Товарные биржи

Содержание Введение Глава 1. Сущность товарной биржи. Понятие и функции товарной биржи Глава 2. Внутренняя организационная структура товарной биржи Глава 3. Понятие юридической стороны деятельности товарной биржи
Глава 4.Сделки, совершаемые на товарной бирже Глава 5. Государственное регулирование деятельности бирж в России Заключение Библиографический список
Введение Тема данной контрольной работы ”Товарные биржы”. Актуальность данной темы заключается в том, что основы рыночной экономики предусматривают полную хозяйственную самостоятельность предприятий и организаций, которые функционируют в народном хозяйстве, вступая при этом в разнообразные производственные, хозяйственные и другие связи. Все эти общественные отношения (как между предприятиями и организациями -- непосредственными товаропроизводителями, так и между ними и государственными и другими органами) нуждаются в правовом регулировании, благодаря которому они приобретают характер правоотношений. Рыночная экономика породила разнообразные организационные формы предприятий: хозяйственные общества, производственные кооперативы, частные, казенные предприятия. Возникла необходимость урегулирования правового статуса объединений предприятий (ассоциаций, корпораций, концернов, консорциумов и тому подобное), установления правового режима свободных (специальных) экономических зон и определения правового режима иностранного инвестирования. Появились новые институты, присущие рыночным условиям ведения хозяйства (банкротство, свобода конкуренции, антимонопольное регулирование). Все большего развития, в том числе благодаря приватизационным процессам, приобретает рынок ценных бумаг. Интеграция Украины в мировую экономическую систему стимулирует развитие международных хозяйственных связей, внешнеэкономической деятельности субъектов предпринимательства. Изменились принципы, на которых строятся отношения государства с субъектами хозяйственной деятельности, государственное регулирование предпринимательства. Все эти факторы предопределяют необходимость не только соответствующего правового регулирования, но и изучения правовых основ хозяйственной деятельности. Переход экономики России к развитым рыночным отношениям во многом зависит от правового обеспечения рыночных реформ, от создания надлежащих условий функционирования субъектов хозяйственной деятельности, от четкого выполнения последними требований действующего законодательства. Российское государство сегодня нуждается в высококвалифицированных специалистах на всех направлениях экономического развития и государственного строительства. Цель работы изучить сущность и особенности товарных бирж. Задачи работы: определить общеправовые нормы биржевого законодательства Российской Федерации, рассмотреть типы и функции товарной биржы. В работе использованы действующие нормативные акты биржевого законодательства Российской Федерации. Статьи о развитии биржевого права, опубликованные в периодических изданиях.
Глава 1. Понятие и функции товарной биржи Товарная биржа представляет собой самостоятельное специализированное учреждение, юридическое лицо, выражающее интересы добровольного объединения коммерческих посредников и их служащих (биржевое общество) для проведения торговых операций в специальном месте, по совместно разработанным и соблюдаемым правилам на (становящимся в силу этого организованным) крупнооптовом товарном рынке. Цель ее - создать механизм управления свободной конкуренцией и уже с ее помощью выявить реальные рыночные цены с учетом изменения спроса и предложения. Товарная биржа - организующая, системообразующая часть рыночной структуры. Задачи биржи - не снабжение экономики сырьем, а организация, упорядочение, унификация рынков сырья. Товарные биржи могут быть классифицированы на виды в зависимости от ряда оснований. В зависимости от характера ассортимента товаров товарные биржи разделяются на узкоспециализированные (предметом торговли на таких биржах является один вид товаров); специализированные (предметом биржевой торговли является, как правило, однотипные группы товаров); универсальные (предметом торговли является широкий ассортимент разнообразных товаров). В зависимости от характера биржевых соглашений выделяют: биржи реального товара, на которых предметом купли - продажи является реальный товар (как произведенный, так и намеченнный для изготовления); фьючерские, на которых осуществляется торговля не реальными товарами, а контрактами на них; опционные, предметом торгов на которых являются только права на покупку или продажу реальных товаров или контрактов на них вдальнейшем; комплексные, на которых заключаются сделки относительно реального товара, а также фьючерские та опционные сделки. В зависимости от степени открытости (возможности участия в торгах) товарные биржи разделяются на открытые (публичные), на которых кроме членов биржи в биржевых операциях могут принимать участие и посетители торгов (постоянные и разовые), и закрытые, на которых право участия в биржевых торгах и заключения биржевых соглашений имеют лишь члены этой товарной биржи. Функции (основные направления деятельности) биржи возникают в первую очередь из понятия этой специальной хозяйственной организации, а именно: * товарная биржа выполняет функцию товарораспределительного канала или механизма, благодаря которому товар распределяется между потребителями по реальной цене; * товарная биржа есть своего рода хозяйничающим субъектом, который организует рынок. Поэтому ее еще называют организованным рынком. Она создает необходимые условия участникам биржевых торгов для их проведении. На бирже осуществляются купля-продажа и обмен товарной массы, что характеризуется взаимозаменяемостью и не нуждается в дополнительном согласовании технических характеристик. Продукция, поступающая на биржу, должна отвечать стандартам; * товарная биржа - это место, где согласовываются спрос и предложение на определенный биржевой товар; * товарная биржа является регулятором цен. Благодаря колебанию биржевого спроса и биржевого предложения здесь не может быть государственного регулирования цен; * товарная биржа стабилизирует цены на биржевой товар. Функция стабилизации цен осуществляется посредством механизма биржевой спекуляции или игры на повышение и снижение цен; * биржа является местом так называемой биржевой котировки цен. Биржевая котировка - это регистрация биржевыми органами курсов цен, которые возникают стихийно, на отдельные биржевые товары (ценные бумаги) с учетом заключенных биржевых соглашений; * биржа осуществляет сбор и обработку рыночной информации, то есть является информационным центром рынка относительно производства биржевого товара, динамики спроса на товары, цен на биржевых и других рынках и тому подобное. Биржа обеспечивает информационное обслуживание своих клиентов, в том числе путем издания биржевого бюллетеня - периодического органа, в котором публикуются курсы цен на товары (ценные бумаги);
* товарная биржа разрабатывает товарные стандарты, устанавливает сорта товаров, регистрирует марки фирм, допущенных к биржевой торговле; * товарная биржа выполняет арбитражные функции, то есть рассматривает споры между членами биржи, а также между членами биржи и их контрагентами. Решения арбитражной комиссии биржи являются обязательными и имеют силу исполнительного документа.
В соответствии с изложенными функциями товарные биржи действуют по определенным принципам, пользуются правами и несут установленные законом обязанности.
Глава 2. Внутренняя организационная структура товарной биржи Основными внутренними документами, регламентирующими деятельность биржи, выступают Устав биржи и Правила биржевой торговли. В Уставе отражены все основные положения, определяющие внутреннюю структуру биржи, взаимоотношения членов биржи и других участников торгов; организационно-правовую форму биржи. Управление биржей осуществляется на демократических началах: высшим органом является собрание акционеров (или участников товарищества). При нормальной работе биржи собрание проводится один раз в год и осуществляет свои функции в определенной Уставом компетенции. Как правило, Общее собрание: рассматривает и утверждает годовые отчеты, баланс, заключение Ревизионной комиссии; анализирует деятельность исполнительного органа - Биржевого совета (Совета директоров); вносит дополнения или изменения в учредительные документы или Положения о Биржевом совете; решает вопросы о дочерних предприятиях (филиалах); избирает Биржевой совет и Ревизионную комиссию. Управление биржей осуществляется как ее членами, так и наемным персоналом. Высшим органом руководства биржи является Совет директоров (управляющих), избираемый членами биржи. В его состав входят как члены биржи, так и несколько директоров – не членов биржи. Политика, правила и нормы биржевой торговли устанавливаются Советом директоров и проводятся в жизнь комитетами , которые состоят из членов биржи, назначаемых Советом директоров или избираемых биржей. Комитеты отвечают перед Советом директоров. Члены комитетов работают без соответствующей оплаты. Они вносят рекомендации и помогают Совету директоров, а также выполняют конкретные обязанности по функционированию биржи, возложенные на них в соответствии с правилами регулирования. Наемный персонал биржи не имеет каких-либо прав по торговле или права голоса. Количество персонала и его обязанности определяются Советом директоров. Персонал выполняет решения и поручения Совета директоров и комитетов, а организационная структура персонала часто соответствует функциям различных комитетов. Комитеты биржи формируются по функциональному принципу. Особо надо отметить котировальную комиссию. Котировальная комиссия (котировальный комитет) работает под председательством одного из своих членов. На комиссию возложена важнейшая задача - котировка цен: фиксация и опубликование цен, выявившихся в результате биржевых операций на данном биржевом собрании. Биржевые котировки являются важным показателем состояния конъюнктуры рынка, поэтому котировка может стать и нередко становится объектом фальсификации как со стороны членов котировальной комиссии, так и биржевиков, прибегающих для этого к заключения фиктивных сделок. Арбитражный комитет (комиссия) назначает арбитров для разрешения споров между членами, а также в случае обращения клиентов-нечленов при возникновении споров между ними и членами биржи. Число комитетов не постоянно и колеблется от 8 до 40. Основные задачи структурных подразделений биржевого аппарата: 1. Центр экономического анализа осуществляет: - контроль за конъюнктурой рынка продукции; - подготовку конъюнктурных обзоров; - анализ технических, экономических и других факторов, способных повлиять на конъюнктуру рынка; - конъюнктурные прогнозы; - платные консультации по экономическим вопросам. 2. Договорно-правовой отдел с арбитражем осуществляет: - оформление договоров между партнерами по сделке; - юридическое оформление сделок, контролирует правильность их осуществление маклерами; - контроль правомерности действий участников торгов; - подготовку дел к рассмотрению их в арбитражной комиссии. 3. Транспортно-тарифный отдел осуществляет: - организацию и обеспечение доставки купленной на бирже продукции; - консультирование продавцов и покупателей по вопросам, связанным с транспортировкой; - подготовку предложений по эффективным способам доставки партии грузов покупателю; - оформление расчетов за доставку грузов. 4. Отдел совершенствования биржевой торговли осуществляет: - анализ уровня развития и состояния торговли на данной бирже; - поиск путей повышения эффективности и качества работы биржи; - разработка и внедрение нововведений, побуждающий биржевой аппарат к более активной деятельности; - изучение опыта организации биржевой торговли в стране и за рубежом. 5. Информационный центр обеспечивает: - получение, хранение и обработку всей циркулирующей информации; - оказание членам и посетителям биржи услуг по проведению необходимых расчетов, а также по информационному обслуживанию. 6. Отдел организации и обеспечения биржевой торговли осуществляет: - содержание биржевого зала в надлежащем порядке; - обеспечение биржи коммерческой информацией; - обеспечение членов биржи необходимыми материалами и условиями для заключения сделки. 7. Административно-хозяйственный отдел осуществляет: - традиционные хозяйственные задачи; - решение задач, связанных с ведением бухгалтерских дел, решение вопросов по оплате труда и кадрам. 8. Маклериат обеспечивает: - осуществление биржевой торговли в биржевом зале; - предоставление маклеров членам биржи для осуществления ими торговых сделок; - оформление сделок; - контроль выполнения обеими сторонами договорных обязательств; - экспертизу партий товаров, поступающих на биржевой торг. Помимо этого существует ряд и других функциональных подразделений товарной биржи: Комитет по приему новых членов рассматривает все обращения о вступлении в члены биржи. Комитет по деловой этике выполняет функцию жюри заседателей по внутренним дисциплинарным вопросам биржи. Наблюдательный комитет рассматривает споры и выносит решения по всем дисциплинарным вопросам, которые ему передает комитет по деловой этике. Контрольный комитет ведет наблюдение за деловой активностью на бирже, величиной открытой позиции (числом заключенных и неликвидированных на конец дня биржевых контрактов),как идет ликвидация контрактов с истекающим сроком поставки, за ходом поставки реального товара по биржевым контрактам, концентрацией биржевых контрактов в руках отдельных фирм, чтобы препятствовать созданию искусственного дефицита товара на складах биржи и манипуляции с ценами.
Комитет по новым товарам изучает возможности торговли новыми товарами на бирже. Ринговый комитет наблюдает за процессом заключения сделок в биржевом кольце. При каждой бирже есть расчетная палата или ликвидационная касса, которая регистрирует все срочные сделки, заключаемые на бирже, и осуществляет безналичный расчет между членами биржи. В некоторых случаях расчетные палаты не входят в состав биржи, а лишь состоят при ней, будучи самостоятельными обществами.
Действующие лица российских бирж Согласно Закону О товарных биржах и биржевой торговле: Закон РФ от 20 февраля 1992 г. № 2383-1// Ведомости Съезда народных депутатов Российской Федерации и Верховного Совета Российской Федерации. 1992. № 18. Ст. 961. все действующие лица российских бирж (без обслуживающего персонала) сведены к двум разрядам. Члены биржи: брокерские фирмы - самостоятельные предприятия; брокерские конторы - филиалы и подразделения; независимые брокеры - индивидуальные предприниматели без образования юридического лица; учредители; акционеры или пайщики; плательщики членских или иных целевых взносов; участники биржевой торговли; Посетители – не члены биржи: постоянные - арендаторы права на участие в биржевой торговли; разовые - временные независимые брокеры. § 1. Члены и не члены товарной биржи Членами биржи могут быть юридические и физические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами. Членами товарной биржи не могут быть: служащие данной или какой-либо другой товарной биржи; предприятия, учреждения и организации, если их руководители (заместители их руководителей или руководители их филиалов и других обособленных подразделений) являются служащими данной биржи; высшие и местные органы государственной власти и управления; банки и кредитные учреждения, получившие в установленном порядке лицензию на осуществление банковских операций, страховые и инвестиционные компании и фонды. При этом указанные учреждения могут быть членами фондовых и валютных секций (отделов, секций) товарных бирж; общественные, религиозные и благотворительные объединения (организации) и фонды; физические лица, которые в силу закона не могут осуществлять предпринимательскую деятельность." (Статья 14 Закона о товарных биржах и биржевой торговли). Члены товарной биржи подразделяются на полных и неполных. Полные члены. С правом на участие в биржевых торгах во всех секциях (отделах, отделениях) биржи и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и на общих собраниях членов секций (отделов, отделений) биржи (ст.15 п.1). Неполные члены. С правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции (отделе отделении) и на определенное учредительными документами бирже количество голосов на общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции (отдела, отделения) биржи (ст.15 п.2). К ним относятся брокеры и дилеры, имеющие право торговать только в одной специализированной секции. Специальные члены. Ввиду формального запрета на полное членство для юридических лиц компании, корпорации и кооперативы, желающие получить доступ в биржевое кольцо, приобретают торговые привилегии и через доверенных брокеров и дилеров, особенно при осуществлении долговременных операций, могут участвовать в торгах практически напрямую. Члены расчетной палаты. Таковыми обычно являются компании и корпорации, торговые дома, финансовые институты, брокерские фирмы. В связи с тем, что расчетные палаты почти всегда функционируют как акционерное общество, они и на бесприбыльных биржах становятся настоящими, но "скрытыми" инвесторами, вкладывая в отличие от некогда существовавших учредителей средства не в организацию торгового места, а в обеспечение бесперебойной работы механизма страхования сделок. Таким образом, инвесторы-собственники не совсем отошли от биржевого дела, они лишь поменяли сферу деятельности и местонахождение. Иногда ими могут быть и частные лица с солидным капиталом. Однако большинство инвесторов - это ассоциированные собственники. Не члены биржи. В эту категорию входят все оперирующие на бирже владельцы брокерских мест, выплачивающие в два раза больший биржевой сбор, нежели полные члены биржи. По своему статусу они напоминают тех, кто на наших биржах называется посетителями. Льготные ставки биржевых сборов и расчетной палаты образуют важное экономическое преимущество, отражающее их финансовый вклад в функционирование биржевого механизма. Им также представляются серьезные скидки при пользовании услугами биржевых служащих и сотрудников, которых, в среднем, на каждого члена приходятся от трех до пяти, что существенно облегчает работу торговых предпринимателей. Состав участников на наших биржах в силу их отставания от современных форм намного сложнее. Преимущественно капиталонакапливающий и частично капиталозащищающий их характер проявляется, прежде всего, в осуществлении и противоборстве пассивных инвесторов-организаторов и собственников торгового места, с одной стороны, а с другой - непосредственных активных торговых предпринимателей, владельцев брокерских контор и фирм. Многие проблемы и потенциальные противоречия развития бирж в нашей стране связаны именно с наслоением акционерно-паевой коммерческой формы организации бирж на собственно биржевой механизм. Наши биржи представляют собой не так уж плохо оборудованный, но чрезмерно дорогой "стадион" инвесторов-учредителей, требующих быстрой окупаемости и высокой прибыльности первоначальных капиталовложений при недостаточном, а порой и просто низком классе самих игроков - торговых предпринимателей. Отсюда непомерно большая цена за услуги сравнительно низкого качества. Здесь же и корень внутреннего раздвоения интересов участников биржи. Сочетание пассивного инвестора с неумелым торговым предпринимателем на капиталонакопляющей бирже, равно как и хрупкий баланс сил относительно ослабевающих капиталовкладчиков и проявляющих признаки профессионализма брокеров и дилеров на капиталозащищающей бирже, - все это неминуемо порождает, хотя и в неравной мере, неизбежные трения, связывая свободу действий обеих сторон. Чтобы правильно оценить роль и значение каждого из участников наших бирж, следует подробно остановиться на их характеристике. В соответствии со статьей 14 Закона под членами биржи понимаются две группы лиц. Первые - это участники акционерных обществ или товариществ с ограниченной ответственностью, то есть инвесторы, вложившие средства в формирование уставного капитала биржи. Вторые - торговые предприниматели, или члены биржи, внесшие членские или иные целевые взносы в имущество биржи. Провозглашение равенства прав инвестора и торгового предпринимателя - важнейшее достижение Закона. Но от декларации до действительного равноправия нужно пройти долгий путь. Поэтому полезно разобраться, во-первых, в том, как возникло имеющееся неравенство. И на этой основе выявить реальные направления достижения искомого равенства. Сначала проследим и оценим то, что уже сложилось до принятия Закона.
Если брокерская контора создана как структурное подразделение организации - участника АО или ТОО, то ее руководители, назначенные собственниками акции-паев, по сути дела, остаются несамостоятельными управляющими, лишь частично выполняющими предпринимательские функции. При создании самостоятельной брокерской фирмы, которая самоорганизуется как АО или ТОО, торговые предприниматели являются собственниками капитала конторы, но, купив брокерское место, не являются акционерами или пайщиками биржи. Наконец, часто независимые брокерские фирмы, в основном занятые внебиржевой деятельностью, приобретают акции или паи биржи. Тогда они становятся одновременно инвесторами и торговыми предпринимателями как на бирже, так и в брокерской фирме. В свою очередь акционеры, создавшие и эксплуатирующие самостоятельную брокерскую фирму, из пассивных инвесторов превращаются в активных капиталовкладчиков торговых предпринимателей.
Столь сложное сочетание комбинаций проистекает из первоначальной коммерческой направленности большинства наших бирж, где АО и ТОО наслаиваются на должную быть бесприбыльной структуру собственно биржевого механизма. Именно поэтому необходимо тщательно проанализировать состав участников АО или ТОО. § 2. Учредители товарных бирж К учредителям относятся инициаторы создания биржи, подписавшие учредительное соглашение, внесшие первоначальные взносы, которые в АО должны составлять не менее 50% номинала акции, а в ТОО - не менее 30% ранее и сейчас 50% стоимости паевого свидетельства. Оплата этих взносов производится в течение месяца. На вновь создаваемых западных биржах для основателей обычно ограничивались 3-5% от разрешенного к подписке капитала общества. §3. Акционеры или пайщики. В принципе таковыми должны быть лица, оплатившие либо первоначальный взнос, либо сразу всю стоимость акций или пая, но вступившие в биржевое сообщество позднее учредителей. Акционеры становятся полноправными сособственниками имущества биржи как АО и пайщики, ТОО. Они также могут участвовать в управлении ею, обретают те же права, что и учредители, за исключением первоочередности получения дивиденда. Однако, в чистом виде такая категория участников биржи, напоминающая западный аналог на переходном этапе от капиталострахующей к капиталоэкономящей модели, возникает у нас только при организации ее в форме АО закрытого типа, как в частности, на Калининградской товарно-фондовой бирже. В случае АО закрытого типа или ТОО возникает известная путаница. Ииначе говоря, акционерами признаются те учредители, которые полностью оплатили свой взнос. Однако акционерами могут стать и те, кто приобрел полностью акции учредителей, не пожелавших окончательно рассчитаться с обществом. § 4. Посетители Наличие группы посетителей составляет отличную особенность старых и новых отечественных бирж от западных образцов. Традиции не утрачиваются даже после многих лет господства "безбиржевой" экономики. Не менее показательно и то, что старые русские биржи, будучи открытыми рынками, а в то же время имели и корпоративное устройство. Наши предшественники были откровеннее. Они прямо говорили о смешанном характере русской биржи. Ведь объявление биржи закрытой и одновременный допуск на нее посетителей, нарушающих монополию брокеров на ведение торгов, то есть то, что раньше именовалось корпоративным устройством, в принципе несовместимы. Различия в толковании понятия "посетитель" на старых и новых биржах позволяет еще глубже уточнить вопрос. Раньше те, кто посещал биржу, назывались посетителями биржевого собрания. Теперь понятие "биржевое собрание" трактуется как то, что в США называется "торговая сессия" или "торги". Отсюда начинается нестыковка смысловой нагрузки. В старом варианте посетители делились так: случайные, эпизодически бывавшие на торгах; временные, имевшие допуск на определенный период; постоянные в двух видах: несамостоятельные, действовавшие от чужого имени, и самостоятельные, выступавшие от своего имени. Только самостоятельные платили ежегодный взнос в пользу биржи и назывались платными посетителями. Стать таковыми могли лишь владельцы торговых прав, а именно самостоятельные купцы или их уполномоченные и представители акционерных обществ, товариществ и торговых домов. Они являлись членами биржевого общества. Формула была такова: участники биржевого собрания бесплатные посетители-члены биржевого общества, имевшего корпоративное устройство. На американских биржах не члены платят повышенный (обычно двукратный) биржевой сбор. У нас же - только обычный, ибо за допуск в биржевое кольцо единовременно вносят круглую сумму. Несмотря на указанное различие, по экономической сущности их положение очень близко. Наши посетители и американские не члены суть арендаторы брокерских мест или мест в биржевом кольце. Вместе с тем постоянные посетители в отличие от членов бирж является временными владельцами брокерских мест, так как раз в три раза должны переоформлять свое право. Разовый посетитель является временным брокером, то есть пользователем места в биржевом кольце. Поскольку ему не нужно платить за пользование имуществом и прочими элементами деятельности брокерской конторы, как это делает постоянный посетитель, ее арендующий или вынужденный нести расходы на ведение биржевых операций и содержание персонала самостоятельно, то разовый посетитель подобен заплатившему за себя стажеру, который может просто практиковаться в работе в кольце. На наших биржах постоянные, ни разовые посетители не могут быть признаны их членами. Они представляют некое переходное состояние, близкое к положению брокеров, маклеров и дилеров. Последних нельзя относить к членам биржи, так как они - особого рода наемные работники брокерской конторы, которая сама член биржи. В наших условиях торговым предпринимателем реально выступает чаще всего брокерская фирма как юридическое лицо. Сами брокеры, маклеры и дилеры частично выполняют предпринимательские функции, особенно когда действуют по сделкам, дающим дополнительную торговую прибыль. Не будучи членами биржи, посетители являются участниками торгов, то есть, деятельности непосредственно в биржевом кольце, где с ними находятся брокеры, дилеры и маклеры и куда могут всегда быть допущены либо сами, либо полномочные представители членов биржи - учредителей, акционеров или пайщиков, плательщиков взносов. Для обеспечения работы торгов необходим обслуживающий персонал, в котором тоже необходимо различать две главные группы. Первая - это служащие брокерских контор и фирм. Имеются в виду лица, работающие по трудовому договору помощниками официальных брокеров и не имеющие права самостоятельно заключать сделки. По отношению к ним брокер в кольце становится работодателем, в чём еще раз проявляется его, хотя и частичная, но предпринимательская функция. Вторая - это сотрудники операционного зала (работники различных служб бирж и ее подразделений, имеющих прямое отношение к организации биржевой торговли).
Естественно, что представленный состав участников из сферы биржевой деятельности не может вобрать в себя многообразие вариаций, имеющихся на различных товарных биржах.
Глава 3. Понятие юридической стороны деятельности товарной биржи Под юридической стороной подразумевается существование официально зарегистрированного объединения, будь то в форме акционерного общества или товарищества (общества) с ограниченной ответственностью. В эти общества входят капиталовкладчики, коммерческие посредники, использующие как собственное, так и арендованное имущество. В странах со зрелой рыночной экономикой обычно в акционерном обществе (компании) имущество становится неделимой собственностью общества, а в обществе с ограниченной ответственностью (партнерстве) - складочным капиталом, который можно возвращать участникам и в денежной, и в натуральной форме. Экономическая подоплека такого различия состоит в том, что биржи, организуемые в виде акционерных обществ, обычно создаются для расширения дела и должны реинвестировать часть полученной прибыли, которая образуется из совместно разработанного акционерами дохода, не поступающего в распределение по дивидендам и, таким образом, превращающегося в неделимую собственность общества как юридического лица.
Биржа с недостаточным исходным капиталом чаще всего регистрируется как товарищество (общество) с ограниченной ответственностью, что означает необходимость распределения большей части прибыли между участниками. В таком случае происходит наращивание индивидуальных паев. При ликвидации общества или при выходе из него они передаются каждому либо в денежной, либо в натуральной форме, а также в обеих одновременно. По отношению к общему биржевому имуществу (как складочному на время, так и неделимому) все члены биржи выступают совладельцами или соиспользователями, но одновременно остаются конечными собственниками внесенных вкладов и извлекаемых доходов. В западных странах они образуют коллектив (сообщество) чаще всего физических, но иногда и юридических лиц, то есть отдельных граждан и организаций, получающих торговую прибыль в виде биржевых и брокерских комиссионных сборов. Там же. С. 18. Глава 4.Сделки, совершаемые на товарной бирже На бирже совершается два основных вида сделок: сделки на реальный товар и срочные (фьючерсные) сделки. § 1. Сделки на реальный товар Они завершаются переходом товара от продавца к покупателю, то есть сдачей-приемкой реального товара на одном из биржевых складов. Это означает, что продавец, продавший товар, обязан иметь этот товар в наличии и фактически поставить его в обусловленный контрактом срок. Сделки на реальный товар в зависимости от срока делятся на сделки "кэш" или "спот" с немедленной поставкой и сделки "форвард" с поставкой в будущем. § 2. Срочные (фьючерсные) сделки В отличие от сделок на реальный товар не предусматривают обязательства сторон поставить или принять реальный товар, а предполагают куплю и продажу прав на товар (бумажные сделки). Фьючерсный контракт не может быть просто аннулирован, или ликвидирован. Если он заключен, то может быть ликвидирован либо путем заключения противоположной сделки с равным количеством товара, либо поставкой обусловленного товара в срок, предусмотренный контрактом. При срочных сделках покупатель не рассчитывает получить покупаемые им ценности, а продавец - передать продаваемые им ценности. Результатом таких сделок является не передача реального товара, а уплата или получение разницы между ценой контракта в день его заключения и ценой в день исполнения. § 3. Арбитражные сделки Совершаются с целью получения прибыли за счет разницы в котировках на биржах в разных странах. § 4. Опционы Особо выделить мне хотелось бы такой вид биржевых сделок как опционы и написать несколько самых важных понятий, связанных с ними. Под опционами понимают особый вид биржевых сделок с ограниченными по сравнению с обычными фьючерсными операциями риском. Это договорное обязательство купить или продать определенный вид ценностей или финансовых прав по заранее установленной цене в пределах согласованного периода. В обмен на получение такого права покупатель опциона уплачивает его продавцу определенную сумму ( премию ) . В прошлом опционы назывались сделками с премией, привилегиями, гарантиями от убытков, гарантиями от повышения и от снижения цен. На товарных биржах опционы могут заключаться с товарами и фьючерсными контрактами. Цели участников биржевых операций Заключая сделки на бирже, их участники могут преследовать следующие цели: покупку реального товара; осуществление спекулятивных операций; хеджирование (страхование от возможного изменения цен). § 1. Покупка и продажа реального товара. Эти сделки совершаются: производителями с целью реализации выпускаемых ими товаров; потребителями - с целью обеспечения себя необходимыми товарами, в основном сырьем для дальнейшей переработки; торговцами - с целью дальнейшей перепродажи товаров конечным потребителям. § 2. Спекулятивные операции Совершаются на бирже с целью получения прибыли от купли-продажи биржевых контрактов в результате разницы между ценой биржевого контракта в день заключения и ценой в день его исполнения при благоприятном для одной из сторон (продавца и покупателя) изменении цен. § 3. Операции хеджирования. Фьючерсные сделки обычно используются для страхования - хеджирования от возможных потерь в случае изменения рыночных цен при заключении сделок на реальный товар. Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Механизм хеджирования основан на том, что изменение рыночных цен на фьючерсы одинаковы по своим размерам и направлению. На самом деле эти цены не всегда одинаковы, однако пределы их колебаний примерно одни и те же. Разница между ценой на контракт реального товара и ценой на фьючерсный контракт называется базисом. Глава 5. Государственное регулирование деятельности бирж в России Государственное участие в регулировании деятельности биржевого рынка необходимо, поскольку этот рынок является очень масштабным и рискованным для экономической безопасности страны. Особенно активную роль государство должно выполнять на начальных этапах становления этого рынка в стране, т.к. только оно может "запустить" это рынок в его цивилизованной безопасной форме. Маневич В. Указ. соч. С. 19. Основные функции государства в регулировании: а) идеологическая и законодательная (концепция рынка, программа ее реализации и т.п.; б) концентрация ресурсов на цели создания рынка и его инфраструктуры; в) установление "правил игры" (требований к участникам, операционных и учетных стандартов);
г) контроль за финансовой устойчивостью и безопасностью рынка, контроль за соблюдением правовых и этических норм, применение санкций); д) создание системы информации о состоянии рынка и обеспечение ее открытости для инвесторов; ж) предотвращение негативного воздействия на рынок других видов государственного регулирования (монетарного, валютного, фискального, налогового);
Всю эту контролирующую и иную деятельность по регулированию бирж проводят государственные органы (см. Приложение № 1 Основные государственные органы, регулирующие деятельность всех видов бирж в России на федеральном уровне) Заключение Современный этап развития экономических отношений показал, что биржи, и биржевой механизм торговли прочно утвердились в качестве одного из самых главных механизмов совершения торговых операций. На самом деле любая биржа является лишь логическим развитием и упорядочением другой вспомогательной торговой структуры - рынка. Основная проблема, которая стояла на пути увеличения торговых оборотов рынков, была успешно преодолена на бирже. Этой проблемой являлось наличие продаваемого товара. Торговый механизм биржи построен таким образом, что для самого факта заключения сделки не обязательно наличие товара в непосредственной близости к покупателю и продавцу. Абстракционизм торговых отношений биржи развился настолько, что на практике (а на некоторых биржах часто только так и происходит) случается, что товаром, на который заключается сделка, не располагает продавец или этот товар вообще не существует в природе. Эта ключевая идея отсутствия продаваемого товара позволила увеличить торговые обороты бирж до потрясающих размеров, сравнимых с валовыми внутренними продуктами развитых стран. Ход развития российской биржевой деятельности делает насущной задачу коренного совершенствования биржевого законодательства. Наличие в течение многих десятилетий запрета на осуществление биржевой деятельности не могло не отразиться на качестве правовых актов отечественного биржевого законодательства, ряд которых не всегда последователен и юридически безупречен. Негативное влияние на правовую ситуацию в данной области оказывает и отсутствие в России системного подхода к институту биржевого права. Правовая основа, необходимая для успешного развития биржевого дела страны зависит от уровня его развития. В настоящий период российское биржевое законодательство - это законодательство переходного периода. С переходом к рынку, когда выявится оптимальный тип биржевой организации, потребуется новый закон, фиксирующий сложившиеся формы организации биржи и биржевого торга. В сложившейся ситуации некоторым авторам представляется необходимым в первую очередь достичь единообразного уровня нормативного обеспечения отдельных биржевых рынков (товарного, валютного, фондового), а за подзаконными актами закрепить регулирование отдельных вопросов биржевой деятельности, например порядка совершения отдельных видов биржевых сделок (фьючерсных, опционных и других). В законодательстве следует скрупулезно регламентировать права и обязанности участников биржевых операций, тщательно разрабатывать систему административно-ведомственного контроля бирж, а также правовые гарантии самостоятельности бирж и участников биржевых операций.
Библиографический список 1. Гребнев Л.С., Нуреев Р.М. «Экономика» Москва, Издательство «Вита», 2000 г. 2. Ефимова Е.Г. «Экономическая теория» Москва, «Флинта», 2004 г. 3. Ильин С.С.,Маренков И.А.«Основы экономики» Москва, «феникс», 2004 г. 4. Николаева И.П. «Экономическая теория» Москва, «Проспект», 2006 г. 5. 37. Чуркин А. Фондовая биржа в системе гражданских правоотношений //Предпринимательство и гражданское право.- 2003,- N2- С.47-50. 6. О товарных биржах и биржевой торговле: Закон РФ от 20 февраля 1992 г. № 2383-1// Ведомости Съезда народных депутатов Российской Федерации и Верховного Совета Российской Федерации. 1992. № 18. Ст. 961. 7. Анурдцев О. Товарные биржи: от забвения к возрождению// Материально-техническое снабжение. 1990. № 11. С. 7-10. 8. Васильев Г.А., Каменева Н.Г. Товарные биржи. М., Высшая школа, 1991. С. 25. 9. Иванов К.В. Товарные биржи - вчера и сегодня. М.: Златоцвет, 1992. С. 34, 43, 45, 58, 61, 62, 67. 10. Кадры и технологии будут определять успех на рынке фьючерсов// Финансовые известия. 1995. 27 апреля. 11. Кольцова Н. Информационное обеспечение// Журнал для акционеров. 1995. N4. С. 33, 36. 12. Корнеев В., Кузьменко М., Киселев В. Товарные биржи: новые "снабы" или инструменты рынка?// Материально-техническое снабжение. 1991. N 6. С. 12. 13. Маневич В. Функции товарной биржи и основные направления биржевой политики в условиях перехода к рынку// Вопросы экономики. 1991. № 10. С. 15-17, 19. 14. Попов Д. Торги на биржах: Москва - Челябинск, далее - везде// Рынок. 1991. N 8. С. 18. 15. Портфель делового человека. Биржевой портфель. М.: Соминтэк, 1993. С. 34. 16. Рожков М. Котировка цен. Теория и практика// Материально техническое снабжение. 1990. № 11. С. 21, 22, 24. 17. Самоварщикова О. Новые возможности товарного фьючерса// Экономика и жизнь. 1996. N44. С. 7-9. 18. Сборник информационных материалов по товарным биржам. М., 1990. С. 9, 22, 31, 44, 48. 19. Столяров А. Товарная биржа - важнейший элемент саморегулирования рынка// Рынок. 1991. N 12. С. 17, 18. 20. Фролова А. Игра по правилам выгодна всем// Экономика и жизнь. 1996. N7. С. 5-7. 21. Яковлев А.А. К становлению советских товарных бирж// Экономические науки. 1991. № 11. С. 28-3