Содержание
Введение
Глава 1. Некоторыеаспекты сущности составления консолидированной финансовой отчетности
Глава 2. Представлениеконсолидированной финансовой отчетности
Глава 3. Основныепринципы консолидации
Заключение
Библиографический список
Введение
В настоящее время, как во всем мире, так и в России, возрастаетроль корпоративной отчетности особого вида — консолидированной финансовойотчетности.
Причины хорошо известны:
— глобализация бизнеса,
— укрупнение корпораций вследствие слияний и приобретений,
— преодоление государственных границ,
— развитие транснациональных корпораций,
— активный выход российских компаний на международные фондовыерынки.
Методология консолидации достаточно сложна, но в то же времялогична и оправдана, поскольку она вытекает из экономической сущности бизнеса ироли отчетности как информационной базы для принятия решений.
Консолидированнаяфинансовая отчетность — это отчетность корпоративной группы, составляемаяхолдинговой компанией в обязательном порядке.
Объединение бизнеса и отражение его вучете и финансовой отчетности производятся с применением метода покупки. Данныйметод всегда применяется для включения дочерних компаний в консолидированнуюотчетность. Целью составления консолидированной отчетности при этом являетсяпредставление финансового состояния и результатов деятельности материнскойкомпании и всех дочерних компаний в едином комплекте отчетности, поэтомуконсолидированной отчетностью называется отчетность материнской и всех дочернихкомпаний, представленная как отчетность единой компании.
Каждая материнскаякомпания должна представлять консолидированную финансовую отчетность, в которуювходят все контролируемые ею компании.
Итак, тема данной работы– объединение компаний и консолидированная финансовая отчетность.
Цель работы – отразитьсущность консолидированной финансовой отчетности.
В связи с целью работыоставлены следующие задачи:
— подобрать и изучитьлитературу соответствующую тематике работы;
— охарактеризоватьпонятие «консолидированная финансовая отчетность»;
— описать, в какихслучаях применяется консолидированная финансовая отчетность;
— раскрыть взаимосвязьоперации объединения компаний и составления ими консолидированной финансовойотчетности;
— раскрыть сущностьпредставления консолидированной финансовой отчетности.
Объект работы –отчетность предприятий.
Предмет — консолидированная финансовая отчетность.
Глава 1. Некоторые аспектысущности составления консолидированной финансовой отчетности
«Консолидированная финансоваяотчетность является непременной составной частью годового бухгалтерского отчеталюбой крупной корпорации. Методология и техника консолидирования достаточно хорошоразработаны и описаны как в международных, так и в национальных учетныхстандартах большинства экономически развитых стран.
Несмотря на то, чтопервый опыт составления консолидированной отчетности датируется 1866 г., многиеевропейские страны сравнительно недавно включили соответствующий стандарт вучетное законодательство, в частности, в рамках Европейского сообществасоответствующий стандарт — Седьмая директива «Учет и консолидированнаяотчетность» — был принят в 1983 г.
В России соответствующийстандарт включен в число первоочередных.
«Основным понятием в теории консолидации является понятие «группа компаний». Группавозникает в том случае, когда отдельные виды деятельности и направления бизнесане объединяются в единую укрупненную компанию, а ведутся через несколькокомпаний, каждая из которых остается юридически самостоятельной. Но при этомюридическая самостоятельность каждой из компаний вовсе не означает ихэкономическую независимость»[1].
Одним из атрибутов рыночнойэкономики являются постоянная интеграция и дезинтеграция хозяйственнойдеятельности. Формы интеграции различны, одна из них — корпоративная группа.Каждый член группы, обладая полной юридической самостоятельностью, находится вфинансовой и хозяйственной взаимосвязи с другими участниками группы. Такимобразом, каждая компания, входящая в корпорацию, обязана вести самостоятельныйучет и составлять финансовую отчетность. Вместе с тем в целях активизациипроцесса функционирования вторичного рынка ценных бумаг и улучшения своегоположения на нем компании, имеющей дочерние компании, целесообразно составитьгодовой отчет корпоративной группы, включающий помимо данных о холдинговой (материнской)компании и консолидированные учетные данные
Корпоративнаяконцентрация финансово-хозяйственной деятельности, представляющая собой процесссоздания корпоративной группы с помощью специальных методов, постоянно имеетместо в условиях рыночной экономики. Корпоративная группа (корпорация) — этообъединение предприятий, не являющееся юридическим лицом и состоящее из однойхолдинговой и всех ее дочерних компаний. Дочерней считается компания(предприятие), финансово-хозяйственная деятельность которой контролируетсядругой компанией, являющейся по отношению к ней холдинговой (материнской).
Холдинговая (материнская)компания — это компания (акционерное общество), контролирующая деятельностьодной или нескольких компаний, являющихся по отношению к ней дочерними. Подконтролем финансово-хозяйственной деятельности понимается совокупностьотвечающих установленным критериям полномочий, методов и средств безусловногоили косвенного доминирующего влияния на деятельность компании с целью полученияжелаемых результатов как финансового, так и нефинансового характера.
О создании корпоративнойгруппы в обязательном порядке информируются определенные правительственныеорганы и неправительственные организации, например, во Франции эта сделкарегистрируется в Комиссии по ценным бумагам и биржам. В России к таким органамотносятся, в частности, Госкомимущество РФ и Антимонопольный комитет РФ. Вгодовом отчете материнской компании должна приводиться информация о всех еедочерних компаниях. В свою очередь, дочерние компании обязаны в годовом отчете информироватьо своей принадлежности к корпоративной группе.
Критерий безусловногоконтроля деятельности — обладание холдинговой компанией более чем 50 % голосовдочерней компании. Критерии косвенного контроля деятельности применяются в томслучае, когда холдинговая компания, владея не более 50 % голосов дочернейкомпании, тем не менее, обладает возможностями и средствами оказыватьдоминирующее влияние на ее деятельность путем наличия:
а) специальногосоглашения с другими акционерами, предусматривающего за холдинговой компаниейправо решающего голоса при принятии тактических и стратегических решений в отношениидеятельности дочерней компании;
б) права определятьструктурный и персональный состав Совета директоров (исполнительногодиректората) дочерней компании;
в) специальногосоглашения с другими акционерами, предусматривающего за холдинговой компаниейправо определять текущую финансово-хозяйственную деятельность дочерней компании.
Создание корпоративнойгруппы осуществляется с помощью специальных методов, представляющих собойспособы достижения контроля деятельности одного предприятия другим. К нимотносятся метод объединения капиталов и метод покупки пакета акций.
Метод объединениякапиталов- это способ достижения контроля над компанией и включения еев корпоративную группу в качестве дочерней путем обмена ее акций на акциихолдинговой компании. Реализация метода предполагает выполнение ряда условий,определяемых компетентными органами. Эти условия должны устанавливаться повозможности с учетом соблюдения интересов государства по операциям концентрациибизнеса. В частности, в США данный метод разрешен к применению только в томслучае, если сделка отвечает двенадцати требованиям, относящимся кхарактеристике объединяемых фирм, способам, при помощи которых выполняетсяобъединение, общим условиям деятельности группы на ближайшие годы (одно изусловий, например, предусматривает, что приобретается не менее 90 % акцийдочерней компании).
Основные особенностиметода объединения капиталов:
1) активы дочернейкомпании оцениваются в учетных ценах;
2) нераспределеннаяприбыль и эмиссионный доход по объединяемым компаниям суммируются;
3) расходы по проведениюсделки, связанные с объединением компаний, сразу списываются на расходытекущего периода.
Метод покупки пакетаакций- это способ достижения контроля над компанией и включения ее вкорпоративную группу в качестве дочерней путем приобретения ее акций посогласованным ценам. Этот способ является основным при создании корпоративнойгруппы. При нем активы дочерней компании в процессе объединения в группу оцениваются,как правило, по рыночным ценам, а в консолидированной отчетности появляютсяновые статьи — майнорити и гудвилл.
Майнорити (прочие владельцы)- физические или юридические лица, выступающие третьими лицами по отношению к корпоративнойгруппе и имеющие свою долю в активах и текущих прибылях дочерних компанийгруппы, не позволяющую им осуществлять контроль их деятельности. Доля майноритиотражается отдельной строкой в консолидированном балансе и отчете о финансовыхрезультатах.
Гудвилл — условная стоимостнаяоценка «ценности» предприятия, представляющая собой разность между стоимостнойоценкой предприятия как единого целого и суммарной рыночной стоимостью всех егоактивов, рассматриваемых изолированно; зависит от временного и конъюнктурныхпараметров, выявляется лишь в процессе сделки по купле-продаже предприятия,может быть как положительной, так и отрицательной по знаку.
Консолидированнаяфинансовая отчетность — это отчетность корпоративной группы, составляемаяхолдинговой компанией в обязательном порядке и представляющая собойобъединенную по определенным правилам отчетность материнской компании сотчетностью всех ее дочерних компаний. При этом принимается во внимание, что:
а) консолидированнаяотчетность не является отчетностью юридически самостоятельного предприятия. Еецель — не выявление налогооблагаемой прибыли, а лишь получение общегопредставления о деятельности группы объединенных в корпорацию предприятий, т.е. она имеет явно выраженную аналитическую направленность;
б) в процессеконсолидации должны быть идентифицированы и исключены все внутрикорпоративныефинансово-хозяйственные операции.
«Основная идея составления консолидированной отчетности состоит втом, что в этой отчетности вся группа (включая как национальные, так изарубежные дочерние компании) представляется так, как будто она является единымпредприятием. Именно поэтому такой принцип формирования консолидированнойотчетности получил название «полная консолидация»(Entity concept). Функцииформирования консолидированной отчетности возлагаются на материнскую компанию.Впрочем, есть и исключения из общего правила: материнская компанияосвобождается от обязанности предоставления консолидированной отчетности в томслучае, если она сама находится в полной или практически в полной (более 90%)собственности другой компании. Кроме того, в некоторых случаях дочерниекомпании не включаются в состав группы, по которой формируетсяконсолидированная отчетность: это касается дочерних компаний, приобретенных иудерживаемых с целью их последующей перепродажи в ближайшем будущем, либодействующих в рамках жестких долгосрочных ограничений, значительно снижающих ихвозможности распоряжаться своими активами»[2].
Сведения об отдельнойдочерней компании не включаются в консолидированную отчетность, если:
а) виды хозяйственнойдеятельности холдинговой и дочерней компаний резко различаются по своейприроде, и, следовательно, более полная, обоснованная и наглядная информацияможет быть получена из прилагаемых к консолидированному отчетуучетно-аналитических данных об этой дочерней компании;
б) контроль со стороныхолдинговой компании не носит долгосрочного перспективного характера (например,холдинговая компания намерена в ближайшем будущем продать контрольный пакетакций дочерней компании);
в) холдинговая компанияимеет специальный договор, ограничивающий ее право определять структуру иперсональный состав Совета директоров (исполнительного директората) дочернейкомпании, несмотря на обладание более 50 % ее голосов;
г) дочерняя компаниязанимается некоторыми специальными видами деятельности, связанными сгосударственной безопасностью.
В случае невключенияотчетности дочерней компании в консолидированную отчетность группы причиныэтого, как правило, объясняются в соответствующем разделе консолидированногоотчета.
Логика составления консолидированнойотчетности определяется финансово-экономическими условиями, в которых происходилообъединение компаний в корпоративную группу. Разовые и текущие расходы посовершении сделки тем или иным методов (путем объединения капитала или покупкипакета акций) могут существенно различаться, что в конечном итоге отразится какна текущих прибылях и долгах, так и на размере капитала и активов группы.
Независимо от методаорганизации корпоративной группы результаты этой операции не отражаются в учетедочерней компании. Что касается холдинговой компании, то факт созданиякорпоративной группы отражается в ее учете следующими бухгалтерскими записями:
а) в случае объединениякапиталов: источники собственных средств холдинговой компании увеличиваются навеличину соответствующих статей дочерней компании; эта же величина общей суммойотражается по дебету счета «Долгосрочные финансовые вложения»;
б) в случае покупки пакетаакций: дебетуется счет «Долгосрочные финансовые вложения» и кредитуются счетаучета денежных средств и расчетов на величину приобретенного капитала согласнодоговору о совершении сделки по созданию корпоративной группы.
Все компании группы, являясьсамостоятельными юридическими лицами, вправе определять свою учетную политику.Вместе с тем в рамках корпоративной группы предпочтительно придерживатьсяунифицированной методологии учета. Реализация такого подхода предполагает разработкуштаб-квартирой холдинговой компании методологических вариантов отражения хозяйственныхопераций, вытекающих из нормативных документов, и доведение их до своихдочерних компаний не позднее, чем за месяц до окончания очередного финансовогогода.
В случае невозможностиили нежелания использовать единые методологические принципы учетной политикибухгалтерскими службами группы, как правило, составляется трансформационнаятаблица перевода операций из условий, определяемых учетной политикой дочернейкомпании, в условия, определяемые учетной политикой холдинговой компании.
Основные различия в учетнойполитике холдинговой и дочерних компаний, а также обусловленные ими различия воценке объектов бухгалтерского учета и финансовых результатов с той или инойстепенью детализации раскрываются в соответствующем разделе консолидированногоотчета.
Консолидированнаяфинансовая отчетность составляется по окончании финансового года с некоторымвременным лагом по отношению к нормативной дате составления годовой отчетностихолдинговой компании. В случае, если даты окончания финансового года компанийгруппы различаются, дочерняя компания должна составить промежуточную финансовуюотчетность в соответствии с финансовым годом холдинговой компании.
Консолидированнаяотчетность составляется суммированием одноименных статей отчетности компанийгруппы. При этом в отношении каждой дочерней компании выполняются следующиеоперации:
а) исключаются инвестициив дочернюю компанию на дату составления консолидированной отчетности:
— в случае объединения капиталов:выполняются проводки, обратные к указанным выше;
— в случае покупки пакетаакций: кредитуется счет «Долгосрочные финансовые вложения» и дебетуются счетасобственных источников средств — на величину приобретенных источниковсобственных средств дочерней компании, счет «Основные средства» — на величинупревышения рыночной стоимости переоцененных основных средств дочерней компаниинад их учетной оценкой на момент приобретения дочерней компании, счет«Нематериальные активы», субсчет «Гудвилл», — на оставшуюся после выполненныхопераций часть инвестиций в дочернюю компанию;
б) исключаются результатывнутрикорпоративных операций;
в) идентифицируется иотражается отдельной строкой в консолидированном отчете о финансовыхрезультатах доля майнорити в прибыли отчетного периода корпоративной группы;
г) идентифицируется иотражается отдельной строкой в консолидированном балансе доля майнорити впокрытии активов корпоративной группы.
Консолидированнаяотчетность является составной частью консолидированного отчета корпоративнойгруппы и включается в него вместе с отчетностью материнской компании. Еепользователями могут быть прежде всего акционеры материнской компании, а такженекоторые правительственные и неправительственные организации, например арбитражныйсуд, комиссия по ценным бумагам и биржам и др. Аудит отчетности проводится вобычном порядке. Консолидированная отчетность является открытой и потому можетиспользоваться в аналитических и рекламно-справочных целях всемизаинтересованными в деятельности корпорации юридическими и физическими лицами.
С позиции аналитика консолидированнаяотчетность представляет интерес, прежде всего, в плане оценки экономического ифинансового потенциала корпоративной группы»[3].
Глава 2. Представлениеконсолидированной финансовой отчетности
«Годоваяконсолидированная финансовая отчетность представляется участникам организации,в том числе акционерам. Годовая консолидированная финансовая отчетность такжепредставляется:
1) организациями, заисключением кредитных организаций, в уполномоченный федеральный органисполнительной власти;
2) кредитнымиорганизациями — в Центральный банк Российской Федерации.
Промежуточнаяконсолидированная финансовая отчетность представляется участникам организации,в том числе акционерам, если такое представление предусмотрено ееучредительными документами.
Кредитные организациитакже представляют промежуточную консолидированную финансовую отчетность вЦентральный банк Российской Федерации в случаях, установленных Центральнымбанком Российской Федерации.
Годовая и промежуточнаяконсолидированная финансовая отчетность представляется участникам организации,в том числе акционерам, в порядке, определяемом учредительными документамиорганизации.
Представление годовойконсолидированной финансовой отчетности организациями, за исключением кредитныхорганизаций, в уполномоченный федеральный орган исполнительной властиосуществляется в порядке, определяемом Правительством Российской Федерации.
Представление годовой ипромежуточной консолидированной финансовой отчетности кредитными организациямив Центральный банк Российской Федерации осуществляется в порядке, определяемомЦентральным банком Российской Федерации.
Годовая консолидированнаяфинансовая отчетность представляется до проведения общего собрания участниковорганизации, но не позднее 120 дней после окончания года, за который составленаданная отчетность.
Консолидированнаяфинансовая отчетность подписывается руководителем организации и (или) инымилицами, уполномоченными на это учредительными документами организации»[4].
Глава 3. Основныепринципы консолидации
«Формированиеконсолидированной финансовой отчетности группы основано на объединенииинформации, содержащейся в отчетности материнской и дочерних компаний. Ноконсолидация не сводится к построчному сложению аналогичных статей активов,обязательств, капитала, доходов и расходов: процесс консолидациипредусматривает целый ряд специальных расчетов и может быть представлен в видемногошаговой процедуры — графика консолидации (consolidation schedule).
При этом на каждом шагепредусматриваются те или иные действия по превращению финансовых отчетовотдельных компаний и некоторой дополнительной информации в комплектконсолидированной отчетности, составленной в соответствии с теми или инымистандартами.
К числу наиболее общихшагов формирования консолидированной отчетности относятся:
— элиминированиевнутригрупповых операций;
— расчет гудвилла;
— расчет накопленногокапитала;
— расчет правменьшинства;
— непосредственноеформирование отчетов.
Рассмотримданные шаги подробнее.
Итак,в консолидированную отчетность не следует включать показатели, характеризующиевнутригрупповые операции, т. е. отношения элементов группы друг с другом.Напрашивается аналогия с обычной финансовой отчетностью: она характеризуетотношения компании с внешней средой, но никак не отношения междуподразделениями, находящимися внутри компании.
Наиболеетипичным примером внутригрупповой операции может служить реализация товароводним из предприятий группы другому предприятию той же группы. Реализация отражаетсяв финансовой отчетности каждого из участников сделки (балансе и отчете оприбылях и убытках), и это адекватно характеризует экономическую сущностьотношений между двумя самостоятельными организациями. Но если посмотреть насостояние дел с позиций группы в целом, то суть произошедших событий будетвыглядеть совсем иначе. Дело в том, что оба предприятия находятся внутри группы,и поэтому, с точки зрения группы, никакой реализации не было, произошло лишьпростое перемещение запасов из одного подразделения в другое. Поэтому всеперечисленные выше последствия сделки должны быть исключены изконсолидированной финансовой отчетности (но при этом, разумеется, сохраниться вотчетах каждого отдельного предприятия). Эту процедура и называетсяэлиминированием (исключением) внутригрупповых операций.
Элиминированиюподлежат все долговые отношения между элементами группы: ведь, с точки зрения«единого предприятия», долг одного подразделения перед другим никак не долженсказываться на требованиях и обязательствах предприятия в целом. Сказанноеотносится не только к задолженностям, возникшим в результате торговых сделок,но и к кредитным операциям (включая как основную сумму, так и проценты), атакже к начисленным дивидендам.
Вобщем случае гудвилл (goodwill) представляет собой разницу между стоимостьюбизнеса в целом и агрегированной величиной его идентифицируемых чистых активов,оцененных по справедливой стоимости. Сущность гудвилла состоит в оценкедополнительного экономического потенциала компании — когда в силу тех или иныхпричин предприятие способно получить дополнительные экономические выгоды, вдополнение к «обычной» прибыли от использования своих чистых активов.Причины возникновения гудвилла могут быть самыми разными: эффективнаямаркетинговая кампания («раскрученность» фирмы), наличиевысококвалифицированной команды менеджеров, прогрессивная организация труда иэффективная мотивация персонала, преимущества географического расположения,устойчивая клиентская база и т. п. Все это повышает рейтинг компании и не случайнов русскоязычной деловой литературе гудвилл часто называют деловой репутацией.
Впринципе, и рыночная стоимость компании, и справедливая оценка ее чистыхактивов могут быть определены для любого предприятия, даже если оно никогда непродавалось и не продается. В этом случае имеет место внутренний гудвилл, который можно оценить, но непринято отражать в финансовой отчетности (поскольку база для расчетов являетсягипотетической, а не реальной). Но если продажа предприятия стала свершившимсяфактом, и при этом за него была уплачена сумма, превышающая стоимость чистыхактивов, то в этом случае гудвилл как бы материализуется и тоже становитсяобъективным свершившимся фактом. Такой гудвилл (называемый покупным) отражается в консолидированнойфинансовой отчетности группы (но при этом не фигурирует в отчетностиматеринской или дочерней компании). Покупной гудвилл показывается вконсолидированном балансовом отчете отдельной строкой и подлежит амортизации(как правило, на основе линейного метода).
Следуетотметить, что гудвилл может быть не только положительным, но и отрицательным(если сумма приобретения компании меньше справедливой стоимости чистыхактивов). Для таких ситуаций стандартами предусмотрены особые правила отражениягудвилла в финансовой отчетности.
Вконсолидированную отчетность полностью включается капитал материнской компании.Что же касается дочерней компании, то было бы неправильно включать его вотчетность целиком. Ведь некоторая его часть, а именно — та, котораясуществовала в момент приобретения, уже, по сути дела, вошла вконсолидированную отчетность — через стоимость чистых активов, на основекоторой рассчитывался гудвилл. Поэтому, во избежание двойного счета, вконсолидированный баланс следует включить только ту накопленную прибыль,которая сформировалась уже после даты приобретения, причем только в той части,которая принадлежит материнской компании (а не миноритарным акционерамдочернего предприятия).
Крометого, как уже было сказано выше, при консолидации в балансе появляется новыйактив — гудвилл, который рассчитывается по состоянию на момент приобретения иявляется амортизируемым. Поэтому консолидированная сумма накопленного капиталауменьшается на величину амортизации гудвилла за период между датой приобретенияи отчетной датой.
доляменьшинства, представленная в пассиве консолидированного балансового отчета,рассчитывается путем умножения стоимости чистых активов дочерней компании надолю владения миноритарных акционеров.
Выделениедоли меньшинства происходит и при формировании консолидированного отчета оприбылях и убытках. В этом случае, прежде всего, рассчитываетсяконсолидированная прибыль после налогообложения, а затем (в отдельном разделеотчета) показывается, какая часть этой прибыли принадлежит материнскойкомпании, а какая — миноритарным акционерам»[5].
Заключение
Итак, подведем итоги.
Консолидированнаяфинансовая отчетность является непременной составной частью годовогобухгалтерского отчета любой крупной корпорации.
Консолидированнаяфинансовая отчетность — это отчетность корпоративной группы, составляемаяхолдинговой компанией в обязательном порядке и представляющая собойобъединенную по определенным правилам отчетность материнской компании сотчетностью всех ее дочерних компаний. При этом принимается во внимание, что:
а) консолидированнаяотчетность не является отчетностью юридически самостоятельного предприятия;
б) в процессеконсолидации должны быть идентифицированы и исключены все внутрикорпоративныефинансово-хозяйственные операции.
Логика составленияконсолидированной отчетности определяется финансово-экономическими условиями, вкоторых происходило объединение компаний в корпоративную группу.
Консолидированнаяфинансовая отчетность составляется по окончании финансового года с некоторымвременным лагом по отношению к нормативной дате составления годовой отчетностихолдинговой компании.
Консолидированнаяотчетность является составной частью консолидированного отчета корпоративнойгруппы и включается в него вместе с отчетностью материнской компании. Еепользователями могут быть прежде всего акционеры материнской компании, а такженекоторые правительственные и неправительственные организации.
Консолидированнаяотчетность является открытой и потому может использоваться в аналитических ирекламно-справочных целях всеми заинтересованными в деятельности корпорацииюридическими и физическими лицами.
Библиографический список
1. КовалевВ.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализотчетности/В.В. Ковалев. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Финансы истатистика, 2000.
2. Проект№ 55792-4 федерального закона «О консолидированной финансовой отчетности».
3. Бухгалтерский учет и финансовый анализ.Подготовительный курс// Стоун Д., Хитчинг К. Перевод с англ. Ю.А. Огибина, подобщей редакцией Б.С. Лисовика и М.Б. Ярцева. — СПб.: АОЗТ «Литера плюс», 1994.
4. Методыи технологии консолидации финансовой отчетности//Д.В.Исаев, Ю.В. Слепов//Финансовая газета. Региональный выпуск, 2004. № 22. — 14-15. www.lanit.ru/press/articles.wbp?doc-id=c0fb9793-d973-4b59-becc-ab2e44a0dff6
5. http://www.fingazeta.ru/