Тема №1. Сущностьвалютных отношений. Курсы валют, их динамика и ее воздействие на развитиеэкономики страны.
Вопрос1. Сущность валютных отношений. Валюта и валютные ценности.
Вопрос2. Курсы валют и способы их котировки. Валютные коды.
Вопрос3. Эволюция принципов определения величины курсов валют.
Вопрос4. Факторы, определяющие величину курсов валют, их динамику в условияхсвободного плавания курсов валют.
Вопрос5. Взаимовлияние экономического развития страны и динамики курсов валют.
Вопрос1. Сущность валютных отношений. Валюта и валютные ценности.
Валютные отношения – этоотношения между людьми, их группами и государствами, возникающие при обменеодних валют на другие, а также в процессе других валютных операций. Примердругих операций: ЦБ Франции производит денежные знаки.
Валюта — это все иностранные деньги; деньги даннойстраны также являются валютой, если они участвуют в международных отношениях.Валютой являются те деньги, которые сопоставляются с деньгами других стран. Пример:рубль не является валютой для России.
Наряду с понятием «валюта»используется понятие «валютная ценность». Валютные ценности — то те вещи,которые деньгами не являются, но могут в случае необходимости выполнять ихфункции (используются вместо денег). Сюда относятся те вещи, которые обладаюттакими свойствами металлических денег как высокая стоимость в малом объеме исохранность (золото [в 1976 г. по решению МВФ было лишено функции денег],драгоценные камни, металлы).
Вопрос2. Курсы валют и способы их котировки. Валютные коды.
Курс валюты А, выраженный ввалюте В – это количество валюты В, которое дается при обмене за единицу валютыА. процесс определения курса валют носит название котировка валют. При этом тавалюта, курс которой определяется, называется торгуемой валютой (котируемой).Та валюта, с помощью которой определяется курс валюты, называется валютойкотировки.
Котировки бывают 2х видов:прямые и обратные. Прямая котировка – когда в качестве торгуемой валюты беретсяединица иностранной валюты, а в качестве валюты котировки – валюта даннойстраны. Обратная котировка – когда в качестве торгуемой валюты используетсянациональная валюта, а иностранная валюта – в качестве валюты котировки.
Для определения курсов валют, нешироко используемых в валютном обмене, используется кросс-курс. Кросс-курсисчисляется в тех случаях, когда курс данных 2х валют не указывается втаблицах. При этом сопоставляется курс валюты А с долларом и курс валюты В –также с долларом. После этого, если вычисляется курс валюты А, то долларовый курсВ делится на курс доллара валюты А. Пример: А = 2, В = 4, 1А = 2В.
Для обозначения валют различныхстран используются их коды. Эти коды разработаны в Международной организации постандартизации. Согласно этим кодам, название любой валюты изображается в виде3х букв. Первые 2 буквы представляют собой начало английского названия страны,где используется данная валюта. Третья буква – это первая буква названиявалюты. Пример: Индия – рупий (INR), Россия – рубль (RUR), США – доллар (USD),Англия – фунт стерлинг (GBP), ЕС – евро (EUR). Если название страны состоит из 2х или более числаслов, то в код валюты включаются первые буквы первого и второго слова,составляющего названия страны. Есть коды и для драгоценных металлов: для золота– XAU, для серебра – XAG.
В виде кода изображается и котировка валют.Пример: USD/GBP – полученная цифра= величине котировки американского доллара в английских фунтах стерлинга.
Вопрос3. Эволюция принципов определения величины курсов валют.
Чем определяется курс валюты?Принципы определения курсов валют не являются постоянными. Они менялись вместес изменением форм денег. Обмен монет одной страны на металлические монетыдругой страны. За основу брался вес.
Основные формы денег:
o металлическиеденьги – существовали наряду с золотом и серебром;
o бумажныеденьги, которые можно обменять на определенное количество металлических денег вбанках;
o бумажныеденьги, формально имеющие золотое содержание, определяемое государством, необмениваемые на золото;
o современныебумажные деньги, не имеющие золотого содержания.
В связи с этим, меняется порядок обмена.Валютный обмен появился после того, как государство в лице феодалов сталочеканить золотые и серебряные деньги по заказу всех желающих за определеннуюплату. Эти деньги получили название «монеты». Монета – это определенное весовоесодержание серебра или золота определенной формы, на одной стороне которойуказано количество денежных единиц, содержащихся в этой монете, а на другой –ставится печать государственного органа, который чеканил эту монету.
Значение монет заключается в том, что ониоблегчают обмен товаров на деньги или одних деньги на другие, избавляя отнеобходимости взвешивать эти деньги. Т.к. все монеты состояли из одного и тогоже материала, то принцип обмена одних денег на другие состоял в приравниванииих веса. Пример: Если монета А весит 1 кг, а монета В – 1,2 кг, то замонету А можно получить 2 монеты В. Для облегчения этого процесса обмен монетпроизводился специалистами – менялами. Они взвешивали с помощью весов.
После этого, наряду с металлическимиденьгами появились бумажные, размениваемые на металлические деньги. При такомпорядке покупательная способность бумажных денег была равна покупательнойспособности металлических денег. В связи с этим, при обмене за бумажные деньгиодной страны давали такое количество бумажных денег, золотое содержание которыхравно золотому содержанию денег первой страны.
Обмен золотыми и серебряными монетами набумажные деньги прекращен. «Золотое содержание» — не верно считать, что золотоесодержание бумажных денег означает, что выпуск в обращение каждой бумажнойденежной единицы сопровождается откладыванием соответствующего количествазолота государством (например, 1$ — некоторое количество золота).
На самом деле в период существованиябумажных денег, не обмениваемых на золото, количество золота у государствазначительно меньше количества денег в обращении. Период «золотых» бумажныхденег закончился в 70-х годах (денег, не обмениваемых на золото). В конце 70-хгг. в главных странах мира соотношение бумажных денег и золота было таким:
США: в обращении – 214,8 млрд. $;количество золота – 10,9 млрд. $.
Великобритания: в обращении – 8,440 млрд.фунтов стерлингов; количество золота – 0,5 млрд. фунтов стерлингов (5,9%).
Франция: в обращении – 216 млрд. франков;количество золота – 19,4 млрд. франков.
Германия (ФРГ): в обращении – 88,4 млрд.марок; количество золота – 16,6 млрд. марок (19%).
СССР – данные оставались в секрете – обэтом свидетельствует деление наших бумажных денег на банковские и казначейскиебилеты. (10 р. и выше – банковский билет; на бумажных деньгах 10 руб. и меньше– казначейский билет).
Изэтого следует, что вся бумажная масса, состоящая из казначейских билетов, поофициальному признанию государства, не обеспечивалась золотом.
Золотое содержание бумажных и безналичныхденег было необходимо для того, чтобы иметь ориентир при обмене валюты однойстраны на валюту другой, осуществляемом государством. С 1934 г. по 1971 г.золотое содержание американского $ было равно 0,889 граммов золота. До 1961 г.золотое содержание рубля было 0,222 граммов золота. золотое содержание рублябыло изменено и стало равным 0,987 граммов золота. Все цены в 1961 г. былипонижены в 10 раз. Золотое содержание было повышено в 4 раза.
Во всех странах обмен валюты осуществляетне только государство, но и частные лица. Для частных лиц и организацийпостановления правительств об определении золотого содержания бумажных денегбыло не обязательным. Поэтому пропорции обмена валют различались.
Пропорции обмена при частных котировкахвалют и при государственных котировках примерно равнялись. Это происходилоблагодаря тому, что государство соответствующим образом регулировало процесскотировок валют.
Первоначально, когда государство решаетустановить определенное золотое содержание своей валюты, оно ориентируется натот курс валют, который существует на частном рынке в момент данного решениягосударства.
Если за валюту А на частном рынке дается 2единицы валюты В, а золотое содержание единицы валюты В равняется 2 граммамзолота, то государство страны А установит золотое содержание своей валюты в 4грамма золота.
По мере экономического развития курс валютна частном рынке меняется, в связи с этим государство осуществляло меры поприведению в соответствие установленного государством курса валют всоответствии с рыночным курсом валют. Есть 2 способа решения этой задачи:
1.
–подгонка золотого содержания валюты своей страны под изменивший рыночный курс;
-если рыночный курс валюты А стал равен 1 единице валюты В, то ликвидировать этосоотношение можно путем уменьшения золотого содержания валюты А в 2 раза;
-уменьшение золотого содержания валюты называется девальвация;
-увеличение золотого содержания валюты называется ревальвация.
2.
-подгонка курса валюты под существующее золотое содержание;
-если валюта А на рынке начинает обмениваться не на 2 единицы валюты В, а наодну, то необходимо увеличить массу валюты В в обращении при прочих равных условиях, как и всякое другоеувеличение массы товара приведет к обесценению.
В 1976 г. на общем собрании стран-членовМВФ было решено демонетаризировать мировую валютную систему. Это выразилось в том, что деньги были лишеныих золотого содержания. Это значит, что роль государства в установлении курсоввалют была значительно уменьшена. Курсы валют стали устанавливаться подвоздействием рыночных сил.
Почти все страны мира приняли эту систему,за исключением СССР и ряда других социалистических стран. Т.к. СССР в то времяне был членом МВФ решение этой организации, принятое в 1976 г. на Ямайской конференции,было для этих стран не обязательным. Поэтому в СССР вплоть до перестройкисохранялся прежний характер обмена советского рубля на иностранную валюту всоответствии с установленным государством золотым содержанием рубля.
Особенность СССР была обязательность обменарубля на другие валюты по государственному курсу. Эта обязательностьобеспечивалась тем, что частным лицам было запрещено производить обменныеоперации с валютой. Т.к. курс рубля по отношению к другим валютам был завышенвозникшим соблазном осуществления валютных спекуляций. Однако, широкогораспространения спекуляции валютой СССР не получило, т.к. за участие в нейпредусматривались жесткие наказания.
Ямайская система основана на то, что курсывалют устанавливает не государство, а рынок (в идеале любые участники обменамогут производить обмен по любому курсу). При любом обмене любой участникобмена, отдав какую-то вещь, стремится получить за нее другую вещь,обладающую для него по меньшей меретакой же полезностью, как та, которую он отдал.
Полезность денег заключается прежде всего втом, что в обмен на них можно приобрести определенное количество товаров иуслуг, удовлетворяющих потребности покупателя. Валюта одной страны обладаетодинаковой полезностью с определенным количеством валюты другой страны, если наопределенное количество одной валюты в стране ее использования можно купитьстолько товаров и услуг, сколько на определенное количество валюты другойстраны.
Если на единицу валюты А можно купитьстолько, сколько на 2 единицы валюты В, то полезность валюты А в 2 раза больше,чем у валюты В. Такое соотношение валют – это ППС. ППС выражается в валюте В –это такое количество валюты В, на которое можно купить в стране применяемойвалюты В столько же товаров и услуг, сколько на единицу валюты А в странеиспользования этой валюты. Предположим, что в России и в США продается только 1товар (хлеб). На 1$ можно купить 10 кг. хлеба, на 1 руб. – 2 кг.
ППС – это главное, что определяет курсвалют. Если спрос и предложение валют равны, т.е. если в какой-то стране приопределенном курсе количество валюты А, продаваемой = количеству валюты В, этозначит, что спрос и предложение на рынке этих валют уравнивается.
Вопрос5. Взаимовлияние экономического развития страны и динамики курсов валют.
Курс валют может отклоняться отпаритета как в сторону превышения, так и в противоположную сторону. Если курскакой-то валюты выше паритета, то переоценка валюты, если курс ниже – можноговорить о недооценке данной валюты. В приведенной таблице во всех странах, заисключением Италии, курс А ниже его паритета, выраженного в валютах названныхстран. Исключение – Италия, где курс доллара выше паритета его покупательнойспособности.
Для России характерноколоссальное, невиданное в других странах превышение курса американскогодоллара над паритетом его покупательной способности. По данным российскойофициальной статистики в 1999 г. курс доллара, выраженный в рублях, был равен всреднем за год 24 руб. 62 коп., а ППС доллара, выраженный в рублях, был равен 5руб. 41 коп. за доллар, т.е. в Америке за 1$ можно было купить столько жетоваров, сколько за 5 руб. 41 коп. в России. Впоследствии ППС доллара,выраженный в рублях увеличивался. В 2001 г. = 8 руб. 58 коп. Сейчас онпревышает 10 руб. и даже 15 руб., но во всяком случае он значительно меньшекурса.
Если ППС ниже курса валюты, тоэто значит, что валюта переоценена – данная страна несет огромные потери отэкономических операций с той страной, валюта которой переоценена. В 1999 г.любой американец мог обменять каждый доллар больше, чем на 24 руб. 62 коп. Изэтих 24 руб. на 5 руб. 41 коп. в России он мог купить столько же товаров иуслуг, сколько в Америке за 1$. Но ведь при обмене он получил не 5 руб., а 24руб. – это значит, что он может еще 19 руб. 20 коп. потратить на покупкутоваров и услуг, которые он не мог бы купить за тот доллар, который он обменялна рубли. Это относится, очевидно, не только к предметам потребления и услугам,но и средствам производства.
В 90-х гг., как следует изприведенной таблицы, по отношению к европейским валютам доллар находится втаком же положении, как и рубль по отношению к доллару, он был недооценен. Всвязи с этим широкое распространение получила практика в 90-х гг. поездокевропейцев в США на отдых, т.е. европейцы могли обменять каждую единицу своейвалюты на американский доллар, купить там гораздо больше товаров за каждуюединицу своей валюты, чем у себя в стране.
В газете New York Times писали: «Для швейцарского бизнесмена, только чтосошедшего с Конкорда, 120$ за американский номер в Plazaвполне сопоставим с завтраком у себя дома. Для подростка из Парижа наклейка в9$ для магнитофона или 30$ за джинсы Levi’s501 – убедительнее любой рекламы говорит – купи эти дармовые товары».
За счет какихфакторов курсы валют отклоняются от паритета.
1. Главное– соотношение между спросом и предложением на валюты. Курс валют обычно оченьблизок к ППС, именно потому, что при прочих равных условиях спрос и предложениевалют при таких условиях уравнивается. Если курс отклоняется вниз от паритета,становится выгоднее, чем раньше покупать товары в этой стране. Это ведет кувеличению спроса на валюту данной страны, что в свою очередь увеличивает еекурс, двигая его ближе к ППС.
Переоценка валютыпорождает противоположный процесс – товары и услуги этой страны становитсяпокупать менее выгодно, а это уменьшает спрос на валюту данной страны ивозвращает ее курс ближе к паритету.
В то же время естьцелый ряд факторов, которые способствовали возникновению разрыва между курсомвалюты и ППС. К их числу относятся: норма процентов и курс акций промышленных,торговых и банковских компаний на фондовых биржах. Это объясняется тем, чтоденьги нужны не только для покупки товаров и услуг, но также используются каккапитал в тех случаях, когда они вкладываются в банки и на них покупаются акциипредприятий.
В различных странахдоход, выплачиваемый банками их клиентам за вклады – неодинаков. В связи с этимкрупные бизнесмены, решая вопрос о том, в какие банки вложить свой капитал,сопоставляют норму процента, выплачиваемого банками не только у себя в стране,но и в масштабах всего мира и вкладывают свои капиталы в банки той страны,которые обещают больший доход на капитал, чем банки других стран. Это являетсяфакторов, увеличивающим спрос на валюту стран с наиболее выгодной доходностьюпо вкладам, а увеличение спроса способствует повышению курса валюты даннойстраны выше ППС.
2. Инфляционныеожидания – в различных странах уровень инфляции неодинаков. Есть страны, где онне числится сотнями % в год, а в других странах – 2-3%.
В связи с этимнаселение стран с высокой инфляцией стремится обменивать валюту своей страны навалюту стран с низкой инфляцией. Пример: Россия, начиная с 1992 г., когда потребительские цены увеличились в 24раза, на средства производства – в 34 раза. Это обесценение рубля вызвалобыстрый рост спроса на иностранную валюту и, прежде всего, на доллар, я явилосьпочти главной причиной возникновения колоссального превышения курса доллара надППС доллара = 8 руб.
3. Степеньликвидности валюты – зависит от государственной политики (препятствует ли оносвободной конвертируемости) и от того, сколько товаров и услуг предлагается заэту валюту.
Ликвидность валюты –это легкость ее превращения в другие валюты и, во-вторых, масса товаров иуслуг, которые можно купить за данную валюту.
Что лучше: когдакурс валюты данной страны падает или же когда возрастает?
Однозначногоответа на этот вопрос дать невозможно.
Во-первых, повышение курсавалюты воздействует на экономическое положение двояким способом: есть такиеканалы воздействия повышения курса валюты, которые улучшают положение страны, аесть такие, которые наоборот его ухудшают. Повышение курса валюты данной страныприводит к тому, что ее количество, даваемое за единицу другой валюты,уменьшается. Это ведет к тому, что недооцененная валюта приближается по своемупаритету к ее курсу.
Пример: повышение курсарубля и доллара должно привести к тому, что за каждый доллар будет даватьменьше рублей, чем раньше, а это станет сближать курс рубля и ППС.
Кроме того, повышение илипонижение курса валюты неодинаково воздействует на различные группы общества:то, что хорошо для одних, является плохим для других. В настоящее время нашигосударственные деятели, политики, журналисты чаще всего стараются внушитьмысль, что чем ниже курс рубля, тем это лучше для России. Это делается подвоздействием наших олигархов, капиталы которых вложены в отрасли, большинствопродукции которых экспортируются за рубли.
Снижение курса национальнойвалюты действительно приносит выгоду тем, кто занят вывозом товаров за границу.Это связано с тем, что экспортеры получают при продаже своей продукциииностранную валюту. Уменьшение курса национальной валюты означает, что закаждую единицу дают больше единиц российской валюты.
Пример: до дефолтаавгуста 1998 г. 1$ обменивался на 6 руб. После дефолта курс был – 1$ = 22 руб.Это значит, что до дефолта экспортера наших товаров, получив в обмен за нихдоллары, обменивали их по 6 руб., после – за каждый доллар они стали получать22 руб. Именно в связи с этим они страшно боятся укрепления российского рубля итребуют от правительства – не допускать этого укрепления.
С другой стороны, уменьшениекурса национальной валюты способствует удорожанию продукции, поступающей в РФпо импорту. Если до дефолта для того, чтобы купить за границей, товар, которыйстоит 1$, российский импортер затрачивал 6 руб., то после дефолта за этот жетовар он был вынужден заплатить 22 руб. Конечно импортеры иностранных товаровпостарались переложить свои потери от понижения курса рубля на потребителей путемподъема цен, однако цены на товары должны в этих условиях расти медленнее, чемснижается курс национальной валюты.
Это связано с тем, что внутристраны обычно производятся товары и услуги, аналогичные импортным. Если этитовары производятся из отечественного сырья, то у производителей этих товаровнет никаких причин для повышения цен. В связи с этим отечественные товарыстановятся дешевле импортных, что снижает спрос на импортные товары и тормозитрост их цен. В результате во время дефолта курс валюты уменьшился почти в 4раза, а цены возросли в 2 раза. Если бы цены росли такими же темпами, какснижается курс валюты, то экспортеры не получили бы никакой выгоды от снижениякурса валют. В период дефолта рублевые доходы экспортеров увеличились более,чем в 3 раза. Если бы в такой же пропорции увеличились бы от внутренней цены,выгода экспортеров равнялась бы 0.
Тема №2. Платежныйбаланс.
Вопрос1. Сущность платежного баланса.
Вопрос2. Основные различия между платежным балансом и государственным бюджетом.
Вопрос3. Структура платежного баланса и ее российские особенности.
Вопрос4. Виды сальдо платежного баланса.
Деньги любой страны получаютсяпутем их эмиссии, осуществляемой чаще всего государством. Эмиссия иностраннойвалюты внутри страны невозможна. В связи с этим возникает вопрос – откуда встране берется иностранная валюта и на какие цели она расходуется? Большинствогосударств стремится к тому, чтобы на внутреннем рынке использовалась тольконациональная валюта, следовательно иностранная валюта необходима стране дляопераций на внешнем рынке. Представление о том, откуда страна получаетиностранную валюту и на какие цели ее расходует, дает платежный баланс страны.
Основными субъектамихозяйственной деятельности являются:
o домашниехозяйства;
o частныефирмы, их союзы и объединения;
o государство;
o странав целом.
Каждый из этих субъектов хозяйственнойдеятельности получает определенные доходы и имеет свои расходы. Эти расходы идоходы образуют бюджеты соответствующего субъекта хозяйства:
§ семейные бюджеты;
§ бюджеты фирм, ихсоюзов и объединений;
§ бюджет государства,который расходуется на содержание тех организаций, которые в совокупностисоставляют государство (парламенты, правительства, судебные органы, армия,органы государственной безопасности и другие).
Страна в целом также является субъектомэкономической деятельности и имеет свой бюджет. Отличительная особенность этогобюджета – использование термина платежный баланс для его обозначения. Размеррасходов и доходов бюджетов любого уровня тесно связаны между собой. Расходылюбого бюджета и платежный баланс не могут быть больше доходов этих субъектов.
Если какая-то семья в форме заработнойплаты ее членов или в какой-либо другой форме получает доход 10 тыс. рублей вмесяц, то очевидно, что в течение месяца, эта семья, исключив займы, можетизрасходовать не более 10 тыс. рублей.
Между государственным бюджетом и платежнымбалансом имеются как общие черты, так и различия. Существование общих чертмежду этими вещами приводит к тому, что зачастую государственный бюджет путаютс платежным балансом. В связи с этим необходимо четко различать государственныйбюджет и платежный баланс.
В каком-то отношении платежный баланс болееширокое понятие, чем государственный бюджет, а в каком-то – более узкое.Государственный бюджет – понятие более узкое, чем платежный баланс, т.к. в неговключаются доходы и расходы только государственных органов (расходы насодержание парламента, армия). А в платежный баланс наряду с доходамигосударства включаются доходы домашних хозяйства, частных фирм.
В то же время платежный баланс – понятиеболее узкое, чем государственный бюджет в том смысле, что в государственныйбюджет включаются доходы государства, поступающие как изнутри страны, так ииз-за границы, а в платежный баланс – те доходы, которые поступают из-заграницы. То же относится и к расходам. В государственный бюджет включаютсялюбые расходы государства, а в платежный баланс лишь те расходы, которыепроизводятся за счет доходов, поступающих из-за рубежа.
Платежный баланс существует в форме толькоиностранной валюты. Неслучайно российский платежный баланс подсчитывается вамериканских долларах, в то время как государственный бюджет состоит из любыхдоходов и расходов государственных органов как в иностранной, так и в местнойвалюте.
Государственный бюджет – это план техдоходов, которые должны поступить в следующем году, а также тех расходов,которые должны быть произведены государством в этом году. Платежный балансконстатирует сложившееся положение, подводит итоги развития внешнеэкономическихотношений в прошедшем году. В этом состоят отличия.
Платежный баланс – это финансовый документ,включающий в себя 2 колонки цифр: дебет и кредит. Под дебетом понимается: всерасходы страны, произведенные в прошлом году. А в кредит входят все доходы виностранной валюте, полученные из-за рубежа. Т.к. расходовать можно только то,что получено в форме дохода, то расходы платежного баланса всегда не большедоходов. В принципе, расходы страны могут быть меньше доходов, но на практикесуществуют так называемые «балансирующие статьи» платежного баланса, которыеделают расходы равными доходами.
Соотношение доходов и расходов в любомбюджете и в частности в платежном балансе называется сальдо платежного баланса.Из сказанного следует, что сальдо платежного баланса, взятого в целом всегда =0.
В настоящее время наиболее широкоиспользуется структура платежного баланса, разработанная МВФ. В этой структурев балансе, прежде всего, фиксируются текущие операции или счет текущих платежей(balance of current account). В состав этойчасти платежного баланса включается, прежде всего, экспорт товаров.
Экспорт товаров включается в кредит потому,что платежный баланс является финансовым документом. Поэтому все, что влечет засобой приход в страну денег (чаще всего, иностранной валюты) должно включатьсяв кредит. Соответственно в дебет включается импорт товаров, т.к. при импортетоваров деньги уходят за границу.
Второй формой текущих операций являетсяэкспорт услуг. К числу услуг относятся транспортные услуги, образовательные,услуги здравоохранения, туристических фирм, бытовые услуги. Все услуги похарактеру производства отличаются от товаров тем, что при производстве товаровпотребляется продукт труда производителей, а при предоставлении услугпотребляется непосредственно труд их производителей.
Предприниматели и государства многих странпокупают акции предприятий или предприятия в целом за рубежом. Акционерныезарубежные компании регулярно распределяют доходы среди акционеров. Доходы даюттакже предприятия предпринимателей, действующие за рубежом. Эти доходы чащевсего полностью или в значительной части пересылаются в ту страну, где живутпредприниматели, вложившие свои капиталы в другие страны. Доходы от иностранныхинвестиций также включаются в баланс текущих платежей в колонку «кредит».
С другой стороны, в каждой стране естьиностранные предприятия и другие инвестиции. Зарубежные собственники инвестицийтакже получают определенные доходы от них, которые полностью или частичнопересылаются за границу. Эти деньги должны также включаться в текущий платежныйбаланс в колонку дебет.
В состав баланса текущих платежейвключаются также трансферты или односторонние переводы. Схема платежногобаланса, разработанная МВФ, делит эти односторонние переводы на частные иофициальные государственные. Отличительная черта трансфертов – это то, чтоздесь деньги или товарно-материальные ценности переходят из страны в страну безвозмещения их стоимости.
При экспорте товаров за границу уходятценности материального характера, а в качестве возмещения страна получаетиностранную валюту. При импорте товаров за границу уходят деньги, а в качествевозмещения страна получает товары, материальные ценности. При трансфертах заграницу уходят деньги, а никакого возмещения страна не получает (оплата внешнегодолга, миграция рабочей силы).
Кроме баланса текущих операций в платежномбалансе, составленные по методике МВФ, включаются прямые иностранные инвестиции(ПИИ) и прочий долгосрочный капитал. Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) – этостроительство, осуществляемое предпринимателем, живущим в одной стране, вдругой стране определенного предприятия или его покупка или же покупкаконтрольного пакета акций.
Баланс текущих платежей вместе с ПИИсоставляет базисный платежный баланс. Наряду с долгосрочными вложениями изстраны в страну переходит огромная масса краткосрочных инвестиций. Владельцыкраткосрочного капитала покупают акции наиболее перспективных предприятий стем, чтобы затем продать их по более дорогой цене тогда, когда курсы акцийсущественно поднимаются.
В настоящее время резервы такогоспекулятивного капитала очень значительны. Неслучайно в схеме платежногобаланса, разработанной МВФ, движение краткосрочного каптала выделено вспециальный раздел C (А – текущие операции, В – прямыеинвестиции и прочий долгосрочный капитал). Движение капитала – когда капиталперемещается за границу к владельцу или переходит к владельцу из-за границу –капитальные трансферты. Доходы, приходящие в страну от вложений краткосрочногокапитала включаются в кредит. А доходы, уходящие из страны включаются в дебет.
Платежный баланс в целом имеет 0 сальдо.Компенсирующие статьи платежного баланса призваны доводить платежный баланс доэтого 0 сальдо. Несмотря на то, что платежный баланс в его целом сводится с 0сальдо, в выступлениях экономистов и политиков, в экономической литературе идокументах очень часто говорят о пассивном или активном платежном балансе. Подактивным платежным балансом понимается такой, в котором доходы (кредит)превышают расходы (дебет). Эти оценки платежного баланса как активного илипассивного связаны с тем, что в качестве сальдо платежного баланса зачастуюберется или баланс текущих платежей или же базисный платежный баланс.
Базисный платежный баланс – это баланс, вкредит которого включаются все доходы текущего платежного баланса, а такжедоходы от прямых иностранных инвестиций. Платежный баланс – это финансовыйдокумент, где за основу определения того, что является кредитом или дебетомберутся деньги в форме иностранной валюты. В кредит включаются все те ценностив денежной форме, к