Содержание
Введение
Раздел 1.Принципы осуществления инвестиционной деятельности
Раздел 2.Источники и методы инвестирования
2.1Собственные финансовые ресурсы (самофинансирование)
2.2 Акционирование как метод инвестирования
2.3 Кредитования инвестиций
2.4 Лизингкак методы инвестирования
Раздел 3. Структураинвестиционного процесса
Раздел 4 Основныеаспекты разработки инвестиционной деятельности
Раздел 5.Налоговое регулирование инвестиций
Раздел 6.Расчетная часть
Заключение
Списокиспользованной литературы
Введение
Одним из факторов экономического и инновационного развитиягосударства является высокая инвестиционная активность, способствующаяобеспечению экономического роста и, как следствие, повышению благосостоянияобщества. Она находит свое выражение в инвестиционной деятельности предприятий.
Наращивание объемов инвестиций и повышение эффективностиуправления инвестиционной деятельностью предприятий, является основополагающимусловием структурной перестройки хозяйства, создающим предпосылкиэкономическому росту. От оптимального использования инвестиций как на микро,так и на макро уровне зависит производственный потенциал страны, егоэффективность, отраслевая и воспроизводственная структура общественногопроизводства.
Сегодня управление инвестиционной деятельностью промышленныхпредприятий становится неотъемлемым звеном структуры общественноговоспроизводственного процесса, без которого невозможно обеспечить успешноесоциально-экономическое развитие общества и рост эффективности производства.
Российский рынок относится к числу развивающихся рынков, длякоторых, как правило, характерны повышенные инвестиционные риски. По мере того,как такого рода рынки структурируются и на них стабилизируются правила игры,приток инвестиционных капиталов увеличивается. Во многом этому способствуютмероприятия по улучшению инвестиционного климата на макроуровне, с однойстороны, а с другой – постепенно нарабатываются новые методы современногоуправления инвестиционной деятельностью на микроуровне.
Вместе с этим, инвестиционная деятельность промышленныхпредприятий в России, так же как и организация внутренней среды предприятия,нуждаются в серьёзном реформировании: до сих пор нет адекватнойзаконодательно-нормативной базы в данной области, отсутствуют новые подходы кформированию инвестиционных ресурсов и методам управления ими.
Нерешенность в практическом плане проблемы совершенствованияпроцесса инвестирования и управления инвестиционной деятельностью промышленныхпредприятий, реорганизации форм и методов управления в сфере материального инематериального производства в условиях незавершенности трансформациироссийской экономики в рыночное хозяйство определили выбор темы работы.
Значительный вклад в разработку различных аспектов проблеминвестирования и управления инвестициями, содержится в трудах таких экономистовкак: Кейнс Дж., Макманус Дж., Маркс К., Шумпетер Й., Фишер Б., и другие.
Среди отечественных ученых-экономистов вопросам инвестиционнойдеятельности и эффективности инвестиций уделяли внимание такие экономисты как: АганбегянА., Бланк И., Беляева И., Воскресенский Г., Глазьев С., Долгов С., Железова В.,Идрисов А., Ильин М., Воропаев В., Киреев А., Колесов В., Коссов В., КондратьевН., Осьмова М., Орешин В., Петраков Н., Смирнов А., Телегина Е., и другие.
Целью работы является исследование эффективных методовуправления инвестиционной деятельностью предприятиях.
Достижение поставленной цели потребовало решения следующихзадач:
1. ознакомление спонятием инвестиций и принципами осуществления инвестиционной деятельности;
2. рассмотрениеспособов и методов инвестирования;
3. анализ структурыинвестиционного процесса;
4. исследованиестратегий осуществления инвестиционной деятельности;
5. ознакомление сналоговым регулированием инвестирования.
При написании работы использовались экономическихисследования, материалы периодической печати и учебные пособия.
Раздел 1. Принципы осуществленияинвестиционной деятельности
Под инвестициями понимаются денежные средства, целевыебанковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины,оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другоеимущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые вобъекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получениядоходов (прибыли).
Инвестиционная деятельность представляет собой вложениеинвестиций (инвестирование) и совокупность практических действий по реализацииинвестиций.
Правовые и экономические основы инвестиционной деятельностиопределены Федеральным законом от 25.02.1999 № 39 ФЗ «Об инвестиционнойдеятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальныхвложений» (далее — Закон об инвестиционной деятельности).
Инвестирование в создание и воспроизводство основных фондовосуществляется в форме капитальных вложений. При этом под капитальнымивложениями понимаются инвестиции в основной капитал (основные средства), в томчисле затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническоеперевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования,инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
Под капитальными вложениями понимаются, прежде всего,инвестиции в формирующиеся объекты основных средств, иначе такие инвестицииутрачивают свой специфический смысл и назначение.
Инвестиционные средства вкладываются в объектыпредпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или)достижения иного полезного эффекта. В соответствии со ст. 2 Гражданскогокодекса РФ (ГК РФ) предпринимательской считается самостоятельная,осуществляемая на свой риск деятельность, направленная на систематическоеполучение прибыли от пользования имуществом, продажи товаров, выполнения работили оказания услуг лицами, зарегистрированными в этом качестве в установленномпорядке. Данная деятельность требует наличия у субъекта специфического статусаюридического лица либо индивидуального предпринимателя.
Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой вформе капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, исполнители работ,пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики,юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционныефонды) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционнойдеятельности согласно п. 2 ст. 4 Закона об инвестиционной деятельности могутбыть физические и юридические лица, объединения юридических лиц, создаваемые наоснове договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридическоголица, а также иностранные инвесторы, государства и международные организации.Инвесторы осуществляют финансирование капитальных вложений за свой счет,используя как собственные, так и заемные средства, обеспечивая их целевоеиспользование.
Заказчиками могут быть инвесторы, а также уполномоченныеинвесторами физические и юридические лица, которые реализуют инвестиционныепроекты. Заказчик наделяется правами владения, пользования и распоряжения капитальнымивложениями на период и в пределах полномочий, которые установлены договором и(или) государственным контрактом, на основании п. 3 ст. 4 Закона обинвестиционной деятельности.
Пользователи объектов капитальных вложений — физические июридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы,органы местного самоуправления, иностранные государства, международныеобъединения и организации, для которых создаются указанные объекты.Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.
Подрядчиками признаются физические и юридические лица,которые выполняют работы по договору подряда и (или) государственномуконтракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с ГК РФ. Подрядчики обязаныиметь лицензию на осуществление тех видов деятельности, которые подлежатлицензированию в соответствии с федеральным законом.
Объектами инвестиционной деятельности в РФ являются:
1. вновь создаваемыеи модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отрасляхпромышленности;
2. ценные бумаги;
3. целевые денежныевклады;
4. научно-техническаяпродукция и другие виды собственности;
5. имущественные праваи права на интеллектуальную собственность.
Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функциидвух и более субъектов, если иное не установлено договором, заключаемым междуними. В частности, инвесторы могут быть заказчиками, а также пользователямиобъектов капитальных вложений; генподрядчики могут совмещать функции заказчиковили инвесторов.
Закон наделяет инвесторов независимо от их государственнойпринадлежности целым комплексом прав, в том числе правами:
— на осуществление инвестиционной деятельности в формекапитальных вложений, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами;
— на самостоятельное определение объемов и направленийкапитальных вложений, а также заключение договоров с другими субъектамиинвестиционной деятельности в соответствии с ГК РФ;
— на владение, пользование и распоряжение объектамикапитальных вложений и результатами осуществленных капитальных вложений;
— на передачу по договору и (или) государственному контрактусвоих прав на осуществление капитальных вложений и на их результаты физическими юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправленияв соответствии с законодательством Российской Федерации;
— на осуществление контроля за целевым использованиемсредств, направляемых на капитальные вложения;
— на объединение собственных и привлеченных средств сосредствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальныхвложений на основании договора и в соответствии с законодательством РоссийскойФедерации;
— на осуществление других прав, предусмотренных договором и(или) государственным контрактом в соответствии с законодательством РоссийскойФедерации.
Инвесторы вправе рассчитывать на поддержку и гарантиигосударства в обеспечении стабильных и экономически безопасных условий дляинвестиционной деятельности. В случае принятия законодательных актов, положениекоторых ограничивает права субъектов инвестиционной деятельности,соответствующие положения этих актов не могут вводиться в действие ранее, чемчерез год с момента их опубликования. Инвестиции не могут быть безвозмезднонационализированы, реквизированы и т.п. Применение таких мер возможно лишь сполным возмещением инвестору всех убытков, включая упущенную выгоду.
Наряду с предоставлением прав и обеспечением гарантий наинвесторов возлагаются обязанности:
1. осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии смеждународными договорами Российской Федерации, федеральными законами и иныминормативными правовыми актами Российской Федерации, законами субъектовРоссийской Федерации и иными нормативными правовыми актами субъектов РоссийскойФедерации и органов местного самоуправления, а также с утвержденными в установленномпорядке стандартами (нормами и правилами);
2. исполнять требования, предъявляемые государственнымиорганами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательстваРоссийской Федерации;
3. использовать средства, направляемые на капитальныевложения, по целевому назначению.
Субъекты инвестиционной деятельности действуют винвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. Всостав инвестиционной сферы включаются:
1. сферакапитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные иоборотные производственные фонды отраслей. Эта сфера объединяет деятельностьзаказчиков –инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования,граждан по индивидуальному и кооперативному жилищному строительству;
2. инновационнаясфера, где реализуются научно-техническая продукция и интеллектуальныйпотенциал;
3. сфера обращенияфинансового капитала.
Законом запрещается инвестирование в объекты, создание ииспользование которых не отвечает требованиям экологических,санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством,действующим на территории РФ, или наносят ущерб охраняемым законом правам иинтересам граждан, юридических лиц и государства.
Инвесторы вправе совмещать функции различных субъектовинвестиционной деятельности, например заказчиков, подрядчиков, при условиисоблюдения ими требований законодательства, предъявляемых к заказчикам иподрядчикам.
В отношении инвесторов, являющихся иностранными лицами,следует иметь в виду, что согласно ст. 5 Закона об инвестиционной деятельностиотношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в формекапитальных вложений иностранными инвесторами на территории РоссийскойФедерации, регулируются прежде всего международными договорами РоссийскойФедерации и только затем нормами внутреннего законодательства — ГК РФ,законодательством об инвестиционной деятельности, другими федеральными законамии иными нормативными правовыми актами Российской Федерации.
На основании ст. 2 Закона об иностранных инвестицияхиностранными инвесторами признаются:
1. иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособностькоторого определяется в соответствии с законодательством государства, в которомоно учреждено, и которое вправе в соответствии с законодательством указанногогосударства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации;
2. иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом,гражданская правоспособность которой определяется в соответствии сзаконодательством государства, в котором она учреждена, и которая вправе всоответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестициина территории Российской Федерации;
3. иностранный гражданин, гражданская правоспособность идееспособность которого определяются в соответствии с законодательствомгосударства его гражданства и который вправе в соответствии с законодательствомуказанного государства осуществлять инвестиции на территории РоссийскойФедерации;
4. лицо без гражданства, которое постоянно проживает запределами Российской Федерации, гражданская правоспособность и дееспособностькоторого определяются в соответствии с законодательством государства егопостоянного места жительства и которое вправе в соответствии сзаконодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территорииРоссийской Федерации;
5. международная организация, которая вправе в соответствии смеждународным договором Российской Федерации осуществлять инвестиции натерритории Российской Федерации;
6. иностранные государства в соответствии с порядком,определяемым федеральными законами.
Правовой режим деятельности иностранных инвесторов ииспользования полученной от инвестиций прибыли не может быть менееблагоприятным, чем правовой режим деятельности и использования полученной отинвестиций прибыли, предоставленный российским инвесторам, за изъятиями,устанавливаемыми федеральными законами. Изъятия ограничительного характера дляиностранных инвесторов могут быть установлены только в той мере, в какой этонеобходимо для защиты основ конституционного строя, нравственности, здоровья,прав и законных интересов других лиц, обеспечения обороны страны и безопасностигосударства.
В Информационном письме Президиума ВАС РФ от 18.01.2001 № 58«Обзор практики разрешения арбитражными судами споров, связанных с защитойиностранных инвесторов» разъясняется, что к иностранному инвестору долженприменяться принцип защиты от ужесточения национального законодательства,регулирующего режим инвестиций в течение конкретного периода, и должныпредоставляться льготы в связи с устранением двойного налогообложения согласновступившим в силу международным договорам Российской Федерации. В то же времяиностранный инвестор, осуществляющий свою деятельность на территории РоссийскойФедерации, должен соблюдать требования российского законодательства наравне сроссийскими резидентами.
Кроме того, иностранные инвесторы после уплатыпредусмотренных законодательством Российской Федерации налогов и сборов имеютправо на свободное использование доходов и прибыли на территории РоссийскойФедерации для реинвестирования или иных не противоречащих ее законодательствуцелей и на беспрепятственный перевод за пределы страны доходов, прибыли идругих правомерно полученных денежных сумм в иностранной валюте в связи с ранееосуществленными ими инвестициями, в том числе:
— доходов от инвестиций, полученных в виде прибыли,дивидендов, процентов и других доходов;
— денежных сумм во исполнение обязательств иностранногоюридического лица, открывшего свой филиал на территории Российской Федерации,по договорам и иным сделкам;
— денежных сумм, полученных иностранным инвестором в связи сликвидацией коммерческой организации с иностранными инвестициями или филиалаиностранного юридического лица либо отчуждением инвестированного имущества,имущественных прав и исключительных прав на результаты интеллектуальнойдеятельности, и др.
Целью любой инвестиционной деятельности является реализацияинвестиционного проекта. По смыслу Закона об инвестиционной деятельности подинвестиционным проектом понимается совокупность мероприятий по организацииинвестиционной деятельности и строительства инвестиционного объекта, включающихобоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществленияинвестиций в инвестиционный объект, разработку в соответствии с законодательствомРоссийской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами(нормами и правилами) необходимой проектно-сметной документации, производствостроительных работ и ввод в эксплуатацию инвестиционного объекта.
Отличительными признаками инвестиционного проекта являются:
1. обоснование экономической целесообразности капитальныхвложений;
2.указание объема и сроков их осуществления;
3.необходимая проектно-сметная документация, разработанная всоответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными вустановленном порядке стандартами (нормами и правилами);
4. описание практических действий по осуществлению инвестиций(бизнес-план).
При этом предполагается, что отсутствие любого извышеперечисленных признаков не позволяет характеризовать проект какинвестиционный.
Для предотвращения создания объектов, использование которыхнарушает права физических и юридических лиц и интересы государства или неотвечает требованиям утвержденных в установленном порядке стандартов (норм иправил), а также для оценки эффективности осуществляемых капитальных вложенийЗаконом об инвестиционной деятельности предусмотрена обязательная экспертизавсех реализуемых инвестиционных проектов независимо от источников ихфинансирования и форм собственности объектов капитальных вложений. Особоевнимание уделяется инвестиционным проектам, финансируемым за счет средствфедерального бюджета, средств бюджетов субъектов Российской Федерации, а такжеинвестиционным проектам, имеющим важное народно-хозяйственное значение.
Инвестиционный проект включает любые документы, содержащиеего обоснование и описание. Именно они определяют реализацию инвестиционногопроекта, в том числе его цель и содержание, номенклатуру и объемы необходимыхматериальных, трудовых и денежных ресурсов, объемы, сроки и порядок выполненияпроектных, строительных, пусконаладочных и эксплуатационных работ. Документырекомендуется разрабатывать в соответствии с действующими нормативнымитребованиями. Для всесторонней и полной оценки эффективности проекта в целом ивыработки рекомендаций о целесообразности его реализации необходимо, чтобыпроектные материалы содержали следующую информацию:
— момент начала реализации проекта или требования к нему,условия прекращения реализации проекта;
— обоснование принятых в проекте цен на производимуюпродукцию, работы и (или) услуги и потребляемые ресурсы;
— описание форм и размеров государственной поддержки проекта.
Инвестиционный проект представляют, как правило, различныедоговоры (инвестирования, займа, кредитования, подрядные, в том числе навыполнение проектно-изыскательских работ, оказания услуг, гарантии, в том числебанковской, лизинга и др.), бизнес-планы, технические задания, графикивыполнения работ, сметы расходов и др.
Предъявляя серьезные требования к содержанию инвестиционныхпроектов, государство, в свою очередь, предоставляет инвесторам и гарантии,которые выражаются в обеспечении равных для всех инвесторов прав, гласности вобсуждении инвестиционных проектов, а также права на судебное обжалованиедействий и решений органов государственной власти и местного самоуправления иих должностных лиц. Кроме того, государство гарантирует для всех инвесторовстабильность условий и режима реализации инвестиционного проекта независимо оттекущих изменений в законодательстве в течение всего срока окупаемостиинвестиционного проекта, но не более 7 лет с момента начала финансированияпроекта.
Инвесторы несут ответственность за нарушение требованийзаконодательства и несоблюдение условий инвестиционных контрактов в общем порядкев соответствии с гражданским законодательством.
Раздел 2. Источники и методыинвестирования
Согласно действующемузаконодательству инвестиционная деятельность на территории РФ можетфинансироваться за счет:
•собственных финансовых ресурсов ивнутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления,денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства,выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий,стихи" бедствий, и другие средства);
• заемных финансовых средствинвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другиесредства);
• привлеченных финансовых средствинвестора (сред получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членовтрудовых коллективов, граждан, юридических лиц);
• денежных средств, централизуемыхобъединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
• инвестиционных ассигнований изгосударственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;
• иностранных инвестиций.
2.1 Собственные финансовые ресурсы(самофинансирование)
Прибыль — главная форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимостьприбавочного продукта. Ее величина выступает как часть денежной выручки,составляющая разницу между реализационной ценой продукции (работ, услуг) и ееполной себестоимостью. Прибыль является обобщающим показателем результатовкоммерческой деятельности предприятия. После уплаты налогов и других платежейиз прибыли в бюджет у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее можнонаправлять на капитальные вложения производственного и социального характера.Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда накопленияили другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии.
Вторым крупным источникомфинансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные отчисления. Накоплениестоимостного износа на предприятии происходит систематически (ежемесячно), в товремя как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральнойформе после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободныеденежные средства (путем включения амортизационных отчислений в издержкипроизводства), которые могут быть направлены для расширения воспроизводстваосновного капитала предприятий. Кроме того, ежегодно вводятся в эксплуатациюновые объекты, на которые по установленным нормам (% от балансовой стоимости)начисляется амортизация. Однако такие объекты не требуют возмещения доистечения нормативного срока службы.
Необходимость обновления основныхфондов, вызванная конкуренцией товаропроизводителей, заставляет предприятияпроизводить ускоренное списание оборудования с целью образования накопления дляпоследующего вложения их в инновации. Ускоренная амортизация как экономическийстимул инвестирования осуществляется двумя способами.
Первый заключается в том, чтоискусственно сокращаются нормативные сроки службы и соответственноувеличиваются нормы амортизации. Такой метод ускоренной амортизации применяетсяв нашей стране с 1 января 1991 г., когда предприятиям разрешили утвержденныенормы амортизационных отчислений по конкретным инвентарным объектамувеличивать, но не более чем в 2 раза.
Амортизационные отчисления, начисленные ускоренным методом,используются предприятиями самостоятельно для замены физически и моральноустаревшей техники на новую, более производительную. За счет высокихамортизационных отчислений понижаются размер налогооблагаемой прибыли, аследовательно, величина налога. Для стимулирования обновления оборудованиямалым предприятиям наряду с применением метода ускоренной амортизации разрешенов первый год его эксплуатации списывать на себестоимость продукциидополнительно как амортизационные отчисления до 50% первоначальной стоимостиактивных основных фондов со сроком службы более 3 лет.
Второй способ ускоренной амортизациизаключается в том, что без сокращения установленных государством нормативныхсроков службы основного капитала отдельным фирмам разрешается в течение рядалет производить амортизационные отчисления в повышенных размерах, но спонижением их в последующие годы.
2.2Акционирование как метод инвестирования
В нашей стране ценные бумагивключают: акции, облигации, векселя, казначейские обязательства государства,сберегательные сертификаты и др. Оборот ценных бумаг и составляет собственнофинансовый рынок. Он существенно расширяет возможности привлечения временносвободных денежных средств предприятий и граждан для инвестирования напроизводственные и социальные мероприятия.
Выпуск ценных бумаг в современных условиях долженспособствовать мобилизации рассредоточенных средств предприятий дляосуществления крупных инвестиций, смягчить последствия сокращения объемовбюджетного и ликвидации ведомственного финансирования. Экономической основойстановления рынка ценных бумаг служат также постоянно растущие средстванаселения, не обеспеченные товарным покрытием. В структуре источниковфинансирования инвестиций снижается доля долгосрочных кредитов банков в связи сростом ставки банковского процента. Поэтому методом внешнего финансированияинвестиционных программ предприятий становится эмиссия ценных бумаг. Этотпроцесс, заключающийся в замещении банковского кредита рыночными долговымиобязательствами (акциями и облигациями), получил название «секьюритизация».
Ценные бумаги представляют собойдокументы, подтверждающие право собственности владельца на имущество илиденежную сумму, которые не могут быть реализованы или переданы другому лицу безпредъявления соответствующего документа. Они удостоверяют также право владенияили отношения займа, определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим этидокументы, и их владельцами. Ценные бумаги дают право их владельцам наполучение дохода в виде дивиденда (процента), а также возможность передачиденежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам. В финансовойпрактике к ценным бумагам относятся лишь те, которые могут быть объектомкупли-продажи, а также источником получения регулярного или разового дохода.
Ценные бумаги делятся на 2 группы:опосредующие отношения совладения — акции: отношения долгосрочного займа —облигации, простые и переводные векселя, банковские акцепты, депозитныесертификаты, ипотеки и др.
Акция — ценная бумага, подтверждающая право акционераучаствовать в работе АО, в его прибылях (доходах) и в распределении остатковимущества при ликвидации общества. Участником рынка ценных бумаг должен статьинвестиционный институт, который как юридическое лицо создается в любойорганизационно-правовой форме. Учредителями инвестиционных институтов могутбыть граждане (отечественные и иностранные) и юридические лица. На рынке ценныхбумаг в качестве инвестиционных институтов могут выступать банки.Инвестиционный институт может осуществлять свою деятельность на рынке ценныхбумаг в качестве: посредника (финансового брокера); инвестиционногоконсультанта: инвестиционной компании: инвестиционного фонда.
Деятельность финансового брокера на рынке ценных бумагзаключается в выполнении посреднических (агентских) функций при купле-продажеэтих бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения.Деятельность инвестиционного консультанта состоит в оказании консультационныхуслуг по выпуску и обращению ценных бумаг.
В функции инвестиционной компаниивходят:
• организация выпуска ценных бумаг ивыдача гарантий по их размещению в пользу третьих лиц;
• вложение средств в ценные бумаги;
• купля-продажа ценных бумаг отсвоего имени и за свой счет, в том числе путем объявления их котировки(установления на определенные ценные бумаги «цены продавца» и «ценыпокупателя», по которым инвестиционная компания обязуется их продавать ипокупать).
Инвестиционная компания образует своифинансовые ресурсы только за счет собственных средств (средств учредителей) иэмиссии ценных бумаг, продаваемых юридическим лицам. Средства физических лиц неучаствуют в формировании денежных ресурсов инвестиционных компаний. Этоограничение не касается операций банков с государственными ценными бумагами.
Инвестиционный фонд (в отличие отинвестиционных компаний) вправе привлекать денежные средства населения, чтопозволяет значительно увеличить величину его активов, а также обеспечить болеенадежную защиту сбережений населения от инфляции. Фонд предоставляет своимакционерам возможность профессионального управления ценными бумагами.Квалифицированные инвестиционные менеджеры обеспечивают выбор наиболее выгодныхнаправлений инвестирования и получения прибыли.
2.3Кредитования инвестиций
Кредит выражает экономические отношения между заемщиком икредитором, возникающие в связи с движением денег на условиях возвратности ивозмездности. Важным элементом кредитного регулирования является ссудныйпроцент. В настоящее время инвесторы привлекают кредит в те сферыпредпринимательской деятельности, которые дают быстрый эффект (в формеполучения прибыли или дохода). Практика показывает, что для предприятий,которые способны многократно увеличить выпуск продукции (или предприятий, напродукцию которых платежеспособный спрос достаточно устойчив, что позволяетсерьезно регулировать цены), привлечение кредитов под собственное развитиезначительно выгоднее, чем привлечение средств с выплатой доли прибыли.
Объектами банковского кредитованиякапитальных вложений юридических и физических лиц могут быть затраты по:
• строительству, расширению,реконструкции и техническому перевооружению объектов производственного инепроизводственного назначения;
• приобретению движимого инедвижимого имущества (машин, оборудования, транспортных средств, зданий исооружений);
• образованию совместных предприятий;
• созданию научно-техническойпродукции, интеллектуальных ценностей и других объектов собственности;
• осуществление природоохранныхмероприятий.
Основой кредитных отношенийюридических и физических лиц с банком является кредитный договор. В этомдокументе предусматриваются, как правило, следующие условия: суммы выдаваемыхссуд, сроки и порядок их использования и погашения, процентные ставки и другиевыплаты за кредит, формы обеспечения обязательств (залог, договор гарантии,договор поручительства, договор страхования), перечень документов,представляемых банку. Конкретные сроки и периодичность погашения долгосрочногокредита, выдаваемого юридическим лицам, устанавливаются по договоренности банкас заемщиком исходя из окупаемости затрат, платежеспособности и финансовогосостояния заемщика, кредитного риска, необходимости ускорения оборачиваемостикредитных ресурсов.
Выдача долгосрочного кредита наобъекты производственного и непроизводственного назначения осуществляется припредставлении заемщиком следующих документов, подтверждающих егокредитоспособность и возможность кредитования мероприятия:
• устава (решения) о созданиипредприятия;
• бухгалтерского баланса предприятияна последнюю отчетную дату, заверенного налоговой инспекцией;
• технико-экономического обоснования (расчета, отражающегоэкономическую эффективность и окупаемость затрат на строительство);
• других документов, подтверждающихфинансовое состояние и кредитоспособность предприятия.
Банк осуществляет наблюдение за ходом выполнения кредитуемыхмероприятий. При невыполнении заемщиком своих обязательств банк вправеприменять экономические санкции, предусмотренные кредитным договором.
2.4 Лизинг как методы инвестирования
Одним из перспективных направленийдля нашей страны в переходный период к рынку может стать лизинг. Лизинг представляетсобой долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств, а такжесооружений производственного характера, т.е. форму инвестирования.
Все лизинговые операции делятся надва типа: оперативный — лизинг с неполной окупаемостью; финансовый — лизинг сполной окупаемостью. К оперативному лизингу относятся все сделки, в которыхзатраты арендодателя (лизингодателя), связанные с приобретением сдаваемого варенду имущества, окупаются частично в течение первоначального срока аренды.Оперативный лизинг имеет следующие особенности:
• арендодатель не рассчитываетпокрыть все свои затраты за счет поступлений от одного арендатора (лизингаполучателя);
• сроки аренды не охватывают полногофизического износа имущества;
• риск от порчи или утери имуществалежит главным образом на арендодателе;
• по окончании установленного срокаимущество возвращается арендодателю, который продает его или сдает в арендудругому клиенту.
В состав оперативного лизингавключаются: рейтинг — краткосрочная аренда имущества от одного дня до одногогода; хайринг — среднесрочная аренда от одного года до трех лет. Указанныеоперации предполагают многократную передачу стандартного оборудования от одногоарендатора к другому.
Финансовый лизинг предусматривает выплату в течение срока аренды твердоустановленной суммы арендной платы, достаточной для полной амортизации машин иоборудования, способной обеспечить ему фиксированную прибыль. Финансовый лизингделится на: лизинг с обслуживанием; леверидж лизинг; лизинг в «пакете».
Лизинг с обслуживанием представляет собойсочетание финансового лизинга с договором подряда и предусматривает оказаниецелого ряда услуг, связанных с содержанием и обслуживанием сданного внаемоборудования.
Леверидж лизинг — особый видфинансового лизинга. В этой сделке большая доля (по стоимости) сдаваемого варенду оборудования берется внаем у третьей стороны — инвестора. В первойполовине срока аренды осуществляются амортизационные отчисления поарендованному оборудованию и уплата процентов по взятой ссуде на егоприобретение, что понижает облагаемую налогом прибыль инвестора и создаетэффект отсрочки налога.
Лизинг в «пакете» — системафинансирования предприятия, при которой здания и сооружения предоставляются вкредит, а оборудование сдается арендатору по договору аренды.
Исходя из источника приобретенияобъекта лизинговой сделки лизинг можно разделить на прямой и возвратный. Прямойлизинг предполагает приобретение арендодателем у предприятия-изготовителя(поставщика) имущества в интересах арендатора. Возвратный лизинг заключается впредоставлении предприятием-изготовителем части его собственного имуществализинговой компании с одновременным подписанием контракта об его аренде.
Таким образом, предприятие получаетденежные средства от сдачи в аренду своего имущества, не прерывая его эксплуатации.Подобная операция тем выгоднее предприятию, чем больше будут доходы от новыхинвестиций по сравнению с суммой арендных платежей. В условиях лизингаимущество, используемое арендатором в течение всего срока контракта, числитсяна балансе лизингодателя, за которым сохраняется право собственника.
Лизинг существенно отличается от аренды. В отличие отарендатора лизингополучатель не только получает объект в длительноепользование. На него возлагаются традиционные обязанности покупателя, связанныес правом собственности: оплата имущества, возмещение потерь от случайной гибелиимущества, его страхование и техническое обслуживание, а также ремонт. В случаевыявления дефектов объекте лизинговой сделки лизингодатель считается свободнымот гарантийных обязательств, и все претензии лизингополучатель непосредственнопредъявляет поставщику.
Финансовые ресурсы лизинговыхкомпаний формируются за счет: взносов участников; поступлений арендныйплатежей; ссуд банков; средств, полученных от продажи ценных бумаг. Прибыль лизинговыхкомпаний образуется как разность между полученными доходами и расходами.Основной вид дохода — арендная плата. Арендные платежи за использованиеобъектов лизинга должны обеспечить лизингодателю (банку или лизинговойкомпании) возмещение затрат на приобретение и содержание имущества (до сдачиего в аренду), а также необходимую величину прибыли. Арендный платеж может бытьустановлен неизменным на весь период лизинга или меняющимся исходя из уровняколебания ссудного процента. При этом учитывается динамика инфляции. Изполученной прибыли лизинговая компания уплачивает проценты за кредит, налоги вбюджет, а чистая прибыль используется самостоятельно.
При использовании лизинга необходимоучитывать то, что он дает лишь временное право лизингополучателю использоватьарендованное имущество, но может оказаться более дорогостоящим, чем банковскийкредит на приобретение того же оборудования.
Раздел3. Структура инвестиционного процесса
Инвестиционнаяи операционная деятельность в подавляющем числе случаев управляютсяпо-разному. Участников основной деятельности обычно объединяютв операционные подразделения: отделы сервиса, продвижения, сбыта,производства, снабжения. Инвестиционная деятельность реализуется в видесовокупности инвестиционных проектов. Рассмотрим развитие инвестиционногопроекта с финансовой точки зрения (см. рисунок1):
1. Создание продукта. Принимая решение о запускеинвестиционного проекта, необходимо потратить определенные средствана разработку новой продукции, ее производство, создание торговогопредставительства, постройку нового завода и т. п.
2. Самоокупаемость. С началом использованияпродукта появляется доход, но его недостаточно, чтобы окупить затраты.Необходимо привлекать дополнительные инвестиции, чтобы покрыть издержки(планово-убыточная работа). Это продолжается до тех пор, покане достигается точка самоокупаемости - доходы от реализациипродукции, выпущенной заводом, уравновешивают затраты на его эксплуатацию.Затем использование продукта начинает приносить прибыль.
3. Возврат инвестиций. Инвестиционный проект не будетсамоокупаемым до тех пор, пока размер прибыли не достигнет размеразатрат на реализацию проекта и вывода его на точкусамоокупаемости.
4. Эффективность инвестиций. Как правило, инвестора интересуетне только возврат вложенных в проект денег,но и вознаграждение за их использование. Иными словами,эффективность инвестиций.
/>
Рисунок 1 Развитие инвестиционного проекта
Раздел 4. Основные аспекты разработки инвестиционнойстратегии организации
Инвестиционная деятельность организации во всех ее формах не может сводитьсяк удовлетворению текущих инвестиционныхпотребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активовили их прироста в связи с происходящими изменениями объема и структуры хозяйственной деятельности. Насовременном этапе все большее число организацийосознают необходимость сознательного перспективного управления инвестиционной деятельностью. Эффективныминструментом перспективного управления инвестиционнойдеятельностью организации выступает инвестиционная стратегия.
Инвестиционная стратегия представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации,определяемых общими задачами ее развития и инвестиционнойидеологией, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.
Инвестиционную стратегию можно представить как генеральное направление инвестиционной деятельности организации,следование которому в долгосрочной перспективе должно привести к достижению инвестиционных целей и получениюожидаемого инвестиционного эффекта.Инвестиционная стратегия определяетприоритеты направлений и форм инвестиционнойдеятельности организации, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательностьэтапов реализаций долгосрочных инвестиционныхцелей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие организации.
Процессразработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной частью общейсистемы стратегического выбора предприятия, основными элементами которогоявляются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональныхстратегий в разрезе отдельных видов деятельности, способы формирования ираспределения ресурсов.
Актуальностьразработки инвестиционной стратегии организации определяется рядом условий.Важнейшим из таких условий является интенсивность изменений факторов внешнейинвестиционной среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей,связанных с инвестиционной активностью организаций, темпы научно-технологическогопрогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного рынка, непостоянствогосударственной инвестиционной политики и форм регулирования инвестиционнойдеятельности не позволяют эффективно управлять инвестициями предприятия наоснове лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов финансовогоменеджмента. В этих условиях отсутствие разработанной инвестиционной стратегии,адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды,может привести к тому, что инвестиционные решения отдельных структурныхподразделений организации будут носить разнонаправленный характер, приводить квозникновению противоречий и снижению эффективности инвестиционной деятельностив целом.
Ещеодним существенным условием, определяющим актуальность разработкиинвестиционной стратегии, является кардинальное изменение целей операционнойдеятельности организации, связанное с открывающимися новыми коммерческимивозможностями. Реализация таких целей требует изменения производственногоассортимента, внедрения новых производственных технологий, освоения новыхрынков сбыта продукции и т. п. В этих условиях существенное возрастаниеинвестиционной активности организации должна носить прогнозируемый характер,обеспечиваемый разработкой четко сформулированной инвестиционной стратегии.
Разработкаинвестиционной стратегии предприятия основана на современной концепции«стратегического менеджмента». Концепция стратегического менеджмента отражаетчеткое стратегическое позиционирование организации (включая и инвестиционную еепозицию), представленное в системе принципов и целей его функционирования,механизме взаимодействия субъекта и объекта управления, характеревзаимоотношений между элементами хозяйственной и организационной структуры иформах адаптации к изменяющимся условиям внешней среды. Концепциястратегического менеджмента возникла на основе методологии стратегическогопланирования, которое составляет его сущностную основу.
Разработкаинвестиционной стратегии базируется на предварительной идентификациидостигнутого стратегического инвестиционного уровня предприятия. В процессетакой идентификации должно быть получено четкое представление о следующихпараметрах, характеризующих возможности и ограничения развития инвестиционнойдеятельности организации:
1) идентификациятого, на что могла бы пойти организация и на что она в действительностиспособна;
2) что должна делатьорганизация с учетом взятых на себя обязательств;
3) каков уровеньинвестиционного риска и какова вероятность достижения целей;
4) какимиинвестиционными ресурсами располагает организация, каковы возможностиперспективного их формирования, как обеспечена их антиинфляционная защита впроцессе накопления;
5) соответствует лиуровень инвестиционной активности организации текущим и перспективнымтребованиям ее развития, насколько полно используется ее потенциал;
6) каковаэффективность действующих на предприятии систем инвестиционного анализа,планирования контроля;
Разработкаинвестиционной стратегии играет большую роль в обеспечении эффективногоразвития организации. Эта роль заключается в следующем:
1. разработаннаяинвестиционная стратегия обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих иинвестиционных целей предстоящего экономического и социального развитияорганизации в целом и отдельных его структурных единиц;
2. инвестиционнаястратегия обеспечивает возможность быстрой реализации новых перспективныхинвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических измененийфакторов внешней инвестиционной среды;
3. инвестиционнаястратегия позволяет реально оценить инвестиционные возможности организации,обеспечить максимальное использование его внутреннего инвестиционногопотенциала.
Разработкаинвестиционной стратегии учитывает заранее возможные вариации развитиянеконтролируемых организацией факторов внешней инвестиционной среды и позволяетсвести к минимуму их негативные последствия для деятельности организации. Онаотражает сравнительные преимущества организации в инвестиционной деятельности всопоставлении с его конкурентами.
Наличиеинвестиционной стратегии обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического,текущего и оперативного управления инвестиционной деятельностью организации. Инвестиционнойстратегии обеспечивает соответствующую программу организационного поведения врамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных решений.
В основеразработки инвестиционной стратегии организации лежат принципы системыстратегического управления. К числу основных из этих принципов, обеспечивающихподготовку и принятие стратегических инвестиционных решений в процессеразработки инвестиционной стратегии организации, относятся:
I. Принципинвайронментализма. Этот принцип состоит в том, что при разработкеинвестиционной стратегии организация рассматривается как определенная система,полностью открытая для активного взаимодействия с факторами внешнейинвестиционной среды. Открытость предприятия как социально-экономическойсистемы и его способность к самоорганизации позволяют обеспечивать качественноиной уровень формирования его инвестиционной стратегии.
II. Принципсоответствия. Являясь частью общей стратегии развития организации,инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер. Поэтомуона должна быть согласована со стратегическими целями и направлениямиоперационной деятельности организации. Инвестиционная стратегия при этомрассматривается как один из главных факторов обеспечения эффективного развитияорганизации в соответствии с избранной общей стратегией.
III. Принципинвестиционной предприимчивости и коммуникабельности. Данный принципзаключается в активном поиске эффективных инвестиционных связей по всемнаправлениям и формам инвестиционной деятельности, а также на различных стадияхинвестиционного процесса. Инвестиционное поведение такого рода связано спостоянной трансформацией направлений, форм и методов осуществленияинвестиционной деятельности на всем пути к достижению поставленныхстратегических целей с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционнойсреды.
IV. Принципинвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должнабыть разработана с учетом адаптивности к изменениям факторов внешнейинвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегических инвестиционныхрешений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форми методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них,построение на этой основе общей инвестиционной стратегии и формированиемеханизмов эффективной ее реализации.
V. Инновационныйпринцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, чтоинвестиционная деятельность является главным механизмом внедрениятехнологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позицииорганизации на рынке.
VI. Принципминимизации инвестиционного риска. Практически все основные инвестиционныерешения, принимаемые в процессе формирования инвестиционной стратегии, в тойили иной степени изменяют уровень инвестиционного риска. В первую очередь этосвязано с выбором направлений и форм инвестиционной деятельности, формированиеминвестиционных ресурсов, внедрением новых организационных структур управленияинвестиционной деятельностью. Особенно сильно уровень инвестиционного рискавозрастает в периоды колебаний ставки процента и роста инфляции.
Процессразработки инвестиционной стратегии организации осуществляется по следующимэтапам (рис. 2.).
/>
Рисунок 2. Основные этапы процесса разработкиинвестиционной стратегии организации
Стратегическоеуправление инвестиционной деятельностью носит целевой характер, т. е.предусматривает постановку и достижение определенных целей. Стратегические целиинвестиционной деятельности организации представляют собой описанные вформализованном виде желаемые параметры ее стратегической инвестиционнойпозиции, позволяющие направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе иоценивать ее результаты. Формирование стратегических целей инвестиционнойдеятельности должно отвечать определенным требованиям.
Во-первых,цели должны быть достижимыми. В них должен быть заключен определенный вызов дляорганизации, ее сотрудников и финансового менеджмента. Они не должны бытьслишком легкими для достижения. Но они также не должны быть нереалистичными,выходящими за предельно допустимые возможности исполнителей.
Во-вторых,цели должны быть гибкими. Стратегические цели инвестиционной деятельностиорганизации следует устанавливать таким образом, чтобы они оставляливозможность для их корректировки в соответствии с теми изменениями, которыемогут произойти в инвестиционной среде.
В-третьих,цели должны быть измеримыми. Это означает, что стратегические инвестиционныецели должны быть сформулированы таким образом, чтобы их можно былоколичественно измерить или оценить, была ли цель достигнута.
В-четвертых,цели должны быть конкретными. Стратегические инвестиционные цели должныобладать необходимой специфичностью, помогающей однозначно определить, в какомнаправлении должны осуществляться действия. Цель должна четко фиксировать, чтонеобходимо получить в результате инвестиционной деятельности, в какие сроки ееследует достичь и кто будет ответственным лицом за основные элементыинвестиционного процесса. Чем более конкретна цель, чем яснее намерения иожидания, связанные с ее достижением, тем легче выразить стратегию еедостижения.
В-пятых,цели должны быть совместимыми. Совместимость предполагает, что стратегическиеинвестиционные цели соответствуют миссии организации, ее общей стратегииразвития, а также краткосрочным инвестиционным и другим функциональным целям.
Формированиестратегических целей инвестиционной деятельности организации требуетпредварительной их классификации по определенным признакам. С позицийфинансового менеджмента эта классификация стратегических целей строится последующим основным признакам (рис. 3).
К числунаиболее известных и широко применяемых методов разработки стратегииорганизации относятся SWOT-анализ и Gap-анализ. В действительности они являютсяне чем иным, как методами выбора стратегии организации, позволяющими остановитьсвой взгляд на том, или ином типе известной эталонной, конкурентной или другойстратегии деятельности организации.
ИнвестиционныйSWOT-анализ заключается в последовательном изучении внутреннего финансовогосостояния организации, в поиске положительных и отрицательных сторон, а такжепрогнозировании предполагаемых возможностей или угроз со стороны инвестиционнойсреды. На основании SWOT-анализа строится такая инвестиционная стратегияорганизации, которая учитывает сильные стороны и возможности и компенсирует недостатки,минимизирует при этом угрозы и снижает риск.
ИнвестиционныйGap-анализ заключается в нахождении той разницы, которая существует междунынешней тенденцией развития организации и потенциально возможным путем ееразвития. Ключевой вопрос Gap-анализа можно поставить следующим образом: какуюстратегию должна избрать организация, чтобы активизировать свою деятельность?На основании Gap-анализа из четырех возможных стратегий избирается оптимальноенаправление инвестиционной деятельности.
ИнвестиционныйGap-анализ предполагает построение графика (рис. 3) с использованием двухважнейших инвестиционных (и экономических вообще) переменных — деньги и время.Суть построения графика заключается в том, что спроецировать нынешнюю тенденциюразвития в будущее, а также найти способы оптимизации этой тенденции.
Основнымипеременными данной графической модели являются показатели T и S, то есть периоди ожидаемая инвестиционная отдача (эффект). Показатель Т0 характеризуетнынешний, современный период развития организации, а линия a — тенденциюстратегического развития организации, экстраполированную на основе предыдущихрезультатов деятельности. Линия а стремится к инвестиционному эффекту S0,стратегическому периоду Т 1 (Т 1 — как минимум, пятилетний период), то есть к томусроку, когда реализация стратегической инвестиционной программы должна бытьзавершена.
/>
Рисунок 3. Классификация стратегических целейинвестиционной деятельности организации
Компания,функционирующая в условиях внутренней инвестиционной закрытости, в лучшемслучае обречена на относительно стабильное положение на рынке. Лидерства нарынке и роста компании можно добиться только с помощью инвестиционных способовактивизации (на графике обозначены соответственно буквами c, d, e, f),соединяющих нынешнюю тенденцию развития организации с потенциальным, возможным путемее роста.
Инвестиционнаястратегия оптимизации (на графике обозначена как c). В случае использованияданного способа реализации стратегии компания инвестирует дополнительныесредства в оптимизацию ныне существующих товаров (услуг).
Инвестиционнаястратегия инновации (на графике обозначена как d): компания инвестируетсредства в приобретение новых технологий, разработку новых товаров (услуг).
Инвестиционнаястратегия сегментирования (на графике обозначена как e): компания инвестируетфинансовые ресурсы с целью охвата новых рынков.
Инвестиционнаястратегия диверсификации (на графике обозначена как f): наиболее дорогостоящийи рискованный способ реализации стратегии, заключающийся во вложениизначительных средств в расширение объектов деятельности, номенклатуры продукциии др.
/>
Рисунок 4. Графическая модель инвестиционногоGap-анализа
Такимобразом, стратегическая инвестиционная деятельность тесно связана с такимифункциями управления организацией, как маркетинг, инновация, производство и др.
Раздел 5. Налоговое регулированиеинвестиционной деятельности
Под налогами, сборами и платежами понимаются обязательныебезвозмездные отчисления юридических лиц и граждан в бюджетную систему вопределенных законодательством размерах и сроках.
Действенным инструментом регулирования общего объема налогови инвестиций являются налоговые льготы, предоставляемые отдельным категориямплательщиков. Так, при исчислении налога на прибыль все предприятия получают правопонижать налогооблагаемую прибыль на сумму прибыли, направленную нафинансирование капитальных вложений производственного и непроизводственногохарактера, т.е. на развитие собственной производственной базы. Льготапредоставляется при условии полного использования предприятием суммначисленного износа на последнюю отчетную дату. Кроме того, с 1994г.освобождается от налогообложения прибыль, направленная на финансирование впорядке долевого участия капитальных вложений, а также на погашение кредитовбанков, полученных и использованных на эти цели. Применяемые льготы не должныпонижать фактическую сумму налога, начисленную без учета льгот, более чем на50%.
Предприятия со среднесписочной численностью работников до 200человек имеют право на отсрочку налоговых платежей (налоговый инвестиционныйкредит). Для получения кредита предприятие заключает с налоговым органомсоглашение, в котором определяются условия погашения кредита и размерпроцентных ставок.
Для предприятий, где доля государственной собственностипревышает 25%, в ходе реализации собственной инвестиционной политики может бытьуспешна применена такая форма, как холдинг, позволяющая сократить налоговыеотчисления дочерних фирм и снизить затраты на выполнение проекта.
Благоприятные условия для реализации инвестиционных проектовпоявляются при преобразовании акционерного общества или вхождении его впромышленно- финансовую группу. Указ Президента РФ от 5 декабря 1993г.предоставляет данной организационно- правовой форме такие льготы, как:
1. государственнаяподдержка инвестиций;
2. зачетзадолженности предприятия по результатам инвестиционных конкурсов;
3. право взятьпакеты акций, закрепленные в федеральной собственности, в доверительноеуправление.
Раздел 6. Расчетная часть
В этом разделе студенту необходимо произвести экономическиерасчеты консервного цеха в составе условного предприятия ООО «Север».
На предприятии применяется позаказный метод учетазатрат по полной фактической себестоимости. Расчет себестоимостипродукции производится по каждому заказу, при условии, что на предприятии выпускаютконсервы рыбные в следующем ассортименте:
заказ №1 — консервы «Тресочка полярная натуральная сдобавлением масла»
заказ №2 — консервы «Тресочка полярная бланшированная вмасле»
заказ №3 — консервы «Тресочка полярная обжаренная в томатномсоусе».
Следовательно, в практической части курсовой работынеобходимо:
1. Рассчитать производственнуюсебестоимость (по статьям калькуляций) выпускаемой продукции по каждому заказу,а также в целом по предприятию. При этом необходимо произвести распределение косвенныхи технологических расходов между видами продукции, рассчитав соответствующийкоэффициент распределения или в соответствии с установленным процентом, взависимости от установленной базы распределения.
2. Произвести расчетпроизводственной себестоимости единицы продукции по каждому заказу. Расчетсебестоимости представить в таблице 6 «Типовая калькуляция себестоимостипродукции».
3. Рассчитатьследующие экономические показатели деятельности предприятия: экономическийэффект, выручка от продажи, экономическая эффективность, сумма налога наприбыль, чистая прибыль, рентабельность основной деятельности, рентабельностьконкретного вида продукции, рентабельность основного капитала, фондоемкость,фондоотдача, фондовооруженность.
4. Все расчетысвести в таблицу 15 «Результаты работы предприятия» и сделать обобщающиевыводы.
Исходные данные и алгоритм производимых расчетов определениясебестоимости продукции
Статья 1. «Сырье и материалы» (Зм) учитывает стоимость сырья,материалов, полуфабрикатов, комплектующих изделий, вспомогательных материалов,инвентаря и хозяйственных принадлежностей и других материальных ценностей,израсходованных на производственные нужды.
Статья «Сырье иматериалы» включает все затраты на приобретение рыбы-сырца, продуктов еепереработки, основных и вспомогательных материалов (соль, специи, и пр.) сучетом их стоимости (по прейскурантам) и расходы на доставку. Вовспомогательные материалы входит стоимость упаковочных, смазочных, моющих,дезинфицирующих и других средств, используемых при выпуске продукции ипроведении работ и услуг производственного характера.
При планировании расходовна вспомогательные материалы определяют затраты на материалы, не являющиесясоставной частью вырабатываемой продукции, но участвующие в ее изготовлении илинеобходимые для нормального протекания технологического процесса (специи,химикаты, дезинфицирующие и моющие средства, различные материалы — марля,фланель, тара и упаковочные материалы). Расходы на вспомогательные материалырассчитываются в себестоимости по действующим ценам, включаятранспортно-заготовительные затраты, и нормам расхода на единицу продукции. Впредложенном варианте расчета транспортно-заготовительные расходы будут учтеныобособленно по статье затрат «Транспортно-заготовительные расходы».
Исходные данные для расчета стоимости сырья, тары ивспомогательных материалов при производстве консервов представлены в таблице 1.
Таблица 1 Цена и годовая потребность в сырье, таре ивспомогательных материалах при производстве консервовВариант 1; 6 2; 7 3; 8
4; 9 5; 0 1; 6 2; 7 3; 8 4; 9 5; 0 Сырье, материалы Цена за единицу, руб Годовая потребность Сумма затрат, руб. Заказ №1 Консервы «Тресочка полярная натуральная с добавлением масла»
Сайка мороженая,
кг. 5,30 2350000 12455000 Масло растительное, кг. 21,00 24292 510132 Соль поваренная, кг. 2,80 9744 27283,2 Банки № 19, шт. 1,51 4668768 7049839.68 Крышки литографирован-ные, шт. 1,15 4661448 5360665.2
Ящики № 52,
шт. 9,20 78095 718474 Картон для прокладок, кг. 47,00 16632,8 781741.6 Этикетки для ящиков, шт. 0,15 75092 11263.8 Лента пропиленовая, кг. 55,00 173,3 9531.5 Итого: 26923930.98 Заказ №2 Консервы «Тресочка полярная бланшированная в масле» Сайка мороженая, кг 5,30 1632700 8653310 Масло растительное, кг. 21,00 135368 2842728 Соль поваренная, кг. 2,80 6448 18054.4 Банки № 19, шт. 1,50 3059096 4588644 Крышки литографирован-ные, шт. 1,15 3093156 3557129.4 Ящики № 52, шт. 9,20 54137 498060.4 Картон для прокладок, кг. 47,00 10751,6 505325.2 Этикетки для ящиков, шт. 0,15 50537 7580.5 Лента пропиленовая, кг. 55,00 113,1 6220.5 Итого: 20677052.45 Заказ №3 Консервы «Тресочка полярная обжаренная в томатном соусе» Сайка мороженая, кг 5,30 1003200 5316960 Томатная паста 30 %, кг. 24,00 52550 1261200 Сахар-песок, кг. 18,00 15080 271440 Лук репчатый свежий, кг. 11,00 36660 403260 Масло растительное, кг. 21,00 137368 2884728 Соль поваренная 2,80 3380 9464 Мука пшеничная, кг. 7,00 13260 92820 Кислота уксусная 80%, кг. 16,00 1147 18352 Перец черный, кг. 120,00 67,6 8112 Перец душистый, кг. 120,00 67,6 8112 Кориандр, кг. 120,00 67,6 8112 Гвоздика, кг. 120,00 67,6 8112 Лист лавровый сухой, кг. 55,00 18,2 1001 Банки № 19, шт. 1,50 2616120 3924180 Крышки литографирован-ные, шт. 1,15 2614820 3007043 Картон для прокладок, кг. 47,00 9152 430144 Этикетки для ящиков, шт. 0,15 43758 6563.7 Лента пропиленовая, кг. 55,00 98,8 5434 Итого: 17665037.7
Необходимо рассчитать общую стоимость сырья, тары,вспомогательных материалов, чтобы определить сумму материальных затрат поданной статье. Сырье и материалы рассчитываются умножением нормы расходакаждого вида ресурсов на одно изделие на цену за единицу ресурсов.
Статья 2. «Возвратные отходы» (Во) (вычитаются). Из затрат на материальные ресурсы,включаемые в себестоимость продукции вычитается стоимость реализуемыхвозвратных отходов (остатков сырья, материалов, полуфабрикатов и др.),образовавшихся в процессе производства продукции. Эти отходы учитываются понормам выхода и ценам.
Возвратные отходы — остатки материальных ресурсов,образовавшиеся в процессе производства, утратившие полностью или частичнопотребительские качества исходного ресурса и в силу этого используемые сповышенными затратами или вовсе не используемые по прямому назначению.
Фактическое количество отходов от разделки 35 % от количестварыбы-сырца. Стоимость отходов 1,8 руб. / 1 кг.
Таким образом, возвратные отходы составляют
по заказу №1 – 1480500 руб.;
по заказу №2 — 1028601 руб.;
по заказу №3 – 17665037.7 руб.;
Статья 3. «Топливо и энергия» (Зт) натехнологические нужды – это прямые технологические расходы.
Элементы «Топливо иЭнергия» отражают расходы на приобретение у сторонних организаций топлива иэнергетических ресурсов (пар, холод, электрическая энергия) на технологическиеи хозяйственные нужды.
При расчете статьи Топливо и энергия на технологические целипланируют энергетические затраты, необходимые для ведения технологическогопроцесса. Данные о потреблении воды и электроэнергии на технологические целиприведены в таблице 2.
Таблица 2 Данные о потреблении воды и электроэнергии натехнологические цели в целом по предприятиюВариант 1 2 3
4 5 6 7 8 9
Ст-ть
за 1 ед. (руб.) Годовая потребность
Вода (м3) 14,43 45771 39998 47362 68543 55621 49637 62594 36241 62401 50976 Э/эн. (кВт/ч) 1,04 5723232 4784798 5724382 7184832 5666684 5784648 5664616 5974612 5634622 6434688
В соответствии с порядком, принятом на предприятии,распределение потребленных воды и электроэнергии осуществляется пропорциональноустановленной учетной политикой базе распределения – стоимости сырья иматериалов по каждому заказу.
Таблица 3 Распределение косвенных затратЗаказ База распределения – стоимость сырья и материалов Вода Электроэнергия 1 26923930.98 408019.3582 3082487.23 2 20677052.45 313350.8876 2367289.909 3 17665037.7 267705.2378 2022448.113 итого 65266021.13 989075.49 7472225.28
Коэффициент распределениякосвенных расходов определяется следующим образом:
Кр= ∑косвенные расходы/ ∑основная зарплата,
Кр.в.= 989075.49/65266021.13=0.015154524,
Кр.э/эн=7472225.28/65266021.13=0.114488751
Статья 4.«Транспортные расходы» (Зтр). Норма транспортных расходов составляет 1,1% от стоимостисырья и материалов. Транспортно-заготовительные расходы планируются с учетомрасходов по доставке рыбы-сырца и материалов на предприятие и складскихзатрат.
Таким образом,транспортные расходы составят
по заказу №1 –296163.2408 руб.;
по заказу №2 –227447.5766 руб.;
по заказу №3 –194315.4147 руб.
Статья 5. «Основная идополнительная заработная плата производственных рабочих» (Ззп) включаетрасходы по оплате труда, в том числе, на основную и дополнительную заработнуюплату штатного и внештатного персонала, а также премии за производственныерезультаты, стимулирующие и компенсационные выплаты. С учетом показателей планапо труду рассчитывают затраты на оплату труда персонала предприятия. По статьеЗаработная плата производственных рабочих отражаются основные и дополнительныезатраты, связанные с деятельностью рабочих, которые выполняют технологическиеоперации при изготовлении продукции. При расчете расходов учитывают формы исистемы оплаты труда рабочих, занятых на производстве продукции. Дополнительнаязаработная плата устанавливается, как правило, в процентах к основнойзаработной плате.
Расходы на заработную плату по каждому заказу за годопределяются по формуле:
ЗП = ФЗП * К1
где: ФЗП – фонд заработной платы (см. таблицу 10);
К1 – величина, учитывающая районный коэффициент (40%) иполярную надбавку (80%) (т.е. К1= 2,2).,
ЗП1=562948*2.2=1238485.6 руб.,
ЗП2=337769*2.2=743091.8 руб.,
ЗП3=225179*2.2=495393.8 руб.
Таблица 4 Годовой фонд заработной платывариант 1 2 3
4 5 6 7 8 9
ФЗП руб./год,
в т.ч.: 1003620 1267890 1423567
1125896 998258 994000 1000050 1246512 1002560 1045790 Заказ № 1 501810 633945 711784
562948 499129 497000 500025 623256 501280 522895 Заказ № 2 301086 380367 427070
337769 299477 298200 300015 373954 300768 313737 Заказ № 3 200724 253578 284713
225179 199652 198800 200010 249302 200512 209158
Полная заработная плата по каждому заказу определяется поформуле:
ЗПп = ЗП * К2
где:К2 – коэффициент, учитывающийотчисления по прогрессивно-премиальной системе оплаты труда, а такжедополнительную заработную плату. К2 = 1,2.,
ЗПп1=1238485.6*1.2=1486182.72 руб.,
ЗПп2=743091.8*1.2=891710.16 руб.,
ЗПп3=495393.8*1.2=594472.56 руб
Статья 6. «Отчисленияна социальное страхование» (Зесн) отражает обязательные отчисления от заработной платыво внебюджетные фонды социального страхования, пенсионный и медицинский фонды,установленные законодательством, т.е. начисление единого социального налога(ЕСН) – 26,0 % (см. таблицу 11) от полной заработной платы (ЗПп) и определяютсяв процентах к основной и дополнительной заработной плате всех работающих.Отчисления начисляются от заработной платы и включаются в себестоимость продукции.Проценты отчислений единого социального налога установлены главой 24 Налоговогокодекса Российской Федерации.
Объектом налогообложениядля налогоплательщиков, (организаций, производящих выплаты физическим лицам)признаются выплаты и иные вознаграждения, начисляемые налогоплательщиками впользу физических лиц по трудовым и гражданско-правовым договорам, предметомкоторых является выполнение работ, оказание услуг.
Таблица 5 Нормы ЕСННалоговая база на каждое физическое лицо нарастающим итогом с начала года Федеральный бюджет Фонд социального страхования Российской Федерации Фонды обязательного медицинского страхования Итого Федеральный фонд обязательного медицинского страхования Территориальные фонды обязательного медицинского страхования 1 2 3 4 5 6 До 280 000 рублей 20,0 процента 3,2 процента 0,8 процента 2,0 процента 26,0 процента От 280 001 рубля до 600 000 рублей 56 000 рублей +7,9 процента с суммы, превышающей 280 000 рублей 8 960 рублей + 1,1 процента с суммы, превышающей 280 000 рублей 2 240 рублей + 0,5 процента с суммы, превышающей 280 000 рублей 5 600 рублей + 0,5 процента с суммы, превышающей 280 000 рублей 72 800 рублей + 10,0 процента с суммы, превышающей 280 000 рублей Свыше 600 000 рублей 81 280 рублей + 2,0 процента с суммы, превышающей 600 000 рублей 12 480 рублей 3 840 рублей 7 200 рублей 104 800 рублей +2,0 процента с суммы, превышающей 600 000 рублей
Пропорционально начисленной заработной плате в себестоимостьпродукции включаются отчисления на социальные нужды.
Отчисления на социальные нужды (ЕСН) находим по формуле ивключаем в себестоимость каждого заказа:
ЕСН = ЗПп * N
100
где N –процентная ставка единого социального налога — 26%.,
ЕСН1=386407.5 руб.,
ЕСН2=231844.64 руб.,
ЕСН3=154562.86 руб.
Фонд оплаты труда определяется по формуле:
ФОТ = ЗПп + ЕСН,
ФОТ1=1872590.22 руб.,
ФОТ2=1123554.8 руб.,
ФОТ3=749035.42 руб.
Статья 7.«Амортизация» (За), включает суммы амортизационных отчислений на полноевосстановление основных средств (за исключением объектов основных средств,которые не амортизируются в соответствии с действующими нормативнымидокументами). Затраты на амортизацию основных фондов рассчитывают по всемосновным фондам предприятия, исходя из их среднегодовой стоимости исоответствующих норм.
Амортизация не начисляется:
· по объектамжилищного фонда (если они не используются для получения дохода);
· по объектамвнешнего благоустройства и другим аналогичным объектам лесного и дорожногохозяйства;
· по продуктивномускоту;
· по многолетнимнасаждениям, не достигшим эксплуатационного возраста;
· по другимобъектам основных средств, потребительские свойства которых с течением временине меняются (например, земельные участки и объекты природопользования);
· объектам основныхсредств стоимостью не более 10000 рублей за единицу можно списывать на затратыпо мере их передачи в эксплуатацию без начисления амортизации;
· книги, брошюры идругие издания (независимо от их стоимости) списываются на затраты в полнойсумме в момент их приобретения (п.2 ст.256 НК РФ).
Сумма амортизационных отчислений определяется согласнометодике, установленной учетной политикой организации. Порядок и способначисления амортизации основных средств регламентируются ПБУ 6/01 «Учетосновных средств». Расчет годовой суммы амортизационных отчислений производитсяпо формуле:
За = ОФ * НА / 100
где ОФ – стоимость основных фондов, руб;
НА– норматив амортизационных отчислений, (%).
Норма амортизационных отчислений устанавливается взависимости от срока полезного использования объекта основных средств ирассчитывается по формуле:
НА = 1/ СПИ * 100
где СПИ – срок полезного использования объекта основныхсредств в годах,
НАд/зд= 1/20=0.05*100=5%,
НАд/обр.=1/10=0.1*100=10%
В соответствии с постановлением Правительства РФ от 1января 2002 г. № 1 (с изменениями от 9 июля 2003 г., 8 августа 2003 г.) «Оклассификации основных средств, включаемых в амортизационные группы»установлены группы основных средств, включаемые в амортизационные группы (всего10 групп) и могут быть использованы для целей бухгалтерского учета взависимости от срока полезного использования.
Условно примем следующий срокполезного использования по объектам основных средств:
· для зданий – 20лет;
· для оборудования– 10 лет.
Стоимость основных фондов (зданий и оборудования) представленав таблице 6 и таблице 7
Таблица 6 Стоимость основных фондов (зданий)вариант 1 2 3
4 5 6 7 8 9 ОФ 8489520 7891230 7502300
9803250 8562100 9899860 8320000 7999900 8649200 9567300
За1=9803250*0.05=490162.5 руб
Таблица 7 Стоимость основных фондов (оборудования)Наименование оборудования Первоначальная стоимость, руб. Количество единиц оборудования, шт. Общая стоимость, руб НА ∑общая стоимость+НА
Холодильная машина
МКВ 9.5-2-4-ИРСН-10 42500,00 5 212500 2125 214625
Холодильная машина
МКВ 9.5-2-4-ВО-10 48750,00 - Электропогрузчик ЭП 103 КО 250000,00 1 250000 25000 275000 Машина для разделки сайки А8ИС6 187500,00 2 375000 37500 412500 Машина для мойки рыбы и морепродуктов Н2-ИМГ 188750,00 1 188750 18875 207625 Машина панировочная МП-1 50000,00 1 50000 5000 55000 Машина посудомоечная МПМ-700 40000,00 1 40000 4000 44000 Печь обжарочная Н29-ИЖЛ 461250,00 1 461250 46125 507375 Машина для укладки рыбы в банку №19 Н29-ИХ2-К 378750,00 1 378750 37875 416625 Автомат банкомоечный LW-711 75000,00 2 150000 15000 165000 Автомат весоконтрольный И2-ИВГ 31250,00 1 31250 3125 34375 Бланширователь Б4 500000,00 1 500000 50000 550000
Машина для закладки соли и специй
В4-ИДА 50000,00 1 50000 5000 55000
Дозировочно-закаточный агрегат
LW-724/LW-303 S 100000,00 1 100000 10000 110000 Машина для очистки лука МООЛ-500М 21250,00 1 21250 2125 23375 Машина кухонная универсальная УКМ 33750,00 1 33750 3375 37125 Котел варочный электрический ОВТIМIХ 37500,00 1 37500 3750 41250 Комплекс для стерилизации консервов Н2-ИТЛ-209-2 500000,00 1 500000 50000 550000 Установка моечно-сушильная LW-703 125000,00 1 125000 12500 137500 Машина для укладки банок в ящики №52 Н29-ИХД 187500,00 1 187500 18750 206250 Машина для обвязки коробок ИПЗБ 33750,00 1 33750 3375 37125
Итого:
3979750
За2=3979750 руб.,
За=4469912.5 руб
Поскольку на ООО «Север» выпускают различныеконсервы, необходимо распределить общую сумму амортизации между заказамипропорционально стоимости сырья и материалов.
Таблица 8 Распределение амортизационныхрасходовЗаказ База распределения – стоимость сырья и материалов Амортизация 1 26923930.98 1843987.64 2 20677052.45 1416146.44 3 17665037.7 1209857.18 Итого 65266021.13 4469912.5
Кр= ∑косвенные расходы/ ∑основная зарплата,
Кр=4469912.5/65266021.13=0.0684887968
Статья 8. «Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования» (Зэксп).Затратына содержание и эксплуатацию оборудования рассчитывается планово-экономическимотделом и составляют 110% от полной заработной платы:
Зэксп = Ззп * 110 / 100,
Зэксп=2972365.44*110/100=3269601.984 руб.,
Зэксп1=1634800.992 руб.,
Зэксп2=980881.176 руб.,
Зэксп3=653919.816 руб.
Статья 9. «Общепроизводственные расходы» (Зопр) включают:
· расходы насодержание и обслуживание оборудования: текущий уход и ремонт оборудования, энергетические затратына оборудование, услуги вспомогательных производств по обслуживаниюоборудования и рабочих мест, расходы на внутризаводские перевозки материалов,полуфабрикатов и готовой продукции, прочие расходы связанные с использованиемоборудования;
· общецеховыерасходы на управление:расходы по производственному управлению, затраты связанные с подготовкой иорганизацией производства, содержание и ремонт зданий, сооружений и инвентаряпроизводственного назначения, затраты на профориентацию и подготовку кадров.
Указанные расходы рассчитываются по плану и составляют 10% отстоимости сырья, тары, вспомогательных материалов.
Зопр.=4665671.9 руб.,
Зопр.1=26923930.98*0.1=2692393 руб.,
Зопр.2=20677052.45*0.1=2067705.245 руб.,
Зопр.3=17665037.7*0.1=1766503.77 руб.
Статья 10. «Прочиепроизводственные расходы» (Зпр). Затраты, не относящиеся к перечисленным элементам(командировочные, услуги связи и др.), включают в прочие расходы. В составобщепроизводственных включают также прочие расходы, отчисления нанаучно-исследовательские работы, затраты по технической пропаганде,стандартизацию, т. е. не относящееся к перечисленным выше затратам.
Определяются на основании специальных расчетов и, какправило, включаются в себестоимость соответствующих изделий и составляют 0,15%от стоимости сырья, тары, вспомогательных материалов. Это расходы на охранутруда, ремонт оборудования и другие.
Зпр.=97899.03 руб.,
Зпр1=26923930.98*.00015=40385.89 руб.,
Зпр2.= 20677052.45*.00015=31015.58 руб.,
Зпр3=17665037.7*.00015=26497.56 руб.
Статья 11. «Общехозяйственные расходы» (Зохр)(непроизводственные расходы) включают расходы: по техническому управлению,административно-управленческие расходы, расходы по производственномууправлению, расходы по управлению снабженческо-сбытовой деятельностью, расходына рабочую силу (набор, отбор, подготовку руководителей, повышениеквалификации, переподготовку, обучение), содержание и ремонт зданий исооружений, обязательные сборы, налоги и платежи. Указанные расходы рассчитываютсяпо плану и составляют 20% от стоимости сырья, тары, вспомогательных материалов.Эта статья отражает затраты на управление и организацию производства в целом.
Зохр.=50272204.23 руб.,
Зохр.1=26923930.98*0.2=5384786.19 руб.,
Зохр2=20677052.45*0.2=4135410.49 руб.,
Зохр3=17665037.7*0.2=3533007.54 руб.
Калькуляция производственной себестоимости выпускаемойпродукции будет представлена в следующем виде (см. таблицу 14):
Таблица 9 Калькуляция производственной себестоимостивыпускаемой продукции (тыс. руб.)Статьи затрат Сумма затрат всего по предприятию Заказ №1 Заказ №2 Заказ №3
Статья 1. «Сырье и материалы» (Зм) 65266021.13 26923930.98 20677052.45 17665037.7
Статья 2. «Возвратные отходы» (Во) (вычитаются) 20174138.7 1480500 1028601 17665037.7
Статья 3. «Топливо и энергия» (Зт):
— вода
— электроэнергия
989075.49
7472225.28
408019.36
3082487.23
313350.89
2367289.909
267705.24
2022448.11
Статья 4. «Транспортные расходы» (Зтр) 717926.22 296163.24 227447.57 194315.41
Статья 5. «Основная и дополнительная заработная плата производственных рабочих» (Ззп) 2476971.2 1238485.6 743091.8 495393.8
Статья 6. «Отчисления на социальное
страхование» (Зесн) 772815 386407.5 231844.64 154562.86
Статья 7. «Амортизация оборудования» (За) 4469912.5 1843987.64 1416146.44 1209857.18
Статья 8. «Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования» (Зэксп) 3269601.98 1634800.99 980881.17 653919.81
Статья 9. «Общепроизводственные расходы» (Зопр) 4665671.9 2692393 2067705.24 1766503.7
Статья 10. «Прочие производственные
расходы» (Зпр) 97899.03 40385.89 31015.58 26497.56
Статья 11. «Общехозяйственные расходы» (Зохр) 50272204.23 5384786.19 4135410.49 3533007.54 Итого производственная себестоимость: 102466609.99 42699044.75 32311253.51 27456311.68
Производственная себестоимость продукции (З), определяется путем суммированиявсех вышеперечисленных статей затрат.
З = Зм — Во + Зт + Зтр+ Ззп + Зесн + За + Зэксп + Зопр+ Зпр + Зохр,
З1=42699044.75 руб.,
З2=32311253.51 руб.,
З3=27456311.68 руб.
При расчете коммерческихрасходов (Кр) учитывают затраты по сбыту готовойпродукции (например, на тару и упаковку изделий после их сдачи на склад),маркетинг, рекламу. Коммерческо-сбытовые расходы составляют 10% от производственнойсебестоимости продукции.
Кр1=4269904.47 руб.,
Кр2=3231125.35руб.,
Кр3=2745631.16 руб.
Полная себестоимость товарной продукции (Зтп) складываетсяиз производственной себестоимости продукции и внепроизводственных (коммерческих)расходов:
Зтп = З + Кр,
Зтп1=42699044.75+4269904.47=46968949.18 руб.,
Зтп2=32311253.51+3231125.35=35542378.86 руб.,
Зтп3=27456311.68+2745631.16=30201942.85 руб.
Себестоимость единицы продукции (Зпр)определяетсяпутем деления полной себестоимости продукции на количество произведеннойпродукции по каждому заказу.Годовой объем выпуска продукции по каждомузаказу представлен в таблице № 15.
Зпр=Зтп/ Ов
Зпр1=46968949.18/4644*103=10.11 руб.,
Зпр2=35542378.86/3096*103=11.48 руб.,
Зпр3=30201942.85/2580*103=11.71 руб.
Валовая продукция (Вп) – это общий объем производства внезависимости от степени готовности продукции, т.е. полная себестоимость товарнойпродукции за вычетом незавершенного производства на начало месяца НЗПни с учетом незавершенного производства на конец месяца НЗПк.
Вп = Зтп + НЗПк — НЗПн
В данной курсовой работе расчет незавершенного производствана начало и конец отчетного периода не предусмотрен.
Вп=Зтп,
Вп1=46968949.18 руб.,
Вп2=35542378.86 руб.,
Вп3=30201942.85 руб.
Экономические показатели деятельности предприятия
Результативностьдеятельности предприятия можно охарактеризовать следующими показателями:
Экономический эффект (Пр) — это абсолютный показатель (прибыль,доход от реализации и т.п.), характеризующий результат деятельности предприятия(т.е. результат производства). От размера полученной прибыли зависит финансовоеположение предприятия в целом, а также своевременное выполнение обязательств иплатежей. Экономический эффект показывает полезный результат экономическойдеятельности, измеряемый обычно разностью между денежным доходом (выручкой) иденежными расходами на ее осуществление:
Пр = В — Зтп
где Пр— прибыль от реализации продукции;
В — выручка от продажи продукции (безНДС);
Зтп — затраты на производство и сбытпродукции (руб.),
Пр1=57121200-46968949.18=10152250.82руб.,
Пр2=42724800-35542378.86=7182421.14 руб.,
Пр3=36378000-30201942.85=6176057.15 руб.,
Пр=136224000-112713270.9=23510729.11руб.
Экономический эффект (прибыль)необходимо рассчитать по каждому заказу и в целом по предприятию.
Недостаток этогопоказателя заключается в том, что по этому показателю нельзя сделать вывод обуровне доходности предприятия.
По данным таблицы 10 рассчитать выручку от продажи продукциибез НДС по формуле:
В = Ов* Ц ,
где Ов — объем годового выпуска продукции(шт.);
Ц — оптовая цена единицы продукции (руб.),
В1=4644000*12,30=57121200 руб.,
В2=3096000*13,80=42724800 руб.,
В3=2580000*14,10=36378000 руб.,
В=136224000руб.
Таблица 10 Годовой объем выпуска продукции и оптовая ценаединицы продукцииАссортимент продукции Годовой выпуск, тыс. банок № 19 Оптовая цена одной банки, руб. Консервы «Тресочка полярная натуральная с добавлением масла» 4644 12,30 Консервы «Тресочка полярная бланшированная в масле» 3096 13,80 Консервы «Тресочка полярная обжаренная в томатном соусе» 2580 14,10
Экономический эффект (прибыль) рассчитать по каждому заказу ив целом по предприятию.
Экономическаяэффективность (Ээ)— это результативность экономической деятельности, экономических программ имероприятий, характеризуемая отношением полученного экономического эффекта,результата к затратам ресурсов, обусловившим получение этого результата. Этоотносительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами,обусловившими этот эффект, или с ресурсами, использованными для достиженияэтого эффекта[1]:
Ээ = Пр/ Зтп
В соответствии сНалоговым кодексом Российской Федерации (ст. 246 главы 25 «Налог на прибыльорганизаций»), российские организации, а также иностранные организации,осуществляющие свою деятельность в Российской Федерации через постоянныепредставительства и (или) получающие доходы от источников в РоссийскойФедерации являются налогоплательщиками налога на прибыль организаций. Объектомналогообложения по налогу на прибыль для российских организаций (ст. 247 НК РФ)признается прибыль, полученная налогоплательщиком — доходы, уменьшенные навеличину произведенных расходов.
Сумма налога на прибыль (Нп) рассчитывается в целом по предприятию поформуле:
Нп = Пр* 24 / 100 (руб.),
где 24 – ставка налога на прибыль, (%),
Нп=23510729.11*24/100=5642574.99 руб.
После уплаты налога на прибыль в распоряжении организацииостается чистая прибыль (нераспределенная прибыль) предприятия, которая можетбыть использована на различные цели: создание резервного капитала, выплатыдивидендов акционеров, увеличение уставного капитала и др.
Чистая прибыль (ЧП) определяется по формуле:
ЧП = Пр – Нп (руб.),
ЧП=23510729.11-5642574.99=17868154.12руб.
Рентабельность – эффективность, прибыльность,доходность, предприятия или предпринимательской деятельности. Количественнорентабельность исчисляется как частное от деления прибыли на затраты, расходресурсов, обеспечивающих получение прибыли. Степень доходности предприятияможно оценить с помощью показателей рентабельности. Можно выделитьследующие основные показатели рентабельности:
а) рентабельностьосновной деятельности (Род) рассчитывается как отношениеприбыли от продажи продукции всей произведенной продукции (Пр)к затратам на производство данной реализованной продукции (Зтп):
Род = Пр / Зтп,
Род=(23510729.11/112713270.9)*100=21
Экономический смысл этого показателя заключается вопределении среднего значения полученной прибыли на 1 руб. полных затрат.
в) рентабельность конкретного вида продукции (Ред)— отношение прибыли от продажи продукции конкретного вида (Ппр)к затратам на производство реализованной продукции конкретного вида (Зпр):
Ред = Ппр / Зпр,
Ред1=(10152250.82/4644000)/ 10.11=21.6%,
Ред2=(7182421.14/3096000)/11.48=20.2%,
Ред3=(23510729.11/2580000)/11.71=77.8%,
Ред=(23510729.11/10320000)/33.3=6.8%
Рост рентабельности – необходимое условие решения задач поснижению себестоимости. Рассчитав рентабельность по каждому из выпускаемыхзаказов, необходимо сделать вывод о целесообразности выпуска конкретногозаказа.
Уровни рентабельности продукции:
· убыточная –уровень рентабельности отрицательный;
· низкорентабельная– уровень рентабельности находится в пределах +10%;
· рентабельная –уровень рентабельности находится в пределах от +10% до +50%;
· высокорентабельная– уровень рентабельности свыше +50%.
б) рентабельностьосновного капитала (Рок) — отношение прибыли от продажи продукциивсей произведенной продукции (Пр) к средней стоимостиосновного капитала (ОФ):
Рок = Пр / ОФ,
Рок=23510729.11/13529500=1.73 руб.
Экономический смысл этого показателя заключается вопределении среднего значения полученной прибыли на 1 руб. основных фондовпредприятия..
Фондоемкость (Фе) показывает,сколько затрачено основных фондов для производства 1 рубля продукции.Фондоемкость определяется как частное от деления стоимости основных фондов(средств) на годовой выпуск продукции произведенных с помощью этих средств.Обратный показатель эффективности использования основных средств называется фондоотдачей.
Фе= ОФср.г/ Зтп = 1 / Фо,
Фе=13529500/112713270.9=0.12
Фондоотдача (Фо), показывает,сколько продукции (в стоимостном выражении) выпущено на 1 рубль стоимостиосновных производственных фондов:
Фо = Зтп/ ОФср.г
где ОФср.г— среднегодовая стоимость основных производственных фондов,
Фо=8.33
Фондовооруженность (Фв)– показатель,характеризующий оснащенность работников предприятий сферы материальногопроизводства основными производственными фондами (средствами). Определяется какотношение стоимости основных средств предприятия к средней годовой списочнойчисленности работников. Фондовооруженность труда показывает стоимостьосновных фондов, приходящихся на одного работника:
Фв = ОФ / Ч
где Ч —среднесписочная численность работников.
Для расчета фондовооруженноститруда примем численность работников — 23 чел.,
Фв=13529500/23=588239.13
Основные показатели работы предприятия необходимо свести втаблицу 11.
Таблица 11 Результаты работы предприятияПоказатели Обозначения Всего по предприятию
Заказ
№1 Заказ №2 Заказ №2 Выручка от продажи продукции В 136224000 57121200 42724800 36378000 Производственная себестоимость продукции З 102466609.9 42699044.75 32311253.51 27456311.68 Полная себестоимость товарной продукции
Зтп 112713270.9 46968949.18 35542378.86 30201942.85 Себестоимость единицы продукции
Зпр - 10.11 11.48 11.71 Экономический эффект (прибыль)
Пр 23510729.11 10152250.82 7182421.14 6176057.15 Экономическая эффективность
Ээ Сумма налога на прибыль Нп 5642574.99 - - - Чистая прибыль ЧП 17868154.12 - - - Рентабельность основной деятельности
Род 21 - - - Рентабельность единицы продукции
Ред 6.8% 21.6% 20.2% 77.8% Рентабельность основного капитала
Рок 5.26 - - - Фондоемкость
Фе 0.12 - - - Фондоотдача
Фо 8.33 - - - Фондовооруженность
Фв 588239.13 - - -
Заключение
Руководители многихроссийских компаний не выделяют в своей деятельности инвестиционнуюсоставляющую. Однако практически каждая компания обязательно занимаетсяне только основной, но и инвестиционной деятельностью. Инвестициитребуют отдельного управления.
Также следует отметить,что рост эффективности основной деятельности зависит от инвестиционныхпроектов (выход на новые рынки, разработка новых продуктов). С другойстороны, последствия неэффективных инвестиций обходятся дороже, чемоперационные просчеты. Например, если предприятие купило неэффективнуютехнологию, никакого совершенствования операционной деятельности добитьсяневозможно. Если компания инвестировала средства в освоение новых рынкови выбрала неправильное направление, то, как бы эффективно онани действовала на осваиваемом рынке, результата не будет. Еслидопущены ошибки в разработке нового продукта, то, каким быэкономичным ни было его производство, тоже успеха не добьешься.
В настоящее время многиеиз тех, кто, так или иначе, имел отношение к инвестициям, разделились вомнениях и во взглядах на состояние инвестиционного процесса. Одни люди успешнозанимаются вопросами капиталовложений, освоив многообразные его формы; другие,определившись, получив опыт, работают в каких-то определенных направлениях;другие, у которых этот опыт пока остается безрезультатным, не потеряли надеждуна то, что инвестиции они найдут и эти средства помогут начать ту или инуюобщественно-полезную деятельность. Но есть люди, которые разуверились в то, чтоинвестиции можно получить. И эта группа людей достаточно многочисленна. Причемдаже когда им предлагают реальные инвестиции, они уже не веря в их реальность,не проявляют к предложениям должного внимания.
На мой взгляд, именносвязи с общественностью, деятельность многих органов общественности и средствмассовой информации могут оказать существенное влияние на оптимизациюинвестиционной деятельности в России.
Список использованной литературы
1. Коркишко М. Какуправлять инвестициями// Генеральный директор.- №9 – 2006.;
2. Вахрин, П. И. Инвестиции: Учебник/ П.И. Вахрин— М.: «Дашков и К о », 2009.
3. Попков В. П., Семенов В. П. Организация и финансирование инвестиций. — СПб: Питер, 2001.
4. Ковалева, А.М.Финансы: учебное пособие/ А.М. Ковалева. – издание второе. – М.: «Финансы истатистика», 2010
5. Игошин Н. В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. —М.: Финансы, ЮНИТИ, 2000.
6. Бясов К.Т.Разработка инвестиционной стратегии// Финансовый менеджмент. — №4-2002