Содержание
1. Введение……………………………………………………………………….3
2. Евро иЕвропейский Союз……………………………………………………6
2.1.Цельвведения евро……………………………………………………….7
2.2.Этапы создания валютного союза……………………………………….9
2.3.Обеспечение стабильности евро………………………………………..13
3. Проблемы развитияеврозоны………………………………………………16
3.1.Высокие издержки введения новой валютыдля национальных экономик…………………………………………………………………………18
3.2.Война против евро……………...………………………………………...19
3.3.Стремление стран Восточной Европы» какможно быстрее
«вернуться в Европу»……………...………………………...…………………25
4. Россия и евро………………………………………………………………...26
4.1.Рубль на 10% состоит из евро……………………………………………28
5. Заключение…………………………………………………………………..31
6. Списокиспользованной литературы……………………………………….34
7. Приложения………………………………………………………………….36
Введение
Введение с 1 января1999 года новой денежной единицы Европейского
валютного союза – евро – стал, безусловно, важным событием в мире. В
настоящеевремя ведутся активные обсуждения данного события; аналитики пытаютсяпредсказать последствия введения евро, его влияниена все стороны экономической и политической жизни государств.
Как известно, сколько людей – столько и мнений. Это относится и к исследованиям в данной области. Любое небольшое изменение в экономической политике государства влечет за собой целый ряд последствий, как положительных, так и отрицательных. Такое глобальное изменение в жизни многих государств, как введение общей денежной единицы, повлечет помимо предсказуемых последствий череду неожиданных.
Что же случится с евро послеего введения? Каким будет курс новой
денежной единицы по отношению кдоллару США и в каком направлении он будет двигаться? Каковы будут процентные ставки по евро? Ответы на все эти вопросы даст только время. А пока что в различных аналитическихисследованиях присутствуют абсолютнопротивоположные варианты ответов.
Также остро стоит огромнаяпроблема интеграции стран ЕВС. Именно их развитие определит будущее новой валюты. В этой связи исследованияи выводы аналитиков говорят о том, чтоокончательную оценку роли евро можно будет сделать лишь по прошествии 10-12 лет.
В настоящее время ясно одно: введение единой европейской валюты
является значительным этапом развитияЕвропы. И уже можно сказать, что евростанет полноценной международной валютой, так как появление такой огромной зоны использованияновой валюты, как ЕВС, с первого дня заставит весь мир считаться с ней.
Введение евро было необходимо, прежде всего, потому, что единый внутренний рынок,существующий в ЕС с 1993г. не мог успешно функционировать при наличиинациональных денежных систем, сохраняющихв ЕС колебания валютных курсов, различий в ценах и налогах. Полноценная экономическая интеграциянемыслима без валютного союза с наличием единой валюты либо твердо фиксированных курсов валют стран-участниц. Единая валюта – это наиболее эффективное средство устранения всех преград для свободного движения капиталов, товаров,услуг и рабочей силы.
Перевод денежно-валютного регулирования в ЕС на наднациональный уровень создал значительныепреимущества для государств-членов и прежде всего для их хозяйствующих субъектов.
В глобальном плане введение евро ускорит процесс движения мировой валютной системы, основанной нафактически главенствующей роли доллара США, к более симметричному ”многополярному”валютному устройству. Заменив собой находящиеся в обращении европейские валютные единицы, евро сможет в обозримом будущем стать одной из ключевых мировых валют. Единая валюта призвана обеспечить Европейскому союзу ”валютный вес”, соответствующий его экономическому могуществу.ЕС производит треть всех мировых товаров,
являясь при этом общепризнанным лидером в торговле итоварами, и слугами.
В полемике развернувшейся вокруг европроекта также можно услышать пессимистические голоса о том, что введениеевро может привести к серьезным экономическимсрывам и даже к социальным катаклизмам. Это может быть обусловлено многими причинами: возможнаяспекулятивнаяатака на евро до или после 31 декабря 1998г.; массовая безработица и экономический спад общеевропейского масштаба;недееспособность ЕЦБ вследствие противоречивых интересов представителей разных стран в его руководящих органах; недовольство той или инойстраны-нарушителя штрафными санкциями; возможное взаимное соглашение о роспуске ЭВС.Вспоминают в этой связи примеры распада валютных союзов, в том числе крушениеединой денежной системы в результате распада СССР.
Не так легко найти точный ответ на, казалось бы, простой вопрос: чья
же валюта – евро? Конечно, это валюта всего Европейского союза. Но как
тогда рассматривать государственную задолженность страны, выраженную в евро, что это – внешний долг или внутренний и кто несет ответственность за него – отдельнаястрана или весь Союз? Ведь с одной стороны, единый ЕЦБ и единаявалюта означают, что страны-участницы в значительной мере утрачивают экономический суверенитет. Сдругой стороны, сохраняется их политический суверенитет. Возникаетнекий мощный экономический дракон с двенадцатью политическими головами.
Евро и Европейский Союз
Европейский союз, ЕС(European Union, EU) – объединение европейских государств, участвующих впроцессе европейской интеграции. Предшественниками ЕС были: 1951–1957 –Европейское сообщество угля и стали(ЕОУС); 1957–1967 – Европейское экономическое сообщество (ЕЭС); 1967–1992 –Европейские сообщества (ЕЭС, Евратом, ЕОУС); c ноября 1993 – Европейский Союз. Название «ЕвропейскиеСообщества» часто употребляется применительно ко всем этапам развития ЕС.
На данный момент ЕСвключает 25 стран: Бельгию, Италию, Люксембург, Нидерланды, Германию, Францию,Данию, Ирландию, Великобританию, Грецию, Испанию, Португалию, Австрию, Финляндию, Швецию, Польшу, Чехию, Венгрию, Словакию,Литву, Латвию, Эстонию, Словению, Кипр (кроме южной части острова), Мальту.
ЕВРО (EURO) – единая валюта стран Европейского Союза. В 1996 введена вбезналичное обращение как параллельнаявалюта в странах экономического и валютного союза ЕС. С 1999 стала единственнойбезналичной валютой, а с 2002 полностью заменила национальные валюты 12 стран,вошедших в еврозону (Австрия, Бельгия, Германия,Греция, Ирландия, Испания,Италия, Люксембург, Нидерланды,Португалия, Финляндия,Франция). Автором изображений на банкнотах евро является австрийский график Роберт Калина. Банкноты печатаются Европейским центральным банком и национальными центральными банками следующих достоинств: 5, 10, 20, 50, 100, 200 и 500 евро. На них изображены архитектурные ансамбли Европы различных эпох. Евромонеты выпускаются следующихдостоинств: 1, 2, 5, 10 и 50 центов, а также 1 и 2 евро. Одна сторона монет едина длявсех государств ЭВС, обратная – различна для всех стран. На
единой стороне изображается достоинство монеты, на обратной – различные
стилизованные карты Европы и символЕЭС.
Цель введенияевро
В современном мировом хозяйстве наиболее остро конкурируют три экономическихрегиональных центра – СевернаяАмерика (США и Канада), ЗападнаяЕвропа (страны ЕС) и Дальний Восток (Япония,КНР, ряд «новых индустриальныхстран»). Мощным инструментом консолидации каждого из этих регионов иодновременно конкурентной борьбы с другими центрами являютсямеждународные валюты (см. прил. 1).
Североамериканский центр– это зона абсолютного доминированиядоллара, который одновременно претендует на роль основной общемировой валюты.Чтобы противодействовать «долларизации» мирового хозяйства,конкуренты США стремятся расширить использование в международных расчетахсобственных денег – западноевропейских валют, японскойиены. Самым сильным конкурентом доллару в начале 21 века стала евровалюта –евро.
Таблица 1[1]
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ОТДЕЛЬНЫХ ВАЛЮТ ВО ВНЕШНЕТОРГОВЫХ РАСЧЕТАХ (в %)
Валюты
1980 г.
1992 г.
Доллар США
56
48
Основные валюты ЕС
31
34
Японская иена
2
4
Основныепреимущества валютного союза стран ЕС связаныс тем, что участники внешнеэкономических операций снижают транзакционныеиздержки; избавляются от курсовых рисков; ослабляютзависимость своих экономик от доллара.
Первое преимуществоединой валюты связано с тем, чтоучастники внешнеэкономических операций испытывают трудности из-за разныхмасштабов цен, в силу чего достаточно трудно сопоставлятьцены на однородные товары в разных странах. Эффективным способом снижения этих транзакционных издержек служит жесткая фиксациякурсов разных валют по отношению друг к другу, а в идеале – переход науниверсальные денежные единицы.
Другое преимущество общейдля всех стран ЕС валюты связано с тем, что она призвана ликвидировать рискиизменения курсов валют. Тем самымснижаются расходы на банковскиеоперации и на страхование от рисков, связанныхс изменением валютных курсов, что облегчает планирование торговли иинвестирования. Ликвидация трудностей международных расчетов дает мощныйимпульс развитию подлинно единого международного рынка.
Еще одной причинойсоздания еврозоны является желание сделать Европу более привлекательной для международных источников капитала. Дело в том, чтодля долгосрочных инвестиций привлекательнымиявляются страны и регионы с наиболее стабильной валютой.Многие экономисты считают, что по мере усиленияевро, доллар будет терять своюпривлекательность, и мир испытает глобальную «дедолларизацию». Единая европейскаявалюта призвана стать стабилизирующим фактором в мировой валютной системе изаслуживающей доверия альтернативойдоллару в международной торговле.
Этапы созданиявалютного союза
Впервые мысль о необходимости проведения единой финансовой политики в рамках Европейскогоэкономического сообщества (ЕЭС) была выдвинута еще в 1960-е. Именно тогдавозникла идея создания «валютной змеи» – системы согласования курсов валют европейских государств. Суть этойсистемы, которую ввели в 1972, заключалась в синхронизации колебаний некоторыхевропейских валют относительно валют других стран, в то время как их взаимные колебанияминимизировались.
«Валютная змея»стала первым шагом на пути стран ЕЭС к полной унификации их валютных систем.Руководители стран-членов Европейского экономического сообщества еще в 1972поставили себе цель создать валютный союз к 1980. Однако мировой экономическийкризис 1973–1975 помешал этим планам.
Следующим шагом на пути квалютному союзу стало создание в 1979 Европейской валютной системы (ЕВС). Врамках ЕВС обменные курсы валют фиксировались с помощью так называемогоМеханизма обменных курсов (МОК). Страны, входящиев систему МОК, обязывалисьудерживать колебания курсов своихнациональных валют в узких пределах. [2]
Основной причинойслабости ЕВС оказались слишком глубокие различияв экономическом положении и политике стран, вошедших в единую систему. Однако,по общему признанию, несмотря на всетрудности, МОК все же удалось достичь своей главной цели – создать в Европезону валютной стабильности.
Следующий решительный шагна пути к созданию единой валюты был сделан на Ганноверской встрече ЕС в верхахв июне 1988, когда группа представителей центральных европейских банков инезависимых экспертов под руководством Жака Делора подготовила специальный плансоздания валютного союза. «ПланДелора» содержал развернутую программу трехэтапного перехода стран ЕС к единойвалюте.[3]Маастрихтский договор (1991) определил временные рамки осуществления этого плана.
На первом этапе (1 июля 1990 – 31 декабря1993) осуществили либерализацию движениякапиталов внутри ЕС и унификацию экономических стандартов. Все страны-члены ЕСприсоединились к МОК, устанавливавшему коридор колебаниякурсов.
Главным содержаниемвторого этапа (1 января 1994 – 31 декабря1998) стало создание новых институтов дляфункционирования евровалюты. Быларазработана юридическая база для деятельностиЕвропейской системы центральных банков, а также учрежден Европейский валютныйинститут для руководства проектомсоздания единой валюты и наблюдения за экономическими процессами в странах-членах ЕС.
Третий этап (1 января1999 – 30 июня 2002) стал решающим.Европейский валютный институт преобразовали в Европейский центральный банк, вфункции которого вошло руководство валютной политикой стран-участниц проекта.Это сделало, наконец, возможным учреждение евро как общей для всех стран ЕС учетной единицы и средствамежбанковских расчетов. С 1 января 1999 г. были зафиксированы валютные курсы евро к национальнымвалютам стран — участниц зоны евро (см. прил. 2), а евро стал их общей валютой.
Установлениефиксированных курсов валют стран-участниц по отношению к евро явилось подготовительным шагом к введению вобращение в 2002 единых европейских банкнот и монет (см. прил. 3).Страны-участницы сняли почти все ограничения на взаимное движение капиталов и начали осуществлениепрограмм стабилизации бюджетов, цен и иных показателей финансовой политики, соблюдение которых было признано обязательным для участияв союзе. В число таких показателей (критериев конвергенции)включены:
— планируемый или фактический дефицитгосударственного бюджета в размере около 3% к ВВП в рыночных ценах;
— государственный долг не более 60% к ВВП врыночных ценах;
— годоваяинфляцияв размере не выше 1,5% к усредненному уровню инфляциитрех стран с наиболее низкими темпами;
— средняя номинальнаявеличина долгосрочной процентной ставки за год не
выше 2% к усредненному уровню этих ставок в трех странах с наиболее
низкими темпами инфляции;
— совместное формирование механизма колебанийвалютных курсов в течение не менее двухлет (установленные пределы колебаний составляют+ 2,25%).
Готовность стран ЕС к достижению установленных (”проходных” в ЭВС)
показателей весьма различна. В итогеЭВС, по крайней мере первоначально,
становитьсяобъединением лишь наиболее заинтересованных стран и не будет совпадать с общими границами и механизмами ЕС. Для тех стран, которые не сразу вошли в ЭВС, былсоздан ”союз обменных курсов”, участие в котором являетсяпредпосылкой для присоединения в будущем к ЭВС.
Для третьей фазы, завершающей создание ЭВС, возобладал сценарий
постепенного наращивания операций в единой валюте при сохранении на
определенный период параллельного хождения национальных валют.
Создание ЭВС необходимо для завершения экономической составляющей интеграции, адекватного финансового обслуживания уже сложившихся в ЕС единыхрынков товаров, капиталов и рабочей силы. Как прогнозируется, в начале будущего столетия ЕС можно будет рассматривать как единый хозяйственный механизмс собственной валютой, обладающей прочными позициями на международномфинансовом рынке. Соответственно значительно укрепляется базис политической интеграции стран-участницЕС.
«План Делора» былполностью выполнен. Со вступлением в силу 1 ноября 1993 Маастрихтского договора о Европейском Союзе,в котором четко фиксировались правила созданияединой валюты, страны Западной Европы сделали последний шаг к созданиюэкономического и валютного союза, а также к введению единой валюты.
При обсуждении названия новой наднациональной денежной единицы было принято решение отказатьсяот наименования ЭКЮ: по мнению ФРГ,это звучало слишком по-французски. Название «евромарка» также отклонили,поскольку этот вариант вызвал возмущение уже у Франции. В декабре 1995 вМадриде Европейский Совет утвердил название «евро», в котором прослеживается связь спервой буквой слова «Европа». Греческаябуква «ипсилон» послужила основой дляграфического символа новой валюты. Дизайн новых европейских монетпредусматривает наличие у них лицевой стандартной «европейской» стороны иоборотной «национальной» стороны: так было выполнено пожелание стран – членовЕС сохранить национальные различия вдизайне новой денежной единицы.
Первоначально в еврозонувошли, применяяевро наряду со старыми национальнымивалютами, 11 западноевропейских государств: Австрия,Бельгия, Германия, Ирландия,Испания, Италия,Люксембург, Нидерланды, Португалия,Финляндияи Франция. Великобритания, Швецияи Дания, будучи членами ЕС, решили веврозону не входить, возражая противущемления своего экономическогосуверенитета. Греция приняла евро с 1 января 2001, когда смогла достичь требуемых для вхожденияв еврозону экономических показателей. С 1 марта 2002 наличный и безналичныйевро полностью заменил национальные валюты двенадцати стран ЕС.
Обеспечение стабильности евро
Дляобеспечения наибольшей устойчивостиновой единой европейской валюты к участникам валютного союза предъявляются жесткие требования.
Высокий уровень инфляции и большие государственные долги стран, желающихвойти в союз, могут дестабилизировать курс новой валюты. Поэтому каждыйпретендент на членство в валютном союзе должен следовать жесткой дисциплине,подразумевающей прежде всего ограничение размеров бюджетного дефицита, инфляции, процентных ставок, а также размеровгосударственного долга.
Длярегулирования наднациональныхвалютных отношений необходимы и наднациональные финансовые организации. В 1994 воФранкфурте-на-Майне был открыт Европейский валютный институт, на основекоторого в 1998 создали Европейский центральный банк (ЕЦБ).
Правовой статус ЕЦБ предусматриваетего независимость от решений национальных правительств. Основными задачами ЕЦБ являются обеспечение стабильности евро и обменных курсовнациональных валют стран-участниц, определение и проведение соответствующейденежной политики, распоряжениеофициальными валютными резервами стран-членов, содействие эффективномуфункционированию платежных систем.
С 1 января1999 национальные эмиссионные банки передали ЕЦБ свои полномочия по регулированию денежной системы (при этомпрезиденты всех национальных банков стран-участниц вошли в состав Совета ЕЦБ).В соответствии с полученными полномочиямиБанк осуществляет полный контрольнад эмиссионной деятельностью в ЕС иимеет право выдавать разрешение на выпуск банкнот и монет, а также вводить вдействие необходимые инструменты денежно-кредитного регулирования (управление валютными резервами и проведение интервенций,регулирование процентных ставок и уровняликвидности путем рефинансирования,депозитных операций и операций на открытом рынке).
ЕЦБ имеет право даватьсоответствующие указаниянациональным центральным банкам, которые становятся неотъемлемыми звеньямиединой финансовой системы и полностью лишаютсявозможностей инфляционногофинансирования задолженностей,манипулирования в национальныхинтересах процентными ставками и обменными курсами. Создание Системыевропейских центральных банков в 1998 означало также перевод их счетов в евро ипроведение всех трансакций только в этой валюте.
Механизм образования курса самого евро был таким: с января1999 курсы валют всех стран-членов валютного союза по отношению к ЭКЮ былижестко зафиксированы, обменные курсы национальных валют также были установленыпо взаимной договоренности и без права изменений (см. прил. 4). Затем былосуществлен перевод ЭКЮ в евро по курсу один к одному. Центральные национальныебанки сняли с себя ответственность за денежную политику и базовуюпроцентную ставку и возложили её на Европейский центральный банк.
Введение единой валютыпотребовало создания новой системырасчетов, основанной на ЕСЦБ[4].Наличие системы реального времени и завершение операций в конце дня дают возможность получать денежные средства сразупо совершении платежа. Режим реального времени поддерживается всеми участниками Европейского валютного союза иобеспечивает возможность почти моментальных расчетов в любой стране-члене.
Платеж в такой системеможет быть совершен только при наличии необходимых средств на расчетном(корреспондентском) счете в Центральном банке. Если денежные средства доступны,операция производится немедленно — в реальном времени. При недостаткесредств на счете операция вносится в очередь, до поступлениянеобходимой суммы. Такой механизм получил название Системы валовых расчетов вреальном времени (RealTimeGrossSettlements— RTGS).
Клиринг и расчеты,использующие национальные RTGS, возможны на всей территории зоны евро. Все RTGSсвязанымежду собой через механизм TARGETи создают общеевропейскую систему расчетов в евро(см. прил. 5). Эта система проводит операции по одной, каждый платежбезотзывный. Все сделки проводятся только в единой валюте – евро. Платежкоммерческого банка из какой-либо страны проходит через RTGSэтой страны и затем по каналам связи системы TARGETпередаетсяв RTGSпринимающейстраны, откуда попадает в принимающий банк и в национальную систему расчетов.Доступ в TARGETоткрыт только через RTGS, и все платежи контролируютсяЕЦБ.
Традиционные механизмыкорреспондентских отношений, чьим важным отличием являетсявозможность проводить сделки не только в евро, но также во всех национальныхвалютах стран-членов, продолжают действовать параллельно с RTGSи служат мостом к национальным системамрасчетов.
Нарядус системой европейских центральных банков банки могут использовать икоммерческие клиринговые системы. Единственной наднациональной клиринговойсистемой в Европе являетсяБанковская ассоциация евро (ЕВА) – система нетто-расчетов, созданная пятьюдесятью коммерческими банками. Расчеты внутри ЕВАпроводятсячерез ЕЦБ. Каждый банк, участвующий в ЕВА, устанавливает лимиты обмена сдругими банками и предоставляетобеспечение по сделкам, что гарантирует системе полное завершение расчетов наконец дн