СОДЕРЖАНИЕ
1. Анализ абсолютныхпоказателей
2. Вертикальныйанализ
3. Горизонтальныйанализ
4. Трендовый анализ
5. Сравнительныйанализ
6. Анализ при помощифинансовых коэффициентов
7. Анализ по схемефирмы «Dupont»
8. Приложение
1 АНАЛИЗ АБСОЛЮТНЫХПОКАЗАТЕЛЕЙ
Абсолютные показатели –величины, фигурирующие в отчетности предприятия и отражающие те или иныепараметры его деятельности в денежном выражении. При анализе абсолютныхпоказателей отчетность, как правило, не подвергается какой-либо математическойобработке.
Этот вид анализа служитдля первичного ознакомления с деятельностью предприятия и предварительнойоценки деятельности предприятия, масштабы сотрудничества с поставщиками, спокупателями, кредитными и финансовыми организациями, для оценки размеров исостояния активов и пассивов. В таблице 1 представлены основные показатели,используемые для анализа.
Таблица 1 – Абсолютныепоказатели отчетности.Показатель 2005 2006 2007 +,-
1 Внеоборотные активы Основные средства 22983 24420 26338 3355 Незавершенное строительство - - 114 114 Долгосрочные финансовые вложения 8 8 8 - Итого по разделу 1 22991 24428 26460 3469
2 Оборотные активы Запасы 11091 12141 12107 1016 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 1724 1243 939 -785 Денежные средства 65 93 10 -55 Прочие оборотные активы 153 - 228 75 Итого по разделу 2 13033 13477 13284 251 Баланс 36024 37905 39744 3720
3 Капитал и резервы Уставный капитал 10155 10155 10155 - Добавочный капитал 7598 7598 7598 - Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) 3633/1205 4838/2768 8804 3966 Итого по разделу 3 22591 25359 26557 3966
4 Долгосрочные обязательства Займы и кредиты 962 2284 1629 667 Прочие долгосрочные обязательства 7461 7135 7059 -402 Итого по разделу 4 8423 9419 8688 265
5 Краткосрочные обязательства Займы и кредиты 352 - - -352 Кредиторская задолженность 4658 3127 4499 -159 Итого по разделу 5 5010 3127 4499 -511 Баланс 36024 37905 39744 3720
Анализируя даннуютаблицу, можно сделать следующие выводы: основные средства в каждом году имелитемп увеличения, так например, в 2007 году по сравнению с 2005 годом основныесредства увеличились на 3355 тыс. р., незавершенное строительство было только в2007 году и оно составляло 114 тыс. р., долгосрочные финансовые вложения втечении анализируемого периода не изменялись.
Дебиторская задолженностьуменьшилась в 2007 году с 1243 тыс.р. до 12141 тыс.р. Денежные средства такжеуменьшаются с каждым годом, в 2007 году они составили 10тыс.р.
Уставный и добавочныекапиталы остаются неизменными в течение всего рассматриваемого периода.
Краткосрочные займы икредиты были только в 2005 году и составляли 352 тыс.р. Кредиторскаязадолженность уменьшилась в 2006 году и увеличилась в 2007 году. Максимальныйее размер был в 2005 году и он составлял 4658 тыс.р.
2 ВЕРТИКАЛЬНАЙ АНАЛИЗ
Вертикальный анализпозволяет получить наглядное представление о том, какую долю составляют те илииные доходы и расходы в общей сумме доходов и расходов. Вертикальный анализактивов позволяет оценить долю отдельных активов в общей сумме активовпредприятия.
Таблица 2 – Статья активаСПК «Колхоз им. Свердлова» в общей сумме актива баланса.Показатели 2005 2006 2007 Сумма Уд.вес,% Сумма Уд.вес,% Сумма Уд.вес,% Основные средства 22983 63,80 24420 64,42 26338 66,27 Незавершенное строительство - - - - 114 0,29 Долгосрочные финансовые вложения 8 0,02 8 0,02 8 0,02 Запасы 11091 30,79 12141 32,03 12107 30,46 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 1724 4,79 1243 3,28 939 2,36 Денежные средства 65 0,18 93 0,25 10 0,03 Прочие оборотные активы 153 0,42 - - 228 0,57 Итого 36024 100,00 37905 100,00 39744 100,00
Из таблицы 2 видно, чтонаибольший удельный вес с течением всех трех лет в структуре актива балансазанимают основные средства, запасы и дебиторская задолженность.
Так, например, в 2007году доля основных средств в структуре актива составила 66,27 %, а в 2005 году63,8 %, то есть можно сделать вывод, что их доля с каждым годом возрастает.
Вертикальный анализпассива позволяет оценить долю собственного и заемного капитала в общей суммепассива предприятия.
Таблица 3 – Статьипассива СПК «Колхоз им. Свердлова» в общей сумме пассива баланса.Показатели 2005 2006 2007 Сумма Уд.вес,% Сумма Уд.вес,% Сумма Уд.вес,% Уставный капитал 10155 25,55 10155 26,79 10155 25,55 Добавочный капитал 7598 19,11 7598 20,04 7598 19,11 Нераспределенная прибыль 8804 22,15 4838/2769 20,06 8804 22,16 Долгосрочные кредиты и займы 1629 4,10 2284 6,03 1629 4,10 Прочие долгосрочные обязательства 7059 17,76 7135 18,82 7059 17,76 Кредиторская задолженность 4499 11,33 3127 8,26 4499 11,32 Итого 39744 100,00 37905 100,00 39744 100,00
По таблице 3 можносделать вывод о том, что наибольший удельный вес в составе пассива баланса в2007 году занимает уставный капитал организации, который в течениианализируемого периода составлял 10155 тыс. р или 25,55 % и нераспределеннаяприбыль 22,16% или 8804 тыс. р. Добавочный капитал за данный период не изменялсяи составлял 7598 тыс.р.
3 ГОРИЗОНТАЛЬНЫЙАНАЛИЗ
Горизонтальный анализпредполагает сравнение одних и тех же отчетных величин за различные периодывремени. Этот анализ показывает, какие изменения финансовых показателейпроизошли на предприятии по сравнению с предыдущими периодами, и даетвозможность выявить направления, нуждающиеся в более подробном анализе.
Таблица 4 – Активбухгалтерского балансаПоказатели Годы +;- % 2005 2006 2007 Основные средства 22983 24420 26338 3355 114,60 Незавершенное строительство - - 114 114 - Долгосрочные финансовые вложения 8 8 8 100,00 Запасы 11091 12141 12107 1016 109,16 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 1724 1243 939 -785 54,47 Денежные средства 65 93 10 -55 15,38 Прочие оборотные активы 153 - 228 75 149,02 Итого 36024 37905 39744 3605 110,33
Из таблицы 4 видно, чтоосновные средства увеличились на 14,6 % (3355 тыс.р.) в 2007 году по сравнениюс 2005. Запасы увеличились на 1016 тыс.р., незаершенное строительство былотолько в 2007 году и составляло 114 тыс р.,, денежные средства и дебиторскаязадолженность уменьшились.
Прочие оборотные активыувеличились в 2007 году по сравнению с 2005 годом на 49 %, что составило 75тыс. р.
4 ТРЕНДОВЫЙ АНАЛИЗ
Если отчетность изучаетсяза ряд лет либо за ряд кварталов или месяцев и выявляются определенныетенденции и закономерности изменения финансовых показателей такой анализназывается трендовым.
Для его провидения, какправило, рассчитывается относительные изменения показателей в процентах за рядлет от величины показателя базисного года. В качестве базового может бытьвыбран отчетный год, предыдущий год, год, в котором исследуемый показательпринимал максимальное или минимальное значении.
Показатели для трендовогоанализа приведены в таблице 5.
Таблица 5 – ТрендовыйанализПоказатель 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Основные средства 24908 24638 23620 24356 22983 24420 26338 Запасы 9373 9285 8630 9747 11091 12141 12107 Дебиторская задолженность(платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 1112 1030 1226 1423 1724 1243 939 Кредиторская задолженность 18670 17144 3236 4370 4499 37905 39744
/>
Рисунок 1 – Динамикастатей баланса.
Анализируя данные рисунки1, можно сделать вывод об изменении финансовых показателей за последние 7 лет.Из рисунка видно, как «скачкообразно» меняются показатели. Очень большие изменениянаблюдаются кредиторской задолженности, так например, самая нижняя точкасоставляет 3236, а самая максимальная на уровне 39744.
5 СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
Данный вид анализаоснован на сравнении результатов деятельности двух аналогичных предприятий.
В процессе данного видаанализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений,сравниваемых показателей с целью выявления степени отклонения, результатовдеятельности и оценки своей конкурентоспособной позиции.
Таблица 6 – СравнительныйанализПоказатель СПК « Колхоз им. Свердлова» СПК «Крутихинский» +,- Основные средства 26338 49659 -23321 Запасы 114 42060 -41946 Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям 12107 12107 Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) 939 12364 -11425 Краткосрочные финансовые вложения 10 159 -149 Денежные средства 10155 68 10087 Уставный капитал 7598 116 7482 Нераспределенная прибыль 8804 43832 -35028 Долгосрочные кредиты и займы 1629 15186 -13557 Краткосрочные кредиты и займы 17500 -17500 Кредиторская задолженность 4499 38806 -34307
Сравнивая абсолютныепоказатели двух данных предприятий, следует выделить то, что активы СПК«Крутихинский» превышают активы СПК «Колхоз им. Свердлова». Однако у него большеденежных средств и уставного капитала. Разница в дебиторской задолженностисоставляла в 2007 году 11425 тыс.р., а разница в кредиторской задолженности в34307 тыс.р.
6 АНАЛИЗ ПРИ ПОМОЩИФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТАХ
Преимущество данногометода заключается в его высокой стандартизации. Во всем мире финансовыекоэффициенты вычисляются по одинаковым формулам, а если в расчетах естьотличия, то такие коэффициенты легко привести к общепринятым значениям спомощью несложных преобразований. Для удобства отражения деятельностиорганизации с конкретной стороны все финансовые коэффициенты подразделяются нагруппы. Коэффициенты рассчитаны в таблице 7.
1 Коэффициентыликвидности –способность организации трансформировать свои активы в денежные средства.
Таблица 7 – КоэффициентыликвидностиНазвание коэффициентов Нормативное значение Фактическое значение 2005 г. 2006 г. 2007 г. Коэффициент текущей ликвидности 2 2,601 4,310 2,953 Коэффициент быстрой ликвидности 0,7-1 0,39 0,43 0,26 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,025-0,05 0,013 0,03 0,002
— Коэффициент текущей(общей) ликвидности: Ктл = ОС/КО;
ОС – оборотные средства;
КО – краткосрочныеобязательства.
Коэффициенты показывает,достаточно ли у организации средств для погашения текущих обязательств.Нормативное значение коэффициента равно 2. Если коэффициент меньше 2, укомпании могут возникнуть проблемы, выражающиеся в задержке платежей, значениебольше 2 – на предприятии нерационально используются текущие активы. Значениекоэффициента ликвидности больше 2 за все три года, это говорит о том, что предприятиенерационально использует текущие активы, особенно это можно заметить в 2006году, так как коэффициент текущей ликвидности составляет 4,31.
— Коэффициент быстрой(промежуточной) ликвидности: Кбл = (ОС-З)/КО
ОС – Оборотные средства,которые можно быстро обратить в деньги;
КО – краткосрочныеобязательства;
З – запасы.
Коэффициент аналогиченкоэффициенту текущей ликвидности. Наименее ликвидной частью оборотных средствявляются запасы, поэтому при расчете они вычитаются. Коэффициент показываетспособность предприятия погасить свои наиболее срочные обязательства вотносительно сжатые сроки. Нормативное значение коэффициента у нормальнофункционирующего предприятия от 0,7 до 1. Значение коэффициента зарассматриваемый период не достигает значение 0,7. Можно сделать вывод о том,что предприятие не сможет погасить срочные обязательства в сжатые сроки.
— Коэффициент абсолютнойликвидности: Кал = Д/КО
Д – денежные средства;
КО – Краткосрочныеобязательства.
Коэффициент показывает,какую часть краткосрочных обязательств компания может погасить практическимгновенно. Нормативное значение коэффициента от 0,025 до 0,05. Если фактическоезначение меньше нормативного у компании могут возникнуть проблемы, выражающиесяв задержке платежей, если больше – на предприятии нерационально используютсятекущие активы.
По данному предприятиюэтот коэффициент за рассматриваемый период всегда остается меньше нормативногозначения коэффициента, то есть у предприятия есть какие-то проблемы,выражающиеся в задержке платежей.
2 Коэффициенты,отражающие эффективность управления активами
Данные показатели служатдля оценки соответствия размера тех или иных активов предприятия выполняемымзадачам. Значения коэффициентов за три года приведены в таблице 8.
Таблица 8
Коэффициенты, отражающиеэффективность управления активами.Название коэффициентов Фактическое значение 2005 г. 2006 г. 2007 г. Коэффициент оборачиваемости запасов 1,54 1,60 1,60 Коэффициент оборачиваемости активов 0,45 0,53 0,50 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности 10,18 13,13 17,74 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 3,55 5,00 5,08 Коэффициент оборачиваемости основных средств 0,68 0,82 0,76
— Коэффициентоборачиваемости запасов: Коз = В/З
В – выручка отреализации;
З – запасы в среднем запериод.
Коэффициент показываетсколько раз за отчетный период запасы трансформировались в готовую продукцию,которая была продана, а на вырученные деньги опять были приобретены запасы(сколько раз за период совершенно оборотов запасов). В некоторых случаях для точностианализа вместо выручки берется себестоимость реализованной продукции или общийобъем затрат на закупку товарно-материальных ценностей. Значение коэффициентасильно зависит от отрасли, в которой действует организация.
— Коэффициентоборачиваемости активов: Коак = В/А
В – выручка отреализации;
А – средняя величинаактивов.
Коэффициент показываетскорость оборота всех активов предприятия.
— Коэффициентоборачиваемости дебиторской задолженности: Кодз = В/ДЗ
В – выручка;
ДЗ – средняя величинакредиторской задолженности.
Коэффициент показываетсколько раз за период дебиторская задолженность была сформирована и погашенапокупателями. Значение коэффициента уменьшается в 2005 году, а в 2007 годуувеличивается, это говорит о том, что покупатели не своевременно рассчитываютсяза поставленную продукцию.
— Коэффициентоборачиваемости кредиторской задолженности:
Кокз = В/КЗ
В – выручка отреализации;
КЗ – средняя величинакредиторской задолженности.
Коэффициент показываетсколько раз за период была сформирована и погашена кредиторская задолженность.За рассматриваемый период значение показателя уменьшилось с 3,55 до 5,08.
— Коэффициентоборачиваемости основных средств (фондоотдача):
Коос = В/ОС
В – выручка отреализации;
ОС – средняя величинаосновных средств.
Коэффициент показываетсколько рублей выручки за отчетный период принес каждый рубль, вложенный восновные средства предприятия. Например, в 2007 году каждый рубль, вложенный восновные средства предприятия, принес 0,76 рублей выручки. Значение коэффициентаза период уменьшилось.
3 Коэффициенты,отражающие структура капитала организации
К этой группе относятсякоэффициенты, оперирующие соотношением собственных и заемных средств. Онипоказывают за счет каких источников сформированы активы и на сколько предприятиефинансово зависит от кредиторов. Значения коэффициентов за три года приведены втаблице 9.
Таблица 9
Коэффициенты, отражающиеструктура капитала организацииНазвание коэффициентов Нормативное значение Фактическое значение 2005 г. 2006 г. 2007 г. Доля заемных средств 0,5 0,4 0,3 0,4 Коэффициент финансовой зависимости 1,5 0,59 0,5 0,5
— Доля заемных средств вструктуре активов: Д = ЗС/А
ЗС – величина заемныхсредств;
А – общая сумма активовпредприятия.
Коэффициент показываетстепень зависимости компании от кредиторов. Значение коэффициента зарассмотренный период превышает нормативное и наблюдается его повышение, значитдоля заемных средств в структуре активов постепенно увеличивается.
— Коэффициент финансовойзависимости (плечо финансового рычага):
Кфз = ЗС/СС
ЗС – заемные средства;
СС – собственныесредства.
Опасным считаетсязначение коэффициента больше 1,5. Значение коэффициента за весь периодпревышает нормативное, это значит у предприятия есть дефицит денежных средств.
— Обеспеченностьпроцентов к уплате: О= Пр/П
Пр – прибыль до вычетапроцентов и налогов;
П – проценты, подлежащиек уплате за анализируемый период времени.
Коэффициент отражаетспособность компании выплачивать проценты по заемным средствам. Данныйкоэффициент рассчитывать не будем, так как в отчете о прибылях и убытках нетданных о начисленных суммах процентов, подлежащих к уплате.
Таким образом, значениявсех коэффициентов данной группы не превышают нормативное.
4 Коэффициентрентабельности
Показывают какие доходыизвлекает предприятие из находящихся в ее распоряжении ресурсов. Данныепоказатели позволяют осуществлять разностороннюю оценку деятельностипредприятия в целом по конечному результату. Значения коэффициентов за три годаприведены в таблице 10.
Таблица 10 – КоэффициентырентабельностиНазвание коэффициентов Фактическое значение +,- 2005 г. 2006 г. 2007 г. Рентабельность реализованной продукции 0,13 0,15 0,07 -0,06 Рентабельность произведенной продукции 0,09 0,17 0,07 -0,02 Рентабельность активов 0,03 0,07 0,03 Рентабельность собственного капитала 0,05 0,11 0,05 Коэффициент генерирования доходов 0,03 0,07 0,03
— Рентабельностьреализованной продукции: Ррп = П/В
П – прибыль;
В – выручка отреализации.
Наибольшее значениенаблюдалось в 2005 и 2006 году – рентабельность составила 0,13 и 0,15соответственно, так как в эти годы была максимальная прибыль. Самая низкаярентабельность реализованной продукции была в 2007 году – 0,07.
— Рентабельностьпроизведенной продукции: Рпп = П/С\С
П – прибыль;
С\С – себестоимостьпроданных товаров.
Коэффициент показывает,сколько рублей прибыли принес каждый рубль выручки. Наибольшее значение такжебыло в 2005 и 2006 годах – 0,09 и 0,17 соответственно..
— Рентабельность активов:Ра = П/А
П – прибыль;
А – суммарная величинаактивов.
Коэффициент характеризуетэффективность использования активов, находящихся в распоряжении предприятия.Максимальное значение было достигнуто также в 2006 году, несмотря на то, что вэтом году произошло увеличение стоимости активов.
— Рентабельностьсобственного капитала (собственных средств):
Рсс = П/СС
П – прибыль;
СС – собственныесредства.
Коэффициент показывает,сколько дохода принес каждый рубль, инвестированный в собственные средствапредприятия. Наименьший доход принесли инвестиции в собственные средства в 2005и 2007 годах, а наибольший – в 2006 году. Изменение рентабельности собственногокапитала изменяется так как постоянно меняется величина прибыли и собственныхсредств.
— Коэффициентгенерирования доходов (экономической рентабельности активов): Ргд = П/А
П – прибыль до вычетапроцентов и налогов;
А – суммарная величинаактивов.
Коэффициент показывает,сколько прибыли на каждый рубль актива заработало бы предприятие в теоретическибеспроцентной и безналоговой ситуации. Коэффициент удобен для сравненияэффективности работы предприятий, находящихся в неодинаковых налоговых условияхи имеющих различную структуру капитала. Значение коэффициента за три годауменьшалось.
Таким образом, значениявсех коэффициентов данной группы 2005 года больше значений 2007 года.Максимальные значения по многим коэффициентам были достигнуты в 2005 году, таккак в этот год организация получила наибольшую прибыль.
7 АНАЛИЗ ПО СХЕМЕ «DUPONT»
Менеджеры в даннойкомпании одними из первых применили схему анализа деятельности, которыйподразумевает выявление взаимосвязи между финансовыми коэффициентами.
Алгоритм вычислений:
Исходя из данныхфинансовой отчетности определяются:
1. выручка отреализации за период и общие затраты.
2. Выделяетсявеличина основных и оборотных средств.
3. Определяетсячистая прибыль, как разница между выручкой от реализации и общими затратами,включая проценты и налоги.
4. Определяетсяобщая сумма активов сложением величины основных и оборотных средств.
5. Рассчитываетсярентабельность реализованной продукции равная отношению прибыли к выручке от реализации.
6. Рассчитываетсяоборачиваемость активов как отношение выручки к активам.
7. Рассчитываетсярентабельность активов как произведение рентабельности реализованной продукциии оборачиваемости активов.
8. Определяетсярентабельность собственного капитала, как экономическая рентабельность актива,умноженная на объем актива, деленная на величину собственных средств.
С помощью применяемогометода становится понятным, как какие-либо факторы повлияют на деятельностьорганизации и на финансовые результаты. Показатели для анализа приведены втаблице 11.
Таблица 11 – Показателидля анализа по схеме фирмы «Dupont»Показатели Годы +,- 2005 2006 2007 Выручка от реализации, тыс. р. 13965 16011 19479 5514 Общие затраты, тыс. р. 13433 12546 13187 -245 Основные средства, тыс. р. 22983 24420 26338 3355 Оборотные средства, тыс. р. 13033 13477 13284 251 Чистая прибыль, тыс. р. 3741 1205 2768 -973 Общая сумма активов, тыс. р. 36016 37897 39622 3606 Рентабельность реализованной продукции 0.13 0,15 0.07 -0,06 Оборачиваемость активов 0,44 0,51 0.49 0,05 Рентабельность активов 0,03 0,07 0,03 Рентабельность собственного капитала 0,05 0,11 0,05 /> /> /> /> /> />
Данные таблицысвидетельствуют, что основные средства и оборотные средства постепенновозрастают за период. В 2007 году стоимость основных средств была максимальной.Выручка от реализации максимальной была в 19479 тыс.р., разница по сравнению с2005 годом составила 5514 тыс.р., что служит хорошим показателем. Наибольшийразмер чистой прибыли был получен в 2005 году и составил 3741 тыс. р.Минимальное значение рентабельности реализованной продукции (0,07) отмечено в2007 году, а максимальное (0,15) – в 2006 году. Показатель оборачиваемостиактивов изменился за три года с 0,44 до 0,49. Наибольшей рентабельность активовбыла в 2006 году – 0,07, а в 2005 и 2007 году составляла 0,03. Значениерентабельности собственного капитала н6аибольшим было также в 2006 году – 0,11.
/>
Рисунок 1 – Динамикастатей баланса.