УНИВЕРСИТЕТ им. ОТТО-Фон-ГЕРИКЕ г. МагдебургФакультет Экономики и Менеджмента ДОНЕЦКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ Факультет Менеджмента Кафедра внешнеэкономической деятельности предприятий Оценка стоимости опционовСинякова Нина Ул. Майская, д.186107 МакеевкаМеждународная экономика Специализация "Европейские студии" Семестр: 4E-Mail: Sinyakova_Nina@mail.ru Дата подачи: 17.10.2010Содержание Содержание IIАббревиатуры III Аббревиатуры GBM Обобщенная модель Блэка-Шоулза CBOE Чикагская опциона биржа AMEX Американская фондовая биржа PHLX Филадельфийская фондовая биржа PCX or PSE Тихоокеанская фондовая биржа ISE Международная биржа по ценным бумагамАннотацияДанная работа посвящена проблеме оценки стоимости опционов частными инвесторами в виду ее сложности. Проведя сравнительный анализ основных моделей ценообразования опционов, были выявлены их преимущества и недостатки. С целью упрощения процесса принятия инвестиционных решений инвесторами, предложено к рассмотрению два типа современного программного обеспечения для оценки стоимости опционов.ВведениеМировой рынок опционов растет, об этом свидетельствуют статистические данные: количество заключенных опционных контрактов возросло с 3.9 миллиардов в 2002 году до 9.28 миллиардов в 2008. 1 Этот факт подтверждается и увеличивающимся вниманием новых членов этого рынка, особенно частных инвесторов. Это связано с тем, что опционный контракт предоставляет такие возможности как: страхование рисков, увеличение эффективности вложенных средств, получение более высокой прибыли, уменьшение рисков. 2Однако для принятия более выгодных и эффективных инвестиционных решений необходимо оперировать точными ценами на опционы. Иногда недостаток теоретических знаний отрицательно влияет на способность инвесторов принять правильное решение относительно выбора наиболее приемлемой модели оценки стоимости опциона и рассчитать ее. Именно поэтому цель исследования состоит в рассмотрении существующих моделей оценки стоимости опционов на предмет применения посредством сравнительного анализа с тем, чтобы предложить альтернативные инструменты оценки стоимости для частных инвесторов в виде программного обеспечения.Существует три фундаментальных методологии и подхода, которые принято использовать для оценки стоимости опционов: 1. Модели закрытой формы, такие как модель Блэка-Шоулза и ее модификации (например, Обобщенная модель Блэка-Шоулза (GBM); 2. Монте Карло-методы моделирования; 3. «Сетки» (биноминальные, триномиальные, квадромиальные, и полиномиальный сетки). 3Ограниченный объем работы не позволяет детально рассмотреть все существующие модели оценки стоимости опционов, в связи с этим будут проанализированы только наиболее распространенные методы. 1 IOMA Обзор рынка деривативов 2008 2 Investopedia, Четыре преимущества опционов 3 Джонатан Мун, ст.19