Министерство образования и наукиреспублики Казахстан
Колледж Карагандинского ГосударственногоУниверситета
им. Е.А. Букетова
Курсовая работа
По дисциплине: «Финансыпредприятия»
На тему: «Оценка, результатыфинансовой работы на предприятии»
Выполнила:
ст-кагр. ФП-36
МукушеваКарина
Проверил:преподаватель
ВолохН.М.
Караганда 2008
Содержание
Введение
Глава 1 ТЕОРЕТИко-методологические ОСНОВЫ оценкиэффективности финансовой деятельности предприятия
1.1 Сущность и задачи оценкифинансового состояния и эффективности финансовой деятельности предприятия
1.2 Система показателей воценке состояния финансов предприятия
Глава 2 Оценка эффективности финансовой деятельности ТОО«Аркада-Индастри»
2.1 Предварительная оценкафинансового положения предприятия, оценки его ликвидности и платежеспособности
2.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия
2.3 Динамика оборачиваемости ирентабельности активов предприятия
Глава 3 Повышение эффективности финансовой деятельностипредприятия
3.1 Повышение деловойактивности
3.2 Разработка мероприятий поповышению платежеспособности и ликвидности
Заключение
Список использованной литературы
Приложения
Введение
В Послании Президента Казахстана народу Казахстана «Стратегия»Казахстан-2030" на Новом этапе развития Казахстана" в качествеглавных приоритетов нового этапа всесторонней модернизации Казахстанаопределены 30 важнейших направлений нашей внутренней и внешней политики.
Одним из направлений является обеспечение последовательных действий поподдержке предпринимательства в Республике Казахстан. В данном направленииПрезидентом отмечена необходимость развития эффективных финансовых инструментовдля стимулирования в полной мере развития предпринимательства. [1].
Успех деятельности предприятий непосредственно зависит от уровняруководства, от объективности, конкретности, оперативности и научнойобоснованности принимаемых решений, которые в конечном итоге должны бытьоптимальными. Принятие последних, как известно, направлено на наиболеерациональное, эффективное использование материальных, трудовых и финансовыхресурсов, на реализацию долгосрочного приоритета страны – экономического.Исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия вкаком-либо периоде имеет место в процессе оценки финансового состоянияпредприятия.
Оценка эффективности финансовой деятельности представляет собой способ,позволяющий раскрыть финансовое благополучие и динамику развития предприятия.
Оценка эффективности финансовой деятельности предприятия имеет большоезначение для потенциальных инвесторов и кредиторов предприятия, посколькуинвестирование и кредитование предприятия в соответствии с рыночным принципомплатности предполагают получение дивидендов (процентов), что возможно толькопри условии устойчивого финансового положения предприятия. Этим определяетсяактуальность темы курсовой работы.
Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количестворазнообразных приемов и методов анализа финансовых показателей. В даннойкурсовой работе применены три основные этапа оценки финансового состоянияпредприятия: оценка показателей ликвидности, платежеспособности, оценкафинансовой устойчивости, анализ деловой активности.
Основным инструментом экспертной оценки финансово-хозяйственнойдеятельности организации является финансовый анализ, который представляет собойпроцесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии предприятия ирезультатах его деятельности в прошлом с целью оценки будущих условий ирезультатов деятельности. Таким образом, одной из задач финансового анализаявляется снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятиемэкономических решений.
Финансовый анализ может использоваться: как инструмент обоснованиякраткосрочных и долгосрочных экономических решений, целесообразностиинвестиций, как средство оценки мастерства и качества управления; как способпрогнозирования вероятности банкротства.
Предприятие, на котором серьезно поставлена аналитическая работа, способнораньше распознать надвигающийся кризис, оперативно отреагировать на него и сбольшой вероятностью избежать «неприятностей» или уменьшить степеньриска.
Цель курсовой работы – исследовать теоретико-методологические основы иоценить эффективность финансовой деятельности действующего предприятия.
В соответствии с заданной целью были сформулированы задачи курсовой работы:
— исследовать сущность оценки эффективности финансовой деятельностипредприятия;
— рассмотреть систему показателей оценки состояния финансов предприятия;
— оценить финансовое состояние предприятия;
— в рамках оценки проанализировать ликвидность, платежеспособность ифинансовую устойчивость предприятия;
— исследовать динамику оборачиваемости и рентабельности активовпредприятия;
— на основе результатов оценки разработать рекомендации по стабилизациифинансового состояния.
Объектом исследования послужило предприятие ТОО«Аркада-Индастри». Основным видом деятельности предприятия являетсядобыча и переработка нерудных строительных материалов.
В настоящее время разработано и используется множество методик оценкифинансового состояния предприятия, таких как методика Шеремета А.Д., КовалеваВ.В., Донцовой Л.В., Никифоровой Н.А., Стояновой Е.С., Артеменко В.Г.,Белендира М.В. и другие. И отличие между ними заключается в подходах, способах,критериях и условиях проведения анализа.
Теоретической и методологической основой послужили труды и УказыПрезидента Республики Казахстан, Законы Республики Казахстан, постановленияправительства Республики Казахстан, монографические труды отечественных изарубежных ученых экономистов и финансистов.
Глава 1 />/>ТЕОРЕТИко-методологические ОСНОВЫоценки эффективности финансовой деятельности предприятия
/>1.1 Сущность и задачиоценки финансового состояния и эффективности финансовой деятельностипредприятия
/>
Финансы предприятия представляют собой совокупность экономическихотношений, возникающих в реальном денежном обороте по поводу формирования,распределения и использования финансовых ресурсов. Они являются формойфинансирования и кредитования предпринимательской деятельности. Ихфункционирование направлено на достижение общих целей эффективного развитияпредприятий. На основе финансовых отношений на предприятиях функционируютразличные денежные фонды.
Финансовое состояние предприятия — это экономическая категория, отражающаясостояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъектахозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. [2, с.25]
Так, А.Д. Шеремет и Р.С. Сейфулин пишут, что «финансовое состояниепредприятия характеризуется размещением и использованием средств и источникамиих формирования» [3, с.119]. К.Ш. Дюсембаев определяет это понятиеследующим образом: «Финансовое положение предприятия характеризуетсяобеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми при нормальнойпроизводственной, коммерческой и других видов деятельности предприятияцелесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениямис другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовойустойчивостью» [4, с.247].
Состояние финансов предприятия зависит от результатов егопроизводственной, коммерческой и финансовой деятельности. В процессе снабженческой, производственной,сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала,изменяются структура средств и источников их формирования, наличие ипотребность в финансовых ресурсах и как следствие — финансовое состояниепредприятия, внешним проявлением которого является платежеспособность.
Выдвижение на первый план финансовых аспектовдеятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов — характернаядля всех стран тенденция [7, с.248].
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость истабильность зависят от результатов производственной, коммерческой и финансовойдеятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, тоэто положительно влияет на финансовое положение предприятия. Напротив, врезультате спада производства и реализации продукции происходит повышение еесебестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие — ухудшениефинансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно,устойчивое финансовое состояние является не игрой случая, а итогом умелогоуправления всем комплексом факторов, определяющих результатыфинансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Устойчивое финансовое состояние, в свою очередь,положительно влияет на объемы основной деятельности, обеспечение нуждпроизводства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность каксоставная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена наобеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов,выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственногои заемного капитала и наиболее эффективное его использование.
Главная цель финансовой деятельности предприятия —наращивание собственного капитала и обеспечение устойчивого положения на рынке.Для этого необходимо постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельностьпредприятия, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса [7, с.249].
Огромную роль в условиях рыночных отношений играет оценка эффективностифинансовой деятельности предприятия. Это связано с тем, что предприятияприобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результатысвоей производственно — предпринимательской деятельности перед собственниками,работниками, коммерческими партнерами и другими контрагентами.
Основным инструментомэкспертной оценки финансово-хозяйственной деятельности организации являетсяанализ, базой для которого выступает финансовая отчетность. Оценка финансовогосостояния включает логический анализ отчетности, а также количественный анализ,построенный на расчете финансовых коэффициентов (ликвидности, оборачиваемостиактивов, структуры капитала и обязательств). Ценную информацию о финансовомсостоянии предприятия можно получить путем сравнения аналитических показателей.С этой целью составляется сравнительный, аналитический баланс, который строитсяна основе бухгалтерского баланса предприятия путем дополнения его показателямиструктуры статей актива и пассива в динамике.
Практически всепользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансовогоанализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Собственникианализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечениястабильности повышения фирмы. Кредиторы и инвесторы анализируют финансовыеотчеты, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам.
Анализ финансового состояния предприятия показывает, по каким направлениямнадо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты инаиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия. В соответствии сэтим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способыулучшения финансового состояния предприятия в конкретный период егодеятельности. Но главной целью анализа является своевременно выявлять иустранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшенияфинансового состояния предприятия и его платежеспособности.
Основные задачи анализа:
1) своевременное выявление и устранениенедостатков в финансовой деятельности, и поиск резервов улучшения финансовогосостояния предприятия, его платежеспособности;
2) прогнозирование возможных финансовыхрезультатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условийхозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработкамоделей финансового состояния при разнообразных вариантах использованияресурсов;
3) разработка конкретных мероприятий,направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов иукрепление финансового состояния предприятия.
Анализом финансовогосостояния предприятия занимаются не только руководители и соответствующиеслужбы предприятия, но и его учредители, инвесторы с целью изученияэффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования иопределения степени риска, поставщики для своевременного получения платежей,налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д.
Таким образом, финансовыйанализ может служить для оценки реального финансового состояния предприятия,поскольку позволяет в меньшей степени полагаться на догадки, предчувствия иинтуицию, уменьшить неизбежную неопределенность, которая присутствует в любомпроцессе принятия решения.
/>/>/>1.2 Система показателей в оценке состояния финансовпредприятия
Для целей оценки управления деятельностью предприятия наука и практикавыработали специальные инструменты, называемые финансовыми показателями.Финансовые показатели — это микромодели финансовых и экономических явлений.Отражая динамику и противоречия происходящих процессов, они подверженыизменениям и колебаниям и могут приближаться или отдаляться от своего главногопредназначения — измерения и оценки сущности финансового состояния.
Поэтому оценка финансовогосостояния начинается с показателей, отражающих сущность устойчивостифинансового состояния.
В условиях рыночных отношений деятельность предприятия и его развитиеосуществляются преимущественно за счет самофинансирования, т.е., собственногокапитала. Лишь при недостаточности собственных финансовых ресурсов привлекаютсязаемные средства. В этих условиях особое значение приобретает финансоваянезависимость от внешних заемных источников, хотя обойтись без них практическиневозможно. Поэтому необходимо разграничить источники формирования текущихактивов финансовой отчетности. Минимальная часть их формируется за счетсобственной нормы оборотного капитала для обеспечения производственнойпрограммы (норматив). Возникающая в отдельные периоды дополнительнаяпотребность в текущих активах сверх минимальной потребности покрываетсякраткосрочными кредитами банка и коммерческим кредитом, т.е. за счет заемныхсредств.
В процессе анализа источников формирования активов устанавливаетсяфактический размер собственного и привлеченного (заемного) капитала, выявляютсяпричины, вызвавшие их изменения за отчетный период, дается им соответствующаяоценка. Главное внимание при этом уделяется собственному капиталу, посколькузапас источников собственных средств — это запас финансовой устойчивости.
Важно установить не только фактический размер собственного капитала, но иопределить удельный вес его в общей сумме капитала. Этот показатель вспециальной литературе носит различные названия (коэффициент собственности,коэффициент независимости, коэффициент автономии), но суть его одна: по немусудят, насколько предприятие независимо от заемных средств и способноманеврировать собственными средствами.
Коэффициент независимости определяется отношением собственного капитала ковсему авансированному капиталу по следующей формуле:
/> (1)
где Кн — коэффициент независимости;
Ск — собственный капитал;
Вб — авансированный капитал (итог, валюта баланса, т.е. общаясумма финансирования).
Рост его свидетельствует об увеличении финансовой независимостипредприятия, снижении риска финансовых затруднений в будущих периодах.
Западные экономисты считают, что коэффициент независимости желательноподдерживать на достаточно высоком уровне. Это дает возможность поддерживатьстабильную структуру источников средств. Именно такой структуре отдают предпочтениеинвесторы и кредиторы. Чем больше у предприятия собственных средств, тем легчеему обеспечить бесперебойную работу и справиться с условиями рынка. Поэтомунаиболее дальновидные предприниматели стремятся наращивать сумму собственногокапитала путем создания различного рода резервных фондов и прямого зачисления вуставный капитал нераспределенного дохода.
Ряд авторов книг по финансовому анализу считает, чтодля предприятий, функционирующих в условиях развитых рыночных отношений,минимальным значением, обеспечивающим достаточно стабильное финансовоеположение в глазах инвесторов и кредиторов, является отношение собственногокапитала к общей его сумме на уровне 0,6. А.Д. Шеремет, О.В. Ефимова и др.оценивают минимальное значение этого показателя на уровне 0,5, которыйобеспечивает покрытие всех обязательств предприятия собственными средствами [5,117].
Достаточно высоким уровнем коэффициента независимостисчитается отношение собственного капитала к валюте баланса, равное 0,5 — 0,6. Вэтом случае риск кредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества,сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить своидолговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемныесредства, будет по каким-то причинам обесценена [5,118].
Выполнение приведенного выше ограничения коэффициентасобственности на уровне 0,5—0,6 важно не только для заимодавцев, но и для самогопредприятия. Поэтому аналитику необходимо изучить структуру источников средстви оценить ее, что позволяет установить рациональность размещения их. В рыночныхусловиях хозяйствования она осуществляется как внутренними, так и внешнимипользователями информации. Внешние пользователи информации, например банки икредиторы, оценивают изменение доли собственного капитала в общей суммеавансированного капитала с точки зрения финансового риска при заключениисделок, договоров.
Риск нарастает в том случае, если уменьшается долясобственного капитала. Изучение структуры капитала предприятия позволяет имсудить о расширении или сужении деятельности предприятия. Уменьшениекраткосрочных кредитов и увеличение собственного капитала может бытьсвидетельством сокращения деятельности предприятия. Но однозначно такого выводасделать нельзя, так как доля этих средств может находиться и под влияниемдругих факторов — процентных ставок за кредит и на дивиденды. Если процентныеставки за кредит ниже ставок на дивиденды, то рационально увеличиватьпривлеченные средства. Если ситуация обратная, то целесообразно использоватьсобственный капитал.
Коэффициент зависимости характеризует долю обязательств предприятия вобщей сумме капитала предприятия и рассчитывается по формуле:
/> (2)
где Кз — коэффициент зависимости;
Зк — привлеченный капитал;
Вб — авансированный капитал (итог, валютабаланса).
Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятияот внешних источников финансирования.
Следующим показателем, характеризующим финансовуюустойчивость предприятия, является коэффициент финансирования, представляющийсобой отношение собственного капитала к привлеченному капиталу, которыйрассчитывается по формуле:
/> (3)
где Кф — коэффициент финансирования;
Ск — собственный капитал;
Зк — заемный (привлеченный) капитал.
Чем выше уровень этого коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнеефинансирование.
Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируетсяза счет собственных средств, а какая — за счет заемных. Ситуация, при которойвеличина коэффициента финансирования
На западных предприятиях шире, чем коэффициент финансирования, применяетсяего обратный показатель — коэффициент соотношения заемных и собственныхсредств, который определяется отношением привлеченного капитала к собственномукапиталу. Данный коэффициент, находится по формуле 4, обратной к формуле 3.
/>, (4),
Этот коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятиена один тенге вложенных в активы собственных средств.
Одним из важных показателей, характеризующих степень независимости(автономности) предприятия, является коэффициент финансовой устойчивости, или,как его еще называют, коэффициент покрытия инвестиций [6, с.212].Он характеризует долю собственных и долгосрочных заемных средств в общем(авансированном) капитале, т.е. определяется по формуле:
/> (5),
где Кпи — коэффициент финансовой устойчивости;
До — долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы);
Вб – валюта баланса.
Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. Взападной практике принято считать, что нормальное значение коэффициента равнооколо 0,9, критическим считается его снижение до 0,75.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многомзависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственныхи заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и, в первуюочередь, от соотношения основного и оборотного капитала. [3, с.609]
Как известно, междустатьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статьяактива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, какправило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Неисключаются случаи формирования долгосрочных активов и за счет краткосрочныхкредитов банка.
Как уже было рассмотрено выше, оборотный капитал образуетсякак за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств.Желательно, чтобы он был наполовину сформирован за счет собственного, анаполовину — за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашениявнешнего долга.
В зависимости от источников формирования общую суммуоборотных средств принято делить на две части:
а) переменную, которая создана за счет краткосрочныхобязательств предприятия;
б) постоянный минимум текущих активов (запасов и затрат),который образуется за счет собственного капитала.
Недостаток собственного оборотного капитала приводит кувеличению переменной и уменьшению постоянной части текущих активов, что такжесвидетельствует об усилении финансовой зависимости предприятия и неустойчивостиего положения.
Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в III разделе баланса. Чтобы определить,сколько собственного капитала используется в обороте, необходимо от общей суммыдолгосрочных и краткосрочных обязательств вычесть сумму долгосрочных активовпредприятия.
Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать итаким образом: из общей суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочныхобязательств (IV раздел баланса).
Разность покажет, какая сумма текущих активов сформирована засчет собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, еслипогасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.
Рассчитывается такжеструктура распределения собственного капитала, а именно доля собственногооборотного капитала и доля собственного основного капитала в общей его сумме.
При этом используетсякоэффициент маневренности капитала, который рассчитывается по следующейформуле:
/> (6)
где Кмк –коэффициент маневренности капитала;
Сок –собственный оборотный капитал;
Ск –совокупный собственный капитал.
Коэффициент маневренностикапитала показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте,т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент долженбыть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственныхсредств предприятия.
Если в результате анализа предприятие признаетсянеустойчивым, то при внутреннем анализе осуществляется углубленное изучениепричин изменения запасов, оборачиваемости текущих активов, наличия собственногооборотного капитала, а также резервов сокращения долгосрочных и текущихматериальных активов, ускорения оборачиваемости средств, увеличения собственногооборотного капитала.
При этом особо следует остановиться на эффективности использованияоборотных средств, так как рациональное использование оборотных средств влияетна основные показатели хозяйственной деятельности предприятия: на рост объёмапроизводства, снижение себестоимости продукции, повышение рентабельностипредприятия.
Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние,выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают егоспособность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники иматериалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты,производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет.
В профессиональной литературе встречаются разные точки зрения по определениюплатежеспособности. Ефимова О.В. пишет, что под платежеспособностью«принято понимать способность предприятия рассчитываться по своимдолгосрочным обязательствам». [5, с.118]
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристикиликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым дляпревращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассацииданного актива, тем выше его ликвидность. Ликвидность баланса — возможностьсубъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежныеобязательства, а точнее — это степень покрытия долговых обязательствпредприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличностьсоответствует сроку погашения денежных обязательств.
Ликвидность предприятия — это более общее понятие, чем ликвидность баланса.Ликвидность баланса предполагает взыскание платежных средств только за счетвнутренних источников (реализация активов). Но предприятие может привлечьзаемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж вделовом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствамипо пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Первая группа активов А1 включает в себя абсолютно ликвидныеактивы: денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения. Вторая группаА2 — быстрореализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность,налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы зависит отсвоевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скоростиплатежного документооборота в банке, от спроса на продукцию, ееконкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и т.д.
Третья группа активов А3 — это медленно реализуемые активы:производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, незавершенноестроительство и т.д. Значительно больший срок понадобится для превращения их вденежную наличность.
Четвертая группа А4 — это труднореализуемые активы: основныесредства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, расходы будущихпериодов, долгосрочная дебиторская задолженность, сомнительные долги и пр.
Соответственно по 4 группам разбиваются и обязательства предприятия:
П1 — наиболее срочные обязательства, которые должны бытьпогашены в течение месяца;
П2— среднесрочные обязательства, которые должны быть погашены втечение 1 года;
П3 — долгосрочные кредиты банка или займы;
П4 — собственный (акционерный) капитал предприятия, находящийсяпостоянно в распоряжении предприятия.
Ко второй группе относятся готовая продукция, товары отгруженные идебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих активов зависит отсвоевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скоростиплатежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ееконкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.
Значительно больший срок понадобится для превращения производственныхзапасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежнуюналичность. Поэтому они отнесены к третьей группе.
Соответственно на три группы разбиваются и платежные обязательствапредприятия:
а) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили;
б) задолженность, которую следует погасить в ближайшее время;
в) долгосрочная задолженность.
Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средствапервой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. На основаниитолько этих показателей нельзя безошибочно оценить финансовое состояниепредприятия, так как данный процесс очень сложный, и дать ему полнуюхарактеристику двумя-тремя показателями нельзя.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения: А1³ П1, А2³П2, А3³П3, А4£П4.
Наряду с абсолютными показателями для оценки ликвидности иплатежеспособности также используют относительные показатели (коэффициентыликвидности). Данные показатели на протяжении некоторого времени не изменяются,если пропорционально возрастают числитель и знаменатель дроби. Само же финансовоеположение за это время может существенно измениться, например, уменьшитсячистый доход, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и др.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочныхобязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чемвыше эта величина, тем больше гарантия погашения долгов. Дополняет общуюкартину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у негопросроченных обязательств, их частота и длительность.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по следующей формуле:
/> (7)
где Кал – коэффициент абсолютной ликвидности;
Дс – денежные средства;
Кфв – краткосрочные финансовые обязательства.
Коэффициент быстрой ликвидности определяется по следующей формуле:
/> (8)
где Кбл – коэффициент быстрой ликвидности;
Дс – денежные средства;
Кдз – краткосрочная дебиторская задолженность;
Кфв – краткосрочные финансовые вложения;
Кфо – краткосрочные финансовые обязательства.
Удовлетворительным обычно считается значение данного показателя 0,7-1.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) показываетстепень покрытия текущими активами краткосрочных обязательств.Удовлетворительным считается коэффициент со значением больше 2,0.
/> (9)
где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
Та – текущие активы;
Ко – краткосрочные обязательства.
В качестве конкретных цифровых показателей деловой активности предприятияпринято рассматривать различные финансовые коэффициенты оборачиваемостиоборотных средств, позволяющие определить, насколько эффективно предприятиеиспользует свои ресурсы.
Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одногополного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежнойформе в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации.Кругооборот средств завершается зачислением дохода на счет предприятия.
Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях как одной,так и различных отраслей экономики, что зависит от организации производства исбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов.
Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются как отношение дохода отреализации продукции (работ, услуг) к среднегодовой сумме отдельных элементовкапитала или активов, скорость оборота которых изучается [4, с.195].
Скорость оборота активов предприятия принято рассчитывать с помощьюформулы:
/> (10)
где Коа – коэффициент оборачиваемости активовпредприятия;
ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг);
СВА – средняя величина активов предприятия.
Соответственно, оборачиваемость текущих активов будет определяться как:
/> (11)
где КоТа – коэффициент оборачиваемости текущихактивов предприятия;
ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг);
СВТА – средняя величина текущих активов предприятия.
Средняя величина активов по данным баланса определяется по формуле:
/> (12)
где Он, Ок – величина активов на начало и на конец периода.
Продолжительность одного оборота в днях определяется по формуле:
/>(13)
где До – продолжительность одного оборота в днях;
КоТа – коэффициент оборачиваемости текущих активовпредприятия;
Коэффициент привлечения (высвобождения) оборотного капитала в связи сзамедлением (ускорением) оборачиваемости текущих активов рассчитывается поформуле:
/> (14)
где КОп(в) – коэффициент привлечения высвобожденияоборотных средств;
ВРП – доход от реализации продукции (работ, услуг).
Анализ показателей эффективности использования оборотных средств иисточников формирования оборотного капитала должен помочь выявитьдополнительные резервы и способствовать улучшению основных экономическихпоказателей работы предприятия.
Функционирование предприятия зависит от его способности приноситьнеобходимый доход. При этом следует иметь в виду, что руководство предприятияимеет значительную свободу в регулировании величины финансовых результатов.Так, исходя из принятой финансовой стратегии, предприятие имеет возможностьувеличивать или уменьшать величину балансовой прибыли за счет выбора того илииного способа оценки имущества, порядка его списания, установления срокаиспользования и так далее.
В целом, эффективность деятельности любого предприятия может оцениваться спомощью абсолютных и относительных показателей. Так, с помощью показателейпервой группы можно проанализировать динамику различных показателей прибыли(балансовой, чистой, нераспределенной) за ряд лет. Отметим сразу же, что такиерасчеты будут иметь скорее арифметический, чем экономический смысл (если приэтом не используются соответствующие способы пересчета в сопоставимые цены).
Вторая группа показателей практически не подвержена влиянию инфляции,поскольку представляет собой различные соотношения прибыли и вложенногокапитала (собственного, инвестированного, заемного и т.д.). Экономический смыслзначений указанных показателей (их принято называть показателямирентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую скаждого тенге средств (собственных и заемных), вложенных в предприятие.
Существует и используется система показателей эффективности деятельности,среди них коэффициент рентабельности активов имущества:
/> (15)
где Ра – рентабельность активов (имущества) предприятия;
Чд – чистый доход
Сва – средняя величина активов предприятия.
Этот показатель отражает, какую прибыль (доход) получает предприятие скаждого тенге, вложенного в активы.
В аналитических целях определяется как рентабельность всей совокупностиактивов, так и рентабельность текущих активов.
/> (16)
где Ра – рентабельность текущих активов (имущества)предприятия;
Чд – чистый доход;
Свта – средняя величина текущих активов предприятия.
Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу, емунеобходимо разработать инвестиционную политику (при этом под инвестированиемпонимается постоянное и долгосрочное финансирование). Информация о средствах,инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как суммасобственных источников средств и долгосрочных обязательств (или, что то жесамое, как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств).
Показателем, отражающим эффективность использования средств,инвестированных в предприятие, является рентабельность инвестиций, котораяопределяется по формуле:
/> (17)
где Ри – рентабельность инвестиций;
Ддн – доход до уплаты налогов;
Ко – краткосрочные обязательства предприятия.
Инвесторы капитала (акционеры) вкладывают в предприятие свои средства сцелью получения прибыли от этих инвестиций, поэтому, с точки зрения акционеров,наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличиеприбыли на вложенный капитал. Показатель прибыли на вложенный капитал,называемый также рентабельностью собственного капитала, определяется поформуле:
/> (18)
где Рск – рентабельность собственного капитала;
Чд – чистый доход;
Ск – собственный капитал предприятия.
Другой важный коэффициент рентабельности реализованной продукции,рассчитывается по формуле:
/> (19)
где Ррп – рентабельность реализованной продукции;
Чд – чистый доход;
Врп – выручка от реализации продукции.
Значение этого коэффициента показывает, какую прибыль имеет предприятие скаждого тенге реализованной продукции. Тенденция к его снижению может быть и«красным флажком» в оценке конкурентоспособности предприятия,поскольку позволяет предположить сокращение спроса на его продукцию.
Отметим, что анализ приведенных коэффициентов рентабельности имеетпрактическую полезность лишь в том случае, если полученные показателисопоставляются с данными предыдущих лет или аналогичными показателями другихпредприятий.
Существует взаимосвязь между показателями рентабельности активов(имущества), оборачиваемостью активов и рентабельностью реализованнойпродукции, которая может быть представлена в виде формулы:
/> (20)
где Ра – рентабельность активов;
Оа – оборачиваемость активов;
Ррп – рентабельность реализованной продукции.
Иными словами, прибыль предприятия, полученная с каждого тенге средств,вложенных в активы, зависит от скорости оборачиваемости средств и от того,какова доля чистого дохода (прибыли) в выручке от реализации. В общем случае,оборачиваемость активов зависит от объема реализации и средней величиныактивов. Как было выяснено ранее, замедление оборачиваемости может быть связанокак с объективными причинами: инфляция, разрыв хозяйственных связей, так исубъективными: неумелым управлением запасами товарно-материальных ценностей исостоянием расчетов с покупателями, а также отсутствием их надлежащего учета.
Отметим, что из двух рассмотренных показателей, определяющих уровеньэффективности использования активов, отношении показателя рентабельностипродукции предприятие располагает, как правило, большей свободой маневра длятого, чтобы усилить его воздействие на общую рентабельность активов.
Для установления финансовой несостоятельности (банкротства) предприятийутверждена система критериев для определения неудовлетворительной структурыбаланса неплатежеспособных предприятий, базирующаяся на показателях текущейликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, а такжеспособности восстановить (утратить) платежеспособность. В этом вопросе особуюзначимость приобретают вопросы анализа финансово-хозяйственной деятельности, анекоторые из разделов современных методик финансового анализа, базирующихся насистемах относительных показателей. На основании системы критериев принимаютсярешения:
- о признании структурыбухгалтерского баланса неудовлетворительной, а предприятия –неплатежеспособным;
- о наличии реальной возможностипредприятия – должника восстановить платежеспособность;
- о наличии реальной возможностиутраты платежеспособности предприятия, если оно в ближайшее время не сможетвыполнить обязательства перед кредиторами.
Указанные решения принимаются по результатам анализа и вне зависимости отналичия установленных законодательством внешних признаков несостоятельностипредприятия.
Основанием для принятия решений о несостоятельности (банкротстве)предприятия является система критериев для оценки удовлетворительностиструктуры баланса предприятий:
а) коэффициент текущей ликвидности.
б) коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Основанием для признания структуры баланса предприятиянеудовлетворительной, предприятие – неплатежеспособным является выполнениеодного из следующих условий:
— коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеетзначение менее 2,0;
— коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетногопериода имеет значение менее 0,1.
Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание егонесостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовойответственности собственника.
Это лишь зафиксированное соответствующими государственными органамисостояние финансовой неустойчивости, направленное на обеспечение оперативногоконтроля за финансовым состоянием предприятия и заблаговременного осуществлениямер по предупреждению несостоятельности, а также для стимулирования предприятияк самостоятельному выходу из кризисного состояния.
При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальнойвозможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитываетсякоэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующимобразом:
/> (21)
где Кктл — фактическое значение коэффициента текущейликвидности на конец отчетного периода;
Кнтл – фактическое значение коэффициента текущейликвидности на начало отчетного периода;
Пу – установленный период восстановления платежеспособности вмесяцах (6 месяцев);
По – отчетный период;
Кнормтл = 2,0.
При удовлетворительной структуре баланса для проверки устойчивостифинансового состояния рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности насрок 3 месяца следующим образом:
/> (22)
где Пу – установленный период восстановления платежеспособностив месяцах (3 месяца).
Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличиеу предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течениеближайших трех месяцев. Если коэффициент утраты платежеспособности менее 1, тоэто свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 3 месяца имеетсявозможность утратить платежеспособность, т.е. оно не сможет выполнитьобязательства перед кредиторами.
Ввиду реальной угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оноставится на соответствующий учет в органах по реорганизации предприятий.
После принятия решения о признании структуры баланса неудовлетворительной,а предприятия – неплатежеспособным у предприятия запрашивается дополнительнаяинформация и проводится углубленный анализ его финансово-хозяйственнойдеятельности в целях выбора варианта проведения реорганизационных процедур длявосстановления его платежеспособности или ликвидации материалов.
После изучения всех показателей финансового состояния предприятияпринимается решение о проведении реорганизации, восстановления предприятия илиего ликвидации.
Таким образом, анализ всех рассмотренных выше показателей позволяет выявить,насколько эффективно предприятие использует свои средства. Умение правильно ихисчислять, анализировать и определять влияние различных факторов на изменениеих уровня позволит полнее выявить резервы повышения эффективности производства,разработать рекомендации по устранению выявленных недостатков, оздоровлению иукреплению его финансового положения.
Глава 2 Оценка эффективности финансовойдеятельности ТОО «Аркада-Индастри» 2.1 Предварительная оценка финансового положенияпредприятия, оценки его ликвидности и платежеспособности
На стадии предварительной оценки финансового положения предприятияформируется первоначальное представление о деятельности предприятия, выявляютсяизменения в составе имущества предприятия и их источниках, устанавливаютсявзаимосвязи между показателями. С этой целью определяется соотношение отдельныхстатей актива и пассива баланса, их удельный вес в общем итоге или валютебаланса, рассчитываются суммы отклонений в структуре основных статей баланса посравнению с предшествующим периодом. Для удобства проведения такогоисследования используется так называемый уплотненный аналитический баланс — нетто, формируемый путем агрегирования однородных по своему составу элементовбалансовых статей в необходимых аналитических разрезах [8,с.68].
Баланс — нетто ТОО «Аркада-Индастри» представлен в таблице 1.
Таблица 1 — Вертикальный анализ агрегированного баланса ТОО«Аркада-Индастри» и источники его формирования за период 2005 –2006г. Показатели
2005 год,
тыс. тенге
% к валюте
баланса
2006 год,
тыс. тенге
% к
валюте
баланса Отклонения
(гр5-грЗ) Актив 99455,6 100 123155 100 - Долгосрочные активы 18637 18,7 60734,6 49,3 30,6 Текущие активы 80818,5 81,3 62420,3 50,7 -30,6 в том числе: Материалы 19967 20,1 24595,6 20,0 -0,1 Товары 10320,4 10,4 4036,8 3,3 -7,1 Дебиторская задолженность 50243,3 50,5 31950,7 25,9 -24,6 Денежные средства 287,64 0,3 1837,1 1,5 1,2 Пассив 99455,6 100 123155 100 - Собственный Капитал 6293,9 6,3
12640,3 10,3 4 Долгосрочные обязательства 43920 44,2 23768,5 19,3 -24,9 Текущие 49241,67 49,5 86746 70 20,5
За 2006 г. по данным таблицы 1 активы увеличились на 23699,4 тысяч тенге.Это следствие некоторого увеличения объема долгосрочных активов на 42097,6тысяч тенге и уменьшения оборотных средств на 18398,2 тенге. Следует отметить,однако, что в целом структура совокупных активов характеризуется некоторымпревышением в их составе доли долгосрочных активов, которая составила на началопериода 18,7 %, а в конце — 49,3%.
В составе текущих активов при общем уменьшении их доли на 30,6% обращаетна себя внимание уменьшение дебиторской задолженности на 24,6%, а такжеувеличения денежных средств на 1549,46 тыс. тенге, чтосоставило 1,2%, при этом происходит сокращение материалов на 0,1% и товаров на7,1%. Также следует отметить, что дебиторская задолженность составляет вструктуре оборотных средств наибольшую долю, удельный вес которой за 2005 г.составил 50,5%, а за 2006 г. 25,9%., что обусловлено неплатежеспособностьюпотребителей продукции предприятия.
Пассивы отражают источники средств предприятия, состоят из собственногокапитала, обязательств.
Собственный капитал — это активы общества, после вычета ее обязательств,состоит из:
-уставный капитал не изменился за 2 года и составляет 71,5 тыс. тг.;
-нераспределенный доход за 2005 год составил 6222,4 тыс. тенге, которыйувеличился на 6346,37 тыс. тенге и составил 12568,7 тыс. тенге.
Таким образом, доля собственного капитала в 2006 году увеличилась на 4% поотношению к валюте баланса.
Структура заемных средств в течение 2 лет претерпела для предприятиянекоторые изменения. Так доля текущих обязательств увеличилась с 49,5% в 2005г. до 70% в 2006 году, то есть на 20,5%. За этот период предприятие уменьшилодолю долгосрочных обязательств, а именно займов банков. В 2005 году займыбанков составили 44,2%, которые уменьшились на 20151,5 тыс. тг. и составили19,3% в 2006 году, изменение составило 24,9%.
Таким образом, наблюдается увеличение текущих обязательств одновременно сростом долгосрочных активов. За истекший период предприятие приобретаетосновные средства для того чтобы в будущем иметь возможность производитьработы самостоятельно, без подрядных организаций.
Одним из основных критериев финансового положения предприятия являетсяоценка его платежеспособности, под которой принято понимать способностьпредприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Следовательно,платежеспособным является то предприятие, у которого активы больше, чем внешниеобязательства.
Способность предприятия рассчитывать по своим краткосрочным обязательствамназывается ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, еслионо в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущиеактивы.
Одним из способов оценки ликвидности является сопоставление определенныхэлементов активов и пассивов между собой. С этой целью обязательствапредприятия группируются по степени их срочности, а его активы — по степениликвидности, то есть реализуемости.
Так, наиболее срочные обязательства предприятия, срок оплаты которыхнаступает в текущем месяце, сопоставляются с величиной активов, обладающихмаксимальной ликвидностью, то есть денежные средства, легко реализуемые ценныебумаги. При этом часть срочных обязательств, остающихся не покрытыми, должныуравновешиваться менее ликвидными активами — дебиторской задолженностьюпредприятия с устойчивым финансовым положением, легко реализуемыми запасамитоварно-материальных ценностей и другое.
Проведем анализ изменений в составе имущества и источников егоформирования ТОО «Аркада-Индастри». Данные поместим в таблице 2.
Таблица 2 — Горизонтальный анализ агрегированногобаланса ТОО «Аркада-Индастри» и источники его формирования за период2005 — 2006 года (тыс.тенге)
Наименование статей
баланса 2005 год 2006 год Прирост
Прирост
% Статьи актива Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 287,64 1837,1 + 1549,46 В 5 раз Дебиторская задолженность 50243,3 31950,7 -18292,6 — 36,4 Товарно-материальные запасы 30287,4 28632,4 -1655 — 5 Долгосрочные активы 18637 60734,6 +42097,6 В 2,3 раза Баланс 99455,6 123155 +23699,4 +23,8 Статьи пассива Текущие обязательства 49241,67 86746 + 37504 + 76 Долгосрочные обязательства 43920 23768,5 -20151,5 — 45,8 Собственный капитал 6293,9 12640,3 +6346,4 +100 Баланс 99455,6 123155 +23699,4 + 23,8
По данным таблицы 2 можно сделать вывод, что значительный объемдолгосрочных обязательств ТОО «Аркада-Индастри» оказались покрытымиактивами с относительно невысокой оборачиваемостью, такие как дебиторскаязадолженность покупателей, товарно-материальными запасами.
При этом обращает на себя внимание тенденция к повышению текущихобязательств на 37504 тысяч тенге или на 76%, что объясняется ростомобязательств перед подрядными организациями, а также получение значительныхсумм в виде авансов от покупателей и заказчиков.
Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, являетсяоборотный капитал, который определяется как разность текущих активов и краткосрочныхобязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный капитал до тех пор,пока текущие активы превышают краткосрочные обязательства или пока оноликвидно. Оборотный капитал определяется разностью между текущими активами икраткосрочными обязательствами.
По данным таблицы 2 видно, что оборотный капитал анализируемогопредприятия составил: на начало 2006 года: оборотный капитал = 80818,5-49241,67 = 31576,83 тыс. тенге, на конец 2006 года: ОК = 62420,3 — 86746 =-24325,7 тыс. тенге. За анализируемый период, если в 2005 году предприятие былоликвидно, то в 2006 году наблюдается дефицит оборотного капитала.
В практике аналитической работы используют систему показателейликвидности, рассмотренных в первой главе, рассчитываемых по формуле 7,8,9.Данные показатели позволяют определить способность предприятия оплатить своикраткосрочные обязательства в течение отчетного периода.
Рассчитаем показатели ликвидности для ТОО «Аркада-Индастри». Длярасчета используем данные таблицы 1. Рассчитанные показатели ликвидности ТОО«Аркада-Индастри» отобразим в таблице 3.
Таблица 3 — Показатели ликвидности ТОО «Аркада-Индастри» запериод 2005-2006 годаПоказатели 2005 2006 Отклонения Коэффициент абсолютной ликвидности 0,006 0,02 +0,014 Коэффициент быстрой ликвидности 1 0,4 -0,6 Коэффициент текущей ликвидности 1,6 0,72 -0,88
На основе таблицы 3, можно увидеть, что по данным ТОО«Аркада-Индастри» коэффициент абсолютной ликвидности составляет 0,006на начало года, а на конец года 0,02. Таким образом, погасить свои обязательствав срочном порядке предприятие не смогло бы. Даже учитывая малую вероятностьтого, что все кредиторы предприятия одновременно предъявят ему свои долговыетребования, и, принимая во внимание тот факт, что теоретически достаточнымзначением для коэффициента абсолютной ликвидности является значение 0,2. Всвязи с этим, учитывая допустимость сложившихся на предприятии условий, можносчитать его неликвидным по составлению как на начало, так и на конец 2006 года.
Коэффициент быстрой ликвидности определяется как отношение денежныхсредств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочнымобязательствам. Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательствможет быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемыхпоступлений за отгруженную продукцию.
Показатель быстрой ликвидности представляет собой большой интерес длякредиторов ТОО «Аркада-Индастри». Нормативное значение данногопоказателя больше или равно 0,7. Значение показателя у предприятия на началогода соответствует указанному теоретическому значению — 1, а к концу годазначительно ниже – 0,4, что свидетельствует о том, что ликвидность предприятияпонижается.
Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой степеникратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случаенормативными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах отдвух до трех. Как видно, данный коэффициент на начало года ниже рекомендуемыхзначений, а к концу года понизился до 0,67, что является результатом уменьшениятекущих активов на 22,7 %, при одновременном увеличении краткосрочныхобязательств за данный период на 88,3%.
Далее определим, какая часть собственных источников средств вложена внаиболее мобильные активы, то есть которыми можно относительно маневрировать.Для этого рассчитываем коэффициент маневренности, который определяется какотношение оборотного капитала к собственному капиталу по формуле 6.
Коэффициент маневренности капитала ТОО «Аркада-Индастри» наначало года составляет 31576,8/6293,9= 5, то на конец годанаблюдается дефицит оборотных средств. Это говорит о недостаточностисобственных средств предприятия находящихся в мобильной форме. Имеется в видууменьшение текущих активов при увеличении текущих обязательств.2.2 Оценка финансовой устойчивости предприятия
К числу основных показателей финансовой устойчивости предприятияотносятся:
-коэффициент независимости;
-коэффициент финансовой устойчивости;
-коэффициент финансирования.
Определим значения всех коэффициентов для ТОО «Аркада-Индастри»по состоянию на начало и на конец отчетного периода – 2006 года. Рассчитанныекоэффициенты отобразим в таблице 4.
Таблица 4 — Коэффициенты финансовой устойчивости ТОО«Аркада-Индастри» за 2005-2006 г.Показатели 2005 г. 2006 г. Отклонения Коэффициент независимости 0,06 0,1 +0,04 Коэффициент финансовой устойчивости 0,5 0,3 -0,2 Коэффициент финансирования 0,14 0,53 +0,39
По данным таблицы 4 можно сделать следующие выводы: коэффициентнезависимости характеризует долю средств, вложенных собственниками в общуюстоимость имущества предприятия. Значение данного коэффициента по предприятиюповысилось на конец года. Отклонение составило 4%, что отрицательнохарактеризует финансовую устойчивость предприятия. Коэффициент независимостисоставляет лишь 5% валюты баланса.
Коэффициент финансовой устойчивости или стабильности, показывает удельныйвес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать всвоей деятельности длительное время. На конец года коэффициент финансовойустойчивости уменьшается на 20 %. Это свидетельствует о достаточно низкомзначении этого показателя на конец года. Большая часть имущества предприятия наконец года формируется за счет заемных источников. Уменьшение значения этихкоэффициентов показывает, что риск предприятия максимальный; реализовавимущество, сформированного за счет собственных средств предприятие не погаситсвои долговые обязательства.
Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельностипредприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных.Хотя на конец года коэффициент финансирования увеличивается на 39%, Значениеданного показателя позволяет говорить о достаточно низкой финансовойустойчивости предприятия и большом риске для его кредиторов.
Исследованные коэффициенты, сигнализирующие о состоянии финансовойустойчивости предприятия можно изобразить графически.
/>
Кн – коэффициент независимости; Кфу – коэффициент финансовой устойчивости;Кф – коэффициент финансирования.
Рисунок 1 – Динамика показателей финансовой устойчивости предприятия«Аркада-Индастри» за 2005-2006 г.
Следующим этапом в анализе является анализ собственных источников и анализсостава и структуры заемных средств.
Анализ собственных источников целесообразно начинать с оценки их структурыи состава. Как видно из баланса, уставной капитал на начало и конец года составляет71,5 тысяч тенге, то есть не изменился. Однако вырос нераспределенный доходпредприятия в отчетном году на 6346,3 тыс. тенге.
Анализ состава и структуры заемных средств целесообразно начинать свыяснения роли в деятельности предприятия долгосрочных и краткосрочныхкредитов. Для предприятия наличие в составе источников его имуществадолгосрочных заемных средств позволяет располагать привлеченными средствамидлительное время. Предприятие за отчетный период выплачивает значительную частьдолгосрочных займов, в то время как доля краткосрочных обязательствувеличивается. Оценку изменений в структуре кредиторской задолженности удобнопроводить с помощью таблицы 5.
Таблица 5 — Анализ состава и структуры кредиторской задолженности по ТОО«Аркада-Индастри»
Группы краткосрочных
обязательств Сумма краткосрочных обязательств, тыс. тенге Удельный вес статьи в общем объеме обязательств Отклоне-ния гр.5-гр4, %
2005 2006 2005 2006 /> /> Задолженность по нетоварным операциям 821,6 11176,7 1,6 12,8 + 11,2
Задолженность по расчетам с поставщиками 41847,6 50154,1 84,9 57,8 -27,1
Задолженность по расчетам
с покупателями 7669,7 25415,3 15,5 29,2 +13,7
Итого 49241,6 86746,1 100 100
Анализ состава и структуры кредиторской задолженности в таблице 5показывают, что у предприятия за отчетный период увеличилась задолженность понетоварным операциям. Отклонение составило 11,2%. Удельный вес статьи«Задолженность по нетоварным операциям» в общем объеме обязательствсоставил 1,6% на начало года и 12,8% на конец 2006 года, что позволяет сделатьвывод о том, что доля данной задолженности в общем объеме кредиторскойзадолженности повысилась на конец 2006 года.
Однако наблюдается снижение задолженности по расчетам с поставщиками на27,1% и составляет 57,8% в общем объеме обязательств.
В то же время увеличилась задолженность по расчетам с покупателями на13,7%, а это негативно характеризует кредитоспособность предприятия.
В целом, необходимо отметить, что наблюдается тенденция повышениякредиторской задолженности в 1,76 раза (почти в двое).
Важным вопросом в анализе структуры источников средств служит оценкарациональности соотношения собственных и заемных средств. Привлечение заемныхсредств позволяет предприятию оплатить срочные обязательства, а также служитьспособом расширения своей деятельности. При этом следует иметь в виду, чтоиспользование отдельных видов заемных средств, таких как ссуды банков, займы,кредиторская задолженность поставщикам и другие, имеет для предприятийразличную стоимость. В обязательном порядке выплачивается процент по ссудамбанка.
По расчетам с поставщиками и подрядчиками плата за временное пользованиесредствами кредиторов, как правило, не взимается, хотя в случае несвоевременнойоплаты предприятию придется платить пени за каждый день просрочки.
В условиях широко распространенной в Казахстане практики предварительнойоплаты продукции дополнительным бесплатным источником финансированиядеятельности многих предприятий товаропроизводителей стали суммы средств,поступающих от их покупателей. Такая практика показывает, что разрыв междувременем поступления денег на расчетный счет и временем отгрузки продукции вомногих случаях измеряется месяцами.
При сопоставлении дебиторской и кредиторской задолженности предприятия наконец года пользуются ориентировочным соотношением, то есть рекомендуемым как2:1 соответственно. Если кредиторская задолженность не обеспечена дебиторскойзадолженностью, то такое положение можно оценить как неблагоприятное, так каконо может вызвать замедление обращения в деньги некоторой ликвидной частисобственных средств.
Основной причиной существенных изменений структуры кредиторскойзадолженности явились взаимные неплатежи предприятий, что подтверждается, вчастности, данными, приведенными в таблице 6.
Таблица 6 — Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженностипредприятия на конец 2006 года (тыс. тенге)Статьи Дебиторская задолженность Кредиторская задолженность Превышение задолженности дебиторской кредиторской С покупателями и заказчиками 12836,9 75569,3 - 62732,4 По нетоварным операциям 19113,7 11176,7 7937 Итого 31950,7 86746,1 54795,4
Как видно из приведенных в таблице 6 данных, кредиторская задолженностьпревышает дебиторскую задолженность предприятия в целом на 54795,4 тыс. тенге,в том числе за товары, работы и услуги — на 62732,4 тыс. тенге. В то же времяимеется превышение дебиторской задолженности по нетоварным операциям надкредиторской на 7937 тыс.тенге.
Общее превышение кредиторской задолженности над дебиторской задолженностьювыраженное соотношением кредиторской к дебиторской задолженности будет равно1,76.
В целом результаты оценки финансовой устойчивости предприятия«Аркада-Индастри» позволяют сделать вывод о том, что деятельностьпредприятия и в целом состояние его финансовой устойчивости можно охарактеризовать,как неудовлетворительное, потому что показатели финансовой устойчивостиотрицательные, имеют тенденцию уменьшения на конец 2006 года. Показателиликвидности и платежеспособности также имеют устойчивую тенденцию к понижению,и их значение на 2006 год не удовлетворительное.
Признание предприятия неплатежеспособным не означает признание егонесостоятельным, не влечет за собой наступления гражданско-правовойответственности собственника. Это лишь зафиксированное состояние финансовойнеустойчивости, направленное на обеспечение оперативного контроля за финансовымсостоянием предприятия и заблаговременного осуществления мер по предупреждениюнесостоятельности, а также для стимулирования предприятия к самостоятельномувыходу из кризисного состояния.
В связи с этим целесообразно рассчитать коэффициент утратыплатежеспособности по формуле 22, который анализируют при неудовлетворительнойструктуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановитьсвою платежеспособность.
Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличиеу предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в течениетрех месяцев.
Для ТОО «Аркада-Индастри» по данным на 01.01.2006 годакоэффициент утраты платежеспособности равен:
Куп = (0,72 + 3/12 (0,72 – 1,6)) / 2 = 0,25
Таким образом, ТОО «Аркада-Индастри» в течение 3 месяцев несможет сохранить платежеспособность при сохранении текущих тенденций финансовойдеятельности. Для улучшения финансовых показателей предприятия требуютсярешительные меры со стороны руководства предприятия по увеличению оборотногокапитала, снижению кредиторской задолженности и активизации работы по снижениювнеплановых издержек.
При этом необходимо детально разобраться в причинах задержек потребителямиоплаты продукции и услуг и так далее. Эти причины могут быть внешними, независящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними./>/>2.3 Динамика оборачиваемости и рентабельности активовпредприятия
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимостиот того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальныеденьги.
Как уже было выяснено ранее, отдельные виды активов предприятия имеют различнуюскорость оборота.
Исходная информация для расчетов показателей оборачиваемости по ТОО«Аркада-Индастри» за 2005г. и 2006 г. представлена в таблице 7.
Таблица 7 — Исходная информация для расчетов показателей оборачиваемостипо ТОО «Аркада-Индастри» за 2005-2006 г. (тыс.тенге)Показатели 2005 2006 Изменения Доход от реализации продукции и неосновной деятельности без НДС 182414,8 321494,8 +139080 Полная себестоимость по предприятию 162771,1 286663 +123891,9 Доход от обычной деятельности до налогообложения 7131,9
14806,2 +7674,3 Доход от обычной деятельности после налогообложения 5447,8 12568,7 +7120,9 Средняя стоимость совокупных активов 85929,6 111305,3 +25375,7 Средняя стоимость текущих активов 75762,4 71619,4 -4143
Как видно из таблицы 7, показатели доходов на предприятии за 2006 годповысились по сравнению с 2005 годом, что положительно характеризуетэффективность деятельности предприятия, но снизилась средняя стоимость текущихактивов и повысилась себестоимость произведенной продукции.
Средняя совокупность совокупных и текущих активов предприятия увеличилась,что положительно характеризует динамику имущественного состояния предприятия.
В общем случае скорость оборота активов или коэффициент оборачиваемостиактивов Ко.а можно определить по формуле 10.
Коэффициент оборачиваемости совокупных активов по ТОО«Аркада-Индастри» составил:
— за 2005 год Ко.а. = 182414,8: 85929,6= 2,1 раз;
— за 2006 год, Ко.а. = 321494,8: 111305,3 = 2,9 раз.
Затем определяем продолжительность одного оборота в днях То.апо формуле 13.
Продолжительность одного оборота совокупных активов составила:
- за 2005 год = 360: 2,1 = 171дней,
- за 2006 год = 360: 2,9 = 124дня.
Динамику изменения рассчитанных показателей оборачиваемости текущихактивов отчетного 2006 года по сравнению с 2005 годом отобразим в таблице 8.
Таблица 8 — Динамика показателей оборачиваемости текущих активов за2005-2006 г.Наименование показателей 2005 2006
Отклонения
гр.3-гр.2 Доход от реализации без НДС, тыс.тенге 182414,8 321494,8 +139080 Полная себестоимость, тыс.тенге 162771,1 286663 + 123891,9 Средняя величина текущих активов, тыс.тенге 75762,4 71619,4 -4143 Средняя величина совокупных активов, тыс.тенге 85929,6 111305,3 +25375,7 Коэффициент оборачиваемости текущих активов (стр.1/стр.3) 2,4 4,5 +2,1 Коэффициент оборачиваемости совокупных активов (стр.1/стр.4) 2,1 2,9 +0,8 Продолжительность оборота текущих активов, (360/стр.5) дни 150 80 -70 Продолжительность оборота совокупных активов, (360/стр.6) дни 171 124 -47
Как видно из таблицы 8, продолжительность оборота текущих активовуменьшилась на 70 дней, то есть средства, вложенные в анализируемом периоде втекущие активы, проходят полный цикл и снова принимают денежную форму на 70дней меньше, чем в предыдущем периоде.
Дебиторская задолженность и производственные запасы нередко составляютзначительную долю в структуре баланса предприятия. По западным источникам, длясредней производственной компании на их долю приходится около 80% оборотныхсредств и 33% всех активов предприятия. Доля дебиторской задолженностиоборотных средствах казахстанского промышленного предприятия может существенноколебаться, однако её уровень составляет обычно не менее 20-30%.
На уровень дебиторской задолженности влияют многие факторы: вид продукции,емкость рынка, степень насыщенности рынка данной продукцией, применяемая напредприятии система расчетов.
Система расчетов предприятия является одним из самых важных длябухгалтеров и финансистов моментов, несущих ответственность за эффективноеуправление дебиторской задолженностью. Основными видами расчетов являютсяпродажа за наличный расчет и в кредит. В условиях нестабильности экономикипреобладающей формой расчетов становится предоплата. Управление дебиторскойзадолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средствв расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается какположительная тенденция. Большое значение имеет отбор потенциальных покупателейи определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах. Отборосуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежнойдисциплины в прошлом, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовойустойчивости. Информация необходимая для анализа может быть получена изфинансовой устойчивости предприятия. Анализ и контроль уровня дебиторскойзадолженности проводят с помощью абсолютных и относительных показателей,рассмотренных в динамике. В частности, большой интерес представляет контрольнад своевременностью погашения задолженности дебиторами.
Дискуссионным среди специалистов является вопрос о правомочностисопоставления дебиторской и кредиторской задолженности. Иногда считают, чтодебиторская задолженность может быть любой, но при этом она не должна превышатькредиторскую и что при анализе следует принимать только разницу между ними. Этомнение ошибочно, так как предприятие обязано погашать свою кредиторскуюзадолженность независимо от того, получает оно долги от своих дебиторов илинет. Поэтому при анализе следует дебиторскую и кредиторскую задолженностьрассматривать раздельно:
- дебиторскую как средства,временно отвлеченные из оборота;
- кредиторскую — как средства,временно привлеченные в оборот.
Статья «Кредиторская задолженность» занимает большой удельныйвес в разделе краткосрочные и долгосрочные обязательства баланса. Наиболееважное значение имеют статьи, связанные с кредиторами, имеющими отношение кформированию запасов товарно-материальных ценностей. Наличие задолженностипоставщикам определяется объемом поступления материальных ценностей. Дляопределения величины кредиторской задолженности поставщикам необходиморассчитать ожидаемую величину поступления материальных ценностей, ведь именнообоснованность политики формирования запасов во многом определяет финансовоеположение предприятия, в первую очередь его ликвидность и текущуюплатежеспособность. Предприятие, прежде чем принимать решение о закупках должнопровести большую аналитическую работу: оценить реальность структуры запасов,выявить ресурсы, объемы которых явно убыточны, и ресурсы, приобретения которыхнужно ускорить. Это позволит избежать излишних вложений капитала в материалы,потребность в которых сокращается. Таким образом, обеспечивается поддержкапроизводственных запасов в наиболее ликвидном состоянии, и сокращение средств, мобилизованныхв запасы.
В таблице 9 приведены данные о кредиторской задолженности за отчетныйпериод 2005-2006 гг.
Таблица 9 — Структура кредиторской задолженности ТОО«Аркада-Индастри», за период 2005-2006 г.Виды кредиторской задолженности
На конец
2005 года
На конец
2006 года тыс. тенге % тыс. тенге % Расчеты с кредиторами, всего 93161,6 100 110514,7 100 1. Займы банков 43920 47 23768,5 21,5 2. Счета и векселя к оплате 41847,6 44,9 50154,1 45,3 3. Авансы полученные 7669,6 8 25415,2 22,9 4. Расчеты с персоналом по оплате труда 575 0,6 1028,6 0,9 5. Прочая кредиторская задолженность 246,5 0,2 10148 9
Анализ данных таблицы 9 показал, что на общую кредиторскую задолженностьпредприятия «Аркада-Индастри» в начале периода повлияли в основномдве статьи: «Займы банков» (доля данной статьи составила 47 %) и«Счета и векселя к оплате» (процентная доля – 44,9 %). В конце 2006года статья «Займы банков» понизилась (21,5%).
Наибольший удельный вес в структуре кредиторской задолженности предприятиязанимает статья «Счета и векселя к оплате», причем удельный вескредиторской задолженности по данной статье повысился в течение отчетногопериода с 44,9 % в начале года до 45,3 % в конце.
Происходит рост удельного веса статьи «Авансы полученные» с 8% вначале года до 22,9% в конце года. Удельный вес статьи «Прочаякредиторская задолженность» повысился с начала 2006 года 0,2% до 9 % вконце года, а «Расчеты с персоналом по оплате труда» выросли с 0,6%до 0,9 % в конце года. В целом кредиторская задолженность ТОО «Аркада-Индастри»повысилась на конец 2006 года более чем на 15%.
Результат деятельности предприятия также оценивается системой показателей,основным из которых является рентабельность, определяемая как отношение прибылик одному из показателей функционирования предприятия. Это позволяет выявить нетолько общую экономическую эффективность работы предприятия, но и оценитьдругие стороны его деятельности. Таким образом, обеспечивая интересыгосударства, собственников и персонала предприятий, рентабельность являетсяодним из важнейших показателей оценки эффективности деятельности предприятия вусловиях рыночной экономики. Высокий уровень рентабельности дает преимуществолюбому предприятию в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборепоставщиков и др., что определяет конкурентоспособность, а также степень егонезависимости от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры.
Исследуем систему показателей эффективности деятельности предприятия.Наиболее интересными показателями являются рентабельность активов,рентабельность текущих активов, рентабельность инвестиций, рентабельностьсобственного капитала, рентабельность реализованной продукции. Данныепоказатели рассчитываются по формулам 15-19, описанным в первой главе курсовойработы.
Значение коэффициента рентабельность реализованной продукции показывает,какой доход имеет предприятие с каждого тенге реализованной продукции.Тенденция к его снижению может быть и «красным флажком» в оценкеконкурентоспособности предприятия, поскольку позволяет предположить сокращениеспроса на его продукцию.
Рассчитаем данные показатели для ТОО «Аркада-Индастри» за период2005-2006 года и результаты расчета отобразим в таблице 10.
Таблица 10 — Показатели эффективности деятельности ТОО«Аркада-Индастри» за 2005-2006 г.Показатель № расч. формулы 2005 2006 Рентабельность активов 15 6,3% 11% Рентабельность текущих активов 16 7% 17,5% Рентабельность инвестиций 17 14,5% 17% Рентабельность собственного капитала 18 86,5% 99% Рентабельность реализованной продукции 19 2,9% 3,9%
Данные таблицы 10 позволяют составить аналитическое заключение офинансовом состоянии предприятия. В целом, по предприятию«Аркада-Индастри» наблюдается некоторое улучшение в использовании егоимущества на конец 2006 года. С каждого тенге средств, вложенных в совокупныеактивы, предприятие в отчетном 2006 году получило прибыли на 11%. Эффективностьиспользования текущих активов предприятия составила 17,5%. В отчетном 2006 годурентабельность собственного капитала составила 99%. Интерес для анализапредставляет также показатель рентабельности реализованной продукции. На каждыйтенге реализованной продукции предприятие в отчетном году получило 3,9 %прибыли.
Анализируемое предприятие «Аркада-Индастри» для получениячистого дохода в размере 12568 тысяч тенге при величине выручки от реализации321 тысяч тенге предприятие задействовало в отчетном году текущие активы вразмере 71619,4 тысяч тенге (в среднем).
В заключение, по результатам оценки финансового состояния составляетсяитоговая таблица основных соотношений экономических показателей,характеризующих финансовое положение ТОО «Аркада-Индастри» за период2005-2006 гг.
Таблица 11 — Сводная оценка финансового состояния ТОО«Аркада-Индастри», 2005-2006 г.Показатели 2005 год 2006 год Изменения 1. Распределение активов (в % к валюте баланса — нетто): 1.1 Долгосрочные активы 18,7 49,3 +30,6 1.2 Текущие активы 81,3 50,7 -30,6 2. Распределение источников средств, % 2.1 Собственные 6,3 10,3 + 4 2.2 Заемные 93,7 89,3 -4,4 3. Ликвидность и платежеспособность 3.1 Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам 1,6 0,72 -0,88 3.2 Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам 0,006 0,02 + 0,014 4. Оборачиваемость, дн. 4. 1 Совокупность активов 171 124 -47 4.2 Текущих активов 150 80 -70 5. Рентабельность, % 5.1 Реализованной продукции 2,9 3,9 + 1 5.2 Собственного капитала 86,5 99 + 12,5 5.3 Текущих активов 7 17,5 + 10,5 5.4 Совокупных активов 6,3 11 + 4,7
По данным таблицы 11 можно сделать следующие выводы. В структуреисточников имущества предприятия собственный капитал в начале года составляллишь 6,3 %, но к концу года его доля выросла и составила 10,3 %. Соответственноэтому преобладает доля заемных средств, которая снизилась с 93,7 % в началегода до 89,3 % в конце.
Ликвидность предприятия «Аркада-Индастри» характеризуетсяследующими соотношениями: величина коэффициента покрытия уменьшается к концугода на 88 %, что связано с уменьшением оборотных средств в сравнении с ростомкраткосрочных обязательств; коэффициент срочности очень низкий как в начале,так и в конце года, что характерно для современного положения предприятий, неимеющих практически денежных средств из-за неплатежей. Коэффициенты ликвидностиоказались ниже рекомендуемых значений.
Деловая активность предприятия, т.е. оборачиваемость активов напредприятии характеризуется повышением в сравнении с предыдущим годом: — на 47дней сократился период оборота текущих активов, на 70 дней — совокупныхактивов. При этом предприятие испытывает дефицит собственных оборотных средств.
Динамика показателей эффективности деятельности предприятияхарактеризуется следующим. В отчетном году из-за наличия прибыли (дохода)рентабельность реализованной продукции составила 3,9 % собственного капитала 99%, текущих активов – 17,5 %, а совокупных активов — 11 %.
В заключение необходимо обобщить все результаты оценки, поставить болееточный диагноз финансового состояния предприятия и сделать его прогноз наперспективу.
Как показывают данные, за 2006 год производственная и финансовая ситуацияна предприятии несколько улучшилась. Повысились темпы роста объема производстваи реализации продукции, а также темпы роста балансовой и чистой прибыли. Покоэффициентам деловой активности и рентабельности можно судить о повышенииактивности и рентабельности предприятия.
Отмечая положительные стороны работы предприятия, в то же время следуетотметить и некоторые негативные тенденции, наметившиеся в структуре капитала.Это касается, прежде всего, увеличения доли заемного капитала и соответственностепени финансового риска, величина которого превышает нормативный уровень.
В структуре активов предприятия значительно увеличилась доля основногокапитала, так как данное предприятие интенсивно его обновляет. Уменьшилась доляоборотных средств. Необходимо отметить, что предприятие испытывает дефицитсобственных оборотных средств, свидетельство усиления финансовой зависимости инеустойчивости его положения.
По данным проведенной оценки эффективности финансовой деятельности ТОО«Арка-Индастри» можно сделать вывод о неудовлетворительностинекоторых показателей, характеризующих состояние финансов данного предприятия,особенно значимыми и неудовлетворительными являются показатели ликвидности иплатежеспособности. Таким образом, финансовое состояние данного предприятияявляется недостаточно устойчивым.
Следует запланировать конкретные мероприятия, которые позволят улучшитьфинансовое состояние предприятия. Прежде всего, это мероприятия, направленныена увеличение производства и реализации продукции, повышение ее качества иконкурентоспособности, ускорении оборачиваемости капитала и более полное иэффективное использование производственного потенциала предприятия.
Глава 3 Повышение эффективности финансовойдеятельности предприятия3.1 Повышение деловой активности
Показатели деловой активности характеризуют эффективность использованияоборотного капитала предприятием. Поэтому в ходе анализа деловой активностипредприятия рассчитываются показатели оборачиваемости, и для оценки их уровняпроводится сравнительный анализ с данными предыдущих периодов.
Неудовлетворительные результаты анализа деловой активности предприятияпозволяет заинтересованным в нем лицам сделать выводы, необходимые для принятияуправленческих решений о применении определенных действий для повышения деловойактивности предприятия.
Основные направления повышения деловой активности предприятия:
- ускорение оборачиваемости капитала предприятия;
- экономия оборотных средств;
- обоснованный выбор стратегии реализации резервов экономииматериальных ресурсов.
Рассмотрим все вышеперечисленные направления подробнее.
Важную роль в повышении деловой активности предприятия играет ускорениеоборачиваемости капитала предприятия, так как чем быстрее капитал сделаеткругооборот, тем больше предприятие получит и реализует продукции (работ,услуг) при одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств зависит от времени нахожденияих на различных стадиях производственно-сбытового цикла, сокращения егодлительности.
Следовательно, ускорение оборачиваемости оборотных средств являетсяпервоочередной задачей повышения деловой активности предприятия в современныхусловиях и достигается различными путями.
Основные пути ускорения оборачиваемости капитала:
— сокращение продолжительности производственного цикла за счетинтенсификации производства (использование новейшей механизации и автоматизациипроизводственных процессов, повышение уровня производительности труда, болееполное использование производственных мощностей предприятия, трудовых иматериальных ресурсов и др.);
— улучшение организации материально-технического снабжения с цельюбесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами исокращения времени нахождения капитала в запасах;
— ускорение процесса отгрузки продукции и оформления расчетных документов;
— сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;
— повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорениепродвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка,совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю, формированиеправильной ценовой политики, организацию эффективной рекламы и т.п.).
Если говорить об улучшении использования оборотных средств, нельзя несказать и об экономическом значении экономии оборотных средств, котораявыражается в следующем:
- снижение удельных расходовсырья, материалов, топлива обеспечивает производству большие экономическиевыгоды. Оно, прежде всего, дает возможность из данного количества материальныхресурсов выработать больше готовой продукции (работ, услуг) и выступает поэтомукак одна из серьезных предпосылок увеличения масштабов производства.
- стремление к экономииматериальных ресурсов побуждает к внедрению новой техники и совершенствованиютехнологических процессов.
- экономия в потребленииматериальных ресурсов способствует улучшению использования производственныхмощностей и повышению общественной производительности труда.
- экономия материальных ресурсов вогромной мере способствует снижению себестоимости продукции (работ, услуг).
- существенно влияя на снижениесебестоимости продукции, экономия материальных ресурсов оказывает положительноевоздействие и на финансовое состояние предприятия.
Таким образом, экономическая эффективность улучшения использования иэкономия оборотных фондов весьма велики, поскольку они оказывают положительноевоздействие на все стороны производственной и хозяйственной деятельности предприятия.
На каждом предприятии имеются резервы экономии материальных ресурсов. Подрезервами следует понимать возникающие или возникшие, но еще не использованные(полностью или частично) возможности улучшения использования материальныхресурсов.
Главное направление экономии материальных ресурсов на каждом конкретномпредприятии – увеличение выхода конечной продукции (работ, услуг), используяодного и то же количество материальных ресурсов на рабочих местах — зависит оттехнического оснащения производства, уровня мастерства работников, уровняорганизации материально-технического обеспечения, количества норм расхода изапасов материальных ресурсов, обоснованности их уровня.
Как видно из проведенного анализа, оборотный капитал на предприятии ТОО«Аркада-Индастри» занимает небольшое место в структуре всех средств,что может негативно сказаться на эффективности его использования. Такимобразом, важной задачей в части повышения эффективности использования оборотныхсредств ТОО «Аркада-Индастри» является обеспечение оптимальногосоотношения между платежеспособностью и рентабельностью путем поддержаниясоответствующих размеров оборотных активов.
Как известно, критерием эффективности управления оборотными средствамислужит фактор времени. Чем дольше оборотные средства пребывают в одной и той жеформе (денежной или товарной), тем при прочих равных условиях нижеэффективность их использования, и наоборот.
В целом в результате анализа деловой активности как эффективностииспользования оборотных средств предприятием можно сделать следующие выводы:
— на деловой активности предприятия негативно сказывается небольшой размероборотных средств предприятия в структуре всех средств.
— но и имея относительно небольшие оборотные средства ТОО«Аркада-Индастри» довольно эффективно управляет своими активами. Таккак произошло значительное увеличение оборачиваемости активов в 2006 году.
В нашем случае можно сделать вывод об уменьшении в 2006 годупроизводственно-сбытового цикла, – периода времени, в течении которогопроисходит полный цикл от закупки материалов до получения выручки от реализациина 90 дней, что положительно характеризует деловую активность предприятия. Всвязи с ускорением оборачиваемости оборотного капитала на 90 дней произошлоотносительное высвобождение средств из оборота на сумму 15535,8 тыс. тенге.Следовательно, предприятию необходимо начать процесс повышения эффективностиуправления оборотными средствами.
В целом для повышения эффективности деятельности иделовой активности предприятия руководству ТОО «Аркада-Индастри»необходимо принять определенные меры по увеличению оборачиваемости активов.Такими мерами могут быть увеличение доли оборотных средств в общей структуресредств предприятия и повышение интенсивности использования имеющегосякапитала предприятия.
В современных условиях крайне важно правильно определять потребность воборотных средствах. Оборотные средства предприятия должны быть распределены повсем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в минимальном, нодостаточном объеме. Сверхнормативные запасы отвлекают из оборота денежныесредства, свидетельствуют о недостатках материально-технического обеспечения,неритмичности процессов производства и реализации продукции (работ, услуг). Всеэто приводит к омертвению ресурсов, их неэффективному использованию.
Следовательно,предприятию необходимо увеличить объем текущих активов. Для этого руководствупредприятия нужно точно знать размер оборотных средств, необходимых предприятиюдля нормальной производственной деятельности.
Даннаявеличина определяется и устанавливается предприятием путем разработки норм инормативов оборотных средств, которые должны обеспечить постоянную потребность предприятия впроизводственных запасах, незавершенном производстве, в средствах для расходовв будущих периодах, в остатках готовой нереализованной продукции (работ, услуг)в планируемом году с учетом условий производства, снабжения и сбыта продукции(работ, услуг).
Норма- установленная мера оборотных средств, величина, выраженная в днях, процентахи других измерителях (норма оборотных средств — в днях, норма запасов — в тенгеи т.п.).
Норматив — величина регламентированной суммы денежныхсредств, необходимой предприятию на тот или иной плановый период дляобразования переходящих минимальных запасов по элементам оборотных средств.
Какправило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрываетсяза счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала и др. Однако в силуряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплатесчетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительныепотребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечениехозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников —банковских и коммерческих кредитов, займов инвестиционного налогового кредита идр./>3.2 Разработкамероприятий по повышению платежеспособности и ликвидности
Планирование процедур повышения платежеспособности и ликвидности осуществляетсяпосле принятия решений о стабилизации на основании системы критериев финансовойнеустойчивости, которые сводятся к следующему:
-о принятии структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия –неплатежеспособным;
-о наличии реальной возможности предприятия-должника восстановить своюплатежеспособность;
-о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия,когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства передкредиторами.
Указанные решения принимаются по результатам анализа и вне зависимости отналичия установленных законодательством внешних признаков несостоятельности.Принятые решения являются основанием для подготовки предложений по оказаниюфинансовой поддержки неплатежеспособности, приватизации этих предприятий,ликвидационных мероприятий, а также применение иных установленных действующимзаконодательством полномочий управления. Для этого запрашивается дополнительнаяинформация и проводится углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельностипредприятия.
Согласно законодательству и мировой практике показатели для оценкиудовлетворительности структуры баланса являются:
-коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия), определяемогоотношением текущих активов (II раздел баланса) к текущим обязательствам (IV раздел баланса за вычетом доходов будущих периодов). Коэффициент текущейликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотнымисредствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашениятекущих обязательств предприятия;
-коэффициент обеспеченности собственными средствами, определяемогоотношением собственных оборотных средств (собственный капитал минусдолгосрочные активы = III разделбаланса минус I раздел баланса) к стоимости текущих активов (II разделбаланса). Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия,необходимых для его финансовой устойчивости.
Коэффициент текущей ликвидности был рассчитан вовторой главе и на 2006 год составляет 0,72 и имеет тенденцию к понижению. На предприятии наблюдается дефицит собственныхоборотных средств.
Основанием для признания структуры баланса предприятиянеудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является выполнениеодного из следующих условий:
-коэффициент текущей ликвидности на конец 2006 года имеет значение 0,72;
-предприятие имеет дефицит собственных оборотных средств.
Для анализируемого предприятия значение первого коэффициента не достигаетнормативной величины.
Значение коэффициента утраты платежеспособности меньше единицы, этосвидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие три месяца нет возможностивосстановить платежеспособность.
Система расчетов предприятия является одним из самых важных длябухгалтеров и финансистов моментов, несущих ответственность за эффективностьюуправления дебиторской задолженностью.
Для укрепления финансовой стабильности предприятия можно рекомендоватьследующие мероприятия:
- ускорить отгрузку готовойпродукции с введением предоплаты за поставленную продукцию;
- усилить контроль надсвоевременным погашением кредиторской задолженности и своевременным возвратомдебиторской задолженности;
- не допускать ответвлениесобственного капитала в дебиторской задолженности.
Конкретные пути выхода предприятия из кризисной финансовой ситуациизависят от причин его несостоятельности. На предприятии«Аркада-Индастри» такими причинами является низкая платежеспособностьи ликвидность. Данные показатели деятельности предприятия можно улучшить. Дляэтого нужно запланировать конкретные мероприятия.
В целом можно сделать вывод, что у предприятия «Аркада-Индастри»в финансовом плане наметилась тенденция к снижению финансовой устойчивости, чтовыражается в низкой ликвидности и платежеспособности. Но пока еще у предприятиянизкая вероятность банкротства, руководство может предпринять некоторые шаги пооздоровлению предприятия.
В частности, такими шагами являются:
- продажа части недвижимогоимущества и избавление от избыточных товарно-материальных запасов;
- увеличение уставного капитала,получение долгосрочных ссуд или займа на пополнение оборотных средств,
- разработка и осуществлениепрограммы сокращения затрат, улучшение управления активами,
- получение государственнойфинансовой поддержки на безвозмездной или возвратной основе из бюджетовразличных уровней, отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов.
- проведение правильноймаркетинговой политики.
Большое влияние на финансовую устойчивость также оказывают средства,дополнительно мобилизованные на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежныхсредств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однаковозрастает и финансовый риск – способно ли будет предприятие своевременнорасплатиться со своими кредиторами.
Заключение
В условиях рыночнойэкономики объективная оценка предприятия приобретает весьма актуальноезначение, т. к. от ее обоснованности зависит достоверность и реальностьинформации, представляемой заинтересованным лицам. Наиболее часто в практикеоценка используется при составлении финансового отчета предприятий всех типов иформ собственности для предоставления их владельцам полной информации обистинном финансовом положении и перспективах предприятия.
Финансовое состояние предприятия представляет собой отражение финансовойустойчивости предприятия на определенный момент и обеспеченности егофинансовыми ресурсами для непрерывного процесса работы и своевременногопогашения своих долговых обязательств.
Для оценки эффективности финансовой деятельности предприятия применяютсяметоды финансового анализа, который представляет собой процесс, основанный наизучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия впрошлом с целью оценки перспективы его развития.
Анализ структуры имущества предприятия, источников формирования имущества,анализ показателей ликвидности, платежеспособности позволяет выявить, насколькоэффективно предприятие использует свои средства. Умение правильно их исчислять,анализировать и определять влияние различных факторов на изменение их уровняпозволит полнее выявить резервы повышения эффективности производства,разработать рекомендации по устранению выявленных недостатков, оздоровлению иукреплению его финансового положения.
В курсовой работе была проведена оценка эффективностифинансовой деятельности на материалах предприятия ТОО «Аркада-Индастри».
По результатам оценки можно сделать следующие выводы:
- состояние финансовойустойчивости предприятия можно охарактеризовать, как неудовлетворительное,потому, что показатели финансовой устойчивости отрицательные, принимаютзначения ниже рекомендуемых. Показатели ликвидности и платежеспособности такжеимеют устойчивую тенденцию к понижению, и их значение на 2006 год неудовлетворительное.
- значение коэффициента утратыплатежеспособности меньше 1 означает наличие у предприятия возможности утратитьплатежеспособность в течение ближайших трех месяцев.
- ликвидность предприятия«Аркада-Индастри» характеризуется следующими соотношениями: величинакоэффициента текущей ликвидности уменьшается к концу года на 88%, что связано суменьшением оборотных средств в сравнении с ростом краткосрочных обязательств;коэффициент срочности очень низкий как в начале, так и в конце года;
- деловая активность предприятияимеет удовлетворительные значения показателей: оборачиваемость активов напредприятии характеризуется увеличением в сравнении с предыдущим годом: — на 70дней уменьшился период оборота текущих активов, на 47 дней — совокупныхактивов.
- динамика показателейэффективности деятельности предприятия характеризуется следующим. В 2006 годурентабельность реализованной продукции составила 3,9 %, собственного капитала99 %, текущих активов – 17,5 %, а совокупных активов — 11 %.
Результаты оценки следующие: рассматриваемое предприятие в целом необеспечивает себе финансовую устойчивость, наблюдается тенденция снижения финансовойустойчивости. Собственный капитал предприятия имеет тенденцию к повышению, нотакже и повышается зависимость от внешних источников финансирования. Этосвидетельствует о том, что ТОО «Аркада-Индастри» активизирует своюфинансово-хозяйственную деятельность и в том числе за счет внешних источниковфинансирования, и при этом еще находится в зоне финансовой безопасности.
Таким образом, в результате проведенного расчета можно сделать вывод, чтофинансовое состояние предприятия недостаточно устойчивое.
Руководство предприятия приняло решение запланировать конкретныемероприятия, которые позволят улучшить финансовое состояние предприятия. Преждевсего, такими мероприятиями являются мероприятия, направленные на увеличениепроизводства и реализации продукции, повышение ее качества иконкурентоспособности, снижение себестоимости, рост прибыли и рентабельности,ускорении оборачиваемости капитала и более полное и эффективное использованиепроизводственного потенциала предприятия.
Список использованной литературы
1. Послание Президента РеспубликиКазахстан Нурсултана Назарбаева народу Казахстана «Новый Казахстан в новоммире».
2. Артеменко В.Г., Беллендир М.В.Финансовый анализ: Учебное пособие — М.: ДИС, 1997 – 128с.
3. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.Методика финансового анализа. — М.: Инфра-М, 1995.
4. Дюсембаев К.Ш. Анализфинансового положения предприятия: Учебное пособие.-Алматы: Экономика, 1998.
5. Ефимова О.Е. Финансовый анализ –М.: АО Бизнес школа, 1994
6. Ковалев В.В. Финансовый анализ:управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – М.: Финансы истатистика, 1996 – 432с.
7. Савицкая Г.В. Анализхозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. – Минск:«Новое знание», 2000 – 688с.
8. Бакадаров В.Л., Алексеев П.Д.,Финансово – экономическое состояние предприятия. Практическое пособие. – М.:издательство «ПРИОР», 2000 – 205с.
9. Патров В.В., Ковалев В.В. Какчитать баланс. М.: Финансы и статистика. 1993.
10. Крейнина М.Н. Анализ финансовогосостояния предприятия. – М.: Экономика, 1997 – 198с.
11. Ковалева А.М. Финансовый анализ– М.: Финансы и статистика, 1998 – 302с.
12. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С.Финансы предприятий. — М.: Инфра – М., 1999- 343 с.
13. Баканов М.И., Шеремет А.Д.Теория анализа хозяйственной деятельности – М.: Финансы и статистика. – 1995–157с.
14. Закон Республики Казахстан«О бухгалтерском учете и финансовой отчетности (с изменениями идополнениями от 28.02.07)
15. Комекбаева Л.С. Финансыпредприятий: Учебное пособие. — Караганда: „Болашак- Баспа“,2000.-108 с.
16. Самин В.Н., Ситникова О.Ю.Техника финасово-экономических расчетов. – Алматы, 1998.
17. Сейдахметова Ф.С.»Современный бухгалтерский учет": Учебное пособие. В 2-х частях. –Алматы: Экономика, 2000.-336с.
18. Клейнер Г.Б., Петросян Д.С.Оценка финансового состояния предприятия/ Финансовые и бухгалтерскиеконсультации. – М.:«Контакт». Инвест- Фонд, 2005.
Приложение1
ОТЧЕТО доходах и расходах
Наименование организацииТОО «Аркада-Индастри»
Единица измерениятыс.тенгеНАИМЕНОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЕЙ Код стр. 2005 2006 Доход от реализации готовой продукции (товаров, работ, услуг) 010 182414,8 321494,8 Себестоимость реализованной готовой продукции (товаров, работ, услуг) 020 162771,1 286663 Валовой доход (стр. 010 — стр.020) 030 19643,7 34831,8 Расходы периода, всего 040 12511,8 20025,6 в том числе: расходы по реализации 041 общие и административные расходы 042 10055,6 13350,8 расходы на выплату вознаграждения 043 2456,2 6674,7 Доход (убыток) от основной деятельности (стр. 030 — стр. 040) 050 7131,8 14806,2 Доход (убыток) от неосновной деятельности 060 Доход (убыток) от обычной деятельности до налогообложения (стр. 050 + стр. 060) 070 7131,8 14806,2 Расходы по корпоративному подоходному налогу 080 1684 2237,4 Доход (убыток) от обычной деятельности после налогообложения (стр. 070 — стр. 080) 090 5447,8 12568,7 Доход (убыток) от чрезвычайных ситуаций 100 ЧИСТЫЙ ДОХОД (УБЫТОК) (стр. 090 — стр. 100) 110 5447,8 12568,7
Руководитель_________________________
Главныйбухгалтер____________________
/>/>/>Приложение 2
Бухгалтерскийбаланс
Наименованиеорганизации ТОО Аркада-Индастри
Организационно-правоваяформа Товарищество с ограниченной ответственностью
АКТИВЫ Код стр. На 01.01.2006г На 01.01.2007г.
1 2 3 4
I. ДОЛГОСРОЧНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальных активы (101 — 106), всего 010 28,4 28,4
в т. ч. гудвилл (105) 011 -
Амортизация нематериальных активов (111-116) 020 5,4 9,5
Балансовая (остаточная) стоимость нематериальных активов (стр. 010 — стр. 020), всего 030 23 18,9
в т. ч. гудвилл (105) 031
Основные средства, всего 040 19387,2 67168,5
в том числе:
земля (121) 041 235,5 235,5
здания и сооружения (122) 042 4432,1 3313,1
машины и оборудование, передаточные устройства (123) 043 13948,7 54436
транспортные средства (124) 044 8020,6
прочие основные средства (125) 045 770,9 1163,2
незавершенное строительство (126) 046
Износ основных средств (131-134) 050 773,2 6 452,9
Балансовая (остаточная) стоимость основных средств (стр. 040 — стр. 050), всего 060 18614 60715,6
в том числе:
земля 061 235,5 235,5
здания и сооружения 062 4226,2 3 048,3
машины и оборудование, передаточные устройства 063 13416,7 49017
транспортные средства 064 7381,2
прочие основные средства 065 735,5 15033,5
Инвестиции, всего 070
в том числе:
инвестиции в дочерние организации (141) 071
инвестиции в зависимые организации (142) 072
инвестиции в совместно контролируемые юридические лица (143) 073
инвестиции в недвижимость (144) 074
долгосрочные финансовые инвестиции (401-403) 075
Долгосрочная дебиторская задолженность, всего 080
в том числе:
счета к получению (301,303) 081
векселя полученные (302) 082
задолженность дочерних (зависимых) организаций, совместно контролируемых юридических лиц (321-323) 083
прочая дебиторская задолженность (332-334) 084
расходы будущих периодов (341-343) 085
ИТОГО ДОЛГОСРОЧНЫХ АКТИВОВ (стр. 030 + стр. 060 + стр. 070 + стр. 080 ) 090 18637 60734,6
II. ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ
Товарно — материальные запасы, всего 100 30287,5 28632,5
в том числе:
материалы (201-208) 101 19967 24595,6
незавершенное производство (211-213) 102
товары (221-223) 103 10320,4 4036,8
Краткосрочная дебиторская задолженность, всего 110 50243,3 31950,7
в том числе:
счета к получению (301, 303) 111 35152,3 12 836,9
векселя полученные (302) 112
задолженность дочерних (зависимых) организаций, совместно контролируемых юридических лиц (321-323) 113
расходы будущих периодов (341-343) 114 138,7 178,9
авансы полученные (351-353) 115 13177,5 16 597,9
прочая дебиторская задолженность (331-334) 116 1774,7 2 336,8
Краткосрочные финансовые инвестиции (401-403) 120
Деньги (411, 421-424, 431, 432, 441, 451, 452) 130 287,6 1837,1
ИТОГО ТЕКУЩИХ АКТИВОВ (стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130) 140 80818,5 62420,3
БАЛАНС (стр. 090 + стр. 140) 99455,6 123155
СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
III. Собственный капитал
Уставный капитал (501-503) 150 71,5 71,5
Неоплаченный капитал (511) 160
Изъятый капитал (521) 170
Дополнительный оплаченный капитал (531) 180
Сумма переоценки (дополнительный неоплаченный капитал), всего 190
в том числе:
основных средств (541) 191
инвестиций (542) 192
прочих активов (543) 193
Резервный капитал (551, 552) 200
Нераспределенный доход (непокрытый убыток) (561, 562) 210 6222,4 12568,7
в том числе:
отчетного года (561) 211 5447,8 12734,5
ИТОГО СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА (стр. 150 + стр. 160 + стр. 170 + стр. 180 + стр. 190 + стр. 200 + стр. 210) 220 6293,9 12640,2
6293,9 12 640,2
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы, всего 230 43920 23768,5
в том числе:
займы банков (601) 231 43920 23768,5
займы от внебанковских учреждений (602) 232 - -
прочие (603) 233 -
Отсроченный корпоративный подоходный налог (632) 240
ИТОГО ДОЛГОСРОЧНЫХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ (стр. 230 + 240) 250 43920 23768,5
V. ТЕКУЩИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Краткосрочные займы и овердрафт (601-603) 260
Текущая часть долгосрочных займов (601-603) 270
Краткосрочная кредиторская задолженность, всего 280 49517,2 75569,4
в том числе:
счета и векселя к оплате (603, 671) 281 41847,6 50154,1
дивиденды к выплате (621-623) 282 - -
авансы полученные (661-663) 283 7669,6 25415,2
Расчеты с бюджетом (631, 633-639) 290 -1097,2 -
Кредиторская задолженность дочерним (зависимым) организациям, совместно контролируемым юридическим лицам (641-643) 300
Прочая кредиторская задолженность и начисления, всего 310 821,6 11176,7
в том числе:
гарантии и условные обязательства (651, 652) 311 - -
расчеты с персоналом по оплате труда (681) 312 575 1028,6
прочие (682-687) 313 246,5 10148
доходы будущих период (611) 314 - -
ИТОГО ТЕКУЩИХ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ
(стр. 260 + стр. 270 + стр. 280 + стр. 290 + стр. 300 + стр. 310) 320 49241,6 86746,1
БАЛАНС (стр. 220 + стр. 250 + стр. 320) 99455,6 123155
/> /> /> /> /> /> /> /> />