1. Экономическиетеории денег
1.1 Происхождениеденег
Деньги – своеобразныйуниверсальный товар-эквивалент, служащий для соизмерения различных видоврезультатов труда и принимаемый в уплату за товары и услуги. Они используютсяпри обмене как эквивалент всех других товаров.
Они с течением временипостепенно теряли свою материальность, в результате чего, с одной стороны, ихиспользование становилось более удобным, но, с другой стороны, нуждающимся вопределенных гарантиях.
/>Возникновение денег. Есть два подхода к объяснению того, как возникли деньги (Приложение 1. Рис.1). Сторонники рационалистического подхода считают деньги результатомсоглашения между людьми, в то время как сторонники эволюционно-историческойконцепции рассматривают появление денег как длительный стихийный процесс, какутверждает Жуков Е.Д.в своем учебном томе “Общая теория денег и кредита”. Обаэти подхода по своему справедливы: если на начальных этапах истории денегпреобладали стихийные процессы, то затем денежное обращение стало подвергатьсясознательному «социальному конструированию». Как только в первобытном обществевозникает систематический обмен разными товарами, появилась и необходимость визобретении денег. Чтобы совершать сделки купли-продажи начали использовать«первобытные деньги». Чаще всего роль «первобытных» денег выполняли скот,зерно, мех. По мере развития товарообмена из «первобытных» денег стали выделятьсядрагоценные металлы, которые постепенно стали универсальной формой денег./>[1]
Металлические деньги. Однако скот, раковины, шкурки небыли еще полноценными деньгами. Ведь они не обладали в полной мере качествами,, необходимымиденьгам – например, способностью дробиться на мелкие доли и объединяться влюбых количествах при полном сохранении своих качеств.
Лишь золото и серебросмогли стать универсальными деньгами, поскольку они не портились с течениемвремени и легко делились на части. Поскольку для добычи небольшого количестваденежного металла было необходимо затратить большое количество труда, то этотметалл был очень портативен – небольшой кусочек золота обладал высокойценностью, что облегчало его использование в товарообороте. Примерно в конце 7в. до н. э. в Лидии (Малая Азия) были изобретены монеты – круглые слиткидрагоценных металлов, чьи стандарты гарантировались государственной чеканкой,их можно было использовать во всех странах, где были в ходу металлические деньги.Однако каждое государство стремилось чеканить собственную монету, дем/>онстрируя этим свой суверенитет.
Бумажные деньги. Бумажные деньги обладают в сравнениис металлическими рядом недостатков: денежные металлы сохраняют свою ценность испустя тысячелетия в любой стране, в то время как бумажные деньги собственнойценности не имеют, их курс гарантируется правительством или выпустившим ихбанком, а потому политические и экономические катаклизмы могут очень быстро ихобесценить. Зато функцию меры стоимости они выполняют так же успешно, а в ролисредств обращения и платежа бумажные деньги заметно удобнее. Первые бумажныеденьги появились в средневековом Китае, где они широко использовались с 11 по14 вв. В течение 18 в. бумажные деньги получили распространение во всех странахЕвропы (в России – с 1769), к концу 19 в. они стали господствовать во всеммире. Далее появились банкноты (векселя, ставшие деньгами). Продавец, продавтовар в кредит, получал от покупателя долговое обязательство – вексель. Этотвексель он мог использовать в качестве денег для расчетов за товары, купленныеу третьего лица, а тот, получив вексель, платил им четвертому лицу и т.д.Векселя в таком движении приобретали форму денег. Постепенно коммерческие банкистали брать векселя в качестве платежного средства (учитывать векселя), авзамен выдавать ссуды своими банковскими билетами. Возникла эмиссия банкнот,имевших товарное (вексельное) или золотое покрытие. Поскольку банкноты, будучикредитными деньгами, не имеют собственной стоимости, а являются лишь ее знаком,их функционирование требует государственной гарантии. Полномочия выпускатьбанкноты со временем приняло на себя государство в лице установленного имцентрального банковского органа (например, центрального банка), которыйустанавливает золотое содержание банкнот и гарантирует обществу, т.е. всемфизическим и юридическим лицам, свободный обмен банкнот на золото. Первоначальнобумажные деньги выпускались коммерческими банками, их обеспечением был капиталбанка. Однако уже в 18 в. банкноты стали выпускаться только государством.Постепенно они перестали обмениваться на золото, став обычными бумажнымиденьгами. Банкноты, являясь чисто символическими деньгами, требуют для своегоэффективного функционирования государственные гарантии. Частные деньгиполностью исчезли в 19 в. Некоторые экономисты (например, Ф.фон Хайек)полагали, что сохранение частных денег позволило бы предотвратить постояннуюинфляцию и следует произвести «приватизацию» денег, т.е. разрешить выпускатьсвои деньги крупнейшим банкам. Однако государственные ассигнации все жеостаются главной формой бумажных денег. Итак, XX в. ознаменован переходом кобращению бумажных денег и превращением золота и серебра в товар, который можнокупить по рыночной цене. Сегодня деньги диверсифицируются, буквально на глазахмножатся их виды. Вслед за чеками и кредитными карточками, появись, дебетныекарточки и так называемые “электронные деньги”, которые, посредствомкомпьютерных операций, можно использовать для переводов с одного счета надругой. А во времена экономического кризиса, при рационировании, появляютсяталоны, обращающиеся наряду с денежными купюрами. (пример: СССР конец 80-хгодов). Западные экономисты склоняются к тому, что в будущем бумажные деньги — банкноты и чеки вообще исчезнут и их заменят электронные деньги. Деньгиостанутся, но станут “невидимыми”. Хотя сегодня, в обращении ходят бумажныеденьги, которые не могут быть разменяны на золото, среди части экономистов досих пор сохраняется мистическое представление о всемогуществе денег, которыемогут быть разменяны на золото./>
1.2 Функции денег
Существуют 5 основныхфункций денег, которые раскрывают их сущность, что подтверждают Иохин В.Я.“Экономическая теория” и Жуков Е.Д “Общая теория денег и кредита”.
1.Мера стоимости. Деньги измеряют стоимость товаровчерез цены, сравнивая тем самым товары с качественно различнымипотребительскими свойствами. Иначе говоря, деньги служат своего рода «линейкой»для измерения цен. Эта функция настолько важна, что деньги чаще всегоопределяют именно как всеобщий эквивалент, универсальный соизмеритель. Длявыполнения этой функции очень важно, чтобы сами деньги обладали стабильнойценностью (чтобы «линейка» не меняла своих размеров). Однако ни один вид денегне имеет постоянной ценности. История тех времен, когда в качестве денегиспользовались в основном драгоценные металлы, знает немало примеров, когдаудешевление производства золота и серебра вызывало «революцию цен». Так, в 17 – первой половине 18 вв. открытия богатых месторождений золота в Новом Свете иотносительная легкость его добычи привели к общему снижению стоимости желтогометалла, что вызвало в европейских странах значительный рост цен всех товаров,выраженных в золоте. В эпоху бумажных денег инфляция (обесценение денег) вообщестала практически постоянным явлением.
2.Средство обращения. Деньги играют роль посредников притоварообмене. Вместо того чтобы обменивать непосредственно один товар (Т1)на другой (Т2) – это называют бартером, – товаропроизводителиполучают за проданный ими товар деньги (Д), на которые приобретают нужные иминые товары. Эту функцию описывают формулой
Т1 – Д – Т2.
Когда деньги играют рольпосредника, то акты купли и продажи обособляются, не совпадают во времени ипространстве. Товаропроизводитель получает возможность, например, продать одинтовар сегодня, а купить другой лишь через день, неделю, месяц и т.д. Далее, онможет продавать свой товар в одном месте, а покупать нужный ему совсем вдругом. Таким образом, деньги как средство обращения преодолевают временные ипространственные ограничения отношений обмена. Поскольку в товарообороте деньгивыступают как мимолетные посредники, то полноценные деньги (деньги ссобственной ценностью – например, золотые монеты) могут быть заменены любымизнаками стоимости, не имеющими сами по себе никакой ценности (например,бумажными деньгами). Для эффективного выполнения этой посреднической функцииденьги должны быть портативны, прочны, однородны и делимы.[2]
3.Средство накопления. При помощи денег создается некийзапас богатства. Речь идет, конечно, не о пиратских кладах, а об обыкновенномнакоплении средств перед покупкой какого-либо дорогостоящего товара (илинакоплении для иных целей). Например, чтобы купить машину, надо в течение рядалет откладывать деньги, пока не накопится нужная сумма. Происходит разрывцепочки: вместо Т1 – Д – Т2 происходит сначала Т1– Д, и только затем, спустя значительный промежуток времени, Д – Т2:деньги временно извлекаются из оборота и находятся «на руках» утоваропроизводителей, продажа одного товара не сопровождается немедленнойпокупкой другого. Для эффективного выполнения этой функции (как и для функциимеры стоимости) очень важно, чтобы деньги сохраняли свою ценность, необесценивались.
4.Средство платежа. Движение денег «отрывается» отдвижения товаров, запаздывает по сравнению с ним. Это происходит при развитиикредита. Так, покупатель может купить машину в рассрочку, в результате чего онсразу становится ее обладателем, но еще в течение длительного времени вноситчастями платежи за нее. Особенно ярко этот отрыв проявляется вовзаимоотношениях граждан и государства: налоги в принципе являются платой запредоставляемые государством «общественные товары» (услуги защиты правсобственности, военной защиты, систем общедоступного образования издравоохранения), однако величина этих услуг, предоставленных конкретномугражданину, слабо зависит от количества конкретно им уплаченных налогов.
5.Мировые деньги. До 20 в. роль мировых денег игралиденежные знаки из благородных металлов: в этом случае, как писал К.Маркс,«деньги сбрасывают с себя национальные мундиры». В наши дни эту роль выполняютнаиболее надежные национальные валюты (прежде всего, доллар и евро).
Подводя итог первичномуанализу денежных функций, следует отметить их взаимодействие, а также принятьво внимание, что функция средства обращения и платежа должна определять размерыобщей денежной массы в стране, а функция накопления напрямую связана скредитно-денежной политикой государства.
1.3 Виды денежныхтеорий
Деньги являются важнымэлементом любой экономической системы, содействующих функционированиюэкономики. В зависимости, от оценки роли денег и денежной системы в развитииэкономики существуют различные теории денег. Эти теории возникают, получаютподтверждение и какое-то время господствуют. Однако некоторые из них, неполучают распространения, поскольку практика не подтверждает, а то и простоопровергает их.
Металлистическаятеория денег. Даннаятеория возникла в Англии в ХУI-ХУII вв. Одним из основателей был У.Стаффорд.Сторонники этой теории не видели необходимости и закономерности заменыполноценных денег бумажными, они выступали против бумажных денег, не разменныхна металл. В наиболее законченном виде была развита меркантилистами. Ошибкасторонников металлистической теории заключалась в отождествлении денег стоварами, непонимании различия между денежным обращением и товарным обменом,они непонимании того, что деньги служат всеобщим эквивалентом. Представителиметаллистической теории отрицали возможность замены полноценных металлическихденег их знаками во внутреннем обращении.
Номиналистическаятеория денег. Первымипредставителями были англичане Дж.Беркли и Дж.Стюарт. В основе их теории лежалидва следующих положения. Во-первых, деньги создаются государством, и,во-вторых, стоимость денег определяется их номиналом. Представители этой теорииденег утверждали, что деньги — это только условный знак, не имеющий ничегообщего с товарами; важно только наименование денежной единицы, металлическое жесодержание не имеет никакого значения. Номиналисты концентрировали внимание наанализе функций денег — как средства обращения и средства платежа, в которыхвозможна замена металлических денег бумажными. Мы считаем, что основными ошибкамипредставителей номинализма являются положение о том, что стоимость денегопределяется государством, тем самым отрицая трудовую теорию стоимости итоварную природу денег и ошибка в том, что, оторвав бумажные деньги от золота иот стоимости товара, они наделяли их «стоимостью»,«покупательной силой» путем акта государственного законодательства.
Количественная теорияденег. Как пишетСоколова О.В. “Финансы, деньги и кредит”. Это, прежде всего теория спроса наденьги. Это не теория производства, или денежного дохода, или уровня цен. Основоположникомбыл французский экономист Ж.Боден. Дальнейшее развитие эта теория получила втрудах англичан Д.Юма и Дж.Милля, а также француза Ш.Монтескье. Сторонники этойтеории видели в деньгах только средство обращения. По нашему мнению ониошибочно утверждали, что в процессе обращения в результате столкновенияденежной и товарной масс якобы устанавливаются цены и определяется стоимостьденег. Современная количественная теория денег, утверждает, что в основе измененияуровня цен лежит главным образом динамика номинальной денежной массы. Онавыдвигает соответствующие практические рекомендации по стабилизации экономики спомощью контроля над денежной массой. Уничтожающую критику количественнойтеории денег дал К.Маркс. Он показал, что приверженцы этой теории не понимаюттого, что драгоценные металлы, как и другие товары, обладают внутреннейстоимостью, К.Маркс подчёркивал, что представители количественной теории непонимали функций денег как меры стоимости и средства накопления.
Монетаризм. Это такая экономическая теория, всоответствии с которой денежная масса, находящаяся в обращении, играетопределяющую роль в стабилизации и развитии рыночной экономики.Основоположником является создатель чикагской школы, лауреат Нобелевской премии 1976 г. М.Фридмен. Монетаризм возник в 50-е годы. Монетаристский подход куправлению экономикой широко использовался в США, Великобритании, ФРГ и другихстранах в период преодоления стагфляции 70-х — начала 80-х годов, а также вначале 90-х годов при переходе к рыночной экономике в России. Вершинойтеоретических разработок монетаризма стали концепция стабилизации американскойэкономики и известная «рейганомика», реализация которых помогла СШАослабить инфляцию и укрепить доллар.
Кейнсианская теорияденег. Эта теория осущности денег и их воздействии на производство, была предложена английскимэкономистом Дж.М.Кейнсом в конце 1920-1930-х гг. Скорость обращения денег вдвижении доходов рассматривается как переменная величина, изменяющаяся совокупнос изменениями доходов, нормы процента и других параметров экономики. Влияниенормы процента на инвестиционную политику определяется как рычаг, посредствомкоторого условия денежного обращения воздействуют на выпуск продукции изанятость в экономике в целом. Денежная эмиссия благотворно влияет на состояниепроизводства. Ссылаясь на опыт 1930-х гг., Кейнс высказывал предположение, чтов условиях глубокой депрессии норма процента может стать нечувствительной кувеличению денежной массы, что не позволит снизить процент до уровня, прикотором стимулируется производство. Это явление было названо «ликвиднойловушкой» (Рис.3.4). Кейнс назвал свою теорию спроса на деньги теориейпредпочтения ликвидности. Его идеи получили широкое распространение и активноиспользовались на практике (например, президентами США Ф.Рузвельтом иДж.Кеннеди).
Функциональная теорияденег. Эта теорияденег рассматривает покупательную силу денег как результат их обращения, илифункционирования. Функциональная теория денег обосновывает несущественность дляденег их металлического содержания вследствие выполнения ими функций в сфереобращения. Мы считаем, что эта теория денег имеет различные варианты. Так в 18 в., в период роста промышленности особенно подчеркивалась функция денег как средстваобращения и возможность отказа от металлических денег, несущественностьметаллического содержания денег вообще. В конце 19 в. функциональную теориюденег широко поддерживали представители австрийской школы политэкономии, в томчисле Ф.Визер, а в начале 20 в. Л.Мизес и др. Они пытались объяснить ценностьденег на основе психологической теории ценности, сводили ценность товаров ксубъективным психологическим оценкам, а деньги объявляли средством выраженияэтих оценок.
Государственная теорияденег. Государственнаятеория денег представляет собой разновидность номиналистической теории денег ирассматривает деньги как результат деятельности государственной власти.Согласно этой теории, государство не только создаёт деньги, но и предписываетим платёжную силу. Трактуя чисто юридическую природу денег, государственнаятеория денег отрицает всякое значение для платежной силы денег ихметаллического содержания, утверждая, что бумажные деньги так же хороши, какметаллические. Основной функцией считается функция платёжного средства, иигнорируется функция денег как меры стоимости, сокровища и мировых денег.Государственная теория денег получила широкое распространение в периоды мировыхвойн, использовалась в качестве теоретического обоснования выпуска денежныхсуррогатов для финансирования военных действий.[3]
2.Деньги и законы ихобращения
2.1 Денежное обращениеи его виды
Сменяя формустоимости (товар на деньги, деньги на товар), деньги находятся в постоянномдвижении между тремя субъектами: физическими лицами, хозяйствующими субъектамии органами государственной власти. Движение денег при выполнении ими своихфункций в наличной и безналичной формах представляет собой денежное обращение. Общественноеразделение труда и развитие товарного производства являются объективной основойденежного обращения. Образование общенациональных и мировых рынков прикапитализме дало новый толчок дальнейшему расширению денежного оборота. Деньгиобслуживают обмен совокупного общественного продукта, в том числе кругообороткапитала, обращение товаров и оказание услуг, движение ссудного и фиктивногокапитала и доходов различных социальных групп. Началу движения денегпредшествует их концентрация у субъектов. Они сосредоточиваются в кошелькахнаселения, в кассах юридических лиц, на счетах в кредитных учреждениях, в казнегосударства. Чтобы зародилось движение денег, необходимо возникновениепотребности в деньгах у одной из двух сторон. Спрос на деньги возникает приосуществлении сделок, деньги нужны для обращения, платежей за товары и услуги.Их объем определяется номинальным валовым внутренним продуктом. Чем большеобщая денежная стоимость товаров и услуг, тем больше требуется денег длязаключения сделок. Спрос на деньги предъявляют и для накопления, котороевыступает в разных формах: вкладах в кредитных учреждениях, ценных бумагах,официальных государственных запасах. Денежное обращение осуществляется в двухформах: наличной и безналичной. Всё вышеизложенное подтверждают В.К.Сенчагова “Финансы,денежное обращение и кредит”, а также Дробизина Л.А.“Финансы.Денежноеобращение.”
Налично-денежноеобращение — движениеналичных денег в сфере обращения и выполнение ими двух функций (средстваплатежа и средства обращения). Наличные деньги используются: для кругооборотатоваров и услуг; для расчетов, не связанных непосредственно с движением товарови услуг, а именно: расчетов по выплате заработной платы, премий, пособий,пенсий; по выплате страховых возмещении по договорам страхования; при оплатеценных бумаг и выплат по ним дохода; по платежам населения за коммунальныеуслуги и др. Налично-денежный оборот включает движение всей налично-денежноймассы за определенный период времени между населением и юридическими лицами,между физическими лицами, между юридическими лицами, между населением игосударственными органами. Налично-денежное движение осуществляется с помощьюразличных видов денег: банкнот, металлических монет, других кредитныхинструментов (векселей, банковских векселей, чеков, кредитных карточек).Эмиссиюналичных денег осуществляет центральный (как правило,государственный) банк. Он выпускает наличные деньги в обращение и изымает их,если они пришли в негодность, а также заменяет деньги на новые образцы купюр имонет. В России в связи с огромным расширением налично-денежного оборота впоследние несколько лет предприняты попытки ограничить для юридических лиц этотоборот. Для хозяйствующих субъектов установлен лимит наличных денег. Ежедневноони подсчитывают все поступившие и выданные деньги и зачисляют их в оборотнуюкассу. Если остаток денег в конце превысит установленный лимит, то сумма сверхлимита зачисляется в резервный фонд. Однако на практике эти и другиеограничения действуют еще слабо.
Безналичноеобращение — движениестоимости без участия наличных денег: перечисление денежных средств по счетамкредитных учреждений, зачет взаимных требований. Развитие кредитной системы ипоявление средств клиентов на счетах в банках и других кредитных учреждениипривели к возникновению такого обращения. Безналичное обращение осуществляетсяс помощью чеков, векселей, кредитных карточек и других кредитных инструментов. Безналичныйденежный оборот охватывает расчеты между: предприятиями, учреждениями,организациями разных форм собственности, имеющими счета в кредитныхучреждениях; юридическими лицами и кредитными учреждениями по получению ивозврату кредита; юридическими лицами и населением по выплате заработной платы,доходов по ценным бумагам; физическими и юридическими лицами с казнойгосударства по оплате налогов, сборов и других обязательных платежей, а такжеполучению бюджетных средств. Размер безналичного оборота зависит от объематоваров в стране, уровня цен, звенности расчетов, а также размерараспределительных и перераспределительных отношений, осуществляемых черезфинансовую систему. Безналичное обращение имеет важное экономическое значение вускорении оборачиваемости оборотных средств, сокращении наличных денег,снижении издержек обращения. В Российской федерации форма безналичных расчетовопределяется правилами Банка России, действующими в соответствии сзаконодательством. Определено, что расчеты предприятий всех форм собственностипо своим обязательствам с другими предприятиями, а также между юридическимилицами и физическими за товарно-материальные ценности производятся, какправило, в безналичном порядке через учреждения банка. В зависимости отэкономического содержания различают две группы безналичного обращения: по товарнымоперациям и финансовым обязательствам. К первой группе относятся безналичныерасчеты за товары и услуги, ко второй — платежи в бюджет (налог на прибыль,налог на добавленную стоимость и другие обязательные платежи), внебюджетныефонды, погашение банковских ссуд, уплата процентов за кредит, расчеты состраховыми компаниями. (Дробизина Л.А.: Финансы. Денежное обращение. Кредит)
Вследствие нашего изучениямежду налично-денежным и безналичным обращением существуют взаимосвязь ивзаимозависимость: деньги постоянно переходят из одной сферы обращения вдругую, наличные деньги меняют форму на счета в кредитном учреждении и обратно.Безналичный оборот возникает при внесении наличных денег на счет в кредитном учреждении,следовательно, безналичное обращение немыслимо при отсутствии наличного.Одновременно наличные деньги появляются у клиента при снятии их со счета вкредитном учреждении. Таким образом, наличное и безналичное обращение образуетобщий денежный оборот страны, в котором действуют единые деньги одногонаименования.2.2Закон денежного обращения и денежные агрегаты
Товарно-денежныеотношения требуют определенного качества денег для обращения. Количество денег,необходимых для обращения, определяется законом денежного обращения. Такойзакон был открыт К.Марксом. Он устанавливает количество денег, необходимое длявыполнения ими функций средства обращения и средства платежа. В соответствии сэтим законом количество денег, необходимых в каждый данный момент дляобращения, можно определить по формуле:
/>
где: Д — количестводенежных единиц, необходимых в данный период для обращения; Ц — сумма центоваров, подлежащих реализации; В — сумма цен товаров, платежи по которымвыходят за рамки данного периода; П — сумма цен товаров, проданных в прошлыегоды, сроки платежей по которым наступили; ВП — сумма взаимопогашенных платежей; С.о. — скорость оборота денежной единицы. Скорость обращения денег определяетсячислом оборотов денежной единицы за известный период. Количество денегпотребное для выполнения функции денег как средства обращения, зависит от трехфакторов: количества проданных на рынке товаров и услуг; уровня цен товаров итарифов; скорости обращения денег. Все факторы определяются условиямипроизводства. Чем больше развито общественное разделение труда, тем больше объемпродаваемых товаров и услуг на рынке; чем выше уровень производительноститруда, тем ниже стоимость товаров и услуг и цены. Эту формулу можно представитьв упрощенном виде:
/>
где М — масса реализуемыхтоваров; Ц — средняя цена товара; С.о. — средняя скорость оборота (сколько разв году оборачивается рубль). Преобразуя данную формулу, получим уравнениеобмена:
/>
которое означает, чтопроизведение количества денег на скорость обращения равно произведению уровняцен на товарную массу. Когда возникают кризисные явления в экономике, эторавенство нарушается, происходит обесценивание денег, что можно выразить вформуле:
/>
При отсутствии золотогостандарта стал действовать закон бумажноденежного обращения, в соответствии с которымколичество знаков стоимости приравнивалось к оценочному количеству золотыхденег, потребных для обращения. В условиях демонетизации золота, законденежного обращения претерпел модификацию. Мерой стоимости товаров и услуг сталденежный капитал, измеряющий стоимости не на рынке при обмене путемприравнивания товара к деньгам, а в процессе производства — товара к товару.Эмиссия кредитных денег без учета реальной стоимости произведенных товаров иоказанных услуг в стране в процессе производства, распределения и обменанеизбежно вызовет излишек, и в конечном счете приведет к обесцениванию денежнойединицы. Главное условие стабильности денежной единицы страны — соответствиепотребности хозяйства в деньгах фактическому поступлению их в наличный ибезналичный оборот.
Таким образом, можносказать, что: Закон денежного обращения — объективный экономический закон,выражающий необходимость систематического использования части национальногодохода для расширения и качественного совершенствования процесса производства,увеличения национального богатства. Материальная основа накопления — превышениепроизводства над потреблением. Одним из важнейших количественных показателейдвижения денег является объем денежной массы.
Денежная массапредставляет собой совокупность покупательных, платежных и накопленных средств,обслуживающих экономические связи между физическими и юридическими лицами, атакже государством. С развитием форм товарного обмена и платежно-расчетныхотношений состав и структура денежной массы претерпели значительные изменения.В начале XX века при золотом обращении структура денежной массы в развитыхстранах выглядела следующим образом: золотые монеты- 40%; банкноты и другиекредитные деньги- 50%; остатки на счетах в кредитных учреждениях- 10%.
Накануне Первой мировойвойны соответственно- 15, 22, 67%. Уход золотых денег вначале из внутреннегооборота, а затем из внешнего внес качественные изменения в структуру денежноймассы. Золотые деньги полностью исчезли из обращения, а господствующееположение заняли неразменные кредитные деньги, которые стали выступать вналичной и безналичной форме. Для анализа изменения движения денег наопределенную дату и за определенный период в финансовой статистике сталииспользовать денежные агрегаты (М0, М1, М2, М3,М4).
Агрегат М0 представляет собой наличные деньги вобращении (банкноты, металлические деньги, казначейские билеты). Металлическиеденьги составляют 2-3% от общей массы денег, находящихся в обращении. Основнуюмассу составляют банкноты.
Агрегат М1 состоит из агрегата М0 исредств на текущих счетах банков. Средства на счетах могут использоваться дляплатежей в безналичной форме, через трансформацию в наличные деньги и безперевода на другие счета.
Агрегат М2 содержит агрегат М1 плюссрочные и сберегательные депозиты в коммерческих банках, а также краткосрочныегосударственные ценные бумаги. В США агрегат М2 включает: М1-23% (в том числе наличные деньги — 7%, чековые вклады — 19%), сберегательные исрочные депозиты — 74%.
Агрегат М3 содержит Агрегат М2,сберегательные вклады в специальных кредитных учреждениях, а также ценныебумаги, обращающиеся на денежном рынке.
Агрегат М4 равен агрегату М3 плюсразличные формы депозитов в кредитных учреждениях. Между агрегатами должно бытьравновесие. В противном случае происходит нарушение денежного обращения.Равновесие наступает при условии М2>М1 и укрепляетсяпри М2+М3>М1. К началу 2002 г. Структура совокупной денежной массы России имела следующий вид: М0 — 27,0%; М1(без М0) -66,0%; М2 — 3,0%; М3 (без М2)- 0,4%; М4 (без М2, М3) — 6,6%.[4]Приведенные данные свидетельствуют, что в России почти 30% приходится наналичные деньги. Применение этих агрегатов в России имеет свою специфику (табл.1)[5].Сравнениеденежных агрегатов США и РФ показывает, что денежные агрегаты в России менее ликвидны,чем в странах с развитой рыночной экономикой. Существенно отличается и структураденежных агрегатов. Тем не менее, российские денежные агрегаты аналогичны агрегатамстран с развитой рыночной экономикой по степени убывания ликвидности припереходе от одного агрегата к другому.( Дорошев В. И. “Введение в теориюмаркетинга”, Дробизина Л.А. “Финансы. Денежноеобращение”)
Денежный агрегат в России(М2) за последние годы увеличился, что вызывает нехватку денег встране. Переход денег из безналичного оборота в наличный является результатомжесткой финансовой политики и ведет к расширению уклонения от уплаты налогов. Вто же время сокращение безналичного оборота свидетельствует о снижении возможностигосударства влиять на реальные хозяйственные процессы. На денежную массу влияютдва фактора: 1.Количество денег определяется государством исходя из потребноститоварного оборота и государства. 2.Скорость оборота денег представляет собойвремя движения денег при выполнении ими функций обращения и платежа. Скоростьоборота денег (С0) определяется по формуле:
/> ;
где ВНП — валовойнациональный продукт; ДМ1(ДМ2) — денежная масса (агрегатыМ1 или М2). Оборачиваемость денег в платежном обороте (Д0)определяется отношением:
/> ;
где n- количество счетовв банках; Дi — сумма денег на i -ом банковском счете; Вд — среднегодовая величина денежной массы в обращении. На скорость обращения денегвлияют общеэкономические факторы, то есть циклическое развитие производства,темпы его роста, движение цен, а также денежные факторы (монетарные), то естьструктура платежного оборота (соотношение наличных и безналичных денег). Кромеобщих факторов скорость обращения денег зависит от периодичности выплаты доходов,равномерности расходования населением своих средств, уровня сбережения инакопления.
2.3 Денежная системаРФ в настоящее время и ее элементы
Денежная система – это исторически сложившаяся формаорганизации денежного обращения, закрепленная законодательно. Она содержитследующие элементы: денежную единицу; масштаб цен; виды государственныхденежных знаков; эмиссии денег; регламентацию безналичного оборота;государственные органы по регулированию денежного оборота. В современной Россииофициальной денежной единицей является рубль, выпуск других денежных единицзапрещен, официального соотношения между рублем и золотом (или другимидрагоценными металлами) не установлено, а исключительное право выпуска наличныхденег, организации и изъятия их из обращения на территории РФ принадлежитЦентральному банку России.
Денежная система Россиифункционирует в соответствии с Федеральным законом о Центральном Банке РФ(Банке России) от 12 апреля 1995г., определившим правовые ее основы. [6]
Официальный курс рубля киностранным денежным единицам определяется Центральным Банком РФ (ЦБР) ипубликуется в печати, подтверждает Белоусов В.Д. “Денежные реформы в России”
Исключительным правомэмиссии наличных денег, организации их обращения и изъятия на территории РФобладает Банк России. Он отвечает за состояние денежного обращения с цельюподдержания нормальной экономической деятельности в стране.
Видами денег, имеющимизаконную платежную силу, являются банкноты и металлические монеты, которыеобеспечиваются всеми активами Банка России, в том числе золотым запасом,государственными ценными бумагами, резервами кредитных учреждений, находящимисяна счетах Центрального банка России. На территории России функционируютналичные деньги (банкноты и монеты) и безналичные деньги (в виде средств насчетах в кредитных учреждениях).
В связи с тем, чтороссийская денежная единица – рубль по закону не связана с денежным металлом(золотом), фиксированный его масштаб цен отсутствует. Официальный масштаб ценрубля устанавливается государством.
Регулирование денежногообращения, возлагаемое на Банк России, осуществляется в соответствии с основныминаправлениями денежно-кредитной политики, которая разрабатывается иутверждается в порядке, установленном банковским законодательством. БанкРоссии, наделенный исключительным правом эмиссии денег, особо ответственен заподдержание равновесия в сфере денежного обращения. В отличие от периодасуществования действительных (золотых) денег при бумажно-кредитном обращении,когда знаки стоимости оторвались от металлической основы, Центральный Банкдолжен создавать определенные ограничения, сдерживающие эмиссию этих денег. (Ковалев В.В. «Финансовый анализ» )
Используяденежно-кредитную политику как средство регулирования экономики Центральныйбанк привлекает следующие инструменты:
1.Ставки учетногопроцента;
2.Нормы обязательныхрезервов кредитных учреждений;
3.Операции на открытомрынке;
4.Регламентациюэкономических нормативов для кредитных учреждений и другие.
Для осуществлениякассового обслуживания кредитных учреждений, а также других юридических лиц натерритории РФ создаются расчетно-кассовые центры при территориальных главныхуправлениях Банка России. Эти центры формируют оборотную кассу по приему ивыдаче билетов и монет. Резервные фонды представляют собой запасы не выпущенныхв обращение банкнот и монет в хранилищах Центрального банка России имеют важноезначение для организации и централизованного регулирования кассовых ресурсов.Остаток наличных денег в оборотной кассе лимитируется, и при превышенииустановленного лимита излишки денег передаются из оборотной кассы в резервныефонды.
Резервные фонды банкнот имонет создаются по распоряжению Банка России, который устанавливает их величинуисходя из размера оборотной кассы, объема налично-денежного оборота, условийхранения.
Наличные деньгивыпускаются в обращение на основе эмиссионного разрешения – документа, дающегоправо Центральному банку России подкреплять оборотную кассу за счет резервныхфондов денежных банкнот и монет. Этот документ выдается Правлением Банка Россиив пределах эмиссионной директивы, т.е. предельного размера выпуска денег вобращение, установленного Правительством Российской Федерации. (Белоусов В.Д. “Денежные реформы вРоссии”)
Совместные действияПравительства и Банка России в сфере денежно-кредитной политики в последниегоды позволили достичь снижения инфляции до приемлемого уровня и удержания подконтролем динамики инфляции и валютного курса.
В этих условиях сталовозможным проведение деноминации рубля.[7]
3.Рынок денег и его роль в экономике
3.1Денежные потоки вэкономике
Сущностьденег определяется их функциями.Как мы уже знаем деньги — это средство оплаты товаров и услуг, средство измерения,сохранения (накопления) стоимости. Роль денег в экономике велика и многообразна.Для характеристики этой роли следует рассмотреть денежные потоки, существующие внациональной экономике. Для упрощения анализа возьмем несколько моделей экономики,постепенно усложняя их. Модель экономики № 1 — это простое воспроизводство: потребляетсявсе, что производится, отсутствует расширение производства. Экономика представленасемейными хозяйствами и фирмами, производящими товары и услуги. Семейные хозяйстваявляются владельцами экономических ресурсов, они поставляют их на рынок и получаютплату в виде доходов (прибыль, заработная плата, рента, арендная плата и т.п.), которые в совокупности образуют национальный доход страны. Фирмы закупают ресурсы,Вносят плату за них, организуют производство товаров и услуг и реализуют своюпродукцию на рынке. Выручка от реализации товаров и услуг идет полностью на возмещениеиздержек производства и реализации товаров и услуг. Семейные хозяйства покупаюттовары и услуги по рыночным ценам. Круг замкнулся. В кругообороте прослеживаютсядва встречных потока: поток товаров и поток денег. Причем стоимость товаров и услугизмеряется определенным количеством денег. Эта зависимость выражается уравнениемобмена
MV =PQ:
где M – масса денег в обращении; V –скорость обращения денег; P – уровень цен; Q – объем производственных товаров иуслуг. Скорость обращения денег зависит от многих факторов: технологии совершенияплатежей, частоты выплаты заработной платы, издержек удержания денег в качествеактива и др. В масштабе страны произведение PQ образует валовой внутренний продукт.Из уравнения обмена следует, что
M =PQ / V = ВВП / V.
Модельэкономики № 2 — расширенноевоспроизводство. Появляются сбережения, которые инвестируются в производство. Семейныехозяйства сберегают денежные средства, которые вкладывают в производство фирмы.Поэтому возникает необходимость в особом механизме перемещения сбереженных денежныхсредств от семейных хозяйств к фирмам. Таким механизмом является прямое и косвенноефинансирование. Прямое финансирование — это выпуск фирмами акций и облигаций и ихразмещение среди юридических и физических лиц. Косвенное финансированиеосуществляется через денежные рынки. Финансово-кредитные учреждения аккумулируютвременно свободные денежные средства и выдают их в виде ссуд фирмам на условияхплатности, срочности, возвратности и обеспеченности. Фирмы используют ссуды на развитиепроизводства. Модель экономики № 3 — экономика с государственным сектором. Государствополучает от семейных хозяйств налоги, которые образуют важнейший источник доходовгосударственного бюджета. Фирмы тоже платят налоги государству, но в данной ситуациив качестве условия предполагалось, что владельцами всех экономических ресурсовявляются только семейные хозяйства, поэтому именно они выступают в роли плательщиковналогов. В свою очередь население получает из госбюджета пенсии, пособия и т. п.Расходы государства определяются размерами государственных закупок товаров и услуг.Если расходы превышают доходы и образуется дефицит государственного бюджета, тогосударство прибегает к займам на финансовом рынке. Основной формой таких займовявляется выпуск и размещение государственных ценных бумаг. Рассмотренные выше моделиэкономики представляют собой замкнутую экономическую систему.
Модель экономики № 4 — открытая экономическаясистема, т. е. система, связанная с зарубежными странами механизмами экспорта иимпорта товаров и услуг, финансовыми операциями. Если экспорт товаров и услуг превышаетимпорт, то наблюдается приток капитала в страну, но он может сопровождаться выдачейкредитов и займов другим странам. Если импорт превышает экспорт, то наблюдаетсяотток капиталов, хотя он может сопровождаться получением международных кредитов и займов. (Модели экономики представлены в МильнерБ.З.: “Теория организации”, Соловьев В.Н.: “Мировые рынки ”)
В сводном виде систему денежных потоковв экономике, которая характеризует роль денег в кругообороте продуктов и доходов,можно представить в виде схемы[8] (рис. 2).
Основойгосударственного регулированияэкономики является кредитно-денежная политика, проводником которой выступает БанкРоссии. Центральная проблема денежно-кредитной политики — определение количестваденег, необходимых в обращении, для чего используются показатели «денежная масса»и «денежная база».
Денежнаямасса представляет собойсовокупность наличных денег и денег безналичного оборота. Для измеренияколичества денег применяют специальные денежные показатели – денежные агрегаты(см.стр.19)
Динамикуизменения денежной массы М2 за 2008г.(по октябрь) можно увидеть в (табл. 2)[9]
Для измеренияколичества денег в обращении используется также«денежная база». В ее состав входят:
• суммы наличных денег в обращении и в кассахкоммерческих банков;
• средства в фонде обязательных резервовбанков;
• остатки на корреспондентских счетах коммерческихбанков в Банке России.
3.2 Спрос на деньги.Предложение денег. Равновесие на рынке денег
Рынокденег характеризуется спросомна деньги и предложением денег. Спрос на деньги предъявляется в том случае, еслиотдается предпочтение наличным деньгам по сравнению с другими видами активов (ценнымибумагами, недвижимостью и т. п.). Когда хозяйствующие субъекты выбирают, куда вложитьденежные средства, они руководствуются доходностью, ликвидностью, степенью риска,нормой ссудного процента. Деньги обладают универсальной ликвидностью, но степеньликвидности высока и у ценных бумаг, к тому же ценные бумаги приносят доход. Однакоу ценных бумаг велик риск. Хозяйствующие субъекты руководствуются нормой ссудногопроцента: если процент высок, то выгодно отдать деньги в кредит, менее выгодно покупатьценные бумаги или недвижимость. Если ссудный процент низок, то нет смыслаотдавать в кредит, лучше купить ценные бумаги или другие активы.
Соколова О.В. в своемучебнике “Финансы, деньги и кредит” обращаетвнимание на то, что спрос на деньги подвержен влиянию многих факторов. Представителиклассической количественной теории денег считали, что такими факторами являютсяуровень цен, объем производства, скорость обращения денег (М = PQ/V). Дж.М.Кейнссоздал свою теорию спроса на деньги, которая получила название теории предпочтенияликвидности». Согласно этой теории, три мотива побуждают хозяйствующего субъектахранить свои активы в виде денег: трансакционный (потребность в деньгах для покупки-продажитоваров и услуг); мотив предосторожности; спекулятивный (хозяйствующие субъектывыбирают, куда вложить деньги, руководствуясь критериями доходности, ликвидности,риска). Спрос на деньги (md) определяется по формуле
md = 1/h * PY+ L(r),
где h – скоростьобращения денег; Y – доход; L – ликвидность; r – норма ссудного процента.
Другимисловами, спрос на деньгиесть функция от дохода и нормы ссудного процента: md = f(Y, r).
Современные теории спроса на деньги выделяют дополнительныефакторы, влияющие на спрос: богатство, изменения в ожиданиях, инфляцию и т. д. Этитеории определяют общий спрос на деньги как сумму спроса на деньги для сделок купли-продажитоваров и услуг и спроса на деньги со стороны активов. Спрос на деньги (D) для сделоккупли-продажи товаров и услуг определяется по формуле:
md = PQ/V.
Графически он изображается в виде прямой, параллельнойоси ординат (рис. 3.1, а)[10].
Спросна деньги со стороны активовзависит от нормы ссудного процента (рис. 3.1, б). Кривая общего спроса на деньгипараллельна кривой спроса со стороны активов, но сдвинута вправо по оси абсциссна величину спроса на деньги для сделок купли-продажи товаров (рис. 3.1, в).
Предложение денег определяется эмиссией денег и зависитот денежно-кредитной политики Банка России. В условиях инфляции, когда требуетсясокращение количества денег в o6-ращении, криваяпредложения денег может быть перпендикулярна к оси абсцисс (рис. 3.2, а). Если необходимофиксировать норму ссудного процента, то кривая предложения параллельна этой оси(рис. 3.2, б). Если же необходимо изменить и количество денег в обращении и нормуссудного процента, то кривая предложения располагается наклонно к оси абсцисс (рис.3.2, в)[11].
Точка пересечения кривой спроса и кривой предложенияденег есть точка равновесия рынка денег. Точка равновесия определяет рыночную ценуденег, которая измеряется в единицах номинальной нормы ссудного процента, а такжеравновесное количество денег md = ms (рис. 3.3).
Если предложение денег увеличивается, то нормассудного процента снижается, кредит охотно берут предприниматели, инвестируют егов производство, и темпы развития экономики повышаются. Таким образом, государствоможет преднамеренно нарушать равновесие на рынке денег с целью ускорения развитияэкономики. Однако процентная ставка не может снижаться бесконечно, есть минимальнаянорма, ниже которой она не может снизиться. Эта минимальная норма определяется издержкамибанка. Точка касания кривой спроса и кривой минимальной нормы ссудного процентаполучила название ликвидной ловушки[12] (рис. 3.4).
За этой точкой равновесие денежного рынканевозможно, так как при дальнейшем росте предложения денег норма ссудного процентане будет снижаться, количество денег в обращении будет расти, что означает инфляцию.Поэтому условием краткосрочного равновесия на рынке денег является неравенство:ms
Уравнениедолгосрочного равновесияна рынке денег дано М. Фридманом:
^ms= Ŷ+^Pe,
где ^ms — долгосрочный темп роста предложенияденег, %; Ŷ — долгосрочный темп изменения совокупного дохода, %; ^Ре — долгосрочныйтемп роста цен, исключающий инфляцию, %.
3.3 Денежный рынок РФв настоящее время. Монетаристская политика
В 2009 году, в периодрецессии, экономического кризиса, с ростом курса американской валюты, падаетспрос на рубли. Тенденция к росту курса доллара, под знаком которого прошёл2008 год на российском валютном рынке, в начале марта продолжила оставатьсяпреобладающей на фоне продолжающегося укрепления американской валюты на денежномрынке. Ситуация на денежном рынке РФ в этомгоду продолжила характеризоваться ослаблением спроса на рубли.
По данным Официальногосайт “Экономика и жизнь” www.akdi.ru/ 10.04.09 Ослабление спроса на рубли во многом обусловлено продолжающимся увеличением объема свободных денежныхсредств в банковской системе. Суммарный объем средств кредитных организаций накорреспондентских счетах и депозитах в Центральном банке РФ составлял 781,2млрд рублей, увеличившись на 16,9 млрд рублей по сравнению с аналогичнымпоказателем предыдущего дня. «За последние десять лет мы не толькообеспечили стабильно высокие темпы роста и обеспечили запас прочности… Мы в значительнойстепени можем финансировать рост экономики за счет внутренних ресурсов», — заявил В.В. Путин, выступая на заседании консультативного совета по иностранныминвестициям. Он признал, что кризис, тем не менее, будет провоцироватьдальнейший отток ликвидности с российского денежного рынка. «Дефицитликвидности на мировом рынке капитала может привести к недостатку притока наразвивающиеся страны. То есть, это отразится и на нашей экономике, будет оттоккапитала», — сказал В.В. Путин.
«Тем не менее, локомотивомроста мировой экономики в ближайшие годы все же останутся страны БРИК(Бразилия, Россия, Индия и Китай)», — сказал премьер. Он привел в примерданные о движении капитала за девять месяцев, подчеркнув, что «чистогооттока частного капитала из России нет».По данным ЦБ, чистый притоккапитала в РФ за январь-сентябрь 2008 году был близок к нулевому — $0,8 млрд.,а в третьем квартале наблюдался отток на уровне $16,7 млрд.
В настоящее время в РФдополнительное «понижающее давление» на денежный рынок оказываютпадающие цены на нефть, добавил он.
Однако, по словам Путина,«наша экономика хорошо подготовлена к внешним шокам»: «Падениецен на нефть будет полностью компенсировано резервным фондом». Чтокасается оценки спроса на деньги, то сложность количественной оценки спроса наденежном рынке в последние годы в значительной степени обусловливаетсянеустойчивостью формирующихся в настоящее время тенденций в развитии российскойэкономики. В первую очередь сюда относятся неопределенность состояниявнешнеэкономической конъюнктуры на основные товары российского экспорта идвижения обменных курсов валют на мировых рынках, отсутствие стабильныхсоотношений в структуре денежной массы, неустойчивость предпочтений в отношенииформ сбережений, сохраняющееся пока определенное недоверие к проводимойэкономической политике и ряд других. Тем не менее, анализ состояния рядамакроэкономических индикаторов с определенной степенью вероятности позволяетвыделить основополагающие факторы, влияние которых на формирование спроса наденьги на денежном рынке было более или менее устойчивым. Факторами,способствующими увеличению спроса на деньги в последние годы, были ростроссийской экономики и процесс ее монетизации, снижение инфляции и инфляционныхожиданий, увеличение склонности домашних хозяйств к сбережению в национальнойвалюте, рост доверия к банковской системе.
На протяжении последнихдвух лет наблюдался в РФ процесс повышения степени монетизации расчетов. Однаков этот период доля расчетов денежными средствами в объеме всей оплаченнойпродукции приблизилась к естественному пределу — нормальному с точки зрениямировой практики уровню, что свидетельствует о снижении влияния этого факторана спрос на деньги.
Интенсивный рост доходовдомашних хозяйств, снижение инфляции и инфляционных ожиданий способствовалиувеличению организованных сбережений населения на длинные сроки (максимальныйприрост за январь-сентябрь 2008 года пришелся на вклады населения сроком свышегода). Рост удельного веса «длинных денег» в структуре денежной массыспособствовал снижению скорости обращения. Есть все основания предполагать, чтодействие этой тенденции в 2009 году в целом продолжится, хотя интенсивностьснижения скорости обращения будет различной в зависимости от сценария. Увеличениеорганизованных сбережений населения также зависит от динамики обменного курсарубля и его покупательной способности.
В целом, в 2009 годуможно ожидать продолжения тенденции снижения скорости обращения денег, как и впредыдущие годы.
монетаристская политикаденежный платеж
Заключение
Итак, деньги – важнейшийэлемент рыночной экономики. Товары приходят и уходят с рынков, а деньгиостаются и находятся в постоянном движении. Они прошли долгий путь развития сдревних времён до наших дней. Деньги имеют ряд функций. Стоимость денегобеспечивает в наши дни государство, поскольку оно монополизировало выпускденег.
В итоге мы выяснили, что:сущность денежного обращения заключается в процессе непрерывного движения денегв наличной и безналичной формах; налично-денежный оборот является непрерывнымпроцессом движения наличных денег; безналичный оборот — это движение стоимостибез участия наличных денег, посредством перечисления денежных средств по счетамкредитных учреждений и то, что для анализа денежного обращения используютсяденежные агрегаты. В результате исследования мы поняли, что для оценки динамикиденежной массы в стране применяются различные экономические показатели.Наиболее важными являются показатели скорости обращения денег в кругооборотедоходов и оборачиваемости денег в платежном обороте. Таким образом, и наличные, и безналичные формы расчетов просто необходимыдля нормального функционирования экономики. Но, несмотря на всю важностьналичного денежного обращения и его неотделимость от безналичного, можно смелоговорить о том, что будущее принадлежит именно безналичным расчетам. Уже сейчасони очень актуальны для экономики, и платежный оборот современной России вподавляющей своей массе производится безналично, хотя российская системарасчетов еще очень далека от совершенства. Ведь в данный период Россияпродолжает переживать глубокий кризис, что обусловлено общим расстройствомэкономики страны, связанным с резким падением эффективности производства,значительным ростом цен, кризисным состоянием финансово-кредитной системы,огромными дефицитами бюджетов, внутренним и внешним долгом.
Список использованнойлитературы
1. Источники
Опубликованные
1.•Белоусов В.Д. Денежные реформы вРоссии. Самара, 1999. — 142с.
Неопубликованные
2.•Официальный сайт ЦБ РФ www.cbr.ru/
10.04.09.
3.•Официальный сайт “Экономика ижизнь” www.akdi.ru/ 10.04.09
2. Литература
4.•Дорошев В. И.: Введение в теориюмаркетинга; — Москва, ИНФРА, 2000 — 388с.
5.•Дробизина Л.А.: Финансы.Денежноеобращение. Кредит; под ред. Романова -М: ЮНИТИ, 2006 С. 159-162. — 428с.
6.•Жуков Е.Д.: Общая теория денег икредита;- Москва,2000 – 520с.
7.•Иохин В.Я.: Экономическая теория;учебник — Москва,2001 – 861с.
8.•Ковалев В.В., «Финансовый анализ»М., Финансы и статистика 2007г. – 394с.
9.•Колпакова Г.М. «Финансы истатистика» Москва. 2008 — 52с.
10.•Лившиц А.Я. Введение в рыночнуюэкономику С. 53-55. М.2007 – 165с.
11.•Мильнер Б.З.: Теория организации;- М: ИНФРА-М, 2007 – 197с.
12.•Поляк Г.Б.: Деньги, денежноеобращение и кредит; — М, ЮНИТИ, 2008 С. 38-40. — 236с.
13.•Финансы, денежное обращение икредит / под ред. В.К.Сенчагова, М.: Проспект, 2009 — 45с.
14. Соколова О.В.: Финансы, деньги икредит; — М, Юрист, 2008 — 264с. 15. Соловьев В.Н.: Мировые рынки; — М.:Международные отношения, 2009 – 520с.
3. Справочная литература
16.•Энциклопедический словарь. Деньгии банки. М, 1994. – 758с.
17.•Большой энциклопедическийсловарь, А.М. Порохов, изд2, М, 2001 – 1434с.