1. Основы функционирования валютных рынков Национальная и мировая валютные системы, их составляющие элементы. Валютная система с экономической и организационно-правовой точек зрения. Этапы становления и развития мировой валютной

Негосударственное образовательное учреждение высшего профессионального образованияМОСКОВСКАЯ АКАДЕМИЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА при Правительстве Москвы (НОУ ВПО МосАП)Ярославский филиалВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ Программа курсаТема 1. Основы функционирования валютных рынков Национальная и мировая валютные системы, их составляющие элементы. Валютная система с экономической и организационно-правовой точек зрения. Этапы становления и развития мировой валютной системы. Резервные валюты и международные счетные единицы. Резервная валюта. Конвертируемость валюты: полная, частичная, внутренняя и внешняя. Замкнутые и некорвертируемые валюты. Валютный курс, факторы его определяющие. Фиксированные и плавающие валютные курсы. Международные кредитные средства обращения. Котировка валют: прямая и обратная (косвенная). Понятие валютного рынка и его основные функции. Участники валютного рынка. Признаки, классификация и виды валютных рынков. Особенности функционирования мирового валютного рынка. Тема 2. Валютный рынок России Становление и развитие валютного рынка в России, особенности его функционирования. Институциональные и правовые основы функционирования валютного рынка в РФ. Федеральный закон РФ “О валютном регулировании и валютном контроле” и его содержание. Субъекты валютных операций на валютном рынке: резиденты и нерезиденты. Объекты валютных операций: валютные ценности и внутренние ценные бумаги. Внешние ценные бумаги. Административные и экономические методы регулирования валютного рынка. Основные принципы валютного регулирования и валютного контроля в РФ. Органы валютного регулирования и контроля, их функции и полномочия. Деятельность ММВБ, цели создания и ее роль на внутреннем валютном рынке. Основные направления деятельности ММВБ.Тема 3. Коммерческие банки как агенты валютного контроля Уполномоченные коммерческие банки на валютном рынке РФ, их операции, требования к ним предъявляемые. Полномочия и функции коммерческих банков как агентов валютного контроля. Порядок открытия и ведения валютных счетов резидентов, рублевых счетов нерезидентов. Паспорт сделки как основной документ валютного контроля. Валютный контроль за экспортно-импортными операциями предприятий, экспортом и импортом товаров, работ, услуг, продуктов интеллектуальной деятельности.^ Тема 4. Международные расчетно-платежные и гарантийные операции банков Организация международных расчетов и платежей. Основные формы расчетов и способы платежа. Валютный клиринг и валютные расчеты. Роль коммерческих банков в осуществлении международных расчетов. Банковский перевод: техника осуществления, особенности, характерные для международных платежных операций. Роль системы СВИФТ(SWIFT). Инкассовая форма международных расчетов. Чистое и документарное инкассо. Основные этапы операции и документооборот. Преимущества и недостатки инкассовой формы международных расчетов. Понятие и виды аккредитивов: отзывные и безотзывные, подтвержденные и неподтвержденные, трансферабельные (переводные), револьверные (возобновляемые), покрытые и непокрытые. Основные этапы операций и документооборот при аккредитиве. Особенности международных расчетов с использованием векселей и чеков. Именные, предъявительские и ордерные чеки. Аваль. Простые и переводные векселя. Нормы национального и международного права вексельного обращения. Гарантийные операции банков. Виды гарантий, применяемых в международной банковской практике. Гарантийные письма первоклассных банков. Банковский аваль. Банковский акцепт. Фирменные гарантии.^ Тема 5. Виды валютных сделок. Сделки СПОТ. Классификация валютных операций. Котировка валюты: прямая, косвенная (обратная), кросс-курс. Кассовые конверсионные валютные сделки (CПОТ), цели и техника их проведения. Дата валютирования. Валютная позиция: открытая, короткая, длинная, закрытая. Регулирование открытой валютной позиции. Понятие валютного риска.^ Тема 6. Общая характеристика срочных валютных сделок. Форвардные валютные контракты. Понятие, виды, особенности срочных валютных сделок, их сравнительная характеристика. Виды срочных валютных сделок: причины возникновения, субъекты и объекты. Конверсионные, страховые, спекулятивные срочные сделки. Субъекты рынка срочных сделок. Курс срочных валютных сделок и факторы, его определяющие. Форвардные валютные контракты. Хеджирование валютных рисков с помощью срочных сделок. Хеджирование на повышение и на понижение. Правило использования “длинного” и “короткого” хеджа.^ Тема 7. Валютные фьючерсы. Особенности организации фьючерсной торговли Виды валютных фьючерсов. Рынок финансовых фьючерсов, его отличительные особенности. Участники торгов. Механизм биржевой фьючерсной торговли. Цели хеджирования. Персоначальный гарантийный депозит, вариационная и компенсиционная маржа. Расчеты по фьючерсным контрактам. Расчетная (клиринговая) палата и ее роль в организации фьючерсных торгов. Организационная структура расчетной(клиринговой) палаты и ее особенности в различных государствах мира. Фьючерсные биржи и ее члены: клиринговые и неклиринговые.^ Тема 8. Валютные опционы. Стратегии опционных сделок. Понятие и виды опционов, их отличие от других срочных сделок. Опционы “колл” и “пут”, двойной опцион. Американский и европейский стили опционов. Рынок валютных опционов: биржевой и внебиржевой. Биржевые правила торгов оптионными контрактами. Особенности внебиржевых опционных контрактов. Участники и цели заключения опционных сделок. Факторы, определяющие размер премии, внутренняя и временная стоимость опциона. Стратегии опционных сделок. Опционы с нулевой доходностью.^ Тема 9. Операции СВОП. Арбитражные валютные операции. Валютные сделки СВОП. Репорт и депорт. Значение операции СВОП в деле управления рисками. Арбитражные валютные сделки: понятие, особенности осуществления. Пространственный, временной и конверсионный арбитраж. Простой и сложный валютный арбитраж. Валютно-процентный покрытый и непокрытый валютный арбитраж. Понятие валютного дилинга. Организация валютного дилинга в коммерческих банках и его эффективность. Специальные дилинговые центры и цели их создания. Требования, предъявляемые к дилинговым системам.Вопросы для обсуждения:Тема 1. Понятие резервной валюты; 2. Факторы, определяющие степень конвертируемости валют; 3. Отличие Бреттон-Вудской валютной системы от Ямайской; Понятие СДР и экю и цели их создания; Характеристика евро как валюты, время и причины ее появления; Фиксинг и его характеристики; Преимущества биржевого и внебиржевого валютных рынков и механизм их взаимодействия.Темы рефератов: Роль глобализации в формировании региональных валютных систем Европейская валютная система Роль ЕВРО в современной валютной системе Проблемы расширения зоны ЕВРО Валютная политика России и ЕВРО Этапы создания Экономического и валютного союза ЕСТема 2. Становление валютного рынка в России; Основные функции ЦБ РФ как органа валютного регулирования и контроля; Валютные интервенции: цели и механизм проведения; ММВБ: цели создания и виды осуществляемых операций; Города расположения межбанковских валютных бирж в РФ и механизм их взаимодействия.Темы рефератов Валютная система РФ Международная валютная ликвидность РФ ММВБ: особенности торговли на валютной секции Анализ состояния валютного рынка России в начале ХХ1 века Новые технологии торговли валютой на ММВБ 6. Валютный рынок и его индикаторы Валютные интервенции ЦБ РФ: основные правила и требования реализацииТема 3. Условия получения внутренней и внешней лицензии коммерческими банками, претендующими на получение валютной лицензии; Документы, необходимые резиденту для открытия валютного счета, отличия текущего и транзитного счетов; Цели оформления паспорта сделки и карточки учетно-банковского контроля; Меры, предусмотренные ЦБ РФ для обеспечения возврата авансовых платежей по импорту в случает использования данного канала для незаконного перевода валютных средств за рубеж.Задача 1. Рассчитать курсовую разницу при покупке валюты. Данные для расчета. Хозяйствующий субъект приобрел 15тыс.долл. по курсу 26руб. за 1 долл. Курс ЦБ РФ на день покупки составлял 25,92 руб. за 1 долл.Темы рефератовВалютные операции в системе операционной деятельности коммерческого Банка.Тема 4. Формы расчетов, наиболее предпочтительные для экспортеров и импортеров; Принципиальные отличия аккредитивной формы расчетов от инкассо и банковского перевода; виды аккредитивов; Достоинства и недостатки операций по открытому счету; Нормативные документы, регулирующие расчеты чеками и векселями, их основные положения; Причины ограничений расчетов чеками по экпортно-импортным операциям, введенные ЦБ РФ; Способы повышения надежности банковского перевода, инкассовой, аккредитивной формы расчетов; Виды банковских гарантий.Тема 5. Виды валютных операций и их характеристика; Котировка валюты: сущность и виды котировок валюты; Сущность текущих конверсионных сделок “TODAY”, “TOMORROW”, “SPOT”; Ситуации, при которых возникает открытая, закрытая валютные позиции; Причины, обусловливающие необходимость регулирования открытой валютной позиции.Тема 6. Участники срочных валютных сделок и цели их заключения; Содержание нормативных актов, регулирующих проведение срочных валютных сделок на российском валютном рынке; Форвардных курс валют и уровень процентных ставок по депозитам в данной валюте и их взаимообусловленность; Формирование форвардного курса валют на российском валютном рынке и факторы его определяющие, Различие форвардных и фьючерсных сделок; Основной недостаток форвардных контрактов.Задача. Рассчитать потенциальную прибыль или упущенную выгоду при заключении трехмесячного форвардного контракта на покупку валюты и дать оценку.^ Данные для расчета: Хозяйствующий субъект заключил трехмесячный форвардный контракт на покупку- продажу 20 тыс.долл.США. В момент заключения контракта курс СПОТ – 26,01руб. за 1 долл. Форвардный курс по контракту – 25,85руб. за 1долл. Через три месяца в день исполнения форвардного контракта курс СПОТ может составлять 26,13руб. за 1 долл.или 25,95руб. за 1 долл. Тема 7. Роль биржи в работе с валютными фьючерсами; Функции начальной маржи (гарантийного депозита) и его величина; Вариационная маржа и ее определение; Роль фьючерсных контрактов при страховании валютных рисков; Механизм работы спекулянтов и хеджеров на фьючерсном рынке и цели осуществляемых ими сделок.Темы рефератов: Международные фьючерсные и опционные биржи: особенности торговли валютой.Тема 8. Виды опционов, права покупателя опциона колл и опциона пут; Отличия американских и европейских типов опционов; Определение цены опциона и факторы влияния; Цели покупателей и продавцов опционных контрактов и разработка стратегии опционных сделок.Темы рефератов: Стратегия осуществления валютных опционовТема 9. Участники сделок СВОП; Понятия “репорт” и “депорт”; Особенности пространственного, временного арбитража; Различие простого и сложного арбитража; Сущность покрытого и непокрытого процентного арбитража.Задача. Рассчитать сумму прибыли от купли-продажи валюты и годовую норму прибыли по валютному арбитражу.Данные для расчета. Инвестор покупает на бирже 20 тыс.долл. США по курсу СПОТ 25.90руб.за 1долл. И заключает форвардный контракт на продажу черз три месяца по форвардному курсу 26.05рубза 1 долл. Инвестор размещает купленные доллары на трехмесячных валютных депозитах в банке по ставке ЛИБОР, которая равна 3,2% годовых.^ Темы рефератов: Особенности валютных арбитражных операций и методы их совершенствования.ЛитератураОсновная: Федеральный Закон № 173-ФЗ “О валютном регулировании и валютном контроле” Федеральный Закон № 86-ФЗ “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)” Инструкция ЦБР № 109-И “О порядке принятия Банков России” решения о государственной регистрации кредитных организаций и выдаче лицензий на осуществление банковских операций” Правила проведения операций по покупке-продаже иностранной валюты на Московской межбанковской валютной бирже” (Протокол № 22 от 8 декабря 2005г.) Форматы и правила использования стандартов при обмене сообщениями по системе между ЗАО ММВБ и участниками торгов иностранной валютой (Протокол № 6 от 29 января 2004г.) Варламова Т.П.,Варламова М.А. Валютные операции: Учебное пособие.- М.: Издательско-торговая корпорация “Дашков и К”, 2009.Дополнительная: Аникин О.Б. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения: учебное пособие/ О.Б.Аникин.-М.: Флинта: МПСИ, 2008 Баринов Э.А., Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценных бумаг.-М.: Экзамен, 2001 Буренин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические и погодные производные.-М.: Научно-техническое сообщество им. Ак. С.И.Вавилова, 2005. Бурлак Г.Н., Кузнецова О.Н. Техника валютных операций.-М.:ЮНИТИ, 2002. 11.Емелин А.В. Валютные операции и валютные сделки: понятие и классификация// Деньги и кредит, 2000. № 4. 12.Гусаков Н.П., Белова И.Н., Стренина М.А. Международные валютно -кредитные отношения: Учебник/ Под общ.редакцией Н.П.Гусакова.-М.:ИНФРА-М, 2008. 13.Иванов А.Н. Банковские услуги: зарубежный и российский опыт.- М.:Финансы и статистика, 2002 14.Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник/ Под ред.Л.Н.Красавиной.-М.: Финансы и статистика, 2005.ГлоссарийАВУАРЫ — вклады (текущие счета-депозиты) в иност­ранных банках. АЖИО — приплата к установленному курсу валюты. Этот термин используется при повышении валютного курса и вы­ражается тем приращением стоимости национальной денеж­ной единицы, на которое она возросла по сравнению с другими валютами. АЛЬПАРИ — соответствие рыночного курса валют ва­лютному паритету. АНАТОЦИЗМ — взимание процентов на проценты, исчисление процентов с первоначальной суммы и с начислен­ной за истекшее время суммы процентов. АПСАЙД (от англ. upside — верхняя сторона) — движе­ние обменного курса в направлении сверх страйк-цены, за­фиксированной в опционе. АРБИТРАЖЕР — лицо, осуществляющее валютный или процентный арбитраж (арбитражные операции) на валютном рынке. АТТОРНЕЙ ТОРГОВОГО ЗАЛА — работник брокерской фирмы, непосредственно исполняющий заказы на куплю-про­дажу валюты (ценных бумаг) в торговом зале биржи. АУТРАЙТ — простая срочная валютная сделка, преду­сматривающая платежи по курсу форвард в сроки, строго определенные сторонами сделки. АУТ-ТРЕЙД — неудачная сделка; сделка, оставшаяся односторонней к концу биржевой сессии. БАРТЕР — безвалютный, но оцененный и сбалансирован­ный обмен товарами, оформляемый единым договором (конт­рактом). БЛОКИРОВАНИЕ СЧЕТА — лишение владельца счета права свободно распоряжаться средствами этого счета. БОНУС — 1) дополнительное вознаграждение; 2) дополни­тельная скидка, предоставляемая продавцом покупателю в со­ответствии с условиями сделки или отдельного соглашения. БРОКЕР — посредник при заключении сделок на бирже. Действует по поручению клиента и за его счет. ВАЛОРИЗАЦИЯ (фр. valorisation) — повышение курса валюты (ценных бумаг, товаров) с помощью государственных мероприятий. ВАЛЮТА ВМЕШАТЕЛЬСТВА — денежная единица, в которой центральные банки осуществляют операции по поддержанию курса своих валют в желаемых пределах. В рамках таких операций (валютная интервенция) осуществ­ляется покупка национальной денежной единицы с целью повышения или понижения ее курса. В качестве валюты вмешательства могут выступать только наиболее распро­страненные средства международных платежей. ВАЛЮТНАЯ ИНТЕРВЕНЦИЯ — целевые операции по купле-продаже иностранной валюты для ограничения дина­мики курса национальной валюты определенными предела­ми его повышения или понижения. ВАЛЮТНАЯ КОРЗИНА — набор национальных валют, который используется при котировке иностранной валюты, для определения валютного курса национальной или между­народной коллективной валюты. ВАЛЮТНАЯ ПОЗИЦИЯ — изменение соотношения требований и обязательств партнеров (контрагентов) по конт­ракту в иностранной валюте. Валютная позиция для банка (биржи) — наличие у банка (биржи) требований и обяза­тельств в какой-либо валюте. Открытая позиция в какой-либо валюте — несовпадение требований и обязательств в данной валюте, т.е. несоответствие покупок и продаж иностранной ва­люты. Превышение покупок над продажами — длинная пози­ция, продаж над покупками — короткая позиция. ВАЛЮТНАЯ САМООКУПАЕМОСТЬ — превышение поступления валюты над ее расходом: возмещение валютных расходов и образование валютного дохода (прибыли) за счет притока валюты. ВАЛЮТНЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ — система экономиче­ских, правовых и организационных мер, регламентирующих операции с национальной и иностранной валютой, золотом и т.п. ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ «СПОТ» — операции с исполь­зованием наличной валюты в момент оформления сделки либо в пределах суток. ВАЛЮТНЫЕ ОПЕРАЦИИ «ФОРВАРД» — срочные вне­биржевые валютные сделки, совершаемые банками или фи­нансовыми компаниями по телефону или телексу на договор­ной основе. Форвардные операции выступают альтернативой проводимым на бирже фьючерсным и опционным операциям. ВАЛЮТНЫЕ СПЕКУЛЯЦИИ — операции с целью полу­чения прибыли от изменений валютных курсов во времени или на различных рынках, связанные с преднамеренным приня­тием валютного риска. ВАЛЮТНЫЕ УСЛОВИЯ КОНТРАКТА — условия, кото­рые согласовываются в контрактах внешнеэкономической деятельности, во внешнеторговых контрактах между экспор­тером и импортером. К ним относятся: 1) валюта цены кон­тракта; 2) валюта платежа, в которой будут осуществляться расчеты; 3) курс пересчета валюты цены в валюту платежа для тех случаев, когда они не совпадают; 4) валютные оговор­ки для защиты от валютных рисков. ВАЛЮТНЫЙ АРБИТРАЖ — купля-продажа валюты с последующей обратной сделкой в целях получения прибы­ли от разницы валютных курсов во времени или на разных ва­лютных рынках. ВАЛЮТНЫЙ КЛИРИНГ — межправительственное со­глашение о взаимном зачете встречных требований и обяза­тельств в валюте, вытекающих из стоимостного равенства товарных поставок и оказываемых услуг. ВАЛЮТНЫЙ КУРС — цена денежной единицы данной на­циональной валюты, выраженная в денежных единицах валю­ты другой страны. ВАЛЮТНЫЙ ПАРИТЕТ — законодательно устанавли­ваемое соотношение между двумя валютами, являющееся ос­новой валютного курса. В современных условиях валютный паритет устанавливается на основе специальных прав заим­ствования (СДР). ВИРЕМЕНТ — банковская операция, состоящая в пере­несении суммы с текущего счета одного лица на текущий счет другого, ВОСТРО — см. ЛОРО.^ ГЕНЕРАЛЬНОЕ СОГЛАШЕНИЕ ПО ТАРИФАМ И ТОР­ГОВЛЕ (ГАТТ) '— соглашение между группой стран и меж­дународных организаций (около 200), основной принцип, которого: мировая торговля развивается по экономическим законам, административные методы регулирования ее не допускаются. Участники ГАТТ предоставляют друг другу режим наибольшего благоприятствования, при котором берут на себя обязательства воздержаться от ограничи­тельных мер нетарифного характера, снижать таможенные тарифы. ДАУНСАЙД (от англ. dounside — нижняя сторона) — дви­жение обменного курса в направлении ниже страйк-цены, за­фиксированной в опционе. ДЕВАЛЬВАЦИЯ — понижение курса одной валюты по отношению к курсу другой валюты. ДЕВИЗА — вексель, чек или платежное поручение в иностранной валюте, подлежащее оплате за границей. Используется в качестве международного платежного средства. ДЕЛЬТА — отношение изменения страйк-цены (опцион­ный курс) к изменению наличного курса валюты. ДЕМПИНГ — продажа товаров на внешнем рынке по бро­совым (демпинговым) ценам, т.е. по ценам более низким, чем на внутреннем рынке. В отдельных случаях эти цены могут быть ниже издержек производства и обращения. ДЕСИПИНГ — установление в международном туризме относительно низких цен на товары и услуги для туристов. ДЖОББЕР — дилер на Лондонской фондовой бирже, ра­ботающий только от своего имени и не имеющий права вы­полнять функции брокера и работать с клиентами. ДИЗАЖИО — вычет из установленного курса валюты. Обозначает конкретную величину падения курса националь­ной валюты по сравнению с другими валютами. ДИЛЕР — физическое или юридическое лицо, занимаю­щееся перепродажей валюты от своего имени и за свой счет. Дилер может заключать сделки с другими дилерами, броке­рами и непосредственно с клиентами. Доход дилера образу­ется за счет разницы между ценой продажи и ценой покупки. ДИЛИНГ — купля-продажа банком валюты на бирже че­рез своих сотрудников- дилеров. ДИСПОНИРОВАТЬ — распоряжаться свободными сум­мами на счетах банка. ЕВРООБЛИГАЦИИ — облигационные займы в экю. ЕВРОВАЛЮТА — европейская денежная единица, на­ходящаяся за пределами юрисдикции страны — эмитента денежной единицы, в которой частные банки по собствен­ной инициативе совершают международные операции. К ев­ровалюте следует отнести не только экю, но и все совре­менные свободно конвертируемые валюты, которые имеют двойной статус, т.е. выполняют функции мировых денег и одновременно являются национальной единицей и евро­валютой. КАМБИЗМ — стратегия валютных операций, которая заключается в изыскании наиболее эффективных методов перевода средств в другую страну. Камбизм связан прежде всего с вложением денежных средств в иностранную эконо­мику с целью получения наибольшего эффекта. КАМБИСТ — 1) специалист по валютным операциям, за­нимающийся камбизмом; 2) лицо, занимающееся торговлей иностранными монетами. КВАЗИДЕНЬГИ — срочные вклады в коммерческие бан­ки. В отличие от депозитов, квазиденьги приносят своим вла­дельцам проценты, но не дают права на чековое распоряжение. Квазиденьги выступают прежде всего в роли сбережений и ес­тественного тезаврирования, поэтому они представляют собой разновидность ссудного капитала. КИБОР — средняя процентная ставка, по которой банки в Кувейте предоставляют ссуду банкам путем размещения у них депозита. КОНСИГНАЦИЯ — условие продажи товаров через кон­сигнационные склады посредников, когда право собственно­сти на товар, поступивший на склад посредника, остается за экспортером до момента продажи товара покупателю. Хра­нение товара на складе и его предпродажная подготовка осу­ществляются за счет экспортера. Поставка товара на склад производится до контрактации продажи с покупателем. Обыч­ные условия консигнации — хранение товара на складе по­средника от 1 до 1,5 года.Товар, не проданный в этот срок, возвращается собствен­нику (экспортеру) за его счет. КОНТОКОРРЕНТНЫЙ СЧЕТ — активный счет, откры­ваемый лицами, фирмами и чаще всего банками своим посто­янным клиентам для взаимного расчета по совершаемым меж­ду ними сделкам. КОНТРАКТАЦИЯ — заключение контракта, договора между предприятиями, производящими продукцию, и пред­приятиями, сбывающими эту продукцию. КОТИРОВКА ВАЛЮТЫ — установление курса иност­ранной валюты в национальной валюте. КРЕДИТЫ СИНДИЦИРОВАННЫЕ (КОНСОРЦИАЛЬ­НЫЕ) — кредиты, предоставляемые двумя и более кредито­рами — синдикатами (или консорциумами) банков одному за­емщику. Предоставляя синдицированные кредиты, группа банков-кредиторов объединяет на срок свои временно свобод­ные средства с целью кредитования определенного объекта или заемщика. КРОСС-КУРС — соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курсов по отношению к курсу третьей валюты. КУПОН — часть ценной бумаги (облигации/акции), ко­торая отрезается от нее и передается вместо расписки при получении процентов или дивидендов. ЛАЖ — см. АЖИО. ЛИБОР — средняя ставка процента, по которой банки в Лондоне предоставляют ссуды в евровалютах банкам путем размещения у них депозита. ЛОКО — сделка купли-продажи иностранной валюты или ценных бумаг, расчет по которой наличными производится на той же бирже, где она была заключена. ЛОРО-КОНТО — 1) счет, открываемый банком своим бан­кам-корреспон-дентам для записи сумм, выдаваемых или полу­чаемых по поручению своего корреспондента; 2) корреспондент­ский счет третьего банка, открытый у банка-корреспондента данного кредитного учреждения. При этом счет банка-коррес­пондента в данном кредитном учреждении называется ВОСТРО; 3) коррес-пондентский счет по международным расчетам, кото­рый открывается в отечественном банке на имя иностранного банка — корреспондента. ЛЮКСИБОР — средняя ставка процента, по которой бан­ки в Люксембурге предоставляют ссуду в евровалютах бан­кам путем размещения у них депозита. МАКЛЕР — см. брокер. МАРЖА — разница между двумя определенными пока­зателями, между курсами валют, ценных бумаг, между ценой продавца и ценой покупателя, между процентными ставками по кредитам и по вкладам, между рыночной стоимостью ценных бумаг и полученной по ним ссудой. МАРКЕТ-МЕЙКЕР — финансовое учреждение, постоян­но осуществляющее котировки курсов покупки и продажи валют и вступающее в сделки по ним. МЕДИО — дата ликвидации контракта. Устанавливается на середину определенного месяца. НЕРЕЗИДЕНТ — находящиеся в стране граждане и юри­дические лица, имеющие постоянное местожительство или местонахождение за границей. НИБОР — средняя процентная ставка, по которой банки в Нассау предоставляют ссуды в евровалютах банкам путем размещения у них депозита. НОСТРО-КОНТО — 1) корреспондентский счет, по кото­рому проводятся все операции по исполнению корреспонден­том (каким-либо предприятием) поручений банка; 2) счет, ко­торый банк имеет у своего иностранного банка-корреспонден­та и на котором учитываются все его расходы и поступления. НУЛИФИКАЦИЯ — лишение государством денежных знаков силы законного платежного средства. ОКТРУА — внутренняя пошлина, налагаемая на товары, которые ввозятся на определенную территорию внутри госу­дарства (область, город и т.п.). Октруа означает также внут­реннюю таможню, налагающую данную пошлину. Размеры пошлины определяются обычно местными органами власти. ОПЦИОН — право выбора исполнения обязательства или отказа от него, предоставляемое по договору одной стороной другой стороне. ОФФСЕТ (англ. offset) — сделка, прекращающая обяза­тельства сторон на фьючерсной бирже, т.е. продажа в случае покупки или покупка в случае продажи фьючерсного контрак­та или опциона на фьючерсный контракт. ОФШОР — мировой финансовый центр, где кредитные учреждения (национальные и иностранные) осуществляют операции с нерезидентами в иностранной для данной стра­ны валюте. Внутренний рынок ссудных капиталов изоли­руется от внешнего (международного) путем отделения счетов резидентов от счетов нерезидентов, предоставления последним налоговых льгот, освобождения от валютного конт­роля и т.п. ПИБОР — средняя процентная ставка, по которой банки в Париже предоставляют ссуды в евровалютах банкам путем размещения у них депозита. «ПРАЙМ РЭЙТ» (англ. prime rate) — минимальная про­центная ставка по необеспеченным краткосрочным ссудам (ссудам, не обусловленным конкретными целями кредитова­ния), устанавливаемая американскими коммерческими бан­ками при кредитовании самых надежных заемщиков. В меж­дународной статистике «Прайм Рэйт» публикуется как средняя из процентных ставок, применявшихся в течение послед­него месяца тридцатью крупнейшими коммерческими банка­ми США.РАЙТЕР — продавец опциона. РАМБУРС — оплата купленного товара в международ­ной торговле через посредничество банка. РАМБУРСИРОВАТЬ — 1) возвращать, уплачивать дол­ги, издержки; 2) уплачивать за векселедателя; 3) покрывать долг через третье лицо. РАУНД-ХЕРН — ликвидация длинной или короткой по­зиции путем обратной операции. РЕАКЦЕПТАЦИЯ — принятие переводного векселя к но­вому акцепту, если первоначально был сделан акцепт с огра­ничениями. РЕВАЛЬВАЦИЯ — повышение курса одной валюты к кур­су другой валюты. РЕЗИДЕНТ — находящиеся в стране граждане и юриди­ческие лица, имеющие постоянное местожительство или ме­стонахождение в этой стране. РЕИМПОРТ — приобретение с ввозом (импорт) из-за гра­ницы ранее экспортированного и не подвергшегося там пере­работке товара. РЕИНВЕСТИЦИИ — повторные, дополнительные вло­жения средств, полученных в форме доходов от инвестиций. РЕМИТИРОВАНИЕ — способ погашения задолженности в иностранной валюте, когда должник покупает на валюту сво­ей страны иностранную валюту (тратту, чек, денежный пере­вод) на национальном валютном рынке и пересылает ее кре­дитору в погашение задолженности перед ним. РЕСТРИКЦИЯ — ограничение государством и банками размеров кредита в целях предотвращения утечки золотого запаса за границу, краха банка и т.д.; ограничение монополия­ми производства, продажи и экспорта товаров с целью взвин­чивания цен и получения сверхприбылей. РЕФЕРЕНЦИЯ — рекомендация, засвидетельствование платежеспособности хозяйствующего субъекта. РЕЭКСПОРТ — вывоз (экспорт) из страны товаров, ранее ввезенных в нее из-за границы. РИМЕССА — платежный документ (тратта, чек, денеж­ный перевод и т.п.), платеж по которому совершен в иност­ранной валюте. Римесса приобретается должником за нацио­нальную валюту у третьего лица и пересылается своему ино­странному кредитору в погашение задолженности. СВИНГ — технический кредит по валютному клирингу. СВИТЧ — 1) перенос срока поставки с одного месяца на другой. Достигается путем ликвидации существующего конт­ракта и одновременного приобретения нового с желаемым, более отдаленным сроком поставки товаров; 2) ликвидация обязательств в одних валютах и заключение сделок в других; 3) передача третьей стороне остатка на клиринговом счете по курсу со скидкой против официального. СВОП — валютная операция, в которой сочетаются фор­вардная сделка и сделка на условиях «СПОТ». Это покупка иностранной валюты на условиях «СПОТ» в обмен на нацио­нальную валюту с обязательством ее последующего выкупа через определенный срок. СВОПЦИОН — комбинация СВОПа и опциона в форме опциона на проведение операции СВОП на определенных усло­виях (взамен уплаты премии). СДР (СПЕЦИАЛЬНЫЕ ПРАВА ЗАИМСТВОВАНИЯ) — международная коллективная валюта, используемая страна­ми — членами Международного валютного фонда. СИБОР — средняя процентная ставка, по которой банки в Сингапуре предоставляют ссуды банкам путем размещения у них депозита. СИГНАЛЬНЫЕ КУРСЫ (ПРЕДЕЛЫ) — пределы колеба­ний, по достижении которых банк должен начать интервен­цию. Они примерно на 25% ниже официальных пределов ко­лебаний. Рассчитываются для каждой из участвующих в си­стеме валют индивидуально с учетом доли в корзине экю. СПРЭД — 1) разница между двумя определенными пока­зателями; 2) операции, производимые с целью извлечения прибыли из разницы в курсах валюты, существующей в данный момент на различных рынках; 3) одновременная покупка и про­дажа фьючерсного контракта на один и тот же актив для по­ставки в разные сроки либо на разных, но родственных рынках. СТОП-ПОРУЧЕНИЕ — поручение брокеру покупать или продавать на рынке, если рыночный курс валюты достиг опре­деленного уровня. СТРЭДЛ — то же, что и СПРЭД. ТИКЕР (англ. ticker) — телеграфная система, которая не­прерывно выдает курсы, по которым совершены последние операции на бирже. После каждой продажи информация либо печатается, либо отображается на движущейся ленте. ТРАНСАКЦИЯ (лат. transactio — соглашение, сделка) — банковская операция по переводу денежных средств (в том числе за границу) для какой-либо цели. ТРАНША (фр. tranche — серия, часть) — 1) серия или часть облигационного международного займа, выпускаемого сериями либо с расчетом на улучшение рыночной конъюнк­туры в будущем, либо для размещения займа на ссудных рын­ках различных стран на одинаковых условиях; 2) 25%-ная доля квоты в Международном валютном фонде (МВФ), при­меняемая для обозначения части взноса страны-члена в МВФ (резервная доля) и для регулирования объемов и условий пре­доставления кредитов МВФ (кредитная доля). ТРАССИРОВАНИЕ — способ истребования платежа кредитором, по которому кредитор (получатель валюты) вы­ставляет на должника тратту или дает приказ плательщику (должнику) уплатить (погасить) долг в валюте плательщика. ТРЕЙДЕР (англ. trader) — см. Атторней торгового зала. ТРЕЙДИНГ — операции по купле-продаже валюты в тор­говом зале биржи. УПОЛНОМОЧЕННЫЙ БАНК — коммерческий банк, имеющий лицензию от Центрального банка России на прове­дение операций с валютой. УПОЛНОМОЧЕННОЕ ПРЕДПРИЯТИЕ — предприятие (магазин), получившее от Центрального банка России разрешение на продажу товаров (работ, услуг) за наличную ва­люту. ФИКСИНГ — установление официального курса доллара США к рублю, осуществляемое Центральным банком России на торгах на Московской межбанковской валютной бирже. ФОРВАРДНЫЕ ОПЕРАЦИИ — внебиржевые срочные ва­лютные сделки, совершаемые банками на договорной основе. ФОРФЕТИРОВАНИЕ — форма кредитования экспорта банком или финансовой компанией (форфетор) путем покуп­ки ими без оборота на продавца векселей и других долговых требований по внешнеторговым операциям. ФЬЮЧЕРС ВАЛЮТНЫЙ — контракт на куплю-прода­жу валюты в будущем, заключенный между продавцом и по­купателем, который может перепродаваться покупателями вплоть до указанной в нем даты исполнения. ФЬЮЧЕРСНЫЕ ОПЕРАЦИИ — срочные сделки на бир­же, представляющие собой куплю-продажу активов по фик­сируемой в момент заключения сделки цен