Оглавление
Введение
1. Историявозникновения и понятие лизинга
2. Российскоеи международное законодательство о лизинге. Совершенствованиероссийского законодательства о лизинге
3. Объектыи субъекты лизинга
4. Видылизинга
5. Объемыи темпы роста отечественного рынка лизинга
6. Иностранныеисточники финансирования и налоги
7. Современноеположение в российском лизинговом секторе
8. Перспективыразвития российского рынка лизинговых услуг
Заключение
Списокиспользуемой литературы/>
Введение
Вэкономике России лизинг становится проводником научно-технического прогресса,методом внедрения новых технологий на предприятиях. Это принципиально важноеобстоятельство, так как страна остро нуждается в механизмах, которые обеспечилибы структурную перестройку российской экономики. Опыт отечественных изарубежных лизингодателей и лизингополучателей показывает, что это возможно.Все зависит от того, в какой степени сумеют учредившие и финансирующие ихпроекты банки перестроиться с бизнеса «коротких» денег накредитование реального сектора экономики. Важно и то, как быстро российскиепредприятия настроятся на прием и эффективное использование производственногокапитала.
Конечно,инвестиционные лизинговые проекты крайне сложны. Они предполагают разработкуспециальных схем финансирования, обеспечения, предоставления гарантий, участиябанков, страховых компаний, но это позволяет самым выгодным образомсогласовывать интересы производителей и потребителей, банков и лизинговыхкомпаний.
Какотмечалось на Международной конференции «Мировой опыт лизинга и новыевозможности для России», проведенной компанией Discovery Leasing AdvisoryServices, российский рынок оказался весьма благоприятным для развитиялизингового бизнеса, который за последние семь лет вырос в 20 раз. В 2007 годуобъем лизинговых сделок достиг почти $30 млрд, что составило порядка 11% отвсех инвестиций в основные средства. Таким образом, доля лизинга в инвестицияхв основные средства впервые сравнялась с долей банковских кредитов [15].
Доминированиероссийских лизингодателей на отечественном рынке лизинга подтверждается иисследованиями западных экономистов. Российские эксперты указывают срединегативных факторов, которые могут сказаться на темпах развития лизинговогосектора в России, сложную ситуацию в сфере налогообложения, в частности вобласти НДС. Налоговые органы продолжают ужесточать контроль над бизнесомлизингодателей, которым по роду деятельности постоянно приходится возмещать НДСиз бюджета. Причем, как правило, налог требуется возместить в приличных объемах- 18% от каждого купленного и сданного в лизинг объекта. Эти суммы достаточнокрупные, поэтому перед возвращением средств из бюджета налоговые органыпроводят тщательные проверки лизинговых компаний. В итоге проблемы свозмещением НДС отнимают немало времени и сил у лизингодателей, а это, вконечном счете, отрицательно влияет на рост рынка финансовой аренды в целом.
Нестабильнаяситуация в мировой экономике оказывает разноплановое влияние на рынок лизинга вРоссии. Стагнация экономики США, которая переросла в глобальный финансовыйкризис, не позволит большинству крупных иностранных компаний серьезнозаниматься российским рынком лизинга и будет способствовать укреплениюэкономического положения российских компаний. Более того, проблемы могутвозникнуть и у тех лизингодателей, которые получают финансовые ресурсы вРоссии. Это, вероятно, будет выражаться в повышении ставок по предоставляемымкредитам и может привести к отказу в выдаче долгосрочных финансовых ресурсов.Сложности с привлечением долгосрочных кредитов вызовут необходимостьзаимствовать средства на краткосрочный период, то есть будет наблюдатьсяперекос в сторону краткосрочных займов. При этом произойдет ужесточение требованийпо обеспечению кредитов. По оценкам, лизинговые компании в ближайшем будущеммогут рассчитывать лишь на ссуды под 20% годовых, в то время как год назадставка кредитования лизингового сектора в зависимости от уровня рискафинансируемой сделки составляла не более 17%.
Вобщем, влияние кризиса на западном рынке достаточно ограничено, оно затронулопока лишь сегмент банковских услуг для частных лиц: ипотеку, потребительскоекредитование (выросли ставки, ужесточились требования). Однако благодаряграмотным действиям Банка России этот кризис пока практически никак неотразился на рынке банковских услуг для юридических лиц. Тем не менее, несмотряна проблемы, российские лизингодатели продолжают наращивать свой бизнес навнутреннем рынке. А вот будут ли выходить лизинговые компании на международныерынки, хотя бы для начала в ближнем зарубежье, остается вопросом [29].
Цельюкурсовой работы является предоставление цельного и системного пониманиястановления и развития лизинга в России.
А– актуальность. Сегодня понимание лизинга и финансовых инструментов на егооснове, в условиях мирового финансового кризиса как никогда актуальны.
Ц– цели. Целью, данной курсовой работы, является изучение формирования лизинга,истории его возникновения, фактического применения в наше время, как в мире,так и в нашей стране, а также в связи с постоянными изменениями в мировомсообществе изучить тенденции возможного его развития.
З– задачи. Поэтому в своей работе я поставил задачи: изучить материалы полизингу, используя свежие учебные пособия по финансам, печатные издания («Банковскоекредитование», «Организация продаж банковских продуктов» и др.) опубликованныев системе «Гарант», а также самую новую информацию, находящуюся на финансово-экономическихпорталах всемирной сети Интернет./>/>
1. История возникновения и понятиелизинга
Историческиеисследования впервые упоминают о лизинге в 1066 г., однако определенных точек зрения относительно возникновения лизинга не существует.
Собственностьво все времена признавалась не просто показателем богатства, но была средствомего приращения (это неоднократно подтверждалось в высказыванияхмыслителей-философов).
Возможно,эта житейская мудрость перекликалась и с практикой древних цивилизаций, вкоторых зародились некоторые черты лизинга. В древнем государстве Шумерзаключилась сделка, схожая с лизингом, предметом которой была аренда земли,скота, сельскохозяйственных орудий и т.п. В Законах Хаммурапи (1777-1750 гг. дон.э.) отдельно выделялись положения об аренде.
Отношениясобственности и их развитие не могли остаться без внимания и в Древнем Риме.При кодификации римского права, которое традиционно считается«колыбелью» частного права, также находили отражение арендные отношения.
Современныеистоки лизинга уходят в середину XIX века в практику иностранных государств,прежде всего США, определяющую новые формы инвестирования денежных средств вэкономику, связанные с использованием такого способа, как приобретениефинансовыми организациями по просьбе промышленных фирм машин и оборудования споследующей передачей их этим фирмам в аренду.
Вэтот момент лизинг как отношения, определяющиеся известной спецификой,законодательством облекаются в форму соответствующего договора.
Вдругих странах Запада лизинг как юридический институт появился несколько позже- в середине XX века.
Активномуприменению лизинга способствовало развитие железнодорожного транспорта:железнодорожные компании, стремясь уйти от обременительных расходов, старалисьприобретать локомотивы, вагоны и иные транспортные средства не в собственность,а лишь в пользование.
Следующимэтапом является сдача в лизинг эксплуатирующим организациям технологическогооборудования, машин, морских судов, самолетов начале 50-х годов XX века в США,которая приобрела массовый характер.
Примернов это же время появились первые специализированные лизинговые компании. Влизинговых операциях стали принимать непосредственное участие коммерческиебанки США, получившие разрешение на создание дочерних фирм для осуществлениялизинговых операций.
Внастоящее время лизинг как экономический и правовой институт сформировался вомногих странах. Достаточно быстрыми темпами идет его развитие и в России, чтообусловлено потребностью рынка в формировании производственной базыкоммерческих предприятий, удовлетворении потребностей в основных средствахпроизводства.
Поэтомулизинг как форма взаимоотношений между предпринимателями служит целям их поддержанияи стабильного развития их экономики.
Термин«лизинг» имеет иностранные корни (США) и произошел от английскогоглагола «to lease», что в переводе означает «нанимать»,«брать в аренду».
Приэтом в английском юридическом языке словом «leasing» обозначается кактрадиционная сдача имущества в аренду, так и собственно лизинг как разновидностьаренды.
Мировоераспространение получило второе значение термина «лизинг», котороеиспользуется для обозначения строго определенного вида договора имущественногонайма.
Стоитотметить также синонимичность понятий «аренда» и «имущественныйнайм», а также вытекающие из них понятия«арендодатель»-«наймодатель» и«арендатор»-«наниматель». Это определяет их семантическоетождество. Однако в российском правопорядке используется конструкция «арендодатель»- «арендатор» в силу выделения аренды в отдельный вид обязательства сопределенным наименованием сторон.
Понятия«лизинг» и «финансовая аренда» в отечественномзаконодательстве равнозначны. В Гражданском кодексе РФ это четко выделено в названиипараграфа 6 главы 34, которая называется «Финансовая аренда (лизинг)».
Термин«лизинг» как в законодательстве, так и в научной литературеиспользуется как многоаспектное понятие, имеющее различные значения. Для наиболееточного обозначения различных аспектов лизинга предлагается использоватьследующие понятия:
1)вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его влизинг — «лизинговая деятельность»;
2)особая форма инвестирования или кредитования — «лизинговые инвестиции»;
3)совокупность всех отношений, связанных с лизинговыми операциями, включаяотношения, складывающиеся при выдаче займов лизингодателю и обеспеченииисполнения последним заемных обязательств — «лизинговые операции»;
4)комплекс операций, совершаемых лизингодателем по приобретению лизинговогоимущества;
5)совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи среализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга(легальное определение лизинга) [9].
Классическийлизинг предусматривает участие в нем трех сторон: лизингодателя,лизингополучателя и продавца (поставщика) имущества.
/>
Рис.1. Схема лизинговой сделки и финансовых потоков [10]./>
2. Российское и международноезаконодательство о лизинге.Совершенствование российского законодательства о лизинге
Правовоерегулирование лизинга в нашей стране имеет незначительную историю,обусловленную отсутствием подобных экономических отношений в советский период.В России становление лизинга проходило в непростых условиях формированиясвободного рынка, создания предприятий и организаций, основанных на частнойинициативе.
Сегодняможно перечислить несколько этапов, определяющих правовую основу развитиялизинговой деятельности:
1)первый этап закладывает основу, является отправным элементом в регулированиилизинга. Указ Президента РФ от 17 сентября 1994 г. N 1929 «О развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности» являетсяпервым в России правовым актом в сфере лизинга, определившим разработку иутверждение временного положения о лизинге. Данное положение было утверждено постановлениемПравительства РФ от 29 июня 1995 г. N 633 «О развитии лизинга винвестиционной деятельности»;
2)второй этап определяет потребность регулирования лизинговой деятельностипосредством лицензирования субъектов лизинга. Эти целям служило Положение олицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации (постановлениеПравительства РФ от 26 февраля 1996 г. N 167). Отношения по лицензированиюприобрели более взвешенный характер путем принятия 25 сентября 1998 г. Федерального закона «О лицензировании отдельных видов деятельности», включившеголизинговую деятельность в число лицензируемых (в дальнейшем акты, регулирующиелицензирование лизинговой деятельности, утратили силу в связи с отменойлицензирования финансовой аренды);
3)третий этап устанавливает правовое регулирование лизинга какгражданско-правового обязательства, определяющего самостоятельный вид договора.Основы обязательств из лизинга были введены с 1 марта 1996 года во второй частиГК РФ, содержащей в главе 34 нормы о договоре финансовой аренды (лизинга) — ст.665-670 ГК РФ;
4)четвертый этап характеризует активизация лизинговых отношений в организационномплане. Необходимые меры государственного стимулирования лизинговой деятельностинаходят отражение, например, в постановлениях Правительства РФ от 21 июля 1997 г. N 915 «О мероприятиях по развитию лизинга в Российской Федерации на 1997-2000годы», от 3 сентября 1998 г. N 1020, которым утвержден Порядокпредоставления государственных гарантий на осуществление лизинговых операций;
5)пятый этап становления лизинга в России является итогом современного развитияроссийской правовой базы лизинга, который определяется принятием в 1998 г. Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)».
Законо лизинге является прежде всего нормативным актом гражданско-правовогохарактера. На данном этапе в законе выведены нормы, раскрывающие экономическоесодержание лизинговых правоотношений, состав лизинговых платежей. Нормы Законао лизинге относятся к материальным нормам внутреннего законодательства,непосредственно регулирующим гражданские правоотношения.
С 1992 г. лизинг получает развитие в нашей стране, наряду с зарубежнойпрактикой, несмотря на отсутствие специального регулирования (лизинг нерегламентировался ни гражданским, ни налоговым законодательством). Между темиз-за отсутствия законодательной базы основой заключения договоров служилиарендные отношения.
Вконцепции построения Гражданского кодекса РФ лежит принцип исчерпывающегорегулирования включенных в него поименованных гражданско-правовых договоров.
Исключительностьв приоритете ведения федеральным законодателем сферы гражданского права вполной мере распространяется на нормы, регулирующие договоры, в том числедоговор финансовой аренды (лизинга).
Внастоящий момент нормы, регулирующие лизинг как гражданско-правовоеобязательство, сосредоточены в главе 34 Гражданского кодекса РФ, в параграфе,именуемом «Финансовая аренда (лизинг)».
Стабильноеразвитие лизинговых отношений и увеличение на этом фоне лизинговых операцийопределяет влияние не только на экономику, но и на законодательство во многихстранах. При этом лизинговое законодательство в них имеет существенныеразличия. В научной литературе выделяют три уровня режимов правовогообеспечения лизинговых отношений:
1)страны, имеющие специальные законы, регулирующие лизинговые сделки (Франция,Бельгия, Италия и др.);
2)страны, имеющие специальные законодательные акты (Англия, Австралия);
3)страны, не имеющие специальных законов и подзаконных актов (США, Германия).
Россияпринадлежит к тем странам, где главенствующую роль имеет нормативный акт и гдеимеется специальное законодательство, регулирующее договор лизинга. В США же,напротив, большой вес имеет судебный прецедент: нормативные акты создаются подвлиянием не только практики применения договора лизинга, но и судебной практикипо разрешению споров, вытекающих из его реализации.
Нормативнаябаза стран прецедентного права в большей степени «опережается»развитием лизинга, что позволяет наиболее устоявшиеся модели правоотношенийзакрепить законодательно.
ВРоссии развитие лизинга инициировалось нормативными актами и двигалось ими же.
Внастоящее время УНИДРУА (Международный институт по унификации частного права) врамках проекта LIX-A осуществляет разработку Модельного закона о лизинге.
Основнымактом, регулирующим процессы унификации законодательства о лизинге,международного финансового лизинга в настоящий момент является Конвенция омеждународном финансовом лизинге.
КонвенцияУНИДРУА о международном финансовом лизинге (заключена в Оттаве 28 мая 1988 г.) является открытой для государств, желающих присоединиться к положениям Конвенции полностьюили в части. Страны — участницы конвенции следуют положениям Конвенцииприменительно к условиям внутреннего правопорядка (Конвенция вступила в силудля Российской Федерации 1 января 1999 г.).
Россияприсоединилась к Конвенции с оговоркой о применении норм своего внутреннегогражданского законодательства вместо положений п. 3 ст. 8 Конвенции.
Приэтом ст. 20 Конвенции предусматривает такое право, вызванное интересамиправовой системы или особенностями регулирования соответствующихправоотношений.
ВРоссийском законодательстве несколько по-иному и в целом строже регулируетсяряд вопросов ответственности в рамках лизинговых правоотношений (ст. 401Гражданского кодекса РФ, которая устанавливает основания ответственности занарушение обязательств). Таким образом, дополнительно защищаются интересыотечественных лизингополучателей.
Конвенцияявляется ориентиром для российского законодательства. Присоединение кмеждународному договору предполагает приведение национального законодательствав соответствие с положениями этого договора.
Сферадействия Конвенции определяется территорией деятельности участников лизинговыхотношений, не учитывается принадлежность лизингового имущества (как указано вЗаконе), она не имеет правового значения.
Здесьследует указать на соотношение внутреннего и международного законодательства.Общепризнанные принципы и нормы международного права и международные договорыРоссийской Федерации в соответствии с п. 4 ст. 15 Конституции РФ являютсясоставной частью правовой системы РФ.
Приэтом, если международным договором установлены иные правила, чем те, которыепредусмотрены гражданским законодательством, применяются правила международногодоговора (ст. 7 ГК РФ). Исходя из вышесказанного, положения о международномфинансовом лизинге Закона (к сожалению, даже в обновленной редакции), которыене соответствуют Конвенции, не подлежат применению.
Конвенцияпод международным финансовым лизингом понимает в основном сделки, заключаемые всфере предпринимательской деятельности.
Конвенциярегулирует международные лизинговые сделки, т.е. сделки между теми странами,государствами, которые подписали данный акт, ратифицировали его, а также еслиучастники лизинговых отношений (лизингодатель и лизингополучатель, поставщик)дают свое согласие на применение данной Конвенции; стороны в своих взаимныхотношениях могут отступать от тех или иных положений или вносить изменения ввозможные их последствия, кроме определенного круга положений данной Конвенции.
Крометого, Конвенция может быть принята не всеми административно-территориальнымиобразованиями того или иного государства. В этом случае стороны составляютписьменное заявление о неприменении положений данного международно-правовогоакта и не обязаны руководствоваться такими положениями [15].
/>Совершенствованиероссийского законодательства о лизинге
Навзгляд генерального директора консалтинговой компании «КиБиТ»,эксперта ассоциации «Рослизинг», председателя правового комитетаКонфедерации «СНГ-Лизинг» Нели Киркоровой, дальнейшеесовершенствование российского законодательства о лизинге целесообразно осуществитьпрежде всего в направлении правового признания оперативного лизинга и болеечеткого изложения правил изъятия лизинга.
Привведении оперативного лизинга в рамки ныне действующего в России лизинговогозаконодательства, по мнению Н. Киркоровой, целесообразно использовать положениямодельного закона «О лизинге», принятого 14.04.2005 на XXV пленарномзаседании Межпарламентской Ассамблеи государств — участников СНГ. Всоответствии с ним оперативный (операционный) лизинг — вид лизинга, связанный среализацией договора лизинга, при котором лизинговые платежи в течение договорализинга обеспечивают возмещение лизингодателю посредством начисленияамортизации стоимости объекта лизинга в размере не менее 40% его первоначальной(восстановительной) стоимости. По истечении договора лизинга лизингополучательвозвращает лизингодателю объект лизинга, в результате чего он может передаватьсяв лизинг многократно. По окончании срока договора оперативного лизинга он можетбыть продлен или предмет лизинга подлежит возвращению лизингодателю и можетбыть повторно передан лизингодателем в пользование другому лизингополучателю подоговору лизинга.
Пословам Н. Киркоровой, нужно дать оперативному лизингу такие же налоговыельготы, как и обычному лизингу, в законе должны быть четко прописаны все праваэтого лизинга, все его особенности. Это очень важно, поскольку даннаяразновидность лизинга открывает огромные возможности для развития экономики.Что касается правил изъятия предмета лизинга, их требуется прописать в нынедействующем Федеральном законе от 29.10.1998 N 164-ФЗ «О финансовой аренде(лизинге)» более четко и обстоятельно, предоставив возможности длялизинговых компаний как собственников забрать свой предмет лизинга в наиболееупрощенной форме. Причем при совершенствовании российского закона можноиспользовать положения вышеупомянутого модельного закона.
Навзгляд Н. Киркоровой, целесообразно использовать следующие правовые нормы.Лизингодатель имеет право бесспорного истребования предмета лизинга в порядке,установленном национальным законодательством, в следующих случаях:
1)если использование предмета лизинга лизингополучателем не соответствуетусловиям договора лизинга или назначению предмета лизинга;
2)если лизингополучатель ограничивает доступ лизингодателя к предмету лизинга;
3)если лизингополучатель два и более раза подряд по истечении установленногодоговором лизинга срока не вносит лизинговые платежи.
Бесспорноеизъятие предмета лизинга осуществляется в порядке приказного производства всоответствии с национальным законодательством.
Длявынесения судебного приказа лизингодателем предоставляются:
1)заявление;
2)договор лизинга;
3)письменное предупреждение, направленное лизингополучателю, о возможномистребовании предмета лизинга;
4)документы, подтверждающие фактическую уплату лизинговых платежейлизингополучателем.
Лизингополучательвправе в десятидневный срок со дня получения копии судебного приказа направитьв суд, вынесший приказ, возражения против заявленного требования об изъятиипредмета лизинга [26].
3. Объекты и субъекты лизинга
Лизинговаясделка может быть заключена в отношении любых неупотребляемых вещей, в том числепредприятий и других имущественных комплексов, зданий, сооружений, оборудования,транспортных средств и другого движимого и недвижимого имущества, которое можетиспользоваться для предпринимательской деятельности. Из данного определения однозначноследует, что предметом договора лизинга не могут быть:
•во-первых, оборотные активы предприятия, поскольку к ним не
подходитопределение «неупотребляемые»;
•во-вторых, такой вид внеоборотных активов, как нематериальные активы, посколькуони не имеют материальной, т. е. вещественной формы.
Отсюдаследует, что в качестве предмета лизинга могут выступать средства труда, относимыедействующим законодательством к основным средствам. Однако и здесь существует некотороеограничение: предметом лизинга не могут быть земельные участки и другиеприродные объекты, и также имущество, которое федеральными законами запрещено длясвободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.
Взависимости от объекта лизинга следует различать:
•лизинг движимого имущества (лизинг оборудования);
•лизинг недвижимого имущества.
Субъектамилизинга являются:
•собственник имущества (лизингодатель) — лицо, которое специально приобретает имуществодля сдачи его во временное пользование;
•пользователь имущества (лизингополучатель) — лицо, получающее имущество вовременное пользование;
•продавец (поставщик, изготовитель) имущества.
Лизингодателемможет быть юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, то есть передачув лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества, или гражданин,занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лицаи зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя. В качестве юридическоголица могут выступать: банки и другие кредитные учреждения, в уставе которыхпредусмотрена лизинговая деятельность, лизинговые компании — финансовые,специализирующиеся только на финансировании сделки (оплате имущества), или универсальные,оказывающие не только финансовые услуги, но и другие услуги, связанные с реализациейлизинговых операций, например, техническое обслуживание, обучение, консультациии т.п.; любая фирма, в учредительных документах которой предусмотрена лизинговаядеятельность, имеющая лицензию и достаточное количество финансовых средств.
Лизингополучателемможет быть юридическое лицо в любой организационно-правовой форме, осуществляющеепредпринимательскую деятельность, или гражданин, занимающийсяпредпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированныйв качестве индивидуального предпринимателя, получающие имущество в пользование подоговору лизинга.
Продавцомлизингового имущества может быть предприятие-изготовитель, торговая организацияили другое юридическое лицо, или гражданин, продающие имущество.
Субъектамилизинга могут быть также предприятия с иностранными инвестициями, осуществляющиесвою деятельность в соответствии с Федеральным законом РФ «О финансовой аренде(лизинге)» [17]. />
4. Виды лизинга
ВРоссийской Федерации до сих пор нет четкой классификации видов лизинга. Более того,Закон «О лизинге» от 29 октября 1998г. в старой редакции противоречил классификациилизинга, принятой в международной практике. Противоречия были устраненыФедеральным Законом «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Олизинге» от 29.01.02г. № 10-ФЗ. В настоящее время данный Закон регулирует толькофинансовый лизинг. Однако классификация его подвидов в Законе отсутствует, чтосоздает некоторые затруднения для идентификации различных договоров лизинга вцелях налогообложения при взаимодействии с фискальными органами государства.
Лизингможно классифицировать по количеству участников сделки; типу имущества; секторурынка; форме лизинговых платежей; объему обслуживания; сроку использования имуществаи связанных с ним условий амортизации.
Взависимости от количества участников (субъектов) сделки различают:
•двухсторонние лизинговые сделки (прямой лизинг), при которых поставщик имуществаи лизингодатель выступают в одном лице;
•многосторонние лизинговые сделки, при которых имущество в лизинг сдает не поставщик,а финансовый посредник, в качестве которого выступает лизинговая компания. Классическимвариантом этого вида сделки является трехсторонняя (поставщик — лизингодатель — лизингополучатель).
Потипу имущества различают:
•лизинг движимого имущества (рабочие машины и оборудование для различных отраслейпромышленности, средства вычислительной и оргтехники, транспортные средства ит.п.);
•лизинг недвижимого имущества (производственные здания и сооружения).
Взависимости от сектора рынка, где проводятся лизинговые операции, выделяют:
•внутренний лизинг, при котором все участники сделки представляют одну страну;
•международный лизинг, при котором лизингодатель и лизингополучатель находятся вразных странах. Продавец имущества может находиться в одной из этих стран или вдругом государстве.
Всвою очередь международный лизинг может быть:
•экспортным;
•импортным.
/>
Рис. 2 Классификация лизинговых сделок [14]
Взависимости от формы лизинговых платежей различают:
•лизинг с денежным платежом, при котором выплаты производятся в денежной форме;
•лизинг с компенсационным платежом (или так называемый компенсационный лизинг), прикотором лизингополучатель рассчитывается с лизингодателем товарами, как правило,произведенными на арендуемом имуществе, или путем оказания встречных услуг;
•лизинг со смешанным платежом, при котором часть платежа поступает в денежнойформе, а другая в виде товаров или услуг.
Пообъекту обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на:
•чистый (сухой);
•мокрый.
Чистый(сухой) лизинг (net leasing) — это отношения, при которых все обслуживаниеимущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы по обслуживаниюоборудования не включаются в лизинговые платежи. Мокрый лизинг (wet leasing)предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхованиеи другие операции, за которые несет ответственность лизингодатель. Кроме этихуслуг, по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанностипо подготовке квалифицированного персонала, маркетинга, поставке сырья и др.Основными видами лизинга, признанными во всем мире, являются:
•финансовый лизинг (finance lease);
•операционный лизинг (operating lease). У нас в стране «operating lease»больше известен под названием оперативный лизинг. Основными критериями для такогоразграничения служат срок использования оборудования, связанные с ним условия амортизации(срок окупаемости), и механизм распределения рисков, связанных со случайнойгибелью или порчей переданного в лизинг имущества.
Оперативный(операционный) лизинг (operating lease) характеризуется тем, что срок договора лизингасущественно короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежине покрывают полной стоимости имущества. Поэтому лизингодатель вынужден его сдаватьво временное пользование несколько раз, и для него возрастает риск по возмещениюостаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него. В связи сэтим при всех прочих равных условиях размеры лизинговых платежей при оперативномлизинге гораздо выше, чем в финансовом лизинге.
Финансовыйлизинг — (finance lease) представляет собой операцию по специальному приобретениюимущества в собственность с последующей сдачей его во временное владение и пользованиена срок, приближающийся по продолжительности к сроку эксплуатации [15] иамортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срокадоговора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимостьимущества и получает прибыль от лизинговой сделки.
Основныепризнаки, характеризующие финансовый лизинг, состоят в следующем: появление новогосубъекта отношений — продавца имущества; лизингодатель приобретает имущество недля собственного использования, а специально для передачи его в лизинг; право выбораимущества и его продавца принадлежит пользователю; продавец имущества знает, чтоимущество специально приобретается для сдачи его в лизинг; имущество непосредственнопоставляется пользователю и принимается им в эксплуатацию; претензии покачеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок лизингополучательнаправляет непосредственно продавцу имущества; риск случайной гибели и порчи имуществапереходит к лизингополучателю после подписания акта приемки-сдачи имущества вэксплуатацию.
Финансовыйлизинг имеет несколько различных видов, которые получили самостоятельноеназвание. Классический финансовый лизинг характеризуется трехстороннимхарактером взаимоотношений и возмещением полной стоимости имущества. По заявке лизингополучателялизингодатель приобретает у поставщика необходимое оборудование и передает его влизинг лизингополучателю, возмещая свои финансовые затраты и получая прибыльчерез лизинговые платежи.
Возвратныйлизинг (sale and leaseback) является разновидностью двухсторонней лизинговой сделки.Идея его состоит в следующем. Предприятие, имеющее оборудование, но испытывающеенедостаток средств для производственной деятельности, продает свое имуществолизинговой компании, которая, в свою очередь, сдает его в лизинг этому жепредприятию. Таким образом, у предприятия появляются денежные средства, которыеоно может направить, например, на пополнение оборотных средств. Договор составляетсятак, что после окончания срока его действия предприятие имеет право выкупа оборудования,восстанавливая на него право собственности. По данной схеме в лизинг можносдавать и целые предприятия, а поставщик и лизингополучатель являются одним итем же юридическим лицом. Этот вид лизинга в первую очередь заинтересует хозяйствующихсубъектов, испытывающих трудности с финансированием. Таким предприятиям выгоднопродать имущество лизинговой компании, одновременно заключить с ней лизинговый договори продолжить пользоваться имуществом.
Левередж(кредитный, паевой, раздельный) лизинг (leveraged lease), или лизинг сдополнительным привлечением средств наиболее сложный, так как связан смногоканальным финансированием и используется, как правило, для реализациидорогостоящих проектов.
Отличительнойчертой этого вида лизинга является то, что лизингодатель, покупая оборудование,выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму онберет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компанияпродолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются изполной стоимости имущества. Другой особенностью этого вида лизинга является то,что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не оченьхарактерны для отечественных финансово-кредитных отношений.
Кредитберется без права обращения иска на активы лизингодателя. Поэтому, как правило,лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займаи уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашенияссуды.
Такимобразом, основной риск по сделке несут кредиторы: банки, страховые компании, инвестиционныефонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служаттолько лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество. На Западе более 80%всех лизинговых сделок построены на основе левередж-лизинга. В силу недостаточнойразвитости лизингового бизнеса и финансовой слабости лизинговых компаний в России,наибольшее распространение получил левередж-лизинг, возможно, с российскимиособенностями.
Лизинг-помощьв продажах (sales-aidleasing илиvendor leasing)представляет собой осуществление сбыта имущества с использованием лизинга на основанииспециального соглашения, заключенного между поставщиком (продавцом) имущества илизинговой компанией. Эти соглашения имеют различные формы.
Сублизинг(sub-lease) — особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользованияпредметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга. При сублизингелицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договорулизинга и передает его во временное пользование лизингополучателю по договорусублизинга. Часто лизинг осуществляется не напрямую, а через посредника.Имеется основной лизингодатель, который через посредника, как правило, также лизинговуюкомпанию, сдает оборудование в аренду лизингополучателю [20]./>
5. Объемы и темпы роста отечественногорынка лизинга
Исполнительныйдиректор Discovery Leasing Advisory Services Василий Кашкин, говоря об объеме итемпах роста отечественного рынка лизинга, обратил внимание на то, что,несмотря на определенные затруднения с финансированием у ряда компаний вовторой половине 2007 года, абсолютный размер прироста лизинговых сделок по итогамминувшего года стал максимальным за всю историю лизинга в России.
Проблемы,связанные с затрудненным финансированием, пока коснулись в основном малыхлизинговых компаний, преимущественно региональных. Основная же доля российскогорынка приходится на несколько десятков крупнейших лизингодателей, которые покане испытывают проблем с финансированием. Именно поэтому пока кризис ликвидностине слишком сильно снизил темпы прироста лизингового бизнеса. Представителинекоторых крупных лизингодателей даже отмечают, что кризис ликвидности позволилим заключать во втором полугодии 2007 года больше сделок, чем планировалось, засчет обращений клиентов, которые не смогли получить финансирование в банках.
Абсолютныйразмер прироста рынка по итогам 2007 года превысил $10 млрд. Это больше, чемразмер самого российского рынка лизинга в течение последних лет, кроме 2006года. Также это больше, чем рынки лизинга ряда средних европейских стран, такихкак Швеция, Австрия, Нидерланды, Швейцария, а также таких стран, как Австралия,ЮАР, Турция, Мексика.
Данные112 опрошенных лизинговых компаний показывают, что отмечаемый всеми ростобъемов российского рынка лизинга, по всей видимости, не является случайным илиразовым скачком, а носит фундаментальный характер. Об этом говорят несколькостатистических показателей.
Во-первых,прирост выручки лизинговых компаний оказался примерно равен приросту новогобизнеса. По итогам первого полугодия 2007 года лизинговые компании получили 95%выручки всего 2006 года. Выручка — это по определению более фундаментальныйпоказатель, чем «новый бизнес». Новый бизнес позволяет увидеть успехикомпаний и рынка в отдельно взятом году, в то время как выручка подводит как быитог деятельности компании за несколько лет. Кроме того, новые, недавнозаключенные сделки теоретически могут оказаться неудачными и быть расторгнуты,тогда как выручка отражает поступления только от успешных сделок. Поэтому роствыручки говорит о том, что рост лизинговых компаний носит планомерный, неконъюнктурныйхарактер.
Во-вторых,вырос суммарный размер собственного капитала лизинговых компаний. Для 104негосударственных лизинговых компаний этот показатель составил 29,5 млрд руб.по состоянию на июль 2007 года. Годом раньше для 104 негосударственныхлизингодателей этот показатель был равен 22,7 млрд руб. То есть приростсоставил 30%. А по сравнению с 2005 годом этот показатель вырос более чем в двараза. Отставание прироста капитала от прироста выручки и нового бизнесаобъективно, так как изменения в капитале — это ответственный шаг для компании,который обычно планируется и осуществляется за срок, больший чем полгода.
Помнению В. Кашкина, рост капитала является весьма позитивной тенденцией,свидетельствующей о «взрослении» рынка лизинга, увеличении егофинансовой независимости, росте способности напрямую привлекать заемноефинансирование, в том числе зарубежное. Увеличение капитала свидетельствует одолгосрочных серьезных намерениях собственников относительно развития своего лизинговогобизнеса в России.
Для104 негосударственных лизинговых компаний — участников проведенногоисследования среднее отношение нового бизнеса к собственному капиталу составило6,5 к 1. Показатель финансового рычага, то есть отношение собственного капиталак заемному составляет, по оценке Discovery Leasing Advisory Services, 1:3 унегосударственных лизинговых компаний (аванс лизингополучателя в данном случаене рассматривается как заемное финансирование). Этот показатель является вполнеприемлемым как с точки зрения зарубежной практики лизингового и кредитногобизнеса, так и с точки зрения кредитной практики российских банков.
Лишьдва ключевых показателя лизинговой деятельности, считает В. Кашкин,демонстрируют некоторую стагнацию. Прежде всего это показатель чистой прибыли.По итогам 2007 года суммарный размер чистой прибыли 105 компаний лишьнезначительно превысил показатель предыдущего года. Если учесть увеличениеобъема нового бизнеса и выручки за год, то это фактически означает снижениенормы прибыли.
Данноеочень существенное изменение в работе лизинговых компаний вызвано двумяпричинами. За счет снижения прибыли подпитывается динамичная экспансиялизинговых компаний. Такое расширение предполагает значительные вложения винфраструктуру бизнеса — филиалы, персонал, программное обеспечение, рекламу ит.д. Также не исключено, что в погоне за наращиванием портфеля лизинговыекомпании готовы идти на сделки с более низкой рентабельностью, только чтобызаполучить перспективных клиентов и занять перспективные ниши рынка. С ростомрынка растет и конкуренция между лизингодателями, и это тоже стимулируетснижение их маржи и прибыли. В то же время увеличение масштабов компанийпозволяет им эффективно работать при более низкой относительной прибыли. Это, вконечном счете, идет только на пользу как лизингополучателям, так и самимлизинговым компаниям. Кроме того, благостную картину роста рынка несколькопортит ложка дегтя, связанная с сегментом возвратного лизинга. Несмотря наобщий рост рынка лизинга, этот сегмент фактически стагнирует вот уже нескольколет подряд. Это практически полностью обусловлено позицией налоговых органов,которые часто (и обычно безосновательно) рассматривают возвратный лизинг какпритворную сделку с целью извлечения необоснованных налоговых выгод. Врезультате возвратный лизинг применяется сравнительно редко, из-за чего многиепотенциальные лизингополучатели не могут обновить свое оборудование и внедритьновые технологии [22]./>/>
6. Иностранныеисточники финансирования и налоги
Глубокийанализ иностранных источников финансирования лизинговых компаний с точки зренияналогообложения представила участникам конференции старший консультантдепартамента консультирования по налогообложению и праву компании Deloitte МайяБорзова. Она остановилась на следующих видах финансирования:
— заемное финансирование: банковские кредиты; займы юридических лиц; коммерческиекредиты от поставщиков; кредит под гарантии обратного выкупа имуществапоставщиками; выпуск облигаций; секьюритизация;
— взносы в уставный капитал (УК);
— безвозмездное финансирование.
Косновным источникам финансирования деятельности лизинговой компании аналитикDeloitte отнесла банковские кредиты, займы юридических лиц, собственныесредства, коммерческие кредиты поставщиков, экспортное финансирование,облигационные займы, секьюритизацию лизинговых активов, выпуск векселей. Очевидно,что многое в плане финансирования решают такие факторы, как принадлежность кфинансовой/банковской группе; время, затрачиваемое на привлечение; правовоерегулирование; влияние на финансовое положение и структуру баланса; общиеналоговые последствия.
Видыфинансирования имеют свои плюсы и минусы.
Вчастности, к плюсам заемного финансирования следует отнести сравнительнобыстрое привлечение, а также то, что расходы (стоимость финансирования)уменьшают налогооблагаемую прибыль.
Кминусам заемного финансирования относится следующее:
— возможность отрицательного влияния на сумму чистых активов;
— возможность применения налога на доходы у источника выплаты (международноефинансирование);
— возможность применения правил недостаточной капитализации.
Плюсамивкладов в уставный капитал являются выплата дивидендов из чистой прибыли (посленалога на прибыль) и положительное влияние на сумму чистых активовлизингодателя. К минусам этого вида финансирования следует отнести болеедлительную процедуру привлечения.
Плюсыбезвозмездного финансирования таковы: быстрое привлечение; привлечение отакционера с долей участия в УК более 50% не признается облагаемым доходом;увеличение суммы чистых активов лизингодателя. Минусом этого видафинансирования является безвозвратность.
Остановившисьна заемном финансировании, представитель Deloitte рассмотрела следующееограничение уровня процентных расходов.
Полныйналоговый вычет применяется, если размер начисленных по долговому обязательствупроцентов не отличается более чем на 20 пунктов от размера процентов пообязательствам, выданным в данном периоде на сопоставимых условиях (валюта,сроки, обеспечение).
Приотсутствии долговых обязательств перед российскими организациями, выданных втом же квартале на сопоставимых условиях, а также по выбору налогоплательщика,предельная величина процентов, признаваемых расходом, принимается равной ставкерефинансирования Центрального банка Российской Федерации, увеличенной в 1,1 раза,при оформлении долгового обязательства в рублях и равной 15 процентам подолговым обязательствам в иностранной валюте (абз. 4 п. 1 ст. 269 НК РФ).
Недобросовестностьлизинговой компании является самостоятельным основанием при отказе налоговыморганом в возмещении НДС, которое может быть подтверждено одним либонесколькими обстоятельствами (доводами).
Обстоятельства,связанные с заемным финансированием, которые могут, по мнению налоговогооргана, свидетельствовать о недобросовестности лизинговой компании, таковы:
— приобретение предмета лизинга за счет заемных средств;
— недостаточность собственных средств.
Анализируяосновные виды заемного финансирования, М. Борзова отмечает, что банковскиекредиты являются самым популярным источником лизинговых инвестиций. Доля ссудпревышает 50% от всех привлеченных ресурсов.
Займыюридических лиц — на практике наиболее распространены случаи предоставлениязаймов юридическими лицами, являющимися учредителями лизинговой компании.
Коммерческиекредиты поставщиков — интерес к ним лизинговых компаний обусловлен удобнымисроками кредитования и низкой процентной ставкой. Интерес поставщиков вызванвозможностью расширения объемов продаж, развития товаропроводящей сети.
Облигационныезаймы. Согласно статье 816 ГК РФ облигация является ничем иным, как договоромзайма. В связи с этим условия договоров займа (плата процента, срочность ит.д.) применяются и в отношении размещения облигаций.
Косновным видам международного заемного финансирования М. Борзова относитследующие:
— международный коммерческий кредит;
— синдицированный кредит;
— кредит под гарантии обратного выкупа имущества поставщиками. (При этом тесноевзаимодействие лизинговой компании с поставщиком предполагает возможностьпредоставления поставщиком гарантий обратного выкупа и коммерческого кредита,иногда просто не сопоставимого по условиям с любым банковским. К сожалению,такие важные для лизинговых компаний инструменты, как гарантии обратного выкупаи коммерческий кредит, развиты пока недостаточно. По данным 115 компаний, этиуслуги покрывают лишь не более 12% их общего портфеля, причем преимущественноэти услуги предоставляются зарубежными поставщиками.)
Примеждународном заемном финансировании механизм коммерческого кредитапредусматривает следующее:
— поставщик оборудования предоставляет лизингодателю отсрочку платежа с взиманиемпроцентов за отсрочку;
— вычет процентных расходов у лизингодателя для целей исчисления налога наприбыль производится в соответствии с общим порядком;
— НДС на проценты за отсрочку платежа не начисляется (место реализациипоставляемого имущества — вне РФ);
— удержание налога на доходы у источника выплаты с процентов по коммерческомукредиту. Влияние наличия соглашения и представления налогоплательщикомдокумента, подтверждающего уплату (удержание) налога за пределами России (ст.311 НК РФ).
Механизмкредита под гарантии обратного выкупа имущества поставщиком при международномзаемном финансировании предусматривает следующее:
1)налоговые последствия по процентным расходам;
2)налоговые последствия обратного выкупа имущества:
— налог на добавленную стоимость;
— налог на прибыль;
— налог на имущество (налог на имущество платит сторона, у которой на балансеучтено лизинговое имущество) (п. 1 ст. 374 НК РФ);
3)способы снижения расходов в связи с отрицательными налоговыми последствиямивыкупа.
Механизмсиндицированного кредитования при международном заемном финансированиипредусматривает следующее:
— последствия использования синдицированного кредита;
— применение соглашения об избежание двойного налогообложения;
— выплаты банком-организатором по привлеченным займам другим кредиторам;
— определение налоговыми органами фактического получателя (бенефициара) дохода отисточников в РФ (Письмо Минфина РФ от 21.04.2006 N 03-08-02, Приказ МНС от28.03.2003 N БГ-3-23/150).
Всоответствии с Модельной налоговой конвенцией ОЭСР проценты облагаются налогомв стране получателя дохода. Для признания лица в качестве «фактическогополучателя дохода» данное лицо должно обладать не только правом наполучение дохода, но и быть непосредственным выгодоприобретателем, то естьлицом, определяющим дальнейшую «экономическую судьбу» полученного дохода.
Основныеналоговые аспекты международного заемного финансирования, по информациипредставителя Deloitte, таковы:
— вычет процентов у лизингодателя;
— удержание налога на доходы/наличие соглашений об избежании двойногоналогообложения (ст. 311 НК РФ);
— правило «недостаточной» капитализации (ст. 269 НК РФ).
Правило«недостаточной» капитализации применяется с 01.01.2006 в отношении«контролируемой задолженности», под которой понимается либозадолженность перед иностранной компанией, владеющей более 20% УК российскогозаемщика, либо задолженность перед российскими компаниями, признаваемыми всоответствии с российским законодательством аффилированными с иностраннымикомпаниями, владеющими более 20% УК российского заемщика; либо задолженность,гарантированная и иным образом обеспеченная таким аффилированным лицом илисамой иностранной компанией, владеющей более 20% УК российского заемщика.
Согласноправилу «недостаточной» капитализации собственный капитал равенактивам минус обязательства (кроме обязательств по налогам и сборам).
Суммы,превышающие предельный размер вычета, признаются дивидендами для целейналогообложения, то есть:
1)не вычитаются при исчислении налога на прибыль;
2)облагаются при выплате в порядке, предусмотренном для дивидендов.
Касаясьсекьюритизации как нового способа финансирования лизинговой деятельности, М.Борзова обратила внимание на следующие ее преимущества:
— риски, связанные с отдельными активами/денежными потоками, обеспечивающимидолговые ценные бумаги, ниже чем риски, связанные с деятельностью лизинговойкомпании, привлекающей финансирование (оригинатора) (т.е. активы не зависимы отриска банкротства лизингодателя);
— принцип устойчивости структуры в случае банкротства;
— выделенные активы могут получить более высокий рейтинг, чем сама лизинговаякомпания (оригинатор);
— рейтинг влияет на стоимость заимствования (более высокий рейтинг снижает стоимостьзаимствования);
— возможность привлечения новых инвесторов.
Налоговаяспецифика секьюритизации в области лизинга заключается в следующем:
— продажа лизинговых активов и переуступка поступлений по лизинговым контрактамоблагается НДС;
— неэффективность, связанная с НДС, может быть минимизирована посредством,например, включения в структуру сделки промежуточного SPV, зарегистрированногов налоговых целях в России;
— риск двойного обложения НДС при передаче поступлений по лизинговым договорам(передача имущественных прав);
— лизинговые активы могут облагаться налогом на имущество и подлежать отдельнойналоговой регистрации в определенных случаях;
— вопросы возмещения затрат SPV и прочих затрат;
— особенности налогообложения в стране учреждения эмитента.
Поинформации М. Борзовой, взносы в уставный капитал денежными средствами неподлежат обложению налогом на прибыль и не приводят к возникновениюобязательств по НДС у передающей/получающей стороны (подп. 1 п. 2 ст. 146 НКРФ). Взносы в УК имуществом также не подлежат обложению налогом на прибыль.Передача имущества в УК не признается реализацией и, следовательно, не подлежитобложению НДС.
СуммыНДС по передаваемому имуществу, ранее принятые к вычету, подлежатвосстановлению у передающей стороны, при этом получающая сторона может принятьвходной НДС по указанному имуществу к вычету на основании документов,подтверждающих передачу имущества.
Взносыв УК имущественными правами не подлежат обложению налогом на прибыль. Однаковозможен риск возникновения обязательств по НДС у передающей/получающей стороны(подп. 1 п. 1 ст. 146 НК РФ).
Прибезвозмездном финансировании предусматривается следующее:
— НДС на безвозмездно полученные денежные средства (п. 1 ст. 146 НК РФ);
— последствия по налогу на прибыль.
Безвозмездноефинансирование, полученное материнской организацией от дочерней организации, неподлежит обложению налогом на прибыль при условии, что доля материнскойкомпании составляет более 50% в уставном капитале такой дочерней компании(подп. 1 п. 1 ст. 251 НК РФ):
— документирование безвозмездного получения;
— правовые аспекты.
Существеннаквалификация безвозмездного финансирования как отношений, возникающих издоговора дарения. Договор, в соответствии с которым одна сторона (даритель)безвозмездно передает или обязуется передать другой стороне (одаряемому) вещь всобственность либо имущественное право (требование) к себе или к третьему лицулибо освобождает или обязуется освободить ее от имущественной обязанности передсобой или перед третьим лицом, признается договором дарения (п. 1 ст. 572 ГКРФ). В то же время ГК РФ содержит запрет на дарение в отношениях между коммерческимиорганизациями за исключением обычных подарков, стоимость которых не превышаетпяти установленных законом минимальных размеров оплаты труда (п. 4 ст. 575 ГКРФ). Таким образом, в случае если договор безвозмездного финансирования будетклассифицирован как дарение между коммерческими организациями, он будетсчитаться ничтожным (ст. 168 ГК РФ) [10]. />/>
7. Современное положениев российском лизинговом секторе
Объемвсех новых лизинговых сделок по итогам первого полугодия 2007 года — 365,2 млрдруб. (около 15,4 млрд долл. США)*. Прирост объема новых лизинговых сделок кпервому полугодию прошлого года составил 86%. Более высокий показатель былзафиксирован лишь 8 лет назад (в 2000 году), когда произошло удвоение объемановых сделок лизинга. Абсолютный прирост рынка по итогам 2007 года составил242,2 млрд руб. (около 10,2 млрд долл. США). Это больше, чем размер всегороссийского рынка лизинга до 2006 года. По итогам 2007 года российский рыноклизинга может занять 7-е или даже 6-е место в мире. Доля лизинга в ВВП в 2007году составила 2,1%, а в инвестициях в основные средства — 11%. В мировойпрактике максимальные значения этих показателей составляют 5 и 38%соответственно. Российский лизинговый рынок может побить этот рекорд уже к 2013году.
Западныекомпании начали активно выходить на российский рынок финансовой аренды примернопять лет назад. Сегодня лизинговые подразделения практически всех крупныхмировых финансовых групп представлены в России. Например, германо-австрийскийхолдинг VB-Leasing учредил на российском рынке дочернюю компанию«ФБ-Лизинг», группа UniCredit создала в РФ компанию «ЛокатЛизинг Руссия». В России также работают группы ING Group (подразделениеING Lease в России) и Taxi Lease (компания «Транспорт Лиз») изНидерландов, Раrex Ваnk (компания «Парекс-Лизинг») из Латвии, BNPPari-bas (компания Arval из Франции), «Бран-свик Рейл Лизинг» (финансоваягруппа «Брансвик»), банк «Ханса» (компания «ХансаЛизинг»), Hyundai («Хендэ Лизинг») из Южной Кореи и другие.
Вопросысосуществования отечественных лизингодателей и их серьезных иностранныхконкурентов являются предметом интереса и обсуждения многих участников отраслии непосредственно потребителей лизинговых услуг. Кроме того, поднимается вопросо возможности выхода российских лизинговых компаний на международные рынки.
Всредствах массовой информации еще недавно много говорили о том, что российскимкомпаниям трудно будет работать, когда в Россию придут иностранные конкуренты.Особенно активно этот тезис выдвигался в связи с возможным вступлением России вВТО. Однако, по мнению экспертов, эти прогнозы не оправдались*(). С 2003 годаприсутствие на рынке иностранных игроков не увеличилось. Пять лет назадроссийский рынок лизинга был очень нестабильным, а сейчас отрасль сложилась икрупнейшие игроки определились. Если посмотреть сегодня на список крупнейшихлизинговых компаний, увидим, что иностранный капитал заявляет о себе только вовторой десятке. Из большинства публикуемых рейтингов следует, что ведущиепозиции с точки зрения размера портфеля и новых инвестиций пока принадлежатроссийским компаниям. Иностранные компании, конечно же, присутствуют на российскомрынке, но не в таком количестве и качестве, как могли бы. Одной из причинсуществующего на настоящий момент положения является то обстоятельство, что вРоссии отечественные лизингодатели растут более быстрыми темпами, чеминостранные. Сейчас отечественные лизингодатели прочно держат основную долю нарынке лизинговых услуг, а вот экспансия зарубежных компаний возрастает главнымобразом за счет западных банков, доля которых на рынке капитала в Россииувеличивается очень быстро. В итоге, по прогнозу журнала«Профиль»*(), рынок лизинговых услуг в России вырастет в 2-3 раза всравнении с 2007 годом. При этом соотношение долей российских и иностранныхкомпаний будет составлять 60:40 соответственно [15]./>/>
8. Перспективы развития российскогорынка лизинговых услуг
Доминированиероссийских лизингодателей на отечественном рынке лизинга подтверждается иисследованиями западных экономистов. По прогнозам Банка международных расчетов,российский рынок лизинга продолжит расти, однако рост немного замедлится посравнению с прошлыми годами и составит 25-30%. Российские компании будутпо-прежнему удерживать 60% отечественного рынка. При этом наиболее уязвимымибудут компании, которые не принадлежат российским или иностранным банковскимгруппам, особенно если таким лизингодателям придется рефинансироватькраткосрочные долговые обязательства.
Российскиеэксперты указывают среди негативных факторов, которые могут сказаться на темпахразвития лизингового сектора в России, сложную ситуацию в сференалогообложения, в частности в области НДС. Налоговые органы продолжаютужесточать контроль над бизнесом лизингодателей, которым по роду деятельностипостоянно приходится возмещать НДС из бюджета. Причем, как правило, налогтребуется возместить в приличных объемах — 18% от каждого купленного и сданногов лизинг объекта. Эти суммы достаточно крупные, поэтому перед возвращениемсредств из бюджета налоговые органы проводят тщательные проверки лизинговыхкомпаний. В итоге проблемы с возмещением НДС отнимают немало времени и сил улизингодателей, а это, в конечном счете, отрицательно влияет на рост рынкафинансовой аренды в целом.
Нестабильнаяситуация в мировой экономике оказывает разноплановое влияние на рынок лизинга вРоссии. Начинающаяся стагнация экономики США, которая может перерасти вглобальный финансовый кризис, не позволит большинству крупных иностранныхкомпаний серьезно заниматься российским рынком лизинга и будет способствоватьукреплению экономического положения российских компаний. Хотя существуетмнение, что у некоторых лизинговых компаний, не связанных напрямую с банковскимсектором, могут возникнуть проблемы с финансированием. Ведь, как известно,последствием кризисов является отток капитала с растущих рынков, и, какследствие, финансирование отечественных компаний через западные банки будетзатрудняться. Более того, проблемы могут возникнуть и у тех лизингодателей,которые получают финансовые ресурсы в России. Это, вероятно, будет выражаться вповышении ставок по предоставляемым кредитам и может привести к отказу в выдачедолгосрочных финансовых ресурсов. Сложности с привлечением долгосрочныхкредитов вызовут необходимость заимствовать средства на краткосрочный период,то есть будет наблюдаться перекос в сторону краткосрочных займов. При этомпроизойдет ужесточение требований по обеспечению кредитов. По оценкам,лизинговые компании в ближайшем будущем могут рассчитывать лишь на ссуды под20% годовых, в то время как год назад ставка кредитования лизингового сектора взависимости от уровня риска финансируемой сделки составляла не более 17%.
Вобщем, влияние кризиса на западном рынке достаточно ограничено, оно затронулопока лишь сегмент банковских услуг для частных лиц: ипотеку, потребительскоекредитование (выросли ставки, ужесточились требования). Однако благодаряграмотным действиям Банка России этот кризис пока практически никак неотразился на рынке банковских услуг для юридических лиц. Тем не менее, несмотряна проблемы, российские лизингодатели продолжают наращивать свой бизнес навнутреннем рынке. А вот будут ли выходить лизинговые компании на международныерынки, хотя бы для начала в ближнем зарубежье, остается вопросом [16]./>
Заключение
Рыноклизинга в России в последние годы зарекомендовал себя как один из наиболеебыстрорастущих сегментов финансовой системы. Есть основания полагать, чтовысокие темпы роста данного рынка сохранятся и в текущем году, и в ближайшейперспективе, если удастся решить проблемы, тормозящие его развитие. Об этомговорилось на IX Ежегодной конференции для лизингодателей и лизингополучателей«Лизинг как эффективный инструмент развития бизнеса», прошедшей этимлетом в Москве, которую организовала газета The Moscow Times при поддержкеассоциации «Рослизинг».
Выступаяна конференции, директор департамента рейтингов финансовых институтоврейтингового агентства «Эксперт РА» Павел Самиев отметил, чтостремительный рост рынка лизинга в нашей стране обусловлен большим спросом вэкономике на лизинговые услуги. Сказываются и значительный износ основныхфондов, и неудовлетворенность банковскими услугами, и проблемы с залогами. А всфере лизинга как раз с этим все обстоит хорошо. Соответственно лизинг в Россиизанял некую нишу, которую во многих странах занимают банки.
Российскийрынок лизинга уже вошел в топ-10. Более того, сейчас в мировом масштабе он ужеприближается к ведущей пятерке. Международные консультанты на основе опытаРоссии даже разрабатывают некоторые советы для развивающихся стран.
Еслипосмотреть на рынок с точки зрения структуры, то железнодорожная техника иавтотранспорт — вот два основных сектора, которые определяют облик рынкализинга. Хотя в общем-то эти секторы достаточно сильно отличаются по своимсвойствам. Автотранспорт — это условно некая розница.
Секторужелезнодорожной техники присущи более крупные сделки и меньшее количествоигроков. Можно сказать, что это несколько более закрытый рынок для вхождения нанего.
Москвазанимает порядка 43% от всех сделок по объемам. Но тем не менее доля столицы внастоящее время снижается. В 2005-2006 годах наблюдался колоссальный ростколичества представительств, филиалов, точек продаж в регионах. Предполагается,что в ближайшие два года эффект работы представительств окажется в регионах ещесильнее.
Рассматриваяситуацию на рынке с точки зрения сроков и структуры договоров, г-н Самиевсказал, что преобладающая часть договоров заключается на срок от 1 года до 3лет. Но наблюдается также рост доли договоров на больший срок — от 3 до 5 лет.Не исключен в перспективе достаточно сильный рост сегмента договоров на сроксвыше 5 лет.
Чтокасается точек роста, то аналитики видят очень большой потенциал в крупныхсделках, которые будут доступны только ограниченному кругу компаний. Например,такие крупные квазигосударственные сделки, которые касаются олимпийских строек,реформы энергетики, развития авиатехники, обеспечат вклад в прирост рынкапорядка 25%.
Автотранспорт,строительная техника (т.е. условная розница) обеспечат в общем росте рынка втекущем году примерно 20%. Это самый конкурентный и рыночный сектор.Предполагается, что в будущем он будет расти достаточно быстро, но вот сейчас всилу конъюнктурных обстоятельств он оказался на втором месте по возможномувкладу в прирост рынка лизинга.
Государственныепрограммы поддержки отраслей, в том числе сельского хозяйства (Росагролизинг),обеспечат прирост рынка примерно на 10%.
Нуи, наконец, еще около 10% прироста в этом году обеспечат единичные крупныесделки на специализированное оборудование для очень крупных частных объектов.
Поданным докладчика, с точки зрения объемов сделок на рынке наблюдается рост долигосударственных компаний и компаний, которые принадлежат иностраннымсобственникам, и соответственно падение доли отечественных собственников, в томчисле как прибанковских, так и частных. Доля государственных,квазигосударственных компаний по объему сделок в текущем году можетприблизиться к 30%. Доля иностранных собственников в совокупности тоже должнаувеличиться.
Внастоящее время, по мнению г-на Самиева, фондирование становится наиболееважным фактором для дальнейшего роста.
Естественно,в этом плане у разных компаний достаточно разные условия. И если раньше онибыли примерно в одном положении (даже несмотря на разные ставки), то сейчас этаразница сильно увеличилась. Те компании, которые имеют доступ к дешевымресурсам и к большим объемам этих ресурсов, могут расти гораздо быстрее, чемрынок в среднем.
Чтокасается рисков, то нужно иметь в виду следующее. Среди кредитных рисковосновные — это риск дефолта лизингополучателя и риск дефолта поставщика. Средиоперационных рисков — риски процессов контрагентов и недостаточная грамотностьперсонала. Среди юридических рисков — риски, связанные с налоговой практикой.Дело и в том, что в разных регионах сложилась разная практика, и это вноситсумятицу в оценку потенциала развития. Среди имущественных рисков — соответственно риски утраты, порчи, риск потери ликвидности имущества, снижениестоимости, надежность страхового покрытия[27]./>
Список используемой литературы
1.Конституция Российской Федерации: офиц. текст // Российская газета. 1993. 25дек. (N 237).
2.Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть первая: Федер. закон от30.11.1994 г. N 51-ФЗ // СЗ РФ. 1994. N 32. Ст. 3301.
4.Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая: Федер. Закон от26.01.1996 г. N 14-ФЗ // СЗ РФ. 1996. N 5. Ст. 410.
5.Налоговый кодекс Российской Федерации. Часть вторая: Федер. закон от 05.08.2000г. N 117-ФЗ // СЗ РФ. 2000. N 32. Ст. 3340.
6.Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге (заключена в Оттаве 28 мая 1988 г.) // СЗ РФ. 1999. N 32. Ст. 4040.
7.О финансовой аренде (лизинге): Федер. закон от 29.10.1998 г. N 164-ФЗ // СЗ РФ.1998. N 44. Ст. 5394.
8.О государственной поддержке развития лизинговой деятельности в РоссийскойФедерации: постановление Правительства РФ от 27.06.1996 г. N 752 // СЗ РФ.1996. N 27. Ст. 3279.
9.Безуглая М.В. Существенные условия договора лизинга / М.В. Безуглая // Юрист.2004. N 11.
10.Бутузова Н.А., «Международные банковские операции», N 2, март-апрель 2006 г.
11.Говоров С.Н. Государственный финансовый контроль на рынке лизинговых услуг /С.Н. Говоров // Банковское право. 2007. N 1.
12.Договор финансовой аренды (лизинга). Учет. Налоги. Арбитраж: Практическоепособие. М., 2004.
13.Долгушина Ю.Б. Лизинг / Ю.Б. Долгушина. М., 2002.
14.Егорова П.В., Курило, В.В. Некоторые аспекты правового регулирования договорализинга / П.В. Егорова, В.В. Курило // Юрист. 2007. N 2.
15.Зарипов И.А., РЭА им. Г.В. Плеханова, к.э.н. «Регламентация банковскихопераций. Документы и комментарии», N 3, май-июнь 2008 г.
16.Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. М.: ИНФРА-М, 2007.
18.Кучер А. Закон о лизинге шаг вперед или два назад?/ А. Кучер //Законодательство и экономика. 2006. N 6.
19.Логвинов М. Непаханое поле российского лизинга // Профиль от 17.03.2008.
20.Мельников В.С. Лизинговые сделки / В.С. Мельников // Современное право. 2004. N2.
21.Нигаматзянов, Т.Т. Существенные условия договора лизинга / Т.Т. Нигаматзянов //Право и экономика. 2007. N 7.
22.Павлодский, Е.А. Соглашение лизингодателя с продавцом об обратном выкупе / Е.А.Павлодский // Право и экономика. 2001. N 5.
23.Павлодский, Е.А. Гражданский кодекс о финансовой аренде / Е.А. Павлодский //Право и экономика. 1998. N 1.
24.Павлодский Е.А. Лизинг как инструмент рыночных отношений: путисовершенствования / Е.А. Павлодский // Журнал российского права. 2000. N 10.
25.Решетник И. Юридическая конструкция лизинга / И. Решетник // Российскаяюстиция. 1997. N 12.
26.Сидорова В., Байкова, Т. Экономико-правовые проблемы российского лизинга / В.Сидорова, Т. Байкова // Бюллетень нотариальной практики. 2006. N 2.
27.Смирнов Е.Е., Издательский дом «Регламент», «Банковскоекредитование», N 3, май-июнь 2008 г.
28.Стародубова Л.В. Ответственность сторон по договору финансовой аренды / Л.В.Стародубова // Законы России: опыт, анализ, практика. 2007.
29.Смирнов Е.Е., «Организация продаж банковских продуктов», N 3, IIIквартал 2008 г.
30.Шаталов, С. Композитарная трактовка лизинга / С. Шаталов // ЭЖ Юрист. 2007. N29.