Сущность и роль финансового анализа в управлении предприятием

/>СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1. Финансовыйанализ как основа для принятия управленческихрешений
1.1Финансовый анализ: цели, задачи и значение для принятия правильного управленческого решения
1.2Методы и приемы анализафинансового состояния предприятия
1.3Информационная база анализа финансового состояния
1.4 Основные подходы кфинансовому анализу
2. Анализ финансового положенияООО «Компакт „
2.1Характеристика финансово-хозяйственной деятельности
2.2Анализ финансовой устойчивости организации
2.3 Анализ ликвидности
2.4Анализ эффективности деятельности ООО“Компакт»
3. Путиулучшения финансового состояния ООО “Компакт"
3.1Оценка ключевых показателей
3.2 Мероприятияпо совершенствованию финансового состояния ООО «Компакт»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Список использованной литературы
ПРИЛОЖЕНИЯ
/>ВВЕДЕНИЕ
Одним из необходимыхэлементов экономического управления деятельностью предприятия являетсяуправление финансами. Осуществление любой хозяйственной деятельностисопровождается движением финансовых и денежных потоков. Такое движениепорождается самим фактом наличия деловых взаимоотношений данного предприятия сдругими юридическими лицами. Финансовые потоки возникают при закупкепредприятием материалов, товаров, услуг, при прохождении или стадии обработки,т. е. доведения до формы, готовой для продажи, в процессе продажи с получениемвыручки и прибыли от продаж. Финансовые потоки возникают также в результатевзаимоотношений предприятия с организациями, не связанными непосредственно с основнойдеятельностью (расчеты с бюджетом, продажа и переоценка имущества, уплата иполучение штрафных санкций за невыполнение договорных обязательств, расчеты подоговорам аренды и т. п.). Финансовые потоки формируются и в результатеинвестиционной деятельности предприятия (приобретение и продажа основныхсредств, осуществление капитальных и финансовых вложений и др.). Финансовыепотоки — это оцененное в денежной форме движение (изменение) любых элементовимущества предприятия и любых источников его финансирования, а также имуществаи источников финансирования в целом. В процессе движения имущества и источниковфинансирования формируются и расходуются денежные средства, т. е. возникаютденежные потоки. По существу, движения финансовых и денежных потоков переплетенои взаимоувязано.
Например, в результатепродаж предприятием продукции возникает дебиторская задолженность при условии,что оплата продукции покупателями производится через какое-то время после ееприобретения. В течение всего этого времени имеет место дебиторскаязадолженность и ее увеличение (элемент финансового потока). После оплатыдебиторами купленной продукции дебиторская задолженность уменьшается, исоответственно растут денежные средства. Однако поступившие денежные средстване могут оставаться на счетах: предприятию надо оплачивать свои долги, поэтомуденежные средства направляются на погашения кредиторской задолженности — другойэлемент финансовый и денежного потока. Все эти процессы происходят напредприятии непрерывно и далеко не столь схематично, как здесь изложено. Какправило, движение финансовых и денежных потоков не так прямолинейно.Предприятию в конкретных условиях всегда приходится делать выбор между теми илииными актами хозяйственной деятельности, просчитывая их финансовые последствия.Только после этого можно принимать решения о направлениях дальнейших действий.Основой для принятия грамотных (правильных) управленческих решений являетсяфинансовый анализ.
Принятие любогофинансового решения предполагает предварительный анализ и оценку показателей, вотношении которых решение принимается.
Во-первых, это позволяетвыявить степень сбалансированности материальных и финансовых ресурсов,во-вторых, оценить целесообразность направления собственного и заемногокапитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечениемаксимальной и оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости и т.п.,в-третьих, оценить правильное использование денежных средств для поддержанияэффективной структуры капитала.
Чтобы определить все финансовыепоследствия тех или иных решений по вопросам работы предприятия и даже нетолько найти способы устранения или смягчения влияния на финансовое состояниеотрицательных последствий, а также определить ориентиры, на основе которыхможно оценить, благоприятен ли для данного предприятия сложившийся уровень тогоили иного показателя, а затем решить, нуждается показать в росте, снижении илисохранении имеющегося уровня проводят анализ финансового состояния предприятия.
В результате финансовогоанализа предприятие и заинтересованные стороны получают возможностьконтролировать направленность финансовых потоков организации, соблюдение норм инормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразностьосуществления затрат.
Данная работа посвященаизучению значения и сущности и роли финансового анализа в управлениипредприятием. Актуальность настоящего исследования подтверждают повсеместныепреобразования в управлении финансами предприятий. Законодательныенововведения, стремительно меняющиеся экономические условия в России, внедрениезападных основ управления дают почву для широкого спектра научных изысканий.Данная тема в настоящее время глубоко исследуется отечественными финансистами.Множество возникающих противоречий определяют дальнейшее развитие финансовойнауки.
Цель настоящей работы заключается вструктуризации научной информации по проблематике выставленной в теме работы, атакже изучению практических аспектов финансового анализа в российских условияхв настоящее время.
Для достижения цели перед авторомработы стоят следующие задачи:
· изучить научные, учебные источники информации, а такжематериалы периодической печати по теме работы;
· сравнить полноту исследований различных ученых ипроанализировать основные аспекты финансового анализа в контексте примененияего для принятия верных управленческих решений;
· проанализировать практические аспекты диагностики финансовогосостояния;
· выявить кризисные элементы хозяйствования конкретногопредприятия и дать рекомендации по оздоровлению ситуации.
Предметом изучения в данной работестало финансовое состояние предприятия, его анализ, как основа для принятияверного управленческого решения.
Объектом исследования выбранопредприятие, находящееся в г.Барнауле – Общество с ограниченной ответственностью«Компакт». Методы анализа, использованные для диагностики финансового состоянияпредприятия, предварительно изучены в теоретической части работы.
В основу первой главылегли: теоретические аспекты финансового анализа, его цели, задачи и значениедля принятия управленческих решений, а также методы и приёмы диагностикифинансового состояния, информационная база и основные подходы к финансовомуанализу.
Во второй главе послекраткой экономической характеристики предприятия, проведен его глубокийфинансовый анализ.
В третьей главе изученаспецифика финансового анализа в современной России, а также предложенырекомендации по оздоровлению финансового состояния исследуемого предприятия.
В заключении подведеныитоги и сделаны выводы в целом по работе.
ГЛАВА 1. Финансовый анализ как основа для принятия />управленческих решений/>1.1 Финансовый анализ: цели, задачи и значение для принятия правильногоуправленческого решения
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать своюдеятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами,необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью ихразмещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями сдругими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовойустойчивостью. [3.145]
Финансовое состояние может бытьустойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременнопроизводить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основесвидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.
Финансовое состояние предприятия (ФСП)зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительновлияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результатенедовыполнения плана по производству и реализации продукции происходитповышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности
Устойчивое финансовое положение всвою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственныхпланов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтомуфинансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельностинаправлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежныхресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорцийсобственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.
Финансовый анализ представляетсобой оценку финансово — хозяйственной деятельности фирмы в прошлом, настоящеми предполагаемом будущем. Его цель — определить состояние финансового здоровьяфирмы, выявить слабые места, потенциальные источники возникновения проблем придальнейшей ее работе и обнаружить сильные стороны, на которые фирма можетсделать ставку. При оценке финансового положения фирмы к помощи финансовогоанализа прибегают различные экономические субъекты, заинтересованные вполучении наиболее полной информации о ее деятельности.
Внутренний финансовый анализ — анализ, который необходим для удовлетворения собственных потребностейпредприятия, — направлен на определение ликвидности фирмы или на строгую оценкуее результатов в последнем отчетном периоде, в том случае, например, когдаруководство фирмы и ее финансовый аналитик хотят знать, может ли предприятиепозволить себе выделение средств на планируемую производственную экспансию(расширение производства) и как отразятся на нем дополнительные расходы.
Внешний финансовый анализпроводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия ипотому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия.
Целью финансового анализа,инициатива которого не принадлежит фирме, могут быть определение и оценкакредитоспособности и инвестиционных возможностей предприятия. Так,представителя банка может заинтересовать вопрос о ликвидности или платежеспособностифирмы. Потенциальный инвестор хочет знать, насколько рентабельна фирма и каковастепень риска потери вклада при ее инвестировании. Существует методика,позволяющая при помощи финансово-отчетной документации и анализа различныхфинансовых показателей спрогнозировать возможность банкротства фирмы или жеубедиться в ее стабильности.
Независимо от того, чем вызвананеобходимость анализа, его приемы в сущности всегда одни и те же. Его главныйинструмент — выведение и интерпретация различных финансовых коэффициентов.Правильное применение данных приемов позволяет ответить на многие вопросыотносительно финансового здоровья фирмы.
Жизнь фирмы составляют постоянноменяющиеся ситуации и сложные проблемы. Для организации надежного финансовогоуправления необходимо разбираться в реальном движении дел на предприятии,знать, чем оно занимается, владеть информацией о его рынках, клиентах,поставщиках, конкурентах, качестве продуктов его деятельности, дальнейших целяхи т.д. Одним из средств координации работы предприятия и контроля за егофондами является финансовый анализ. Он позволяет ответить на многие вопросыотносительно движения средств в фирме, качества управления ими и положения нарынке, которое приобретает фирма в результате своей деятельности.
Движение материальных фондов напредприятии обуславливает движение денежных средств. Финансовый аналитик долженпонимать, что любая отрасль экономики имеет свои особенности и, как результат,отличные от других финансовые потребности и финансовую стратегию. В тяжеломмашиностроении или строительстве производственные и торговый цикл значительнодольше, чем в сфере обслуживания (например, в консультационных агентствах,туристических фирмах или хлебопекарной промышленности). Разница впродолжительности финансового и производственного цикла отражается на изменениистепени риска, которому подвержена каждая из отраслей, а также оказываетвлияние на формирование структуры и способа финансирования конкретнойкоммерческой деятельности.
Стабильность работы предприятия связанас общей его финансовой структурой, степенью его зависимости от кредиторов иинвесторов. Так, многие предприятия в процессе своей деятельности помимособственного капитала привлекают значительные средства, взятые в долг. Однакоесли структура «собственный капитал — заемные средства» имеетзначительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, еслисразу несколько кредиторов потребуют возврат своих денег в «неудобноевремя».
Для поддержания финансовойустойчивости на «здоровом» уровне и необходим постоянный финансовыйанализ состояния предприятия.
Можно назвать четыре основныегруппы субъектов, заинтересованных в получении подробной информации офинансовой ситуации и ее деятельности: субъекты, предоставляющие краткосрочныекредиты, субъекты, предоставляющие долгосрочные кредиты, акционеры ируководство фирмы. Каждая группа имеет свою точку зрения и преследует отличныеот других интересы при проведении финансового анализа, что обусловленоразличным финансовым отношением к анализируемому предприятию. Чтобы понятьперспективы каждой группы и определить отвечающее интересам конкретной группынаправление анализа, рассмотрим более детально различия, специфику их подхода.
Особая роль в этом вопросе отведенаруководству фирмы, которое должно понимать точки зрения трех других групп.
Кредиторов, выдающих краткосрочныекредиты (коммерческие банки, поставщики или коммерсанты), интересует, преждевсего, вопрос ликвидности, способности фирмы создавать деньги и вовремявыполнять свои обязательства. Для удовлетворения потребностей данной группыанализ должен дать детальный разбор качества и характера движения краткосрочныхактивов и краткосрочных обязательств, а также позволить изучитьпоследовательные изменения в обороте средств (создание и реализация запасов,фактурирование и погашение задолженности).
Если анализ ликвидности вызываетсомнения в способности компании создать необходимые наличные средства, кредиторконцентрирует внимание на платежеспособности фирмы. Платежеспособность — этоотносительное превышение стоимости активов над стоимостью обязательств(пассивов). В случае невыполнения фирмой принятых на себя обязательств (попогашению долгов) возникает вопрос, насколько высока степень надежности защитыкредиторов, гарантированной общей стоимостью активов. Кредитор подвергаетсяопределенному риску полной или частичной потери своих инвестиций.
Обычно для кредиторов,предоставляющих краткосрочные кредиты, прибыльность фирмы не являетсяпервостепенной по актуальности проблемой. Тем не менее каждый банк, любойкоммерсант (поставщик) охотнее работает с рентабельной компанией, посколькусотрудничество с преуспевающими партнерами — залог прочных, стабильныхвзаимоотношений в будущем, но ни банк, ни поставщик не принимаетнепосредственного участия в прибылях компании. Банк получает свои фиксированныепроценты и платежи, а поставщик — выручку от торговой деятельности. Основноетребование, предъявляемое представителями рассматриваемой группы, — наличиеопределенных гарантий получения своих денег обратно в относительно короткийсрок. Неблагоприятная финансово-экономическая ситуация в фирме влияет настепень риска, которому подвергаются кредиторы. Поэтому в большинстве случаевцелью проводимого ими анализа является ответ на вопрос: «Будут ливыполняться фирмой ее обязательства и в случае отсутствия прибыли?»
Кредиторов, предоставляющихдолгосрочные кредиты (например, владельцев облигаций или пенсионных фондов истраховых компаний), также интересует вопрос ликвидности фирмы по краткосрочнымобязательствам. Так, если они являются причиной невыполнения фирмойкраткосрочных обязательств, это может привести к осложнениям в отношениях сдругими группами инвесторов. В тех случаях, когда у потенциального кредитораесть основания ожидать возникновения в будущем у дебитора определенных проблемс ликвидностью, он, вероятно, не захочет вкладывать деньги в облигации данногопредприятия и предоставлять ему кредит. Кредиторы, предоставляющие долгосрочныекредиты, обычно основное внимание уделяют способности компании расплачиватьсяпо долгосрочным обязательствам. Чтобы фирма могла выполнять свои обязательстваи выплачивать проценты, она должна оставаться рентабельной на протяжениидостаточно длительного времени. Поэтому кредиторы, предоставляющие долгосрочныекредиты, проводят анализ-прогноз будущей финансовой деятельности фирмы,оценивают стабильность денежных потоков и ожидаемых доходов компании вплоть досрока выполнения долгосрочных обязательств.
Для акционеров актуален вопросликвидности, платежеспособности и отношения будущих прибылей и cash flow(денежного потока, движения денежных средств) к долгосрочным обязательствам — (долгам). Дивиденды представляют собой платеж с прибыли, который осуществляетсяуже после погашения прочих видов задолженности (процентов, налогов), следовательно,акционеры находятся в положении последних бенефициаров, получающих частьприбыли фирмы. Стоимость акций напрямую зависит от ожидаемой будущей прибыли(доходов) от акций, точнее говоря, от будущего налично-денежного движения ириска, которому подвергается инвестированный капитал. Анализ, которыйпроводится в интересах акционеров, основывается на перспективной оценке будущихдоходов от собственного капитала. Акционеры рассматривают ликвидностькраткосрочных обязательств и платежеспособность по долгосрочным задолженностямс точки зрения их влияния на риск, которому они подвергаются.
Руководство видит свою основнуюзадачу в том, чтобы сделать стоимость акций максимально высокой. Поэтому егоподход к анализу в сущности тот же, что и у акционеров. Однако одновременноакционеры возлагают на руководство ответственность за поддержание достаточнойликвидности, выполнение обязательств перед кредиторами и привлечениедостаточного для деятельности фирмы капитала посредством получения кредитов иновых инвестиций (реализация акций). Следовательно, руководство должноподходить к финансовому анализу также с точно зрения кредиторов,предоставляющих долгосрочные и краткосрочные кредиты, т.е. должно пониматьпозицию «другой стороны». [18.345]/>1.2 Методы и приемы диагностики финансового состояния предприятия
Принято выделять два вида анализа:внутренний и внешний. Основных различий между ними два:
1. Широта идоступность привлекаемого информационного обеспечения;
2. Степеньформализуемости аналитических процедур и алгоритмов.
В рамках внутреннего анализавозможно привлечение практически любой необходимой информации, в том числе неявляющейся общедоступной, в частности для внешних аналитиков.
Методики внешнего анализа основанына предположении об определенной информационной ограниченности анализа.
Приступая к анализу, следует иметьв виду три основных момента:
· Необходимосоставить достаточно четкую программу анализа, включая проработку макетованалитических таблиц, алгоритмов расчета основных показателей и требуемых дляих расчета и сравнительной оценки информационного и нормативного обеспечения.
· Схема анализадолжна быть построена по принципу «от общего к частному».
· Любые отклоненияот нормативных или плановых значений показателей, даже если они имеютпозитивный характер, должны тщательно анализироваться.
В процессе комплексного финансовогоанализа определяется потенциал коммерческой организации. Выделяют две стороныэкономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации иее финансовое положение.
Имущественное положениехарактеризуется величиной, составом и состоянием долгосрочных активов, которымивладеет и распоряжается коммерческая организация для достижения своей цели.
Финансовое положение может бытьохарактеризовано как на краткосрочную, так и на долгосрочную перспективу. Впервом случае говорят о ликвидности и платежеспособности коммерческойорганизации, во втором случае — о ее финансовой устойчивости.
Обе стороны экономического потенциалакоммерческой организации взаимосвязаны.
Аналитические расчеты выполняютсялибо в рамках экспресс-анализа, либо углубленного анализа.
Цель экспресс-анализа — наглядная ине сложная по времени и трудоемкости реализации алгоритмов оценка финансовогоблагополучия и динамики развития коммерческой организации.
Углубленный анализ конкретизирует,расширяет или дополняет отдельные процедуры экспресс-анализа.
Подавляющая часть коэффициентоврассчитывается по данным баланса и отчета о прибылях и убытках; причем расчетможет выполняться либо непосредственно по данным отчетности, либо при помощиуплотненного баланса. Свертка (уплотнение) баланса осуществляется объединениемв группы однородных статей. Тем самым может быть резко сокращено число статейбаланса, повышена его наглядность. Этот прием особенно полезен и необходим присравнительном анализе балансов отечественных и зарубежных коммерческихорганизаций. В экономически развитых странах нет жесткой регламентацииструктуры баланса. Поэтому одним из первых шагов сравнительного анализаявляется приведение балансов к сопоставимой по составу статей структуре.Свертка может применяться также при подготовке баланса для расчетааналитических коэффициентов; агрегированием статей в этом случае достигаетсябольшая наглядность для чтения баланса и упрощаются алгоритмы расчета. [23.156]
Выделяют шесть групп показателей,описывающих имущественное положение коммерческой организации, ее ликвидность,финансовую устойчивость, деловую активность, рентабельность, положение на рынкеценных бумаг.
1. Основнымихарактеристиками имущественного положения коммерческой организации являются:
o суммахозяйственных средств, находящихся в ее распоряжении (чаще всего под нейпонимают валюту, т.е. итог баланса, хотя в рыночных условиях и тем более вусловиях инфляции эта оценка совершенно не совпадает с рыночной стоимостьорганизации);
o доля внеоборотныхактивов в валюте баланса;
o доля активнойчасти основных средств, коэффициент износа.
2. Основнымихарактеристиками ликвидности и платежеспособности коммерческой организацииявляются:
o величинасобственных оборотных средств,
o коэффициентытекущей, быстрой и абсолютной ликвидности.
3. Финансоваяустойчивость коммерческой организации характеризуется следующими показателями:
o доля собственногокапитала в общей сумме источников;
o доля заемногокапитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимаетсясобственный и заемный капитал;
o коэффициентобеспеченности процентов по кредитам и займам полученным;
o коэффициентсоотношения заемного и собственного капитала.
4. Основныепоказатели деловой активности:
o соотношениетемпов роста активов, выручки и прибыли;
o показателиоборачиваемости;
o фондоотдача;
o производительностьтруда;
o продолжительностьоперационного и финансового цикла.
5. Рентабельностьфинансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации характеризуетсяпоказателями:
o прибыль;
o рентабельностьпродукции;
o рентабельностьавансированного капитала;
o рентабельностьсобственного каптала.
6. Показателиположения на рынке ценных бумаг:
o рыночнаястоимость коммерческой организации;
o доход на акцию;
o общая доходностьакций (облигаций);
o капитализированнаядоходность акций (облигаций).
С помощью абсолютных иотносительных показателей в учетно-аналитической работе могут проводитьсянесколько видов анализа. />Комплексная оценка финансового состояния
Для этого аналитик должен отобратьопределенное количество показателей, позволяющих, по его мнению, датьвсестороннюю характеристику финансового состояния организации. Все показателирассматриваются в динамике. Именно этот фрагмент анализа имеет особое значениедля финансового менеджера, в частности при оценке состоятельностипотенциального контрагента./>Оценка отдельной группы учетных объектов или отдельнойстороны деятельности организации
Приведенные коэффициенты могутиспользоваться в рамках внутреннего анализа для характеристикиматериально-технической базы коммерческой организации, устойчивости еефинансового состояния с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспективы,оценки оборотных средств в целом и по видам, выбора политики кредитованияпокупателей и т.п./>Оценка практики финансирования запасов
Анализ ликвидности иплатежеспособности организации проводится с использованием абсолютных иотносительных показателей. Оценивается соотношение между запасами сырья,материалов, готовой продукции и источниками покрытия. Этот фрагмент анализаособенно важен для коммерческих организаций, в балансах которых запасы занимаютзначительный удельный вес. Смысл такого анализа в том, чтобы проверить, какиеисточники средств и в каком объеме используются для покрытия производственных(товарных) запасов. Экономически обоснованными источниками покрытия запасовявляются собственные оборотные средства, кредиты банков и кредиторскаязадолженность по товарным операциям. В зависимости от того в какой степенисоблюдается соответствие между запасами и источниками их покрытия, можно судитьоб устойчивости финансового состояния коммерческой организации на краткосрочнуюперспективу./>Оценка степени удовлетворительности структуры баланса
Согласно постановлению № 498показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:коэффициент текущей ликвидности (Клт); коэффициент обеспеченности собственнымиоборотными средствами (Кос) и коэффициент восстановления (утраты)платежеспособности (Кув).
Экономический смысл приведенныхпоказателей следующий:
· Коэффициент Клтхарактеризует общую обеспеченность коммерческой организации оборотнымисредствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашениясрочных обязательств;
· Коэффициент Косхарактеризует долю собственных оборотных средств в общей их сумме;
· Коэффициент Кувпоказывает наличие реальной возможности у коммерческой организации восстановитьлибо утратить платежеспособность в течение определенного периода ирассчитывается отношением прогнозного значения Клт к его эталонному значению,равному 2. />Оценка кредитоспособности заемщика
В основу формализованных методикоценки кредитоспособности потенциальных заемщиков заложены расчет рядакоэффициентов, например текущей ликвидности и рентабельности, и сравнение их снекоторыми пороговыми значениями, установленными кредитором в виде специальнойшкалы. В зависимости от того, в какой класс попадает заемщик, он может получитькредит на тех или иных условиях. [10.171]/>1.3 Информационная база анализа финансового состояния
Основнымисточником информации для проведения финансового состояния предпринимательскойфирмы служит финансовая отчетность. Финансовая отчетность представляет собойформы, показатели и пояснительные материалы к ним, в которых отражаютсярезультаты хозяйственной деятельности фирмы. Финансовая отчетность составляетсяна основе документально подтвержденных и выверенных записей на счетахбухгалтерского учета. Для сравнения в финансовой отчетности приводятсяпоказатели предыдущего периода функционирования предприятия.
Основныедокументы, используемые для проведения анализа финансового состояния фирмы, —это документы бухгалтерской отчетности. Они включают:
- форму № 1«Бухгалтерский баланс»;
-  форму № 2 «Отчето прибылях и убытках»;
-  пояснения кбухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках: форма № 3 «Отчет обизменениях капитала», форма № 4 «Отчет о движении денежных средств», форма № 5«Приложения к бухгалтерскому балансу»;
- аудиторскоезаключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации,если организация в соответствии с федеральным законодательством подлежитаудиту.
Всоответствии с «Методическими рекомендациями о порядке формирования показателейбухгалтерской отчетности организации», утвержденными приказом Министерствафинансов РФ от 20 июня 2000 г. № 60н, в бухгалтерскую отчетность должнывключаться» данные, необходимые для формирования достоверного и полногопредставления о финансовом положении организации, финансовых результатах еедеятельности и изменениях ее финансового положения. Если выявляетсянедостаточность данных для формирования полного представления о финансовомположении предприятия, в бухгалтерскую отчетность включаются соответствующие,дополнительные показатели и пояснения. При этом должна быть, обеспеченанейтральность информации, содержащейся в бухгалтерской отчетности, т.е.исключено одностороннее удовлетворение интересов одних групп пользователейбухгалтерской отчетности в ущерб интересам других. Данные бухгалтерскойотчетности должны включать показатели деятельности всех филиалов,представительств и иных подразделений.
Системностьи комплексность сведений, содержащихся в бухгалтерской отчетности, — этоследствие выполнения таких требований, как:
— полнота отражения в учете за отчетный год всех хозяйственных операций,осуществляемых в текущем году;
— правильностьотнесения доходов к отчетному периоду в соответствии с Планом счетовбухгалтерского учета и Положением о бухгалтерском учете и отчетности вРоссийской Федерации;
— тождественность данных аналитического учета оборотам и остаткам по счетамсинтетического учета на дату проведения годовой инвентаризации;
— соблюдение в течение отчетного года принятой учетной политики.
Бухгалтерскаяотчетность фирмы служит основным источником информации о ее деятельности.Тщательное изучение бухгалтерских отчетов раскрывает причины достигнутыхуспехов, а также недостатков в работе фирмы, помогает наметить путисовершенствования ее деятельности.
Основойбухгалтерской отчетности фирмы является бухгалтерский баланс (Приложение 1),который представляет собой сводную двустороннюю таблицу всех бухгалтерскихсчетов фирмы. В ней отражено ее финансовое состояние на день составления посравнению с началом отчетного года. Такое представление информации в балансе идает возможность анализа, сопоставления показателей, определяя их рост или снижение.В балансе фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков имущества,материалов, финансов, образовательный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты ипрочие долги и обязательства.
Собственникифирмы и прочие заинтересованные службы не могут получить ответы на всеинтересующие их вопросы только на основе информации, представленной вбухгалтерском балансе, им необходимы дополнительные сведения не только обостатках, но и о движении хозяйственных средств и источников их формирования.Это достигается введением других форм финансовой отчетности.
В первуюочередь это форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» (Приложение 2), котораясодержит сведения о текущих финансовых результатах деятельности фирмы заотчетный период, т.е. отражает основной круг вопросов, связанных сформированием, распределением и использованием прибыли фирмы. В ней отражаютсявсе расходы, связанные с производством продукции (услуг), и общая суммапоступлений за проданные изделия, оказанные услуги и прочие источники доходов.Разница между выручкой и всеми затратами показывает чистую прибыль или убыткипредприятия.
Отчет о прибылях иубытках является важнейшим источником информации для анализа показателейрентабельности фирмы, рентабельности реализованной продукции, рентабельностипроизводства продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся враспоряжении предприятия, и других показателей. [21.95]/>1.4 Основные подходы к финансовому анализу
Анализ начинается с обзора основныхпоказателей деятельности предприятия. В ходе этого обзора необходиморассмотреть следующие вопросы:
· имущественноеположение предприятия на начало и конец отчетного периода;
· условия работыпредприятия в отчетном периоде;
· результаты,достигнутые предприятием в отчетном периоде;
· перспективыфинансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Имущественное положение предприятияна начало и конец отчетного периода характеризуются данными баланса. Сравниваядинамику итогов разделов актива баланса, можно выяснить тенденции измененияимущественного положения. Информация об изменении в организационной структуреуправления, открытии новых видов деятельности предприятия, особенностях работыс контрагентами и др. обычно содержится в пояснительной записке к годовойбухгалтерской отчетности. Результативность и перспективность деятельностипредприятия могут быть обобщенно оценены по данным анализа динамики прибыли, атакже сравнительного анализа элементов роста средств предприятия, объемов егопроизводственной деятельности и прибыли. Информация о недостатках в работепредприятия может непосредственно присутствовать в балансе в явном илизавуалированном виде. Данный случай может иметь место, когда в отчетности естьстатьи, свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе предприятия вотчетном периоде и о сложившемся в результате этого плохом финансовом положении(например, статья «Убытки»). В балансах вполне рентабельных предприятий могутприсутствовать также в скрытом, завуалированном виде статьи, свидетельствующиеоб определенных недостатках в работе.
Это может быть вызвано не только сфальсификациями со стороны предприятия, но и принятой методикой составленияотчетности, согласно которой многие балансовые статьи комплексные (например,статьи «Прочие дебиторы», «Прочие кредиторы»).
Оценка имущественного положения
Экономический потенциал организацииможет быть охарактеризован двояко: с позиции имущественного положенияпредприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороныфинансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны — нерациональная структураимущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансовогоположения и наоборот.
Согласно действующим нормативам,баланс в настоящее время составляется в оценке нетто. Однако ряд статей по-прежнемуносит характер регулирующих. Для удобства анализа целесообразно использоватьтак называемый уплотненный аналитический баланс-нетто, который формируетсяпутем устранения влияния на итог баланса (валюту) и его структуру регулирующихстатей. Для этого:
· суммы по статье«Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал»уменьшают величину собственного капитала и величину оборотных активов;
· на величинустатьи «Оценочные резервы («Резерв по сомнительным долгам»)» корректируется значениедебиторской задолженности и собственного капитала предприятия;
· однородные посоставу элементы балансовых статей объединяются в необходимых аналитическихразделах (долгосрочные текущие активы, собственный и заемный капитал).
Устойчивость финансового положенияпредприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильностивложения финансовых ресурсов в активы.
В процессе функционированияпредприятия величина активов, их структура претерпевают постоянные изменения.Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях вструктуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можнополучить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.
Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников.Вертикальный анализ позволяет перейти к относительным оценкам и проводитьхозяйственные сравнения экономических показателей деятельности предприятий,различающихся по величине использованных ресурсов, сглаживать влияниеинфляционных процессов, искажающих абсолютные показатели финансовой отчетности.
Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или несколькиханалитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняютсяотносительными темпами роста (снижения). Степень агрегированности показателейопределяется аналитиком. Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет(смежных периодов), что позволяет анализировать не только изменение отдельныхпоказателей, но и прогнозировать их значения.
Горизонтальный и вертикальныйанализы взаимодополняют друг друга. Поэтому на практике не редко строятаналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности,так и динамику отдельных ее показателей. Оба этих вида анализа особенно ценныпри межхозяйственных сопоставлениях, так как позволяют сравнивать отчетностьразличных по виду деятельности и объемам производства предприятий.
Критериями качественных изменений вимущественном положении предприятия и степени их прогрессивности выступают такиепоказатели, как:
· сумма хозяйственныхсредств предприятия;
· доля активнойчасти основных средств;
· коэффициентизноса;
· удельный весбыстрореализуемых активов;
· доля арендованныхосновных средств;
· удельный весдебиторской задолженности и др.
Формулы для расчета данных показателейприведены в прил.2.
Рассмотрим их экономическуюинтерпретацию
Сумма хозяйственных средств,находящихся в распоряжении предприятия. Этотпоказатель дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансепредприятия. Это учетная оценка, не совпадающая с суммарной рыночной оценкойего активов. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественногопотенциала предприятия.
Доля активной части основныхсредств. Под активной частью основных средств понимают машины,оборудование и транспортные средства. Рост этого показателя в динамике обычнорасценивается как благоприятная тенденция.
Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств,оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах. Коэффициент обычноиспользуется в анализе как характеристика состояния основных средств.Дополнением этого показателя до 100 % (или единицы) является коэффициентгодности. Коэффициент износа зависит от принятой методики начисленияамортизационных отчислений и не отражает в полной мере фактического износаосновных средств. Аналогично, коэффициент годности не дает точной оценки ихтекущей стоимости. Это происходит из-за ряда причин: темпа инфляции, состоянияконъюнктуры и спроса, правильности определения полезного срока эксплуатацииосновных средств и т.д. Однако, не смотря на недостатки, условность показателейизношенности и годности, они имеют определенное аналитическое значение. Понекоторым оценкам, значение коэффициента износа более, чем на 50% считаетсянежелательным.
Коэффициент обновления. Показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетногопериода основных средств составляют новые основные средства.
Коэффициент выбытия. Показывает, какая часть основных средств, с которымипредприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и подругим причинам.
Оценка финансового положения
Финансовое положение предприятияможно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. Впервом случае критерии оценки финансового положения — ликвидность иплатежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объемепроизвести расчеты по краткосрочным обязательствам.
Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность еготрансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяетсяпродолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформацияможет быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного видаактивов.
Говоря о ликвидности предприятия,имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретическидостаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушениемсроков погашения, предусмотренных контрактами.
Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и ихэквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующейнемедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособностиявляются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б)отсутствие просроченной кредиторской задолженности.
Очевидно, что ликвидность иплатежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидностимогут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако посуществу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительныйудельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособностьпредприятия.
Величина собственных оборотныхсредств.Характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая являетсяисточником покрытия его текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемостьменее одного года). Это расчетный показатель, зависящий как от структурыактивов, так и от структуры источников средств. Показатель имеет особо важноезначение для предприятий, занимающихся коммерческой деятельностью и другимипосредническими операциями. При прочих равных условиях рост этого показателя вдинамике рассматривается как положительная тенденция. Основным и постояннымисточником увеличения собственных средств является прибыль. Следует различать«оборотные средства» и «собственные оборотные средства». Первый показательхарактеризует активы предприятия (II раздел актива баланса), второй — источникисредств, а именно часть собственного капитала предприятия, рассматриваемую какисточник покрытия текущих активов. Величина собственных оборотных средствчисленно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами.Возможна ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величинутекущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматриваетсякак неустойчивое; требуются немедленные меры по его исправлению.
Маневренность функционирующегокапитала.Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в формеденежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормальнофункционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нулядо единицы. При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматриваетсякак положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателяустанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того,насколько высока его ежедневная потребность в свободных денежных ресурсах.
Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценкуликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится наодин рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателязаключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства восновном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышаютпо величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться какуспешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателяможно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост вдинамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западнойучетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя- 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя,но не на его точное нормативное значение.
Коэффициент быстрой ликвидности. Показатель аналогиченкоэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругутекущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть — производственныезапасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшейликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежныесредства, которые можно выручить в случае вынужденной реализациипроизводственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по ихприобретению.
Ориентировочное нижнее значениепоказателя — 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируядинамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы,обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности былсвязан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это неможет характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.
Коэффициент абсолютной ликвидности(платежеспособности) является наиболеежестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая частькраткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашенанемедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западнойлитературе, — 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этихкоэффициентов — дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамикиданных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных попредприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.
Доля собственных оборотных средствв покрытии запасов. Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрываетсясобственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение ванализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняяграница показателя в этом случае — 50%.
Коэффициент покрытия запасов. Рассчитываетсясоотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов и суммы запасов.Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояниепредприятия рассматривается как неустойчивое.
Одна из важнейших характеристикфинансового состояния предприятия — стабильность его деятельности в светедолгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структуройпредприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.
Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно,соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишьобщую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественнойучетно-аналитической практике разработана система показателей.
Коэффициент концентрациисобственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей суммесредств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этогокоэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешнихкредитов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициентконцентрации привлеченного (заемного) капитала — их сумма равна 1 (или 100%).
Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным ккоэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя вдинамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия.Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцыполностью финансируют свое предприятие.
Коэффициент маневренностисобственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используетсядля финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, акакая часть капитализирована. Значение этого показателя можно ощутимоварьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежностипредприятия.
Коэффициент структуры долгосрочныхвложений.Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочныессуды и займы используются для финансирования основных средств и другихкапитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств ипрочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.
Коэффициент долгосрочногопривлечения заемных средств. Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя вдинамике — негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее исильнее зависит от внешних инвесторов.
Коэффициент соотношения собственныхи привлеченных средств. Как и некоторые извышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценкуфинансовой устойчивости предприятия. Он имеет довольно простую интерпретацию:его значение, например, равное 0,178, означает, что на каждый рубль собственныхсредств, вложенных в активы предприятия, приходится 17,8 коп. заемных средств.Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятияот внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовойустойчивости, и наоборот.
Не существует каких-то единыхнормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многихфакторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования,сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств,репутации предприятия и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов,оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только врезультате сопоставления по группам.
Оценка деловой активности
Оценка деловой активностинаправлена на анализ результатов и эффективность текущей основнойпроизводственной деятельности
Оценка деловой активности накачественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельностиданного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такимикачественными' (т.е. неформализуемыми) критериями являются: широта рынков сбытапродукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия,выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугамипредприятия, и др. Количественная оценка делается по двум направлениям:
· степеньвыполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно)по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
· уровеньэффективности использования ресурсов предприятия.
Для реализации первого направленияанализа целесообразно также учитывать сравнительную динамику основныхпоказателей. В частности, оптимально следующее их соотношение:
Тпб > Тр>Так >100%,
где Тпб> Тр-,Так — соответственно темп изменения прибыли, реализации,авансированного капитала (Бд).
Эта зависимость означает что: а)экономический потенциал предприятия возрастает; б) по сравнению с увеличениемэкономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами,т.е. ресурсы предприятия используются более эффективно; в) прибыль возрастаетопережающими темпами, что свидетельствует, как правило, об относительномснижении издержек производства и обращения.
Однако возможны и отклонения отэтой идеальной зависимости, причем не всегда их следует рассматривать какнегативные, такими причинами являются: освоение новых перспектив направленияприложения капитала, реконструкция и модернизация действующих производств ит.п. Эта деятельность всегда сопряжена со значительными вложениями финансовыхресурсов, которые по большей части не дают быстрой выгоды, но в перспективемогут полностью окупиться.
Для реализации второго направлениямогут быть рассчитаны различные показатели, характеризующие эффективностьиспользования, материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Основные из них — выработка, фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов,продолжительность операционного цикла, оборачиваемость авансированногокапитала.
При анализе оборачиваемостиоборотных средств особое внимание должно уделяться производственным запасам идебиторской задолженности. Чем меньше омертвляются финансовые ресурсы в этихактивах, тем более эффективно они используются, быстрее оборачиваются, приносятпредприятию все новые и новые прибыли.
Оборачиваемость оценивают,сопоставляя показатели средних остатков оборотных активов и их оборотов заанализируемый период. Оборотами при оценке и анализе оборачиваемости являются:
· дляпроизводственных запасов – затраты на производство реализованной продукции;
· для дебиторскойзадолженности – реализация продукции по безналичному расчету (поскольку этотпоказатель не отражается в отчетности и может быть выявлен по даннымбухгалтерского учета, на практике его нередко заменяют показателем выручки отреализации).
Обобщенной характеристикойпродолжительности омертвления финансовых ресурсов в текущих активах является показательпродолжительности операционного цикла, т.е. того, сколько дней в среднемпроходит с момента вложения денежных средств в текущую производственнуюдеятельность до момента возврата их в виде выручки на расчетный счет. Этотпоказатель в значительной степени зависит от характера производственнойдеятельности; его снижение — одна из основных внутрихозяйственных задачпредприятия.
Показатели эффективностииспользования отдельных видов ресурсов обобщаются в показателях оборотасобственного капитала и оборачиваемости основного капитала, характеризующихсоответственно отдачу вложенных в предприятие: а) средств собственника; б) всехсредств, включая привлеченные. Различие между этими коэффициентами обусловленостепенью привлечения заемных средств для финансирования производственнойдеятельности.
К обобщающим показателям оценкиэффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развитияотносятся показатель ресурсоотдачи и коэффициент устойчивости экономическогороста.
Ресурсоотдача (коэффициентоборачиваемости авансированного капитала).Характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств,вложенных в деятельность предприятия. Рост показателя в динамикерассматривается как благоприятная тенденция.
Коэффициент устойчивостиэкономического роста. Показывает, какими всреднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя ужесложившееся соотношение между различными источниками финансирования,фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п.
Оценка рентабельности
К основным показателям этого блока,используемым в странах с рыночной экономикой для характеристики рентабельностивложений в деятельность того или иного вида, относятся рентабельностьавансированного капитала и рентабельность собственного капитала. Экономическаяинтерпретация этих показателей очевидна — сколько рублей прибыли приходится наодин рубль авансированного (собственного) капитала.
Оценка положения на рынке ценныхбумаг
Данный вид анализа выполняется вкомпаниях, зарегистрированных на фондовых биржах и котирующих там свои ценныебумаги. Анализ не может быть выполнен непосредственно по данным финансовойотчетности — нужна дополнительная информация. Поскольку терминология по ценнымбумагам в нашей стране еще окончательно не сложилась, приводимые названия показателейявляются условными.
Доход на акцию. Представляет собойотношение чистой прибыли, уменьшенной на величину дивидендов по привилегированнымакциям, к общему числу обыкновенных акций. Именно этот показатель взначительной степени влияет на рыночную цену акций. Основной его недостаток ваналитическом плане — пространственная несопоставимость ввиду неодинаковойрыночной стоимости акций различных компаний.
Ценность акции. Рассчитывается какчастное от деления рыночной цены акции на доход на акцию. Этот показательслужит индикатором спроса на акции данной компании, поскольку показывает, какмного согласны платить инвесторы в данный момент на один рубль прибыли наакцию. Относительно высокий рост этого показателя в динамике указывает на то,что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данной фирмы по сравнению сдругими. Этот показатель уже можно использовать в пространственных (межхозяйственных)сопоставлениях. Компаниям, имеющим относительно высокое значение коэффициентаустойчивости экономического роста, характерно, как правило, и высокое значениепоказателя «ценность акции».
Дивидендная доходность акции. Выражается отношениемдивиденда, выплачиваемого на акции, к ее рыночной цене. В компаниях,расширяющих свою деятельность путем капитализирования большей части прибыли,значение этого показателя относительно невелико. Дивидендная доходность акциихарактеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы. Это прямойэффект. Есть еще и косвенный (доход или убыток), выражающийся в изменении рыночнойцены акций данной фирмы.
Дивидендный выход. Рассчитывается путем деления дивиденда, выплачиваемого поакции, на доход на акцию. Наиболее наглядное толкование этого показателя — долячистой прибыли, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Значение коэффициентазависит от инвестиционной политики фирмы. С этим показателем тесно связанкоэффициент реинвестирования прибыли, характеризующий ее долю, направленную наразвитие производственной деятельности. Сумма значений показателя дивидендноговыхода и коэффициента реинвестирования прибыли равна единице.
Коэффициент котировки акции. Рассчитываетсяотношением рыночной цены акции к ее учетной (книжной) цене. Книжная ценахарактеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Онаскладывается из номинальной стоимости (т.е. стоимости, проставленной на бланкеакции, по которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной прибыли(накопленной разницы между рыночной ценой акций в момент их продажи и ихноминальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной в развитие фирмыприбыли. Значение коэффициента котировки больше единицы означает, чтопотенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающуюбухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на акцию на данныймомент.
В процессе анализа могутиспользоваться жестко детерминированные факторные модели, позволяющиеидентифицировать и дать сравнительную характеристику основных факторов,повлиявших на изменение того или иного показателя.
В основе приведенной системыдействует следующая жестко детерминированная факторная зависимость:
/>,
где КФЗ — коэффициент финансовойзависимости, ВА — сумма активов предприятия, СК — собственный капитал.
Из представленной модели видно, чторентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельностихозяйственной деятельности, ресурсоотдачи и структуры авансированного капитала.Значимость выделенных факторов объясняется тем, что они в определенном смыслеобобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности предприятия, вчастности бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает форму №2 «Отчет оприбылях и убытках», второй — актив баланса, третий — пассив баланса.
Итак, рассмотренное множествометодик анализа финансового состояния позволяет сделать вывод о том, чторазличные подходы применимы в разных ситуациях, т.е. в зависимости от цели иназначения анализа.
/>ГЛАВА 2. Анализфинансового положения ООО «Компакт»2.1 Характеристикафинансово-хозяйственной деятельности ООО «Компакт»
ООО «Компакт» являетсяобществом с ограниченной ответственностью, юридический адрес которого: Россия,г. Барнаул. Дата государственной регистрации: 18 марта 2004г.
Основнойгосударственный регистрационный номер 1044637028138. Отраслевая принадлежность- сельхозмашиностроение. Предприятие специализируется на выпуске запчастей ктракторам. Продукция, производимая ООО «Компакт», широко применяется всельхозмашиностроении. Однако, в связи с недостаточным финансированием отраслии неплатежеспособностью сельхозтоваропроизводителей перспектива устойчивогоспроса на продукцию ООО проблематична.
Уставныйкапитал общества равен 25441580 рублей и составляется из номинальной стоимостидолей его учредителей. Участниками общества являются:
ООО «Трактор»             — 25,2 % уставного капитала
ООО «Мотор»                — 23,58% уставного капитала
ООО «Обь»                    — 9,43 % уставного капитала
ООО«Машиностроитель» -8,53% уставного капитала
ОАО «Завод
Топливнойаппаратуры» — 6,29 % уставного капитала
Группыкомпаний
«Алатйагромаш»             — 0,03% уставного капитала
ООО«Гарантстрой»        — 0,01% уставного капитала
ООО «Альфа»- 26,93% уставного капитала
Деятельностьобщества регулируется действующим законодательством, а также совокупностьюподзаконных актов, регулирующих учредительную, функциональную,реорганизационную и ликвидационную деятельность общества.
Основнымивидами деятельности общества являются: производство и реализация запасныхчастей и принадлежностей к автомобилям и сельскохозяйственной технике,посредническая, внешнеэкономическая и другие. Общество является многопрофильными, помимо основных, занимается торговлей, строительством, посредничеством ит.д.
Органамиуправления и контроля общества являются: общее собрание участников, советдиректоров, генеральный директор, ревизионная комиссия (ревизор). Имуществообщества составляют основные и оборотные средства, а также иные ценности,отражаемые на самостоятельном балансе общества. Имущество общества образуетсяот производственной, финансовой и иной коммерческой деятельности, взносовучастников, добровольных пожертвований, продажи акций и ценных бумаг, средств иимущества, полученных от государственных, кооперативных и общественныхорганизаций, частных лиц и иностранных фирм в качестве безвозмездной помощи илидотаций.
Финансовымиресурсами общества являются: прибыль, амортизационные отчисления, а такжедругие поступления, не запрещенные законодательством. Неиспользованныефинансовые средства в отчетном году переносятся на следующий год. Принедостатке финансовых средств общество пользуется кредитом.
Изприбыли, полученной от деятельности общества, последнее формирует и пополняетрезервный фонд общества, производит обязательные платежи. Размер ежегодныхотчислений в резервный фонд составляет 5 процентов от чистой прибыли обществадо достижения фондом размера 25 процентов от уставного капитала. Распределениеприбыли между участниками общества определяется учредительными документамиобщества.
Предприятиеспециализируется на выпуске комплектующих изделий для сельскохозяйственногомашиностроения (тракторы) и легкового автотранспорта: плунжерных пар,гидронатяжителей, гидротолкателей. В производстве используются сырье иматериалы, производимые, в основном, на территории Российской Федерации.
Основныепокупатели ООО «Компакт»: ООО «Парголовский завод», ООО«Сервистехника, ООО «Резснаб», ИП Мириджанян, ООО «Алтайвтормет», ООО «Алтайагромаш»,ООО «Карбон-Инвест», ООО «Гальванит» и др.
Основныепоставщики ООО «Компакт»: ОАО «Энергосбыт», Санкт-Петербургский абразивныйзавод, «Инструмент-ПромТехника», «Киржачшский инструмент», ТП «Томскийинструмент», «Белгородский инструмент», «Механик и К», «ЦентрМеталл»,«ТехСервис» и др.
Основнымрынком сбыта продукции также является Россия.
Фактором,влияющим на объем реализации является — сезонность. Наибольший потребительскийспрос приходится на весенние — осенний периоды.
Выручказа 2006г от реализации продукции по основной деятельности составила 114 501тыс.руб. Сумма дебиторской задолженности предприятия по состоянию на31.12.200бг составила 109522 тыс. руб. или 70 % к оборотным активам. Суммакредиторской задолженности предприятия по состоянию на 31.12.2006г составила31776 тыс. руб. или 57% в активах предприятия.
За 2005гна предприятии была освоена новая продукция — плунжерная пара для автобуса«ПАЗ», автомобилей и автобусов «МАЗ», «КАМАЗ». Проделана определенная работа поулучшению качества выпускаемой продукции.
Предприятиеработает на уровне 2006 г. Производство промышленной продукции обеспечиваетпотребительский спрос на запасные части к тракторам. По производству новойпродукции — автомобильным плунжерным парам «Бычок», «Маз», «Камаз», освоенных в2006г., — предприятие входит в рынок.
Рассмотримпроизводственный потенциал «КОМПАКТ», представленный в таблице 2.1.
Таблица2.1.Производственныйпотенциал ООО «Компакт»Показатели 2005 2006 2007
2007 г. в % к
2006 г. Абсолютные изменения Стоимость капитала тыс. руб. 12 9729,5 34335 352,90 24606 Среднегодовая ст-ть осн. ср-в тыс.руб. 54 461,5 812 175,95 350,5 Численность работников человек 652 610 467 76,56 -143 Стоимость оборотного капитала, тыс. руб. 17002 54749 152749 279,00 98000
Собственные оборотные
средства тыс. руб. -309 18339 31983 174,40 13644
Основнымпоказателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия являетсясобственные оборотные средства. Проанализировав табличные данные можно сделатьвывод, что на предприятии произошло увеличение капитала. Собственный капиталувеличился в 3 раза, по сравнению с 2006г., что повлекло рост стоимостьоборотного капитала. Среднегодовая стоимость основных средств возросла в 3раза, что является положительным моментом. Собственный оборотный капиталувеличился в 2 раза, что составило 98 000. Собственные оборотные средстваувеличились на 74%, что составило 13644 тыс. руб., за счет вклада в уставныйкапитал. В 2007 году наблюдается снижение численности на 143 человека. Бизнеслюбой сферы деятельности начинается с определенной суммы капитала, за счеткоторого приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесспроизводства и сбыт продукции.
Изданных таблицы 2.2 видим, что капитал общества в 2007г. сформирован на 78% засчет заемного капитала и 22% собственного капитала. В 2004г. свою деятельностьобщество начинало с заёмного капитала, его доля составляла 99,9%. В 2007прослеживается увеличение собственного капитала на 176,6%, что составило 14888тыс. руб., за счет взносов учредителей в уставный капитал. Увеличение заемногокапитала в 2007г. по сравнению с 2005г. составило 334,2% или 85276 тыс. руб.Видим, что предприятию удалось привлечь капитал в размере 100164тыс. руб.
Таблица2.2. Формированиекапитала ООО «КОМПАКТ» в 2005-2007гг.Показатели 2005
Удельный вес 2005г.
% 2006
Удельный вес 2006г.
 % 2007 Удель-ный вес 2007г.
Абсолют-
ное изменение 2007г к
2006г.
Изменение
2007г к
2006г
Источники
собственных
средств тыс. руб. 12 0,1 19447 34,8 34335 22,0 14888,0 177 Долгосрочные пассивы, тыс. руб. 317 1,8 4634 8,3 20023 12,8 15389,0 432 Краткосрочные пассивы, тыс. руб. 16994 98,1 31776 56,9 101663 65,2 69887,0 319
Заемный капитал
тыс.руб. 17311 99,9 36410 65,2 121686 78,0 85276,0 334 БАЛАНС 17323 100,0 55857 100,0 156021 100,0 100164 279
Важнейшимпоказателем, характеризующим работу промышленных предприятий, являетсясебестоимость продукции. От ее уровня зависят и финансовые результатыдеятельности предприятия, темпы расширенного воспроизводства, финансовоесостояние предприятия.
ЗатратыООО «КОМПАКТ» представлены в таблице 3.
Таблица2.3. Затраты напроизводство продукции в ООО «КОМПАКТ»Показатели 2005 2006 2007
2007 г.
в % к 2006 Материальные затраты тыс.руб. 9357 37758 31309 82,92 Оплата труда тыс. руб. 6446 23762 22477 94,59 Отчисления от зарплаты 2260 6251 5822 93,14 Амортизация тыс. руб. 16 183 150 81,97 Прочие затраты тыс. руб. 3878 31993 27955 87,38 Всего затрат тыс. руб. 21957 99947 87713 87,76 Товарная продукция шт. 19960 74657 75842 101,59 Затраты на 1руб. ТП 1,10 1,34 1,16 86,39 Расход ЗП на 1 руб. ТП 0,44 0,40 0,37 92,82 Средняя зарплата руб. 2650,5 3350,1 4154,5 124,01 Производительность труда 112,135 122,39 162,4 132,69
Напредприятии наблюдается снижение затрат в 2007г. по сравнению с 2006г.Материальные затраты снизились на 17%, за счет снижения объема производства вколичественном выражении в 2007г. Оплата труда снизилась на 5%, отчисленияснизились на 2%, амортизация снизилась за 18%, прочие затраты на 13%.Затраты на1руб. товарной продукции снизились на 14%. Средняя зарплата увеличилась на 24%,производительность труда на 32,7%
Таблица2.4. Выпуск продукцииООО «Компакт»Показатели 2005 2006 2007
2007 г.
в % к 2006 Плунжерная пара 4 УТНМ — 1 1 1 1 410-01 шт. 143508 504200 406120 80,55 Плунжерная пара 445 1 6С 1 5 шт. 171408 411144 316600 77,00 Плунжерная пара 16-67-102 СП шт. 14244 40886 52180 127,62 Плунжерная пара 16-67-108 СП шт. 12216 40356 52140 129,20 Гидронатяжитель 406. Г006 1 00-1 0 А шт. 46176 85680 25440 29,69 Себестоимость тыс. руб. 18318 84509 110441 130,69 Выручка тыс. руб. 19965 91448 114501 125,21
Поданным таблицы можно сделать следующие выводы. Объем производства в 2007 г. по отношению к 2006г. снизился по основным видам продукции. А именно, производстворентабельной Плунжерной пары 445 16С15 шт. на 30%, Плунжерная пара 445 16С15шт.- 33%, Гидронатяжитель 40б.1006100-10Ашт. -71%. Себестоимость продукциивозросла на 25932 тыс. руб. в связи с удорожанием материалов и составила, ростсоставил 31%. Выручка увеличилась на 25%, за счет роста цены на продукцию.

Таблица2.5. Эффективностьпроизводства ООО «КОМПАКТ»Показатели 2005 2006 2007
Изменения
в % к 2006 1. Выручка тыс. руб. 19965,0 91448,0 114501,0 23053,0 2.Фонд зарплаты тыс. руб. 6446,00 24522,0 23281,0 -1241,0 3. Выручка — на 1 рубль основных средств, руб. 369,72 198,15 141,01 -57,14 — на 1 рубль затрат, руб. 0,91 0,91 1,31 0,39 — на 1 рубль материальных затрат, руб. 3,10 3,73 4,92 1,19 — на 1 рубль оплаты труда, руб. 0,32 0,27 0,20 -0,06 4. Валовая прибыль тыс. руб. 1647,0 6939,0 4060,0 -2879,0 5.Чистая прибыль тыс. руб. 4,00 3,00 8888,00 8885,00 б.Уровень рентабельности; % — капитала 0,07 0,003 5,47 — продаж 0,08 0,08 0,04 — производства продукции 0,09 0,08 0,04
Изтаблицы видно, что выручка увеличилась в 2007 г. по сравнению с 2005 г. на 28053 тыс. руб. Фонд оплаты труда снизился на 1241 тыс. руб. Выручка на 1 руб.материальных затрат увеличилась на 1,19 руб. Валовая прибыль снизилась на 2879тыс. руб. Уровень рентабельности капитала увеличился. На ООО «Компакт»наблюдается рост затрат на производство, в 2007 г. по сравнению с 2005 г. затраты увеличились в 4 раза, что составило 65756 тыс. руб. Этовызвано тем, что Общество в 2005 г. только начало свою деятельность и работалоне весь год. Наблюдается увеличение прочих затрат, с 28% в 2004 г. к 38,8% в 2007 г. от общей доли затрат. Затраты на оплату труда, к сожалению, неувеличиваются с 29% в 2005г. к 2007г. составили 25,6%. Выручка от реализациивозросла, но по сравнению с ростом материальных затрат, ее рост незначительный.Валовая прибыль увеличилась в 2,5раза.
Любоепредприятие несет полную ответственность за результаты своейпроизводственно-хозяйственной деятельности перед учредителями, работниками,банками и прочими кредитными учреждениями.
Представленныйниже анализ финансового состояния ООО «Компакт» осуществлен в процессеоформления заявки на кредит в банке.
Финансовоесостояние каждого предприятия в значительно степени зависит от целесообразностии правильности вложений финансовых ресурсов в активы. В процессефункционирования предприятия величина активов и их структура претерпеваютизменения. А причины изменений устанавливают, изучая изменения в составеисточников его образования. Характеристику качественных изменений в структуреООО «Компакт» можно получить с помощью анализа баланса.
/>Соотношениеосновных качественных групп активов организации на 31.12.2007 г.характеризуется значительной долей (97,9%) текущих активов и малым процентомиммобилизованных средств. Активы организации в течение рассматриваемого периодазначительно увеличились (на 179,3%). Отмечая значительное увеличение активов, необходимоучесть, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 76,6%.Отстающее увеличение собственного капитала относительно общего измененияактивов следует рассматривать как негативный фактор.
Таблица 2.6. />Структураимущества организации и источников его формированияПоказатель Значение показателя Изменение на начало периода на конец периода (гр.4-гр.2), тыс. руб. (гр.4: гр.2), % в тыс. руб. в % к валюте баланса в тыс. руб. в % к валюте баланса Актив 1. Иммобилизованные средства  1108 2  3272 2,1 +2164 +195,3 2. Оборотные активы, всего  54749 98  152749 97,9 +98000 +179 в том числе: запасы (кроме товаров отгруженных)  16131 28,9  42468 27,2 +26337 +163,3 в том числе:-сырье и материалы;  9280 16,6  9344 6 +64 +0,7 — готовая продукция (товары).  3  55857 100
 156021 100
+100164
+179,3
* Привлеченныйкапитал состоит из текущей кредиторской и прочей краткосрочной кредиторскойзадолженности, кроме кредитов и займов.
Рост величины активов организациисвязан, в первую очередь, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобкахуказана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительноизменившихся статей):
· Дебиторскаязадолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетнойдаты) – 73852 тыс. руб. (72%)
· Запасы: готоваяпродукция и товары для перепродажи – 24952 тыс. руб. (24,3%)
Одновременно, в пассиве балансанаибольший прирост наблюдается по строкам:
· Прочиекраткосрочные обязательства – 37520 тыс. руб. (37,3%)
· Кредиторскаязадолженность: прочие кредиторы – 18124 тыс. руб. (18%)
· Кредиторскаязадолженность: поставщики и подрядчики – 14353 тыс. руб. (14,3%)
· Займы и кредиты –11950 тыс. руб. (11,9%)
Среди отрицательно изменившихсястатей баланса можно выделить „Налог на добавленную стоимость поприобретенным ценностям“ в активе и „Кредиторская задолженность:задолженность перед персоналом организации“ в пассиве (-1528 тыс. руб. и-524 тыс. руб. соответственно).
Таблица 2.7. />Оценка стоимости чистых активов организацииПоказатель Значение показателя Изменение на начало периода на конец периода тыс. руб.(гр.4-гр.2) ± %((4-2): 2) в тыс. руб. в % к валюте баланса в тыс. руб. в % к валюте баланса 1. Чистые активы  19447  34,8
 34335 22 +14888 +76,6 2. Уставный капитал  19442  34,8  25442 16,3 +6000 +30,9 3. Превышение чистых активов над уставным капиталом  5  Чистые активы организации по итогам 2007 г. превышают уставный капитал на 35%. Данное соотношение положительнохарактеризует финансовое положение ООО „Компакт“, полностьюудовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активоворганизации. К тому же необходимо отметить увеличение чистых активов на 76,6% втечение рассматриваемого периода. Приняв во внимание одновременно и превышениечистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говоритьо хорошем финансовом положении организации по данному признаку.
Таблица 2.8. />Определение неудовлетворительной структуры балансаПоказатель* Значение показателя Изменение (гр.3-гр.2) Нормативное значение Соответствие фактического значения нормативному на конец периода на начало отчетного периода
на конец отчетного периода 1. Коэффициент текущей ликвидности  1,72 
 1,5 -0,22 не менее 2 не соответствует 2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами  0,33 
 0,2 -0,13 не менее 0,1 соответствует 3. Коэффициент восстановления платежеспособности x 0,7 x не менее 1 не соответствует
* Расчеты показателейвыполнены по методике Федерального управления по делам о несостоятельности(банкротстве).
Поскольку один из первых двухкоэффициентов (коэффициент текущей ликвидности) на последний деньанализируемого периода оказался меньше нормативно установленного значения, вкачестве третьего показателя рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности.Данный коэффициент служит для оценки перспективы восстановления организациейнормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение полугода присохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двухкоэффициентов. Значение коэффициента восстановления платежеспособности (0,7)указывает на отсутствие в ближайшее время реальной возможности восстановитьнормальную платежеспособность. При этом необходимо отметить, что данные показателинеудовлетворительной структуры баланса являются достаточно строгими, поэтомувыводы на их основе следует делать лишь в совокупности с другими показателямифинансового положения организации./> />2.2 Анализ финансовой устойчивости организации
Поскольку наблюдается недостатоктолько собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1),финансовое положение организации можно характеризовать как нормальное. При этомнужно обратить внимание, что два из трех показателей покрытия собственнымиоборотными средствами запасов и затрат за 2007 г. улучшили свои значения.
Таблица 2.9. />Анализфинансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотныхсредствПоказатель собственных оборотных средств (СОС) На начало отчетного периода На конец отчетного периода Значение показателя Излишек (недостаток)* Значение показателя Излишек (недостаток)
 СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)  +18339  +2208  +31063
 -11405
 СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов)  +22973  +6842  +51086
 +8618
 СОС3 (рассчитан с учетом и долгосрочных, и краткосрочных пассивов)  +54749  +38618  +152749
 +110281
* Излишек (недостаток) СОС рассчитываетсякак разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов изатрат.
/>
Коэффициент автономии организациипо итогам 2007 г. составил 0,22. Данный коэффициент характеризует степеньзависимости организации от заемного капитала. Полученное здесь значение говорито крайне малой доле собственного капитала (22%) в общем капитале ООО „Компакт“.
Значение коэффициента покрытияинвестиций на конец периода равно 0,35, что значительно ниже нормы (долясобственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ООО»Компакт" составляет всего 35%).
Таблица 2.10. Анализпрочих показателей финансовой устойчивости организацииПоказатель Значение показателя Изменение показателя(3-2) Описание показателя и его нормативное значение на начало отчетного периода на конец отчетного периода 1. Коэффициент автономии  0,35  0,22  -0,13 Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.Рекомендованное значение: >0,5 (обычно 0,6-0,7) 2. Финансовый леверидж  0,53  0,28  -0,25  Отношение собственного капитала к заемному. Оптимальное значение: 1. 3. Коэффициент покрытия инвестиций  0,43  0,35  -0,08  Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала.Нормальное значение в мировой практике: ок. 0,9; критическое – Коэффициент маневренностисобственного капитала показывает, какая часть собственных средств организациинаходится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрироватьэтими средствами. Значение коэффициента маневренности собственного капитала наконец декабря 2007 г. составило 0,94. Считается, что оптимальный диапазонзначений коэффициента 0,5-0,6. Однако на практике норматив для этого показателяне определен, так как сильно зависит от сферы деятельности организации.
Итоговое значение коэффициентаобеспеченности материальных запасов (1,2) соответствует норме, т. е.материально-производственные запасы в достаточной степени обеспеченысобственными оборотными средствами организации.
По коэффициенту краткосрочнойзадолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности ООО«Компакт» значительно превосходит величину долгосрочной задолженности(84% и 16% соответственно). При этом за анализируемый период доля долгосрочнойзадолженности выросла на 4%./> 2.3 Анализликвидности
Из четырех соотношений,характеризующих соотношение активов по степени ликвидности и обязательств посроку погашения, выполняются все, кроме одного. У ООО «Компакт»недостаточно денежных средств и краткосрочных финансовых вложений(высоколиквидных активов) для погашения наиболее срочных обязательств (разницасоставляет 64119 тыс. руб.). В соответствии с принципами оптимальной структурыактивов по степени ликвидности, краткосрочной дебиторской задолженности должнобыть достаточно для покрытия среднесрочных обязательств (краткосрочных кредитови займов). В данном случае это соотношение выполняется (быстрореализуемыеактивы превышают среднесрочные обязательства 0.657420426946).

Таблица 2.11. />Анализ соотношения активов по степени ликвидности иобязательств по сроку погашенияАктивы по степени ликвидности На конец отчетного периода, тыс. руб. Прирост с нач. года, % Норм. соотно-шение Пассивы по сроку погашения На конец отчетного периода, тыс. руб. Прирост c нач. года, % Излишек/недостатокплатеж. средствтыс. руб.,(гр.6 — гр.2) А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения) 24 -79,7 >= П1. Наиболее срочные обязательства (привлеченные средства) (текущ. кред. задолж.) 64143 +101,9 -64119 А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность) 109522 +3,1 раза >= П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. кредиты и займы) 37520 – +72002 А3. Медленнореализуемые активы (долгосроч. деб. задол. + прочие оборот. активы – РБП – НДС к зачету) 39785 +186,7 >= П3. Долгосрочные обязательства 20023 +4,3 раза +19762 А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы) 3272 +195,3 />
На последний день анализируемогопериода (31.12.2007 г.) значение коэффициента текущей ликвидности (1,5) несоответствует норме. Более того следует отметить отрицательную динамикупоказателя – за рассматриваемый период коэффициент снизился на -0,22.
Значение коэффициента быстрой(промежуточной) ликвидности соответствует норме – 1,08 при норме 1,0 и более).Это говорит о наличии у ООО «Компакт» ликвидных активов, которымиможно погасить наиболее срочные обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидностиимеет значение ниже нормы (
Таблица 2.12. Расчет коэффициентовликвидностиПоказатель ликвидности Значение показателя Изменение показателя(гр.3 — гр.2) Расчет, рекомендованное значение на начало отчетного периода, тыс. руб. на конец отчетного периода, тыс. руб. 1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности 1,72 1,5 -0,22 Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >2,0 2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности 1,13 1,08 -0,05 Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение: >1,0 3. Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2
/>/>/>2.4 Анализ эффективности деятельности ООО «Компакт»/> 
Из «Отчета о прибылях иубытках» следует, что в течение анализируемого периода организацияполучила убыток от продаж в размере 858 тыс. руб., что составило 0,7% от выручки.В отличие от анализируемого, в предыдущем периоде имела место прибыль в сумме125 тыс. руб.
По сравнению с прошлым периодом втекущем выросла как выручка от продаж, так и расходы по обычным видамдеятельности (на 23053 и 24036 тыс. руб. соответственно). Причем в процентномотношении изменение расходов (+26,3%) опережает изменение выручки (+25,2%)
Судя по отсутствию на конец периодаданных в строке 040 формы №2, организация как и в прошлом году не использовалавозможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-постоянных,относя их ежемесячно на счет реализации.
Прибыль от прочих операций за 2007 г. составила 11127 тыс. руб., что на 10952 тыс. руб. (в 63,6 раза) больше, чем прибыль зааналогичный период прошлого года. При этом величина прибыли от прочих операцийсоставляет 1296,9% от абсолютной величины убытка от продаж за анализируемыйпериод.
Ниже в таблице 2.13. приведеныосновные финансовые результаты деятельности ООО «Компакт» в течениеанализируемого периода.
В 2007 г. организация не производила использование чистой прибыли. Поэтому данные по строке«Чистая прибыль (убыток) отчетного периода» формы №2 равны изменениюпоказателя «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» формы №1.
Изменение отложенных налоговыхактивов, отраженное в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» (стр.141), не соответствует изменению данных по строке 145 «Отложенныеналоговые активы» Баланса. Выявленную ошибку подтверждает и то, что даже всальдированном виде отложенные налоговые активы и обязательства в форме №1 иформе №2 не совпадают.
Контрольный расчет правильностиопределения в 2007 г. налоговых активов и обязательств (строки 141, 142 и 200формы №2) показал, полное взаимное соответствие данных показателей базовымправилам применения положений ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу наприбыль».
Таблица 2.13.Показатель Значение показателя, тыс. руб. Изменение показателя
За отчетный период За аналогичныйпериод предыдущего года тыс. руб. (гр.2 — гр.3) ± %((2-3): 3) 1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг 114501 91448 +23053 +25,2 2. Расходы по обычным видам деятельности 115359 91323 +24036 +26,3 3. Прибыль (убыток) от продаж (1-2) -858 125 -983 -6,9 раза 4. Прочие доходы 58390 13659 +44731 +4,3 раза 5. Прочие расходы 47263 13484 +33779 +3,5 раза 6. Прибыль (убыток) от прочих операций (4-5) 11127 175 +10952 +63,6 раза 7. EBIT (прибыль до уплаты процентов и налогов) 11167 572 +10595 +19,5 раза 8. Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль -1381 -239 -1142 -3,8 раза 9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (3+6+8) 8888 61 +8827 +145,7 раза
Справочно: Изменение за период нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) по данным бухгалтерского баланса (измен. стр. 470) +8888 х х х /> 
Два первых показателярентабельности, приведенные в таблице 2.14., имеют отрицательные значения,поскольку организацией за 2007 г. получен убыток от продаж. Однако в целом отфинансово-хозяйственной деятельности получена прибыль, что и обусловилоположительное значение третьего показателя рентабельности.
Рентабельность продаж в отчетномпериоде составила -0,7% При этом имеет место отрицательная динамикарентабельности продаж по сравнению с аналогичным периодом 2006 г. (-0,8%).
Таблица 2.14. Анализ рентабельностиПоказатели рентабельности Значения показателя (в копейках) Изменение, коп. (гр.2 — гр.3) за отчетный период 2007 г. за аналогичный период прошлого года 1 2 3 4 1. Величина прибыли от продаж на каждый рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг) -0,7 0,1 -0,8 2. Величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки от реализации (рентабельность продаж) -0,7 0,1 -0,8 3. Величина прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации 5,5 0,1 +5,4
В таблице 2.15. представленарентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельностькапитала.
Таблица 2.15.Показатель рентабельности Значение показателя в отчетном периоде, % Расчет показателя Рентабельность производственных фондов -2,8 Отношение прибыли от продаж к среднегодовой стоимости основных средств и материально-производственных запасов Рентабельность активов (ROA) 8,4 Отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости активов Рентабельность собственного капитала (ROE) 33,1 Отношение чистой прибыли к среднегодовой величине собственного капитала
В течение анализируемого периодакаждый рубль, вложенный организацией в основные фонды иматериально-производственные запасы, обеспечил 0,03 руб. убытка от продаж.
/>Далее в таблице2.16. рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скоростьвозврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельностиденежных средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженностипри расчетах с поставщиками и подрядчиками.
В соответствии с результатамирасчетов, за 333 календарных дня организация получает выручку, равную суммевсех имеющихся активов. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остаткуматериально-производственных запасов требуется 92 дня.
Таблица 2.16. Расчет показателейделовой активности (оборачиваемости)Показатель оборачиваемости  Значения показателя в отчетном периоде, коэффициент  Продолжительность оборота в отчетном периоде в днях
Оборачиваемость активов
(отношение выручки к среднегодовой стоимости активов) 1,1 333
Оборачиваемость собственного капитала
(отношение выручки к среднегодовой величине собственного капитала) 4,3 85
Оборачиваемость дебиторской задолженности
(отношение выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности) 1,6 228
Оборачиваемость задолженности за реализованную продукцию (работы, услуги)
(отношение выручки к среднегодовой задолженности за реализованную продукцию) 3,7 97
Оборачиваемость задолженности перед поставщиками и подрядчиками
(отношение выручки к среднегодовой кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками) 5,6 65
Оборачиваемость материально-производственных запасов
(отношение выручки к среднегодовой стоимости МПЗ) 3,9 92
/>/>

Глава 3. Пути улучшения финансового состояния ООО «Компакт»/>3.1 Оценка ключевых показателей
По результатам проведенного анализавыделены и сгруппированы по качественному признаку основные показатели финансовогоположения (по состоянию на последний день 2007 г.) и результатов деятельности ООО «Компакт» в 2007 г., которые приведены ниже. При этом учтено не только текущее значение показателей, но и их динамика.
С очень хорошей стороныфинансовое положение и результаты деятельности организации характеризуют следующиепоказатели:
· чистые активыпревышают уставный капитал, при этом в течение наблюдалось увеличение чистыхактивов;
· коэффициентобеспеченности материальных запасов соответствует норме;
· коэффициентбыстрой (промежуточной) ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
· прибыль отфинансово-хозяйственной деятельности составила 8888 тыс. руб. (+8827 тыс. руб.по сравнению с аналогичным периодом 2005 г.);
· положительнаядинамика прибыли до налогообложения на рубль всех расходов организации (+5,4коп. к 0,1 коп. с рубля затрат за аналогичный период 2005 г.);
· значительная, посравнению с общей стоимостью активов организации прибыль (8,4%).
Положительно характеризующим финансовое положение организации показателем являетсяследующий – нормальная финансовая устойчивость по величине собственных оборотныхсредств.
Следующие 2 показателяфинансового положения организации имеют нормальные или близкие к нормальнымзначения:
· коэффициентманевренности собственного капитала имеет удовлетворительное значение (0,94);
· не в полной мересоблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательствпо сроку погашения.
                   Следующие3 показателя финансового положения организации имеют неудовлетворительныезначения:
· отстающееувеличение собственного капитала относительно общего изменения активов (сальдобаланса) организации;
· несоответствующая норме структура баланса с точки зрения платежеспособности (одиниз показателей, коэффициент текущей ликвидности, не уложился в норму);
· ниже нормальногозначение коэффициент текущей (общей) ликвидности.
Анализ выявил следующие критическиепоказатели финансового положения и результатов деятельности организации:
· высокаязависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляетлишь 22%).;
· коэффициентпокрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочныхобязательств в общей сумме капитала ООО «Компакт» составляет всего35% при критическом пороге 75%);
· существенно ниженормы коэффициент абсолютной ликвидности;
· за отчетныйпериод получен убыток от продаж (-858 тыс. руб.), более того наблюдаласьотрицательная динамика по сравнению с прошлым периодом (-983 тыс. руб.);
· отрицательнаядинамика рентабельности продаж (-0,8 процентных пункта от рентабельности 0,1%за аналогичный период 2006 г.).
/>Итоговаяоценка финансового положения и результатов деятельности ООО «Компакт»
На последний день декабря 2007 г. финансовое положение ООО «Компакт» можно охарактеризовать как удовлетворительное.Средний балл, рассчитанный с учетом важности ключевых показателей по шкале от-2 (критическое значение) до +2 (идеальное значение), составил -0,11. Этозначит, что в среднем, значения показателей финансового положения организацииприближаются к нормальным.
Таблица 3.1. Финансовые результаты в 2007 г. Финансовое положение неудовлет-ворительные  плохие нормальные  хорошие  отличные   отличное  хорошее  нормальное  удовлетворительное V  неудовлетворительное   критическое
При этом в течение анализируемогопериода организация получила хорошие финансовые результаты (по состоянию идинамике показателей прибыли и рентабельности).
/>/>
Таблица 3.2. Анализ движенияденежных средств косвенным методомПоказатель Значение показателя, тыс. руб. Остаток денежных средств на начало 2007 г.
118
Изменение денежных средствза 2007 г. период, всего
-94 в том числе, за счет изменения сумм (стоимости):  - основных средств +114  - нематериальных активов -27  - незавершенного строительства -221  - сырья и материалов -64  - затрат в незавершенном производстве, расходов будущих периодов -1321  - готовой продукции и товаров для перепродажи -24952  - НДС по приобретенным ценностям +1528  - дебиторской задолженности -73852  - прочих оборотных активов +567  - займов и кредитов полученных +11950  - задолженности перед поставщиками и подрядчиками +14353  - задолженности перед персоналом организации -524  - задолженности перед бюджетом (включая отложенной) и внебюдж. фондами +1823  - прочих обязательств +55644  - уставного капитала +6000  - нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) +8888 Остаток денежных средств на конец периода
24 /> 
3.2 Мероприятияпо совершенствованию финансового состояния ООО«Компакт»В нынешнем положении предприятию можнобыло бы порекомендовать увеличение оборотных средств за счет кредитования.
Проведем анализкредитоспособности ООО «Компакт» по методике Сбербанка России (утв.«Регламентом предоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России иего филиалами от 8 декабря 1997 г. N 285-р»).
В соответствии с методикойСбербанка заемщики делятся в зависимости от полученной суммы баллов на трикласса:
· первоклассные –кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов от 1 до 1,05);
· второго класса –кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,05 но меньше 2,42);
· третьего класса –кредитование связано с повышенным риском (2,42 и выше).
В данном случае сумма баллов равна2,48.
Таблица 3.3. Анализ кредитоспособностиПоказатель Фактическое значение Катего-рия Вес показателя Расчет суммы баллов  Справочно: категории показателя  1 категория 2 категория  3 категория  Коэффициент абсолютной ликвидности Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (кроме торговли) 0,28 3 0,21 0,63 1,0 и выше 0,7-1,0 менее 0,7 Рентабельность основной деятельности -0,01 3 0,21 0,63 0,15 и выше менее 0,15 нерентаб. Итого х х 1 2,48
Следовательно, выдача кредитов ООО«Компакт» связана с повышенным риском.Таким образом, предприятию можнорассчитывать только на собственные силы. Проблема непосредственного выживания, илиспособности платить по своим счетам, большей частью возникает из-заневозможности продать произведенную предприятием продукцию. К первоочередным мерам по решению этойпроблемы относятся: усиление системы продаж и продвижение продукции на рынок. Этамера позволяет продать скопившиеся излишки продукции и получить дополнительныеоборотные средства.Продвижение продукции на рынок состоит из работы склиентами; гибкой ценовой политики; создания дилерской сети; экономическогостимулирования работы по привлечению клиентов.С клиентами, особенно крупными, следует работать на местах,в максимальной степени выявляя и удовлетворяя их потребности.Гибкая ценовая политика — обязательный инструментсовременной конкурентной борьбы. Гибкая ценовая политика представляет собойсистему скидок, позволяющую каждому клиенту получать оптимальный для негоуровень сервиса и качества.Создание дилерской сети — каналов распределения продукции — служит необходимой мерой современного бизнеса.Экономическое стимулирование работы по привлечению клиентовприводит к согласованию интересов предприятия и сотрудников.При привлечении партнеров могут быть использованы двестратегии: поиск постоянных, надежных и проверенных партнеров; поиск партнеров,наиболее благоприятных при данной конъюнктуре рынка.Первая стратегия позволяет экономить на транзакционныхиздержках по поиску и проверке надежности партнеров, в том числе на юридическойпроработке договоров, потерях от неисполнения партнерами своих обязательств, издержкахпо защите своих интересов в суде.Вторая стратегия позволяет работать с партнером, предлагающимлучшие условия. Оборотной стороной стратегии служат возможные потери в случаенеисполнения партнерами своих обязательств.Политика привлечения партнеров строится на основе: экономическогостимулирования работы по привлечению партнеров; экономических правподразделений; интеграции ( способ оформления отношений партнеров ).Без достаточного экономического стимулирования работы попривлечению партнеров работники предприятия будут наблюдать за этой проблемойкак сторонние наблюдатели. Экономические права подразделений позволят имсамостоятельно заняться поиском партнеров, что существенно снижает стоимостьупущенных возможностей.Интеграция позволяет закрепить отношения с партнерами, снизивриски понести издержки вследствие некорректного поведения партнеров, а такжеухода старых и поиска новых партнеров.Проблема эффективного использования уже имеющихсявозможностей решается при помощи рациональной организации производственного процесса.Меры по рациональной организации производственного процесса охватывают использование:вертикальной организационной структуры; вертикальной интеграции; экономии намасштабах. Вертикальная организационная структура — организационнаяструктура, предполагающая основанные на формальной иерархии отношения.Горизонтальная организационная структура — организационнаяструктура, предполагающая отношения, основанные в существенной мере на неформальныхсвязях, например на общих интересах, целях, проблемах. Она рассчитана на лицодного ранга, поэтому формальный приказ со стороны одного сотрудника другомуневозможен.Интеграция вдоль производственного цикла позволяет получитьэкономию на масштабах, на транзакционных издержках. Вертикальной организационнойструктуре наиболее адекватны вертикальная интеграция, экономия на масштабах иконкуренция ценой.Эффективное использование возможностей опирается на:горизонтальные организационные структуры; горизонтальную интеграцию; адаптациюк изменениям и поиск новых возможностей; конкуренцию качеством; аккумулированиеопыта.Аккумулированным опытом называются приобретенные в процессепроизводства знания, навыки, методы, опыт. Аккумулированный опыт позволяетпроизводить продукцию, затрачивая меньшее количество ресурсов.Горизонтальные организационные структуры позволяюторганизации обрабатывать большой объем информации путем вовлечения сотрудниковв процесс формирования решений.Тип конкуренции — основной фактор конкурентной борьбы. Типамиконкуренции являются, например, конкуренция ценой, качеством и сервисом.Конкуренция ценой рассчитана на наиболее чувствительных кцене покупателей и требует вертикальных организационной структуры и интеграциис целью экономии издержек.Конкуренция качеством и сервисом рассчитана начувствительных к качеству покупателей. Этот тип конкуренции применяется нарынках науко- и технологически емкой продукции. На рынке продукции конечногопотребления этот тип конкуренции характерен для технологически развитых стран схорошей оплатой труда.Горизонтальная интеграция позволяет переходить на тот илииной вид параллельной продукции в зависимости от конъюнктуры рынка.Проблема повышения эффективности производства находит своепродолжение в проблеме социальной вовлеченности служащих.Социальная вовлеченность служащих позволяет: вовлечьсотрудников в процесс производства; решить часть проблем, возникающихвследствие инертности и формальности вертикальных организационных структур;ускорить процесс аккумулирования опыта.Существенную роль в формировании социальной вовлеченности сотрудниковиграют экономические права подразделений, они позволяют привязать компенсациюсотрудников к благосостоянию подразделений и к вкладу сотрудников в это благосостояние. Социальная вовлеченность служащих делает фирму болееустойчивой во время кризиса. По мере ужесточения конкуренции все большее и большеезначение приобретают различные премии и монопольные ренты, которыми обладаетпредприятие.Премия — дополнительный доход вследствие наличия некоторогоконкурентного преимущества.Монопольная рента — дополнительный доход вследствие наличиянекоторого исключительного, монопольного положения.Так, предприятие, выпускающее товары повышенных качества инадежности, может поднять цену и получать дополнительную надбавку за качество — премию за качество. Предприятие, имеющее собственный источник дешевых ресурсов,имеет дополнительный доход вследствие их меньшей себестоимости.Развитие рынка приводит к тому, что все виды монопольныхрент начинают учитываться в цене. Премия за аккумулированный опыт, выражаемая вменьшей себестоимости продукции, становится одним из важнейших факторовконкуренции. Творческий характер труда служащих позволяет ускорить процесснакопления знаний и умений.Современное предприятие является сложной самоорганизующейсясистемой. Связано это с тем, что в условиях рыночной экономики предприятиедолжно предугадывать и следовать изменениям рыночной конъюнктуры.В настоящее время многие предприятия имеют клиентов как вгосударственном, так и в коммерческом секторе. Ориентация на синергетическиеэффекты между выполнением госзаказа и удовлетворением коммерческого спроса позволяетполучить дополнительные конкурентные преимущества: меньшую себестоимость илучшее качество продукции.Выпуская смежные виды продукции, предприятие также может получатьсинергетические эффекты, например, за счет более быстрого аккумулированиязнаний, опыта, использования одного и того же оборудования, одних и тех жеканалов продвижения продукции на рынок.Четкое понимание миссии позволяет формировать портфель ассортимента,стратегически дающий более сильные и длительные полезные синергетическиеэффекты.Формирование оптимального портфеля товаров и услугпроисходит на основе анализа всех смежных видов продукции и услуг, которыеможет производить фирма. Оптимальный портфель ассортимента позволяет легкоадаптироваться к колебаниям конъюнктуры рынка, сглаживать сезонные колебания, полностьюиспользовать производственный потенциал [13]. Себестоимость продукции – важнейший показатель работыпредприятия. В последние годы наблюдается тенденция роста затрат напроизводство и реализацию продукции. К увеличению себестоимости приводитудорожание стоимости сырья, материалов, топлива, энергии, оборудования,повышение тарифов на транспортные услуги. Увеличивается сумма амортизационныхотчислений основных фондов, в т.ч. из-за их переоценок и введения индексации.Большую роль играет повышение удельного веса заработной платы в структурезатрат. Одновременно повышаются отчисления на социальное и медицинское страхование,пенсионное обеспечение, в фонд занятости населения.
Одно из главных условийповышения эффективности работы ООО «Компакт» — снижение себестоимостипродукции. Себестоимость изделия может снижаться за счет сокращенияусловно-постоянных расходов в результате роста объемов производства иреализации.
Объем производства ООО «Компакт»зависит от финансово-хозяйственных возможностей предприятия и спроса напроизводимую продукцию, его можно определить исходя из потребностей основныхзаказчиков продукции. В 2008 году планируется произвести продукции в 2,5 разабольше, чем в 2007 году.
/>ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной работе изученыпоказатели и оценка финансового состояния предприятий, как основы для принятияуправленческого решения, а также выявлены пути улучшения финансового состояния.
В ходе исследованияустановлено, что главной целью любого вида финансового анализа/>является оценка />и идентификация внутренних проблемкомпании для подготовки, обоснования и принятия различных управленческих реш/>ений, в том числе в области развития, выхода из кризиса,перехода к процедурам банкротства, покупки-продажи бизнеса или пакета акций,привлечения инвестиций (заемных средств).
В зависимости отконкретных задач финансовый анализ может осуществляться в следующих видах:
— экспресс-анализ (предназначен дляполучения за 1-2 дня общего представления о финансовом положении компании набазе форм внешней бухгалтерской отчетности);
— комплексный финансовый анализ (предназначендля получения за 3-4 недели комплексной оценки финансового положении компаниина базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статейотчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита идр.);
— финансовый анализ как часть общегоисследования бизнес-процессов компании (предназначен для получения комплекснойоценки всех аспектов деятельности компании — производства, финансов, снабжения,сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);
— ориентированный финансовый анализ(предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы компании, напримероптимизации дебиторской задолженности на базе как основных форм внешнейбухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности,которые связаны с указанной проблемой);
— регулярный финансовый анализ(предназначен для постановки эффективного управления финансами компании на базепредставления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальнымобразом обработанных результатов комплексного финансового анализа).
В зависимости от заданныхнаправлений финансовый анализ может проводиться в следующих формах:
— ретроспективный анализ (предназначендля анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании; приэтом мы считаем, что, как правило, бывает достаточно квартальной отчетности запоследний отчетный год и отчетный период текущего года);
— план-фактный анализ (требуется дляоценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых);
— перспективный анализ (необходим дляэкспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позицийтекущего состояния и имеющегося потенциала).
Необходимым условиемпроведения финансового анализа российской компании было и остается безупречноезнание основ традиционного подхода. Постижению и освоению техники финансового анализаспособствуют:
— обширная методическая база западных(Э. Хелферт, Т. П. Карлин, А. Р. Макмин и др.) и российских (Н. Блатов, А.Шеремет, М. Крейнина и др.) ученых и специалистов;
— широкий диапазон специальныхпрограммных средств (от простых аналитических программ стоимостью 200 долл. доинтегрированных систем управленческого учета стоимостью более 1 млн долл.);
— накопленный опыт практическихисследований.
Алгоритм традиционногофинансового анализа включает следующие этапы:
1. Сбор необходимойинформации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).
2. Оценку достоверностиинформации (как правило, с использованием результатов независимого аудита).
3. Обработку информации(составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).
4. Расчет показателейструктуры финансовых отчетов (вертикальный анализ).
5. Расчет показателейизменения статей финансовых отчетов (горизонтальный анализ).
6. Расчет финансовыхкоэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточнымфинансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, деловаяактивность, рентабельность).
7. Сравнительный анализзначений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми).
8. Анализ измененийфинансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).
9. Расчет и оценкуинтегральных финансовых коэффициентов (многофакторные модели оценки финансовогосостояния компании, наиболее известной из которых является Z-счет Альтмана).
10. Подготовку заключенияо финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных.
В настоящее времятрадиционный финансовой анализ российской компании (при четкой постановке задачи до известной степени глубины) в состоянии провести квалифицированно ипримерно с равными результатами как сотрудники самого предприятия — бухгалтерии, финансовой службы, планово-экономической службы, так ипривлеченные специалисты — арбитражные управляющие, штатные аналитикипартнеров, аудиторы и консультанты. Как правило, процедуры № 1-6 не вызываюттрудностей у подготовленных специалистов и не нуждаются в комментариях, апроцедуры № 7-10 уже требуют учета феномена российской специфики, вызванногорезким падением хозяйствующих субъектов в пучину рыночных отношений в 90-хгодах.
Вне всяких сомнений,указанный феномен носит условный характер и будет преодолен при постепенномосвобождении от извращенного понимания рынка, вызванного очевидными издержкамипереходного периода российской экономики.
Практическая часть работыпосвящена оценке финансового состояния ООО «Компакт». Произведен ряд расчетов,после которых сделаны выводы. В целом предприятие признано удовлетворительным,но прогноз банкротства по методике Альтмана показал, что предприятию грозитбанкротство.
Анализ также выявилследующие критические показатели финансового положения и результатовдеятельности организации:
· высокаязависимость организации от заемного капитала (собственный капитал составляетлишь 22%).;
· коэффициентпокрытия инвестиций значительно ниже нормы (доля собственного капитала и долгосрочныхобязательств в общей сумме капитала ООО «Компакт» составляет всего35% при критическом пороге 75%);
· существенно ниженормы коэффициент абсолютной ликвидности;
· за отчетный периодполучен убыток от продаж (-858 тыс. руб.), более того наблюдалась отрицательнаядинамика по сравнению с прошлым периодом (-983 тыс. руб.);
· отрицательнаядинамика рентабельности продаж (-0,8 процентных пункта от рентабельности 0,1%за аналогичный период 2005 г.).
В третьей части работыподведены итоги проведенного исследования и предложены мероприятия по финансовомуоздоровлению предприятия.
/>Список использованной литературы
1.  Богдановская Л.А., Виноградов Г.Г.,Мигун О.Ф и др./ Под общей редакцией В.И. Стражева – Анализ хозяйственнойдеятельности в промышленности».-М.: Высшая школа,2005
2.  Бабо А. Прибыль. – М.: ОАО ИГ«Прогресс», «Универс», 1993, 176 с.
3.  Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теорияэкономического анализа.- М.: Финансы и статистика,2006
4.  Бланк И.А. Финансовый менеджмент:Учебный курс. – К.: Ника-Центр, 1999. – с.251-254.
5.  Большаков С.В. Основы управленияфинансами: Учебное пособие. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000.
6.  Ковалев В.В. Финансовый анализ. –М.: Финансы и статистика,2006
7.  Ковалева А.М., Лапуста М.Г., СкамайЛ.Г Финансы фирмы. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 493 с.
8.  Коласс Б. Управление финансовойдеятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учебное пособие / Пер.с франц. под. ред. проф. Я.В. Соколова, — М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.
9. Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методыоценки.- М.: ИКЦ «ДИС»,1997
10. Маркарьян Э.А.,Герасименко Г.П. Финансовый анализ. – Ростов-на-Дону,1996
11. Савицкая Г.ВАнализ хозяйственной деятельности предприятия: Уч.пос..- Мн.: Новое знание,2006. -704 с.
12. Справочникдиректора предприятия / Под ред. М.Г. Лапусты., П.С. Никольского.- 5 –е изд. –М.: ИНФРА-М, 2004
13. Справочникфинансиста предприятия. – М.: ИНФРА-М, 1999
14. Стась В.Н.Финансовый анализ предприятия. Учебное пособие, Баранул: Изд-во АГУ,1995, — 56с.
15. Тренев Н.Н.Управление финансами: Учебное пособие. — М.: Финансы и статистика, 1999.
16. Финансовыйменеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. — М.:Издательство «Перспектива», 2006.
17. Финансовоеуправление фирмой / Под ред. В.И. Терехина. — М.: Экономика, 2004.
18. Холт Р.Н. Основыфинансового менеджмента. — М.: Дело, 1993.
19. Чечевицына Л.Н., Чуев И.Н. Анализ финансово-хозяйственнойдеятельности: Учебник.- М.: ИКТЦ «Маркетинг»,2002. – 352 с.
20. Шеремет А.Д.,Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. — М.: ИНФРА-М, 1998.
21. Шеремет А.Д.,Негашев Е.В. Методика финансового анализа. — М.: ИНФРА-М, 1999.
22. Финансовая отчетностьООО «Компакт» г. Барнаул за 2006-2007 гг.