МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯРЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
Учреждение образования «Белорусскийгосударственный технологический университет»
Республиканскийконкурс научных работ студентов
высшихучебных заведений Республики Беларусь
Девиз: «Сегодня анализ – завтра эффект!»
АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГОСОСТОЯНИЯ ОАО «ГРОДНО ХИМВОЛОКНО»
Научная секция:
Гончар Надежда Анатольевна
студентка V курса
Горобец Петр Данилович
доцент кафедры статистики, бухгалтерскогоучета, анализа и аудита, канд. экон. наук, доцент
Минск 2008
РЕФЕРАТ
Курсовая работа 57 с., 4 рис., 19 табл., 1 прил.
СОСТОЯНИЕ ФИНАНСОВОЕ, АКТИВ, ПАССИВ,ЛИКВИДНОСТЬ, КАПИТАЛ ОБОРОТНЫЙ, ИМУЩЕСТВО, ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ, УСТОЙЧИВОСТЬФИНАНСОВАЯ, ПРИБЫЛЬ
Объектом исследования курсовой работы является финансовоесостояние ОАО «Гродно Химволокно».
Целью работы является практическое применение знаний поанализу финансового состояния к предприятию ОАО «Гродно Химволокно», а такжеразработка мероприятий по его улучшению.
В процессе работы проводились расчеты по наличию, составу и структуреимущества предприятия, источников средств предприятия, проводился анализисточников покрытия основных средств и оборотных активов, эффективности использованияоборотных средств и деловой активности, платежеспособности и финансовойустойчивости предприятия.
В ходе анализа и произведенных расчетов пофинансовому состоянию ОАО «Гродно Химволокно» были выявлены слабые стороныфункционирования предприятия и предложены мероприятия по улучшению состоянияпредприятия и повышению его конкурентоспособности.
Результатыисследования могут быть использованы на предприятиях химической промышленности.На финансовое состояниеисследуемого объекта – ОАО «Гродно Химволокно» – непосредственное влияниемогут оказать как изменения нормативно-правовой базы, так и общая экономическаяситуация в Республике Беларусь.
СОДЕРЖАНИЕ
Введение……………………………………………………………………….......4
1. Понятие, значение, задачи и приемы анализа финансового состояния предприятия……………………………………………………………………….6
2. Анализ наличия, состава иструктуры имущества предприятия……….…..8
2.1. Аналитическаяхарактеристика имущества предприятия…………….…..8
2.2. Анализ основных инематериальных активов…………………………....10
2.3. Анализ структурыимущества предприятия……………………………...12
3. Анализналичия, состава и структуры источников средств предприятия.14
4. Анализ источников покрытия основных средств и оборотных активов….17
5. Анализ эффективности использования оборотныхсредств и деловой активности……………………………………………………………………….20
6. Анализ платежеспособности предприятия……………………………….…24
7. Анализ финансовой устойчивости предприятия……………………..……..34
Заключение………………………………………………………………………41
Приложение………………………………………………………………………44
Введение
Переход к рыночной экономике требует отпредприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособностипродукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса,эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизациипредпринимательства и так далее. Важная роль в реализации этой задачи отводитсяанализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываютсястратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческиерешения, осуществляются контроль над их выполнением, выявляются резервыповышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельностипредприятия, его подразделений и работников.
Содержание анализа вытекает из функций.Одной из таких функций является – изучение характера действия экономическихзаконов, установление закономерностей и тенденций экономических явлений ипроцессов в конкретных условиях предприятия. Следующая функция анализа –контроль над выполнением планов и управленческих решений, за экономнымиспользованием ресурсов. Центральная функция анализа – поиск резервов повышенияэффективности производства на основе изучения передового опыта и достиженийнауки и практики. Еще одной функцией анализа является оценка результатовдеятельности предприятия по выполнению планов, достигнутому уровню развитияэкономики, использованию имеющихся возможностей. И, наконец, – разработкамероприятий по использованию выявленных резервов в процессе хозяйственнойдеятельности.
Одной из составных частей анализахозяйственной деятельности предприятия является анализ его финансовогосостояния. Финансовое состояние предприятия характеризуется составом иразмещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала,способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме,а также другими факторами. Оценка финансового состояния предприятия – операциянеоднозначная. Вместе с тем достоверная и объективная оценка финансовогосостояния предприятия нужна многим пользователям. Анализом финансовогосостояния предприятия занимаются руководители и соответствующие службы, так жеучредители, инвесторы с целью изучения эффективного использования ресурсов. Банкидля оценки условий предоставления кредита и определения степени риска,поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции длявыполнения плана поступлений средств в бюджет и так далее. Финансовый анализявляется гибким инструментом в руках руководителей предприятия. Основной цельюанализа финансового состояния является обеспечение доходности, прибыльностипредприятия. Для этого необходимо получение определенного числа ключевыхданных, дающих объективную и точную картину финансового положения предприятия,его прибыли и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах сдебиторами и кредиторами. Чтобы получить достоверную оценку финансовогосостояния предприятия на основе первичных документов, данных текущего учета,показателей бизнес-плана, баланса и других финансовых отчетов, необходимыопределенные показатели, правила и методика оценки.
Теория и практика для целей оценкифинансового состояния предприятия использует различные показатели:эффективности использования капитала, финансовой устойчивости,платежеспособности и ликвидности, деловой активности, рентабельности, положенияна рынке ценных бумаг, финансовых результатов деятельности предприятия. Данныепоказатели рассчитываются на каждом предприятии для оценки его финансовойустойчивости, обеспеченности собственными оборотными средствами и капиталом,платежеспособности и кредитоспособности, использования прибыли, показателейсебестоимости продукции. В результате их расчета выявляются резервы повышенияфинансовой устойчивости предприятия, его конкурентоспособности как навнутреннем, так и на внешнем рынках, качества продукции, а также возможностивывода предприятия из кризисного состояния, поиска возможностей привлеченияденежных средств для расширенного воспроизводства капитала предприятия, болееэффективного их использования.
Успешное финансовое управление,направленное на выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы, избежаниебанкротства и крупных финансовых неудач, лидерство в борьбе с конкурентами,приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы, рост объёмовпроизводства и реализации, максимизацию прибыли, минимизацию расходов,обеспечение рентабельной работы фирмы, является целью анализа финансовогосостояния предприятия.
Целью данной работы является оценка финансовогосостояния ОАО «Гродно Химволокно» путем расчета показателей финансовойдеятельности предприятия. В работе представлен расчет различных показателей наначало и конец 2004 года, дана их характеристика и сделаны выводы о положениипредприятия на рынке. В результате анализа финансовых показателей предложенымероприятия по улучшению финансового состояния предприятия и возможность ихреализации на практике.
Для осуществления этой цели необходимо произвести тщательныйанализ финансового состояния данного предприятия. Для этого необходимо решитьследующие задачи:
– произвести расчеты по наличию,составу и структуре имущества предприятия;
– произвести расчеты по наличию,составу и структуре источников средств предприятия;
– провести анализ источников покрытияосновных средств и оборотных активов;
– провести анализ эффективностииспользования оборотных средств и деловой активности;
– провести анализ платежеспособностипредприятия;
– провести анализ финансовойустойчивости предприятия.
1. Понятие, значение, задачи иприемы анализа финансового состояния предприятия
Предприятиена различных этапах своей деятельности ставит перед собой определенные цели изадачи. Формулировка этих задач зависит от текущего состояния предприятия, егоположения на рынке, взаимодействия с другими субъектами хозяйствования, атакже внутренних механизмов, обусловливающих то или иное функционированиепредприятия. Для исследования всех вышеперечисленных факторов применяетсякомплексный анализ хозяйственной деятельности, отвечающий всем современнымтребованиям. Заключительный и основной этап анализа – анализ финансовогосостояния предприятия, в процессе которого выявляется обеспеченностьпредприятия финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального теченияпроизводственной деятельности, целенаправленность их размещения и использования,четко определяются финансовые взаимоотношения с другими субъектамихозяйствования, платежеспособность самого предприятия и его рыночная устойчивость.
Финансовоесостояние предприятия зависит от результатов его производственно-финансовойдеятельности, на основе которых составляются планы и делаются прогнозы набудущее. Производственная деятельность во многом зависит от финансовогосостояния. Поэтому финансоваядеятельность как составная часть производственной деятельности направлена на:
– обеспечениепланомерного поступления и расходования финансовых ресурсов;
– соблюдениерасчетной дисциплины;
– достижениерационального соотношения собственных и заемных средств и наиболее эффективногоих использования.
Главная цельфинансовой деятельности – решить где, когда и как использовать финансовыересурсы для эффективного развития производства и получения максимальнойприбыли.
Основнаязадача анализа – своевременное выявление и устранение недостатков в финансовойдеятельности, нахождение резервов улучшения финансового состояния предприятия,его платежеспособности.
В ходе анализа необходимо изучать:
– вопросыимущественного состояния предприятия;
– вопросыразмещения средств в сфере производства и сфере обращения;
– обеспечениепредприятия оборотными средствами и эффективность их использования;
– структурукапитала, соотношение собственных и заемных средств;
– финансовыеотношения предприятия;
– егоплатежеспособность;
– кредитоспособность;
– устойчивость финансового состояния.
При этом необходимо решать следующие задачи:
– на основеизучения взаимосвязи между разными показателями производственной и финансовойдеятельности дать оценку выполнения плана поступления финансовых ресурсов и ихиспользования с позиции улучшения финансового состояния предприятия;
– прогнозированиевозможных финансовых результатов, рентабельности исходя из реальных условийхозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных средств. Прогнозированиемоделей финансового состояния при различных вариантах использования ресурсов;
– разработкаконкретных мероприятий, направленных на эффективное использование финансовыхресурсов, укрепление финансового состояния и платежеспособности предприятия.
Финансовыйанализ базируется в основном на бухгалтерской отчетности, которая составляетсяпредприятиями по единым таблицам независимо от организационных форм, типасобственности, вида деятельности, отраслевой принадлежности и представляется ворганы государственной налоговой инспекции и коммерческие банки, клиентами которыхони являются.
Основнымиисточниками информации для анализа финансового состояния являются:бухгалтерский баланс (форма № 1), Приложения к балансу (формы № 2, 3,4, 5). Вотчете о прибылях и убытках (форма № 2) обобщены конечные финансовые результатыработы предприятия за анализируемый период. В отчете раскрывается процессформирования и использования прибыли (убытков) за отчетный период. Форма № 3содержит отчет о движении источников собственных средств предприятия. В форме №4 показывается движение денежных средств по направлениям их использования:текущая деятельность, инвестиционная деятельность, финансовая деятельность.Форма № 5 содержит аналитическую информацию по основным статьям бухгалтерскогобаланса: движение заемных средств, состав и изменение дебиторской икредиторской задолженности, движение средств финансирования долгосрочныхинвестиций, амортизируемое имущество.
Практикафинансового анализа уже выработала основные правила чтения (методику анализа)финансовых отчетов. Среди них можно выделить четыре основных метода:
– горизонтальный(временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
– вертикальный(структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей свыявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;
– трендовыйанализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов иопределение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищеннойот случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. Спомощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, аследовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;
– факторныйанализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативныйпоказатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования.Причем факторный анализ может быть как прямым, когда результативный показательразбивают на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельныеэлементы соединяют в общий результативный показатель.
2.Анализ наличия, состава и структуры имущества предприятия
Важноезначение в финансовой деятельности и в повышении ее эффективности имеет размещениесредств предприятия, которые находятся в его распоряжении. От того, какиеассигнования вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится всфере производства и в сфере обращения, насколько оптимально их соотношение,зависят во многом результаты производственной и финансовой деятельности, азначит, и финансового состояния производства.
2.1. Аналитическая характеристика имущества предприятия
Онаосуществляется по данным актива баланса. Анализ финансового состоянияначинается с изучения состава и структуры имущества предприятия. Целью данногоанализа является установление изменения доли оборотных активов, основныхсредств и внеоборотных активов за анализируемый период в общей стоимости имуществафирмы, которое равно итогу баланса.
Для анализа желательно рассчитать сумму оборотных средств, приходящихсяна 1000 руб. основных средств (оптимальным считается соотношение900руб./1000руб. или 40%/60%).
Структураимущества как соотношение между основными и оборотными средствами зависит ототраслевой принадлежности и видов деятельности предприятия. Показатели расчетаструктуры имущества предприятия приведены в таблице 2.1.
Таблица 2.1 – Анализ структурыимущества, млн. руб.Показатели На начало года На конец года Изменения абсолютное относительное, % 1 2 3 4 5 Все средства предприятия 259263 336330 +77067 +29,73 в том числе: а) внеоборотные активы (р. I Б) 223601 258152 +34551 +15,45 В % к имуществу 86,24 76,76 -9,48 -10,99 б) оборотные активы (р. II Б) 35662 78178 +42516 +119,22 В % к имуществу 13,76 23,24 +9,48 +68,90 – из них: 1) материальные оборотные средства без товаров отгруженных (стр. 210 + стр. 230) 15077 17908 +2831 +18,78 В % к оборотным средствам 42,28 22,90 -19,38 -45,84 2) товары отгруженные (стр. 240) 6 – -6 -100 3) денежные средства и финансовые вложения (стр. 260 + стр. 270) 7647 31746 +24099 +315,14 В % к оборотным средствам 21,44 40,61 +19,17 +89,41 4) расчеты и прочие активы (стр. 220 + стр. 250 + стр. 280) 12930 28524 +15594 +120,60 В % к оборотным средствам 36,26 36,49 +0,23 +0,63
В структуреимущества предприятия на начало года внеоборотные активы составили 86,24%, наконец года – 76,76%. Основные средства «связывают» долгосрочный капитал иявляются ответом возникновения постоянных затрат (амортизация, содержание иремонт оборудования и другие), которые не зависят от уровня доходности и объемавыпуска. Постоянные затраты вынуждают предприятия к полному и интенсивномуиспользованию производственных мощностей, увеличению сбыта в целяхраспределения этих затрат на больший объем продукции, товаров, услуг длявозможного снижения себестоимости. Высокая доля основных средств снижает способностьпредприятия приспосабливаться к конъюнктурным колебаниям и изменениям спроса.Однако за год произошло уменьшение доли внеоборотных активов в структуреимущества предприятия, что свидетельствует о положительных тенденциях иувеличению приспосабливаемости к изменениям рыночных отношений.
Суммаоборотных средств в течение года увеличилась на 119,22%., выручка от реализацииувеличилась на 31,14%, сумма дебиторской задолженности увеличилась на 138,55%.Рост суммы оборотных средств вызван в основном ростом суммы денежных средств идебиторской задолженности, то есть наиболее ликвидных и быстрореализуемыхактивов. Увеличение дебиторской задолженности означает увеличение сбыта (внатуральном выражении), так как одновременно увеличивается и выручка отреализации.
Проведемболее детальный анализ по видам долгосрочных и текущих активов, то есть покаждому разделу баланса.
2.2. Анализ основных и нематериальных активов
В данномслучае темп прироста внеоборотных активов по отношению ко всему имуществупредприятия составил 15,45%. Чтобы выявить факторы, за счет которых произошлиизменения, следует проанализировать данные формы № 5 раздел 3. В таблице 2.2приведены данные по износу амортизируемого имущества.
Таблица 2.2 – Износ амортизируемогоимущества, млн. руб.Вид имущества На начало года На конец года Основные средства 224659 242976 в том числе: – здания и сооружения 101771 100106 – передаточные устройства, измерительные приборы и регулирующие устройства 5392 6317 – машины и оборудование 107162 125133 – транспортные средства 1573 1944 – вычислительная техника и оргтехника 449 486 – другие виды основных средств 8312 8990 Нематериальные активы 6 6
Данные формы№ 5 раздел 3дают представление о стоимости, динамике, составе основных средстви нематериальных активов по остаточной стоимости. Остаточная стоимость основныхсредств и нематериальных активов приведена в таблице 2.3.
Таблица 2.3– Остаточная стоимость имущества, млн. руб.Вид имущества На начало года На конец года Основные средства 422530 – 224659 = 197871 476624 – 242976 = 233648 в том числе: – здания и сооружения 191122 – 101771 = 89351 196187 – 100106 = 96081 – передаточные устройства, измерительные приборы и регулирующие устройства 19380 – 5392 = 13988 22781 – 6317 = 16464 – многолетние насаждения 1919 2308 – машины и оборудование 189672 – 107162 = 82510 232425 – 125133 = 107292 – транспортные средства 3158 – 1573 = 1585 3839 – 1944 = 1985 – вычислительная техника и оргтехника 2649 – 449 = 2200 2617 – 486 = 2131 – другие виды основных средств 14630 – 8312 = 6318 16467 – 8990 = 7477 Нематериальные активы 16 – 6 = 10 34 – 6 = 28
За отчетныйгод основной прирост внеоборотных активов на 8,70% произошел за счет увеличениястоимости основных средств, в частности, машин и оборудования 61646 – 18893 –(125133 – 107162) ∙ 100 / 411329 = 24782 ∙ 100 / 411329 = 6,02%.Результаты расчета по остальным видам имущества приведены в таблице 2.4.
Таблица 2.4 – Прирост внеоборотныхактивов по видам имуществаВид имущества Прирост, % Основные средства 8,70 в том числе: – здания и сооружения 1,64 – передаточные устройства, измерительные приборы и регулирующие устройства 0,60 – многолетние насаждения 0,09 – машины и оборудование 6,02 – транспортные средства 0,08 – вычислительная техника и оргтехника -0,01 – другие виды основных средств 0,28 Нематериальные активы 0,00
Однако еслианализировать данные, приведенные в форме № 5 раздел 3 в строке 493, то видно,что в целом стоимость основных средств возросла в связи с переоценкой основныхсредств. Реальное же поступление основных средств составило 188688 млн. руб.((476624 – 44960) – 242976), и реальный темп роста внеоборотных активов за счетосновных средств, то есть увеличение производственного потенциала, составил45,87 % (188688 ∙ 100% / 411329).
2.3.Анализ структуры имущества предприятия
Расчетпоказателей структуры имущества предприятия можно представить в таблице 2.5.
Таблица 2.5– Показатели структуры имуществаРасчет показателей В начале года, % В конце года, % 1 2 3
1) />Оснащенность основными средствами = Основные средства
Все имущество 76,32 69,47
2) />Оснащенность прочими Прочие внеоборотные активы
внеоборотными активами = Все имущество 9,92 7,28
3) />Доля нематериальных активов = Нематериальные активы
Сумма баланса 0,00 0,01
4) />Доля оборотных средств = Оборотные активы
Сумма баланса 13,76 23,24
5) />Доля готовой Объем готовой продукции
продукции = Сумма баланса 1,79 0,68
/>6) Доля запасов = Запасы
Сумма баланса 3,95 4,64
/>7) Доля дебиторской Дебиторская задолженность
задолженности = Сумма баланса 3,76 6,92
/>8) Доля платежных средств = Платежные средства
Сумма баланса 2,95 9,44
/>9) Доля налогов по при- Налоги по приобретенным ценностям
обретенным ценностям = Сумма баланса 1,22 1,56
Данныетаблицы 2.1 показывают, что общая сумма средств предприятия увеличилась на77067 млн. руб. или на 29,73%. Структурное соотношение между внеоборотными иоборотными активами на начало и конец года не соответствует нормативу, так какудельный вес оборотных средств в имуществе предприятия – 13,76% и 23,24%,соответственно на начало и на конец года. На конец года соотношение немногоулучшилось, вследствие повышения стоимости оборотных активов, однако,по-прежнему, не соответствует нормативному.
Приростоборотных активов за отчетный период составил 42516 млн. руб., или 119,22%. Напредприятии уменьшился удельный вес материальных оборотных средств с 42,28 до22,90%, их сокращение составило 19,38%, или 2831 млн. руб. Уменьшение (10,68%,или 2533 млн. руб.) произошло за счет статьи «Готовая продукция и товары» и,несмотря на увеличение величины статьи «Запасы и затраты» на 5364 млн. руб., заее счет на 8,76%. Это свидетельствует о том, что на складе количество готовойпродукции и величина запасов уменьшились. Вместе с высокой долей дебиторскойзадолженности (27,37% и 29,78%, соответственно, на начало и конец года) данныепоказатели говорят об улучшении сбыта.
Темп ростаденежных средств и финансовых вкладов составил 315,14% (1407 млн. руб.), их доля в оборотных активахзначительна и в течение года увеличилась с 21,44% до 40,61%, что способствует ускорениюоборачиваемости.
3. Анализналичия, состава и структуры источников средств предприятия
Предприятиеможет приобретать имущество за счет собственных и заемных источников. Все этовместе составляет капитал предприятия. С помощью анализа показателей структурыкапитала можно предвидеть и предусмотреть угрожающее предприятию банкротство.Поэтому данному анализу должно уделяться особое внимание. Для характеристикисостава источников средств предприятия и их структуры составляетсяаналитическая таблица 3.1.
Таблица 3.1– Состав и структура источников средств, млн. руб.Показатели На начало года На конец года Изменения абсолютное относительное, % 1 2 3 4 5 Всего источников 259263 336330 +77067 +29,73 в том числе: а) собственные источники (р. III Б + р. IV Б) 166371 228546 +62175 +37,37 В % к общей сумме источников 64,17 67,95 +3,78 +5,89 1) источники собственных средств (р. III Б) 167578 229679 +62101 37,06 В % к собственным средствам 100,73 100,50 -0,23 -0,23 2) доходы и расходы (р. IV Б) -1207 -1134 +73 -6,05 В % к собственным средствам -0,73 -0,50 +0,23 -31,51 б) заемные источники (р. V Б) 92892 107785 +14893 +16,03 В % к общей сумме источников 35,83 32,05 -3,78 -10,55 1) долгосрочные кредиты и займы (стр. 720) 62471 73306 +10835 +17,34 В % к заемным средствам 67,25 68,01 +0,76 +1,13 2) краткосрочные кредиты и займы (стр. 710) 12993 7496 -5497 -42,31 В % к заемным средствам 13,99 6,95 -7,04 -50,32 3) кредиторская задолженность и прочие пассивы (стр. 730 + стр. 740) 17428 26983 +9555 +54,83 В % к заемным средствам 18,76 25,03 +6,27 +33,42
При анализевыявляют:
– долюсобственного и заемного капитала в общей сумме баланса;
– соотношениесобственного и заемного капитала;
– темпынакопления собственного капитала;
– соотношениедолгосрочной и краткосрочной задолженности;
– обеспеченностьматериальных оборотных средств собственными источниками финансирования;
– работающийкапитал.
Известно,что собственный капитал выполняет две функции: ответственности или гарантииперед кредиторами и функцию финансирования долгосрочно используемых напредприятии основных средств (покрытие основных средств) Доля собственногокапитала в общем капитале предприятия зависит от отрасли, но можно сказать, чтоэкономическая и финансовая стабильность предприятия тем больше, чем выше долясобственного капитала. Высокая его доля по сравнению с заемным делаетпредприятие независимым по отношению к кредиторам и гарантирует его работу впериод кризиса.
Долязаемного капитала (долгосрочные кредиты, краткосрочные ссуды банка и другиекраткосрочные заемные средства, кредиторская задолженность) в общем капиталеотражает степень задолженности предприятия. Повышение доли заемного капиталаозначает сужение самостоятельности предприятия. Этот показатель может бытьоценен по-разному: с позиции инвестора и с позиции банка. Для банков призаключении кредитных соглашений более надежная ситуация, когда доля собственныхсредств у предприятия очень высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятиеобычно заинтересовано в большем привлечении заемных средств. Если предприятиеприобретает заемные средства под меньший процент, чем процент рентабельностиэтого предприятия, то имеется хорошая возможность расширять производство.Считается нормальным, когда соотношение заемных средств к собственным равно 1,если больше 1, то финансовая зависимость предприятия является критической.
Для оценкифинансирования (внешнего) значение имеет, прежде всего, структура заемногокапитала. Чем больше доля краткосрочного капитана во всем заемном капитале, темвыше оценивается финансовая напряженность предприятия и риск финансовогонеравновесия, так как независимо от наличия прибыли оно должно платить процентыи погашать кредит. Способ формирования структуры заемных и собственных средств,используемых для финансирования активов, определяет степень риска ихарактеризует финансовую устойчивость предприятия.
Особоезначение имеет анализ структуры источников финансирования оборотных средств.Для этого анализируются собственные оборотные средства и заемные оборотныесредства (краткосрочные кредиты и заемные средства, кредиторскаязадолженность). Наличие собственных оборотных средств определяется как разностьмежду (III+IV) и Iразделами баланса (р. III + IV Б – р. IБ).
Привлечениезаемных средств в оборот предприятия – нормальное явление. Это способствуетвременному улучшению финансового состояния предприятия при условии, что этисредства не замораживаются на длительное время и своевременно возвращаются. Впротивном случае может возникнуть просрочка кредиторской задолженности, а этоприводит к ухудшению финансового состояния. Поэтому по данным бухгалтерскогоучета необходимо изучить состав, причины и сроки возникновения кредиторскойзадолженности и принять своевременные меры по ее погашению.
Из данныхтаблицы 3.1 и формы №3 видно, что общее увеличение источников средств напредприятии составило 77067 млн. руб.,темп роста – 29,73%.
Увеличение пассива произошло за счет следующих статей:
– «добавочный фонд» (45966 млн. руб.);
– «фонд накопления» (10904 млн. руб.);
– «долгосрочные кредиты и займы» (10835 млн. руб.);
– «расчеты с поставщиками и подрядчиками» (8246 млн. руб.);
– «целевое финансирование» (5015 млн. руб.);
– «расчеты по налогам и сборам» (567 млн. руб.);
– «расчеты по оплате труда» (446 млн. руб.);
– «расчеты по социальному страхованию и обеспечению» (316млн. руб.);
– «резервный фонд» (216 млн. руб.);
– «расходы будущих периодов» (73 млн. руб.);
– «расчеты по прочим операциям с персоналом» (1 млн. руб.).
Сокращение пассива произошло за счет следующих статей:
– «краткосрочныекредиты и займы» (-5497 млн. руб.);
– «расчеты сразными дебиторами и кредиторами» (-21 млн. руб.).
Собственныеисточники выросли на 62175 млн. руб.или 80,68 % общего прироста. Их удельный вес в общей сумме источников вырос с 64,17 до 67,95%. Но собственные оборотныесредства как на начало, так и на конец года финансируются за счет заемныхисточников.
Этообъясняется тем, что на начало года собственный оборотный капитал составлялотрицательную величину 57230 млн. руб. (166371 – 223601). В анализируемом периоде собственные источники выросли в большейстепени, чем фиксированные активы: собственный капитал вырос на 62175 млн. руб., а внеоборотныеактивы – на 34551 млн. руб. Однако на конец года собственный оборотный капитал все ещеимел отрицательную величину 29606 млн. руб. (228546 – 258152).
4. Анализ источников покрытия основных средств и оборотных активов
По своемухарактеру это показатели покрытия статей имущества соответствующими статьямикапитала или финансирования основных средств и нематериальных активовсобственным капиталом (покрытие 1-й степени) (собственными источниками средств)и общим (собственным и заемным) долгосрочным капиталом (покрытие 2-й степени).Эти показатели являются важнейшими инструментами оценки оснащенности капиталоми тем самым финансовой стабильности предприятия. Их называют еще показателями горизонтальной структуры капитала илизолотым правилом баланса (таблица4.1). Они имеют долгосрочный и среднесрочный характер.
Таблица 4.1– Расчет покрытия имущества, млн. руб.Показатели На начало года На конец года Изменения Собственный капитал (СК) 166371 228546 +62175 – Внеоборотные активы (ВА) 223601 258152 +34551 = Недо/перепокрытие собственным капиталом -57230 -29606 +27624 + Долгосрочный заемный капитал (ДЗК) 62471 73306 +10835 = Долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств 5241 43700 +38459 – Оборотные средства 35662 78178 +42516 = Краткосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств -30421 -34478 -4057
Покрытие 1-йстепени. Покрытие основных средств характеризуется как хорошее, еслисобственный капитал полностью покрывает основные средства. Покрытие считаетсяотличным, если собственный капитал дополнительно финансирует запасы имущества.На практике это встречается нечасто.
Покрытие 2-йстепени. Если для финансирования основных средств собственного капиталанедостаточно, привлекают долгосрочный заемный капитал (золотое правилобаланса). Чем больше покрытие 2 степени превышает 100 %, тем большую финансовуюстабильность имеет предприятие. В этом случае долгосрочными источникамифинансируют часть оборотных средств. В любом случае часть запасов оборотныхсредств должна быть профинансирована долгосрочно (таблица 4.2).
Таблица 4.2– Показатели покрытия основных средств (инвестирования), %Расчет показателей На начало года На конец года Изменение Степень покрытия 1 = СК/ВА 74,41 88,53 +14,12 Степень покрытия 2 = (СК + ДЗК)/ВА 102,79 116,93 +14,14
Как наначало анализируемого периода (год), так и на его конец собственные средства непокрывают внеоборотные активы. В отчетном году покрытие собственным капиталомулучшилось. Это произошло из-за более быстрого роста собственного капитала (37,37%) по сравнению с ростом внеоборотных активов (15,45%).
Собственныйкапитал на начало года и конец года, соответственно, недопокрывает 25,59% и11,47% внеоборотных активов и 100% оборотных. Наличие долгосрочного заемногокапитала на начало и конец отчетного периода позволило покрыть внеоборотныеактивы на 100 %, а оборотные на 2,79% и 16,93%, соответственно.
Основнойпричиной роста собственного капитала явилась переоценка основных средств, тоесть приведения их к реальной стоимости.
Расчетпоказателей покрытия отчетливо показывает финансирование отдельных частейимущества предприятия. Долгосрочный капитал, как в абсолютном, так и вотносительном размере существенно изменился, краткосрочный – уменьшилсяабсолютно и относительно, что положительно в целом сказалось на ликвидностипредприятия.
Показательоснащенности собственными средствами, или иначе покрытие собственнымиисточниками оборотных средств, если исходить из нормативного значения этогопоказателя (не менее 0,3), хотя значительно и повысился, но остался ниже нормыи имел отрицательные значения: на начало года -1,60 ((166371 – 223601)/35662), на конецгода -0,38.
Вертикальныйи горизонтальный анализ финансирования капитала предприятия проводится спомощью коэффициентов, расчет которых представлен в таблице 4.3.
Таблица 4.3– Показатели финансирования капитала, %Расчет показателей На начало года На конец года Изменения Показатели финансирования вертикальной структуры капитала:
а) Степень финансовой Собственный капитал
/>независимости = Весь капитал 64,17 67,95 +3,78
б) Степень задолженности Заемный капитал
/>= Весь капитал 35,83 32,05 -3,78
в) Степень статичной Заемный капитал
/>задолженности = Собственный капитал 55,83 47,16 -8,67
г) Степень долго- Долгосрочный заемный капитал
/>срочного капитала = Весь капитал 24,10 21,80 -2,3
д) Степень кратко- Краткосрочный заемный капитал
/>срочного капитала = Весь капитал 5,01 2,23 -2,78 Горизонтальные показатели финансирования капитала а) Работающий капитал = оборотные активы – краткосрочный заемный капитал, кредиторскую задолженность, млн. руб. 5241 43699 38458
б) Обеспеченность мате- Работающий капитал ∙ 100
/>риальных оборотных = Материальные оборотные
средств собственными средства
источниками 37,78 260,50 +222,72
На ОАО «ГродноХимволокно» удельный вес собственных средств достаточно высок и за год онувеличивается (+3,75%), что свидетельствует об усилении стабильности инезависимости предприятия от внешних кредиторов.
Накаждую тысячу рублей собственных средств предприятие привлекло заемных 0,5583руб. на начало года, на конец года – 0,4716 руб. Снижение этого коэффициентасвидетельствует об уменьшении финансовой зависимости предприятия.
Степеньдолгосрочного капитала уменьшилась с течением года на 2,3%, что являетсяблагоприятной тенденцией, так как на финансирование имущества предприятиянаправляется больше собственных, а меньше заемных источников.
Степень краткосрочного капитала такжеснизилась за год на 2,78%, что свидетельствует о значительном финансировании засчет собственных средств оборотных активов предприятия.
Положение предприятия с точки зренияликвидности за год улучшилось, так как работающий капитал предприятияувеличился на 38458 млн. руб. (733,79%). Это означает, что предприятие привозникновении необходимости сможет погасить больше краткосрочных обязательств ипродолжать дальше работать, хоть и в меньшем объеме.
5. Анализ эффективности использования оборотных средств иделовой активности
Отэффективности использования оборотного капитала во многом зависит финансовоеположение предприятия. Оборотный капитал постоянно переходит из одной стадиикругооборота в другую: на первой стадии предприятие приобретаетпроизводственные запасы; на второй – оборотный капитал в форме производственныхзапасов поступает в производство, а часть его используется на выплатузаработной платы и платежей на социальные нужды. Завершается эта стадиявыпуском готовой продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется, ина счет предприятия поступают денежные средства.
Чем быстрееоборотный капитал пройдет кругооборот, тем больше продукции получит и реализуетпредприятие при наличии одной и той же суммы оборотного капитала. Задержкапродвижения на любой стадии ведет к замедлению оборачиваемости, требует дополнительныхвложений и может вызвать значительное ухудшение экономики предприятия.
Достижениеэффекта в результате ускорения оборачиваемости отражается:
– вувеличении выпуска продукции без дополнительного привлечения финансовых ресурсов;
– вувеличении суммы прибыли, так как обычно первоначально вложенные денежныесредства возвращаются с приростом, то есть с прибылью (если производствоявляется убыточным, то ускорение оборачиваемости средств ведет к ухудшениюфинансового результата, к банкротству).
Следовательно,необходимо добиваться не только максимального ускорения оборачиваемостикапитала на всех стадиях кругооборота, но и максимальной их отдачи, то естьувеличения выпуска продукции и суммы прибыли на 1000 руб. оборотных активов.
Такимобразом, эффективность использования оборотного капитала может характеризоваться,
– оборачиваемостью;
– ихотдачей (рентабельностью), взаимосвязь между которыми выражается следующим образом:
/> (5.1)
где ROK –рентабельность нормируемых (материальных) оборотных средств;
Пp – прибыльот реализации продукции;
OK – величинасреднегодовых остатков нормируемых (материальных) оборотных средств;
ko –коэффициент оборачиваемости;
RQ –рентабельность реализованной продукции;
Qc – объемреализованной продукции в оценке по себестоимости.
Этипоказатели в зарубежных странах используются для оценки деловой активностипредприятия. Расчет влияния рентабельности реализованной продукции икоэффициента оборачиваемости на изменение рентабельности материальныхоборотных активов можно произвести способом абсолютных или относительныхразниц, интегральным и другими приемами.
Анализэффективности использования материальных оборотных активов предполагаетпоследовательное прохождение основных этапов:
а) Расчетпоказателей эффективности использования материальных оборотных активов –оборачиваемости в днях, коэффициента оборачиваемости и рентабельностиматериальных оборотных активов.
Оборачиваемостьв днях (До) определяется по формуле 5.2:
/> (5.2)
где Дк _количество календарных дней в анализируемом периоде.
Коэффициентоборачиваемости (kо) равен:
/> (5.3)
Этипоказатели служат для аналитической оценки собственно процесса оборота материальныхоборотных активов. Оборачиваемость в днях показывает среднюю продолжительностьодного оборота, а коэффициент оборачиваемости характеризует собой то количествооборотов, которые совершили материальные оборотные активы за анализируемыйпериод или, иначе, какой объем реализованной продукции в оценке посебестоимости обеспечивал один рубль, вложенный в материальные оборотныеактивы.
Однакотолько на основании показателей оборачиваемости не представляется возможнымдостаточно полно судить о том, какова была связь конечного финансовогорезультата, достигнутого предприятием за анализируемый период времени (прибылиили убытка), с процессом оборота материальных текущих активов.
Наиболееемко характеризует эффективность использования средств, вложенных в текущиематериальные активы, рентабельность материальных оборотных активов, котораярассчитывается по формуле 5.4:
/> (5.4)
б) Расчетэкономического эффекта от изменения оборачиваемости материальных оборотныхактивов. В случае ускорения оборачиваемости этот эффект будет измеряться суммойотносительно высвобождаемого из оборота оборотного капитала и суммойдополнительно полученной прибыли, а в случае замедления оборачиваемости – суммой дополнительно вовлекаемых в оборот средств исуммой недополученной прибыли (таблица 5.1).
На второмэтапе анализа изучается тот экономический эффект, который был полученпредприятием за счет факторов, связанных с использованием материальныхоборотных активов.
Таблица 5.1– Расчет показателей эффективности использования материальных оборотных активовПоказатели. Источник информации и алгоритм Год Абсолютное отклонение 2003 2004 1 2 3 4 а) Прибыль от реализации продукции, млн. руб. (форма №2) 10148 23517 +13369 б) Себестоимость реализованной продукции, млн. руб. (форма №2) 138236 171556 +33320 в) Остатки материальных оборотных активов, млн. руб. 13871 16775 +2904 1) Производственные запасы (стр. 211) 7445 12167 +4722 2) Животные на выращивании и откорме (стр. 212) 3) Незавершенное производство (стр. 213) 2798 3440 +642 4) Расходы будущих периодов (стр. 620) -1206 -1133 +73 5) Готовая продукция (стр.230) 4834 2301 -2533 6) Прочие запасы и затраты (стр. 214) г) Рентабельность реализованной продукции (пункт а/пункт б), % 7,34 13,71 +6,37 д) Коэффициент оборачиваемости (пункт б/пункт в) 9,9658 10,2269 +0,2611 е) Оборачиваемость в днях (360/пункт д) 36,11 35,19 -0,92 ж) Рентабельность материальных оборотных активов (пункт а/пункт в), % 73,16 140,19 +67,03 /> /> /> /> />
Экономическийэффект от изменения оборачиваемости материальных оборотных активов можетизмеряться двумя показателями:
а) величинойдополнительно вовлекаемого в оборот капитала в результате замедленияоборачиваемости или величиной дополнительно высвобождаемого из оборота капиталав результате ускорения оборачиваемости:
/> (5.5)
где Днг, Дкг– длительность одного оборота (оборачиваемость) соответственно на начало иконец года.
/>
В результатесокращения продолжительности оборота материального оборотного капитала с 36,11дней в начале года до 35,19 дней в конце года, величина дополнительно высвобожденногоматериального капитала составила 438,42 млн. руб.
б) величинойдополнительной прибыли, получаемой предприятием в результате ускоренияоборачиваемости материальных оборотных активов или величиной теряемой прибылииз-за замедления оборачиваемости.
Прибыль отреализации продукции рассчитывается по формуле 5.6:
/> (5.6)
Расчетизменения прибыли от реализации продукции (Пр) представлен в виде таблице 5.2.
Таблица 5.2– Факторный анализ прибылиПоказатели Расчет влияния факторов Величина влияния, млн. руб.
Изменение прибыли от реализации продукции, всего
в том числе за счет: Пркг – Прнг +13369 а) изменения средней стоимости материальных оборотных активов ∆ОК ∙ kонг ∙ RQнг +2123 б) изменения оборачиваемости материальных оборотных активов ОКкг ∙ ∆kо ∙ RQнг +320 в) изменения рентабельности реализованной продукции ОКкг ∙ kокг ∙ ∆RQ +10926
Увеличениезапаса материального оборотного капитала на 2904 млн. руб., при сохранениипоказателей эффективности использования оборотных средств на уровне прошлогоотчетного периода, позволило увеличить прибыль на 2123 млн. руб. За счетускорения оборачиваемости материального оборотного капитала в 0,2611 разаприбыль увеличилась на 320 млн. руб. Рост рентабельности реализованной продукциина 6,37% обеспечил прирост прибыли на 10926 млн. руб.
6. Анализплатежеспособности предприятия
Платежеспособностьпредприятия означает возможность имеющимися различными платежными ресурсамисвоевременно погасить свои краткосрочные финансовые обязательства. Инымисловами, это возможность возвращения долга.
Анализплатежеспособности важен как для предприятия в целях оценки и прогнозированияфинансовой деятельности, так и для банков. Прежде чем выдать кредит, банкобязан убедиться к кредитоспособности заемщика. То же должно сделать ипредприятие, собирающееся вступить в экономические отношения с другим предприятием.Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, когда встает вопрос опредоставлении предприятию коммерческого кредита или отсрочки платежа.
Оценкаплатежеспособности предприятия производится на основехарактеристики ликвидности оборотных средств, это значит времени,которое необходимо для превращения их в денежную наличность. Понятия ликвидностии платежеспособности очень близки, но ликвидность – болееширокое понятие. От степени ликвидности зависит платежеспособность. В то жевремя ликвидность характеризует не только текущее состояние расчета, но иперспективу.
Ликвидностьопределяется путем сравнения текущих активов (оборотныхсредств), сгруппированных по срокам превращения их в денежные средства, с краткосрочнымиобязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочностиих погашения (таблица 6.1).
Оборотные средства делятся на три группы по степени ликвидности:
I группа – деньги и краткосрочные ценные бумаги.Наиболее мобильная часть оборотных средств (наиболее ликвидные активы);
II группа – готовая продукция, товарыотгруженные, дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы средств зависитот своевременности оформления банком документов, скорости документооборота вбанках и платежеспособности покупателей (быстрореализуемые активы);
III группа – производственныезапасы и незавершенное производство (НЗП). Требует достаточно большого срокадля превращения их в готовую продукцию (медленнореализуемые активы).
Соответственно на три группы разбиты и платежные обязательства:
I группа – задолженность, сроки погашения которой уже наступили(наиболее срочные обязательства);
II группа – задолженность, которую следуетпогасить в ближайшее время (краткосрочные пассивы);
III группа – задолженность банкам по кредитам,сроки погашения которых оговорены в соглашении и наступят не так скоро(долгосрочные пассивы).
Таблица 6.1– Аналитический баланс для расчета коэффициентов платежеспособности, млн. руб.Актив Начало года Конец года Пассив Начало года Конец года
1 2 3 4 5 6
Группа I – наиболее ликвидные активы Группа I – наиболее срочные обязательства
а) Денежные средства
б) Финансовые вложения
7193
454
31745
1
а) Задолженность по оплате труда и прочим операциям с персоналом
б) Задолженность бюджету
в) Задолженность по страховкам
г) Краткосрочный кредит (10%)
1335
1478
469
1299
1781
2045
785
750
Всего группа I 7647 31746 Всего группа I 4581 5361
Группа II – быстрореализуемые активы Группа II – краткосрочные пассивы
а) Готовая продукция и товары
б) Товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги
в) Дебиторская задолженность (70%)
г) Налоги по приобретенным ценностям
4834
6
6833
3169
2301
16300
5239
а) Поставщики и подрядчики (80%)
б) Краткосрочный кредит (40%)
в) Долгосрочный кредит (5%)
г) Прочие кредиторы и дебиторы (70%)
9244
5197
3124
1814
15841
2998
3665
1799
Всего группа II 14842 23840 Всего группа II 19379 24303
Группа III – медленнореализуемые активы Группа III – долгосрочные пассивы
а) Сырье, материалы и другие аналогичные ценности
б) Животные на выращивании и откорме
в) Незавершенное производство
г) Дебиторская задолженность (30%)
д) Прочие оборотные активы
7445
2798
2928
12167
3440
6985
а) Краткосрочные кредиты (50%)
б) Поставщики и подрядчики (20%)
в) Задолженность перед акционерами
г) Прочие кредиторы и дебиторы (30%)
д) Прочие виды обязательств
6497
2311
777
3748
3961
771
Всего группа III 13171 22592 Всего группа III 9585 8480
Всего ликвидных средств 35662 78178 Всего краткосрочных долгов 33545 38144
Группа IV – неликвидные активы Группа IV – неликвидные пассивы
а) Долгосрочные активы
б) Нематериальные активы
223591
10
258124
28
а) Собственные источники средств, доходы и расходы
в том числе 166371 228545
– расходы будущих периодов (РБП)
– доходы будущих периодов (ДБП)
б) Долгосрочный кредит (95%)
-1206
59347
-1133
69641 Всего группа IV 223601 258152 Всего группа IV 225718 298186 Баланс 259263 336330 Баланс 259263 336330 /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Формулырасчета и расчет коэффициентов платежеспособности и ликвидности поаналитическому балансу приводятся в таблице 6.2. Эти коэффициенты сравниваюткраткосрочные обязательства и текущие активы, которые, как правило, создаютфонды для обмена на эти обязательства.
Таблица 6.2– Оценка и расчет платежеспособностиНаименование коэффициента Формула расчета Нормативное значение На начало года На конец года Изменение 1 2 3 4 5 6 а) Текущая платежеспособность
К1 = Группа I А
/>Группа I П >1
7647 = 1,6693
/>4581
31746 = 5,9217
/> 5361 +4,2524 б) Перспективная платежеспособность 1) Коэффициент абсолютной ликвидности
Группа I А
/>К2.1 = Всего задолжено-
сти (V Р Б) >(0,2-0,25)
7647 = 0,0823
/>92892
31746 = 0,2945
/>107785 +0,2122 2) Коэффициент промежуточной ликвидности
(Группа I + Дебиторская задолжен-
К2.2 = ность) А
/>Всего задолженности (V Р Б) >(0,7-0,8)
7647 + 9761=
/> 92892
= 0,1874
31746 + 23285 =
/> 107785
= 0,5106 +0,3232 3) Обобщающий коэффициент ликвидности
(Группа I + Группа
II + Группа III) А –
К2.3 = РБП
/> Всего задолжено-
сти (V Р Б) – ДБП >1,7
/>35662 + 1206 =
92892
= 0,3969
/>78178 + 1133 =
107785
= 0,7383 +0,3414 в) Критическая оценка ликвидности
(Группа I + Группа
II + (Группа III – производственные запа
К3 =сы – РБП))А
/>Всего задолжено-
сти (V Р Б) – ДБП >(1-1,5)
35662 + 1206 –
– 7445 =
/>92892
= 0,3167
78178 + 1133 –
– 12167 =
/>107785
= 0,6229 +0,3062
Такимобразом, чтобы установить текущую платежеспособность, необходимо ликвидныеоборотные средства I группы сравнить с платежными обязательствами (долгами),сроки погашения которых уже наступили, то есть со срочными обязательствами.
Для анализаперспективной платежеспособности используются коэффициенты группы 2 и 3. Вчислитель этих коэффициентов последовательно добавляются те оборотные активы,которые могут быть превращены (обращены) в платежные средства и выступить вкачестве источника погашения краткосрочных долговых обязательств. Для признанияпредприятия неплатежеспособным необходимо сравнить рассчитанные коэффициенты сих нормативными величинами. Однако следует иметь в виду, что предприятия сустойчивым финансовым положением и хорошими взаимоотношениями с поставщиками ибанками могут успешно вести дела и с меньшими по величине коэффициентамиликвидности. Но если эти соотношения значительно превышают норматив, то этоозначает, что предприятие держит слишком большое количество денег илиоборотного капитала, которые можно было бы использовать более выгодно в другомместе.
Если вестирасчет К2,3 по указанной формуле, то почти каждое предприятие, накопившее большиезапасы материальных оборотных средств, часть которых трудно реализовать,оказывается неплатежеспособным. Поэтому для анализа дополнительно используетсякоэффициент критической оценки платежеспособности. Обычно нормальным являетсясоотношение между числителем и знаменателем по К3 1:1. Но это соотношение можетбыть недостаточным, если большую часть ликвидных средств составляет дебиторскаязадолженность, которую часто бывает тяжело взыскать. В таких случаях требуетсясоотношение 1,5:1.
Такимобразом, рассмотренные выше коэффициенты предназначены для того, чтобы оценитьспособность собственных фондов, обеспечить защиту от кредиторов в случае, еслифирма понесет убытки.
Еслипредприятие имеет кредит, то необходимо рассчитать коэффициент покрытия прибыльюрасходов на выплату процентов:
/> (6.1)
/>
/>
Коэффициентпоказывает, сколько раз прибыль может покрыть выплачиваемые проценты, то естьразмер, до которого может падать прибыль (доход) без ухудшения способностипредприятия оплачивать проценты из прибыли по задолженности, возникшей перединвестором. За год данный коэффициент увеличился в 2,6 раза.
Данныетаблицы 6.2 показывают, что:
– текущаяплатежеспособность на конец года выше, чем на начало. Она превышает нормативноезначение на 66,93% и 492,17%, соответственно, на начало и конец года;
– коэффициентабсолютной ликвидности на отчетную дату составляет 0,2945, то есть 29,45%краткосрочных заемных обязательств может быть погашено немедленно. Это уровень,который больше теоретического значения 0,2;
– промежуточныйкоэффициент ликвидности ниже теоретического значения. На отчетную дату этоткоэффициент вырос на 32,32% и составил 0,5106;
– общийкоэффициент ликвидности (коэффициент покрытия баланса) на начало (0,3969) иконец (0,7383) года значительно ниже теоретической величины (1,7);
– критическаяоценка ликвидности на начало и конец года составила 0,3167 и 0,6220, соответственно,что ниже теоретической величины (1-1,5).
Коэффициенттекущей платежеспособности выше нормативного и на начало и на конец года, чтосвидетельствует о способности предприятия наиболее ликвидными активами покрытьнаиболее срочные обязательства. Коэффициент абсолютной ликвидности за годдостиг нормативного значения, что предприятие может погасить в любое время достаточнуючасть задолженности за счет наиболее ликвидных активов. Коэффициент промежуточнойликвидности, обобщающий коэффициент ликвидности и критическая оценкаликвидности, как на начало, так и на конец года ниже нормативных значений, чтосвидетельствует о низкой платежеспособности предприятия.
Изполученных расчетов следует, что привлечение заемных средств (кредитов) и ихэффективное использование (рентабельность продукции выросла с 7,34% до 13,71%)позволило предприятию повысить свою платежеспособность и ликвидность имущества.
Расчетликвидности можно производить не только по коэффициентам, но и с помощьюабсолютных величин. Поэтапный расчет ликвидности представлен в таблице 6.3.
Таблица 6.3–Поэтапный расчетликвидности, млн. руб.Показатели На начало года На конец года Платежные (денежные) средства 7647 31746 – Краткосрочный заемный капитал – 12993 – 7496 = Недо/перепокрытие (1-я ступень) -5346 24250 + Дебиторская задолженность + 9761 + 23285 = Пере/недопокрытие (2-я ступень) 4415 47535 + Запасы + 10243 + 15607 = Излишек (дефицит) (3-я ступень) 14658 63142 – Производственные запасы – 7445 – 12167 = Излишек (дефицит) (4-я ступень) 7213 50975
Из данныхтаблицы 6.3 видно, что у предприятия на начало года и конец года имеется излишексредств в размере 14658 и 63142 млн. руб., соответственно. Если предприятие небудет реализовывать производственные запасы, чтобы покрыть свою кредиторскуюзадолженность, то в этом случае, оно будет иметь излишек средств на начало иконец года 7213 и 50975 млн. руб., соответственно.
Министерством финансов предлагается следующая методика анализа финансовогосостояния и платежеспособности субъектов предпринимательской деятельности
а) Система критериев для определениянеудовлетворительной структуры бухгалтерского баланса предприятия:
1) Коэффициент текущей ликвидности (К1):
/> (6.2)
гдеII A – итограздела II актива бухгалтерского баланса;
V П – итог раздела V пассивабухгалтерского баланса;
строка720 – «Долгосрочные кредиты и займы».
2)Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К2):
/> (6.3)
гдеIII П, IV П – итог раздела III и IV пассива бухгалтерского баланса;
I А – итог раздела I актива бухгалтерскогобаланса.
Основаниемдля признания структуры бухгалтерского баланса неудовлетворительной, апредприятия – неплатежеспособным является условие, когда значения коэффициентовK1 и К2 менее приведенных нормативныхзначений.
б) Система критериев для определения предприятий,оказавшихся под угрозой банкротства (потенциальных банкротов):
1) Коэффициентобеспеченности финансовых обязательств активами (характеризует способностьпредприятия рассчитаться по свои финансовым обязательствам после реализации активов– К3):
/> (6.4)
где V П –итог раздела V пассива бухгалтерского баланса;
Б – баланс.
2) Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами(характеризует способность предприятия рассчитаться по просроченным финансовымобязательствам путем реализации активов – К4):
/> (6.5)
где К4 –краткосрочная просроченная задолженность;
Дл –долгосрочная просроченная задолженность.
Превышениенормативных значений коэффициентов К3 и К4 указывает на критическую ситуацию,при которой, даже реализовав все свои активы, предприятие не всегда получитвозможность рассчитаться по своим финансовым обязательствам, что может привестик возникновению реальной угрозы его ликвидации посредством процедурыбанкротства.
Расчетданных показателей приведен в таблице 6.4.
Таблица 6.4– Оценка платежеспособности по методике Министерства финансов РБПоказатель Нормативное значение На начало года На конец года Изменение абсолютное относительное, % 1 2 3 4 5 6 а) Коэффициент текущей ликвидности 1,7 1,1723 2,2674 +1,0951 +93,41 б) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,3 -1,6048 -0,3787 +1,2261 +76,40 в) Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами г) Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
На началогода коэффициенты текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотнымисредствами ниже нормы, следовательно, структура бухгалтерского баланса являласьнеудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным. На конец годакоэффициент текущей ликвидности стал выше нормы, а коэффициент обеспеченностисобственными средствами по-прежнему ниже нормы, хотя и произошло его увеличениена 76,4%. Это свидетельствует о том, что предприятие увеличило количество текущих активов,необходимых для его развития, однако предприятие по-прежнему является финансовонеустойчивым из-за отсутствия необходимого количества собственных оборотныхсредств.
Так каккоэффициенты обеспеченности финансовых обязательств активами и обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами ниженормы, то предприятие имеет возможность рассчитаться по своимфинансовым обязательствам в критической ситуации.
Уставнойкапитал, в отличие от иных источников образования активов, представляет собойстабильную величину, обеспечивает предприятию юридическую возможность существования.С уставным капиталом предприятия тесно связано такое понятие как «чистыеактивы», которые в широком смысле являются его собственными средствами.
Показательчистых активов, рассчитываемый в соответствии с Декретом Президента РеспубликиБеларусь № 11 от 16.03.1999 г. для оценки финансовой устойчивости коммерческихпредприятий, определяется как разница между суммой активов, принимаемых красчету, и суммой обязательств, принимаемых к расчету. Перечень активов ипассивов, принимаемых к расчету для исчисления величины чистых активов,утвержден Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 22.11.1999 г.№ 1825 «О нормативном регулировании понятия «чистые активы». При расчете чистыхактивов учитываются особенности их оценки, определяемые приказом Министерствафинансов Республики Беларусь от 20.01.2000 г. № 24.
Междучистыми активами и уставным капиталом существует следующая взаимосвязь, котораядействует, начиная со второго года деятельности коммерческого предприятия:
– есличистые активы меньше величины уставного капитала, общество обязано уменьшитьсвой уставной капитал в установленном порядке до величины, не превышающейстоимости чистых активов.
– еслистоимость чистых активов менее установленного Декретом № 11 минимального размерауставного капитала, общество обязано принять решение о своей ликвидации, таккак сложившаяся ситуация противоречит закону.
Если ростсобственного капитала превышает его отвлечение (или равен ему), то разницачистых активов и уставного капитала положительна (или, по крайней мере, неотрицательна) и, следовательно, выполняется минимальное условие финансовойустойчивости предприятия.
Если приростсобственного капитала меньше его отвлечения, то разница чистых активов иуставного капитала отрицательна, и поэтому финансовое состояние предприятияследует признать неустойчивым.
В таблице6.5 приведен расчет разности чистых активов и уставного капитала.
Таблица 6.5– Анализ разности чистых активов и уставного капиталаПоказатели На начало года На конец года Изменение а) Резервный фонд 957 1173 -741 б) Фонды специального назначения в) Нераспределенная прибыль 7028 +7028 г) Доходы будущих периодов д) Резервы предстоящих расходов е) Итого прирост собственного капитала (сумма строк а-д) 957 8201 +7244 ж) Непокрытые убытки -3876 +3876 и) Собственные акции, выкупленные у акционеров к) Задолженность учредителей по взносам в уставной капитал л) Итого отвлечение собственного капитала (сумма строк ж-к) -3876 +3876 м) Разница реального собственного капитала и уставного капитала (строка е – строка л) 8201 +8201
7. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Дляпредприятия очень важно быть финансово независимым от внешних заемныхисточников. Наличие собственных средств, их соотношение с заемными определяютфинансовую устойчивость. Понятие финансовой устойчивости неоднозначно. Для егохарактеристики и получения объективной оценки используется целая системаспециальных показателей и коэффициентов.
Наиболееполно финансовая устойчивость может быть раскрыта на основе сопоставлениястоимости имущества предприятия (активов) и стоимости источников егообразования (пассивов).
Такойсопоставительный анализ позволяет:
– определятьконкретные источники финансирования активов;
– устанавливатьразмер финансирования текущих оборотных активов собственными источниками;
– обосновыватьоптимальность фактической доли привлеченных и заемных источников, принимавшихучастие в финансировании текущих оборотных активов;
– рассчитыватьоборачиваемость каждой статьи активов и пассивов, составлять на этой основебаланс ликвидности и с его помощью оценивать и прогнозировать оперативную(краткосрочную), среднесрочную и перспективную финансовую устойчивость предприятия;
– сравниватьдинамику и скорость оборота (оборачиваемость) дебиторской и кредиторскойзадолженности.
1) Анализуставного капитала.
С точкизрения интересов собственников предприятия важное значение может иметь ответ навопрос, какими видами имущества обеспечен уставный капитал на моментсоставления финансовой отчетности. На дату регистрации предприятия собственникимогут вносить в качестве уставного капитала самые различные виды имущества –основные средства, нематериальные и текущие оборотные активы.
В результатеосуществления производственно-хозяйственной деятельности предприятие привлекаетв свой оборот заемные средства, за счет которых приобретается дополнительноеимущество. Кроме того, активы, первоначально сформированные за счет взносовсобственников в виде уставного капитала, могут выбывать из фактического оборотапредприятия в силу своего морального или физического износа, в результатепроизводственного потребления и по другим причинам.
В итоге поистечении определенного промежутка времени первоначальнаяматериально-вещественная основа уставного капитала, как правило, подвергается существеннымизменениям. По данным финансовой отчетности можно установить лишь стоимостноесоответствие уставного капитала той или иной сумме долгосрочно используемыхнематериальных или текущих оборотных активов.
Такой анализиногда может дать неожиданные и интересные результаты. Например, для длительноработающего предприятия может оказаться, что средства уставного капитала,первоначально вложенные в основные фонды, в силу полного износа и выбытияпоследних и из-за приобретения новых основных средств за счет долгосрочныхкредитов или прибыли уже полностью финансируют только оборотные активы. Илинаоборот, первоначально сформированный в виде взносов денежных средств уставныйкапитал в результате проводившейся финансовой политики по истечении некотороговремени может быть реально обеспечен различными видами долгосрочно используемыхи нематериальных активов. Чаще всего, однако, уставный капитал бывает,обеспечен как основными, так и оборотными видами активов.
Величинауставного капитала в части оборотных средств может быть определена какположительный результат вычитания из абсолютной суммы уставного капитала суммысобственных источников, вложенных в долгосрочные и нематериальные активы(смотри таблицу 7.1).
Таблица 7.1– Анализ уставного капитала, млн. руб.Показатели На начало года На конец года Изменение а) Вложения средств во внеоборотные активы 25720 24476 -1244 б) Источники вложений средств в долгосрочные и нематериальные активы 259263 336330 +77067 в том числе 1) долгосрочные заемные и привлеченные источники 62471 73306 +10835 2) Собственные источники 166371 228545 +62174 3) Краткосрочные заемные и привлеченные источники 30421 34479 +4058 в) Уставный капитал 97266 97266 г) Уставный капитал в части оборотных активов (строка в – строка 2) -69105 -131279 -62174
Из данныхтаблицы видно, что в структуре источников средств вложений в долгосрочные инематериальные активы преобладают собственные источники средств.
2) Анализисточников финансирования активов является следующим этапом анализа финансовойустойчивости предприятия.
В обобщенномвиде итоги аналитического сопоставления активов предприятия и источников ихфинансирования можно наглядно представить в виде шахматной таблицы 7.2.
Таблица 7.2– Сопоставимый анализ активов предприятия и источников их покрытия, млн. руб.Источники Долгосрочные финансовые обязательства, всего Собственные источники имущества, всего Краткосрочные финансовые обязательства, всего Стоимость имущества, всего На начало года На конец года На начало года На конец года На начало года На конец года На начало года На конец года Имущество (активы) 62471 73306 166371 228545 30421 34479 259263 336330
Незавершенные капитальные вложения и прочие доходные вложения, всего
на начало года 25720
на конец года 24476
1-й шаг
25720 (100%)
24476 (100%)
2-й шаг
0 (0%)
0 (0%)
3-й шаг
(нецелевое использование средств)
0 (0%)
0 (0%)
25720
24476
Основные средства, всего
на начало года 197871
на конец года 233648
4-й шаг
36751 (19%)
48830 (21%)
5-й шаг
161120 (81%)
184818 (79%)
6-й шаг
0 (0%)
0 (0%)
197871
233648
Нематериальные активы, всего
на начало года 10
на конец года 28
7-шаг
0 (0%)
0 (0%)
8-й шаг
10 (100%)
28 (100%)
9-й шаг
0 (0%)
0 (0%)
10
28
Оборотные активы, всего
на начало года 35662
на конец года 78178
10-й шаг
(нецелевое использование средств)
0 (0%)
0 (0%)
11-й шаг
5241 (15%)
43699 (56%)
12-й шаг
30421 (85%)
34479 (44%)
35662
78178
Всего источников
на начало года 259263
на конец года 336330
62471
73306
166371
228545
30421
34479
259263
336330
Присоставлении такой таблицы источники покрытия активов рекомендуетсяпоследовательно распределять по их целевому и срочному назначению. Например,долгосрочные финансовые обязательства служат целевым источником первоочередногопокрытия затрат, связанных с расширением производства, и лишь затем могут отвлекатьсяна иные нужды.
В своюочередь долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения осуществляются, какправило, только при наличии свободных собственных источников. Краткосрочныефинансовые обязательства используются в первую очередь для финансированияоборотных активов.
Руководствуясьданными принципами, можно с большой долей достоверности найти каждому видуактива свой наиболее вероятный источник покрытия. Единственной трудноразрешимойпроблемой является распределение свободных сумм, например, долгосрочныхфинансовых обязательств или собственных источников средств между основными инематериальными активами, а также краткосрочных финансовых обязательств исобственных источников между запасами, затратами и денежными средствами.Поэтому запасы, затраты и денежно-расчетные ресурсы объединены в группуоборотных активов.
Затемприступаем к последовательному пошаговому распределению источников понаправлениям вложений исходя из логики ранее сформулированных принципов.
В целомстратегия в финансировании внеоборотных активов предприятия на начало и конецгода, исходя из таблицы 7.2, следующая: собственный капитал может покрытьбольшую часть основных средств (81% и 79%, соответственно), все нематериальныеактивы и часть оборотных активов (15% и 56%, соответственно). Долгосрочныеобязательства покрывают все незавершенные капитальные вложения и часть основныхсредств (19% и 21%, соответственно). Все краткосрочные обязательства покрываютчасть оборотных активов (85% и 44%, соответственно).
Считаетсянормальным, когда собственные средства финансируют 100% внеоборотных и 30%оборотных активов.
3) Дляанализа финансовой устойчивости используется целый ряд коэффициентов, расчеткоторых представлен в таблице 7.3.
а)Коэффициент соотношения заемных и собственных средств
V Б / (III Б+ IV Б) (7.1)
Онпоказывает, сколько привлечено заемных средств на 1 рубль собственных. Ростэтого коэффициента свидетельствует об усилении зависимости предприятия отзаемных средств, об утере финансовой устойчивости. Считается, что если значениекоэффициента превышает 1, то теряется финансовая устойчивость или она достиглакритической точки. Однако это не обязательно для всех предприятий. Оценка значениязависит от характера хозяйственной деятельности и скорости оборота оборотныхсредств. Если предприятие имеет высокий коэффициент оборачиваемости, топревышение данного коэффициента над 1 может и не означать потери финансовойнезависимости (короткий производственный цикл). Если цикл длительный, то предприятиеочень быстро станет банкротом. Для решения вопроса по этому коэффициенту необходимоизучать показатели оборачиваемости оборотных средств.
б)Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств: (сумма долгосрочных кредитови займов) / (сумма собственных средств + сумма долгосрочных кредитов и займов)
(строка720 / (IV Б + III Б + строка 720) (7.2)
Коэффициентхарактеризует долю привлечения долгосрочных кредитов для финансирования активовпредприятия наряду с собственными средствами и показывает, сколько заемных источниковсредств направляется на финансирование имущества.
в)Коэффициент маневренности собственных оборотных средств: (сумма собственных оборотныхсредств) / (собственные источники средств)
(IIIБ + IV Б – I Б) / (III Б + IV Б) (7.3)
Коэффициентпоказывает, сколько собственных источников средств было направлено на созданиетекущих активов.
г)Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(III Б+ IV Б – I Б)/IIБ (7.4)
Онхарактеризует долю собственных оборотных средств в общей сумме оборотныхсредств.
д)Коэффициент накопления амортизации:
стр.(495 +496) / стр.(400 + 470) раздел 3, формы № 4 приложение к балансу (7.5)
Онпоказывает, какая часть первоначальной стоимости основных средств инематериальных активов уже погашена амортизационными отчислениями.
е)Коэффициент реальной стоимости основных средств:
(стр.110 / Б) (7.6)
ж)Коэффициент реальной стоимости внеоборотных средств
(стр.110 + 211 +213) / Б (7.7)
Коэффициентхарактеризует необходимость совершенствования своего производственногопотенциала.
Таблица 7.3– Показатели финансовой устойчивостиПоказатели Нормативное значение На начало года На конец года Изменение а) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 0,5 -0,3440 -0,1295 +0,2145 г) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами >0,2 -1,6048 -0,3800 +1,2248 д) Коэффициент накопления амортизации 0,5 0,7632 0,6947 -0,0685 ж) Коэффициент реальной стоимости внеоборотных средств (0,7-0,8) 0,8027 0,7411 -0,0616
На каждуютысячу рублей собственных средств предприятие привлекло заемных 0,5583 руб. наначало года, на конец года – 0,4716 руб. Снижение этого коэффициента составило0,0867 руб., что свидетельствует об уменьшении финансовой зависимостипредприятия. На конец года данный показатель соответствовал норме.
Коэффициентдолгосрочного привлечения заемных средств уменьшился с течением года на 0,301,что является благоприятной тенденцией, так как на финансирование имуществанаправляется меньше заемных источников, а больше собственных.
Коэффициентманевренности собственных оборотных средств имеет отрицательное значение(-0,344), что говорит об отсутствии собственных оборотных средств в частифинансирования оборотных активов. Однако наблюдается к концу года значительныйрост (+0,2145), что может в дальнейшем привести к уменьшению финансовойзависимости.
Коэффициентнакопления амортизации свидетельствует о том, что более 53,17% первоначальнойстоимости основных средств погашено амортизационными отчислениями. Росткоэффициента накопления амортизации на 2,19% произошел в результате отсутствиядостаточного обновления основных средств.
Коэффициентреальной стоимости основных фондов на начало и конец года (0,7632 и 0,6947,соответственно) выше нормативного значения (0,5). Предприятиюнеобходимо далее принимать меры по усовершенствованию своего производственногопотенциала, так как данный коэффициент с течением года уменьшился на 6,85%.
Доляпроизводственного потенциала предприятия на начало года составила 0,8027, а наконецона снизилась и достигла 0,7411, чтосоответствует нормативному значению (0,7-0,8).
Такимобразом, можносделать вывод, что степень доверия к предприятию со стороны банковувеличивается. Однако о признаках финансовой неустойчивости свидетельствует тообстоятельство, что предприятие, с одной стороны, продолжает испытыватьнедостаток собственных средств, а с другой, на предприятии наблюдается высокаястепень изношенности основных средств.
Заключение
Главная цель производственного предприятияв современных условиях – получение максимальной прибыли, что невозможно безэффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльностипредприятия составляют основную задачу управленца.
Очевидно, что от эффективности управленияфинансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результатдеятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, астиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживаниестановится непрерывной.
Финансовый результат деятельностипредприятия выражается в изменении величины его собственного капитала заотчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный ростсобственного капитала может быть оценена системой показателей финансовыхрезультатов. Они характеризуют абсолютную эффективность хозяйствованияпредприятия по всем направлениям его деятельности. Они составляют основуэкономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений совсеми участниками финансовых отношений.
В результате выполненных расчетов быливыявлены следующие слабые стороны в финансовом состоянии предприятия:
– высокая доляосновных средств в имуществе предприятия;
– не соответствиеструктурного соотношения между внеоборотными и оборотными активами нормативу;
– недостатоксобственных оборотных средств;
– низкаяплатежеспособность предприятия;
– ростдебиторской задолженности.
Для устранения возникших на предприятиипроблем и недостатков, для стабилизации финансового состояния предприятиянеобходимо стремиться к увеличению рентабельности и снижению себестоимостипродукции, путем уменьшения затрат на производство продукции, перехода кэнергосберегающим и ресурсосберегающим технологиям, модернизации оборудования,улучшения использования сырья, материалов, энергоресурсов, применение новыхвидов сырьевых ресурсов.
Основные направления для улучшенияфинансового состояния предприятия являются:
– ускорение оборачиваемости оборотныхсредств, которое может быть вызвано снижением остатков готовой продукции наскладе, снижения доли неденежных форм расчетов, нормирование дебиторской икредиторской задолженности;
– мероприятия по повышению техническогоуровня производства. Реализуются через ресурсосбережение: внедренияпрогрессивных норм, нормативов и ресурсосберегающих технологий (когенерационнойгазомоторной электростанции, третьей малой холодильной машины в прядильном цехе№2, компрессора ZR-53 для нужд потребителей сжатого воздуха КИП итехнологии и другое), использования вторичного сырья;
– улучшение организации производства итруда. Совершенствование организации управления производством, сокращениечисленности рабочих;
– передача объектов, непрофильных основнойдеятельности, переданных обществу по договору безвозмездного пользования, в собственностьспециализированным организациям;
– проведение закупок товаров, работ иуслуг, связанных с обеспечением технологического процесса и инвестиционнойдеятельностью с использованием процедуры тендера;
– проводить претензионную работу попогашению просроченной дебиторской задолженности покупателей и заказчиков;
– осуществлять заключение договоровкупли-продажи, как правило, с применением денежной формы расчетов и при условиипрекращения поставок товара организациям-покупателям и заказчикам в случае возникновенияпо ним просроченной задолженности, не допускать замены, предусмотреннойдоговорами формы расчетов;
– обеспечить дальнейшее развитиетоваропроводящей сети, оптимизацию ее структуры и повышение эффективности,тесное сотрудничество с представительствами концерна «Белнефтехим» за рубежом;
– проводить работу по расширениюинформативности об экспортных возможностях предприятия через эффективноеиспользование передовых электронных и Интернет-технологий, участие вспециализированных международных выставках химической и текстильной промышленности;
– для снижения себестоимости продукции, как основыукрепления финансовой устойчивости необходимо пересмотреть номенклатуру иассортимент выпускаемой продукции, для чего необходимо перейти от выпуска менеерентабельных видов продукции (полиамидов наполненных, полиамидов вторичных,ткани технической, товаров народного потребления) к прибыльным, пользующихсяспросом и обеспечивающих высокий уровень рентабельности (нити для техническихизделий, нити жгутовой, ткани кордной, полиамидам первичным);
Для увеличения роста объема выручки, а, следовательно,и получения дополнительной прибыли необходимо уделить особое внимание не тольковопросам ресурсосбережения: внедрения прогрессивных норм, нормативов иресурсосберегающих технологий (когенерационной газомоторной электростанции,третьей малой холодильной машины в прядильном цехе №2, компрессора ZR-53для нужд потребителей сжатого воздуха КИП и технологии и другое), использованиявторичного сырья, но и расширению сети распространения произведенной продукции,особенно за рубежом.
Данныемероприятия позволят ускорить оборачиваемость оборотных средств, увеличитьприбыль и расширить финансовые возможности предприятия.
Такимобразом, можно сделать вывод, что финансовое состояние предприятия ОАО «ГродноХимволокно» в 2004 году по сравнению с 2003 годом во многом улучшилось, хотяможно наблюдать по некоторым показателям негативные тенденции в развитии. Дляустранения отрицательных тенденций и укрепления положительных сторон деятельностипредприятия были рассмотрены мероприятия для стабилизации финансового состоянияпредприятия и усиления экономического роста и конкурентоспособности