Содержание
Введение
1. Теоретическая часть
1.1 Значение, виды и методыфинансового контроля
1.1.1 Значение финансового контроля
1.1.2 Виды и методы финансовогоконтроля
1.2 Организация финансового контроля
1.2.1 Государственный финансовыйконтроль
1.2.2 Внутрихозяйственный финансовыйконтроль
1.2.3 Банковский надзор
1.2.4 Аудиторский контроль
2. Практическая часть
2.1 Расчет основных финансовыхкоэффициентов отчетности
2.1.1 Группировка активов баланса постепени их ликвидности
2.1.2 Группировкапассивов баланса по степени срочности их оплаты
2.1.3 Коэффициенты ликвидности
2.1.4 Коэффициенты финансового«рычага» (задолженности, левередж)
2.1.5 Коэффициенты деловой активности
2.1.6 Коэффициенты рентабельности
2.2. Составление бюджетадвижения денежных средств косвенным методом
2.2.1 Прогнозматериально-производственных запасов
2.2.2 Прогноз дебиторскойзадолженности
2.2.3 Прогноз предстоящих операций
2.2.4 Прогноз чистой прибыли
2.2.5 Прогноз чистого денежногопотока
2.2.6 Составим диаграммуDu Pont с использованием полученных значений чистой прибыли
Заключение
Список литературы
Приложения
Введение
Контрольза состоянием экономики, развитием социально-экономических процессов в обществеявляется важной сферой управленческой деятельности. Одним из звеньев системыконтроля выступает финансовый контроль. Его значение заключается в содействииуспешной реализации финансовой политики государства, обеспечении процессовформирования и эффективного использования финансовых ресурсов во всех сферах извеньях народного хозяйства. Роль финансового контроля при переходе к рынкумногократно возрастает.
Финансовыйконтроль является формой реализации контрольной функции финансов. Онаопределяет назначение и содержание финансового контроля. Вместе с темсодержание контроля, его направленность изменяются в зависимости от уровняразвития производительных сил и производственных отношений общества. Так,расширение хозяйственных прав предприятия, их самостоятельности в осуществлениифинансовой деятельности, появление различных организационно-правовых формпредпринимательства значительно обогащает содержание финансового контроля. Финансовыйконтроль – это совокупность действий и операций по проверке финансовых исвязанных с ними вопросов деятельности субъектов хозяйствования и управления сприменением специфических форм и методов его организации. Для осуществленияфинансового контроля создаются особые контрольные органы. Их права, обязанностии ответственность строго регламентированы, в том числе и в законодательномпорядке.
Даннаяработа состоит из двух частей. В первой части работы мы рассмотрим непосредственнопонятие, виды и методы финансового контроля хозяйственной деятельности. Вовторой части на основе имеющихся данных предприятия ОАО «Олимпия» произведемпрактический расчет основных финансовых коэффициентов отчетности и косвеннымметодом составим бюджет движения денежных средств.
Актуальностьданной темы заключается в том, что Финансовый контроль в отличие от других видовконтроля (экологического, санитарного, административного и др.) связан с использованиемстоимостных категорий. Предметом проверок выступают такие финансовые(стоимостные) показатели, как: прибыль, доходы, рентабельность, себестоимость, издержки,обращения, налог на добавленную стоимость, отчисления на различные цели и вфонды. Эти показатели носят синтетический характер, поэтому контроль за их выполнением,динамикой, тенденциями охватывает все стороны производственной, хозяйственной икоммерческой деятельности предприятий, а также механизм финансово-кредитныхвзаимосвязей. Объектом финансового контроля являются денежные,распределительные процессы при формировании и использовании финансовыхресурсов, в том числе в форме фондов денежных средств на всех уровнях народногохозяйства.
Цельюданной работы является рассмотрение основных форм и методов финансовогоконтроля хозяйственной деятельности.
Впроцессе работы мы рассмотрим такие формы финансового контроля хозяйственнойдеятельности, как: государственный финансовый контроль и негосударственныйфинансовый контроль (внутрихозяйственный, общественный, аудиторский). А такжеметоды, с помощью которых осуществляется данный контроль хозяйственнойдеятельности.
Принаписании работы значительную помощь в исследовании оказали работы и публикацииэкономистов Филатова О.В., Маргулис Е.Г., Рябовой Т.Ф., Семеновой О.В. Также поданной теме были изучена учебная и периодическая литератора таких авторов, какБорисова ЕФ., Салимжанов И.К., Бурцева В.В., Адамова Н. и др. ученых.
1.Значение, виды и методы финансового контроля
1.1Значение финансового контроля
Подфинансовым контролем понимают регламентированную нормами права деятельностьгосударственных, муниципальных, общественных и иных хозяйствующих субъектов попроверке своевременности и точности финансового планирования, обоснованности иполноты поступления доходов в соответствующие фонды денежных средств, правильностии эффективности их использования.
Финансовыйконтроль – важнейшее средство обеспечения законности в финансовой и хозяйственнойдеятельности. Финансовый контроль предупреждает бесхозяйственность ирасточительность, выявляет факты злоупотреблений и хищений товарно-материальныхценностей и денежных средств. Действенность финансового контроля, осуществляемогоразличными субъектами – органами государственной власти, местногосамоуправления, аудиторами, аудиторскими организациями, в решающей мере определяетсяих взаимодействием, в том числе и с правоохранитель-ными органами.[1]
1.2Виды и методы финансового контроля
Финансовыйконтроль осуществляется в различных видах и формах, с применением различныхметодов его осуществления.
В зависимости от времени совершения контроля финансовый контроль имеет следующие формы(способы конкретного выражения и организации контрольных действий):
— предварительныйфинансовый контроль. Он производится до выполнения какого-либо финансовогомероприятия, например проверка правильности и законности документов, служащихоснованием для получения или расходования денежных средств. Эта форма контроляосуществляется вышестоящими органами хозяйственного управления и учреждениямифинансово-кредитной системы при рассмотрении финансовых (кредитных, кассовых)планов, смет и перечислении бюджетных средств;
— текущий(оперативный) финансовый контроль ежедневно осуществляется финансовыми службамидля предотвращения нарушений финансовой дисциплины в процессе деятельностипредприятия. Эта форма контроля опирается на данные оперативного ибухгалтерского учета, инвентаризаций и визуального наблюдения. Она служитпредотвращению финансовых нарушений. Объектом текущего контроля прежде всегостановится документация, непосредственно связанная с уплатой или получениемденежных средств. Оперативный контроль ведется путем сопоставления затрат сдействующими нормативами;
— последующийфинансовый контроль является неотъемлемой составляющей внешнего (ведомственногои вневедомственного) и внутрихозяйственного (бухгалтерского) контроля. Этаформа контроля сводится к проверке финансово-хозяйственных операций за истекшийпериод на предмет законности и целесообразности произведенных расходов, полнотыи своевременности поступления предусмотренных бюджетом средств. Осуществляетсяпосредством анализа отчетов и балансов, а также проверок и ревизийнепосредственно на месте – на предприятиях, в учреждениях и организациях.Последующий контроль характеризуется углубленным изучением всех сторонхозяйственно-финансовой деятельности, что позволяет вскрыть недостатки двухдругих форм финансового контроля – предварительного и текущего.[2]
В зависимости от правовой природы субъектов, осуществляющих контрольную деятельность, финансовыйконтроль делится на следующие виды:
— государственный;
— внутрихозяйственный;
— финансово-кредитных органов (банковский контроль);
— общественный;
— независимый (аудиторский).
Существуютнесколько методов осуществления финансового контроля:
— наблюдение– это общее ознакомление с состоянием финансовой деятельности объекта контроля;
— проверказатрагивает основные вопросы финансовой деятельности и проводится на месте сиспользованием балансовых, отчетных и расходных документов для выявлениянарушений финансовой дисциплины и устранения их последствий;
— обследованиепроизводится в отношении отдельных сторон финансовой деятельности иопирается на более широкий круг показателей, что принципиально отличает его отпроверки. При обследовании используются такие приемы, как опрос ианкетирование. Итоги обследования, как правило, используются для оценкифинансового положения объекта контроля, необходимости реорганизациипроизводства и т.п.;
— анализ,как и предыдущие методы, нацелен на выявление нарушений финансовой дисциплины.Проводится на базе текущей или годовой отчетности и отличается системным ипофакторным исследованием, а также использованием традиционных аналитическихинструментов: средние и относительные величины, группировки, индексный метод ит.д. Финансовый контроль не может быть сведен только к аналитическойдеятельности. Можно лишь ограниченно использовать специфические приемыфинансово-экономического анализа;
— ревизияпроизводится с целью установления законности и финансовой дисциплины наконкретном объекте и является основным методом финансового контроля.Законодательство предусматривает обязательный и регулярный характер ревизии.Она проводится на месте и основывается на проверке первичных документов,учетных регистров, бухгалтерской и статистической отчетности, фактическогоналичия денежных средств.[3]
Бываютсамые разнообразные ревизии. Поэтому их классифицируют, исходя из различныхпринципов.
Взависимости от содержания ревизии делятся на документальные и фактические.Документальные ревизии включают в себя проверку различных финансовыхдокументов. На основе их анализа можно определить законность и целесообразностьрасходования средств. В ходе фактической ревизии проверяется наличие денег,ценных бумаг и материальных ценностей.
Повремени осуществления ревизии делятся на плановые и внеплановые. В основномревизии проводятся в соответствии с планом, который составляется в вышестоящихорганах, министерствах и ведомствах. Плановые ревизии в производственной сфере проводятсяне реже одного раза в год, а в непроизводственной сфере – не реже двух раз вгод.
Пообследуемому периоду деятельности ревизии делятся на фронтальные и выборочные.При фронтальной (полной) ревизии проверяется вся финансовая деятельностьсубъекта за определенный период. Выборочная (частичная) ревизия – это проверкафинансовой деятельности только за определенный короткий период времени.
Взависимости от объема ревизуемой деятельности ревизии подразделяются накомплексные, в ходе которых проверяется финансовая деятельность данногосубъекта в различных областях (в них принимают участие одновременно ревизорынескольких органов), и тематические, которые сводятся к обследованию определеннойсферы финансовой деятельности.[4]
2.Организация финансового контроля
2.1Государственный финансовый контроль
Государственныйфинансовый контрольосуществляется федеральными органами законодательнойвласти, федеральными органами исполнительной власти, в том числе специальносозданными. Законодательство предусматривает проведение не реже одного раза вгод соответствующими контрольными и финансовыми органами комплексных ревизий итематических проверок поступления и расходования бюджетных средств вфедеральных органах исполнительной власти, а также на предприятиях и ворганизациях, использующих средства федерального бюджета.
Объектыконтроля:
— исполнение федерального бюджета и бюджета федеральных внебюджетных фондов;
— организация денежного обращения;
— использование кредитных ресурсов;
— состояние государственного внутреннего и внешнего долга, государственныхрезервов;
— предоставление финансовых и налоговых льгот и преимуществ.
Всоответствии с установленным законодательством разграничением функций иполномочий субъектами государственного финансового контроля являются:
— Счетная палата РФ;
— Центральный банк РФ (ЦБ РФ);
— Министерство финансов РФ (Федеральное казначейство, Федеральная службафинансово-бюджетного надзора, Федеральная налоговая служба);
— Государственный таможенный комитет РФ;
— Федеральнаяслужба России по валютному и экспертному контролю;
— контрольно-ревизионные органы федеральных органов исполнительной власти;
— иные органы, осуществляющие контроль за поступлением и расходованием средствфедерального бюджета и федеральных внебюджетных фондов.
Государственныйконтроль осуществляют также органы представительной (законодательной) иисполнительной власти субъектов РФ.[5]
2.2Внутрихозяйственный финансовый контроль
Внутрихозяйственныйконтроль– это контроль финансово-хозяйственной деятельности,осуществляемый экономическими службами самого предприятия или организации.Объектом этого контроля выступают как предприятие в целом, так и отдельные егоструктурные подразделения.
Важнейшиефункции внутрихозяйственного контроля:
— формирование учетной политики;
— ведение бухгалтерского учета;
— составление в установленные сроки достоверной бухгалтерской отчетности;
— контроль за движением имущества и выполнением обязательств;
— обеспечение соответствия всех осуществляемых предприятием (учреждением)хозяйственных операций законодательству.
Внутрихозяйственныйконтроль осуществляется бухгалтерией, финансовым отделом и некоторыми другимиэкономическими службами. Ключевым звеном в системе внутрихозяйственногоконтроля является главный (старший) бухгалтер. При осуществлении своих функцийглавный бухгалтер подчиняется непосредственно руководителю предприятия(учреждения), чьим приказом он назначается и освобождается от должности.
Главныйбухгалтер совместно с руководителем предприятия подписывает все документы,служащие основанием для приемки и выдачи товарно-материальных ценностей иденежных средств, расчетные, кредитные, финансовые обязательства ихозяйственные договоры. Названные документы без подписи главного бухгалтерапризнаются недействительными и не принимаются к исполнению.
Главныйбухгалтер не принимает к оформлению и исполнению документы по операциям,противоречащим действующему законодательству и нарушающим договорную и финансовуюдисциплину. При получении незаконного распоряжения он обязан до исполненияписьменно заявить об этом первому руководителю. При получении письменногоподтверждения об исполнении названных документов главный бухгалтер исполняетего. В этом случае вся полнота ответственности за совершенную операцию ложитсяна руководителя предприятия. Обязанностью главного бухгалтера является такжеосуществление предварительного финансового контроля за правильностью изаконностью расходования средств.[6]
2.3Банковский надзор
Банковскаясистема выполняет важнейшую роль в рыночной экономике. Существует двусторонняявзаимосвязь между хорошо функционирующей экономикой и банковской системой.Поскольку банки являются элементами инфраструктуры современного общества, то инадзор за банками приобретает особое значение.
Косновным целям надзора за коммерческими банками являются:
— защита мелких вкладчиков от плохого управления банком и мошенничества;
— защита клиентов от системного риска (при банкротстве одного банка могутпотерпеть банкротство несколько банков и, тем самым будет подорвано доверие ковсей системе);
— обеспечениедоверия тем банкам, которые выступают в качестве кредиторов на международномбанковском рынке;
— защита экономики от отрицательных явлений в банковской системе.
Органыденежно-кредитного регулирования призваны обеспечить стабильность денежногообращения и национальной валюты, что невозможно без ограничения кредитнойэкспансии банков, которые теоретически могут «создать» любое количествоплатёжных средств.
Надзорпостроен на принципе принятия мер предосторожности для снижения возможногориска при инвестировании коммерческими банками средств в банковские и внебанковские структуры.
Защитаакционеров и пайщиков обычно не входит в функции надзорных органов.
Удовлетворительнаясистема надзора включает сложное сплетение финансовых, юридических,экономических и административных связей. Наиболее важными являются следующие:
— кодифицированныйсвод законов, касающихся экономических субъектов и собственности, включаябанковское законодательство;
— разработка адекватных и чётко установленных стандартов учёта и отчётности;
— система надзорных органов, их функций, полномочий;
— сущность практики надзора, её последовательность;
— система коррективных мер и экономических санкций;
— обнародование для широкой общественности банковской отчётности.
Важнейшейпредпосылкой эффективного надзора является наличие требований, предъявляемых ксистеме бухгалтерского учета. Они представляют собой правила, которым должны следоватьпри подготовке своих балансовых отчётов коммерческие банки и предприятия.Балансы, декларации о доходах и т.д. играют важную роль для кредиторов, инвесторови коммерческих партнёров. Они содержат информацию о предприятии. Банкамнеобходима достоверная отчётность заёмщиков, чтобы осуществлять кредитный анализ.Стандарт отчётности должен быть единым, с тем, чтобы банк мог сравнить преимуществаодного заёмщика перед другим. Для органов банковского надзора стандартная банковскаяотчётность необходима не только для финансовой оценки отдельных банковскихклиентов, но также для проведения сравнения различных банков, включаязарубежные.
Обычнонадзор за коммерческими банками осуществляется либо внутренним аудитом (аудиторскиеслужбы коммерческого банка), либо внешним аудитом (аудиторскими организациями,осуществляющими независимый аудит).[7]
Вкачестве способов банковского надзора могут быть документарный контроль,инспекция, ревизия, экономический анализ, регистрация (выдача лицензий) и т.д.
2.4Аудиторский контроль
Аудиторскийконтроль– сравнительно новое направление финансового контроля. Аудит –это форма предпринимательской деятельности аудиторов (аудиторских фирм) по осуществлениюнезависимых вневедомственных проверок бухгалтерской (финансовой) отчетности,платежно-расчетной документации, налоговых деклараций и других финансовыхобязательств и требований хозяйствующих субъектов, а также по оказанию им иныхаудиторских услуг.[8]
Аудиторскийконтроль – независимый финансовый контроль. Его могут проводить как отдельные физическиелица, прошедшие государственную аттестацию и зарегистрированные в качестве предпринимателей-аудиторов,так и аудиторские фирмы (в том числе иностранные), которые могут иметь любую организационно-правовуюформу, предусмотренную российским законодательством, кроме акционерного обществаоткрытого типа. После получения лицензии на право осуществления аудиторской деятельностиони включаются в Государственный реестр аудиторов и аудиторских фирм. Аудиторскиефирмы и аудиторы не имеют права одновременно заниматься какой-либо другойпредпринимательской деятельностью.
Основныезадачи аудиторского контроля – установление достоверности бухгалтерской ифинансовой отчётности и соответствия произведённых финансовых и хозяйственныхопераций нормативным актам, действующим в Российской Федерации; проверкаплатёжно-расчётной документации, налоговых деклараций и других финансовыхобязательств и требований проверяемых экономических субъектов. Аудиторскиеслужбы могут оказывать и другие услуги: постановку и ведение бухгалтерскогоучёта; составление бухгалтерской отчётности и деклараций о доходах; анализ и прогнозированиефинансово-хозяйственной деятельности; обучение работников бухгалтерских служб иконсультирование в вопросах финансово-хозяйственного законодательства; проработкурекомендаций, полученных в результате аудиторских проверок.
Всеуслуги аудиторских организаций платные. Как правило, отношения аудитора(аудиторской фирмы) с клиентом оформляются договором с оплатой услуг подоговорным ценам. Если аудиторская проверка проводится на основе поручениясудебных органов при наличии уголовного дела, принятого к производству, илидела, подведомственного арбитражному суду, то оплата аудиторских услугпроизводится за счёт проверяемой организации по тарифам, утверждённым ПравительствомРФ, а в случае финансовой несостоятельности – за счёт средств бюджета, споследующим возмещением из имущества проверяемой организации, признанной судомбанкротом.
Аудиторскаяпроверка может быт обязательной и инициативной. Если инициативная проверкаосуществляется по решению самого экономического субъекта, то обязательная проводитсяв установленном порядке во всех случаях, предусмотренных постановлениемПравительства РФ от 7 декабря 1994 года. Обязательной аудиторской проверкеподлежат банки, страховые организации, биржи, внебюджетные фонды, создаваемыеза счёт обязательных отчислений; благотворительные фонды; предприятия, созданныев форме открытого акционерного общества, независимо от числа акционеров и размерауставного капитала, а также предприятия, имеющие в уставном фонде долю, принадлежащуюиностранным инвесторам.
Крометого, ежегодному аудиторскому контролю подлежат предприятия (за исключениеммуниципальных и государственных) отдельные финансовые показатели которыхпревышают критерии, установленные Правительством. Обязательная проверка может бытьпроведена и по поручению государственных органов – прокуратуры, казначейства,налоговой службы и налоговой полиции. Уклонение экономического субъекта от проведенияпроверки либо препятствование её проведению влечёт за собой взыскание штрафа порешению суда.[9]
Результатаудиторской проверки оформляется в виде заключения аудитора (аудиторской фирмы).Этот документ имеет юридическую силу для всех юридических и физических лиц,государственных и судебных органов. Различают четыре варианта заключения:
— заключениебез замечаний – аудитор подтверждает достоверность показателей финансовой отчётностии бухгалтерского баланса;
— заключение с замечаниями (оговорками), свидетельствующее об общем положительноммнении аудитора о достоверности показателей финансово-бухгалтерской отчётности,но им установлены отельные упущения, которые излагаются в аналитическом разделезаключения;
— отрицательное заключение составляется в тех случаях, когда, по мнению аудитора,бухгалтерский учёт не соответствует требованиям нормативного законодательства,а финансовая отчётность не даёт достоверного представления о финансовомположении проверяемого предприятия;
— заключение не составляется в том случае, если аудитор не смог выразить своёмнение о качестве учёта и отчётности ввиду неполучения от проверяемого субъектадостаточно убедительных доказательств.[10]
Выделяютсядва вида аудита – внешний и внутрифирменный.
Внутрифирменныйаудит осуществляетсявнутрифирменной аудиторской службой, функционирующей как на уровне центральногоруководства фирмы, так и на уровне филиалов, дочерних компаний и т.д.
Внутрифирменныйаудит направлен на повышение эффективности управленческих решений посовершенствованию финансовой и хозяйственной деятельности предприятия в целяхмаксимизации рентабельности и прибыли. В его задачи входит: проверка соблюденияпринципов и правил бухгалтерского учёта при подготовке ежегодной отчётности;проработка рекомендаций внешних аудиторов; консультирование руководства фирмыпо всем вопросам финансовой стратегии предприятия; проверка своевременности, надёжностии точности финансовой информации, подготовленной для руководства филиалами центральныхорганов; анализ адекватности и эффективности мероприятий по обеспечению сохранностиактивов; выявление резервов экономии ликвидных средств; определение эффективностифинансово-хозяйственной деятельности фирмы и филиалов и т.п.
Внешнийаудит выполняютспециальные аудиторские фирмы по договору с государственными налоговыми идругими органами, предприятиями, другими пользователями – банками, иностраннымипартнёрами, акционерами, страховыми обществами и т.п. Основной их задачей являетсяустановление достоверности финансовой отчетности проверяемых объектов, а такжеразработка рекомендаций по устранению имеющихся недостатков в деятельностихозорганов, улучшению их финансово-хозяйственной деятельности.
Длядостижения поставленных задач и целей аудиторские фирмы осуществляют:финансовые экспертизы; проверки и ревизии финансово-хозяйственной икоммерческой деятельности предприятий и организаций; контроль за правильностью определениядоходов, подлежащих налогообложению; предотвращение их занижения и возможности избеганиявзыскания штрафных санкций; консультирование по вопросам организации учёта иуправления, составления отчётности, проблемам налогообложения; проверкуправильности и эффективности внутрифирменного финансового контроля и аудита.
Вцелом область аудиторских услуг весьма значительна. К ней можно отнести также:постановку и организацию бухгалтерского учёта; подготовку документов,необходимых при создании совместных предприятий и акционерных обществ;посредничество при заключении торговых сделок; предварительный и последующийконтроль за заключенными договорами и контрактами; содействие отечественным ииностранным партнёрам при переговорах о сотрудничестве, учредительстве,разъяснение вопросов финансово-банковского, налогового, страхового и другихвидов законодательства и т.д.
Изперечня услуг чётко прослеживается превентивный характер контрольнойдеятельности аудиторских фирм, состоящий в предотвращении каких-либофинансово-хозяйственных нарушений и неудач.
Можновыделить несколько этапов аудиторской проверки. Начальный или подготовительныйэтап включает действия аудитора, обеспечивающие достоверность и эффективностьанализа: подбор и систематизацию необходимых материалов, проверкусопоставимости и взаимной связи различных показателей отчётности. На втором этапевыполняется большое количество различных аналитических расчетов. Третий этапсводится к обобщению результатов и формулированию экспертно-аудиторской оценки.
Выполняяпредусмотренные программой аудиторские процедуры, профессионалы проверяютполноту отражения важнейших хозяйственных операций в бухгалтерском учёте иотчётности; своевременность и правильность фиксирования результатовинвентаризации основных средств (фондов), материальных ценностей, денежныхсредств и расчётов, сохранность в течение установленного срока первичныхучётных и другого рода оправдательных документов, подтверждающих совершение хозяйственныхопераций и их отражение в бухгалтерских записях. Проверка данных, содержащихсяв отчётности, выполняется, как правило, на базе специальных тестов.
Наоснове проверки и анализа финансового состояния аудиторы должны в официальной формезасвидетельствовать обоснованное мнение о конечных результатах деятельностиконтролируемых экономических объектов за определенный период.[11]
3.Практическая часть
3.1Расчет основных финансовых коэффициентов отчетности
Наоснове имеющихся данных бухгалтерского баланса (Приложение 1) и Отчета оприбылях и убытках (Приложение 2) о хозяйственной деятельности предприятиявыполним расчет основных финансовых коэффициентов отчетности по следующимподразделам: группировка активов баланса по степени их ликвидности; группировкапассивов баланса по степени срочности их оплаты; коэффициенты ликвидности; коэффициентыфинансового «рычага» (задолженности, левередж); коэффициенты деловойактивности; коэффициенты рентабельности; диаграмма Du Pont.
3.1.1Группировка активов баланса по степени их ликвидности
Активыбаланса в зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращенияимущества в деньги, общепринято подразделять на следующие группы:
— наиболее ликвидные активы (А1), которые определяют как:
А1= Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения;
— быстро реализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которойожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (краткосрочная дебиторскаязадолженность), т.е.:
А2= Краткосрочная дебиторская задолженность;
— медленно реализуемые активы (А3), которые состоят из запасов, НДС поприобретенным материальным ценностям, дебиторской задолженности, платежи покоторой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (долгосрочнаядебиторская задолженность), и прочих активов:
А3= Запасы + НДС + Долгосрочная дебитор. задолженность + Прочие оборотн. активы
— трудно реализуемые активы (А4):
А4= Внеоборотные активы.
Группировкаактивов баланса по степени их ликвидности представлена в таблице 1.
Таблица1. Группировка активов баланса по степени их ликвидностиГруппа активов, актив 01.01.200Х 01.07.200Х наиболее ликвидные активы 28 42 А1 — краткосрочные финансовые вложения 7 10 — денежные средства 21 32 быстро реализуемые активы 38 41 А2 - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев) 38 41 медленно реализуемые активы 70 62 А3 — запасы (сырье и материалы) 37 33 — незавершенное производство 8 9 — готовая продукция и товары 25 20 трудно реализуемые активы 55 54 А4 — основные средства 40 36 — долгосрочные финансовые вложения 15 18 Баланс 191 199
3.1.2Группировка пассивов баланса по степени срочности их оплаты
Пассивыбаланса группируются по степени срочности их оплаты:
— наиболее срочные обязательства (П1) – к ним относится кредиторскаязадолженность, а именно:
П1= Кредиторская задолженность;
— краткосрочные пассивы (П2), которые включают в себя:
П2= Краткосрочные заемные средства + Задолженность участникам по выплате доходов+ Прочие краткосрочные обязательства;
— долгосрочные пассивы (П3), состоящие из:
П3= Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящихрасходов;
— постоянные пассивы или устойчивые (П4) – собственный капитал организации, т.е.раздел III «Капитал и резервы»:
П4= Капитал и резервы.
Группировкапассивов Баланса ОАО «Олимпия» по срочности их оплаты приведена в таблице 2.
Таблица2. Группировка пассивов баланса по срочности их оплатыГруппа активов, актив 01.01.200Х 01.07.200Х наиболее срочные обязательства 77 68 П1 — кредиторская задолженность 77 68 краткосрочные пассивы 38 25 П2 — кредиты и займы 38 25 постоянные пассивы или устойчивые 76 106 П4 — уставный (акционерный) капитал 61 61 — нераспределенная прибыль 15 45 Баланс 191 199
3.1.3Коэффициенты ликвидности
Напрактике применяются следующие относительные показатели ликвидности баланса(платежеспособности фирмы):
— общий показатель ликвидности (платежеспособности). Применяется для комплексной оценкиликвидности баланса в целом – способность покрыть все обязательства(краткосрочные и долгосрочные) всеми его активами.
КОП= (А1 + А2 + А3 + А4)/(П1 + П2 + П3) > 1.
— коэффициент абсолютной ликвидности:
КАЛ=А1/(П1 + П2).
Показывает,какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашенанемедленно за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.Нормальное значение данного показателя в зависимости от отраслевойпринадлежности следующее: КАЛ > 0,1 – 0,7.
Коэффициентабсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на датусоставления баланса.
— коэффициент текущей ликвидности:
КТЛ= (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).
Даетобщую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активовприходится на один рубль текущих обязательств. Значение показателя можно варьироватьпо отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычнорассматривается как благоприятная тенденция. Величина КТЛ = 1,5считается допустимой, оптимальное значение КТЛ = 2 – 3,5
— коэффициент «критической оценки (ликвидности)»:
ККЛ= (A1 + А2) / (П1 + П2).
Данныйкоэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период,равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.Допустимо значение ККЛ = 0,7 – 0,8, желательно ККЛ = 1.
Результатырасчетов коэффициентов ликвидности (платежеспособности) представлены в таблице3.
Таблица3. Коэффициенты ликвидности (платежеспособности) ОАО «ОлимпияНаименование показателя 01.01.200Х 01.07.200Х Коэффициент абсолютной ликвидности 0,24 0,45 Коэффициент «критической оценки (ликвидности)» 0,57 0,89 Коэффициент текущей ликвидности 1,18 1,56 Коэффициент общей ликвидности 1,66 2,14
3.1.4Коэффициенты финансового «рычага» (задолженности, левередж)
Коэффициентызадолженности – коэффициенты, показывающие долю заемных средств в общей суммефинансовых источников (пассивов).
Коэффициентсоотношения заемных и собственных источников средств (DER):
— на начало периода:
/>;
— на конец периода:
/>.
Величинакоэффициента соотношения заемных и собственных источников средств показывает,что
— на начало отчетного периода на каждый вложенный рубль собственниками(акционерами) приходится 1,51 руб. финансовых ресурсов кредиторов;
— на конец отчетного периода на каждый вложенный рубль собственниками(акционерами) приходится 0,88 руб. финансовых ресурсов кредиторов.
Коэффициентзадолженности (DTAR):
— на начало периода:
/>;
— на конец периода:
/>.
Коэффициентзадолженности выполняет те же функции что коэффициент соотношения заемных исобственных источников средств (собственного капитала). Он выделяет ту частьактивов, которая финансируется за счет заемных средств. Таким образом, 47%активов ООО «Олимпия» финансируется за счет заемных средств, а оставшиеся 53% –обеспечиваются собственным капиталом. Теоретически, если фирма будетликвидирована сейчас, то чтобы полностью рассчитаться с кредиторами, ее активыдолжны быть реализованы не менее чем 45 копеек за один рубль номинальнойстоимости.
3.1.5Коэффициенты деловой активности
Коэффициентыделовой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятиеиспользует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различныепоказатели оборачиваемости.
Вфинансовом менеджменте наиболее часто используются следующие показателиоборачиваемости:
Коэффициентоборачиваемости активов:
Оборачиваемостьактивов = Выручка / (Средняя сумма активов за анализируемый период) = />= 1,3846.
Данныйкоэффициент показывает, что в течение отчетного периода (6 месяцев) 1,38денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единицаактивов.
Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности (КОБД):
КОБД= Выручка / (Средняя сумма дебиторской задолженности за анализируемый период) =/> = 6,84.
Этоткоэффициент показывает количество оборотов (конвертации в денежные средства)суммы дебиторской задолженности в течение года.
Продолжительностьоборота дебиторской задолженности в днях (или средний срок погашения дебиторскойзадолженности (ПОБД)):
ПОБД= (180 дней)/ КОБД = 180/6,84 = 26,3.
Среднеечисло дней, приходящихся от момента продажи товара до момента поступленияоплаты за него, составило 26,3 дня.
Коэффициентоборачиваемости кредиторской задолженности (КОБК):
КОБК= [Себестоимости реализованной продукции (товаров) + (–) прирост (уменьшение) материально-производственныхзапасов] /
/(Средняя сумма кредиторской задолженности за анализируемый период) = /> = 2,3.
Продолжительностьоборота кредиторской задолженности в днях (или средний срок погашения кредиторскойзадолженности (ПОБК)):
ПОБК= (180 дней)/ КОБК = 180/2,3 = 78,3 дня.
Оборачиваемостьматериально-производственных запасов характеризуется коэффициентомоборачиваемости материально-производственных запасов (КОМПЗ):
КОМПЗ= Себестоимости реализованной продукции (товаров) / (средняя за анализируемыйпериод себестоимость материально-производственных запасов) = /> = 2,73.
Продолжительностьоборота материально-производственных запасов в днях (ПОМПЗ):
ПОМПЗ= (180 дней)/ КОМПЗ = 180 / 2,73 = 66,0.
Операционныйцикл ОПЦ – этопериод времени, исчисляемый с момента (даты) приобретения сырья и материалов домомента (даты) получения денег за реализованные товары (продукцию, работы,услуги).
Операционныйцикл = ПОМПЗ + ПОБД
Операционныйцикл – это период времени, исчисляемый с момента (даты) приобретения сырья иматериалов до момента (даты) получения денег за реализованную продукцию.
ОПЦ= ПОМПЗ + ПОБД = 66 +26,3 = 92,3 дня;
Оборотденежных средств(ОДС) – продолжительность промежутка времени между фактической оплатой счетовпоставщиков сырья и материалов, необходимых организации и получением денежныхсредств от покупателей за реализованные им товары (продукцию, работы, услуги).
ОДС= ПОМПЗ + ПОБД – ПОБК = ОПЦ – ПОБК= 92,3 – 78,3 = 14 дней.
Оборачиваемостьсобственного капитала характеризуется коэффициентом оборачиваемостисобственного капитала (КОСК).
КОСК= /> = 2,97.
Общаяоборачиваемость активов (или капитала) характеризуется коэффициентомоборачиваемости активов (КОА) или коэффициентом оборачиваемостикапитала:
КОА= />
Коэффициентомоборачиваемости активов показывает относительную эффективность использованияактивов фирмы для получения выручки – 1,385 рублей выручки на 1 рубльинвестированного капитала.
3.1.6Коэффициенты рентабельности
Показателирентабельности (коэффициенты) подразделяются на две группы: рентабельностькапитала и рентабельность продукции (рентабельность продаж). В совокупности обавида коэффициентов характеризуют общую эффективность деятельности фирмы.
Рентабельность продаж – отношение прибыли от продаж к выручке (нетто) от продаж ипоказывает, сколько прибыли приходится на единицу (рубль) реализованной продукции.
Коэффициентваловой рентабельности (GPM):
(GPM)=/>
Коэффициентчистой рентабельности (NPM):
/>
Коэффициентчистой рентабельности характеризует рентабельность фирмы с учетом коммерческих,управленческие расходов и налога на прибыль. Он представляет чистую прибыль(прибыль от реализации продукции – налог на прибыль) фирмы на каждыйрубль выручки.
Рентабельность инвестиций в активы — отражает соотношение прибыли и суммарных инвестицийв активы фирмы.
Коэффициентдоходности (рентабельности) инвестиций в активы (ROI), или коэффициент доходности(рентабельности) активов (ROA):
/>
B1919 году компания «Du Pont Company» впервые применила оригинальный вариант методикианализа финансовых коэффициентов для оценки эффективности деятельности фирмы(факторный анализ). Она предложила коэффициент доходности (рентабельности)активов (ROA), равный отношению:/>.
Дляраскрытия существа данного метода рассмотрим определенные выше показатели, аименно:
— коэффициентом оборачиваемости капитала:
КОА= />;
— коэффициент чистой рентабельности (NPM :
/>
ПроизведениеNPMиКОА позволит намполучить коэффициент доходности (рентабельности) активов (ROA):
/>
Такимобразом, произведение коэффициента чистой рентабельности продаж на оборачиваемостьсуммарных активов равно коэффициенту доходности активов, или капиталоотдачесуммарных активов.
Коэффициентдоходности собственного (акционерного) капитала (ROE):
/>
УмноживROE на отношение />, получим:
/>
где
/>
–мультипликатор собственного капитала (коэффициент собственного (акционерного)капитала).
Обозначимсоотношение:
/> = МСК –
мультипликаторсобственного капитала (коэффициент собственного (акционерного) капитала).
Тогдакоэффициент доходности собственного (акционерного) капитала (ROE) будет определяться зависимостью:
ROE = NPM /> КОА/> МСК = 10,6963 /> 1,3846 /> 2,43 = 35,9885 ≈36,0.
Дляраскрытия понятия мультипликатора собственного капитала рассчитаем коэффициентдоходности собственного акционерного капитала на конец периода:
/>
Рассмотренныйвыше коэффициент соотношения заемных и собственных средств на конец периода –финансовый рычаг:
/>.
Следовательно,мультипликатор (МСК) представляет собой модифицированный финансовыйрычаг.
Поэтомув дальнейшем при рассмотрении схемы (диаграммы) анализа, разработаннойкомпанией Du Pont, введено понятие «финансовый рычаг», таблица 4.
Таблица4. Диаграмма Du Pontкоэффициент чистой рентабельности (NPM)
/>
коэффициент оборачиваемости капитала КОА = коэффициент доходности (рентабельности) активов (ROA) Рентабельность продаж Оборачиваемость активов Рентабельность активов
/>
/>
/> 10,6963 1,3846 14,81 Характеризует рентабель-ность фирмы с учетом всех издержек, связанных с реализацией продукции и налога на прибыль, представляет собой сумму чистой прибыли на каждый рубль реализованной продукции Показывает относительную эффективность использования активов фирмы для получения выручки – сумма выручки на рубль вложенного капитала Показывает общую эффективность использованного вложенного капитала по критерию полученной прибыли, капиталоотдачу вложенного капитала – сумма прибыли на рубль вложенного капитала