Министерствообразования и науки Российской Федерации
Федеральноеагентство по образованию
Курганскийгосударственный университет
Кафедра«Анализ, бухгалтерский учет и аудит»
Реферат
по дисциплине«Международные стандарты финансовой отчетности»
на тему«Прибыль на акцию»
Выполнила:студентка группы Э – 5794 Максимова Е.А.
Руководитель:доц., к.э.н. Чупина Т.В.
Курган 2010
Содержание
Введение
1. Основные понятия и определенияМСФО 33 «Прибыль на акцию»
2. Оценка в соответствии с МСФО
2.1 Базовая прибыль на акцию
2.2 Разводненная прибыль на акцию
3. Расчет прибыли на акцию всоответствии с российскими стандартами
Список использованных источников илитературы
Введение
Задача МСФО 33 состоит в предписании принципов расчета ипредставления прибыли на акцию. Отражение в отчетности информации о прибыли,приходящейся на каждую акцию, позволяет сравнивать результаты деятельности различныхкомпаний за один и тот же отчетный период, а также одной и той же компании за различныеотчетные периоды.
Несмотря на то, что аналитические возможности данных оприбыли на акцию ограниченны в силу того, что компании используют различныеметоды учетной политики для определения «прибыли», применение стандартногознаменателя (количество акций) для расчетов существенно повышает полезностьфинансовой отчетности. В МСФО 33 основное внимание уделяется именно знаменателю,используемому при расчете прибыли на акцию.
МСФО (IAS) 33 должен применяться компаниями,акции и потенциальные акции которых котируются на биржах, а также компаниями,которые осуществляют эмиссию акций или потенциальных акций для свободногообращения.
В случае, когда компания представляет как консолидированную, так иотдельную финансовую отчетность, то информация, раскрытия которой требует МСФО33, представляется только в консолидированной отчетности.
ПРИМЕР – консолидированная и индивидуальная финансовая отчетность
Вы составляете как консолидированную, так и индивидуальную финансовуюотчетность. Вы рассчитываете прибыль на акцию на основе данныхконсолидированной отчетности, но не обязаны это делать в индивидуальнойотчетности материнской компании.
Компания, которая раскрывает информацию о прибыли на акцию на основесвоей индивидуальной финансовой отчетности, представляет такую информациютолько в своем индивидуальном отчете о прибылях и убытках.
ПРИМЕР — консолидированная и индивидуальная финансоваяотчетность – отчетность материнской компании
Вы составляете как консолидированную, так и индивидуальнуюфинансовую отчетность. Вы рассчитываете прибыль на акцию на основе данных обоихкомплектов отчетности. Показатели, рассчитанные на базе индивидуальнойотчетности материнской компании, только в нее и включаются
прибыль акциядивиденды
1. Основные понятия иопределения МСФО 33 «Прибыль на акцию»
Антиразводняющийэффект – это увеличение прибыли на акцию, когда конвертируемые инструментыконвертируются в обыкновенные акции.
ПРИМЕР– антиразводняющий эффект
Выконвертируете долг, полученный под высокие проценты, в обыкновенные акции.Экономия расходов по процентам (прибыль) увеличивает прибыль на акцию и дажесоздает возможность эмиссии дополнительных акций (без сокращения показателяприбыли на акцию).
Соглашениеоб условной эмиссии акций – это соглашение об эмиссии акций, которое зависит отвыполнения определенных условий.
ПРИМЕР- соглашение об условной эмиссии акций
Выпредоставили работникам опционы на акции. Если они работают на вас в течение 3лет, они вправе приобрести акции со скидкой. Это является соглашением обусловной эмиссии акций.
Условноэмитируемые обыкновенные акции – это акции, размещаемые по небольшой илинулевой сумме денежных средств при условии выполнения определенных условий,установленных в соглашении об условной эмиссии акций.
ПРИМЕР- условно эмитируемые обыкновенные акции
Выприобретаете бизнес в обмен на свои акции. Если цена на ваши акции падает впервые шесть месяцев более чем на 25%, то в качестве компенсации для продавцоввы выпускаете дополнительные акции (бесплатно).
Разводнение– это уменьшение прибыли на акцию, исходя из допущения, что конвертируемыеинструменты конвертируются, что опционы (или варранты) исполняются или чтоакции выпускаются при соблюдении определенных условий.
ПРИМЕР– разводнение
Выконвертируете долг, полученный под небольшие проценты, в обыкновенные акции.Экономия расходов по процентам (прибыль) не компенсирует уменьшение прибыли наакцию за счет эмиссии дополнительных акций.
Опционы,варранты и эквивалентные инструменты – это финансовые инструменты, которые даютих держателю право на приобретение акций.
ПРИМЕР– варрант
Вцелях уменьшения ставки процента по своим облигациям вы предлагаете варрант скаждой облигацией. Каждый варрант предоставляет его держателю право наприобретение акции по цене $55 в течение 3-х лет. Если рыночная цена за этотпериод превысит $55, то владелец исполнит варрант (реализует свое право) наприобретение акций со скидкой. Если же этого не произойдет, то варрант не будетисполнен, так как его держатель может купить акцию дешевле на рынке.
Обыкновеннаяакция – это долевой инструмент, который имеет подчиненный статус по отношениюко всем прочим видам долевых инструментов.
Потенциальнаяобыкновенная акция – это финансовый инструмент (или иной договор), который даетправо его держателю на получение обыкновенных акций.
ПРИМЕР– потенциальные обыкновенные акции
Привилегированныеакции вашей компании могут конвертироваться в эквивалентное количествообыкновенных акций в течение 2 лет. Они представляют собой потенциальныеобыкновенные акции, даже если вы не знаете, будут ли держатели ихконвертировать. (Это будет зависеть от курса акций каждого класса за указанныйпериод. Если курс обыкновенной акции превысит курс привилегированной, тодержатели последних осуществят их конвертирование и получат прибыль. Если жекурс окажется ниже, то от реализации права они откажутся.)
Пут-опционына обыкновенные акции – договоры, предоставляющие право его держателю продатьобыкновенные акции по фиксированной цене в течение определенного периода.
ПРИМЕР– пут-опционы на обыкновенные акции
Выразмещаете новый класс акций по $10 за акцию. Пут-опцион позволяет держателюакций продать их обратно компании через 4 года за $16. Если рыночная цена наакцию окажется ниже $16, то ее держатель продаст акцию вам. Если же выше, то еевладелец получит прибыль, продав акцию на рынке.
Обыкновенные акции дают право на участие в распределении прибыли толькопосле других видов акций (таких, например, как привилегированные акции).
ПРИМЕРЫ – привилегированные акции
У вас есть резервный капитал для выплаты дивидендов (прибыль) в размере$100 млн. Дивиденды по привилегированным акциям составляют $75 млн. Они будутвыплачены в полном объеме до того, как держатели обыкновенных акций получаткакие-либо дивиденды. Сумма их дивидендов не превысит $25 млн.
У вас имеются резервный капитал для выплаты дивидендов (прибыль) вразмере $75 млн. Ваши дивиденды по привилегированным акциям составляют $75 млн.Они будут выплачены в полном объеме до того, как владельцы обыкновенных акцийполучат какие-либо дивиденды. Держатели обыкновенных акций не получат ничего.
Если у вас нет резервного капитала, то дивиденды на привилегированныеакции не могут быть выплачены.
Компания может иметь несколько классов обыкновенных акций. Обыкновенныеакции одного класса обеспечивают равные права на получение дивидендов.
Примерыпотенциальных обыкновенных акций приведены ниже:
(i) финансовые обязательства (илидолевые инструменты), включая привилегированные акции, которые конвертируются вобыкновенные акции;
(ii) опционы и варранты;
(iii) акции, которые будут выпущеныпри выполнении установленных в договоре условий, например, таких какприобретение бизнеса или иных активов.
МСФО(IAS) 32 дает определения финансовогоинструмента, финансового актива, финансового обязательства, долевого инструментаи справедливой стоимости, а также содержит методические руководства поприменению указанных определений.
2.Оценка
2.1 Базовая прибыль на акцию
Компания обязана рассчитывать показатель базовой прибыли на акцию дляприбыли, причитающейся держателям обыкновенных акций материнской компании, и,при представлении, прибыли от продолжающейся деятельности, причитающейсяуказанным владельцам акционерного капитала.
ПРИМЕР– прибыль от продолжающейся деятельности
Высобираетесь продать свой розничный бизнес, соответственно в отчетности онклассифицируется как предназначенный для продажи. У вас остается оптовыйбизнес. Это продолжающаяся деятельность. Вы показываете прибыль на акцию длявсего бизнеса и отдельно рассчитываете прибыль на акцию, основываясь только наданных о продолжающейся деятельности.
Базоваяприбыль на акцию рассчитывается путем деления прибыли, причитающейся держателямобыкновенных акций материнской компании (числитель), на средневзвешенное числообыкновенных акций (знаменатель) за отчетный период.
ПРИМЕР- базовая прибыль на акцию
Вашачистая прибыль после вычета налогов, дивидендов по привилегированным акциям идоли меньшинства составляет $500 млн. У вас имеется 25 млн. акций. Прибыль наакцию = 500/25 = $20 на акцию.
Базоваяприбыль на акцию показывает долю каждой обыкновенной акции материнской компаниив финансовых результатах деятельности за отчетный период.
Для расчета базовой прибыли на акцию, причитающейся держателямобыкновенных акций материнской компании, следует:
(i) определить прибыль отпродолжающейся деятельности, причитающуюся материнской компании; и
(ii) прибыль, причитающуюся материнскойкомпании, откорректировать на дивиденды по привилегированным акциям (послеудержания налогов), разницы, возникающие в связи с расчетами попривилегированным акциям, и прочие подобные результаты операций спривилегированными акциями, классифицируемыми как акционерный капитал.
Включитев расчет также все статьи доходов и расходов, причитающиеся держателямобыкновенных акций материнской компании, учтенные за отчетный период (включаярасходы по налогам и дивиденды по привилегированным акциям).
Суммадивидендов по привилегированным акциям после удержания налогов, вычитаемая изприбыли (или убытка) – это:
(i) сумма дивидендов по некумулятивным привилегированнымакциям после удержания налогов, объявленная за отчетный период; и
ПРИМЕР– привилегированные некумулятивные акции
Впериоде 1 вы не выплачиваете дивиденды по привилегированным кумулятивным акциямв размере $140 млн.
Впериоде 2 вы выплачиваете дивиденды по привилегированным акциям в размере $140за период.
Впериоде 1 не были понесены расходы, связанные с выплатой дивидендов попривилегированным акциям. Для периода 2 вы включаете $140 млн. дивидендов попривилегированным акциям в расход. Сопоставьте это с привилегированнымикумулятивными акциями (см. ниже). (ii) сумма предусмотренных за период дивидендов по привилегированнымкумулятивным акциям после удержания налогов, независимо от того, были ониобъявлены или нет.
Исключитесуммы дивидендов по привилегированным кумулятивным акциям, выплаченных (илиобъявленных) в течение текущего периода и относящихся к предыдущим периодам.
ПРИМЕР– привилегированные кумулятивные акции
Впериоде 1 вы не выплачиваете дивиденды по привилегированным кумулятивным акциямв размере $80 млн.
Впериоде 2 вы выплачиваете дивиденды по привилегированным акциям в размере $80за период 1 и еще $80 за период 2.
Вкаждом из двух периодов вы учитываете $80 млн. дивидендов по привилегированнымакциям как расход.
Еслипривилегированные акции первоначально приносят небольшие дивиденды и в целяхкомпенсации размещаются компанией со скидкой, а в более поздние периоды на нихвыплачиваются дивиденды свыше рыночных показателей и в целях компенсации они приобретаютсяу инвесторов с премией, то тогда такие акции называются привилегированнымиакциями «с повышающимся курсом».
Скидка(или премия) при первичной эмиссии привилегированных акций с повышающимсякурсом систематически списывается на нераспределенную прибыль на основе методаэффективной ставки процентов и для целей расчета прибыли на акциюрассматривается как дивиденды по привилегированным акциям.
ПРИМЕР– скидка при первичной эмиссии
Выразместили привилегированные акции с номинальной стоимостью $100 за $96. Скидкав $4 списывается на нераспределенную прибыль в течение срока обращенияпривилегированных акций. В отчете о прибылях и убытках никакие суммы неотражаются. Для целей определения прибыли на акцию сумма амортизации скидки закаждый период добавляется к дивидендам на привилегированные акции.
Привилегированныеакции могут быть выкуплены в рамках тендерного предложения их держателям.Превышение справедливой стоимости возмещения (выплачиваемого держателямпривилегированных акций) над балансовой стоимостью привилегированных акцийпредставляет собой доход держателей привилегированных акций и списываетсяпротив нераспределенной прибыли компании. Данная сумма вычитается при расчетеприбыли (или убытка), причитающейся держателям обыкновенных акций материнскойкомпании.
ПРИМЕР– выкуп привилегированных акций
Десятьлет назад вы выпустили привилегированные акции с номинальной стоимостью $100каждая. В настоящее время у вас образовались свободные средства, и вы выкупаетеакции по $114 за акцию. Премия в размере $14 относится на нераспределеннуюприбыль. В отчете о прибылях и убытках по данной операции никакие суммы неотражаются. Для целей определения прибыли на акцию эти $14 вычитаются в периодесовершения операции выкупа.
Благоприятныеизменения первоначальных условий конверсии или выплата дополнительноговозмещения могут побудить конверсию конвертируемых привилегированных акций вболее ранние сроки.
Превышениесправедливой стоимости обыкновенных акций (или иного возмещения, выплачиваемогосверх справедливой стоимости обыкновенных акций, выпускаемых на первоначальныхусловиях конверсии), представляет собой доход держателей привилегированныхакций, который вычитается при расчете прибыли, причитающейся держателямобыкновенных акций.
ПРИМЕР– конверсия привилегированных акций 1
Шестьлет назад вы эмитировали привилегированные акции с номинальной стоимостью $50каждая. В настоящее время держатели конвертируют каждую привилегированную акциюв одну обыкновенную. Текущая рыночная цена обыкновенной акции составляет $62.Для целей определения прибыли на акцию премия в размере $12 списывается противнераспределенной прибыли в периоде совершения конверсии.
Есликомпания сможет принудить держателей привилегированных акций к конвертированию,когда курс обыкновенных акций опустится ниже $50, то при расчете прибыли наакцию соответствующая скидка будет отнесена в кредит нераспределенной прибыли.
Превышениебалансовой стоимости привилегированных акций (над справедливой стоимостьювозмещения, выплачиваемого для их погашения) добавляется при расчете прибыли,причитающейся держателям обыкновенных акций.
ПРИМЕР- конверсия привилегированных акций 2
Пятьлет назад вы эмитировали привилегированные акции с номинальной стоимостью $10каждая. В настоящее время держатели конвертируют каждую привилегированную акциюв одну обыкновенную. Текущая рыночная цена обыкновенной акции составляет $8.При расчете прибыли на акцию скидка в $2 относится в кредит нераспределеннойприбыли в периоде совершения конверсии.
Для целей расчета базовой прибыли на акцию число обыкновенных акцийопределяется как средневзвешенное число акций, находящихся в обращении втечение отчетного периода.
Средневзвешенноечисло акций, находящихся в обращении в течение отчетного периода, – это числоакций, находящихся в обращении на начало отчетного периода, скорректированноена количество выкупленных (или выпущенных) в течение периода акций, умноженноена взвешивающий временной коэффициент.
Взвешивающийвременной коэффициент определяется количеством дней, в течение которых акциянаходилась в обращении, и представляется долей от совокупного числа дней впериоде; часто значение коэффициента округляется.
ПРИМЕРЫ– средневзвешенное число акций
Вашотчетный период совпадает с календарным годом.
Посостоянию на 1 января имелось в обращении 100 акций. К 1 июля их числоувеличилось до 150. Средневзвешенное количество акций за отчетный период(оканчивающийся 31 декабря) составляет 125.
Посостоянию на 1 января имелось в обращении 400 акций. К 1 апреля их числоувеличилось до 600. Средневзвешенное количество акций в обращении за отчетныйпериод (оканчивающийся 31 декабря) составляет 550.
(Водном квартале было 400 акций, в трех кварталах – 600).
Акцииобычно включаются в расчет средневзвешенного числа акций с момента определения предполагаемоговозмещения (который обычно совпадает с датой их эмиссии), например:
(i) акции, выпущенные в обмен наденежные средства, включаются в расчет, когда признается дебиторскаязадолженность (к получению денежных средств);
(ii) акции, выпущенные под добровольноереинвестирование дивидендов, включаются в расчет, когда дивидендыреинвестируются;
ПРИМЕР– реинвестирование дивидендов
Правлениеделает объявление о дивидендах 15 июня. Они будут выплачены 30 июня. Выпринимаете решение о получении дополнительных акций в счет своих дивидендоввместо денежных средств. Указанные акции будут включены в расчетсредневзвешенного числа акций с 30 июня.
(iii) акции, выпущенные в результатеконверсии долговых инструментов в акции, включаются с момента прекращенияначисления процентов;
ПРИМЕР– дата прекращения начисления процентов 1
У васесть облигация. Вы получаете проценты до 31 августа, после чего облигацияконвертируется в акцию. Данная акция будет включена в расчет средневзвешенногочисла акций с 1 сентября.
(iv) акции, выпущенные в счет погашенияпроцентных платежей (или основной суммы долга по другим финансовыминструментам), включаются с момента прекращения начисления процентов;
ПРИМЕР- дата прекращения начисления процентов 2
У васесть облигация. Компания-эмитент испытывает определенные проблемы с денежнымисредствами. Вместо процентов за период с 1 марта по 1 августа вы 20 августаполучите акцию. .
Даннаяакция будет включена в расчет средневзвешенного числа акций с 1 марта, когдаперестали начисляться проценты.
(v) акции, выпущенные в погашениеобязательств, включаются в расчет с момента погашения обязательства;
ПРИМЕР– акции, выпущенные в целях погашения обязательств
Вашипрофессиональные консультанты согласились получить акции в счет своеговознаграждения. 4 мая вы эмитируете акции, и эта дата рассматривается как датапогашения обязательства перед консультантами. Данные акции будут включены врасчет средневзвешенного числа акций с 4 мая.
(vi) акции, выпущенные в качестве оплатыприобретенного неденежного актива, включаются в расчет с момента принятия к учетуфакта приобретения;
ПРИМЕР- акции, выпущенные в качестве оплаты приобретаемого актива
Вместопередачи денежных средств в оплату приобретенного здания вы осуществляетеэмиссию акций. Приобретение здания регистрируется в бухгалтерском учете 21февраля. В расчет средневзвешенного числа акций соответствующие выпущенныеакции будут включены с 21 февраля.
(vii) акции, выпущенные в счет оплатыоказанных услуг, включаются с того момента, когда такие услуги предоставлены.
ПРИМЕР- акции, выпущенные в счет оплаты предоставленных услуг
Всчет оплаты услуг по включению ваших ценных бумаг в листинг фондовой биржи вашипрофессиональные консультанты согласились получить акции. Эмиссия ваших акцийбыла проведена 14 мая, но вы передали эти акции своим консультантам только 31июля.
Врасчет средневзвешенного числа акций новые акции будут включены с 14 мая, таккак именно тогда были предоставлены услуги.
Акции,выпущенные как часть платы за приобретение компании, включаются в расчетсредневзвешенного числа акций с момента приобретения. Покупатель учитываетсоответствующие результаты приобретенной компании также с этой даты.
ПРИМЕР- акции, выпущенные в качестве платы за приобретение компании
Вцелях приобретения компании вместо оплаты денежными средствами вы эмитируетеакции. Данное приобретение компании отражается в вашей отчетности 1 ноября. Врасчет средневзвешенного числа акций указанные акции будут включены с 1 ноября.
Акции,выпущенные в результате конверсии обязательно конвертируемого инструмента, врасчет базовой прибыли на акцию включаются с момента заключениясоответствующего договора.
ПРИМЕР– конверсия безусловно конвертируемого инструмента
В2008 году вы эмитировали привилегированные акции, которые в 2014 году будутзаменены обыкновенными акциями. Эти акции будут включены в расчет базовойприбыли на акцию с 2008 года. При расчете будут исключены все дивиденды напривилегированные акции.
Условноэмитируемые акции учитываются как находящиеся в обращении и включаются в расчетбазовой прибыли на акцию только с того момента, когда выполнены все необходимыеусловия (т.е. произошли определенные события).
ПРИМЕР– условно эмитируемые акции
В2007 году вы приобрели компанию в обмен на собственные акции. Если прибыль за2007 и 2008 календарные годы соответствует предусмотренным в бюджетепоказателям, вы дополнительно эмитируете акции для продавца в феврале 2009года. В расчет средневзвешенного числа акций дополнительные акции будутвключены с 1 января 2009 года при условии выполнения бюджетных показателей.
Акции,выпускаемые исключительно по прошествии некоторого отрезка времени, не являютсяусловно эмитируемыми, так как истечение времени является объективносуществующим фактом.
Находящиесяв обращении акции, которые являются условно отзываемыми (подлежащими изъятию изобращения), не рассматриваются как находящиеся в обращении и исключаются израсчета базовой прибыли на акцию до того момента, когда они уже не подлежатизъятию из обращения.
2.2Разводненная прибыль на акцию
При отсутствии в обращениипотенциальных акций, разводнение прибыли на акцию не происходит. А при ихналичии, и когда представляется информация о базовой прибыли на акцию,требуется определить и разводненную прибыль на акцию.
Для расчета разводненной прибыли на акцию компания должна скорректироватьприбыль и средневзвешенное число находящихся в обращении акций с учетомразводняющего эффекта всех потенциальных акций.
ПРИМЕР- разводненная прибыль на акцию – конвертируемые облигации
Выэмитировали 100 млн. акций номинальной стоимостью $10 каждая. Вы такжевыпустили 2 млн. конвертируемых облигаций номинальной стоимостью $100 каждая.Процентная ставка по облигациям — 8%. Ставка налога — 25%. Каждая облигацияконвертируется в 10 акций. Прибыль за отчетный период составила $740 млн.
Базоваяприбыль на акцию = $740 млн./100 млн. = $7,40 на акцию.
Длярасчета разводненной прибыли на акцию:
1.Прибавьте затраты по процентам, которые подлежали выплате по облигациям. Суммарассчитывается с учетом налогообложения:
2млн.* $100*8%*(1-25%)=$12 млн.
Прибыльс учетом корректировки на величину расходов по процентам = $740 млн. + $12 млн.= $752 млн.
2.Прибавьте к текущему числу акций количество новых акций, которые были бывыпущены при конвертировании всех облигаций:
2млн. * 10 акций= 20 млн. + 100 млн. =120 млн. акций и потенциальных акций.
3.Разделите скорректированную прибыль на скорректированное число акций:
$752млн./ 120 млн. акций и потенциальных акций = $6,27 на акцию.
Анализ
Облигациимогут быть конвертированы в будущем. Если бы они конвертировались в настоящеевремя, то прибыль на акцию сократилась бы с $7,40 до $6,27. Вместе с ростомприбыли вследствие сокращения расходов по процентам увеличивается число акций вобращении, таким образом, конверсия облигаций уменьшает ценность акций,имеющихся у существующих на данный момент акционеров.
Задачарасчета разводненной прибыли на акцию – в определении разводняющего эффектавсех потенциальных обыкновенных акций, находящихся в обращении в течениеотчетного периода. В результате:
(i) прибыль увеличивается на:
- сумму дивидендов(после налогообложения) и
- проценты,учтенные в отчетном периоде по разводняющим потенциальным акциям,скорректированные на любое изменение дохода (или расхода), котороеобусловливается конверсией разводняющих потенциальных акций;
ПРИМЕР– разводненная прибыль на акции – конвертируемые акции
Выэмитировали 100 млн. акций номинальной стоимостью $10 каждая. Вы такжевыпустили 3 млн. конвертируемых привилегированных акций номинальной стоимостью$400 каждая. Ставка дивиденда по акциям установлена в размере 11%. Дивидендывыплачиваются после налогообложения. Каждая привилегированная акцияконвертируется в 40 обыкновенных акций. Прибыль за отчетный период составила$740 млн.
Базоваяприбыль на акцию = $740 млн./100 млн. = $7,40 на акцию.
Длярасчета разводненной прибыли на акцию:
1.Прибавьте затраты по дивидендам, подлежащим выплате по привилегированнымакциям:
3млн.* $400*11%=$132 млн.
Прибыльс учетом дивидендов по привилегированным акциям = $740 млн. + $132 млн. = $872млн.
2.Прибавьте к текущему числу акций количество новых акций, которые были бывыпущены при конвертировании всех привилегированных акций:
3млн. * 40 акций = 120 млн. + 100 млн. =220 млн. акций и потенциальных акций.
3.Разделите скорректированную прибыль на скорректированное число акций:
$872млн. / 220 млн. акций и потенциальных акций = $3,96 за акцию.
Анализ
Привилегированныеакции могут быть конвертированы в будущем. Если бы они конвертировались внастоящее время, то прибыль на акцию сократилась с $7,40 до $3,96. Вместе сростом прибыли вследствие сокращения расходов по дивидендам напривилегированные акции увеличивается число обыкновенных акций в обращении,таким образом, конверсия привилегированных акций уменьшает ценность акций,имеющихся у существующих на данный момент акционеров.
(ii) средневзвешенное число находящихсяв обращении акций увеличивается на средневзвешенное число дополнительных акций,которые бы были выпущены в обращение при условии конверсии всех разводняющихпотенциальных акций.
ПРИМЕР- разводненная прибыль на акции – конвертируемые облигации и акции
(вданном примере объединены два предыдущих примера)
Выэмитировали 100 млн. акций номинальной стоимостью $10 каждая. Вы такжевыпустили 2 млн. конвертируемых облигаций номинальной стоимостью $100 каждая.Процентная ставка по облигациям — 8%. Ставка налога -25%. Каждая облигацияконвертируется в 10 акций.
Вытакже выпустили 3 млн. конвертируемых привилегированных акций номинальнойстоимостью $400 каждая. Ставка дивиденда по акциям установлена в размере 11%.Дивиденды выплачиваются после удержания налогов. Каждая привилегированная акцияконвертируется в 40 обыкновенных акций. Прибыль за отчетный период составила$740 млн.
Базоваяприбыль на акцию =$740 млн./100 млн. = $7,40 на акцию.
Длярасчета разводненной прибыли на акцию:
1.Прибавьте затраты по процентам, которые подлежали выплате по облигациям. Суммарассчитывается после удержания налогов:
2млн.* $100*8%*(1-25%)=$12 млн.
2.Прибавьте затраты по дивидендам, подлежащим выплате по привилегированнымакциям:
3млн.* $400*11%=$132 млн.
Прибыльс учетом корректировки на дивиденды по привилегированным акциям и расходы попроцентам = $740 млн. +$12 млн. + $132 млн. = $884 млн.
3.Прибавьте к текущему числу акций количество новых акций, которые были бывыпущены, если бы все облигации и привилегированные акции были конвертированы:
(2млн.*10 акций)+ (3 млн.*40 акций)= 20 млн.+120 млн. + 100 млн. =240 млн. акцийи потенциальных акций.
4.Разделите скорректированную прибыль на скорректированное число акций:
$884млн. / 240 млн. акций и потенциальных акций = $4,02 на акцию.
Анализ
Облигациии привилегированные акции могут быть конвертированы в будущем. Если бы они быликонвертированы в настоящее время, то прибыль на акцию сократилась бы с $7,40 до$4,02.
Для расчета разводненной прибыли на акцию компаниякорректирует прибыль (с учетом удержания налогов) на:
(i) любые дивиденды (или иные статьи),связанные с разводняющими потенциальными акциями, вычитающиеся при определенииприбыли;
(ii) любые расходы по процентам,признанные за отчетный период, связанные с разводняющими потенциальнымиакциями;
(iii) любые иные изменения доходов (илирасходов), обусловленные конверсией разводняющих потенциальных акций.
После конверсии потенциальных акций в акции три вышеуказанные статьи ((i)-(iii)) исчезают. Вместо этого новые акции получают правона участие в прибыли.
Таким образом, прибыль корректируется с учетом статей, указанных в (i)-(iii), и связанных с ними налогов.
Расходы, связанные с потенциальными акциями, включаются в транзакционныерасходы и скидки.
3. Расчет прибыли наакцию в соответствии с российскими стандартами
В РФ существует документ,который регулирует информацию, связанную с раскрытием прибыли, приходящейся наодну акцию. Он называется «Методические рекомендации по раскрытию информации оприбыли, приходящейся на одну акцию».
Акционерноеобщество раскрывает информацию о прибыли, приходящейся на одну акцию, в двухвеличинах: базовой прибыли (убытка) на акцию, которая отражает часть прибыли(убытка) отчетного периода, причитающейся акционерам — владельцам обыкновенныхакций, и прибыли (убытка) на акцию, которая отражает возможное снижение уровнябазовой прибыли (увеличение убытка) на акцию в последующем отчетном периоде(далее — разводненная прибыль (убыток) на акцию).
Базоваяприбыль (убыток) на акцию определяется как отношение базовой прибыли (убытка)отчетного периода к средневзвешенному количеству обыкновенных акций,находящихся в обращении в течение отчетного периода.
Базоваяприбыль (убыток) отчетного периода определяется путем уменьшения (увеличения)прибыли (убытка) отчетного периода, остающейся в распоряжении организации посленалогообложения и других обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды,на сумму дивидендов по привилегированным акциям, начисленным их владельцам заотчетный период.
Приисчислении базовой прибыли (убытка) отчетного периода не учитываются дивидендыпо привилегированным акциям, в том числе по кумулятивным, за предыдущиеотчетные периоды, которые были выплачены или объявлены в течение отчетногопериода.
Средневзвешенноеколичество обыкновенных акций, находящихся в обращении в течение отчетногопериода, определяется путем суммирования количества обыкновенных акций,находящихся в обращении на первое число каждого календарного месяца отчетногопериода, и деления полученной суммы на число календарных месяцев в отчетномпериоде.
Обыкновенныеакции включаются в расчет их средневзвешенного количества с моментавозникновения прав на обыкновенные акции у их первых владельцев. Для расчетасредневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении,используются данные реестра акционеров общества на первое число каждогокалендарного месяца отчетного периода.
Приразмещении акционерным обществом обыкновенных акций без оплаты путемраспределения их среди акционеров общества каждому акционеру — владельцуобыкновенных акций распределяется целое число обыкновенных акций,пропорциональное числу принадлежавших ему обыкновенных акций. К указанному видуразмещения относятся дробление и консолидация обыкновенных акций, в том числевыпуск дополнительных акций в пределах сумм дооценки основных средств,направленных на увеличение уставного капитала.
Дляцелей обеспечения сравнимости средневзвешенного количества обыкновенных акций,находящихся в обращении на начало и конец отчетного периода, обыкновенные акциисчитаются размещенными на начало отчетного периода. При этом количествообыкновенных акций, находящихся в обращении до даты указанного размещения, прирасчете их средневзвешенного количества увеличивается (уменьшается) в той жепропорции, в какой они были увеличены (уменьшены) в результате указанногоразмещения.
Величинаразводненной прибыли (убытка) на акцию показывает максимально возможную степеньуменьшения прибыли (увеличения убытка), приходящейся на одну обыкновенную акциюакционерного общества, в случаях:
конвертациивсех конвертируемых ценных бумаг акционерного общества в обыкновенные акции(далее — конвертируемые ценные бумаги);
приисполнении всех договоров купли — продажи обыкновенных акций у эмитента по ценениже их рыночной стоимости.
Кконвертируемым ценным бумагам относятся привилегированные акции определенныхтипов или иные ценные бумаги, предоставляющие их владельцам право требовать ихконвертации в обыкновенные акции в установленный условиями выпуска срок.
Подразводнением прибыли понимается ее уменьшение (увеличение убытка) в расчете наодну обыкновенную акцию в результате возможного в будущем выпускадополнительных обыкновенных акций без соответствующего увеличения активовобщества.
Приопределении разводненной прибыли (убытка) на акцию значения базовой прибыли исредневзвешенного количества обыкновенных акций, находящихся в обращении,используемые в отчетном периоде при расчете базовой прибыли на акцию,корректируются на соответствующие суммы возможного прироста указанных значенийв связи с конвертацией в обыкновенные акции всех конвертируемых ценных бумагакционерного общества и исполнения договоров.
Корректировкаосуществляется путем увеличения числителя и знаменателя, используемых прирасчете базовой прибыли на акцию, на суммы возможного прироста соответственнобазовой прибыли и средневзвешенного количества обыкновенных акций в обращении вслучае конвертации ценных бумаг и исполнения договоров.
Возможныйприрост прибыли и возможный прирост средневзвешенного количества обыкновенныхакций в обращении рассчитывается:
покаждому виду и выпуску конвертируемых ценных бумаг;
покаждому договору или нескольким договорам, если в них предусмотрены одинаковыеусловия размещения обыкновенных акций.
Приопределении возможного прироста прибыли в расчет принимаются все расходы(доходы), относящиеся к вышеуказанным конвертируемым ценным бумагам идоговорам, которые акционерное общество перестанет осуществлять (получать) вслучае конвертации в обыкновенные акции всех конвертируемых ценных бумаг иисполнения договоров.
Расходами,относящимися к конвертируемым ценным бумагам, могут быть: дивиденды,причитающиеся по привилегированным акциям, которые в соответствии с условиямиих выпуска могут быть конвертированы в обыкновенные акции; проценты,выплачиваемые по собственным конвертируемым облигациям; суммы списания разницымежду ценой размещения конвертируемых ценных бумаг и номинальной стоимостью,если они были размещены по цене ниже номинальной стоимости; другие аналогичныерасходы.
Доходами,относящимися к конвертируемым ценным бумагам, могут быть: суммы списанияразницы между ценой размещения конвертируемых ценных бумаг и номинальнойстоимостью, если они были размещены по цене выше номинальной стоимости; другиеаналогичные доходы.
Прирасчете возможного прироста прибыли в целях определения разводненной прибыли(убытка) величина вышеуказанных расходов уменьшается на суммы вышеуказанныхдоходов.
Приопределении возможного прироста средневзвешенного количества обыкновенных акцийв обращении в случаях конвертации ценных бумаг в расчет принимаются вседополнительные обыкновенные акции, которые будут размещены в результате такойконвертации.
Список использованныхисточников
1. Матушкин И. МСФО 33 в действии // «Двойнаязапись», ноябрь, 2005
2. Методические рекомендации пораскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию
3. МСФО (IAS) 33 Прибыль на акцию, учебное пособие по МСФО, 2008
4. Порядок оценки разводненной прибылина акцию в соответствии с МСФО в примерах, учебное пособие под ред. МатушкинаИ., 2005