Министерствообразования и науки Украины
Приазовскийгосударственный технический университет
КафедраФинансы и Банковское дело
Курсоваяработа
Подисциплине Финансовый анализ
Тема:Анализ финансовых ресурсов
Выполнила:
студенткагруппы З-05-ФК
Клафас Н.С.
Проверила:
Прохоренко С.В.
Мариуполь,2010 г.
АННОТАЦИЯ
Впредставленной курсовой работе проведен анализ финансового состоянияпредприятия.
Изученвопрос: анализ финансовых ресурсов предприятия.
Изученыпоказатели: деловой активности, финансовой стабильности, ликвидности (платежеспособности),рентабельности.
Работавключает в себя 33 страницы текста, 11 таблиц, 2 приложения, 18 формул,использовано 10информационных источников.
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
РАЗДЕЛ 1 Анализ финансовых ресурсов
1.1 Общая оценка
1.2 Анализ движения собственного капитала
1.3. Анализ движения заемного капитала
1.4 Анализ привлечения дополнительных источников финансовых ресурсов и их использования
1.5 Анализ наличия и динамики собственногооборотного капитала
РАЗДЕЛ 2 Анализ финансового состояния предприятия
2.1 Структурный анализ активов
2.2 Анализ источников формирования капиталапредприятия (его пассивов)
2.3 Анализ основных относительных показателей
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
ПРИЛОЖЕНИЯ
ВВЕДЕНИЕ
Развитиерыночных отношений повышает ответственность и самостоятельность предприятий идругих субъектов рынка в подготовке и принятии управленческих решений.Эффективность этих решений во многом зависит от объективности, своевременности ивсесторонности оценивания существующего и ожидаемого финансового состоянияпредприятия.
Оцениваниефинансового состояния предприятия представляет интерес для широкого кругасубъектов рынка:
•предприятия, которые хотят знать беспристрастную мысль о своей деятельности иразработать мероприятия по ее улучшению;
• инвесторов,заинтересованных в эффективности и приемлемой рискованности инвестированиясвоих средств;
• кредиторови поставщиков, которые желают удостовериться в платежеспособности предприятия;
• партнеровпо бизнесу, которые стремятся установить с предприятием стабильные и надежныеделовые отношения (поставщики, потребители, транспортировщики, страховыекомпании и др.);
• постороннихотносительно предприятия структур (Государственная налоговая администрацияжелает удостовериться в возможности предприятия платить налоги,профсоюзы — в стабильности занятости работников и способности своевременновыплачивать зароботную плату, благотворительные организации — в потенциальнойвозможности предприятия помогать).
Становлениерыночной экономики в Украине, появление финансовых рынков, приоритет финансовыхресурсов объективно содействовали развитию такого важного направленияаналитической работы, как финансовый анализ.
Финансовыйанализ — это метод оценивания и прогнозирования финансового состояния предприятия. Как метод исследованияанализ заключается в расчленении целого на составляющие. Противоположное понятие — синтез — это метод изученияпредмета в целостности, единстве и взаимосвязи его частей. Связь «анализ — синтез» присущий любому научному исследованию. Особенное значение он имеет вэкономических исследованиях как на макро-, так и на микроуровне.
Цельфинансового анализа — информационно обеспечивать принятие решений, на которыесущественно влияют фактические или прогнозные данные о финансовом состояниипредприятия. Идет речь о получении относительно небольшого количества ключевых, информативнейших параметров, что объективно, всестороннехарактеризуют финансовое состояние предприятия (платежеспособность, финансовую стойкость,независимость, рентабельность деятельности, вероятность банкротства и тому подобное).
РАЗДЕЛ1 Анализ финансовых ресурсов
1.1Общая оценка
Причины увеличения или уменьшения имущества предприятий устанавливают в ходе изучения изменений в составе финансовых ресурсов. Поступление, приобретение, создание имущества предприятия может осуществляться за счет собственного и заемного капитала, соотношение которых раскрывает сущность финансового положения. Увеличение доли заемного капитала, с одной стороны,свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков, а с другой — об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредиторов к предприятию-должнику.
Оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала по данным бухгалтерского баланса представлена в табл. 1.
Как видно из табл. 1, возрастание стоимости имущества предприятия за отчетный период на 8910 тыс. грн., или на 18,29%, обусловлен главным образом увеличением собственного капитала на 6350 тыс. грн. или на 17,1%, и заемного капитала на 2560 тыс. грн., или на 22,0%. Очевидно, что наблюдаются различные темпы прироста собственнго и заемного капитала, приведшие к незначительному изменению структуры капитала. По состоянию на начало года доля собственного и заемного капитала составляла соответственно 76,31 и 23,69%. По состояниюна конец года соотношение удельных весов изменилось н 0,78 пункта в пользупоследнего и составило соответственно 75,5 и 24,47%.
Анализ динамики слагаемых собственного капитала свидетельствует, что уставной капитал в отчетном году сохранен, а увеличение финансовых ресурсов по сравнению с началом года произошло за счет роста добавочного капитала на 5580 тыс. грн., или на 32,7%, при одиновременном увеличении его доли в общем объемефинансирования до 39,30% (при 35,02% на начало года). Это позволило предприятию обеспечить 62,6% всего прироста капитала.
Заработанная прибыль в отчетном году составила 6610 тыс. грн или 11,47%, к итогу всего капитала против 6080 тыс. грн., или 12,48% в прошлом году, т.е. увеличилась на 530 тыс. грн., или на 8,7 пункта. В результате предприятием получено 6,0% всего прироста капитал ((6610-6080):8910x 100).
Таблица 1
Анализсостава и стуктуры источников финансовых ресурсов предприятияИсточники финансовых ресурсов На начало периода На конец периода Изменение % к изм. Итога пассива баланса тыс.грн % к итогу тыс. грн % к итогу тыс. грн % к началу периода Собственный капитал Уставный капитал 12400 25,46 12400 21,52 Добавочный капитал 17060 35,02 22640 39,30 +5580 +32,7 +62,6 Резервный капитал 1480 3,04 1650 2,86 +170 +11,5 +1,9 Нераспределенная прибыль (убыток) 6080 12,48 6610 11,47 +530 +8,7 +6,0 Доходы будущих периодов 150 0,31 220 0,38 +70 +46,7 +0,8 Итого 37170 76,31 43520 75,53 +6350 +17,1 +71,3 Заемный капитал Долгосрочные кредиты и займы 1000 2,05 1800 3,13 +800 +80,0 +9,0 Краткосрочные кредиты и займы 3500 7,19 4700 8,15 +1200 +34,3 +13,4 Кредиторская задолженность 6740 13,84 7110 12,34 +370 +5,5 +4,2 Задолженность участниками по выплате доходов 200 0,41 350 0,61 +150 +75,0 +1,7 Резервы предстоящих периодов 100 0,20 140 0,24 +40 +40,0 +0,4 Итого 11540 23,69 14100 24,47 +2560 +22,0 +28,70 Всего 48710 100,0 57620 100,0 +8910 +18,29 100,0
В составе заемного капитала наиболее значительно возросли кредиты и займы — на 2000 тыс. грн., или на 44,4%, что обеспечило 22,4% всего прироста капитала. Доля кредитов и займов возросла на 2,04 пункта и составила на конец года 11,28% к итогу всегокапитала.
Кредиторская задолженность увеличилась на 370 тыс. грн., или на 5,5%, однако ее удельный вес снизился на 1,5 пункта. Такую тенденцию можно оценить положительно, если не она не связана с застойными явлениями в производственной и коммерческой деятельности.
Такимобразом, сравнение структурной динамики актива и пассива баланса показало, что 70,6% прироста финансовых ресурсов в основном направленно на увеличение недвижимости, что снизило уровень мобильности имущества предприятия, при этом наибольшее влияние на увеличение имущества оказал прирост собственногокапитала (71,3%).
На соотношение собственных и заемных средств оказывает влияние ряд факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями работы предприятия:
• различные величины процентных ставок за кредит и дивиденды. Если процентные ставки за кредитниже ставок по дивидендам, то долю заемного капитала следует повышать. Долю собственного капитала целесообразно увеличивать тогда, когда ставка по дивидендам ниже процентных ствокза кредит;
• сокращение или расширение деятельности предприятия влияет на потребность в привлечении заемного капитала для образования необходимыхтоварно-материальных запасов;
• накопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, товаров, отвлечение средств в просроченную дебиторскую задолженность также приводит к привлечению заемного капитала;
• использование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банка).
1.2Анализ движениясобственного капитала
Собственный капитал предприятия включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники: уставный, добавочный и резервный виды капитала, нераспределенную прибыль.
Уставный капитал — зарегистрированная в уставе предприятия часть собственного капитала. Уставный капитал государственных предприятий отражает сумму средств, выделенных государством из бюджета в момент введения предприятия в эксплуатацию для осуществления хозяйственной деятельности. Главным источником пополнения уставного капитала выступает прибыль, а в отдельных случаях и ассигнованияиз бюджета.
У предприятий различных организационно-правовых форм (акционерных обществ, организаций с ограниченной ответственностью и др.) уставный капитал представляет объединение вкладов собственников в денежном выражении в размерах, определяемых учредительнымидокументами.
Уставный капитал относится к наиболее устойчивой части собственного капитала предприятия. Его величина, как правило, не подвергается изменениям в течение года на предприятиях, не изменивших своей формы собственности. Однако в предусмотренных законодательством случаях допускается увеличение или уменьшение уставного капитала. Так, в акционерных обществах пополнение уставного капитала производится путем выпуска новых акций или повышения номинальной стоимости ранее выпущенных акций; уменьшениеуставного капитала — путем выкупа части акций у их держателей (с целью иханнулирования) или снижения номинально стоимости акций. Непременным условиемлюбых записей в бухгалтерском учете и отчетности об изменении величиныуставного капитала является внесение соответствующих изменений в учредительныедокументы предприятия с их регистрацией в органе исполнительной власти.
Добавочныйкапитал — это эмиссионный доход акционерного общества (суммы, полученные сверх номинальной стоимости размещенных акций за вычетом издержек по их продаже), суммы от дооценки; внеоборотных активов, сумма ассигнований из бюджета, использованная на финансирование капитальных вложений, стоимость безвозмездно полученногоимущества.
Резервный капитал предназначен для покрытия непредвиденных потерь (убытков), а также для выплаты доходов инвесторам, когда не хватает прибыли на эти цели. Основным источником образования резервного капитала служит прибыль.
Акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью обязаны создавать резервный фонд в порядке, определяемом их уставами, в размере не менее 15% уставного капитала. Отчисления и резервный фонд осуществляются ежегодно. Уменьшение резервного фонда в результате использования требует доначисления в следующих отчетных периодах. Также за счет чистой прибыли предприятие может формировать другие необязательные резервные фонды, что должно быть предусмотреноучредительными документами.
Действующее законодательство предоставляет предприятиям право оперативно маневрировать поступающей в их распоряжение прибылью после уплаты налога на прибыль и вторых аналогичных платежей в бюджет. Тенденция к снижению абсолютной, а тем более относительной величины нераспределенной прибыли может свидетельствовать о падении деловой активности предприятия. Вместе с тем величина данного показателя во многом определяется учетной политикойпредприятия.
Если предприятием получен непокрытый убыток, то при определении итога собственного капитала он вычитается.
Увеличение доли собственного капитала за счет дорогого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия.
Анализ динамики состава и структуры источников собственного капитала предприятия по данным форм № 1 и 5 представлен в табл. 2.
Таблица 2
Движениесобственного капитала предприятияНаименование источников средств Остаток на начало года Поступило в отчетном году Использовано в отчетном году Остаток на конец года Изменение тыс. грн % к итогу тыс. грн % к итогу тыс. грн % к итогу тыс. грн % к итогу тыс. грн % Уставный капитал 12400 33,36 12400 28,49 Добавочный капитал 17060 45,9 5580 44,89 22640 52,02 +5580 +32,7 Резервный капитал 1480 3,98 170 1,37 1650 3,80 +170 +11,5 Нераспределенная прибыль (убыток) 6080 16,36 6610 53,18 6080 100,0 6610 15,18 +530 +8,7 Доходы будущих периодов 150 0,4 70 0,56 220 0,51 +70 +46,7 Итого 37170 100,0 12430 100,0 6080 100,0 43520 100,0 +6350,0 +17,1
На предприятии наблюдается тенденция увеличения собственного капитала по всем позициям, за исключением уставного капитала. Главным источником формирования собственного капитала является добавочный капитал, доля которого составила более половины всего объема финансирования (52,02%). Его прирост за отчетный год составил 5580 тыс. грн., в том числе за счет дооценки основных средств — 1466 тыс. грн.
Увеличение добавочного капитала позволило обеспечить 87,9% всего прироста собственного капитала. Незначительно увеличились суммы нераспределенной прибыли (8,7%) и резервного капитала (11,5%) при снижении их удельного веса в собственном капитале соответственно на 1,18 пункта и 0,18 пункта, что привело к ослаблению финансового состояния и деловой активностипредприятия.
1.3Анализ движениязаемного капитала
К источникам заемных средств относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, включая авансы, полученные от покупателей и заказчиков, расчеты с учредителями по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.
Долгосрочные кредиты и займы (на срок свыше одного года) выдаются, как правило, с целью технического совершенствования и улучшения организации производства, перевооружения, механизации и внедрения новой техники, прироста оборотных средств, выкупа имущества и обеспечения других целевых программ. Такие ссуды должны окупаться за счет дополнительной экономии или прибыли, полученной от технического перевооружения и совершенствования организации производства, модернизации оборудования иулучшения технологии.
Краткосрочныекредиты и займы используются для формированияоборотных средств предприятия. Оптимальным сроком таких ссуд является время оборота средств в хозяйственных процессах (но не более одного года).
Кредиторская задолженность возникает вследствие существующей системы расчетов между предприятиями, когда долг одного предприятия второму погашается по истечении определенного периода. Например, расчетные документы за отпущенные покупателю товарно-материальные ценности или оказанные услуги оплачиваются после получения ценностей или оказанияуслуг.
Кредиторская задолженность возникает также в тех случаях, когда предприятие сначала отражает у себя в учете возникновение задолженности (перед работниками по оплате труда,перед бюджетом и т.п.), а по истечении определенного времени погашает эту задолженность (выплачивает заработную плату, перечисляет в бюджет деньги с расчетного счета и т.п.). Кроме того, кредиторская задолженность является следствием несвоевременного выполнения предприятием своих платежныхобязательств.
Анализ движения заемного капитала следует начинать с изучения движения его источников: кредитов банков, займов и кредиторской задолженности.
Данные о движении источников заемных средств по данным форм № 1 и 5 приведены в табл. 3.
Таблица 3
Движениекредитов банков и займовНаименование источников средств Остаток на начало года Поступило в отчетном году Использовано в отчетном году Остаток на конец года Изменение тыс. грн % к итогу тыс. грн % к итогу тыс. грн % к итогу тыс. грн % к итогу тыс. грн % Долгосрочные кредиты банков, 1000 22,2 700 7,0 400 5,0 1300 20,0 +300 +30,0 в т.ч. не погашенные в срок 200 3,1 +200 +20,0 Долгосрочные займы 500 5,0 500 7,7 +500 Краткосрочные кредиты банков 3500 77,8 8400 84,0 7600 95,0 4300 66,1 +800 +22,9 Краткосрочные займы 400 4,0 400 6,2 +400 Итого кредитов и займов 4500 100,0 10000 100,0 8000 100,0 6500 100,0 +2000 +44,4
Как можно видеть из табл. 3, на предприятии наблюдается увеличение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. Наибольшую долю (66,1%) в формировании заемного капитала составляют краткосрочные кредиты банков. В отчетном году предприятием были привлечены также долгосрочные и краткосрочные займы, составившие 9,0% всего объема заемных средств. Отметим, что на начало года на предприятии отсутствовали обязательства, не погашенные в срок. В отчетном же году вследствие падения спроса на продукцию предприятие не имело возможностисвоевременно погасить долгосрочные обязательства, и на конец года их объем и долясоставили 200 тыс. грн., или 3,1%. Такая тенденция свидетельствует об ухудшениифинансового состояния предприятия.
Объем, качественный состав и движение кредиторской задолженности характеризуют состояние платежной дисциплины, свидетельствующее о степени стабильности (устойчивости) предприятия.
Данные о движении кредиторской задолженности по данным форм № 1 и 5 приведены в табл. 4.
Таблица 4
Движение кредиторской задолженностиВиды кредиторской задолженности На начало года Возникло обязательств Погашено обязательств На конец года Изменение Кредиторская задолженность – всего, в т.ч.: 6740 47430 47060 7110 +370 за товары, работы, услуги 4091 30015 29570 4536 +445 по оплате труда 869 9913 9780 1002 +133 по социальному страхованию и обеспечению 445 3207 3140 512 +67 перед бюджетом 1192 4241 4480 953 — 329 по почим кредиторам 143 54 90 107 — 36
На предприятии наблюдается тенденция увеличения суммы счетов к оплате по всем позициям, за исключением задолженности бюджету и прочим кредиторам. Больше половины объема кредиторской задолженности (64%) составляют обязательства перед поставщиками за товары, работы и услуги. Увеличение их объема в отчетном году 445 тыс. грн., или на 10,9%, при падении спроса на продукцию говорит о финансовых затруднениях предприятия, так же как и увеличение задолженности работникам по оплате труда на 133 тыс. грн., или 15,3%. Темпы прироста обязательств перед поставщиками и работниками опережают темпы прироста всей кредиторской задолженности,которые составили 5,5%.
Для определения качества кредиторской задолженности и финансового состояния предприятия следует выявить и изучить динамику неоправданной кредиторской задолженности. К неоправданной относится просроченная задолженность и по неотфактурованным поставкам, когда грузы поступают на предприятие без расчетных документов.
Для отслеживания объема просроченной кредиторской задолженности целесообразно по данным ведомости учета расчетов с поставщиками рассмотреть остаток обязательств на конец отчетного периода по срокам образования:
• срок оплаты не наступил;
• не оплаченные в срок от 1 до 45 дней;
• не оплаченные в срок от 45 до 90 дней;
• не оплаченные в срок от 91 до 180 дней (вот 3 до 6 месяцев);
• не оплаченные в срок более 6 месяцев.
Особое внимание следует уделить изменению задолженности, срок погашения которой составляет от трех и более месяцев.
1.4Анализ привлечения дополнительныхисточников финансовых ресурсови их использования
Анализ изменений источников средств за отчетный период показал, что увеличение может произойти как за счет внешних, так и за счет внутренних источников, т.е. самофинансирования. Предприятия заинтересованы в увеличении объема обоих источников. С позиций кредиторов более предпочтительным является повышение темпов прироста самофинансирования, так как это обеспечивает им минимальныйриск неплатежей.
Методика выявления дополнительно привлеченных в обороте средств основана на сопоставлении отчетных показателей с базисными и исчислении отклонений по каждому виду источников средв. Сравнение статей пассива баланса позволяет оценить суммы средв привлеченных из внешних источников.
Анализ распределения прибыли предприятия в совокупности со сведениями о начисленной амортизации за отчетный период позволяет исчислить средства, привлекаемые в оборот предприятия за счет внутренних источников.
Структура пассива баланса подразделяет источники средств на собственные и заемные. Заемные средства привлекаются за счет внешних источников, собственные — как за счет внутренних, так и за счет внешних поступлений. Внутренние накопления образуются за счет распределения чистой прибыли, а вновь выпущенные и реализованные акции привлекаютсредства извне.
По данным баланса определяют изменения показателей пассива на конец года в сравнении с началом года в абсолютной сумме и в процентах.
Предприятиетакже принимает меры к возможному перераспределению средств, вложенных вактивы. Основным в этом направлении является вложение свободного остаткасредств в ценные бумаги и банковские вклады.
Новыевложения в основные средства могут сочетаться с продажей устаревшего, еще неполностью амортизированного имущества. Выручка от реализации основных фондовтакже может быть использована на новые капитальные вложения.
1.5Анализ наличия и динамики собственного оборотного капитала
Важнымметодологическим вопросом анализа финансового состояния предприятия являетсяопределение величины собственного оборотного капитала и его сохранности.Сущность этого показателя состоит в том, что наличие собственного оборотногокапитала обеспечивает необходимые условия для осуществления хозяйственнойдеятельности предприятия: покупки товарно-материальных ценностей, получениякредитов в банке и расширения объема реализации товаров. Отсутствие илинедостаток собственного оборотного капитала — одна из важнейших причиннеустойчивого финансового состояния предприятия, его неплатежеспособности.Наличие собственного оборотного капитала определяется как разность междувеличиной собственного капитала и внеоборотными активами.
Еслипредприятие пользуется долгосрочными кредитами и займами, то для определениявеличины собственного оборотного капитала необходимо из сумм собственногокапитала и долгосрочных обязательств вычесть внеоборотные активы. В связи с тем,что долгосрочные кредиты и заемные средства используются в основном накапитальные вложения и приобретение основных средств, вполне оправдано врасчетах собственного оборотного капитала учитывать сумму долгосрочныхобязательств:
Величинасобственного оборотного капитала может быть определена и другим способом: путемвычитания из оборотных (текущих) активов краткосрочных (текущих) обязательств.В мировой практике финансового анализа данный показатель получил названиечистого оборотного капитала, или работающего капитала.
Такимобразом, величина собственного оборотного капитала может быть определена двумяпутями исходя из формулы модификации баланса.
РАЗДЕЛ2 Анализ финансового состояния предприятия
Финансовоесостояние предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов,т.е. средств предприятия и их источников.
Основныйзадачи анализа финансового состояния – определение качества финансовогосостояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за рассматриваемыйпериод. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных иотносительных показателей.
Информационнойбазой для расчета и проведения финансового анализа служит финансовая отчетностьпредприятия: Форма №1 “Бухгалтерский баланс” (Приложение А), Форма №2 “Отчет офинансовых результатах” (Приложение Б).
Финансовыйанализ предприятий, сбъектов хозяйствования проводится в следующейпоследовательности:
• Структурныйанализ активов,
• Анализисточников формирования капитала предприятия (его пассивов),
• Анализосновных относительных показателей.
2.1Структурный анализ активов
Структурномуанализу предшествует оценка динамики активов предприятия, получаемая путемсопоставления темпов прироста активов с темпами прироста финансовыхрезультатов.
Таблица 5
Сравнениединамики активов и финансовых результатовПоказатели Отчетный период Базисный период Темп прироста показателя [(2)-(3)]/ (3)*100 1 2 3 4 Средняя за период величина активов предприятия 145369,40 119396,00 21,75 Выручка от реализации за период 333762,00 217308,00 53,59 Прибыль от реализации за период 84356,00 41100,00 105,24
Вывод: Темпы прироста выручки иприбыли больше темпа прироста активов, следовательно, в отчетном периодеиспользование активов предприятием было более эффективным, чем в предыдущемпериоде.
Активыпредприятия состоят из необоротных и оборотных (текущих) активов. Поэтомунаиболее общую структуру активов характеризует коэффициент соотношенияоборотных и необоротных активов.
(1)
/>
Данные дляанализа представляются в таблице 6.