1. История ценообразования на рынке мировых энергоресурсов
На протяжении ХХ века цены на продукцию нефтяной отрасли США регулировались посредством жесткого контроля производства и контроля цен. Стоимость нефти с 1947 по 1997 гг. в среднем составляла $19,27 за баррель в ценах 1996 г. Медианное значение стоимости сырой нефти за тот же период в ценах 1996 г. составило $15,27. Это означает, что цены на нефть превышали уровень $15,27 за баррель лишь в течение 50% времени с 1947 по 1997 г. Превышение отметки $22,00 за баррель отмечалось только в случае войны или конфликта на Ближнем Востоке.
В долгосрочном историческом рассмотрении ситуация с ценами на нефть не слишком отличается от той, что описана выше. За период с 1869 по 1998 гг. цены на сырую нефть в США в среднем составляли $18,63 за баррель. 50% времени эти цены были ниже $14,91. Если исторические данные за этот период могут служить ориентиром, то нефтедобывающим компаниям следует структурировать бизнес так, чтобы иметь возможность работать при ценах на нефть на уровне менее $15,00 за баррель в течение 50% срока жизни компании.
В период после окончания второй мировой войны до введения нефтяного эмбарго цены на сырую нефть колебались в диапазоне $2,50-$3,00. Если скорректировать эти цифры с учетом инфляции (в ценах 1996 г.), то получается иная картина: оказывается, что цены на сырую нефть в течение указанного периода колебались между $14 и $16, т.е. рост цен - это следствие инфляции.
С 1958 по 1970 гг. цены на нефть были стабильными и находились на уровне $3,00 за баррель, но в реальном выражении стоимость барреля сырой нефти упала с $15 до $12. С момента основания в 1960 г. ОПЕК страны-экспортеры нефти столкнулись со снижением реальной стоимости своего продукта.
В течение послевоенного периода спрос на сырую нефть возрастал, однако реальная стоимость барреля снизилась на 40%. В марте 1971 г. баланс сил изменился. Железнодорожная комиссия штата Техас установила коэффициент пропорционального распределения, юридически ограничивающий добычу компаниями нефти на уровне 100%. Это означало отмену ограничений, которые налагались на количество нефти, добываемой техасскими нефтяными компаниями. И это означало, что контроль цен на сырую нефть перешел от США к ОПЕК.
В 1972 г. цена сырой нефти составляла $3,00 за баррель, а к концу 1974 г. она повысилась в 4 раза - до $12,00 - из-за военных действий на Ближнем Востоке. Обострение арабо-израильского конфликта вылилось в нападение 5 октября 1973 г Сирии и Египта на Израиль. США и другие страны Запада оказали Израилю мощную поддержку. В результате арабские страны-экспортеры нефти ввели эмбарго на поставки "черного золота" в страны, поддержавшие Израиль. Контроль над ценами перешел от США к ОПЕК: за 6 месяцев цены на нефть взлетели на 400%.
С 1974 по 1978 гг. стоимость нефти росла умеренными темпами, увеличившись с $12 до $14 за баррель, а с учетом инфляции они практически не изменились.
События в Иране и Ираке вызвали новый виток роста цен на нефть в 1979 и 1980 гг. В результате Иранской революции рынок с ноября 1978 г. до июня 1979 г. потерял 2-2,5 млн. баррелей нефти в день. В 1980 г., во время Ирано-Иракского конфликта, добыча нефти в Ираке упала на 2,7 млн. баррелей в день, а в Иране – на 600 тыс. баррелей в день. Комбинация этих двух событий привела к росту цен на нефть с $14 за баррель в 1978 г. до $35 в 1981 г.
Цены повысились бы меньше, если бы правительство США не ввело контроль над ценами на продукцию американских нефтедобывающих компаний, надеясь приостановить их рост. Американские потребители стали платить за нефть, поставляемую из-за рубежа, на 48% больше, чем за продукцию внутреннего рынка, что отрицательно повлияло на доходы нефтяных компаний США.
Несмотря на имеющиеся у ОПЕК рычаги контроля над ценами на "черное золото", деятельность картеля редко была эффективной. Быстрый рост цен на нефть привел к изменениям в энергетической отрасли: появились новые технологии теплоизоляции зданий, повысилась эффективность использования электроэнергии предприятиями, автопроизводители добились снижения расхода топлива автомобилями. Цены на нефть стали падать.
С 1982 по 1985 гг. ОПЕК пыталась стабилизировать цены, установив низкие квоты нефтедобычи, но некоторые члены ОПЕК продолжали добывать больше нефти, чем предусматривалось квотами. К середине 1986 года цены на сырую нефть упали ниже $10 за баррель. Достигнутое странами-членами ОПЕК в декабре 1986 г. соглашение об увеличении стоимости нефти до $18 за баррель провалилось к январю 1987 г. Цены оставались низкими.
Стоимость сырой нефти подскочила в 1990 г. в связи с вторжением Ирака в Кувейт. После войны в Персидском заливе цена нефти постоянно снижалась, пока в 1994 г. она не достигла самого низкого с 1973 г. уровня.
Затем ценовой цикл сменился, и кривая стоимости нефти пошла вверх. Усиление американской экономики и экономический “бум”, наблюдавшийся в странах Азии, способствовали подъему цен на этот энергоноситель по 1997 г. включительно. В декабре 1997 г. ОПЕК повысила квоты на объемы нефтедобычи на 10% - до 27,5 млн. баррелей в день. Но время было выбрано неудачно, поскольку рост добычи совпал с началом финансового кризиса в Азии. За кризисом последовало снижение темпов экономического роста в индустриально развитых странах, оказавшее негативное влияние на спрос на нефть во всем мире.
В течение 2000 года цены на энергоносители были источником тревог для стран, импортирующих этот вид энергоресурсов, для отраслей с высоким уровнем потребления энергии, а также для потребителей. С начала декабря 1998 г. цены взлетели в 3 раза. На протяжении нескольких месяцев они держались выше отметки $30 за баррель, несмотря на повышение странами-членами ОПЕК квот нефтедобычи и решение правительства США начать продажу сырой нефти из государственных стратегических запасов.
Негативное влияние на снижение цен на нефть оказал палестино-израильский конфликт, обострившийся осенью 2000 г. и затронувший финансовые рынки мира. Тем не менее, к концу года общие усилия ОПЕК и ведущих экономических держав принесли плоды, и цена на нефть вернулась к $22 - $28 за баррель.
С началом 2001 г. ситуация на рынке нефти вновь стала беспокоить экспортеров этого вида энергоносителей, теперь по причине ее снижения. По имеющимся данным, ОПЕК примет решение о сокращении объемов нефтедобычи, по крайней мере, на 1,5 млн. баррелей в день. Намерения стран-экспортеров нефти привели к укреплению нефтяного рынка. 16 января на Нью-йоркской товарной бирже NYMEX баррель нефти с поставками в феврале стоил $30,29.
2. Структура мировых цен на энергоресурсы
Основу цены, как и на товар в любой другой отрасли составляет себестоимость, состоящая из производственной себестоимости и внепроизводственных расходов. Сейчас все большую роль в росте цен на продукцию этой отрасли играют внепроизводственные расходы, а в частности, затраты на транспортировку. Резко возросла доля транспортных расходов, например, в ценах на уголь в местах потребления. Так, по канско-ачинским и бородинским углям даже при перевозке на расстояние до 1 тысячи км она достигает 75-80%.
Вторая составляющая цены – прибыль, которая является выражением чистого дохода, создаваемого прибавочным трудом работника. Следует различать прибыль от реализации продукции и валовую прибыль. Прибыль от реализации является элементом цены и определяется как разность между ценой и себестоимостью, налогами, включаемыми в цены (НДС, акциз, экспортный тариф). Предприятия нефтепроводного транспорта, оказывая услуги по перекачке, перевалке и наливу нефти на экспорт не включают в оплату счетов услуг НДС. Акцизом облагается только нефть и природный газ, а также отдельные виды минерального сырья в соответствии с перечнем, утверждаемым Правительством Российской Федерации. Ставка акциза на нефть, включая стабилизированный газовый конденсат – 55 руб. за 1 тонну. Ставки акцизов и порядок их определения по подакцизным видам минерального сырья утверждаются Правительством РФ дифференцированно для отдельных месторождений в соответствии со средневзвешенной ставкой акциза[1]. Ставка акциза (Ак, рублей за 1 тонну) для конкретного месторождения рассчитывается, исходя из системы уравнений:
Ак = Аср + О1к + О2к + О3к + Е (1 + Дк/ SДк)
Аср = S(Ак х Дк)/ SДк;
где:
1. Аср – средневзвешенная ставка акциза, установленная Федеральным законом «Об акцизах»;
2. Дк – количество (тонн) добытой и реализованной с конкретного месторождения нефти;
3. Е – поправка для выхода на средневзвешенную ставку акциза (рублей за 1 тонну);
4. О1к, О2к, О3к – отклонения, обусловленные горно-геологическими особенностями объектов разработки, различиями в заработной плате, различиями в транспортном тарифе.
Рабочая группа при Правительстве РФ рассматривает вопрос о возможном снижении акцизов на нефть на 10 руб. за 1 тонну. Для нормальной работы нефтяной отрасли необходимо снижение акциза на 30 руб. за тонну от нынешнего уровня в 55 руб. В том случае, если Правительство примет решение о снижении акциза до 45 руб. за тонну, то это позволит нефтяной отрасли России, как считают многие экономисты, сократить потери от падения мировых цен на 2 млрд. рублей.
По природному газу акциз устанавливается в процентах к стоимости реализованной продукции газосбытовым организациям и непосредственно потребителям, исчисленной исходя из государственной регулируемой оптовой цены промышленности.
3. Динамика изменения цен на энергоресурсы
Спрос на нефть будет расти. Мировой спрос на нефть, по оценкам энергетических агентств, в 1 квартале 2008 года существенно вырос относительно 1-го квартала 2007 г.: на 1.77 млн. барр./сутки. Во 2-м, 3-м и 4-м кварталах 2008 года ожидается более умеренный рост спроса, на уровне 1.44 млн. барр./сутки. При этом лидером по росту спроса остается Китай. При общемировом росте спроса за 2008 год на 1.52 млн. барр./день он составит более его четверти - 0.40 млн. барр./сутки. 1 февраля ОПЕК оставила неизменными свои официально действующие квоты на добычу нефти. Последнее повышение квот было предпринято 1 ноября 2007 года на 0.5 млн. барр./день, что, по мнению многих аналитиков, недостаточно для покрытия дефицита нефти на мировом рынке. По неофициальной информации из ОПЕК, на очередной встрече в марте участники картеля решили по-прежнему не увеличивать действующие квоты. В условиях беспрецендентного роста цен на нефть лидеры ОПЕК опасаются, с одной стороны, их резкого обвала, а с другой - потери своей доли на энергетическом рынке в связи с развитием альтернативной энергетики и ростом добычи вне ОПЕК при дальнейшем укреплении цен. Добыча ряда независимых добывающих государств (Норвегии, Великобритании, Мексики) продолжает плавно уменьшаться. Это способствует повышению роли таких независимых экспортеров, как Россия и Бразилия, где добыча устойчиво растет в течение нескольких лет. При этом коэффициент загрузки НПЗ в мире оставался сезонно низким по всем основным мировым регионам потребления.
Динамика товарных запасов остается сезонной. Динамика изменения товарных запасов в декабре 2007 года - феврале 2008 года имела сезонный характер. Однако запасы нефтепродуктов в странах Евросоюза и нефти и нефтепродуктов в США сохраняются на более низком уровне по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Запасы нефти в странах Евросоюза в январе 2008 года практически не изменились относительно декабря 2007 года и превысили на 1 % запасы в январе 2007 года. Таким образом, невысокий уровень загрузки НПЗ перед периодом сезонных ремонтов и низкие товарные запасы нефтепродуктов к концу зимы повышают риск сохранения относительно низких запасов и на начало весенне-летнего сезона в Северо-Атлантическом регионе.
"Медвежье" настроение мировой экономики. Мировая конъюнктура остается нестабильной ввиду негативных показателей экономики США за декабрь и январь. Наиболее тревожным сигналом явилось резкое падение индекса деловой активности ISM в январе ниже критического уровня (50 пунктов) с 54.4 до 41.9, чего не наблюдалось со времени рецессии в 2001 году. "Медвежьему" настроению способствуют также слабые экономические показатели Евросоюза и Японии последних месяцев. Наметился переток капитала с финансовых рынков в товарные. Эта цепь событий провоцирует ослабление мировой валюты и рост цен на товарных рынках, в том числе нефтяном. В январе ФРС США дважды снижала ключевую процентную ставку с 4,75 до 3,5%. По мнению экспертов, это не решит принципиальных проблем в экономике США. Как следствие, повышаются риски снижения спроса на нефть, а вместе с ним и цен на нефть. Однако, как следует из оценки МВФ, проблемы в экономиках развитых государств приводят к резкому перетоку инвестиций в экономики с динамично формирущимся рынком, в т.ч. в Индию и Китай, на долю которых в перспективе будет приходиться значительный рост спроса на нефть. Это подтверждают оценки мировых агентств по росту ВВП в 2007 - 2008 годов.
Политика. Угроза рецессии в США отодвинула на второй план, но не устранила конфронтацию с Ираном. В январе президент Буш предпринял восьмидневное турне по странам Ближнего Востока, одной из целей которого явилась попытка формирования антииранской коалиции. Глава компании Eni SpA Паоло Скарони заявил о том, что все больше стран-производителей нефти стараются переписывать договора с крупнейшими промышленными игроками в этом году. По мнению аналитиков, пересмотра соглашений можно ждать от всех развивающихся стран, особенно Боливии и Ливии. В начале 2007 года Уго Чавес подписал декрет о национализации нефтяных месторождений в бассейне реки Ориноко. Согласно документу, все иностранные компании должны либо освободить месторождения, либо отдать контрольные пакеты их акций госкомпании PDVSA. Такое решение продолжает тенденцию стран-производителей нефти на установление государственного контроля над энергоресурсами. В 2006 - 2007 г. подобные действия были предприняты Боливией, Казахстаном и Россией.
[1] Например, ставки акциза на нефть различных месторождений: ОАО «Роснефть-Пурнефтегаз» –57,042 руб./т, ОА «Татнефть» – 65,340 руб./т, АО «Ухтанефть» - 0,7 руб./т.