Содержание Введение 21. Понятия и классификация ценных бумаг 31.1. Основные понятия ценных бумаг 31.2. Классификация ценных бумаг 42. Способы получения доходов по ценным бумагам 62.1. Виды доходов от операций с ценной бумагой 62.2. Примеры получения доходов по ценным бумагам 6Заключение 10Список использованной литературы 12 Введение Ценные бумаги выступают как средства платежа, как способ привлечения инвестиций в развитие бизнеса, средство получения дохода для их владельцев, т.е. выполняют функцию удовлетворения имущественных интересов граждан и юридических лиц. Из всех видов, существующих на сегодняшний день ценных бумаг наибольший интерес с точки зрения получения дохода представляют эмиссионные ценные бумаги, и наиболее распространенными, известными и популярными в этой группе являются акции, облигации, опционы, фьючерсы и т.д. Именно поэтому тема получения доходов по ценным бумагам, на сегодняшний день актуальна. Целью курсовой работы является рассмотрение основных способов получения доходов от ценных бумаг. Цель позволила сформулировать задачи, которые решались в работе: Рассмотреть основные понятия ценных бумаг; Классификацию ценных бумаг; Основные виды доходов от операций с ценной бумагой; Примеры получения доходов по ценным бумагам. При написании работы были использованы: нормативно-правая база, регламентирующая отношения на рынке ценных бумаг, учебная литература таких авторов, как Кургузкин А. А., Мошенский С. З., Килячков А.А., Боженко С.В., Колесников В.И., Торкановский В.С., Смирнов И.Е. и другие. А также периодическая литература по теме.^ 1.Понятия и классификация ценных бумаг 1.1.Основные понятия ценных бумаг Ценная бумага - документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Гражданский Кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определенных случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).1 Рынок ценных бумаг регулируют следующие нормативные документы: Гражданский Кодекс РФ Глава 7 «Ценные бумаги».2 Федеральный Закон № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96г.3 Федеральный Закон № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.95г.4 С юридической точки зрения ценная бумага может рассматриваться как титул имущественных прав, а также как движимое имущество. С экономической точки зрения ценная бумага - представитель капитала. Ценные бумаги как экономическая категория - это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег, оборудования, патентов и т. п.) и даже имеет собственную материальную форму (например, в виде бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также имеющие следующие фундаментальные свойства5: обращаемость; доступность для гражданского оборота; стандартность и серийность; документальность; регулируемость и признание государством; рыночность; ликвидность; риск. Ценными бумагами признаются права на ресурсы, отвечающие следующим фундаментальным требованиям: обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента; доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок; стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает ее товаром, способным обращаться; документальность - ценная бумага есть документ; регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов; рыночность - неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением; раскрытие информации — должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов; ликвидность; риск; доходность6. ………^ 1.2.Классификация ценных бумаг Классификация ценных бумаг Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам: срок существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные; форма существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная); порядок фиксации владельца: именные, предъявительские, ордерные; форма обращения (порядок передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца - индоссамента); форма выпуска: эмиссионные или неэмиссионные; регистрируемость: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые; национальная принадлежность: российские или иностранные; вид эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный или частный); обращаемость: рыночные или нерыночные; цели использования: инвестиционные (цель - получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках); уровень риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые); наличие начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные); номинал: постоянный или переменный. Виды ценных бумаг Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на 2 класса7: основные ценные бумаги производные ценные бумаги или деривативы. ………..^ 2.Способы получения доходов по ценным бумагам 2.1.Виды доходов от операций с ценной бумагой Владелец ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумагой – это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или первоначальную стоимость, по которой она была приобретена. Доход от владения ценной бумагой может быть получен различными способами. К ним относятся: 1) фиксированный процентный платеж; 2) ступенчатая процентная ставка; 3) плавающая ставка процентного дохода; 4) доход от индексации номинальной стоимости ценных бумаг; 5) доход за счет скидки (дисконта) при покупке ценной бумаги; 6) доход в форме выигрыша по займу; 7) дивиденд.……..^ 2.2.Примеры получения доходов по ценным бумагам Акции Доход от операций "покупка - продажа" или "продажа - покупка" равен: Доход = Pпрод. - Pпок. Пример. Инвестор приобрел на внебиржевом рынке акцию а/о А по цене 1500 руб. Через 1 месяц инвестор продал акцию по цене 1800 руб. Чему равен доход инвестора от покупки и последующей продажи акции (без учета налогообложения)? Решение. Доход = 1800 - 1500 = 300 руб. Облигации и другие долговые обязательства Доход от операций "покупка - продажа" или "продажа - покупка" равен: (Pпрод.-Pпок.)*N Доход= --------------- (2) 100% Доход от операции "покупка - погашение" равен Рпок * N Доход = ------------------- (3) 100% Пример. Инвестор приобрел облигацию а/о А по цене 98%, а через 1 месяц продал ее по цене 105% от номинала. Номинал облигации составляет 1000 руб. Чему равен доход инвестора от покупки и последующей продажи облигации (без учета налогообложения)? Решение. Доход = (105% - 98%) / 100% * 1000 руб. = 70 руб. Если инвестор играет на понижение, например, продает ценную бумагу, которой он владеет на условиях займа, то его доход также равен: Доход = Рпрод. - Рпок. (4) Однако, в этом случае он остается в выигрыше в случае падения стоимости ценной бумаги на рынке. Заметим также, что здесь для проведения точных расчетов в части расходов надо учитывать процентные (или другие) выплаты инвестора за право владения ценной бумагой на условиях займа.8^ Понятие виртуального дохода Виртуальным (или нереализованным) доходом инвестора называется доход от изменения курсовой стоимости ценной бумаги. Виртуальным этот доход назван потому, что операция с ценной бумагой еще не закончена, и доход еще не зафиксирован. Иногда такой доход называют "бумажным", т.е. возникающим только на бумаге в расчетах инвестора. Этот доход меняется с изменением курсовой стоимости ценной бумаги, и в любой момент может быть зафиксирован завершением операции, например, продажей купленной ценной бумаги или выкупом ценной бумаги, проданной без покрытия. ^ Курсовой, или рыночной стоимостью, или курсом ценной бумаги называются текущие рыночные цены, по которым инвестор может купить (цена предложения) или продать (цена спроса) ценную бумагу. Это понятие условно и различно для разных инвесторов. При проведении оценок фондового рынка конкретный инвестор использует понятие курсовой стоимости, исходя из своих возможностей. Однако, чем более организован рынок, тем с большей точностью для оценок можно использовать стандартные. Если инвестор не ведет активной ежедневной игры на фондовом рынке, то он может использовать цены на момент закрытия биржи или конкретного фиксинга. Для более активного инвестора, следящего за ходом торгов на экране своего компьютера, под курсовой стоимостью понимается цена последней сделки или даже текущие цены спроса и предложения. На курсовую стоимость ценных бумаг оказывают влияние три основных фактора: Мнение инвесторов о состоянии дел эмитента. Размер и сроки ожидаемого дохода в виде процентных выплат или дивидендов. Общая экономическая ситуация. ……………Облигации Представим облигацию с большим сроком до погашения t лет. Обозначим через Cp размер ее годовых процентных выплат (в валюте), а через P - текущую стоимость. P = Cp / ( 1 + i ) + Cp / ( 1 + i )**2+... + ( Cp + N ) / ( 1 + i )**t (12) При t, стремящемся к бесконечности, P стремится к Cp / i . Отсюда Cp / P = i , и мы опять приходим к формуле текущая доходность = Д Фактически, мы рассмотрели две методики анализа: с использованием доходности и путем дисконтирования потока доходов. Вторая, несомненно, является более точной, т.к. позволяет учитывать обесценение всех возвращаемых инвестору средств. Однако, для ориентировочной оценки можно воспользоваться и первой9. Заключение На основании вышеизложенного сделаем выводы: Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Гражданский Кодекс РФ также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определенных случаях для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре. Ценные бумаги как экономическая категория - это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую даёт такой капитал. Ценными бумагами признаются права на ресурсы, отвечающие следующим фундаментальным требованиям: обращаемость; доступность; стандартность; документальность; регулируемость и признание государством; рыночность; раскрытие информации; ликвидность; риск; доходность. Ценная бумага обладает двумя стоимостями: номинальной (нарицательной) стоимостью и курсовой (рыночной) стоимостью. Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на 2 класса :основные ценные бумаги и производные ценные бумаги или деривативы. Доход от распоряжения ценной бумагой – это доход от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную или первоначальную стоимость, по которой она была приобретена. Доход от владения ценной бумагой может быть получен различными способами. К ним относятся: 1) фиксированный процентный платеж; 2) ступенчатая процентная ставка; 3) плавающая ставка процентного дохода; 4) доход от индексации номинальной стоимости ценных бумаг; 5) доход за счет скидки (дисконта) при покупке ценной бумаги; 6) доход в форме выигрыша по займу; 7) дивиденд.^ Список использованной литературы Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1 с изменениями от 27.12.2009. Федеральный закон от 02.12.90 № 395-1 «О банках и банковской деятельности» (ред. от 15.02.2010) Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 27.12.2009) Федеральный закон от 10.07.2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке (Банке России)» (ред. от 25.11.2009) Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 27.12.2009) "Об акционерных обществах" (принят ГД ФС РФ 24.11.1995) Инструкция ЦБ РФ от 10.03.2006 № 128-И (ред. от 18.01.2010) "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации" Боженко С.В. Весна на рынке облигаций: новые идеи и возможности // Регламентация банковских операций. Документы и комментарии. – 2009. - №3. – с.16-17. Боженко С.В. Конъюнктура долговых рынков. Инвестиционные идеи на рынке облигаций и еврооблигаций // Инвестиционный банкинг. – 2009. - №1. – с.10-12. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Экономистъ, 2008. – 687 с. Колесников В.И., Торкановский В.С. Ценные бумаги - М.: Финансы и статистика, 2008. – 478с. Кургузкин А. А. Биржевая торговля. Игра по собственным правилам. Издательства: АСТ, Полиграфиздат, 2010 г.с.256. Мошенский С. З. Рынок ценных бумаг. Трансформационные процессы. Издательство: Экономика, 2010 г.с.240. Смирнов И.Е. На рынке облигаций: в преддверии больших перемен // Инвестиционный банкинг. – 2009. - № 2. – с.27-29. Смирнов И.Е. Выпуск обеспеченных облигаций в России // Банковское кредитование. – 2009. - № 2. – с.21-22. http://www.cbr.ru http://www.feib.ru 1 Колесников В.И., Торкановский В.С. Ценные бумаги - М.: Финансы и статистика, 2008. –с. 47. 2 Гражданский кодекс РФ (ГК РФ) от 30.11.1994 N 51-ФЗ - Часть 1 Глава 7. с изменениями от 27.12.2009 3 Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 27.12.2009) 4 Федеральный закон от 26.12.1995 N 208-ФЗ (ред. от 27.12.2009) "Об акционерных обществах" (принят ГД ФС РФ 24.11.1995) 5 6 Мошенский С. З. Рынок ценных бумаг. Трансформационные процессы.Издательство: Экономика, 2010 г.с.24. 7 Кургузкин А. А. Биржевая торговля. Игра по собственным правилам. Издательства: АСТ, Полиграфиздат, 2010 г.с.25. 8 Боженко С.В. Конъюнктура долговых рынков. Инвестиционные идеи на рынке облигаций и еврооблигаций // Инвестиционный банкинг. – 2009. - №1. – с.10-12. 9 Смирнов И.Е. На рынке облигаций: в преддверии больших перемен // Инвестиционный банкинг. – 2009. - № 2. – с.27-29.