Зміст Вступ...……………………………………………………………………………………..31. Теоретичні основи оцінки фінансових активів...…………..........................................6 1.1 Сутність і значення оцінки фінансових активів...………..........................................6 1.2 Методичні підходи до оцінки фінансових активів...……........................................13 1.3 Теоретичні обґрунтування вибору методу оцінки фінансових активів ВАТ “Євротрейд”...……….........................................................................................................23 2. Оцінка й аналіз стану фінансових активів на прикладі ВАТ “Євротрейд”...…….............................................................................................................36 2.1 Організаційно - економічна характеристика ВАТ “Євротрейд”...………….....................................................................................................36 2.2 Структурно - динамічний аналіз фінансових активів ВАТ “Євротрейд” і джерел їхнього формування...…………………………………………………………..44 2.3 Аналіз показників ліквідності балансу та рентабельності ВАТ “Євротрейд”...…………………………………………………………………………….52 2.4 Аналіз оборотності фінансових активів ВАТ “Євротрейд”………………..62 2.5 Аналіз ефективності використання фінансових активів ВАТ “Євротрейд”...………….....................................................................................................65 2.6 Аналіз емісійної та дивидендої політики ВАТ “Євротрейд”...…………………………………………………………………………….67 3. Экономико – математичні методи оцінки фінансових активів ВАТ “Євротрейд”.72 3.1 Побудова багатофакторної лінійної регресії рентабельності виробництва ВАТ “Євротрейд”...……....................................................................................................72 3.2 Розробка стратегії управління активами торгівельного підприємства ВАТ “Євротрейд”...…….............................................................................................................91Висновок...……..................................................................................................................97 Список літератури...…....................................................................................................100 Додатки…………………………………………………………………………….........104 ВступВ даний час, з переходом економіки до ринкових відносин, підвищується самостійність підприємств, їх економічна і юридична відповідальність. Різко зростає значення фінансової стійкості суб'єктів господарювання. Все це значно збільшує роль аналізу їх фінансового стану: наявність, розміщення і використання грошових коштів. У державних підприємствах це питання стоїть найгостріше. У державних підприємствах на перших етапах діяльності, в умовах жорсткої конкурентної боротьби ринкової економіки, мала прибутковість і висока оборотність фінансових активів залишають керівництву підприємства малий час реагування при зміні ситуації на ринку. Для виживання і розвитку підприємства необхідно максимально чітко і ефективно управляти його фінансовими активами. Одна з характерних рис економічних відносин - прагматизм учасників. Будь-яка цінність матеріального або нематеріального характеру, що фігурує в процесі таких відносин, представляє інтерес лише в тому випадку, якщо володіння нею сприяє досягненню якоїсь мети, перш за все економічного характеру. Основа ділової активності - нарощування економічного потенціалу підприємства. Вкладаючи капітал в який-небудь інвестиційний проект, підприємець вважає через якийсь час не тільки відшкодувати пущений в оборот фінансовий капітал, але і одержати певний прибуток. Оцінка цього прибутку, тобто рішення дилеми - вигідний чи ні даний проект, базується на аналізі поточного фінансового стану і прогнозах майбутніх надходжень від інвестиції. Часто результати фінансового аналізу свідчать про недоотримання прибутку підприємства через роздутість фінансових активів або не оптимальної їх структури, що приводить до зниження ефективності їх використання. Вихід із ситуації, що склалася, для підприємства це оцінка та оптимізація структури його фінансових активів. Вважаючи на високий рівень актуальності ефективності використання фінансових активів підприємства, метою дипломної роботи було поставлено оцінити та розробити ефективну стратегію використання фінансових активів підприємства. Об’єктом роботи стало державне підприємство ВАТ "Євротрейд", цілями діяльності якого є: а) задоволення суспільних потреб у його продукції, роботах, послугах і реалізації на основі отриманого прибутку соціальних та економічних інтересів колективу і його членів; б) розвитку та підвищення ефективності виробництва, його всебічної інтенсифікації, прискорення науково – технічного прогресу, росту продуктивності праці, збільшення прибутку, ресурсозбереження; в) соціального розвитку колективу, формування сучасної матеріальної бази соціальної сфери, створення сприятливих можливостей для високопродуктивної праці, послідовного здійснення принципу розподілу по праці, соціальної справедливості; г) охорони та поліпшення довкола людини природного середовища, дотримання встановленого режиму природокористування. Слід зауважити, що дане підприємство має специфічну діяльність і специфічну практику управління фінансовими активами. Від політики управління фінансовими активами підприємства залежить не тільки фінансова ефективність його функціонування, а, внаслідок високої швидкості обігу фінансових активів, залежить саме існування підприємства. Предметом дослідження стали суттєві закономірності функціонування фінансових активів даного підприємства, визначення яких дозволить сформулювати і вирішити основні проблеми в ефективному їхньому використанні. Досягти поставленої мети роботи можна , розв’язавши наступні завдання: - розглянути механізм функціонування фінансових активів підприємства із врахуванням специфіки реалізації цього механізму стосовно до специфіки діяльності підприємства. Особливо важливим є визначити комплекс методів та способів управління різними формами розміщення фінансових активів; - застосувати сучасні методики для аналізу особливостей функціонування фінансових активів об’єкту роботи. Передбачається проаналізувати параметри ефективності функціонування як активів в цілому, так і окремих їх елементів, зокрема фінансових активів. Також необхідним є визначення впливу структури фінансових активів на ліквідність та платоспроможність підприємства; - економіко - статистичними методами визначити сукупність факторів, пов’язаних з використанням фінансових активів підприємства, які суттєво впливають на результати його функціонування. Для розробки стратегії ефективного використання та оцінки фінансових активів підприємства використати можливості економетричного моделювання. Це дозволить науково обґрунтувати оптимальну структуру фінансових активів підприємства, таку структуру, яка дасть найвищий можливий фінансовий ефект. Для реалізації перерахованих завдань передбачається використати методи фінансового аналізу, а саме коефіцієнтний аналіз ефективності використання фінансових активів, аналіз ліквідності балансу, коефіцієнтний аналіз ліквідності. Для ефективного використання фінансових активів передбачається використати сукупність економіко - статистичних та економетричних методів, а саме кореляційний аналіз, метод найменших квадратів, регресійний аналіз, методи визначення тренду і методику лінійного програмування. Відзначимо, що у сфері ефективного використання фінансових активів підприємства існує велика кількість фундаментальних та методичних робіт, використання яких дозволить досить повно розкрити тему дипломної роботи. В українській економічній літературі назвемо роботи Лещинського О.Л., Бабицького А.Ф., Калини А.В., Оберемчука В.Ф., Ізмайлової К.В., Ефимової О.В., В.В. Буряковского, В.Я. Кармазина, С.В. Каламбет та інші. Застосування перелічених вище методів та методик з врахуванням практики їх використання, наведеної в економічній літературі, дозволить досягти мети дипломної роботи. 1 Теоретичні основи оцінки фінансових активів1.1 Сутність і значення оцінки фінансових активівПерш за все, розглянемо перелік і визначення основних понять, які служать основою для складання фінансових звітів підприємств. Активи підприємства - це його ресурси, які повинні принести підприємству вигоди в майбутньому. Активи підприємства повинні належати йому (а не бути, наприклад, орендованими) і повинні бути набутими раніше (а не знаходитися у стадії придбання) [9]. Зобов'язання підприємства трактуються, як джерела придбання активів, запозичені на якийсь час у інших осіб (не власників підприємства). Власний капітал підприємства розглядається як залишок активів після вирахування з них суми всіх зобов'язань. Іноді власний капітал називають чистими (тобто звільненими від боргів) активами. Власний капітал складається з інвестицій власників підприємства і величини прибутку, одержаного в результаті господарської діяльності і залишеного (реінвестованої) підприємству [9]. вырезано Оборотні виробничі фонди по речовинному змісті являють собою предмети праці, а також знаряддя праці, що враховуються в складі малоцінних і швидкозношуючихся предметів. Оборотні виробничі фонди обслуговують сферу виробництва і цілком переносять свою вартість на вартість готової продукції, змінюючи первісну форму в процесі одного виробничого циклу. Оборотні виробничі фонди являють собою мінімально необхідні для виконання виробничої програми запаси сировини, основних матеріалів, покупних напівфабрикатів і комплектуючих виробів, допоміжних матеріалів, палива, запасних частин для ремонту, малоцінних і швидкозношуючихся предметів, а також незавершеного виробництва. Фонди обігу, хоча і не беруть участь безпосередньо в процесі виробництва, але необхідні для забезпечення єдності виробництва і обігу. Характер і сфера їхнього функціонування створюють передумови для виділення їх у самостійне поняття «фонди обігу». Фонди обігу складаються з запасів готової продукції на складі підприємства, товарів, відвантажених споживачам, і залишків коштів на рахунках у банку й у касі підприємства. Оборотні виробничі фонди і фонди звертання тісно зв'язані між собою. Їхній рух має однаковий характер і складає єдиний процес кругообігу фондів підприємства [14].вырезано1.2 Методичні підходи до оцінки фінансових активівЗ метою оцінки фінансових активів як правило використовується деталізований аналіз фінансового стану підприємства. Мета деталізованого аналізу фінансового становища – більш докладна характеристика майнового і фінансового становища суб'єкта, що хазяює, результатів його діяльності в минулому звітному періоді, а також можливостей розвитку суб'єкта на перспективу. Він конкретизує, доповнює і розширює окремі процедури експрес-аналізу. При цьому ступінь деталізації залежить від бажання аналітика. У загальному виді програма заглибленого аналізу хазяйновитої-господарчої-фінансово-господарської діяльності підприємства виглядає в такий спосіб [17]. 1. Попередній огляд економічного і фінансового становища суб'єкта господарювання: 1.1. Характеристика загальної спрямованості хазяйновитої-господарчої-фінансово-господарської діяльності; 1.2. Виявлення “хворих” статей звітності; 2. Оцінка й аналіз економічного потенціалу суб'єкта господарювання: 2.1. Оцінка майнового положення: 2.1.1. Побудова аналітичного нетто; 2.1.2. вырезано Коефіцієнт фінансової залежності. Є зворотним до коефіцієнта концентрації власного капіталу. Ріст цього показника в динаміку означає збільшення частки позикових засобів у фінансуванні підприємства. Якщо його значення знижується до одиниці (або 100%), це означає, що власники цілком фінансують своє підприємство. Інтерпретація показника проста і наочна: його значення, рівне 1,25, означає, що в кожної 1,25 грн., вкладеного в активи підприємства, 25 коп. позикові. Даний показник широко використовується в детермінованому факторному аналізі. Коефіцієнт маневреності власного капіталу. Показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти, а яка частина капіталізована. Значення цього показника може відчутно варіюватися в залежності від структури капіталу і галузевої приналежності підприємства [19]. Коефіцієнт структури довгострокових вкладень. Логіка розрахунку цього показника заснована на припущенні, що довгострокові позички і позики використовуються для фінансування основних засобів і інших капітальних вкладень. Коефіцієнт показує, яка частина основних засобів і інших необоротних активів профінансована зовнішніми інвесторами, тобто (у деякому змісті) належить їм, а не власникам підприємства. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових засобів. Характеризує структуру капіталу. Ріст цього показника в динаміку – у визначеному змісті – негативна тенденція, що означає, що підприємство усе сильніше і сильніше залежить від зовнішніх інвесторів. Коефіцієнт співвідношення власних і притягнутих засобів. Як і деякі з вищенаведених показників, цей коефіцієнт дає найбільш загальну оцінку фінансової стійкості підприємства. Він має досить просту інтерпретацію: його значення, рівне 0,178, означає, що на кожну гривню власних засобів, вкладених в активи підприємство, приходиться 17,8 коп. позикових засобів. Ріст показника в динаміку свідчить про посилення залежності підприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто про деяке зниження фінансової стійкості, і навпаки.вырезано б) фінансування по короткострокових позиках; в) фінансування по довгострокових позиках; г) фінансування переважне при довгострокових позиках (консервативна політика); д) фінансування переважне при короткострокових позиках (агресивна політика). У нинішніх умовах підприємство може підтримувати забезпеченість притягнутих позик наступними методами: а) збільшенням частини ліквідних активів; б) подовженням строків, на які видаються позики підприємству. Проте варто враховувати, що ці методи ведуть до зниження прибутковості: а) шляхом вкладення коштів у малоприбуткові активи; б) при виплатах відсотків по позиці в період наявності тільки власних коштів. Крім того, може бути застосований метод фінансування за рахунок відкладених виплат по зобов'язаннях. Але існують границі, установлені законодавством, у межах яких підприємство може відносити строки платежів. У результаті аналізу дебіторської й кредиторської заборгованості з обліком їхніх нормативних значень, менеджментом організації можуть проводитися наступні заходи:вырезано Компенсаційний залишок грошових активів формується в основному на вимогу банку, що здійснює розрахункове обслуговування підприємства й робить йому інші види фінансових послуг. Він являє собою незнижувану суму грошових активів, що підприємство відповідно до умов угоди про банківське обслуговування повинне постійно зберігати на своєму розрахунковому рахунку, формування такого залишку грошових активів є однією з умов видачі підприємству бланкового (незабезпеченого) кредиту й надання йому широкого спектра банківських послуг.вырезано 2. Прогноз (бюджет) руху грошових коштів, що розраховується на підставі прогнозу прибутку й збитків і складається із двох розділів: а) прогнозу (бюджету) надходження коштів, що являє собою систему розрахунку реальної кількості коштів, які будуть перебувати в розпорядженні фірми в прогнозованому періоді; б) прогнозу (бюджету) видатку коштів, що є системою розрахунку реальної кількості коштів, які будуть витрачені в прогнозованому періоді (даний прогноз служить підставою для поточного фінансового планування). 3. Провізорний баланс (прогноз балансу), що служить перевірочним інструментом у формуванні бюджету фірми, складається на підставі прогнозу прибутку й збитків, а також прогнозу руху грошових коштів, показуючи при цьому фінансовий стан, у якому буде перебувати фірма наприкінці планового періоду. Таким чином, будучи найбільш мобільного й ліквідного складового фінансового активів, кошти вимагають найбільш ретельної розробки стратегії й тактики для найбільш ефективного їхнього використання. Причому, велика увага повинне приділятися їхньому аналізу, за результатами якого керівництво підприємства приймає необхідні рішення.2 Оцінка й аналіз стану фінансових активів на прикладі ВАТ “Євротрейд”2.1 Організаційно - економічна характеристика ВАТ “Євротрейд”Київський завод безалкогольних напоїв ВАТ “Євротрейд” - 45 років на ринку безалкогольних напоїв і представляє більше 50 найменувань безалкогольної, слабоалкогольної продукції, мінеральних вод і напоїв. Торговельна марка “Євротрейд” на сьогодні є лідером по виробництву смачних, якісних, корисних і натуральних напоїв, працює за принципом: “Якість для всіх! Смак для кожного!”. Новітні технології, вишукані рецепти плюс унікальна, природна вода із джерела Юрського геологічного обрію добувається із глибини 315м., що береться за основу у виробництві, роблять всі напої надзвичайно смачними, м'якими й, безумовно, корисними для організму.вырезано Всі показники бухгалтерського балансу й звітності взаємозалежні один з одним. Їхня цінність для своєчасного і якісного аналізу потоку коштів залежить від їхньої вірогідності й дати складання звіту. У цілому бухгалтерський баланс складається з активу й пасиву й показує, як на певний момент розділені активи й пасиви і як здійснюється фінансування активів за допомогою власного й позикового капіталу [27]. Звіт про фінансові результати відображає ефективність (неефективність) діяльності підприємства за звітний період. Якщо баланс відображає фінансове становище підприємства на конкретну дату, то звіт про фінансові результати дає картину фінансових результатів за звітний тривалий період (квартал, півріччя, 9 місяців, рік). У звіті про фінансові результати наводяться дані про одержання доходів і видатків від виробництва продукції й інших видів діяльності. Різниця між доходами й видатками є прибутком або збитком підприємства за зазначений період. У цьому звіті відображено чотири види показників доходу: валовий дохід, операційний дохід, дохід за винятком податків і чистий дохід. Дохід, що залишається в розпорядженні підприємства після виплати із чистого доходу дивідендів на привілейовані й звичайні акції, а також після формування резервного капіталу (фонду) є нерозподіленим прибутком підприємства.вырезано Прямий метод дозволяє судити про ліквідність підприємства, але не відображає взаємозв'язку фінансового результату й зміни величини фінансових активів. Непрямий метод дозволяє пояснити причину розбіжності між прибутком і зміною фінансових активів за певний період. На основі цих двох методів аналізу фінансових активів складається звіт про рух грошових коштів (додаток В). Найбільш складні взаємозв'язки існують між звітом про рух грошових коштів і основних форм фінансової звітності, то є балансом і звітом про фінансові результати. Для того, щоб їх вивчити необхідно знання послідовності складання звіту про рух грошових коштів на основі інших форм звітності, а не на базі даних бухгалтерський регістрів. вырезано При аналізі фінансових активів необхідно визначити розмір їхнього запасу, виходячи з того, щоб ціна ліквідності не перевищила маржинального процентного доходу по державних цінних паперах. Ціна ліквідності зростає в міру того, як збільшується запас фінансових активів. Визначення запасу фінансових активів, необхідного підприємству, здійснюється за допомогою моделей, які дозволяють: - оцінити загальний обсяг коштів і їхніх еквівалентів; - визначити яку їхню частку варто тримати на поточному рахунку, а яку - у вигляді швидко реалізованих цінних паперів; - визначити, коли й у якому обсязі здійснювати взаємну трансформацію коштів і швидко реалізованих фінансових активів.2.2 Структурно - динамічний аналіз фінансових активів ВАТ “Євротрейд” і джерел їхнього формуванняСтабільність фінансового стану підприємства залежить від доцільності й правильності вкладення фінансових ресурсів в активи. Активи по своїй природі динамічні, їхня величина й структура постійно змінюються. Загальне подання про якісні зміни в структурі майна й капіталу, а так само динаміки цих змін можна одержати за допомогою вертикального й горизонтального аналізу звітності. Вертикальний і горизонтальний аналіз звітності проводиться з метою одержання оцінки про зміни майнового й фінансового стану підприємства на підставі ущільненого аналітичного балансу, звіту про фінансові результати, очищених від впливу інфляції. Ущільнений аналітичний баланс будується в активі по убутній ліквідності, а в пасиві по убутній терміновості погашення зобов'язань. Вертикальний аналіз показує структуру коштів підприємства і їхніх джерел. Метою вертикального аналізу є визначення питомої ваги окремих груп і статей у загальному підсумку балансу. Горизонтальний аналіз укладається в побудові однієї або декількох аналітичних таблиць, у яких абсолютні показники доповнюються відносними темпами росту або зниження. Вертикальний і горизонтальний аналізи взаємно доповнюють один одного, але вертикальний аналіз є основним.вырезано Слід зазначити, що ЗАТ “Євротрейд” до кінця періоду на 56,4 % погасило заборгованість по банківському кредиті, що в значній мірі полегшить роботу підприємства в наступному періоді. Також організація погасила заборгованість перед своїми працівниками по оплаті праці. Заборгованість виникла в результаті недостачі коштів на початковому періоді роботи деяких нових підрозділів підприємства. Як видно з таблиці 2.2 темп приросту поточних зобов'язань досить незначний і становить 0,07%. При цьому найбільший темп приросту спостерігається по кредиторській заборгованості в 46%. Також високий темп зниження спостерігається по внутрішніх розрахунках, хоча в грошовому вираженні ця величина невелика. Темп зниження по отриманим від покупців авансам -1,32%. Як описувалося вище, це пов'язане з особливостями роботи підприємства. На кінець періоду зложилася така ситуація, що був поставлений, реалізований підприємством товар, причому його покупці не зробили повного розрахунку із ЗАТ “Євротрейд” (дебіторська заборгованість). При цьому заборгованість по отриманих авансах знижується, а перед постачальниками збільшується (залишок за замовленням + транспортні видатки). Аналіз фінансових активів можна проводити прямим і непрямим методами. Щоб продемонструвати обидва методи аналіз надходження й вибуття фінансових активів буде проведений за допомогою прямого методу, а аналіз зміни загальних фінансових активів - за допомогою непрямого методу. Як видно з вище представленої таблиці 2.2 приплив фінансових активів, в 0,072 % ЗАТ “Євротрейд” одержало від операційної діяльності й отриманих кредитів. При цьому в порівнянні з першим роком виторг збільшився на 4,24% або 3.2 тис. грн. Протягом другого року ЗАТ “Євротрейд” значно погасило кредит і відсотки по ньому.вырезано DZ=65, 5-5-(133, 3-152,2)=84,4 тис. грн.вырезаноЧистий оборотний капітал надає фірмі більшу впевненість у власних чинностях. Адже це саме він виручає підприємство при самих різних проявах негативних сторін ринку. Наприклад: при затримці погашення дебіторської заборгованості або труднощах зі збутом продукції, знецінювання або втрат оборотних коштів (наприклад, при самих різних "чорних" днях тижня або фінансовій кризі). На фінансовому становищі підприємства негативно позначається як недолік, так і надлишок чистого оборотного капіталу. Недолік цих коштів може привести підприємство до банкрутства, оскільки свідчить про його нездатність вчасно погасити короткострокові зобов'язання. Недолік може бути викликаний збитками в господарській діяльності, ростом безнадійної дебіторської заборгованості, придбанням дорогих об'єктів основних коштів без попереднього нагромадження коштів на ці мети, виплатою дивідендів при відсутності відповідного прибутку, фінансовою непідготовленістю до погашення довгострокових зобов'язань підприємства. Значне перевищення чистого оборотного капіталу над оптимальною потребою в ньому свідчать про неефективне використання ресурсів. Прикладами є: випуск акцій або одержання кредитів без реальної потреби в них для господарської діяльності підприємства, нераціональне використання прибутку від господарської діяльності. Для більше наочного подання, всі показники ліквідності ЗАТ «Євротрейд», які були розраховані в даній роботі, зводяться в таблицю 2.8:вырезано2.4 Аналіз оборотності фінансових активів ВАТ “Євротрейд”Особлива увага при аналізі використання активів приділяється ключовим статтям оборотних коштів: дебіторської заборгованості (рахункам до одержання). Головна мета аналізу полягає в тому, щоб установити ознаки зменшення величини або, навпроти, надлишкового нагромадження рахунків дебіторів. Звичайно ці статті балансу зіставляються із сумою доходу від реалізації продукції або послуг або із собівартістю реалізованої продукції, оскільки вважається, що ці статті тісно взаємозалежні. Оборотність дебіторської заборгованості ґрунтується на порівнянні величини цієї статті із чистим обсягом продажів. При аналізі даного показника принциповим є питання, чи відповідає сума неоплаченої дебіторської заборгованості на кінець звітного періоду сумі продажів у кредит, що по логіці повинна залишатися неоплаченої з обліком надаваних компанією умов комерційного кредиту. Точний аналіз стану дебіторської заборгованості може бути зроблений тільки шляхом визначення "віку" всіх рахунків дебіторів по книгах компанії й класифікації їх по кількості неоплачених днів: 10 днів, 20 днів, 30 днів, 40 днів - і далі шляхом порівняння цих строків з умовами кредитування по кожній угоді. Але такого роду аналіз вимагає доступу до внутрішньої інформації компанії, тому зовнішній дослідник змушений задовольнятися досить приблизним показником, що зіставляє дебіторську заборгованість і обсяг реалізації за 1 день і наступне співвіднесення цієї величини із середнім значенням дебіторської заборгованості протягом року. Це досягається за допомогою використання показника оборотності дебіторської заборгованості, що розраховується по наступній формулі:вырезано3 Экономико – математичні методи оцінки фінансових активів ВАТ “Євротрейд”3.1 Побудова багатофакторної лінійної регресії рентабельності виробництва ВАТ “Євротрейд”Економіко-математичне моделювання є невід'ємною частиною будь-якого дослідження у області економіки. Бурхливий розвиток математичного аналізу, дослідження операцій, теорії вірогідності і математичної статистики сприяло формуванню різного роду моделей економіки. Чому можна говорити про ефективність застосування методів моделювання в цій області? По-перше, економічні об'єкти різного рівня (починаючи з рівня простого підприємства і кінчаючи макрорівнем - економікою країни або навіть світовою економікою) можна розглядати з позицій системного підходу. По-друге, такі характеристики поведінки економічних систем: - мінливість (динамічність) - суперечність поведінки - тенденція до погіршення характеристик - схильність дії навколишнього середовища зумовлюють вибір методу їх дослідження. За останні 30-40 років методи моделювання економіки розроблялися дуже інтенсивно. Вони будувалися для теоретичних цілей економічного аналізу і для практичних цілей планування, управління і прогнозу. Змістовно моделі економіки об'єднують такі основні процеси: виробництво, планування, управління, фінанси і т.д. Проте у відповідних моделях завжди упор робиться на який-небудь один процес (наприклад, процес планування), тоді як всі інші представляються в спрощеному вигляді.вырезано Хай вимагається оцінити зв'язок між змінними X і Y (наприклад, зв'язок показників рентабельності і структури активів на даному підприємстві за певний період часу). Зокрема, може стояти питання, чи зв'язані між собою ці показники, і при позитивній відповіді на нього, природно, встає задача знаходження формули цього зв'язку. Основою для відповіді на це питання є статистичні дані про динаміку цих показників (річні, квартальні, місячні і т.п.). Ці дані є деякою, гадано - випадкову, вибірку з генеральної сукупності, тобто з сукупності всіх можливих поєднань показників рентабельності і структури активів в умовах, що склалися. Таким чином, висновок про наявність зв'язку для всієї генеральної сукупності потрібно робити за вибірковими даними, що саме по собі вже робить відповідь на поставлене питання не безумовною. Більш того, за даними вибірки відповісти на питання в приведеній постановці, тобто про наявність зв'язку "взагалі", неможливо. Дійсно, через будь-які N точок на площині завжди можна провести поліном ступеня N! і оголосити, що знайдена точна формула зв'язку. Проте досвід підказує, що якби ми одержали ще одну точку-спостереження, то вона напевно не задовольняла б знайденій формулі. Тому питання про наявність зв'язку між змінними (зокрема - економічними) слід ставити як питання про наявність конкретної формули (специфікації) такого зв'язку, стійкого до зміни числа спостережень. При цьому потрібно розуміти, що відповідь на це питання поданим вибірки не може бути однозначним і категоричним. Простою формою залежності між змінними є лінійна залежність, і перевірка наявності такої залежності, оцінювання її індикаторів і параметрів є одним з найважливіших напрямів прикладення математичної статистики. Розглянемо питання про лінійний зв'язок двох змінних: Чи зв'язані між собою лінійно змінні Х і Y? Яка формула зв'язку змінних X і Y? У першому випадку змінні X і Y виступають як рівноправні, тут немає незалежної і залежної змінних. У другому випадку може йтися про знаходження залежності однієї змінної від іншої, наприклад про оцінювання формули Y = a + bX, (3.1)де а і b - невідомі коефіцієнти такої залежності. вырезано Ми будемо говорити про лінійну залежність у від х, тобто про множинну лінійну регресію. Теоретичне рівняння регресії має вид: (3.2)Тут а - вектор невідомих параметрів розмірності (m + 1). Нехай мається n спостережень вектора х і залежної перемінної у. Для того, щоб формально можна було вирішити задачу, тобто знайти деякий найкращий вектор параметрів, повинне бути n > m + 1. Якщо ця умова не виконується, то можна знайти нескінченно багато різних векторів коефіцієнтів, при яких лінійна формула зв'язує між собою х и у для наявних спостережень абсолютно точно. Якщо, в окремому випадку, n=m+1 (наприклад, при двох пояснюючих перемінних у рівнянні у = а0 + а1х1+ а2х2 і трьох спостереженнях), то оцінки коефіцієнтів а розраховуються єдиним способом - шляхом рішення системи лінійних рівнянь (yj=a0+a1jx1j+a2jx2j+...+amjxmj; j=1,2,...,n - індекс спостереження). Так, через три крапки-спостереження в тривимірному просторі можна провести єдину площину обумовлену параметрами a0, a1, a3. Якщо число спостережень більше мінімально необхідного, тобто n > m+1, то вже не можна підібрати лінійну формулу, у точності задовольняючу всім параметрам а. Оцінене рівняння повинне описати як загальний тренд (тенденцію) зміни залежної перемінної у, так і відхилення від цього тренда. Проблема тут складається не тільки в тім, щоб пояснити можливо велику частку коливань перемінної у, але і відокремити вплив кожного з факторів, розглянутих як пояснюючі перемінні.вырезано В цілому за розрахунками трендів та моделі можна зрозуміти, що подальша тенденція збільшення питомої ваги менш оборотних та менш ліквідних видів активів та збільшення часу оберту мобільних активів та торгівельному підприємстві є негативним для його подальшого існування та може призвести до зниження вырезано За останні роки рентабельність продаж і рентабельність підприємства в цілому мала тенденцію до зниження. Це було викликано сильно вирослим конкурентним тиском. Для підвищення показників рентабельності і відповідно прибутковості підприємства рекомендується: підвищити якість обслуговування постійних покупців і привернути увагу нових шляхом проведення рекламних і маркетингових акцій, розміщення інформації про підприємство і пропонованої їм продукції електронних каталогах глобальної мережі Інтернет, ведення реєстру постійних покупців з наданням для них додаткових пільг, участі у виставках, масованої рекламної компанії в місцевій печаті, на радіо каналах і шляхом адресного розсилання. Для цих цілей керівництво може створити на базі підприємства відділ маркетингу і реклами або при відсутності засобів необхідних для цього заходу звернутися у фірми, що спеціалізуються на цьому виді діяльності. збільшити обсяг продажів за рахунок одержання великих державних або приватних замовлень. Для цього необхідно регулярно відслідковувати проведені тендери, а також для великих організацій пропонувати спеціальні умови по комплексному обслуговуванню інформаційних систем і мереж. Великі замовлення можуть забезпечити стабільний достатній доход у поточному періоді, навіть при не високій рентабельності, і попередньо спланувати діяльність підприємства. Наприклад, якщо підприємство виконає державне замовлення на 5 млн. гривень, то його прибуток при рентабельності 5% складе 200 тис. грн., коефіцієнт оборотності оборотних коштів при незмінному їхньому розмірі підніметься до рівня 4,66, а кількість днів обороту упаде до 77.вырезаноВисновокНе вимагає пояснень той факт, що грошові кошти грають ключову роль в діяльності підприємств. Вони не тільки виконують функції обігу, вартості і заощадження, але і є незамінним інструментом управління підприємствами. В умовах нестабільності бізнесу управління оборотними коштами є одним з ключових завдань менеджменту підприємств. В процесі роботи підприємства доводиться створювати значні запаси сировини і матеріалів, стимулювати збут, надаючи покупцям відстрочення платежу, що вимагає значних об'ємів грошових коштів. Кредитування з боку фінансових структур, а також отримання відстрочень в оплаті постачань не завжди можливо. Це робить проблему управління оборотними коштами вельми важливої для будь-якого підприємства. Налагодження системи управління оборотними коштами може істотно підвищить ефективність бізнесу і забезпечити значні конкурентні переваги підприємств, що і з'явилося темою даної дипломної роботи. Досягнення поставленої мети роботи було досягнуто виконанням наступних завдань: Розглянуто механізм функціонування активів підприємства із врахуванням специфіки реалізації цього механізму стосовно до торгівельного підприємства. Визначен комплекс методів та способів управління різними формами розміщення активів. Застосувані сучасні методики для аналізу особливостей функціонування активів об’єкту роботи. Проаналізовані параметри ефективності функціонування як активів в цілому, так і окремих їх елементів. Визначен вплив структури активів на ліквідність та платоспроможність підприємства. На основі проведеного аналізу фінансової діяльності ТОВ "Євротрейд" були зроблені наступні висновки. У ЗАТ «Євротрейд» коефіцієнт термінової ліквідності не відпов