Анализ финансо-хозяйственной деятельности (на примере КОМЗ-Экспорт)

1. Сущность и назначение анализа. Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствования и государства и использования их на цели производства. Любой бизнес начинается и функционирует на базе информации о том:
Ø Каковы должны быть оптимальная величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющие достичь поставленные предприятием цели и задачи Ø Где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав Ø Как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия. Все эти вопросы решаются в рамках финансового анализа Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющей целью оценить финансовое состояние предприятия, а именно: Ø Оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия. Ø Оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового обеспечения Ø Выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации Ø Спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов. Финансово-экономическое состояние – важнейший критерий деловой активности и надежности предприятия, определяющий его конкурентоспособность и потенциал в эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности. Оно характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источников их формирования (пассивов). Финансово-экономическое состояние – важнейшая характеристика надежности, конкурентоспособности, устойчивости предприятия на рынке. Собственников средств предприятия прежде всего интересует увеличение или уменьшение доли собственного капитала, эффективность использования ресурсов. Кредиторы и инвесторы обращают внимание на целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата денег, доходность вложения своих капиталов. Поставщики и клиенты заинтересованы в платежеспособности предприятия, наличии ликвидных средств и т.п. Экономический потенциал предприятия может быть оценен двояко: с позиции имущественного положения предприятия и с позиции его финансового положения. Обе эти стороны финансово-хозяйственной деятельности взаимосвязаны – нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения и наоборот. Так, неоправданное омертвление средств в неходовых товарах, дебиторской задолженности может повлиять на своевременность текущих платежей, а неоправданный рост заемных средств привести к необходимости сократить имущество предприятия для расчетов с кредиторами. Основным источником информации для анализа финансово-экономического состояния предприятия являются данные бухгалтерского учета. Именно бухгалтерский учет отражает реальные процессы производства, обращения, распределения и потребления, всесторонне характеризует имущественное и финансовое состояние предприятия, служит основой для планирования его деятельности. Взяв за основу учетную информацию, можно предусматривать показатели развития и выявлять резервы повышения эффективности развития производства. Анализ финансово-экономического состояния предприятия целесообразнее проводить в динамике за два и более лет, если деятельность предприятия имеет сезонный характер, то подобный анализ необходимо проводить в разрезе по кварталам. Укрупненно можно выделить следующие направления проведения анализа · вертикальный и горизонтальный анализ баланса, структура активов и пассивов · ликвидность и платежеспособность · признаки и общая динамика финансовой устойчивости · деловая активность · структура затрат на производство и реализацию продукции · прибыль и рентабельность Для анализа необходимы данные форм бухгалтерской отчетности: А) бухгалтерский баланс – форма №1 Б) отчет о прибылях и убытках – форма №2 В) пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках: Ø сведения о затратах на производство и реализацию продукции, работ, услуг форма №5-З Ø отчет о движении капитала – форма №3 Ø отчет о движении денежных средств – форма №4 Ø приложение к бухгалтерскому балансу – форма №5 2. Вертикальный и горизонтальный анализ баланса.
Анализ финансово-экономического состояния предприятия начинается с изучения бухгалтерского баланса, его структуры, состава и динамики. Бухгалтерский баланс – это информация о финансовом положении хозяйствующей единицы на определенный момент времени, отражающая стоимость имущества предприятия и источников их финансирования. Элементами информации о финансовом состоянии предприятия, отраженной в бухгалтерском балансе, являются активы, обязательства и капитал. Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности. Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста. Активы – это имущество, в которое инвестированы деньги. Статьи активов располагают обычно в зависимости от степени ликвидности (подвижности) имущества., т.е. того, насколько быстро данный вид актива может приобрести денежную форму. Пассив бухгалтерского баланса отражает: ü источники финансирования средств предприятия, отражающие величину средств, вложенных в хозяйственную деятельность предприятия ü степень участия в создании имущества предприятия. Пассив баланса делится на обязательства и капитал. Обязательство – это существующая на отчетную дату задолженность организации, которая является следствие свершившихся проектов ее хозяйственной деятельности и расчеты по которой должны привести к оттоку активов. Обязательство может возникнуть в силу действия договора или правовой нормы, а так же обычаев делового оборота. Погашение обязательств предполагает обычно отток соответствующих активов в виде выплаты денежных средств или передачи других активов. Погашение обязательств может так же происходить в форме замены обязательств одного вида другим, преобразования обязательств капитал, снятия требований со стороны кредитора. Капитал – это вложения собственника и прибыль, накопленная за время деятельности организации. При определении финансового состояния предприятия величина капитала определяется как разница между активами и обязательствами.
Основные формы бухгалтерской отчетности неудобны для использования в аналитических целях. Для упорядочения активов и пассивов баланса произведем агрегирование баланса по основным структурным составляющим. Активы сгруппируем по степени их ликвидности (способности перевода в денежный эквивалент).:
Ø внеоборотные активы – наименее ликвидная часть активов Ø материальные запасы с НДС – активы средней степени ликвидности Ø дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства – наиболее ликвидная часть активов. Пассивы разделим на собственный капитал организации (капитал и резервы) и обязательства предприятия (краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность) Проведем анализ на базе конкретного предприятия. Баланс и все необходимые для анализа бухгалтерские документы приведены в Приложении №1, при проведении анализа желательно изображать динамику изменения полученных данных графически. Выявить основные положительные и отрицательные моменты развития и изобразить их для наглядности на диаграммах. Уплотненный аналитический баланс предприятия в динамике за 2000-2002 год представлен в таблице №1 Таблица №1 Структура активов и пассивов» в динамике за 2000-2002 годы. тысяч рублей
АКТИВ
01.01.01
01.01.02
абс. откл.
01.01.03
абс. откл. Внеоборотные активы 8 538 26 716 18 178 27 663 19 125 в % к итогу 24,7% 28,0% 21,8% в % к началу периода 312,9% 324,0% Материально-производственные запасы 22 347 56 926 34 579 83 257 60 910 в % к итогу 64,6% 59,8% 65,6% в % к началу периода 254,7% 372,6% Ликвидные активы 3 699 11 616 7 917 15 987 12 288 в % к итогу 10,7% 12,2% 12,6% в % к началу периода 314,0% 432,2% ИТОГО имущества 34 584 95 258 60 674 126 907 92 323 Таблица №1 (продолжение) ПАССИВ Краткосрочные обязательства 26 793 43 699 16 906 70 627 43 834 в % к итогу 77,5% 45,9% 55,7% в % к началу периода 163,1% 263,6% Долгосрочные обязательства 0 0 0 0 0 Собственный капитал 7 791 51 559 43 768 56 280 48 489 в % к итогу 22,5% 54,1% 44,3% в % к началу периода 661,8% 722,4% ИТОГО источников имущества 34 584 95 258 60 674 126 907 92 323 в % к началу периода 275,4% 367,0% Собственные оборотные средства -747 24 843 28 617 Самым первым и важным фактором, характеризующим финансовое состояние предприятия является тот факт, общая сумма имущества за анализируемый период увеличилась на 367% (92,3 млн.р.), валюта баланса на 1.01.2003 года составляет 126,9 млн.р. Оценивая структуру активов баланса предприятия, следует отметить, что наше предприятие - это промышленное предприятие, на котором процесс производства продукции не носит сезонного характера и требует больших постоянных запасов сырья и материалов. Этот факт объясняет структуру актива баланса (см. Диаграмму №1)
Наименее ликвидная часть активов – внеоборотные активы за анализируемый период увеличились более чем в три раза и занимают в структуре предприятия на 1.01.03 - 22% (27,7 млн.р.) против 25% (8,5 млн.р.) на 1.01.00г. увеличение суммы внеоборотных активов произошло за счет увеличения стоимости основных средств (расширение производства) с 5,9 млн.р. до 25,6 млн.р. (см. диаграмму №2) Структура оборотных активов представлена в Таблице №2. (см. Диаграммы №№ 3,4) Таблица №2 Структура оборотных активов в динамике за 2000-2002гг. тысяч рублей Оборотные активы, тыс.р.
01.01.01
01.01.02
01.01.03 Денежные средства 349 236 904 удельный вес в оборотных активах, % 1% 0% 1% темп роста, % 126% 68% 383% Дебиторская задолженность 3 350 11 380 15 083 удельный вес в оборотных активах, % 13% 17% 15% темп роста, % 275% 340% 133% Запасы 22 347 56 926 83 257 удельный вес в оборотных активах, % 86% 83% 84% темп роста, % 269% 255% 146% Всего текущих активов 26 046 68 542 99 244 Активы средней степени ликвидности – материально-производственные запасы занимают на конец отчетного периода 84%, сумма их увеличилась в 3,7 раза - с 22,3 млн.р. до 83,3 млн.р. При этом наибольший удельный вес в структуре запасов занимают сырье и материалы (60% - 13,3 млн.р. на 1.01.01г и 55% - 45,6 млн.р. на 1.01.03г) Затем идут затраты в незавершенном производстве (22% – 5 млн.р на 1.01.01 и 27% на 1.01.03 – 22,5 млн.р.) и готовая продукция (11% - 2,5 млн.р. и 10% 13,4 млн.р.) Как основную тенденцию изменения структуры активов, следует отметить увеличение наиболее ликвидной части активов – дебиторской задолженности и денежных средств более чем в четыре раза на 12,3 млн.р. За анализируемый период дебиторская задолженность выросла с 3,4млн.р. до 15,1 млн.р., денежные средства – с 349 т.р. до 904 т.р. Динамика изменения пассивов предприятия представлена в Таблице №3 и на Диаграмме № 5 Таблица №3. Структура пассивов в динамике за 2000-2002гг. тысяч рублей Наименование показателя
01.01.01
01.01.02
01.01.03 Собственный капитал 7 791 51 559 56 280 Долгосрочные пассивы - - - Краткосрочные кредиты и займы 10 850 13 881 42 215 Кредиторская задолженность 15 943 28 936 28 412 Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов - 882 - Всего пассивов 34 584 95 258 126 907 Как основную положительную тенденцию изменения пассивов предприятия следует отметить увеличение суммы и доли собственного капитала. , Собственный капитал предприятия за анализируемый период вырос в 7,2 раза – с 7,8 млн.р. до 56,3 млн.р. и сотавил 44,3% в общей сумме пассивов против 22,5% на начало периода (см. Диаграммы №№ 6,7).
Кредиторская задолженность выросла на 78% с 15,9 млн.р до 28,4млн.р., при этом удельный вес ее в пассивах снизился с 48,1% до 22,4%. Для пополнения оборотных средств предприятие пользуется заемными средствами. Доля кредитов и займов в пассивах предприятия занимает около 30%, величина их выросла за последние три года на 31,4млн.р. и составляет по состоянию на 1.01.03 42,2 млн.р. При этом как один из положительных моментов следует отметить тот факт, что предприятие имеет хорошую репутацию и имеет возможность взятия кредитов со сроком погашения больше года. Величина последних за анализируемый период выросла с 6,6 млн.р. до 24 млн.р.
Структура собственного капитала предприятия представлена в Таблице №4 Таблица № 4 Структура собственного капитала в динамике за 2000-2002гг.
Структура собственного капитала
01.01.01
01.01.02
01.01.03 Уставный капитал 3 538 3 538 4 420 в % к итогу 45% 7% 8% в % к началу периода 100% 125% Добавочный капитал 0 38 808 38 808 в % к итогу 0% 75% 69% в % к началу периода 1097% 1097% Резервный капитал, образованный в соответствии с учредительными документами 0 531 663 в % к итогу 0% 1% 1% в % к началу периода 15% 19% Нераспределенная прибыль прошлых лет 540 8 682 6 693 в % к итогу 7% 17% 12% в % к началу периода 245% 189% Непокрытый убыток прошлых лет 0 0 0 Нераспределенная прибыль отчетного года 3 713 0 5 696 в % к итогу 48% 0% 10% в % к началу периода 0% 161% Непокрытый убыток отчетного года 0 0 0 ВСЕГО СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ 7 791 51 559 56 280 За анализируемый период уставный капитал предприятия увеличился на 25% и составляет 4,4 млн.р (8% в собственном капитале против 45% на 1.01.01) (см. диаграммы №№ 8, 9) Основной причиной увеличения собственного капитала является тот факт, что результате эмиссии акций в 2002 году в структуре собственного капитала появился добавочный капитал в размере 38,8 млн.р. (69% в структуре собственного капитала). Необходимо отметить, что в структуре собственного капитала непрерывно растет доля нераспределенной прибыли – с 4,3млн.р. (55% в собственном капитале) на начало анализируемого периода до 12,4 млн.р. (22%) на 1.01.03г. В 2001 году в соответствии с учредительными документами на предприятии был создан резервный фонд, который по состоянию на 1.01.03г. составляет 663 т.руб. Кредиторская задолженность предприятия за анализируемый период снизилась в 1,78 раза (на 12,5 млн. р.) (см. Таблицу № 5) Таблица №5. Структура кредиторской задолженности в динамике за 2000-2002гг. тысяч рублей
Структура кредиторской задолженности
01.01.01
01.01.02
01.01.03
Кредиторская задолженность 15 943 28 936 28 412 в том числе: поставщики и подрядчики 6 575 1 399 18 668 удельный вес в общей сумме , % 41,2% 4,8% 65,7% задолженность перед бюджетом 1 638 1 492 849 удельный вес в общей сумме , % 10,3% 5,2% 3,0% задолженность перед государственными внебюджетными фондами 305 642 755 удельный вес в общей сумме , % 1,9% 2,2% 2,7% прочие кредиторы 24 29 1 удельный вес в общей сумме , % 0,2% 0,1% 0,0% векселя к уплате 985,0 9 119,0 0,0 удельный вес в общей сумме , % 6,2% 31,5% 0,0% задолженность перед персоналом организации 511 1 551 1 137 удельный вес в общей сумме , % 3,2% 5,4% 4,0% авансы полученные 5 905 14 704 7 002 удельный вес в общей сумме , % 37,0% 50,8% 24,6% В структуре кредиторской задолженности радикальных изменений не произошло. Наибольший удельный вес в кредиторке занимает, как это и свойственно для предприятий промышленности, задолженность поставщикам и подрядчикам 18,7 млн.р. (65,7% в задолженности) на конец анализируемого периода. На втором месте стоят авансы полученные – 7млнн.р. (24,6% в кредиторке ) на 1.01.03г.
Самым важным показателем, характеризующим структуру баланса предприятия, является собственные оборотные средства – та сумма денежных средств предприятия, которая реально находится в обороте. Она рассчитывается как разница между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. На начало анализируемого периода дефицит собственных оборотных средств предприятия составлял 747т.р. за три года ситуация изменилась – в настоящий момент величина собственных оборотных средств предприятия составляет 28,6 млн.р.(см. Диаграмму №9) Именно преобладание в структуре баланса предприятия оборотных активов над обязательствами и увеличение величины собственных оборотных средств объясняет положительную динамику изменения показателей, характеризующих ликвидность и финансовую устойчивость предприятия в анализируемом периоде 3. Анализ ликвидности и платежеспособности. Задание теста: Проверить соответствие показателей ликвидности баланса предприятий и организаций рекомендуемым (эталонным) значениям, соответствующим по экспертным оценкам нормальному режиму функционирования на рынке. Ликвидность – это способность хозяйствующей единицы покрывать свои ежедневные затраты и выполнять краткосрочные обязательства по мере наступления срока их оплаты, а мера покрытия заимствованных средств понимается как платежеспособность. Другими словами, платежеспособность – это способность выполнять свои обязательства, используя свои активы. Баланс предприятия считается ликвидным, когда оно в состоянии рассчитаться по своим срочным обязательствам путем реализации оборотных активов Диагностика ликвидности активов включает в себя расчет и оценку изменения следующих финансовых коэффициентов:
Показатель
Назначение
Расчетная формула 1. Коэффициент общей ликвидности Позволяет установить, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства Текущие активы/ краткосрочные обязательства: 290 / (610+620+630+660) 2. Коэффициент текущей ликвидности Характеризует ту часть срочных обязательств, которая может быть погашена за счет текущих активов без долгосрочной дебиторской задолженности Оборотный капитал –дебиторская задолженность со сроком погашения более 1 года / краткосрочные обязательства: [290-(220+230)] / (610+ 620+ + 630 + 660) 3. Коэффициент абсолютной ликвидности Показывает, какая часть краткосрочных обязательств будет погашена немедленно Денежные средства / краткосрочные обязательства: 260 / (610+620+630+660) 4. Коэффициент срочной ликвидности Показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайший период времени Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения/ краткосрочные обязательства: ( 250 + 260 ) / ( 610 + 620 + + 630 + 660) 5. Коэффициент промежуточной ликвидности (ликвидность средств в обращении) Показывает долю наиболее ликвидной части в составе оборотного капитала Дебиторская задолженность со сроком погашения до 1 года + денежные средства + краткосрочные финансовые вложения/ краткосрочные обязательства: (240+250+260) / (610+620+ +630+660) 6. Коэффициент материального покрытия Характеризует степень зависимости ликвидности от наличия материально-производственных запасов и затрат Материальные оборотные средства / краткосрочные обязательства 210 / (610+620+630+ 660)




Рекомендуемые (исходя из нормального режима функционирования) значения показателей ликвидности для предприятий и организаций различных отраслей народного хозяйства:


Наименование
Рекомендуемые значения.
Показателей
Пред-приятия про-мыш-ленно-сти
Строи-тельно-монтаж-ные органи-зации
Пред-прия-тия связи
Торго-во-пос-редни-ческие органи-зации
Финан-совые компа-нии
1 Коэффициент общей ликвидности
1,5¸2,0
2,0¸3,0
>1,0
>1,0
>1,0
2 Коэффициент текущей ликвидности
1,0¸2,0
>1,0
>1,0
>1,0
>1,0
3 Коэффициент абсолютной ликвидности
0,1¸0,3
0,1¸0,3
0,3¸0,5
0,2¸0,4
>0,4
4 Коэффициент срочной ликвидности
0,2¸0,4
>0,2
>0,3
>0,3
>0,5
5 Коэффициент промежуточной ликвидности
0,3¸0,7
0,3¸0,7
0,7¸1,0
0,5¸0,8
>0,7 6 Коэффициент материального покрытия
0,5¸1,0
0,4¸0,7
>0,3
>0,3
>0,2
Определение отклонений фактических показателей баланса предприятий и организаций от рекомендуемых тестом значений. Оценка отклонений осуществляется относительно данных на начало и конец отчетного периода (проводится горизонтальный сравнительный анализ). По динамике имеющих место отклонений строятся диаграммы, а также графики изменения коэффициентов ликвидности. По динамике складывающихся тенденций осуществляется подготовка аналитических выводов по ликвидности активов.
Анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия в динамике за 2000-2002гг представлен в Таблице № 6 Таблица № 6 Анализ показателей ликвидности и платежеспособности за 2000-2002гг.

№ пп
Наименование показателя
Расчетная формула (строки баланса)
Рекомендуемое значение для предприятий промышленности
01.01.01
01.01.02
01.01.03
1 К общей ликвидности
290 / (610+620+630+660)
1,5~2 0,97 1,57 1,41
2 К текущей ликвидности
(290-220-230) / (610+620+630+660)
1~2 0,93 1,55 1,38
3 К абсолютной ликвидности
260 / (610+620+630+660)
0,1~0,3 0,01 0,005 0,01
4 К срочной ликвидности
(250+260) / (610+620+630+660)
0,2~0,4 0,01 0,01 0,01
5 К промежуточной ликвидности
(290-220-230) / (610+620+630+660)
0,3~0,7 0,14 0,27 0,23
6 К материального покрытия
210 / (610+620+630+660)
0,5~1,0 0,79 1,28 1,16 Мы рассчитали основные показатели, характеризующие ликвидность баланса предприятия и сравнили их с рекомендуемыми значениями для предприятий промышленности. Все описанные выше изменения в структуре баланса предприятия положительно сказались на динамике изменения показателей ликвидности и платежеспособности. Наметилась тенденция улучшения показателей ликвидности предприятия, но недостоточность оборотных средств объясняет тот факт, что не все показатели соответствуют рекомендуемым значениям Коэффициент общей ликвидности на 1.01.01 составлял 0,97, на 1.01.02 вырос до 1,57, на конец анализируемого периода снизился до 1,41 (при рекомендуемом значении от 1,5 до 2) (см. Диаграмму №10) Это означает, что в случае предъявления к выплате всех счетов кредиторов, предприятия реализуя все свои оборотные активы сможет погасить долги на 141%. Коэффициент срочной ликвидности (при рекомендуемом значении от 0,2 до 0,4) составляет на конец анализируемого периода 0,01. (см. Диаграмму № 11) Недостаточность наиболее ликвидной части активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, объясняет тот факт, что только 1% краткосрочных обязательств предприятие может погасить за счет краткосрочных финансовых вложений и денежных средств. Денежных средств на счетах предприятия недостаточно для обеспечения хорошей ликвидности баланса. При рекомендуемом значении от 0,1 до 0,3 коэффициент абсолютной ликвидности очень низок – 0,01 (см. Диаграмму №12). То есть 10% от имеющейся задолженности предприятие может погасить немедленно за счет имеющихся денежных средств. Динамика изменения коэффициента материального покрытия представлена на Диаграмме №13. Величина его (при рекомендуемом значении от 0,5 до 1) с 0,79 на начало анализируемого периода выросла до 1,16 на 1.01.03, т.е. за счет реализации материальных запасов предприятие может выполнить свои краткосрочные обязательства на 116%. Фактор несколько высокого значения коэффициента материального покрытия в сравнении с рекомендуемым, объясняется наличием готовой продукции в запасах предприятия по состоянию на 1.01.03 на сумму 613,4млн.р., которая по данным оперативного учета уже в 1 квартале 2003 года была реализована непосредственному заказчику. Общая оценка ликвидности и платежеспособности заключается в том, что предприятие в целом имеет ликвидный баланс и платежеспособно по своим долгам, но величина имеющихся ликвидных активов – краткосрочных финансовых вложений и денежных средств недостаточна. Это обусловлено тем, что производственный процесс на предприятии зависит от постоянного денежного оборота при приобретении комплектующих. 4. Анализ признаков и общей динамики финансовой устойчивости Задание теста. Проверить соответствие основных показателей финансовой устойчивости предприятий и организаций рекомендуемым (эталонным) значениям, соответствующим нормальному режиму функционирования на рынке. Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, когда их распределение и использование обеспечивается на основе роста прибыли и собственного капитала, при этом создаются возможности сохранения платежеспособности при возникновении повышенного уровня риска.
Можно выделить четыре типа финансовой устойчивости: Абсолютная устойчивость. Такая ситуация крайне редка. Она характеризуется следующими условиями: величина запасов и затрат должна быть меньше, чем сумма собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов.
Нормальная устойчивость. Гарантирующая платежеспособность предприятия. Она характеризуется следующими условиями: величина запасов и затрат равна или стремится к сумме оборотных средств и краткосрочных кредитов и займов. Неустойчивое финансовое состояние. Характеризуется нарушением платежеспособности. Но у предприятия сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственных собственных оборотных средств. Признаком этого является равенство: величины запасов сумме оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов, а так же источников, ослабляющих финансовую напряженность. К ним могут быть отнесены: временно свободные денежные средства специальных фондов, превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской, кредиты банков на временное пополнение оборотных средств. Кризисное финансовое состояние, означает положение, при котором предприятие находится на грани банкротства Признаком этого является: величина запасов и затрат значительно больше суммы собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и займов, привлеченных средств; денежные средства, ликвидные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают кредиторскую задолженность предприятия. Проанализировав динамику финансовой устойчивости предприятия можно охарактеризовать его как предприятие с неустойчивым состоянием (см. Таблицу №7) Таблица №7 Общая оценка финансовой устойчивости предприятия тысяч рублей
Наименование показателя
0.01.01
01.01.02
01.01.03 запасы и затраты + НДС
22 347 56 926 83 257 собственные оборотные средства + краткосрочные кредиты + резервный капитал + (кредиторская задолженность – дебиторская задолженность)
22 696 56 811 84 824 Запасы и затраты в сумме 83,3 млн.р. равны или стремятся к сумме собственных оборотных средств, краткосрочных кредитов и источников, временно ослабляющих финансовую устойчивость – временно свободных средств резервных фондов и превышения кредиторской задолженности над дебиторской - 84,8 млн.р. 4.1. Анализ признаков финансовой устойчивости предприятия. Оценка финансовой устойчивости проводится на основании сравнения фактических показателей финансовой устойчивости за отчетный период с эталонами. Анализ финансовой устойчивости включает в себя расчет и оценку показателей, приведенных в нижеследующей таблице №8 Таблица №8 Расчет показателей финансовой устойчивости Показатель
Назначение
Расчетная формула
1
2
3 1. Коэффициент автономии Характеризует долю собственного капитала в общем объеме пассивов Собственный капитал / общий капитал: (490 + 650) / 700 2. Коэффициент задолженности Показывает, в каком соотношении находятся заемные средства и собственный капитал предприятия Заемные средства / собственный капитал: (510+610) / (490 + 650) 3. Коэффициент мобильности Показывает, какая часть оборотного капитала обеспечивается собственными средствами Собственные оборотные средства/ оборотные активы: (490 + 650 - 190-(465+475) / 290 4. Коэффициент финансовой независимости Показывает, какая часть краткосрочной задолженности обеспечивается собственным капиталом Краткосрочные пассивы / собственный капитал: (690–650)/ (490+650) 5. Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собствен-ным капиталом Показывает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются за счет собственного капитала Внеоборотный капитал / собственный капитал: 190 / (490+650) 6. Соотношение оборотного и внеоборотного капитала Показывает изменение структуры имущества в разрезе его основных групп Оборотный капитал / внеоборотный капитал: 290 / 190 7. Коэффициент маневренности собственного капитала Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности Собственный капитал- внеоборотные активы – убытки / собственный капитал: (490+650-190-(465+475)/(490+650) 8. Уровень чистого оборотного капитала Показывает ту долю финансовых средств в активах, которой предпри-ятие может распоряжаться в текущей деятельности без опасности быть изъятой при предъявлении в краткосрочной перспективе счетов кредиторов Оборотный капитал – краткосрочные обязательства / баланс активов: [ 290 - ( 610 + 620 + + 630 + 660)] / 300 Таблица №8 (продолжение)
1
2
3 9. Уровень инвестированного капитала Показывает долю активов предприятия, которая направлена им для инвестиций в целях получения дохода Долгосрочные + краткосрочные финансовые вложения/ величина активов: (140+250) / (300-(465+475) 10. Уровень перманентного капитала (коэффициент финансовой устойчивости) Показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время Собственный капитал + долгосрочные обязательства / всего активов: (490+590) / 300 11. Уровень функционирующего капитала Показывает долю капитала, непосредственно занятого в производственной деятельности Всего активов – долгосрочные финансовые вложения – краткосрочные финансовые вложения / общий капитал: (300-140-250) / 700
Рекомендуемые (исходя из нормального режима функционирования) значения показателей финансовой устойчивости для предприятий и организаций различных отраслей народного хозяйства.
Наименование
Рекомендуемые значения.

Показателей
Предпри-ятия промыш-ленности
Строи-тельно-монтаж-ные органи-зации
Пред-прия-тия связи
Тор-гово-пос-ред. орга-ции.
Финан-совые компа-нии
1. Коэффициент автономии
>0,5
>0,5
>0,3
>0,3
>0,3
2. Коэффициент задолженности

0,6 ¸ 1,0



3. Коэффициент обеспеченности внеоборотных активов собствен-ным капиталом





4. Соотношение оборотного и вне-оборотного капитала
0,5 ¸ 1,0
0,7¸1,2
>2
>2
>1,5
5. Коэффициент маневренности собственного капитала
>0,3
>0,3
>0,5
>0,5
>0,4 6. Уровень чистого оборотного капитала
>0,2
>0,2
>0,1
>0,1
>0,1
Определение отклонений фактических показателей финансовой устойчивости предприятий и организаций от рекомендуемых тестом эталонных значений. Сравнение осуществляется относительно данных на начало и конец отчетного периода (проводится горизонтальный сравнительный анализ). По возникающим величинам отклонений строятся диаграммы и графики изменения анализируемых финансовых коэффициентов. На основе исследования получаемой динамики осуществляется подготовка аналитических выводов по отдельным аспектам финансовой устойчивости предприятий и организаций на рынке. Для более детального анализа финансовой устойчивости предприятия за анализируемый период мы рассчитали ряд показателей и сравнили их с рекомендуемыми для предприятий промышленности значениями (см. Таблицу №9) Доля собственного капитала в общем объеме пассивов (при рекомендуемом значении больше 50%) с 23% на 1.01.00г. выросла до 44% на 1.01.03г. (см. Диаграмму № 14) Таблица №9 Анализ признаков финансовой устойчивости за 2000-2002гг.

№ п/п
Наименование показателя
Расчетная формула (строки баланса)
Рекомендуемое значение для предприятий промышленности 01.01.01 01.01.02 01.01.03
1 К автономии
(490+650)/
700
>0,5 0,23 0,54 0,44
2 К задолженности
(510+560) /(490+650)
1,39 0,27 0,75
3 К мобильности
(490+650-190-465-475)/290 -0,03 0,36 0,29
4 К финансовой независимости
(690-650)
/(490+650)
0,3~0,7 3,44 0,85 1,25
5 К обеспеченности внеоборотных активов собственным капиталом
190/
(490+650)
1,10 0,52 0,49
6 К маневренности собственного капитала
(490+650-190-465-475)/490
>0,3 -0,10 0,48 0,51
7 Уровень чистого оборотного капитала
(290-610-620-630-660)/300
>0,2 -0,02 0,26 0,23
8 Уровень инвестированного капитала
(140+250)/(300-465-475) 0,01 0,00 0,00
9 Уровень перманентного капитала (К финансовой устойчивости)
(490+590 + 690)/300 0,23 0,54 0,44
10 Уровень функционирующего капитала
(300-140-250)/700 0,99 1,00 1,00 Зависимость предприятия от заемного капитала несколько выше рекомендуемых значений. Коэффициент задолженности (при рекомендуемом значении Коэффициент финансовой независимости (при рекомендуемом значении от 0,3 до 0,7) с 3,44 на начало периода увеличился до 1,25 (см. Диаграмму № 16). Это означает, что краткосрочная задолженность предприятия обеспечивается собственным капиталом на 125% , что несколько выше рекомендуемых значений. При рекомендуемом соотношении Проведенный анализ капитала показал, что в результате увеличения собственного оборотного капитала в 2002 году, уровень чистого оборотного капитала, т.е. та доля финансовых средств, которой предприятие может распоряжаться в текущей деятельности без опасности быть изъятой при предъявлении в краткосрочной перспективе счетов кредиторов, составил 0,23 на 1.01.03 ( против дефицита (-0,02) на начало анализируемого периода). Это означает, что в настоящий момент 23% финансовых средств предприятия – это те деньги, которые останутся в его распоряжении даже в случае возврата им всех своих долгов (см. Диаграмму № 18) Если на начало анализируемого периода в инвестициях находился 1% активов, то в настоящий момент предприятие совсем не направляет денег на них денег. Расчет уровня перманентного капитала – общего коэффициента финансовой устойчивости показал, что удельный вес финансовых источников, которые могут быть использованы длительное время составляет вырос с 23% на начало периода до 44% на 1.01.03г. Анализ динамики изменения уровня функционирующего капитала показывает, что в течение всего анализируемого периода, доля капитала, находящаяся в производстве составляет почти 100 % 4.2. Анализ общей динамики финансовой устойчивости предприятий и организаций. Задание теста. Выявить тенденции общего изменения финансовой устойчивости предприятий и организаций в течение анализируемого периода, а также по сравнению с предыдущими периодами. Общие положения. Для оценки общей динамики финансовой устойчивости целесообразно использовать интегративные расчетные формулы, выводимые на основе сопоставлений различных статей пассива и актива бухгалтерского баланса предприятий и организаций, отражающих структуру источников капитала и направления его использования. А) Расчет обобщающего коэффициента финансовой устойчивости: ( 1 + 2Кд + Ко + 1/ Кз + Кф + Кп )1 Фу = --------------------------------------------------------- - 1 , где: ( 1 + 2Кд + Ко + 1/Кз + Кф + Кп )0 Фу - изменение финансовой устойчивости в анализируемом периоде - “1” по отношению к предыдущему периоду - “0”; Кд - коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - ( 590 / 700); Ко - коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами - [ (210 + 220) / (490+650 - 190 – (465+475) ] ; Кз - коэффициент соотношения заемных и собственных средств - [ ( 590 + 690 -650) / (490 +650)] ; Кф - коэффициент функционирующего капитала - [ ( 300 - 140 - 250 ) / 700 ] ; Кп - коэффициент постоянного актива - [ (120 + 130 + 140) / 300 ] . Положительное значение Фу - означает повышение финансовой устойчивости предприятий и организаций в анализируемом периоде, минусовое значение Фу - отражает общее снижение финансовой устойчивости в анализируемом периоде в сравнении с предыдущим. Б) Расчет соответствия между денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями, активными расчетами и краткосрочными обязательствами предприятия: Rа ³ Кк + Кз, где: Rа - денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (в ценные бумаги) и активные расчеты - (250 + 260 + 270); Кк - краткосрочные кредиты и заемные средства - ( 610 ); Кз - кредиторская задолженность и прочие пассивы - ( 620 + 670).
Тогда: ( 250 + 260 + 270 ) ³ ( 610 + 620 + 670 ) . Выполнением этого условия характеризуется признак финансовой устойчивости предприятий и организаций в части их платежеспособности. В) Расчет соответствия между имеющейся величиной запасов и возможностями их покрытия за счет собственных средств, а также долгосрочных и краткосрочных заемных средств: Зп £ [ ( Сс + Дз + Кз ) - ( Ос + Дв ) ] , где: Зп - запасы и затраты предприятий и организаций - ( 210 ); Сс - собственный капитал предприятий и организаций - ( 490 +650); Дз - долгосрочные заемные средства - ( 510 ); Кз - краткосрочные заемные средства - ( 610 ); Ос - основные средства предприятий и организаций - ( 120 ); Дв - долгосрочные финансовые вложения - ( 140 ). Тогда: 210 £ [( 490 +650+ 510 + 610 ) - ( 120 + 140 )] . Выполнением этого условия характеризуется признак финансовой устойчивости предприятий и организаций в части обеспеченности необходимых текущих затрат имеющимися источниками формирования. Г) Расчет соотношения между темпами роста выручки от реализации (объема продаж) и темпами роста совокупных активов, а также темпами роста чистого оборотного капитала. Jреал >Jакт , Jреал ³Jчок где: Jреал - темп роста выручки от реализации - (стр.010 ф.2)1 / (стр.010 ф.2)0; Jакт - темп роста совокупных активов - (190 + 290 )1/ (190 + 290 )0; Jчок - темп роста чистого оборотного капитала - [ 290 – (610+620+630+660)]1 / [ 290 – (610+620+630+660)]0. Более высокий темп выручки от реализации свидетельствует о рациональном регулировании предприятием или организацией своих активов. Оценка общей динамики финансовой устойчивости предприятия представлена в Таблицах № №10,11,12 А) Таблица № 10 Расчет обобщающего коэффициента финансовой устойчивости
№ п/п
Наименование показателя
2000
2001
2002
1
Кд 0,00 0,00 0,00
2
Ко -29,92 2,29 2,91
3
Кз 3,44 0,85 1,25
4
Кф 0,99 1,00 1,00
5
Кп 0,25 0,28 0,22
6
(1 + 2Кд + Ко +1/Кз + Кф +Кп) -27,383 5,750 5,922
7
Фу -1,21 0,03 Как видно из проведенных расчетов, в 2002 году происходит улучшение финансовой устойчивости предприятия. Б). Таблица № 11 Расчет соответствия между денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями, активными расчетами и краткосрочными обязательствами предприятия

№ п/п Показатель
2000
2001
2002
1
Ra 349 236 904
2
Кк 10 850 13 881 42 215
3
Кз 15 943 28 936 28 412
4 Кк+Кз 26 793 42 817 70 627
5
Ra > Кк+Кз
нет
нет
нет Как видно из проведенных расчетов, величина имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений предприятия недостаточна для покрытия имеющейся кредиторской задолженности. В). Таблица № 11 Расчет соответствия между имеющейся величиной запасов и возможностями их покрытия за счет собственных средств, а так же долгосрочных и краткосрочных заемных средств
№ п/п Показатель
2000
2001
2002
1
Зп
21 261 56 018 81 666
2
Сс
7 791 51 559 56 280
3
Дз
0 0 0
4
Кз
10 850 13 881 42 215
5
Ос
7 799 26 133 25 626
6
Дв
173 173 231
7 Сс+Дз+Кз-Ос-Дв 2001 26 613 40 187 124 352
8
Зп соотв
нет
соотв Проведенные расчеты показали, что предприятие устойчиво в части обеспеченности необходимых текущих затрат имеющимися источниками формирования – запасы в сумме 81,7 млн.р. покрываются источниками формирования на 124,4 млн.р. Г). Таблица№ 13 Расчет соответствия между темпами роста выручки от реализации и темпами роста совокупных активов, а так же темпами роста чистого оборотного капитала.
№ п/п
Показатель
2001
2002
1 J реал 2,23 1,93
2
J акт 2,75 1,33
3
J чок 32,26 1,15
4 J реал >J акт
нет
Соотв
5 J реал >=J чок
нет
Соотв Как видно из проведенных расчетов, динамика роста темпов выручки, активов и чистого оборотного капитала в 2002 году говорит о рациональном регулировании предприятием свих активов. 5. Анализ деловой активности. Завершающим этапом финансово-экономического анализа является оценка эффективности хозяйственной деятельности предприятия., которая характеризуется двумя показателями: деловой активностью и рентабельностью.
Деловую активность предприятия можно представить как систему качественных и количественных критериев. Количественные критерии – это широта рынков сбыта, репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и т.п. такие неформализованные критерии необходимо сопоставлять с критериями других предприятий, аналогичных по сфере приложения капитала. Все эти параметры рассмотрены нами при изучении маркетинговой среды предприятия и конъюнктуры рынка. Качественные критерии деловой активности определяются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей следует выделить объем реализации произведенной продукции, прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия). Целесообразно учитывать сравнительную динамику этих показателей. Оптимальное соотношение: Тп > Tв >Т акт > 100%. Тп – темп изменения прибыли от реализации Тв – темп изменения выручки от реализации продукции, работ, услуг Такт – темп изменения активов (имущества) предприятия. Динамика изменения темпов роста прибыли, выручки от реализации и активов предприятия представлена в таблице № 14 Таблица № 14 Динамика изменения абсолютных критериев деловой активности Наименование показателя За 2001 год За 2002 год темп изменения прибыли от реализации продукции, работ, услуг 128 % 119 % темп изменения выручки от реализации продукции, работ, услуг 223 % 193 % темп изменения активов (имущества) предприятия. 275 % 133 % Как видно из данных таблицы (см. Диаграмму № 19), в 2001 году темп роста выручки составил 223%, тогда как прибыли было получено только на 28% больше, чем в 2000 году. В 2002 году прибыли от реализации было получено на 19% больше, чем в 2001 году. При этом выручки от реализации получили 93% больше. Темп роста активов в 2001 году составил 275%, в 2002 несколько ниже – 133%. Условие, характеризующее абсолютные критерии деловой активности предприятия, не выполняется:: темп роста прибыли отстает от темпов роста выручки и активов. Относительные показатели деловой активности характеризуют уровень эффективности использования ресурсов (материальных, трудовых и финансовых) Таблица №15 Система относительных показателей деловой активности предприятия Показатель Формула расчета Комментарий 1 2 3 Выручка от реализации В Чистая прибыль Строка 170 Ф-2 Чистая прибыль — это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после расчетов с бюджетом по налогу на прибыль Производительность труда Пт = В/Чр Рост показателя свидетельствует о повышении эффективности использования трудовых ресурсов Численность работников— ф№5,разд 8 (стр 850) Фондоотдача основных производственных фондов Ф = В / стр.122 ф-1 ср. Отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов Показывает, сколько на 1 руб стоимости внеоборотных активов реализовано продукции Коэффициент общей оборачиваемости капитала Ок = В / (срт.700 ф-1 )ср Показывает скорость оборота всех средств предприятия Коэффициент оборачиваемости оборотных средств Отражает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период, или сколько рублей оборота (выручки) приходится на каждый рубль данного вида активов Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств Скорость оборота запасов и затрат, т е число оборотов за отчетный период за Который материальные оборотные средства превращаются в денежную форму Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности Показатель характеризует продолжительность одного оборота дебиторской задолженности в днях. Снижение показателя — благоприятная тенденция Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами Средний срок оборота материальных средств Продолжительность оборота материальных средств за отчетный период Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Показывает скорость оборота задолженно-сти предприятия Ускорение неблагопри-ятно сказывается на ликвидности пред-приятия, если Ок/з Продолжительность оборота кредиторской задолженности Показывает период за который предприятие покрывает срочную задолженность Замедление оборачиваемости, т е увеличение периода, характеризуется как благоприятная тенденция Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Отражает активность собственных средств или активность денежных средств, которыми рискуют акционеры или собственники предприятия Рост в динамике означает повышение эффективности используемого собственного капитала Продолжительность операционного цикла Характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы находятся ; в материальных средствах и дебиторской задолженности Необходимо стремиться к снижению значения данного показателя Продолжительность финансового цикла Время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота Цель управления оборотными средствами — сокращение финансового цикла, т е сокращение операционного цикла и замедление срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого уровня Коэффициент устойчивости экономического роста Характеризует устойчивость и перспективу экономического развития предприятия Определяет возможности предпри-ятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных средств Показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический потенциал предприятия (см. Таблицу № 14) Таблица № 14 Динамика изменения относительных критериев деловой активности Наименование показателя
Расчетная формула Норма
2000
2001
2002
1
2
3
4
5
6 Выручка от реализации
V
60 626 135 280 261 640 Чистая прибыль
Pr
5 096 6 878 5 696 Среднесписочная численность основных производственных рабочих
Чр
404 476 480 Износ основных фондов

150 284 545 Производительность труда
Пт = V / Чр
22% 11% 15% Средняя за период стоимость внеоборотных активов
F ср
8 538 17 627 27 190 Фондоотдача производственных фондов
Ф = V / F ср
7,10 7,67 9,62 Средняя за период стоимость активов
В ср
34 584 64 921 111 083 Коэффициент оборачиваемости совокупных активов
Ок = V / В ср
> 1,5 1,75 2,08 2,36 Период оборота совокупных активов, дней
365 дней /
О к
208,21 175,16 154,97 Средняя за период стоимость оборотных активов
Ra ср
26 046 47 294 83 893 Таблица № 14 (продолжение)


1
2
3
4
5
6 Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала
О об = V / Ra Ср
> 3,5 2,33 2,86 3,12 Период оборота оборотного капитала, дней
365 дней /
О об
156,81 127,60 117,03 Средняя за период стоимость собственного капитала

7 791 29 675 53 920 Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

> 3 7,78 4,56 4,85 Период оборота собственного капитала, дней
46,91 80,07 75,22 Средняя за период стоимость материальных запасов
22 347 39 637 70 092 Коэффициент оборачиваемости материальных запасов
> 6 2,71 3,41 3,73 Период оборота материальных запасов, дней
61 134,54 106,94 97,78 Средняя за период стоимость денежных средств
349 293 570 Коэффициент оборачиваемости денежных средств
> 14 173,71 462,50 459,02 Период оборота денежных средств, дней
26 2,10 0,79 0,80 Средняя за период стоимость кредиторской задолженности
15 943 22 440 28 674 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
> 10 3,80 6,03 9,12 Период оборота кредиторской задолженности, дней
95,99 60,54 40,00 Средняя за период стоимость дебиторской задолженности
3 350 7 365 13 232 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
> 10 18,10 18,37 19,77 Период оборота дебиторской задолженности, дней
20,17 19,87 18,46 Продолжительность операционного цикла, дней
Период оборачиаемости дебиторской задолженности + период оборота материальных средств 154,71 126,82 116,24 Продолжительность финансового цикла, дней
Продолжительность операционного цикла - период оборота кредит. задолженности 58,72 66,27 76,24 За анализируемый период численность основных производственных рабочих выросла на 19%, а производительность труда выросла в 3,6 раза со 150 тысяч рублей на человека до 545 тысяч рублей. (см. диаграмму № 20)
Фондоотдача основных производственных фондов на предприятии очень высока – на рубль активов, вложенных в производственные фонды приходится 9 руб. 62 коп. выручки против 7 руб. 10 коп. на 1.01.01г. (см. Диаграмму № 21) Как видно из проведенных расчетов, динамика изменения показателей оборачиваемости активов положительна. Период оборота большинства показателей за анализируемые три года не только соответствует рекомендуемым для предприятий промышленности значениям, но и значительно уменьшается. (см. Диаграмму №22). Только период оборота материальных запасов, снизившись с 135 дней до 98 дней, все еще не достиг рекомендуемого значения – 61 день. Продолжительность операционного цикла – это время, из которого финансовые ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности. Необходимо стремиться к снижению этого показателя. На ЗАО «КОМЗ – Экспорт» за последние три года операционный цикл с 155 дней снизился до 116 дней (см. Диаграмму №23) Продолжительность финансового цикла – это время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота. Цель управления оборотными средствами – сокращение операционного цикла и замедление срока оборота кредиторской задолженности до приемлемого уровня. Необходимо стремиться к снижению этого показателя. На ЗАО «КОМЗ – Экспорт» за последние три года финансовый цикл несколько увеличился - с 59 дней до 76 дней В целом, проведенный анализ позволяет оценить положительно динамику изменения показателей деловой активности за анализируемый период – большая часть показателей не только соответствует рекомендуемым параметрам, но изменилась в лучшую сторону. Улучшение деловой активности ЗАО «КОМЗ - Экспорт» в анализируемом периоде явилось результатом целенаправленных мероприятий, направленных на рациональное формирование структуры баланса, увеличения объемов выручки от реализации продукции, работ, услуг, снижении производительности труда и себестоимости продукции. 2.6. Анализ затрат на производство и реализацию продукции. Себестоимость продукции – выраженные в денежной форме затраты на ее производство и реализацию. В современных условиях себестоимость продукции является важнейшим показателем производственно-хозяйственной деятельности организации Себестоимость продукции находится во взаимосвязи с показателями эффективности производства. Существенное влияние на уровень затрат оказывают технико-экономические факторы производства. Это влияние проявляется в зависимости от изменений в технике, технологии, организации производства, в структуре и качестве продукции и от величины затрат на ее производство. Для анализа уровня и динамики изменения стоимости продукции используется ряд показателей. К ним относятся: смета затрат на производство, себестоимость товарной и реализуемой продукции, снижение себестоимости сравнимой товарной продукции и затраты на один рубль товарной (реализованной) продукции. В себестоимость товарной продукции включают все затраты предприятия на производство и сбыт товарной продукции в разрезе калькуляционных статей расходов. Себестоимость реализуемой продукции равна себестоимости товарной за вычетом остатков продукции на складе и с учетом продукции, реализованной из остатков прошлого года. Себестоимость реализованной продукции находит свое отражение в Форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» Затраты на один рубль товарной (реализованной) продукции - наиболее известный на практике обобщающий показатель, который отражает себестоимость единицы продукции в стоимостном выражении обезличенно, без разграничения ее по конкретным видам. Анализ фактической себестоимости выпущенной продукции на ЗАО «КОМЗ - Экспорт» в динамике за 2000-2002гг представлен в таблице № 15. Таблица № 15 Анализ затрат на производство и реализацию продукции на ЗАО «КОМЗ - Экспорт в динамике за 2000-2002гг тысяч рублей
Наименование показателя
2000
2001
2002 Затраты на производство и реализацию 50 831 136 809 244 364 в % к началу периода 269% 481% Материальные затраты 35 581 106 711 197 935 в % к началу периода 300% 556% в том числе: - сырье и материалы 14 233 42 684 79 174 - полуфабрикаты 12 454 48 020 98 967 - топливо, энергия, вода 8 895 16 007 19 793 Затраты на оплату труда 3 772 6 047 10 801 в % к началу периода 160% 286% Общепроизводственные расходы 2 542 6 840 9 775 в % к началу периода 269 % 384% Общехозяйственные расходы 7 116 16 417 21 993 в % к началу периода 231% 3095 Внепроизводственные расходы 1 820 793 3 861 в % к началу периода 44% 212% Затраты на производство и реализацию продукции выросли пропорционально выпуску товарной продукции почти в 5 раз. При этом в структуре затрат наибольший удельный вес занимают материальные затраты (см. Диаграммы №26, 27). В 2000 году материальные затраты составляли 70% затрат на производство и реализацию продукции, в 2002 году. За счет увеличения доли покупных полуфабрикатов ( с 25% до 41% в затратах) до 81%. В 2002 году структура материальных затрат такова:
Ø сырье и материалы – 32% в сумме затрат на производство и реализацию продукции (против 27% в 2000г) Ø покупные полуфабрикаты – 41% Ø топливо, энергия, вода – 8% (против 18% в 2000 г.) Затраты на оплату труда за анализируемый период выросли в 2,8 раза, а в структуре суммарных затрат снизились с 7% в 2000 г до 4% в 2002г. Общепроизводственные расходы – это расходы по обслуживанию производственного процесса: содержание аппарата управления цеха и прочего цехового персонала, амортизация и текущий ремонт оборудования, инвентаря, зданий и сооружений производственного назначения. За анализируемый период данный вид расходов вырос в 3,8 раза с 2,5 млн.р.(5% в затратах) до 9,8 млн.р.(4%). Общехозяйственные расходы - это расходы на управление организацией: зарплата аппарата управления предприятием , оплата труда уборщиков, дворников, командировки, содержание пожарной и военизированной охраны, столовых, медпунктов, соцсферы, подготовка кадров, амортизация, текущий и капитальный ремонт основных средств ( не связанных с производством), охрана труда, гражданская оборона налоги и сборы. За анализируемый период расходы на управление ЗАО«КОМЗ - Экспорт» выросли в 30 раз и составляют за 2002 год 21,99 млн.р. Такое увеличение общехозяйственных расходов объясняется изменениями в структуре управления закрытым акционерным обществом. Но доля данного вида расходов в структуре суммарных затрат снизилась с 14% в 2000г до 9% в 2002г Внепроизводственные расходы (коммерческие), связанные с реализацией продукции покупателям, за анализируемый период выросли в 2раза и составили в 2002 году 3,9 млн.р. (2% в затратах), что связано с расширением поля деятельности маркетинговой службы предприятия, увеличения расходов на рекламу и продвижение товара за 2001-2002гг. Проведенный анализ динамики изменения и структуры затрат на производство и реализации продукции на ЗАО «КОМЗ – Экспорт» в 2000-2002гг. показал, что наибольший удельный вес в затратах занимают материальные затраты и выросли они из-за увеличения стоимости покупных полуфабрикатов. Тогда как затраты на энергетику, зарплату общехозяйственные и общепроизводственные расходы удалось снизить. 2.7. Анализ прибыли и рентабельности. Элементами формируемой в бухгалтерской отчетности информации о финансовых результатах деятельности организации, отражаемой в отчете о прибылях и убытках, являются доходы и расходы организации. Доход – это увеличение экономических выгод в течение отчетного периода или уменьшение обязательств, которые приводят к увеличению капитала, отличного от вклада собственника. К доходам относят выручку от реализации продукции, работ, услуг, проценты и дивиденды к получению, аренду и прочие доходы. Расход – это уменьшение экономических выгод в течение отчетного периода или возникновение обязательств, которые приводят к уменьшению капитала. К расходам относят затраты на производство реализованной продукции, оплату труда работников, амортизационные отчисления, а так же потери (убытки от стихийных бедствий, продажи основных средств, изменений валютных курсов и др.) При определении финансового результата деятельности организации за отчетный период прибыль и убыток определяется как разница между доходами и расходами. Важная роль в обеспечении эффективности производства отводится прибыли. Именно прибыль определяет финансовое положение предприятий, уровень удовлетворения личных и общественных потребностей работников, гарантирует полноту и своевременность выполнения обязательств перед финансово-кредитной системой. Прибыль – основной источник финансирования мероприятий по научно-техническому и социальному развитию предприятий. за счет платежей из прибыли формируется основная часть финансовых ресурсов государства, региональных и местных органов власти. Рентабельность – один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень использования средств в процессе производства и реализации продукции, работ, услуг. Основные показатели рентабельности можно определить в три группы: 1. показатели доходности продукции 2. показатели доходности имущества 3. показатели доходности используемого капитала Анализ прибыли и рентабельности на ЗАО «КОМЗ - Экспорт» в динамике за 2000-2002гг представлен в таблице № 16 Таблица № 16 Анализ прибыли и рентабельности прибыли ЗАО «КОМЗ - Экспорт» в динамике за 2000-2002гг тысяч рублей
Наименование показателя
2000
2001
2002
1
2
3
4 Анализ прибыли от реализации Объем реализации продукции, работ, услуг по отгрузке 60 626 135 280 261 640 Темп роста к аналогичному периоду прошлого года 223,1% 193,4% Себестоимость реализованной продукции, работ, услуг 54 058 126 854 251 584 Затраты на 1 рубль реализованной продукции, руб. 0,89 0,94 0,96 Прибыль от реализации 6 568 8 426 10 056 Рентабельность продаж 10,8% 6,2% 3,8% Анализ прибыли от финансово-хозяйственной деятельности Операционные доходы (расходы) -323 -137 -2 467 Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности 6 245 8 289 7 589 Рентабельность финансово-хозяйственной деятельности 10,3% 6,1% 2,9% Анализ балансовой прибыли Внереализационные доходы (расходы) 349 42 125 Балансовая прибыль (убыток) (прибыль до налогообложения) 6 594 8 331 7 714 Рентабельность деятельности (по балансовой прибыли) 10,9% 6,2% 2,9% Рентабельность общего капитала 19,1% 8,7% 6,9% Анализ чистой прибыли Чистая прибыль 5 096 6 878 5 696 Чистая рентабельность продаж 8,4% 5,1% 2,2% Таблица № 16 (продолжение)
1
2
3
4 Рентабельность собственного капитала 65,4% 23,2% 10,6% Рентабельность внеоборотных активов 59,7% 39,0% 20,9% Анализ прибыли и рентабельности от выпуска товарной продукции Выпуск товарной продукции 57 595 148 808 256 407 Темп роста к аналогичному периоду прошлого года 258,4% 172,3% Себестоимость товарной продукции 50 831 136 809 244 364 Затраты на 1 рубль выпущенной продукции, руб. 0,88 0,92 0,95 Прибыль от выпуска тов. продукции 6 764 11 999 12 043 Рентабельность товарной продукции 13,3% 8,8% 4,9% Как видно из данных таблицы фактически вся производимая продукция реализуется. В 2001 году темп роста выручки от реализации составил 223%, выпуска товарной продукции – 258%, в 2002 году – 193% и 172% соответственно. (см. Диаграмму №27) Из-за удорожания сырьевой составляющей и стоимости покупных полуфабрикатов (см. пункт 2.6.) происходит увеличение затрат на рубль выпуска ( с 88 копеек до 95 копеек) и на рубль реализации (с 89 копеек до 96 копеек).(см. Диаграмму №28)
Прибыль от реализации за 2000 год составила 6,6 млн. рублей, рентабельность реализованной продукции – 10,8%, за 2001 – 8,4 млн.р. и 6,2% соответственно. При том, что в 2002 году было получено выручки только в 4 раза больше, чем в 2000 году, прибыль последнего отчетного года превысила прибыль, полученную в 2000 только в половину и составила 10,1 млн.р., рентабельность реализованной продукции снизилась до 3,8% Этот факт объясняется увеличением затрат на 1 рубль в 2002 году на 7 копеек (см. Диаграммы №№ 29,30) Увеличение затрат на рубль произведенной продукции скаазалось на показателях прибыли и рентабельности выпуска. При том, что выпуск товарной продукции за анализируемый период увеличился в 4,5 раза, прибыль от выпуска выросла только на 78% и составила в 2002 г. 12 млн.р. против 6,8 млн.р. в 2000г. Рентабельность товарной продукции снизилась с 13,3% до 4,9%. Хотя мировой опыт показывает, что рентабельность выпуска в пределах 5% - довольно стандартная и приемлемая величина для предприятий промышленности. Операционные расходы предприятия в течение всего анализируемого периода превышают операционные доходы. Так, в 2000 году убыток от операционной деятельности .ЗАО «КОМЗ - Экспорт» составил 323 т.руб , в 2001 г – 137 т.руб , в 2002 – 2467 т.руб. Такое ведение операционной деятельности предприятия сказалось на снижении прибыли от финансово-хозяйственной деятельности, величина которой в 2000 году составила 6,2 млн.р., в 2001 – 8,3 млн.р., в 2002г – 7,6 млн.р. Рентабельность по финансово-хозяйственной деятельности снизилась с 10,3% до 2,9%. (см. Диаграмму №30) Внереализационная деятельность предприятия приносит небольшую прибыль, что несколько улучшает показатели деятельности по балансовой прибыли. Балансовая прибыль 2000 г составила 6,6 млн.р., рентабельность деятельности по балансовой прибыли – 10,9%, в 2001г – 8,3 млн.р. и 6,2%, в 2002г. – 7,6 млн.р. и 2,9% соответственно. (см. Диаграмму №30) Рентабельность общего капитала – доля балансовой прибыли на рубль средств, вложенных в активы и пассивы предприятия, с 19,1% в 2000 году снизилась до 6,9% в 2002году (см. Диаграмму №31) Не смотря на большое увеличение объема реализации в 2002 году, по сравнению с 2000 годом, все вышеперечисленные негативные моменты объясняют тот факт, что чистая прибыль 2002 года практически равначистой прибыли 2000 года (5,7 млн.р. в 2002 году и 5,1 млн.р. в 2000г), что, в свою, очередь сказалось на значительном снижении показателей ретабельности капитала и активов (см. Диаграмму № 31). Чистая рентабельность продаж, доля чистой прибыли в выручке от реализации с 8,4% в 2000г снизилась до 2,2% в 2002г. Рентабельность собственного капитала – отражает эффективность использования средств, принадлежащих собственникам предприятия. Это основной критерий при оценке уровня котировки акций на бирже. Этот показатель рассчитывается по формуле:
Чистая прибыль (строка 170 Ф №2)
_ Средняя за период величина собственного капитала предприятия ((строка 490 Ф №1+ стр. 650 Ф №1) на начало периода + (строка 490 Ф №1+ стр. 650 Ф №1) на конец периода)*0,5 Доля чистой прибыли на рубль средств, вложенных в собственный капитал, с 65,4% в 2000 году снизилась до 10,6% в 2002году. Рентабельность внеоборотных активов рассчитывается по формуле:
Чистая прибыль (строка 170 Ф №2)
_ Средняя за период величина собственного капитала предприятия (строка 190 Ф №1 на начало периода +строка 190 Ф №1на конец периода)*0,5 На рубль средств, вложенных во внеоборотные активы на ЗАО «КОМЗ – Экспорт» в 2000 году было получено 59,7руб. чистой прибыли, а в 2002 году эта величина составила лишь 20,9 руб. Проведенный анализ прибыли и рентабельности ЗАО «КОМЗ - Экспорт» за 2000-2002гг. позволяет сделать вывод о том, что происходит в результате увеличения суммы и доли затрат на сырье, материалы и покупные полуфабрикаты, происходит значительное удорожание себестоимости выпуска и реализации. С 1 рубля выручки предприятие имеет 4 копейки прибыли. Этот факт сказывается на снижении показателей прибыльности и рентабельности в 2001-2002гг. Но в целом деятельность предприятия можно оценить положительно – объемы выручки растут, вся производимая продукция реализуется без остатка, денежные средства вкладываются в оборотные активы и собственный капитал. 2.8. Основные тенденции изменения финансово-экономического состояния ЗАО «КОМЗ – Экспорт» в 2000-2002 гг. Проведенный анализ финансово-экономического состояния в динамике за последние три года, позволяет сделать ряд следующих выводов об основных положительных моментах развития предприятия и о его проблемах: 1) Общая сумма имущества предприятия выросла в 3,7 раза. В структуре активов наибольшими темпами выросли материально-производственные запасы (что обусловлено спецификой производства и необходимостью наличия постоянного запаса сырья и материалов для обеспечения непрерывности производственного процесса) Наиболее ликвидная часть активов дебиторская задолженность и денежные средства выросли в 4 раза. В структуре пассивов происходит увеличение доли собственного капитала предприятия в 7 раз. При этом в структуре собственного капитала предприятия непрерывно растет доля нераспределенной прибыли. Недостаток оборотных средств для расширенного производства предприятие пополняет за счет взятия кредитов, причем деловая репутация ЗАО «КОМЗ – Экспорт» позволяет им брать кредиты со сроком погашения больше года. Основной положительный момент изменения структуры баланса – это увеличение собственных оборотных средств с дефицита на 1.01.01 в размере 747 т.руб. до наличия в сумме 28,6 млн.р На конец анализируемого периода его величина составила 10,1 млн.р. 2) Анализ ликвидности показал, что в результате увеличения доли собственного оборотного капитала происходит улучшение всех показателей ликвидности и платежеспособности. По состоянию на 1.01.03 предприятие имеет в целом ликвидный баланс и платежеспособно по своим долгам, но денежных средств структуре активов недостаточно 3) Анализ динамики показателей финансовой устойчивости позволил нам отнести ЗАО «КОМЗ – Экспорт»» к предприятию с неустойчивым финансовым состоянием, сумма собственных оборотных средств предприятия недостаточна для формирования необходимых для производственного процесса запасов и затрат без привлечения заемных средств. В целом же 2002 году происходит улучшение финансовой устойчивости предприятия. 4) Анализ деловой активности показал, что темпы роста прибыли отстают от темпов роста выручки а активов. Динамика изменения относительных показателей деловой активности положительна. Производительность труда и фондоотдача растут, оборачиваемость активов не только соответствует рекомендуемым для предприятий промышленности значениям, но и значительно убыстряется
5) Анализ затрат на производство и реализацию продукции показал, что последние выросли в результате увеличения товарного выпуска в 5 раз. Основным недостатком и фактором, определяющим недополучение прибылей предприятием и значительное снижение рентабельности деятельности явилось значительное увеличение доли материальных затрат в структуре себестоимости, при этом больше всего выросли затраты на покупные полуфабрикаты. Это повлекло увеличение себестоимости выпускаемой и реализуемой продукции – с 89 копеек затрат на 1 рубль выручки до 96 копеек.
6) Анализ прибыли и рентабельности наглядно показал, что хотя предприятие значительно наращивает объемы выпуска и реализации – почти в 5 раз за 3 года, увеличение затрат на 1 рубль реализации сказалось на снижении суммы полученной чистой прибыли и уменьшении рентабельности деятельности. Проведенный анализ показал, что ЗАО «КОМЗ – Экспорт» - предприятие довольно сильное и стабильное по всем показателям, но для улучшения эффективности деятельности необходимо особое внимание уделить именно поиску путей снижения себестоимости выпускаемой продукции, особенно за счет снижения стоимости сырья, материалов и покупных полуфабрикатов.