Анализ финансового состояния и устранение узких мест в финансово-хозяйственной деятельности организации

/>Введение
Анализфинансового состояния предприятия представляет собой оценку прошлого и текущегофинансового положения и результатов деятельности предприятия. Однако при этомглавной целью является оценка финансово – хозяйственной деятельностипредприятия относительно будущих условий существования.
Финансовоесостояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающихпроцесс формирования и использования его финансовых средств.
Управлениелюбым предприятием требует, прежде всего, знания его исходного состояния,сведений о том, как существовал и развивался объект в периоды, предшествовавшиенастоящему. Лишь получив достаточно полную и достоверную информацию одеятельности предприятия в прошлом, о сложившихся тенденциях в егофункционировании и развитии, можно вырабатывать уверенные управленческиерешения и программы развития предприятия на будущие периоды.
Потребности вфинансовом анализе существуют всегда, независимо от вида экономическихотношений, складывающихся в обществе, но акцепты, делающиеся в его процессе,различны, они зависят от социально-экономических условий.
Конечныйрезультат деятельности предприятия интересует не только работников самогопредприятия, но и его партнеров по экономической деятельности, государственные,финансовые, налоговые органы и др.
Острая необходимостьв финансовом анализе возникает в ходе преобразования организационно-правовыхструктур и реорганизации существующих предприятий, в процессе приватизации иакционирования, а также при выработке мер по поддержке и оздоровлениюнесостоятельных государственных предприятий (банкротов).
Движениелюбых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсовсопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтомуфинансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговойдеятельности.
Анализфинансового состояния представляет собой глубокое, научно обоснованноеисследование финансовых отношений и движения финансовых ресурсов в единомпроизводственно-торговом процессе.
Бухгалтерскаяотчетность является информационной базой финансового анализа. Важнымиисточниками информации являются: Баланс предприятия (форма №1), Отчет оприбылях и убытках (форма №2), Отчет об изменения капитала (форма №3), Отчет одвижении денежных средств (форма №4), Приложение к бухгалтерскому балансу(форма №5), статистическая отчетность. Информация содержащаяся в бухгалтерскойи статистической отчетности, выходит за пределы хозяйствующего субъекта иявляется открытой для внешних пользователей.
Пользователифинансовых отчетов организации подразделяются на внутренних и внешних.Внутренним пользователем является администрация организации, а в роли внешнихпользователей выступают кредиторы и инвесторы. Кредиторы предоставляюторганизации займы, принимают векселя, по которым получают предусмотренныедоговорами проценты. Кредиторы, предоставляя заемные средства, рассчитывают наих погашение в установленные сроки. Инвесторы покупают акции не только с цельюполучения дивидендов по ним, но и рассчитывают увеличить их рыночную стоимость.
Конечно, приэтом кредиторы и инвесторы подвергаются риску:
– организация-должникможет не расплатиться с кредитором по взятым кредитам;
– инвесторможет не получить дивиденды;
– ценана акции может упасть, а не возрасти.
Передпринятием решения о предоставлении займа или покупке акций как кредитор, так иинвестор осуществляют анализ финансового положения организации, которыйзаключается в оценке результатов ее деятельности в прошлом и настоящем и впрогнозе ее финансового положения в будущем.
Результатыдеятельности организации за прошедшие годы могут быть хорошим индикаторомперспектив развития.
Объектисследования ОАО «Сибирьтелком», основное направление деятельностикоторого – связь.
Предметисследования – финансовое состояние ОАО «Сибирьтелком».
Цель даннойработы – провести анализ финансового состояния ОАО «Сибирьтелком» наоснове данных бухгалтерской отчетности предприятия за 2007–2009 гг.
Задачи,поставленные в рамках достижения цели:
– изучить роль, состав и аналитические возможностибухгалтерского баланса;
– рассмотреть порядок проведения финансового анализапредприятия;
– осуществить непосредственно анализ финансовогосостояния анализируемого предприятия;
– предложить мероприятия по улучшению финансовогосостояния и устранения узких мест в финансово-хозяйственной деятельностиорганизации.
Работа состоит из трех глав, введения, заключения, спискалитературы и приложений.
Во введении обоснована актуальность выбранной темыисследования.
В первой главе представлены теоретические аспекты,отражающие роль и значение финансовой отчетности в проведении анализа, а такжеалгоритм и схема проведения финансового анализа предприятия.
Во второй главе приведена экономическая характеристикапредприятия ОАО «Сибирьтелком».
Третья глава посвящена анализу основных показателейфинансовой отчетности ОАО «Сибирьтелком», а также мероприятиям по улучшениюфинансового состояния.

/>/>1. Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия
/>/> 
1.1 Роль изначение финансовой отчетности в управлении предприятием
 
Бухгалтерская (финансовая) отчетность – системапоказателей, отражающих имущественное и финансовое положение предприятия наотчетную дату, а также финансовые результаты деятельности предприятия заотчетный период.
Основное требование, предъявляемое к бухгалтерскойотчетности, состоит в том, что она должна давать достоверное и полноепредставление об имущественном и финансовом положении организации, об егоизменениях, а также финансовых результатах деятельности.
Бухгалтерская (финансовая) отчетность организаций (заисключением бюджетных) состоит из:
– бухгалтерского баланса;
– отчета о прибылях и убытках;
– приложений к ним, в частности отчета о движении денежныхсредств, приложения к бухгалтерскому балансу и иных отчетов, предусмотренныхнормативными актами системы нормативного регулирования бухгалтерского учета;
– пояснительной записки;
– аудиторского заключения, подтверждающего достоверностьбухгалтерской отчетности организации (если она в соответствии сзаконодательством подлежит обязательному аудиту).
Числовые показатели в бухгалтерской отчетности приводятсяминимум за два года – отчетный и предшествовавший отчетному (кроме отчета,составляемого за первый год).
Акционерные общества открытого типа, банки и другиекредитные организации, страховые организации, биржи, инвестиционные и иныефонды, создающиеся за счет частных, общественных и государственных средств (взносов),обязаны публиковать годовую бухгалтерскую отчетность не позднее 1 июня года,следующего за отчетным.
Публичность бухгалтерской отчетности заключается в ееопубликовании в газетах и журналах, доступных пользователям бухгалтерскойотчетности, либо распространении среди них брошюр, буклетов и других изданий,содержащих бухгалтерскую отчетность, а также в ее передаче территориальныморганам государственной статистики по месту регистрации для предоставлениязаинтересованным пользователям.
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность организации(кроме бюджетных) является открытой для заинтересованных пользователей.Предприятие должно обеспечить возможность для пользователей ознакомиться с ней.
Внешними пользователями бухгалтерской (финансовой)отчетности являются банки, инвесторы, кредиторы, поставщики и подрядчики,покупатели и заказчики, работающие на предприятии, органы власти, общественныеорганизации и другие. Внешние пользователи могут знакомиться с годовойбухгалтерской отчетностью и получать ее копии с возмещением затрат накопирование.
К внутренним пользователям бухгалтерской отчетностиотносятся руководители, менеджеры различных уровней, учредители, участники исобственники имущества предприятия.
Все они имеют какие-либо потребности в информации опредприятии для ее изучения.
Банки, кредиторы, заимодавцы заинтересованы в информации,позволяющей определить целесообразность предоставления кредитов, условия ихпредоставления, оценить риск по возвратности кредитов и уплате процентов.Заимодавцев, предоставляющих долгосрочные кредиты, интересует не тольколиквидность предприятия по краткосрочным обязательствам, но иплатежеспособность предприятия с позиции ее стабильности в будущем, т.е.интересует также информация, позволяющая судить о прибыльности бизнеса.
Инвесторов (в том числе потенциальных собственников)интересует оценка риска и доходности осуществляемых и предполагаемыхинвестиций, способность предприятия генерировать прибыль и выплачиватьдивиденды.
Поставщиков и подрядчиков интересует, сможет ли предприятиев срок рассчитаться с ними по своим обязательствам, т.е. ликвидность баланса ифинансовая устойчивость как фактор стабильности партнера.
Покупатели и заказчики заинтересованы в информации,свидетельствующей о надежности существующих деловых связей и определяющейперспективы их дальнейшего развития.
Работники заинтересованы в информации о прибыльности истабильности предприятия как работодателя, с целью иметь гарантированную оплатусвоего труда и рабочее место.
Органы власти заинтересованы в информации для осуществлениявозложенных на них функций, ведения статистического наблюдения и других. Поданным финансовой отчетности предприятия Федеральная служба России по делам онесостоятельности и финансовому оздоровлению и ее территориальные агентствапроводят анализ и оценку финансового состояния предприятия с точки зренияустановления неудовлетворительной структуры баланса для подготовки решения понеплатежеспособным предприятиям. Налоговые органы пользуются данными отчетностидля реализации своего права (равно как и должник, кредитор и прокурор),предусмотренного Федеральным законом о несостоятельности (банкротстве), наобращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом в связис неисполнением денежных обязательств. Критерием для определениянеудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий являютсяликвидность и финансовая устойчивость предприятия.
Акционеров, собственников предприятия интересует такжеразмер дивидендов, прибыльность предприятия в будущем, его ликвидность ифинансовая устойчивость с точки зрения рискованности вложенного капитала.
Внутренние пользователи (руководители, менеджеры) на основебухгалтерской отчетности проводят анализ и оценку показателей финансовогосостояния предприятия, определяют тенденции его развития, готовятинформационную базу финансовой отчетности, обеспечивающую всех заинтересованныхпользователей.
Информация бухгалтерской отчетности служит основой дляпринятия решений по инвестиционной, финансовой и операционной деятельности.
Внутренний анализ направлен на прогнозирование расширенияпроизводственной деятельности, выбора источников и возможности привлеченияинвестиций в те или иные активы, сохранения ликвидности предприятия иливероятности его банкротства. Сама бухгалтерская (финансовая) отчетность можетслужить оценкой работы менеджеров (по коэффициентам, характеризующим финансовойположение, внешние пользователи могут судить о работе менеджеров). Кроме того,само предприятие заинтересовано в надежных партнерах и обращается к прочтениюих отчетности и отчетности будущих потенциальных контрагентов.
Обеспечение пользователей (прежде всего внешних) полной иобъективной информацией о финансовом положении и финансовых результатахдеятельности хозяйствующих субъектов является важнейшей задачей международныхстандартов, в соответствии с которыми строятся концепции развития современногороссийского бухгалтерского учета и отчетности.
Согласно принятой концепции в настоящее время Минфином РФутверждены положения по бухгалтерскому учету (стандарты), регламентирующиепорядок формирования бухгалтерской информации и порядок раскрытия информации вбухгалтерской (финансовой) отчетности. Использование на практике требований пораскрытию информации в бухгалтерской (финансовой) отчетности, предусмотренныхсоответствующими положениями (стандартами), дает более полную информационнуюбазу для объективного и всестороннего анализа финансового состоянияпредприятия, устойчивого его развития.
Таким образом, информация, в которой заинтересованы всепользователи, должна давать возможность оценить способности предприятиявоспроизводить денежные средств и аналогичные им активы, генерировать прибыль,стабильно функционировать, а также давать возможность сравнить информацию заразные периоды времени для того, чтобы определить тенденции интересующихпользователей показателей и финансового положения в целом.
/>1.2 Алгоритм проведенияфинансового анализа предприятия
Актуальностьданного вопроса обусловила развитие методик оценки финансового состоянияпредприятий. Эти методики направлены на экспресс оценку финансового состоянияпредприятия, подготовку информации для принятия управленческих решений,разработку стратегии управления финансовым состоянием.
Т.к. существующиеметоды и модели оценки финансового состояния предприятия являются базовыми и напрактике в чистом виде применяются очень редко, то для получения более точныхрезультатов предлагается использовать некую комбинированную модель оценки. Этообусловлено наличием у каждого отдельного базового метода недостатков иограничений, которые нейтрализуются при их комплексном применении. Базовыеметоды в составе комбинированных взаимодополняют друг друга.
Основнымизадачами анализа финансового состояния предприятия являются:
1.  Оценка динамики состава иструктуры активов, их состояния и движения.
2.  Оценка динамики состава иструктуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения.
3.  Анализ абсолютныхотносительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка измененияее уровня.
4.  Анализ платежеспособностипредприятия и ликвидности активов его баланса.
Анализфинансового состояния предприятия преследует несколько целей:
- определениефинансового положения;
- выявлениеизменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
- выявлениеосновных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
- прогнозосновных тенденций финансового состояния.
Оценкафинансового состояния компании состоит из нескольких этапов:
1. Комплекснаяоценка нескольких направлений деятельности предприятия.
2. Применениеширокого набора показателей с целью всестороннего изучения финансовогосостояния предприятия.
3.Использование экспертных методов для выявления количественных критериев.
Алгоритмтрадиционного финансового анализа включает следующие этапы:
1.  Сбор необходимойинформации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).
2.  Обработку информации(составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).
3.  Расчет показателейизменения статей финансовых отчетов.
4.  Расчет финансовыхкоэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточнымфинансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность,рентабельность).
5.  Сравнительный анализзначений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными исреднеотраслевыми).
6.  Анализ измененийфинансовых коэффициентов (выявление тенденций ухудшения или улучшения).
7.  Подготовку заключения офинансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных.
/>/>1.3 Возможности бухгалтерской отчетности для проведенияанализа финансового состояния предприятия
 
Традиционно многие ученые и практики в областибухгалтерского учета – И. Шер, А.П. Рудановский, Н.А. Блатов, А.К. Рощаховский,И.Р. Николаев и др. – высоко оценивали значимость аналитической компонентыбухгалтерии. К сожалению, в годы советской власти произошла определеннаятрансформация в понимании ее сущности – баланс, являющийся в рыночной экономикеодним из основных инструментов управления экономикой предприятия, в условияхдирективной экономики рассматривался исключительно как элемент системыконтроля.
Традиции, сложившиеся в отечественной аналитической школе,достаточно устойчивы; тем не менее, в последнее десятилетие ХХ века в Россииначали формироваться различные подходы к структурированию анализа хозяйственнойдеятельности, по сути возрождающие ключевые идеи наших предшественников,выдвигавших на первый план бухгалтерский баланс, его аналитический потенциал ивозможности использования в управлении деятельностью предприятия.
Прежде чем рассмотреть логику этих подходов, уместноупомянуть о различиях сущностного и терминологического характера в областианализа, имеющих место в отечественной науке и за рубежом. Напомним коротко,что и в России, и на Западе активно используется понятие «экономический анализ»,однако смысловая нагрузка этого термина и содержательное наполнениескрывающейся за ним дисциплины совершенно различны. На Западе экономическийанализ трактуется в духе работ П. Самуэльсона и Й. Шумпетера и, визвестном смысле, является синонимом термина «экономическая теория».
Что касается отечественной аналитической науки, то вработах С.К. Татура, С.Б. Барнгольц, М.И. Баканова, А.Д. Шереметаи др., экономический анализ (анализ хозяйственной деятельности) трактуетсягораздо более узко и, в некотором смысле, приземленно – как направление,связанное с изложением методов и техники аналитических расчетов на уровне предприятияв условиях директивной экономики. Отличительные особенности данного анализасостоят в следующем:
– он построен исключительно исходя из предпосылок иограничений, действующих в условиях централизованно планируемой экономики и непредполагающих наличия реальных рыночных механизмов в экономике;
– он проводится обычно в ретроспективном аспекте;
– его квинтэссенцией являются:
а) анализ выполнения плановых заданий по различнымпоказателям;
б) жестко детерминированный факторный анализ;
– он затрагивает не только и не столько финансовую сторонудеятельности предприятия, сколько предполагает комплексную оценку абсолютноразнородных (с позиции, например, бухгалтера или финансового менеджера) сторондеятельности.
В приложении к сфере экономических отношений под анализом вшироком смысле, т.е. экономическим анализом, можно понимать анализ в экономикекак совокупности отношений, возникающих в процессе производства, обмена,распределения и потребления благ. Иными словами, этот термин дает обобщеннуюхарактеристику аналитических процедур вообще, заключающихся в использованиинекоторых моделей и методов, применяемых для оценки, осмысления и обоснованияявлений или действий в экономике.
Подход к структурированию аналитических процедур на уровнепредприятия в последние годы пропагандируется московской школой аналитиков подруководством проф. А.Д. Шеремета. Этот подход формально базируется наполучившей достаточное распространение англо-американской методологиибухгалтерского учета, подразумевающей его деление на управленческий ифинансовый учеты. Предлагаемая московскими учеными схема анализа хозяйственнойдеятельности предприятия представлена на рис. 1.
Несложно заметить, что приведенный подход кструктурированию аналитических процедур представляет собой попытку расширитьсхему традиционного анализа хозяйственной деятельности, интенсивноиспользовавшуюся в нашей стране в годы централизованно планируемой экономики,путем включения в нее отдельных элементов новых видов деятельности или объектованализа (бизнес-планирование, маркетинг, финансовые активы, капитал и др.).Безусловно, такой вариант вполне возможен, вместе с тем приведенная на рис. 1схема с неизбежностью вызывает ряд дискуссионных моментов.
Сформулируем некоторые из них.
Во-первых, прямое заимствование логики деления учета на двеветви и перенос ее в систему анализа финансово-хозяйственной деятельностипредприятия без надлежащего обоснования далеко не бесспорны.

/>
Рис. 1. Схема анализа хозяйственной деятельности
 
Если финансовый анализ как относительно самостоятельноенаправление с определенными вариациями в трактовке содержательного егонаполнения в англо-американской науке и практике действительно существует, тотакого понятия, как «управленческий анализ» нет и в помине. Поэтомупредставляется по меньшей мере странным, что в странах, исповедующихангло-американскую модель бухгалтерского учета, до сих пор не додумались доуправленческого анализа, а все проблемы микроэкономического анализа вприложении к предприятию сосредоточили в рамках управленческого учета ифинансового менеджмента.
Во-вторых, само подразделение бухгалтерского учета нафинансовый и управленческий является достаточно искусственным и небесспорным. Втой же Германии – стране, не менее развитой, чем США или Великобритания – придерживаютсяиной трактовки типов бухгалтерского учета, планирования, управления финансами.
В-третьих, понятия «финансовый» и «управленческий» сочевидностью относятся к принципиально различным видам группировки, и потомувряд ли их можно сводить в одну. В качестве гротескного примера подобнойабсурдной группировки можно привести попытку разделения работников некоторогопредприятия на две группы: «толстые» и «лысые» – совершенно очевидно, чтоподобная попытка и бессмысленна, и нереализуема.
В-четвертых, представляется не вполне обоснованнымобособление аналитических блоков – имеет место разнопорядковость блоков(например, «Комплексный экономический анализа эффективности хозяйственнойдеятельности» и «Анализ объема продукции») или сведение в один блок такихпринципиально различающихся категорий, как ликвидность и платежеспособность, содной стороны, и финансовая устойчивость, с другой. Более того, вообще несформулированы принципы обособления аналитических блоков, что приводит кестественному вопросу – а не забыты ли в указанной схеме некоторые значимыеразделы аналитической работы. В частности, в схеме выделен блок «Анализ системымаркетинга», т.е. обособлены аналитические процедуры, связанные с системойсбыта продукции предприятия, но тогда логично было бы обособить и не менееважные процедуры анализа системы поступления сырья и материалов.
Не вызывает сомнения тот факт, что в принципе возможноразличное обоснование подходов к анализу финансово-хозяйственной деятельности,причем любой из таких подходов будет не свободен от недостатков, а значит иобоснованной критики. Формулируя основные направления финансово-хозяйственнойдеятельности предприятия, мы будем придерживаться некоторых принципов,позволяющих дать логическое обоснование и систематизацию данных направлений:
1. Каждое предприятие рассматривается как самостоятельныйимущественный комплекс, который может быть охарактеризован с позиции имеющегосяу него экономического потенциала, понимаемого как совокупность ресурсов(материальных, трудовых и финансовых) и обязательств (в широком смысле)предприятия. Финансовой моделью, характеризующей экономический потенциалпредприятия и результативность его использования, является его бухгалтерскаяотчетность.
2. Финансово-хозяйственной деятельность понимается какцелесообразная деятельность предприятия, направленная на достижениеиерархически упорядоченной системы целей, сформулированных его владельцами, и,в соответствии с первым постулатом, представляет собой эффективноеиспользование имеющегося у предприятия экономического потенциала.Целесообразность может пониматься как в социальном, так и в экономическомаспектах, причем экономическая эффективность в большинстве случаеврассматривается как доминирующий критерий.
3. Оценка целесообразности и эффективностифинансово-хозяйственной деятельности может быть выполнена в рамках различныхвидов анализа, основными из которых являются: (а) комплексный анализ(деятельность предприятия оценивается с различных сторон в зависимости отцелевой функции в рамках обоснования решений оперативного, тактического и / илистратегического характера); (б) тематический анализ (оцениваются отдельные видыресурсов, технологического процесса, отношений с контрагентами, системы сбыта,организационно технического уровня и т.п.).
4. С позиции количественной оценки и систематизациианалитических процедур финансово-хозяйственная деятельность может бытьохарактеризована тремя взаимосвязанными блоками: «Ресурсы» => «Производственно-технологическийпроцесс» => «Результат».
5. Любой вид ресурсов следует анализировать по тремнаправлениям:
(а) наличие и состояние;
(б) привлечение и выбытие, т.е. движение;
(в) эффективность использования.
6. Производственно-технологический процесс трактуется какпроцесс получения готовой продукции (товаров, услуг) и ее реализации. С позицииколичественной оценки основная цель в этом аналитическом блоке – обеспечениеэффективности расходов и затрат в различных разрезах (по видам ресурсов, типампродукции, технологическим линиям, центрам ответственности и т.п.).
7. Результат финансово-хозяйственной деятельности можетбыть оценен системой критериев, состоящей в общем случае из показателей внатуральных и стоимостных измерителях и статистик: заданный темп роста, долярынка, объем производства в натуральных единицах и в денежной оценке,показатели финансовых результатов, показатели финансового состояния.
8. Аналитическое обоснование и оценка ресурсов, процесса ирезультата могут быть выполнены в рамках внутреннего или внешнего анализа.Различие между ними предопределяется четырьмя основными факторами: (а) горизонтиспользования результатов анализа; (б) вид доступной информационной базы; (в)возможность унификации и формализации аналитических алгоритмов; (г)конфиденциальность результатов анализа.
9. В системе внутреннего анализа приоритет имеютнатурально-стоимостные показатели, характеризующие эффективность расходов изатрат. Результаты анализа не являются общедоступными и используются, восновном, для оптимизации текущей деятельности. Исполнители и пользователианализа – работники данного предприятия. Определенная унификация и формализацияаналитических алгоритмов возможна лишь в рамках самого предприятия.
10. В системе внешнего анализа приоритет отдаетсястоимостным показателям, построенным на доступной информационной базе, т.е.публичной отчетности, данных информационно-аналитических агентств, бирж, прессыи др. Результаты анализа не являются конфиденциальными и используются дляпринятия решений, имеющих тактическое и стратегическое значение. Исполнители ипользователи анализа – любые лица, заинтересованные в деятельности данногопредприятия. Предопределенность ядра информационной базы, а это открытаябухгалтерская отчетность, позволяет в известной степени унифицировать иформализовать алгоритмы анализа.
Базируясь на приведенных постулатах, модель комплексногоанализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно представить,например, следующим образом (рис. 2).
Приведенная схема применима как к внутрипроизводственному,так и к финансовому анализам. Действительно, идентифицированные выше базовыеобъекты анализа – ресурсы, процесс, результаты – в том или ином аспекте могутбыть рассмотрены либо в рамках одного, либо в рамках другого анализа; различие –лишь в акцентах. В этом смысле, невозможно провести жесткое разграничение междуданными видами анализа ни по какому параметру: объект, информационная база,используемый математический аппарат, временной аспект и др.; точнее говоря,любая попытка строго разграничить внутрипроизводственный и финансовый анализыдостаточно условна.
Поэтому лишь условно можно утверждать, что:
– блок «Анализ производственно-технологическогопроцесса» имеет относительно большее тяготение к системевнутрипроизводственного анализа;
– блок «Анализ результатов финансово-хозяйственнойдеятельности» в наиболее завершенном виде находит свое выражение в системефинансового анализа;
– блок «Анализ ресурсов и эффективности ихиспользования» в равной мере реализуется как во внутрипроизводственном, так и вфинансовом анализах.
 
/>
Рис. 2. Модель комплексного анализафинансово-хозяйственной деятельности предприятия
 
В научной литературе существуют различные подходы кобособлению видов ресурсов; одна из таких классификаций предполагает выделениечетырех видов: земля, капитал, труд, предприимчивость. С позиции возможности иреальности количественной оценки достаточно распространена другаяклассификация: материальные, финансовые и трудовые ресурсы. С позиции оценкиресурсного потенциала предприятия как способности выполнять предусмотренныйтехнологический процесс и генерировать требуемые результаты удобно подразделятьвсю совокупность ресурсов на три группы: материально-техническая база(долгосрочные ресурсы, обусловленные сущностью технологического процесса),оборотные активы (активы, обеспечивающие выполнение технологического процесса)и трудовые ресурсы. Именно эти три вида ресурсов, объединяясь впроизводственно-технологическом процессе, обеспечивают достижение заданныхцелевых установок.
Ресурсы двух первых групп представлены в балансе, т.е.имеют однозначную стоимостную оценку. Трудовые ресурсы в бухгалтерскойотчетности не представлены (если не считать расходов и задолженности позаработной плате, которые являются объектами управленческого учета ивнутреннего анализа).
Материально-техническая база представляет собой лишь частьактивов предприятия, однако это наиболее значимая часть, определяющая, вчастности, отраслевую принадлежность данного предприятия и определеннуюспособность генерировать выручку и прибыль в требуемых объемах. Как отмечалосьвыше, ресурсы следует анализировать по трем основным направлениям: (а) наличиеи состояние; (б) привлечение и выбытие; (в) эффективность использования.Детальный анализ может быть выполнен только в рамках внутреннего анализа. Вчастности, по внеоборотным активам можно оценивать (в натуральных и стоимостныхпоказателях) поступление и выбытие основных средств в целом, по видам, поподразделениям, возрастной состав, степень физической и моральной изношенности,уровень прогрессивности оборудования, фондоотдачу, значимость нематериальныхактивов по видам, соответствие фондообеспеченности среднеотраслевым нормативам,сменность оборудования, степень загруженности производственных мощностей и т.п.Соответствующие аналитические показатели описаны в руководствах по статистике иэкономическому анализу.
Оборотные средства являются не менее важным компонентомтехнологического процесса. Структура их разнородна, однако с позициипроизводства основной продукции наиболее существенны производственные запасы.Соответствующие показатели должны отражать обоснованность планаматериально-технического снабжения; оптимальность доставки запасов; ритмичностьпоставки запасов в целом, по видам запасов и поставщикам; соответствиевнутренним нормативам и среднеотраслевым показателям по величине запасов в различныхразрезах; оценку неликвидов, неходовых и залежалых товаров; оценку движениязапасов с учетом сезонности и пиковых нагрузок; материалоемкость и др. Оценкаделается как в натуральных, так и в стоимостных показателях.
Трудовые ресурсы отличаются от материальных необходимостьюих вознаграждения, поэтому их анализ выполняется по четырем направлениям: (а)наличие и состояние; (б) движение; (в) использование; (г) стимулирование.Соответствующие показатели должны характеризовать: состав и структуру работников;уровень образования и квалификации; долю управленческого персонала; текучестькадров в различных разрезах; производительность труда в целом, по категориямработников и по подразделениям; среднюю заработную плату в целом, по категориямработников и по подразделениям; эффективность использования рабочего времени;темпы изменения средней заработной платы в сравнении с темпами измененияобъемов производства и прибыли; эффективность систем переподготовки кадров идр.
Оценка рассмотренных факторов производства должнавыполняться регулярно в рамках внутреннего анализа и базироваться на данныхоперативного и бухгалтерского учета и внутренней отчетности. Анализ можетвыполняться по традиционной схеме:
– идентификация показателей и алгоритмов их расчета;
– определение информационных источников (вид информации);
– определение информационных потоков (кто, когда и комупредоставляет исходные и результатные данные);
– установление (по возможности) технически и / илинаучно обоснованных норм (аналитических нормативов, плановых заданий);
– оценка отклонений фактических значений от нормативов(планов);
– оценка динамики показателей;
– оценка факторов, вызвавших отклонения от нормативов и вдинамике.
Результаты анализа, как правило, оформляются в видесовокупности взаимосвязанных таблиц, последовательно раскрывающих влияние тогоили иного фактора.
Безусловно, в рамках тематического анализа могутобособляться и подвергаться периодической оценке иные виды ресурсов; вчастности, для крупных предприятий особую значимость имеет организационнаяструктура управления в целом, по функциональным и линейным подразделениям.
Метод определения общего финансового на основе данныхбухгалтерского баланса замечателен тем, что сводит воедино и систематизирует терасчеты, которые обычно проводит любой аналитик. Включает два метода:горизонтальный и вертикальный анализ на основе укрупненных статей баланса.
Горизонтальный или временной анализ – сравнение каждойпозиции отчетности с предыдущим периодом.
Вертикальный (структурный) анализ – определение структурыитоговых финансовых результатов с выявлением влияния каждой позиции отчетностина результат в целом.
После общей характеристики финансового состояния и егоизменения за отчетный период следующей важной задачей анализа финансовогосостояния является исследование показателей финансовой устойчивостипредприятия.

1.3.1 Оценка финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость – это определенное состояние счетовпредприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность.
Информация о финансовом состоянии важна для многих групп пользователей.
Анализ финансового состояния чаще всего принято начинать с анализафинансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость предприятия – такое состояние егофинансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечиваютразвитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохраненииплатежеспособности.
Финансовая устойчивость предприятия оценивается с помощьюабсолютных и относительных показателей.
Для данного блока анализа имеет решающее значение вопрос отом, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния.Ответ на него связан, прежде всего, с балансовой моделью, из которой исходитанализ (таблица 1).
 
Таблица 1. Баланс в агрегированном виде
Актив
Условные обозначения
Пассив
Условные обозначения
1. Основные средства и вложения
а
1. Источники собственных средств
ж
2. Запасы и затраты
б
2. Расчеты и прочие пассивы (кредиторская задолженность)
з
3. Дебиторская задолженность
в
3. Кредиты и другие заемные средства, в т.ч.:
и
4. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
Д
– краткосрочные кредиты и займы
К1
5. Прочие оборотные активы
г
– долгосрочные кредиты и займы
К2
6. Баланс
е
– ссуды, не погашенные в срок
К3

Дляхарактеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типафинансовой устойчивости. При определении типа финансовой устойчивости рассчитываетсятрехфакторный показатель, который имеет следующий вид: М=±Ес,±Ет,±Ее.
1) абсолютнаяфинансовая устойчивость(трехфакторный показатель типа финансовойустойчивости имеет следующий вид: М=1,1,1). Такой тип финансовой устойчивостихарактеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственнымиоборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такаяситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли можетрассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании неумеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источникисредств для основной деятельности.
2) нормальнаяфинансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеетследующий вид: М=0,1,1). В этой ситуации предприятие использует для покрытиязапасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченныесредства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зренияфинансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболеежелательной для предприятия.
3)неустойчивое финансовое положение(показатель типа финансовой устойчивостиимеет следующий вид: М=0,0,1), характеризуемое нарушениемплатежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановленияравновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращениядебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
Финансоваянеустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемыхдля формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышаетсуммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.
4) кризисноефинансовое состояние(показатель типа финансовой устойчивости имеетследующий вид: М=0,0,0), при котором предприятие находится на гранибанкротства, т. к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги идебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности ипросроченных ссуд.
Посколькуположительным фактором финансовой устойчивости является наличие источниковформирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основнымиспособами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут:пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а такжеобоснованное снижение уровня запасов.
Оценка финансовой устойчивости исходит из степени покрытияосновных средств и иных внеоборотных активов источниками средств. Всеотносительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на две группы.
Первая группа – показатели, определяющие обеспеченностьоборотных средств:
1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами(Косс):
 
/>                                              (1)
 
характеризует степень обеспеченности состояния предприятия,необходимую для финансовой устойчивости.
2. Коэффициент обеспеченности материальных запасовсобственными средствами (Комз):
 
/>.                                  (2)

определяет, в какой степени материальные запасы покрытысобственными средствами и нуждаются ли в привлечении заемных средств.
3. Коэффициент маневренности собственного капитала (Км):
 
/> оптимальное значение 0,5           (3)
 
показывает, насколько мобильны собственные источникисредств с финансовой точки зрения: чем больше, тем лучше финансовое состояние.
Вторая группа – показатели, определяющие состояние основныхсредств и степень финансовой независимости:
1. Индекс постоянного актива (Кп.а.):
 
/>                                                  (4)
 
показывает долю основных средств и внеоборотных активов висточниках собственных средств.
2. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств(Кд.п.):
 
/>                                          (5)
 
оценивает, насколько интенсивно предприятие используетзаемные средства для обновления и расширения производства (есликапиталовложение, осуществленное за счет кредитования, приводит к существенномуросту пассива, то использование целесообразно).
3. Коэффициент износа (Ки):
 

/>.          (6)
 
Данный коэффициент не должен превышать 0,5.
4. Коэффициент реальной стоимости имущества (Крси):
 
/>                                   (7)
 
показывает, какую долю в стоимости имущества составляютсредства производства, уровень производственного потенциала предприятия,обеспеченность производственными средствами (норма 0,5).
5. Коэффициент автономии (финансовой независимости иликонцентрации собственного капитала) (Кавт):
 
/>                                         (8)
 
означает, что все обязательства предприятия могут бытьпокрыты собственными средствами. Рост данного коэффициента означает ростфинансовой независимости.
6. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств(коэффициент финансового риска) (Кссз):
 
/>.                                       (9)
 
Рост в динамике свидетельствует об усилении зависимостипредприятия от привлеченного капитала.
7. Коэффициент финансовой устойчивости – показывает, какаячасть актива финансируется за счет устойчивых источников. Рассчитывается какотношение: (Итог по разделу III + Итог по разделу IVДолгосрочные пассивы) / Баланс.
 
1.3.2 Анализ ликвидности и платежеспособности организации
Потребность в анализе ликвидности баланса возникает вусловиях рынка с усилением финансовых ограничений необходимостью оценкикредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степеньпокрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых вденежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скоростипревращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующиегруппы:
А1 – наиболее ликвидные активы – денежные средствапредприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
А2 – быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность ипрочие активы;
А3 – медленно реализуемые активы – статьи II раздела «Оборотныеактивы» (за исключением «Расходов будущих периодов» и статей, включенных впредыдущие группы), также статья I раздела «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенныена величину вложений в уставные фонды других предприятий);
А4 – труднореализуемые активы – статьи раздела I активабаланса «Внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включаемыхв предыдущую группу.
Пассивы баланса группируются по степени срочности ихоплаты:
П1 – наиболее срочные обязательства – к ним относятсякредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок;
П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты изаемные средства;
П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемныесредства;
П4 – постоянные пассивы – статьи III раздела «Капитал ирезервы». Для сохранения баланса актива и пассива итог данных группыуменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств величины по статье «Расходыбудущих периодов» II раздела баланса и увеличивается на строки 630–650.
Для определения ликвидности баланса сопоставляем итогиприведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным,если имеют место соотношения:
 
/>.                                                (10)
 
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечетвыполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным являетсясопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертоенеравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокийэкономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимальногоусловия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотныхсредств.
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак,противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность в большейили меньшей степени отличается от абсолютной.
При этом недостаток средств по одной группе активовкомпенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеетместо лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуациименее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности балансаявляется приближенным по той причине, что соответствие степени ликвидности исроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно. Этообусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик,проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности.
 
1.3.3 Система показателей рентабельности предприятия
Экономическая целесообразность функционирования предприятияоценивается не только абсолютными, но и относительными показателями, к которымотносятся системы показателей рентабельности.
В широком смысле рентабельность означает прибыльность,доходность. Предприятие считается рентабельным, если результаты от реализациипродукции (работ, услуг) образуют сумму прибыли, достаточную для нормальногофункционирования предприятия.
Экономическая сущность рентабельности может быть раскрытатолько через характеристику системы показателей. Общий их смысл – определениесуммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. И поскольку это относительныепоказатели, они практически не подвержены влиянию инфляции.
Основными показателями рентабельности являются следующие:
Рентабельность активов (имущества) (Ра). Показывает, какуюприбыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы:
 
/>,                            (11)
 
где    А – средняя величина активов (валюта баланса);
Пч – чистая прибыль.
Рентабельность текущих активов (Рта). Показывает, сколькоприбыли получает предприятие с каждого рубля, вложенного в текущие активы:
 
/>.                                        (12)
 
Рентабельность инвестиций (Ри). Отражает эффективностьиспользования средств, инвестированных в предприятие. В странах с рыночнойэкономикой этот показатель выражает оценку «мастерства» управления инвестициями:
 
/>.                                  (13)
 
Рентабельность собственного капитала (Рск). Отражает долюприбыли в собственном капитале:
 
/>,                                 (14)
 
где    Пб – чистая прибыль.
Рентабельность основной деятельности (Росн.д.). Показываеткакова доля прибыли от реализации (работ, услуг) основного вида деятельности всумме затрат на производство:
 
/>,                          (15)
 
где    Пр – чистая прибыль.
Рентабельность производства (фондов) (Рпроиз.). Показывает,насколько эффективна отдача производственных фондов:
 
/>,                       (16)
 
где    ОПФ – стоимость основных производственных фондов;
МЗ – материальные запасы.
Рентабельность реализуемой продукции (Рр.п.). Показываетразмер прибыли на рубль реализуемой продукции[1]:
 
/>.                              (17)
 
Таким образом, перечисленные показатели наиболее полноотражают рентабельность деятельности любой организации.
/>1.3.4 Оценка деловойактивности организации
Оценкаделовой активности предприятия включает анализ оборачиваемости активов икредиторской задолженности.
Для оценкиоборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели:
– продолжительностьодного оборота:
– коэффициентоборачиваемости средств;
– коэффициентзакрепления средств;
– экономическийэффект.
Оценка деловой активности характеризуется финансовымикоэффициентами:
1. Капиталоотдача (фондоотдача) (Кот):
 
/>.                                           (18)
 
2. Отдача основных производственных средств инематериальных активов (ООПФ):
 
/>.                 (19)
 
3. Оборачиваемость всех оборотных активов (ООА):
 
/>.                                          (20)
 
4. Оборачиваемость запасов (ОЗ):
 
/>.                                             (21)
 
5. Оборачиваемость дебиторской задолженности (ОДЗ):
 
/>.                                           (22)
 
6. Оборачиваемость банковских активов (ОБА):
 
/>.                                     (23)

Продолжительностьодного оборота в днях (ПО) определяется путем отношения средней величиныоборотных средств к сумме однодневной выручки за анализируемый период ипоказывает средний срок, за который возвращаются в хозяйственный оборотденежные средства, вложенные в производственно-коммерческие операции:
ПО= СО * Д /Вр,                                    (24)
где    СО –средние остатки оборотных средств за анализируемый период;
Д–числокалендарных дней анализируемого периода (30; 60; 90; 180; 360);
Вр – выручкаот продажи продукции, работ, услуг за анализируемый период.
Средниеостатки оборотных средств рассчитываются на основе месячных балансов по формулесредней хронологической. При отсутствии необходимой информации их можнорассчитать как простые средние арифметические.
Коэффициентоборачиваемости средств (К) характеризует размер объема выручки от продажипродукции на один рубль оборотных средств:
К= Вр / СО                                               (25)
Росткоэффициента оборачиваемости свидетельствует о более эффективном использованииоборотных средств.
Коэффициентзакрепления средств (КЗ) в обороте характеризует сумму оборотных средств,авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции:
КЗ = СО / Вр                                            (26)

Чем меньшекоэффициент закрепления, тем эффективнее используются оборотные средства.
Экономическийэффект (Э) в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительномвысвобождении средств из оборота и увеличении суммы прибыли. Суммавысвобожденных средств из оборота за счет ускорения оборачиваемости (Эв) илидополнительно привлеченных средств в оборот (Эп) при замедлении оборачиваемостиопределяется путем умножения фактического однодневного оборота по реализации наизменение продолжительности одного оборота в днях:
Эв, п =(ПО1– ПО0)*Вр1/Д,                              (27)
где    ПО1– продолжительность одного оборота за отчетный год;
ПО0– продолжительность одного оборота за предыдущий год;
Д–число календарныхдней анализируемого периода (30; 60; 90; 180; 360);
Вр1 – фактическаявыручка от продажи продукции, работ, услуг за анализируемый период.
Увеличение(уменьшение) суммы прибыли (П) можно рассчитать умножением относительногоприроста (снижения) коэффициента оборачиваемости на сумму прибыли от продаж запредыдущий год:
П = Прп * (К– 1),                                    (28)
где    Прп–прибыльот продажи продукции, работ, услуг за предыдущий год;
К – темпроста коэффициента оборачиваемости.
Источникоминформации для оценки показателей оборачиваемости оборотных средств являютсяданные бухгалтерского баланса (форма №1) и отчета о прибылях и убытках (форма №2).
Кроме того,при оценке эффективности использования оборотных средств определяетсяпродолжительность операционного (производственного) и финансового циклов.
Операционныйцикл характеризует общее время, в течение которого оборотные средстваиммобилизованы в запасах и дебиторской задолженности и определяется по формуле.
ПОЦ = ПОз +ПОдз,                                (30)
где    ПОЦ –продолжительность операционного (производственного) цикла в днях;
ПОз – периодоборачиваемости запасов в днях;
ПОдз – периодоборачиваемости дебиторской задолженности в днях.
Финансовыйцикл или цикл обращения денежной наличности представляет собой время, в течениекоторого денежные средства отвлечены из оборота.
Посколькуорганизация оплачивает счета с временной задержкой, финансовый цикл уменьшаетсяна время обращения кредиторской задолженности. Разрыв между сроками платежа посвоим обязательствам и получением денежных средств от покупателя называетсяфинансовым циклом, в течение которого оборотные средства отвлекаются из оборотапредприятия.
ПФЦ =ПОЦ – ВОК= ПОз +ПОдз – ПОкз,               (31)
где    ПФЦ –продолжительность финансового цикла (дни);
ПОЦ –продолжительность операционного цикла (дни);
ПОкз – времяобращения кредиторской задолженности.
Чем меньшефинансовый цикл, тем эффективней работает предприятие. Отрицательное значениефинансового цикла свидетельствует о том, что предприятие «живет в долг» исуществует острая нехватка денежных средств, которая связана с низкойоборачиваемостью дебиторской задолженности[2].

2. Анализ экономической ситуации ОАО «Сибирьтелеком»
Полноефирменное наименование: Открытое акционерное общество «Сибирьтелеком» (OpenJoint-Stock Company Sibirtelecom). Место нахождения Общества: Россия, г. Новосибирск,ул. М. Горького, д. 53. Зарегистрировано 30.05.1994 г. Номерсвидетельства о государственной регистрации: ГР 1161. В соответствии сФедеральным законом «О государственной регистрации юридических лиц» 23 июля2002 г. ИМНС России по Железнодорожному району г. НовосибирскаНовосибирской области внесена запись в ЕГРЮЛ о юридическом лице,зарегистрированном до 1 июля 2002 г. за основным государственнымрегистрационным номером 1025403189778.
2.1 История компании
История ОАО «Сибирьтелеком»началась в 1919 году, когда в Сибревкоме – на правах отдела – было образованоСибирское управление почт и телеграфов с необычным, но очень характерным длятого времени названием «Сибпочтель». Новое управление должно было обеспечитьпочтово-телеграфной связью водный транспорт и окраины Сибири, пункты заготовокСовнархоза и медицинские учреждения.
С тех порпрошло 80 лет. Все это время задачи и функции управления связи непрерывноросли: и количественно, и качественно. Сегодняшнее ОАО «Сибирьтелеком» –это крупный оператор связи Сибирского региона с выручкой, достигающей 1 730миллионов рублей в год, обладающий разветвленной сетью филиалов и располагающийновейшими высокими технологиями.
Связь вСибири начиналась с почты. Первое упоминание о почтовом сообщении между Москвойи сибирскими городами относится к концу XVII века. С середины XIX века натерритории нынешней Новосибирской области стали появляться почтово-телеграфныеконторы. Весьма примитивные по сегодняшним меркам, они активно работали тогда,когда не только города, но и поселка Новониколаевского не было и в помине.
Гражданскаявойна и экономическая разруха привели службу связи в состояние крайнего упадка.13 июня 1921 года была образована Новониколаевская губерния с центром вНовониколаевске, а три месяца спустя был организован отдел народной связигубернского исполнительного комитета, к которому отходили соответствующиеучреждения Томской и Алтайской губерний.
Новониколаевскийгубернский отдел связи просуществовал ровно год. В результате очереднойреорганизации был образован Средне-Сибирский округ связи (с центром вНовониколаевске), куда вошли Новониколаевская, Томская и Алтайская губернии.
Однако новаясистема подчиненности районных контор округу связи осложняла их взаимодействие,поэтому пришлось создать промежуточное звено, которым стала в началеНовониколаевская губернская, а затем – Новониколаевская окружная контора связи.
С 1 октября1925 года по распоряжению центра структура управления связью в Сибири былаизменена, а Средне-Сибирский округ был переименован в Сибирский округ связи. Насмену бывшим районным конторам пришли окружные, которые вначале выполнялифункции районных, затем круг их прав и обязанностей расширился.
Тообстоятельство, что центр управления связью Сибири находился вНовониколаевске-Новосибирске, накладывало на наших связистов особыеобязанности, в исполнении которых они преуспевали.
25 мая 1925года постановлением ВЦИК был образован Сибирский край. 30 июля 1930-го натерритории Сибири «появился» Восточно-Сибирский край, а Сибирский переименовалив Западно-Сибирский. 28 сентября 1937 года Западно-Сибирский край был разделенна Новосибирскую область и Алтайский край. С этого времени в названииобластного управления связи появилось слово «Новосибирское». В задачитогдашнего управления, согласно «Положения об областном управлении наркомсвязи»от 31 декабря 1939 г. входило руководство всеми видами связи общегопользования (почта, телеграф, телефон, радио), радиофикация, распространение иэкспедирование печати, контроль строительства, технического состояния иэксплуатации всех видов связи и радиовещания. Дальнейшие территориальныеизменения большого значения не имели, они лишь меняли количество курируемыхобластным управлением территорий.
Название –«Электросвязь» – компания получила в 1994 году, а 30 ноября 2002 года –ОАО «Сибирьтелеком».
Открытоеакционерное общество «Сибирьтелеком» – один из крупнейших телекоммуникационныхоператоров связи России, осуществляющий свою деятельность на территорииСибирского федерального округа, в котором ОАО «Сибирьтелеком» имеетразветвленную филиальную сеть – 11 филиалов и владеет 100% акций ведущихсибирских сотовых операторов, работающих в стандартах GSM и IMT-MC-450 – ЗАО«Енисейтелеком», ЗАО «Байкалвестком» и ЗАО «СТЕК Джи Эс Эм».
Филиалы ОАО «Сибирьтелеком»расположены во всех регионах СФО, кроме Республики Тыва: в Республиках Алтай,Бурятия и Хакасия, Алтайском, Забайкальском, Красноярском краях, Иркутской,Кемеровской, Новосибирской, Омской и Томской областях.
Услугами«Сибирьтелекома» в этих регионах сегодня пользуется около 4,4 млн. абонентовфиксированной сети и свыше 5 млн. сотовых абонентов.
2.2 Место ОАО «Сибирьтелеком» на рынке связи Сибири
ОАО «Сибирьтелеком»– крупнейший телекоммуникационный оператор региона, компания занимает более 34%совокупного объема рынка. Компания предоставляет большинство известныхтелекоммуникационных услуг на третьей части России, а ее уникальные масштабныесети являются гарантом решения любых бизнес задач в этом регионе России.Наиболее прочные позиции компания занимает на рынках традиционных услуг местнойпроводной телефонии и внутризоновой связи – 79% и 97% рынкасоответственно. ОАО «Сибирьтелеком» занимает 58% рынка услуг доступа ксети Интернет и 21% рынка мобильной связи региона.
Компании«Сибирьтелеком» ставит перед собой цель способствовать развитию научного,делового, творческого и личностного потенциала Сибири, обеспечивая жителейрегиона телекоммуникациями для бизнеса, образования и досуга.
Каждый второйжитель Сибири сегодня пользуется сервисами компании «Сибирьтелеком». Компанияобслуживает около 4,4 миллионов абонентов фиксированной и более 5,3 миллионовабонентов сотовой связи. Компания объединяет всю Сибирь и делает все для того,чтобы жизнь ее абонентов была удобной, динамичной и радостной. Компанияиспользует нестандартные решения и задает направление и темпы развитиятелекоммуникационной отрасли в Сибири – стремится всегда опережать рынок,предлагать клиентам все самые современные сервисы, такие как широкополосныйинтернет, интерактивное телевидение, телефонию нового поколения, беспроводный имобильный доступ в сеть, сотовую связь.
Средимножества других операторов связи Сибирьтелеком выделяет развитая современнаяинфраструктура. Компания завершила строительство мультисервисной сети, общейпротяженностью 6,500 км, которая станет основой реализации всех проектовкомпании, позволит существенно увеличить территорию предоставления услуг. В2008 году Сибирьтелеком приступил к реализации программы трансформации системыпродаж и обслуживания, главная задача которой преобразовать деловой профиль изтехнологической компании в клиентоориентированную. Сибирьтелеком становитсякомпанией, с которой не просто выгодно, но удобно и приятно работать.
Стратегическимприоритетом компании является формирование единой современной информационнокоммуникационной среды Сибирского федерального округа.
Видимыепреимущества компании: широкий охват рынка связи, самая протяженная в СФОцифровая внутризоновая сеть, опыт работы с альтернативными операторами,корпоративными клиентами и населением и большая собственная абонентская база,помогают ей планомерно следовать выбранной стратегии, а также сохранятьлидерство в трех ключевых направлениях – традиционных и современных услугахсвязи, качество в области сервиса для абонентов и инновационное развитиебизнеса.
Учитываязначительный масштаб бизнеса компании, ОАО «Сибирьтелеком» осознает своюроль, как представителя крупного бизнеса, участия в общественно-значимыхпроцессах. Компания признает необходимость осуществлять посильный вклад вформирование здорового общества, позитивного жизненного настроя населения,способствовать комфортному восприятию действительности гражданами, участвоватьв развития общества и в процессах общественной консолидации.
Сознательнаягражданская и корпоративная позиция компании, объективная оценка потребностей иподдержание актуальных инициатив являются частью социальной миссии компании,стремящейся к партнерским отношениям с окружающим нас обществом.
2.3 Основные экономические показатели деятельностиОАО «Сибирьтелеком»
Развитиедеятельности Общества соответствует общим тенденциям отрасли: наблюдается ростдоходов от оказания услуг связи, доли доходов от новых услуг в общем объемедоходов. В настоящее время ОАО «Сибирьтелеком» занимает лидирующее положениена рынке телекоммуникационных услуг в СФО. Потребителями предоставляемыхОбществом услуг являются массовые и корпоративные клиенты.
Длядетального анализа экономической ситуации анализируемой организации необходимопроанализировать структуру и динамику доходов и расходов общества за период.
ДоходыОАО «Сибирьтелеком» за период 2007–2009 гг. представлены в таблице 2.
Таблица 2. Изменениедоходов ОАО «Сибирьтелеком» за период 2007–2009 гг. млн. руб.Вид доходов 2007 г. 2008 г. 2009 г. Отклонение 2009 г. к 2007 г. млн. руб. % Услуги местной телефонной связи 11 578,0 11 337,6 11 650,3 72,3 0,62 в том числе: универсальные услуги связи 0,3 0,7 0,8 0,5 166,67 Услуги телеграфной связи, услуги по передаче данных и телематических услуги связи 5 299,5 4 566,3 5 791,2 491,7 9,28 в том числе: услуги по передаче данных и услуги предоставления доступа к сети Интернет 3 190,8 4 333,0 5 565,0 2374,2 74,41 Услуги внутризоновой телефонной связи 2 979,5 5 427,7 4 966,1 1986,6 66,68 Услуги присоединения и пропуска трафика 3 737,8 3 099,2 2 561,6 -1176,2 -31,47 Услуги подвижной радиотелефонной (сотовой) связи 1 066,7 1 212,6 1 034,9 -31,8 -2,98 Доходы от сдачи активов в аренду 328,9 604,9 773,9 445 135,30 Услуги содействия и агентские 649,4 590,6 474,2 -175,2 -26,98 Услуги подвижной радиосвязи, проводного вещания, радиовещания, телевидения 405,7 426,1 402,7 -3 -0,74 Прочие доходы по неосновным видам деятельности 272,2 351,7 314,2 42 15,43 Прочие услуги по основным видам деятельности 3,7 0,3 1,1 -2,6 -70,27 Итого 26 532,7 27 617,0 27 970,1 1437,4 5,42
По сравнениюс 2007 годом (без учета дочернего бизнеса):
– приростдоходов от предоставления услуг телеграфной связи, услуг по передаче данных ителематических услуг связи составил 491,7 млн. руб., или 9,28% уровня 2007года, что обусловлено ростом числа пользователей услуг широкополосного доступа(ШПД) и соответственно ростом доходов от предоставления доступа к сетиИнтернет. На 1 января 2010 года количество абонентов ШПД составило 593,9 тыс.шт. (прирост к 2008 г. составил 44,5%);
– приростдоходов от предоставления услуг местной телефонной связи составил 72,3 млн. руб.,или 0,62%, что в основном обусловлено индексацией регулируемых тарифов с 1марта 2009 года;
– приростдоходов от сдачи активов в аренду составил 445,0 млн. руб., или 135,3%, чтосвязано с увеличением количества объектов, сдаваемых в аренду;
– снижениедоходов от услуг присоединения и пропуска трафика, составившее 1176,2 млн.руб., или 31,47%, обусловлено снижением объемов пропускаемого трафика, а такжеотменой с 1 марта 2008 года тарификации точек присоединения;
– увеличениедоходов от предоставления услуг внутризоновой телефонной связи составило 1986,6млн. руб., или 66,68%, что связано с увеличением за период трафика от фиксированныхабонентов как на сети фиксированных, так и на сети сотовых операторов;
– снижениедоходов от предоставления услуг сотовой связи без учета дочернего бизнесасоставило 31,8 млн. руб., или 2,98%, что объясняется уменьшением потребленияуслуг абонентами как в массовом, так и в корпоративном сегменте;
– снижениедоходов по услугам содействия и агентским услугам, составило 175,2 млн. руб. (-26,98%).Снижение доходов произошло за счет уменьшения объема оказанных услугпользователям со стороны ОАО «Ростелеком», а также заключения спользователями на уровне ОАО «Ростелеком» прямых договоров.
Далеерассчитаем структуру доходов ОАО «Сибирьтелеком» в процентом отношении китогу, полученные данные представим в виде таблицы (табл. 3).
Таблица 3. Структурадоходов ОАО «Сибирьтелеком» в 2007–2009 гг.%Вид доходов 2007 г. 2008 г. 2009 г. Отклонение Услуги местной телефонной связи 43,64 41,05 41,65 -1,98 в том числе: универсальные услуги связи 0,001 0,003 0,003 0,002 Услуги телеграфной связи, услуги по передаче данных и телематических услуги связи 19,97 16,53 20,70 0,73 в том числе: услуги по передаче данных и услуги предоставления доступа к сети Интернет 12,03 15,69 19,90 7,87 Услуги внутризоновой телефонной связи 11,23 19,65 17,76 6,53 Услуги присоединения и пропуска трафика 14,09 11,22 9,16 -4,93 Услуги подвижной радиотелефонной (сотовой) связи 4,02 4,39 3,70 -0,32 Доходы от сдачи активов в аренду 1,24 2,19 2,77 1,53 Услуги содействия и агентские 2,45 2,14 1,70 -0,75 Услуги подвижной радиосвязи, проводного вещания, радиовещания, телевидения 1,53 1,54 1,44 -0,09 Прочие доходы по неосновным видам деятельности 1,03 1,27 1,12 0,10 Прочие услуги по основным видам деятельности 0,01 0,00 0,00 -0,01 Итого 100,00 100,00 100,00 0,00
В структуредоходов Компании наиболее значительная доля принадлежит доходам отпредоставления услуг местной телефонной связи – 41,65% (11 650,3 млн.руб.).
Существеннымистатьями в структуре доходов являются доходы от услуг по передаче данных ителематических услуг связи (5 791,2 млн. руб.) и от предоставления услугвнутризоновой телефонной связи (4 966,1 млн. руб.) 20,7% и 17,76%соответственно. Доходы, полученные от услуг присоединения и пропуска трафика,составляют 9,16% (2 561,6 млн. руб.) от суммарной выручки. Доходы отпредоставления услуг сотовой связи в структуре выручки – 3,7% (1 034,9млн. руб.).
Динамикарасходов ОАО «Сибирьтелеком» обусловлена изменениями, произошедшими вструктуре доходов анализируемого предприятия. Показатели, характеризующиеизменение расходов общества представлены в таблице 4.
Таблица 4. Изменениерасходов ОАО «Сибирьтелеком» за период 2007–2009 гг. млн. руб.Вид расходов 2007 г. 2008 г. 2009 г. Отклонение 2009 г. к 2007 г. млн. руб. % Затраты на оплату труда 7542,4 7259,1 6624,2 -918,2 -12,17 Амортизация основных средств 3244,6 4036,7 4714,1 1469,5 45,29 Услуги операторов связи (кроме ОАО «Ростелеком») 2484,4 2752 2559,5 75,1 3,02 Услуги сторонних организаций 1479,5 1827,5 1789,2 309,7 20,93 Отчисления на социальное страхование 1709,5 1585,5 1544,8 -164,7 -9,63 Материальные затраты 1053,1 1383,7 1201,4 148,3 14,08 Расходы на энергетические ресурсы 667,7 685,4 670 2,3 0,34 Арендная плата 500,3 681,1 656,8 156,5 31,28 Услуги ОАО «Ростелеком» 183,4 180,9 428 244,6 133,37 Покупная стоимость товара 87,9 181,3 213,1 125,2 142,43 Налоги и сборы, включаемые в состав расходов по обычным видам деятельности 36,3 38,4 36,5 0,2 0,55 Прочие расходы по обычным видам деятельности 2203,6 2496,7 2714,3 510,7 23,18 Итого 21192,7 23108,2 23152 1959,3 9,25
По сравнениюс 2007 годом (без учета дочернего бизнеса):
– расходына оплату труда и отчисления на социальное страхование уменьшились на 918,2млн. руб., или на 12,17%, что связано с проводимой работой по оптимизациичисленности сотрудников;
– расходыпо услугам операторов связи (кроме ОАО «Ростелеком») уменьшились на 75,1 млн.руб., или 3,02%, вследствие оптимизации маршрутов прохождения трафика.
– материальныезатраты уменьшились на 148,3 млн. руб., или на 14,08%, что связано с реализациеймероприятий по сокращению издержек.
– размерначисленной амортизации основных средств возрос на 1469,5 млн. руб., или на45,28%, что связано с активной инвестиционной политикой Компании, направленнойна развитие и модернизацию сети;
– прирострасходов по услугам ОАО «Ростелеком» составил 244,6 млн. руб., или 133,37%,что обусловлено увеличением потребляемого Интернет-трафика растущей абонентскойбазой ОАО «Сибирьтелеком».
– приростпрочих расходов составил 510,7 млн. руб., или 23,18%, что в основном обусловленоростом агентских вознаграждений, а также расходов по программному обеспечению ибазам данных.
Далеепроанализируем структуру расходов ОАО «Сибирьтелеком» (табл. 5).
Таблица 5. Структурарасходов ОАО «Сибирьтелеком» в 2007–2009 гг. млн. руб.Вид расходов 2007 г. 2008 г. 2009 г. % Затраты на оплату труда 35,59 31,41 28,61 -6,98 Амортизация основных средств 15,31 17,47 20,36 5,05 Услуги операторов связи (кроме ОАО «Ростелеком») 11,72 11,91 11,06 -0,67 Услуги сторонних организаций 6,98 7,91 7,73 0,75 Отчисления на социальное страхование 8,07 6,86 6,67 -1,39 Материальные затраты 4,97 5,99 5,19 0,22 Расходы на энергетические ресурсы 3,15 2,97 2,89 -0,26 Арендная плата 2,36 2,95 2,84 0,48 Услуги ОАО «Ростелеком» 0,87 0,78 1,85 0,98 Покупная стоимость товара 0,41 0,78 0,92 0,51 Налоги и сборы, включаемые в состав расходов по обычным видам деятельности 0,17 0,17 0,16 -0,01 Прочие расходы по обычным видам деятельности 10,40 10,80 11,72 1,33 Итого 100,00 100,00 100,00 0,00
В общей суммезатрат Компании наибольшую долю занимают расходы на оплату труда и отчисленияна социальное страхование – 28,61% и 6,67%, соответственно, амортизационныеотчисления – 20,36%, прочие расходы – 11,72%, расходы по услугам операторовсвязи – 11,06%, и расходы по услугам сторонних организаций – 7,73%.
Дополняеткартину экономической ситуации общества анализ основных финансовых показателей.
Основныефинансовые показатели представлены в таблице 6.
Таблица 6. Основныефинансовые показатели ОАО «Сибирьтелеком» по РСБУПоказатель 2007 г. 2008 г. 2009 г. Отклонение 2009 г. от 2007 г. Доходы, млн. руб. 26 532,70 27 617,00 27 970,10 1 437,40 Расходы, млн. руб. 21 192,70 23 108,20 23 152,00 1 959,30 OIBDA*, млн. руб. 8 584,60 8 551,90 9549,1 964,50 Маржа OIBDA, % 32,40% 31,00% 34,10% 1,70% EBITDA**, млн. руб. 8 342,50 8 523,40 10 027,10 1 684,60 Маржа EBITDA, % 31,40% 30,90% 35,80% 4,40% Прибыль от продаж, млн. руб. 5 340,00 4 508,80 4 818,20 -521,80 Маржа прибыли от продаж, % 20,10% 16,30% 17,20% -2,90% Прибыль до налогообложения, млн. руб. 3 720,60 2 801,50 3 017,60 -703,00 Чистая прибыль, млн. руб. 2 644,60 2 107,00 2 345,20 -299,40 Маржа чистой прибыли, % 10,00% 7,60% 8,40% -1,60%
В отчетномгоду наблюдалось увеличение показателя OIBDA на 964,5 млн. руб., что обусловленоростом доходов при одновременном снижении расходов без учета амортизацииосновных средств и нематериальных активов. Маржа OIBDA составила 34,1%, сростом на 1,7 п.п. к уровню 2007 г.
Прибыль отпродаж снизилась на 521,8 млн. руб., что обусловлено опережающим ростом расходовпо сравнению с ростом доходов. Маржа прибыли от продаж – 17,2%.
Прибыль доналогообложения также сократилась на 703 млн. рублей, что обусловлено в основномдинамикой прибыли от продаж.
Чистаяприбыль по итогам 2009 года также снизилась на 299,4 млн. руб., и составила2 345,2 млн. руб., что обусловлено снижением прибыли до налогообложения.Маржа чистой прибыли, таким образом, сократилась на 1,6 п.п. и составила 8,4%.
Основныеоперационные показатели деятельности Компании представлены в таблице 7.
Таблица 7. Основныеоперационные показатели деятельности КомпанииПоказатель 2007 г. 2008 г. 2009 г. Отклонение 2009 г. к 2007 г. абсолютное % Основные операционные показатели Уровень цифровизации коммутационного оборудования, % 72,1 74,3 83,6 11,5 х Количество основных телефонных аппаратов, тыс. 4295,8 4380,1 4362 66,2 1,54 Внутризоновый трафик (исходящий платный), млн. мин. 2302,5 2438,9 2214,5 -88 -3,82 Количество абонентов сотовой связи (с учетом дочернего бизнеса), тыс. 4265,7 4862,9 5218,3 952,6 22,33 Количество абонентов ШПД, тыс. 190,8 410,9 593,9 403,1 211,27 Трафик Интернет по коммутируемым линиям, млн. мин. 2478,8 2260,5 1251,7 -1227,1 -49,50 Среднее количество линий, тыс. 4722,5 4928,6 5033,4 310,9 6,58 Средняя численность работников*, чел. 34 337 29 499 25 501 -8836 -25,73 Показатели эффективности Выручка на линию, руб. 5 618 5603 5 557 -61 -1,09 Выручка на работника, тыс. руб. 773 936 1097 324 41,91 Линий на работника 138 167 197 59 42,75
Данныетаблицы 7 свидетельствуют о повышении эффективности использования имеющихся трудовыхресурсов в компании, т. к. растет выручка на одного работника на 324 тыс.рублей за период 2007–2009 гг., увеличивается количество линий,приходящихся на одного работника на 59, а общее количество на 310,9 тыс.единиц. Растет количество абонентов широкополосного доступа на 403,1 тыс.,возрастает уровень цифровизации коммутационного оборудования на 11,5%.
2.4 Управление рисками в ОАО «Сибирьтелеком»
Риск-менеджментОбщества осуществляется в соответствии с Положениями о Комитете по управлениюрисками Общества, о риск-менеджере и о службе управления рисками в рамкахПрограммы по управлению рисками, утверждаемой Советом директоров Обществаежегодно.
С целью эффективногофункционирования системы управления рисками в 2009 году в Обществе сформировани отлажен механизм взаимодействия между функциональными подразделениями,разработана и внедрена внутренняя нормативная база.
Всоответствии с документами, регламентирующими систему управления Общества,управление рисками включает в себя следующие основные этапы работ:
– определениеприемлемого уровня риска;
– выявлениеи оценка рисков;
– управлениерисками;
– контрольуправления рисками, мониторинг.
В Обществевыделяют существенные, умеренные и несущественные риски. В процессе управленияи контроля существенных рисков принимает участие Совет директоров Общества,умеренные риски управляются и контролируются на уровне Комитета по управлениюрисками Общества, несущественные риски управляются владельцами рисков,определяемыми в рамках Программы по управлению рисками.
По каждомуриску устанавливаются ключевые показатели эффективности (КПЭ) и их целевые ифактические значения, что позволяет оценить эффективность управления конкретнымриском. В Комитет по управлению рисками Общества регулярно направляетсяинформация об исполнении / неисполнении ключевых показателей эффективностипо рискам в форме отчета риск-менеджера: по существенным – ежемесячно, поумеренным – ежеквартально.
Программа поуправлению рисками Общества на 2010 год разрабатывалась одновременно спроцессом формирования бюджета на 2010 год. Расходы по выполнению действий,связанных с управлением рисками, учтены в утвержденном бюджете.
2.5 Перспективы развития ОАО «Сибирьтелеком»
23 сентября2008 года Советом директоров ОАО «Сибирьтелеком» одобрена Программаразвития Общества на 2009–2013 годы.
В течениепяти лет основными направлениями развития Общества являются: трансформациясистемы продаж и обслуживания; сохранение и укрепление позиций в фиксированнойтелефонии; опережающее развитие ШПД как основы формирования конкурентногопреимущества; укрепление рыночных позиций в сегментах населения, малого исреднего бизнеса, крупных корпоративных клиентов; внедрение пакетированныхпредложений для клиентов; развитие и интеграция мобильного бизнеса; повышениеоперационной эффективности и сокращение затрат. Данные направления развитиябудут поддержаны изменениями в организационной структуре, ИТ-системах и сетевойинфраструктуре компании.
Для решенияпоставленных задач Общество намерено реализовать следующие стратегическиеинициативы:
– трансформациясистемы продаж и обслуживания;
– развитиеабонентской базы и увеличение доходов от традиционных услуг;
– развитиеуслуг широкополосного доступа и услуг сетевого наполнения на базе IP-технологий;
– укреплениерыночных позиций в сегментах населения, малого и среднего бизнеса и крупныхкорпоративных клиентов;
– внедрениепакетированных предложений клиентам Общества;
– развитиебизнеса межоператорского взаимодействия;
– развитиеи интеграция мобильного бизнеса;
– созданиесовременной конвергентной телекоммуникационной инфраструктуры Общества;
– внедрениеинтегрированных информационных систем;
– повышениеоперационной эффективности;
– развитиесистемы управления.
Планируется,что основной упор Обществом будет сделан на внедрение вновь начинаемых проектовс коротким сроком окупаемости и тех проектов, реализация которых позволитизбежать существенных убытков и потерь, а также на завершение переходящих с 2009года проектов.
Наиболееприоритетным направлением в 2009–2013 году для Общества является развитие услугширокополосного доступа по технологиям xDSL и ETTH. Проекты по развитию ШПД потехнологии xDSL характеризуются относительно быстрым сроком окупаемости (2–3года).
Эффективностьуслуг широкополосного доступа планируется максимизировать за счёт реализацииследующих проектов:
Организации иразвития цифрового интерактивного телевидения (IP/TV). Услуги IP/TV (TV вещание,видео по запросу) помогут увеличить как совокупные доходы Общества, так идоходы в расчёте на один порт ШПД. Учитывая ряд объективных факторов(конкуренцию со стороны мобильной связи, строительство сетей КТВальтернативными операторами, цифровизацию TV вещания в России), развитие IP/TVявляется стратегическим направлением;
Развитияконтент-центра ОАО «Сибирьтелеком» Sibnet.ru, что даёт возможность создатьконкурентное преимущество и маркетинговый инструмент для увеличения и удержаниячисла абонентов услуг широкополосного доступа и, соответственно, доли Обществана рынке доступа в Интернет;
ОрганизацияДата-центра ОАО «Сибирьтелеком», благодаря которому Общество сможетпредоставить потребителям в промышленном масштабе услуги collocation и hosting.В настоящее время данные услуги остро востребованы организациями с широкойфилиальной сетью.
Активноеразвитие услуг ШПД влечёт потребность в инвестициях на умощнениемультисервисной сети, являющейся транспортной основой сетей ШПД и необходимойдля передачи трафика сгенерированного как существующими, так и вновьподключенными потребителями услуг проводного широкополосного доступа.
В течение2009 года завершена разработка мастер системы СRM на базе решений Amdocs иначато ее внедрение в филиалах Общества. CRM система (система управлениявзаимоотношениями с клиентами), является инструментом, который долженобеспечить формирование единой эффективной клиентской базы с возможностямипредставления истории отношений и их анализа.

/>/>/>3. Анализ финансового состоянияОАО «Сибирьтелеком»
/> 
3.1 Анализструктуры активов и пассивов предприятия
Актив баланса содержит сведения о размещении капитала, имеющегосяв распоряжении предприятия. Основным признаком группировки статей активабаланса считается степень их ликвидности. По этому признаку все активыподразделяются на долгосрочные (основной капитал) и текущие (оборотные) активы.Размещение средств предприятия имеет большое значение. От того, какие средствавложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сферепроизводства и сфере обращения, в денежной и материальной форме, во многомзависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, ифинансовое состояние предприятия. Поэтому в процессе анализа активовпредприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуреи дать им оценку – горизонтальный и вертикальный анализ.
Данные по структуре и динамики активов ОАО «Сибирьтелеком»представлены в следующей таблице.
Таблица 8. Аналитическая группировка и анализ статей активабаланса ОАО «Сибирьтелеком»Актив баланса 2007 г 2008 г. 2009 г. Отклонение 2009 г. к 2007 г. Сумма, млн. руб. Уд. вес, % Сумма, млн. руб. Уд. вес, % Сумма, млн. руб. Уд. вес, % тыс. руб. % Имущество, всего 37009 100 40666 100 37188 100 179 0,48 Иммобилизованные (внеоборотные) активы 31639 85,49 35798 88,03 33069 88,92 1430 4,52 Оборотные активы 5370 14,51 4868 11,97 4119 11,08 -1251 -23,30

Анализируя данные таблицы 8, можно сделать вывод, что в структуреактивов не произошло существенных изменений и в целом наблюдается практическирост статей иммобилизованных активов (на 4,52%).и снижение оборотных на 23,3%.
На рисунке 3 представлено изменение структуры активов в динамике.
/>
Рис. 3. Динамика структуры активов ОАО «Сибирьтелеком»
Далее проанализируем динамику и структуру статей пассива баланса(табл. 9).
Таблица 9. Аналитическая группировка и анализ статей пассивабаланса ОАО «Сибирьтелеком»Пассив баланса 2007 г 2008 г. 2009 г. Отклонение 2009 г. к 2007 г. Сумма, млн. руб. Уд. вес, % Сумма, млн. руб. Уд. вес, % Сумма, млн. руб. Уд. вес, % тыс. руб. % Источники формирования имущества, всего 37009 100 40666 100 37188 100 179 0,48 Собственный капитал 14418 38,96 15835 38,94 17777 47,80 3359 23,30 Долгосрочные обязательства 10543 28,49 10975 26,99 9122 24,53 -1421 -13,48 Краткосрочные обязательства 12048 32,55 13856 34,07 10289 27,67 -1759 -14,60

Анализируя представленные данные, можно сделать вывод, что запериод 2007–2009 гг. произошло существенное увеличение собственногокапитала на 3359 млн. руб. (23,3%), при этом общая величина источниковизменилась незначительно. Следствием этого явилось снижение кратко- идолгосрочных обязательств компании.
На рисунке 4 представлено изменение структуры пассивов в динамике.
/>
Рис. 4. Динамика структуры пассивов ОАО «Сибирьтелеком»
Таким образом, подводя итог анализа структуры активов и пассивовОАО «Сибирьтелеком», можно сделать вывод, что в структуре активовуменьшилась доля оборотного капитала, а в структуре пассивов увеличилась долясобственного капитала, при одновременном снижении всех обязательств Компании.
/>3.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Сибирьтелеком»
Информация о финансовом состоянии важна для многих групп пользователей.Анализ финансового состояния чаще всего принято начинать с анализа финансовойустойчивости.
Финансовая устойчивость предприятия – такое состояние егофинансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечиваютразвитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохраненииплатежеспособности.
Финансовая устойчивость предприятия оценивается с помощьюабсолютных и относительных показателей.
Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости ОАО «Сибирьтелеком»представлен в таблице 10.
Таблица 10. Динамика абсолютных показателей финансовойустойчивости ОАО «Сибирьтелеком», млн. руб.Показатели 2007 г. 2008 г. 2009 г. Абсолютное изменение за период (2009–2007 гг.) 1. Запасы (включая НДС по приобретенным ценностям) 723 879 854 131 2. Собственный капитал 14418 15954 17777 3359 3. Внеоборотные активы 31639 35798 33069 1430 4. Наличие собственного оборотного капитала (п. 2 – п. 3) -17221 -19844 -15292 1929 5. Долгосрочные обязательства 10543 10975 9122 -1421 6. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов (п. 4 + п. 5) -6678 -8869 -6170 508 7. Краткосрочные кредиты и займы 6656 7959 6268 -388 8. Общая величина основных источников формирования запасов (п. 6 + п. 7) -22 -910 98 120 9. Излишек (+) или недостаток (–) собственного оборотного капитала (п. 4 – п. 1) -17944 -20723 -16146 1798 10. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (п. 6 – п. 1) -7401 -9748 -7024 377 11. Излишек (+) или недостаток (–) основных источников формирования запасов (п. 8 – п. 1) -745 -1789 -756 -11 Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости (0; 0; 0) (0; 0; 0) (0; 0; 0) Х

Проведенные расчетные данные показателей обеспеченности запасовисточниками их формирований (табл. 10) позволили установить, что ОАО «Сибирьтелеком»в 2007 году находилось в кризисном финансовом состоянии, так как ни собственныхсредств, ни долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов было недостаточнодля формирования запасов. Ситуация существенно не изменилась ни к концу 2008года и в 2009 году ОАО так и не восстанавливает финансовую устойчивость
Финансовая устойчивость может быть оценена и с помощьюотносительных показателей – коэффициентов, характеризующих степеньнезависимости организации от внешних источников финансирования.
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости ОАО «Сибирьтелеком»представлен в таблице 11.
Таблица 11. Динамика относительных показателей финансовойустойчивости ОАО «Сибирьтелеком», млн. руб.Показатель Код строки Баланса 2007 г. 2008 г. 2009 г. Абсолютное отклонение 2009 г. к 2007 г. Оптимальное значение 1. Исходные данные для расчета 1. Внеоборотные активы 190 31639 35798 33069 1430 2. Оборотные активы 290 5370 4868 4119 -1251 3. Валюта Баланса 300 37009 40666 37188 179 4. Собственный капитал 490 14418 15835 17777 3359 5. Долгосрочные обязательства 590 10543 10975 9122 -1421 6. Заемный капитал 590 + 690 22591 24831 19411 -3180 2. Показатели финансовой устойчивости организации 7. Собственный оборотный капитал (п. 4 – п. 1) ≥ 10% от стоимости оборотных активов -17221 -19963 -15292 1929 8. Коэффициент автономии (п. 4: п. 3) ≥ 0,5 0,390 0,389 0,478 0,088

 9. Коэффициент финансовой устойчивости ((п. 4+ п. 5): п. 3) 0,8–0,9 0,674 0,659 0,723 0,049 10. Коэффициент маневренности собственного капитала (п. 7: п. 4) 0,2–0,5 -1,19 -1,26 -0,86 0,33

11. Коэффициент концентрации заемного капитала (п. 6: п. 3) ≤ 0,5 0,610 0,611 0,522 -0,088 12. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (п. 7: п. 2) ≥ 0,1 -3,21 -4,10 -3,71 -0,51 13. Коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов (п. 6: п. 4) ≤ 1 1,567 1,568 1,092 -0,475 14. Индекс постоянного актива (п. 1: п. 4) /> /> /> /> /> /> /> />
Полученныерезультаты (табл. 11) позволяют увидеть, что Компания характеризуетсянеустойчивым финансовым состоянием, так как доля собственных средств в общейвеличине источников финансирования меньше доли заемного капитала, коэффициентавтономии меньше рекомендуемого показателя, что указывает на финансовуюзависимость от внешних источников.
Коэффициентыманевренности и обеспеченности собственными оборотными средствами показывают,что недостаточность собственного оборотного капитала снижает у Компаниивозможности в проведения независимой финансовой политики, уменьшает возможностидля маневра. Коэффициент концентрации заемного капитала подтверждает такжебольшую зависимость предприятия от внешних источников. Превышение индексапостоянного актива (выше нормы в 1,86 раза) показывает превышение внеоборотныхактивов над собственным капиталом.
Такимобразом, несоответствие всех полученных коэффициентов оптимальным значениямсвидетельствует о неустойчивом финансовом состоянии предприятия, котороепрактически не изменяется на протяжении анализируемого периода.

3.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
Одним изважнейших критериев оценки финансового состояния организации являются ееликвидность и платежеспособность.
ЛиквидностьБаланса – такое соотношение активов и пассивов, которое обеспечиваетсвоевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотными активами. Ликвидностьопределяет способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовыхпотерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Еехарактеризуют также наличием у фирмы ликвидных средств в форме остатка денег вкассе, на счетах в банках и легко реализуемых элементов оборотных активов. Балансасчитается абсолютно ликвидным, если одновременно выполняются следующие условия:А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4. Анализ ликвидности балансаОАО «Сибирьтелеком» представлен ниже.
Таблица 12. Оценкаликвидности баланса ОАО «Сибирьтелеком» в 2007 году, млн. руб.Группировка активов по степени их ликвидности Код строки Баланса
На начало
2007 года На конец 2007 года Группировка пассивов по срочности погашения Код строки Баланса
На начало
2007 года На конец 2007 года А1 – наиболее ликвидные активы 250 + 260 516 1 380 П1 – наиболее срочные обязательства 620 + 630 + 660 3 984 3 684 А2 – быстро реализуемые активы 240 + 270 2 845 3 190 П2-кратко-срочные пассивы 610 3 835 6 656 А3 – медленно реализуемые активы 210 + 220 + 230 1 244 800 П3 – долгосрочные пассивы 590 11 114 10 542 А4 – трудно реализуемые активы 190 28 201 31 639 П4-постоянные пассивы 490 + 640 + 650 13 873 16 127 Баланс 300 32 806 37 009 Баланс 700 32 806 37 009

Таблица 13. Оценкаликвидности баланса ОАО «Сибирьтелеком» в 2009 году, млн. руб.Активы Пассивы Группировка активов по степени их ликвидности Код строки Баланса
На начало
2009 года На конец 2009 года Группировка пассивов по срочности погашения Код строки Баланса На начало 2009 года На конец 2009 года А1 – наиболее ликвидные активы 250 + 260 1029 945 П1 – наиболее срочные обязательства 620 + 630 + 660 4939 3241 А2 – быстро реализуемые активы 240 + 270 2865 2255 П2-кратко-срочные пассивы 610 7959 6268 А3 – медленно реализуемые активы 210 + 220 + 230 963 919 П3 – долгосрочные пассивы 590 10804 9122 А4 – трудно реализуемые активы 190 35757 33069 П4-постоянные пассивы 490 + 640 + 650 16912 18557 Баланс 300 40614 37188 Баланс 700 40614 37188
Из полученныхданных таблиц 12 и 13 наглядно видно, что Баланс Компании является абсолютно неликвидным, т.е. соотношение активов и пассивов не обеспечивает своевременноепокрытие краткосрочных обязательств оборотными активами и не обеспечиваетсяспособность организации рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочнойперспективе. Все неравенства из условия абсолютной ликвидности не выполнены.
Сравнениечетвертой группы активов и пассивов позволяет установить отсутствие у ОАО «Сибирьтелеком»необходимого количества собственного оборотного капитала, являющегосянеобходимым условием финансовой устойчивости организации (капитал и резервы –внеоборотные активы).
Текущуюплатежеспособность организации оценивают также с помощью финансовыхкоэффициентов ликвидности. Результаты расчетов данных показателей дляанализируемого предприятия в 2009 году представлены в таблице ниже (табл. 14).
Таблица 14. Оценкаплатежеспособности ОАО «Сибирьтелеком»Показатель Код строки Баланса На начало 2009 года На конец 2009 года Абсолютное отклонение за 2009 год Оптимальное значение 1. Исходные данные для анализа 1. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, млн. руб. 260 + 250 1029 945 -84 2. Краткосрочная дебиторская задолженность, млн. руб. 240 2865 2255 -610 3. Общая величина оборотных активов, млн. руб. 290 4857 4119 -738 4. Краткосрочные обязательства, млн. руб. 610 + 620 + 630 + 660 12898 9509 -3389 2. Оценка текущей платежеспособности 5. Коэффициент абсолютной ликвидности (п. 1: п. 4) 0,2–0,3 0,08 0,10 0,02 6. Коэффициент критической ликвидности ((п. 1 + п. 2): п. 4) 0,8–1 0,30 0,34 0,03 7. Коэффициент текущей ликвидности (п. 3: п. 4) 1,5–2 0,38 0,43 0,06
Из расчетов,представленных в таблице 14, следует, что на начало 2009 года Компания ОАО «Сибирьтелеком»за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений всостоянии было погасить 8% своих краткосрочных обязательств, а на конец годаеще больше (10%) за счет уменьшения величины краткосрочных обязательств.
Коэффициенткритической ликвидности на конец 2009 года составил 34%, что свидетельствует оналичии дебиторской задолженности. Если Компания в следующем году получитденьги от дебиторов, то она сможет расплатиться по части своих долгов.
Коэффициенттекущей ликвидности к концу года увеличился с 0,38 до 0,43 по причине сокращениякраткосрочных обязательств: займов.
На основаниивышеизложенного можно сделать вывод, что в целом текущая платежеспособностьКомпании к концу года незначительно увеличилась, но в целом является все ещенедостаточной для погашения долгов.
3.4 Анализ рентабельности деятельности ОАО «Сибирьтелеком»и оценка деловой активности
Сопоставлениеопределенных групп доходов и расходов организации позволяет исчислить важнейшиепоказатели финансовых результатов ее деятельности. Динамика факторовформирования чистой прибыли представлена в таблице 15.
Таблица 15. Динамикафакторов формирования чистой прибыли, млн. руб.Показатель 2007 г. 2008 г. 2009 г. Отклонение 2009 г. к 2007 г. (+,–) Темп роста, % 1. Выручка (нетто) от продаж товаров, продукции, работ, услуг 26533 27617 27970 1437 105,42 2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг 21197 23108 23152 1955 109,22 3. Прибыль (убыток) от продаж 5336 4509 4818 -518 90,29 4. Проценты к получению 37 67 53 16 143,24 5. Проценты к уплате 1220 1393 2069 849 169,59 6. Доходы от участия в других организациях 687 662 470 -217 68,41 7. Прочие доходы 1302 1986 2825 1523 216,97 8. Прочие расходы 2425 3030 3080 655 127,01 9. Итого прочих доходов (за минусом расходов) -1619 -1708 -1801 -182 111,24 10. Прибыль (убыток) до налогообложения 3721 2801 3018 -703 81,11 11. Отложенные налоговые обязательства 222 93 447 225 201,35 12. Отложенные налоговые активы 35 174 25 -10 71,43 13. Текущий налог на прибыль 819 444 202 -617 24,66 14. Чистая прибыль (непокрытый убыток) отчетного года 2645 2107 2345 -300 88,66
Данныетаблицы 15 показывают, что в 2009 году по сравнению с 2007 годом произошло сокращениеприбыли от продаж на 518 млн. руб. Отрицательная динамика результата от обычныхвидов деятельности сложилась вследствие опережающего роста с себестоимости посравнению с выручкой от продаж.
Положительныммоментом является рост прочих доходов – на 1523 млн. руб., (или в 2,2 раза), аотрицательным – снижение доходов от участия в других организациях – на 217 млн.руб. Одновременно наблюдается увеличение процентов к уплате на 849 млн. руб.,других расходов – на 655 млн. руб. При этом прочие расходы превышаютсоответствующие доходы. К тому же отрицательное сальдо этих доходов и расходовв 2009 году незначительно увеличилось на 182 млн. руб. Сложившаяся динамикарассмотренных факторов привела к получению прибыли до налогообложения в сумме, меньшейпо сравнению с прибылью от продаж. Чистая прибыль в 2009 году снизилась посравнению к 2007 году на 300 млн. руб. Таким образом, факторами, влияющими на сокращениечистой прибыли, являются увеличение прочих расходов, уменьшение прочих доходов,а также факторы, связанные с налогообложением прибыли.
Наиболеенаглядно динамика всех видов прибыли представлена на рисунке 5.

/>
Рис. 5.Динамика всех видов прибыли ОАО «Сибирьтелеком» в 2007–2009 гг.
Далее проанализируемдинамику показателей рентабельности обычных видов деятельности с помощьютаблицы 16.
Таблица 16. Динамикапоказателей рентабельности обычных видов деятельности ОАО «Сибирьтелеком»Показатель 2005 г. 2006 г. 2007 г. Отклонение 1. Выручка (нетто) от продаж товаров, продукции, работ, услуг, млн. руб. 26533 27617 27970 1437 2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, млн. руб. 21197 23108 23152 1955 3. Прибыль от продаж, млн. руб. 5336 4509 4818 -518 4. Рентабельность продаж, % (п. 3: п. 1) 0,20 0,16 0,17 -0,03 5. Рентабельность расходов по обычном видам деятельности (затрат на производство и продажу продукции), % (п. 3: п. 2) 0,25 0,20 0,21 -0,04
Данныетаблицы 16 показывают, что в 2009 году по сравнению с 2007 годом прибыль отпродаж сократилась на 518 млн. руб. Этому способствовало, прежде всего, болеебыстрое увеличение себестоимости, чем выручки.
Полученныерезультаты позволяют увидеть, что в 2009 году по сравнению с 2007 годомпроизошло сокращение рентабельности обычных видов деятельности. В частности,рентабельность продаж возросла сократилась с 20% до 17%, рентабельность затратна производство и продажу продукции – с 25% до 21%. В целом сокращениюрентабельности продаж способствовало сокращение рентабельности капиталакомпании.
Представим ввиде диаграммы изменение рентабельности (рис. 6)
/>
Рис. 6. Динамикарентабельности ОАО «Сибирьтелеком» в 2007–2009 гг.
Такимобразом, проведенный анализ рентабельности компании свидетельствует о сниженииобщей доходности деятельности.
Не менее важны для вывода по финансовому состоянию предприятияпоказатели деловой активности, включающие показатели оборачиваемости активов.Используя, приведенные во 1 главе формулы, рассчитаем показателиоборачиваемости оборотных средств и оформим их в таблице 17.

Таблица 17. Показатели оборачиваемости оборотных средствОАО «Сибирьтелеком»Показатели 2007 г. 2008 г. 2009 г. Отклонения 2009 к 2007 г., (+/–) млн. руб. % 1. Выручка от реализации продукции, (р, у), млн. руб. 26533 27617 27970 1437 5,42 2. Имущество, млн. руб. 37009 40666 37188 179 0,48 3. Оборотные активы, млн. руб. 5370 4868 4119 -1251 -23,30 4. Запасы, млн. руб. 723 879 854 131 18,12 5. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес.), млн. руб. 84 84 63 -21 -25,00

 6. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 мес.), млн. руб. 3018 2864 2255 -763 -25,28

 7. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, млн. руб. 948 1029 945 -3 -0,32 8. Общая капиталоотдача 0,717 0,679 0,752 0,035 4,91 9. Оборачиваемость всех оборотных активов, оборотов в год 4,94 5,67 6,79 1,85 37,43 10. Оборачиваемость запасов, оборотов в год 36,70 31,42 32,75 -3,95 -10,75 11. Оборачиваемость дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 мес.), оборотов в год 315,87 328,77 443,97 128,10 40,55 12. Оборачиваемость дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются в течение 12 мес.), оборотов в год 8,79 9,64 12,40 3,61 41,08 13. Оборачиваемость банковских активов, оборотов в год 27,99 26,84 29,60 1,61 5,75 Дополнительные показатели для расчета операционного и финансового цикла 14. Оборачиваемость всей дебиторской задолженности, оборотов в год 8,55 9,37 12,07 3,51 41,07 15. Кредиторская задолженность, млн. руб. 3749 4860 3171 -578 -15,42 16. Оборачиваемость кредиторской задолженности, оборотов в год 7,08 5,68 8,82 1,74 24,63 /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Анализируя данные таблицы 17, мы видим, что на протяжениианализируемого периода наблюдается рост выручки от реализации продукции (на 5,42%)и снижение величины оборотных активов (на 23,2%), что приводит к увеличениюоборачиваемости всех оборотных активов на 1,85 оборота в год.
По всем показателям оборачиваемости активов (за исключениемзапасов) наблюдается рост.
Также рост наблюдается в оборачиваемости кредиторскойзадолженности, что связано с ростом выручки и сокращением объемов кредиторскойзадолженности предприятия за период 2007–2009 гг.
Для дальнейшего анализа эффективности использования оборотныхактивов и расчета операционного и финансового циклов, воспользуемся формулами30, 31 (глава 1). Полученные данные представим в таблице 18.
Таблица 18. Расчет операционного и финансового циклаОАО «Сибирьтелеком», днейПоказатели 2007 г. 2008 г. 2009 г. Отклонения 2009 к 2007 г., (+/–) абсолютное % 1. Период оборачиваемости запасов 10 12 11 1 12,1 2. Период оборачиваемости дебиторской задолженности 43 39 30 -12 -29,1 3. Продолжительность операционного (производственного) цикла 53 51 41 -11 -21,3 4. Период обращения кредиторской задолженности 52 64 41 -10 -19,8 5. Продолжительность финансового цикла 1 -14 -1 -98,8
Анализируя полученные данные, мы наблюдаем, снижение финансовогоцикла с 1 до 0 дней, которое свидетельствует о том, что период оборота запасови дебиторской задолженности равен периоду оборота кредиторской задолженности.Это приводит к возникновению риска, связанного с желанием кредиторов быстрееполучить денежные средства по долгам и возможной отсрочкой, которую желаютполучить дебиторы предприятия, в результате чего может возникнуть ситуация,когда предприятие не сможет вовремя удовлетворить требования кредиторов, чемснизит свою платежеспособность и привлекательность для инвесторов.
Отрицательное значение финансового цикла в 2008 году (-14)свидетельствует о том, что предприятие «живет в долг» и существует остраянехватка денежных средств, которая связана с низкой оборачиваемостьюкредиторской и дебиторской задолженности.
Далее проведем анализ эффективности использования оборотныхсредств на основании формул 26,27,28, представленных в первой главе дипломнойработы.
Таблица 19. Эффективность использования оборотных средствОАО «Сибирьтелеком»Показатели 2007 г. 2008 г. 2009 г. Отклонения 2009 к 2007 г., (+/–) абсолютное % 1. Коэффициент закрепления средств в обороте 0,20 0,18 0,15 -0,05 -24,7 2. Период оборачиваемости оборотных средств, дней 74 64 54 -20 -27,2 3. Относительное высвобождение (привлечение) средств в оборотные активы, млн. рублей х -721 -811 -90 12,5 4. Прибыль от продажи продукции, млн. рублей 5336 4509 4818 -518 -9,7 5. Увеличение (уменьшение) суммы прибыли, млн. рублей х 5177 5767 590 11,4 6. Рентабельность оборотных активов, % 99,37 92,63 116,97 17,60 17,7
Коэффициент закрепления средств (КЗ) в обороте характеризует суммуоборотных средств, авансируемых на один рубль выручки от продажи продукции. Чемменьше данный показатель – тем эффективнее используются оборотные средства. Внашем случае значении показателя снижается в 2009 году до 0,15 (на 24,7% посравнению с уровнем 2007 г.).
Анализируя экономический эффект от изменения оборачиваемостиоборотных средств, мы видим, что: за счет сокращения сроков оборачиваемостиоборотных активов на 10 дней (с 2007 по 2008 гг.) произошло высвобождениесредств в размере 721 млн. руб., а уменьшение периода оборота в 2009 г. посравнению с 2008 г. на 10 дней привело к высвобождению средств из оборотав размере 811 млн. руб.
В тоже время сокращение периода 1 оборота оборотных средств привелок увеличению прибыли: в 2008 году на 5177 млн. рублей, в 2009 году – на 5767 млн.рублей.
На фоне наблюдаемой тенденции сокращения периода одного оборотаоборотных средств (высвобождения средств из оборота) и увеличения, за счетэтого, прибыли – увеличивается и рентабельность оборотных активов с 99,37% до 116,97%,что является положительным моментом эффективности использования оборотныхсредств ОАО «Сибирьтелеком» и свидетельствует о высокой деловой активностипредприятия.
Таким образом, подводя итог анализа деловой активности, можносказать, что предприятие эффективно использует имеющиеся оборотные активы, очем свидетельствуют рост коэффициента оборачиваемости активов, а такжеотносительное высвобождение средств из оборота и увеличение прибыли за счетускорения оборачиваемости активов.
3.5 Мероприятия, направленные на улучшение финансовогосостояния
Исходя иззадач, которые стоят перед ОАО «Сибирьтелеком» в настоящее время вусловиях кризисного финансового состояния, весь комплекс мероприятий поукреплению финансового состояния должен быть направлен на совершенствованиеполитики финансирования деятельности предприятия.
Совершенствованиеполитики финансирования деятельности предприятия предполагает:
- определениерациональной структуры пассивов предприятия (соотношения между заемными,привлеченными и собственными средствами) с учетом допустимого уровня финансовогориска.
- разработкудивидендной политики, производя расчеты по распределению чистой прибыли навознаграждение инвесторов, с одной стороны, и самофинансирование развития инаращивание собственных средств, с другой стороны;
- формированиенаилучшей структуры заемных средств по форме (кредиторская задолженность,кредит, облигационный заем), по срокам (краткосрочные, долгосрочные) истоимости.
В области совершенствованию политики финансированиядеятельности предприятия можно предложить придать структуре пассивов болеерациональную основу. В структуре пассивов необходимо увеличивать долю заемногокапитала, коэффициент автономии равный 47,8% (доля собственного капитала)позволяет это сделать. При этом увеличивать необходимо долгосрочные кредиты изаймы. Для повышения финансовой устойчивости до нормальной, предприятиюнеобходим долгосрочный кредит в размере 7500 млн. рублей.
Кредитный рейтинг Компании позволяет взять такойкредит, как в российском, так и в любом иностранном банке, т. к. FitchRatings-Лондон / Москва-2 марта 2010 г. повысило рейтингиОАО Сибирьтелеком до уровня «BB» со «Стабильным» прогнозом.
Рейтинги отражают существенно улучшившуюсяликвидность и снизившиеся риски рефинансирования рассматриваемых традиционныхоператоров связи, а также тот факт, что их финансовые и операционные показателиостаются сильными, а левередж находится на низком уровне.
Операционные и финансовые показатели традиционныхоператоров продемонстрировали высокую устойчивость в период спада. Выручкакомпаний росла, показатели маржи улучшались, а абонентская база и использованиеуслуг связи в целом оставались стабильными. Большинство операторовпродемонстрировали впечатляющий уровень гибкости по существенному сокращениюкапвложений, что позволило им значительно улучшить генерирование свободногоденежного потока и обеспечить наличие денежных средств для обслуживания долга.Fitch не ожидает, что исключительно высокая маржа свободного денежного потока,полученная в 2009 г., может поддерживаться в долгосрочной перспективе. Вто же время, доля выручки, которая направляется на капвложения, скорее всего,будет ниже, чем в прошлом, и это будет иметь положительное влияние на свободныйденежный поток. Однако по-прежнему отмечается, что в долгосрочной перспективепрогнозируемость уровня необходимых капвложений, который может поддерживаться,остается ограниченной, что может поставить под угрозу генерирование свободногоденежного потока.
В целом Fitch ожидает, что будет сохранятьсясильный контроль над расходами, и это будет поддерживать маржу. Позитивнымфактором для многих традиционных операторов связи является существенный взносденежных средств из Фонда универсальной услуги, при этом сумма трансфертовявляется закрепленной до 2013 г. Из фонда спонсируются определенныетелекоммуникационные услуги, предоставление которых на самостоятельной основене является экономически выгодным.
Для ОАО «Сибирьтелеком» Долгосрочный РДЭ виностранной валюте повышен с уровня «B+» до «BB», прогноз «Стабильный», аКраткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B».
Пересчитаем показатели финансовой устойчивости потрехфакторной модели, исходя из возможности получения долгосрочного кредита вразмере 7500 млн. рублей (табл. 20).

Таблица 20. Абсолютные показатели финансовой устойчивостиОАО «Сибирьтелеком», исходя из возможности привлечения долгосрочногокредита, млн. руб.Показатели 2009 г. (Факт) План Абсолютное изменение за период (2009–2007 гг.) 1. Запасы (включая НДС по приобретенным ценностям) 854 854 2. Собственный капитал 17777 17777 3. Внеоборотные активы 33069 33069 4. Наличие собственного оборотного капитала (п. 2 – п. 3) -15292 -15292 5. Долгосрочные обязательства 9122 16622 7500 6. Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов (п. 4 + п. 5) -6170 1330 7500 7. Краткосрочные кредиты и займы 6268 6268 8. Общая величина основных источников формирования запасов (п. 6 + п. 7) 98 7598 7500 9. Излишек (+) или недостаток (–) собственного оборотного капитала (п. 4 – п. 1) -16146 -16146 10. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (п. 6 – п. 1) -7024 476 7500 11. Излишек (+) или недостаток (–) основных источников формирования запасов (п. 8 – п. 1) -756 6744 7500 Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости (0; 0; 0) (0; 1; 1) Х
Проведенные расчетные плановые данные показателей обеспеченностизапасов источниками их формирований (табл. 20) позволили установить, что ОАО «Сибирьтелеком»в 2009 году находилось в кризисном финансовом состоянии, так как ни собственныхсредств, ни долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов было недостаточнодля формирования запасов. Ситуация существенно изменится, если в источникахформирования запасов увеличить долю долгосрочного заемного капитала в размере7500 млн. рублей. Данное обстоятельство позволяет восстановить финансовуюустойчивость до нормальной финансовой устойчивости организации.
Пересчитаем и коэффициенты, характеризующие финансовуюустойчивость, представленные в таблице 11, для подтверждения выводов обизменении финансовой устойчивости ОАО «Сибирьтелеком» с учетом привлечениядолгосрочного кредита в размере 7500 млн. рублей (табл. 21).
Таблица 21. Относительные показатели финансовой устойчивостиОАО «Сибирьтелеком», исходя из измененной структуры пассивов, млн. руб.Показатель Код строки Баланса 2009 г. (Факт) План Абсолютное отклонение плана от уровня 2009 г. Оптимальное значение 1. Внеоборотные активы 190 33069 33069 2. Оборотные активы 290 4119 11619 7500 3. Валюта Баланса 300 37188 44688 7500 4. Собственный капитал 490 17777 17777 5. Долгосрочные обязательства 590 9122 16622 7500 6. Заемный капитал 590 + 690 19411 26911 7500 2. Показатели финансовой устойчивости организации 7. Собственный оборотный капитал (п. 4 – п. 1) ≥ 10% от стоимости оборотных активов -15292 -15292 8. Коэффициент автономии (п. 4: п. 3) ≥ 0,5 0,478 0,398 -0,0802

 9. Коэффициент финансовой устойчивости ((п. 4+ п. 5): п. 3) 0,8–0,9 0,723 0,770 0,047 10. Коэффициент маневренности собственного капитала (п. 7: п. 4) 0,2–0,5 -0,86 -0,86 11. Коэффициент концентрации заемного капитала (п. 6: п. 3) ≤ 0,5 0,522 0,602 0,080 12. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (п. 7: п. 2) ≥ 0,1 -3,71 -1,32 2,39 13. Коэффициент соотношения заемного и собственного капиталов (п. 6: п. 4) ≤ 1 1,092 1,514 0,422 14. Индекс постоянного актива (п. 1: п. 4) /> /> /> /> />
Полученные данные (табл. 21), такжесвидетельствуют об усилении финансовой устойчивости, т. к. растеткоэффициент финансовой устойчивости до 0,77 (при нормативе 0,8–0,9); растеткоэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами до -1,32, хотяего значение все еще за пределами норматива, поэтому мы можем говорить только онормальной устойчивости, а не абсолютной.
Обслуживание долгосрочного кредита не окажетсущественного воздействия на финансовый результат в связи с тем, что присуществующей ставке рефинансирования (8% с 30 апреля 2010 г.) предприятиеможет рассчитывать на сравнительно недорогой кредит в пределах ставки в 8%.
Таким образом, предлагаемые мероприятия являются эффективными сточки зрения улучшения финансового состояния и повышения уровня финансовойустойчивости ОАО «Сибирьтелеком».
 
 

Выводы ипредложения
В современныхэкономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта являетсяпредметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций илиц), заинтересованных в результате его функционирования.
На основаниидоступной им отчетно-учетной информации указанные лица стремятся оценитьфинансовое положение предприятия.
Основныминструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можнообъективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта:охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходностьдеятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принятьобоснованные решения.
Финансовыйанализ дает возможность оценить:
- имущественноесостояние предприятия;
- степеньпредпринимательского риска, в частности возможность погашения обязательствперед третьими лицами;
- достаточностькапитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
- потребностьв дополнительных источниках финансирования;
- способностьк наращиванию капитала;
- рациональностьпривлечения заемных средств;
- обоснованностьполитики распределения прибыли и др.
Современныйфинансовый анализ имеет определенные отличия от традиционного анализафинансово-хозяйственной деятельности. Прежде всего, это связано с растущимвлиянием внешней среды на работу предприятий. В частности, усилиласьзависимость финансового состояния хозяйствующих субъектов от инфляционныхпроцессов, надежности контрагентов (поставщиков и покупателей), усложняющихсяорганизационно-правовых форм функционирования.
Содержание иосновная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния ивыявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующегосубъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояниехозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовойконкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности),использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств передгосударством и другими хозяйствующими субъектами.
В течениепяти лет (2009–2013 гг.), согласно стратегии, основными направлениямиразвития ОАО «Сибирьтелеком» являются: трансформация системы продаж иобслуживания; сохранение и укрепление позиций в фиксированной телефонии;опережающее развитие ШПД как основы формирования конкурентного преимущества;укрепление рыночных позиций в сегментах населения, малого и среднего бизнеса,крупных корпоративных клиентов; внедрение пакетированных предложений дляклиентов; развитие и интеграция мобильного бизнеса; повышение операционнойэффективности и сокращение затрат.
В 2009 годуприрост доходов от предоставления услуг телеграфной связи, услуг по передачеданных и телематических услуг связи составил 491,7 млн. руб., или 9,28% уровня2007 года, что обусловлено ростом числа пользователей услуг широкополосногодоступа (ШПД) и соответственно ростом доходов от предоставления доступа к сетиИнтернет; прирост доходов от предоставления услуг местной телефонной связисоставил 72,3 млн. руб., или 0,62%, что в основном обусловлено индексациейрегулируемых тарифов с 1 марта 2009 года; прирост доходов от сдачи активов варенду составил 445,0 млн. руб., или 135,3%, что связано с увеличениемколичества объектов, сдаваемых в аренду; снижение доходов от услугприсоединения и пропуска трафика, составившее 1176,2 млн. руб., или 31,47%,обусловлено снижением объемов пропускаемого трафика, а также отменой с 1 марта2008 года тарификации точек присоединения; увеличение доходов от предоставленияуслуг внутризоновой телефонной связи составило 1986,6 млн. руб., или 66,68%,что связано с увеличением за период трафика от фиксированных абонентов как насети фиксированных, так и на сети сотовых операторов; снижение доходов отпредоставления услуг сотовой связи без учета дочернего бизнеса составило 31,8млн. руб., или 2,98%, что объясняется уменьшением потребления услуг абонентамикак в массовом, так и в корпоративном сегменте; снижение доходов по услугамсодействия и агентским услугам, составило 175,2 млн. руб. (-26,98%). Снижениедоходов произошло за счет уменьшения объема оказанных услуг пользователям состороны ОАО «Ростелеком», а также заключения с пользователями на уровнеОАО «Ростелеком» прямых договоров.
В общей суммезатрат Компании наибольшую долю занимают расходы на оплату труда и отчисленияна социальное страхование – 28,61% и 6,67%, соответственно, амортизационныеотчисления – 20,36%, прочие расходы – 11,72%, расходы по услугам операторовсвязи – 11,06%, и расходы по услугам сторонних организаций – 7,73%.
Такимобразом, мы можем говорить о повышении эффективности использования имеющихся трудовыхресурсов в компании, т. к. растет выручка на одного работника (на 324 тыс.рублей за период 2007–2009 гг.), увеличивается количество линий,приходящихся на одного работника (на 59), и, соответственно, растетсреднегодовое количество линий (на 310,9 тыс. единиц). Растет количествоабонентов широкополосного доступа на 403,1 тыс., возрастает уровеньцифровизации коммутационного оборудования на 11,5%.
Анализ финансовой устойчивости проводился на основаниитрехфакторной модели. Проведенные расчетные данные показателей обеспеченностизапасов источниками их формирований позволили установить, чтоОАО «Сибирьтелеком» в 2007 году находилось в кризисном финансовомсостоянии, так как ни собственных средств, ни долгосрочных и краткосрочныхкредитов и займов было недостаточно для формирования запасов. Ситуациясущественно не изменилась ни к концу 2008 года и в 2009 году ОАО так и невосстанавливает финансовую устойчивость
Сравниваяактивы и пассивы по группам для анализа ликвидности, выяснили, что БалансКомпании является абсолютно не ликвидным, т.е. соотношение активов и пассивовне обеспечивает своевременное покрытие краткосрочных обязательств оборотнымиактивами и не обеспечивается способность организации рассчитываться по своимобязательствам в долгосрочной перспективе. Все неравенства из условияабсолютной ликвидности не выполнены.
Анализплатежеспособности позволяет выявить следующую тенденцию. На начало 2009 годаОАО «Сибирьтелеком» за счет имеющихся денежных средств и краткосрочныхфинансовых вложений в состоянии было погасить 8% своих краткосрочныхобязательств, а на конец года еще больше (10%) за счет уменьшения величиныкраткосрочных обязательств.
Коэффициенткритической ликвидности на конец 2009 года составил 34%, что свидетельствует оналичии дебиторской задолженности. Если Компания в следующем году получитденьги от дебиторов, то она сможет расплатиться по части своих долгов.
Коэффициенттекущей ликвидности к концу года увеличился с 0,38 до 0,43 по причинесокращения краткосрочных обязательств: займов.
На основаниивышеизложенного можно сделать вывод, что в целом текущая платежеспособностьКомпании к концу года незначительно увеличилась, но в целом является все ещенедостаточной для погашения долгов.
На протяжениианализируемого периода снижается прибыль Компании, что привело к тому, что в2009 году по сравнению с 2007 годом произошло сокращение рентабельности обычныхвидов деятельности. В частности, рентабельность продаж возросла сократилась с 20%до 17%, рентабельность затрат на производство и продажу продукции – с 25% до 21%.В целом сокращению рентабельности продаж способствовало сокращениерентабельности капитала компании. Таким образом, проведенный анализрентабельности компании свидетельствует о снижении общей эффективностидеятельности организации.
Исходя иззадач, которые стоят перед ОАО «Сибирьтелеком» в настоящее время вусловиях кризисного финансового состояния, весь комплекс мероприятий поукреплению финансового состояния должен быть направлен на совершенствованиеполитики финансирования деятельности предприятия. Для совершенствованияполитики финансирования деятельности предприятия мы предлагаем придатьструктуре пассивов более рациональную основу. В структуре пассивов необходимоувеличивать долю заемного капитала, коэффициент автономии равный 47,8% (долясобственного капитала) позволяет это сделать. При этом увеличивать необходимодолгосрочные кредиты и займы. Для повышения финансовой устойчивости донормальной, предприятию необходим долгосрочный кредит в размере 7500 млн.рублей.
Проведенныерасчетные плановые данные показателей обеспеченности запасов источниками ихформирований позволили установить, что ОАО «Сибирьтелеком» в 2009 годунаходилось в кризисном финансовом состоянии, так как ни собственных средств, нидолгосрочных и краткосрочных кредитов и займов было недостаточно дляформирования запасов. Ситуация существенно изменится, если в источникахформирования запасов увеличить долю долгосрочного заемного капитала в размере7500 млн. рублей. Данное обстоятельство позволяет восстановить финансовуюустойчивость до нормальной финансовой устойчивости организации. Об этомсвидетельствует и расчет коэффициентов финансовой устойчивости. Таким образом,предлагаемые мероприятия являются эффективными с точки зрения улучшенияфинансового состояния и повышения уровня финансовой устойчивостиОАО «Сибирьтелеком».

/>Список литературы
 
1. Гражданскийкодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 №51-ФЗ (принят ГД ФСРФ 21.10.1994) (ред. от 30.12.2008) // Консультант Плюс.
2. Гражданскийкодекс Российской Федерации (часть вторая) от 26.01.1996 №14-ФЗ (принят ГД ФСРФ 22.12.1995) (ред. от 25.12.2008) // Консультант Плюс.
3. ПриказМинфина РФ от 06.07.1999 №43н (ред. от 18.09.2006) «Об утверждении положения побухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99)» //Консультант Плюс.
4. ПриказМинфина РФ от 22.07.2003 №67н (ред. от 18.09.2006) «О формах бухгалтерскойотчетности организаций» // Консультант Плюс.
5. Баздырев П.Д. Финансовыйанализ. Учебное пособие. – М,: ИНФРА – М, 2006. – 310 с.
6.  Бланк И.А. Финансовыйменеджмент: Учебный курс – К.: Ника-центр, Эльга, 2007. – 528 с.
7. Гиляровская Л.Т. Экономическийанализ: Учебник для вузов / ЮНИТИ – ДАНА, 2006. – 527 с.
8.  Грищенко О.В. Анализи диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособиеТаганрог: Изд-во ТРТУ, 2005. – 112 с.
9. Донцова Л.В.,Никифорова Н.А. Комплексный анализ финансовой отчетности. –М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008. – 304 с.
10. Ковалев В.В.,Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник.– М.: ООО «ТК Велби», 2005. – 424 с.
11. Леонтьев В.Е.,Бочаров В.В., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент: Учебник. –М.: «ООО Издательство Элит» – 2005. – 560 с.
12. Ефимова О.В. Финансовыйанализ – М,: Бухгалтерский учет, 2007. – 169 с.
13. Петрова Ю.М. Анализхозяйственной деятельности предприятия. – М,: ЮНИТИ, 2006. – 200 с.
14. Пивоваров К.В. Финансово-экономическийанализ хозяйственной деятельности коммерческих организаций. – М.: Дашков и Ко,2005. – 120 с.
15. Ронова Г.Н. Анализфинансовой отчетности. / Московский международный институт эконометрики,информатики, финансов и права. – М., 2005. – 156 с.
16. Савицкая Г.В. Анализхозяйственной деятельности предприятия. Учебник. – М.: ИНФРА – М, 2008. – 336 с.
17. Санин К.В.,Санин М.К. Бухгалтерский учет: Учебное пособие. – СПб.: СПб ГУИТМО,2005. – 141 с.
18. Финансовыйменеджмент: теория и практика; Учебник/ Под ред. Е.С. Стояновой. – 5-еизд., перераб. и доп. – М.: Из-во «Перспектива», 2007. – 656 с.
19. Финансовыйменеджмент: Учебник для вузов / Г.Б. Поляк и др.; Под ред. проф. Г.Б. Поляка.– М.: Финансы, ЮНИТИ, 2006 – 518 с.
20. Финансовыйменеджмент: Учебник для вузов / Е.С. Стоянова и др.; М.: Изд-во «Перспектива»,2005. – 537 с.
21. Финансовыйменеджмент: Учебник для вузов/ Н.Ф. Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А Володини др.; Под ред. проф. Н.Ф. Самсонова. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. – 459 с.
22. Финансыв управлении предприятием / Под ред. Ковалевой – М.: Финансы и статистика, 2006.– 160 с.
23. Финансыорганизаций (предприятий): учебник для студентов вузов, обучающихся поэкономическим специальностям; под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ-ДАНА,2009. – 383 с.
24. Финансыпредприятий: Учеб. пособ. /Под ред. Бородиной – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007.– 208 с.
25. Финансыпредприятий: Учебник для вузов/ Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павловаи др.; Под ред. проф. Н.В. Колчиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2006. – 447 с.
26. Шеремет А.Д.,Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – ИНФРА-М, 2007.– 538 с.
27. Баканов М.И.,Сергеев Э.А. Разбор эффективности использова-ния оборотных активов //Бухгалтерский учет. – 2005 г. – №1 – с. 64–65.
28. ВахрушинаН. Как управлять оборотными активами // Финансовый директор. – №1. – 2005.– С. 34–41.
29. Горюнов А.Р.,Кондратьева Е.А. Методика финансового анализа // Официальныематериалы: Приложение к журналу «Бухгалтерский учет». – 2005. №1. С 41–45.
30. Дронов Р.И.и др. Оценка финансового состояния предприятия // Финансы. – 2005. №4. –С. 15–19.
31. Ендовицкий Д.А. Бухгалтерскаяотчетность как источник информации при стратегическом анализе деятельностикоммерческих организаций // Аудитор. – 2006. №4 – С. 38–40.
32. Хорин А.Н. Разбороборотного капитала // Бух. учет. – 2005. – №6. – с. 23–26.
33. Чурилов С.В. Разборсобственного оборотного капитала // Бух-галтерский учет. – 2008 г. – №11– с. 76–78.