Технико-экономическое обоснование производства токарного многошпиндельного автомата 1Б240-6К

Министерство образования Республики Беларусь

Институт повышения квалификации и переподготовки кадров по новым направлениям развития техники,технологии и экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

“ Инвестиционное проектирование”

Выполнила
студентка гр. ЭК-65 Колосовская И.Н.

Руководитель Козловская З.Н.

.

Минск- 2008

Содержание

Техническое задание на курсовой проект	5
Введение	6
РЕЗЮМЕ	8
1. Формирование потенциала инновационного предприятия
1.1. характеристика предприятия и стратегия его развития	12
1.1.1. Общая характеристика предприятия	12
1.1.2. Основные прогнозные показатели стратегии развития предприятия	12
1.2. Описание продукции ОАО «**»	14
1.3. Производственные мощности и площади	15
1.3.1. Расчет количества технологического оборудования и площадок	16
1.3.2. Расчет параметров оборудования и транспорта предприятия	17
1.3.3. Расчет площадей предприятия	18
1.3.4. Расчет размера земельного участка	19
1.4. Организационный план	21
1.5. План реализации проекта	22
1.5.1. Календарный план реализации проекта	22
1.5.2. План по труду	23
1.6. Инвестиционный план	26
1.6.1. Инвестиции во внеоборотные активы	26
1.6.2. Инвестиции в оборотные активы	31
1.6.3. Календарное планирование потребности в инвестициях	35
1.7. План себестоимости продукции	38
1.7.1. Прямые затраты в себестоимости продукции	38
1.7.2. Косвенные затраты в себестоимости продукции	45
1.7.3. Коммерческие расходы	51
1.7.4. Платежи, отчисления и налоги в себестоимости продукции	52
1.7.5. Полная себестоимость продукции	53
1.8. ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ Формирования потенциала инновационного предприятия	55
2 Реализацияпотенциала инновационного предприятия
2.1. Анализ рынков сбыта. Стратегия маркетинга		57
2.1.1. Планирование цены продукции		57
2.1.2. Формирование конкурентного преимущества		60
2.1.3. Программа реализации продукции по отпускной цене		62
2.2. Оценка технического уровня изделий и технологии на предприятии		63
2.2.1. Общие положения оценки технического уровня предприятия		63
2.2.2. Предварительная оценка технического уровня предприятия		64
2.2.3. Шаблон балльной оценки технического уровня технологии и производства		65
2.3. Прогнозирование финансовых показателей предприятия		68
2.3.1. Проектирование отпускной цены и чистой прибыли		68
2.3.2. Определение объема производства в точке безубыточности		71
2.3.3. Проектирование потока чистого дохода по проекту		73
2.4. финансовая эффективностЬ текущей деятельности предприятия		77
2.5. План привлечения и погашения кредита		80
2.5.1. План баланса инвестиций и их источников		80
2.5.2. План погашения и обслуживания кредита		81
2.6. финансовая эффективность инвестиций		86
2.6.1. Система показателей финансовой эффективности инвестиций		86
2.6.2. Сущность показателей финансовой эффективности инвестиций		86
2.6.3. Расчет показателей финансовой эффективности инвестиций		92
2.6.4. Графическая интерпретация показателей эффективности проекта		94
2.6.5. Связь эффективности текущей и инвестиционной деятельности		96
2.7. Бюджетная эффективность проекта		97
2.8. оценка чувствительности и устойчивости инвестиционного проекта		99
2.9. Технико–экономические показатели проекта		103
ЗАКЛЮЧЕНИЕ		104
Литература		108

Техническое задание на курсовой проект по дисциплине «Инвестиции и инновации»

Студент Межень О.С.		Группа 108513
№	Показатели, используемые при проектировании	Ед. изм.	величина
			диапозон	задано
1	Вариант В№ (Номер по списку плюс Х,… Х=……)	-	1-60	24
2	Платежеспособный спрос оборудования D (D=а * В№ + в, а =11, в =1100)	шт.	500-1999	1364
3 3.1 3.2 3.3	Использование производственной мощности: первый год производства второй год производства третий, четвертый, пятый год производства	% % %	30-50 50-80 100	50 60 100
4 4.1 4.2	Финансирование проекта: ресурсы учредителей долгосрочный кредит	% %	20-100 0-80	40 60
5	Коэффициент земельного участка (Размер земельного участка в У раз больше площади зданий)	-	1,3-1,8	1,6
6	Производственный запас материалов	дней	20-90	51
7	Страховой запас материалов	дней	5-15	11
8	Ставка платы за кредит, реальная	%	5-20	11
9 9.1 9.2	Коэффициент рыночной цены изделия (относительно суммы стоимости материалов и комплектующих): Первоклассных производителей Продукции предприятия		5,0-10,0 4,0-9,0	6,0 5,6
10	Коэффициент, времени техобслуживания оборудования		0,70-0,95	0,8
11	Процент выполнения норм времени производственных рабочих		1,00-1,60	1,20
12 12.1 12.2 12.3 12.4	Норматив количества (стоимости) транспорта от количества (стоимости) технологического оборудования: подъемные средства цеха транспортные средства цеха подъемные средства предприятия транспортные средства предприятия	% % % %	1,0-4,0 1,0-3,0 1,0-3,0 1,0-4,0	3,0 1,5 1,8 2,7
13	Норматив количества (стоимости) вспомогательного оборудования от количества (стоимости) технологическ. оборудования	%	20-30	25
14	Коэффициент, характеризующий долю площади складов		0,1-0,3	0,22
15.1	Норматив бытовой площади на рабочего	м2	1,0-1,5	1,25
15.2	Норматив площади на служащего цехового уровня	м2	5,0-9,0	7,0
15.3	Норматив площади на служащего заводского уровня	м2	7,0-12,0	10
16	Длительность производственного цикла	месяц	1,5-6,0	4,0
17	Коэффициент затрат на транспортировку и монтаж оборудования		1,05-1,20	1,12
18.1	Орграсходы от стоимости технологического оборудования	%	3,0-10,0	4,5
18.2	Конструкторская и технологическая документация от стоимости технологического оборудования	%	8,0-15,0	11,0
19	Норматив стоимости подготовки земельного участка от стоимости здания	%	7,0-10,0	8,0
20.1	Цена основных материалов (без учета НДС)	долл./ тонну	200-350	230
20.2	Цена вспомогательных материалов (без учета НДС)		120-250	130
21	Коэффициент транспортно-заготовительных расходов		1,05-1,15	1,14
22	Среднемесячная зарплата производственных рабочих	долл./мес	120-220	410
23	Норматив подоходного налога с работников	%		11
24 24.1 24.2 24.3 24.4	Нормативы косвенных затрат от стоимости технологического оборудования (материальная часть РСЭО): эксплуатация оборудования ремонт оборудования внутризаводское перемещение грузов малоценный и быстроизнашивающийся инструмент	% % % %	1,0-1,5 1,5-2,0 0,5-0,7 0,2-0,5	1,3 1,7 0,55 0,35
Преподаватель /
Задание получил

Введение

Цель данного курсового проекта – ознакомление с современной концепцией оценки технологического уровня и экономической эффективности инновационных проектов.

Законы конкуренции в рыночной экономике требуют постоянного совершенствования производимой продукции и методов ее изготовления. Конкурентоспособность продукции обеспечивается как повышением ее потребительских качеств, так и снижением издержек производства.

Повышение потребительских качеств продукции обеспечивается за счет конструкторских инноваций, реализуемых при проектировании новой продукции или модернизации выпускаемой, путем придания ей новых функций, улучшением эксплуатационных свойств, изменением дизайна.

Снижение издержек производства обеспечивается за счет технологических инноваций, позволяющих снизить цену и повысить конкурентоспособность продукции. Технологические инновации предполагают внедрение новых технологических процессов, обеспечивающих снижение затрат материальных и трудовых ресурсов на единицу продукции.

Оба направления инновационной деятельности требует затрат материальных и финансовых ресурсов, а также нематериальных ценностей в перевооружение действующих предприятий или строительство новых.

Материальные и финансовые ресурсы, а также нематериальные ценности, вкладываемые для получения прибыли (дохода) или социального эффекта называются инвестициями.

Техническое перевооружение требует огромных инвестиций. В условиях ограничения финансовых и материальных ресурсов и источников финансирования инвестиционной деятельности важным становится потребность в профессиональном отборе наиболее рациональных инвестиционных проектов, способных в короткие сроки обеспечить возврат (окупаемость), использованных ресурсов.

Инвестиции делятся на две группы реальные и финансовые.

Реальные инвестиции обеспечивают прирост национального дохода. Они в свою очередь дифференцируются на производственные и интеллектуальные.

Производственные инвестиции увеличивают национальный доход за счет создания новых или техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий.

Интеллектуальные реальные инвестиции увеличивают национальный доход за счет вложение средств в подготовку специалистов, приобретение лицензий, «ноу-хау», совместные научные разработки.

Финансовые инвестиции – приобретение ценных бумаг на вторичном рынке. Финансовые инвестиции служат для перераспределения финансовых ресурсов. Этим пользуются спекулянты фондовых рынков.

При выполнении курсового проекта необходимо:

-оценить технологический уровень проектируемого предприятия;

-выполнить расчет инвестиций для предприятия, в том числе, в долгосрочные (внеоборотные) активы, оборотные активы (оборотные средства);

-рассчитать издержки производства в текущей деятельности;

-установить цену на производимую продукцию;

-рассмотреть финансирования проекта и определить показатели экономической эффективности и определить чувствительность проекта к изменению экономической конъюнктуры;

-принять решение о реализации проекта.

РЕЗЮМЕ

проекта инновационного производства
на вновь создаваемом предприятии ОАО «Строймастер»

Нормативные документы

Рекомендации по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов [1].

Методики определения оптовых цен на новую машиностроительную продукцию производственно-технического назначения [2].

Методические указания для включения производств в реестр высокотехнологичных [3].

Идея проекта

Организация комплексного безотходного производства высокотехнологичной машиностроительной продукции, обеспечивающей ресурсосбережение у производителя и потребителя.

Характеристика изделия

Изделие. Высокоточный координатно-расточный станок модели 2Е450АФ30.

Годовой объем производства 1364 шт. Достижение производственной мощности предприятия планируется поэтапно после двух лет его строительства. В первый год работы производственные мощности используются на 50%, во второй год – на 60%,программы производства третьего года и последующих лет соответствуют производственной мощности.

Полезный эффект проекта

Полезный эффект проекта достигается за счет экономии ресурсов у производителя и потребителя изделий нового предприятия.

Полезный эффект у производителя. ОАО «Строймастер» использует прогрессивные конструкторские и технологические решения, что
позволяет на стандартном оборудовании обеспечить качественные характеристики станка не ниже характеристик оборудования первоклассных мировых производителей. Масса станка на 0,79 т меньше массы аналога.

Полезный эффект у потребителя. Производительность станка в 1,51 раза выше аналога.

Срок службы увеличен с 8 до 12 лет.

Технические показатели проекта позволяют (не позволяют) отнести предприятие к категории «Высокотехнологичное производство».

Полезный эффект у потребителя позволяет создать конкурентное преимущество 36,098%.

Экологический эффект проекта достигается использованием водоснабжения по кольцевому циклу.

При рыночной цене первоклассных производителей 22,128 тыс. долл. отпускная цена предприятия определена в 20,653 тыс. долл.

Базовые показатели проекта

Инвестиции по проекту
Инвестиции, всего		14383,971 тыс. долл.,100%
в т. ч.: а) внеоборотные активы		10004,514тыс.долл.69,55%
из них долгосрочные активы		9062,065 тыс. долл., 63%
нематериальные активы		942,449 тыс. долл., 6,55%
б) оборотные активы		4379,457тыс.долл.,39,45%
Финансирование проекта
Ресурсы учредителей		5753,589 тыс. долл.,40%
Долгосрочный кредит		8630,383 тыс. долл.,60%
Ставка платы за кредит		11%
Период возврата кредита (динамичный)		5,064 лет
Технико-экономические показатели проекта (Объем производства в год освоения производственной мощности)
Срок строительства предприятия		2,0 года
Срок освоения проектной мощности		2,0 года
Объем производства в отпускных ценах		19171,124 тыс. долл.
Объем производства в оптовых ценах		15761,780 тыс. долл.
Уровень использования производственной мощности в точке безубыточности		23,607 %
Период достижения безубыточности от начала расчетного периода		2,472 лет
Затраты на доллар товарной продукции		0,8 долл.
Техническая эффективность проекта
Снижение удельной материалоемкости производства		9%
Снижение удельного потребления электроэнергии		6%
Рост производительности оборудования		51%
Эффективность инновационного проекта
Чистая дисконтированная стоимость		140,029 тыс. долл.
Внутренняя норма рентабельности		11,305 %
Период возврата инвестиций: а) динамичный		6,976 лет
б) статичный		6,33 лет
Эффективность текущей деятельности ОАО «Строймастер» (в год освоения производственной мощности)
Величина прибыли: а) балансовая		3152,356 тыс. долл.
б) чистая		2040,263 тыс. долл.
Рентабельность продукции по балансовой прибыли		25 %
Рентабельность капитала по чистой прибыли		19,38 %
Выводы Проект является эффективным для банка и инвесторов, поскольку чистая дисконтированная стоимость NPV > 0 и составляет 140,029 тыс.долл.; внутренняя норма рентабельности равна 11,305%, что больше барьерной ставки прибыли 11%, т.е. прибыль предприятия будет расти быстрее, чем плата за кредит; индекс доходности Pix = 1,0114 > 1. Динамичный период возврата инвестиций (6,976 лет) меньше расчетного периода (7 лет). Период возврата кредита 5,064 лет является приемлемым для банка.

1. Формирование потенциала инновационного предприятия

1.1. характеристика предприятия и стратегия его развития

1.1.1. общая характеристика предприятия

Общую характеристику предприятия ОАО «Строймастер» содержит «Паспорт предприятия», который представлен в таблице 1.1.

Таблица 1.1 - Паспорт предприятия

Отрасль	Машиностроительная промышленность
Наименование предприятия	Открытое акционерное общество «Строймастер»
Юридический адрес	Город, улица (г. Минск, ул. Русиянова)
Форма собственности	Акционерная, головное предприятия
Дата регистрации	01.01.08
Размер уставного фонда	5754,348 тыс. долл.
Размер земельного участка	18375,136 м2
Учредители предприятия	Госорган «Министерство промышленности» Физические лица: Петренко Сергей Петрович, Степанов Дмитрий Александрович
Распределение уставного фонда: а) государственные организации; б) юридические лица; в) физические лица	21% 50% 29%
Директор	Петренко Сергей Петрович
Главный бухгалтер	Степанов Дмитрий Александрович
Телефоны:	(017)2234354; (017)2798565

1.1.2. основные прогнозные показатели стратегии развития предприятия

Основные прогнозные показатели стратегии развития предприятия, используемые при расчете разделов проекта, приведены в таблицах 1.2, 1.3, 1.4.

Таблица 1.2 -Прогнозы по проекту

№ п/п	Показатель	Годы расчетного периода проекта
		Строительство		Эксплуатация предприятия
		2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
1	Строительство предприятия
2	Эксплуатация предприятия
3	Ликвидация предприятия	В конце расчетного периода активы предприятия продаются по остаточной стоимости
4	Подготовка к ликвидации	Косметический ремонт зданий и оборудования (5 % от первоначальной стоимости); Благоустройство земельного участка (20 % от стоимости подготовки участка к застройке)
5	Использование производственной мощности, %	–	–	50	60	100	100	100

Таблица 1.3 - Параметры проекта

Основные сведения по проекту	Показатель	Основные сведения по проекту	Показатель
Горизонт расчета (лет)	7	Вид принятой в проекте расчетной единицы	долл. США
Шаг расчета:		Инфляция, процентов за год	0,0%
– для первого года	год	Ставка платы за кредит, реальная	11%
– для второго года	год	Дата начала реализации проекта	01.01.2008
– для последующих периодов	год	Расчеты выполнены по состоянию на	01.12.2007

Вариант инфляции. Инфляция принята по оптимистическому варианту. Цены на продукцию, топливно-энергетические ресурсы и заработная плата меняться не будут в течение ближайших лет в долларовом исчислении. Поскольку все расчеты проведены в долларах США, такая модель обеспечит стабильность затрат и результатов проекта.

Таблица 1.4 - Налоговое окружение

№ п/п	Виды налогов и сборов и их отнесение на местный и республиканский бюджеты	Ставка налога (постоянная по годам реализации проекта), %
1	Косвенные налоги из выручки от реализации
1.1	Налог на добавленную стоимость	18
1.2	Отчисления в республиканский и местный бюджеты по единому нормативу	3
2	Налоги, относимые на себестоимость
2.1	Начисления на оплату труда	35,8
2.2	Плата за землю	11186 долл. за 1 га
2.3	Экологический налог	-
3	Налоги и сборы, относимые на прибыль
3.1	Налог на недвижимость	1
3.2	А. Налог на прибыль базовый Б. Льгота для высокотехнологичных предприятий В. Налог на прибыль с учетом льгот	24 50 12
3.3	Транспортный сбор	3
3.4	Отчисления в инновационный фонд (только для предприятий с долей госсобственности)	5

1.2. Описание продукции ОАО «Строймастер»

Рассматриваемый проект предполагает экологически чистое производство высокоточного координатно-расточного станка 2Е450АФ30.

Целевой функцией проекта принято ресурсосбережение.

Строительство предприятия предполагает экономию ресурсов в двух сферах:

– во-первых, непосредственно на предприятии;

– во-вторых, у организаций, использующих продукцию повышенного технического уровня.

Полезный эффект проекта достигается за счет экономии ресурсов у производителя и потребителя изделий нового предприятия.

Полезный эффект у производителя. ОАО «Строймастер» использует прогрессивные конструкторские и технологические решения, что позволяет на стандартном оборудовании обеспечить качественные характеристики станка не ниже характеристик оборудования первоклассных мировых производителей. Масса станка в 1,099 ниже массы аналога (по варианту задания приложения *07).

Полезный эффект у потребителя. Производительность станка в 1,51 раза выше, чем у аналога. Срок службы увеличен с 8 до 12 лет.

Полезный эффект у потребителя позволяет создать конкурентное преимущество по сравнению с первоклассными производителями 36,098% .

Экологический эффект проекта достигается использованием водоснабжения по кольцевому циклу.

Проект позволяет отнести предприятие к категории «Высокотехнологичное производство».

1.3. Производственные мощности и площади

Производственные мощности выбраны исходя из программы выпуска продукции на третий год производства. Технология производства предусматривает использование серийно выпускаемого металлорежущего и транспортного оборудования.

Расчет значения количества технологического, вспомогательного, подъемно-транспортного оборудования, мощности, установленного электрооборудования и необходимых площадей для оборудования и транспортных средств сведен в таблице 1.5.

1.3.1. Расчет количества технологического оборудования
и площадок Расчет величины станочного парка производится по группам оборудования по формуле 1.1:

, (1.1)

где Нст.i – норматив затрат станочного времени по i-й группе оборудования, станко-часов,

N – годовой объем производства продукции, шт., 1364;

Fн – номинальный фонд времени работы оборудования;

km – коэффициент времени техобслуживания оборудования;

kв – коэффициент выполнения норм времени.

Нормативы затрат станочного времени для производства координатно-расточного станка модели 2Е450АФ30 следующие:

1) токарные станки ― 127 станко-час;

2) сверлильные станки ― 42 станко-часов;

3) фрезерные станки ― 97 станко-часов;

4) агрегатно-расточные ― 73 станко-часов;

5) зубодолбежные ― 69 станко-час;

6) шлифовальные ― 99 станко-часов;

7) строгальные ― 61станко-часа;

8) прочие ― 17 станко-часов

Номинальный фонд времени работы оборудования Fн принимается исходя из двухсменного режима работы (Fн = 4100 часов).

Планируемые коэффициенты времени техобслуживания 0,8 и выполнения норм времени 1,2 принимаются одинаковыми для всех групп оборудования.

Расчетное количество станков i-й группы mр.i округляется в большую сторону до целого числа и называется принятым количеством оборудования mпр.i.

Процент загрузки оборудования по i-й группе в процентах рассчитывается по каждой группе по формуле

. (1.2)

Расчет количества площадок сборки и испытаний производитсяукрупнено от принятого количества технологического оборудования по нормативу технологической трудоемкости сборки и испытаний, равному 29%. Нормо-часы определяются как 29% от суммы станко-часов на одно изделие.

1.3.2. Расчет параметров оборудования и транспорта предприятия

Расчет количества вспомогательного оборудования цеха производится укрупнено в размере 25% от принятого количества технологического оборудования и сводится в таблице 1.5.

Расчет количества транспорта производится укрупнено по нормативу, заданному в процентах от количества технологического оборудования и сводится в таблице 1.5.Расчет выполняется дифференцированно для цеха и служб управления предприятием. При этом транспорт делят на две группы:

– подъемные средства (краны, тельферы);

– транспортные средства (автомобили, электрокары, перегружатели, автопогрузчики).

Расчет мощности установленного электрооборудования производится по нормативам, приведенным в таблице 1.5. При расчете установленная мощность единицы оборудования умножается на принятое количество единиц оборудования или транспортных средств.

1.3.3. Расчет площадей предприятия

Расчет производственной площади для основной массы оборудования и транспорта производится по нормативам, приведенным в таблице 1.5. При расчете площади норматив площади единицы оборудования умножается на принятое количество единиц оборудования или транспортных средств. Расчетные значения производственной площади, определенные в таблице 1.5, дублируются в таблице 1.9.

Расчет ведется по следующей формуле:

, (1.3)

где Si – норматив площади на единицу оборудования i-й группы, м2;

mпр.i – принятое количество единиц оборудования этой же группы.

Расчет складской площади. Расчет величины складской площади производится методом укрупненного проектирования. Результаты расчетов заносят в таблице 1.9.

В расчете используется усредненный коэффициент, характеризующий долю площади складов от величины производственной площади:

, (1.4)

где kскл – коэффициент, характеризующий долю площади складов, равный 0,22.

Расчет бытовой, служебно-бытовой, административно-бытовой площади. Расчет величины необходимой площади производится после определения численности промышленно-производственного персонала (табл.1.8). Рассчитываются:

– бытовая площадь для рабочих, занятых производством продукции;

– бытовая площадь для рабочих цеха, непосредственно не занятых производством продукции;

– служебно-бытовая площадь для служащих цехового уровня;

– бытовая площадь для рабочих управления, непосредственно не занятых производством продукции;

– служебно-бытовая площадь для служащих цехового уровня;

– административно-бытовая площадь для служащих аппарата управления, расчет производится методом укрупненного проектирования с использованием усредненных нормативов площади на работника. Результаты расчетов площади заносят в таблице1.9.

Площадь, необходимая для размещения каждой категории работников, определяется по формуле

, (1.5)

где Si – норматив площади по данной категории работников, м2/чел.;

Чi – численность данной категории работников, чел. (см. табл. 1.8).

1.3.4. Расчет размера земельного участка

Размер земельного участка,необходимого для размещения предприятия, принимается кратным сумме всех площадей (см. табл. 1.9, стр. 3). Коэффициент площади земельного участка равен 1,6. Площадь земельного участка заносится в таблице 1.9. Размер земельного участка равен: 11484,46*1,6 = 18375,136 м2.

Таблица 1. 5 -Оборудование, транспорт, мощности установленного электрооборудования и необходимые площади

Оборудование		Вид станков	Норматив расчета	Количество станков		Процент загрузки станков	Мощность, квт		Площадь, м2
				Расчет	Принято	100х гр.4/гр.5	единицы оборудования	суммарная	единицы оборудования	суммарная
1		2	3	4	5	6	7	8	9	10
Технологическое, вспомогательное оборудование, подъемные средства цеха (общепроизводственные)
А.Технологическое оборудование (стр.1+стр.2)	-		754,65	261,520	266,000	98,316%	-	2958	-	5703
1. Итого металлорежущие станки (стр.1.1+… стр.1.8):	-		585	202,729	207,000	97,937%	-	2663	-	5172
1.1. Токарные	средний		127	44,011	45	97,803%	11	495	20	900
1.2. Сверлильные	малый		42	14,555	15	97,033%	7	105	12	180
1.3. Фрезерные	средний		97	33,615	34	98,867%	10	340	20	680
1.4. Агрегатно-расточные	крупный		73	25,298	26	97,299%	18	468	45	1170
1.5. Зубообрабатывающие	средний		69	23,912	24	99,632%	16	384	20	480
1.6. Шлифовальные	средний		99	34,308	35	98,023%	15	525	20	700
1.7. Строгальные	крупный		61	21,139	22	96,087%	13	286	45	990
1.8. Прочие	малый		17	5,891	6	98,188%	10	60	12	72
2. Сборочное, наладочное оборудование	малый		29%	58,791	59	99,646%	5	295	9	531
			169,65
3. Оборудование вспомогательное цеха	-		25%	66,5	67	99,254%	12	804	24	1608
4. Итого транспорт	–			11,97	12	99,750%	-	248	-	232
4.1. Подъемные средства цеха	–		3%	7,98	8	99,750%	25	200	20	160
4.2. Транспортные средства цеха	–		1,50%	3,99	4	99,750%	12	48	18	72
Итого по цеху (стр. А+3+4)	–			339,990	345,000	98,548%		4010	-	7543
Транспорт заводоуправления (общепроизводственный)
5. Итого транспорт		–		11,97	13	92,077%	-	175	-	144
5.1. Подъемные средства		–	1,80%	4,788	5	95,760%	35	175	–	-
5.2. Транспортные средства		–	2,70%	7,182	8	89,775%	–	-	18	144

1.4. Организационный план

Таблица 1.5 - Основные участники и стороны проекта

Роль основных участников проекта	Участник
Инициатор проекта Заемщик Реализация проекта	Госорган «Министерство промышленности» ОАО «Строймастер», г. Минск Беларусь Учредители ОАО «Строймастер», Определится по тендеру
Кредитование 60 %проекта	ОАО «Приорбанк», г. Минск, Беларусь
Инвестиции акционеров 40 % проекта	ОАО «Строймастер», г.Минск, Беларусь
Проведение государственной комплексной экспертизы проекта	Министерство экономики РБ Министерство финансов РБ Министерство иностранных дел РБ Госкомитет по науке и технологиям РБ
Поставка и шеф-монтаж оборудования	Определится по тендеру
Выполнение строительных и монтажных работ	Определится по тендеру
Обучение персонала	Учебный центр ОАО «Строймастер»

1.5. План реализации проекта

1.5.1. календарный план реализации проекта

Календарный план реализации проекта отражает последовательность выполнения работ на этапе строительства зданий и монтажа оборудования, а также выход на полную мощность предприятия. Он строится в виде ленточной диаграммы, представленной на рис. 1.1. Согласно рекомендациям по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов, диаграмма строится на срок до момента погашения задолженности по заемным ресурсам плюс 1 год с указанием периодов оплаты этапов проекта.

Работа

По годам строительства

По годам производства

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

I

II

III

IV

I

II

III

IV

Организационная работа

Регистрация предприятия

Подготовка земельного участка

Строительство зданий и сооружений

Приобретение транспорта общехозяйственного назначения

Приобретение транспорта общепроизводственного назначения

Размещение заказов на оборудование ноу-хау

Оплата оборудования

Оплата ноу-хау

Приобретение техоснастки и инвентаря

Монтаж оборудования

Заключение контрактов и оплата материальных ресурсов

Начало поставок материальных ресурсов

Набор и подготовка персонала

Сдача предприятия в эксплуатацию

Выход на полную мощность

Возврат заемного капитала

5,064

Рисунок 1.1 - График реализации проекта

1.5.2. план по труду

План привлечения промышленно–производственного персонала. В проекте предусматривается дифференцированный подход к привлечению промышленно–производственного персонала (ППП). Стратегия привлечения ППП отражена в таблице 1.7.

Таблица 1.7 - Стратегия привлечения промышленно-производственного персонала

Категория промышленно–производственного персонала	Подход к привлечению персонала
Дирекция строящегося предприятия	3 человека от начала строительства предприятия до конца расчетного периода. Расходы на зарплату дирекции в период строительства предприятия входят в состав организационных инвестиционных затрат.
Служащие аппарата управления предприятием	70 % на начало первого года производства, затем добираются при превышении освоения производственной мощности свыше 70 %.
Служащие цехового уровня	60 % на начало первого года производства, затем добираются при превышении освоения производственной мощности свыше 60 %.
Рабочие, занятые производством продукции	Набираются постепенно в процентах освоения производственной мощности.
Рабочие, непосредственно не занятые производством продукции	40 % на начало первого года производства, затем добираются до процента освоения производственной мощности.

Расчет численности промышленно–производственного персонала (работающих). Расчет численности работающих производится с учетом следующих факторов:

– станочного времени для производства продукции;

– соотношения численности рабочих, непосредственно занятых производством продукции, и других категорий работающих;

Таблица 1.7.1 - Нормативы численности вспомогательных рабочих и служащих, % от числа рабочих, занятых производством продукции

Основные рабочие, чел.	Вспомогательные рабочие	Служащие
		цехового уровня	аппарата управления
От 401 до 500	40	20	14

– стратегии привлечения промышленно–производственного персонала (см. табл. 1.7);

– использования производственной мощности.

Расчет численности рабочих, непосредственно занятых производством продукции производится на основе технологической трудоемкости, включающей сумму норматива станочного времени для производства станка и норматива трудоемкости сборки и испытаний изделия. Численность рабочих будет изменяться по годам производства в соответствии с изменениями объемов производства (использованием производственной мощности):

, (1.6)

где N – производственная программа изготовления станков при полном использовании мощности, шт (1364 шт.);

Т – норматив технологической трудоемкости при изготовлении единицы продукции, нормо-час/станок, (754,65 нормо-час/станок);

K – коэффициент использования производственной мощности;

Fэ – эффективный фонд времени одного рабочего (Fэ=1835 ч);

kв – коэффициент выполнения норм времени (1,2).

Расчет численности рабочих, непосредственно не занятых производством продукции, служащих цехового уровня, аппарата управления производится в три этапа по единому принципу.

На первом этапе производится расчет на годы полного освоения производственной мощности (третий, четвертый, пятый). Расчет ведется по нормативу от полной численности рабочих,занятых производством продукции, в год достижения 100 % производственной мощности по формуле

Чi = Чосн βi: 100%, (1.7)

где Чосн – полная численность рабочих,занятых производством продукции, чел.;

βi – норматив, равный проценту i-й категории работников от численности рабочих, непосредственно занятых производством продукции.

Результаты расчета заносятся в таблицу 1.8.

Таблица 1.8 - Списочная численность промышленно-производственного персонала, чел.

Показатель	Списочная численность
	по годам производства
	2009	2010	2011	2012	2013
1	2	3	4	5	6
Использование производственной мощности, %	50	60	100	100	100
1. Численность общепроизводственная (персонал цеха)	355	415	690	690	690
(стр.1.1+стр.1.2)
1.1. Рабочие цеха (стр.1.1.1+1.1.2)	298	358	596	596	596
1.1.1. Рабочие, непосредственно занятые производством	234	281	468	468	468
продукции
1.1.2. Рабочие, непосредственно не занятые производством продукции	64	77	128	128	128
(0,68 Ч стр.4)
1.2. Служащие цехового уровня (в 1–2 годы минимум 60 %)	57	57	94	94	94
2.Численность персонала общехозяйственная (стр.2.1+стр.2.2)	78	84	126	126	126
2.1. Рабочие управления, непосредственно не занятые производством продукции (0,32* стр.4)	31	37	60	60	60
2.2. Служащие аппарата управления предприятия (в 1–2 годы минимум 70 %)	47	47	66	66	66
3. Всего персонал (стр.1+стр.2)	433	499	816	816	816
4. Рабочие, непосредственно не занятые производством продукции (в 1–2 годы минимум 40 %)	94	113	188	188	188

1.6. Инвестиционный план

1.6.1. инвестиции во внеоборотные активы

Упорядоченные по структуре внеоборотные активы составляют долгосрочный капитал. Внеоборотные активы включают основные средства (долгосрочные активы), представляющие собой основной капитал, и нематериальные активы – нематериальный капитал.

Инвестиции в основные средства

Инвестиции в основные средства используются для финансирования единовременных затрат при формировании их упорядоченной структуры. Инвестиции на формирование основных средств включают единовременные затраты, связанные с приобретением, транспортировкой и монтажом оборудования, строительством зданий и сооружений, а также затраты на другие активы, относящиеся к основным средствам. Рассчитываются по формуле

, (1.8)

где Кзд – инвестиции в здания;

КМиО – инвестиции в технологическое оборудование;

Квсп – инвестиции во вспомогательное оборудование;

Ктр – инвестиции в транспорт;

Кт.о – инвестиции в инструмент и технологическую оснастку, входящие в состав основных средств;

Кинв – инвестиции в производственный инвентарь;

Кзем.уч – инвестиции в подготовку земельного участка.

Активы принимаются на баланс по первоначальной стоимости (без учета НДС), однако для их приобретения необходимы финансовые ресурсы для оплаты НДС.

Инвестиции в здания Величина инвестиций в здания определяется суммой стоимости производственных, административных (цеховых и заводских) и складских зданий. Инвестиции в конкретные здания определяются по формуле:

, (1.9)

где Sзд.i – площадь зданий i-го вида, м2;

Цзд.i – цена одного м2 площади i-го вида без учета НДС. Принимается по рыночной стоимости на момент проведения расчетов, долл.

Результаты расчетов сводятся в таблицу 1.9.

Таблица 1.9 - Инвестиции в здания и земельный участок

Вид площади	Показатели площадей
	Размер,	Стоимость,	Стоимость,
	м2	долл./м2	тыс. долл.
1	2	3	4
1. Площади цеха, общепроизводственные	8946	157,84	1412,05
1.1. Производственная площадь цеха	7543	150	1131,45
1.2. Служебно-бытовая площадь цеха (стр.1.2.1+стр.1.2.2)	1403	200	280,6
1.2.1. бытовая для рабочих;	745	–	–
1.2.2. служебно-бытовая для служащих	658	–	–
2. Площадь общехозяйственная	2538,46	157,30	399,30
2.1. Административно-бытовая площадь аппарата управления	660	250	165
2.2. Бытовая для рабочих	75	200	15
2.3. Складская площадь	1659,46	120	199,14
2.4. Гаражи предприятия	144	140	20,16
3. Итого площадей предприятия (стр.1+стр.2)	11484,46	157,721	1811,35
4. Величина входного НДС	-	–
(стр.3 Ч НДС)			326,04
5. Инвестиции в площади с учетом НДС	-	–	2137,39
6. Земельный участок	18375,14	0	0
7. Величина входного НДС	–	–	0
(стр.6 Ч НДС)
Инвестиции в земельный участок с НДС	–	–	0

Инвестиции в технологическое оборудование

Величина инвестиций в технологическое оборудование КМиО определяется по балансовой стоимости металлообрабатывающего оборудования, включающей затраты на его приобретение по отпускным ценам, транспортировку и монтаж, по формуле:

, (1.10)

где mпр.i– принятое количество станков i-го вида;

Цi– цена станков i-го вида без учета НДС (т.*1.10).

kтрi– поправка, учитывающая транспортные расходы (kтр = 0,05–0,08);

kмi– поправка, учитывающая расходы на монтаж оборудования (kм = 0,05-0,07);

kфi– поправка, учитывающая расходы на устройство фундамента под оборудование.

Примечание. сумма поправок плюс единица представляет собой коэффициент затрат на транспортировку и монтаж оборудования (∑(kтрi+ kмi + kфi)+1), который равен 1,12. Расчет инвестиций в технологическое оборудование сведен в таблицу 1.10.

Таблица 1.10 - Инвестиции в технологическое оборудование

Оборудование	Кол-во станков, шт.	Цена единицы, тыс. долл.	Коэф. затрат на транспортировкуи монтаж	Балансовая стоимость, тыс. долл.
1	2	3	4	5
1. Токарные станки	45	12	1,12	604,8
2. Сверлильные станки	15	2		33,6
3. Фрезерные станки	34	10		380,8
4. Агрегатно-расточные станки	26	11		320,32
5. Зубодолбежные станки	24	30		806,4
6. Шлифовальные станки	35	15		588
7. Строгальные станки	22	17		418,88
8. Прочие	6	11		73,92
9. Сборочное и испытательное	59	15		991,2
Итого (стр.1+2+3+4+5+6+7+8+9)	266			4217,92
Величина входного НДС	–	–	–	759,226
Инвестиции в технологическое оборудование с учетом НДС	–	–	–	4977,146

Инвестиции во вспомогательное оборудование, транспорт,
технологическую оснастку, производственный инвентарь Инвестиции во вспомогательное оборудование, транспорт, технологическую оснастку принимаются по нормативу от стоимости технологического оборудования. Инвестиции в производственный инвентарь принимаются по нормативу на одного работающего. Нормативы приведены в таблице 1.11. Инвестиции рассчитываются по формулам:

а), (1.11)

б) , (1.12)

где kj–норматив инвестиций (коэффициент, учитывающий стои-мость j-го вида актива в процентах от стоимости технологического оборудования);

Чi – численность i-й категории персонала;

Hz – стоимость инвентар.я на работающего данного подразделения.

Инвестиции в нематериальные активы Инвестиции в нематериальные активы включают организационные расходы, расходы на приобретение конструкторской и технологической документации (ноу-хау), а также на подготовку земельного участка. Инвестиции в организационные расходы и приобретение конструкторской и технологической документации принимаются по нормативу от стоимости технологического оборудования. Инвестиции по подготовке земельного участка принимаются по нормативу от стоимости зданий и сооружений. Расчет сведен в таблицу 1.9 и перенесен в таблицу 1.11. Инвестиции в нематериальный капитал рассчитываются по формулам:

, (1.13)

, (1.14)

где kноу-хау – коэффициент, учитывающий стоимость ноу-хау в % к стоимости технологического оборудования (11%);

kзем.уч – коэффициент, учитывающий стоимость подготовки земельного участка в % к стоимости зданий (8%).

Таблица 1.11 - Инвестиции, принимаемые по нормативу от стоимости технологического оборудования или здания

Вид активов	Норматив	Балансовая стоимость оборудования, тыс. долл.	НДС, тыс. долл.	Инвестиции с учетом НДС, тыс. долл.
1	2	3	4	5
производственные активы цеха
1. Технологическое	100%	4217,92	759,226	4977,146
оборудование
1.1. Вспомогательное	25%	1054,48	189,806	1244,286
оборудование
1.2. Технологическая	2,00%	84,358	15,185	99,543
оснастка и инструмент
1.3. Производственный	$ 100/чел.	69	12,42	81,42
инвентарь цеха
1.4. Подъемные средства цеха	3%	126,538	22,777	149,314
1.5. Транспортные средства цеха	1,50%	63,269	11,388	74,657
общехозяйственные активы предприятия
1.6. Подъемные средства предприятия	1,80%	75,923	13,666	89,589
1.7. Транспортные средства предприятия	2,70%	113,884	20,499	134,383
1.8. Инвентарь и технические средства	$ 500/чел.	63	11,34	74,34
1.9. Организационные расходы	4,50%	189,806	34,165	223,972
1.10. Конструкторская и технологическая документация (ноу-хау)	11%	463,971	83,5148	547,486
2. Итого инвентарь (стр.1.3+стр.1.8)	-	132	23,76	155,76
3. Итого транспорт (стр.1.4+1.5+1.6+1.7)	-	379,613	68,330	447,943
4. Здания	100%	1811,35	326,04	2137,39
4.1. Подготовка земельного участка	8%	144,908	26,083	170,991

1.6.2. инвестиции в оборотные активы

Расчет инвестиций в оборотные активы незавершенного производства и запасов готовой продукции на складе возможен после расчета себестоимости продукции, которая рассматривается в разделе 1.7. Величина оборотных активов изменяется пропорционально объему производства, поэтому расчет выполняется на год освоения производственной мощности, а затем корректируется по годам эксплуатации предприятия. Расчеты сведены в таблицу 1.12.

Таблица 1.12 - Потребность в оборотных активах, тыс. долл.

Элементы оборотных средств	Величина на год (360 дней), тыс. долл.	Норма запаса в днях	Величина по годам производства, тыс. долл.
			первый	второй	третий и др.
1	2	3	4	5	6
Использование производственной мощности, %	–	–	50	60	100
1. Производственные запасы, всего (стр.1.1+1.2+1.3+1.4+1.5)	–	–	388,498	466,197	776,995
1.1. Основные материалы (стр.1.1.1+1.1.2)	3376,129	62	290,722	348,867	581,444
1.1.1. Производственный запас	-	51	239,142	286,971	478,285
1.1.2. Страховой запас	-	11	51,580	61,896	103,160
1.2. Вспомогательные материалы	23,853	60	1,988	2,385	3,976
1.3. Покупные комплектующие и полуфабрикаты, в т. ч. (стр.1.3.1+1.3.2)	1654,303	35	80,418	96,501	160,835
1.3.1. Производственный запас	-	25	57,441	68,929	114,882
1.3.2. Страховой запас	-	10	22,976	27,572	45,953
1.4. Топливо	67,523	20	1,876	2,251	3,751
1.5. МБП	53,978	180	13,495	16,193	26,989
2. Незавершенное производство	–	–	1613,078	1935,693	3226,156
3. Готовая продукция	–	10	212,050	241,631	378,204
4. Потребность в оборотных активах (стр.1+ стр.2+ стр.3)	–	–	2213,626	2643,521	4381,355
5. Прирост оборотных активов	–	–	2213,626	429,895	1737,834

При расчете величины инвестиций в оборотные активы цены по группам производственных запасов, материальные затраты незавершенного производства и запасов готовой продукции берутся с учетом входного НДС.
Инвестиции в производственные страховые запасы

В составе производственных страховых запасов рассматриваются следующие элементы:

основные материалы;

вспомогательные материалы;

покупные комплектующие и полуфабрикаты;

топливо;

малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (страховой запас не формируется).

Потребность в инвестициях для создания запасов определяется по формуле:

Из = Ci · Ti · (1+hНДС /100) / Тп , (1.15)

где Из – инвестиции на формирование запаса, тыс. долл.;

Ci – затраты i-го вида ресурсов на годовую программу производства продукции без НДС (табл. 1.14, табл. 1.16);

Ti – норма запаса в днях (табл. 1.12);

hНДС – ставка налога на добавленную стоимость;

Тп – продолжительность планового периода (360 дней).

Инвестиции в незавершенное производство

Потребность в инвестициях для создания незавершенного производства определяется по формуле:

, (1.16)

где Кн – коэффициент нарастания затрат;

Сх – себестоимость годовой программы выпуска продукции с учетом входного НДС (табл.1.18);

Тц – длительность производственного цикла (120 дней);

Тп – продолжительность планового периода (360 дней).

теоретически коэффициент нарастания затрат находится в пределах 0,5...1,0 и определяется по формуле:

, (1.17)

где МЗндс – материальные затраты годовой программы выпуска продукции с учетом входного НДС (табл.1.15).

Таблица 1.12.1 - Расчет коэффициента нарастания затрат

Показатели	Первый год	Второй год	Третий-пятый годы
Материальные затраты годовой программы выпуска продукции с учетом входного НДС (МЗндс )	2870,787	3444,945	5741,575
Себестоимость годовой программы выпуска продукции с учетом входного НДС (Сх)	7624,055	8688,939	13605,598
Коэффициент нарастания затрат (Кн )	0,688	0,698	0,711

Инвестиции в готовую продукцию на складе предприятия

Потребность в инвестициях для создания запаса готовой продукции определяется по формуле:

, (1.18)

где Рд – период оформления документов и подготовки продукции к отправке (принимается равным 10 дней).

Полные инвестиции в оборотные активы

Полные инвестиции в оборотные активы формируются по мере освоения производственной мощности предприятия. Они постепенно увеличиваются. Потребность оборотного капитала по годам производства пропорциональна использованию производственной мощности.

На каждой стадии реализации проекта инвестиции в оборотные активы определяются суммированием инвестиций для создания производственных запасов, незавершенного производства и запаса готовой продукции. Удобно рассчитывать инвестиции в оборотные активы на полную мощность предприятия и затем корректировать на использование производственной мощности.

Инвестиции в оборотные активы определяются по формуле:

. (1.19)

В табл. 1.12 рассчитываются потребность в оборотных активах по годам производства и прирост оборотных активов за годы освоения производства.

Прирост оборотных активов за годы освоения производства определяется как разность между потребностью оборотных активов текущего года и потребностью оборотных активов предшествующего года.

По результатам расчета потребности в оборотных активах при 100 % использовании производственной мощности строится круговая диаграмма, характеризующая структуру нормируемой части оборотных активов (рис. 1.2).

Рисунок 1.2 – Структура оборотных активов

1.6.3. Календарное планирование потребности в инвестициях

Календарное планирование потребности в инвестициях заключается в разработке графика потребности в финансовых ресурсах для осуществления платежей по проекту (табл. 1.13).

Платежи за внеоборотные активы (основной и нематериальный капитал)

Сумма платежей за отдельные виды внеоборотных активов соответствует величине инвестиций (см. табл. 1.9, 1.10, 1.11).

Разовые платежи за отдельные виды активов распределяются поквартально и равномерно в соответствии с графиком реализации проекта (см. рис. 1.1).

Оплата оборудования согласно графику реализации проекта распределяется равномерно на семь кварталов. Это обусловлено двумя факторами:

– во-первых, внеоборотные активы достаточно велики; платежи за них, как правило, осуществляются поквартально;

– во-вторых, платежи осуществляются траншами (частями); первоначально идет авансовый платеж, затем текущие выплаты.

Календарное планирование потребности в инвестициях в проекте предусматривает деление годовых платежей на две части.Платежи поставщикам, строительно-монтажным организациям и т. д. за первое полугодие относятся на начало года. Платежи за второе полугодие относятся на конец года. Таким образом, платежи первого года строительства предприятия за первый–второй квартал первого года относятся на «нулевой год». Платежи на третий–четвертый квартал первого года относятся на «первый год». Аналогично на две части распределятся платежи последующих годов. Распределенные платежи сводятся в таблицу 1.13.

Платежи за оборотные активы (оборотный капитал)

Платежи за оборотные активы осуществляются в квартале, предшествующем приросту оборотных активов в размере прироста.

В проекте потребность в инвестициях для формирования минимального прироста оборотных активов (прироста оборотного капитала) от нулевого уровня появляется в последний квартал второго года расчетного периода. Потребность в инвестициях для прироста, связанного с увеличением оборотных активов, возникает в конце третьего и четвертого годов расчетного периода. Прирост оборотных активов по годам рассчитан в таблице 1.12.

Таблица 1.13 - Календарная потребность в инвестициях для осуществления платежей за активы проекта, тыс. долл.

	Категория инвестиций	Инвестиции			Инвестиции
		по годам строительства			по годам производства
		0	1	2	3	4	Всего
1	2	3	4	5	6	7	8
1	Внеоборотные активы (с НДС) (стр.2+стр.3)	1801,722	6241,596	1961,196	–	–	10004,514
2	Основные средства (с НДС) (основной капитал)	1112,748	6044,114	1905,203	–	–	9062,065
2.1	Здания и сооружения	-	2137,387	-	–	–	2137,387
2.2	Технологическое оборудование	711,021	2844,083	1422,042	–	–	4977,146
2.3	Вспомогательное оборудование	177,755	711,021	355,510	–	–	1244,286
2.4	Транспортные средства	223,972	223,972	-	–	–	447,943
2.5	Технологическая оснастка	-	49,771	49,771	–	–	99,543
2.6	Инвентарь	-	77,880	77,880	–	–	155,760
3	Нематериальные активы (с НДС) (нематериальный капитал)	688,974	197,481	55,993	–	–	942,449
3.1	Организационные расходы	55,993	111,986	55,993	-	-	223,972
3.2	Конструкторская и технологическая документация (ноу-хау)	547,486	-	-	-	-	547,486
3.3	Подготовка земельного участка	85,495	85,495	-	-	-	170,991
4	Оборотные активы (с НДС)	–	–	2212,541	429,733	1737,183	4379,457
5	Всего инвестиций по периодам (с НДС) (стр.1+стр.4)	1801,722	6241,596	4173,738	429,733	1737,183	14383,971
6	Всего инвестиций по проекту (с НДС) (сумма инвестиций за все годы)	14383,971
7	Налог на добавленную стоимость на внеоборотные активы (стр.1 Ч НДС/(100+ НДС)	274,839	952,108	299,166	–	–	1526,112
8	Налог на добавленную стоимость на оборотные активы (стр.4 Ч НДС/(100+ НДС)	–	–	337,506	65,552	264,994	668,053
9	Налог на добавленную стоимость на совокупные активы предприятия (стр.7+стр.8)	274,839	952,108	636,672	65,552	264,994	2194,165

1.7. План СЕБЕСТОИМОСТИ ПРОДУКЦИИ

Себестоимость продукции включает четыре группы затрат:

– прямые на производство продукции и услуг;

– косвенные;

– коммерческие расходы, которые состоят частично из прямых и частично из косвенных затрат;

– расходы на выплату налогов и сборов, включаемых в себестоимость.

1.7.1. Прямые затраты в себестоимости продукции

Прямые затраты на производство продукции включают следующие статьи:

расходы на приобретение сырья, основных и вспомогательных материалов (возвратные отходы уменьшают затраты на материалы);

расходы на приобретение покупных комплектующих изделий, полуфабрикатов и услуг производственного характера сторонних предприятий;

расходы на приобретение топлива и энергии на технологические цели;

расходы на заработную плату рабочих, непосредственно занятых производством продукции;

отчисления от фонда зарплаты рабочих, непосредственно занятых производством продукции.

Прямые затраты сводятся в таблицу 1.14.

Таблица 1.14 -Прямые затраты в годовой себестоимости продукции, тыс. долл.

№ п/п	Наименование	Затраты первого года			Затраты второго года			Затраты третьего–пятого
		производства			производства			годов производства
		По оптовой цене	Входной НДС	Всего	По оптовой цене	Входной НДС	Всего	По оптовой цене	Входной НДС	Всего
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1	Сырье и материалы	1278,791	230,182	1508,973	1534,549	276,219	1810,768	2557,582	460,365	3017,947
1.1	Сырье и основные материалы	1430,563	257,501	1688,065	1716,676	309,002	2025,677	2861,126	515,003	3376,129
1.2	Возвратные отходы (вычитаются)	161,880	29,138	191,018	194,255	34,966	229,221	323,759	58,277	382,036
1.3	Вспомогательные материалы	10,107	1,819	11,927	12,129	2,183	14,312	20,214	3,639	23,853
2	Покупные комплектующие изделия	700,976	126,176	827,152	841,171	151,411	992,582	1401,952	252,351	1654,303
3	Топливо и энергия	453,104	81,559	534,662	543,724	97,870	641,595	906,207	163,117	1069,325
3.1	Топливо	28,611	5,150	33,761	34,334	6,180	40,514	57,223	10,300	67,523
3.2	Электроэнергия	424,492	76,409	500,901	509,391	91,690	601,081	848,985	152,817	1001,802
4	Заработная плата рабочих, занятых производством продукции с отчислениями	–	–	1563,438	–	–	1877,462	–	–	3126,876
5	Итого затрат	–	437,917	4434,226	–	525,500	5322,407	–	875,833	8868,451

Расходы на приобретение сырья, основных и вспомогательных материалов по каждому виду этих ресурсов определяются по формуле:

, (1.20)

где М – норма расхода материалов на единицу продукции, т/шт.;

Таблица 1.14.1 - Норма расхода материалов на единицу продукции

Норма основных материалов, тонн/станок	Норма возвратных отходов, тонн/станок	Норма расхода вспомогательных материалов, тонн/станок	Норма в процентах от стоимости основных материалов
			Покупные изделия, комплектующие, полуфабрикаты	Топливо на технологические цели
8	2,4	0,1	49	2

Ц – цена единицы массы материала без учета НДС:

- цена основных материалов = 230 долл./тонну;

- цена вспомогательных материалов = 130 долл./тонну;

kт-з – процент транспортно-заготовительных расходов к стоимости материалов (1,14);

N – годовой объем производства продукции (1364 шт.)

При приобретении сырья и материалов предприятием отдельно учитывается входной НДС по каждому виду этих ресурсов по формуле

, (1.21)

где hНДС – ставка налога на добавленную стоимость (18%).

Возвратные отходы уменьшают расходы предприятия на приобретение основных материалов. Величина уменьшения определяется как стоимость отходов за вычетом расходов на их транспортировку и реализацию.

, (1.22)

где Мотх – норма возвратных отходов, тонн/станок;

Цотх – цена единицы массы возвратных отходов; принимается равной 50 % от цены единицы массы основных материалов.

Расходы на приобретение покупных комплектующих изделий, полуфабрикатов и услуг производственного характера сторонних предприятий определяются укрупнено от стоимости основных материалов по формуле:

, (1.23)

где kк – норма покупных комплектующих изделий, полуфабрикатов в процентах от стоимости основных материалов;

Сосн – расходы на приобретение основных материалов, долл.

Входной НДС рассчитывается аналогично расчету НДС на приобретение сырья, основных и вспомогательных материалов.

Расходы на приобретение топлива и энергии на технологические цели определяются раздельно, а затем суммируются. Входной НДС рассчитывается аналогично расчету НДС на приобретение сырья, основных и вспомогательных и материалов.

Расходы на топливо определяются укрупнено по нормативу от стоимости основных материалов по формуле:

, (1.24)

где kТ – норма топлива на технологические цели в процентах от стоимости основных материалов.

Расходы на технологическую электроэнергию определяются по формуле

, (1.25)

где Wуст – суммарная установленная мощность, кВт (табл. 1.5);

FН – номинальный фонд времени работы оборудования,
(FН = 4100 часов);

kТО – коэффициент времени техобслуживания оборудования (0,8);

kод – коэффициент одновременности работы электродвигателей (0,6);

kм – коэффициент, учитывающий загрузку оборудования по мощности (0,7);

kв – коэффициент, учитывающий загрузку оборудования по времени. Он представляет собой произведение коэффициента загрузки оборудования (табл. 1.5) на коэффициент использования производственной мощности;

kп – коэффициент, учитывающий потери мощности в сети (1,2);

Цэ – средняя стоимость электроэнергии укрупнено по двухставочному тарифу, (0,1 долл./ кВт · час);

 – КПД электродвигателей станков (0,8).

Расходы на заработную плату промышленно-производствен-ного персонала рассчитываются укрупнено. Базовой величиной принята среднемесячная заработная плата производственных рабочих 410 долл. Расходы на заработную плату персонала и выплату отчислений от фонда зарплаты сводятся в таблицу 1.15.

Таблица 1.15 - Расходы на оплату труда, включая отчисления, тыс. долл.

Показатель	По годам производства
	2009	2010	2011	2012	2013
1	2	3	4	5	6
Использование производственной мощности, %	50	60	100	100	100
1. Расходы на оплату труда рабочих цеха, занятых производством продукции	1563,438	1877,462	3126,876	3126,876	3126,876
1.1. Основная и дополнительная заработная плата	1151,280	1382,520	2302,560	2302,560	2302,560
1.2. Отчисления от ФЗП	412,158	494,942	824,316	824,316	824,316
2. Расходы на оплату труда рабочих цеха, непосредственно не занятых производством продукции	342,086	411,572	684,171	684,171	684,171
2.1. Основная и дополнительная заработная плата	251,904	303,072	503,808	503,808	503,808
2.2. Отчисления от ФЗП	90,182	108,500	180,363	180,363	180,363
3. Расходы на оплату труда служащих цехового уровня	571,256	571,256	942,072	942,072	942,072
3.1. Основная и дополнительная заработная плата	420,660	420,660	693,720	693,720	693,720
3.2. Отчисления от ФЗП	150,596	150,596	248,352	248,352	248,352
4. Расходы на оплату труда рабочих управления, непосредственно не занятых производством продукции	165,698	197,768	320,705	320,705	320,705
4.1. Основная и дополнительная заработная плата	122,016	145,632	236,160	236,160	236,160
4.2. Отчисления от ФЗП	43,682	52,136	84,545	84,545	84,545
5. Расходы на оплату труда служащих аппарата управления предприятия	628,048	628,048	881,940	881,940	881,940
5.1. Основная и дополнительная заработная плата	462,480	462,480	649,440	649,440	649,440
5.2. Отчисления от ФЗП	165,568	165,568	232,500	232,500	232,500
6. Всего расходов на оплату труда (стр.1+2+3+4+5)	3270,526	3686,106	5955,764	5955,764	5955,764
7. Всего отчислений от ФЗП	862,186	971,742	1570,076	1570,076	1570,076
Отнесения оплаты труда на косвенные расходы
8. общепроизводственные расходы на оплату труда (стр.2+стр.3)	913,342	982,828	1626,243	1626,243	1626,243
9. общехозяйственные расходы на оплату труда (стр.4+стр.5)	793,746	825,816	1202,645	1202,645	1202,645
Расчет подоходного налога от заработной платы персонала предприятия
10. Среднегодовая зарплата персонала (стр.6–стр.7)/Численность ППП	5,562	5,440	5,375	5,375	5,375
11. Норма подоходного налога, %	11	11	11	11	11
12. Подоходный налог, на работников, 0,01 Ч (стр.6–стр.7) Ч стр.11	264,917	298,580	482,426	482,426	482,426

Расчет нормы подоходного налога:

Заработная плата в бел. рублях (курс доллара =2150 руб.):

ЗП = 5,562*2150*1000 = 11958270 руб.;

Заработная плата с учетом подоходного налога:

ЗППН = 662401+(11958270-7360010)*15% = 1352140;

Подоходный налог:

ПН = 1352140/11958270*100% = 11%

Годовой фонд заработной платы каждой категории работников рассчитывается исходя из списочной численности работающих по формуле:

, (1.26)

где ФЗПi – годовой фонд зарплаты i-й категории работников;

ЗМ – среднемесячная зарплата производственных рабочих (410 долл./мес.);

kЗ – коэффициент соотношения зарплаты производственных и остальных категорий работников. (Коэффициент рабочих: производственных 1, вспомогательных 0,8. Коэффициент служащих: цехового уровня 1,5, аппарата управления 2,0.)

Чi – списочная численность i-й категории работников, чел.

Отчисления от фонда зарплаты всех категорий работников (H от ФЗПi)

H от ФЗПi на социальное страхование, чрезвычайный налог для ликвидации последствий катастрофы на Чернобыльской АЭС и в государственный фонд занятости и страхования от несчастных случаев рассчитываются по действующим в законодательстве нормативам по формуле:

, (1.27)

где ФЗПi – фонд заработной платы i-й категории работников;

hотч·от ФЗП – суммарный норматив отчислений от фонда заработной платы 35,8% (отчисления в ФСЗН – 35%, отчисления в Белгосстрах – 0,8%).

1.7.2. Косвенные затраты в себестоимости продукции

Косвенные затраты включают общепроизводственные и общехозяйственные расходы. Косвенные затраты сведены в таблицу 1.16.

Косвенные затраты по отдельным статьям принимаются без НДС. Входной НДС по косвенным затратам рассчитывается как произведение суммы материальных затрат в общепроизводственных и общехозяйственных расходах на ставку налога на добавленную стоимость (см. табл. 1.16).

Общепроизводственные и общехозяйственные расходы для удобства восприятия разделены на несколько групп. Расходы по первой группе включают амортизационные отчисления и затраты на оплату труда. Эти расходы определены предварительно. Расходы по другим группам определяются укрупнено по формуле:

, (1.28)

где Sj – величина фактора стоимости, определяющего косвенные расходы по j-й статье;

kj – норматив по j-й статье косвенных расходов, соответствующий нормативу стоимости.

Таблица 1.16 - Косвенные затраты (общепроизводственные и общехозяйственные) без амортизационных отчислений, тыс. долл.

Статья	По годам производства
	2009	2010	2011	2012	2013
1	2	3	4	5	6
1. Общепроизводственные расходы, всего (стр.1+1.2+1.3+1.4+1.5+ +1.6+1.7+1.8+1.9+1.10)	1189,499	1261,203	1918,061	1918,061	1918,061
в том числе
1.1. Расходы на оплату труда общепроизводственные	913,342	982,828	1626,243	1626,243	1626,243
1.2. Эксплуатация оборудования	71,009	71,009	71,009	71,009	71,009
1.3. Ремонт оборудования	92,858	92,858	92,858	92,858	92,858
1.4. Внутризаводское перемещение грузов	30,042	30,042	30,042	30,042	30,042
1.5. Малоценный инструмент	19,118	19,118	19,118	19,118	19,118
1.6. Прочие малоценные и быстроизнашивающиеся предметы (15 долл./чел.)	5,325	6,225	10,350	10,350	10,350
1.7. Содержание цехов (1,0 %)	14,121	14,121	14,121	14,121	14,121
1.8. Ремонт цехов (2,0 %)	28,241	28,241	28,241	28,241	28,241
1.9. Охрана труда (10 долл./чел.)	3,550	4,150	6,900	6,900	6,900
1.10. Прочие расходы (1,0 % от стр.1)	11,895	12,612	19,181	19,181	19,181
2. Общехозяйственные расходы, всего (стр.2.1+2.2+2.3+2.4+2.5)	843,648	876,139	1255,908	1255,908	1255,908
2.1. Расходы на оплату труда общехозяйственные	793,746	825,816	1202,645	1202,645	1202,645
2.2. Расходы на содержание и ремонт заводского транспорта (15 %)	28,471	28,471	28,471	28,471	28,471
2.3. Содержание административных и других зданий (1,5 %)	5,989	5,989	5,989	5,989	5,989
2.4. Ремонт административных и других зданий (2,5 %)	9,982	9,982	9,982	9,982	9,982
2.5. Административные расходы (70 долл./чел.)	5,460	5,880	8,820	8,820	8,820
3.Косвенные расходы, всего (стр.1+ стр.2)	2033,148	2137,341	3173,969	3173,969	3173,969
4. Косвенные расходы, на которые начислен входной НДС (стр.1.3+1.4+1.5+1.6+1.7+1.8+1.9+ +2.2+2.3+2.4+2.5.)	243,157	245,077	254,892	254,892	254,892
5. Входящий НДС по косвенным расходам (стр.4 Ч ставка НДС)	43,768	44,114	45,880	45,880	45,880
6. Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, всего (стр.1.5+1.6+0,5 Ч (1.7+1.9+1.10+2.5)	41,955	43,724	53,978	53,978	53,978

Амортизационные отчисления

Амортизационные отчисления входят в общепроизводственные расходы по цеховым внеоборотным активам и общехозяйственные расходы по внеоборотным активам аппарата управления предприятия. Расчет амортизационных отчислений и остаточной стоимости активов сведен в таблицу 1.17.

Для технологического и вспомогательного оборудования принимается средневзвешенный срок службы, рассчитанный по нормативам.

Первоначальная стоимость активов рассчитана в таблице 1.11. Срок службы активов определяется государственными нормативами.

По станочному парку определяется и в расчетах используется средневзвешенный срок службы станков по формуле:

Т

,

ср = ((Мп.м + Мп.с) · Тсл.м + Мп.к · Тсл.к) (1.29)

Мп.м + Мп.с + Мп.к

где Тср – средневзвешенный срок службы технологического оборудования, лет;

Мп.м – принятое количество малых станков, шт., табл.1.5;

Мп.с – принятое количество средних станков, шт., табл .1.5;

Тсл.м – нормативный срок службы малых и средних станков,
лет;

Мп.к – принятое количество крупных станков, шт., табл.1.15;

Тсл.к – нормативный срок службы крупных станков, лет.

Определим средневзвешенный срок службы для технологического и вспомогательного оборудования:

Оборудование	Количество	Нормативный срок
малые	21	20
сборочное	59	10
средние	138	20
крупные	48	14,9

Тср = ((21+138)*20+59*10+48*14,9)/(20+10+20+14,9) = 16,9 лет

Величина годовых амортизационных отчислений рассчитывается делением первоначальной стоимости на срок службы объекта.

Амортизационные отчисления за период эксплуатации определяются умножением годовых амортизационных отчислений на величину периода эксплуатации (5 лет).

Остаточная стоимость активов на конец периода эксплуатации определяется как разность между первоначальной стоимостью и начисленными амортизационными отчислениями за 5 лет.

Остаточная стоимость на последний год (начало последнего года) периода эксплуатации определяется как разность между первоначальной стоимостью и амортизационными отчислениями за 4 года.

Таблица 1.17 - Внеоборотные активы и величина амортизационных отчислений, тыс. долл.

Внеоборотные активы	Первоначальная балансовая стоимость без НДС	Срок службы, лет	Годовая амортизация	Амортизация за расчетный период (5 лет)	Остаточная балансовая стоимость активов на:
					конец периода	последний год периода
					гр. 2–	гр. 4+
					– гр. 5	+ гр. 6
1	2	3	4	5	6	7
1. Активы цеха и амортизационные отчисления общепроизводственные
1.1. Производственные здания	1131,450	83,3	13,583	67,914	1063,536	1077,119
1.2. Служебно-бытовые здания	280,600	58,8	4,772	23,861	256,739	261,512
1.3. Технологическое оборудование	4217,920	16,9	249,581	1247,905	2970,015	3219,596
1.4. Вспомогательное оборудование	1054,480	16,9	62,395	311,976	742,504	804,899
1.5. Технолог. оснастка	84,358	4,0	21,090	84,358	0,000	0,000
1.6. Инвентарь	69,000	8,0	8,625	43,125	25,875	34,500
1.7. Подъемные средства	126,538	10,0	12,654	63,269	63,269	75,923
1.8. Транспортные средства	63,269	6,0	10,545	52,724	10,545	21,090
А. Итого по цеху (сумма строк 1.1–1.8)	7027,615	–	383,244	1895,133	5132,482	5494,637
2. Активы аппарата управления и амортизационные отчисления общехозяйственные
2.1. Организационные расходы	189,806	4,0	47,452	189,806	0,000	0,000
2.2. Административно–бытовые здания	180,000	58,8	3,061	15,306	164,694	167,755
2.3. Складские помещения, гаражи	219,295	40,0	5,482	27,412	191,883	197,366
2.4. Инвентарь	63,000	8,0	7,875	39,375	23,625	31,500
2.5. Подъемные средства	75,923	20,0	3,796	18,981	56,942	60,738
2.6. Транспортные средства	113,884	5,3	21,488	107,438	6,446	27,934
2.7. Конструкторская и технологическая документация (ноу-хау)	463,971	5,0	92,794	463,971	0,000	92,794
2.8. Земельный участок (подготовка)	144,908	8,3	17,459	87,294	57,614	75,073
Б. Итого (сумма строк 2.1–2.8)	1450,787	–	199,407	949,583	501,204	653,159
3. Суммарная величина активов и амортизации цеха и аппарата управления
3.1. Здания и сооружения	1811,345	–	26,899	134,493	1676,852	1703,751
3.2. Технол. и вспом. оборудование	5272,400	–	311,976	1559,882	3712,518	4024,495
3.3. Транспорт	379,613	–	48,482	242,411	137,202	185,684
3.4. Инвентарь	132,000	–	16,500	82,500	49,500	66,000
3.5. Технологическая оснастка	84,358	–	21,090	84,358	0,000	0,000
4. Нематериальные активы (стр.2.1+2.7+2.8)	798,685	–	157,705	741,071	57,614	167,867
5. Основные средства (стр.3.1+3.2+3.3+3.4+3.5)	7679,716	–	424,95	2103,64	5576,07	5979,93
Внеоборотные активы (стр.4+стр.5)	8478,402	–	582,651	2844,715	5633,686	6147,797

Общепроизводственные расходы

Первая группа общепроизводственных расходов включает затраты активов цеха в натуральной форме, обусловленные физическим износом долгосрочных активов, и заработную плату на общепроизводственные работы.

Амортизационные отчисления по цеховым активам рассчитаны в таблице 1.17.

Зарплата на общепроизводственные нужды рассчитана в таблице 1.15.

Вторая группа общепроизводственных расходов включает материальные затраты на содержание и эксплуатацию оборудования (материальная часть РСЭО – расходы на содержание и эксплуатацию оборудования). Эти расходы обеспечивают:

эксплуатацию оборудования;

ремонт оборудования и транспортных средств;

внутризаводское перемещение грузов;

приобретение малоценного и быстроизнашивающегося инструмента.

Материальные затраты раздельно на эксплуатацию, ремонт оборудования и внутризаводское перемещение грузов, приобретение малоценного и быстроизнашивающегося инструмента определяются укрупнено за год на основании норматива РСЭО в процентах от балансовой стоимости технологического оборудования (фактора стоимости) по таблице 1.10:

Нормативы косвенных затрат от стоимости технологического оборудования:

эксплуатацию оборудования - 1,3%;

ремонт оборудования и транспортных средств – 1,7%;

внутризаводское перемещение грузов – 0,55%;

приобретение малоценного и быстроизнашивающегося инструмента – 0,35%.

Третья группа общепроизводственных расходов – это затраты на прочие малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, включая затраты на все виды производственного инвентаря, спецодежду со сроком службы менее одного года. Они определяются по норме 15 долл. на работающего в год (фактора стоимости).

Четвертая группа общепроизводственных расходов включает затраты на ремонт и содержание цеховых зданий. Эти затраты определяются по нормам от первоначальной стоимости цеховых зданий (фактора стоимости).

Норма расходов на содержание цеховых зданий – 1,0 % в год.

Норма расходов на ремонт цеховых зданий – 2,0 % в год.

Пятая группа общепроизводственных расходов – это затраты на охрану труда и прочие расходы на непредвиденные нужды.

Затраты на охрану труда определяются по норме 10 долл. на работающего цеха в год.

Прочие общепроизводственные расходы принимаются на год в размере 1 % от годовых общепроизводственных расходов (фактора стоимости). Для нахождения показателя необходимо определить годовую сумму затрат по остальным статьям общепроизводственных расходов и разделить ее на 99.

Общехозяйственные расходы

Общехозяйственные расходы сведены в таблицу 1.17. Они разделены на четыре группы.

Первая группа общехозяйственных расходов включает амортизационные отчисления, представляющие собой затраты активов аппарата управления в натуральной форме, обусловленные физическим износом долгосрочных активов (долгосрочного капитала) и моральным износом нематериальных активов (нематериального капитала), а также заработную плату на общехозяйственные работы.

Амортизационные отчисления по активам аппарата управления рассчитаны в таблице 1.17. Зарплата на общехозяйственные нужды рассчитана в таблице1.15.

Вторая группа общехозяйственных расходов включает материальные затраты на содержание и ремонт общезаводского транспорта. Эти затраты приняты по норме 15 % за год от балансовой стоимости общезаводского транспорта (фактора стоимости).

Третья группа общехозяйственных расходов включает затраты на ремонт и содержание административных, складских зданий и гаража. Эти затраты определяются по нормам от балансовой стоимости зданий (фактора стоимости).

Административные, бытовые, складские здания и гаражи. Норма расходов на содержание зданий – 1,5 % от балансовой стоимости в год. Норма расходов на ремонт зданий – 2,5 % от балансовой стоимости в год.

Четвертая группа общехозяйственных расходов – это административные расходы. Они принимаются в размере 70 долл. на 1 работника аппарата управления в год (фактора стоимости).

1.7.3. Коммерческие расходы

Коммерческие расходы включают затраты на рекламу, участие в выставках, маркетинг, презентации. Коммерческие расходы являются одновременно прямыми и косвенными. Прямо они связаны с затратами на продажу единицы продукции, косвенно на их величину влияет участие в рекламных акциях. Величина коммерческих расходов заносится в таблицу 1.18. Она рассчитывается за годы производства с использованием укрупненных нормативов по формуле:

, (1.30)

где Ро – общехозяйственные расходы i-го года (табл.1.16).

Рп – прямые затраты в годовой себестоимости продукции i-го года (табл.1.14).

1.7.4. Платежи, отчисления и налоги в себестоимости продукции

Платежи за землюопределяются исходя из размера земельного участка (см. табл. 1.7) и нормы платежей, принятых в нормативных актах для населенного пункта, в котором будет размещено предприятие.

Плата за землю = (S*Ставка*КЭПЗ*КиИНФ)/Курс НБ РБ,

где S – площадь земельного участка (1,838 га);

Ставка = 15031000 руб.

КЭПЗ – коэффициент экономико-планировочной зоны (1);

КиИНФ – коэффициент инфляции (1,48);

Курс НБ РБ = 2150 руб.

Плата за землю = (1,838*15031000*1*1,48)/2150 = 19,013 тыс. долл.

Отчисления в специальные фонды.Предприятия с долей государственных инвестиций, входящие в производственные структуры высшего уровня, производят отчисления в инновационный фонд. Принято отчисление в инновационный фонд в размере 5 % от производственной себестоимости (табл. 1.18).

Экологический налогне взимается по действующему законодательству для машиностроительного предприятия с замкнутой системой водоснабжения.

Экологический налог на транспорт для простоты принят нулевым из условия использования для вывоза продукции транспортных средств со стороны.

1.7.5. Полная себестоимость продукции

Полная себестоимость продукции рассчитывается за годы производства по данным, содержащимся в разделах 1.7.1–1.7.4. Все статьи затрат не включают налог на добавленную стоимость. Расчеты сводятся в таблицу 1.18.

Таблица 1.18 - Полная себестоимость годового выпуска продукции

Показатель	По годам производства
	2009	2010	2011	2012	2013
1	2	3	4	5	6
Использование производственной мощности, %	50	60	100	100	100
1. Сырье и материалы за вычетом отходов	1 278,791	1 534,549	2 557,582	2 557,582	2 557,582
2. Покупные изделия и полуфабрикаты	700,976	841,171	1 401,952	1 401,952	1 401,952
3. Топливо и энергия на технологические цели	453,104	543,724	906,207	906,207	906,207
4. Основная и дополнительная заработная плата рабочих, занятых производством продукции	1 151,280	1 382,520	2 302,560	2 302,560	2 302,560
5. Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды от средств на оплату труда рабочих, занятых производством продукции	412,158	494,942	824,316	824,316	824,316
6. Общепроизводственные расходы (без амортизации)	1 189,499	1 261,203	1 918,061	1 918,061	1 918,061
7. Общехозяйственные расходы (без амортизации)	843,648	876,139	1 255,908	1 255,908	1 255,908
8. Амортизация внеоборотных активов	582,651	582,651	582,651	582,651	514,110
9. Коммерческие расходы	172,042	197,684	312,544	312,544	310,172
10. Производственная себестоимость (стр.1+2+3+4+5+6+7+8+9)	6 784,150	7 714,584	12 061,782	12 061,782	11 990,868
11. Плата за землю	19,013	19,013	19,013	19,013	19,013
12. Отчисления в спец. фонды (0,05 Ч стр.10 для предприятий с госсобственностью).	339,207	385,729	603,089	603,089	599,543
13. Экологический налог	-	-	-	-	-
14. Полная себестоимость продукции (стр.10+11+12+13)	7 142,370	8 119,326	12 683,884	12 683,884	12 609,424
14.1. Условно постоянные затраты	1 600,856
14.2. Переменные затраты (стр.14-стр.14.1)	5 541,514	6 518,470	11 083,027	11 083,027	11 008,568
15.Сумма входящего НДС в себестоимости (стр.15.1+стр.15.2), в т. ч	481,685	569,614	921,714	921,714	921,714
15.1. Входящий НДС по прямым затратам	437,917	525,500	875,833	875,833	875,833
15.2. Входящий НДС по косвенным затратам	43,768	44,114	45,880	45,880	45,880
16. Полная себестоимость продукции с входным НДС (стр.14+стр.15)	7 624,055	8 688,940	13 605,598	13 605,598	13 531,138
17. Налоги и сборы, выплачиваемые из себестоимости (стр.11+12+13 из т*1.19+стр.7 из т*1.15)	1 220,406	1 376,484	2 192,178	2 192,178	2 188,632

Условно постоянные затратырассчитываются аналитически. Их значение используется при формировании графика безубыточности. Для расчета условно постоянных затрат на основании информации табл. 1.18 решается система двух уравнений

C

,

100 = TFC + 100 · AVC1 (1.31)

Cx = TFC + X · AVC1

где C100 и Cx – полная себестоимостьгодового выпуска продукции соответственно в первый год производства и при полном освоении производственной мощности;

TFC – условно постоянные затраты на все годы производства, тыс. долл.;

X – использование производственной мощности в первый год производства, %;

AVC1 – величина переменных затрат на один процент использования производственной мощности, тыс. долл.

12683,884 = TFC + 100Ч AVC1

7142,37 = TFC + 50Ч AVC1

AVC1 = 110,83

TFC = 1600,856

Из системы уравнений: TFC (условно постоянные затраты на все годы производства) составили 1600,856 тыс. долл.

1.8. технико-экономические показатели Формирования потенциала инновационного предприятия

Основные технико-экономические показатели внутрипроизводственной деятельности, рассчитанные в разделе 1, сведены в таблицах 1.19, 1.20, 1.21.

Таблица 1.19 -Стоимость активов на начало и конец периода их эксплуатации, тыс. долл.

№	Элементы активов	Стоимость активов		НДС к гр. 3	Всего гр.3+гр.5
		начальная	остаточная
1	2	3	4	5	6
1	Организационные расходы	189,806	–	34,165	223,972
2	Земельный участок, подготовка	144,908	–	26,083	170,991
3	Здания (площади)	1811,345	1676,852	326,042	2137,387
4	Технолог. и вспомог. оборудование	5272,400	3712,518	949,032	6221,432
5	Транспорт цеха	189,806	73,814	34,165	223,972
6	Транспорт предприятия	189,806	63,388	34,165	223,972
7	Оборудование и ноу-хау	463,971	0	83,515	547,486
8	Технологическая оснастка	84,358	0	15,185	99,543
9	Инвентарь	132,000	49,500	23,760	155,760
	Итого внеоборотные активы	8478,402	5576,073	1526,112	10004,514
10	Материалы + покупные полуфабрикаты	4263,078	–	767,354	5030,432

Таблица 1.20 - Внутрифирменные технико-экономические показатели

Показатель	По годам производства
	2009	2010	2011	2012	2013
1. Остаточная величина капитала (стр.1.1+1.2+1.3)	10690,94	10538,02	11692,56	11109,91	10527,25
1.1. Остаточная стоимость основных средств	7679,72	7254,77	6829,82	6404,88	5979,93
1.2.Остаточная стоимость нематериальных активов	798,685	640,981	483,276	325,571	167,867
1.3.Оборотные активы (с НДС)	2212,541	2642,274	4379,457	4379,457	4379,457
2. Полная себестоимость продукции	7142,370	8119,326	12683,884	12683,884	12609,424
2.1. Условно постоянные затраты	1600,856	1600,856	1600,856	1600,856	1600,856
2.2. Условно переменные затраты	5541,514	6518,470	11083,027	11083,027	11008,568
2.3. Амортизация внеоборотных активов	582,651	582,651	582,651	582,651	514,110
3. Персонал предприятия, всего чел.	433	499	816	816	816
3.1. Рабочие, занятые производством продукции, чел	234	281	468	468	468
3.2. Рабочие, непосредственно не занятые производством продукции, чел.	94	113	188	188	188
4. НДС входящий	481,685	569,614	921,714	921,714	921,714
5. Отчисления от средств на оплату труда	862,186	971,742	1570,076	1570,076	1570,076
6. Плата за землю	19,013	19,013	19,013	19,013	19,013
7. Отчисления в спец. фонды (инновационный)	339,207	385,729	603,089	603,089	599,543
8. Среднемесячная зарплата персонала тыс.долл./чел.	0,463	0,453	0,448	0,448	0,448
9. Подоходный налог с персонала, тыс. долл.	264,917	298,580	482,426	482,426	482,426

Таблица 6 - Календарные потребности инвестиций с НДС, тыс. долл.

Показатель	Величина на год
	0	1	2	3	4
1. Инвестиционные затраты по предприятию (т*1.13, стр.5)	1801,722	6241,596	4173,738	429,733	1737,183
2. Инвестиционные затраты на внеоборотные активы	1801,722	6241,596	1961,196	–	–
3. НДС на внеоборотные активы	274,839	952,108	299,166	–	–

2. реализация потенциала инновационного предприятия

2.1. Анализ рынков сбыта.

Стратегия маркетинга

2.1.1. планирование цены продукции

Отпускная цена продукции предприятия рассчитывается в двух вариантах: максимальная затратная отпускная цена и рыночная отпускная цена. Результаты расчетов используются для разработки стратегии маркетинга.

Отпускная цена продукции затратная

Затратная отпускная ценапродукции предприятия рассчитывается как сумма себестоимости станка, прибыли, соответствующей максимально допустимой рентабельности, и косвенных налогов.

Для определения затратной цены необходимо предварительно рассчитать себестоимость единицы продукции по годам производства путем деления полной себестоимости продукции на соответствующее значение выпуска продукции в натуральном выражении (штуках) по следующей формуле:

, (2.1)

где Сед.прi – себестоимость единицы продукции без входного НДС в i-м году;

Сгодi – полная себестоимость продукции в i-м году;

N –выпуск продукции в натуральном выражении, шт.

Для высокотехнологичной продукции есть возможность установления максимальной затратной отпускной цены. Расчет этой цены предполагает включение прибыли, соответствующей максимальной рентабельности по себестоимости продукции, установленной нормативными актами Правительства Республики Беларусь на уровне 25 %. Он выполняется по формуле

, (2.2)

где Рс – рентабельность продукции по себестоимости, равная 25 %;

Нед.пр – косвенные налоги на единицу продукции.

Расчет максимальной затратной цены сведен в таблицу 2.1.

Отпускная цена продукции рыночная

Рыночная отпускная цена рассматривается как верхний предел отпускной цены оборудования, планируемого к производству на предприятии. Укрупнено она рассчитывается как произведение суммы стоимости материалов и комплектующих на коэффициент роста стоимости. Коэффициент роста стоимости принят меньше, чем у первоклассных производителей. Расчет сведен в таблицу 2.1.

, (2.3)

где См.ндс – стоимость основных материалов с учетом НДС, необходимых для производства одного станка (возвратные отходы не вычитаются);

Ск.ндс – стоимость комплектующих с учетом НДС, необходимых для производства одного станка;

Кс –коэффициент роста стоимости:

- первоклассных производителей = 6;

- продукции предприятия = 5,6

Таблица 2.1 - Расчет отпускных цен металлорежущего станка, тыс. долл./шт.

№	Элементы цены	Величина в годы производства
п/п		2009	2010	2011	2012	2013
1	2	3	4	5	6	7
	Расчет максимальной затратной отпускной цены
1	Полная себестоимость продукции	7142,370	8119,326	12683,884	12683,884	12609,424
2	Программа производства продукции, шт.	682	818	1364	1364	1364
3	Себестоимость единицы продукции (стр.1/стр.2)	10,473	9,926	9,299	9,299	9,244
4	Прибыль (0,25 Ч стр.3)	2,618	2,481	2,325	2,325	2,311
5	Оптовая цена продукции	13,091	12,407	11,624	11,624	11,556
6	Отчисления в республиканский и местный бюджеты по единому нормативу	0,405	0,384	0,359	0,359	0,357
7	Налог на добавленную стоимость (стр.5+стр.6) Ч НДС/100 %	2,429	2,302	2,157	2,157	2,144
8	Затратная отпускная цена (стр.5+6+7)	15,925	15,093	14,140	14,140	14,057
	Расчет рыночной отпускной цены
	Элементы цены	Величина		Комментарий
9	Материалы и полуфабрикаты с учетом НДС на программу производства	5030,432		т*1.19
10	Материалы и полуфабрикаты на станок	3,688		стр.9/стр.2
11	Коэффициент рыночной цены первоклассных производителей	6,000		стр.9.1 тех. задания
12	Коэффициент рыночной цены продукции предприятия	5,600		стр.9.2 тех. задания
13	Рыночная цена продукции первоклассных производителей	22,128		стр.9 Ч стр.11
14	Рыночная отпускная цена	20,653		стр.9 Ч стр.12

2.1.2. Формирование конкурентного преимущества

С целью планирования сбыта намеченной к выпуску продукции ОАО «Строймастер» и формирования производственной программы были проанализированы основные существующие и перспективные рынки сбыта продукции предприятия и стратегии реальных конкурентов.

Маркетинговое заключение. Проведенное маркетинговое исследование определило стабильный платежеспособный спрос на высокоточные координатно-расточные станки модели 2Е450АФ30 в размере 1364 штук за год.

Рыночная отпускная цена (цена с НДС) на аналогичное оборудование у первоклассных производителей равна произведению суммы стоимости материалов и комплектующих на коэффициент, равный 6.

Рыночная цена продукции первоклассных производителей = 3,688*6 = 22,128 тыс. долл.

Стратегия маркетинга. Принята консервативная стратегия маркетинга. Объем реализации в натуральном выражении (штуках) за первый год производства (выхода на рынок) 50 % от платежеспособного спроса, во второй год – 60 % от платежеспособного спроса. В следующие три года удовлетворение платежеспособного спроса– 100 %. Сбыт продукции на первых два года подтвержден соответствующими соглашениями с потенциальными покупателями.

Отпускная цена оборудования по проекту принимается по методике одного из двух вариантов.

Вариант 1. Принимается рыночная отпускная цена оборудования, если рыночная ценаменьше цены оборудования затратной. В этом варианте ценообразования отпускная цена оборудования принимается постоянной за все годы производства.

Вариант обеспечивает конкурентное преимущество продукции предприятия по сравнению с продукцией первоклассных производителей.

Вариант 2. Принимается максимальная затратная цена оборудования, если затратная цена меньше рыночной цены оборудования. В этом варианте ценообразования отпускную цену оборудования целесообразно принимать различной за годы производства, но не более цены рыночной. Во второй и третий годы производства отпускная цена снижается при сохранении максимально допустимой рентабельности продукции.

В данном случае отпускная цена оборудования по проекту принимается по методике второго варианта, т. к. затратная цена меньше рыночной.

Конкурентное преимущество предприятия. Отпускная цена оборудования по проекту всегда принимается ниже, чем отпускная цена первоклассных производителей. Это даст абсолютное и относительное конкурентное преимущество предприятию. Конкурентное преимущество рассчитывается по формулам:

а) абсолютное ∆РС = (Цк –Цп), (2.4)

б) относительное РС = (Цк –Цп)/ Цк · 100%, (2.5)

где ∆РС и РС – абсолютное и относительное конкурентное преимущество;

Цк – отпускная цена оборудования первоклассных производителей, тыс. долл./шт;

Цп – отпускная цена оборудования проектируемого предприятия, тыс. долл./шт.

абсолютное ∆РС = 22,128 -14,140 = 7,988

относительное РС = (22,128 – 14,140)/22,128*100% = 36,098%

Принятый вариант отпускной цены и маркетингового решения приведены в таблице 2.2.

Таблица 2.2 - Маркетинговые решения

Показатель	Величина показателя
	Проценты	Тыс. долл.
1	2	3
1. Цена оборудования первоклассных производителей	–	22,128
2. Отпускная цена оборудования рыночная	–	20,653
3. Отпускная цена оборудования по проекту	–	15,925
3.1. Первый год производства	100	15,925
3.2. Второй год производства	94,78%	15,093
3.3. Последующие года производства	88,79%	14,140
4. Конкурентное преимущество	36,098%	7,988
4.1. Первый год производства	28,033%	6,203
4.2. Второй год производства	31,791%	7,035
4.3. Последующие года производства	36,098%	7,988
5. Использование производственной мощности	проценты	штук
5.1. Первый год производства	50	682
5.2. Второй год производства	60	818
5.3. Последующие года производства	100	1364

Вывод: выбранный нами вариант принятия отпускной цены предполагает принятие максимальной затратной цены оборудования, если затратная цена меньше рыночной цены оборудования. В этом варианте ценообразования отпускную цену оборудования целесообразно принимать различной за годы производства, но не более цены рыночной. Во второй и третий годы производства отпускная цена снижается при сохранении максимально допустимой рентабельности продукции. Вариант обеспечивает два условия успешного предпринимательства: во-первых, конкурентное преимущество продукции предприятия по сравнению с продукцией первоклассных производителей 36,098 %; во-вторых, рентабельность продукции, не превышающая максимальный уровень (в размере 25 % полной себестоимости), установленный нормативными актами Правительства Республики Беларусь.

2.1.3. Программа реализации продукции по отпускной цене

Программа реализации продукции принята на основании стратегии маркетинга на уровне платежеспособного спроса и сведена в таблицу 2.3.

Таблица 2.3 - Программа производства станков по годам производства в отпускных ценах

Год производства	Отпускная цена станка, тыс. долл./шт.	Программа производства станков
		штук	тыс. долл
Первый год	15,925	682	10860,820
Второй год	15,093	818	12346,398
Последующие года	14,140	1364	19287,349

2.2. Оценка технического
уровня изделий и технологии на предприятии

2.2.1. Общие положения оценки технического уровня предприятия

Оценка технического уровня изделий и технологического процесса их производства осуществляется в соответствии с «Временными методическими указаниями» Государственного Комитета по науке и технологии Республики Беларусь.

Для сравнения планируемых к производству изделий и технологических процессов в качестве аналога выбраны предприятия Беларуси и фирмы ФРГ как лучшие отечественные и зарубежные производители. Для оценки технического уровня изделий и техпроцессов привлечена общая и специальная информация.

Основная техническая и организационная информация, обеспечивающая сравнение проектируемого предприятия и первоклассного производителя из ФРГ, сведена в приложении 07. Дополнительная экономическая информация рассчитывается в процессе проектирования. Она включает:

– удельные инвестиции на рабочее место, тыс. долл.;

Удельные инвестиции на рабочее место рассчитываются как отношение суммы активов предприятия к половине численности рабочих цеха, занятых производством продукции:

Уд. инвестиции = 12189,81 / 234*100% = 52,09 тыс. долл.

– удельный вес затрат на приобретение нематериальных активов в общей сумме инвестиционных затрат, %;

Удельный вес затрат на приобретение нематериальных активов рассчитывается как отношение стоимости нематериальных активов к общей сумме инвестиционных затрат на технологическое и вспомогательное оборудование и умножается на 100% (см. табл. 1.19):

Уд. вес затрат = (189,806 + 144,908 + 463,971) / 5272,4*100% = 15,15%

– удельную добавочную стоимость в объеме товарной продукции;

– срок окупаемости (период возврата инвестиций), лет.

На основании перечисленной информации производится балльная оценка уровня изделий и технологического процесса. Приводится заполненная таблица по форме таблицы 1.1. Анализ технического уровня завершает и вывод о технологическом уровне производства и предприятия.

Производства, основанные на новых и высоких технологиях, относятся к высокотехнологичным, если сумма баллов по всем показателям не менее 70 баллов.

Предприятие относится к высокотехнологичным при условии, что объем выпуска продукции на высокотехнологичных производствах в денежном выражении составляет более 50 % объема производства предприятия.

2.2.2. Предварительная оценка технического уровня предприятия

Предварительная оценка технического уровня выполняется для определения льготы по налогу на прибыль. Оценка производится после расчета себестоимости продукции в разделе 1.7.1 проекта и предшествует расчету чистой прибыли в таблице 2.4.

При предварительной оценке два оценочных показателя определяются укрупнено. Это удельная добавочная стоимость в объеме товарной продукции и срок окупаемости инвестиций.

1. Удельная добавочная стоимость в объеме товарной продукции определяется по формуле:

Дс = 100 % · (ФЗП+Пб) / (Сп+Пб), (2.6)

где Дс – удельная добавочная стоимость в объеме товарной продукции, %;

ФЗП – фонд зароботной платы персонала предприятия, тыс. долл./год;

Пб – прибыль балансовая, определенная в размере 25 % от полной себестоимости продукции предприятия;

Дс = (5955,764+3152,356) / (12609,424 + 3152,356)*100% = 57,79%

Сп – полная себестоимость продукции предприятия, тыс. долл./год.

2. Предварительно срок окупаемости инвестиций принимается:

– шесть лет, если предприятие ориентируется на затратную цену;

– семь лет, если предприятие ориентируется на рыночную цену.

В данном случае срок окупаемости инвестиций принимается равным шесть лет, т. к. предприятие ориентируется на затратную цену.

2.2.3. Балльная оценка технического уровня технологии и производства

Таблица 2.4 - Оценка технического уровня

№ п/п	Критерии и факторные показатели критериев	Планируемое значение показателя	Величина факторного показателя, баллов
			Норматив не более	Экспертная оценка
1	2	3	4	5
1. Критерии оценки технологии
1.1	Новизна технологии (на дату представления заявки):
	срок появления аналога технологии менее 5 лет	6 лет	4	2
	от 5 до 10 лет		2
1.2.	Технический уровень и преимущества технологии (превышение важнейших качественных и количественных параметров технологии по сравнению с лучшими аналогами):
	превышение одного или нескольких основных параметров	Превышение 3 второстепенных параметров	6	4
	превышение одного или нескольких второстепенных параметров		4
1.3	Снижение удельной материалоемкости по сравнению с аналогом или действующим производством:
	свыше 15 %	9%	7	3
	от 10 % до 15 %		5
	от 5 % до 10 %		3
1.4.	Снижение удельной энергоемкости по сравнению с аналогом или действующим производством:
	свыше 15 %	6%	7	3
	от 10 % до 15 %		5
	от 5% до 10 %		3
1.5.	Соответствие технологии Перечню приоритетных направлений создания и развития новых и высоких технологий, перспективных производств, основанных на таких технологиях, на 1997–2010 годы, одобренных Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 27 февраля 1997 года № 139:
	соответствует	соответствует	6	6
2. Критерии оценки продукции
2.1.	Технический уровень продукции (превышение важнейших качественных и количественных параметров продукции по сравнению с лучшими аналогами):
	превышение одного или нескольких основных параметров	-	5	0
	превышение одного или нескольких второстепенных параметров	-	3	0
2.2.	Патентная защищенность продукции:
	защищено патентами все изделие или его основные части	защищено патентами все изделие	3	3
	защищены патентами неосновные части изделия		2
2.3.	Сертификация продукции:
	наличие сертификата (сертификатов) на продукцию	обоснование возможности сертификации продукции	4	2
	наличие программы сертификации		3
	обоснование возможности сертификации продукции		2
2.4.	Объем экспортных поставок в натуральном и/или стоимостном выражениях
	более 75 %	42%	8	6
	от 50 % до 75 %		7
	от 25 % до 50 %		6
2.5.	Уменьшение импортных поставок в Республику Беларусь в натуральном и/или стоимостном выражениях:
	более 20 %	24%	4	4
	от 1 % до 20 %		3
3. Организационно-экономические критерии
3.1.	Значимость новых и высоких технологий в производственном процессе:
	уникальная технология, определяющая возможность производства продукции	технология определяет основные качественные параметры продукции	6	3
	технология определяет основные качественные параметры продукции		3
3.2.	Удельный вес высокотехнологичной продукции в общем объеме производства:
	высокотехнологичная продукция занимает в объеме производства более 50 %	27%	5	4
	от 25 % до 50 %		4
3.3.	Удельные инвестиции (внебюджетные средства), вложенные отечественными и зарубежными инвесторами в создание и/или модернизацию одного рабочего места:
	свыше 40 тыс. долл. США	52,09	8	8
	от 30 тыс. до 40 тыс.		7
	от 25 тыс. до 30 тыс.		6
	от 20 тыс. до 25 тыс.		5
	от 10 тыс. до 20 тыс.		4
3.4.	Срок окупаемости в расчетный период:
	до 6 лет	до 6 лет	7	7
	7 лет		4
3.5.	Количество вновь созданных рабочих мест:
	более 500 человек (более 70 %)	21%	6	3
	от 251 до 500 человек (50 %–70 %)		5
	от 101 до 250 человек (30 %–50 %)		4
	от 51 до 100 человек (20 %–30 %)		3
	от 25 до 50 человек (15 %–20 %)		2
3.6.	Удельная добавочная стоимость в объеме товарной продукции:
	более 50 %	57,79%	5	5
	от 40 % до 50 %		3
	от 25 % до 40 %		2
3.7.	Удельный вес затрат на приобретение нематериальных активов в общей сумме инвестиционных затрат:
	от 5 % до 20 %	15,15%	4**	4
	менее 5 %		3
3.8.	Соответствие стандартам:
	продукция и производство соответствуют ISO 9000	продукция и производство соответствуют ISO 9000	6	6
	осуществляется программа сертификации продукции и аттестация производства на соответствие стандартам		4
	имеется утвержденная программа сертификации продукции на ISO 9000 или международные экологические и технологические стандарты и стандарты безопасности		2

Так как сумма баллов по всем показателям равна 73 балла, то производство относится к высокотехнологичному. В связи с этим ОАО «Строймастер» имеет льготы по налогу на прибыль в размере 50%, а значит, ставка по налогу на прибыль будет составлять 12%. Льгота действует в течении 5 лет.

2.3. Прогнозирование финансовых показателей предприятия

2.3.1. Проектирование отпускной цены и чистой прибыли

Проектирование размера годовой чистой прибыли производится в таблице 2.5. Первичной информацией для расчета является годовая программа производства и реализации продукции в отпускных ценах, рассчитанная в разделе 1.3.1.

Выручка от реализации продукции в отпускных ценах определяется по формуле:

. (2.7)

Величина выходящего налога на добавленную стоимость определяется по формуле:

, (2.8)

где hНДС – ставка налога на добавленную стоимость (18%).

Выручка предприятия без НДС рассчитывается по формуле:

. (2.9)

Косвенные налоги из выручки от реализации в республиканский и местный бюджеты исчисляются по нормативам таблицы 1.4.

Отчисления в республиканский и местный бюджеты по единому нормативу (Об) определяются по формуле:

, (2.10)

где hб – норматив отчислений в республиканский и местный бюджеты (3%).

Выручка от реализации продукции в оптовых ценах определяется как разность выручки от реализации продукции в отпускных ценах и суммы косвенных налогов по формуле:

ВРопт = ВР – (НДС + Об). (2.11)

Балансовая прибыль рассчитывается как выручка от реализации продукции в оптовых ценах и полной себестоимости продукции по формуле:

Пбал = ВРопт – Сгод, (2.12)

где Сгод – полная себестоимость продукции в t-м году.

Налог на недвижимость составляет 1% от остаточной стоимости основных фондов и рассчитывается по формуле:

, (2.13)

где Фост – остаточная стоимость основных средств предприятия на начало отчетного периода;

hнедв–годовая ставка налога на недвижимость, %.

Остаточная стоимость основных средств определяется по формуле

, (2.14)

где Фперв – первоначальная стоимость основных средств;

Ан – накопленные амортизационные отчисления.

Налогооблагаемая прибыль определяется по формуле:

Пн = Пбал – Ннедв . (2.15)

Величина налога на прибыль определяется по формуле:

, (2.16)

где hпр – ставка налога на прибыль с учетом льгот (12% ).

Отчисления от прибыли в местный бюджет на содержание инфраструктуры определяются по формуле:

, (2.17)

где hО.м.б – ставка отчислений в местный бюджет, %.

Чистая прибыль предприятия определяется по формуле:

(2.18)

Чистая прибыль предприятия используется для создания фондов накопления, потребления, резервного фонда, погашения кредитов и выплаты процентных платежей по ним, штрафов и пеней, дивидендов и т. д.

Таблица 2.5 - Расчет чистой прибыли предприятия, тыс. долл.

Показатель	По годам производства
	2009	2010	2011	2012	2013
1. Выручка от реализации в отпускных ценах	10860,820	12346,398	19287,349	19287,349	19174,124
2. Косвенные налоги от выручки, всего	1932,858	2197,240	3432,494	3432,494	3412,344
в том числе: 2.1. НДС (выходящий)	1656,735	1883,349	2942,138	2942,138	2924,866
2.2. Отчисления в республиканский и местный бюджеты по общему нормативу	276,123	313,891	490,356	490,356	487,478
3. Выручка от реализации в оптовых ценах (стр.1–стр.2)	8927,963	10149,157	15854,855	15854,855	15761,780
4. Полная себестоимость продукции	7142,370	8119,326	12683,884	12683,884	12609,424
5. Балансовая прибыль (стр.3–стр.4)	1785,593	2029,831	3170,971	3170,971	3152,356
6. Налоги и сборы, выплачиваемые из прибыли, всего (стр.7+9+10+11+12)	666,172	744,823	1125,619	1121,991	1112,093
7. Налог на недвижимость	76,797	72,548	68,298	64,049	59,799
8. Налогооблагаемая прибыль (стр.5–стр.7)	1708,795	1957,284	3102,673	3106,922	3092,557
9. Налог на прибыль	205,055	234,874	372,321	372,831	371,107
10. Транспортный сбор	45,112	51,672	81,911	82,023	81,643
11. Отчисления в местный бюджет на содержание инфраструктуры	-	-	-	-	-
12. Отчисления в спецфонд (инновационный)	339,207	385,729	603,089	603,089	599,543
Чистая прибыль (стр.5–стр.6)	1119,420	1285,008	2045,352	2048,980	2040,263

2.3.2. определение объема производства в точке безубыточности

Точка безубыточности характеризует объем производства, при котором доходы от продаж продукции, рассчитанные по оптовой цене, равны затратам на производство продукции (полной себестоимости продукции без НДС). При дальнейшем росте производства продукции предприятие получает прибыль и является рентабельным.

Точка безубыточности может быть также выражена в виде уровня использования производственной мощности предприятия, при котором доходы от продаж и затраты на производство продукции равны.

Объем производства в точке безубыточности может быть найден графически и аналитически.

Точка безубыточности может быть представлена на двухмерном графике. Ось абсцисс графика характеризует объем производства в натуральном выражении или процент использования производственной мощности. Ось ординат графика соответствует стоимостным показателям производства (объем продукции в стоимостном выражении и затраты на производство продукции).

Точка безубыточности находится на пересечении двух линий. Первая линия характеризует объем реализации в оптовых ценах, вторая – затраты на производство продукции (полную себестоимость). Необходимо отметить, что полная себестоимость продукции включает два компонента: условно постоянные затраты и переменные затраты.

Объем производства в точке безубыточности графически находится как проекция точки безубыточности на ось абсцисс.

Объем производства в точке безубыточности аналитически проверяется по формуле:

, (2.19)

где Nт.б – объем производства в точке безубыточности, шт. (процент использования производственной мощности);

TFC – постоянные затраты, тыс. долл.;

Ц – оптовая цена единицы продукции, тыс. долл./шт. (тыс. долл./ процент использования производственной мощности);

AVC – переменные издержки на единицу продукции, тыс. долл./шт. (тыс. долл./процент использования производственной мощности).

N т.б. = 1600,856 / (13,091- 8,125) = 322 штук

Важной характеристикой проекта является уровень использования производственной мощности в точке безубыточности и период достижения безубыточности.

Уровень использования производственной мощности в точке безубыточности определяется по формуле:

. (2.20)

N т.б. = 322/1364*100% = 23,607%

Период достижения безубыточности представляет собой временной отрезок от начала расчетного периода до достижения безубыточного объема производства.

График безубыточности приведен на рис. 2.1. Уровень загрузки производственной мощности в точке безубыточности зависит от цели изделия. При высоких ценах безубыточность достигается быстрее.

Точка безубыточности

Рисунок 2.1. - Графическое определение точки безубыточности (цена продукции снижается с ростом объемов производства):

TFC – общие постоянные затраты; TVC – общие переменные издержки;
TC – общие затраты; TR – выручка от реализации

2.3.3. Проектирование потока чистого дохода по проекту Поток чистого дохода по проекту включает все поступления наличности, остающиеся в распоряжении собственника предприятия. Элементами дохода являются поступления в виде чистой прибыли, амортизационных отчислений, зачета НДС (выплачивается при покупке внеоботных активов в первые годы эксплуатации), выручки от ликвидации активов (чистая ликвидационная стоимость активов по окончании расчетного периода).
Налог на добавленную стоимость, подлежащий зачету и перечислению в бюджет

Налог на добавленную стоимость, уплаченный при приобретении внеоборотных активов (основных фондов и нематериальных активов), компенсируется предприятию. Бюджет производит зачет этого налога в счет уплаты НДС по продукции, произведенной на предприятии. В результате начисленный на продукцию предприятия НДС в бюджет не перечисляется. Соответственно на величину зачтенного НДС происходит увеличение чистого дохода предприятия.

Налог на добавленную стоимость, подлежащий уплате в бюджет до зачета, определяется как разность между величиной выходного и входного НДС по продукции предприятия. Величина НДС, уплаченного по внеоборотным активам, не может быть больше, чем величина НДС, подлежащая перечислению по продукции предприятия в бюджет в отчетном году. Если величина идущего в зачет НДС по внеоборотным активам превышает сумму НДС, подлежащую перечислению в бюджет по произведенной предприятием продукции за данный год, то зачет НДС производится последовательно за несколько лет. Остаток незачтенного в текущем году НДС по внеоборотным активам переходит на следующие налоговые периоды. В таблице 2.6 приводится расчет величины НДС, подлежащей зачету и перечислению в бюджет.

Таблица 2.6 - Зачет налога на добавленную стоимость, уплаченного при приобретении внеоборотных активов, платежах НДС, начисленного на продукцию, тыс. долл.

Показатель	Значение показателя по шагам расчета (по годам производства)
	2009	2010	2011	2012	2013
1. Величина выходящего НДС за год (по реализованной продукции)	1656,735	1883,349	2942,138	2942,138	2924,866
2. Величина входящего НДС за год (по производственным издержкам)	481,685	569,614	921,714	921,714	921,714
3. Расчетное НДС в бюджет (стр. 1–стр.2)	1175,050	1313,735	2020,424	2020,424	2003,153
4. НДС к зачету (по внеоборотным активам)	1526,112	351,062	-	–	–
5. Зачтено НДС по внеоборотным активам (если стр.4>стр.3, то стр.5=стр.3; иначе стр.5=стр.4)	1175,050	351,062	-	–	–
6. Переходящий остаток зачтенного по основным фондам НДС (стр.4–стр.5)	351,062	0	-	-	-
7. Подлежит перечислению в бюджет НДС (стр.3–стр.5)	0	962,673	2020,424	2020,424	2003,153

Чистая ликвидационная стоимость активов

Чистая ликвидационная стоимость активов представляет собой часть чистого дохода предприятия, получаемую от продажи активов в конце расчетного периода. Она равна выручке от продажи активов за вычетом затрат на проведение операций по их демонтажу, предпродажной подготовке и продаже. Порядок определения чистой ликвидационной стоимости объекта представлен в табл. 2.7.

Чистая ликвидационная стоимость может быть определена как остаточная или рыночная стоимость активов за вычетом затрат на ликвидацию.

В курсовом проекте чистая ликвидационная стоимость определяется исходя из условия равенства остаточной и рыночной стоимости активов. Это условие существенно упрощает расчеты, поскольку прибыль от ликвидации активов, а следовательно, и налоги будут только в том случае, когда рыночная стоимость больше остаточной стоимости активов.

В инвестиционном проекте могут использоваться долгосрочные активы, которые к окончанию инвестиционного проекта не полностью амортизировали свою первоначальную стоимость и, несмотря на имеющуюся остаточную стоимость, полностью потеряли свои потребительские качества. Это может происходить в силу различных причин, например из-за морального износа. Такие активы будут оценены по цене металлолома.

Нематериальные активы остаточной стоимости не имеют, они полностью амортизируются за расчетный период.

Оборотный капитал, составляющий производственные запасы сырья, материалов, покупных полуфабрикатов, комплектующих изделий и МБП в последний год расчетного периода поглощается проектом или, что эквивалентно, в конце расчетного периода реализуется по полной стоимости.

Остаточная стоимость земельного участка принимается нулевой.

Первоначальная и остаточная стоимость оборотных активов равны. Величина оборотных активов принимается на 100 % использования производственной мощности.

Таблица 2.7 - Чистая ликвидационная стоимость активов, тыс. долл.

Объект	Первоначальная стоимость активов	Амортизация за период эксплуатации гр.2–гр.4	Остаточная стоимость активов	Норматив затрат на ликвидацию, %	Затраты по ликвидации (0,01 Ч гр.2 Ч гр.5)	Чистая ликвидационная стоимость (гр.4–гр.6)
1	2	3	4	5	6	7
1. Здания и сооружения	1811,35	134,49	1676,852	5	90,567	1586,285
2. Технологическое и вспомогательное оборудование	5272,4	1559,88	3712,518	4	210,896	3501,622
3. Транспорт	379,613	242,41	137,202	–	–	137,202
4. Инвентарь	132	82,50	49,5	2	2,64	46,86
5. Технологическая оснастка	84,358	84,36	0	2	0	0
6. Земельный участок	144,908	144,91	0	2	57,541	0
7. Оборотные активы	4379,457	0,00	4379,457	–	–	4379,457
Всего (стр1+2+3+4+5+6+7)	12204,081	2248,55	9955,530	-	361,644	9593,887

Примечание. Затраты на ликвидацию активов принимаются в процентах от первоначальной стоимости активов. Убытки (сумма гр.6) У = 361,644 тыс. долл.

Расчет потока чистого дохода по проекту Чистый денежный поток (поток чистого дохода) по проекту представляет собой ряд последовательных притоков чистого дохода за расчетный период. Составляющие чистого дохода приведены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Чистый денежный поток (поток чистого дохода по проекту), тыс. долл.

Показатель	Значение показателя по шагам расчета					Сумма
	2009	2010	2011	2012	2013
1. Чистая прибыль	1119,420	1285,008	2045,352	2048,980	2040,263	8539,023
2. Амортизация	582,651	582,651	582,651	582,651	514,110	2902,256
3. Увеличение финансовых результатов предприятия за счет зачета НДС	1175,050	351,062	-	-	-	1526,112
4. Чистая ликвидационная стоимость активов	-	-	-	-	9593,887	9593,887
5. Чистый денежный поток по проекту (стр.1+2+3+4)	2877,122	2218,721	2628,004	2631,631	12205,800	22561,278

2.4. финансовая эффективность текущей

деятельности предприятия

Система оценки текущей деятельности включает следующие основные показатели эффективности:

1. Производительность труда на предприятии.

2. Фондоотдача основных средств (долгосрочных активов, основного капитала).

3. Рентабельность продукции по себестоимости.

4. Затраты на доллар выпуска продукции в оптовых ценах.

5. Рентабельность активов (капитала) предприятия по чистой прибыли.

6. Оборачиваемость оборотных активов.

7. Оборачиваемость активов (капитала) предприятия.

Производительность труда на предприятии характеризует выработку на одного работающего в единицу времени. Обычно за единицу времени принимается один год. Производительность труда рассчитывается по формуле:

, (2.21)

где ВРопт–выручка от реализации продукции в оптовых ценах в t-м году, тыс. долл.;

Ч – численность промышленно-производственного персонала в t-м году, чел.

Фондоотдача основных средств (долгосрочных активов) характеризует производство продукции в стоимостном выражении на единицу остаточной стоимости основных средств в единицу времени. Обычно за единицу времени принимается один год. Она рассчитывается по формуле:

, (2.22)

где Фосн – остаточная стоимость основных средств в t-м году,
тыс. долл.

Рентабельность продукции по себестоимости характеризует балансовую прибыль, получаемую на единицу затрат (себестоимость единицы продукции). Она рассчитывается по формуле:

Рс = 100 · Пбал / Сгод, (2.23)

где Пбал – балансовая прибыль в t-м году, тыс. долл;

Сгод – полная себестоимость продукции в t-м году, тыс. долл.

Затраты на доллар выпуска продукции показывают долю затрат производителя в объеме продукции в оптовых ценах. Они рассчитываются по формуле:

Зс = Сгод / ВРопт. (2.24)

Рентабельность активов (капитала) предприятия по чистой прибыли характеризует долю годового прироста активов на остаточную величину активов (капитала) предприятия.Она рассчитывается по формуле:

Рк =100 · Пч / Кост, (2.25)

где Пч – чистая прибыль в t-м году, тыс. долл.;

Кост – остаточная величина активов (капитала) предприятия в t-м году, тыс. долл.

Показатели текущей деятельности предприятия сведены в таблицу 2.9.

Таблица 2.9 - Показатели финансовой эффективности текущей деятельности предприятия

Показатель финансовой эффективности текущей деятельности	Единица измерения	Значение показателя по годам эксплуатации
		2009	2010	2011	2012	2013
1. Производительность труда на предприятии	тыс.долл./чел.	20,619	20,339	19,430	19,430	19,316
1.1. Выручка от реализации продукции в оптовых ценах	тыс.долл.	8927,963	10149,157	15854,855	15854,855	15761,780
1.2. Персонал предприятия, всего	чел.	433	499	816	816	816
2. Фондоотдача основных средств (основного капитала)	долл./долл.	1,163	1,399	2,321	2,475	2,636
2.1. Остаточная стоимость основных средств (основного капитала)	тыс.долл.	7679,716	7254,770	6829,823	6404,876	5979,930
3. Рентабельность продукции по себестоимости	%	25,00%	25,00%	25,00%	25,00%	25,00%
3.1. Балансовая прибыль	тыс.долл.	1785,593	2029,831	3170,971	3170,971	3152,356
3.2. полная себестоимость продукции	тыс.долл.	7142,370	8119,326	12683,884	12683,884	12609,424
4. Затраты на доллар выпуска продукции	долл./долл.	0,80	0,80	0,80	0,80	0,80
5. Рентабельность активов (капитала) предприятия	%	10,47%	12,19%	17,49%	18,44%	19,38%
6. Оборачиваемость оборотных активов	раз/год	4,035	3,841	3,620	3,620	3,599
6.1. Величина оборотных активов	тыс.долл.	2212,541	2642,274	4379,457	4379,457	4379,457
7. Оборачиваемость активов (капитала) предприятия	раз/год	0,835	0,963	1,356	1,427	1,497
7.1. Остаточная величина активов (капитала) предприятия	тыс.долл.	10690,943	10538,024	11692,556	11109,905	10527,254

Оборачиваемость оборотных активов характеризует количество оборотов оборотных активов за год. Она рассчитывается по формуле:

Ко = ВРопт / Оос , (2.26)

где Оос – величина оборотных активов в t-м году, тыс. долл.

Оборачиваемость активов (капитала) предприятия характеризует количество оборотов остаточной величины активов (капитала) предприятия. Она рассчитывается по формуле

Кк = ВРопт / Кост. (2.27)

2.5. План привлечения и погАШЕНИЯ кредита

2.5.1. План баланса инвестиций и их источников

Баланс потребности инвестиций и их источников обеспечивает устойчивую реализацию бизнес-плана. Все необходимые платежи по проекту будут обеспечены финансовыми ресурсами по годам реализации проекта.

Расходной частью баланса является календарная потребность в инвестициях, приведенная в таблице 1.21. Приходной частью баланса является поступление финансовых ресурсов для осуществления платежей по проекту. В каждый плановый период поступления должны соответствовать расходам по проекту.

Календарное планирование финансирования проекта учитывает, что кредитные ресурсы банка поступают после того, как будут исчерпаны собственные финансовые ресурсы инвесторов. Таким образом, в балансе необходимо предусмотреть правильную очередность использования источников финансирования. Баланс потребности инвестиций и их источников выполняется по форме таблицы 2.10.

В таблице 2.10 необходимые ресурсы по периодам показаны на конец и начало года. Конец первого года является началом второго. Это позволяет в дальнейшем учитывать, что кредит выдается на начало года, а чистый доход от проекта для погашения и обслуживания кредита предприятие получает на конец года.

Таблица 2.10 - Баланс потребности инвестиций с НДС и источников их формирования

Категория инвестиций	Необходимые инвестиции по периодам					Всего
	на конец года
	0	1	2	3	4	тыс. долл.	процентов
1	2	3	4	5	6	7	8
Инвестиции по проекту	1801,722	6241,596	4173,738	429,733	1737,183	14383,971	100
	на начало года
	1	2	3	4	5
1. Инвестиции по проекту	1801,722	6241,596	4173,738	429,733	1737,183	14383,971	100
2. Финансирование проекта (стр.2.1+стр.2.2)	1801,722	6241,596	4173,738	429,733	1737,183	14383,971	100
2.1. Ресурсы учредителей	1801,722	3951,867	-	-	-	5753,589	40
2.2. Кредит банка	-	2289,729	4173,738	429,733	1737,183	8630,383	60

Финансирование проекта предусмотрено из двух источников:

– собственные финансовые ресурсы учредителей предприятия 5753,589 тыс. долл., 40% от величины инвестиций;

– заемные финансовые ресурсы – кредит банка 8630,383 тыс. долл., 60% от величины инвестиций, ставка платы за кредит 11% годовых.

2.5.2. План погашения и обслуживания кредита

Погашение и обслуживание кредита осуществляется за счет чистого денежного потока на этапе производства, начиная с года, когда поток чистого дохода становится положительным. Полный срок использования кредита исчисляется от момента выдачи до момента полного погашения. Для его расчета используется формула:

Тк = Тс + Тл + Тп, (2.28)

где Тк – полный срок кредитования;

Тс – период использования кредитных ресурсов на этапе строительства;

Тл – льготный период;

Тп – период погашения и обслуживания кредита.

Период использования кредитных ресурсов на этапе строительства Тс принимается по «Балансу потребности инвестиций с НДС и источников их формирования» (см. табл. 2.10).

Льготный период кредитования – период, когда выделенный кредит используется, но погашение его еще не началось, следует сократить до минимума. Этот период следует предусматривать только в том случае, когда в первый год функционирования инвестиционного проекта поток чистого дохода отрицательный или незначительный.

Длительность периода погашения кредита будет зависеть от величины чистого дохода по годам производства.

График погашения и обслуживания кредита можно строить с использованием капитализации сложных процентов или дисконтирования кредита и доходов. В обоих случаях период кредитования будет одинаковым.

Если в год возврата кредита доход превышает остаток задолженности, то период возврата кредита принимается дробным. Дробная часть периода возврата кредита определяется отношением остатка задолженности (дисконтированного остатка задолженности) на доход (дисконтированный доход) последнего года.

График погашения и обслуживания кредита
с использованием капитализации по сложным процентам

График погашения и обслуживания кредита методом капитализации используют в своей практике банки.

К моменту первой выплаты по кредиту долг заемщика возрастает за счет наращения первоначальной величины кредита на сумму сложных процентов за период времени, равный сумме периодов использования кредитных ресурсов на этапе строительства и льготного периода.

Расчет ежегодных выплат на этапе погашения кредита может быть выполнен методами: а) равномерного погашения основной суммы кредита; б) равновеликих платежей платежей (в виде аннуитета) в) распределения выплат по годам расчетного периода в соответствии с поступлениями чистого дохода.

В курсовом проекте рекомендуется погашение кредита по мере получения чистого дохода.

График погашения кредита, включая погашение основной суммы и выплаты процентов, по выбранному проектировщиком методу приводится в таблице 2.11.

График погашения и обслуживания кредита

с использованием дисконтирования

График погашения и обслуживания кредита с использованием дисконтирования удобно применять для графической интерпретации отношений кредитора и заемщика. Это обусловлено тем, что транши кредита (поступления части кредита по годам или по полугодиям) и элементы потока чистого дохода должны иметь сопоставимый вид. Они приводятся на начало расчетного периода.

Дисконтированная величина кредита определяется только в случаях, когда кредит предоставлялся траншами в течение нескольких лет. Транши кредита необходимо дисконтировать и определять величину кредита на начало расчетного периода (PVCr) в форме таблицы (табл. 2.12) или рассчитать по формуле:

PVCr = (2.29)

Таблица 2.11 -График погашения и обслуживания кредита с использованием капитализации

Год расчетного периода	Транш кредита на начало года	Задолженность за предыдущие периоды	Общая величина долга (гр.2+ гр.3)	Проценты, начисленные в конце года по гр.4	Задолженность с процентами в конце года	Погашение основного долга	Чистый доход на конец года	Неиспользованный чистый доход на конец года
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	-	-	-	-	-	-	–	–
2	2289,729	-	2289,729	251,870	2541,599	-	–	–
3	4173,738	2541,599	6715,337	738,687	7454,024	1886,565	2877,122	–
4	429,733	4576,902	5006,635	550,730	5557,364	1667,992	2218,721	–
5	1737,183	3338,643	5075,827	558,341	5634,167	2069,663	2628,004	–
6	-	3006,164	3006,164	330,678	3336,842	2300,953	2631,631	-
7	-	705,211	705,211	77,573	782,784	705,211	12205,800	11423,016
Итого	8630,383			2507,879		8630,383	22561,278	11423,016
Период возврата кредита (кредитования) PBCr = 5,064 лет

Таблица 2.12 - График погашения и обслуживания кредита с использованием дисконтирования

Год расчетного периода	Транш кредита на конец года	Чистый доход на конец года	Коэфф.дисконтирования αt = (1+Ек) –t	Дисконтированный кредит (гр2 Ч гр4)	Дисконт чистого дохода (гр3 Ч гр4)	Погашение суммы дисконтированного кредита путем вычитания из PVCr гр.6 до нулевой разницы
1	2	3	4	5	6	7
0	-	-	1,000	-	-	PVCr = 6908,871
1	2289,729	-	0,901	2062,819	-
2	4173,738	-	0,812	3387,499	-
3	429,733	2877,122	0,731	314,217	2103,727	-4805,144675
4	1737,183	2218,721	0,659	1144,337	1461,540	-3343,604176
5	-	2628,004	0,593	-	1559,592	-1784,011964
6	-	2631,631	0,535	-	1406,977	-377,0346085
7	-	12205,800	0,482	-	5879,026	5501,991528
Cr = 8630,383		∑Prt = 22561,278		PVCr = 6908,871		PBCr = 5,064 лет

2.6. финансовая эффективность инвестиций

2.6.1. Система показателей финансовой эффективности инвестиций

Показатели финансовой эффективности характеризуют выгоду собственника проекта, которую обеспечит ускоренный темп роста активов в бизнесе по сравнению с барьерной ставкой.

Финансовая эффективность проекта оценивается системой однородных показателей. Эти показатели позволяют с различных сторон охарактеризовать относительную и абсолютную выгоду бизнеса. Каждый из показателей выполняет две функции:

– позволяет судить эффективен ли бизнес;

– дает специфическую характеристику проекта в зависимости от экономической конъюнктуры.

Система включает следующие показатели:

NPV (Net Present Value) – чистая дисконтированная стоимость;

RIRR (Reinvestment Internal Rate of Return) – реинвестиционная внутренняя норма рентабельности (вспомогательный показатель);

IRR (Internal Rate of Return) – внутренняя норма рентабельности;

PIx (Profibility Index) – индекс доходности;

Тв – статичный период возврата;

РВР (Pay Back Period) – динамичный период возврата;

PBCr (Pay Back Credit) – период возврата кредита.

2.6.2. Сущность показателей финансовой эффективности инвестиций

Чистая дисконтированная стоимость (NPV) представляет собой стоимость нематериальных активов, созданную за счет предпринимательских способностей инвесторов. NPV может рассматриваться как экономия инвестиционных ресурсов, обеспечиваемая повышенными темпами роста активов по проекту в сравнении с барьерной ставкой. Проект считается эффективным, если NPV  0.

Чистая дисконтированная стоимость определяется как разность запаса доходов (накопленного дохода) по проекту, приведенному на начало расчетного периода, и запаса инвестиций (накопленных инвестиций) по проекту, также приведенному на начало расчетного периода по нескольким эквивалентным формулам.

, (2.30)

где PVPr – запас (масса) доходов проекта, приведенный к началу расчетного периода;

PVI – запас (масса) инвестиций проекта, приведенный на начало расчетного периода.

NPV = 12410,86 – 12270,8 = 140,029

Развернутая формула принимает вид:

, (2.31)

где t – текущий год;

Т – расчетный период, включающий время строительства объекта и время его эксплуатации;

Рrt – доход текущего года (Profit);

It – инвестиции текущего года (Investment);

Ек – норма дисконта (барьерная ставка прибыли).

αt = (1+Ек) –t, (2.32)

где αt – коэффициент дисконтирования текущего года, позволяющий привести доход или инвестиции текущего года на начало расчетного периода.

Реинвестиционная внутренняя норма рентабельности (RIRR)характеризует среднегеометрическую норму прибыли (среднегеометрическую рентабельность) бизнеса. Проект эффективный, если RIRR  Ек.

Предполагается, что полученные доходы по проекту реинвестируются (повторно направляются в бизнес) и на них мы получаем прибыль на уровне барьерной ставки. Реинвестиционная внутренняя норма рентабельности усредняет норму прибыли проекта и норму прибыли, полученную на доходы проекта, повторно направленные в бизнес. Она определяется по формуле:

, (2.32)

где FVPr – запас доходов по проекту, приведенных на конец расчетного периода;

α(Т) – коэффициент дисконтирования на последний год расчетного периода.

Во второй части формулы использован коэффициент дисконтирования за расчетный период для пересчета дисконтированного запаса дохода в будущий (капитализированный) запас дохода FVP = PVI / α(Т).

Внутренняя норма рентабельности (IRR) представляет собой специфический вид рентабельности активов инвестиционного проекта. Прибыль по проекту получается не сразу, а только после создания (строительства) объекта бизнеса, причем по годам она существенно меняется. Стоимость активов уменьшается из-за их износа. Вследствие этого нельзя говорить о стабильной годовой рентабельности инвестиций. Поэтому в качестве рентабельности активов инвестиционного проекта принята среднегеометрическая величина нормы прибыли за расчетный период. Внутренняя норма рентабельности характеризует среднегеометрическую за расчетный период норму прибыли на инвестиции по проекту. Инвестиции эффективны, если IRR  Ек. 

Внутренняя норма рентабельности находится: очень грубо, грубо и точно.

Внутренняя норма рентабельности очень грубо находится по формуле:

IRR**≃ Rm /0,5 · ∑It, (2.33)

где Rm – среднегодовая чистая прибыль за расчетный период;

∑It – сумма инвестиций за расчетный период.

IRR** ≈ 1168,187/(0,5*14383,971) = 0,162

Внутренняя норма рентабельности грубо находится по формуле:

IRR* ≈ 2RIRR – Ek . (2.34)

IRR* ≈ 2*0,1118 - 0,11 = 0,1136

Внутренняя норма рентабельности точно находится итеративным методом (методом последовательного приближения) исходя из условия, что при равенстве нормы дисконта и внутренней нормы рентабельности запас доходов (накопленного дохода) проекта, приведенный к началу расчетного периода, и запас инвестиций (накопленных инвестиций) проекта, приведенных на начало расчетного периода, равны. В этом случае чистая дисконтированная стоимость равна нулю и, соответственно, можно использовать соотношение:

. (2.35)

Для точного расчета внутренней нормы рентабельности в формулу или расчетную таблицу NPV подставляется грубое значение показателя IRR в качестве нормы дисконта и рассчитывается новое значение чистой дисконтированной стоимости. Если оно окажется больше 0, приблизительное значение IRR увеличивают на 0,01–0,02 (можно увеличение производить методом простой интерполяции). Затем вновь рассчитывается NPV, и процесс продолжается до получения нулевого значения.

При отрицательном значении чистой дисконтированной стоимости приблизительное значение IRR уменьшают на 0,01–0,02. Затем вновь рассчитывается NPV и процесс продолжается до получения нулевого значения.

Индекс доходности (Pix) показывает, во сколько раз запас дохода (накопленный доход) по проекту, приведенный на конец расчетного периода, больше запаса дохода (накопленного дохода от инвестиций проекта) по барьерной ставке на конец расчетного периода. Инвестиции эффективны, если PIx  1.

Индекс доходности определяется как отношение активов, накопленных к концу расчетного периода по проекту, к активам, которые обеспечивают инвестиции, имеющие темп роста на уровне барьерной ставки. Расчет производится по двум эквивалентным формулам. Первая формула удобна для расчетов. Вторая характеризует сущность показателя.

, (2.36)

где FVPr – запас дохода (накопленный доход от инвестиций проекта) по барьерной ставке на конец расчетного периода.

PIX = 12410,86 / 12270,8 = 1,0114

Статичный период возврата (статичный срок окупаемости) инвестиций (Тв) характеризует временной отрезок, в течение которого суммарная величина инвестиций, направленных в проект, будет возвращена за счет чистого дохода.

Статичный период возврата инвестицийпрямо не характеризует эффективность проекта, но чем он меньше, тем больше вероятность, что инвестиции будут возвращены.

Статичный период возврата определяется из соотношения:

. (2.37)

Для решения соотношения из суммы инвестиций последовательно вычитаются годовые доходы. Год, в котором разность окажется нулевой, есть искомый статичный период возврата инвестиций. Период возврата инвестиций может быть дробным.

Динамичный период возврата (динамичный срок окупаемости) инвестиций (РВР) характеризует временной отрезок, в течение которого инвестиции вместе с платой за их использование на уровне барьерной ставки будут возвращены за счет чистого дохода. Инвестиции эффективны, если РВР  Т.

Динамичный период возврата инвестиций определяется из соотношения:

. (2.38)

Для решения соотношения из суммы дисконтированных инвестиций последовательно вычитаются дисконтированные годовые доходы. Год, в котором разность окажется нулевой, есть искомый динамичный период возврата инвестиций. Динамичный период возврата инвестиций может быть дробным.

Период возврата кредита (PBCr) характеризует временной отрезок, в течение которого долгосрочный кредит вместе с платой за его обслуживание будет возвращен за счет чистого дохода.

Инвестиции признаются эффективными для банка, если период возврата меньше нормативного периода, установленного банком.

При полностью кредитном проекте динамичный период возврата инвестиций и период возврата кредита совпадают. Соответственно эти показатели рассчитываются по аналогичным формулам. Период возврата кредита определяется из соотношения:

. (2.39)

Для решения соотношения из суммы дисконтированных траншей кредита последовательно вычитаются дисконтированные годовые доходы. Год, в котором разность окажется нулевой, есть искомый период возврата кредита.

2.6.3. Расчет показателей финансовой эффективности инвестиций

Расчет показателей финансовой эффективности проекта для обсуждения производится на предварительной стадии инвестиционной деятельности, когда еще не известны условия кредитования проекта банком. Поэтому показатели эффективности не учитывают мультипликацию эффективности собственных инвестиций инициаторов проекта, обусловленную условиями кредита.

Расчет показателей финансовой эффективности проекта удобно вести в форме таблицы, для этого приведены макеты двух аналогичных таблиц 2.13 и 2.14.

В таблице 2.13 годы, в которых имеют место инвестиции и доход, дублируются. В верхние строки заносятся инвестиции, в нижние – чистый доход.

Три нижние строки табл. 2.13 служат для записи расчетной информации по соответствующей графе:

∑Prt – сумма чистого дохода за расчетный период;

ΣIt – сумма инвестиций за расчетный период;

∑Rt – сумма чистой прибыли за расчетный период;

Rm – среднегодовая чистая прибыль в расчетном периоде. Остальные показатели разобраны в разделе 2.6.2.

IRR с точностью до тысячных определяется по рис. 2.3.

Таблица 2.13 - Расчет основных показателей финансовой эффективности проекта

Годы расчетного периода	Годовые инвестиции (It) «-», годовой чистый доход (Prt) «+» инвесторов, тыс. долл.	Накопленный денежный поток (алгебраическая сумма гр.2), тыс. долл.	Норматив дисконтирования (ставка дисконта), Ек	Коэффициент дисконтирования αt = (1+Ек) –t	Дисконтированные инвестиции «-», доход«+», тыс. долл. (гр.2 Ч гр.5)			Финансовый профиль проекта (алгебраическая сумма гр.6), тыс. долл.
1	2	3	4	5	6			7
0	-1801,722	-1801,722	0,11	1,000	-1801,722			-1801,722
1	-6241,596	-8043,318	0,11	0,901	-5623,059			-7424,781
2	-4173,738	-12217,055	0,11	0,812	-3387,499			-10812,280
3	-429,733	-12646,788	0,11	0,731	-314,217			-11126,497
4	-1737,183	-14383,971	0,11	0,659	-1144,337			-12270,834
3	2877,122	-11506,849	0,11	0,731	2103,727			-10167,107
4	2218,721	-9288,128	0,11	0,659	1461,540			-8705,566
5	2628,004	-6660,124	0,11	0,593	1559,592			-7145,974
6	2631,631	-4028,494	0,11	0,535	1406,977			-5738,997
7	12205,800	8177,306	0,11	0,482	5879,026			140,029
	∑It=14383,971		RIRR = 0,1118		PVPr =12410,86			NPV= 140,029
	∑Prt =22561,278		IRR* ≈ 0,1136		NPV = PVPr - PVI =140,029			PVI= 12270,8
	∑Rt =8177,306		Pix = 1,0114			Тв = 6,33	PBP = 6,976
	Rm=∑Rt / T=1168,187

Таблица 2.14 - Таблица для расчета внутренней нормы рентабельности точно

Годы расчетного периода	Годовые инвестиции (It) «-», годовой чистый доход (Prt) «+», тыс. долл.	Коэффициент дисконтирования αt = (1+Ек) –t			Дисконтированные инвестиции «-», доход «+», тыс. долл. (гр.2 Ч гр.3)			Финансовый профиль проекта (алгебраическая сумма гр.4), тыс. долл.
		11,36%	11,33%	11,305%	11,36%	11,33%	11,305%	11,36%	11,33%	11,305%
1	2	3			4			5
0	-1801,722	1,000	1,000	1,000	-1801,722	-1801,722	-1801,722	-1801,722	-1801,722	-1801,722
1	-6241,596	0,898	0,898	0,898	-5604,873	-5606,391	-5607,651	-7406,595	-7408,113	-7409,373
2	-4173,738	0,806	0,807	0,807	-3365,623	-3367,447	-3368,960	-10772,219	-10775,560	-10778,332
3	-429,733	0,724	0,725	0,725	-311,178	-311,431	-311,641	-11083,397	-11086,991	-11089,973
4	-1737,183	0,650	0,651	0,652	-1129,605	-1130,829	-1131,845	-12213,001	-12217,820	-12221,818
3	2877,122	0,724	0,725	0,725	2083,382	2085,075	2086,480	-10129,620	-10132,745	-10135,338
4	2218,721	0,650	0,651	0,652	1442,725	1444,288	1445,586	-8686,895	-8688,457	-8689,752
5	2628,004	0,584	0,585	0,585	1534,535	1536,614	1538,341	-7152,360	-7151,842	-7151,411
6	2631,631	0,524	0,525	0,526	1379,895	1382,139	1384,003	-5772,464	-5769,703	-5767,180
7	12205,800	0,471	0,472	0,472	5747,216	5758,121	5767,180	-25,248	-11,582	0,00

Таблица 2.14 служит для точного расчета внутренней нормы рентабельности. Она аналогична таблице 2.13 и позволяет рассчитывать чистую дисконтированную стоимость при различном нормативе дисконтирования. В качестве первого норматива дисконтирования принимается грубое значение внутренней нормы рентабельности. Изменение норматива дисконтирования позволяет постепенно найти внутреннюю норму рентабельности, равную ставке дисконтирования, при которой чистая дисконтированная стоимость равна нулю.

Расчет внутренней нормы рентабельности позволяет оценить максимально возможную величину ставки платы за кредит.

2.6.4. Графическая интерпретация показателей эффективности проекта

Графическая интерпретация внутренней нормы рентабельности

Определение величины внутренней нормы рентабельности с точностью до 0,001 производится графически. На оси абсцисс графика откладываются значения ставки дисконта из таблиц 2.13, 2.14. На оси ординат графика откладываются значения, соответствующие значениям NPV. Пересечение линии NPV с осью абсцисс дает промежуточное значение внутренней нормы рентабельности с точностью до 0,001.

Рисунок 2.3 – Графическое определение внутренней нормы рентабельности

Графическая интерпретация финансовой эффективности проекта

Графическая интерпретация финансовой эффективности проекта позволяет банку или инвестору, не вдаваясь в расчеты, дать оперативную оценку инвестиционному проекту. Основным является график «Финансовый профиль проекта».

График строится путем алгебраического суммирования дисконтированных потоков инвестиций и доходов (см. табл. 2.13, гр. 7).

На рис. 2.4 показан финансовый профиль проекта, имеющий две особенности:

– во-первых, на графике показана специфика финансового профиля проекта при наличии в одном году инвестиций и чистого дохода. Таким годом на рис. 2.4 является третий и четвертый годы расчетного периода. Накопленная величина инвестиций (12270,834тыс. долл.) показана с левой стороны прямоугольника. Доход компенсирует часть инвестиций. Часть инвестиций, которая еще не возвращена в третьем и четвертом году, показана с правой стороны прямоугольника ( 10167,107тыс. долл. и 8705,566 тыс. долл.).

– во-вторых, по данным табл. 2.12, величина кредита Cr = 8630,383 тыс.. долл., дисконтированная величина кредита PVCr = 6908,871 тыс. долл., период самофинансирования А = 1,63 года, период возврата кредита PBCr = 5,064 года.

2.6.5. связь эффективности текущей и инвестиционной деятельности

Предпринимательская деятельность состоит из двух фаз:

– инвестиционной деятельности, обеспечивающей воспроизводство капитала;

– текущей деятельности, позволяющей использовать капитал для получения прибыли или дохода.

Две фазы предпринимательской деятельности тесно связаны в реальной экономической жизни. Соответственно существует связь показателей эффективности инвестиционной и текущей деятельности. Эта зависимость прослеживается через общность активов, поскольку активы в форме инвестиций трансформируются в другую форму – капитал.

Величина рентабельности инвестиций (внутренняя норма рентабельности), характеризующая среднегеометрическую за расчетный период норму прибыли, должна находиться в диапазоне минимальной и максимальной рентабельности капитала. Проверяется выполнение неравенства следующим образом:

Рк.мин ≤ IRR (рис. 2.3) ≤ Рк.макс. (табл.2.9).

10,47% ≤ 11,305% ≤ 19,38%

2.7. Бюджетная эффективность проекта

Бюджетная эффективность инвестиционного проекта представляет собой проблему рационального использования ресурсов бюджета. Если на единицу поступлений в бюджет потребуется меньше бюджетных затрат, то это будет свидетельствовать о реальной бюджетной эффективности.

Осуществление проекта не требует расходов республиканского или местного бюджета. Таким образом, основным показателем бюджетной эффективности является годовой бюджетный эффект (дополнительный результат), который для каждого года осуществления проекта представляет собой сумму дохода в виде налоговых и прочих поступлений от проекта.

Доходы бюджета приводятся в таблице 2.15 на основе выполненных ранее расчетов. Подоходный налог с работников предприятия рассчитывается укрупнено в процентах от годового фонда заработной платы предприятия по формуле:

Нподох. t = ФЗПt · Кп.н /100, (2.40)

где ФЗПt – годовой фонд зарплаты работников предприятия в t-м году;

Кп.н – процент подоходного налога с работников, 11%.

По результатам табл. 2.15 рассчитывается коэффициент налоговой нагрузки по формуле:

, (2.41)

где n – число уплачиваемых налогов и отчислений;

Нi – величина налогов и приравненных к ним платежей и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды i-го вида за расчетный период, тыс. долл;

ВРопт – выручка в оптовых ценах за расчетный период, тыс. долл.

Коэффициент налоговой нагрузки	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
	-	-	0,241	0,352	0,360	0,360	0,360

Таблица 2.15 - Бюджетный эффект от реализации проекта, тыс. долл.

Показатель	Значение показателя по шагам расчета
	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013
1. Налог на добавленную стоимость на инвестиции в активы	1226,947	636,672	65,552	264,994	–	–	–
2. Налоги и сборы в себестоимости продукции, всего (стр.2.1+2.2+2.3+2.4)	–	–	1220,406	1376,484	2192,178	2192,178	2188,632
2.1. Отчисления от ФЗП	–	–	862,186	971,742	1570,076	1570,076	1570,076
2.2. Плата за землю	–	–	19,013	19,013	19,013	19,013	19,013
2.3. Отчисления в спец. фонды	–	–	339,207	385,729	603,089	603,089	599,543
2.4. Экологический налог	–	–	–	–	–	–	–
3. Косвенные налоги от выручки (стр.3.1+3.2)	–	–	276,123	1276,565	2510,780	2510,780	2490,630
3.1. НДС, подлежащий перечислению в бюджет (табл.2.6,стр7)	–	–	0,000	962,673	2020,424	2020,424	2003,153
3.2. Косвенные налоги от выручки без НДС	–	–	276,123	313,891	490,356	490,356	487,478
4. Налоги, выплачиваемые из прибыли (табл.2.5)	–	–	326,965	359,094	522,530	518,902	512,550
4.1. Налог на недвижимость	–	–	76,797	72,548	68,298	64,049	59,799
4.2. Налог на прибыль	–	–	205,055	234,874	372,321	372,831	371,107
4.3. Транспортный сбор	–	–	45,112	51,672	81,911	82,023	81,643
5. Подоходный налог с работников предприятия	–	–	264,917	298,580	482,426	482,426	482,426
Итого налогов и сборов в бюджет (стр.1+2+3+4+5)	1226,947	636,672	2153,963	3575,717	5707,914	5704,286	5674,238

2.8. ОЦЕНКА ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ и устойчивости ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Чувствительность инвестиционного проекта – реакция показателей эффективности на изменение рыночной конъюнктуры.

Чувствительность инвестиционного проекта принято измерять эластичностью связи между изменением отдельных факторов рыночной конъюнктуры и величиной показателей эффективности. Обычно для оценки чувствительности принимается чистая дисконтированная стоимость (NPV).

Устойчивость инвестиционного проекта– сохранение положительной оценки эффективности проекта при ухудшении рыночной конъюнктуры в заданном диапазоне.

Проект принято считать устойчивым, если при ухудшении отдельных факторов рыночной конъюнктуры на 10 % сохраняется эффективность проекта (NPV > 0).

Основными факторами ухудшения рыночной конъюнктуры являются рост стоимости капитальных ресурсов и эквивалентное увеличение потребности в инвестициях для создания долгосрочных активов, снижение спроса на продукцию предприятия и эквивалентное снижение объема реализации, рост цен на сырье и материалы и эквивалентный рост текущих затрат.

Устойчивость проекта к изменению экономической конъюнктуры определяется реакцией проекта на изменение факторов внешней среды. Такими факторами выступают: – стоимость основных средств (инвестиций);

– стоимость материалов и комплектующих;

– стоимость рабочей силы;

– стоимость других факторов производства;

– ставки налогов.

В проекте рассматривается устойчивость проекта к изменению стоимости основных средств (инвестиций).

Устойчивость проекта к изменению стоимости основных средств оценивается динамикой NPV при росте стоимости основных средств на 5, 10, 15, 20 %.

Результаты расчета изменения абсолютных и относительных величин NPV при увеличении стоимости основных средств представлены в таблице 2.16.

Таблица 2.16 формируется на базовых инвестициях для формирования основных средств (см. табл.1.20) и базовом NPV (см. табл. 2.13). На основании таблицы 2.16 строится график, представленный на рисунке 2.5.

Проект считается устойчивым к изменению стоимости основных средств, если при увеличении инвестиций на их формирование на 10 % проект остается эффективным, NPV>0.

Рисунок 2.5 – Зависимость NPV от изменения стоимости капитальных ресурсов (инвестиций)

Вывод: проект является чувствительным к изменениям конъюктуры рынка, т.к. при изменении стоимости капитальных ресурсов хотя бы на 10% NPV становится отрицательным.

Таблица 2.16 - Изменение NPV при увеличении капитальных затрат

Показатель	годы строительства
	0	1	2	0	1	2		0	1	2	0	1	2	0	1	2
1	2			3				4			5			6
1. Стоимость основных средств, %	100			105				110			115			120
2. Стоимость основных средств, тыс. долл.	1112,748	6044,114	1905,203	1168,385	6346,320		2000,464	1224,022	6648,526	2095,724	1279,660	6950,731	2190,984	1335,297	7252,937	2286,244
3. Абсолютное увеличение стоимости основных средств от начальной, тыс. долл.	–	–	–	55,637	302,206		95,260	111,275	604,411	190,520	166,912	906,617	285,781	222,550	1208,823	381,041
4. Коэффициент дисконтирования	1,000	0,901	0,812	1,000	0,901		0,812	1,000	0,901	0,812	1,000	0,901	0,812	1,000	0,901	0,812
5. Дисконтированный прирост капитальных затрат, тыс. долл. (стр.3 Ч стр.4)	–	–	-	55,637	272,257		77,315	111,275	544,515	154,631	166,912	816,772	231,946	222,550	1089,030	309,261
6. Абсолютное снижение NPV (сумма прироста дисконтированных капитальных затрат), тыс. долл.	0,000			405,210				810,420			1215,630			1620,840
7. Базовое значение NPV, тыс. долл.	140,029			140,029				140,029			140,029			140,029
8. Скорректированное значение NPV (стр.7–стр.6)	140,029			-265,181				-670,391			-1075,601			-1480,811
9. Относительное снижение NPV, % (100 % Ч стр.6/стр.7)	–			289,375%				578,750%			868,125%			1157,500%

2.9. ТЕХНИКО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ПОКАЗАТЕЛИ ПРОЕКТА

Таблица 2.17 - Основные технико- экономические показатели проекта

Показатель		Единица измерения	1-й год производства	Завершающий год производства
1		2	3	4
1. Объем реализации в натуральном выражении		шт.	682	1364
2. Цена продукции	отпускная	долл./шт.	15925	14057
	оптовая	долл./шт.	13091	11556
3. Объем реализации в отпускных ценах		тыс. долл.	10860,820	19174,124
4. Объем реализации в оптовых ценах		тыс. долл.	8927,963	15761,780
5. Полная себестоимость продукции		тыс. долл.	7142,370	12609,424
6. Остаточная стоимость активов (капитала) предприятия		тыс. долл.	10690,943	10527,254
6.1. Остаточная стоимость основных средств		тыс. долл.	7679,716	5979,930
6.2. Остаточная стоимость нематериальных активов		тыс. долл.	798,685	167,867
6.3. Оборотные активы		тыс. долл.	2212,541	4379,457
7. Персонал предприятия, всего		чел.	433	816
8. Производительность труда		тыс.долл./чел.	20,619	19,316
9. Фондоотдача основных средств		долл./долл.	1,163	2,636
10. Прибыль балансовая		тыс. долл.	1785,593	3152,356
11. Прибыль чистая		тыс. долл.	1119,420	2040,263
12. Рентабельность продукции по балансовой прибыли		%	25,00%	25,00%
13. Затраты на доллар выпуска продукции в оптовых ценах		долл./долл.	0,800	0,800
14. Рентабельность активов (капитала) по чистой прибыли		%	10,47%	19,38%
15. Оборачиваемость оборотных активов		раз в год	4,035	3,599
16. Оборачиваемость активов (капитала) предприятия		раз в год	0,835	1,497
17. Величина инвестиций		тыс. долл.	14383,971
18. Чистая текущая стоимость (NPV)		тыс. долл.	140,029
19. Внутренняя норма рентабельности		%	11,305%
20. Период возврата инвестиций	статичный	лет	6,330
	динамичный		6,976
21. Величина кредита		тыс. долл.	8630,383
22. Период возврата кредита		лет	5,064
23. Бюджетный эффект		тыс. долл.	2153,963	5674,238

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рассматриваемый проект предполагает экологически чистое производство высокоточного координатно-расточного станка модели 2Е450АФ30.

Целевой функцией проекта принято ресурсосбережение.

Полезный эффект проекта достигается за счет экономии ресурсов у производителя и потребителя изделий нового предприятия.

Полезный эффект ресурсосбережения у производителя. ОАО «Строймастер» использует прогрессивные конструкторские и технологические решения, что позволяет на стандартном оборудовании обеспечить качественные характеристики станка не ниже характеристик оборудования первоклассных мировых производителей. Масса станка в 1,099 раз ниже массы аналога.

Полезный эффект у потребителя позволяет создать конкурентное преимущество по сравнению с первоклассными производителями 36,098%.

Экологический эффект проекта достигается использованием водоснабжения по кольцевому циклу.

Проект позволяет отнести предприятие в категорию: «Высокотехнологичное производство»

Экономическую эффективность проекта рассчи­тывают на различных стадиях создания, внедрения и эксплуата­ции. Расчеты имеют различное назначение и характеризуются степенью точ­ности исходных данных, способами их получения и детализацией самих расчетов.

Процесс трансформации инвестиций в капитал называется инвестиционной деятельностью предпринимателя.

Процесс использования капитала для получения прибыли называется текущей деятельностью предпринимателя.

Оценка эффективности инвестиционной и текущей деятельности обуславливает деление активов на инвестиции и капитал. При оценке эффективности инвестиций мы определяем, насколько хорошо мы использовали наши ресурсы. При оценке эффективности капитала мы определяем, насколько хорошо используются активы в текущей деятельности предприятия для получения прибыли.

Планирование потребности инвестиций и их источников обеспечивает баланс получения финансовых ресурсов и потребности в инвестициях по годам реализации проекта.

Финансирование проекта предусмотрено из двух источников:

- собственные финансовые ресурсы учредителей предприятия 5753,589 тыс. долл., 40% от величины инвестиций;

- заемные финансовые ресурсы - кредит банка 8630,383 тыс. долл., 60% от величины инвестиций, ставка платы за кредит 11% годовых.

Календарное планирование финансирования проекта учитывает, что кредит банка поступает, после того, как будут исчерпаны собственные финансовые ресурсы.

Кредит вместе с платой за его обслуживание будет возвращен за счет чистого дохода, который к концу проекта составит 12205,800 тыс. долл. Период возврата кредита меньше расчетного периода в 1,38 раза и равен 5,064 года. Для банка желательно, чтобы период возврата был в 2,0 – 2,5 раза меньше расчетного. Однако для возврата кредита нет необходимости реализовывать остаточную стоимость активов.

Инвестиции во внеоборотные активы равняются 10004,514 тыс. долл., в том числе в долгосрочные и нематериальные активы 9062,065 и 942,449 тыс. долл., что составляет 63% и 6,55% соответственно. Инвестиции в оборотный капитал 4379,457 тыс. долл., или 30,45% от общей суммы инвестиций 14383,971 тыс. долл.

Объем реализации в натуральном выражении за первый год производства (выхода на рынок) 50% от платежеспособного спроса, во второй год 60% от платежеспособного спроса. В следующие три года удовлетворение платежеспособного спроса на 100%. Это составит 682 шт., 818шт., 1364 шт. соответственно.

Объем производства в точке безубыточности 322 шт. достигается в первый год производства при 23,6% использования производственной мощности. При дальнейшем росте производства продукции предприятие получает прибыль и является рентабельным.

Максимальная затратная цена оборудования 15,925 тыс. долл. меньше цены рыночной 20,653 тыс. долл. Во второй год производства отпускная цена снижается до 15,093 тыс. долл. при сохранении максимально допустимой рентабельности продукции. Вариант обеспечивает два условия успешного предпринимательства: во-первых, конкурентное преимущество продукции предприятия по сравнению с продукцией первоклассных производителей 36,098%; во-вторых, рентабельность продукции не превышающую максимальный уровень в размере 25% полной себестоимости, установленный нормативными актами Правительства Республики Беларусь.

Балансовая прибыль по годам производства увеличивается с 1785,593 до 3152,356 тыс. долл. Увеличение чистой прибыли происходит с 1119,420 до 2040,263 тыс. долл.

Рентабельность продукции проектного варианта по балансовой прибыли составляет 25,00%. Рентабельность капитала по чистой прибыли увеличивается с 10,47 до 19,38%. Следует отметить, что при неплохих результатах текущей хозяйственной деятельности инвестиционный проект является эффективным.

Чистая дисконтированная стоимость, которая представляет стоимость нематериальных активов, созданную за счет предпринимательских способностей инвесторов и может рассматриваться как экономия инвестиционных ресурсов по проекту NPV > 0 и составляет 140,029 тыс. долл.

Реинвестиционная внутренняя норма рентабельности, которая усредняет норму прибыли проекта и норму прибыли, полученную на доходы проекта повторно направленные в бизнес, и внутренняя норма рентабельности,характеризующая среднегеометрическую за расчетный период норму прибыли на инвестиции по проекту равны 11,18% и 11,305%, что больше барьерной ставки прибыли 11%.

Индекс доходности показывающий во сколько раз запас дохода (накопленный доход) по проекту, приведенный на конец расчетного периода больше запаса дохода (накопленного дохода от инвестиций проекта) по барьерной ставке на конец расчетного периода

Pix = 1,0114 > 1.

Динамичный период возврата инвестиций 6,976 года меньше расчетного периода.

Все вышеизложенные показатели свидетельствуют о том, что данный проект является эффективным как для инвесторов, так и для кредиторов.

ЛИТЕРАТУРА

Рекомендации по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов. Утверждено 31.03.99 приказом Министерства экономики № 25.

Методика определения оптовых цен на новую машиностроительную продукцию производственно-технического назначения. Утверждено 30.10.99 приказом Министерства экономики №25/1.

Временные методические указания по подготовке заявки на проведение экспертизы для включения производств и предприятий в реестр высокотехнологичных производств и предприятий. Утверждено: Приказ Министерства экономики Республики Беларусь и Государственного Комитета по науке и технологиям Республики Беларусь от 7 мая 1999г. N 104/42

Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация: Учеб. пособие / Под ред. В.М. Попова. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 418 с.

Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/ Пер. с англ.; Под ред. Л.П. Белых. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. – 631 с.

Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: Пер. с англ. – М.: ИНФРА – М, 1996. – 432 с.

Гусаков Б., Экономическая эффективность инвестиций собственника.- М._Минск.: НПЖ Финансы, учет, аудит.-1998.-216с.

Инновационный проект производства нового изделия. (курсовое проектирование): Учеб. пособие для экономических спец. вузов / Гусаков Б. И. – Мн.: БНТУ, 2004. – 74 с.

Инвестиционный менеджмент: Уч. пособие / Бочаров В.В. – СПб: Питер, 2000. – 152 с. – 152 с.