--PAGE_BREAK--S = / + NX. (в)
Уравнение (в) выявляет важное различие между открытой и закрытой экономиками: открытая экономика может сберегать путем либо увеличения объема капитала, либо покупки иностранных активов, а закрытая — лишь приумножая собственный капитал.
В отличие от закрытой открытая экономика с выгодными инвестиционными возможностями не нуждается в росте собственных ресурсов для их использования. Можно одновременно увеличивать и инвестиции, и займы за рубежом, не изменяя размеров сбережений. При этом в стране и возникнет положительное сальдо баланса текущих операций, которое часто называют также чистыми иностранными инвестициями.
Используя определения частных и государственных сбережений, тождество национального дохода можно записать в форме, удобной для исследования влияния государственных сбережений на открытую экономику:
S= Sp + Sg = I + NX; (г)
Sp =/ + NX — Sg = I + NX- (T — G) = I + NX + (G – T) (д)
Уравнение (г) устанавливает связь частных сбережений с внутренними инвестициями, положительным сальдо счета текущих операций и государственными сбережениями.
Изменения в бюджетном дефиците являются важным фактором, влияющим на баланс текущих операций: увеличение бюджетного дефицита уменьшает величину положительного сальдо данного баланса, и наоборот.
В открытой экономике существует также особый тип сделок — покупка и продажа официальных резервных активов центрального банка.
Официальные международные резервы — это иностранные активы, которые центральный банк держит в качестве буфера, предохраняющего экономику от катастрофы. Обычно данным термином обозначают находящиеся в собственности страны международнопризнанные средства платежа, предназначенные для покрытия кратко- и среднесрочных дефицитов платежного баланса и обеспечения, связанных с этим процессом мер контроля за изменением курса собственной валюты.
В целом изменение официальных резервов отображается в платежном балансе под «чертой». Страна имеет дефицит платежного баланса, когда сокращаются ее официальные международные резервы или она берет взаймы у иностранных центральных банков; в противном случае говорят о положительном сальдо платежного баланса данной страны.
При анализе функционирования открытой экономики мы будем исходить из того, что она находится в состоянии равновесия. Внутреннее равновесие характеризуется ситуацией, при которой уровень выпуска внутри страны обеспечивает полную занятость и устойчиво низкий уровень инфляции.
Внешнее равновесие предполагает равновесие платежного баланса, или чистый приток капитала, обеспечивающий баланс национальных сбережений и инвестиций в среднесрочной перспективе.
Экономические токи выводят экономику из состояния равновесия, вызывая необходимость макроэкономической корректировки — приведения экономики в равновесное состояние, или состояние стабильности, когда имеющиеся дисбалансы покрываются гарантированными источниками финансирования. Макроэкономическая корректировка может иметь место в любой экономике и происходить автоматически, т.е. независимо от действий, предпринимаемых или не предпринимаемых правительством, как следствие самонастройки рыночной экономики в результате взаимодействия сил спроса и предложения. Она может быть также результатом целенаправленного использования инструментов экономической политики.
Процесс корректировки открытой экономики позволяет понять ее модели.
Одной из них является базовая кейнсианская модель «доходы—расходы», которая исходит из следующих предположений: неизменности цен товаров (отсутствие инфляции), капитала (устойчивые ставки процента), труда (постоянная зарплата), иностранной валюты (фиксированный валютный курс); существования безработицы; неизменности объема капитала как фактора производства, имеющегося в экономике.
Основными уравнениями модели являются следующие:
У = С(У) + S(Y); У = cY + b;
mpc = с=дельтаС/дельтаУ; Y — C(Y) + I; S = I;
Y = cY+b+S(Y); S(Y) = Y — cY — b =-b+(1-c)Y
S(Y) = -b + sY; mps = s = дельтаS/дельтаY
Для более удобного восприятия формул в дальнейшем мы будем обозначать трс через с, a mps — через s.
Приложение 1 дает графическое представление модели «доходы—расходы» в закрытой экономике.
На основе модели «доходы—расходы» в закрытой экономике можно построить модель открытой экономики. В качестве объекта исследования возьмем малую открытую экономику, изменения спроса в которой не оказывают существенного влияния на другие страны.
Предположим, что закрытая экономика вступает во внешние торговые отношения. Для применения модели «доходы-расходы» к открытой экономике сделаем следующие предположения:
1. Цена каждого товара фиксирована в валюте страны-производителя.
2. Власти фиксируют обменный курс, что гарантирует постоянство цен зарубежных товаров, выраженных во внутренней валюте,
3. Не существует международного движения капитала, следовательно, платежный баланс совпадает с торговым (с учетом трансфертов).
4. Власти каждой страны полностью стерилизуют неравновесия платежного баланса. Это означает, что его дефициты и избытки не оказывают обратного воздействия на монетарные условия какой-либо страны.
В состоянии равновесия совокупный спрос на национальный выпуск равен совокупному предложению, а общие инъекции — общим утечкам. Экспорт, так же как и инвестиции, представляет собой инъекцию, а затраты на импортируемые товары, как и сбережения, — утечку. Таким образом, равенство S = I можно представить следующим образом:
S + IM = I + EX.
Торговый баланс находится в состоянии равновесия (т.е. EX = IM) — такая ситуация в открытой экономике соответствует закрытой. Однако это равенство не будет иметь место при неравновесии торгового баланса. Согласно предположению (3), положительный торговый баланс ЕХ — IM соответствует также избытку платежного баланса.
Состояние EX — IM означает, что спрос на экспорт данной страны соответствует зарубежному спросу на импорт. Аналогично, спрос на импорт из-за рубежа соответствует спросу на экспорт данной страны. Спрос на импорт зависит также от цены на каждый товар и дохода. Поскольку цены фиксированы, главную роль играет национальный доход. На приложении 2 изображена кривая IM, отражающая спрос на импорт при различных уровнях дохода, когда другие факторы (например, относительные цены) неизменны. Кривая направлена вверх, так как при увеличивающемся доходе растет потребление, и часть этого роста обычно приходится на зарубежные товары. Отрезок OD представляет собой сумму экзогенных переменных — инвестиций и экспорта.
Кривая спроса на импорт показывает важную взаимосвязь между национальной и зарубежной экономиками. При этом имеет значение склонность к импорту. Средняя склонность к импорту — та часть национального дохода, которая расходуется на импорт (apim). Она рассчитывается как IM/Y. В точке А средняя склонность к импорту равна
АС/ОС
Предельная склонность к импорту — единица прироста дохода, которая расходуется на импорт (mpim). Она равна углу наклона кривой спроса на импорт. Таким образом, в точке А mpim равна АВ/ DB, т.е. АВ/ ОС.
Эластичность импорта по доходу (n) означает эластичность кривой спроса на импорт: n = mpim/ apim. Следовательно, значение n в точке А равно
АВ/ОС = АВ
АС / ОС АС
Эластичность спроса на импорт по доходу показывает, на сколько процентов возрастет импорт при повышении национального дохода на один процент.
Расчет apim не представляет сложности: необходимо разделить фактический импорт на фактический доход. Сложнее рассчитать величины mpim и n, которые представляют собой изменения в импорте в результате изменений дохода, когда все другие показатели остаются прежними.
С помощью модели «доходы—расходы» в открытой экономике можно проанализировать мультипликатор в открытой экономике. Рассмотрим страну I, торгующую со страной II. Равновесный доход в стране I можно записать следующим образом:
S + IM = I + E (ж)
Экспорт страны I является импортом страны II, зависящим от ее дохода. С позиции страны I доход (а следовательно, и экспорт) страны II является экзогенным. Поэтому сумма в правой части уравнения (ж) имеет экзогенный характер; в левой — зависит от дохода У. Равновесным является такой доход, который приводит обе части уравнения к равенству (приложение 3)
Кривая /0+ ЕХ0показывает сумму экзогенных величин инвестиций и экспорта, восходящая кривая S + IM — зависимость от дохода сбережении и импорта. Ее наклон ВС/АВ равен s + mpim, причем он может не совпадать с углом наклона ни кривой сбережений, ни кривой спроса на импорт. Равновесный доход в стране I находится в точке пересечения А обеих кривых и равен OF.
Предположим, что инвестиции и экспорт в стране I увеличились на DE. Это приведет к сдвигу кривой I0+ ЕХ0вверх, перемещению равновесия из точки А в точку С и увеличению дохода в стране I на АВ.
Рост дохода можно представить в виде уравнения
АВ =(1/( s + mpim))*DE (з)
Выражение 1/(s + mpim) называется мультипликатором внешней торговли, или мультипликатором малой открытой экономики. Это коэффициент, показывающий изменение уровня дохода в результате роста инвестиций или экспорта. Учитывая,
что с + s = 1, можно записать k=1/(1 — с + mpim)
Вернемся к уравнению (ж), преобразовав его следующим образом:
S — I = ЕХ — IM. (и)
Левая часть уравнения (и) отражает взаимосвязь внутренних сбережений и инвестиций, в закрытой экономике данная разность должна быть равна нулю. Правая часть представляет собой торговый баланс. Каждая часть уравнения может быть представлена графически (приложение 4).
Кривая S — I имеет положительный наклон, так как при росте дохода увеличивается S, a I остаются неизменными; EX — IM имеет отрицательный наклон, поскольку рост дохода увеличивает IM, но не изменяет EX. Равновесие устанавливается в точке Т. На рис, 10.4 приведены также важнейшие переменные, определяемые равновесием: доход ОН и торговый баланс ТН.
Проанализировав действие мультипликатора в открытой экономике, можно сделать следующие выводы.
Во-первых, данный мультипликатор меньше, чем в закрытой экономике, так как знаменатель уравнения (з) возрастает на mpim. Соответственно, увеличение инвестиций вызывает меньший рост дохода, чем в случае без внешней торговли, и доля повышающегося спроса приходится на зарубежные товары. Данный факт не имеет особого значения для стран, расходующих лишь небольшую часть прироста дохода на приобретение зарубежных товаров, и исключительно важен для тех открытых экономик, которые тратят значительную часть своего ВВП на импорт.
Во-вторых, международный сектор становится источником определенных нарушений, оказывающих влияние на доход. Рост экспорта вызывает такое же мультипликативное увеличение дохода, как и рост инвестиций (на доход может оказывать влияние и изменившийся импорт).
Кривая спроса на импорт в результате введения таможенных пошлин, квот и других ограничений может сдвигаться вниз; при неизменном совокупном потреблении подобные мероприятия переключают спрос с импортных товаров на отечественные (приложение 5а), Тогда кривая ЕХ — IM сдвигается вверх на соответствующую величину, что приводит к росту дохода (приложение 56).
В-третьих, политические мероприятия, которые оказывают влияние на доход, могут также воздействовать и на торговый баланс. Предположим, что инвестиции в стране I увеличиваются, что вызывает рост дохода с Уо до У1 и уменьшение торгового баланса (приложение 6). Следовательно, при планировании расходов правительство должно учитывать их влияние, как на национальный выпуск, так и на торговый баланс.
Изложенное выше позволяет нам рассмотреть взаимное влияние двух национальных экономик, между которыми имеются торговые отношения. Простой мультипликатор внешней торговли выражает прямую связь национальной и зарубежной экономик. Но существуют еще и косвенные связи. Например, рост инвестиций в стране I обусловит мультипликативный рост дохода в стране I, что в соответствии с кривой спроса на импорт в стране I приведет к его увеличению. Рост импорта в стране I означает рост экспорта в стране II, что в результате приводит к повышению в стране II дохода, который определяется мультипликатором ее внешней торговли. Рост дохода в стране II обусловит увеличение импорта в стране I, что инициирует в ней «второй круг» роста дохода, и т.д.
Данные обратные процессы иллюстрируют тот факт, что доходы обеих стран не являются независимыми и определяют друг друга:
S1 + IM1= I1 + IM11;
S11 + IM11= I11 + IM1
Проанализировать взаимозависимость национальных доходов можно с помощью приложение 7. Предположим, что доход страны II составляет У011 (ось ординат на приложения 76). Следовательно, он определяет импорт страны II из страны I и равновесный доход страны I, которому на приложении 7а соответствует точка А, т.е. доход страны I составляет Y01.
Другими словами, если доход в стране II равен Уо11, то в стране I — Y0(точка В на приложении 10.7б). Если доход в стране II увеличится с Уо" до У1п, то импорт страны II из страны I возрастет на mpim11{Y111 -Уо11). Равновесие на приложении 10.7а смещается из точки А в точку С, и доход в стране I возрастает с Y01 до У11 (на приложении 10.76 это процесс движения из точки В в точку D).
Через мультипликатор внешней торговли рост дохода в стране I можно выразить следующим образом:
У11 — Уо1 =(1/(s1 + mpim1)) *mpim11{Y111 -Уо11)
Кривая У1 показывает уровень дохода в стране I при каждом уровне дохода в стране II. Ее наклон равен (s1 + mpim1)/ mpim11
Аналогичным образом может быть выведена кривая У11, которая показывает доход страны II при каждом уровне дохода страны I (приложение 8). Кривая У1 отображает все комбинации доходов обеих стран, для которых спрос на выпуск в стране I равен предложению, а кривая Уп — все комбинации, для которых спрос на выпуск в стране II равен предложению. Равновесие устанавливается в точке А, так как только в ней доходы обеих стран совпадают. Таким образом, Y11E и Y1E — это соответственно равновесный доход в стране II и стране I.
Предположим, что в стране I имеет место рост инвестиций, тогда при каждом значении дохода страны II доход в стране I повышается на определенную величину, которая равна произведению величины изменения инвестиций и простого мультипликатора внешней торговли в стране I. Это выражается сдвигом кривой Y и «первым кругом» роста дохода в стране I на расстояние АВ, увеличивающим импорт страны I из страны II м вызывающим рост дохода страны II на отрезок ВС (приложение 9).
Данные процессы в свою очередь увеличивают импорт страны II из страны I и инициируют тем самым «второй круг» роста дохода страны I на величину CD и т.д. Окончательное равновесие достигается в точке Е. Таким образом, рост инвестиций в стране I обусловливает в ней рост дохода на величину АF и рост дохода в стране II на величину FE.
С помощью модели «доходы—расходы» мы можем рассмотреть влияние макроэкономической политики на платежный баланс в открытой экономике.
На приложении 10 показано полное равновесие платежного баланса. Доход равен ОЕ, а ЕХ — IM = 0. Допустим, предложение денег в стране I удваивается. Поскольку при избыточном предложении денег хозяйствующие субъекты направляют часть этого избытка на покупку товаров, выпуск в экономике возрастает. Рост предложения денег вызывает также снижение ставки процента и тем самым — рост инвестиций. Таким образом, кривая S — / сдвинется вниз на величину отрезка СВ, что приведет к росту дохода в размере ЕА и последующему увеличению спроса на импорт
Вместе с тем, если предложение денег в стране II неизменно и нет стимула для изменения S -1, а следовательно — и дохода страны II, что могло бы вызвать рост экспорта из страны I, то в стране I возникнет дефицит платежного баланса в размере АВ. Такая ситуация будет продолжаться до тех пор, пока валютный курс фиксирован, а дефицит платежного баланса стерилизуется. Но если центральный банк заботится о сохранении международных резервов, он прекратит стерилизацию, и тогда начнется процесс автоматического приспособления. Это означает, что в случае дефицита платежного баланса в стране I, например, происходит сокращение предложения денег, но их мировое количество остается неизменным, следовательно, предложение денег растет в стране II и дает импульс к увеличению ее дохода, что увеличивает экспорт страны I и уменьшает или ликвидирует дефицит ее платежного баланса.
Дефицит платежного баланса должен, как правило, приводить к уменьшению предложения денег, т.е. к монетарному сжатию. Но центральный банк может выпустить в обращение дополнительные деньги (путем покупки у хозяйствующих субъектов ценных бумаг за дополнительно напечатанные денежные единицы), стерилизуя, таким образом, вызванное дефицитом платежного баланса монетарное сжатие. Стерилизация означает, что дефицит платежного баланса не оказывает влияния на предложение денег в стране.
продолжение
--PAGE_BREAK--Рассмотрим влияние обесценения национальной валюты на доход в открытой экономике. Предположим, что центральный банк, пытаясь уменьшить дефицит платежного баланса, не стерилизует его, а обесценивает национальную валюту.
На рис. 11 проиллюстрирована ситуация, при которой страна I имеет дефицит платежного баланса в размере АЕ и ее денежная единица дешевеет по отношению к денежной единице страны П…
В соответствии с предположением 1 (цена товара фиксирована в валюте страны-производителя) цены в денежных единицах страны I на товары страны I и в денежных единицах страны 11 на товары страны II неизменны. Но обесценение валюты страны I предполагает необходимость в большем количестве ее денежных единиц на покупку одной денежной единицы страны II. Этот факт повышает цену товаров страны II, выраженную в денежных единицах страны 1. В последней снижается импорт и растет экспорт. Таким образом, обесценение сдвигает кривую EX — IM вверх. При неизменном доходе обесценения достаточно, чтобы выравнять первоначальный дефицит АЕ. Однако доход растет до уровня АН и вызывает соответствующий рост импорта, следовательно, дефицит торгового баланса уменьшается с АЕ до HD. Необходимо еще большее обесценение, чтобы ЕХ — 1М достигла ЕХ** — IM**, а равновесие — точки J.
Если отказаться от предположения 1 и допустить, что в каждой стране цены реагируют на существующие макроэкономические условия, то ситуация будет складываться несколько иначе. Допустим, что экономика находится в точке Е и имеет место полная занятость, прежде чем обесценение сдвинет кривую ЕХ — IM в положение ЕХ* — IM* (см. рис. 10.11). Тогда доход не может повыситься до АН, так как сдвиг ЕХ — IM вправо—вверх создает избыточный спрос на отечественные товары, соответствующий величине АЕ. Это приведет к росту внутренних цен, удорожанию отечественных товаров по сравнению с зарубежными и сдвинет кривую ЕХ — IM назад, влево—вниз, что будет продолжаться до тех пор, пока кривая ЕХ — IM не вернется в первоначальное положение.
Обесценение не оказывает влияния на торговый баланс, а лишь повышает цены. Элиминирование дефицита торгового баланса требует, чтобы кривая S — I также переместилась вверх. Когда сдвинутся обе кривые, новой точкой пересечения станет точка A, где дефицит элиминируется и доход остается неизменным. [1]
Для рассмотрения макроэкономической политики в открытой экономике может использоваться также диаграмма, предложенная австралийским экономистом Т. Своном (см. приложение диаграмма Свона). Как известно, NХ= Y-A, отсюда Y = A + NX. Следовательно, для каждого уровня дохода увеличение внутреннего потребления должно сопровождаться ростом дефицита счета текущих операций и, наоборот, увеличение положительного сальдо должно вести к снижению внутренней абсорбции. Таким образом, абсорбция и сальдо счета текущих операций находятся в обратной связи. Необходимо вспомнить о том, что экспорт и импорт, а следовательно сальдо торгового баланса, зависят от обменного курса. Соответственно, с ростом абсорбции растет импорт, что приводит к обесценению национальной валюты. Таким образом, и внутренний, и внешний баланс зависят от двух переменных: внутренней абсорбции А и обменного курса R (см. приложение 12). Если на вертикальной оси откладывать значения обменного курса R, а на горизонтальной — внутреннего поглощения А, то можно также представить внутреннее и внешнее равновесие.
Кривая УУ показывает все сочетания валютного курса и абсорбции, при которых обеспечивается равновесный внутренний выпуск. Она имеет отрицательный наклон, так как в результате обесценения растет экспорт и снижается импорт, что ведет к улучшению торгового баланса и, следовательно, уменьшению абсорбции. Кривая NX показывает все сочетания валютного курса и абсорбции, при которых имеет место равновесие торгового баланса. Она имеет положительный наклон, так как в результате обесценения улучшается торговый баланс и для возвращения его в равновесие необходим рост поглощения, приводящий к увеличению импорта. Одновременное внутреннее и внешнее равновесие достигается при пересечении кривых УУ и NX в точке E. На диаграмме плоскость можно разделить на четыре сегмента. Сегменты I и II, находящиеся слева от кривой NХ, представляют собой ситуации, когда торговый баланс положителен, сегменты 1ll и IV справа — случаи отрицательною сальдо торгового баланса. Если рассмотреть сегменты относительно кривой YY, то можно отметить, что I и IV, находящиеся слева от кривой УУ, отражают неполную занятость, безработицу, сегменты II и III — справа от кривой УУ—характеризуются инфляцией.
Если экономика страны не находится в точке Е, то имеют место различного рода неравновесия. Практически все возможные варианты таких ситуаций показаны на диаграмме в виде циферблата. В этих случаях необходима макроэкономическая корректировка, для проведения которой может быть использовано два инструмента: изменение государственных расходов и изменение валютного курса.
Если экономика страны находится в точках 3, 6, 9 или 12, то для достижения равновесия в точке Е ей достаточно использовать один из инструментов, Например, находясь в точке 9, где существуют избыток торгового баланса и безработица, следует увеличить государственные расходы, что повысит абсорбцию с A1 до А2 и понизит положительное сальдо торгового баланса, приведя его к равновесию в точке Е.
Если страна находится в точках 1, 2, 4, 5, 7, 8, 10 или 11, то для достижения равновесия в точке Е необходимо использовать как минимум два инструмента. Например, если страна находится в точке 7 и имеют место дефицит торгового баланса и безработица, то, обесценивая национальную валюту, можно достичь равновесия торгового баланса в точке а и затем внутреннего равновесия в точке Ь. Но, используя лишь один этот инструмент, невозможно достичь точки Е. Соответственно, если использовать только бюджетную политику, то можно добиться, лишь внутреннего равновесия в точке с при существенном дефиците торгового баланса.
В начале 1950-х гг. голландский экономист Я. Тинберген на основе принципов линейного программирования установил закономерность взаимосвязи количества целей макроэкономической политики и имеющихся инструментов их достижения. Правило Тинбергена гласит, что для достижения определенного количества экономических целей необходимо использовать такое же или большее количество инструментов макроэкономической политики. При этом желательно иметь больше инструментов, чем целей, поскольку использование одних часто нивелирует положительный эффект других. Применение тех или иных инструментов экономической политики в значительной степени зависит от того, в каком сегменте находится конкретная страна на диаграмме Свона.
Экономическая диагностика на основе диаграммы Свона, во-первых, позволит определить, какие именно две из четырех проблем, обозначенных на диаграмме сегментами, являются для экономики наиболее острыми. Например, если страна находится в сегменте III, то экономика испытывает дефицит торгового баланса и инфляцию. Во-вторых, диаграмма показывает, что существует только один уровень обменного курса, при котором можно достичь одновременно внутреннего и внешнего равновесия. Если страна фиксирует курс на неверном уровне, например R1 то внутренний баланс может быть достигнут только при условии высокого дефицита торгового баланса (точка с), а внешний — на фоне высокой безработицы (точка d). Оба баланса одновременно недостижимы. В-третьих, диаграмма определяет, какую именно комбинацию политики необходимо проводить для достижения внутреннего и внешнего равновесия. Если, предположим, страна находится в точке 4, то следует сокращать государственные расходы и обесценивать национальную валюту.
Однако, несмотря на достоинства, возможности практического использования данной модели весьма ограничены. Во-первых, она не позволяет определить степень изменения расходов и обесценения; во-вторых, сводит внешний баланс только к торговому и не учитывает движение капитала; в-третьих, игнорирует денежную политику в качестве инструмента экономической политики.[8]
Модель Манделла—Флеминга
(модель IS—LM—ВР). Макроэкономическая политика в открытой экономике
В середине XX в, ученые Р. Манделл и И. Флеминг в своих работах распространили действие традиционной кейнсианской модели IS—LM на открытую экономику. Полученную в результате модель IS—LM—ВР в экономической литературе называют моделью Манделла—Флеминга. На ее примере могут быть рассмотрены процессы, происходящие в международной экономике.
Если модель IS—LM показывает соотношение уровня дохода и ставки процента, при котором устанавливается одновременное равновесие в реальном и денежном секторах экономики при неизменном уровне цен, то модель IS—LM—BP включает равновесие внешнего сектора.
В рамках данной модели может быть выявлено влияние использования денежной и фискальной политики на внутри- и внешнеэкономические переменные. Подобный анализ базируется на следующих допущениях.
1. Цены на товары и заработная плата постоянны.
2. Производство товаров определяется исключительно спросом на них, т.е. допускаются неиспользуемые производственные мощности и бесконечно эластичная по цене кривая предложения труда.
3. Обусловленные изменением обменного курса изменения цен на импорт не оказывают влияния на внутренний уровень цен.
4. Анализ ограничен, случаем открытой экономики.
5. Образование ожиданий статично, т.е. имеющиеся в данный момент величины переменных планируются на будущее. Ожидания изменения обменного курса равны нулю. Исходный пункт анализа составляют условия равновесия ли рынке товаров (IS), рынке денег (LM) и платежного баланса (ВР).
Кривая IS строится для заданного уровня цен и определенного обменного курса. Таким образом, изменение обеих величин сдвигает кривую. Предположим, что внутренние цены снижаются. В результате национальные товары становятся более конкурентоспособными по сравнению с зарубежными, в результате чего повышается спрос на внутренний выпуск. Очевидно, что для каждого значения r растет равновесное значение Y. Кривая IS сдвигается вправо. Аналогично, рост внутренних цен сдвигает кривую IS влево.
Обесценение также ведет к сдвигу кривой IS вправо, так как повышение сальдо торгового баланса при неизменной ставке процента обусловливает избыточный спрос на рынке товаров, что приводит к увеличению дохода.
Положение кривой IS также определяется доходом за границей. Его рост через повышение спроса на импорт вызывает сдвиг кривой IS вправо.
Как уже отмечалось кривая LM показывает комбинации выпуска Y и ставки процента г, при которых спрос на деньги в данной стране равен их предложению. Наклон кривой является положительным, так как повышение ставки процента ведет к уменьшению спроса на деньги, а установление равновесия на рынке денег (при заданном их предложении) требует расширения дохода и, следовательно, увеличения спроса на деньги.
Кривая LM в открытой экономике может быть представлена следующим образом:
MD(Y, r) = MS. (л)
Кривая строится для заданного внутреннего предложения денег и постоянного уровня внутренних цен, Изменение одной из величин приведет к сдвигу кривой. Предположим, что внутреннее предложение денег растет. В этом случае для установления равенства между спросом и предложением спрос должен повыситься. Поскольку рост У и/или снижение r повышают спрос на деньги, кривая LM должна переместиться вправо вниз.
Положение кривой LM зависит от объема предложения денег. Его рост обусловливает сдвиг кривой вправо, так как увеличившееся количество денег при постоянных ставке процента и уровне цен может быть поглощено расширением дохода и связанным с ним повышением спроса на деньги для сделок.
В открытой экономике предложение денег центрального банка состоит (в зависимости от источника возникновения) из международных (IR) и внутренних резервов (HR):
MS=ir + hr.
Равновесие платежного баланса: кривая ВР. Выражая взаимосвязь национальной и международной экономики, кривая ВР (приложение 13) показывает возможные комбинации уровня дохода и ставки процента, при которых платежный баланс находится в состоянии равновесия.
Уравнение кривой ВР можно записать следующим образом:
EX(R) — IM(Y, R) = NK(r). (м)
Данная кривая имеет положительный наклон, так как с увеличением дохода растет импорт и, следовательно, дефицит торгового баланса. Поэтому необходимо повышать внутреннюю ставку процента, чтобы увеличивать приток капитала, финансируя тем самым дефицит торгового баланса и восстанавливал равновесие платежного. Область слева от кривой ВР характеризуется избытком платежного баланса, справа — его дефицитом.
Наклон кривой ВР зависит от степени реакции международных потоков капитала на ставку процента: при высокой степени реакции кривая пологая, при слабой — крутая. Кривая ВР строится для определенного уровня внешней задолженности, определенного обменного курса и определенного уровня цен. Изменение каждой из указанных величин сдвигает кривую.
Положение кривой ВР зависит от обменного курса, дохода за рубежом и ставки процента за рубежом. Повышение первых двух величин приводит к сдвигу кривой ВР вправо, третьей — влево (поскольку чистый приток капитала и необходимый для сохранения равновесия платежного баланса дефицит торгового баланса сокращаются). Вызванное этими процессами снижение импорта способствует уменьшению дохода.
Общая модель состоит из трех, выведенных ранее уравнений для рынка товаров (к), рынка денег (л) и платежного баланса (м). При этом доход и ставка процента рассматриваются как переменные, на которые оказывает влияние состояние модели. Обменный курс, сальдо официального резервного счета и количество денег представляют собой в зависимости от системы обменного курса эндогенные или экзогенные переменные.
При графическом представлении модели IS—LM—ВР внешнеэкономическое равновесие задано вдоль кривой ВР при множестве различных комбинаций r и Y (см. приложение 13). Внутриэкономическое равновесие имеет место только при определенном сочетании г и У в точке пересечения кривых IS и LM. Таким образом, одновременное внутреннее и внешнее равновесие реализуется только в точке пересечения трех кривых.
Как видно из рис. 13, кривая LM круче, чем ВР. Объяснение, в частности, в том, что спрос на деньги, который включает в себя срочные и сберегательные депозиты, гораздо меньше реагирует на ставку процента, чем международные потоки капитала. Как правило, внутреннее и внешнее равновесия отклоняются друг от друга. Доход и ставка процента определяются в точке пересечения кривых IS и LM. Последующие процессы адаптации в основном зависят от системы обменного курса и денежной политики.[1]
2. Критерии и последствия открытости экономики Беларуси
В условиях открытости экономики страны уровень ее социально-экономического развития и безопасности во многом зависит как от внутренних, так и внешних условий. В 2008 г. так же, как в предыдущие годы, многие из них способствовали поддержанию и обеспечению высоких темпов развития национальной экономики, а отдельные — сдерживали ее рост. По предварительным расчетам, важнейшими внутренними факторами экономического роста в текущем году выступили возросшее потребление домашних хозяйств и валовой экспорт, доля которых в 10,6% прироста ВВП составила около 6,5 и 3,5 п.п. соответственно. Несмотря на отрицательное значение в приросте ВВП чистого экспорта, его влияние на экономический рост было положительным. Выражалось это в стимулировании роста российского внутреннего спроса на белорусские товары на основе увеличения экспорта и повышения спроса на энергоресурсы.
Поскольку экономика республики не располагает многими видами необходимых ресурсов, уровень и эффективность ее развития предопределяется не только внутренними условиями, но и особенностями взаимодействия с экономиками других стран посредством развития внешней торговли. Экспорт и импорт, по сути, являются главным инструментом балансировки производства и потребления, важным средством обеспечения социально-экономического развития страны.
Сохранение благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры в январе-августе текущего года, рост мировых цен на энергоресурсы способствовали экономическому росту Беларуси. Усиление экспортно-импортных операций за счет энергетических товаров — нефти и нефтепродуктов, поступающих в республику по ценам, значительно ниже уровня мировых, их экспорт по мировым ценам положительно отразился на конкурентоспособности экономики республики и росте ВВП. Это способствовало освоению белорусскими производителями новых рынков сбыта своей продукции и увеличению ее экспорта. Высокая динамика роста внутреннего потребительского и инвестиционного спроса обусловила опережение роста импорта над экспортом и увеличение во внешнеторговом обороте республики отрицательного сальдо. В определенной мере это стало следствием повышения цен на поступающий в республику природный газ и изменения условий переработки российской нефти. Меры косвенного госрегулирования внешнеторговой деятельности, направленные на ограничение импорта отдельных видов товаров, производимых в стране, сдерживали рост отрицательного сальдо во внешней торговле.
продолжение
--PAGE_BREAK--Торговая политика России, основного партнера по развитию внешнеэкономических связей, способствовала росту национальной экономики, создавая благоприятные условия для белорусских производителей на своих рынках, а в ряде случаев — монопольному положению наших предприятий в других странах и наращиванию экспорта белорусских товаров на их рынки. При этом важную роль в росте производства в Беларуси, в сокращении издержек белорусских предприятий и в значительной мере поддержанию их конкурентоспособности продолжали играть энергетические субсидии России. Цена российского газа для Беларуси, хотя и увеличилась в текущем году, составляла около 67% от уровня мировых цен и была значительно ниже, чем для стран СНГ. Цепа тонны поставляемой в республику нефти составляла около 81 % от уровня мировых цен.[4]
По показателю отношения внешнеторгового оборота
ВВП Беларусь действительно можно отнести к числу стран — лидеров открытой экономики. Это соотношение, по данным Министерства экономики, за 1993—1996гг. в среднем составило 130%, за 1999— 2000гг. оно колебалось вокруг 110— 115%. (Для сравнения: по всем развитым странам мира этот показатель составляет примерно 40—60%.) [10]
Сложившиеся в текущем году внутренние и внешние условия в основном благоприятствовали обеспечению высоких темпов развития экономики Беларуси, но потенциальные ресурсы использовались не в полной мере.
Данные об экспорте, производстве и запасах в промышленности представлены в приложении 14.
В январе-августе 2008 г. внешняя торговля Республики Беларусь продолжала развиваться достаточно высокими темпами, однако по сравнению с первым полугодием 2008 г. снизились темпы роста экспорта товаров. (Приложение 15)
По предварительным данным Национального банка Республики Беларусь, рост объема внешней торговли товарами и услугами в январе-августе 2008 г. (по методологии платежного баланса) в фактических ценах составил 155,1 к уровню января-августа 2007 г., экспорта — 155,4%, импорта — 154,8%. Сальдо внешней торговли товарами и услугами по методологии платежного баланса сложилось отрицательным в размере 2097,7 млн. долл. США при прогнозе минус 1400-1420 млн. долл.
Сравнительный анализ показателей внешней торговли за 1995-2007 гг. приведен в приложении 18.
Объем внешней торговли товарами Республики Беларусь в январе-августе 2008 г. составил 50952,2 млн. долл. США (приложение 16) и увеличился на 56,7% по сравнению с аналогичным периодом предыдущею года. Объем внешней торговли со странами СНГ составил 29312,0 млн. долл. США, что на 59.8% больше, чем в январе-августе 2007 г. Товарооборот со странами вне СНГ достиг 21640.2 млн. долл. США (темп роста по отношению к аналогичному периоду предыдущего года — 152,6%). Доля в нем стран СНГ увеличилась на 1,1% и составила 57,5% (в том числе России -48,7%), стран вне СНГ 42,5%. Это было обусловлено в основном тем, что в товарообороте удельный вес Украины стал больше, чем в январе-августе 2007 г., на 1.5%. Доля России в объеме внешней торговли товарами практически не изменилась.
В приложении 17 также сравнительно представлены данные по внешней торговле РБ со странами СНГ за 2000-2007 гг.
Экспорт Республики Беларусь в январе-августе 2008 г. достиг 23695,9 млн. долл. США (темп роста по отношению к аналогичному периоду прошлого года -157,7%). Поставки в страны СНГ — это 43,9% совокупного экспорта республики (10412.4 млн. долл. США, или 150,8% от объема аналогичного периода 2007 г.); в страны вне СНГ -56,1% (13283.5 млн. долл. США, что на 63,5% больше, чем за январь-август предыдущею года). При этом доля вывоза в страны ЕС составила 44,2% от всего экспорта республики. Увеличение поставок в страны СНГ в основном было обусловлено значительным ростом экспорта товаров промежуточной группы (нефтепродуктов и калийных удобрений) в Украину, за 8 месяцев 2008 г. составившим 257,8%.
Импорт Республики Беларусь в январе-августе 2008 г. достиг 27256,3 млн. долл. США и увеличился по сравнению с январем-августом 2007 г, на 55,8%. Причина — рост ввоза из стран СНГ, а именно из России (167.3%). Из-за этого доля стран СНГ' в структуре импорта республики увеличилась на 4% и составила 69,3% (18899,6 млн. долл. США, или 165,3% от уровня аналогичного периода предыдущего года). Из стран вне СНГ ввезено товаров на общую сумму 8356,7 млн. долл. США (30,7% всего импорта республики), что на 37,9% больше, чем уровень января-августа предыдущего года. Удельный вес стран ЕС в импорте республики — 19.6%. Со странами СНГ Республика Беларусь имеет отрицательное внешне торговое сальдо в размере 8487,2 млн. долл. США. а со странами вне СНГ- положительное (4926.8 млн. долл.).
По-прежнему основным торговым партнером Республики Беларусь является Россия (объемы экспорта и импорта республики по странам – основным торговым партнерам характеризуются данными, приведенными в приложении 19). Товарооборот с этой страной в абсолютном выражении увеличился почти на 9 млрд. долл. (на 56,9%). в том числе экспорт вырос на 37.6%, импорт на 67.3%. Б объеме внешней торговли товарами Беларуси доля поставок в Россию снизилась на 4.6%, а из России — возросла па 4.3%. В аналогичном периоде 2007 г. ситуация была противоположная. Отрицательное внешнеторговое сальдо с Россией за 8 месяцев 2008 г. увеличилось в 2,02 раза и достигло 9,6 млрд. долл. Несмотря на то что прирост поставок товаров в Германию составил 53.2%. их доля в структуре экспорта республики практически не изменилась (2.4%). Снизились на 1,7 п.п. доля импорта из Германии (6.3%). Это обусловлено ситуацией с металлопрокатными станами. Стоимостный объем их ввоза из Германии в январе-августе 2008 г. сократился на 89,3 млн. долл. Темпы роста импорта из этой страны составили 124,2%.
Увеличение стоимостных объемов внешней торговли товарами в январе-августе 2008 г. по сравнению с январем-августом 2007 г. обусловлено в большей степени за счет роста средних цен на экспортные и импортные товары (в приложениях 20,21 показаны экспорт и импорт важнейших видов продукции в сравнительной таблице за 2000-2007 гг). Индекс цен на первые составил 148,1% при незначительном увеличении физического объема поставок (на 6.5%). Рост физического объема импорта к уровню января-августа 2007 г. достиг 117,1%. средней цены — 133,0%. За счет увеличения средних цен обеспечено 88.8% прироста стоимостного объема экспорта товаров и 69,3% — импорта: за счет роста физических объемов — соответственно 11,2 и 30.7%. Цеповые условия торговли товарами были благоприятными, их индекс больше единицы и равен 1,114. Соотношение индексов физического объема экспорта и импорта товаров составило 0,909.
В январе-августе 2008 г. отрицательное внешнеторговое сальдо Республики Беларусь по сравнению с соответствующим периодом прошлого года увеличилось в 1,44 раза — с 2465.4 до 3560.4 млн. долл. (по данным торгового баланса). Основным источником его формирования по-прежнему являемся рост импорта энергетической группы товаров из России. Сальдо по ней увеличилось с (-984,6) до (-1857,5) млн. долл… в том числе в торговле с Россией — с (-5618,8) до (-10630,1) млн. долл. Если в январе-августе 2007 г. основной причиной роста отрицательного сальдо было увеличение цены на импортируемый природный газ более чем в 2 раза, то сейчас повышение цепы на нефть, импортируемую из России. За 8 месяцев 2008 г. она увеличилась на 65,5%, достигнув 74,3 дол л./баррель. При этом абсолютный прирост составил 3447,6 млн. долл., увеличив стоимостный объем импорта нефти на 81,6%. Дополнительно к этому в России было закуплено нефтепродуктов в 5.2 раза больше, чем в январе-августе 2007 г. Их количество увеличилось почти в 3 раза, а средняя цена- на 74.2%. Суммарный абсолютный прирост импорта нефти и нефтепродуктов из России превысил 4,3 млрд. долл., что более чем на 760 млн. долл. перекрывает отрицательное внешнеторговое сальдо Республики Беларусь.
Товарная структура внешней торговли Республики Беларусь в анализируемом периоде претерпела некоторые изменения: как в экспорте, так и в импорте увеличилась доля промежуточных товаров (на 4.4 и 3.9 п.п. соответственно) за счет снижения инвестиционных и потребительских товаров. Приросты экспорта и импорта укрупненных товарных групп отображены в приложении 22, 23, 24.
Внешняя торговля услугами развивается достаточно высокими темпами (приложение 18). Ее объем в январе-августе 2008 г. увеличился по сравнению с соответствующим периодом 2007 г. на 45,4% и составил 4164.2 млн. долл. США. в том числе экспорт возрос на 40,9% (при прогнозе на 2008 г. — 50%), т.е. до 2751,7 млн. долл. импорт — на 55% (при прогнозе 40%), т.е. до 1412,5 млн. долл. США. Положительное сальдо внешней торговли услугами увеличилось на 297,5 млн. долл. и сложилось в сумме 1339,2 млн. долл. США (при прогнозе на 2008 г. — 2315 млн. долл. США), что позволило несколько компенсировать отрицательное сальдо в торговле товарами. Основными видами услуг, обеспечившими положительное сальдо, явились транспортные, компьютерные, информационные и деловые.
Рост объемов экспорта произошел по всем видам услуг, прежде всего по транспортным (на 135,5%), которые преобладают (76,8%). Быстрыми темпами растет экспорт деловых (182,7%), компьютерных и информационных (179.8) услуг и услуг связи (117,7%). Такое увеличение его объемов отражает определенный позитивный процесс диверсификации предоставляемых услуг. По основным их видам наблюдался рост импорта, превышающий прогнозные показатели на 2008 г. В географической структуре значительных изменений не произошло. Крупнейшими торговыми партнерами в данной сфере являлись Россия (40.6% во внешнеторговом обороте), Литва (6.3). Германия (5,8) и Швейцария (3,6%).
Сфера услуг во внешней торговле становится вес более важным фактором экономического роста. Приоритетное развитие различных видов имеющихся, а также новых услуг в дальнейшем предопределяется наличием в стране значительных резервов и стремительным ростом конкуренции на внешних рынках. Темпы роста внешней торговли ими заметно ниже, чем товарами. Причина в том, что тарифы на услуги реагируют медленнее на инфляцию, чем иены на товары.
По результатам января-июня 2008 г. сальдо счета операций с капиталом и финансовых операций в стандартном представлении сложилось положительным в размере 1086,8 млн. долл. США. что на 37.4% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Положительное сальдо счета операций с капиталом сформировалось в размере 45,9 млн. долл. и на 8% превысило уровень января-июня 2007 г. Приток капитала в страну обеспечен капитальными трансфертами других секторов в размере 47 млн. долл.: операции по приобретению и продаже патентов, авторских прав, торговых знаков и прочих активов нематериального характера обусловили отток капитала из страны в размере 1.1 млн. долл.
По операциям финансового счета зафиксирован чистый приток капитала в страну в размере 1040,9 млн. долл., что на 39% больше, чем за январь-июнь 2007 г. Положительное сальдо было обусловлено значительным наращиванием объемов внешнего заимствования, прежде всего банковским сектором экономики, а также притоком прямых иностранных инвестиций. Так, операции с прямыми инвестициями обусловили чистый приток капитала в страну в размере 1206,2 млн. долл., что на 32,7% больше, чем за январь-июнь 2007 г. Сальдо по операциям с ценными бумагами сформировалось положительным в 1,9 мни долл. По операциям, проведенным с коммерческими кредитами, ссудами, прочими иностранными активами (кроме резервных) и обязательствами, наблюдался чистый приток финансовых ресурсов в страну в размере 41,1 млн. долл.
В результате всех проведенных финансовых операций резервные активы Республики Беларусь увеличились па 209,3 млн. долл. Достигнутый уровень международных резервных активов на 1 июля 2008 г. в размере 4617,5 млн. долл. сопоставим со стоимостью импорта товаров и услуг за 1,5 месяца (на I июля 2007 г. – 1,1 месяца).
К концу 2008 г. ожидалось замедление темпов роста внешней торговли товарами по сравнению с теми, которые имели место в течение предыдущих восьми месяцев. По оценке, в 2008 г. темпы роста экспорта товаров Республики Беларусь должны составить 147,6%, импорта – 142,2%. Величина отрицательного внешнеторгового сальдо прогнозируется в размере 4850.2 млн. долл. США.
Темпы развития белорусской экономики в 2008 г. позволили повысить уровень защищенности национальных экономических интересов и улучшить важнейшие индикаторы экономической безопасности. Вместе с тем по-прежнему сохраняются отдельные внешние и внутренние риски и угрозы. Среди них — продолжение повышения цен на ввозимые энергоресурсы и продовольствие, высокая энергоемкость и материалоемкость производства, зависимость его от конъюнктуры цен на импортируемые энергетические и материально-сырьевые ресурсы, недостаточная конкурентоспособность производимой продукции, как на внешнем, так и на внутреннем рынках, ограниченные инвестиционные возможности для ее повышения, низкая технологичность и недостаточная диверсификация экспорта по видам продукции и странам.
Обеспечение внешнеэкономической безопасности в 2008 г. потребовало наращивания экспортного потенциала с последовательной диверсификацией экспорта в дальнее зарубежье, увеличения доли высокотехнологичной продукции и услуг, развития инфраструктуры внешней торговли, товаропроводящих сетей, создания центров сервисного обслуживания, улучшения информационного и рекламного обеспечения внешней торговли, развития системы кредитования, страхования, государственной поддержки экспортных производств.
Была продолжена реализация мер по формированию общего экономического пространства, созданию равных условий субъектам хозяйствования в рамках Союза Беларуси и России, ЕврАзЭС, ЕЭП для создания зоны свободной торговли, расширения торгово-экономических отношений с ЕС, сотрудничества с международными финансовыми организациями, другими регионами (Азиатским, Латиноамериканским, Ближневосточным). Все это оказало положительное влияние на показатели внешнеторговой деятельности.
За январь-август 2008 г. по сравнению с соответствующим периодом 2007 г. объем внешней торговли товарами и услугами (по данным платежного баланса) увеличился на 55,1% при прогнозе 14,5-15,5%, экспорт — на 55,4% (прогноз-16-17%), импорт — на 54,8% (прогноз — 12,5-13,5%). Осуществление мер по развитию информационных, телекоммуникационных, бытовых, туристических, услуг в сфере образования, здравоохранения, в области рыночной инфраструктуры (банковских, финансовых, страховых и др.) в соответствии с Комплексной программой развития сферы услуг в Республике Беларусь на 2006-2010 годы позволило сократить дефицит внешней торговли.
Однако в январе-августе 2008г, было превышено пороговое значение (не более -5%) такого важнейшего показателя в сфере внешнеэкономической безопасности, как сальдо внешней торговли товарами и услугами (по данным платежного баланса) к ВВП. Ухудшение данного индикатора до минус 5,7% (в соответствующем периоде 2007 г. он составлял минус 4,7%) обусловлено объективными причинами — ростом цен на энергоносители (на природный газ -на 24%), материалы и комплектующие.[4]
Сейчас актуальным стоит вопрос о девальвации национальной валюты. Начиная с 2001 г. динамика курса белорусского рубля не соответствовала инфляции, разница с индексом потребительских цен за 2001-2007 гг. составила 35,8%. В частности, в 2002 г. индекс потребительских цен составил 134,8%, а падение курса —127%. В 2003 г. — 125,4%, против 115%, в 2004 г — 114,4% и 104,3%. В 2005-2007 гг., несмотря на инфляцию, и вовсе шло укрепление белорусского рубля, т.е. происходила ревальвация. Это привело к тому, что в 2008 г. для многих экспорт стал низкорентабельным, а то даже убыточным.
Нынешняя девальвация давно назрела с точки зрения поддержки экспортеров и уменьшения отрицательного сальдо внешнего торгового баланса. А для большинства белорусских предприятий экспорт — это вопрос выживания. Иной вопрос — можно было избежать резкого падения курса, выдерживая его в прошлом в пределах инфляции. Что же касается населения — девальвацию мы все ощутим: в товарообороте на внутреннем рынке доля импорта примерно 30%. Эти товары, естественно, поднимутся в цене пропорционально курсу валют.
С точки зрения макроэкономики девальвация — это нормальная мера в условиях мирового кризиса. Ведь Беларусь — страна с малой, открытой экономикой. Девальвация будет работать на благо экспорта, и это уже аксиоматичный подход.
Кроме того в Беларуси по-прежнему большое количество платежей привязано к иностранным валютам, к примеру, ставка арендной платы. В то же время постепенная девальвация позволила бы адаптироваться тем, кто работает на внутренний рынок. И экспортеры получили бы дополнительную выручку. Кстати, для поддержки экспортеров даже страны с низким уровнем инфляции понемногу обесценивают свою валюту.[5]
продолжение
--PAGE_BREAK--