубъектов анализа, пользователей информации о деятельности предприятия;
разнообразиецелей и интересов субъекта анализа;
наличиетиповых методик, стандартов учета и отчетности;
ориентацияанализа только на внешнюю отчетность;
ограниченностьзадач анализа при использовании только внешней отчетности;
максимальнаяоткрытость результатов анализа для пользователей информации о деятельностипредприятия.
Крометого, выделяются виды анализа, касающиеся самой процедуры проведенияфинансового анализа. Единого мнения по этому вопросу среди как отечественных,так и зарубежных специалистов не существует, тем не менее, можно выделитьнекоторые моменты, которые признаются всеми авторами. Разнообразие мненийобъясняется методологическими вопросами их отнесения к видам или методаманализа.
Итак,будем считать, что к основным методам анализа относятся:
Горизонтальный(временной) анализ –сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом, что позволяетвыявить тенденции изменения статей баланса или их групп и на основании этогоисчислить базисные темпы роста.
Вертикальный(структурный) анализпроводится в целях определения структуры итоговых финансовых показателей, т.е.выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговомпоказателе (выявление влияния каждой позиции отчетности на результат в целом).
Трендовый(динамический) анализ основанна сравнении каждой позиции отчетности за ряд лет и определения тренда, т.е.общей тенденции и прогнозирование на этой основе дальнейшего развития ситуации.Трендовый анализ может быть построен с помощью методов статистики (скользящеесреднее, полином 1-го или 2-го порядка и т.д.) на основе данных какгоризонтального, так и вертикального анализа.
Расчетфинансовых коэффициентов –расчет соотношений между отдельными позициями отчета или позициями разных формотчетности. По результатам расчета финансовых коэффициентов производитсясравнительный анализ.
Сравнительныйанализ делится на:
Внутрихозяйственный– сравнение основныхпоказателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений, а также сравнениеполученных показателей в динамике
Межхозяйственный– сравнение показателейпредприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми;
Факторный– анализ влиянияотдельных факторов на результативный показатель.
Некоторыеспециалисты не выделяют последний раздел в отдельный вид анализа, предполагая,что сравнение автоматически предполагается в разделе анализа финансовыхкоэффициентов. [4, с. 117]
Рассматриваяфинансовое состояния предприятия, можно обнаружить следующие проблемы:
— низкая финансовая устойчивость. Грозит проблемами впогашении обязательств в будущем, зависимостью предприятия перед кредиторами,что это означает потерю самостоятельности.;
— низкая платежеспособность. Это означает, что у предприятияв ближайшее время может не хватить или уже не хватает средств для того, чтобысвоевременно расплатиться по своим обязательствам, с кредиторами, персоналомпредприятия. Вовремя произвести оплату налогов и сборов. Проблемы с погашениемобязательств означают снижение коэффициента ликвидности. Коэффициент общейликвидности помогает оценить потенциальную способность предприятиярасплачиваться по текущим обязательствам за счет имеющихся оборотных активов.
— недостаточное удовлетворение интересов собственника. Даннаяпроблема связана с «низкой рентабельностью собственного капитала».Это означает, что собственник получает доходы, значительно меньшие вложенныхсредств. О снижающейся отдаче на вложенный в компанию капитал скажет снижениепоказателей рентабельности.
В зависимости от особенностей конкретного предприятиясуществуют различные пути улучшения финансового состояния и ликвидностиорганизации:
-привлечение дополнительных заемных средств
— привлечение инвесторов, с помощью выпуска собственных акцийдля увеличения собственного капитала
— изменение структуры заемного капитала.
Глава 2. Анализ финансового состояния открытого акционерногообщества «ДЭМКА»
2.1 Анализ финансово-хозяйственного состояния ОАО «ДЭМКА»
Вкачестве объекта анализа выбрано открытое акционерное общество «ДЭМКА». Открытое акционерное общество «Дзержинский мясокомбинат» являетсяхозяйственным обществом, созданным в 1992 году в процессе приватизациигосударственного предприятия «Дзержинскиймясокомбинат», имеет самостоятельный баланс, расчётный и иные счета вучреждениях банка, действует в соответствии с законодательством РФ и Уставом.
Основнымивидами деятельности в соответствии с Уставом являются:
производство,переработка и реализация мяса и мясной продукции;
производствопотребительских товаров;
посредническая,торгово-закупочная деятельность;
розничнаяторговля товарами народного потребления и продуктами питания;
транспортные,экспедиционные и складские услуги;
сдачав аренду имущества и имущественных комплексов;
внешнеэкономическаядеятельность;
ДЭМКАприсутствует на рынке более 70 лет, что, несомненно, является показателемуспешности, стабильности и доверия покупателей.
В ассортименте компании«ДЭМКА» порядка 300 наименований. Наряду с традиционными продуктами, такими какколбаса вареная «Докторская», сосиски «Молочные», колбаса варено-копченая«Московская», компания ДЭМКА известна собственными уникальными разработками –сосиски «Нежные», сосиски «Аппетитные», ветчина «ДЭМКА», сервелат «Зернистый»,которые уже успели заслужить любовь покупателей и признание специалистов.
Наосновании предоставленной информации я провожу горизонтальный и вертикальныйанализ агрегированного баланса. Для этого из Формы №1 «Бухгалтерский баланс»регулирующие статьи исключаются, однородные объединяются, а необходимые дляанализа вводятся.
Таблица№1-Агрегированный балансСтатья На начало 2008 На конец 2008 Абсолютное Отн.изм тыс.руб % тыс.руб % 1.Иммобилизованные активы 196813 44,09 230050 46,75 33237 116,89 1.1 НМА 125 0,03 168 0,03 43 134,40 1.2 ОС 191446 42,89 227866 46,31 36420 119,02 1.3 Незавершенное строительство 4366 0,98 1721 0,35 -2645 39,42 1.4 ДФВ 98 0,02 86 0,02 -12 87,76 1.5 Отлож.нал.активы 778 0,17 209 0,04 -569 26,86 2. Мобильные активы 249557 55,91 262018 53,25 12461 104,99 2.1 Запасы+НДС 114423 25,63 129274 26,27 14851 112,98 2.2 КДЗ+Прочие активы 100239 22,46 111930 22,75 11691 111,66 2.3 Ден.средства+КФВ 34895 7,82 20814 4,23 -14081 59,65 Итого по активу 446368 100 492066 100 45698 110,24 Финансовые ресурсы На начало 2008 На конец 2008 Абс. Отн тыс. руб % тыс. руб % 3. Собственный капитал 331972 74,37 333517 67,78 1545 100,47 Уставный капитал 119 0,03 119 0,02 100,00 Добавочный капитал 38192 8,56 37973 7,72 -219 99,43 Резервный капитал 30 0,01 30 0,01 100,00 Нераспределенная прибыль 293503 65,75 295331 60,02 1828 100,62 Доходы буд.периодов 128 0,03 64 0,01 -64 50,00 Резервы предстоящих расходов 0,00 0,00 4. Заемный капитал 114397 25,63 158550 32,22 44153 138,60 4.1 Долгосрочные обязательства 11 0,00 37889 7,70 37878 344445,45 4.2. Краткосрочные обязательства 114386 25,63 120661 24,52 6275 105,49 4.2.1.Займы и кредиты 81035 18,15 58532 11,90 -22503 72,23 4.2.2. Кредиторская задолженность 33351 7,47 62129 12,63 28778 186,29 из нее: перед поставщиками 3666 0,82 17354 3,53 13688 473,38 перед персоналом 6051 1,36 7213 1,47 1162 119,20 перед гос.внебюдж.фондами 1718 0,38 2188 0,44 470 127,36 по налогам и сборам 7332 1,64 15258 3,10 7926 208,10 перед прочими кредиторами 14522 3,25 20116 4,09 5594 138,52 Итого по пассиву 446369 100 492067 100 45698 110,24
Данныегоризонтального и вертикального анализа показывают следующее. Актив балансапредприятия за анализируемый период увеличился на 45698 тыс. рублей или 10,24%,что косвенно свидетельствует о расширении хозяйственного оборота. Анализбаланса показал, что в структуре активов произошли изменения за счет роста доливнеоборотных активов с 44,09 до 46, 75 и сокращения доли мобильных активов с55,91 до 53,25. С финансовой точки зрения это свидетельствует об отрицательныхрезультатах, так как имущество становится менее мобильным.
Вструктуре текущих активов преобладает краткосрочная дебиторскаязадолженность(22,75%) и товарно-материальные запасы(26,27%).
Строка«Запасы +НДС» увеличилась в 2008 году на 14851 тыс. рублей или 12, 98% по сравнениюс 2007 годом. Увеличение запасов объясняется тем, что предприятие на первуюполовину января создает страховой запас сырья.
Увеличиласьи «Дебиторская задолденность» покупателей. В 2008 году она составила 11930 тыс.рублей, что по сравнению 2007 годом больше на 11691 тыс. рублей или 11,66%. Еёувеличение может быть обусловлено ростом цен на продукцию и увеличениемотсрочки платежа.
Также изменения произошли и в структуре пассива баланса. Здесь мы видим, что долясобственного капитала по сравнению с 2007 годом снизилась с 74,37% до 67,78%, доля заемного же капитала увеличился с 25,63% до 32,22%.
Таккак цены на сырье в данном периоде выросли, а их финансирование происходит засчет заемных средств, то краткосрочных обязательства увеличились.
Всегократкосрочные обязательства в 2008 году выросли на 5,49% или 6275 тыс. рублей.Из них задолженность перед поставщиками сырья и материалов на конец годасоставила 17354 тыс. руб. что на 473,38% больше по сравнению с 2007 годом;задолженность перед персоналом увеличилась на 19,2% или 1162 тыс.рублей исоставила 7213 тыс. рублей
Таблица№ 2- Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках»Показатель за 2008 за 2007 Абсолютн Отн Доходы по обычным видам деятельности Выручка 2026319 1579158 447161 128,31 Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 1771256 1300019 471237 136,25 Валовая прибыль 255063 279139 -24076 91,38 Коммерческие расходы 68600 40228 28372 170,53 Управленческие расходы 69062 49980 19082 138,18 Прибыль(убыток)от продаж 117401 188931 -71530 62,14 Прочие доходы и расходы Проценты к получению 3102 5900 -2798 52,58 Проценты к уплате 6781 3671 3110 184,72 Доходы от участия в других организациях 3228 1775 1453 181,86 Прочие доходы и расходы 7997 6623 1374 120,74 Прочие расходы 118334 129079 -10745 91,68 Прибыль(убыток)до налогообложения 6613 70479 -63866 9,38 Отложенные налоговые активы -569 735 -1304 -77,41 Отложенные налоговые обязательства -19 465 -484 -4,09 Текущий налог на прибыль 3805 31963 -28158 11,90 Иные платежи из прибыли -611 -194 -417 314,95 Чистая прибыль(убыток)отчетного периода 1609 39522 -37913 4,07 СПРАВОЧНО Постоянные налоговые обязательства 2806 13849 -11043 20,26 Базовая прибыль(убыток)на акцию Разводненная прибыль(убыток) на акцию
ИзФормы № 2 «Отчет о прибылях и убытках» видно, что чистая прибыль анализируемогопредприятия в 2008 году по сравнению с 2007 снизилась почти на 96 % или 11043тыс. рублей. Резкое снижение данного показателя объясняется опережающим темпомроста себестоимости продукции по сравнению с темпом роста выручки. Если посравнению с 2007 годом себестоимость продукции увеличилась на 136, 25% товыручка отчетного года по сравнению с 2007 увеличилась всего на 128,32 %. Ростсебестоимости продукции объясняется тем, что удельный вес сырья в себестоимостипродукции составляет 86,7% и поэтому рост цены на сырье прямо пропорциональноотражается и на самой себестоимости. Вместе с тем жесткая конкуренция на рынкеготовых колбасных изделий и снижение покупательского спроса населения непозволяет повысить цену на готовую продукцию пропорционально росту цены насырьё.
Дляобеспечения потребностей производства и создания страхового запаса сырья предприятиевынуждено было привлекать заемные средства, что привело к дополнительнымрасходам — уплате банковских процентов в сумме 6781 тыс. рублей. В 2008гкредитные ресурсы были выбраны в ЗАО «НПСБ» — лимит 40 000тыс. руб., длярасчетов с сельхозтоваропроизводителями Нижегородской области по федеральной ирегиональной программам. В ОАО «Газпромбанк» лимит кредитования 40 000тыс. руб. на пополнение оборотных средств.
Витоге сумма уплаченных процентов в 2008 году составила 6 781 тыс. руб.,что по сравнению 2007 годом больше на 181.74% или 3 110 тыс. руб.
Наосновании анализа агрегированного баланса и сопоставлением его с анализом Формы№ 2 «Отчет о прибылях и убытках» можно сделать следующие выводы:
Таккак доля внеоборотных активов возрастает и при этом Темп роста выручки(128,31%) больше Темпа роста внеоборотных активов(116,89%), то расширениевнеоборотных активов оправдано и способствует развитию деятельности данногопредприятия
Наосновании того, что темп роста собственного капитала (100,47%) ниже темпа ростазаемного капитала(138,60%), можно сказать финансовая независимость и финансоваяустойчивость предприятия в отчетном 2008 году по сравнению с 2007 снизилась.
Исходяиз того, что доля собственного капитала (67,78%) больше доли внеоборотногокапитала(46,75%) можно сделать вывод о том, что размера собственного капиталадля финансирования деятельности организации вполне достаточно.
Расчетпоказателей деловой активности и рентабельности
Нарядус показателями ликвидности и финансовой устойчивости, для полной оценкифинансового состояния организации рассчитываются показатели оборачиваемости ирентабельности.
Таблица№ 3-Показатели оборачиваемостиК общей об.активов 2,16 К об.оборотн. Акт. 1,98 К об СК 1,52
Коэффициент общей оборачиваемости активов показывает, что всреднем 2 раза за год произошел полный цикл производства и обращения, приносящийсоответствующий доход, при этом длительность одного оборота составляет 106дней.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала уорганизации очень маленький. Он говорит о том, что за год собственный капиталобращается в среднем 1,5.
Показатели рентабельностихарактеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различныхнаправлений деятельности и окупаемость затрат. Значения этих показателей представленыв Таблице 4.
Таблица№4-Показатели рентабельности На начало На конец Абсолютн. Изм. R активов 0,34 R собств. Кап 0,12 R продаж 0,12 0,06 -0,06 R продукции 0,15 0,07 -0,8
Рентабельность всех активов предприятия низкая, онапоказывает, что на 1 рубль, вложенный в активы, приходится 17 копеек прибыли.Так же невелика и рентабельность собственного капитала, всего 12 копеек.
Показательрентабельности продаж снизился за отчетный период на 0,06. Значение этогопоказателя на конец периода говорит о том, что прибыль составляет 6 коп. на 1руб. выручки от реализации в ценах организации.
Такжеснизился и показатель рентабельности продукции, уменьшение составило 0,8пунктов. Все это говорит о том, что предприятие в 2008 г. работает менее эффективно, чем в 2007 г.
Таблица№ 5-Коэффициенты платежеспособности Показатели На начало года На конец года Абсолютное отклонение Относительное отклонение К общей платежеспособности 0,74 0,80 0,06 108,01% К задолженности по кредитам и займам 0,06 0,27 0,21 478,55% К задолженности другим организациям 0,12 0,19 0,09 196,14% К задолженности фискальной системе 0,050 0,047 -0,003 93,54% К внутреннего долга 0,040 0,037 -0,003 91,78% Степень платежеспособности по текущим обязательствам 0,74 0,61 -0,13 82,21%
Платежеспособность означает наличие у организации денежныхсредств и их эквивалентов достаточных для расчетов по кредиторскойзадолженности, требующей немедленного погашения. Признаками платежеспособностиявляется наличие денежных средств на расчетных счетах и отсутствие просроченнойкредиторской задолженности.
Все коэффициенты платежеспособности имеют нормативноезначение
На конец 2008 г. все коэффициенты платежеспособностисоответствуют норме. Коэффициент общей платежеспособности в отчетном периоде посравнению с базисным увеличился на 0.06 или 8%. Это говорит о том, что в данныймомент организация может расплатиться по всем своим обязательствам за 0.8 месяца,а не 0,7. причиной увеличения коэффициента является привлечение долгосрочныхкредитов и увеличение кредиторской задолженности перед поставщиками.
Так же за 2008 год увеличился коэффициент платежеспособностипо кредитам и займам, на 0,21 или 378%. Резкое увеличение связано прежде всегос получением долгосрочного займа, т.к. в том периоде долгосрочных обязательству организации не было.
Коэффициент задолженности другим организациям и фискальнойсистеме в 2008 году снизился по сравнению с 2007.
2.2 Анализ ликвидности и финансовойустойчивости ОАО «ДЭМКА»
Подликвидностью организации понимается ее способность покрывать свои обязательстваактивами, срок превращения которых в денежную форму соответствует срокупогашения обязательств
Предварительныйанализ ликвидности баланса предприятия удобнее проводить с помощью таблицыпокрытия. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетногопериода по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяютабсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конецотчетного периода. Таким образом, с помощью этой таблицы можно выявитьрассогласование по срокам активов и пассивов, составить предварительноепредставление о ликвидности и платежеспособности анализируемого предприятия.
Баланссчитается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:
А1>= П1
А2>= П2
А3>= П3
А4
Есливыполняются первые три неравенства, т. е. текущие активы превышают внешниеобязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство,которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у предприятия собственныхоборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.
Невыполнениекакого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидностьбаланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Таблица№6-Таблица покрытияАктив
На
01.01.2008г На 01.01.2009г Пассив
На
01.01.2008г На 01.01.2009г Платежный излишек На 01.01.2005г На 01.01.2006г Наиболее ликвидные активы (А1) 34898 20814 Наиболее срочные обязательства (П1) 33351 62129 1547 -41315 Быстрореализуемые активы (А2) 100239 111930 Краткосрочные пассивы (П2) 81035 58532 19204 53398 Медленнореализуемые активы (А3) 112991 128420 Долгосрочные пассивы (П3) 11 37889 Труднореализуемые активы (А4) 196813 230049 Постоянные пассивы (П4) 330540 332663 -135159 -103468
Согласноданным таблицы в 2008 году баланс нельзя считать абсолютно ликвидным, так какне выполняется одно из неравенств активов и пассивов:
А1
А2>= П2
А3>= П3
А4
НеравенствоА1/>П1показывает текущую ликвидность. В данной ситуации это неравенство не выполняется.Следовательно, это означает, что предприятие не обладает достаточными денежнымисредствами, чтобы покрыть срочные обязательства, то есть кредиторскуюзадолженность и кредиты банка.
Данноепредприятие обладает быстрореализуемыми активами в достаточном объеме, чтоподтверждается соблюдением неравенства А2/>П2. Это говорит о том, чтообеспечивается своевременная отгрузка товаров.
Сравнениемедленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами показываетперспективную ликвидность. Так как неравенство А3/>П3 соблюдается на протяжениивсего анализируемого периода, то можно сделать вывод о том, что предприятиесможет превратить незавершенное производство в готовую продукцию и реализоватьего, но затратив намного больше времени.
Соответствиеданных неравенству А4/>П4 говорит о том, что все затратыпредприятие сможет покрыть за счет собственных средств.
Нарядус абсолютными показателями для оценки ликвидности предприятия рассчитываютфинансовые коэффициенты ликвидности. Расчет данных коэффициентов производитсяпутем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочнымипассивами на основе данных бухгалтерского баланса.
Расчетпоказателей ликвидности представлен в Таблице № 7
Таблица№7-Показатели ликвидностиПоказатель На 01.01.08 На 01.01.09 Рекомендуемое значение Изменение /> /> К тек. ликв 2,18 2,17 от 1 до 3 -0,01 /> К абс.ликв 0,31 0,17 >=0,1 -0,13 /> К быс.ликв 1,18 1,10 0,8-1,5 -0,08 />
/>
Рисунок1 — Динамика показателиликвидности
Исходяиз данных рассчитанных в таблице, а так же графика можно сказать следующее.
Нормальнымзначением коэффициента текущей ликвидности считается значение больше 1.Значения коэффициента текущей ликвидности ОАО «Дэмка» как на начало 2008 годатак и на конец превышают единицу, и следовательно считаются нормальными. Данныйкоэффициент показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут бытьиспользованы для погашения краткосрочных обязательств. В данном случаепревышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствамиобеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понестипредприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроменаличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенностькредиторов, что долги будут погашены. В период с 01.01.08 по 01.01. 09показатель ликвидности снизился на 0,01. Причиной снижения данного показателяможет быть опережающий рост краткосрочных обязательств по сравнению с ростомоборотных активов. Сам же рост кредиторской задолженности, скорее всего, обусловлентем, что у организации просто на просто не хватает собственных средств нафинансирование текущей деятельности, а это уже в свою очередь говорит о том,что предприятие мало заработало, получило недостаточно прибыли в отчетномпериоде, что хорошо видно в Форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» в котором мывидим как сильно снизилась Чистая прибыль данного предприятия отчетный период.Если на начало 01.01.08 чистая прибыль равна была 39522 тыс. р. То на 01.01.09эта цифра составила всего 1609 тыс. р., что на 37913 тыс. р. или 96 % меньше.Как говорилось уже ранее, столько резкое снижение объясняется опережающимтемпом роста себестоимости продукции (136,25%) над темпом роставыручки(128,31%).
Кабсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных обязательств можетбыть погашена за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.Этот показатель в первую очередь принимается в расчет будущими поставщиками икредиторами с относительно короткими сроками кредитов. Данный показательпозволяет определить, имеются ли у предприятия ресурсы, способные удовлетворитьтребования кредиторов в критической ситуации. Рекомендуемой нижней границейпоказателя является значение не меньше 0,1.
Изграфика и таблицы видно, что этот показатель за отчетный период снизился с 0,31до 0,17. Причинами снижения показателя является, прежде всего, снижение КВФорганизацию, что видно из Бухгалтерского баланса (строка 250). КВФ в отчетномпериоде, по сравнению с базисным снизились на 18290 тыс.р. или 74,9% с 24412тыс.р. до 6122 тыс.р. Возможно у организации имелись временно свободныеденежные средства, которые она хранила на депозитных счетах в банке, и в концегода решила за счет них погасить часть своих краткосрочных кредитов и займов.
Такимобразом, несмотря на снижение всех показателей ликвидности в отчетном периоде,все они остались в пределах рекомендуемой нормы, ликвидность балансапредприятия в меньшей степени отличается от абсолютной, при этом недостатоксредств одной группы может компенсироваться их избытком по другой группе.
Показателифинансовой устойчивости
Вразделе анализа финансовой устойчивости рассчитывается зависимость илинезависимость организации от заемных источников, а так же обеспеченностьактивов собственным капиталом.
Врамках анализа финансовой устойчивости рассчитываются следующие показателипредставленные в Таблице №8.
Таблица№8-Показателифинансовой устойчивостиПоказатель На начало на конец Абсоютное изм К автономии 0,74 0,68 -0,07 К зависимости 0,26 0,32 0,07 К соотношения 0,34 0,48 0,13 К маневренности 0,41 0,42 0,02 К обеспеч. Зап 1,18 1,09 -0,09 К фин.устойчивости 0,74 0,75 0,01 К обеспеченности 0,54 0,54 0,00 К зап. доп. источн.фин-ия 1,92 1,68 -0,24
/>
Рисунок2- Динамика показателей финансовой устойчивости
Кавтономии показывает, какую долю в источниках финансирования деятельностизанимает Собственный капитал. Этот показатель на конец 2008 года по сравнению сначалом этого же года снизился на 0,07% и составил 0,68%, что превышаетрекомендуемое значение на 0,18. Доля собственного капитала снизилась за счетувеличения доли заемного капитала вследствие привлеченных долгосрочных икраткосрочных кредитов и займов. Так же об увеличении заемного капитала говоритрост коэффициента соотношения, который к концу 2008 года вырос на 0,13 исоставил 0,48. Полученные долгосрочные займы были направлены на приобретениеобъектов основных средств.
Кманевренности показывает, какая часть собственного капитала идет нафинансирование текущей деятельности. В отчетном периоде этот показатель посравнению с данными 2007 года увеличился 0,41 до 0,42. Несмотря на то, чтопоказатель увеличился, его значение все равно остается ниже нормы (0,5-0,7),поэтому предприятию следует поискать пути увеличения данного коэффициента.
Кобеспеченности оборотных активов показывает, какая часть оборотных активовпокрыта собственными средствами. Как на начало, так и на конец 2008 года этотпоказатель составил 0,54.
Кобеспеченности запасов собственным капиталом характеризует степень покрытиязапасов и затрат (незавершенное производство) собственными источникамифинансирования. В отчетном периоде данный показатель по сравнению с базиснымснизился на 0,09 и составил 1,09. Снижение К обеспеченности запасов собственнымкапиталом связанно с тем что организация на начало года создает резерв запасови поэтому их число увеличивается, при этом собственный капитал вырос не такзначительно.
По абсолютным показателям финансовой устойчивости, на началопериода финансовое положение предприятия устойчиво. Предприятие практически ненуждается в краткосрочном кредитовании. Собственные полностью покрывают запасыи затраты. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность. На конец периода,финансовое положение предприятия существенно не изменилось. По интегральнойметодике оценки финансовой устойчивости предприятия, на начало периода,организация относится к первому классу финансовой устойчивости. В этот классвходят предприятия, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией,позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении другихобязательств в соответствии с договорами с хорошим запасом на возможную ошибку.На конец периода, организация относится ко второму классу финансовойустойчивости. В этот класс входят предприятия, демонстрирующие некоторыйуровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающие определеннуюслабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще нерассматриваются как рискованные.
Глава 3. Предложения пути улучшенияфинансового состояния предприятия
Наосновании проведенного вертикального, горизонтального анализа, расчетапоказателей финансовой устойчивости, удалось проанализировать финансовоесостояние предприятия ОАО «ДЭМКА».
Быливыявлены некоторые ухудшения по отдельным показателям.
Например,все показатели ликвидности в отчетном году по сравнению с предыдущим снизились.Ухудшилось значение коэффициента обеспеченности запасов собственнымисредствами, коэффициент маневренности находится ниже рекомендуемой нормы.
Изанализа, видно, что практически всю часть собственного капитала организациянаправляет на финансирование основных средств, при этом потребность в оборотныхактивах удовлетворяется за счет краткосрочных обязательств. Для того, что быулучшить основные показатели деятельности предприятия возможно организациистоит пересмотреть структуру заемного капитала. То есть вместо привлечениякраткосрочных кредитов лучше увеличить объем долгосрочных обязательств.
Приэтом изменения произойдут со следующими показателями:
— собственный капитал
-долгосрочнаязадолженность
-краткосрочнаязадолженность
Приэтом баланс предприятия будет выглядеть следующим образом:
Таблица9- Агрегированный баланс Статья На начало 2009 На конец 2009 Абсолютное Отн.изм тыс.руб % тыс. руб % 1.Иммобилизованные активы 230050 46,75 230050 46,75 100 1.1 НМА 168 0,03 168 0,03 100 1.2 ОС 227866 46,31 227866 46,31 100 1.3 Незавершенное строительство 1721 0,35 1721 0,35 100 1.4 ДФВ 86 0,02 86 0,02 100 1.5 Отлож.нал.активы 209 0,04 209 0,04 100 2. Мобильные активы 262018 53,25 262018 53,25 100 2.1 Запасы+НДС 129274 26,27 129274 26,27 100 2.2 КДЗ+Прочие активы 111930 22,75 111930 22,75 100 2.3 Ден.средства+КФВ 20814 4,23 20814 4,23 100 Продолжение таблицы Итого по активу 492066 100 492066 100 100 Финансовые ресурсы На начало 2009 На конец 2009 Абс. Отн. тыс. руб % тыс. руб % 3. Собственный капитал 333517 67,78 333517 67,78 100,00 Уставный капитал 119 0,02 119 0,02 100,00 Добавочный капитал 37973 7,72 37973 7,72 100,00 Резервный капитал 30 0,01 30 0,01 100,00 Нераспределенная прибыль 295331 60,02 295331 60,02 100,00 Доходы буд.периодов 64 0,01 64 0,01 100,00 Резервы предстоящих расходов 0,00 4. Заемный капитал 158550 32,22 158550 32,22 100,00 4.1 Долгосрочные обязательства 37889 7,7 65000 13,21 27111 171,55 4.2. Краткосрочные обязательства 120661 24,52 93550 19,01 -27111 77,53 4.2.1.Займы и кредиты 58532 11,9 40000 8,13 -18532 68,34 4.2.2. Кредиторская задолженность 62129 12,63 53550 10,88 -8579 86,19 из нее: перед поставщиками 17354 3,53 13354 2,71 -4000 76,95 перед персоналом 7213 1,47 7213 1,47 100,00 перед гос.внебюдж.фондами 2188 0,44 2188 0,44 100,00 по налогам и сборам 15258 3,1 15258 3,1 100,00 перед прочими кредиторами 20116 4,09 15537 3,16 -4579 77,24 Итого по пассиву 492067 100 492067 100 100,00
Вновом агрегированном балансе произошли следующие изменения.
Активбаланса остался таким же. Изменения происходили только в пассиве.
Увеличилисьдолгосрочные обязательства с 37889 до 65000 тыс. рублей. Краткосрочныеобязательства уменьшились на 27111 тыс. рублей с 120661 до 93 550. В составекраткосрочных обязательств займы и кредиты составили 40000 рублей, кредиторскаязадолженность 54550 тыс. рублей.
Врезультате предложенных изменений показатели ликвидности и коэффициентыфинансовой устойчивости стали выглядеть следующим образом:
Таблица№ 10 -Показатели ликвидностиПоказатель На начало 2009 На конец 2009 Изменение К текущей ликвидности 2,17 2,80 0,63 К абсолютной ликвидности 0,17 0,22 0,05 К быстрой ликвидности 1,10 1,42 0,32
Таблица№ 11-Коэффициенты финансовой устойчивостиПоказатель На начало 2009 г. На конец 2009 г. Изменение К автономии 0,68 0,68 0,00 К зависимости 0,32 0,32 0,00 к соотношения 0,48 0,48 0,00 К маневренности 0,42 0,51 0,09 К обеспеченности запасов 1,09 1,30 0,21 К финансовой устойчивости 0,75 0,78 0,03 К обеспеченности 0,54 0,64 0,10 К зап. доп. источн.фин-ия 1,68 1,72 0,04
Измененияпошли на пользу. Все показатели ликвидности улучшились. Коэффициент текущейликвидности увеличился на 0,63 до 2,8, коэффициент абсолютной ликвидностиувеличился до 0,22, а коэффициент быстрой ликвидности увеличился по сравнению сбазовыми показателями на 0,32 и составил 1,42.
Коэффициентыфинансовой устойчивости так же стали лучше. Достиг рекомендуемой нормыкоэффициент маневренности, увеличился коэффициент обеспеченности запасов на0,21 и составил 1,3, вырос коэффициент обеспеченности запасов до 0,64 иувеличился коэффициент финансовой устойчивости с 0,75 до 0,78.
Таккак, коэффициент обеспеченности больше 1 и коэффициент обеспеченности запасовпревышает 1, то можно сказать, что предприятия стало абсолютно финансово устойчивым.
Также изменились и некоторые показатели платежеспособности.
Таблица12-Показатели платежеспособностиПоказатели На начало года На конец года Абсолютное отклонение Относительное отклонение К общей платежеспособности 0,80 0,8 К задолженности по кредитам и займам 0,27 0,53 0,26 196,3 К задолженности другим организациям 0,19 0,15 0,04 78,95 К задолженности фискальной системе 0,5 0,5 К внутреннего долга 0,4 0,4 Степень платежеспособности по текущим обязательствам 0,61 0,47 0,14 77,1
Врезультате увеличения долгосрочных обязательств вырос коэффициент задолженностипо кредитам. Если до внесения изменений он был равен 0,27 то после это числовыросло на 0,26 или 96,3% и составило, 0,53.Это говорит о том, что теперьпредприятие может расплатиться по всем своим кредитам за 0,5 месяца. Данныйсрок укладывается в норматив, поэтому его столь значительное увеличение дляорганизации не страшно.
Приэтом коэффициенты задолженности перед другими организациями и степеньплатежеспособности по текущим обязательствам улучшились. Т.к. произошлиизменения в структуре кредиторской задолженности.
Заключение
Врезультате проделанной работы удалось провести анализ финансового состояния иликвидности ОАО «ДЭМКА», разработать мероприятия по укреплению финансовойустойчивости данной организации.
Впервой главе курсовой работы были рассмотрены такие понятия как финансовыйанализ, финансовое состояние предприятия, определены его цели и задачи, объектыи субъекты. Рассмотрены основные его виды и методы.
Вовторой главе на основе бухгалтерского баланса ОАО «ДЭМКА» и Отчета о прибылях иубытках был проведен вертикальный и горизонтальный анализ, который показал, чтопо сравнению с 2007 годом в 2008 году произошло увеличение хозяйственногооборота, о чем свидетельствует увеличение валюты баланса на 45698 тыс. рублейили 10,24%. В структуре актива баланса произошло снижение доли мобильныхактивов и увеличение внеоборотных. В пассиве баланса уменьшилась доля собственногокапитала.
ИзОтчета о прибылях и убытках видно, как сильно снизилась чистая прибыльанализируемого предприятия, с 39522 до 1609. Резкое снижение объясняетсяопережающим темпом роста себестоимости над темпом роста выручки. Темп роставыручки составил 128,32%, темп роста себестоимости 136,25%.
Далеебыли рассчитаны показатели платежеспособности, рентабельности иоборачиваемости, проведен анализ ликвидности и финансовой устойчивостиорганизации. На основании полученных данных был сделан вывод о том, чтофинансовое положение предприятия в 2008 году устойчиво и, несмотря на то, чтовсе показатели ликвидности в отчетном периоде снизились, они остались впределах рекомендуемой нормы, ликвидность баланса в меньшей степени отличаетсяот абсолютной. Коэффициент автономии снизился на 0,07 и коэффициентобеспеченности запасами так же снизился, на 0,09. Остальные показателифинансовой устойчивости в отчетном периоде по сравнению с базисным увеличились.
Третьяглава курсовой работы содержит в себе предложения по улучшению финансовойустойчивости предприятия и его ликвидности.
Длятого чтобы улучшить показатели ликвидности, платежеспособности и некоторыепоказатели устойчивости было предложно организации пересмотреть структуру еезаемного капитала, увеличив долю долгосрочных обязательств за счет снижениякраткосрочных.
Врезультате предложенных мероприятий удалось улучшить все показателиликвидности. Коэффициент текущей ликвидности увеличился на 0,63, абсолютнойликвидности увеличился до 0,22. Коэффициент маневренности достиг рекомендуемойнормы и составил 0,51, увеличился коэффициент обеспеченности запасов и выроскоэффициент финансовой устойчивости.
Список используемой литературы
1. Федеральный законот 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)»
2. Балабанов И.Т.Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом. – М.: Финансы истатистика,2005
3. Бригхэм Ю.Энциклопедия финансового менеджмента. – М.: РАГС – «Экономика», 2006
4. Ковалев В.В. –Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. –М.: Финансы и статистика. — 1999
5. Котляр Э.А.Финансовый анализ предприятий (российский и международный опыт). – М., ИНЭК,2005
6. Любушин Н.П.,Лещева В.Б., Дьякова В.Г. – Анализ финансово-экономической деятельностипредприятия. – М.: ЮНИТИ – 2008
7. Синягин А. –Специфика и возможности финансового анализа компаний в российских условиях //Рынок ценных бумаг. — №16 – 2007
8. Справочникфинансиста предприятия. – М.: Инфра-М – 2007
9. Финансовый анализдеятельности фирмы. – М.: Ист-Сервис, 2004
10. Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: Инфра-М, 2008