ВВЕДЕНИЕ
Актуальность выбранной темывызвана развитием лизинговых операций в России и интеграции отечественноголизинга в мировую финансовую систему. Анализ лизинговой деятельности в США,Японии, Великобритании, Германии, во Франции, в Австрии показал, что рядуведущих российских лизинговых компаний удалось не просто скопировать, но и вомногом удачно адаптировать в наши условия опыт стран с развитыми лизинговымиотношениями.
Уровень развитостилизинговых отношений, как правило, является своеобразным показателем развитостивсей экономики страны. У нас удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций впроизводство составляет менее 8,7%, в то время как в ведущих и успешноразвивающихся странах этот показатель достигает 25 — 30% и более.
Преимущества лизинга посравнению с другими способами инвестирования состоят в том, что предприятиямпредоставляются не денежные средства, контроль за обоснованным расходованиемкоторых не всегда возможен, а непосредственно средства производства,необходимые для обновления и расширения производственного аппарата.
Заинтересованность влизинге проявляют представители малого бизнеса, которые, не имея достаточныхсредств и не прибегая к привлечению кредитов, могут в этом случае использоватьв производстве новое прогрессивное оборудование и технологии.
В развитии лизинга заинтересованы нетолько лизингополучатели как потребители оборудования, но и действующиепроизводства, поскольку за счет лизинга расширяется рынок сбыта производимогоими оборудования.
Для инвесторов лизингобеспечивает, необходимую прибыль на вложенный капитал при более низком риске(по сравнению с обычным кредитованием) за счет действенной защиты отнеплатежеспособности клиента.
Целью данной дипломнойработы является обобщение мирового опыта в сфере лизинга, рассмотрениевозможных путей перенесения его на российскую почву. В работе делается попыткапроанализировать развитие Российского лизинга, рассматриваются виды лизинговыхсделок, формы лизинга, наиболее часто применяющиеся в Российской практике.
Задачамидипломной работы являются:
1) ИсследоватьРоссийский рынок лизинговых услуг, пути и формы его развития в многоукладнойэкономике.
2) Обобщить мировойопыт лизинговых отношений наиболее развитых стран – США, Японии, стран ЗападнойЕвропы, выявить возможности и пути использования мирового опыта в целяхразвития отечественного лизинга.
3) Проанализироватьнормативную базу по лизингу в России, выявить ее достоинства и недостатки.
4) Исследоватьпроблемы экономического регулирования, налогообложения, учета и финансированиялизинга.
В работе делается попытканаметить пути решения Российских лизинговых проблем. Российский лизинг остронуждается в реформе лизингового, налогового и таможенного законодательства, вулучшении инвестиционного климата в России, и как следствие налаживание болеетесных контактов с западными партнерами.
В первой главе даннойработы подробно освещается история возникновения лизинговых отношений, делаетсяпопытка отразить влияние исторических процессов, касающихся данной сферы, наразвитие лизинга на начальном этапе в странах Западной Европы и США.
Широко рассматриваютсявиды и формы лизинговой деятельности, действующие в мире, и нашедшие своеприменение в России. Приводится классификация лизинговых сделок по различнымпризнакам, и даются конкретные примеры их практического использования.Приводятся схемы, дающие четкое представление о лизинговых взаимоотношениях.
В данной главе такжеподробно освещаются отличительные особенности лизинга, не позволяющиепричислить его к кредитным или арендным взаимоотношениям, его преимущества инедостатки, производится сравнение лизинга с кредитом и арендой.
Во второй главе подробноосвещается мировой лизинговый рынок. Дается характеристика наиболее развитым насегодняшний день лизинговым рынкам, рынку США, Японии и Западной Европы. Итогомданной главы являются выводы, сделанные на основе мирового опыта, для России итакже выводы характеризующие развитие международного лизинга в нашей стране.
Третья глава содержитматериал о лизинге в России, начиная с периода самого его зарождения еще всоветские годы и заканчивая современным его состоянием.
Здесь подробно рассмотренпериод становления лизинговых взаимоотношений в нашей стране, приводитсяширокий спектр статистических данных, свидетельствующих о позитивных тенденцияхв развитии лизинга в России, анализируются проблемы, возникавшие на разныхэтапах становления лизинга. Освещено также и развитие нормативной базы,касающейся лизинга, с анализом достоинств и недостатков конкретных еёизменений. Даются рекомендации по совершенствованию Российского лизинговогозаконодательства.
Также рассмотрен подробносовременный Российский лизинг, приводится статистика по данному вопросу,делается попытка прогноза развития лизинга в России в будущем.
Исследование данных вопросовпозволяет выявить условия и наметить перспективы дальнейшего развития российскогорынка лизинговых услуг.
1. ПОНЯТИЕ, ИСТОРИЧЕСКИЕАСПЕКТЫ И ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ЗНАЧЕНИЕ ЛИЗИНГА
1.1 История возникновениялизинга
Принято считать, что всеэкономико- правовые отношения, связанные с лизингом, относятся к новому илиновейшему периоду истории хозяйственных взаимосвязей. Однако это не так.Документы свидетельствуют, что аренда (лизинг) известна человеку с незапамятныхвремен.
Действительно, идея лизинга далеко не нова, хотя термина “лизинг”(leasing) как такового еще не было. Раскрытие сущности лизинговой сделкивосходит к далеким временам Аристотеля (384/383-322 г. г. до н. э.). Именно емупринадлежит название одного из трактатов в “Риторике”: “Богатство состоит впользовании, а не в праве собственности”. Иными словами, не обязательно дляполучения дохода иметь в собственности какое — либо имущество, достаточно лишьиметь право пользоваться им и в результате этого получать доход.
Арендные (лизинговые) сделки были известны и во времена, многопредшествовавшие IV веку до н. э., то есть годам, когда жил Аристотель. «Онизаключались, еще в древнем государстве Шумер и датируются примерно 2000 годомдо н. э. Так, глиняные таблички, обнаруженные в шумерском городе Ур, содержатсведения об аренде сельскохозяйственных орудий, земли, водных источников, волови других животных. Эти глиняные таблички, найденные в 1984 году, рассказывают охрамовых священниках — арендодателях, заключавших договоры с местнымифермерами. Однако древние документы не ограничивают сферу арендной практикигосударством Шумер, и не исключено, что аренда существовала и в более древниевремена, хотя пока до нас не дошло никаких сведений об этом.
Другие древние цивилизации, включая греков, римлян, египтян, считалиаренду привлекательным, доступным и порой единственно возможным способом приобретенияоборудования, земли и домашнего скота.[1]
Древние финикийцы, прослывшие отличными моряками и торговцами,практиковали аренду судов, которая по своей экономико — правовой сути оченьсхожа с классической формой современного лизинга оборудования. Множествократкосрочных договоров аренды обеспечивали получение судна и экипажа. Всовременных условиях эти сделки соответствуют операциям так называемого“мокрого” лизинга. Долговременные чартерные соглашения подписывались на срок,покрывавший весь расчетный период экономической жизни судов, и требовали отарендатора принятия на себя большей части обязательств, вытекающих измонопольного использования арендуемых средств.
Римскому праву также был хорошо известен комплекс имущественныхотношений, связанных с владением вещью без права собственности. Эти отношенияотражались как в договорном праве- в форме договора найма вещей(locatio-conductio rerum), так и в вещном праве- в виде так называемогосервитута (servitus), т.е. права пользования чужим имуществом в определенныхпределах, а точнее, его разновидности- узуфрукта (usufructus), или личногосервитута, т.е. права пожизненного пользования чужой вещью и доходами от неё сусловием сохранения её целостности и хозяйственного назначения.
Именно в сочетании отдельных элементов договорного и вещногоправа заключается сложность природы современного лизинга, что создает немалоправовых проблем при его практическом использовании.
Лизинг в древности не был ограничен арендой каких-либо конкретныхтипов собственности. Фактически из истории известно, что арендовались не толькоразличные типы сельскохозяйственной техники и ремесленного оборудования, нодаже военная техника. Первое документальное упоминание о практическипроведенной лизинговой сделке относится к 1066 году, когда ВильгельмЗавоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения наБританские острова.
В Венеции также в XI веке существовали сделки, схожие с лизинговымиоперациями: венецианцы сдавали в аренду торговцам и владельцам торговых судовочень дорогие по тем временам якоря. По окончании плавания они возвращалисьвладельцам, которые вновь сдавали их в аренду.
В средневековье арендная деятельность была несколько ограничена. Варенду сдавались в основном сельскохозяйственные орудия и лошади. Однако времяот времени происходили события, порождавшие уникальные формы и предметы аренды.Так, в 1248 году была зарегистрирована лизинговая сделка, в соответствии скоторой рыцарь Бонфис Манганелла Гаэта арендовал доспехи для участия в СедьмомКрестовом походе. Затем он выплачивал за них арендную плату, которая в конечномитоге значительно превысила первоначальную стоимость амуниции.
В те же времена операции, аналогичные современному лизингу,применялись в Англии. Необходимо иметь в виду, что на протяжении столетийаренда движимого имущества согласно Английскому поземельному законупризнавалась неправомочной. Однако долгосрочная аренда реальной собственностидопускалась и во многих случаях была единственным доступным, из-за жесткойсистемы земельного законодательства, средством приобретения прав наиспользование земли. Поэтому предметом аренды чаще всего становились фермерскоеоборудование и лошади. В Великобритании одним из первых нормативных актов,регулирующих отношения, схожие с лизинговыми, был Закон (Устав) Уэльса 1284года (Statute of Wales).
В 1572 году в Великобритании был принят законодательный акт,разрешающий использовать только действительный, а не мнимый лизинг, то естьзаконными признавались арендные договоры, подписываемые на разумных основаниях,так как к тому времени участились сделки, имеющие целью сокрытие истинногоположения вещей — кто собственник, кто владелец. Использовалось это каксредство скрытой передачи собственности, то есть для введения в заблуждениекредиторов.
Таким образом, оригинальная идея разделения владения и собственностии возможности извлекать выгоду из владения известна праву с древнейших времен.
В начале XX века в Великобритании в связи с развитиемпромышленности, увеличением производства различных видов оборудования возрослоколичество товаров, сдаваемых в лизинг. Особую роль в этом сыграло развитиежелезнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности.
Собственники каменноугольных копей вначале покупали вагоны дляперевозки угля, однако вскоре стала очевидной невыгодность и невозможностьтакого финансирования. Выработка угля увеличивалась, открывались новые шахты,требовалось все больше вагонов. Вполне резонно, что небольшие предприятиярешили воспользоваться этой ситуацией для выгодного вложения капитала. Онипокупали вагоны для угля и сдавали их в аренду (лизинг) железнодорожнымкомпаниям. Появились компании, единственной целью которых был лизинглокомотивов и железнодорожных вагонов. При составлении договоров они сталивключать в него право на покупку (опцион), предоставлявшееся пользователю поокончании срока лизинга. Одной из причин появления такого условия было то, чтопользователи гораздо аккуратнее и бережнее обращались с вагонами, еслисуществовала перспектива их последующего приобретения в собственность. Такиесделки получили название договоров аренды – продажи (hire-purchase). Дальнейшееразвитие лизинга и аренды — продажи привело к необходимости разграничениядоговоров лизинга и аренды — продажи.
В США также обозначился спрос на финансирование аренды различныхвидов техники и оборудования. Рост лизинговой активности определялся, как и вВеликобритании, развитием железнодорожного транспорта. При этом проблемы ростабыли очень схожи с английскими. Железнодорожные компании начали искатьвозможности для получения вагонов в пользование, а не в собственность, либовыставляли частным грузоотправителям условие о самостоятельном предоставлениивагонов. В результате инвесторы стали обеспечивать необходимую рентабельностьвложений, финансируя приобретение локомотивов и железнодорожных вагонов.Управление оборудованием осуществлялось через трасты, за которыми стояли банкиили тресты, их создавшие. При этом сертификаты трастов продавались инвесторам ипредоставляли им право на получение доходов в размере определенных процентов наразмер инвестиций. Как и при современных лизинговых отношениях, управляющийтрастом (он, по сути, являлся главой лизинговой компании) платил изготовителюза полученное от него оборудование, а затем собирал арендную плату спользователя этого оборудования на протяжении всего срока действия договора.Арендная плата по своему размеру должна была покрывать обязательства, вытекающиеиз сертификатов, выпущенных для продажи инвесторам.[2]
В начале XX века многие железнодорожные лизинговые компанииосознали, что возрастающее число грузоотправителей не желает осуществлятьдолгосрочное управление или монопольное использование вагонов, что предусматривалопредоставление оборудования в трастовое (доверительное) пользование. Вместоэтого они требовали лишь краткосрочного его использования. Трасты сталипредлагать контракты с более коротким сроком действия. По окончании контрактавагоны должны были возвращаться арендодателю, который сохранял за собой правособственности. Такие арендные договоры заложили начало операционного лизинга.
Развитие экономических отношений предопределило заинтересованностьпроизводителей техники и оборудования в получении необходимого финансированияизготовления своей продукции. Это обстоятельство, в свою очередь, вызвало в СШАв начале XX века волну нового вида кредитования — кредита, выплачиваемого почастям. Изготовители и продавцы считали, что они смогут продать больше, еслинаряду с необходимым оборудованием предложат более привлекательный для клиентаплан — график выплат. Отсюда берет начало практика лизингового финансирования,обеспечиваемого продавцами — данный вид лизинговых отношений остается донастоящего времени важнейшим инструментом поставок по лизингу.
Первое известное употребление термина “лизинг” (об этом пишетавстрийский исследователь В. Хойер в своей книге “Как делать бизнес в Европе”) относитсяк 1877 году, когда телефонная компания “Bell” приняла решение не продавать своителефонные аппараты, а сдавать их в аренду, то есть устанавливать оборудованиев доме или офисе клиента только на основе арендной платы. Эта операция оказаласильное воздействие не только на развитие связи. Интересуясь прибылью отпредоставления специфических по тому времени финансовых услуг, производителиновой техники были также заинтересованы в защите технологии, составляющейпредмет их собственности, воплощенной в новых машинах. Поэтому многие высокооценили аренду оборудования, позволяющую им в отличие от простой продажизащитить свое монопольное право на использование “ноу-хау”. Аналогично “Bell”компания “Hughes”, изготовляющая инструменты, сохраняла контроль над ценами,предоставляя свой специализированный 11-ти гранный бур только на условияхаренды. Компания “U. S. Shoe Machenery”, производившая оборудование дляизготовления обуви, использовала соглашения, связывавшие клиентов исключительнос ее собственной продукцией. Только принятие федерального антимонопольногозаконодательства США положило конец этой практике и потребовало отизготовителей выставить оборудование на свободную продажу.
Во время второй мировой войны правительство США активно использовалотак называемые контракты с фиксированной рентабельностью (cost — pluscontracts). Это обеспечивало еще один важный стимул для развития арендногобизнеса, так как в большинстве контрактов правительственным подрядчикампозволялось устанавливать определенный уровень доходности по отношению киздержкам. Эти подрядчики понимали, что большая часть их товаров или услугнеобходима правительству, лишь пока идет война, и что, по всей вероятности,контракты не будут возобновлены после ее окончания.
Таким образом, промышленники сталкивались с риском не успетьвосстановить свои издержки на оборудование, приобретенное для выполненияконкретного правительственного проекта. Кроме того, специализированные станки имашины вообще могли иметь очень ограниченную рыночную стоимость в мирное время.Правительственные подрядчики осознали, что аренда промышленного оборудования насрок, ограниченный договором подряда (в противоположность покупке),минимизирует риск. В тех случаях, когда требовались большие специализированныемашины и инструменты, само правительство должно выступать перед подрядчиками вроли арендодателя.
В России с понятием “лизинг” познакомились во время второй мировойвойны, когда в 1941 — 1945 годах по lend — lease осуществлялись поставкиамериканской техники.
Однако настоящая революция в арендных отношениях произошла в Америкев начале 50-х годов нашего столетия. В аренду стали массово сдаваться средствапроизводства: технологическое оборудование, машины и механизмы, суда, самолетыи т.д. Правительство США, оценив это явление, оперативно разработало иреализовало государственную программу его стимулирования.
Первым акционерным обществом, для которого лизинговые операции сталиосновным видом деятельности, является созданная в 1952 году в Сан-Францискоизвестная американская компания “United States Leasing Corporation”. Основалкомпанию Генри Шонфельд. Первоначально он создал компанию для одной конкретнойлизинговой сделки, но затем понял, что лизинговой бизнес может стать оченьперспективным, и в результате на свет появилась “United States LeasingCorporation”. Лизинговые операции довольно быстро пересекли границы США и,следовательно, появилось такое важное для развития лизингового бизнеса понятие,как “международный лизинг”. Через несколько лет компания начала открывать своифилиалы в других странах (прежде всего в Канаде в 1959 году). В дальнейшем онастала именоваться “United States Leasing International”.[3]
Коммерческие банки США начали принимать участие в лизинговыхоперациях в начале 60-х годов. Расширению лизингового бизнеса способствовалопринятое в 1971 году решение Совета управляющих Федеральной резервной системы,позволившее банкам учреждать дочерние фирмы для сдачи в аренду оборудования, азатем и недвижимости.
В странах континентальнойЕвропы лизинговые компании стали создаваться в первой половине 60-х гг XX в. Вотличие от США и Великобритании здесь правовая среда для развития лизингаоказалась менее благоприятной. Для этого необходимо сравнить два понятия:доверительная собственность и финансовая аренда. При доверительнойсобственности, учредитель отчуждает принадлежащее ему имущество в пользудругого лица— доверительного собственника. Последний использует это имуществотолько в целях, определенных учредителем, и в интересах третьего лица—выгодоприобретателя, который также устанавливается учредителем. Правособственности распределяется здесь между тремя участниками отношений, причемдоверительный собственник, реально владеющий имуществом и извлекающий доходы,лишен возможности этими доходами пользоваться, поскольку обязан целикомпередавать их выгодоприобретателю. Для европейской системы права тройственный характеротношений собственности, присущий институту доверительной собственности,действительно оказался непреодолимым препятствием.
При лизинге разделениеправа собственности в самом общем виде происходит, как уже отмечалось, толькомежду собственником имущества и его фактическим владельцем, который пользуетсяимуществом и получает от этого доход. Институт лизинга не сразу получил вЕвропе адекватную законодательную и нормативную базу, а его быстрая эволюцияпотребовала переосмысления многих устоявшихся юридических постулатов, чтовсегда и везде давалось нелегко. Сегодня, несмотря на все сложности, лизингуспешно развивается в большинстве европейских стран. Однако это развитие шлонеравномерно и было тесно синхронизировано с этапами обновления основных фондов,которое, как известно, несмотря на сглаживающее воздействие экономическойполитики правительств, происходит все-таки циклично. Подъемы в развитии лизингасовпадают с обновлением средств производства в связи с переходом наэнергосберегающее оборудование, вступлением ряда стран мира в стадиюинформационного общества, вызывающую усиление спроса на информационноеоборудование, усилением поддержки малых форм предпринимательской деятельности,а также с осуществляемым ныне во многих странах переходом к политикепромышленной экологии, предъявляющим спрос на инвестиции в природоохранныетехнологии, который не всегда может быть удовлетворен за счет собственныхресурсов или банковских кредитов.
На сегодняшний день вЗападной Европе сложилась следующая структура лизингового рынка. На первомместе по объему лизинговых операций находится лизинг автомобилей; на втором –промышленное оборудование; далее следуют компьютеры и офисное оборудование;транспортные средства производственного назначения, суда, самолеты, железнодорожныевагоны и локомотивы. Всего в Западной Европе при помощи лизинга осуществляетсяоколо 20% производственных инвестиций, более подробно современное развитиелизинговых отношений в Западной Европе будет рассмотрено во второй главе.
1.2 Сущность экономическойкатегории «лизинг», понятие и виды лизинговых сделок
Термин «лизинг»происходит от английского глагола «to lease» и означает «сдавать и братьимущество внаем». Адекватные понятия имеются: в немецком языке — mitvertragKredit, в испанском — arrendamiento financiero, в итальянском — creditoarren-damiento, но во многих странах английский термин «leasing» используетсячаще, чем его эквивалент на языке страны.
Относительно экономической сущности лизинга пока еще нетединого мнения экономистов. Содержание и роль его в теории и практикетрактуется по-разному. Одни рассматривают лизинг как своеобразный способкредитования предпринимательской деятельности, другие полностью отождествляютего с долгосрочной арендой или с одной из ее форм, которая в свою очередьсводится к наемным или подрядным отношениям, третьи считают лизингзавуалированным способом купли-продажи средств производства или правапользования с чужим имуществом, четвертые интерпретируют как действия за чужойсчет, то есть управление чужим имуществом по поручению доверителя.
Определение лизинга илифинансовой аренды содержится в двух документах – Гражданском кодексе РФ (ст.665) и Федеральномзаконе РФ «О финансовой аренде (лизинге)». Ниже приводитсяопределение, взятое из Федерального закона: Лизинг — совокупность экономическихи правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, всоответствии с которым арендодатель (далее — лизингодатель) обязуетсяприобрести в собственность указанное арендатором (далее — лизингополучатель)имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю этоимущество за плату во временное владение и пользование.[4]
Считается общепризнанным, что лизингтесным образом связан с арендным механизмом, но в деловом обороте он имеетболее широкую, сложную тройственную основу и содержит в себе одновременносущественные свойства кредитной сделки, инвестиционной и арендной деятельности,которые тесно сочетаются и взаимно проникают друг в друга, образуя новуюорганизационно-правовую форму бизнеса. В нем реализуется комплекс имущественныхотношений, связанных с передачей средств производства во временное пользованиепутем их купли и последующей сдачи в аренду.
Лизинг относится кпредпринимательской деятельности более высокого уровня по сравнению с арендной,банковской или коммерческой (торговой), так как он предполагает и требуетширокого диапазона знаний и финансового бизнеса, положения в производстве нарынках оборудования и недвижимости, а также изменяющихся клиентов и ихособенностей аренды.
Классическая лизинговаяоперация осуществляется с участием трех сторон: лизингодателя,лизингополучателя и продавца (поставщика) имущества. Схема самой операциивыглядит следующим образом. Будущий лизингополучатель нуждается в определенномимуществе, для приобретения которого у него нет свободных денежных средств. Онобращается в лизинговую компанию, которая располагает достаточными финансовымиресурсами, с предложением о заключении договора лизинга. По условиям этогодоговора лизингополучатель выбирает продавца необходимого ему имущества, ализингодатель приобретает это имущество и передает его как свою собственностьво временное пользование лизингополучателю, который выплачивавет лизингодателюустановленные лизинговые платежи. По окончании срока договора имущество либовозвращается лизингодателю, либо переходит в собственность лизингополучателя(рис. 1).
Число участников операцииможет сократиться до двух, если лизингодатель либо лизингополучательодновременно является продавцом имущества. В реализации крупномасштабной идорогостоящей операции, напротив, может участвовать больше сторон. В этомслучае лизингодатель, как правило, привлекает к сделке новых участников,способных обеспечить необходимые объемы финансирования (банки, страховыекомпании, инвестиционные фонды и т.д.).
/>
Рис.1 Схема лизинговойсделки и финансовых потоков
С точки зренияимущественных отношений лизинговая сделка состоит из двух взаимосвязанныхсоставляющих: отношений, связанных с куплей-продажей, и отношений, связанных свременным использованием имущества. С позиций обязательственного права этиотношения реализуются с помощью двух видов договоров: договора купли-продажи идоговора лизинга.
В том случае, если вдоговоре лизинга предусмотрена продажа имущества по окончании срока договора,то отношения по временному использованию имущества вновь трансформируются вотношения купли-продажи. Только теперь они возникают между лизингодателем ибывшим лизингополучателем, в чью собственность переходит имущество.
Важно отметить, что всеэлементы лизингового процесса тесно связаны между собой. Отношения повременному использованию имущества, регулируемые договором лизинга, возникаюттолько после реализации договора купли-продажи. Получается, что только исполниводин договор, можно перейти к реализации следующего.
Так же тесновзаимодействуют между собой все участники лизингового процесса. На первом этапепоставщик имущества и лизингодатель, заключая договор купли-продажи, выступаюткак продавец и покупатель. При этом лизингополучатель, юридически не являясьстороной договора купли-продажи, активно участвует в сделке, выбираянеобходимое ему имущество и конкретного поставщика. Все технические вопросыреализации договора купли-продажи (комплектность, сроки и место поставки,гарантийные обязательства и т.п.) решаются между поставщиком имущества илизингополучателем. На лизингодателя ложится обеспечение финансовой сторонысделки.
На втором этапепокупатель имущества —лизингодатель сдает его по договору лизинга во временноепользование лизингополучателю. Однако поставщик имущества остается реальнымучастником сделки. Несмотря на то, что юридически договор купли-продажисвязывает его только с лизингодателем, он несет ответственность за качествопоставляемого имущества непосредственно перед лизингополучателем.
Экономическая сторонализинговой операции выглядит следующим образом. Имущество, передаваемое влизинг, является собственностью лизингодателя. Он становится собственникомимущества, приобретая его у продавца за полную стоимость по договору купли-продажи.Лизингополучатель по договору лизинга получает право на владение и пользованиеимуществом в течение определенного времени. За это право лизингополучательвыплачивает лизингодателю установленную договором сумму в виде лизинговыхплатежей, которые включают полную или частичную компенсацию стоимостиимущества, а также плату за саму лизинговую услугу и другие дополнительныеуслуги лизингодателя.[5]
Для расчета суммы платежейпо лизингу используется формула аннуитетов (ежегодных платежей по конкретномузайму), которая выражает взаимосвязанное действие всех условий лизинговогосоглашения на величину лизинговых платежей; суммы и сроки контракта, уровнялизингового процента, периодичности платежей. Эта формула имеет следующий вид:
/>
где Р–сумма лизинговыхплатежей;
А– сумма амортизации (илистоимость арендуемого имущества);
П–срок контракта;
И – лизинговый процент;
Т – периодичностьарендных платежей.
Но выплаченные лизинговыеплатежи могут не полностью компенсировать затраты лизингодателя на приобретениеимущества могут не полностью компенсироваться лизинговыми платежами. Степенькомпенсации затрат.зависит от соотношения между периодом действия договора исроком амортизации имущества. Если срок амортизации превышает период действиядоговора, то имущество по окончании договора, как правило, остается всобственности лизингодателя, но учитывается уже по остаточной стоимости.
Для лизингодателякомиссионное вознаграждение является источником не только покрытия затрат, несвязанных с данной конкретной сделкой, но и образования прибыли. Поэтому егоосновной интерес заключается в предоставлении собственно лизинговой услуги;именно здесь он видит свою экономическую выгоду. Что касаетсялизингополучателя, то ему необходимо соизмерять свои затраты по лизинговойсделке с той вероятной прибылью, которую он получит при использованииимущества, а это требует более сложных и тщательных расчетов.
Следует отметить, чтодоговор лизинга может также предусматривать право лизингополучателя на выкуписпользуемого имущества, причем как по окончании договора, так и в течениесрока его действия. Выкупная цена устанавливается либо в самом договоре, либо вспециальном соглашении сторон. Имущество может выкупаться как по остаточнойстоимости, так и по рыночной, так называемой красной цене на такое же илианалогичное имущество.
В мировой практикенаходят применение самые разнообразные виды лизинга. Их классификация можетосуществляться по целому ряду признаков.
Срок использованиялизингового имущества служит одним из критериев для разграничения финансового иоперативного лизинга, которые особенно распространены в современной деловойпрактике.
Финансовый лизинг(finance leasing) заключается на весь амортизационный период арендуемогоимущества и, как правило, не предусматривает досрочного расторжения лизинговогоконтракта. Таким образом, платежи арендатора в этом случае превышают расходыарендодателя по приобретению данного имущества. Финансовый лизинг используетсяпри аренде дорогостоящих объектов: земля, здания, дорогое оборудование.[6]
При оперативном лизинге(operative leasing) имущество предоставляется в пользование на период, которыйнамного меньше его нормативного срока службы (сезонное, разовое, целевоеиспользование имущества). Поэтому предметом этого вида лизинга часто являетсявысокотехнологичное оборудование с высокими темпами морального старения.Отличительными чертами оперативного лизинга являются частичная амортизациялизингового имущества и соответственно неполная окупаемость затрат на егоприобретение в течение срока действия одного договора. Таким образом,лизингодатель вынужден многократно предоставлять имущество во временноепользование различным лизингополучателям. В результате существенно возрастаетриск того, что лизингодатель не сумеет возместить все свои затраты наприобретение имущества, поскольку со временем спрос на него может сократиться.По этой причине размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге гораздовыше, чем при финансовом лизинге. Оперативный лизинг широко используется втранспорте, сельском хозяйстве и других отраслях.
В зависимости отколичества участников сделки различают прямой и косвенный лизинг. Прямой лизингимеет место в том случае, когда лизингодатель одновременно является поставщикомимущества, а сама сделка носит двусторонний характер. При косвенном лизингемежду поставщиком имущества и лизингополучателем стоит один или несколькофинансовых посредников. Если посредник один, то это— классичесская трехсторонняялизинговая сделка. При увеличении числа посредников заключаются сложныемногосторонние сделки.
Разновидностью прямоголизинга является возвратный лизинг (sale and leaseback). Его особенностьсостоит в том, что собственник имущества сначала продает его будущемулизингодателю, а затем сам арендует этот же объект у покупателя, т.е. одно и тоже лицо (первоначальный собственник) выступает и в качестве поставщика и вкачестве лизингополучателя. В результате лизингодатель как бы дает ссуду подзалог имущества, находящегося у продавца. Операции возвратного лизингапозволяют предприятиям временно высвобождать связанный капитал за счет продажиимущества и одновременно продолжать фактически пользоваться им уже на правахаренды. Не исключается возможность последующего выкупа имущества ивосстановления права собственности на него первоначальногопоставщика-пользователя. Этот вид лизинга используется в тех случаях, когдапредприятия испытывают финансовые затруднения. Таким способом предприятиеприводит свой баланс в соответствие с рыночной обстановкой, существенноувеличивая финансовый потенциал и одновременно удерживая свою прежнююсобственность в пользовании. На условиях возвратного лизинга ассоциация«Балтлиз» приобрела у Балтийского морского пароходства сухогрузные судна«Кисловодск» и сразу же предоставила его в аренду пароходства. Договор былподписан на пять лет и предусматривал возмещение за этот период «Балтлизу»пароходством стоимости судна и лизингового процента. Понятно, что по истечениисрока лизинговой аренды право собственности на сухогрузное судно перешлоБалтийскому пароходству.
Одной из наиболее сложныхформ косвенного лизинга считается так называемый раздельный лизинг (leverageleasing), или лизинг с использованием дополнительных источников финансирования.Сделки этого типа заключаются, как правило, для реализации дорогостоящихпроектов, имеют большое количество участников и отличаются сложностьюфинансовых потоков.
Особенность раздельноголизинга заключается в том, что лизингодатель, приобретая имущество, оплачиваетиз своих средств только часть его стоимости. Остальную сумму, обычно до 70-80%стоимости объекта лизинга, он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов.При этом лизингодатель пользуется всеми налоговыми льготами, которые рассчитываютсяисходя из полной стоимости имущества. Важным моментом являются также условияпредоставления ссуды. Заемщик — лизингодатель непосредственно не несетответственности перед кредиторами за возврат ссуды. Он лишь оформляет в пользукредиторов залог на переданное в лизинг имущество и уступает им право наполучение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды. Таким образом,основные финансовые риски по сделке несут кредиторы, а ее обеспечением служатимущество и лизинговые платежи. Необходимо отметить, что сегодня более 85% всехлизинговых сделок в мире строится на основе раздельного лизинга. В России желевередж лизинг получил наибольшее распространение в силу неразвитостилизингового бизнеса и финансовой слабости лизинговых компаний.
По типу передаваемого в лизингимущества различают лизинг движимого имущества, т.е. различных видовтехнического оборудования, и лизинг недвижимости, т.е. производственных зданийи сооружений.
По степени окупаемостизатрат на лизинговое имущество выделяют лизинг с полной и неполнойокупаемостью. Лизинг с полной окупаемостью (full-payout lease) имеет место,когда в течение срока действия одного договора лизингодатель полностьюкомпенсирует затраты на приобретение передаваемого в пользование имущества. Прилизинге c неполной окупаемостью (non full-payout lease) компенсируется толькочасть этих затрат.
В зависимости от условийамортизации передаваемого в лизинг имущества различают лизинг с полной ичастичной амортизацией. Лизинг с полной амортизацией означает, что срок действиядоговора лизинга примерно совпадает с нормативным сроком службы имущества и егостоимость полностью списывается за время исполнения договора. Лизинг с неполнойамортизацией предполагает, что период действия договора короче срока службыимущества, и позволяет списать только часть его стоимости.
По характеру и объемуобслуживания передаваемого в лизинг имущества выделяют чистый и так называемыймокрый лизинг. Чистый лизинг (net leasing) имеет место в том случае, когдализингодатель оказывает только лизинговую услугу, т.е. предоставляет имуществово временное пользование, а его обслуживание и связанные с этим расходы целикомложатся на лизингополучателя.
«Мокрый» лизинг (wetleasing) или полносервисный (частичносервисный) лизинг характеризует то, чтолизингодатель предлагает лизингополучателю различные сопутствующие услуги,связанные с обслуживанием лизингового имущества. Если в лизинг передаетсяоборудование, то такие услуги могут включать его регулярное профилактическоеобслуживание, ремонт, страхование и т.п. При лизинге особо сложногооборудования с уникальными техническими характеристиками лизингодатель можетбрать на себя дополнительные обязательства, включая поставку необходимого сырьяи комплектующих, обучение персонала, маркетинг и рекламную поддержку продукциилизингополучателя. Данный вид лизинга является одним из самых дорогостоящих.
В зависимости отгеографического фактора различают внутренний и внешний лизинг. При внутреннемлизинге все участники сделки являются резидентами одной страны. Внешний, илимеждународный лизинг подразумевает, что хотя бы один из участников сделкиявляется резидентом иностранного государства. Как частный случай внешнеголизинга можно рассматривать сделки между резидентами одной страны при условии,что в капитале хотя бы одного из них имеется иностранное участие.
Внешний лизинг в своюочередь подразделяют на экспортный и импортный. При экспортном лизингерезидентом иностранного государства является лизингополучатель, а при импортномлизинге — лизингодатель. Для России в настоящее время характерен импортныйлизинг.
По виду лизинговыхплатежей выделяют лизинг с денежным платежом (денежный), когда все расчетымежду участниками сделки осуществляются только в денежной форме; лизинг скомпенсационным платежом (компенсационный), при котором услуги лизингодателяоплачиваются либо поставками товаров, произведенных с использованиемлизингового имущества, либо встречными услугами; лизинг со смешанным платежом (смешанный),когда применяется сочетание денежной и компенсационной форм расчетов. ВРоссийской практике лизинговые договора очень часто строятся по схемекомпенсационного лизинга.
Лизинг, содействующийсбыту, являетсясоставной частью деловой активности любой лизинговой компании как за рубежом,так и в России. Он исходит из того, что если в основе любой лизинговой сделкилежит потребность не известного вначале для лизинговой компании клиента внекотором оборудовании, то сбыт лизинговой услуги, невозможный без выхода натакого клиента, следует сосредоточить там же, где происходит сбыт самогооборудования, т.е. у его продавца (поставщика). При правильной организацииотношений для лизинговой компании сотрудничество с продавцом оборудованияозначает постоянный приток новых клиентов, а также возможность получить скидкиот обычных цен реализации, которые могут быть распространены на клиентов(следовательно, условия лизинга будут более привлекательными для них), а могутбыть сохранены в качестве дополнительного дохода лизинговой компании. Дляпродавца оборудования сотрудничество с лизинговой компанией означаетвозможность предложить, пусть и не от своего имени, внешнее финансированиесделки купли-продажи.
По суммарному размерулизинговых платежей за весь срок действия договора лизинга на практикеразличают еще три вида лизинга: мелкий, стандартный и крупный.
Мелкий лизинг (до 10000$) широко распространен вомногих странах. Предметом таких сделок обычно является непроизводственноеоборудование, т.е. незадействованное в процессе производства оборудование — компьютеры,оргтехника, телефонные станции, системы безопасности, оснащение офисныхпомещений.
В настоящее время вРоссии рынок мелких лизинговых сделок ограничен. С одной стороны, работа в этомсекторе рынка подразумевает постоянное заключение большого количества новыхдоговоров. Это в свою очередь требует высокой технологичности в работелизинговой компании, стандартизации и упрощении процедур поиска, рассмотрения,одобрения, заключения и исполнения лизинговых сделок.
Лизинговые компании оченьнеохотно занимаются мелкими сделками, поскольку при обычном подходе объемработы по оформлению и исполнению любой мелкой сделки не намного меньше, чемобъем работы по средней сделке, в то время как масса прибыли гораздо меньше. Сдругой стороны, потенциальные клиенты не имеют достаточной информации о самойвозможности взять в лизинг один или несколько компьютеров, офисную телефоннуюстанцию или другое аналогичное оборудование, и в результате они обходятсясобственными средствами и не предъявляют спроса на лизинговые услуги в данномсекторе.
Между тем в развитыхстранах сектор мелких сделок является заметной частью лизинговой индустрии,хотя, например, в Великобритании в самом начале своего становления лизинговыекомпании ориентировались только на крупные и гораздо реже — средние сделки, какэто происходит сегодня в России.
Стандартный лизинг располагается в диапазоне 10000$-1млн.$,что соответствует цене таких популярных видов оборудования, как мини-пекарни,завод по разливу воды и др.
Подбор клиентовосуществляется лизинговыми компаниями в основном через филиальную сетьродственного (и финансирующего) банка. Работая с клиентами «своего» банка,лизинговые компании, с одной стороны, получают доступ к большому числу клиентовс относительно известной кредитной историей и, с другой стороны, оптимизируютпроцесс среднесрочного кредитования для связки «банк-дочерняя лизинговаякомпания» посредством использования специальной техники ценообразования изащиты от кредитных рисков.
Крупные лизинговые сделки (от 1 млн.$) ориентированы наобъекты, как самолеты, суда, энергетическое оборудование и т.д. Работа в этомсекторе рынка требует наличия больших финансовых ресурсов, а также серьезнойподготовки специалистов лизинговых компаний, способных создать для отдельныхзаказчиков специальные финансовые схемы.
Теперь и в России, как ив развитых странах рынок крупных лизинговых начинает набирать неплохие темпыроста, особенно в области авиатехники.
В практическойдеятельности отдельные виды лизинга используются в самых различных сочетаниях.Oт их комбинации зависит, каким будет способ реализации каждой конкретнойлизинговой операции. Однако несмотря на множество возможных вариантов испецифику механизма любой операции, в их основе лежат два наиболеераспространенных типа сделок: классический лизинг и сублизинг.
Классической лизинговойоперации, как уже отмечалось, свойственно взаимодействие трех сторон:лизингодателя, лизингополучатсля и поставщика (продавца) имущества. По заявкелизингополучателя лизингодатель приобретает у поставщика необходимое имуществои передает его в пользование лизингополучателю. Лизингодатель возмещает своифинансовые затраты через лизинговые платежи, которые ему выплачиваетлизингополучатель (рис. 2).
/>1
2
1 4 3
Рис.2 Классический лизинг(1) заявка на имущество, (2) оплата имущества, (3) поставка имущества, (4)лизинговые платежи
Сублизинговая операция характернатем, что лизингодатель передает имущество в пользование лизингополучателю ненапрямую, а через посредника, еще одного лизингодателя. Лизинговые платежи отлизингополучателя поступают к основному лизингодателю также через данногопосредника. Прямые расчеты между лизингополучателем и основным лизингодателемстановятся возможными только в случае неплатежеспособности или банкротствапосредника (рис. 3).
Механизм сублизинга оченьудобен, если сделка осуществляется в условиях значительной территориальнойразобщенности между основным лизингодателем и лизингополучателем. В такомслучае контроль за поставками и использованием имущества, сбор лизинговыхплатежей и решение других оперативных вопросов с лизингополучателем прощепоручить посреднику- местной лизинговой компании.
Сублизинговые операциичасто применяются в рамках сложных хозяйственных структур: холдингов, концернови т.п., а также в международной сфере, где с их помощью добиваютсямаксимального эффекта от использования налоговых льгот, существующих в разныхстранах.
/>1
2
1 4 3
1
Рис.3 Сублизинг (1) заявкана имущество, (2) оплата имущества, (3) поставка имущества, (4) лизинговыеплатежи
В западных странах и вРоссии рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга,моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговыеоперации. В данном параграфе отражены наиболее распространенные из них. Формылизинга становятся с каждым днем все разнообразнее, отвечая все новым запросамразвивающейся мировой экономики, расширяя многообразие признаков ихклассификации, которые характеризуют: отношение к арендуемому имуществу; типфинансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; составучастников лизинговой сделки; тип передаваемого в лизинг имущества; степеньокупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговыеоперации; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам ипреференциям; порядок лизинговых платежей; степень риска для лизингодателя идругое.
Почему же при лизинговыхсделках и в определении лизинга и различных его видов используются такиеэкономические категории как кредит и аренда, но, вместе с тем, мы выделяемлизинг в отдельное понятие? В третьем параграфе данной главы дается ответ наэтот вопрос и рассматриваются более подробно отличительные черты лизинга отдругих экономических категорий, таких как кредит и аренда, а так же достоинстваи недостатки всех этих финансовых инструментов.
1.3 Отличие лизинга от аренды и кредита. Преимущества лизинга
Лизинг имеет определенноесходство с арендой и кредитом. Например, при обычной аренде имущества арендодательточно так же передает его во временное владение и пользование арендатору заопределенное вознаграждение.
Кредит, в свою очередь, базируется натрех основных принципах: срочности, поскольку дается на определенное время;возвратности, так как должен быть возвращен в установленный срок; платности,т.е. за пользование кредитом взимается процент. Эти принципы применимы и клизингу. Отличие лизинговой сделки от кредитной, на первый взгляд, состоит лишьв том, что ее участники оперируют не финансовыми средствами, а имуществом,причем, как правило, это оборудование и другие инвестиционные товары. В связи сэтим лизинг иногда классифицируют как товарный кредит на увеличение основныхфондов.
Вместе с тем лизингявляется самостоятельным видом договорных отношений и обладает целым рядомхарактерных особенностей, отличающих его и от аренды, и от кредита.
От аренды лизинготличается, во-первых, тем, что в сделке, как правило, участвуют три стороны:лизингодатель, лизингополучатель и поставщик (продавец) имущества. При арендеже взаимодействуют только два участника: арендодатель и арендатор.
Во-вторых, предметомдоговора лизинга является специально приобретенное, а в некоторых случаях дажеспециально изготовленное имущество. В аренду же обычно сдается имущество, которымарендатор располагает на момент заключения сделки.
В-третьих, выборнеобходимого лизингового имущества и его поставщика осуществляется самимлизингополучателем.
В-четвертых, обязанностьпо передаче лизингового имущества лизингополучателю лежит на поставщике, а нена лизингодателе, хотя последний не несет ответственность передлизингополучателем за своевременное и качественное исполнение поставщиком своейобязанности. В случае выявления дефектов в имуществе лизингодательосвобождается от гарантийных обязательств и уступает лизингополучателю правопредъявления рекламаций к поставщику. Вместе с тем после передачи имуществариск его случайной гибели или порчи также переходит к лизингополучателю.
В-пятых, важнойотличительной чертой лизинга является невозможность внесения изменений вустановленный договором срок, в течение которого стороны обладаютгарантированным правовым статусом. Объясняется это тем, что срок договораобязательно соизмеряется с нормативным сроком службы имущества и лежит в основерасчета лизинговых платежей.
Наконец,лизингополучатель в отличие от арендатора может выкупать лизинговое имуществопо окончании срока действия договора по заранее согласованной цене.
Лизинг и кредитразличаются прежде всего разными правами сторон на имущество, являющеесяпредметом сделки. Кредитор обладает правом собственности на приобретенное вкредит имущество только до момента погашения долга заемщиком. С выплатойпоследнего взноса по кредиту право собственности на имущество автоматическипереходит к заемщику. Полным собственником лизингового имущества, напротив,является лизингодатель. По договору лизинга он уступает лизингополучателю лишьправо временного пользования принадлежащим ему имуществом. По завершении сделкии всех расчетов по ней лизингополучатель обязан вернуть имущество собственнику.Выкупить имущество и получить право собственности на него лизингополучательможет только в том случае, если такая возможность (так называемый опцион) былаизначально предусмотрена условиями договора.
Еще одним существенныммоментом является то, что приобретенное в кредит имущество заемщик, какправило, может использовать. по своему усмотрению, присваивая всюдополнительную прибыль. Право лизингополучателя на получение дополнительнойприбыли в результате «нецелевого» использования лизингового имущества должнобыть зафиксировано в договоре лизинга.[7]
С точки зрениябухгалтерского учета, сделки по приобретению имущества в счет кредитарассматриваются как капиталовложения заемщика и отражаются в соответствующихстатьях его баланса. Лизинговое же имущество числится на балансе лизингодателяи составляет его основной капитал. Лизингополучатель лишь ведет учет лизинговыхплатежей по статье текущих расходов.
Также следует понять, вкаком смысле лизинг может заменить кредитное долговое обязательство? Лизингзаменяет долг в том смысле, что он оказывает такое же влияние на структурукапитала предприятия, что и заем. Для каждого предприятия существует какое-тосоотношение собственных и заемных средств. Предприятия стремятся поддерживатьвыбранную структуру капитала во времени. Лизинг как бы не влияет на выбраннуюструктуру капитала, предполагая 100-процентное финансирование и не требуязаемных средств. С другой стороны, лизинговая задолженность — это тот же долг,только видоизмененный. И с этой точки зрения, для достижения выбранногосоотношения в структуре капитала, как и при займе на покупку актива, предприятиютребуется увеличить собственные средства. Лизинг в той же степени влияет натребуемую величину собственных средств, что и долг. Лизинговая задолженность,обусловленная посленалоговым движением денежных средств по лизингу, полностьюзаменяет такое же долговое обязательство, вызванное посленалоговым движениемденежных средств по кредитному соглашению. Таким образом, сравнение лизинга сальтернативным ему займом производится на базе 1 к 1 (1 рубль лизинговойзадолженности равен 1 рублю долговых обязательств),
Сохранения соответствиялизинга прямому кредитованию и понимания того, что лизинг в определеннойстепени заменяет долг, еще недостаточно для проведения сравнения.
Следует понять, в какойстепени лизинг заменяет долг в каждый момент времени. Лизинговая задолженностьв одной и той же степени заменяет долговое обязательство независимо отизменений в структуре капитала. Если это так, то выбранная база для сравненияустанавливается единожды на весь срок лизинга и должна выдерживаться в каждомконкретном временном интервале. Лизинг в одной и той же степени заменит долг вовсей временной перспективе, если лизинговая задолженность будет равна кредитнойзадолженности в любой момент времени. Поэтому необходимо сравнивать лизинг сэквивалентным ему займом. Эквивалентным считается заем, задолженность покоторому соответствует лизинговой задолженности в каждый момент времени.Эквивалентный заем характерен такими же величинами денежных потоков, что илизинг, однако сумма эквивалентного займа не соответствует сумме лизинговогофинансирования. Сумма эквивалентного займа определяется стоимостью денежныхпотоков, равных, в свою очередь, лизинговых задолженностей в каждый моментвремени. Подсчитав сумму эквивалентного займа, ее можно сравнить с суммойлизингового финансирования.
Метод прямого сравненияпредполагает сравнение сумм лизингового финансирования и эквивалентного емузайма. Лизинг приемлем, если он обеспечивает на начальном этапе большеефинансирование, чем эквивалентный ему заем. Если же удается разработать такойграфик платежей по эквивалентному займу, при котором его начальноефинансирование превышает лизинговое, то от лизинга следует отказаться в пользукредита. С этой точки зрения эффективность лизинга должна проверяться не тольков сравнении с каким-либо конкретным, альтернативным кредитным предложением, нои относительно эквивалентного ему (лизингу) займа.
Причины широкогораспространения лизинга во всем мире кроются в ощутимых преимуществах, которыеон несет всем участникам сделки, но вместе с тем от долгосрочного кредитализинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается вбольшом количестве участников.
Особо выгоден лизинг дляпредприятий, сфера деятельности которых зависит от резких сезонных колебанийспроса на товары или услуги (транспорт), их производства (сельское хозяйство)либо изменения географии работ (строительство). С помощью договоров лизинга этипредприятия могут быстро увеличить свой производственный потенциал наопределенный срок или в определенном месте.
Лизингополучатель можетзафиксировать в договоре лизинга удобную для себя периодичность лизинговыхплатежей, а также способ их расчета и форму выплаты. В практике американскихлизинговых компаний, например, нередки случаи начисления лизинговых платежей взависимости от производительности оборудования либо интенсивности егоиспользования. Лизинговые платежи могут выплачиваться равными, уменьшающимисяили возрастающими долями, осуществляться частично или полностью производимой нализинговом оборудовании продукцией или встречными услугами.
Немаловажно и то, что рискфизического и морального износа оборудования целиком лежит на лизингодателе.Лизингополучатель же при относительно небольших затратах имеет возможностьпостоянно обновлять свой производственный аппарат.
Лизинговые компании, наращивая объемыопераций, увеличивают свои прибыли. К тому же они в достаточно высокой степенизащищены от различных коммерческих рисков, поскольку передаваемое в лизингимущество одновременно служит обеспечением сделки и всегда может быть востребованолизингодателем.
Растет интерес клизинговым операциям со стороны банков и других кредитно-финансовых учреждений.Это открывает перспективы диверсификации деятельности, дает возможностьвкладывать свободные денежные средства в надежный и прибыльный бизнес.
Быстрое развитие лизингаво второй половине 20 века, проявляющего тенденцию к более широкомураспространению и увеличению роли в расширении производства во многих странахмира, обусловлено особенностями этого вида предпринимательской деятельности и,в том числе, его преймуществами по сравнению с традиционными формамиэкономической деятельности.
Во-первых, лизинг,представляя собой сочетание особого вида финансовых услуг со специфическойформой предпринимательства, имеет большие шансы для развития в современнойэкономической ситуации в мире, когда в сфере оказания услуг финансовогохарактера все больше углубляется специализация, а накопление кредитных ресурсовпроисходит крайне неравномерно.
Во-вторых, расцветлизинга связан с тем, что он является уникальным инструментом развития мелкогои среднего бизнеса… Для предпринимательских структур мелкого и среднегомасштаба деятельности, лизинг зачастую является единственным путем, позволяющимначать или расширить производственную деятельность, так как этот видфинансирования производства по своей сути более выгоден для предпринимателя посравнению с приобретением оборудования за счет банковских кредитов: он нетолько позволяет расплатиться за оборудование после реализации произведенной нанем продукции (что характерно и для приобретения оборудования за счетбанковского кредита), но и дает возможность включить свои расходы всебестоимость продукции, тогда как банковские кредиты оплачиваются за счетприбыли предприятий.
Подводя итоги можносказать, что лизинг является сложной формой предпринимательской и финансовойдеятельности, которая позволяет сочетать и комбинировать разного родапреимущества (финансовые, налоговые. инвестиционные), которые используют всеего участники: лизингодатели, лизингополучатели, производители оборудования,страховщики и т.д. Расширению лизингового бизнеса содействует политикаподдержки мелких и средних компаний, характерная для нынешнего времени. Болееподробно о современном состоянии и перспективах развития лизинга в мире будетрассмотрено во второй главе данной работы.
лизинг услуга рынок учет
2. ЛИЗИНГ И МИРОВОЙ ОПЫТ
2.1 Рынок лизинга в США
Лизинг охватил весь мир всередине — конце 70-х годов. В этот период стала налаживаться общемироваястатистика проведения лизинговых операций. Наибольшую активность в этом делепроявила компания London Financial Global Leasing Report. В течение многих летздесь аккумулируется информация о национальных лизинговых рынках, прежде всегопо 50 крупнейшим. На основе этих данных формируются и накапливаются сведения оконтинентальных и мировых объемах лизингового бизнеса.
Статистика помогаетпроиллюстрировать и понять зависимость лизинга от политики продаж оборудования,техники; налогообложения и амортизации во многих странах; выявляет резервыразвития лизинга. Последнее обстоятельство принципиально важно для России.
Финансирование арендныхопераций различных видов техники и оборудования всегда активно применялось вСША. Первый арендный договор персональной собственности был зарегистрирован вСеверо-Американских Соединенных Штатах еще в начале XVIII в.
В 40-х годах XX в.торговый агент из Чикаго Золли Фрэнк впервые предложил долгосрочную арендуавтомобилей. Спустя полвека совокупные доходы лизинга автотранспортных средствпревышают 50 млрд. долл. в год. Настоящая револющия в арендных отношенияхпроизошла в Америке в начале 50-х годов.
В аренду стали сдаватьсясначала в небольших объемах, а затем массово средства производства:технологическое оборудование, машины, механизмы, суда, самолеты и т.д. ПравительствоСША по достоинству оценило это явление— оно оперативно разработало иреализовало государственную программу его стимулирования.
Первым акционернымобществом, для которого лизинговые операции стали основным видом деятельности,является созданная в 1952 г. в Сан-Франциско известная американская компанияUnited States Leasing Corporation. Основателем компании является Генри Шонфелд.Первоначально он создал компанию только для одной конкретной сделки. Потомпонял, что лизинговый бизнес может стать очень перспективным, и в результате насвет появилась United States Leasing Corporation. Лизинговые операции довольнобыстро пересекли границы США, и, следовательно, появилось такое важное дляразвития лизингового бизнеса понятие, как «международный лизинг». Черезнесколько лет компания стала открывать свои филиалы в других странах (преждевсего в Канаде в 1959 г.). В дальнейшем компания стала именоваться UnitedStates Leasing International.[8]
В 2006 г. объемлизинговых операций в США составил 248 млрд. долл., что превысило результатпредыдущего года на 7,1%, но, по-видимому, этот темп не будет сохранен в 2007году, в связи с разгоревшимся финансовым кризисом на рынке ипотечногокредитования США.На долю США приходится около 30% общего объема мировоголизинга.[9]
Лизинг в США являетсяосновным инвестиционным инструментом, на долю которого на протяжении многих летприходится более 30% инвестиций в оборудование.
На первом этапе развитиясовременного лизингового бизнеса в США банкам запрещалось (до 1963 г.)участвовать в сделках в качестве лизингодателя. Однако банки недистанцировались от лизинга, а, наоборот, охотно участвовали в лизинговыхоперациях в качестве кредиторов лизинговых компаний (см. табл. 1).
Лизинговые операциипозволяли применять гибкие схемы платежей, осуществлять забалансовый методучета имущества. Эти обстоятельства существенно способствовали быстромуразвитию лизинга в США. Кроме того, имела место и государственная поддержкализинга. Она предусматривала предоставление налоговых, инвестиционных,амортизационных льгот.
Непосредственныепроизводители оборудования, такие всемирно известные компании, как GeneralElectric, IBM, General Motors, AT&T Capital Corp., Rank Xerox, Caterpillar,Hewlett Packard и др., хорошо осознав преимущества лизинга, стали создавать дочерниелизинговые предприятия (так называемые кэптивные— captives).
Таблица 1 Объемы лизингаи его доля в инвестициях в оборудование и транспорт в США в 1978—2006 гг. Годы Лизинг оборудования в млрд долл. Инвестиции в оборудование в млрд долл. Лизинг в процентах к инвестициям в оборудование 1978 22,3 178,0 12,5 1980 36,5 208,9 17,4 1982 48,4 223,4 21,7 1984 62,6 274,9 22,8 1986 85,0 296,2 28,7 1988 112,7 348,4 32,3 1990 124,3 388,3 32,0 1992 121,7 376,2 32,3 1994 140,2 487,0 28,8 1995 151,4 536,8 28,2 1996 169,9 566,2 30,0 1997 179,0 621,0 28,8 1998 207,0 691,0 30,0 1999 234,0 738,2 31,7 2000 247,0 796,0 31,0 2001 216,0 697,0 31,0 2002 206,0 645,0 31,9 2003 194,0 670,0 30,0 2004 199,0 722,0 27,6 2005 213,0 791,0 26,9 2006 220,0 794,2 27,7
Еще в конце 60-х годов вСША сложилось три укрупненных вида лизинговых компаний (независимые, дочерниефирмы производителей и филиалы банков).
В 1963 г. Финансовыйконтролер разрешил банкам заниматься лизинговой деятельностью. В 1970г. был принятЗакон о банковской холдинговой компании, который разрешил допустимый объемопераций на национальном уровне, что сделало лизинг привлекательной сферойфинансовой деятельности для банков и банковских холдинговых компаний. Сегоднямногие банковкие холдинговые компании управляют отделениями по лизингу ивладеют банками с отделениями по лизингу. Сохранение обоих видов деятельностиобъясняется налоговыми льготами и требованиями к капиталу и их финансовомуобеспечению.
В 1972 г. Советуправляющих Федеральной резервной службы (ФРС) принял решение, разрешающеебанковской холдинговой компании выступать в качестве агента-брокера иликонсультанта в связи с полностью оплаченным лизингом. В 1974 г. сферадеятельности дочерних компаний расширилась за счет сдачи в аренду (приопределенных условиях) недвижимости.
Банковские холдинговыекомпании имеют право осуществлять лизинг движимого и недвижимого имущества;национальные банки — только лизинг движимого имущества.
В 1976 г. Управлениестардартизациии финансового учета выпустило постановление, в соответствии скоторым с 1977 г. стали разграничивать «подлинный лизинг» и покупку с помощьюлизинга. До этого фирмы могли брать оборудование в лизинг и не отражать егостоимость на своих балансах, а вести забалансовый учет, не показываявозрастающую сумму задолженности. В этом постановлении были перечисленыследующие пункты:
— право собственности вконце сделки переходит к арендатору;
— лизинговая сделкапозволяет купить оборудование в конце сделки по цене ниже рыночной;
— срок сделки больше илиравен 75% полезного срока службы. Чем больше остаточная стоимость, которойлизингодатель желает рискнуть, тем лучшими и более конкурентоспособными будутусловия лизинга. Финансовый контролер, стремясь уменьшить банковский риск,установил минимальный предел остаточной стоимости, которая может быть заявленав размере 25%. Совет ФРС избрал более консервативный подход, ограничивостаточную стоимость 20%, кроме лизинга автомобилей. Совет по предоставлениюбанковских займов под жилье установил лимит в 70% величины остаточной стоимостидля ссудо-сберегательных отделений, занимающихся лизингом;
— текущая стоимостьлизинговых платежей (без платы за страхование, управление, налоги) больше илиравна 90% нормальной рыночной цены оборудования.
Если сделка удовлетворяетхотя бы одному из этих условий, то имущество учитывается на балансе арендаторакак актив с корреспондирующимся долговым обязательством. В пассиве отражается«обязательство по финансовому лизингу». Если сделка не удовлетворяет ни одномуиз вышеупомянутых условий, то имущество учитывается в приложении к балансулизингополучателя.
В 1981 г. в США былпринят Закон о реформе системы налогообложения. В нем указывались критерииотнесения сделок к лизинговым и либерализована система использования налоговыхльгот по лизингу. В частности, были разрешены сделки по передаче партнеруналоговых льгот.
В 1982 г. в Законе оналогообложении появится термин «финансовый лизинг». Под ним подразумеваетсясделка, при которой лизингополучателю передается в пользование оборудование наполный срок или на большую часть жизненного цикла имущества; лизинговые платежиполностью переводятся лизингодателю (а не кредитору); на лизингополучателележит ответственность за техническое обслуживание, уплату налогов и страхованиеоборудования; совокупные лизинговые платежи, получаемые лизингодателем за весьжизненный цикл оборудования, полностью покрывают первоначальную стоимостьоборудования и обеспечивают доход на инвестированный капитал.
С 1986 г. климат длялизинга на налоговой основе изменился, и большая часть налоговых льгот быласокращена через механизм амортизации.
Закон о равнойконкуренции в банковском деле (1987 г.) предусматривает право национальныхбанков инвестировать до 10% активов в лизинговые договоры на чисто лизинговойоснове без ограничения величины остаточной стоимости.
В настоящее время длятого, чтобы сделка удовлетворяла условиям финансового лизинга, она должнаобладать следующими характеристиками:
— минимальные инвестициив арендованное имущество со стороны лизингодателя должны составлять не менее20% его стоимости;
— лизингополучатель неможет иметь право (опциона) на выкуп оборудования по цене ниже его рыночнойстоимости, определенной на момент применения этого права;
— лизингополучатель неможет инвестировать в арендованное им оборудование, кроме так называемыхотделимых усовершенствований;
— период лизинга непревышает 80% срока службы оборудования;
— в конце срока лизингаоборудование должно иметь оцененную остаточную стоимость в размере не менее 20%его первоначальной стоимости;
— лизингодатель долженожидать получения положительной величины денежного потока, как и общей прибыли,по договору лизинга вне зависиомости от налоговых льгот.
В случаях, когда лизингпо соглашению сторон не подпадает строго под эти стандарты, при определениифинансового лизинга исходят из его различных интерпретаций судами США.
Один крупный нью-йоркскийбанк выделяет следующие три вида лизинга по их типу или объему: многомиллионный(авиалайнеры, оборудование для бурения нефтяных скважин и т. п.); промежуточнаяаренда при стоимости имущества от 0,5 до 5 млн. долл., рассчитанная на периоддо 10 лет, и так называемая рыночная аренда, при которой банк объединяет водном договоре несколько единиц сравнительно недорогого оборудования, выпускаемогоодним производителем.[10]
Наиболее популярным в СШАявляется лизинг автотранспортных средств. Этот вид лизинга чаще используетсябанками, когда они выступают в качестве лизингодателей. В целом существует дваосновных вида лизинга транспортных средств: открытый лизинг и закрытый лизинг.
Открытый лизинг имеетследующие наиболее характерные черты:
1. Лизинг обычноосуществляется на срок от 24 до 36 месяцев.
2. Лизингополучатель принимаетна себя риск утраты или повреждения нанятого средства. Перед получением вовладение лизингополучатель должен застраховать автомобиль, указав лизингодателяв качестве выгодоприобретателя.
3. Лизингополучательпринимает на себя всю ответственность в связи с ремонтом и поддержаниемрабочего состояния нанятого средства.
4. Лизингополучательобязуется производить предусмотренные ежемесячные платежи в течение срокализинга и выплатить остаток суммы погашения по окончании действия договорализинга.
5. Лизингополучатель неимеет преимущественного права на приобретение транспортного средства поокончании лизинга.
После окончания срокаоткрытого лизинга обычно происходит одно из трех событий. Хотялизингополучатель не имеет преимущественного права на покупку автомобиля, онможет сам выплатить гарантированный остаток. В этом случае автомобильпередается ему или указанному им лицу. В ином случае автомобиль предлагаетсяфраншизному дилеру, у которого он приобретается. Если франшизный дилер неприобретает автомобиль, банк обычно продает его по оптовой цене другому дилеру,хотя банк может опять передать автомобиль по договору лизинга, если он оченьизношен.
Закрытый лизинготличается от открытого одной важной деталью: лизингополучатель не гарантируетостаточную стоимость арендованного транспортного средства в конце срокализинга; лизингодатель допускает этот риск. Многие договоры лизингатранспортных средств с двигателем внутреннего сгорания предусматривают открытыйлизинг.[11]
Во многих случаях лизингдорогостоящего оборудования (big ticket items) является закрытым, хотя частосроки лизинга рассчитываются таким образом, чтобы прекратить срок эксплуатациинанимаемых товаров, не оставляя остаточной стоимости сверх стоимостивознаграждения.
Срок лизинга не можетпревышать 40 лет, а время, в течение которого наймодатель— банковскаяхолдинговая компания может владеть имуществом после окончания лизинга,ограничено двумя годами.
В США функционирует 15различных ассоциаций, объединяющих участников лизингового рынка, в том числе:
— Ассоциация компаний,занимающихся лизингом оборудования (Equipment Leasing -Association) соштаб-квартирой в Арлингтоне;
— Западная ассоциациякомпаний, занимающихся лизингом оборудования (Western Association of EquipmentLessors) со штаб-квартирой в Окленде;
— Восточная ассоциациякомпаний, занимающихся лизингом оборудования (Eastern Association of EquipmentLessors). Ее месторасположение— в Харристоне;
— Национальная ассоциациялизинга транспортных средств (National Vehicle Leasing Association) соштаб-квартирой в Сан-Франциско;
-Ассоциация лизинга ирентинга грузовиков (Truck Renting and Leasing Association) находится вАлександрии;
-Американская ассоциациялизинга автомобилей (American Automotive Leasing Association) находится вВашингтоне;
— Ассоциациялизингодателей компьютеров (The Computer and Leasing Remarketing Association),которая также находится в Вашинтоне.
В число наиболее крупных лизингодателей США с объемами новогобизнеса свыше 3 и более млрд долл. в 2000 году входили 14 компаний: GeneralElectric (GE) Capital — 44,7 млрд долл., Citi Capital — 20,6 млрд долл., IBMGlobal Financing — 18,6 млрд долл., CIT Group — 17,1 млрд долл., John Deere Credit- 9,0 млрд долл., Navistar Financial — 5,9 млрд долл., Caterpillar FinancialServices — 5,9 млрд долл., Banc of America Leasing & Capital Grp. — 5,0млрд долл., Fleet Capital — 4,7 млрд долл., CNH Capital — 4,6 млрд долл.,Hewlett Packard Tech Finance — 3,9 млрд долл., International Lease Finance — 3,1 млрд долл.; Key Equipment Finance — 3,0 млрд долл. Для сравнения отметим,что лидеры российского лизингового рынка сумели подобраться к показателямкомпаний, входящих в первую десятку приведенного списка, спустя семь лет. Вцелом такой результат можно признать более чем позитивным, посколькуамериканскому лизингу 55 лет, а российскому — второе меньше.
Из приведенных данных видно, чтолизинг в США действительно развивается очень динамично несмотря на достаточножесткое регулирование со стороны государства.
Теперь рассмотримситуацию сложившуюся в последнее время в Японии и как происходило развитиелизинга в этой стране.
2.2 Рынок лизинга вЯпонии
В Японии в 80-х годах, т.е. с 1981 по 1990 г., стоимость ежегодно заключаемых договоров увеличилась в4,5 раза. В настоящее время Япония занимает второе после США место по объемулизинговых операций. В 1996 г. объемы нового лизингового бизнеса составили вэтой стране 71,4 млрд. долл. Это означает, что на долю Японии приходилось16,7%, или 1/6, общемирового лизингового рынка. Причем рост по сравнению спредыдущим годом составил 6,7%.
Кризис в Азии в 1998 годуналожил определенный отпечаток на развитие лизинга в Японии, так в концесентября 1998 г. вторая по величине в стране компания Japan Leasing Corporationобъявила о своем банкротстве, что привело к значительному понижению курса иеныи котировок акций восьми крупнейших японских банков на Токийской фондовойбирже. Это явилось крупнейшим за всю послевоенную историю банкротством вЯпонии. Лизинговая компания не смогла расплатиться по долгам в 16 млрд. долл. сведущими страховыми и инвестиционными фирмами страны. Банкротство компании былообусловлено тем, что она занималась не только лизинговой, но и другойдеятельностью, в частности операциями с куплей-продажей недвижимости. В периодбиржевого бума в конце 80-х годов руководство компании активно брало деньги вдолг, но после резкого падения цен на землю ликвидность компании стала быстросокращаться. Вместе с тем было бы неправильно судить обо всем японскомлизинговом бизнесе по истории, случившейся с Japan Leasing Corporation.
Удельный вес инвестиций вформе лизинга оборудования в общем объеме инвестиций на протяжении 30 лет вЯпонии был следующим, %:
в 1978-1980 гг.-4,8-6,2
в 1981-1983 гг.-4,1-5,9
в 1984-1986 гг.-7,1-8,2
в 1987-1989 гг.-8,9-10,3
в 1990-1992 гг.-9,0-7,5
в 1993-1994 гг.-8,1-8,9
в 1995-1996 гг.-9,4-9,5
в 1996-2002 гг.-8,9-9,2
в 2002-2006 гг.-9,2-9,5
В Японии финансовыйлизинг определяется как сделка, удовлетворяющая следующим двум основнымтребованиям:
1. Срок лизинга строгофиксируется, и общая сумма лизинговых платежей определяется в сумме, примерноравной совокупным затратам на приобретение оборудования, сданного в лизинг.
2. Запрещаетсяаннулирование договора лизинга в течение периода его действия. Следуетотметить, в российских законодательных и нормативных актах по лизингу такойпрямой нормы нет.
Если в Японии финансовыйлизинг трактуется как сделка по реализации, то лизингополучатель наделяетсяправом на налоговую амортизацию. В противном случае подобным правом будетобладать лизингодатель.
Финансовый лизинграссматривается в качестве сделки по реализации продукции, если удовлетворяетсяодин из следующих критериев:
— по истечении периодализинга лизинговое имущество будет передано лизингополучателю за нулевое илиноминальное денежное вознаграждение;
— в лизинг передаетсяоборудование, вмонтированное в здание и поэтому неперемещаемое с места наместо;
— в лизинг передаютсязавод, машины или оборудование, произведенные для специальных целей, указанныхлизингополучателем, так что в результате лизинговое имущество трудноиспользовать в каких-либо других целях;
— срок лизинга короче 70%законодательно оговоренного срока службы лизингового имущества (60%, если этотсрок службы составляет 10 лет и более), и лизингополучатель имеет правопокупки.
Некоторые важные выводыпри анализе деятельности лизинговой компании можно сделать при примере CenturyLeasing System, Inc. Эта лизинговая компания была основана одной из первых вЯпонии в 1969 г. В рейтинге крупнейших в мире к началу 1995 г. она находиласьна 13—14-м месте.[12]
Century Leasing System,Inc. была основана четырьмя крупными акционерами, которым принадлежало 81,1%акций, в том числе:
— ведущей в мире икрупнейшей в Японии торговой компанией Itochu Corporation (23,5% величиныуставного капитала);
— крупнейшим коммерческимбанком Японии Dai-Ichi Kangyo Bank (23,5%);
— двумя крупнейшими в Япониикомпаниями по страхованию жизни — Nippon Life Insurance Company (23,5%) и AsahiMutual Life Insurance Company (10,6%).
Кроме того, в составакционеров лизинговой компании вошли два банка (Long-Term Credit Bank of Japanи Bank of Tokyo), соответственно, с пакетами в 2,2 и 1,9%, а также служащиекомпании с пакетом акций в 4,8% и др. Компания Century Leasing System, Inc.имеет представительство в Лондоне, Гонконге, Сингапуре.
Чистый доход не являетсяглавной побудительной силой развития этой лизинговой компании. Куда важнее дляакционеров то, что через лизинговую компанию и обслуживающие еебанки-учредители проходят многомиллиардные обороты; то, что лизинговая компанияобеспечивает существенное ускорение товарооборота торговой компании-учредителя,а также то, что деятельность лизинговой компании способствует развитиюстрахового бизнеса.
Лизинговой компаниейCentury Leasing System, Inc. руководит совет директоров в составе 16 человек.Текущее руководство возложено на президента лизинговой компании, а также надвух главных менеджер-директоров.
Организационная структурауправления лизинговой компании состоит из следующих подразделений:
— Департамент аудита (этоавтономное от других департаментов подразделение);
— Главный департаментделопроизводства;
— Департамент по работе сперсоналом;
— Департаменткорпоративного планирования и координации;
— Департамент финансов;
— Департаментбухгалтерского учета;
—Информационно-аналитический департамент;
— Департаментпланирования систем информации по управлению;
— Кредитный департамент №1;
— Кредитный департамент №2;
— Департаментмеждународного кредита;
— Дивизион маркетинга. Вего состав входит более двух десятков функциональных и территориальныхподразделений в Японии и за рубежом.
Однако, финансовыйкризис, поразивший Японию в первой половине 1998 г., внес коррективы и врезультаты лизинговой деятельности. Дело в том, что у многих японскихлизинговых компаний сократились возможности привлечения недорогих кредитныхресурсов в японских банках на долгосрочный период — чем последние всегда оченьславились, — например, для операций лизинга судов, самолетов.
Теперь рассмотрим какразвивался лизинг в Западной Европе.
2.3 Европейский рыноклизинга
Современный европейскийлизинг стал формироваться и достаточно быстро проникать в различные сферыхозяйственной деятельности в 60—70-х годах. В мае 1972 г. образовался СоветЕвропейской федерации ассоциаций лизинговых компаний «Евролиз» (LEASEUROPE).Это одна из наиболее крупных в мире лизинговых ассоциаций. К началу 1998 г. онаобъединяла 1212 лизинговых компаний, которые аккумулировали более 90%европейского лизингового рынка. Евроиейский рынок лизинга я хотел бырассмотреть на примере трех стран: Германия, Франция и Великобритания.
Германия — одна из ведущих в Европе стран по уровнюразвитости лизинговых отношений. Лизинговый бизнес начался в этой стране в 1962году, когда была основана первая лизинговая компания — LocflleaseMietfinanzierung GmbH с уставным капиталом в 1 млн нем. марок.
В стране работает более двух тысяч лизингодателей. Вместе стем, в федеральную Ассоциацию лизинговых компаний Германии (BundesverbandDeutscher Leasing-Gesellschaften — BDL) по состоянию на 1 января 2007 годавходила 181 компания, на долю которых приходилось примерно 90% всех лизинговыхсделок. Среди представителей BDL 155 компаний занимались только лизингомоборудования и транспортных средств; 9 компаний специализировались на лизингенедвижимости; 17 лизингодателей имели сделки со всеми видами имущества,передаваемого в лизинг. При этом 29 компаний являлись кэптивными, 54принадлежали банкам и 98 — это так называемые независимые компании.
Таблица 2 Стоимость новых заключенных договоров лизинга вГермании в 2000-2006 гг. Показатели 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Лизинговые инвестиции, в млрд евро 46,40 47,23 47,27 45,97 46,80 50,20 54,05 Лизинговые инвестиции в оборудование и транспортные средства, в млрд евро 38,64 39,78 38,26 38,45 41,83 44,46 46,00 Лизинговые инвестиции в недвижимость, в млрд евро 7,76 7,45 9,01 7,52 4,97 5,74 8,05
Пройдя стадию относительно быстрого роста, когда во второйполовине 90-х годов ежегодные темпы прироста были достаточно высокие — 9,1%,германский лизинг несколько стабилизировался, и в первые шесть лет нового векасреднегеометрические показатели годовых приростов объемов нового бизнесанаходились на уровне 2,57%.
В 2006 году удельный вес лизинга оборудования и транспортныхсредств равнялся 85,1% от стоимости всех новых договоров лизинга.Соответственно, 14,9% приходилось на лизинг недвижимого имущества. Структурализинга оборудования и транспортных средств была такова: сделки с автомобилямисоставляли 49%, с грузовиками, трейлерами и автобусами — 15%, т. е. в сумме нализинг автотранспортных средств приходилось 64%. Еще 15% составлялопромышленное оборудование; 9% — офисная техника и IT-системы; другоеоборудование — 7%; самолеты, суда, железнодорожный подвижной состав — 3%;медицинская техника — 1%; другое имущество — 1%.[13]
Таблица 3 ЛизингоемкостьВВП и инвестиций в Германии в 2000-2006 ггЛизингоемкость ВВП и инвестиций в Германии в 2000-2006 гг. Показатели 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Удельный вес лизинга в ВВП, в % 1,72 1,73 2,00 2,05 2,29 1,85 1,94 Удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций, % 15,51 16,39 17,70 17,60 17,90 18,60 19,10 Удельный вес лизинга в инвестициях в оборудование и транспортные средства, % 19,30 20,80 21,70 22,40 23,70 24,10 23,60 Удельный вес лизинга в инвестициях в недвижимость, % 7,80 7,70 9,90 8,40 5,70 6,70 9,20
Лизинг, как эффективная форма развития экономики Германии, скаждым годом все более активно воздействует на размеры инвестиционных процессовв стране. Так, в 1970 году удельный вес лизинга во всех инвестициях составлял2%, в 1978-м — 5%, в 1987-м — 10%, в 1999-м — 15%, в 2006 году — 19,1%.
Несмотря на многочисленность лизингодателей в стране, уровеньконцентрации лизингового бизнеса в Германии достаточно высок. Так, в 2006 годусеми лизингодателям принадлежали почти 62% стоимости всех новых договоровлизинга. Правда, эти лизингодатели представляют собой, по существу, группыкомпаний.
Таблица 4 Ведущие лизингодатели Германии Ведущие лизингодатели Германии Лизинговая компания Место регистрации компании Год основания компании Уставный капитал, млн евро Учредители лизинговой компании Численность сотрудников, чел. KG Allgemeine Leasing GmbH Grunwald 1968 97,6 Dresdner Bank, Bayer Landesbank, HASPA Finanzholding, Sal. Oppenheim 329 Deutsche Leasing GmbH Bad Homburg 1962 207,0 Deutsche Sparkassen Leasing AG&Co. KG 1327, всего, в т. ч.: в Германии — 1064; вне Германии — 263 Volkswagen Leasing GmbH Braunschweig 1966 76,0 Volkswagen Financial Services AG - LBBW-Leasing Stuttgart 2006 25,0 Landesbank Baden-Wurttemberg - VR-Leasing AG Eschborn 1972 62,0 DZ Bank AG (Deutsche Zentral-Genossen-schaftsbank, Frankfurt am Main); WGZ-Bank (West-deutsche Genossen-schafts-Zentralbank, Dusseldorf) 1679 всего, в т. ч.: в Германии — 1203; вне Германии — 476 CommerzLeasing und Immobilien AG Dusseldorf 1969 26,0 Commerzbank AG, Frankfurt am Main - IKB Leasing GmbH Humburg 1971 42,0 IKB Beteiligungen GmbH, Dusseldorf 312 всего, в т. ч.: 203 в Германии, 109 за границей
Крупнейшие лизинговые компании Германии являются ведущими вЕвропе и занимают высокие позиции в мировом табеле о рангах. Во многом этообусловлено уровнем квалификации кадров, большим опытом работы компаний нарынке (по 35-45 лет), наличием необходимого финансирования на приемлемых дляклиентов условиях.
Как свидетельствуют данные таблицы 4, средняя стоимостьодного заключенного нового договора лизинга по представленным семи ведущимкомпаниям страны составила около 54 тыс. евро. В России этот показатель в 3,7 разавыше. Столь небольшая средняя стоимость договоров лизинга в Германииобусловлена: множеством договоров лизинга автотранспортных средств и, преждевсего, легковых автомобилей; большим количеством клиентов малого и среднегобизнеса в различных отраслях промышленности, строительства, сельскогохозяйства, транспорта; значительной долей оперативного лизинга (35%) в общейстоимости договоров лизинга.
Таблица 5 Показатели деятельности ведущих лизинговых компанийГермании в 2006 г. Показатели деятельности ведущих лизинговых компаний Германии в 2006 г. Лизинговая компания Объем нового бизнеса, млн евро Объем портфеля, млн евро Количество новых договоров лизинга Cредняя стоимость 1 нового договора лизинга, тыс. евро KG Allgemeine Leasing GmbH 7311,100 36825,421 63000 116,0 Deutsche Leasing GmbH 6287,000 15126,000 71565 87,9 Volkswagen Leasing GmbH 5761,396 10660,714 253635 22,7 LBBW-Leasing 5704,233 13449,774 66452 85,8 VR-Leasing AG 3960,340 7759,503 147873 26,8 CommerzLeasing und Immobilien AG 3549,000 23391,208 8266 429,3 IKB Leasing GmbH 816,367 1727,252 12287 66,4 Всего: 33389,436 108939,872 623078 53,6
Уставный капитал у семи ведущих лизингодателей в среднемсоставляет 76,5 млн евро. В то же время более чем у половины компаний уставныйкапитал — от 1 млн до 10 млн евро. Нередки случаи, когда результативность этихкомпаний также достаточно высока.[14]
Более 90% лизинговых компаний зарегистрировано в формеобществ с ограниченной ответственностью (Gesellschaft mit beschraenkterHaftung, сокращенно — ГмбХ). Эта форма наиболее распространенная и удобная длямалых и средних предприятий.[15] Процедура учреждениятакого общества значительно проще, чем процедура учреждения акционерногообщества, и в то же время в ГмбХ сохранены основные достоинства акционерногообщества. Так же, как и акционерное общество, ГмбХ признается юридическимлицом, несущим исключительно имущественную ответственность по своимобязательствам. За долги ГмбХ его участник (пайщик) другим своим имуществом,кроме доли участия в обществе, ответственности не несет. Одновременно ГмбХсохраняет некоторые права полного и коммандитного товарищества. Так, ГмбХ необязано публиковать отчеты.
Законодательство Германии не содержит никаких общихограничений типов имущества, которое может быть предметом лизинговой сделки,нет ограничений в отношении сроков лизинговой сделки. Все правовые условиялизинговой деятельности в стране создаются судебной практикой и постановлениемналоговых служб. Так, согласно п. 1 параграфа 39 «Общего налоговогокодекса» активы приписываются юридическому собственнику (для налоговыхцелей). Однако если третье лицо владеет активом таким образом, что может втечение всего срока полезного использования актива исключить всякоеэкономическое влияние юридического собственника на актив, он может бытьприписан к этому третьему лицу как к экономическому собственнику.
Постановление об аренде с полной выплатой закрепляетэкономического собственника в сделках, касающихся оборудования.
В немецком законодательстве существуют нормы, согласнокоторым после требования процедуры признания неплатежеспособности лизингополучателяон может решать, будет ли контракт завершен. Определенное воздействие надеятельность немецких лизинговых компаний оказывают региональные нормативныеакты по лизингу, которые приняты, например, в землях Саксонии, Гессен. Тамприменяется норма, в соответствии с которой в случае, если лизингополучательоказывается несостоятельным, лизингодатель имеет преимущественное право переддругими кредиторами как собственник сдаваемых в лизинг активов.
В 2006-2007 годы в Германии проводится реформа налоговогозаконодательства. Реформа важна Германии для того, чтобы привлечь инвесторов иудержать бизнес, особенно крупный, от ухода в страны с низкими налоговымиставками. Налоговые ставки снижаются. Так, ранее, налог на прибыль составлял38,36%. Теперь, в соответствии с новыми нормами немецкого корпорационногоналогового закона, лизинговые компании платят налог на прибыль по ставке 25%,плюс единый дополнительный налог — 5,5%, то есть в сумме — 30,5%. В 2006 годуобщая налоговая ставка налога, включая муниципальный промысловый налог,составляла 36,9%. Вместе с тем расширяется налоговая база. Необходимо отметитьувеличение норм амортизационных отчислений для 2006 и 2007 года — с 20 до 30%.Эта мера призвана повысить инвестиционную активность.
Налог на добавленную стоимость постепенно увеличивается.Ранее он составлял 14%, затем — 16%, а с 2007 года — 19%. Независимо от того,кто является экономическим собственником арендованного объекта, арендаоблагается НДС, уплачиваемым лизингодателем. Последний взимает соответствующуюсумму с лизингополучателя, который может вычесть такой НДС как входящий НДС (ипотребовать его выплаты обратно, если это возможно).
По оценке специалистов BDL, экономическая ситуация в стране вначале 2007 года была очень благоприятной, и налицо все признаки того, чтонемецкая экономика в целом и лизинг, в частности, в будущем будут продолжатьсвое развитие. А теперь рассмотрим лизинг во Франции.
Во Франции внимание к лизинговому бизнесу было обращено вконце пятидесятых годов прошлого века. Первое лизинговое соглашение былоподписано 22 февраля 1961 года компанией Separafitec. В 1962 году эта компаниябыла переименована в «Локофранс». Спустя четыре года в 1965 году воФранции уже насчитывалось 28 лизинговых компаний.
Законодательный акт о лизинге — Закон от 2 июля 1966 года №66-455 «О предприятиях, практикующих кредит-аренду» определяет ирегулирует лизинг оборудования и недвижимого имущества.
Лизинговые операции характеризуются тремя основнымикритериями:
· лизинг с опциономвыкупа имущества или без опциона на выкуп имущества;
· лизингоборудования или лизинг недвижимости;
· лизинг дляпрофессиональных или частных целей.
Сделки с опционом выкупа имущества по остаточной стоимостиназываются credit-bail или финансовый лизинг.
В соответствии с законодательством финансовый лизинг имеетместо только в том случае, если:
· лизингодательпокупает оборудование до его последующей сдачи в аренду;
· лизингодательпредоставляет лизингополучателю право выкупа имущества по заранее оговореннойцене, учитывающей размер предварительно сделанных лизинговых платежей;
· лизингополучательиспользует оборудование для производства или в коммерческой деятельности.
Соглашение будет признано как credit-bail, если оборудованиелизингодателем будет куплено у третьей стороны. Производитель оборудования неможет сдать его в лизинг по договору credit-bail, то есть не допускается прямойлизинг. Краткосрочные сделки финансового лизинга (продолжительностью до двухлет) представляют большой интерес для Центрального Банка Франции, который с1997 года, наряду с коммерческими банками, кредитует контракты credit-bail.[16]
Сделки с опционом выкупа движимого имущества по остаточнойстоимости называются location avec option d`achat (LOA). Эти сделки проводятсяc оборудованием для потребительских целей, в основном, с частными автомобилямиили яхтами.
Сделки без опциона на выкуп имущества по остаточной стоимостиназываются location.
Деятельность компаний, которые занимаются credit-bail и LOA,подлежит прямому государственному регулированию. Эти компании должны бытьзарегистрированы, и получить статус финансовой компании в Банке Франции. Онидолжны выполнять определенные обязательства по минимуму капитала, приемлемомудля ведения бизнеса, находится под надзором Соmmission Bancaire. Компании,позиционируемые как location, такими требованиями не стеснены.
Согласно французскому Налоговому кодексу, в отношенияхлизингодателя и лизингополучателя только первый может амортизировать сдаваемыев аренду активы. Амортизация может осуществляться по прямому методу или внекоторых случаях — по методу уменьшающегося остатка. Суммы, уплачиваемыелизингополучателем за осуществление права покупки, рассматриваются как капитальныезатраты. При получении актива лизингополучатель может амортизировать эти суммы.
Многие лизинговые компании Франции объединены в составенациональной ассоциации (Association Francaise des soci?t?s financi?res — ASF).Согласно данным ASF и LEASEUROPE, в 2005 году в состав этой ассоциации входили123 компании.
В 2006 году стоимость всех новых заключенных договоровлизинга составила 36099,29 млн евро. Это на 4,3% больше результата предыдущего2005 года. Вместе с тем удельный вес лизинга в общем объеме инвестиций в этойстране не столь велик, как в других экономически развитых странах. В 2005 годуон соответствовал 11,7%, а удельный вес лизинга в ВВП** — 1,35%.
Наиболее крупные лизингодатели Франции (см. таблицу 4)занимают высокие места в мировом и европейском табеле о рангах.
Представленные в таблице 4 шесть лизингодателей держали 80,9%лизинговых операций в стране, а на долю первых двух лизингодателей — SGEquipment Finance и BNP Paribas Lease Group приходилось 47,7%.
Таблица 6 Ведущие лизингодатели Франции в 2006 г. Объем нового бизнеса в Европе, млн евро Объем портфеля в Европе, млн евро Число новых контрактов Средняя стоимость 1 договора лизинга, тыс. евро SG Equipment Finance 8917,418 18020,269 130631 68,3 BNP Paribas Lease Group 8312,908 20255,721 250083 33,2 Credit Agricole Leasing 3766,805 11831,198 69383 54,3 RCI Banque 3277,518 5132,496 218632 15,0 Arval 2955,020 5952,315 172147 17,2 NATIXIS Lease 1968,320 6204,000 17481 112,6 Всего: 29197,989 67395,999 858357 34,0
Объем задолженности лизингополучателей по действующимдоговорам (лизинговый портфель) у первой шестерки превышал стоимость новогобизнеса в 2,308 раза. Средняя стоимость заключенных договоров лизингасоставляет всего 34 тыс. евро, так как высок удельный вес лизинга легковогоавтотранспорта. Этот показатель значительно меньше, чем в других европейскихстранах — лидерах лизингового рынка.
Представляет интерес изменение структуры лизинга оборудованияво Франции. Для сравнения сопоставим данные ASF за 2005 и 2000 год.
Наибольшим колебаниям были подвержены такие сегменты рынкакак лизинг оборудования (-6,3 процентных пункта) и автотранспорт — всовокупности увеличение здесь составило 7,1 процентных пунктов.
Основная масса договоров лизинга оборудования (87,8%) заключаетсяв стране на срок от 2 до 5 лет, еще 10% — на срок от 5 до 10 лет. На более чем10-летний период заключается менее 2% договоров.
Во Франции традиционно популярен лизинг недвижимости. Законпредоставил режим налоговой открытости «компаниям по недвижимости вторговле и промышленности», исключительным объектом деятельности которыхявлялась аренда помещений для производственных нужд. Большинство договоровлизинга недвижимости (90%) заключаются на срок от 8 до 16 лет. Менее чем на 8лет заключается всего 10% договоров. Однако средняя стоимость договоров лизинганедвижимости не столь велика. Например, у специализирующейся на этом бизнесекомпании NATIXIS Lease данный показатель составлял в 2006 году всего 112,5 тыс.евро.
Таблица 7 Структура лизинга Франции, в %Сегменты рынка 2000 г. 2005 г. Отклонение, в процентных пунктах Машины и промышленное оборудование 37,2 30,9 -6,3 Компьютеры и офисная техника 15,7 14,8 -0,9 Легковые автомобили 17,8 22,6 +4,8 Грузовые автомобили и другие транспортные средства 27,6 29,9 +2,3 Другое оборудование 1,7 1,8 +0,1
Очень развит лизинговый бизнес в знаменитом французском банкеSociete Generale. Здесь была создана одна из наиболее разветвленных в мирелизинговых структур Sogelease, расположенных по всему миру. По суммарнымобъемам — это один из крупнейших лизингодателей в мире и Европе. Финансированиелизинга осуществляется по следующим пяти основным группам имущества:транспортное (корабли, самолеты, контейнеры, трайлеры); нефтяное (платформы,баржи и суда, заводы); городские здания и оборудование для общественных работ;крупные инвестиционные программы в области информационных технологий, созданияи модернизации промышленных и строительных предприятий; медицинский сектор.[17]Сроки лизинга в компаниях банка Societe Generale варьируются от 3 до 18 лет взависимости от срока жизни имущества. В России крупным оператором лизинга этогобанка является компания «БСЖВ Лизинг».
Другой крупнейший лизинговый оператор — BNP Paribas LeaseGroup, который образовался при слиянии в 2000 году UFB Locabail и BNP Lease.Здесь работает 2385 сотрудников, в том числе 1544 в 59 офисах во Франции и 841- в других 14 странах. На долю этого лизингодателя приходится более 20%лизингового рынка Франции. С оценкой ситуации во Франции и Германии, нельзязабывать про родину первой зарегистрированной лизинговой компании в мире,Великобританию.
Первая в мирезарегистрированная лизинговая компания — Birmingham Wagon Company была основана 20 марта 1855 года в Бирмингеме(Англия). Эта компания давала в лизинг на срок в 5–8 лет железнодорожные вагоныдля перевозки угля и различных минеральных ресурсов.
В 1861 году появилась другая, аналогичная по профилюдеятельности компания — North Central Wagon and Finance Company, передававшая вHP вагоны железнодорожным компаниям, каменноугольным копям и каменоломням. Втот год прибыль лизингодателя составила 637 фунтов, а в 1865 году общаястоимость вагонов, переданных пользователям на условиях аренды-продажи,составила 105 тыс. фунтов. В конце XIX века North Central Wagon and FinanceCompany насчитывал в обороте на условиях HP около 25 тыс. вагонов.
В начале ХХ века лизинговый бизнес в Великобритании все вбольшей степени специализировался на определенных типах оборудования, напримермашин для производства различных видов обуви, телефонного оборудования.[18]
Первопроходцем современного лизингового бизнеса вВеликобритании стала компания Mercantile Leasing Company, которая былаучреждена 8 июня 1960 года.
В лизинговой индустрии Великобритании используются три видализинговых продуктов: финансовый лизинг; соглашения по аренде товаров сопционом покупки; оперативный лизинг.
Контракт «а leasing» представляет собой контрактмежду лизингодателем и лизингополучателем для сдачи внаем особого актива.Лизингодатель удерживает за собой право собственности на актив, но передаетправо использования актива лизингополучателю на согласованный период времени заопределенные арендные платежи.
Контракт «а hire purchase contract»предназначен длясдачи внаем актива, который содержит в себе положение, предоставляющеенанимателю опцион (т. е. право) приобрести правовой титл на актив послеисполнения определенных условий в контракте. В контракте может содержатьсяусловие внесения точно определенного платежа в конце аренды.
И тот, и другой контракт регулируются Бухгалтерскимстандартом SSAP 21. Общее между лизингом и арендой-продажей — оба продуктаотделяют пользование от собственности. Основное различие договорааренды-продажи и лизинга заключается в том, что пользователь по договорулизинга не имеет права покупки используемого им оборудования (т. е. в английскийдоговор лизинга не может быть включено условие, которое стало обязательнымэлементом в договоре лизинга, заключенном на континенте). Аренда-продажа — этопродукт, облегчающий компании приобретение актива.
Таким образом, финансовый лизинг в британском определениипредставляет более узкое понятие, чем соответствующие определения во многихдругих странах. При финансовом лизинге клиент обязуется полностью оплатитькапитальную и финансируемую стоимость (т. е. и проценты) и имеет обычно правополучить титул — выгоды от какой-либо остаточной стоимости в конце лизинговогопериода, но не может стать собственником актива.
Лизинг — это метод получения 100% финансированияоборудования, тогда как в контракте аренды-продажи такого же оборудования можетбыть предусмотрен депозит на сумму 10% и более от стоимости имущества. Каквидно, ближе к российскому пониманию лизингового договора относится британскийконтракт аренды-продажи.
Бухгалтерский стандарт SSAP 21 «Бухгалтерский учет иотчетность арендных соглашений» предписывает, как следует трактовать всевопросы, связанные с бухгалтерской стороной аренды. В нем проводится различиемежду двумя видами таких операций.
Под финансовым лизингом понимается сделка, при которой«в основном все риски и вознаграждения от владения и пользованияарендованным средством переходят на арендатора».[19]
Финансовая аренда должна учитываться арендатором и как актив,и как пассив для выплаты арендных платежей в будущем. Этот актив подлежитамортизации. Денежные платежи для покрытия арендного обязательствараспределяются на весь период действия арендного соглашения.
С лизинговых компаний в Великобритании взимаются такиеосновные налоги, как:
· корпоративныйналог: ранее ставка корпоративного налога достигала 52%. В соответствии с«Финансовым законом 2006» произошли радикальные изменения в системеналогообложения. Так, в 2006/2007 финансовом году ставка корпоративного налогасоставляла: по прибыли до 300 тыс. фунтов — 19%; свыше 300 тыс. до 1500 тыс.фунтов — 19-30%; свыше 1500 тыс. фунтов — 30%;
· налог на капитал(обычно в размере 1%, взыскивается с суммы, вырученной компаниями сограниченной ответственностью от выпуска акций);
· НДС (егостандартная ставка с 2006/2007 года равна 17,5%);
· местные налоги(преимущественно на недвижимость).
Таблица 8 Лизинговыеинвестиции в оборудование в Великобритании по типам активов№ Виды активов Удельный вес, % 2000 2005 1 Машины и промышленное оборудование 23,4 9,4 2 Компьютеры и офисное оборудование 18,4 15,0 3 Автотранспортные средства 39,4 39,8 3.1 Легковые автомобили 28,0 29,9 3.2 Грузовики 11,4 9,9 4 Авиатранспорт, корабли, железнодорожный транспорт 12,8 23,3 5 Другое оборудование 6,1 12,5 Всего: 100,0 100,0
Исторически в Великобритании правовой собственник завода имашины, передаваемых в лизинг (лизингодатель), имел право на налоговые скидки,квалифицируемые как капитальные расходы, то есть расходы на приобретениеосновного капитала. Действительно, стимулом для активного развития лизингаслужили налоговые льготы. Так, в 1970-е — начале 1980-х годов компании имелиправо вычитать 100% инвестиций из налогооблагаемой прибыли в году, в которомони производились, правда, только в конце отчетного года. Сначала использовалсяобщий для всех норматив 100-процентной скидки, потом он был заменен сначала на75-процентный, а затем на 50-процентный норматив и, в конце концов, сведен до0%.
Однако в последнее время в основном использовалась«долгосрочно фондируемая аренда», при которой лизингодатель облагалсяналогами только на финансовый элемент лизинговых платежей, но при этом неполучал права на налоговые скидки на капитал в течение срока аренды. Здесьследует иметь в виду, что платежи лизингополучателя состоят из двух элементов:
· капитальныйэлемент — плата за право приобретения объекта, равная цене, уплаченнойлизингодателем;
· финансовыйэлемент — сумма процентов.
Лизингополучатель имел право на налоговые скидки на капитал,как если бы все капитальные расходы были понесены вначале — часто в эквивалентестоимости актива, а также имел право на вычет финансового элемента при подсчетеналогооблагаемой прибыли за весь период действия соглашения. Причем при прямомлизинге право на налоговые скидки имел лизингодатель, а при лизинге с правомпокупки объекта право на налоговые скидки предоставлялось лизингополучателю.
Как часть реформы Корпоративного налога предусматривалисьфундаментальные изменения в части налогообложения лизинга, включая установлениефиксированного уровня налоговых скидок в системе британской амортизационнойполитики. Таким образом, налоговые скидки, как инструмент налогообложенияостаются в новой системе налогообложения заводов и машин.
Реформа, представленная в «Финансовом законе 2006»,предусматривает новые дефиниции, идентифицирующие различные виды аренды,которые функционируют как финансовые сделки — «долгосрочно фондируемаяаренда» и «краткосрочная аренда».
Долгосрочно фондируемые виды аренды завода или машин являютсяфинансовым лизингом или оперативным лизингом. Они проходят специальный тест навеличину лизинговых платежей или продолжительность экономической жизни актива.
Под финансовым лизингом понимается сделка, при которой«в основном все риски и вознаграждения от владения и пользования арендованнымсредством переходят на арендатора». Обычно это происходит, если в началедействия арендного соглашения текущая стоимость минимально установленныхарендных выплат, включая первичный взнос арендатора, покрывает 80% стоимостиарендованного средства. До 2006/2007 года этот показатель соответствовал 90% иболее. При этом срок аренды завода или машины составляет большую часть срокаэкономической службы актива — 65% (до 2006/2007 года — 70%).
Краткосрочная аренда предусматривает сроки договоров лизинга- до 5 лет или от 5 до 7 лет и при этом должны выполняться следующие условия:
· эта арендаявляется финансовой арендой;
· лизинговыеплатежи в первый год должны быть не более чем на 10% меньше, чем платеживторого года и лизинговые платежи в любой последующий год должны быть не болеечем на 10% больше, чем платежи второго года;
· остаточнаястоимость актива должна быть не менее чем на 5% меньше справедливой стоимостиактива на начало срока аренды.
Таким образом, были приняты меры для исключения возможностейманипулировать терминами «долгосрочно фондируемая аренда» и«короткая аренда».
При «лизинге через границы» введены ограничения,суть которых сводится к следующему: при использовании международных операцийправо на скидку снижалось до ставки в 10% в отличие от 25%. Считается, чтотакая мера открывает возможности в большей степени осуществлять лизинговыйбизнес непосредственно в Великобритании.
При долгосрочной финансовой аренде лизингополучатель считаеткапитальные расходы эквивалентно сумме текущих расходов по минимальной суммелизинговых платежей.
Право на налоговые скидки по долгосрочному лизингу. Для целейкапитальных расходов лизингополучатель при долгосрочном фондированном лизингеимеет право на налоговую скидку. При этом лизингополучатель платит как субъект,имеющий право на налоговую скидку по капитальным расходам, в том случае, еслизавод или машина отвечали в начале срока аренды требованиям долгосрочнофондируемого лизинга. Счет капитальных расходов зависит от типа аренды — долгосрочно фондируемый финансовый лизинг или долгосрочно фондируемыйоперативный лизинг.
Когда завод или машина используются для целей лизинга придолгосрочно фондируемом лизинге лизингодатель будет считать капитальные затратыэквивалентно общим текущим расходам минимума лизинговых платежей и каких-либоне освобожденных арендных платежей до начала срока лизинга.
Если завод или машина являются активом с долгой жизнью, тоесть экономическая жизнь его составляет менее 25 лет, то хозяйствующий субъектисключит еще и 6% в годовом измерении. Это относится к железнодорожномуподвижному составу и трамваям, кораблям, автомобилям и затратам на машины илизаводы, к жилым домам, магазинам, отелям и офисам.
В Великобритании действует Ассоциация финансов и лизинга(Finance and Leasing Association). В 2005 году компании, которые входили всостав этой ассоциации, «держали» 95% стоимости всех новых договоровлизинга в стране. Кроме того, функционирует Британская ассоциация аренды илизинга автотранспорта (British Vehicle Rental and Leasing Association).
Во второй половине 1990-х годов лизинговые продуктыпользовались большим спросом в Великобритании. В 1996-2000 годы ежегоднозаключались договоры в объемах от 21,8 до 23,4 млрд фунтов. В 2001-2005 годы — от 24,2 до 27,2 млрд.[20]
Удельный вес сделок Hire purchase(НР) в 2000 году составлял38,8%, а в 2005 году — 45,2%. Наиболее часто сделки НР используются для«потребительских активов», таких как легковые автомобили стоимостьюсвыше 12 тыс. фунтов.
Лизинг оказывает влияние на макроэкономические показателистраны. Удельный вес лизинга в ВВП в 2005 году составлял 1,23%, а удельный веслизинга в общем объеме инвестиций находился на уровне 14,5%. Если же учитыватьлизинг и HP, то удельный вес в общем объеме инвестиций в 2005 году равнялся24,8%.
Удельный вес лизинга недвижимости в стоимости всех лизинговыхопераций составлял в 2005 году немногим более 2,3%. Причем 56,4% стоимости этихсделок приходится на договоры продолжительностью свыше 20 лет.
Таблица 9 Удельный вес сроков договоров лизинга оборудованияв Великобритании, %Годы до 2 лет 5-10 лет свыше 10 лет 2000 16,3 60,7 7,2 15,8 2005 22,0 32,8 19,1 26,1
Сроки предоставления оборудования в лизинг претерпелизаметные изменения. Как видно из таблицы 2 продолжительность договоров лизингав целом возросла за счет сделок свыше 5 лет. Вместе с тем при проектированиилизинговых операций необходимо иметь в виду, что по законодательствуВеликобритании не существует каких-либо ограничений по срокам лизинговойсделки.
К числу наиболее крупных лизингодателей мира относитсяLombard Business Finance. В 2006 году в Европе, включая Великобританию, им былозаключено 62044 новых договоров лизинга на сумму 12168,182 млн евро. То естьсредняя стоимость одного договора составляла 196,1 тыс. евро. При этомлизинговый портфель достиг уровня в 29518,921 млн евро, то есть превышалстоимость нового бизнеса в 2,426 раза. На долю этого лизингодателя приходится22,4% нового лизингового бизнеса Великобритании.
Другой заметный в Европе и мире лизингодатель — Lloyds TSBAsset Finance Division, который заключил в 2006 году в Европе, включаяВеликобританию, 349778 новых договоров лизинга на сумму 4898,743 млн евро. Тоесть средняя стоимость одного договора составляла 14,0 тыс. евро. При этомлизинговый портфель был на уровне в 9430,046 млн евро, то есть превышалстоимость нового бизнеса в 1,925 раза. Эти показатели свидетельствуют о том,что в основе нового бизнеса Lloyds TSB Asset Finance Division были сделки HP,включая легковые автомобили, оперативный лизинг. Этот лизингодатель«держал» 9,0% нового лизингового бизнеса Великобритании.
Таким образом, только два британских лизингодателя владелипочти третью нового лизингового бизнеса страны. Это означает, что уровеньконцентрации лизинга в Великобритании пока достаточно высокий.
В России до сих пор нетуважения к законам, даже те несовершенные законы, которые уже существуют,работают далеко не всегда,- часто можно видеть произвол чиновничества,процветает коррупция и взяточничество. Это, в том числе, является препятствиемдля более широкого внедрения международного лизинга в России. Между тем, дляРоссии, именно международный лизинг играет первостепенную роль, по причинеострой необходимости реконструкции устаревших предприятий, конверсиипредприятий военно-промышленного комплекса. Лизинг обеспечит тем самым плавныйпереход этих предприятий на принципы гармоничного производства, а значит, и напроизводство конкурентоспособной продукции. О ситуации на российском рынкелизинга будет рассмотрено в следующей главе.
3. РАЗВИТИЕ ЛИЗИНГА В РФНА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ
3.1 Становление лизинга вРоссии. Нормативное регулирование лизинга в РФ
В России лизингприменялся до начала 90-х годов в сравнительно небольших масштабах и лишь вмеждународной торговле. Однако и раньше напрокат сдавались легковые машины, апрокат по своей сущности близок к оперативному лизингу.
Позже, в 70- 80-е годы лизинграссматривался советскими внешнеторговыми организациями прежде всего как однаиз форм приобретения и реализации такого оборудования, как крупногабаритныеуниверсальные и другие дорогостоящие станки, поточные линии,дорожно-строительное, кузнечно-прессовое, энергетическое оборудование, а такжеремонтные мастерские, самолеты, морские суда, автомашины, вычислительнаятехника на базе ЭВМ и т.д., с использованием специальной формы кредита. Лизингобычно фиксировался в соглашениях, заключенных между советскими и иностраннымипартнерами, на определенный срок.
Разновидностью лизинговой операции,активно применявшейся Минморфлотом СССР, являлся “бербоут — чартер” — наемморского судна без экипажа. Суть этой операции состояла в следующем. Всоответствии с условиями контракта, заключаемого В/О “Совфрахт” МинморфлотаСССР с посреднической фирмой, предоставляющей интересующее Минморфлот судно варенду, на это судно, прибывшее в какой-либо из портов Западной Европы илиЯпонии под флагом третьей страны, направлялся советский экипаж, поднимался флагСоветского Союза и судно поступало в распоряжение советской стороны дляэксплуатации. По окончании или до истечения срока аренды по взаимнозаключенному соглашению в качестве обязательного условия предусматривалосьприобретение корабля арендатором.
На условиях “бербоут — чартер” Минфлот СССР приобрел значительный тоннаж — сухогрузы, пассажирскиесуда, танкеры, находившиеся в эксплуатации в течение 6 — 12 лет.
Достаточно активноприменялся лизинг международных автомобильных перевозок внешнеторговымобъединением “Совтрансавто”, которое приобретало за рубежом на условиях арендыс последующей покупкой различные виды грузового автомобильного транспорта:тягачи, рефрижераторные и тентовые полуприцепы, кузова, контейнерные шасси. Наусловиях аренды в СССР использовались иностранные контейнеры.
Начало современногоразвития лизинговых операций на отечественном рынке можно отнести к 1988 — 1989гг. в связи с внедрением арендных форм хозяйствования. Заметным явлением встановлении начальных правил применения лизинга стали Основы законодательстваСССР об аренде от 23 ноября 1989 года № 810-1 и письмо Госбанка СССР от 16февраля 1990 года № 270 “О плане счетов бухгалтерского учета”, в котором былпредставлен порядок отражения лизинга в бухгалтерском учете. Развитие сетикоммерческих банков способствовало внедрению лизинговых операций в банковскуюпрактику. Так, в 1988 г. было создано совместное советско-финское лизинговое СП«Арендмаш» по сдаче в аренду строительной техники инофирмам, работающим в СССР.В том же году было образовано, а с 1989 г. стало действовать АО «Совфинтрейд»,в уставе которого предусматривалось проведение лизинговых операций.
В 1990 г. было созданочетыре лизинговые компании: во Владивостоке — Дальневосточная акционернаялизинговая компания «Дальлизинг» (сфера деятельности — лизинг рыболовецкихсудов, шахтного оборудования); в Нижнем Новгороде — торгово-лизинговоеобъединение «РОССИЯ» (операции со станочным оборудованием, прокатными станами,электронными системами); в Ярославле — лизинговая компания «Ярославтехлизинг»,а в Санкт-Петербурге — компания «Балтийский лизинг». В июле 1991 г. вСанкт-Петербурге появилась компания «Петролизинг», а в 1992 г. в Москве —компании «Лизингбизнес», «Межсбер-Юраско лизинг», «Промстройлизинг». В том жегоду образовалось Русское акционерное лизинговое общество — РАЛИО. В 1993 г. вМоскве были зарегистрированы Русско-германская лизинговая компания («РГЛизинг») и Русская авиационная акционерная лизинговая компания «Аэролизинг», ав Пензе — компания «Лизинком».
В соответствии сПостановлением Совета Министров СССР от 29 декабря 1990 г. № 1369 в июне 1991г. была создана, а с декабря приступила к работе международнаясоветско-французско-немецкая лизинговая компания «Евролизинг». Ее учредителямис советской стороны стали Внешэкономбанк СССР, Совморфлот и Госснаб СССР, сфранцузской — один из крупнейших банков Европы “Банк Насиональ де Пари” (BankNational de Paris), а с немецкой — одна из крупнейших лизинговых компанийЗападной Германии — “Митфинанц ГмбХ”.
В октябре 1994 г.учреждается Российская ассоциация лизинговых компании (Рослизинг), котораяявляется некоммерческой организацией; она призвана выражать и отстаиватьинтересы профессиональных участников лизингового рынка. Основными направлениямиее деятельности являются:
• содействие развитиюрынка лизинговых услуг в России;
• координациядеятельности членов Ассоциации, объединение их сил и средств для осуществлениясовместных взаимовыгодных проектов и операций как на внутреннем, так и навнешнем рынках;
• разработка совместно сорганами государственного управления стратегических направлений развитиялизинга в России;
• участие в развитии исовершенствовании законодательной и нормативной базы лизинговой деятельности вРоссии;
• представление интересови защита прав членов Ассоциации в государственных и общественных организацияхкак на территории России, так и за рубежом;
• участие в работемеждународных лизинговых организаций.
При создании ассоциации«Рослизинг» в ее состав вошли 15 компаний. По материалам «Евролиза»,корреспондентским членом которого (впоследствии — действительным членом) сталароссийская ассоциация, в 1995 г. учет велся по результатам деятельности 19компаний, в 1996 г.— по 24. На данный момент в ассоциацию входит более 150 компаний, которые работают практически во всех ключевыхотраслях промышленности — это и атомная энергетика, и связь, ителекоммуникации, и автомобильный и авиационный транспорт, и горнодобывающаяотрасль, нефте- и газодобыча, это и социальная сфера. В ассоциацию входят не только лизинговые компании, активноработающие на рынке лизинга, но также и страховые компании, сопровождающиелизинговые операции, такие как: «ГУТА — Страхование» ЗАО, «Ренессанс Страхование Группа»ООО, и другие.[21]
Выполняя поручениеПрезидента Российской Федерации, Правительство России своим постановлением от29 июня 1995 г. № 633 утвердило Временное положение о лизинге. Этот документзаложил нормативные и методологические основы лизинговой деятельности в нашейстране.
Следуя общепринятой вмире практике, Временное положение определило лизинг как самостоятельный видпредпринимательской деятельности, направленный на инвестирование временносвободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору лизинга(финансовой аренды) лизингодатель обязуется приобрести в собственностьобусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить этоимущество лизингополучателю за плату во временное пользование дляпредпринимательских целей.
Схожие в целом трактовкиосновных проблем лизинга содержались и во второй части Гражданского кодекса РоссийскойФедерации гл. 34, § 6, вступившей в действие 1 марта 1996 г.
В целях повышенияфинансовой привлекательности лизинговых операций было принято постановлениеПравительства Российской Федерации от 20 ноября 1995 г. № 1133 «О внесениидополнений в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции(работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и опорядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложенииприбыли». Согласно данному постановлению проценты по полученным субъектамилизинга заемным средствам для осуществления лизинговых операций, а такжелизинговые платежи включаются в состав затрат по производству и реализациипродукции (работ, услуг). Таким образом, кредитно-финансовые учреждения, выступающиев роли лизингодателей, получили возожность уменьшать налогооблагаемую базу навеличину денежных средств, предоставляемых для осуществления лизинговых сделок.В свою очередь, лизингополучателям было предоставлено право относить лизинговыеплатежи на производственные затраты.
Эффективность лизинганапрямую зависит от гибкости государственной амортизационной политики. В рамкахобщего курса на повышение роли амортизационных отчислений как одного изосновных источников формирования инвестиций постановлением ПравительстваРоссийской Федерации от 27 июня 1996 г. № 752 «О государственной поддержкеразвития лизинговой деятельности в Российской Федерации» был установленпорядок, по которому ко всем видам движимого лизингового имущества,относящегося к активной части основных фондов, мог применяться в соответствии сусловиями договора лизинга механизм ускоренной амортизации с коэффициентом 3.
В соответствии с письмомГосударственного таможенного комитета Российской Федерации от 20 июля 1995 г. №01-13/10268 «О таможенном оформлении товаров, временно ввозимых в рамкахлизинговых соглашений» на основные средства, являющиеся объектом международноголизинга, распространялся режим временного ввоза, предусматривавший частичноеосвобождение от таможенных пошлин и сборов.
Развивалась методическаябаза лизинга. Министерством экономики и Министерством финансов РоссийскойФедерации были разработаны типовой устав акционерной лизинговой компании,примерная форма договора о финансовом лизинге, методические рекомендации порасчету лизинговых платежей. Минфин РФ также утвердил инструкцию побухгалтерскому учету лизинговых операций.
Государственная поддержкаспособствовала активизации лизинговой деятельности в стране. Увеличивалосьчисло лизинговых компаний, расширялся спектр их услуг. Растущий интерес клизингу стали проявлять ведущие российские коммерческие банки. Большинствоновых лизинговых фирм учреждалось с их участием. В начале 90-х годовМосбизнесбанк сформировал специализированную лизинговую компанию«Лизингбизнес», Межрегиональный банк – «Меликон», Промстройбанк в С.-Пб. –«Балтлиз», и именно по инициативе компаний «Меликон» и «Балтлиз» в 1994 годусоздаётся Российская ассоциация лизинговых компаний (Рослизинг).[22]Свои лизинговые компании начали создавать предприятия агропромышленногокомплекса, авиационной и других отраслей промышленности. На российский рынокстали выходить иностранные лизинговые фирмы.
В сентябре 1996 г.Комиссией при Министерстве экономики Российской Федерации были выданы первые 17лицензий на право заниматься лизинговой деятельностью. С февраля 1997 г.лицензии стали выдавать не только резидентам, но и нерезидентам. К началу 1998г. были выданы лицензии уже 408 российским и 43 зарубежным компаниям, а кавгусту 1998 г. (до кризиса) лицензирование прошли 776 лицензиатов, в том числе710 резидентов и 66 нерезидентов из Австрии, Великобритании, Германии, Италии,Нидерландов, США, Швеции и других стран. К началу 1999 г. лицензии получили 823компании, из них 753 резидента и 70 нерезидентов.
Из вышеперечисленноговидно, что несмотря на несовершенство Российского законодательства и Российскойэкономики в целом, лизинг в России продолжает развиваться. Активностьдальнейшего развития лизинга во многом зависит от совершенствованиянормативно-правовой базы в РФ, об этом речь пойдет в следующем пункте.3.2 Нормативноерегулирование лизинга в РФ
Важнейшим условиеминтенсивного развития лизинга в российской экономике является формированиенормативно-законодательной базы лизинговых отношений. Начиная с 1994 г. органыисполнительной и законодательной власти приняли больше десяти нормативныхактов, в целом способствующих развитию лизинга в России. Среди положительныхаспектов нормативной базы, регулирующей лизинговую деятельность, следуетотметить следующие:
• наличие основныхопределений терминов лизинга;
• достаточная свободадоговорных отношений;
• ускоренная амортизациялизингового оборудования, включение затрат на осуществление лизинговой сделки всебестоимость продукции;
• рекомендации обустановлении таможенных льгот для лизинговых компаний;
• рекомендации о снижениинекоторых налогов для лизинговых компаний;
• ратификация Конвенции омеждународном финансовом лизинге.
Ниже проанализированыосновные нормативные акты (в хронологическом порядке) относительно их влиянияна законодательную базу лизинга и создания более прогрессивных и благоприятныхусловий для его успешного развития в России.
Указ ПрезидентаРоссийской Федерации от 17 сентября 1994 г. № 1929 «О развитии финансовоголизинга в инвестиционной деятельности». В этом Указе впервые было дано определение лизинга и егообъектов, установлена организационно-правовая форма создания лизинговыхкомпаний. Указ также обязал правительство:
• подготовитьрекомендации по вопросу о присоединении Российской Федерации к КонвенцииУНИДРУА о международном финансовом лизинге (Оттава, 1988);
• использовать мировойопыт при разработке лизингового законодательства в России;
• установить таможенныельготы для оборудования, ввозимого по лизинговому договору;
• разработатьпостановление по вопросам финансового лизинга.
ПостановлениеПравительства Российской Федерации от 29 июня 1995 г. № 633 «О развитии лизингав инвестиционной деятельности» и утвержденное им Временное положение о лизинге. В этом Положении былиопределены общие принципы осуществления лизинговых операций, права иобязанности участников лизингового договора, а также состав и порядок лизинговыхплатежей, требования к отражению лизинговых операций в бухгалтерском учете.Кроме того, это постановление предусматривало подготовку предложений опредоставлении налоговых льгот для лизингодателей и инвесторов, осуществляющихоперации финансового лизинга со сроком действия не менее трех лет.
Среди принципов,определенных этими постановлениями, можно отметить следующие:
• в лизинговой сделкеучаствуют продавец, лизингодатель и лизингополучатель;
• лизингодатель сохраняетправо собственности на сдаваемое в лизинг имущество в течение всего срокадействия лизингового договора;
• разрешается применениештрафных санкций (размер штрафа оговаривается в договоре) в отношениилизингополучателя за просроченные платежи;
• лизингодатель имеетправо потребовать у лизингополучателя возвратить имущество, если он невыполняет условия договора.
Постановление содержалоряд рекомендаций. Так например, рекомендовалось включать в полном объеме всебестоимость продукции лизинговые платежи и платежи по процентам за кредитыбанков и других кредитных учреждений, которые были использованы наосуществление лизинговой деятельности.
ПостановлениеПравительства Российской Федерации от 20 ноября 1995 г. № 1133 «О внесениидополнений в Положение о составе затрат по производству и реализации продукции(работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и опорядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложенииприбыли». В соответствиис этим постановлением субъекты лизинговой деятельности получили возможностьотносить на себестоимость продукции (работ, услуг) лизинговые платежи пооперациям финансового лизинга и проценты по полученным заемным средствам,используемым для осуществления лизинговых договоров с учетом установленныхограничений. Затраты на оплату процентов по рублевым кредитам относятся насебестоимость продукции в пределах учетной ставки Центрального банка РФ,увеличенной на три пункта, по валютным кредитам — в пределах ставки LIBOR,увеличенной на три пункта (но не более 15%).
Гражданский кодексРоссийской Федерации. Часть вторая. Вступил в действие 1 марта 1996 г… Раздел Гражданскогокодекса гл. 34, § 6, посвященный финансовой аренде, закрепляет некоторыевременные нормы, установленные постановлением Правительства РоссийскойФедерации № 633. Указанный параграф содержит определение договора финансовойаренды и его предмета, условия передачи арендатору предмета договора финансовойаренды, перехода к арендатору риска случайной гибели или случайной порчиимущества и др. Гражданским кодексом установлено, что лизинговая сделкаопределяется отношениями трех сторон: продавца, лизингодателя илизингополучателя. Лизингодатель является собственником оборудования,передаваемого в аренду.
Вступление в действиечасти второй Гражданского кодекса закрепило правовую базу лизинга и явилосьсерьезным шагом на пути формирования целостной системы правового регулированиялизинговых отношений.
ПостановлениеПравительства Российской Федерации от 26 февраля 1996 г. № 167 «Об утвержденииПоложения о лицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации». Введенная этим постановлениемпроцедура лицензирования лизинговых компаний позволяет оградить лизинговыйрынок от случайных и ненадежных участников. Лицензия, выданная Министерствомэкономики РФ, действительна на всей территории России на срок от одного года допяти лет.
Методические рекомендациипо расчету лизинговых платежей, утвержденные Министерством, экономики РФ 16апреля 1996 г. и согласованные с Министерством финансов РФ. Эти методическиерекомендации были разработаны Министерством экономики РФ и предназначены длярасчетов лизинговых платежей при заключении договоров финансового лизинга.
Под лизинговыми платежамипонимается общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизингодателю запредоставленное ему право пользования имуществом — предметом договора. Влизинговые платежи включаются амортизация лизингового имущества за весь срокдействия договора лизинга, компенсация платы лизингодателя за использованные имзаемные средства, комиссионное вознаграждение, плата за дополнительные услугилизингодателя, а также стоимость выкупаемого имущества, если договоромпредусмотрен выкуп и порядок выплат указанной стоимости в виде долей в составелизинговых платежей. Лизинговые платежи осуществляются в виде отдельных взносов.
ПостановлениеПравительства Российской Федерации от 27 июня 1996 г. № 752 «О государственной поддержке развитиялизинговой деятельности в Российской Федерации». В нем предусмотрено выделениесредств в 1997—2000 гг. для финансирования на конкурсной основевысокоэффективных инвестиционных проектов, реализуемых с использованиемфинансового лизинга. Кроме того, в этом постановлении определено, что ко всемвидам движимого имущества, являющегося объектом лизингового договора иотносимого к активной части основных фондов, может применяться механизмускоренной амортизации с коэффициентом не выше 3, а также что условияпостановки лизингового имущества на баланс лизингодателя или лизингополучаелямогут определяться по согласованию между сторонами лизингового договора.
Приказ Министерствафинансов Российской Федерации от 17 февраля 1997 г. № 15 «Об отражении в бухгалтерском учете операций подоговору лизинга». Принят во исполнение постановления Правительства РоссийскойФедерации от 27 июня 1996 г. № 752. Этим приказом:
• утверждены Указания оботражении в бухгалтерском учете операций по договору лизинга согласноПриложению 1 к настоящему приказу;
• признан утратившим силуприказ Министерства финансов Российской Федерации от 25 сентября 1995 г. № 105;введены изменения к плану счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственнойдеятельности предприятий и инструкции по его применению, утвержденных приказомМинфина СССР от 1 ноября 1991 г. № 56. Счет 03, предназначенный для обобщенияинформации о наличии и движении вложений предприятия в материальные ценности,предоставляемые по договору аренды (лизинга), определен в следующей редакции:«Доходные вложения в материальные ценности».
Федеральный законРоссийской Федерации от 8 февраля 1998 г. №16-ФЗ «О присоединении РоссийскойФедерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге». Принятое Государственной Думойрешение о присоединении к Конвенции является позитивным шагом, так какпоследняя получила широкое признание во всем мире как серьезная база длянаписания национального закона о лизинге.
Федеральный закон «Олизинге» от 29 октября 1998 года № 164-ФЗ.
Он состоит из шести глав,включающих 39 статей (в Гражданском кодексе Российской Федерации лизингупосвящен один параграф из шести статей).
Федеральный законоднозначно определяет лизинг как вид инвестиционной деятельности иустанавливает своими целями развитие различных форм инвестиций в средствапроизводства на основе операций лизинга, защиту прав собственности, правучастников инвестиционного процесса, обеспечение эффективности инвестирования.Данное определение лизинга более широкое, чем понятие «финансовая аренда»,примененное в § 6 гл. 34 «Аренда» Гражданского кодекса РФ. В настоящемизменении определения не следует видеть только новую форму, оно отражаетсущность понятия и характеризует качественный скачок в развитии лизинга вРоссийской Федерации.
Огромна роль Закона взащите прав лизингодателя как инвестора. Определены меры и условия оперативногоизъятия имущества у недобросовестного лизингополучателя, систематически невыплачивающего лизинговые платежи; кроме того, впервые лизингодатель каккредитор имеет возможность контроля за финансовым положением своего должника—лизингополучателя.
Физические лица включенынаряду с юридическими лицами в состав равноправных участников лизинговых сделок(статьи 1, 2 и 4).
Впервые определены формы,типы и виды лизинга, в частности, основные формы лизинга— внутренний имеждународный, типы— долгосрочный, среднесрочный и краткосрочный; виды —финансовый, возвратный и оперативный.
Определена правовая базасублизинга, а также разрешены проблемы совмещения обязательств его участниками.
Законом установлено, чтолизинговая деятельность лизинговых компаний, а также граждан, осуществляющихлизинговую деятельность и зарегистрированных в качестве индивидуальныхпредпринимателей, ведется на основании разрешений (лицензий), полученных вустановленном законодательством Российской Федерации порядке.
Лицензирование лизинговойдеятельности нерезидентов Российской Федерации должно осуществляться после ихпостановки на учет в целях налогообложения на территории РФ.
Для успешной деятельностилизинговых компаний безусловным основанием являются фундаментальнопроработанные в Законе главы 2 и 3, посвященные вопросам правовых основлизинговых отношений (статьи 10—26) и экономических основ лизинга (статьи27—35), о чем неоднократно уже сообщали руководители практикующих лизинговыхкомпаний.
Предпринятая в Законепопытка облегчить таможенный и валютный режимы, предоставить налоговые льготыне получила необходимого завершения, так как не получила отражения в профильныхзаконах, которыми руководствуются ЦБ, МНС и другие органы. Закон не устранилпробелы, имеющиеся в Гражданском кодексе по сублизингу. В Законе нужныразъяснения по лизингу недвижимости, недопустимо определять все издержкилизинговой компании на стадии формирования лизинговой сделки, как этопредусмотрено в Законе. Полный учет затрат можно осуществить только в концесрока лизинга. Лизинговые правоотношения должны быть сгруппированы в виде самостоятельнойконструкции.
Помимо доработки закона«О лизинге», который должен обеспечить более стабильную и четкуюзаконодательную базу для лизинговой деятельности, а также совершенствованияпорядка лицензирования лизинговой деятельности в РФ, необходимо принять меры поразвитию сектора финансового лизинга на основе введения четко изложенных ирациональных нормативных актов в сфере учета, налогообложения и экономическогорегулирования. Проблемы связанные с этим широко представлены в следующемпараграфе.
3.3 Проблемыэкономического регулирования, налогообложения и учета лизинга
Немаловажным на нашвзгляд представляется вопрос о бухгалтерском учете лизингового имущества илизинговых операций. Особенности отражения в бухгалтерском учете лизинговогоимущества закреплены в утвержденных приказом Министерства финансов РоссийскойФедерации от 25 сентября 1995 г. № 105 «Об отражении в бухгалтерском учете иотчетности лизинговых операций».
Установленный даннымдокументом порядок бухгалтерского учета передаваемого во временное пользованиеимущества распространяется только на операции финансового лизинга.
Наиболее распространенным и урегулированным видом лизинга являетсяфинансовый лизинг. Он характеризуется тем, что лизингодатель приобретаетимущество для лизингополучателя (финансирует будущее пользование имуществом), азатем возмещает свои затраты и получает вознаграждение через периодическиелизинговые платежи. При этом срок, на который имущество передаетсялизингополучателю во временное владение и пользование, совпадает с нормативнымсроком его службы.[23]
Правовое поле осуществления лизинговых операций определено статьями 665 —670 ГК РФ и Федеральным законом от 29.10.98 № 164-ФЗ «О финансовой аренде(лизинге)».
Поскольку имущество, принятое в лизинг, может учитываться на баланселизингодателя или лизингополучателя по взаимному соглашению, а амортизационныеотчисления производит сторона, на балансе которой находится предмет лизинга, товозникают различные варианты организации бухгалтерского и налогового учетализинга в зависимости от условий договора. Поэтому, если имущество, переданноев лизинг, числится на балансе у лизингополучателя, лизингодатель ежемесячновключает в доходы поступившие лизинговые платежи, а в расходы он сможет отнестипервоначальную стоимость предмета лизинга только тогда, когда закончитсядоговор лизинга и арендованное имущество перейдет в собственностьлизингополучателя. Из-за этого после окончания договора у лизингодателяобразуется значительный убыток от выбытия основного средства. Но зачастуюлизингодатель передает предмет лизинга в собственность лизингополучателюраньше, чем тот амортизирует его полностью. Однако пункт 3 статьи 268Налогового кодекса РФ запрещает единовременно включать в расходы убыток отреализации амортизируемого имущества, по которому еще не истек срок полезногоиспользования. Согласно данной статье, такой убыток надлежит списывать равнымидолями до тех пор, пока не истечет срок амортизации имущества. МНС РФпридерживалось мнения, что это положение НК РФ распространяется в том числе ина лизингодателя, и это невзирая на то, что имущество уже передано всобственность другой стороне и амортизацию начисляет лизингополучатель.[24]Однако Минфин РФ разъяснил, что данная норма не может распространяться нализингодателя, поскольку для него лизинговое имущество амортизируемымимуществом не является: его амортизирует лизингополучатель. Поэтомулизингодатель вправе списать на расходы всю стоимость предмета лизинга,учитываемого на балансе у лизингополучателя, сразу же, как только тот получитэтот предмет в собственность, не дожидаясь того момента, когда истечет срокполезного использования этого предмета (письмо Минфина России от 10.06.2004 №03–02–05/2/35). Рассмотрим это на примере:
Лизинговаякомпания «Техно-лизинг», в соответствии с условиями договора лизинга, приобрела у производителя, Завода ОАО «ГАЗ», 10автомобилей модели ГАЗ 33021 «Газель» 33021 по 150 тыс. руб. на общую сумму1500 тыс. руб. (первоначальная стоимость и в бухгалтерском, и в налоговомучете) и передало их на баланс лизингополучателя —ООО «Артель» в августе 2003 года.
В соответствии сусловиями договора лизинга, по истечении 12 месяцев право собственности наавтомашины переходит к лизингополучателю, ООО «Артель» при условии, что он втечение этого срока соблюдает порядок платежей. Всоответствии с графиком платежей ООО «Артель» обязано перечислять Лизинговой компании «Техно-лизинг» лизинговые платежи по 150 тыс. руб. в месяц(в том числе НДС — 25 тыс. руб.). В эту сумму входят часть выкупной цены линии— 120 тыс. руб. (в том числе НДС — 20 тыс. руб.) и вознаграждение лизингодателю— 30 тыс. руб. (в том числе НДС — 5 тыс. руб.).Поскольку лизингополучатель соблюдал все условия договора в течение 12 месяцев,в сентябре 2004 года право собственности на автоматическую линию перешло к ООО«Артель».
В учетелизингодателя были сделаны бухгалтерские корреспонденции:
При приобретении автомобилей и передаче их в лизинг (август 2006):
Дебет 03 субсчет «Имущество, предназначенное для сдачи в лизинг» Кредит08 «Вложения во внеоборотные активы» — 1 500 000 руб. — приняты к учетуавтомобили, предназанченные для сдачи в лизинг;
Дебет 03 субсчет «Имущество, переданное в лизинг» Кредит 03 субсчет«Имущество, предназначенное для сдачи в лизинг» — 1 500 000 руб. — доходныевложения в материальные ценности (автомобили) решено передать в лизинг всоответствии с условиями договора с ООО «Артель»;
Дебет 91 субсчет «Прочие расходы» Кредит 03 субсчет «Имущество,переданное в лизинг» — 1 500 000 руб. — автомобили переданы с балансализингодателя на баланс лизингополучателя;
Дебет 011 «Основные средства, сданные в аренду» — 1 440 000 руб. (120 000руб. х 12 мес.) — переданные автомобили учтены на забалансовом счете повыкупной цене;
Дебет 76 субсчет «Задолженность лизингополучателя» Кредит 91 субсчет«Прочие доходы» — 1 440 000 руб. — начислена задолженность лизингополучателя вчасти выкупной цены автомобилей;
Дебет 91 субсчет «Прочие расходы» Кредит 76 субсчет «НДС с выкупной ценыпредмета лизинга» — 240 000 руб. (20 000 руб. х 12 мес.) — начислен НДС свыкупной цены автомобилей;
Дебет 76 субсчет «Задолженность лизингополучателя» Кредит 98 — 360 000руб. ((150 000 руб. х 12 мес.) — 1 440 000 руб.) — начислена задолженностьлизингополучателя в сумме разницы между суммой лизинговых платежей и выкупнойценой автомобилей.
С сентября 2003 года по август 2004 года каждый месяц делаются проводки:
Дебет 98 Кредит 90 субсчет «Выручка» — 30 000 руб. — отраженовознаграждение лизингодателя (выручка от сдачи автомобилей в лизинг) в суммеразницы между суммой платежа и погашенной частью выкупной цены автомобилей«Газель», переданных в лизинг;
Дебет 90 субсчет «Налог на добавленную стоимость» Кредит 68 субсчет«Расчеты по НДС» — 5 000 руб. — начислен НДС на разницу между платежом ипогашенной частью выкупной цены;
Дебет 76 субсчет «НДС с выкупной цены предмета лизинга» Кредит 68 субсчет«Расчеты по НДС» — 20 000 руб. — начислен НДС на погашенную часть выкупнойцены;
Дебет 90 субсчет «Прибыль/убыток от продаж» Кредит 99 — 25 000 руб. (30000 — 5 000) — отражена прибыль от лизинговой операции;
Дебет 51 Кредит 76 субсчет «Задолженность лизингополучателя» — 150 000руб. — получен лизинговый платеж от ООО «Артель».
В налоговом учете доход от лизингового платежа равен 125 000 руб. (150000 руб. — 25 000 руб.). На разницу между налоговым и бухгалтерским доходомежемесячно начисляется отложенный налоговый актив от разницы между доходом поналоговому учету и суммой прибыли по бухгалтерскому учету, которая числится насчете 99 ((125 000 руб. — 25 000 руб.) х 24%) — 24 000 руб.:
Дебет 99 Кредит 68 субсчет «Расчеты по налогу на прибыль» — 6000 руб. (25000 руб. х 24%) — начислен условный расход по налогу на прибыль;
Дебет 09 Кредит 68 субсчет «Расчеты по налогу на прибыль» — 24 000 руб. —начислен отложенный налоговый актив (с разницы между налоговым и бухгалтерскимдоходом по лизинговому платежу).
В сентябре 2007 года право собственности перешло к ООО «Артель»:
Кредит 011 — 1 440 000 руб. — с забалансового счета списаны автомобили,право собственности на которые перешло к лизингополучателю.
Поскольку для Лизинговой компании «Техно-лизинг» автомобили «Газель» неявляются амортизируемым имуществом, в налоговом учете можно списать всюпервоначальную стоимость автомобилей в августе 2004 года, уменьшив тем самымналогооблагаемый доход на 1 500 000 руб. За счет этой суммы будет погашенотложенный налоговый актив, накопившийся за 12 месяцев, — 288 000 руб. ((150000 руб. — 25 000 руб. (НДС) — 25 000 руб. (прибыль)) х 24% х 12 мес.):
Дебет 68 субсчет «Расчеты по налогу на прибыль» Кредит 09 — 288 000 руб.— списан отложенный налоговый актив в соответствии с ПБУ 18/02 «Учет расходовпо налогу на прибыль».
При использовании лизинга, почти каждая из них сталкивается с рядомпроблем при налогообложении. Большое количество разъяснений по данному вопросудают налоговые и финансовые ведомства. Однако суды далеко не всегдаподдерживают налоговые органы в спорах с предпринимателями.
Налоговоезаконодательство предоставляет налогоплательщику право учесть в расходах поналогу на прибыль суммы лизинговых платежей (пп.10 п.1 ст.264 НК РФ). Однако,не позволяет учесть расходы на приобретение или создание амортизируемогоимущества, т.е. расходы на выкуп предмета лизинга (п.5 ст.270 НК РФ).
Контролирующие органы вмногочисленных письмах/>[1] предлагаютразделять лизинговые платежи и выкупную цену предмета лизинга. И,соответственно, учитывать в качестве расходов организации только лизинговыеплатежи.
Однако, в большинстведоговоров лизинга выкупная цена предмета лизинга входит в состав лизинговыхплатежей и отдельно не выделяется. Право собственности на предмет лизингапереходит к лизингополучателю после уплаты всех лизинговых платежей. По мнениюналоговых органов, в этом случае, организация не вправе учесть расходы вразмере всей суммы лизинговых платежей.
Арбитражные суды прирассмотрении дел исходят из буквального толкования положений Закона о лизинге иНК РФ. В Законе о лизинге под лизинговыми платежами понимается общая суммаплатежей по договору за весь срок его действия. То есть лизинговый платеж,который включает в себя несколько самостоятельных платежей, является единымплатежом в рамках одного договора лизинга.
Таким образом, судыделают вывод о том, что выкупная цена входит в состав лизинговых платежей.Выделение ее налоговыми органами в качестве самостоятельной части лизинговогоплатежа необоснованно. Следовательно, налогоплательщик вправе учесть в качестветекущих расходов суммы лизинговых платежей, не выделяя выкупную цену предметализинга.
Из изложенного следует,что позиция контролирующих органов и судов по данному вопросу различается.Очевидно, что при проведении проверок налоговые органы будут руководствоватьсяписьмами и разъяснениями вышестоящих ведомств. Следовательно, доказывать своюпозицию организации придется в суде.
Стоит отметить, чтопозиция налогового ведомства по налогу на прибыль прямо противоположна выводампо НДС. В ряде писем вышестоящие налоговые органы сами указывали на то, чтолизинговый платеж является единым. Суммы НДС, уплачиваемые в составе лизинговыхплатежей, принимаются к вычету в том налоговом периоде, в котором произошлауплата.
В случае с возвратнымлизингом налоговые органы считают, что реальная хозяйственная операцияфактически не осуществлялась, а сделки являются фиктивными. Следовательно, улизингополучателя (ранее – продавца предмета лизинга) нет оснований дляпризнания в расходах повышенной амортизации и лизинговых платежей.
Следует отметить, чтосуды до настоящего времени поддерживали налогоплательщиков. При этом судыисходили из того, что Закон о лизинге прямо предусматривает возможностьпродавца выступать в качестве лизингополучателя. А значит, законные ограниченияна совершение сделок по возвратному лизингу не предусмотрены.
Однако, в данной ситуациинужно принимать во внимание, что нормы ГК РФ не позволяют сделать однозначноговывода о возможности заключения сделок возвратного лизинга. Арбитражные суды прирассмотрении дел применяли положении Закона о лизинге как специальногонормативного акта по вопросу лизинга, принятого позднее, чем ГК РФ.
Также при заключениидоговоров возвратного лизинга рекомендуем учитывать, что ВАС РФ подготовленпроект Информационного письма об оценке обстоятельств, порождающих сомнения вдобросовестности налогоплательщиков. В проекте в качестве одного из такихобстоятельств, указано совершение налогоплательщиком операции по отчуждениюимущества с последующим приобретением на него имущественных прав. Такаяформулировка критерия недобросовестности в полной мере может бытьраспространена на сделки возвратного лизинга.
Поэтому с выходом письмаВАС РФ, вероятно, налоговые органы будут уделять большее внимание операциям повозвратному лизингу и, в большинстве случаев, свою позицию организациямпридется отстаивать в суде.
При этом организациинужно будет доказать, что заключенные сделки имели реальную хозяйственную цельи не направлены исключительно на получение налоговых преимуществ. Например,документально подтвердить потребность организации в свободных оборотныхсредствах. Для этого можно представить бизнес-план, технико-экономическоеобоснование потребности в средствах для осуществления инвестиций и т.п. Такжежелательно иметь доказательства использования полученных от продажи предметализинга средств на цели, связанные с предпринимательской деятельностьюорганизации.
3.4 Современное состояние лизингового рынка в России
Рынок лизинга вошел в фазу бурного роста: в 2006 годуприрост объема нового бизнеса составил 83%. Высокие темпы развития и большойпотенциал роста — это и новые возможности, и новые вызовы, среди которыхусиление конкуренции и снижение маржи. Лизинговыйрынок бьет рекорды: в 2006 году рост основных показателей оказался самымбольшим за последние 5 лет. Объем нового бизнеса составил 14,7 млрд долл. (8млрд в 2005 г.), а суммарный портфельлизинговых компаний — 19,5 млрд долл. Доля лизинга в ВВП достигла 1,5% (в2005 г. —0,99%). В объеме средств, инвестированных в основной капитал, лизингзанял 8,7% (в 2005 г. — 5,7%). Лизинговые платежи, полученные лизингодателями в2006 году, превысили 5 млрд долл. (см. график 1).
График 1. Основные показатели состояния рынка лизинга
/>
График 2. Темпы прироста объемов профинансированных средств
/>
Рост рынка взначительной степени был обусловлен избытком ликвидности у банков инеобходимостью размещения ими своих свободных средств. А это значит, чтоувеличилось кредитованиеинвестиционных проектов, в том числе и лизинга, которыйявляется довольно надежным вариантом инвестиций. Во-вторых, существенноулучшилась осведомленность потенциальных клиентов о лизинге. Множествопредприятий по достоинству оценили преимущества лизинга как удобного ивыгодного финансового инструмента, и количество обращений в лизинговые компанииросло в геометрической прогрессии. По заявлениям представителей лизингодателей,они «говорят с клиентами на одном языке», что позволяет обеим сторонамдостигать своих целей — клиентам переоснащать производственные мощности иразвивать бизнес, а лизинговым компаниям — реализовывать крупные инвестиционные проекты,расширять предоставляемый комплекс услуг.[25]
Темпы прироста объемов профинансированных средств в 2006 годувпервые превысили темпы прироста объемов полученных лизинговых платежей. Болеетого, по абсолютному значению превышение составило в 1,6 раза: 3,9 млрд долл. в2006 году по сравнению с 2,4 млрд в 2005 г. В 2006 году темпы приростализинговых платежей и профинансированных средств увеличились уже почти вдвое посравнению с 2005 годом (прирост — 78% и 90% соответственно, см. график 2). Чтоэто означает? На 2006 год пришелся максимум новых сделок за всю историю российского рынка лизинга.Первый этап наращивания портфеля, начавшийся после дефолта на фоне ростаэкономики и увеличения инвестиций в основной капитал, закончился. Сделки,заключенные в 1999-2001 годах, за редким исключением завершены, и началасьновая волна, отдача от которой будет еще расти. Так что темпы прироста вближайшие годы могут поставить новые рекорды. У банковского рынка есть Центробанк. У фондового — ФСФР. У страхового — ФССН. А у лизинговых компаний нетрегулятора, который был бы заинтересован в развитии рынка. Единственныморганом, проявляющим повышенное внимание к лизинговым компаниям, являетсяФедеральная налоговая служба, цель которой — собрать максимум доходов в казну.Повышенное внимание со стороны налоговиков и их подход к лизингу как к видудеятельности, ориентированному на уклонение от налогов, серьезно осложняетразвитие рынка. Невозмещенный НДСостается главной проблемой лизинговых компаний и составил на 01.01.2007 г.около 25 млрд руб… По мнению самих лизингодателей, при сохранении существующейпридирчивости налоговиков к НДС, лизинговые компании могут терять 10-15%бизнеса ежегодно. В целом же потери рынка из-за недоработок в законодательствесоставили в 2006 году около 9 млрд долл.
Существенная доля в потерях рынка приходится на сегмент лизинга недвижимости, который толькопытается встать на ноги. В общем объеме нового бизнеса лизинг недвижимости в2006 г. составил всего 2,29%, то есть примерно в 10 раз меньше, чем в странах сразвитым рынком лизинга. Тем временем спрос на услуги в этом сегментесущественно растет, все больше компаний начинают заниматься лизингомкоммерческой недвижимости. Случается даже, что по некоторым сделкамвознаграждение лизинговых компаний равно той ставке, по которой они привлекаютфинансирование в банке. Лизингодатели идут на это с целью опробовать новыйинструмент. Но удовлетворить растущий спрос лизингодатели пока не могут из-заадминистративных и законодательных преград, а также частого нежелания продавцовуказывать в договорах рыночнуюстоимость офисов и зданий. Решение указанных проблем, а такжеустранение прочих пробелов в сфере законодательного и налогового регулированиялизинговой деятельности, могло бы дать существенный толчок быстро растущемурынку.
Среди значимых изменений в законодательстве для лизинговыхкомпаний можно отметить следующие два, которые были внесены в 2006 году:включение статьи «Доходные вложения в материальные ценности» в состав основныхсредств для бухгалтерского учета, что привело к обложению объектов лизинганалогом на имущество и, как следствие, отразилось на общей стоимости договоровлизинга; и изменения в Налоговом кодексе РФ, касающиеся определения налоговойбазы по НДС: с 1 января 2006 года — только по отгрузке.[26]Основная доля нового бизнеса в 2006 году пришлась на лизинг железнодорожноготягового и подвижного состава, лизинг грузового и легкового автотранспорта.Указанные сегменты почти удвоили свою долю на рынке по сравнению с 2005 годом ив совокупности составили более 50% рынка (см. график 3). Данное соотношениехарактерно для многих стран с развитым рынком лизинга. Лизинг железнодорожного транспортаостается лидирующим сегментом рынка. На фоне роста позитивных ожиданий иопределенности на рынке у предприятий-собственников железнодорожного подвижногосостава в прошедшем году многие компании стали работать в направлениифинансовой аренды подвижного состава. От лизингодателя при этом требоваласьтолько готовность к крупным сделкам с минимальным авансом и возможностьконтролировать перемещение предмета лизинга в общероссийском масштабе. И всоответствии с планами ОАО «РЖД» сегмент лизинга железнодорожного транспортаимеет потенциал двукратного роста в абсолютном выражении к 2010 году.
График 3. Виды оборудования, составившие более 2% в объеменового бизнеса в 2006 г.
/>
Так например, развитие операций по лизингу автотранспорта дляОАО «ВТБ-Лизинг» было связано с активным участием в крупных совместных проектахс органами исполнительной власти регионов Российской Федерации. В рамках данныхпроектов осуществлялась замена ирасширение парка автотранспорта, обслуживающего пассажирскиетранспортные перевозки. Ситуация в данном сегменте рынка остается благоприятнойдля лизинговых компаний, так как парк пассажирского автотранспорта во многихрегионах сильно изношен, и региональные власти готовы активно содействоватьпроцессу его обновления, поскольку заинтересованы в более высоком качествепредоставляемых населению транспортных услуг. Объем нового бизнеса на сегментелизинга автотранспортных средств составил в 2006 году около 95 млрд руб. или3,5 млрд долл., прирост показателя за год в абсолютном выражении — примерно 1,7млрд долл. (более 50%).
Существенный рост в 2006 году показал также сегмент энергетического оборудования.Это связано с ростом потребности предприятий в самостоятельнойэлектрогенерации, а также с развитием программ частно-государственногопартнерства. В рамках такого партнерства, например, при участии ХМЛК «Открытие»в 2006 году началось осуществление крупной сделки по поставке гидроагрегатов идругого оборудования для Бурейской ГЭС.
Кроме лидирующих сегментов — автолизинга, энергетическогооборудования и железнодорожного транспорта — хорошие перспективы для развития,по нашим оценкам, имеют сегментынедвижимости и сельскохозяйственной техники и продукции.Дополнительным стимулом для развития последнего должно стать освобождение отобложения НДС некоторых видов ввозимой в страну сельскохозяйственной продукции;для сегмента недвижимости — устранение некоторых трудностей с регистрациейсделок (в частности, появившаяся возможность одновременной регистрациилизинговой сделки и договора).
В условиях взросления рынка изменяются характеристикилизинговых сделок, проекты становятся более сложными по структуре, удлиняютсясроки сделок. 2006 год, по словам представителей многих компаний, стал годомснижения маржи по лизинговым сделкам. Усиление конкуренции вынуждает лизинговыекомпании предлагать клиентам новые программы и оптимизировать бизнес-процессы. Скорость принятия кредитного решения,сокращение издержек на обслуживание сделки, региональное присутствие являютсяважными конкурентными преимуществами лизинговой компании, которые напрямуюзависят от использования IT-технологий и системы комплексной автоматизацииуправления.
Также важнейшимфактором конкурентоспособности лизинговой компании являетсявозможность диверсифицировать источникифинансирования деятельности и поиск более дешевых источников«длинных» денег. Для привлечения долгосрочных средств используется зарубежноефинансирование, а также выпуск векселей и облигаций. Пока объем финансирования на рынке спомощью облигаций составляет чуть более 4%, однако, по нашим прогнозам, в 2007году его доля может удвоиться. Выпуск облигаций — удобная альтернативабанковскому финансированию лизинговых сделок. Привлечение средств с фондового рынка являетсядолгосрочным и, как правило, более дешевым способом финансирования деятельностикомпании, не влекущим за собой зависимость ее бизнеса от кредиторов испособствующим повышению ликвидности проводимых операций.
Выпуск облигаций— серьезный шаг в развитии любой компании и требует тщательной подготовки.Инвесторы в процессе размещения оценивают и доходность инструмента, икредитоспособность эмитента. Здесь очень важно понимать специфику деятельностилизинговых компаний. Прежде всего это долгосрочность их бизнес-цикла: в отличиеот банков, страховых компаний и других финансовых институтов, у которых, какправило, он соответствует одному году, у лизинговых компаний бизнес-циклсоставляет 3-5 и более лет. Поэтому в оценкекредитоспособности на первый план выходят показатели,характеризующие среднесрочную финансовую устойчивость — сбалансированностьденежных потоков, качественный риск-менеджмент, диверсификация бизнеса иконкурентное положение компании. В то же время показатели классическогофинансового анализа (достаточность капитала, ликвидность, рентабельность) нетак информативны.
Необходимую информацию, в адаптированном для широкого кругапользователей виде, дает независимая рейтинговая оценка надежности компании.[27]Единая шкала рейтингования позволяет сравнить оцениваемую компанию не только суже состоявшимися эмитентами-лизинговыми компаниями, но и с предприятиямидругих сфер деятельности, также привлекающими средства на фондовом рынке иимеющими индивидуальный рейтинг.
За 9 месяцев 2007 года объем нового бизнеса российскихлизингодателей составил 25,8 млрд долл., увеличившись в 3,2 раза по сравнению саналогичным периодом прошлого года. Если бы российский рынок показал такиерезультаты в 2006 году, Россия могла бы претендовать на пятую строчку средиевропейских стран по размеру лизингового рынка, уступив лишь Великобритании,Германии, Италии и Франции. В третьем квартале 2007 года темпы приростализингового рынка традиционно ускорили свое развитие: прирост нового бизнеса заквартал составил 9,8 млрд долл., в то время как на первые два кварталаприходилось по 8 млрд долл. За три квартала 2007 года более 60 компанийперешагнули рубеж нового бизнеса в 1 млрд рублей… Имеющие «миллиардный»портфель компании, как правило, наиболее интересны инвесторам. Рост их числа,по нашему мнению, будет способствовать превращению лизинга в отрасль, гдепроцессы слияний и поглощений будут протекать особенно активно.
Из 10 крупнейших компаний рейтинга 7 лизинговых компанийобразованы при банках, 1 компания является квазигосударственной (“ИльюшинФинанс”), 1 принадлежит инвестиционному фонду (Европлан) и 1 сохраняет статуснезависимой (Инпромлизинг). Концентрация лизинговой отрасли достаточно высока –на 1.10.2007 года на топ-10 лизингодателей приходится 45% объема рынка, надвадцатку крупнейших компаний – 58%. На лидера рынка, ОАО «ВТБ-Лизинг»,приходится 16,3% объема нового бизнеса, за 9 месяцев этого года его доля нарынке выросла на 8,8%. Компания занимает первое место по объемам сделок всегментах лизинга железнодорожного транспорта, оборудования для нефтедобычи ипереработки нефти, второе место – в сегменте авиализинга. Существенный ростнового бизнеса компании в третьем квартале 2007 года обусловлен тем, чтоподготовка договоров в таких отраслях, как нефтяная промышленность иавиализинг, требуют значительных временных затрат, поэтому готовившиеся втечение всего года сделки были заключены только в третьем квартале, ещенесколько сделок планируется завершить в четвертом. По сравнению с 2006 годомиз первой десятки лизингодателей вышел окологосударственный Росагролизинг,место которого занял представитель банковского сектора – Авангард-Лизинг. Затри квартала компания сумела подняться вверх на восемь позиций. Деятельностькомпании «Авангард-Лизинг» изначально ориентирована на промышленность и напроизводство, поэтому наши интересы с момента возникновения компаниисосредоточены в регионах. В текущем году региональный бизнес Авангард-Лизинга выроскардинально, как по количеству договоров, так и по объему инвестиций. В томчисле в этом году мы начали финансирование строительства двух крупных заводов.Один из них на Урале, другой в Омске. Объем инвестиций только в эти два проектасоставит за 2007-2008 годы более 300 млн евро». Осуществление этих сделоквывело компанию на первые места в сегментах оборудования для металлургическойпромышленности, а также оборудования для производства тары и упаковки.
Лизинг представляется одним из наиболее реальныхэкономических инструментов, с помощью которых можно оздоровить иперепрофилировать производство в России.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
За период с 1952 г. лизинговый бизнесохватил весь мир. На 50 крупнейших лизинговых рынках мира каждый годзаключаются новые договоры почти на 0,5 трлн. долл. Лизинг стал одной изважнейших составляющих инвестиционной политики во многих государствах. Темпыроста лизинговых операций, как правило, опережают темпы роста основныхмакроэкономических показателей. Это не случайно. Насыщенность и разветвленностьлизинговых операций являются свидетельством развитости экономических отношенийв стране.
В практической экономикелизинг становится проводником научно-технического прогресса, внедрения новыхтехнологий на каждом конкретном предприятии. Для нашей российскойдействительности это принципиально важное обстоятельство. Страна остронуждается в механизмах, помогающих ей выйти, причем достаточно быстро, изострого финансового кризиса, в механизмах, обеспечивающих структурнуюперестройку российской экономики.
Система долгосрочногокредита, представляемая в странах развитой рыночной экономики пенсионными ивенчурными фондами, страховыми компаниями и инвестиционными банками, банками пореконструкции и развитию промышленного производства, не получила развитие вРоссии из-за отсутствия в стране финансовой и промышленной стратегии, да исамой концепции хозяйственного развития, направленной на достижениепромышленного и экономического роста. Логическим следствием явился глубокийинвестиционный кризис, когда объем инвестиций сократился на 2/3 по сравнению сдореформенным уровнем. Пока нет признаков преодоления инвестиционного спада,так как инструменты, которые могут привести к его рассасыванию или вовсеотсутствуют или проявляют себя нехарактерным для «здоровой» рыночной экономикиобразом.
В этих условияхстремительно развивая лизинговые сделки в нашей стране и начиная осуществлятьэти операции на «базе» автомобильной промышленности и отраслей,производящих предметы потребления, как это практиковалось во всех развитыхстранах, мы сразу бы смогли решить несколько крупных проблем.
Во-первых, без крупныхначальных затрат сумели бы провести реконструкцию устаревших предприятий иконверсировать предприятия военно-промышленного комплекса, обеспечив тем самымплавный переход этих предприятий на принципы гармоничного производства, азначит, и на выпуск конкурентоспособной продукции.
Во-вторых, обеспечили бызаказами отечественные предприятия-производители средств производства истроительные организации, что означало бы начало экономического подъема в этихотраслях промышленности.
В-третьих, существенносократили бы импорт предметов потребления, заменив его продукциейотечественного производства.
В-четвертых, положиликонец бартерным взаиморасчетам между предприятиями, что решило бы проблемунеплатежей в государстве.
В-пятых, создали бы встране дополнительное количество рабочих мест в тех регионах, где это особенноактуально, например, в угледобывающих.
Следовательно, именно лизинг может стать для экономики Россиитем рычагом, который обеспечит подъем не только крупных предприятий, но имелкого и среднего бизнеса. В послевоенной Японии, например, только с помощьюлизинга оборудования и машин из США удалось не только быстро оживитьпромышленное производство, но и заложить фундамент для будущего экономическогоподъема и процветания. Даже сейчас ведущие автомобильные компании мира толькооколо 40% оборудования имеют в собственности, а более 60% оборудованияприобретают за счет лизинга с ускоренной амортизацией, оставаясь таким образомна гребне экономического роста.
Целью данной работы было исследованиевопросов, раскрывающих основные аспекты лизинговых операций для лучшегопонимания сущности инвестиций в виде функционирующего капитала, определениестепени влияния тех или иных факторов на рентабельность лизинговой сделки истепень развития лизинга в стране в целом, анализ мирового опыта в сферелизинга с целью использования его в России. Проведенное исследование позволяетвыявить условия и наметить перспективы дальнейшего развития лизинга в России. Внастоящее время рынок лизинговых услуг характеризуется следующимиособенностями:
1) Российский рынок лизинговых услугвсе еще находится на стадии становления и требует внимания и поддержкигосударства. Все еще определяются пути и формы его развития в многоукладнойэкономике.
2) Лизинг в России развивается понестандартному пути: не согласно, а вопреки экономическим условиям, — на фонеспада производства.
3) В условиях нестабильной финансовойсистемы российские лизинговые схемы ориентированы прежде всего на налоговоепланирование с целью облегчения предприятиям налогового бремени и поискадополнительного финансирования. Однако, механизм установления льгот дляинвестирований в различные сферы экономики еще плохо проработан и направленпрежде всего для сиюминутного пополнения государственного бюджета. Государствоне должно препятствовать предприятиям обновлять основные средства для выпускаконкурентной продукции. Желание увеличения поступления средств в бюджет за счетсборов налогов приводит к желаемому результату только в краткосрочном периоде,на долгосрочном же этапе это приводит к свертыванию производства, а,следовательно, и к уменьшению налогособираемости.
4) Отсутствие четко проработаннойнормативной базы. Существующий Федеральный закон «О лизинге» от 29 октября 1998года № 164-ФЗ, имеет ряд недоработок, в часности предпринятая в законе попыткаоблегчить таможенный и валютный режимы, предоставить налоговые льготы полизинговым операциям не получила необходимого завершения, так как не получилаотражения в профильных законах, которыми руководствуются ЦБ, ГТК, и другиеорганы.
5) Отсутствует такжеэлемент стабильности в законодательстве, что вносит определенный риск, так какпредприниматель с меньшей долей вероятности может определить событияпредстоящего периода при принятии инвестиционного решения.
6) Необходимым условием,обеспечивающим становление лизинга и проявление его позитивноймакроэкономической роли, является режим ускоренной аммортизации. Лизинг имеетэкономический смысл только тогда, когда он экономически выгоден и длялизинодателя, и для лизингополучателя. Если лизингополучатель всегда получаетналоговый выигрыш от применения лизинга, так как он позволяет отнести всю суммулизинговых платежей на себестоимость продукции, то возможности лизингодателяотнести издержки от проведения лизинговых операций на производственные затратыограничены действующими нормами Российского законодательства. Регулируя этинормы, а также путем введения в действие режима ускоренной аммортизации, государствоможет весьма эффективно регулировать инвестиции и лизинг.
Лизинговая деятельность является перспективным видом бизнеса,что связано со следующим:
1) Мировым опытом, который показывает,что на долю лизинга в новых инвестициях в оборудование приходится 15-20%.
2) Лизинг является одним из основныхисточников активизации инвестиционной деятельности, что так важно для нашейэкономики.
3) Переориентацией банков с рынкаценных бумаг на инвестиции в производство. При этом лизинг является болеепривлекательным финансовым механизмом, чем кредит, так как используетсяисключительно для покупки оборудования, которое к тому же выступаетобеспечением сделки.
4) Снижением ставок на рынке заемногокапитала и как следствием -удешевлением лизинговой сделки.
5) Большим потенциальным спросом нализинговые услуги, связанным с потребностью предприятий в обновлении основныхфондов и возможностью их осуществить без ощутимых первоначальных затрат.
Также развитию лизингабудут способствовать:
1) Условия, гарантирующие устойчивоеразвитие малого и среднего бизнеса. Малый и средний бизнес способны потребитьбольшее количество лизинговых услуг, так как, во-первых, он не обладаетбольшими финансовыми возможностями и, во-вторых, благодаря малочисленностиперсонала, обладает большей гибкостью для реагирования на изменения конъюнктурырынка.
2) Интеграция банковского ипромышленного сектора экономики. Заинтересованность банков в развитии не толькоторгового, но и промышленного капитала. Активное развитие холдинговой системы.
3) Свободная конкуренция, при которойпроизводители вынуждены искать новые способы сбыта производимой дорогостоящейпродукции, чтобы выжить на рынке.
Практическое осуществление этих мер, требует скорейшегорешения. Не очень ощущается поддержка лизингового бизнеса со стороныгосударства, возможно правительство, возглавляемое В.В. Путиным, заинтересуетсяпроблемами долгосрочной перспективы российской экономики, и обратит внимание напроблемы развития российского лизинга.
Конечно, инвестиционныелизинговые проекты крайне сложны. Они предполагают разработку специальных схемфинансирования, обеспечения, предоставления гарантий, участия банков, страховыхкомпаний. Вместе с тем высокая результативность лизинговых операций во многихстранах мира не может не подтвердиться и на российском рынке, если его, судя позаявлениям Правительства, намереваются интегрировать в мировой рынок.
Лизинг позволяет самымвыгодным образом согласовывать интересы производителей и потребителей, банков илизинговых компаний.
На данный момент на российскомрынке действует более сотни компаний со среднегодовыми объемами заключенныхдоговоров в 100—120 млн. долл. каждая — это серьезная заявка на весомое местолизинга в техническом вооружении и перевооружении отечественных предприятий, всоздании новых рабочих мест, а значит, в ускоренном расширении базыналогообложения, пополнении доходной части бюджета, увеличении прибылипредприятий, то есть в деле восстановления российской экономики.
Несмотря на целыйкомплекс проблем российский лизинг успешно развивается, накапливает опыт, иготовится внести свой вклад в активацию инвестиционной деятельности.
СПИСОКИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1. Гражданскийкодекс РФ ч.2 от 26 января 1996г., «Полный сборник кодексов РоссийскойФедерации»-М.: Изд-во Эксмо, 2007г.
2. Федеральный закон«О финансовой аренде (лизинге)» от 29 октября 1998г., «Сборник законов РФ» -М.:Изд-во Эксмо, 2007г.
3. Указ ПрезидентаРФ от 17 сентября 1994 г. №1929 «О развитии финансового лизинга винвестиционной деятельности»
4. ПостановлениеПравительства РФ от 29 июня 1995 г. №633 «О развитии лизинга винвестиционной деятельности»
5. ПостановлениеПравительства РФ от 27 июня 1996 г. №752 «О государственной поддержкелизинговой деятельности в РФ»
6. Приказ Минфина от25 сентября 1995 г. №105 «Об отражении в бухгалтерском учете и отчетностилизинговых операций»
7. Письмо ГТК РФ от20 июля 1995 г. №01-13/10268 «О таможенном оформлении товаров, временноввозимых в рамках лизинговых соглашений»
8. ПостановлениеПравительства РФ от 26 февраля 1996 г. №167 «Об утверждении положения олицензировании лизинговой деятельности в Российской Федерации»
9. Адамов Н.А., ТиловА.А. «Лизинг. Правовая сущность. Экономические основы. Учет и налогообложение»2-е издание, Издательство: Питер, 2007г.
10. Блейк Дж., Амат О. «Европейскийбухгалтерский учет: Справочник»,— М.: Филинъ, 1997
11. Газман В.Д. «Рынок лизинговых услуг»,-М.: Фонд «Правовая культура», 1999
12. Кабатова Е.В. «Лизинг: правовоерегулирование, практика.» — М.: ИНФРА-М, 1998
13. Под ред. Лаврушина О.И. «Банковскоедело» -М.: «Финансы и статистика», 2006
14. Масленченков Ю.С., Тронин Ю.Н.«Финансово-промышленные корпорации России: организация, инвестиции, лизинг»,-Москва: ООО ИКК «Дека», 1999
15. Самохвалова Ю.Н. «Лизинг в России:правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение»,- Москва: Современнаяэкономика и право, 2004
16. Серегин В.П., Халевинская Е.Д.«Организация, учет и налогообложение лизинговых операций», — Москва: «Юрист»,2006
17. Смирнов К.А. «Основы банковскогодела» — М.: Издательский дом «ГРАНИЦА», 2006
18. Талье И., Абашина А. «Аренда илизинг».- М:Издательский дом «Филинъ», 1997
19. Тавасиева А.М «Лизинг. Экономические,правовые и организационные основы» Учебное пособие, -М.: Юнити-Дана, 2004г.
20. Хольнова Е.Г. «Воспроизводство основныхфондов в промышленности посредством лизинга»,- Санкт-Петербург: Изд-воПрогресс, 2003
21. Финансы предприятий: Учеб. пособие /Е.И. Бородина, Ю.С.Голикова, Н.В. Колчина и др.; Под ред. Е.И. Бородина. – М.: Банкии биржи: ЮНИТИ, 2003.
22. Васильев Н.М., Катырин С.Н., ЛепеЛ.Н. «Лизинг как механизм развития инвестиций и предпринимательства»,- Москва:Центр международного частного предпринимательства CIPE, 1999
23. Адриасова И.В. Лизинг: быть или небыть?.- Бизнеси банки, 2004, №2.
24. Газман В.Д. «Лизинг за рубежом»,«Эксперт оборудование» №3, -М.: ЗАО «Журнал Оборудование», 2008
25. Петров А.Н. «Факторы сдерживания»,«Лизинг ревю» №1, М.: Издательский дом «Деловая пресса», 2007
26. Солдатова А.С. «Горизонты российскоголизинга глазами современников», «Лизинг ревю» №6, М.: Издательский дом «Деловаяпресса», 2006
27. Газман В.Д. «Лизинг за рубежом»,«Эксперт оборудование» №12, -М.: ЗАО «Журнал Оборудование», 2007
28. Сметанкина И.В. «Новые лизинговыепрограммы для развития бизнеса», «Лизинг ревю» №4, М.: Издательский дом «Деловаяпресса», 2007
29. Газман В.Д. «Лизинг за рубежом»,«Эксперт оборудование» №2, -М.: ЗАО «Журнал Оборудование», 2008
30. Самохвалова Ю.Н. «Лизинг в России:правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение», «Лизинг-ревю» №3, -М: Издательский дом«Деловая пресса», 2002
31. Сахарчук В. «Виды лизинговыхопераций.»// Хозяйство и право.-2003.-№4
32. Гладких Р.А. Лизинг как формаинвестиционной деятельности. -Бизнес и банки,1998, №30.
33. Масленченков Ю. «Краткаяхарактеристика законодательной базы лизинга и основных его субъектов»//Финансист. — 1998.- №9.
34. Газман В.Д. «Лизинг за рубежом»,«Эксперт оборудование» №1, -М.: ЗАО «Журнал Оборудование», 2008
35. Финанс» №9 (195) 5-11 марта 2007 «Финансовыепоказатели российских лизинговых компаний в 2005–2006 годах»