Узнать стоимость написания работы
Оставьте заявку, и в течение 5 минут на почту вам станут поступать предложения!
Реферат

Реферат по предмету "Финансовые науки"


Расчет прибыли инвестиционного проекта

Министерство образования и наукиУкраины
Донбасская государственнаямашиностроительная академия
Контрольная работа
по дисциплине «Проектный анализ»
г. Краматорск 2010

Тестыи контрольные вопросы
 
Инвестиционныйпроект за четыре года своей реализации позволит инвестору увеличить первоначальновкладываемые инвестиционные средства в 2,7 раза. Определите величину сложнойпроцентной ставки?
а) 22 %; г) 28 %;
б) 43 %; д) свой вариант ответа.
в) 50 %;
/>, />
(см.Приложение А), отсюда і = 0,28 или 28%
Ответ:г) 28%
Всоответствии с кредитным соглашением, общая сумма долга с процентами в размере670 890 грн. будет погашаться равными выплатами в течение пяти лет,процентная ставка 17 % годовых. Определите сумму, выплачиваемую каждый годдля погашения долга.
а) 209 696 грн.; в) 293 800 грн.;
б) 95 645 грн.; д) свой вариант.
Дляаннуитета:
/>,
где /> (см. Приложение В), тогда /> = 95 645 грн.
Ответ:б) 95 645 грн.
Чтоотносится к притокам (оттокам) денежных средств от инвестиционной деятельности:
а)проценты по долгосрочным и краткосрочным кредитам;
б)краткосрочные кредиты;
в) покупка и продажа оборудования;
г)покупка земли;
д)погашение задолженности по кредитам;
е)нематериальные активы;
ж)амортизация;
з)прирост оборотного капитала.
Ответ:
в)покупка и продажа оборудования;
г)покупка земли;
е)нематериальные активы;
з)прирост оборотного капитала
Основнымпреимуществом чистой текущей стоимости является:
а) возможность использования в качестве сравнительного показателя,но не в качестве критериального;
б) позволяет определить эффективность инвестиционногопортфеля предприятия;
в) показывает: насколько реальная доходность по проекту превышаетстоимость капитала;
г) невозможность изменения средневзвешенной стоимости капиталав силу особенностей расчета данного критерия.
Ответ:б) позволяетопределить эффективность инвестиционного портфеля предприятия.
 
Задача9.4
Значение чистой текущейстоимости по рассматриваемому проекту составило 762 340 грн. Произошлиследующие изменения в экономической среде при реализации инвестиционногопроекта:
– повысился процент покредиту на 4 %, в результате чего значение чистой текущей стоимостисоставило 737 120 грн.;
– повысились постоянныеиздержки на 11 %, в результате чего значение чистой текущей стоимостисоставило 751 300 грн.;
– повысились затраты наисходные материалы на 14 %, в результате чего значение чистой текущейстоимости составило 640 560 грн.
Необходимо осуществитьпозиционирование данных факторов в матрице чувствительности ипрогнозируемости и сделать выводы.
Решение:
1. Определим процентизменения чистой текущей стоимости при каждом изменении в экономической среде:
– повысился процент покредиту на 4 %
% NPV1 = />
– повысились постоянныеиздержки на 11 %
% NPV2 = />
– повысились затраты наисходные материалы на 14 %
% NPV3 = />
2. Рассчитаемэластичность изменения чистой текущей стоимости при изменении каждого фактора:
– повысился процент покредиту на 4 %-
R1 =/>
– повысились постоянныеиздержки на 11 % -
R2 =/>

– повысились затраты наисходные материалы на 14 % —
R3 =/>
3. Сведем всевышеприведенные расчеты в таблицу и проставим рейтинг чувствительности проектак изменениям в экономической среде (рейтинг опасности риск-факторов):Факторы Изменение фактора Процент изменения NPV
Коэффициент
эластичности Рейтинг 1. Процент по кредиту +4 % 3,3 % 0,8 1 2. Постоянные издержки +11 % 1,4 % 0,1 2 3. Затраты на исходные материалы +14 % 16 % 1,1 1
4. Выполним оценкучувствительности и прогнозируемости каждого фактора инвестиционного проекта.Факторы Чувствительность Возможность прогнозирования 1. Процент по кредиту высокая средняя 2. Постоянные издержки средняя высокая 3. Затраты на исходные материалы высокая низкая
5. Составим матрицучувствительности и прогнозируемости и осуществим позиционирование данныхфакторов в матрице.Прогнозируемость Чувствительность Высокая Средняя Низкая Низкая
I Затраты на исходные материалы
I
/>/>II Средняя I Процент по кредиту II III Высокая II III постоянные издержки III

Впервую зону попали факторы „Затраты на исходные материалы” и „Процент покредиту”, следовательно, они требуют дальнейшего анализа различными методамианализа рисков, так как к их изменению наиболее чувствителен чистый приведенныйдоход проекта, и они обладают наименьшей прогнозируемостью.
Втретьей зоне, зоне наибольшего благополучия, находится фактор „Постоянныеиздержки”, следовательно, при всех прочих предположениях и расчетах данныйфактор является наименее рискованным и не подлежит дальнейшему рассмотрению.
 
Задача 6.24
Графическим методом определить внутреннюю нормудоходности проекта при следующих условиях: сумма инвестиционных средств на проект– 90 тыс. грн. период эксплуатации проекта – 6 лет, величина равномерного денежного потока завесь период –280 тыс. грн. Определить по графику, при какой ставкепроцента на капитал величина чистой текущейстоимости составит20 тыс. грн.
Решение:
1 Определим ежегодный денежный поток по проекту:
ДПгодовой = /> = 46,7 тыс. грн.
2 Методом „проб и ошибок” подберем ставку процента до первого отрицательного значения чистого приведенного дохода:Ставка процента Год Дисконтный множитель Дисконтированный денежный поток, тыс.грн. Суммарный денежный поток Чистая текущая стоимость 32 % 1 0,7576 35,4 118,3 28,3 2 0,5739 26,8 3 0,4348 20,3 4 0,3294 15,4 5 0,2495 11,6 6 0,189 8,8 36 % 1 0,7353 34,3 109,1 19,1 2 0,5407 25,2 3 0,3975 18,6 4 0,2923 13,6 5 0,2149 10 6 0,158 7,4 40 % 1 0,7143 33,3 101,1 11,1 2 0,5102 23,8 3 0,3644 17 4 0,2603 12,1 5 0,1859 8,7 6 0,1328 6,2 Ставка процента Год Дисконтный множитель Дисконтированный денежный поток, тыс.грн. Суммарный денежный поток Чистая текущая стоимость 44 % 1 0,6944 32,4 94,1 4,1 2 0,4823 22,5 3 0,3349 15,6 4 0,2326 10,9 5 0,1615 7,5 6 0,1122 5,2 48 % 1 0,6757 31,5 87,9 -2,1 2 0,4565 21,3 3 0,3085 14,4 4 0,2084 9,7 5 0,1408 6,6 6 0,0952 4,4
3. Определим приближенное значение внутренней нормыдоходности:
инвестиционный прибыльстоимость денежный

/>
/>

4. Методом интерполяции найдем более точное значениевнутренней нормы доходности:
/>
/>
Внутренняя норма доходности по проекту составила 46,6 %.
Стоимость капитала составляет 35,5 % при чистомприведенном доходе равном 20 тыс. грн.
Задача5.10
Предприятиепланирует приобрести новое оборудование, для чего необходимы инвестиции вразмере 1 820 тыс. грн. При реализации проекта планируетсявыручка по годам: 1-й год – 1 060 тыс. грн.; 2-й год –1 225 тыс. грн.; 3-й год – 1 310 тыс. грн.; 4-йгод – 1 425 тыс. грн.; 5-й год – 1 530 тыс. грн.Текущие расходы (без амортизации) распределяются следующим образом: в 1-й год –475 тыс. грн.; во 2-й год – 562 тыс. грн.; в 3-й год –627 тыс. грн.; в 4-й год – 715 тыс. грн.; в 5-й год –795 тыс. грн. Амортизация начисляется по налоговому методу, норма амортизации– 24 % годовых. Налог на прибыль составляет 25 %. Инвестор предъявилопределенные требования к проекту: период окупаемости должен бытьв пределах 4 лет, а норма прибыли по проекту составляла не менее25 %. Сделать вывод о целесообразности реконструкции цеха предприятия.
Решение:
1. Определимпростую норму прибыли по формуле:
/>
2. Определимчистую среднегодовую прибыль по проекту:Год Выручка, тыс.грн. Текущие расходы (без амортизации), тыс.грн. Амортизация (АО), тыс.грн. Прибыль, тыс.грн. Налог на прибыль, тыс.грн. Чистая прибыль (ЧД), тыс.грн. 1 1060 475 1820*24%=436,8 148,2 37,1 111,1 2 1225 562 1383,2*24%=332,0 331 82,8 248,2 3 1310 627 1051,2*24%=252,3 430,7 107,7 323,0 4 1425 715 798,9*24%=191,7 518,3 129,6 388,7 5 1530 795 607,2*24%=145,7 589,3 147,3 442,0 1358,5 2017,5 504,5 1513,0
Pnet = 1513/5 =302,6тыс. грн.
3.Определим стоимость оборудования к концу периода реализации проекта:

/>= 1820-1358,5 = 461,5 тыс.грн.
Тогдапростая норма прибыли составит:
/>26,5 %
4.Период окупаемости проекта определяется по формуле:
/>,
гдеДПср = ДП: 5– среднегодовой денежный поток
5.Денежный поток рассчитывается по формуле:
/>= 1513 + 1358,5 = 2 871,5тыс. грн.
Тогдапериод окупаемости проекта составит:
/> 3,2 года.
Вывод: полученная простая норма прибыли 26,5 %больше принятой на предприятии нормы прибыли равной 25 % и срококупаемости инвестиций равный 3,2 года меньше установленного напредприятии периода в пределах 4 лет, следовательно, инвестиционный проектможет быть принят к реализации, так как соответствует требованиям инвестора.
 
Задача 7.7
 
Сравнить проекты с различными периодамипродолжительности методом цепного повтора. По результатам расчетов сделатьвыводы.


Проекты 1 2 Сумма инвестиционных средств, тыс. грн. 12 000 10 000
Денежный поток, всего,
в т.ч. по годам, тыс. грн.: 22 000 19 000 1-й год 4 000 4 000 2-й год 8 000 5 000 3-й год 10 000 6 000 4-й год – 4 000 Стоимость капитала предприятия, % 18 19

Решение:
1. Определим чистый приведенный доход для каждого изпроектов:
/>
/>
2. Наименьшее общеекратное для двух рассматриваемых проектов составит 12. Таким образом, общийпериод реализации двух проектов составит 12 лет, в рамках данного периода проект1 будет реализован 4 раза, а проект 2 – 3 раза.
3. Графическимметодом определим суммарное значение чистой текущей стоимости по каждому изпроектов с учетом разной продолжительности проектов:

/>
Тогда:
/>
/>
Тогда:
/>
Такимобразом, к реализации следует принять проект 1, так как его суммарное значениечистой текущей стоимости выше суммарного значения NPV проекта 2 и составило 7 103 грн.

Задача 6.10
 
По данным бизнес-плана определить показателиэффективности проекта:Показатели бизнес-плана Значение, грн. Сумма инвестиций 413 270 Денежный поток по проекту, в том числе по годам: 928 870 1-й год 227 540 2-й год 305 460 3-й год
395 870 Стоимость капитала предприятия, % 11
Сделать выводы о целесообразности реализации инвестиционногопроекта на предприятии.
Решение:
1. Рассчитаемчистый приведенный доход проекта по формуле для ординарного денежного потока:
/>
= (227 540×0,9009 + 305 460×0,8116 + 395 870×0,7312) – 413 270 = 742 362- 413 270 = 329 092 (грн.)
Чистыйприведенный доход положителен и составил 329 092 грн., что свидетельствуето необходимости принятия данного проекта, так как проект принесетдополнительный доход на вкладываемый капитал.
2. Рассчитаеминдекс доходности инвестиционного проекта:

/>
Индексдоходности составил довольно высокое значение 1,8, что свидетельствует обэффективности инвестирования, так как, на каждую гривну инвестированных средствпредприятие сможет получить 1,8 денежных поступлений в их текущей стоимости.
3. Рассчитаемпериод окупаемости инвестиционного проекта:
/> года
Обращаяськ показателю периода окупаемости, обнаруживаем, что вкладываемыепредприятием средства окупятся через год и 8 месяцев. Учитывая общий срокреализации инвестиционного проекта 3 года, данный проект характеризуетсядостаточно быстрой окупаемостью, и, как следствие, низким уровнем риска.
4. Определимвнутреннюю норму доходности методом „проб и ошибок”, для чего будем подбиратьставку процента до первого отрицательного значения чистого приведенного дохода:Показатели Годы 1 год 2 год 3 год Денежный поток 227 540 305 460 395 870 Ставка процента 35% Дисконтный множитель
/>=0,7407
/>=0,5487
/>=0,4064 Дисконтированный денежный поток 168539 167606 160882 Чистый приведенный доход (NPV) (168539 + 167606 + 160882) – 413270 = +83 756 Ставка процента 40% Дисконтный множитель
/>=0,7143
/>=0,5102
/>=0,3644 Дисконтированный денежный поток 162532 155846 144255 Чистый приведенный доход (NPV) (162532 + 155846 + 144255) – 413270 = +49 363 Ставка процента 45% Дисконтный множитель
/>=0,6897
/>=0,4756
/>=0,328 Дисконтированный денежный поток 156934 145277 129845 Чистый приведенный доход (NPV) (156934 + 145277 + 129845) – 413270 = +18 786 Ставка процента 50% Дисконтный множитель
/>=0,6667
/>=0,4444
/>=0,2963 Дисконтированный денежный поток 151701 135746 117296 Чистый приведенный доход (NPV) (151701 + 135746 + 117296) – 413270 = –8 526
Графическимметодом определим приближенное значение внутренней нормы доходности:
/>/>

Более точное значение внутренней нормы доходности определим методоминтерполяции:
/>
/>
Внутренняянорма доходности составила приблизительно 48 %, что значительно вышепринятого на предприятии нижнего порога рентабельности инвестирования (11 %),а значит, данный проект выдерживает тест на рентабельность вложения денежныхсредств. Инвестиционный проект имеет высокий запас прочности 48 % – 11 % = 37 %,следовательно, при всех изменениях во внешней и внутренней среде проектостается эффективным.
Вывод: проект обладает высокойэффективностью и может быть рекомендован к практической реализации.


Не сдавайте скачаную работу преподавателю!
Данный реферат Вы можете использовать для подготовки курсовых проектов.

Поделись с друзьями, за репост + 100 мильонов к студенческой карме :

Пишем реферат самостоятельно:
! Как писать рефераты
Практические рекомендации по написанию студенческих рефератов.
! План реферата Краткий список разделов, отражающий структура и порядок работы над будующим рефератом.
! Введение реферата Вводная часть работы, в которой отражается цель и обозначается список задач.
! Заключение реферата В заключении подводятся итоги, описывается была ли достигнута поставленная цель, каковы результаты.
! Оформление рефератов Методические рекомендации по грамотному оформлению работы по ГОСТ.

Читайте также:
Виды рефератов Какими бывают рефераты по своему назначению и структуре.

Сейчас смотрят :

Реферат Лизинг: мировой опыт и его значение для России
Реферат Определение параметров тяговой подстанции
Реферат Сталин и Коминтерн в преддверии Второй Мировой Войны
Реферат ООО "Айсберг". Анализ рекламной деятельности.
Реферат Организация и деятельность акционерного общества
Реферат Оптимизация использования основных фондов
Реферат Alexandre Dumas Essay Research Paper Alexandre Dumas
Реферат Общие вопросы организации бизнеса
Реферат НКО
Реферат Определение (выбор) формы поточного производства
Реферат Организация франчайзной системы в бизнесе
Реферат Преступления, посягающие на порядок обращения огнестрельного оружия, боеприпасов, взрывчатых веществ и взрывных устройств
Реферат Петрозаводский молочный комбинат "СЛАВМО"
Реферат Статистические показатели, их определение
Реферат Генетическая детерминация индуцированной устойчивости