Теоретические основы финансов предприятия (организации)

Тема 1.
Теоретическиеосновы финансов предприятия (организации)
План
1. Понятие,сущность, функции и место финансов предприятия в общей системе финансов.
2. Структурафинансовых ресурсов предприятия.
1.  Финансы предприятий (организаций) – это экономические отношения,складывающиеся в процессе создания, распределения и использования финансовыхресурсов предприятий.
Место финансовпредприятий в общей системе финансов
Именно вэтой сфере финансов формируется основная часть доходов, которые затемперераспределяется и служит основным источником экономического роста. Впроцессе предпринимательской деятельности у предприятия (организации)складываются хозяйственные связи со своими контрагентами: поставщиками ипокупателями, партнерами по совместной деятельности, объединениями и ассоциациями,финансовой и кредитной системой, в результате которых возникают финансовыеотношения, связанные с организацией производства и реализацией продукции,выполнением работ, оказанием услуг, формированием финансовых ресурсов,осуществлением инвестиционной деятельности.
Сущностьфинансов организации проявляется в их функциях
Большинствоэкономистов признают, что финансы предприятий выполняют следующие функции:
-  формирование финансовых ресурсов;
-  использование (распределение)финансовых ресурсов,
-  регулирование денежных потоков;
-  контроль.
Формированиефинансовых ресурсоввключает формирование уставного капитала, привлечение кредитов, займов,аккумуляция денежных фондов, образуемых от выручки реализации продукции,формирование нераспределенной прибыли, привлечение специальных целевых средств.
Результат– обеспечение источниками развития предприятия, его финансовой устойчивости.
Распределениеи использование финансовых ресурсов: оптимизация вложения капитала в оборотные и внеоборотныеактивы, обеспечение налоговых и неналоговых платежей в бюджет и внебюджетныефонды, использование денежных доходов на цели потребления. Результат –обеспечение развития предприятия, интересов трудового коллектива исобственников.
Регулированиеденежных потоков:формирование организационной структуры управления финансами, обеспечивающейоптимизацию денежных потоков, формирование учетной полити_ж, определениеусловий хозяйственных договоров, связанных со способами и сроками расчетов,уплатой штрафных санкций, инкассация дебиторской задолженности, оптимизация налоговыхплатежей, организация системы финансового планирования, отражающей все денежныепотоки.
В основе контрольнойфункции – точный учет затрат на производство и реализацию продукции (работ,услуг) от эффективности производства, снижения затрат, рациональногоиспользования финансовых ресурсов зависят конкурентоспособность,платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия. Реализацияконтрольной функции осуществляется с помощью финансовых показателейдеятельности предприятия, их оценки.
Принципыорганизации финансовпредприятия:
-  финансовой самостоятельности означает, что предприятия обладаютподлинной финансовой независимостью при распределении своей выручки, прибыли,выпуске ценных бумаг и т.д.;
-  материальной заинтересованности означает, что через организациюфинансов предприятие оказывает стимулирующее воздействие на производство иреализацию продукции, результаты предпринимательской деятельности;
экономическойответственностиозначает, что в случае невозможности покрытия убытков и кредиторскойзадолженности предприятие должно прибегать к процедуре банкротства;
-  обеспечения финансовых резервов ставит своей целью оказаниефинансовой поддержки производству при проведении рисковых операций;
-  финансовой устойчивости означает, что предприятие должнопланировать свою деятельность таким образом, чтобы все его расходы покрывалисьза счет собственных доходов.
Основными задачами финансовых служб на предприятии являются;
1. определение путейувеличения прибыли и повышения рентабельности;
2. обеспечениефинансовыми ресурсами, необходимыми для выполнения производственных планов;
3. выполнениефинансовых обязательств перед бюджетом, банками, поставщиками и др.;
4. содействиенаиболее эффективному использованию основных фондов и оборотных средств,инвестиций;
5. контроль заправильным использование финансовых ресурсов, обеспечением сохранности иускорением оборачиваемости оборотных средств.

2. Структура финансовых ресурсов предприятия(классификация капитала по направлениям использования)
Финансовыеотношения возникают в процессе формирования и движения (распределения ииспользования) денежных средств предприятия, т.е. его финансовых ресурсов.
Финансовыересурсы хозяйствующего субъекта представляют собой денежные средства, имеющиесяв его распоряжении дляформирования необходимых ему активов в целяхосуществления всех видов деятельности. Эти денежные средства могут направлятьсяна развитие производства, на содержание и развитие объектов непроизводственнойсферы, на личное потребление работников и учредителей и в резерв (денежныйзапас).
Денежные средства,направляемые на развитие производства, представляют собой капитал. Капитал –это ресурсы, предназначенные для извлечения прибыли. (Богатство, используемое дляего собственного увеличения). Структурно капитал состоит из денежных средств,вложенных в активы хозяйствующего субъекта.
Активысостоят из двух видов:
-  Внеоборотные активы
-  Оборотные активы.
Внеоборотныеактивы – этопостоянная часть активов (средства и нематериальные активы). Основные фондыпредставляют собой средства труда, которые многократно используются вхозяйственном процессе, не изменяя при этом свою вещественно-натуральную форму.Их стоимость переносится на стоимость произведенной продукции частями в виде амортизационныхотчислений. Деньги, вложенные в основные средства, представляют собой основнойкапитал. Нематериальные активы – это денежные средства, вложенные внематериальные объекты, используемые в течение долгосрочного периода времени вхозяйственной деятельности и приносящие доход. Это право пользования земельнымиучастками и природными ресурсами, патенты, лицензии, авторские права, гудвилл(гудвилл означает стоимость накопленных хозяйствующим субъектом нематериальныхактивов в форме имиджа, репутации, деловых связей и т.п.). К внеоборотнымактивам также относится незавершенное строительство, долгосрочные капитальныевложения (инвестиции в другие организации).
Оборотныеактивы представляютсобой текущие (мобильные) активы – оборотный капитал. Оборотный капитал– это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующиеодновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. Вобеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства и обращениязаключается основное назначение оборотного капитала предприятия.
Пофункциональному назначению, или роли в процессе производства и обращения,оборотный капитал предприятия подразделяется на оборотные производственныефонды и фонды обращения.
Оборотныепроизводственные фонды – обслуживают сферу производства. Они материализуются б предметах труда (сырье, материалы,топливо), частично в средствах труда в виде МБП и воплощаются впроизводственных запасах, незавершенном производстве, полуфабрикатахсобственного производства. Они полностью переносят свою стоимость на вновьсозданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это втечение одного производственного цикла или кругооборота.
Другойэлемент оборотных средств предприятия – фонды обращения. Они непосредственно неучаствуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспеченииресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия идостижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоят изготовой продукции и денежных средств.
Особенностью оборотногокапитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется вразличные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансированияявляется создание необходимых материальных запасов, заделов, незавершенногопроизводства, готовой продукции и условий ее реализации. Авансированиеозначает, что использованные денежные средства возвратятся предприятию послезавершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего:производство продукции, ее реализацию, получение выручки от реализациипродукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещениеавансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

Тема 2
Формирование финансовых ресурсов предприятия.
План
 
1. Финансирование засчет собственных средств.
2. Финансирование засчет заемных средств.
3. Управлениесобственным капиталом.
4. Управлениезаемным капиталом.
 
Финансовыересурсы с точки зрения источников формирования (классификация капитала поисточникам формирования)
Финансовыересурсы предприятия с точки зрения источников формирования капитала, — это совокупностьсобственных денежных доходов и привлеченных средств, предназначенных длявыполнения финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих затрат изатрат, связанных с расширением производства.
Важноразличать собственное финансирование от совладельцев и заемное финансированиеот посторонних; внутреннее финансирование (капитал находится внутрипредприятия) и внешнее финансирование (капитал приходит извне).
Таблица1 – Классификация финансов предприятия по видам финансирования Собственные Заемные Внешние
Уставный капитал:
Новые эмиссии акций (ОАО),
Капитализация дивидендов (ОАО),
Привлечение новых участников (ЗАО, ООО), увеличение паев действующих учредителей (ЗАО, ООО)
1.       Коммерческий кредит,
2.       Банковский кредит,
3.       Государственный кредит (бюджетные ссуды),
4.       Эмиссия облигаций. Внутренние Добавочный капитал, Резервный капитал, Амортизационный фонд, Нераспределенная прибыль , Задержка заработной платы, социальных отчислений, налогов в бюджет
1. Финансирование за счет собственных средств
Финансирование за счетсобственных источников включает уставный капитал, добавочный и резервныйкапитал, амортизационные отчисления и нераспределенная прибыль прошлых лет и отчетногогода. Так же к собственным средствам можно отнести финансовые ресурсы(средства) полученные от учредителей в виде финансовой помощи.
Уставныйнапитал.
Формирование уставногокапитала регламентируют поло_жет_о Гражданского кодекса РФ с учетом особенностей,присущих предприятиям (организациям) различных организационно-правовых форм:
Частноепредприятие – частные вклады владельцев;
Обществос ограниченной ответственностью – вклады учредителей, увеличение числаучредителей;
Коммандитноетоварищество – частные вклады коммандитов, набор новых коммандитов;
Акционерноеобщество – эмиссия акций.
Основныеспособы распространения эмиссии акций:
1) Закрытая подписка на акции. (СогласноЗакону РФ «Об акционерных обществах») Применяется на предприятиях с чис_жет_огоперсонала не более 50 человек. Минимальный размер уставного капитала закрытогоакционерного общества должен составлять не менее 100-кратного размера MPОT, установленного федеральным законодательством на дату егорегистрации. Если подписка проводится между прежними акционерами, то, какправило, по заниженной по сравнению с рыночным курсом цене. Поэтому укорпорации возникает упущенная выгода.
2)  Открытая подписка на акции.(Проводится с учетом требований Закона РФ «Об акционерных обществах»). Минимальныйразмер уставного капитала открытого акционерного общества должен быть не менее1000 кратной величины МРОТ. Число акционеров не ограничено. Возможнамобилизация значительных денежных средств.
Потенциальными инвесторысейчас обозначаются модным словом «релативные» инвесторы. Акционеры открытогообщества вправе реализовать принадлежащие им акции без согласия другихакционеров. Отсюда опасность – может быть утрачен кон_жет_о над обществом.
Формаоплаты акций (деньгами, ценными бумагами, иным имуществом, имущественнымиправами, имеющими денежную оценку) определяется договором о создании обществаили его уставом, а дополнительных акций – решением об их размещении.
Если поокончании второго и каждого последующего года стоимость чистых активов обществаокажется меньше уставного капитала, то оно обязано объявить и зарегистрироватьпонижение своего уставного капитала. Если стоимость чистых активов становитсяменьше определенного законодательством минимального размера уставного капитала,то общество подлежит ликвидации. Уменьшение уставного капитала также являетсяобязательным в случае неполной оплаты акций в сроки, предусмотренные законом РФ«Об акционерных обществах». Эти акции поступают в полное распоряжениеакционерного общества, не предоставляют право голоса, по ним не начисляютсядивиденды. Они должны быть реализованы не позднее одного года с момента ихпоступления в распоряжение общества. В ином случае общее собрание акционеровдолжно принять решение о понижении уставного капитала путем погашения указанныхакций.
Уставныйкапитал общества может быть увеличен путем повышения номинальной стоимостиакции или размещения их дополнительного количества. Решение об увеличенииуставного капитала путем повышения номинальной стоимости акций принимаетсяобщим собранием акционеров. Решение об увеличении уставного капитала путемразмещения дополнительных акций (в пределах общего количества объявленныхакций) принимается Советом директоров. Решение об увеличении уставного капиталапутем новых эмиссий акций с их последующим размещением принимается общимсобранием акционеров.
Увеличениеуставного капитала общества за счет повышения номинальной стоимости акцийвозможно только за счет:
- средств,полученных эмитентом от продажи своих акций сверх номинальной стоимости;
- нераспределеннойприбыли;
- средств отпереоценки (дооценки) основных фондов.
Спозиции финансового права эмиссия ценных бумаг представляет собойпоследовательность действий эмитента по размещению эмиссионных бумаг.
Стандартнаяпроцедура эмиссии включает следующие этапы:
1) принятиеэмитентом решения о выпуске акций;
2)  регистрацию проспекта эмиссии акций(в РФ этим занимается специальный государственный орган – Федеральная комиссияпо ценным бумагам);
3)  для документарной формы выпуска –изготовление сертификатов акций;
4) размещение акций – эмиссионные ценныебумаги, выпуск которых не прошел регистрацию, размещению не подлежат;
5)      регистрацияотчета об итогах выпуска акций.
Следует подчеркнуть, что в условиях России привлечение дополнительного капиталаза счет новой эмиссии акций длительный и дорогостоящий процесс, поэтомуприбегать к этому источ_жет необходимо только предварительно оценив всепоследствия выпуска новых эмиссий.
В Россииодним из инициаторов новых эмиссий на некоторых предприятиях являются региональныефонды венчурного капитала (РФВК), учрежденные Европейским банком реконструкциии развития (в России учреждено 12 РФВК). Уставом РФВК предусмотренофинансирование инвестиционных проектов через приобретение 20%-25% пакета акцийинвестируемых компаний и введения своего представителя в Совет директоров.Через 10 лет РФВК обязан реализовать свой пакет действующим акционерам,стороннему стратегическому инвестору, по открытой подписке.
Разработкаэффективной эмиссионной политики включает в себя следующие мероприятия:
1. Определение целей эмиссии (крупныйинвестиционный проект – открытие новых филиалов, запуск новых производств;намечаемое поглощение других компаний, необходимость изменения структурысобственников и прочие цели, требующие мобилизации значительного объемасобственного капитала).
2. Оценка инвестиционнойпривлекательности собственных акций (изучение и анализ общей экономическойситуации, перспективы развития отрасли, к которой относится эмитент,конкурентоспособность выпускаемой продукции (услуг), финансовая устойчивостьэмитента, анализ состояния фондового рынка, сум_ж дивидендов в расчете на однуакцию, соотношение между ценой обыкновенной акции и ее доходностью).
3. Определение объема эмиссии наосновании реальной потребности и ограничений, вытекающих из желания сохранитьконтрольный пакет.
4. Установление номинала, видов иколичества эмитируемых акций.
5. Оценка стоимости привлекаемогоакционерного капитала. Необходимо учесть прогнозируемый уровень дивидендов наосновании выбранного типа дивидендной политики и расходы на выпуск и размещениеакций.
6.Изучениеэффективных форм андеррайтинга, первичная реализация ценных бумаг эмитента нафондовом рынке и выбор компании-андеррайтера. В России, как правило,андеррайтингом занимаются крупные инвестиционные компании (например,«Тройка-Диалог», «Атон»), на Западе этим занимаются инвестиционные фонды иинвестиционные банки. Взаимоотношения между эмитентом и андеррайтеромрегулируются договором о выпуске и размещении ценных бумаг.
2.Добавочный капитал
Добавочныйкапитал отражает, эмиссионный доход (суммы, полученные сверх номинальнойстоимости размещенных акций за вычетом расходов по их продаже), имущество,безвозмездно полученное от других организаций, прирост стоимости имущества припереоценке (последний не является реальным источником финансирования).
3. Резервныйкапитал
Резервныйкапитал предназначен для покрытия убытков, для ликвидации последствийфорс-мажорных обстоятельств, а также для погашения выпущенных облигаций ивыкупа акций акционерного общества, если нет других средств. Резервный капиталформируется путем обязательных ежегодных отчислений от чистой прибыли додостижения размера, предусмотренного уставом. Размер ежегодных отчислений неможет быть ниже 5% чистой прибыли до достижения величины, зафиксированной вуставе общества. В акционерных обществах размер резервного капитала,предусмотренный уставом, не может быть менее 15 % от величины уставногокапитала (Закон РФ «Об акционерных обществах»). Предприятия с иностраннымиинвестициями осуществляют отчисления от прибыли в резервный фонд до тех пор,пока его размер не достигнет 25 % от уставного капитала (Закон РФ «Обиностранных инвестициях»).
Вусловиях полной хозяйственной самостоятельности, когда предприятия наделеныширокими полномочиями в распоряжении собственным имуществом, в том числе иденежными средствами, в обороте предприятия могут находиться прочие собственныесредства, а именно временно неиспользуемые остатки резервного фонда. В условияхвысоких темпов инфляции, нестабильной экономической ситуации такой путьпозволяет расширить финансовые вложения в оборотный капитал и одновременнорешить задачи по стабилизации объема собственного капитала, вложенного втекущий оборот. С другой стороны, такое использование резервного фонда не попрямому назначению приводит практически к потере смысла самострахования.Поэтому этим источником следует пользоваться только в экстренных случаях.Уменьшение резервного капитала в результате его использования не по целевомуназначению требует доначисления в текущем периоде, в результате использованияпо целевому назначению в следующем отчетном периоде.
2.  Амортизационные отчисления
Амортизационныеотчисления не увеличивают величину собственного капитала, а служат способом егореинвестирования. Они имеют двойственный характер, так как включаются всебестоимость продукции (работ, услуг) и в составе выручки от реализациипродукции (работ, услуг) возвращаются на расчетный счет предприятия. Образуютцелевой источник финансирования обновления оборудования и прочих основныхсредств. (В зарубежных источниках называют «финансирование за счет списания»).Но так как производственные фонды меняются реже одного финансового года, то упредприятия появляется возможность временно использовать эта средства на другиецели, например, пополнение оборотных средств. (Такая ситуация оченьраспространена в практике российских предприятий вследствие многочисленныхслучаев задержки погашения дебиторской задолженности.) Существующая опасностьтакого поведения предприятия: к определенному моменту по данным бухгалтерскогобаланса накоплен значительный амортизационный фонд, фактически деньги истраченына оборотные средства, следовательно, не могут быть направлены на целиреинвестирования.
3.  Нераспределенная прибыль
Нераспределеннаяприбыль (включает в себя нераспределенную прибыль/убыток прошлых лет,нераспределенную прибыль/убыток отчетного года).
Нераспределеннаяприбыль прошлых лет – это остаток прибыли, оказавшийся в распоряжениипредприятия по результатам работы за прошлый год. В соответствии с новыминормативными документами по бухгалтерскому учету и отчетности остаткиспециальных фондов (фондов накопления и потребления), образованных всоответствии с учредительными документами и принятой учетной политикой, порезультатам работы за год отдельно не отражаются. Нераспределенную прибыльпрошлых лет можно использовать на следующие цели: увеличение уставногокапитала, пополнение резервного капитала, увеличение фондов специальногоназначения, образуемых в соответствии с учредительными документами, на выплатудоходов учредителям. Списание убытка прошлых лет осуществляется путемнаправления на его погашения прибыли отчетного года, средств резервногокапитала, целевых взносов учредителей. По статье «Нераспределенная прибыльотчетного года» показывается ее сумма как разница между прибылью от обычнойдеятельности и сальдо чрезвычайных доходов и расходов (по форме № 2). Вбухгалтерском балансе (форма № 1) нераспределенная прибыль отчетного годапредставляет собой разницу между конечным финансовым результатом ипричитающейся к уплате суммой налогов и иных обязательных платежей (включаясанкции за несоблюдение правил налогообложения) за счет прибыли. Действующеезаконодательство предоставляет право хозяйствующим субъектам оперативноманеврировать поступающей в их распоряжение чистой прибылью. Соответствующиерасшифровки, характеризующие использование чистой прибыли, приводятся впояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках.
Такимобразом, нераспределенная прибыль прошлых лет и текущего года являетсяисточником финансирования капиталовложений в основные средства и источникомпополнения оборотных средств предприятия.
 
2. Финансирование за счет заемных средств
1)Кредиты коммерческих банков российских и иностранных (прежде всего ЕБРР);условия и сроки предоставления кредита, цена кредитных ресурсов четкооговариваются в кредитном договоре. Необходимо вспомнить виды кредитов(контокоррентный, срочный и т.д.) и их особенности. Этапы привлечениябанковского кредита:
а)      определениецелей использования привлекаемого банковского кредита (расчеты, экономическоеобоснование);
б)      оценкасоотношения между краткосрочным и долгосрочным кредитом, оценка альтернативныхформ заемного капитала (коммерческий кредит, облигационный заем);
в)      выборкоммерческого банка – потенциального кредитора (состав учредителей, политикабанка на рынке ссудного капитала, размер собственного капитала, финансоваяустойчивость, качество и разнообразие оказываемых банком услуг, сопоставлениеусловий возможного привлечения отдельных видов кредитов у разных банков).
Посрокам банковский кредит может быть:
-  долгосрочным (предназначен дляфинансирования внеоборотных активов);
-  краткосрочным (предназначен, какправило, для финансирования оборотных активов).
Банковскоекредитование может осуществляться в различных формах: срочный кредит,контокоррентный кредит, онкольный кредит, учетный кредит и др.
Срочныйкредит заключается в перечислении банком на расчетный счет заемщика оговореннойв кредитном договоре суммы.
Контокоррентныйкредит предусматривает ведение банком текущего счета клиента с оплатойпоступивших расчетных документов и вычислением выручки. Если средств клиентаоказывается недостаточно для погашения обязательств, банк кредитует его впределах установленной в кредитном договоре суммы, т.е. контокоррент можетиметь и дебитовое и кредитовое сальдо. В том случае, если банк кредитуетклиента, он взимает с него проценты в свою пользу, если клиент являетсякредитором банка до последний начисляет процент на депозит в пользу клиента.
Онкольныйкредит является разновидностью контокоррента и выдается под залогтоварно-материальных ценностей или ценных бумаг, оплата счетов клиентаосуществляется в пределах обеспечения кредита. Должен быть погашен потребованию бан_ж.
Учетный(вексельный) кредит предоставляется банком векселедержателю путем покупки(учета) векселя до наступления срока платежа.
2) Кредиты иностранных инвестиционныхфондов (например, инвестиционного фонда «США-Россия»). Эта форма кредитованияназывается «проектное финансирование» и применяется, как правило, дляфинансирования крупных инвестиционных проектов, прошедших предварительныйконкурсный отбор. Агентами по размещению данных кредитов являютсяуполномоченные Фондами банки.
3) Лизинг. С экономической точки зрениялизинг это товарный кредит в основные фонды, предоставляемые лизингополучателюв виде передаваемого в пользование имущества. Лизинговый платеж – это плата запользование кредитом в виде имущества (цена источника заемных средств). Размерплатежей определяется при подписании договора, он не зависит от колебанийвалютного курса и изменения банковского процента. При подготовке расчетов полизингу оборудование оценивается в текущих ценах, а арендные взносы из будущихпоступлений становятся средством снижения инфляции (при неизменности цен наоборудование). Относится к долгосрочному финансированию.
Выкупобъекта лизинга производится по остаточной стоимости или рыночной, если онаниже остаточной. 4)       Факторинг (представляет собой покупку банком илифакторинговой компанией требования продавца к покупателю для инкассации).Относится к краткосрочному финансированию.
Можетбыть открытый факторинг – с уведомлением долж_жет о переуступке егообязательств, и закрытый – без уведомления.
4) Коммерческий кредит: отсрочка илирассрочка оплаты за произведенные поставки и оказанные услуги (может бытьоформлен векселем) или сделанная контрагентом предоплата, при этом плата закредит закладывается в цену продукта или услуги (в случае отсрочки/рассрочкиоплаты цена выше, предусмотренной в калькуляции, в случае предоплаты ниже).Относится к краткосрочному финансированию.
5) Целевые ссуды других хозяйствующихсубъектов. Как правило, предоставляются внутри холдинга или предприятиями«смежниками», заинтересованными в эффективной работе предприятия-заемщика.Могут иметь долгосрочный и краткосрочный характер. В отличие от банковскогокредита могут предоставляться на беспроцентной основе.
6) Государственные субсидии. Какправило, выделяются для финансирования отдельных инвестиционных программ или вкачестве краткосрочной государственной поддержки предприятий, производствопродукции которых, имеет важное значение для экономики страны или региона.Кредиторами могут выступать федеральный, региональный бюджеты.
Эмиссииоблигаций (относится к долгосрочному финансированию). Акционерное обществовправе размещать облигации по решению Совета директоров, если иной порядок неопределен уставом общества. В решении об эмиссии облигаций должны бытьопределены формы, сроки и иные условия их размещения. Номинальная стоимостьвсех выпущенных облигаций не должна превышать размер уставного капиталаобщества либо величину обеспечения, предоставленного обществу третьими лицамидля цели их выпуска. Общество может выпускать облигации с единовременным срокомпогашения и со сроком погашения по сериям в определенные сроки. Общество можетвыпускать облигации обеспеченные залогом определенного имущества, облигации подобеспечение, предоставленное третьими лицами, облигации без обеспечения. Выпускоблигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года деятельностиобщества. Облигации могут быть именными и на предъявителя, при выпуске именныхоблигаций общество обязано вести реестр их владельцев. В решении о выпускеоблигаций может быть предусмотрена возможность досрочного погашения (Закон РФ«Об акционерных обществах»).
Задолженностьпо заработной плате является бесплатным источником финансирования дляпредприятия. Может применяться на короткие сроки. В противном случае возникаютследующие негативные моменты: социальная напряженность, вплоть до забастовок,снижение производительности труда, потеря высококвалифицированных кадров.
Задолженность перед бюджетом по налогам. Относится ккраткосрочному заемному финансированию. Цена этого источ_жет определяется темипенями и штрафами, которые предприятие должно заплатить за просроченную частьэтой задолженности. До наступления срока уплаты налогов (налоги платятся одинраз в квартал) этот источник является бесплатным.
Использование на инвестиционные цели средств внутрифирменногопенсионного фонда. Формируется из целевых отчислений работников из заработнойплаты и предприятия из прибыли на именные пенсионные счета. Конкретный размер,периодичность отчислений, порядок пенсионных выплат и прочие условияфункционирования внутрифирменного пенсионного фонда фиксируются в коллективномдоговоре между работниками и администрацией. Относится к долгосрочному заемномуфинансированию: не все работники одновременно уходят на пенсию и при выходе напенсию, как правило, не забирают, все пенсионные накопления (пенсиивыплачиваются в форме аннуитета). Средства внутрифирменного пенсионного фонданаходятся на расчетном счете предприятия и являются бесплатными заемнымиресурсами. Для работников предприятия такой фонд дает возможность иметь дополнительнуюпенсию. В российской практике внутрифирменные пенсионные фонды пока не получилиширокого распространения. В свете реформирования пенсионной системы в РФ данныйисточник заемного финансирования имеет шанс получить большее распространение.
3. Управление собственным капиталом
Политикаформирования собственных финансовых ресурсов направлена на обеспечениесамофинансирования организации. Данная политика включает в себя следующиеэтапы:
Анализобразования и использования собственных финансовых ресурсов в базовом периоде.Цель – установление финансового потенциала для будущего развития корпорации.Изучается соответствие темпов прироста прибыли и собственного капитала темпамприроста активов (имущества) и объема продаж, динамика удельного веса собственныхисточников в общем объеме финансовых ресурсов. Целесообразно сравнивать этипараметры за ряд периодов. Оптимальное соотношение между ними:
T1 > Т2 >Т3>Т4 > 100,
где T1 – темп роста прибыли, %;
Т2– темп роста выручкиот продажи товаров, %;
Тз –темп роста собственного капитала, %;
Т4– темп роста активов, %.
Определениеобщей потребности в собственных финансовых ресурсах на предстоящий период. Онаустанавливается по формуле:
П0ФР-°^ — ~СК*ЧП

где ПСфр– общая потребность в собственных финансовых ресурсах в предстоящем периоде;
Пк-общая потребность в капитале на конец предстоящего периода,
Уск –удельный вес собственного капитала в общей его сумме на конец прогнозируемогопериода,
СК –сумма собственного капитала на начало прогнозируемого периода,
ЧП –сумма чистой прибыли, направляемая на потребление в прогнозном периоде.
Обеспечение максимального объема привлечения собственныхфинансовых ресурсов за счет внутренних и внешних источников.
Оценка стоимости собственного капитала из различных источниковв разрезе отдельных его элементов.
Дивидендная политика.
Основнаяцель дивидендной политики – установление оптимальных пропорций между текущимпотреблением прибыли собственниками иее будущим ростом, обеспечивающимразвитие корпорации.
Наиболеераспространенные модели дивидендной полити_ж: 
Теорияначисления дивидендов по остаточному принципу (Ф.Модильяни, М.Миллер): дивидендыдолжны начисляться после того, как изучены все возможности реинвестированияприбыли, следовательно, выплачиваются только в том случае, если за счет чистойприбыли профинансированы все приемлемые инвестици_жет проекты, если укорпорации нет эффективных инвестици_жет проектов, то всю сумму чистой прибылицелесообразно направить на выплату дивидендов. Ограничения применяя этойтеории: нет налогов на юридических и физических лиц, отсутствуют расходы поэмиссии акций, инвесторам безразличен выбор между дивидендами или доходом отприроста капитала, инвестиционная политика корпорации независима отдивидендной, инвесторы и менеджеры имеют одинаковую информацию относительнобудущих перспектив. Эти ограничения нереальны и не могут быть соблюдены напрактике.
Теорияпредпочтительности дивидендов (М, Гордон, Д.Линтнер): дивидендная политика влияет насовокупное богатство акционеров, инвесторы всегда предпочитают текущиедивиденды возможным будущим доходам от прироста курсовой стоимости акций(принцип минимизации риска).
Теорияминимизации дивидендов: эффективность дивидендной политики определяется критерием минимизацииналоговых выплат по текущим и будущим доходам акционеров. Подобный подход неможет устраивать мелких акционеров с низким уровнем доходов.
Сигнальнаятеория дивидендов: ростуровня дивидендных выплат определяет автоматическое повышение рыночныхкотировок акций, при продаже таких акций акционеры получают дополнительныйдоход, кроме того, выплата высоких дивидендов свидетельствует о том, чтокомпания находится на подъеме.
Арбитражная теория (С.Росс): максимизация совокупного доходаакционеров и достаточное финансирование текущей и инвестиционной деятельностикорпорации.
Практическоеприменив указанных теорий позволило выделить три подхода к выбору дивиденднойполитики корпорации: «Агрессивный» — соблюдение постоянства дивидендных выплатв течение длительного периода вне зависимости о динамики курса акций.«Умеренный» — постоянное процентное распределение чистой прибыли на выплатудивидендов и развитие производства. «Консервативный» — гарантированный минимуми «экстрадивиденды». Возможна выдача акций вместо денег.
Положительныеи отрицательные стороны использования собственных источников финансирования.
Собственныйкапитал характеризуется следующими положительными чертами:
-  простотой привлечения, так какрешения по его увеличению (особенно за счет внутренних источников) принимаютсясобственниками и менеджерами без участия других хозяйствующих субъектов(например, банков);
-  более высокой способностьюгенерировать прибыль во всех сферах деятельности корпорации, так как при егоиспользовании отпадает необходимость в уплате ссудного процента и процента пооблигационным займам;
— обеспечениемфинансовой устойчивости развития предприятия и его платежеспособности вдолгосрочном периоде Недостатки использования только собственного капитала:
— ограниченностьобъема привлечения для расширения масштабов предпринимательской деятельности;
-        болеевысокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками капитала(дивиденд по акциям при выпуске новых эмиссий акций, как правило, выше процентапо корпоративным облигациям, так как риск последних ниже;
— нереализуемаявозможность прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечениязаемных средств (эффект финансового рычага).
Критерииэффективности использования собственного капитала
Рентабельностьсобственного капитала
/>,%
где Рск– рентабельность собственного капитала за отчетный период,
ЧП–чистая прибыль за расчетный период,
СК –средняя за расчетный период стоимость собственного капитала,
Дляоценки рентабельности собственного капитала и факторов, влияющих на нее,используется модель Дюпона:
ЧП                 ВР          А      ЧП
ВР Х              А Х         СК    СК
где ВР –выручка (нетто) от реализации товаров/услуг,
А –средняя за расчетный период стоимость активов, ЧП – чистая прибыль,
СК –средняя за расчетный период стоимость собственного капитала. Данная формулапозволяет установить, какие факторы в наибольшей степени повлияли на колебаниерентабельности собственного капитала, и выявить причины:
-  колебания рентабельности продаж,
-  колебания оборачиваемости активов,
-  колебания структуры капитала.
 
4. Управление заемным капиталом
 
Оценкастоимости привлечения заемного капитала.
Многообразиевидов и условий предоставления заемного капитала в форме банковских кредитовпредполагает необходимость сравнительной оценки эффективности формированиязаемных средств. Основу такой оценки составляет расчет стоимости привлекаемыхзаемных средств.
Особенностиоценки стоимости заемного капитала:
-  сравнительная простота формированиябазового показателя оценки стоимости заемных средств; базовым показателемслужит процент за банковский кредит, предусмотренный кредитным договором;
-  цена кредита должна быть увеличена наразмер других затрат заемщика, обусловленных кредитным договором (например,страхование кредита или нотариальная регистрация договора залога за счетзаемщика);
-  необходимость учета в процессе оценкистоимости заемного капитала налогового корректора. Это связано с тем, чтовыплаты по обслуживанию краткосрочного кредита (проценты) включаются всебестоимость продукции/услуг, тем самым понижается размер налогооблагаемойприбыли и стоимости заемных средств на ставку налога на прибыль;
-  ставка процента по долгосрочномукредиту всегда выше, чем по краткосрочному кредиту;
-  привлечение заемного капитала всегдавызывает обратный денежный поток не только по уплате процентов, но и попогашению основной суммы долга, появляются кредитный и процентный риски,которые в крайних случаях могут привести к банкротству заемщика;
стоимостьпривлечения заемного капитала взаимосвязана с оценкой кредитоспособностизаемщика со стороны банка, чем выше уровень его кредитоспособности по оценкекредитора, тем ниже для него ставка процента за кредит.
С учетомэтих положений стоимость заемного капитала в форме банковского кредитаопределяется по формуле:
где ЗКбК– стоимость заемного капитала, привлекаемого в форме банковского кредита; СП –ставка процента за банковский кредит, %; Нс – ставка налога наприбыль, доли единицы; УР – уровень расходов заемщика по привлечениюбанковского кредита, доли единицы.
Еслизаемщик не имеет дополнительных затрат на привлечение кредита (нотариальноеоформление залога, составление бизнес-плана и т.п.), то приведенная формулаиспользуется без знаменателя.
Положительныестороны использования кредита:
-  широкие возможности привлечения,особенно при высоком кредитном рейтинге заемщика (наличие ликвидного залога гарантииплатежеспособного поручителя);
-  обеспечение роста финансовогопотенциала корпорации для увеличения активов при возрастании темпов приростапродаж;
-        возможностьгенерировать прирост рентабельности собственного капитала за счет эффектафинансового рычага при ус_жет, что рентабельность активов превышает среднююпроцентную ставку за кредит.
Отрицательныестороны использования заемного капитала:
-  привлечение заемных средств формируетнаиболее опасные для корпорации финансовые риски (кредитный, процентный, потериликвидности).
-  активы, образованные за счет заемногокапитала, формируют более низкую (при прочих равных условиях) норму прибыли накапитал, так как возникают дополнительные расходы по обслуживанию долга,
-  высокая зависимость стоимостизаемного капитала от колебаний конъюнктуры на кредитном рынке.
— сложностьпроцедуры привлечения заемных средств (особенно в крупных размерах и на сроксвыше одного года).
Стоимостьзаемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии корпоративных облигаций,оценивается на основе ставки купонного процента:
где Зко– стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии облигаций,
Cm-ставкакупонного процента по облигации, %,
Нс– ставка налога на прибыль, доля единицы,
Уээ –уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, доли единицы.
Достоинствапривлечения заемного капитала в форме облигационных займов:
-  отсутствие риска утраты контроля надуправлением обществом, как в случае с новой эмиссией акций);
-  облигации могут быть эмитированы приотносительно невысоких финансовых обязательствах по процентам (по сравнению спроцентами за кредит и дивидендами по акциям).
Отрицательныестороны привлечения заемного капитала в форме облигационных займов:
-  эмиссия облигаций и андеррайтингтребуют значительных расходов эмитента и длительных сроков привлечения средств;
-  уровень финансовой ответственностиобщества за своевременную выплату процентов и основной суммы долга припогашении облигаций очень высок, так как взыскание этих сумм при длительнойпросрочке платежей осуществляется через процедуру банкротства;
-  после выпуска облигаций средняяставка ссудного процента может стать значительно ниже, чем установленныйпроцент выплат по облигационному займу;
-  облигации не могут быть эмитированыдля формирования уставного капитала.
Критерииэффективное использования заемногокапитала
Коэффициентавтономии (финансовой независимости).
Ка = />
Влияниезаемных средств на рентабельностьсобственного капитала.
Финансовыйрычаг (леверидж)
Фр = />
Определениецены капитала
Ключеваяцель формирования капитала – удовлетворение потребностей предприятия висточниках финансирования акти_же.
Стоимостькапитала выражает цену, которую предприятие уплачивает за его привлечение изразличных источников. Концепция такой оценки исходит из того, что капитал какодин из ключевых факторов производства имеет определенную стоимость. Даннаяконцепция является одной из базовых в системе управления корпоративнымифинансами (Росс «Основы корпоративных финансов», Ван Хорн «Основы управленияфинансами», Брейли Р., Майерс. «Принципы корпоративных финансов»).
Важнейшиеаспекты расчета стоимости капитала:
-        Стоимостькапитала используется как измеритель доходности текущей деятельности. Так какстоимость капитала отражает часть нераспределенной прибыли, которая должна бытьуплачена за привлечение нового капитала, то данный показатель являетсяминимальной нормой ее формирования от всех видов деятельности организации.
— Показатель стоимости капитала является критерием в процессе осуществленияреального инвестирования. Уровень стоимости капитала используется какдисконтная ставка, по которой сумма будущего денежного потока приводится кнастоящей стоимости вложений и доходов.
-        Стоимостькапитала является измерителем уровня рыночной цены фирмы. Снижение ценыкапитала приводит кросту рыночной стоимости фирмы и наоборот.
Принципыуправления стоимостью капитала.
5) Принцип предварительной поэлементнойоценки стоимости капитала. Мобилизация различных источников средств (пассивов)для финансирования активов связана с определенными расходами:
-  акционерам необходимо выплачиватьдивиденды, владельцам корпоративных облигаций – проценты,
-  банкам – проценты за предоставленныекредиты.
Ценасобственного капитала – сумма дивидендов по акциям для акционерного капиталаили сумма прибыли, выплаченная по паевым вкладам, и связанные с ними расходы.
Ценазаемного капитала – сумма процентов по кредиту или по облигационному займу исвязанных с ними затрат.
6) Принцип интегральной оценки стоимостикапитала.
Такимобобщающим измерителем служит средневзвешенная стоимость капитала (ССК – WACC). ССК представляет собой минимальнуюнорму прибыли, которую ожидают инвесторы от своих вложений. Рассчитывается ССКкак средневзвешенная величина индивидуальных стоимостей привлечения различныхвидов источников средств: акционерного капитала, облигационных займов,банковских кредитов, кредиторской задолженности, нераспределенной прибыли. Вотличие от внешних источников долевого и долгового финансированиянераспределенная прибыль является внутренним источником на первый взгляд –бесплатным.
Нераспределеннаяприбыль принадлежит собственникам корпорации. Именно они решают реинвестироватьэти средства или направить их на потребление. Реинвестированную в производствоприбыль следует рассматривать как капитал, вкладывая в который собственникижелали бы получить дополнительный доход. Поэтому стоимость нераспределеннойприбыли совпадает (условно) со стоимостью капитала, полученного от размещенияобыкновенных акций. Отличия: при размещении акций корпорация вынуждена нестидополнительные издержки, связанные с процессом размещения. При мобилизациивнутренних источников эти затраты отсутствуют.
Формуладля вычисления ССК (WACC): где Ц –цена i-ro источника средств, %,
У –удельный вес i-ro источника средств в их общем объеме, доли единицы,
п –количество источников средств.
Принцип минимизации затрат на формирование капитала иминимизации рисков.
Принципдинамической оценки стоимости капитала. Факторы, влияющие на показатель ССКочень изменчивы. Поэтому в связи с колебаниями стоимости отдельных элементовкапитала должны вноситься постоянные коррективы ССК. Взаимосвязь оценки текущейи будущей стоимости ССК. Такая взаимосвязь обеспечивается с помощью показателяпредельной стоимости капитала. Предельная стоимость капитала характеризует терасходы, которые компания вынуждена, будет понести для воспроизводстватребуемой структуры капитала при сложившихся условиях.
Формула расчета предельной стоимости капитала:
где ДССК – прирост средневзвешенной стоимости капитала в. прогнозном периоде, %; ДК- прирост всего капитала.
Ожидаемаянорма прибыли должна быть выше предельной стоимости капитала (определение границыэффективности использования привлекаемого капитала). Предельная эффективностькапитала рассчитывается по формуле:
где д Рк-прирост уровня рентабельности капитала, %; Д ССК – прирост средневзвешаннойстоимости капитала, %
Факторы,определяющие политику формирования финансовой структуры капитала:
-  отраслевые особенности хозяйственнойдеятельности;
-  стадия жизненного цикла фирмы(молодые компании с конкурентоспособной продукцией привлекают для своегоразвития больше заемного капитала, зрелые – преимущественно собственныесредства);
-  конъюнктура товарного и финансовогорынков;
-  уровень прибыльности текущейдеятельности;
-  налоговая нагрузка;
-  степень концентрации акционерногокапитала, стремление сохранить контрольный пакет акций.
Задачиоптимизации структуры капитала:
а)      установлениеприемлемых пропорций использования собственного и заемного капитала;
б)      обеспечениев случае необходимости привлечения дополнительного внутреннего и внешнегофинансирования.
Процесс оптимизации структуры капитала включает в себяследующие этапы:
1. Анализ состава капитала в динамике заряд периодов и тенденций изменения его структуры, показателей эффективностииспользования собственного и заемного капитала
2. Оценка основных факторов,определяющих структуру капитала.
3. Оптимизация структуры капитала покритерию доходности собственного капитала. Эффект финансового рычага.
4. Оптимизация структуры капитала покритерию минимизации его цены (стоимости). Базируется на предварительной оценкесобственного и заемного капитала при разных условиях привлечения и вариантныхрасчетах ССК.
Оптимизация структурыкапитала по критерию минимизации риска. Обеспечение сохранения управлениякорпорации первоначальными учредителями. Увеличение дополнительного паевого илиакционерного капитала за счет сторонних инвесторов может привести к потеретакой управляемости.
 
Практическоезадание
 
Задача 1
Изучить динамику показателей финансовой устойчивостипредприятия.
Анализ динамикипоказателей финансовой устойчивости предприятияПоказатель Норма На начало года На конец года Отклонение Темп роста, %
Внеоборотные активы, тыс. р.
Оборотные активы, тыс. р.
Собственный капитал, тыс. р.
Заемный капитал, тыс. р.
В том числе:
— долгосрочные обязательства, тыс. р.
— краткосрочные обязательства, тыс. р.
Коэффициент автономии
Коэффициент финансовой зависимости
Плечо финансового рычага
Коэффициент финансирования
 57569
32250
10200
20550
60135
33550
11000
21000
Задача 2
Провести анализликвидности предприятия.
Анализ ликвидностипредприятияПоказатель Норма На начало года На конец года Отклонение Темп роста, %
Текущие активы
В том числе:
— НДС
— дебиторская задолженность (более чем через 12 месяцев)
— дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев)
— краткосрочные финансовые вложения
— денежные средства
Краткосрочные обязательства
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент срочной ликвидности
Коэффициент покрытия
3804
130
511
820
100
300
2100
4000
150
500
610
150
330
2222

Тема 3. Затраты предприятия
План
1. Понятие и классификациязатрат.
2. Видысебестоимости продукции.
3. Методыпланирования затрат.
Всезатраты предприятия условно можно разделить на три основных направления:
-  затраты капитального характера, т.е.инвестиционные затраты (на воспроизводство основного и увеличение оборотногокапитала), связаны с расширением производства и приростом оборотных активов.
-  затраты, связанные с текущейдеятельностью, относимые на себестоимость продукции (затраты на производство,реализацию товаров, работ, услуг), полностью возмещаются после завершениякругооборота средств за счет выручки от реализации продукции.
-  затраты на социально-культурныемероприятия (содержание социальных объектов (столовые, санатории, детские садыи т.д.), инвестиционные затраты на непроизводственные нужды).
Необходимостьрегулирования системы отнесения затрат на себестоимость обусловлена тем, что набазе себестоимости определяется валовая прибыль, налогооблагаемая прибыль,исчисляется налог на прибыль. В связи с этим производится разделение всехзатрат, включаемых в себестоимость продукции на затраты, учитываемые в целяхналогообложения прибыли в полной их величине, и затраты, которые учитываются впределах установленных нормативов, например, затраты по уплате процентов забанковский кредит, командировочные расходы, затраты на рекламу.

Таблица 2 — Классификация затрат, относимыхна себестоимость продукции, работ, услуг
Признаки классификации
Виды затрат Экономическое содержание Материальные, трудовые, денежные Принятие решений Альтернативные, вмененные Направление затрат Производственные, коммерческие Зависимость от объема производства (реализации) Постоянные и переменные Способ распределения между видами продукции Прямые и косвенные Связь с технологическим процессом Основные и накладные Элементы затрат Материальные затраты; Затраты на оплату труда Отчисления на социальные нужды Амортизация Статьи затрат
Сырье и материалы Возвратные отходы (вычитаются) Покупные изделия, полуфабрикаты, услуги производственного характера сторонних организаций Топливо и энергия на технологические цели
Заработная плата производственных рабочих
Отчисления на социальные нужды Расходы на подготовку и освоение производства
Общепроизводственные расходы Общехозяйственные расходы Потери от брака Коммерческие расходы Степень агрегирования Одноэлементные и комплексные Периодичность возникновения Постоянные и единовременные Использование в системе управления Прогнозные, плановые, фактические Степень регулирования Нормируемые, ненормируемые
Всезатраты на производство и реализацию продукции составляют их полнуюсебестоимость. Полная себестоимость в соответствии с нормативными положениямисчитается одинаково у предприятий всех форм собственности.
Видысебестоимости:
Производственнаясебестоимость. Включаеттолько затраты, связанные с основным производством. При этом из общей суммызатрат на производство исключают затраты, относимые на непроизводственные счета(стоимость работ по капитальному строительству, которые выполнялись для своегопредприятия, транспортные услуги, которые оказывались сторонним организациям ит.п.). Также учитывают изменение остатков расходов будущих периодов и изменениесебестоимости остатков незавершенного производства. Прирост этих затратуменьшает себестоимость товарной продукции, уменьшение – увеличивает.
Полнаясебестоимость – этопроизводственная себестоимость и внепроизводственные расходы.
Себестоимостьреализуемой продукции. Разница между полной себестоимостью и себестоимостью реализованнойпродукции равна остаткам нереализованной продукции на складе на конец и началопериода.
Составыостатков на конец иначало планируемого периода различаются по сумме,они также неодинаковы при различных методах планирования выручки от реализациипродукции и затрат.
Взависимости от времени учета различают два способа расчета планирования затрат:
-  по моменту реализации – поступлениеденег на расчетный счет (в кассу предприятия) за отгруженную продукцию – методоплаты;
-  по моменту реализации – отгрузкапродукции и предъявление расчетных документов покупателю — метод начисления.
Первыйспособ расчета.
Затратыучитываются по поступлению денег на расчетный счет (в кассу). При этом остаткинереализованной продукции на начало планируемого периода включают в себяследующие элементы: готовая продукция на складе, товары отгруженные, срокоплаты которых еще не наступил, товары, отгруженные и неоплаченные в срок,товары на ответственном хранении у покупателей. В составе остатков на конецпланируемого периода учитывают только готовую продукцию на складе и товарыотгруженные, срок оплаты которых еще не наступил. Товары, отгруженные к неоплаченныев срок, и товары на ответственном хранении у потреби- теля являются нарушениемплатежной дисциплины и поэтому не планируются.
Приопределении остатков нереализованной продукции на конец планируемого периодаисходят из однодневного выпуска продукций по производственной себестоимости инормы запаса в днях (по данным предыдущего периода). Норма запаса в днях дляостатков готовой продукции на складе – это количество дней, в течение которых продукциянаходится на складе, т.е. время необходимое для подборки, комплектации,упаковки готовой продукции.
Нормазапаса по товарам, срок оплаты которых не наступил, норма запаса в дняхсоответствует сроку документооборота, т.е. времени, необходимому для пробегарасчетных документов из банка поставщика в банк покупателя и обратно.
Второйспособ расчета –(по отгрузке) в остатках отражаетсяготовая продукция на складе.
Основным документом планирования затрат является смета затратна производство.
Таблица3 – Смета затрат на производство и реализацию продукции№ Наименование элементов затрат Сумма, тыс. р. 1.
Материальные затраты (за вычетом возвратных отходов), в том числе:
сырье и материалы
покупные полуфабрикаты
топливо
энергия 2. Затраты на оплату труда 3.
Отчисления на социальные нужды, в том числе в:
Фонд социального страхования РФ
Пенсионный фонд
Фонд обязательного медицинского страхования 4. Амортизация 5. Прочие затраты 6. Итого затрат на производство 7. Затраты, списанные на непроизводственные счета 8. Прирост (-), уменьшение ( + ) остатков расходов будущих периодов 9. Прирост (-), уменьшение ( + ) остатков незавершенного производства 10. Производственная себестоимость товарной продукции 11.
Внепроизводственные расходы, в том числе затраты на: 
Упаковку
Рекламу
Транспорт
Прочие расходы 12. Полная себестоимость товарной продукции
Методыпланирования затрат (расчета себестоимости)
нормативный способ – для каждого изделия устанавливаютнорму расхода конкретного материала на единицу продукции; затем путем умножениянормы на количество внутренних изделий определяют нормативный расход нафактический выпуск; далее этот нормативный расход сопоставляют с фактическимрасходом и определяют процент экономии или перерасхода. После этого,корректируя нормативный расход материала на полученный процент, устанавливаютфактический расход по конкретным изделиям:
/>, где
Pi – фактический расходматериалов на изделие вида i;
Pф – фактический расход материалов навесь выпуск;
Дi – количествовыпущенных изделий вида i;
Pнi – нормативный расход материалов на изделие вида i;
Днi – количествовыпущенных изделий.
Пример. Фактический расход материалов на выпускдвух изделий составил 12500 кг. Выпуск изделий А составил 850 шт. при нормерасхода материалов 6 кг и изделий Б – 620 шт. при норме расхода материалов 7 кг. Определить фактический расход, кг, по каждому изделию.
А: Рф =(12500*850*6)/(850*6+620*7)=6753
Б: Рф =(12500*620*7)/(850*6+620*7)=5747
Проверка: 6753+5747 = 12500 кг
коэффициентныйспособ –используется формула
 
/>, где
Qi – расход энергетических ресурсов натехнологические цели;
Ki – коэффициент содержания(представляющий соотношение потребления материалов по каждому изделию)
Отходы материаловподразделяются на две группы:
1. безвозвратные –угары, пыль и т.п. (оценке не подлежат)
2. возвратные –обрезки, стружка, которые могут быть использованы (оцениваются по ценевозможного использования)
Количество и стоимостьвозвратных отходов между отдельными видами продукции распределяются прямымпутем, а при невозможности – пропорционально количеству или стоимостиматериалов.
При нестабильной экономической ситуации (инфляция увеличиваетзатраты, а платежеспособный спрос потребителей не позволяет увеличить цену).Точка безубыточности постоянные расходы на весь выпуск цена реализации за единицу – переменные расходы на единицу
Определениенеобходимого объема выпуска и реализации продукции, при котором достигаетсяокупаемость переменных и постоянных затрат – точки безубыточности. Превышениевыручки от реализации над переменными затратами – маржинальная прибыль (суммапокрытия) является промежуточным финансовым результатом деятельностипредприятия и включает в себя денежные средства, необходимые для покрытияпостоянных издержек и формирования прибыли. Постоянные расходы не меняются приувеличении или уменьшении выпуска продукции до определенного предела,изменяется только их относительная величина на единицу продукции, переменныезатраты изменяются пропорционально изменениям в объеме выпуска, т. е. уровеньпроизводственно-сбытовой активности является фактором, влияющим насебестоимость единицы продукции.
Изменяя соотношение между постоянными и переменными затратамиможно оптимизировать величину прибыли – эффект операционного(производственного) рычага. Действие операци_жет_ рычага проявляется в том, чтолюбое изменение выручки от реализации продукции всегда порождает изменениеприбыли. Этот эффект вызывается различной степенью влияния динамики постоянныхи переменных затрат в составе себестоимости продукции на формированиефинансовых результатов предприятия при изменении объема производства продукции.На практике для определения силы воздействия операционного рычага используютотношение валовой маржи и прибыли:Операционный рычаг = Валовая маржа Прибыль
Иными словами, операционный рычаг представляет собойпотенциальную возможность влиять на прибыль путем изменения структурысебестоимости и объема выпуска продукции:Операционный рычаг = темпы прироста прибыли темпы прироста объёма производства
Основными показателямизатрат на предприятии является:
1) Абсолютная сумма ИОопределяется путёмсуммирования расходов по всем статьям. Этот показатель характеризует, во чтообходится конкретному предприятию продвижение товаров к покупателю. Абсолютнаясумма ИО тесно связана и зависит от абсолютной суммы ОРТ.
2) Уровень ИО характеризует сумму затрат,приходящуюся на 100 руб. ОРТ, или УВ ИО обращения в общем объёме ОРТ.
 
/>
 
3) Издержкоотдача характеризует ОРТ, полученный на 100руб. произведённых затрат.
 
/>
 
4) Рентабельность ИО характеризуетсумму прибыли,полученную на 100 руб. произведённых затрат.
 
/>
 
5) Сумма относительнойэкономии (-) или перерасхода (+) ИО
 
/>
 
Практическиезадания
Задание 1. В прошлом году ОРТ предприятияторговли составил 3050 тыс. руб., уровень ИО – 18,9% к обороту, в том числеусловно-переменные расходы – 10,5% к обороту.
В отчётном году суммаусловно-постоянных расходов возросла на 37,0 тыс. руб. в связи с установкойнового оборудования, _жет_ого_анного условно-переменных расходов снизилась на1,5%, а ОРТ увеличился на 7,3%.
Рассчитать за отчётныйпериод ОРТ, сумму и уровень издержек обращения, сумму относительной экономииили перерасхода затрат на реализацию продукции.
 
Задание 2. Издержки обращения по магазину вотчётном году сложились в сумме 2,4 млн. руб., что составляет 23% к обороту. Всоставе ИО условно-постоянные расходы занимают 26%. Определить суммуусловно-постоянных и условно-переменных расходов, а также размер ОРТ в отчётномгоду.
 
Задание 3. Данные анализа ИО за последние годыпоказали, что с ростом ОРТ на 1% ИО увеличиваются на 0,86% (это означает, чтокоэффициент эластичности суммы ИО от ОРТ составляет 0,86). Уровень ИО вотчётном году – 15,24% к обороту; ОРТ в отчётном году – 85,4 млн. руб. Впланируемом периоде ОРТ предполагается увеличить на 7%.
Определить на планируемыйгод сумму и уровень ИО.
 
Задание 4.
Рассчитать недостающие показатели, определить относительнуюэкономию или перерасход расходов на продажу по торговому предприятию в целом.Сформулировать вывод.Показатели Прошлый год Отчётный год Сумма, тыс. руб. В % к ОРТ Сумма, тыс. руб. В % к ОРТ Переменные расходы 5248,1 14,8 Постоянные расходы Итого расходов 24,3 24,8 Выручка 36700 37605

Задание 5.
Рассчитать порогрентабельности и запас финансовой прочности предприятия.
Расчет порогарентабельности и анализ запаса финансовой прочности предприятияПоказатель Факт прошлого года Факт отчетного года Отклонение Темп роста, %
Выручка от продажи товаров, работ, услуг за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей, тыс. р.
Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. р.
Постоянные затраты в себестоимости, тыс. р.
Переменные затраты в себестоимости, тыс. р.
Маржинальный доход, тыс. р.
Доля маржинального дохода в выручке, %
Порог рентабельности, тыс. р.
Зона безубыточности, тыс. р.
Запас финансовой прочности, %
 
 47569
32250
10200
50135
33550
11000

Тема 4. Выручка от реализациипродукции, товаров, работ, услуг. Факторы ее роста
 
План
1. Понятие и факторыразмера выручки.
2. Методикапланирования выручки.
Выручкаот реализации – это цена всего объема отгруженной продукции или оказанных услугза выбранный промежуток времени.
Выручка– это еще не доход, а источник возмещения затрат и получения прибыли.
Факторы,влияющие на размер выручкиот реализации
1.      Факторыв сфере производства:
-        объемпроизводства – производственная мощность предприятия ограничивает объем выпускапродукции;
-        уровеньтехнологии и организации производственных процессов влияет на качество товарови услуг, эффективность использования ресурсов и, следовательно, насебестоимость;
-        ассортимент;
-        ритмичностьвыпуска.
2.      Факторыв сфере обращения:
-  организация оперативной работы пореализации продукции (ритмичность отгрузки, своевременное оформлениетранспортных и расчетных документов);
-  транспортные условия;
-  рациональность связей спотребителями;
-  выбор оптимальных форм расчетов,сроки прохождения расчетных документов.
Внешниефакторы, не зависящие от деятельности предприятия:
-  перебои в материально-техническомснабжении;
-  цены на ресурсы;
-  несвоевременная оплата продукциипокупателями;
-  ошибки при оформлении и пересылкеплатежных доку_жет_о;
-  проценты по кредитам;
-  объем спроса.
 
Планированиевыручки. Существуюттри вида временного планирования выручки: на год, на квартал и оперативное – на5, 10,15 дней.
Выручкаот реализации = Объем реализованной продукции – НДС – Акцизы – Торговые иснабженческо-сбытовые скидки –Экспортные тарифы.
Денежныепоступления, связанные с выбытием основных средств, нематериальных активов, отпродажи ценных бумаг в выручку от реализации не включаются, а учитываются приформировании балансовой прибыли.
Расчетвыручки при ее планировании осуществляется по отгрузке и предъявлению расчетныхдокументов покупателю (заказчику) – метод начислений;
Рассчитаемвеличина выручки от реализации:
В = Он+ ТП – Ок,
где В –планируемая сумма выручки от реализации;
Он –нереализованная продукция на начало планируемого периода (в действующих ценах);
ТП –товарная продукция, предназначенная к выпуску в планируемом периоде (в ценахпланируемого года);
Ок –остатки нереализованной продукции на конец планируемого периода (в ценахпланируемого года).
(Зависимостьцен, потребительского спроса о выручки) Аналитический метод прогнозированияоптимальной выручки.
В качестве примера рассмотрим рисунок 2.
/>

Награфике показана зависимость между применяемыми ценами, выручкой ипотребительским спросом. Прямая Т характеризует изменение спроса в зависимостиот уровня цен. Зависимость обратно пропорциональная, т.е. чем выше уровень цен,тем ниже спрос, и наоборот. Графически весь объем планируемой выручки заключенв четырехугольник ВОМК. Если увеличить цены на выпускаемую продукцию, тоувеличится выручка на величину, эквивалентную четырехугольнику АВСД, ноодновременно уменьшится на величину, соответствующую четырехугольнику.
Задачейаналитического метода прогнозирования выручки является оценка изменения выручкив зависимости от цены при данном спросе. Для выявления уровня спроса необходиморассчитать эластичность спроса. Эластичность спроса определяется формулой: 3 =% изменения В / % изменения Ц.
Спрос считается эластичным, если его эластичность большеединицы, и наоборот. Если спрос неэластичен, то имеется возможность увеличенияцен для достижения максимальной выручки. При аналитическом прогнозированииэластичность спроса рассчитывают по доходам потребителей и по перекрестнымценам на замещающие и дополняющие товары. Для построения кривой спросанеобходимы маркетинговые исследования и расчеты эконометрическими методами.
Тема 5. Управление оборотным капиталом
План
1. Состав оборотногокапитала.
2. Показателиоборотного капитала.
1.«Никакой основной капитал не может приносить доход иначе, чем при помощиоборотного капитала» (А.Смит).
Подоборотными активами понимают активы в виде запасов сырья, материалов,незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности,денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, которые предназначены дляиспользования в текущем производственном цикле или в течение 12 месяцев.
Составоборотных активов – это совокупность образующих их элементов. Структураоборотных активов характеризует удельный вес каждой статьи в их общем объеме.
Оборотныеактивы могут быть сформированы как за счет собственного, так и за счет за счетзаемного капитала. В связи с этим существует два важных понятия
1) чистые оборотные активы, или чистыйоборотный капитал;
2) собственные оборотные средства, илисобственный оборотный капитал.
Под чистыми оборотнымиактивами понимается величина, равная разнице между текущими активами итекущими обязательствами компании.
(оборотныйкапитал)
Подсобственными оборотными средствами (СОС) понимается часть оборотныхсредств, сформированных только за счет собственного капитала.
В целях управления финансами наибольшее значение имеетпоказатель чистых оборотных активов. Важный принцип управления оборотнымкапиталом: долгосрочные активы формируются за счет долгосрочных источников. Кдолгосрочным источникам относятся собственный капитал, долгосрочные заемныесредства. Поэтому у нормально работающей компании текущие активы превышаюттекущие обязательства; положительная величина чистых оборотных активовобеспечивает ее платежеспособность Снижение величины чистых оборотных активовсигнализирует о повышении риска утраты платежеспособности. Временные циклыоборотного капитала Все оборотные активы различаются по степени ликвидности,т.е. по той скорости и легкости, с которой они могут быть превращены в наличные(абсолютно ликвидные) активы. Понятие ликвидности всегда рассматривается с точкизрения оборачиваемости текущих активов.
Составоборотных средств
/>/>
Средствав сфере производства              Средства в сфере обращения
/>/>
Средства вложенные в запасы                Средства,вложенные в денежную
и затраты                                                           наличность,расчеты и прочие активы
/>/>/>/>/>
Производственныезапасы  Готовая продукция и товары
Незавершенноепроизводство  Средства в расчетах
Расходыбудущих периодов               Денежные средства
2.Основной характеристикой оборотных активов является длительность оборота илицикла.
Полныйоборот оборотных активов, т.е. промежуток времени от поступления сырья дополучения денег от покупателей, называется операционным циклом.
Промежутоквремени от поступления сырья на склад до момента отгрузки готовой продукциипокупателю называется производственным циклом Производственный циклвключает:
1)период оборота запасов:
2)период оборота незавершенного производства:
3)период оборота готовой продукции.
Промежутоквремени от момента оплаты сырья поставщикам до момента поступления денег отпокупателей называется финансовым циклом, то есть время, в течениекоторого денежные средства отвлечены из оборота. Другими словами, финансовыйцикл – это период времени между погашением кредиторской и дебиторскойзадолженностей. Роль финансового цикла в управлении финансами особенно велика,поскольку он характеризует длительность оборота собственных средствпредприятия, инвестированных оборотные активы.
Единицейизмерения всех названных показателей является, как правило, количество дней.
Сокращениедлительности финансового цикла является одной из важных задач управленияфинансами предприятия. Это достигается сокращением производственного цикла ипериода оборота дебиторской задолженности и увеличением периода оборотакредиторской задолженности. Возможности менеджмента предприятия в отношенииуправления указанными составными частями финансового цикла неодинаковы. Так,сокращение периодов оборота запасов и готовой продукции в большей степениподдается финансовым решениям; длительность же производства ограниченатехнологией.
Труднее поддаются изменению периоды оборота дебиторской икредиторской задолженностей и соответствующих авансов, поскольку в каждомслучае это затрагивает интересы партнеров. Именно эти параметры оказываютнаибольшее влияние на длительность финансового цикла.
Укрупненныйметод расчетаоборотного капитала (расчет совокупной потребности)
Укрупненныйметод расчета оборотного капитала базируется на показателе «затраты капитала врасчете на 100 долларов с оборота», или соответственно «оборотный капитал на 1руб. выручки». Коэффициент оборачиваемости – это отношение выручки
ксреднегодовым остаткам оборотных средств. Он является основным показателемэффективности использования оборотных средств.
Периодили длительность оборота определяется делением длительности отчетного периода (360,180, 90) дней на коэффициент оборачиваемости.
Резервыэкономии, возможности высвобождения капитала связаны с ускорениемоборачиваемости – увеличением числа оборотов и сокращением длительности оборотаоборотных средств.
Показателиоборотного капитала:
1. Коэффициентоборачиваемости (фондоотдачаоборотных средств) характеризует число оборотов, совершаемых оборотнымисредствами за анализируемый период (месяц, квартал, год) или величину ОРТ наодин рубль оборотных средств
 
/>
 
ОРТ – оборот розничной торговли за год иликвартал;
ОбСср – среднегодовой или среднеквартальныйостаток оборотных средств.
2. Длительностьодного оборота вднях показывает, в течение какого периода времени совершается полный оборотоборотных средств
/>
 
Т – длительностьанализируемогопериода в днях (30, 90,360 дней).
3. Коэффициентзакрепления средств в обороте (коэффициент загрузки, фондоёмкость оборотныхсредств) являетсяпоказателем, обратным коэффициенту оборачиваемости, и показывает, какой размероборотных средств участвует в одном рубле ОРТ.
 
/>
 
4. Коэффициентотдачи оборотных средств (рентабельность оборотных средств) показывает, какую прибыль отреализации имеет предприятие с каждого рубля, вложенного в оборотные средства
 
/>
 
Преал – прибыль от реализации.
5. В результатеускорения оборачиваемости оборотных средств часть их высвобождается изоборота. Это значит, что для реализации того же количества товаровпотребуется меньше количества оборотных средств, или при той же сумме оборотныхсредств можно будет реализовать большее количество товаров
 
/>
 
ОРТотч – стоимость реализованной продукции вотчётном периоде;
Тотч – длительность отчётного периода вднях;
Доб – длительность одного оборотасоответственно в базисном и отчётном периоде.
Если Коборснижается, то необходимо вовлекать в оборот дополнительные средства. Суммадополнительно вовлечённых в оборот средств рассчитывается по формуле
 
/>
 
6. Запас средствв днях оборота показывает,на сколько дней работы хватит имеющегося запаса оборотных средств
 
/>
 
ОбС – сумма оборотных средств на конкретнуюдату.
Практическое задание
Задание 1.
Рассчитайте показателиэффективности использования оборотных средств торгового предприятия за отчётныйгод на основе следующих данных:
1. Сумма оборотныхсредств составила:
— на начало года – 850тыс. р.;
— на конец года – 1020тыс. р.
2. Выручка отреализации продукции в отчётном году составила 10250 тыс. р.
Прибыль от реализации товаров – 380 тыс. р.

Задание 2.
Имеются следующие данныепо предприятию (тыс. р.):Показатели Базисный год Отчётный год Выручка от реализации 10560 12920 Средние остатки оборотных средств 975 1025
Определить показателиоборачиваемости оборотных средств и сумму средств относительно высвобожденныхили дополнительно вовлечённых в оборот.
Задание 3. Рассчитайте по предприятию заотчётный год:
1. Оборачиваемостьоборотных средств (по числу оборотов и по продолжительности одного оборота вднях).
2. Суммувысвобожденных оборотных средств за год при условии ускорения ихоборачиваемости на 5 дней.
Остатки оборотных средствсоставили (тыс. р.):
На 1.01.02. – 1820
На 1.04.02. – 1860
На 1.07.02. – 1900
На 1.10.02. – 2040
На 1.01.03. – 2090
Выручка от реализации заотчётный год составил 21200 тыс. р.
Задание 4. Определить по предприятию напланируемый год темп роста суммы оборотных средств и их оборачиваемость наоснове следующих данных:
1. В отчётном годувыручка от реализации составила 35,2 млн. р., а оборачиваемость оборотныхсредств – 35 дней.
2. В планируемомгоду выручка возрастёт на 20%.

Задание 5. Рассчитать необходимую суммуоборотных средств предприятия на планируемый квартал. План выручки намечен всумме 5,4 млн. р. В текущем квартале оборачиваемость оборотных средствсоставила 32 дня. В планируемом квартале намечается ускорить оборачиваемость на4 дня.
Задание 6. За отчётный год объём реализациисоставил 20 млн. р., а среднегодовой остаток оборотных средств – 5 млн. руб. Наплановый период предусматривается увеличить объём реализации на 20%, акоэффициент оборачиваемости – на один оборот.
Рассчитать показателииспользования оборотных средств в отчётном и плановом периоде и суммувысвобождаемых оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости.

Тема 6.Управление основным капиталом
 
План
1. Сущностьосновного капитала.
2. Методы начисленияамортизации.
 
1.Основной капитал– это часть капитала, вложенная во внеоборотные активы. Основной капитал участвуетво многих производственных циклах и возмещает свою стоимость из выручки почастям, по мере износа при помощи амортизации.
Амортизация – это процесс переноса стоимостиосновного капитала на готовую продукцию. Амортизационные отчисленияпредназначены для возмещения стоимости основных фондов, накопления средств дляих обновления. Амортизационные отчисления списываются на себестоимостьпродукции, но в отличие от других статей себестоимости амортизация не означаетотток финансовых средств ~ являясь затратами, амортизационные отчисления невыплачиваются на сторону, а накапливаются.
Тактикауправления основным капиталом состоит в управ_жет структурой внеоборотныхактивов, амортизационными отчислениями.
Управлениеамортизационными отчислениями включает выбор метода начисления амортизации, обоснованиенорм амортизации, использование накопленных амортизационных отчислений нафинансирование развития производства.
2.Методы начисления амортизации
Начислениеамортизации объектов основных средств может производиться одним из следующихспособов:
-        Линейныйметод;
— Методсписания стоимости пропорционально объему продукции (работ);
-  Метод списания стоимости всоответствии с количеством лет срока полезного использования;
-  Метод уменьшающегося остатка.
Применениеодного из способов начисления амортизации объекта основных средств производитсяв течение всего срока его полезного использования.
Линейныйметод. Амортизацияначисляется равными долями в течение всего срока службы различных видовосновных фондов до полного перенесения их стоимости на стоимость производимойпродукции. Накопленный износ увеличивается равномерно, и так же равномерноуменьшается остаточная стоимость основных средств.
Методсписания стоимости пропорционально объему производимой продукции (работ). Полный перенос стоимости оборудованияи других видов основных средств производится на определенный объем продукции, аамортизация по временным периодам начисляется исходя из доли продукции,произведенной в этом периоде, по отношению к заранее определенному объемупродукции.
Этотметод основан на предположении о том, что износ ряда объектов основных средствявляется только результатом их эксплуатации, а наличие объекта во времени вовнимание не принимается. Сумму износа на единицу работы определяется по формуле;первоначальная стоимость – ликвидационная стоимость.
Накопленныйизнос увеличивается ежегодно в прямой зависимости от единицы работы илииспользования (пробега). Наконец, остаточная стоимость ежегодно уменьшаетсяпрямо пропорционально показателю единицы работы или использования до тех пор,пока не достигнет ликвидационной стоимости. В соответствие с данным методомединицы работы или использования, которые применяются для определенияпредлагаемого срока полезной службы для каждого объекта, должны соответствоватьопределенным активам
Таблица4 Первоначальная стоимость Километры пробега Годовая сумма амортизации Накопленный износ Остаточная стоимость Дата приобретения 100 -
- - 100
Конец 1-го года 100 20000 20 20 80
Конец 2-го года 100 30000 30 50 50 Конец 3-го года 100 10000 10 60 40 Конец 4-го года 100 20000 20 80 20 Конец 5-го года 100 10000 10 90 10
Методначисления износа пропорционально объему выполненных работ также применяется вотечественной практике, но со строгими ограничениями. Например, износ некоторыхвидов автомобилей определенной грузоподъемности исчисляется в процентах кстоимости машины на 1000 км пробега; норма износа ряда машин и оборудованиякорректируется на коэффициент сменности. Поправочные коэффициенты норм износамогут применяться при работе в особых условиях.
Методсписания стоимости в соответствии с количеством лет срока полезногоиспользования (кумулятивный метод). Амортизация начисляется по линейному способу, однакоамортизационный срок службы увеличивается на период, в течение которогоконкретные виды основных средств находились на консервации, в ремонте илипроходили модернизацию, и в течение которого начисление амортизации непроводилось.
Такимобразом, согласно этому методу годовая сумма амортизационных отчисленийопределяется исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств игодового соотношения, где в числителе – количество лет, остающихся до концасрока службы объекта, а в знаменателе – суммируемое количество лет срока службыобъекта.
Приданном способе сумма износа на каждый год определяется умножениемамортизируемой стоимости объекта на коэффициент, исчисляемый отношением чиселлет, остающихся до конца службы объекта, на кумулятивное число (сумма чисел летэксплуатации).
Например,предполагаемый срок полезной службы грузови_ж – 5 лет. Сумма чисел летэксплуатации (кумулятивное число) составит 15: 1+2+3+4+5=15. Затем путемумножения каждой дроби на амортизируемую стоимость, равную 90 руб.(первоначальная стоимость 100) –ликвидационная стоимость (10)), определяютежегодную сумму амортизации: 5/15, 4/15, 3/15, 2/15, 1/15.
Расчет амортизационныхотчислений в этом случае представлен в таблице 5.
Таблица5Период Первоначальная стоимость Годовая _жема амортизации Накопленный износ Остаточная стоимость Дата приобретения 100 - 100 Конец 1-го года 100 5/15*90=30 30 70 Конец 2-го года 100 4/15*90=24 54 48 Конец 3-го года 100 3/15*90=18 72 28 Конец 4-го года 100 2/15*90=12 84 16 Конец 5-го года 100 1/15*90=6 90 10
Очевидно,что самая большая сумма амортизации начисляется в первый год, а затем год загодом она уменьшается, накопленный износ возрастает незначительно, а остаточнаястоимость каждый год уменьшается на сумму амортизации до тех пор, пока недостигнет ликвидационной стоимости.
Показатель,используемый в методе суммы чисел лет, мо_жет быть быстро рассчитан последующей формуле:
S = п*(п+1)/2, гдеS – сумма чисел,

п –число лет предполагаемого срока службы объекта.
Методуменьшающегося остатка. Амортизация начисляется не по первоначальной (восстановительной), аостаточной стоимости. Вследствие этого величина амортизационных отчислений,переносимых на стоимость продукции, будет ежегодно уменьшаться в соответствии суменьшением остаточной стоимости основных фондов, и амортизационный срок службымногократно увеличивается.
Если при прямолинейномметоде норма амортизации на каждый год составляла 20% (100%:5лет), то приметоде уменьшающегося остатка эта норма 20% относится к остаточной стоимости вконце каждого года. Предполагаемая ликвидационная стоимость не принимается врасчет при пересчете амортизации, за исключением последнего года, когда суммаамортизации ограничивается величиной, необходимой для уменьшения остаточнойстоимости предмета для его ликвидационной. Применение данного методаиллюстрирует таблица 6.
Таблица6Период Первоначальная стоимость Годовая сумма амортизации Накопленный износ
Остаточная
стоимость Дата приобретения 100 - - 100 Конец 1-го года 100 20%*100=20 20,0 80 Конец 2-го года 100 20%*80=1б 36,0 64 Конец 3-го года 100 20%*64=12,8 48,8 51,2 Конец 4-го года 100 20%*51,2=10,24 59,04 40,96 Конец 5-го года 100 20%*40,96=8,19 67,23 32,77
Выборметода начисления амортизации в учетной политике предприятия определяетсяналоговым кодексом (гл. 25) и Постановлением Правительства РФ № 1 от 01.01.02«Классификация основных средств, включаемых в амортизационные группы».

Практическое задание
 
Задание 1. Первоначальная стоимость упаковочнойлинии – 15 млн. руб., нормативный срок полезного использования – 12 лет.Рассчитать суммы годовых амортизационных отчислений, нормы амортизации, суммуначисленного износа и остаточную стоимость оборудования по истечении четырёхлет тремя возможными способами.
Определить, какая частьстоимости ОФ (в %) была списана на стоимость реализованной продукции за четырегода по каждому из рассмотренных вариантов.
Задание 2. Годовая норма амортизацииоборудования составила 12,5%, годовая сумма амортизационных отчислений – 29,6тыс. руб.
Определить первоначальнуюстоимость оборудования и нормативный срок полезного действия, а так же суммуначисленного износа и остаточную стоимость оборудования по истечении трёх лет.
Задание 3. Первоначальная стоимость торговогооборудования составляет 300 тыс. руб. За шесть лет было начислено амортизациипрямолинейным способом 225 тыс. руб. Пришедшее в результате аварии в негодностьоборудование было реализован по цене металлолома за 15 тыс. руб.
Определить оставшуюсянедоамортизированной стоимость оборудования и связанную с ней стоимость потерьпредприятия в связи с досрочной ликвидацией оборудования. Рассчитать годовуюнорму амортизации и нормативный срок службы оборудования.

Тема 7 Финансовоепланирование на предприятии
 
Сущность и задачи финансового планирования
В процессе деятельности предприятиесталкивается, с одной стороны, с финансовыми рынками, а с другой – с рынками
труда,товаров, сырья и др. Между предприятием и названными рынками возникаютфинансовые потоки. С помощью финансового планирования необходимо обосноватьстратегию фирмы на товарных, финансовых, информационных и прочих рынках напредстоящий хозяйственный период и свести к минимуму неопределенность рыночнойсреды и ее возможные негативные последствия для хозяйствующего субъекта.
Задачифинансового планирования:
1. Поддержание оптимальной величины иструктуры вложенного капитала в денежной форме с целью получения максимальногообъема денежного потока за определенный период.
2. Обеспечение ликвидности предприятия,т.е. способности отвечать по своим обязательствам в любой момент времени.
3. Иметь четкую классификацию доходов ирасходов, прибыли и убытков, чтобы определить, из какого источника полученаосновная сумма доходов.
4. Иметь возможность объективноанализировать влияние внешних и внутренних факторов на эффективность деятельностипредприятия.
Преждечем приступить к финансовому планированию, необходимо определитьконечную цель финансового плана, интервал планирования, информационную базу,метод планирования.
Методыфинансового планирования:
1.      Расчетно-аналитический.
На основеанализа достигнутой величины финансовых показателей прогнозируется их величинана будущий период. Данный метод применяется, когда отсутствуютфинансово-экономические нормативы, а взаимосвязь между показателями может бытьустановлена на основе изучения их динамики за ряд периодов.
2,      Нормативный.
Наоснове заранее установленных норм и нормативов определяется потребностьпредприятия в финансовых ресурсах и источниках их образования. Применяетсяцелая система нормативов: федеральные,региональные, местные, отраслевые, нормативы самого предприятия. К федеральнымнормативам относятся ставки федеральных налогов и сборов, нормы амортизационныхотчислений, учетная ставка Центрального банка, минимальный размер уставногокапитала для акционерных обществ и др. Нормативы предприятия разрабатывают самихозяйствующие субъекты. К ним относятся: нормативы плановой потребности воборотных активах, нормы запасов материалов, заделов незавершенногопроизводства, запасов готовой продукции, нормы кредиторской задолженности, нормативотчислений в ремонтный фонд и др.
3.      Балансовый.
Содержаниеэтого метода состоит в том, что благодаря балансу достигается увязка имеющихсяв наличии финансовых ресурсов и и фактической потребности в них. Методприменяется при прогнозе поступлений и выплат, платежного календаря и др.
7) Оптимизация плановых решений.
Содержаниеэтого метода сводится к составлению нескольких вариантов плановых расчетов,чтобы выбрать из них наиболее оптимальный.
5. Экономико-математическоемоделирование
Содержаниеэтого метода заключается в определении количественного выражения взаимосвязеймежду финансовыми показателями и факторами, влияющими на их величину, с помощьюматематических символов и приемов (уравнения, неравенства, графики). Модельбазируется на функциональной или корреляционной связи.
Движениефинансовых ресурсов предприятия осуществляется в форме денежных потоков.
Поэкономическому содержанию выделяются три вида хозяйственных операций исоответственно связанных с ними денежных потоков: текущая (операционная),инвестиционная, хозяйственная. Текущая (операционная) деятельность связана спроизводством и реализацией продукции (работ, услуг). Инвестиционная,деятельность включает операции, связанные с реальными и портфельнымиинвестициями долгосрочного характера. Финансовая деятельность включает в себяоперации по краткосрочному финансированию предприятия,
Таблица7 – Классификацияпоступлений и выплат денежных средств по видам деятельностиВиды деятельности Поступления Выплаты Текущая 1. От реализации продукции, работ, услуг.
1.       Оплата счетов поставщиков.
2.       Оплата труда. Прочая
1.          От реализации иного имущества:
2.          Авансы, полученные от покупателей.
3.          Бюджетные средства
4.          Прочие поступления
3.       Расчеты с бюджетом.
4.       Отчисления на социальные
нужды.
5.       Выплата подотчетных сумм.
6.       Проценты по краткосрочным
ссудам.
7.       Прочие выплаты. Инвестиционная
1.   От реализации основных средств и объектов незавершенного строительства, нематериальных активов.
2.   Дивиденды и проценты по долгосрочным финансовым вложениям.
3.   Прочие поступления.
1.       Приобретение оборудования, транспортных средств.
2.       Приобретение нематериальных активов.
3.       Оплата долевого участия в строительстве, приобретение объектов незавершенного строительства.
4.       Выплата процентов и дивидендов по долгосрочным финансовым вложениям.
5.       Финансовые вложения долгосрочного характера (паи, акции)
6.       Выдача авансов подрядчикам.
7.       Прочие выплаты. Финансовая
1.Кредиты и займы.
2.Проценты по краткосрочным финансовым вложениям
З.Доходы от продажи ценных бумаг.
1.       Краткосрочные финансовые вложения.
2.       Выплата дивидендов.
3.       Выплат процентов по полученным кредитам и займам.
4.       Прочие выплаты.
Видыфинансового планирования
Взависимости от горизонта финансового планирования принято различать:
долгосрочноефинансовое планирование на период более года – финансовое прогнозирование, краткосрочноефинансовое планирование. В свою очередь краткосрочное финансовое планированиеразделяется на текущее иоперативное. Текущее финансовое планированиепривязано к периодичности финансовой отчетности – квартал, год. Областьюоперативного планирования является интервал между отчетными датами: месяц,декада, неделя.
Стратегический(перспективный) финансовый план содержит основные показатели общей финансовойстратегии и финансовой политики предприятия по основным направлениям финансовойдеятельности и отражает генеральное развитие бизнеса. Период планированиясоставляет от 3 до 5 лет. Разработка стратегического плана включает:формулирование цели деятельности предприятия; формализацию задач деятельности иустановление конкретных целей управления; определение основных видовдеятельности, рынков сбыта, продукта и каналов сбыта; разработку общих подходовк организации и осуществлению деятельности предприятия.
Текущий(тактический) план содержит разработанные показатели по отдельным аспектамфинансовой деятельности предприятия на год, конкретизирующие стратегическиепланы, увязывающие общие доходы и расходы в плановом периоде. Он состоит изплана доходов и расходов по операционной деятельности, плана доходов и расходовпо инвестиционной деятельности, плана поступления и расходования денежныхсредств и балансового плана.
Оперативныйфинансовый план содержит сформированные бюджеты, платежные календари и другиеформы оперативных плановых заданий с распределением показателей по месяцам,декадам, дням.
Бюджетпредставляет собой финансовый план краткосрочного периода, разрабатываемыйобычно в рамках года, отражающий расходы ипоступления финансовыхсредств в процессе осуществления конкретных видов хозяйственной деятельности.Данная трактовка бюджета, как краткосрочного финансового плана, чаще всеговстречается в отечественной литературе, хотя в мировой практике управления онможет иметь вид долгосрочного финансового плана. Бюджет является основой бюджетногометода управления, сутью которого является балансирование дохода и расхода,места возникновения которых четко определены и, закреплены в ответственностьконкретных исполнителей. Бюджетирование объединяет в единое целое процесспланирования и контроля на конкретном предприятии. Для реализации бюджетногоуправления необходимо фиксирование факта исполнения показателей бюджета.
В болеешироком понимании бюджет представляет собой план будущих финансовых операций. Взападных странах бюджет имеет различные виды и формы в зависимости от периодапланирования, уровня детализации и особенностей производства.
Краткосрочныйбюджет предполагает детальное планирование на предстоящий плановый год. Годовойбюджет можно разделить на квартальные и на их основе на месячные бюджеты. Чемменьше период планирования, тем меньше неопределенности и больше надежности впрогнозах. Среднесрочный бюджет объединяет анализ текущей деятельности сперспективами достижения долгосрочных целей и рассчитывается на два-три года.Долгосрочный бюджет носит прогнозный характер и часто называется капитальнымбюджетом, разрабатывается для определенных проектов, например, закупкаоборудования, расширение производственных мощностей, организация филиала и т.д.
Взависимости от сферы деятельности бюджеты подразделяются на операционный,финансовый и инвестиционный (табл.7). Операционный бюджет детализирует в рамкахсоответствующего временного периода содержание показателей доходов и расходовпо операционной (основной) деятельности предприятия. Финансовый бюджетдетализирует показатели плана поступления и расходования денежных средств ииспользуется для анализа финансовых условий деятельности предприятия,соотношения источников и имущества предприятия. Бюджет по инвестиционнойдеятельности детализирует показатели доходов и расходов по этому видудеятельности.
Длядостижения управляемости возможными изменениями в деятельности предприятияразрабатываются ожидаемые оптимистические и пессимистические бюджеты, причемруководителю предприятия необходимо определить взаимодействие вышеназванныхбюджетов.
Пошироте номенклатурных затрат разрабатывают функциональные бюджеты по отдельнымстатьям затрат и комплексные бюджеты по широкой номенклатуре затрат. Взависимости от метода разработки применяются стабильные и гибкие бюджеты.Гибкий бюджет предусматривает расчет планируемых затрат в виде нормативов,привязанных к объемным показателям деятельности, тогда как показателистабильного бюджета не зависят от изменения объемов деятельности. В этом случаерасходные статьи бюджета рассчитываются по алгоритму:
Озо =Ипост + ОР*Ипер,
где Озо— объем текущих затрат операционной сферы деятельности конкретногоподразделения;
Ипост —запланированный объем постоянных статей бюджета;
Ипер —установленный норматив переменных затрат бюджета на единицу продукции;
ОР —объем выпуска или реализации продукции.
Для обеспечения непрерывного планирования используютскользящие, или непрерывные бюджеты, когда к бюджету истекшего периодадобавляется следующий бюджет.
Таблица8 – Прогнозный отчет одвижении денежных средствСтруктура финансовых потоков Интервалы планирования 1 квартал 2 квартал 3 квартал 4 квартал Увеличение собственного капитала Увеличение задолженности Увеличение текущих пассивов Выручка от реализации Доходы от прочей реализации. Итого ПРИТОК Увеличение постоянных активов Увеличение текущих активов Операционные затраты Выплаты по кредитам Налоги Дивиденды Итого ОТТОК Баланс денежных средств Баланс денежных средств нарастающим итогом
Балансденежных средств нарастающим итогом по отдельным периодам может иметьотрицательное значение. Баланс денежных средств нарастающим итогом должен иметьтолько положительные значения (отрицательные значения по отдельным периодамперекрываются положительными значениями за предыдущие периоды).
Платежныйбаланс (календарь) – на месяц с подекадной разбивкой показателей.
Платежныйбаланс позволяет обеспечивать оперативное финансирование, выполнение платежныхобязательств. Платежный баланс разрабатывается на предстоящий месяц с разбивкойпо декадам и пятидневкам. Он отражает весь денежный оборот предприятия безподразделения на виды деятельности (текущую, инвестиционную, финансовую). Наоснове платежного баланса предприятие прогнозирует на ближайший месяц (декаду)выполнение своих финансовых обязательств перед государством, партнерами,кредиторами, инвесторами, работниками. Для составления платежного балансабухгалтерия предоставляет информацию об операциях на счетах предприятия, осостоянии дебиторской и кредиторской задолженности, срочных и просроченныхссудах банков, об уплате налогов, о расчетах с поставщиками и подрядчиками;отдел маркетинга (сбыта) – об объеме продаж товаров (услуг) в разрезепокупателей, отдел снабжения – об объеме закупок материальных ресурсов вразрезе поставщиков и т.д.
Кассовыйплан на предстоящий период.
Кассовыйплан (заявка) – план оборота наличных денежных средств, который отражает ихпоступления и выплаты через кассу предприятия. Исходными данными длясоставления кассового плана являются: календарь выплаты заработной платы иприравненных к ней платежей, сведения о командировочных, хозяйственныхрасходах, смета доходов и расходов по содержанию объектов социальной сферы,сведения о продаже физическим лицам материальных ценностей и об оказании имплатных услуг.
Кассоваязаявка подается в обслуживающий банк за 60 дней до начала планируемогоквартала. В ней должно быть отражено:
-  сколько наличных денежных средствпоступает от данного клиента в кассу банка;
-  сколько наличных денежных средствпотребуется клиенту из кассы банка.
Кассоваязаявка содержит четыре раздела:
1. Поступленияналичных денежных средств в кассу предприятия (кроме сумм, полученных в банке)
1.1.Торговая выручка.
1.2.Выручка предприятий бытового обслуживания.
1.3.Выручка зрелищных организаций.
1.4.Квартирная плата и коммунальные платежи. Выручка транспортныхпредприятий,
1.5.Прочие поступления.
Всегопоступлений в том числе:
-  расходуется на месте;
-  сдается в кассу банка.
2. Расчетожидаемых выплат заработной платы и прочих видов оплаты труда (премии, надбавкии т.д.) Всего расходов на оплату труда.
2.1.Удержания из фонда оплаты труда.
2.2.Перечисление оплаты труда через банковские счета.
2.3.Переводы через почту.
2.4.Натуральные выдачи из фонда оплаты труда.
2.5.К выдаче наличными через банк в кассу предприятия.
3. Другиеналично-денежные выплаты:
-  пенсии;
-  пособия по социальному страхованию;
-  командировочные;
-  хозяйственные расходы;
-  покупка сельскохозяйственнойпродукции;
-  расходы на горюче-смазочныематериалы;
-  прочие выплаты наличными денежнымисредствами. Всего выплат.
4. Календарь выдачи предприятию наличных денежных средств наоплату труда в суммах и сроках согласованных с банком.

Тема 8 Организация оперативнойфинансовой работы на предприятии, управление денежными средствами
Денежныесредства предприятия необходимы для осуществления его текущей хозяйственнойдеятельности. Денежные средства относятся к финансовым активам предприятия ихарактеризуют имущественные ценности предприятия в форме наличных денежныхсредств.
Политика управленияденежными активами представляет собой часть общей политики управленияоборотными активами предприятия, заключающаяся в обеспечении минимальнойпотребности предприятия, необходимой для осуществления текущей хозяйственнойдеятельности.
Основнойцелью управления денежными средствами предприятия является обеспечение егопостоянной платежеспособности.
Задачиуправления денежными средствами предприятия состоят в определении минимальнойпотребности в денежных средствах для осуществления текущей деятельности, вобеспечении эффективности использования временно свободных денежных средств, впрогнозе входящих и выходящих денежных потоков и управлении ими, определенииисточников краткосрочного финансирования.
Формированиеполитики управления денежными средствами охватывает ряд последовательных этаповработ:
1) анализ денежных активов предприятияпредыдущего периода;
2) оптимизация среднего остатка денежныхактивов для обеспечения платежеспособности предприятия;
Оптимизациясреднего остатка денежных активов для обеспечения платежеспособностипредприятия предполагает определение потребности в остатке денежных активов.Расчет минимально необходимой суммы денежных активов основывается на расчетепланируемого денежного потока от основной деятельности и определяется последующей формуле:

Дам =Пдо: Ода,
где
Дам –минимально необходимая сумма операционного остатка денежных активов;
Пдо –планируемый объем денежного оборота по операционной деятельности;
Ода –количество оборотов среднего остатка денежных активов в плановом периоде.
3) обеспечение рентабельностииспользования временно свободного остатка денежных активов;
4) разработка систем контроля над движениемденежных средств предприятия.
Порядокоткрытия и ведения банковских счетов.
Дляосуществления операций по хозяйственной, инвестиционной, и финансовойдеятельности предприятие открывает расчетный банковский счет. Открытиерасчетного счета в банке
сопровождаетсязаключением между предприятием и банком договора банковского счета. Банк беретна cefe обязательства по комплексномурасчетно-кассовому обслуживанию клиента: проведение расчетов клиента, выдачаему выписок с лицевого счета, выдача наличных денег, расчетных чековых книжек,обеспечение сохранности денежных средств, поступивших на счет, выдача их попервому требованию клиента и др. Клиент обязуется оформлять своиплатежно-расчетные операции в соответствии с нормативными документами,уведомлять банк об изменении правового статуса, юридического адреса, заменелиц, уполномоченных распоряжаться счетом. В договоре предусматривается оплата,услуг банка: плата за открытие счета, комиссионные за проведенные по счетуоперации {% от суммы дебетового оборота или от количества и вида обработанныхдокументов). За пользование денежными средствами, находящимися на счет клиентабанк уплачивает %, величина % определяется договором, при отсутствии в договоресоответствующего условия на уровне процентной ставки по вкладам довостребования. Договор банковского вклада расторгается по заявлению клиента влюбое время.
Порядокочередности платежей с расчетного счета предприятий.
Приналичии на счете предприятия денежных средств, сумма которых достаточна дляудовлетворения всех предъявленных требований, списание этих средствосуществляется в порядке поступления распоряжения клиента и календарнойочередности.
Если упредприятия возникли финансовые затруднения и денежных средств не хватает длявсех платежей, банк открывает к его расчетному счету картотеку «Расчетныедокументы, не оплаченные в срок». В соответствии о Гражданским кодексом РФ(ст.855) списание денежных средств со счета осуществляется в следующейочередности:
во-первых,списание средств по исполнительным документам для удовлетворения требований овозмещении вреда, причиненного жизни и здоровью, требований о взысканииалиментов;
во-вторых,списание средств по исполнительным документам по выплате выходных пособий иоплате труда с лицами, работающими по трудовому договору, выплатевознаграждений по авторскому договору;
в-третьих,списание по платежным документам, предусматривающим платежи в бюджет ивгосударственные внебюджетные фонды;
в-четвертых, списаниесредств по документам, предусматривающих удовлетворение денежных требованийпоставщиков и подрядчиков в порядке календарной очередности; в-пятых, по другимплатежным документам.
Техникаполучения банковского кредита.
Документы,предоставляемые в банк заемщиком для получения кредита:
1. Заявка на кредит.
2. Учредительские ирегистрационные документы:
2.1. копия устава;
2.2. копиясвидетельства о регистрации или документ о государственной регистрации вкачестве индивидуального предпринимателя;
2.3. карточка собразцами подписей;
2.4. годовой отчет,баланс;
2.5. аудиторскоезаключение о достоверности отчета
2.6. справки опостановке на учет в налоговой инспекции, в Пенсионном фонде, в Фондесоциального страхования, в Фонде обязательного медицинского страхования.
3. Выписки порасчетному счету.
4. Бизнес-план(цель, планируемый рынок сбыта, виды расходов, производимых за счет кредита,предполагаемые сроки выпуска и продажи продукции, ожидаемая прибыль).
5. Копии контрактовна мероприятие, под которое берется кредит.
6. Лицензии наотдельные виды деятельности.
7. Документы направо собственности.
8. Гарантии.
9. Поручительства.
10 Залог.
Практическиезадания.
Задание 1. Проект реконструкции магазинавключает в себя три варианта, имеющих следующие характеристики:
Показатели Вариант
первый
второй
третий Капитальные затраты, тыс. р. 850 1000 1300 Издержки за год, тыс. р. 1100 1080 900

Определить оптимальный вариант реконструкции магазина.
 
Задание 2. Стоимость основных фондов магазинасоставляет 20 млн. руб., а издержки обращения за год – 35 млн. руб. Послереконструкции торгового зала стоимость его основных фондов торговогопредприятия увеличится до 25 млн. руб., а издержки обращения уменьшатся до 32млн. руб.
Определить экономическуюэффективность капитальных затрат на реконструкцию торгового зала, срок ихокупаемости и сформулировать вывод об их целесообразности.
 
Задание 3. Какие условия получения кредита вразмере 300 млн. руб. на 4 года выгоднее: под 12% годовых с выплатой один разпо окончании срока или под 15% годовых с выплатой равными платежами один раз вгод?
 
Задание 4. Какую сумму получит инвестор привложении 270 тыс. руб. в банк под 20% годовых на 5 лет при начислении процентоводин раз в год? при ежеквартальном начислении процентов?
Задание 5. Два банка согласились инвестировать своисредства для строительства торгового центра под 40% годовых с выплатой кредитав конце третьего года со следующей схемой распределения кредита по годам:
банк №1: I год – 200 млн.руб., II год – 300 млн. руб., III год – 100 млн. руб.
банк №2: I год –100 млн.руб., II год – 200 млн. руб., III год – 300 млн. руб.
Какой вариант выгоднее, и какова реальная стоимость проектапо лучшему варианту?

Тема 9.Виды финансовых служб предприятия иих функции
 
Организацияуправления финансами и структура финансовых служб на конкретных предприятияхзависит от ряда факторов: формы собственности, организационно-правовогостатуса, отраслевых и технологических особенностей, размера предприятия. Накрупных предприятиях финансовая служба может быть представлена финансовым управлением,на средних предприятиях – финансовым отделом, на малых предприятияхограничиваться бухгалтерией, которая занимается не только вопросамибухгалтерского учета, но и финансовой стратегией.Функции финансового отдела(казначейства).
1. Утверждает ипринимает контракты на продажу.
2. Принимает решенияпо предоставлению кредитов покупателям.
3. Сверяет документыпо отгрузке с контрактами на продажу.
4. Готовит счетафактуры по отгруженной продукции.
5. Ежедневноотслеживает дебиторскую задолженность и поступление платежей по счетам.
6. Сверяетполученную оплату с выставленными счетами.
7. Готовит анализструктуры дебиторской задолженности.
8. Принимает меры попогашению просроченной дебиторской задолженности.
9. Подготавливаетвыписки по покупателям, вносит данные и обновляет файлы по покупателям.
10.Утверждает все бартерные операции.
11.Утверждает заказы на поставку.
12.Сверяет счета поставщиков с заказами на поставку.
13.Вносит данные и обновляет файлы по поставщикам.
14.Проверяет своевременность расчетов.
15.Утверждает платежи по погашению кредиторской задолженности.
16.Проверяет и утверждает заявки на получение наличных денег.
17.Составляет бюджеты, прогнозы по движению денежных средств.
18.Проводит анализ ликвидности.
19.Определяет потребность в оборотном капитале.
20.Устанавливает и поддерживает отношения с банками.
21.Организует получение краткосрочных кредитов.
22.Обеспечивает руководство фирмы достоверными финансовыми данными.
23.Проводит финансовый анализ для обоснования принимаемых управленческихрешений.
Функцииотдела проектного финансирования
1. Разработкабизнес-планов, инвестиционных меморандумов, тендерной документации.
2. Проводит анализинвестирования и предложений по продаже активов.
3. Обеспечиваетполучение долгосрочных кредитов.
4. Готовит эмиссиюакций, облигаций.
5. Проводит операциис ценными бумагами. Собирает и анализирует информацию о состоянии финансовыхрынков (инфляция, процентные ставки, валютные курсы).
6. Проводитфинансово-инвестиционный анализ для обоснования принятия управленческихрешений.
7. Предоставляетруководству фирмы достоверную информацию.
Функциипланово-экономического отдела.
Рассчитывает плановые производственные затраты.
Составляет планы производства.
Разрабатывает бюджеты для фирмы в целом и ее подразделений.
Контролирует выполнение планов, проводит анализ отклонений отпланов.
Определяетпостоянные ипеременные затраты, анализирует структуру и динамикузатрат.
Анализирует отклонения от запланированных затрат.
Разрабатывает методы снижения издержек.
Определяет порог рентабельности(точку безубыточности)
Анализирует маржинальную прибыль поотдельным продуктам, производственным линиям, переделам.
Разрабатывает политику ценообразованиясовместно со службами маркетинга и сбыта.
Участвует в разработке бизнес-планов.
Предоставляет руководству фирмы достоверную информацию.
Функциибухгалтерии.
1. Своевременносоставляет бухгалтерские проводки и вносит их в журналы.
2. Принимаетналичность, составляет приходно-кассовые ордера, ведет кассовую книгу.
3. На основаниибанковских выписок и кассовой книги регистрирует поступление средств иликвидацию задолженности.
4. Ведет учет побартерным операциям.
5. Закрывает Главнуюкнигу в конце каждого месяца.
6. Готовит налоговуюотчетность и осуществляет налоговые платежи в соответствии с налоговымзаконодательствам.
7. Готовитобязательную статистическую отчетность.
Предоставляетруководству фирмы достоверную и своевременную информацию.Функцииконтрольно-аналитического отдела.
1. Комплексныйанализ и оценка финансового состояния предприятия.
2. Прогнозированиефинансовых показателей исходя из конъюнктуры рынка, деятельности предприятийаналогов, предприятий-контрагентов.
3. Внутренний аудит.
4. Налоговоеплакирование.
5. Предоставлениеруководству достоверной и своевременной отчетности.