ДИПЛОМНАЯ РАБОТА
«Анализплатежеспособности и кредитоспособности предприятия (на примере ООО Управляющаякомпания «Спецстройгарант»)»
Москва 2008
Содержание
Введение
1. Теоретические основыанализа и управления
платежеспособностью икредитоспособностью предприятия
1.1 Понятияплатежеспособности и кредитоспособности и их роль в управлении финансамипредприятия
1.2 Методика и информационнаябаза анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия
1.3 Основы эффективногоуправления платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия
2. Анализплатежеспособности и кредитоспособности ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант»
2.1 Организационно-экономическаяхарактеристика предприятия
2.2 Общая оценка финансовогосостояния предприятия по данным баланса
2.3 Анализ ликвидности иплатежеспособности предприятия
2.4 Оценка кредитоспособностипредприятия
3. Совершенствованиеуправления платежеспособностью и кредитоспособностью ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант»
3.1 Меры посовершенствованию управления платежеспособностью и кредитоспособностьюпредприятия
3.2 Оценкаэффективности предложенных мер
Заключение
Список используемыхисточников информации
Введение
АКТУАЛЬНОСТЬИССЛЕДОВАНИЯ: Удовлетворение кредитных потребностей предприятий малого исреднего бизнеса является перспективным направлением банковской деятельности. Приэтом, для Банка одним из основных способов снижения риска неплатежа являетсятщательный отбор потенциальных заемщиков. Банк в рамках кредитной политикиразрабатывает методы оценки качества потенциальных заемщиков. Для этогоиспользуются различные методики анализа финансового положения клиентов истатистические модели. Будущие клиенты банка, на основе представленных имиматериалов, подразделяются на надежных, для которых опасность банкротствамаловероятна, и ненадежных, подверженных риску банкротства.
Уровень кредитного риска, в свою очередь, определяется многимифакторами, среди которых наиболее важную роль играют состояниекредитоспособности и платежеспособности заемщика.
При решении вопроса о предоставлении или продлении кредита,определении условий кредитования, оценке доверия к предприятию как к клиенту, сцелью предотвращения или снижения кредитного риска Банк обязан определить егокредитоспособность. По определению, кредитоспособность, это определенноесостояние предприятия-заемщика, которое позволяет получить кредит исвоевременно его возвратить [25, с. 504].
Оценка кредитоспособности заемщика – одно из наиболее важныхнаправлений деятельности кредитных специалистов. Необходимость проведенияанализа кредитоспособности заемщика диктуется кредитной политикой и интересамибанка. Банк должен знать, способен ли заемщик возвратить денежные средства сучетом процентов, имеет ли он перспективы развития, насколько велик риск банка,чем обеспечен возврат кредита.
Основноевнимание при определении кредитоспособности сосредоточивается на показателях,характеризующих способность заемщика обеспечить погашение кредита и уплатупроцентов по нему.
При оценкекредитоспособности предприятия основные задачи состоят в анализе егоплатежеспособности и ликвидности баланса; структуры, состояния и движенияактивов; источников средств, их структуры, состояния и движения; абсолютных иотносительных показателей финансовой устойчивости и изменений ее уровня.
Наиболееважными для оценки кредитоспособности являются показатели платежеспособности. Поопределению, платежеспособность – это способность предприятия своевременнорассчитываться по своим долговым внешним и внутренним обязательствам за счет достаточногоналичия ликвидных активов [32, с. 4].
Важнейшими признаками платежеспособности считаются наличие средствна счетах в банке, отсутствие просроченной задолженности, способность покрытиятекущих обязательств за счет мобилизации оборотных средств. И наоборот,признаками неплатежеспособности или финансовых затруднений в каждый периодвыражаются в недостатке денежных ресурсов для выполнения срочных обязательств.В связи с этим может возникнуть просроченная задолженность по оплате счетов задоставку сырья, материалов и других необходимых элементов нормального веденияпроизводства. Просроченными становятся обязательные платежи бюджету, банку заполученные кредиты, выплаты по заработной плате и прочее. Затянувшаясянеплатежеспособность предприятия становится одной из важнейших причинбанкротства, прекращения хозяйственной деятельности субъекта. Поэтому, дляБанка крайне важно определить платежеспособность своих клиентов.
Однако как ни привычна работа по оценке кредитоспособностиклиентов для современного банка, в практике до сих пор существует путаницамежду двумя понятиями: кредитоспособность и платежеспособность. Между тем, онивовсе не идентичны.
Показатели платежеспособности характеризуют некоторые критериифинансового состояния предприятия. А кредитоспособность более емкое понятие,включающее в себя не только показатели платежеспособности, но определенныйимидж предприятия в деловых кругах, его кредитную историю, его способностьэффективно использовать заемные средства и прочее.
Технология оценки платежеспособности и кредитоспособностипредприятия представляет особый интерес не только для банковских служащих, но идля финансовых менеджеров предприятий. Ведь перед тем как обращаться в Банк закредитом, предприятие, как правило, само оценивает показатели своейдеятельности. Это важно, чтобы определить, на какую сумму кредита реально можнорассчитывать, а также спланировать оптимальные сроки погашения долга.
В силу вышесказанного, исследование технологиипроведения анализа кредитоспособности и платежеспособности предприятияпредставляется важной проблемой, требующей изучения, а это означает, что теманашего исследования актуальна и требует дальнейшего рассмотрения.
СТЕПЕНЬ НАУЧНОЙ РАЗРАБОТАННОСТИ ПРОБЛЕМЫ: Большойвклад в развитие теории и практики анализа кредитоспособности иплатежеспособности предприятий внесли такие современные авторы, как Сальников К.,Евстифеев А., Беляков А.В., Норд К.В., Сорокин М.Ю.,Карамазова Т, Андреева Г.В., Ломакина Е.В., Кабушкин С.Н. идругие. В своих работах данные авторы рассматривают технологию оценкиплатежеспособности предприятия, а также различные аспекты скоринговых систем иразличных методик оценки кредитоспособности заемщиков-организаций.
Отметим, что в настоящее время каждый банк имеетправо разрабатывать собственную методику анализа кредитоспособности заемщиков.Как правило, эти методики отражают политику банка, которой онпридерживается в отношении своих клиентов. Самой известной методикой оценкикредитоспособности заемщика является методика Сбербанка РФ. На основе даннойметодики или ее элементов оценивают кредитоспособность многие российские банки.
ОБЪЕКТИССЛЕДОВАНИЯ: ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант».
ПРЕДМЕТИССЛЕДОВАНИЯ: состояние платежеспособности и кредитоспособности ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант».
ЦЕЛЬЮ данногоисследования является анализ платежеспособности и кредитоспособности ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» и разработка мер по их совершенствованию.
ЗАДАЧИИССЛЕДОВАНИЯ:
1. Рассмотретьтеоретические основы анализа и управления платежеспособностью икредитоспособностью предприятия.
2. Датьобщую организационно-экономическую характеристику ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант».
3. Провестиобщую оценку его финансового состояния по данным бухгалтерского баланса.
4. Провестианализ ликвидности и платежеспособности ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант».
5. Датьоценку кредитоспособности ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант».
6. Разработатьмеры по совершенствованию управления платежеспособностью и кредитоспособностьюООО «Управляющая компания «Спецстройгарант».
ИНФОРМАЦИОННОЙОСНОВОЙданного дипломного исследования являются законодательные инормативные материалы, труды отечественных специалистов в области оценки платежеспособностии кредитоспособности предприятия: Сальникова К., Евстифеева А., Белякова А.В.,Норда К.В., Сорокина М.Ю., Карамазовой Т, Андреевой Г.В., Ломакиной Е.В.,Кабушкина С.Н. и других; Регламент предоставления кредитов юридическимлицам Сбербанком России и его филиалами от 8 декабря 1997 г. №285‑р;методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций(Приложение к приказу ФСФО РФ от 23 января 2001 г. №16); а такжефинансовая отчетность объекта исследования ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант» – Бухгалтерский баланс (Форма №1) и Отчет о прибылях и убытках(Форма №2) за 2007 год.
МЕТОДЫ ИССЛЕДОВАНИЯ:
1. Эмпирические методы: наблюдение и изучение финансовойдокументации.
2. Теоретические методы: теоретический анализ учебной литературы(выделение и рассмотрение отдельных сторон, признаков, особенностей, свойствявлений).
3. Экономико-математические методы.
4. Статистические методы.
СТРУКТУРАРАБОТЫ:
Дипломная работа включает в себя введение, основную часть,заключение, список литературы и приложения.
Во введенииотражена актуальность и значимость темы исследования.
В основную часть работы включены 3 раздела:
В первомразделе раскрываются теоретические основы анализа и управленияплатежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.
Во второмразделе дается общая характеристика предприятия ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант» и проводится анализ его платежеспособности икредитоспособности.
В третьемразделе разработаны меры по совершенствованию платежеспособности и кредитоспособности,вытекающие из результатов проведенного анализа.
В заключенииотражены в обобщенном виде результаты проделанной работы.
Список литературы включает 40 источников.
1. Теоретические основы анализа и управления платежеспособностью икредитоспособностью предприятия
1.1 Понятия платежеспособности и кредитоспособности и их роль вуправлении финансами предприятия
При подготовке банком решения о кредитовании предприятия,сотрудник кредитного подразделения анализирует финансовую отчетностьпотенциального заемщика, чтобы оценить как прошлое, так и текущее егофинансовое положение, а также понять перспективы развития. Целью такого анализаявляется получение ключевых, информативных параметров, позволяющих оценитьплатежеспособность и кредитоспособность потенциального заемщика.
Как ни привычна эта работа для современного банка, в практике досих пор существует путаница между двумя понятиями: кредитоспособность иплатежеспособность. Между тем, они вовсе не идентичны.
Рассмотрим эти два понятия подробнее.
Платежеспособность предприятия
Существует ряд определений платежеспособности. Приведем их.
Поопределению Ткачук М.И. и Киреева Е.Ф., платежеспособностьпредприятия – это возможность погашения своих финансовых обязательств вконкретный период времени. По их мнению, платежеспособность – это реальноесостояние финансов предприятия, которое можно определить на конкретную дату илиза анализируемый период времени [20, с. 207].
Савицкая Г.В.дает следующее определение платежеспособности: платежеспособность – этовозможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличнымиресурсами [18, с. 383].
По мнению Шеремета А.Д.,платежеспособность организации является сигнальным показателем, в которомпроявляется ее финансовое состояние. Под платежеспособностью он подразумеваетспособность организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиковв соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производитьоплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во внебюджетные фонды [23,с. 240].
В экономической литературе различают текущую платежеспособность,которая сложилась на текущий момент времени, и перспективнуюплатежеспособность, которая ожидается в краткосрочной, среднесрочной идолгосрочной перспективе.
Текущая (техническая) платежеспособность означает наличие вдостаточном объеме денежных средств и их эквивалентов для расчетов покредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Отсюда основнымииндикаторами текущей платежеспособности является наличие достаточной суммыденежных средств и отсутствие у предприятия просроченных долговых обязательств[19, с. 569].
Перспективная платежеспособность обеспечивается согласованностью обязательстви платежных средств в течение прогнозного периода, которая в свою очередьзависит от состава, объемов и степени ликвидности текущих активов, а также отобъемов, состава и скорости созревания текущих обязательств к погашению [19, с. 569].
Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостаткеденежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным(временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояниеплатежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовыхзатруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.
Оценкаплатежеспособности предприятия осуществляется на основе показателей ликвидности[20, с. 208].
С самом узкомсмысле, ликвидность – это способность превращения имущества и других активов организациив наличные деньги [16, с. 248].
Г.В. Савицкаяотмечает, чтоликвидность характеризуется временем, необходимым дляпревращения активов в денежные средства [18, с. 383].
Кредитоспособность предприятия
Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта, по определению Шеремета А.Д.и Ионовой А.Ф., понимается наличие у него предпосылок для получениякредита и возврата его в срок [24, с. 466].
Аналогичноеопределение дается в учебном пособии Баканова М.И. и Шеремета А.Д. Согласноих определению, кредитоспособность – это такое состояние финансового положенияпредприятия, которое позволяет получить кредит и своевременно его возвратить[25, с. 504].
По мнению Норд К.В., под кредитоспособностью понимается такоефинансовое состояние предприятия-заемщика, которое дает уверенность вэффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщикавозвратить кредит в соответствии с условиями кредитного соглашения [31, с. 21–27].
Анализом кредитоспособности занимаются как банки, выдающиекредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.
Шеремет А.Д. и Ионова А.Ф. отмечают, чтокредитоспособность заемщика характеризуется:
§ репутациейзаемщика, которая определяется своевременностью расчетов по ранее полученнымкредитам, качественностью представленных расчетов, ответственностью икомпетентностью руководства;
§ текущимфинансовым состоянием и способностью производить конкурентоспособную продукцию;
§ возможностьюпри необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников [24,с. 466].
Сравнительная характеристика платежеспособности икредитоспособности предприятия
Как отмечает Сальников К.,платежеспособность выражается через коэффициент платежеспособности,представляющий собой отношение имеющихся в наличии денежных сумм к суммесрочных платежей на определенную дату или за прошлый период. Если коэффициентравен единице, это значит, что хозяйствующий субъект платежеспособен. Предметоманализа является потенциальный заемщик – предприятие или организация, аинформационной базой для анализа служит финансовая отчетность компании (балансф. №1 и отчет о прибылях и убытках ф. №2) [33, с. 31–32].
Кредитоспособность, по мнению того же Сальникова К., выражаетсячерез способность предприятия исполнить полностью и своевременно своиобязательства по кредитному договору-то есть погасить кредит и уплатитьпроценты за его пользование. Иными словами, речь идет о такомфинансово-хозяйственном состоянии предприятия, которое дает уверенность вэффективном использовании заемных средств, способности и готовности заемщикавернуть кредит в соответствии с условиями договора. Здесь предметом анализаявляется не только заемщик, а конкретная кредитная сделка. Информационная базадля анализа кредитоспособности существенно больше, нежели дляплатежеспособности, когда делается лишь количественный анализ. Оцениваякредитоспособность, нужно провести как количественный, так и качественный анализ-тоесть оценить бизнес. Тем более, что бизнес этот может включать несколькокомпаний, связанных между собой не юридически, а экономически [33, с. 31–32].
Поэтому, оценивая кредитоспособность, принимают во внимание нетолько финансовый результат, зафиксированный на отчетную дату в финансовыхдокументах, но и всю схему деятельности компании, чтобы узнать ее реальныхконтрагентов и условия работы с ними. Необходимо понять реальную рентабельностьдеятельности, которая позволит банку прогнозировать достаточность источниковпогашения ссуды на период кредитования.
По существу платежеспособность – это оценка прошлого и текущегофинансового состояния, а кредитоспособность – оценка выполнения предприятиемобязательств по кредитному договору в будущем.
При оценке кредитоспособности необходим также анализ кругооборотафондов предприятия и понимание риска, который может не дать завершить егоэффективно. Факторы этого риска связаны с отдельными стадиями кругооборота.Нужно убедиться, что производственные возможности заемщика позволят ему помаксимуму освоить сумму кредита. В противном случае неминуемо снижениепоказателя рентабельности, который отражает эффективность использованияимущества организации: выручка предприятия будет снижаться, кредитная нагрузкана него возрастет, а в итоге заемщик окажется неспособным выполнить в срок своиобязательства по кредитному договору.
При расчете кредитоспособности сотрудник банка строитагрегированный баланс предприятия. Скажем, если сумма испрашиваемого кредитаменее года, а у компании есть долгосрочные займы или кредиты, превышающие егопо сроку погашения, то при построении агрегированного баланса возможноотнесение этих заемных средств на увеличение собственного капитала. Замечу, чтоанализ платежеспособности такой возможности не дает.
Не учитывает платежеспособность и такого важного условия кредитнойсделки, как правоспособность заемщика. Если сделка заключена с правоспособнымюридическим лицом, то в случае невыполнения ее условий (по уплате основногодолга или процентов по ссуде) банк по закону вправе обратить взыскание напредмет залога: недвижимость, товарно-материальные ценности, ценные бумаги ит.д. Отметим, что правоспособность юридического лица выражается не только вспособности обратить взыскание на заложенное имущество заемщика илизалогодателя, но и в действительности или не действительности сделки (еще дообращения взыскания). Например: до обращения взыскания на имущество былоустановлено, что договор подписан неуполномоченным лицом, или для совершениясделки не было ее одобрения акционерами либо участниками. В этом случае онапризнается ничтожной с момента совершения, еще до обращения взыскания.
Учитывая сказанное выше, можно сделать вывод о том, чтокредитоспособность и платежеспособность различаются между собой:
– по предмету анализа;
– по информационной базе;
– по методам и приемам;
– по оценке правоспособности.
1.2Методика и информационная база анализа платежеспособности и кредитоспособностипредприятия
Сложившаяся банковскаяпрактика уже выработала определенную методику проведения анализа платежеспособностии кредитоспособности предприятия. Рассмотрим ее подробнее.
Общая оценка финансового состояния предприятия по данным баланса
Начальным этапом проведения любого финансового анализа (в томчисле анализа платежеспособности и кредитоспособности) является анализ бухгалтерскогобаланса для получения первоначальных сведений о деятельности предприятия.Целями этого этапа анализа являются: 1) оценка масштабов предприятия (поразмерам имущества и масштабам деятельности); 2) оценка источниковфинансирования имущества предприятия; 3) оценка стабильности деятельности иразвития предприятия [21, с. 38].
В целях проведения вертикального и горизонтального анализа баланспереводят в агрегированную форму. В агрегированной форме бухгалтерскогобаланса, рассчитываются показатели, характеризующие структуру (доли, удельныевеса) и динамику (темпы роста и прироста) имущества (активов) и источниковфинансирования (пассивов). В ходе горизонтального анализа определяютсяабсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса заотчетный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельноговеса показателей в общем итоге баланса предприятия [29, с. 15].
Анализ ликвидности и платежеспособностипредприятия
Анализ платежеспособности строится на показателяхликвидности и платежеспособности предприятия. При этом, как правило, проводитсяанализ ликвидности баланса и коэффициентный анализ.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств поактиву, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ееубывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам погашения ирасположенными в порядке их возрастания [16, с. 448].
В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения вденежные средства, активы организации разделяются на следующие группы [34, с. 15–21]:
1. Наиболее ликвидные активы (А1) – суммы по всемстатьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнениятекущих расчетов немедленно.
В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения(ценные бумаги):
А1 = стр. 250 + стр. 260 (бухгалтерскогобаланса);
2. Быстрореализуемые активы (А2) – активы, дляобращения которых в наличные средства требуется определенное время. В этугруппу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются втечение 12 месяцев после отчетной даты):
А2 = стр. 240;
3. Медленнореализуемые активы (А3) – наименее ликвидныеактивы – это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаютсяболее чем через 12 месяцев после очередной даты), налог на добавленнуюстоимость по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы.
Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не найденбудет покупатель. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции могутпотребовать предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать ипреобразовать в наличные средства:
А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 +стр. 270;
4. Труднореализуемые активы (А4) – активы, которыепредназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительнопродолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи I разделаактива баланса «Внеоборотные активы»:
А4 = стр. 190;
Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы,быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущегохозяйственного периода могут постоянно меняться. Они относятся к текущимактивам фирмы. Текущие активы более ликвидны по сравнению с остальным имуществомфирмы.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашенияобязательств группируются следующим образом.
1. Наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторскаязадолженность, кредиты банка, сроки возврата которых уже наступили:
П1 = стр. 620;
2. Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные займы икредиты, прочие краткосрочные обязательства:
П2 = стр. 610 + стр. 660.
3. Долгосрочные или устойчивые пассивы (П3) – долгосрочныеобязательства, дивиденды, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходови платежей:
П3 = стр. 590
4. Постоянные пассивы (П4) – все статьи раздела IIIбаланса «Капитал и резервы»:
П4 = стр. 490+ стр. 630 + стр. 640 +стр. 650.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующиесоотношения:
А1≥ П1; А2≥П2;АЗ≥ПЗ; А4≤П4
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечетвыполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным являетсясопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертоенеравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокийэкономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимальногоусловия финансовой устойчивости – наличии у организации собственных оборотныхсредств.
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак,противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса вбольшей или меньшей степени отличается от абсолютной.
К обобщающим показателям оценки ликвидности иплатежеспособности предприятия относятся следующие коэффициенты (табл. №1).
Таблица 1. Основные показатели анализа ликвидности иплатежеспособности предприятия и методика их расчетаПоказатель и его значение Расчетная формула и источники информации (коды строк формы №1)
Опт.
знач. 1 2 3
Коэффициенты ликвидности [17, с. 46–47] Коэффициент абсолютной ликвидности
(Денежные средства + Краткосрочные вложения) / Краткосрочные обязательства = (стр. 260 ф. №1 + стр. 250 ф. №1) / стр. 690 ф. №1
(1) 0,2–0,5 К а.л. показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена на дату составления баланса Коэффициент критической ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия)
(Денежные средства + краткосрочные фин. Вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные фин. Обязательства = (стр. 260 ф. №1 + стр. 250 ф. №1 + стр. 240 ф. №1) / стр. 690 ф. №1
(2) 0,8–1 Кп.л. показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет, как имеющихся денежных средств, так и ожидаемых поступлений от дебиторов Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия)
Оборотные активы / Краткосрочные обязательства = стр. 290 ф. №1/ стр. 690 ф. №1
(3) 1,5–2 Кт.л. – позволяет оценить, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства Коэффициент восстановления платежеспособности в течение 6 мес. [19, с. 576] Кв.п. =
Ктл1 + 6/Т (Ктл1 – Ктл0) (4) Кт.л. норм. > 1
Если коэффициент текущей ликвидности меньше норматива, но наметилась тенденция его роста, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п.) за период, равный шести месяцам.
Где Ктл1 и Ктл0 – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;
Ктл норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
6 – период восстановления платежеспособности, мес.;
Т – отчетный период, мес.
Если Квп > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить платежеспособность, и наоборот, если Квп Коэффициент утраты платежеспособности за период, равный трем месяцам [19, с. 576] Ку.п. =
Ктл1 + 3/Т (Ктл1 – Ктл0) (5) Кт.л. норм. >1
В случае если фактический уровень коэффициента текущей ликвидности равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (Ку.п.)за период, равный трем месяцам.
Если Куп >1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить ликвидность баланса и свою платежеспособность в течение трех месяцев, и наоборот.
Коэффициенты платежеспособности Общая платежеспособность организации [24, с. 456–458]
Общ.плат. = Активы предприятия / Обязательства предприятия =
=стр. 300 ф. №1 / (стр. 590 ф. №1+стр. 690 ф. №1)
(6) ≥ 2 Общ.плат. – показывает способность организации покрыть все свои обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми своими активами. Степень платежеспособности по текущим обязательствам [5] –
Ст.пл. т.о = Краткосрочные обязательства / Среднемесячная выручка = стр. 690 ф. №1 / (стр. 010 ф. №.2: 12)
(7) ≤ 3 мес.
Ст.пл. т.о – определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки.
Ее оптимальное значение:
В зависимости от значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам, рассчитанного на основе данных за последний отчетный период, организации ранжируются на три группы:
1) платежеспособные организации, у которых значение указанного показателя не превышает 3 месяцев;
2) неплатежеспособные организации первой категории, у которых значение показателя составляет от 3 до 12 месяцев;
3) неплатежеспособные организации второй категории, у которых значение этого показателя превышает 12 месяцев. Степень платежеспособности общая [5] Ст.пл. общ. = Краткосрочные + долгосрочные обязательства / Среднемесячная выручка = = (стр. 690 ф. №1 + стр. 590 ф. №1) / (стр. 010 ф. №.2: 12)
(8) -
Ст.пл. общ – характеризует общую ситуацию с платежеспособностью организации, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами [5].
Структура долгов и способы кредитования организации характеризуются распределением показателя «степень платежеспособности общая» на коэффициенты задолженности по кредитам банков и займам, другим организациям, фискальной системе, внутреннему долгу. Перекос структуры долгов в сторону товарных кредитов от других организаций, скрытого кредитования за счет неплатежей фискальной системе государства и задолженности по внутренним выплатам отрицательно характеризует хозяйственную деятельность организации. Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам [5] К зад. по кр. и займ. = (Долгосрочные пассивы + краткосрочные кредиты банков) / Среднемесячная выручка = (стр. 590 ф. №1+стр. 610 ф. №1) / (стр. 010 ф. №2: 12) (9) - К зад. по кр. и займ. – показывает степень задолженности перед банками. Коэффициент задолженности фискальной системе [5]
К зад. фиск. сист. = («Задолженность перед государственными внебюджетными фондами» + «задолженность перед бюджетом») / Среднемесячная выручка = = (стр. 623 ф. №1+стр. 624 ф. №1) / (стр. 010 ф. №2: 12) (10) - К зад. фиск. сист. – показывает степень задолженности перед фискальной системой. Коэффициент задолженности другим организациям [5] Кзад.др. орг = («Задолженность перед поставщиками и подрядчиками» + «прочие кредиторы»)/ Среднемесячная выручка = (стр. 621 ф. №1+стр. 625 ф. №1) / (стр. 010 ф. №2: 12) (11) - Кзад.др. орг – показывает степень задолженности перед поставщиками и другими организациями. Коэффициент внутреннего долга [5]
К вн. долга = («задолженность перед персоналом организации»+ «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов» + «доходы будущих периодов»+ «резервы предстоящих расходов»+ «прочие краткосрочные обязательства») / Среднемесячная выручка = = (стр. 622 ф. №1+стр. 630 ф. №1+ стр. 640 ф. №1+ стр. 650 ф. №1+ стр. 660 ф. №1) / (стр. 010 ф. №2: 12) (12) - К вн. долга – показывает степень задолженности перед собственным персоналом.
Оценка кредитоспособности предприятия
Схема анализа кредитоспособности включает в себятри основных блока:
1) Анализ финансового положения (анализликвидности и платежеспособности; анализ финансовой устойчивости и деловойактивности; рентабельности).
Однако заметим, что не только финансовоеположение заемщика является определяющим фактором при оценке инвестиционныхпроектов. Поэтому во второй блок входит изучение эффективности кредитногопроекта.
2)Подготовкаи анализ квалифицированного ТЭО проекта, его техническая и финансоваяэкспертиза.
3)Определяющее значение имеют и такие факторы как: юридический и организационно-правовойстатус заемщика, наличие приемлемых гарантий (от признанных российских банков,правительственные гарантии и др.), наличие необходимых заключений международныхаудиторов и прочее.
Рассмотримэти три блока более подробно.
Анализфинансового положения заемщика
Согласно ПоложенияЦБР от 26 марта 2004 г. №254‑П «О порядке формирования кредитнымиорганизациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненнойк ней задолженности», в каждом банке должен проводится на постоянной основеанализ кредитоспособности заемщика [11]. Согласно данному положению,профессиональное суждение о кредитоспособности заемщика, должно выноситься порезультатам комплексного и объективного анализа деятельности заемщика с учетомего финансового положения, а также всей имеющейся в распоряжении кредитнойорганизации информации о любых рисках заемщика, включая сведения о внешнихобязательствах заемщика, о функционировании рынка, на котором работает заемщик.
При этом, согласно упомянутому Положению ЦБР, финансовое положениезаемщика должно оцениваться в соответствии с методикой, утвержденнойвнутренними документами кредитной организации. А это означает, что каждый банкв рамках своей кредитной политики должен разработать методы оценки качествапотенциальных заемщиков с помощью разного рода методик анализа финансовогоположения своих клиентов.
Финансовыйанализ занимает ведущее место при оценке кредитоспособности заемщиков. Этообусловлено тем, что только он позволяет оценить платежеспособность клиента нетолько на определенную дату, но и прогнозировать его финансовую устойчивость наперспективу.
По даннымамериканских аналитиков 35–40% просроченных ссуд возникает в результатенедостаточно глубокого анализа финансового положения заемщика напредварительной стадии переговоров [20, с. 154].
Большинство банков финансовое положение заемщиков оценивает по показателямликвидности и платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности ирентабельности.
При этом аналитика банка, как правило, интересует не толькотекущее финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую илиболее отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.Многочисленные аспекты финансового анализа, будучи объединенными в систему,отражают способность клиента своевременно и в полном размере погасить свойдолг.
Поскольку показатели ликвидности и платежеспособности предприятиябыли уже рассмотрены нами в данной работе, то в табл. №2 мы приведем нерассмотренные показатели финансовой устойчивости, деловой активности ирентабельности, которые наиболее часто используются в банковской практике при оценкекредитоспособности своих заемщиков.
Таблица 2. Основные показатели анализа финансовой устойчивости,деловой активности и рентабельности предприятия и методика их расчетаПоказатель и его значение Расчетная формула и источники информации (коды строк формы №1)
Опт.
знач. 1 2 3
Коэффициенты финансовой устойчивости Коэффициент автономии (финансовой независимости)
Кавт = Собственный капитал/ Валюта Баланса =
= Стр. 490 ф. №1 / стр. 300 ф. №1
(13) ≥ 0,5 (т.е. 50%)
Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют соотношение собственного и заемного капитала клиента, и показывают обеспеченность предприятия собственными источниками формирования основных и оборотных производственных фондов. Чем выше доля заемного капитала в общем капитале заемщика, тем ниже класс кредитоспособности клиента. Если предприятие на каждый рубль собственных средств привлекает более рубля заемных средств, это свидетельствует о снижении его финансовой устойчивости [26, с. 15–16].
Коэффициент автономии показывает процент собственных средств от всей суммы активов. По мере приближения коэффициента к 1 уменьшается риск невыполнения предприятием своих долговых обязательств. Отрицательной тенденцией является его уменьшение.
Коэффициент финансовой маневренности
(чистой мобильности) [26, с. 16]
К фин. манн. = (Оборотные активы – Краткосрочные обязательства) / Оборотные активы =
= (Стр. 290 ф. №1 – 690 ф. №1) / Стр. 290 ф. №1
(14)
≥0,1÷
0,2. Коэффициент финансовой маневренности (чистой мобильности) показывает реальную возможность превратить активы в ликвидные средства. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (в методике Сбербанка РФ этот коэффициент называется – коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4))
К покр. = Собственный капитал/ (Заемный капитал + доходы будущих периодов – резервы предстоящих расходов)=
=Стр. 490 ф. №1 / (стр. 590+690 ф. №1+стр. 640 ф. №1 – стр. 650 ф. 1)
(15) ≥ 1. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом показывает обеспечение заемного капитала собственными средствами. Он показывает, какой объем собственных средств приходится на 1 рубль заемного капитала. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами [26, с. 16]
Косос = (Собственный капитал – внеоборотные активы)/ Оборотные активы =
=(Стр. 490 ф. №1 – 190 ф. №1) / Стр. 290 ф. №1
(16) ≥0,1 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – показывает наличие собственных оборотных средств у предприятия. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности
К соттн. деб. кред. зад = Дебиторская задолженность / Кредиторская задолженность =
=Стр. 240 ф. №1 / Стр. 620 ф. №1
(17) ≥1. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности показывает, какая величина дебиторской задолженности приходится на 1 рубль кредиторской задолженности.
Коэффициенты оборачиваемости (деловой активности) Коэффициент деловой активности
К да = Выручка / Валюта баланса =
= Стр. 010 ф. №2 / Стр. 300 ф. №1
(18) -
Коэффициенты оборачиваемости показывают скорость оборота и эффективность использования средств предприятия и являются индикаторами деловой активности [26, с. 16].
Коэффициенты оборачиваемости рассчитываются в дополнение к коэффициентам ликвидности. Динамика коэффициентов оборачиваемости помогает оценить причину изменений коэффициентов ликвидности. Например, увеличение ликвидности предприятия может произойти за счет увеличения краткосрочной дебиторской задолженности. Если при этом снижается оборачиваемость, это свидетельствует о негативных тенденциях в работе предприятия, то есть о невозможности повышения его класса кредитоспособности [26, с. 17].
Коэффициент деловой активности показывает эффективность использования совокупных активов. Рост коэффициента общей оборачиваемости капитала (или общего коэффициента деловой активности) – означает ускорение кругооборота средств предприятия, а уменьшение – замедление кругооборота средств. Фондоотдача
Ф = Выручка / Основные средства =
= Стр. 010 №2 / Стр. 120 ф. №1
(19) - Фондоотдача характеризует эффективность использования основных средств предприятия. Она показывает объем реализации на 1 рубль основных средств. Рост свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств и расценивается как положительная тенденция. Он может достигаться за счет роста выручки от реализации либо снижения показателя остаточной стоимости основных средств. При этом основные средства, ввиду своего износа, постоянно уменьшают свою стоимость, но рост фондоотдачи, полученный исключительно вследствие изнашиваемости основных средств, нельзя считать положительной тенденцией. Временное уменьшение показателя фондоотдачи может быть вызвано вводом в действие новых производственных мощностей. Оборачиваемость оборотных активов
К об. ОА = Выручка / Оборотные активы =
= Стр. 010 ф. №2/ стр. 290 ф. 1
(20) - Оборачиваемость оборотных активов характеризует скорость оборачиваемости оборотных активов и их эффективность использования. Увеличение оборачиваемости является исключительно положительной тенденцией, свидетельствующей об эффективном использовании оборотных активов на предприятии. Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах)
К об. КЗ = Себестоимость / Кредиторская задолженность =
= Стр. 020 ф. №2 / Стр. 620 ф. №1
(21) - Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности – финансовый показатель, рассчитываемый как отношение себестоимости проданных товаров к величине кредиторской задолженности. Чем выше данный показатель, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов. Оборачиваемость дебиторской задолженности (в оборотах)
К об. ДЗ = Выручка / Дебиторская задолженность =
= Стр. 010 ф. №2 / Стр. 240 ф. №1
(22) - Оборачиваемость дебиторской задолженности характеризует скорость погашения дебиторской задолженности предприятия. Увеличение ее оборачиваемости (в оборотах) является исключительно положительной тенденцией, свидетельствующей о налаженных взаимодействиях с дебиторами и четкой работе отдела сбыта.
Коэффициенты рентабельности Коэффициент рентабельности продаж
Rп =Прибыль от реализации /Выручка от реализации =
= Стр. 050 ф. №2 / Стр. 010 ф. №2 (23) >0,15
Коэффициенты прибыльности (рентабельности) характеризуют эффективность работы собственного и привлеченного капитала предприятия. Они являются существенным дополнением к коэффициентам финансовой устойчивости. Например, при повышении прибыльности работы предприятия ухудшение коэффициентов финансовой устойчивости не означает понижение класса кредитоспособности. Динамика коэффициентов прибыльности капитала имеет прямо пропорциональную связь с изменением уровня кредитоспособности клиента [26, с. 18].
Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли приходится на 1 руб. реализованной продукции. Уменьшение свидетельствует о снижении спроса на продукцию предприятия.
Сбербанк считает достаточной рентабельностью продаж от 0,15 (15%) [8]. Коэффициент рентабельности активов (всего капитала)
Rа = Чистая прибыль / Баланс =
= Стр. 190 ф. №2 / Стр. 300 ф. №1 (24) >0,05
Рентабельность активов показывает эффективность использования всего имущества предприятия. Снижение свидетельствует о падении спроса на продукцию и о перенакоплении активов.
Предприятие считается низкорентабельным, если Rа находится в пределах от 1 до 5%, среднерентабельным при Rа от 5 до 20%, высокорентабельным при Rа от 20 до 30%. Значение Rп свыше 30% характеризуется как сверхрентабельность. Коэффициент рентабельности собственного капитала
Rск =Чистая прибыль / Источники собственных средств =
= Стр. 190 ф. №2 / Стр. 490 ф. №1 (25) - Рентабельность собственного капитала показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия.
Кроме коэффициентногоанализа, в процессе принятия управленческого решения о выдаче кредитаиспользуется ряд классификационных моделей, отделяющих фирмы-банкроты отустойчивых заемщиков и прогнозирующих возможное банкротство фирмы-заемщика.Такие модели являются средством систематизации информации и способствуютпринятию окончательного решения о предоставлении кредита и контроля за егоиспользованием. Наиболее распространенной в банковской практике является модельнадзора за ссудами Чессера.
Модель Чессера прогнозирует случаи невыполнения клиентом условийдоговора о кредите. При этом под «невыполнением условий» подразумевается нетолько непогашение ссуды, но и любые другие отклонения, делающие ссуду менеевыгодной для кредитора, чем было предусмотрено первоначально.
В модель Чессера входят следующие переменные [15, с. 166]:
Х1 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /Совокупные активы
Х2= Выручка / (Денежные средства + Краткосрочные финансовыевложения);
Х3= Чистая прибыль / Совокупные активы;
Х4= (Долгосрочные и краткосрочные обязательства) / Совокупныеактивы;
Х5 = Основные средства / Чистые активы = ОС / (Активы – Всеобязательства);
Х6= Оборотные активы / Выручка от реализации
Оценочные показатели модели следующие:
Y = -2,0434 + (-5,24Х1) + 0,0053Х2 – 6,6507Х3 + 4,4009Х4 – 0,0791Х5– 0,1020Х6. (26)
Переменная Y, которая представляет собой линейную комбинациюнезависимых переменных, используется в следующей формуле для оценки вероятностиневыполнения условий договора Р:
Р = 1 / (1 + e – Y), где е = 2,71828. (27)
В модели Чессера для оценки вероятности невыполнения договораиспользуются следующие критерии:
– если Р
– если Р > 0,50, следует относить заемщика к группенадежных.
Модель оценки рейтинга заемщика Чессера подходит для оценкинадежности кредитов. Однако, используя математические методы при управленииссудами банка, необходимо иметь в виду, что предоставление коммерческихкредитов не есть чисто механический акт. Это сложный процесс, в котором важныкак человеческие отношения между сторонами, так и понимание техническихаспектов. Математическая модель не учитывает роль межличностных отношений, а впрактике кредитного анализа и кредитования этот фактор необходимо учитывать.
Качественный анализ заемщика
Качественный анализ основан на использовании информации, которая неможет быть выражена в количественных показателях. Для проведения такого анализаиспользуются сведения, представленные Заемщиком, службой безопасности иинформация базы данных.
Согласно Регламента предоставления кредитов юридическим лицамСбербанком России и его филиалами» от 8 декабря 1997 г. №285‑р [8],на этом этапе оцениваются риски:
Отраслевые:
— состояние рынка поотрасли;
— тенденции в развитииконкуренции;
— уровень государственнойподдержки;
— значимость предприятия вмасштабах региона;
— риск недобросовестнойконкуренции со стороны других банков;
Акционерные:
— рискпередела акционерного капитала;
— согласованностьпозиций крупных акционеров;
Регулирования деятельности предприятия:
— подчиненность(внешняя финансовая структура);
— формальноеи неформальное регулирование деятельности;
— лицензированиедеятельности;
— льготыи риски их отмены;
— рискиштрафов и санкций;
— правоприменительныериски (возможность изменения в законодательной и нормативной базе);
Производственные и управленческие:
— технологическийуровень производства;
— рискиснабженческой инфраструктуры (изменение цен поставщиков, срыв поставок и т.д.);
— риски,связанные с банками, в которых открыты счета;
— деловаярепутация (аккуратность в выполнении обязательств, кредитная история, участие вкрупных проектах, качество товаров и услуг и т.д.);
— качествоуправления (квалификация, устойчивость положения руководства, адаптивность кновым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовыхкругах).
Анализэффективности кредитного проекта
Как правило все современные банки от своих заемщиков-организацийтребуют предоставления технико-экономического обоснования кредита (ТЭО),отражающее экономическую эффективность и окупаемость затрат в течение периода,на который испрашивается кредит.
Технико-экономическое обоснование (ТЭО) – документ, в которомобосновывается потребность в ресурсах и оценивается эффективность ихиспользования при осуществлении какого-либо проекта. ТЭО является составнойчастью как инвестиционного проекта, так и бизнес-плана, но может иметьсамостоятельное значение в том случае, если не требуется детальная разработка,описание и оценка проекта.
Отметим, что обычно банки предоставляют потенциальным заемщикамобразец бизнес-плана и ТЭО.
В ТЭО должны быть отражены:
а) основные виды деятельности предприятия и размер уплачиваемогоналога на прибыль;
б) цель, на которую испрашивается кредит;
в) виды расходов, производимых за счет получаемого кредита;
г) предполагаемые сроки и сумма выпуска или приобретения продукцииили оказываемых услуг с указанием расценок за единицу продукции или услуги;
д) сумма ожидаемой прибыли от реализации (после уплаты платежей вбюджет);
е) планируемый рынок сбыта.
Как отмечает Титова И.М., некоторые банки требуют также копииконтрактов (договоров) на мероприятие, под которое запрашивается кредит, садресами конкретных возможных покупателей. Копии сверяются с подлинником и заверяютсякредитным работником Банка [37, с. 22–29].
Определение кредитоспособности заемщика по методике Сбербанка РФ
В качестве примера рассмотрим методику определения кредитоспособностизаемщика Сбербанка РФ, согласно «Регламента предоставления кредитов юридическимлицам Сбербанком России и его филиалами» от 8 декабря 1997 г. №285-р [8].
Для определения рейтинга Заемщика Сбербанк РФ использует пятьосновных коэффициентов, представленных в табл. №3.
Таблица 3. Категории показателей оценки кредитоспособности пометодике Сбербанка РФНаименование показателя Формула Достаточные значения показателей 1 2 Коэффициент абсолютной ликвидности (К1)
Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения / Краткосрочные пассивы
(1) 0,2 Коэффициент промежуточного покрытия (К2)
Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность (за вычетом резерва по сомнительным долгам) / Краткосрочные пассивы
(2) 0,8 Коэффициент текущей ликвидности (К3)
Оборотные активы / Краткосрочные пассивы
(3) 2,0 Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4)
Собственный капитал / (Заемные средства – доходы будущих периодов – резервы предстоящих расходов)
(15)
1,0 – для всех заемщиков, кроме предприятий торговли;
0,6 – для предприятий торговли Рентабельность продаж (К5) Прибыль от продаж / Выручка от реализации (23) 0,15
Другие показатели оборачиваемости и рентабельности используются СбербанкомРФ для общей характеристики и рассматриваются как дополнительные к первым пятипоказателям.
Оценка результатов расчетов пяти коэффициентов заключается вприсвоении Заемщику категории по каждому из этих показателей на основесравнения полученных значений с установленными достаточными. Далее определяетсясумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.
В зависимости от полученных фактических значений, показателиразбиваются на категории как показано в табл. №4 [8].
Таблица 4. Разбивка показателей на категории в зависимости от ихфактических значенийКоэффициенты 1 категория 2 категория 3 категория 1 2 3 4 К1 0,2 и выше 0,15 – 0,2 менее 0,15 К2 0,8 и выше 0,5 – 0,8 менее 0,5 К3 2,0 и выше 1,0 – 2,0 менее 1,0 К4 – кроме торговли 1,0 и выше 0,7 – 1,0 менее 0,7 К4 – для торговли 0,6 и выше 0,4 – 0,6 менее 0,4 К5 0,15 и выше менее 0,15 нерентабельность
Для остальных показателей оборачиваемости и рентабельности неустанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой зависимостиэтих значений от специфики предприятия, отраслевой принадлежности и другихконкретных условий.
Оценка результатов расчетов этих показателей основана, главнымобразом, на сравнении их значений в динамике.
Методика расчета суммы балов по вычисленным показателям всоответствии с их весами приведена в табл. №5 [8].
Таблица 5. Расчет суммы балловПоказатель Фактическое значение Категория Вес показателя Расчет суммы балов 1 2 3 4 5 К1 0,11
S = 0,11 х Категория К1 +
+0,05 х Категория К2 +
+0,42 х Категория К3 +
+ 0,21 х Категория К4 +
+0,21 х Категория К5 К2 0,05 К3 0,42 К4 0,21 К5 0,21 Итого Х х 1
Устанавливается 3 класса заемщиков:
— первоклассные– кредитование которых не вызывает сомнений;
— второгокласса – кредитование требует взвешенного подхода;
— третьегокласса – кредитование связано с повышенным риском.
Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основнымпоказателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественногоанализа рисков.
Сумма баллов S влияет на рейтинг Заемщика следующим образом:
§ S = 1или 1,05 – Заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности;
§ Sбольше 1, но меньше 2,42 – соответствует второму классу;
§ Sравно или больше 2,42 – соответствует третьему классу.
Далее определенный таким образом предварительный рейтингкорректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценкиЗаемщика. При отрицательном влиянии этих факторов рейтинг может быть снижен наодин класс.
Информационнаябаза проведения анализа кредитоспособности
Основнойинформационной базой и источником финансовой информации для проведения анализа платежеспособностикредитоспособности предприятия служит бухгалтерская отчетность.
Бухгалтерская отчетность представляет собойсистему показателей, отражающих имущественное и финансовое положениеорганизации на отчетную дату, а также финансовые результаты ее деятельности заотчетный период.
Минимальный объем бухгалтерской отчетностиопределен Федеральным законом от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ «Обухгалтерском учете» [3] и Положением по бухгалтерскому учету «Бухгалтерскаяотчетность организации» (ПБУ 4/99) [6] и иными положениями по бухгалтерскомуучету. В состав промежуточной (месячной и квартальной) и годовой бухгалтерскойотчетности для всех организаций обязательно входят бухгалтерский баланс и отчето прибылях и убытках. Годовую бухгалтерскую отчетность формируют:
– бухгалтерский баланс (форма №1);
– отчет о прибылях и убытках (форма №2);
– отчет об изменениях капитала (форма №3);
– отчет о движении денежных средств (форма №4);
– приложение к бухгалтерскому балансу (форма№5);
– отчет о целевом использовании полученныхсредств за определенный период (форма №6);
– пояснительная записка;
– специализированныеформы, устанавливаемые министерствами и ведомствами РФ, и итоговое аудиторскоезаключение, подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности организации,если она прошла процедуру аудита.
Из перечисленных форм бухгалтерской отчетностинаиболее важными для анализа платежеспособности и кредитоспособности являютсябухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2) и отчето движении денежных средств (форма №4).
Первым и основным источником информации дляоценки ликвидности и платежеспособности хозяйственных организаций долженслужить бухгалтерский баланс с объяснительной запиской к нему. Анализ балансапозволяет определить какими средствами располагает предприятие и общеепредставление о его ликвидности и платежеспособности и какие по величинеобязательства эти средства обеспечивают.
Отчет оприбылях и убытках (форма №2) позволяет судить о финансовых результатахпредприятия – главной цели коммерческой организации, является важнейшимисточником информации для анализа показателей рентабельности предприятия,рентабельности реализованной продукции, рентабельности производства продукции,определения величины чистой прибыли, остающийся в распоряжении предприятия идругих показателей.
Важнуюаналитическую информацию может дать также отчет о движении денежных средств(формы №4). В нем источники и использование денежных средств приводятся вразбивке по трем видам деятельности предприятия: текущей, инвестиционной, финансовой.Это позволяет определить, какой вид деятельности генерирует денежные средства,а какой – потребляет, что важно с позиций контроля и оценки эффективностидеятельности предприятия и его платежеспособности.
Крометого, информационной базой для принятия банком решения о выдаче кредита юридическомулицу, служат:
– управленческаяотчетность и иная управленческая информация;
– бюджетлибо бизнес-план на текущий финансовый год;
– сведенияо наличии положительной (отрицательной) кредитной истории,
– общеесостояние отрасли, к которой относится заемщик,
– конкурентноеположение заемщика в отрасли,
– деловаярепутация заемщика и руководства организации-заемщика (единоличногоисполнительного органа, членов коллегиального исполнительного органа, членовсовета директоров),
– качествоуправления организацией-заемщиком,
– краткосрочныеи долгосрочные планы и перспективы развития заемщика,
– существеннаязависимость от одного или нескольких поставщиков и (или) заказчиков,
– меры,предпринимаемые заемщиком для улучшения своего финансового положения,
– вовлеченностьзаемщика в судебные разбирательства,
– информацияо различных аспектах в деятельности заемщика (сфера бизнеса, отраслевыеособенности, специализация на видах продукции или услуг и иные аспекты),
– степеньзависимости от государственных дотаций,
– значимостьзаемщика в масштабах региона,
– информацияо выполнении заемщиком обязательств по другим договорам и перед другимикредиторами, включая задолженность перед резидентами и нерезидентами пополученным кредитам (займам, депозитам), а также обязательства попредоставленным поручительствам и (или) гарантиям в пользу резидентов инерезидентов, по платежам в бюджеты всех уровней.
1.3 Основы эффективного управления платежеспособностью икредитоспособностью предприятия
Управление платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия вусловиях рынка является одним из основных направлений управленческойдеятельности. Эффективное управление платежеспособностью и кредитоспособностьюпредприятия позволяет хозяйствующему субъекту оперативно решать задачи выживанияв условиях конкурентной борьбы и иметь возможность своевременно и в необходимомобъеме получения и погашения заемных средств. Высокий уровеньплатежеспособности и кредитоспособности предприятия дает возможность максимизироватьего прибыль и рентабельность деятельности, за счет привлечения дополнительныхисточников финансирования. Все это повышает стоимость самого предприятия,обеспечивает его инвестиционную привлекательность и надежную перспективу.
Возможность своевременного погашения предприятием банковской ссудызависит от ряда факторов. Перечислим основные из них:
– достаточный объем наиболее ликвидных активов (денежныхсредств и краткосрочных финансовых вложений) для покрытия наиболее срочныхобязательств предприятия (как правило, это кредиторская задолженность);
– оптимальный размер производственных запасов. Принеоправданно большом объеме производственных запасов происходит отток свободныхденежных ресурсов в запасы, что снижает платежеспособность предприятия;
– выполнение плана по производству и реализации продукции позволяетполучить достаточный объем валовой выручки, которая является основнымисточником погашения обязательств предприятия. Кроме того, невыполнение планапо производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости,невыполнение плана прибыли, может привести к недостатку собственных источниковсамофинансирования предприятия, что отрицательно скажется на его финансовойустойчивости (и как следствие к снижению рейтинга предприятия как заемщика);
– оптимальное соотношение дебиторской и кредиторскойзадолженности. Каждое предприятие должно стремиться к такому соотношениюдебиторской и кредиторской задолженности, где их показатели будут примерноравны (или при небольшом превышении дебиторской задолженности). Высокая долядебиторской задолженности будет свидетельствовать о нерациональном отвлечениисредств в дебиторскую задолженность. Высокая доля кредиторской задолженноститакже будет являться негативным фактором, свидетельствующим о низкой платежнойдисциплине предприятия-заемщика перед поставщиками. В свою очередь, наличиепросроченной кредиторской задолженности может вовлечь предприятие в судебныеразбирательства, что в значительной степени снизит имидж предприятия какпотенциального заемщика;
– финансовое благополучие клиентов предприятия. Иногдапричиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, анесостоятельность его клиентов;
– выбор оптимального режима налогообложения. Высокий уровеньналогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплатуналогов может стать одной из причин неплатежеспособности субъектахозяйствования.
С учетом перечисленных факторов, хозяйствующие субъекты должны строитьсвою систему управления финансами таким образом, чтобы обеспечить предприятиюдостаточный объем свободных финансовых ресурсов, позволяющих своевременно и в полномобъеме финансировать все текущие потребности предприятия.
Для оперативного внутреннего анализа текущейплатежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажипродукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежныхсредств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств передпоставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, вкотором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежныесредства, а с другой – платежные обязательства на этот же период (1,5, 10, 15дней, 1 месяц) [19, с. 581].
Оперативный платежный календарьсоставляется на основеданных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства,документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок сосчетов банков и других.
Для определения текущей платежеспособностинеобходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежнымиобязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если соотношение платежныхсредств и платежных обязательств будет составлять единицу или немного больше.
Платежный календарь обеспечивает ежедневный контроль поступления ирасходования денежных средств, позволяет синхронизировать положительные иотрицательные денежные потоки, определить приоритетность платежей по степени ихвлияния на финансовые результаты. Таким образом, он является важныминструментом оперативного управления текущей платежеспособностью предприятия.
Кроме составления платежного календаря финансовые менеджеры предприятиямогут разрабатывать мероприятия по ускорению привлечения денежных средств изамедлению их выплат.
В число мероприятий по ускорению привлечения денежных средств вкраткосрочном периоде может входить:
– обеспечение частичной и полной предоплаты за продукцию(услуги) пользующуюся большим спросом на рынке;
– сокращение сроков предоставления товарного кредита;
– увеличения размера ценовых скидок для реализации продукцииза наличный расчет;
– ускорение инкассации просроченной дебиторскойзадолженности;
– использование современных форм реинвестирования дебиторскойзадолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга).
В число мероприятий по замедлению выплат денежных средств вкраткосрочном периоде могут входить:
– увеличение согласованности с поставщиками сроковпредоставления предприятию товарного кредита;
– использование флоута (периода прохождения выписанныхплатежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственныхплатежных документов;
– приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга;
– реструктуризация полученных кредитов путем переводакраткосрочных в долгосрочные [19, с. 492].
Но поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютнойплатежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемыдефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработанымеры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде.
В число мероприятий по ускорению привлечения денежных средств вдолгосрочном периоде может входить:
– дополнительная эмиссия акций;
– дополнительный выпуск облигационного займа;
– привлечение долгосрочных кредитов;
– продажа части долгосрочных финансовых вложений;
– продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основныхсредств.
В число мероприятий по замедлению выплат денежных средств вдолгосрочном периоде могут входить:
– снижение суммы постоянных издержек предприятия;
– сокращение объема реальных инвестиций;
– сокращение объема финансовых инвестиций;
– передача в муниципальную собственность объектовсоцкультбыта [19, с. 493].
Кроме перечисленных мероприятий повысить платежеспособность предприятияможно путем:
– снижения суммы постоянных издержек предприятия;
– снижения уровня переменных издержек;
– проведения эффективной налоговой политики;
– использование методов ускоренной амортизации;
– продажи неиспользуемых видов основных средств,нематериальных активов и запасов.
Важной составляющей кредитоспособности предприятия является качествоуправления предприятием. Некачественное или сомнительное управление существенноснижает кредитоспособность предприятия-заемщика. В связи с этим каждый элементкачества управления, представленный в табл. №6 должен быть элементом управлениякредитоспособностью.
Таблица 6. Нефинасовые элементы кредитоспособности предприятий [27, с. 28–45]Элемент Измеритель 1 2 1. Положительная кредитная история Честный и надежный заемщик 2. Компетенция в вопросах основной деятельности
Соответствующий опыт
Эффективная операционная деятельность
Хорошее управление финансами
Умение работать на рынке
Доступ к требуемой технологии 3. Компетенция в вопросах организации
Надежная организация
Соответствующая структура владения
Эффективное измерение результатов деятельности
Надежные резервы
Гибкое реагирование
Эффективный контроль
4. Стратегия
Сильное планирование
Ориентация на цели
Готовность к неопределенным обстоятельствам
Правильная реакция на негативные события
Правильная реакция на открывающиеся возможности 5. Тенденции
Динамика роста
Перспективы 6. Спрос
Размер рынка и качественные показатели
Факторы ценообразования
Схемы сбыта
Стабильность спроса
Заменитель продукта 7. Предложение
Характеристика поставщиков
Риски поставок 8. Конкуренция Интенсивность конкуренции
Поддержание на должном уровне положительного имиджа предприятия, позволитему иметь дополнительные преимущества при получении займов и кредитов.
2. Анализ платежеспособностии кредитоспособности ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант»
2.1Организационно-экономическая характеристика предприятия
Объект нашегоисследования ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» – это предприятиесферы услуг ЖКХ, которое является управляющей компанией по техническому обслуживаниюмногоквартирных жилых домов в г. Собинка Владимирской области.
На основаниимуниципальногоконтракта, заключенного с городской администрацией, ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» от своего имени заключает договоры о предоставлениижилищно-коммунальных услуг с собственниками жилых помещений, а также договорына поставку энергоресурсов и обслуживание жилищного фонда. По договорам платежиза коммунальные услуги и плата за содержание и ремонт данного жилого помещенияпоступают от жильцов на расчетный счет управляющей организации. Затем из этихсредств она оплачивает выполненные работы и предоставленные жилищно-коммунальныеуслуги.
Предприятие ЖКХ ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» былосоздано в декабре 2006 года в рамках предписания ст. 161 Жилищного кодексаРФ от 29 декабря 2004 г. №188-ФЗ, который устанавливает, что собственникипомещений в многоквартирном доме обязаны выбрать один из способов управлениямногоквартирным домом (непосредственное управление собственниками; управлениетовариществом собственников жилья; или управление управляющей компанией) [2].
ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» обеспечивает предоставление собственникам жилыхпомещений коммунальных услуг и заключает договоры купли-продажи сресурсоснабжающими организациями от своего имени и за счет собственниковмногоквартирных домов, а также оказывает услуги и выполняет работы поуправлению многоквартирным домом, содержанию, текущему и капитальному ремонтуобщего имущества в многоквартирных домах.
Управляющая организация ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант» принимает на свой расчетный счет платежи за коммунальныеуслуги, которые вносят жильцы многоквартирных домов. Она также вправеперечислять соответствующие суммы юридическим лицам, непосредственнооказывающим данные услуги.
ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» осуществляет:
– предоставлениеуслуг по содержанию, текущему и капитальному ремонту общего имущества вмногоквартирном доме;
– санитарныеработы по содержанию помещений общего пользования;
– уборказемельных участков, входящих в состав общего имущества многоквартирных домов;
– устранениеаварий и выполнение заявок населения;
– техническоеобслуживание и ремонт жилых домов;
– техническоеобслуживание инженерных систем жилых домов:
– – ремонтвнутридомовых сетей горячего водоснабжения;
– – ремонтраспределительных устройств электрических сетей дома;
– – ремонтвнутридомовых сетей водоснабжения;
– – ремонтобъектов внешнего благоустройства;
– учетэнергоресурсов;
– выполнениестроительных и ремонтно-строительных работ;
– организацияработы по проведению собрания жильцов;
– начисление,сбор платежей за предоставленные услуги.
Предприятие всвоей деятельности руководствуется Правилами и нормами технической эксплуатациижилищного фонда [7], которые определяют требования и порядок обслуживания иремонта жилищного фонда с целью:
– Обеспечениясохранности жилищного фонда всех форм собственности;
– Проведенияединой технической политики в жилищной сфере, обеспечивающей выполнениетребований действующих нормативов по содержанию и ремонту жилых домов, ихконструктивных элементов, а так же придомовых территорий;
– Обеспечениявыполнения установленных нормативов по содержанию и ремонту собственникамижилищного фонда или уполномоченными управляющими и организациями различныхорганизационно-правовых форм, занятых обслуживанием жилищного фонда.
Предприятие ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант»является юридическим лицом, имеет самостоятельный баланс, расчетные и иныесчета в банках. Предприятие является коммерческой организацией, создано в целяхудовлетворения общественных потребностей в результатах его деятельности иполучения прибыли.
Организационно-правоваяформа предприятия – общество с ограниченной ответственностью. Согласно ФЗ от1998 г. №14 «Об обществах с ограниченной ответственностью», обществом сограниченной ответственностью признается учрежденное одним или несколькимилицами хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на долиопределенных учредительными документами размеров; участники общества неотвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностьюобщества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов [4].
Предприятиеотвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом.
В процессеосуществления своей деятельности ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант» контактирует со многими организациями: нанимает длясубподрядных работ, отчитывается и предоставляет информацию по установкеводяных счетчиков.
Структураорганизации и функции отделов
Уставнойкапитал ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» составляет 20308 тыс.руб., и принадлежит учредителям фирмы.
Гражданским кодексом Российской Федерациипредусмотрено, что органы управления юридического лица избираются илиназначаются в соответствии с законом и учредительными документами [1]. Таквысшим органом управления ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» являетсясобрание учредителей, к исключительной компетенции которого относятся следующиевопросы:
· изменениеустава, внесение изменений в учредительные документы;
· реорганизацияОбщества; ликвидация Общества;
· изменениеуставного капитала Общества;
· решениеиных вопросов, в соответствии с Уставом;
А руководствотекущей деятельностью ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант»осуществляется генеральным директором и правлением. Руководитель предприятия – директор– является единоличным исполнительным органом, назначаемым и освобождаемым отдолжности собранием учредителей ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант». Директор действует по принципу единоначалия и несетответственность за последствия своих действий в соответствии с федеральнымзаконодательством.
Организационнаяструктура ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» линейного типа.Такая структура наиболее подходит подобным маленьким организациям с небольшойчисленностью персонала. В линейной организационной структуре используетсячеткая система взаимных связей, в ней ясно выражена ответственность, онагарантирует быстроту реакции на прямой приказ.
Производственно-техническаяслужба предприятия осуществляет текущее техническое обслуживание, ремонт жилищногофонда; устанавливает приборы учета; осуществляет ремонт лифтов; работает собращениями граждан. Производственно-экономическая служба предприятия ведетотчетную калькуляцию себестоимости ремонта, содержания и эксплуатации жилищногофонда; отчетную калькуляцию по прочей деятельности. Бухгалтерией осуществляетсяведение бухгалтерского учета, поддержание книг учета и документовбухгалтерской, налоговой и статистической отчетности, а также расчетно-кассовоеобслуживание ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» в соответствии сдействующим законодательством.
Главныйбухгалтер ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» назначается приказомдиректора. Согласно ст. 6 ФЗ «О бухгалтерском учете» [3], директор ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» несет личную ответственность за организациюбухгалтерского на предприятии. ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант»использует автоматизированную форму бухгалтерского учета с использованиемпрограммного продукта «1‑С Предприятие».
Далеепроведем анализ платежеспособности и кредитоспособности ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» по методикам, рассмотренным нами в теоретическойчасти данной работы, которые наиболее часто применяются в банковской практикепри оценке платежеспособности и кредитоспособности своих заемщиков.
2.2 Общая оценка финансового состоянияпредприятия по данным баланса
Для общей оценки финансового состояния ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» составим аналитический агрегированный баланс путемуплотнения отдельных статей обычного бухгалтерского баланса (Приложение 1) идополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики. Аналитическийагрегированный баланс представлен в табл. №7.
Таблица 7. Аналитический агрегированный балансООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» за период с 1 января 2007 по 1января 2008 года
Статьи баланса
Абсолютные величины
тыс. руб.
Относительные величины, %
Изменения
1 января
2007 1 января 2008 1 января 2007 1 января 2008
Абсол.
величины
тыс. руб.
(гр. 3-
гр. 2)
Структура, %
(гр. 5 – гр. 4)
% к
2006
(гр. 6/2х
100%)
1 Внеоборотные активы (стр. 190)
9963
12324
19,33
8,87
2361,00
-10,46
23,70 Основные средства 9963 10491 19,33 7,55 528,00 -11,78 5,30 Отложенные налоговые активы 1833 0,00 1,32 1833,00 1,32
2. Оборотные активы (стр. 290)
41578
126571
80,67
91,13
84993,00
10,46
204,42 Запасы 5357 5692 10,39 4,10 335,00 -6,30 6,25 – сырье, материалы 5007 5516 9,71 3,97 509,00 -5,74 10,17 – расходы будущих периодов 350 177 0,68 0,13 -173,00 -0,55 -49,43 НДС 94 185 0,18 0,13 90,00 -0,05 94,74
Дебиторская задолженность
с оплатой в течении 12 мес. 31589 94706 61,29 68,19 63117,00 6,90 199,81 Краткосрочные фин. вложения 21 21 0,04 0,02 0,00 -0,03 0,00 Денежные средства 4515 25967 8,76 18,70 21452,00 9,94 475,13
Баланс (стр. 300)
51540
138895
100
100
87354,00
0,00
169,48
3. Капитал и резервы (стр. 290)
22510
15121
43,67
10,89
-7389,00
-32,79
-32,83 Уставной капитал 20308 20308 39,40 14,62 0,00 -24,78 0,00 Резервный капитал 1781 3,46 0,00 -1781,00 -3,46 -100,00
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток) 421 -5187 0,82 -3,73 -5608,00 -4,55 -1332,07
4. Долгосрочные обязательства
(стр. 590)
1500
0,00
1,08
1500,00
1,08
5. Краткосрочные обязательства
(стр. 690)
29030
122274
56,33
88,03
93243,00
31,71
321,20 Займы и кредиты 0,00 0,00 0,00 0,00 Кредиторская задолженность 29030 107180 56,33 77,17 78150,00 20,84 269,20 – поставщики и подрядчики 15015 82038 29,13 59,07 67023,00 29,93 446,37 – задолж. перед персоналом 6541 5380 12,69 3,87 -1161,00 -8,82 -17,75 – задолж перед гос. внебюдж. фондами 2324 880 4,51 0,63 -1444,00 -3,88 -62,13 – задолж. по налог и сборам 5100 3443 9,90 2,48 -1657,00 -7,42 -32,49 – проч. кредиторы 49 15439 0,10 11,12 15390,00 11,02 31408,16 Дох будущих периодов 15094 0,00 10,87 15094,00 10,87
Баланс (стр. 600)
51540
138895
100
100
87354,00
0,00
169,49 /> /> /> /> /> /> /> /> /> />
Вывод:Вертикальный анализ активов ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» показал,что в структуре баланса на 1 января 2007 года внеоборотные активы составили всего8,87%, а оборотные активы 91,13%. Причем за исследуемый период долявнеоборотных активов сократилась на 10,46%, а доля оборотных активовсоответственно увеличилась на 10,46%. За исследуемый период произошлоувеличение совокупных активов на 87351 тыс. руб. или на 169,49% по сравнению спрошлым годом.
В структуревнеоборотных активов значительную часть занимают основные средства (7,55% отитога баланса). Производственные запасы занимают незначительную часть, всего4,10% от итога баланса. А в структуре оборотных активов значительную долюзанимает дебиторская задолженность и денежные средства, которые составляютсоответственно 68,19% от итога баланса 18,70%.
Горизонтальныйанализ активов показал, что по сравнению с аналогичными показателями прошлогогода основные средства увеличились на 5,30%; запасы увеличились на 6,25%;дебиторская задолженность увеличилась на 199,81%; денежные средства увеличилисьна 475,13%.
Вертикальныйанализ пассивов показал, что в 2008 году на долю собственного капиталапредприятия пришлось 10,89% пассивов, а на долю заемного капитала 89,11%(краткосрочные обязательства 88,03%, а долгосрочные 1,08%). Причем краткосрочныезаймы и кредиты в балансе отсутствуют.
В структуресобственного капитала наибольшую долю составляет уставной капитал (14,62% отитога баланса) и непокрытый убыток (-3,73% от итога баланса). В структурекраткосрочных обязательств краткосрочные займы и кредиты составляют 0% от итогабаланса; на кредиторскую задолженность приходится 77,17% от итога баланса.
Горизонтальный анализ пассивов показал, что за прошедший период наибольшиеизменения коснулись следующих статей пассива баланса: по сравнению с прошлымгодом на 1332,07% от итога баланса увеличились непокрытые убытки предприятия ина 269,20% увеличилась кредиторская задолженность.
В результате проведенного анализа имущества ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» и источников его формирования можно отметитьследующее:
«Плюсы»:
1. Почтив 2,7 раза произошло увеличение совокупных активов, что говорит о расширениимасштабов деятельности предприятия и о повышении его деловой активности.
2. Произошлофактическое увеличение основных фондов за счет внедрения новых объектовосновных средств.
3. Высокуюдолю денежных средств в оборотных активах. Произошло существенное увеличениеденежных средств (в 5,7 раз) по сравнению с предыдущим годом.
«Минусы»:
1. Собственныйкапитал занимает всего 10,89% от итога баланса (при норме ≥ 50%), азаемный капитал составляет 89,11%, что говорит о высокой зависимостипредприятия от заемных источников финансирования. Кроме того, снижение долисобственного капитала на 32,79%, свидетельствует об ухудшении финансовойустойчивости предприятия.
2. Значительноеувеличение непокрытого убытка на 5608 тыс. руб. существенно снизило долюсобственного капитала и финансовую устойчивость предприятия.
3. Произошлосущественное увеличение доли кредиторской задолженности предприятия в структуребаланса на 20,84%, которая превысила долю дебиторской задолженности в структуребаланса на 8,98%, что говорит о нарастающих проблемах с расчетами предприятия пообязательствам перед поставщиками и подрядчиками.
Далее намнеобходимо исследовать изменения показателей выручки, себестоимости и прибыли (илиубытков) предприятия, отраженные в «Отчете о прибылях и убытках» по форме №2.Для этого мы «Отчет о прибылях и убытках», представленный в Приложении 2,переведем в агрегированную форму (табл. №8) по методике Е.И. Седовой [35,с. 19–24].
Таблица 8. Агрегированная форма отчета о прибылях и убытках длягоризонтального анализаПоказатели На 01.01.2007 На 01.01.2008 Тыс. руб. % Тыс. руб. %
Темп
роста%
(5–3) 1 2 3 4 5 6 1. Выручка 231243 100 376477 163 +63 2. Себестоимость (206839) 100 (381479) 184 +84 3. Валовая прибыль 24404 100 (5002) -120 -220 4. Управленческие расходы (19059) 100 - -100 6. Прибыль (убыток) от продаж 5345 100 (5002) -93 -193 7. Прочие доходы и расходы: – прочие доходы; 6031 100 892 14,8 -85,2 – прочие расходы; (4565) 100 (4590) 100,5 +0,5 8. Прибыль (убыток) до налогообложения 6811 100 (8700) -127,7 -227,7 9. Налог на прибыль (1718) 100 - -100 10. Чистая прибыль (убыток) 4778 100 (6949) -145 -245
Вывод: Не смотря на рост выручки ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант» понесло чистый убыток в размере 6949 тыс. руб., при этом темпснижения прибыли составил -245%. Это было связано с более высокими темпамироста себестоимости работ (услуг) предприятия (+84%) и снижением прочих доходов(-85,2%), по сравнению с более низкими темпами роста выручки, которые составиливсего +63%.
2.3 Анализ ликвидности и платежеспособностипредприятия
Проведем исследованиеликвидности бухгалтерского баланса по данным, представленным в табл. №9.
Таблица 9. Анализликвидности баланса ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» за периодс 1 января 2007 по 1 января 2008 годаАктив
01.01.2007
(тыс. руб.)
01.01.2008
(тыс. руб.) Пассив
01.01.2007
(тыс. руб.)
01.01.
2008
(тыс. руб.)
Платежный излишек (+) или
недостаток (–)
(тыс. руб.)
01.01.
2007
01.01.
2008
А1 наиболее ликвидные активы
(стр. 250; стр. 260 по балансу) 4536 25988
П1 наиболее срочные обязательства
(стр. 620
по балансу) 29030 107180 -24494 -81192
А2 быстрореализуемые активы
(стр. 240 по балансу) 31589 94706
П2
краткосрочные пассивы
(стр. 610, стр. 660 по балансу) - - +31589 +94706
А3 медленно реализуемые активы
(стр. 210; стр. 220; стр. 230; стр. 270 по балансу) 5452 5877
П3
долгосрочные пассивы
(стр. 590, по балансу) - 1500 +5452 +4377
А4 труднореализуемые активы
(стр. 190 по балансу) 9963 12324
П4
постоянные пассивы
(стр. 490, стр. 630, стр. 640, стр. 650 по балансу) 22510 30215 +12547 +17891
Баланс
(стр. 300 по балансу) 51540 138895
Баланс
(стр. 700 по балансу) 51540 138895 х х
Вывод: За два отчетных периода бухгалтерский баланс предприятия неявляется абсолютно ликвидным, поскольку не удовлетворяется первое условиеликвидности: наиболее ликвидные активы А1 не покрывают наиболеесрочные обязательства П1. Причем за исследуемый период недостаток А1увеличился, что говорит о снижении ликвидности баланса. Основной причинойувеличения недостатка А1 явилось увеличение наиболее срочныхобязательств и появление долгосрочных обязательств.
Далее рассчитаем относительные показатели ликвидности иплатежеспособности предприятия:
1)Коэффициент абсолютной ликвидности.
К а.л. =(Денежные средства + Краткосрочные вложения) / Краткосрочные обязательства = (стр. 260ф. №1 + стр. 250 ф. №1) / стр. 690 ф. №1(1)
К а.л. 1= (21+4515)/29030=0,15 (на 01.01.2007)
К а.л. 2 = (21+25967)/122273= 0,21 (на 01.01.2008)
2)Коэффициент промежуточной ликвидности и платежеспособности.
К п.л. =(Денежные средства + краткосрочные фин. вложения + краткосрочная дебиторскаязадолженность) / Краткосрочные фин. обязательства = (стр. 260 ф. №1 + стр. 250ф. №1 + стр. 240 ф. №1) / стр. 690 ф. №1 (2)
К п.л. 1 = (21+4515+31589)/29030 = 1,24 (на 01.01.2007)
К п.л. 2 = (21+25967+94706)/ 122273 = 0,98 (на 01.01.2008)
3)Коэффициент текущей ликвидности (покрытия).
Ктл = Оборотныеактивы / Краткосрочные обязательства = стр. 290 ф. №1/ стр. 690 ф. №1(3)
К т.л. 1 = 41578/29030= 1,43 (на 01.01.2007)
К т.л. 2 = 126571/ 122273= 1,03 (на 01.01.2008)
4) Поскольку коэффициент текущей ликвидности ниже нормативногозначения, рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности.
Коэффициент восстановления платежеспособности (Кв.п.) в течении 6 мес.:Кв.п. =
Ктл1 + 6/Т (Ктл1 – Ктл0) = (4) Кт.л. норм.
= [(0,21 + 6/12 (0,21–0,15)] / 2 = 0,12
Если Квп > 1, то у предприятия есть реальная возможностьвосстановить платежеспособность, и наоборот, если Квп
5) Общая платежеспособность =Активы предприятия / Обязательства предприятия (соотв. статьи разд. IV и V баланса) (6)
Общ. плат. 1= 51540/ (0+29030) = 1,8 (на 01.01.2007)
Общ. плат. 2= 138894/ (1500+122273) = 138894/123773=1,1 (на 01.01.2008)
6) Степеньплатежеспособности по текущим обязательствам = Краткосрочные обязательства /Среднемесячная выручка (7)
Ст.пл. т.о 1= 29030 / (231243:12) = 29030 / 19270= 1,5 (на 01.01.2007)
Ст.пл. т.о 2= 122273/ (376477:12) = 122273 / 31373= 3,9 (увеличение возможного периода погашениякраткосрочных обязательств, что рассматривается отрицательно) (на 01.01.2008)
7) Степеньплатежеспособности общая = Краткосрочные + долгосрочные обязательства /Среднемесячная выручка (8)
Ст.пл. общ. 1= (0+29030) / (231243:12) = 29030/ 19270 = 1,5 (на 01.01.2007)
Ст.пл. общ. 2= (1500+122274)/ (376477:12) = 123774 / 31373 = 3,9 (на 01.01.2008)
8)Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам = (Долгосрочные пассивы +краткосрочные кредиты банков) / Среднемесячная валовая выручка = (стр. 590 +стр. 610 ф. №1) / Среднемесячная выручка (9)
К зад. покред. и займам 1 = (0+0)/ 19270 = 0 (на 01.01.2007)
К зад. покред. и займам 2 = (1500+0)/ 31373 = 0,05 (на 01.01.2008)
9)Коэффициент задолженности фискальной системе = («Задолженность перед государственнымивнебюджетными фондами» + «задолженность перед бюджетом») / Среднемесячнаявыручка (10)
К зад. фиск.системе 1= (2324+5100) / 19270 = 0,38 (на 01.01.2007)
К зад. фиск.системе 2= (880+3443) / 31373 = 0,13 (на 01.01.2008)
10)Коэффициент задолженности другим организациям= («Задолженность перед поставщикамии подрядчиками» + «прочие кредиторы»)/ Среднемесячная выручка (11)
Кзад.др. орг 1= (15016+49) / 19270 = 0,78 (на 01.01.2007)
Кзад.др. орг 2= (82038+15439) / 31373 = 3,1 (на 01.01.2008)
11) Коэффициентвнутреннего долга= («задолженность перед персоналом организации»+ «задолженностьучастникам (учредителям) по выплате доходов» + «доходы будущих периодов»+ «резервыпредстоящих расходов»+ «прочие краткосрочные обязательства») / Среднемесячнаявыручка (12)
К вн. долга 1=(6541+0+0)/ 19270 = 0,33 (на 01.01.2007)
К вн. долга 2=(5380+0+0) / 31373 = 0,17 (на 01.01.2008)
Полученныерезультаты занесем в сводную табл. №10.
Таблица 10. Сводная таблица относительныхпоказателей ликвидности и платежеспособности ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант»Показатель Рац. значения 01.01.2007 01.01.2008 Изменение 1 2 3 4 5 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2÷0,5 0,15 0,21 +0,06 Коэффициент промежуточной ликвидности 0,8–1 1,24 0,98 -0,26 Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) 1,5÷2 1,43 1,03 -0,4 Коэффициент восстановления платежеспособности >1 - 0,12 - Общая платежеспособность ≥1,5÷2 1,8 1,1 -0,7 Степень платежеспособности (задолженности) по текущим обязательствам ≤ 3 мес. 1,5 3,9 +2,4 Степень платежеспособности общая - 1,5 3,9 +2,4 Коэффициент задолженности по кредитам и займам банков - 0,05 +0,05 Коэффициент задолженности фискальной системе - 0,38 0,13 -0,25 Коэффициент задолженности другим организациям - 0,78 3,1 +2,32 Коэффициент внутреннего долга - 0,33 0,17 -0,16 /> /> /> /> /> />
Вывод: Какположительный факт отметим наличие рационального значения коэффициентаабсолютной ликвидности, что свидетельствует о возможности предприятия погасить немедленно21% краткосрочных обязательств. А рациональное значение коэффициентапромежуточной ликвидности свидетельствует о возможности предприятия расплатитьсяс кредиторами в срок от 2-х недель до 1 месяца.
Между тем нерациональноезначение коэффициента текущей ликвидности свидетельствует о недостаточнойобеспеченности организации оборотными средствами для ведения хозяйственнойдеятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств организации(рациональное значение 1,5 – 2).
Снижениезначений коэффициентов промежуточной и текущей ликвидности свидетельствует оснижении платежеспособности предприятия на отдаленную перспективу (от 1месяца). Причем анализ показал, что предприятие неспособно восстановить своюплатежеспособность в ближайшие 6 месяцев.
Снижениезначения коэффициента общей платежеспособности до уровня нерациональногозначения, также свидетельствует о неспособности организации покрыть все своиобязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми своими активами.
Увеличениезначения коэффициента степень платежеспособности по текущим обязательствамсвидетельствует об увеличении периода возможного погашения организацией текущейзадолженности перед кредиторами за счет выручки, что расценивается как снижениеее платежеспособности. А поскольку срок возможного погашения обязательствпревысил 3 месяца, то ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» следуетотнести к классу неплатежеспособных организаций первой категории.
Структура общей задолженности предприятия выглядит следующимобразом: набольшую задолженность предприятие имеет перед поставщиками иподрядчиками, а менее значительную перед фискальной системой и персоналом.Задолженность предприятия перед банками очень мала, поскольку краткосрочныхкредитов и займов оно не имеет.
В целом можно сделать вывод, что за анализируемый период платежеспособностьпредприятия снизилась.
2.4 Оценкакредитоспособности предприятия
Анализфинансовой устойчивости
Рассчитаем финансовуюустойчивость предприятия ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» припомощи коэффициентов, которыми пользуются банки для оценки кредитоспособностисвоих заемщиков.
1) Коэффициентавтономии (финансовой независимости) = Собственный капитал/ Валюта Баланса (13)
К авт. 1 = 22510/51540=0,44(на 01.01.2007)
К авт. 2 = 15121/138895= 0,1 (на 01.01.2008)
2)Коэффициент финансовой маневренности (чистой мобильности) = (Оборотные активы –Краткосрочные обязательства) / Оборотные активы (14)
К фин.маневр. 1 = (41578–29030) / 41578= 0,3 (на 01.01.2007)
К фин. маневр.2 = (126571–122274) / 126571 =0,03 (на 01.01.2008)
3) Коэффициентпокрытия долгов собственным капиталом (или коэффициент соотношения собственныхи заемных средств (К4)) = Собственный капитал/ (Заемный капитал – доходыбудущих периодов – резервы предстоящих расходов) (15)
К покр.долгов1= 22510/ (29030–0) = 0,8 (на 01.01.2007)
К покр.долгов 2= 15121 / (1500+122274–15094) = 15121/108680 = 0,13 (на 01.01.2008)
4) Коэффициентобеспеченности собственными оборотными средствами = (Собственный капитал – внеоборотныеактивы)/ Оборотные активы (16)
К обеспеч.собств. обор. сред. 1= (22510–9963) / 41578 = 0,3 (на 01.01.2007)
К обеспеч.собств. обор. сред. 2 = (15121–12324) / 126571 = 0,02 (на 01.01.2008)
5) Коэффициент соотношениядебиторской и кредиторской задолженности = Дебиторская задолженность / Кредиторскаязадолженность (17)
К соотн. деб.кред. зад-ти 1 = 31589 / 29030 = 1,1 (на 01.01.2007)
К соотн. деб.кред. зад-ти 2 = 94706 / 107180 = 0,9 (на 01.01.2008)
Результатывычислений показателей финансовой устойчивости представлены в табл. №11.
Таблица 11. Показателифинансовой устойчивости ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант»Показатель финансовой устойчивости Рациональные значения 01.01.2007 01.01.2008 Изменение Коэффициент автономии (финансовой независимости) ≥ 0,5 (т.е. ≥50%). 0,44 0,1 -0,34
Коэффициент финансовой маневренности
(чистой мобильности) ≥0,1÷0,2. 0,3 0,03 -0,27 Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (в методике Сбербанка РФ этот коэффициент называется – коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4)) ≥ 1. 0,8 0,13 -0,67 Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ≥0,1 0,3 0,02 -0,28 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности ≥1. 1,1 0,9 -0,2
Вывод:Проведенный анализ финансовой устойчивости показал, что за исследуемый периодсущественно снизилась финансовая независимость (автономия) предприятия отзаемного капитала. Собственный капитал составляет лишь 10% пассивов при нормене менее 50%.
Какотрицательный факт отметим снижение значения коэффициента финансовойманевренности, что говорит о снижении реальной возможности предприятияпревратить активы в ликвидные средства.
Объемсобственного капитала недостаточен для покрытия долгов, причем за анализируемыйпериод степень покрытия существенно снизилась.
Кроме того,предприятие имеет недостаточную обеспеченность собственными оборотнымисредствами.
Соотношениедебиторской и кредиторской задолженности снизилось и приняло нерациональноезначение, по причине роста и превышения кредиторской задолженности наддебиторской (в идеале, дебиторская задолженность должна полностью покрыватькредиторскую задолженность).
Таким образом, недостатоки снижение объема собственного капитала стало причиной финансовойнеустойчивости предприятия, его зависимости от заемного капитала иневозможности покрыть все обязательства собственными средствами. Все этоявляется одним из факторов некредитоспособности ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант».
Анализ деловой активности
Далеерассчитаем коэффициенты деловой активности, которые чаще всего при определениикредитоспособности заемщика рассчитывают банки.
1)Коэффициент общей оборачиваемости капитала (или общий коэффициент деловойактивности)= Выручка (ф. №2) / Валюта баланса (ф. №1) (18)
К оборач.кап. 1= 231243/51540 = 4,5 (на 01.01.2007)
К оборач.кап. 2= 376477/138894 = 2,7 (на 01.01.2008)
2)Фондоотдача = Выручка / Основные средства (19)
Ф1= 231243/9963= 23 (на 01.01.2007)
Ф2 = 376477/10491 = 36 (на 01.01.2008)
3)Оборачиваемость оборотных активов = Выручка / Оборотные активы (20)
К об. ОА 1 = 231243/41578= 5,6 (на 01.01.2007)
К об. ОА 2 = 376477/126571= 2,9 (на 01.01.2008)
4)Оборачиваемость кредиторской задолженности (в оборотах) = Себестоимость /Кредиторская задолженность (21)
К об. КЗ 1 = 206839/29030= 7,1 (на 01.01.2007)
К об. КЗ 2= 381479/107180= 3,6 (на 01.01.2008)
5)Оборачиваемость дебиторской задолженности (в оборотах) = Выручка / Дебиторскаязадолженность (22)
К об. ДЗ 1 = 231243/31589= 7,3 (на 01.01.2007)
К об. ДЗ 2 = 376477/94706= 4 (на 01.01.2008)
Всеперечисленные расчетные значения занесем в сводную табл. №12.
Таблица 12. Показателиделовой активности ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант»Показатели деловой активности 01.01.2007 01.01.2008 Изменение Коэффициент общей оборачиваемости капитала (или общий коэффициент деловой активности) 4,5 2,7 -1,8 Фондоотдача (Ф) 23 36 +13 Оборачиваемость оборотных активов 5,6 2,9 -2,7 Оборачиваемость кредиторской задолженности 7,1 3,6 -3,5 Оборачиваемость дебиторской задолженности 7,3 4 -3,3
Вывод:Проведенный анализ выявил снижение всех показателей оборачиваемости(совокупного капитала, кредиторской и дебиторской задолженности) почти в 2раза. Единственным положительным фактом является увеличение фондоотдачи, чтобыло вызвано значительным увеличением выручки предприятия.
Анализрентабельности
Рассчитаем коэффициентырентабельности (убыточности), которые также в своей работе используют банки.
1)Коэффициент рентабельности продаж = Прибыль от реализации /Выручка отреализации (23)
Rп1 = 5345/ 231243= 0,02 (на 01.01.2007)
Rп 2 = -5002/376477 = -0,01 (на 01.01.2008)
2)Коэффициент рентабельности активов (всего капитала) = Чистая прибыль / Баланс(24)
Rа 1 = 4778/ 51540 = 0,09 (на 01.01.2007)
Rа 2 = -6949/ 138895 = – 0,05(на 01.01.2008)
3)Коэффициент рентабельности собственного капитала = Чистая прибыль /Источники собственных средств (25)
Rск 1 = 4778/ 22510 = 0,21 (на01.01.2007)
Rск 2 = – 6949 / 15121 = – 0,46(на 01.01.2008)
Полученныеданные сведем в табл. №13.
Таблица 13. Сравнительнаятаблица основных показателей рентабельности ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант»Показатели рентабельности 01.01.2007 01.01.2008 Изменение 1 2 3 4 Коэффициент рентабельности продаж 0,02 -0,01 -0,03 Коэффициент рентабельности активов (всего капитала) 0,09 -0,05 -0,14 Коэффициент рентабельности собственного капитала 0,21 -0,46 -0,67
Вывод: Заисследуемый период рентабельность предприятия значительно снизилась, аотрицательные значения всех рассчитанных коэффициентов рентабельности свидетельствуето нерентабельной (убыточной) деятельности ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант».
Прогноз невыполнения клиентом условий договора о кредите по методуЧессера
Рассчитаем прогноз невыполнения клиентом условий договора окредите по методу Чессера:
Y = -2,0434 + (-5,24Х1) + 0,0053Х2 – 6,6507Х3 + 4,4009Х4 – 0,0791Х5– 0,1020Х6. (26)
Х1 = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) /Совокупные активы = (21+25967) / 138895 = 0,19
Х2 = Выручка / (Денежные средства + Краткосрочные финансовыевложения) = 376477 / 21+25967)= 676477/25988 = 26
Х3 = Чистая прибыль / Совокупные активы = -6949 / 138895= – 0,05
Х4= (Долгосрочные и краткосрочные обязательства) / Совокупныеактивы = (1500+122274) / 138895 = 0,9
Х5 = Основные средства / Чистые активы = ОС / (Активы – Всеобязательства) = 10491 / (138895 – 1500–122274) = 10491 / 15121 = 0,7
Х6 = Оборотные активы / Выручка от реализации = 126571/ 376477 =0,34
Оценочные показатели модели следующие:
Y = -2,0434 + (-5,24·0,19) + 0,0053·26 – 6,6507·(-0,05) +4,4009·0,9 – 0,0791·0, 7 – 0,1020·0,34 = -2,0434 – 1 +0,14 +0,33 +4 -0,055 –0,035= 1,34
Р = 1 / (1 + e – Y), где е = 2,71828. (27)
Р = 1/ (1+ 2,71828 +1,34) = 1/ 5,05 = 0,19
В модели Чессера константа сравнения 0,50. Если Р 0,50, следует относить заемщика к группе надежных.
Вывод: Поскольку в нашем случае значение Р оказалось меньше 0,50,то ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» следует отнести к группезаемщиков, которые не выполнят условий договора. При этом под «невыполнениемусловий» подразумевается не только непогашение ссуды, но и любые другиеотклонения, делающие ссуду менее выгодной для кредитора, чем было предусмотренопервоначально.
Качественный анализООО «Управляющая компания «Спецстройгарант»
Качественнаяоценка ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» предполагает исследованиеразличных деловых рисков, которые могут повлиять на платежеспособность Заемщикабанка. Деловой рискэто риск, связанный с тем, что кругооборот фондовзаемщика может не завершиться в срок и с предполагаемым эффектом.
Факторовделового риска достаточно много, но основными являются следующие: надежностьпоставщиков, стабильность цен на сырье и материалы, срок службы и мощностьоборудования, изменения рынка сбыта [22, с. 370].
Проведемоценку положительных и отрицательных сторон объекта нашего исследования ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант»:
Отрицательныестороны:
1. Предприятиеработает на рынке услуг ЖКХ очень маленький промежуток времени (всего 1 год),что является причиной непродолжительной кредитной истории.
2. БизнесООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» не застрахован.
3. Авторитарныйстиль руководства.
4. Высокаязависимость успешности деятельности предприятия от своевременной оплаты услуг ЖКХнаселением, которую очень проблематично обеспечить.
5. Низкийуровень образования персонала.
6. Отсутствиесобственных производственных помещений, которые могут обеспечить достаточныйзалог в обеспечение кредита банка.
Положительныестороны:
1. Растущиепотребности населения в услугах предприятия.
2. Высокаязначимость предприятия в масштабах региона.
3. Низкаяконкуренция в занимаемой предприятием рыночной нише.
4. Наличиедостоверной информации о выполнении ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант» обязательств по другим договорам и перед другими кредиторами,включая задолженность перед резидентами и нерезидентами по полученным кредитам(займам, депозитам), а также обязательства по предоставленным поручительствам и(или) гарантиям в пользу резидентов и нерезидентов, по платежам в бюджеты всехуровней.
Таким образом, отрицательных сторон, характеризующих ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» гораздо больше, чем положительных, следовательно, перечисленныеминусы способны отрицательно повлиять на решение банка о предоставлении кредитаООО «Управляющая компания «Спецстройгарант».
Оценка кредитоспособности ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант» по методике Сбербанка РФ
Напомним, Сбербанк РФ установил 3 класса заемщиков: первоклассные –кредитование которых не вызывает сомнений; второго класса – кредитованиетребует взвешенного подхода; третьего класса – кредитование связано сповышенным риском.
Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основнымпоказателям (К1, К2, К3, К4, К5), оценки остальных показателей третьей группы икачественного анализа рисков.
Расчет коэффициентов К1, К2, К3, К4, К5, был произведен нами выше.В соответствии с фактическим значением этих коэффициентов определим значение Sна 01.01. 2007 и на 01.01.2008 года.
При этом, сумма баллов S влияет на рейтинг Заемщика следующимобразом:
§ S = 1или 1,05 – Заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности;
§ Sбольше 1, но меньше 2,42 – соответствует второму классу;
§ Sравно или больше 2,42 – соответствует третьему классу.
Рассчитаем сумму балов по вычисленным показателям в соответствии сих категорией и весом показателя (на основании табл. №14 и №15).
Таблица 14. Расчет суммы баллов для ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант» на 01.01. 2007 годаПоказатель Фактическое значение Категория Вес показателя Расчет суммы балов Коэффициент абсолютной ликвидности (К1) = (Денежные средства + Краткосрочные вложения) / Краткосрочные обязательства 0,15 2 0,11
S = 0,11 х 2 + +0,05 х 2+ +0,42 х 2+ 0,21 х 2+ 0,21 х 2 = 2 Коэффициент промежуточного покрытия (К2) = Денежные средства + Краткосрочные фин. вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность (за вычетом резерва по сомнительным долгам) / Краткосрочные пассивы 1,24 2 0,05 Коэффициент текущей ликвидности (К3) = Оборотные активы / Краткосрочные пассивы 1,43 2 0,42 Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4) = Собственный капитал / (Заемные средства – доходы будущих периодов – резервы предстоящих расходов) 0,8 2 0,21 Рентабельность продаж (К5) = Прибыль от продаж / Выручка от реализации 0,02 2 0,21 Итого х х 1
Вывод: S = 2, что соответствует второму классу заемщиков.
Таблица 15. Расчет суммы баллов для ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант» на 01.01.2008 годаПоказатель Фактическое значение Категория Вес показателя Расчет суммы балов К1 0,21 1 0,11
S = 0,11 х 1 + +0,05 х 1 + +0,42 х 2+ 0,21 х 3+ 0,21 х 3 = 2,26 К2 0,98 1 0,05 К3 1,03 2 0,42 К4 0,13 3 0,21 К5 -0,01 3 0,21 Итого Х х 1
Вывод: S = 2,26, чтосоответствует второму классу заемщиков. А поскольку качественный анализ ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» как заемщика Банка выявил ряд отрицательных сторон,то класс кредитоспособности заемщика мы понизим на один балл. Таким образом, рейтингООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» будет соответствовать третьемуклассу заемщиков, а это означает, что кредитование данного предприятия связанос повышенным риском для банка.
3 Совершенствованиеуправления платежеспособностью и кредитоспособностью ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант»
3.1 Мерыпо совершенствованию управления платежеспособностью и кредитоспособностьюпредприятия
Поскольку анализплатежеспособности и кредитоспособности ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант» выявил неплатежеспособность предприятия, неликвидностьбаланса, недостаток оборотных активов для поддержания текущей ликвидностипредприятия, финансовую неустойчивость и высокую зависимость от заемногокапитала, а также убыточность основной деятельности предприятия. А по методикеопределения кредитоспособности предприятия Сбербанка РФ, ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» получило низкий рейтинг, который свидетельствует овысоком риске кредитования данного предприятия. Таким образом, анализ определилООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» как неплатежеспособное инекредитоспособное предприятие.
Основнымипричинами такого положения предприятия стала плохая работа с дебиторскойзадолженностью, несвоевременная оплата услуг поставщиков и подрядчиков, недостатокпроизводимых рентабельных видов работ, услуг.
Для улучшенияфинансового положения предприятия необходимо основные силы предприятиянаправить на сокращение и эффективное управление дебиторской и кредиторскойзадолженностью.
Мырекомендуем ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» сократитьдебиторскую задолженность в 2 раза на сумму 47353 тыс. руб. Тогда размердебиторской задолженности составит 94706–47353 = 47353 тыс. руб. Вырученнуюсумму в размере 47353 тыс. руб. следует направить на частичное погашение просроченнойкредиторской задолженности. Тогда размер кредиторской задолженности сократитсяи составит 107180 – 47353 = 59827 тыс. руб.
Отметим, чтоинструментами сокращения дебиторской задолженности могут быть факторинг и (или)стимулирование оплаты заказчиков, с применением скидок с цены реализации. А вборьбе с просроченной дебиторской задолженностью можно установить санкции занесвоевременную оплату – штрафы и пени.
Факторинг является эффективным средством сокращения потерь отзадержки заказчиком расчетов с поставщиками. Он позволяет наиболее быстровосстановить ликвидность активов ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант».
По определению факторинг – это финансирование факторинговойкомпанией (как правило – банком) поставщика под уступку денежного требования кзаказчику. Фактически факторинговая фирма кредитует поставщика под залог праватребования долга: сразу после заключения соглашения (как правило, в течение 2–3дней) банк переводит на счет поставщика от 70 до 90% от суммы долга, аостальную часть – от 10 до 30% за вычетом процентов за кредит и комиссионноговознаграждения перечисляют после инкассации задолженности. Ставка процента закредит не отличается от обычной ставки по краткосрочным кредитам (например, 14%годовых), а размер комиссионного вознаграждения составляет от 1 до 3% от суммыдолга [30, с. 18–25].
Для управления дебиторской задолженность на ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» необходимо разработать соответствующий регламентуправления дебиторской задолженностью, в котором обязательно должны бытьуказаны должностные лица, принимающие участие в данном процессе, а далеевнедрить процедуру на предприятии. Управление дебиторской задолженностью должновключать в себя следующие обязательные процедуры:
– учет расчетов с дебиторами;
– анализ и ранжирование дебиторской задолженности (по датевозникновения, по сумме, по менеджерам, ответственным за работу с даннымдебитором, и др.);
– регулярную работу с текущей дебиторской задолженностью:
– претензионную работу с просроченной дебиторскойзадолженностью;
– процедуру взыскания просроченной дебиторской задолженностичерез суд.
Целесообразно установить на предприятии лимит на дебиторскуюзадолженность, при превышении которого должно прекращаться предоставление услугдебитору.
Кроме того, необходимо вести систематически проверку платежнойдисциплины и деловой репутации дебиторов предприятия и ежедневный мониторингсостояния дебиторской задолженности.
И как уже отмечалось, одним из наиболее действенных инструментов,позволяющих максимизировать поток денежных средств и снизить риск возникновенияпросроченной дебиторской задолженности, является система пеней и штрафов. Онаприменяется в случае нарушения сроков оплаты, установленных графиком погашениязадолженности, и должна быть предусмотрена в договоре.
Следующиммероприятием должно стать сокращение объема денежных средств на сумму 5000 тыс.руб. Эти средства необходимо направить на частичное погашение кредиторскойзадолженности. При этом, объем наиболее ликвидных активов предприятиясократится и составит 25988–5000 = 20988 тыс. руб. А объем кредиторскойзадолженности сократится на 5000 тыс. руб. и составит 59827–5000 = 54827 тыс.руб.
Далеенеобходимо реструктуризировать часть кредиторской задолженности в краткосрочныеи долгосрочные займы и кредиты. А именно, часть кредиторской задолженности насумму 20000 тыс. руб. следует перевести в краткосрочные займы и кредиты, адругую часть на сумму 4000 тыс. руб. перевести в долгосрочные займы и кредиты.В этом случае кредиторская задолженность сократится и составит 54827 -4000 – 20000=30827 тыс. руб. При этом краткосрочные займы и кредиты составят 20000 тыс.руб., а долгосрочные займы и кредиты составят 1500+4000 = 5500 тыс. руб.
В результатепроведенных мероприятий составим прогнозный бухгалтерский баланс предприятия и представимего в табл. №16.
Таблица 16. Прогнозныйбухгалтерский баланс ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант»Активы Пассивы
Статьи
Сумма
(тыс. руб.) Статьи
Сумма
(тыс. руб.)
I. Внеоборотные активы 12324 III. Капитал и резервы 15121
– основные средства 10491
– отложенные налоговые активы 1833
II. Оборотные активы 74218 IV. Долгосрочные обязательства 1500+4000=5500
– запасы; 5692 V. Краткосрочные обязательства 65921
– НДС 185
– дебиторская задолженность менее 12 мес.; 94706 – 47353 = 47353 /> – займы и кредиты +20000 /> -кредиторская задолженность; 107180–47353–5000–20000–4000=30827 /> – краткосрочные финансовые вложения; 21 /> – доходы будущих периодов; 15094 /> -денежные средства 25967–5000=20967
Баланс 86542 Баланс 86542
Кроме перечисленных мероприятий по оптимизации структуры баланса,ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» для поддержания своейплатежеспособности должна добиться сбалансированности денежных потоков,поскольку и дефицит, также как и избыток денежных ресурсов отрицательно влияетна результаты хозяйственной деятельности. Так, при дефицитном денежном потоке снижаетсяликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к роступросроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам,персоналу по оплате труда. А при избыточном денежном потоке происходит потеряреальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции,замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств,теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльногоразмещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе.
Балансировка и синхронизация денежных потоковможет быть отрегулированаплатежным календарем, который можно составлять на ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» каждый месяц. Платежный календарь даст возможностьфинансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль запоступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксироватьизменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры посинхронизации положительного и отрицательного денежных потоков и обеспечениюстабильной платежеспособности предприятия.
В случае значительного превышения притока денежных средствнеобходимо направлять свободные денежные средства на краткосрочные финансовыевложения. Составим приблизительный платежный календарь на 10 дней (см. табл. №17).
Таблица 17. Оперативный платежный календарь ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» на 31 день с 01.01.2008 г. по 31.01.2008 г.Платежные средства Сумма, тыс. руб. Платежные обязательства Сумма, тыс. руб. Остаток денежных средств (ф. №4 стр. 010) 376 Выплата заработной платы 9010
Поступления денежных средств от реализации продукции (погашение краткосрочной
дебиторской задолженности)
33486
+
1555 Отчисления в бюджет и фонды 3138 Поступления по инвестиционной деятельности - Поступления от финансовой деятельности 1787
Оплата поставщикам и подрядчикам
(погашение краткосрочной кредиторской задолженности)
18605
+
2462 Приобретение основных средств - Займы предоставленные другим организациям - Погашение по финансовой аренде 36 Прочие выплаты - Итого 37204 Итого 33251 Превышение платежных средств над обязательствами 3953 Баланс 37204 Баланс 37204
В результате составления платежного календаря мы выяснили, что превышениесвободных денежных средств над обязательствами составляет 3953 тыс. руб. Видеальном варианте коэффициент соотношения платежных средств и обязательствдолжен быть равным единице (1) или немного больше, например 1,1 (т.е. платежныепоступления должны превышать платежные обязательства на 10%).
А 10% от суммы платежных обязательств составляет 33251 х 0,1 = 3325,1тыс. руб. Следовательно, от суммы превышения платежных обязательств нам необходимооставить для поддержания нормальной платежеспособности предприятия 33251+3325,1=36576,1тыс. руб., а оставшуюся сумму 37204–36576,1= 627,9 тыс. руб. было бырациональнее использовать в краткосрочных финансовых вложениях, которыепринесут предприятию дополнительную прибыль в виде банковского процента.
Как показалонаше исследование, причиной низкой кредитоспособности ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» является низкий уровень рентабельности продаж,активов и собственного капитала. Для повышения рентабельности, необходимо найтирезервы снижения себестоимости работ (услуг) ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант» за счет увеличения объема их выполнения и сокращения затратна их выполнение.
Итак, дляповышения рентабельности производства предприятию необходимо:
– рационализовать ценовую политику;
– организовать экономию издержек, в том числе за счет более рациональногоиспользования материальные ресурсов (топлива, материалов, энергии);
– использовать эффект производственного рычага;
– сократить долю постоянных издержек на управленческийперсонал, на содержание объектов недвижимости;
– постоянно выявлять и выпускать в большем объеме наиболее популярныеу покупателей и прибыльные виды продукции;
– с целью сокращения расходов и повышения эффективностиосновной деятельности в отдельных случаях целесообразно отказаться от некоторыхмалоприбыльных видов деятельности;
– при низкой рентабельности продукции необходимо стремиться кускорению оборота активов и его элементов, в этой связи возможно целесообразноувеличит число рабочих смен на предприятии.
В то же время производительность активов в значительной степениобусловливается внутренними факторами деятельности организации, такими какменеджмент и инвестиционная политика, следовательно, предприятию ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» следует разработать мероприятия по улучшению системыуправления предприятием
Кроме того, мы предлагаем на коммерческой основе начать оказыватьуслуги, которые не входят в круг основных обязанностей предприятия. Это могутбыть, например, внутренние санитарно-технические работы; услуги по ремонтужилых помещений собственников многоквартирных домов: штукатурные и малярныеработы, стекольные, обойные, облицовочные и другие работы. Оказание подобныхуслуг населению может существенно увеличить выручку предприятия исоответственно его прибыль от реализации.
Необходимо также отметить, что в целях повышения собственнойкредитоспособности, предприятие должно заботиться о собственном имидже вделовых кругах, а именно пытаться зарекомендовать себя в качестве надежногопартнера, своевременно исполняющего все свои обязательства. Положительная кредитнаяистория, участие в крупных проектах, высокое качество выпускаемых товаров иуслуг, высокая квалификация и устойчивость положения руководства, адаптивностьк новым методам управления и технологиям, влиятельность в деловых и финансовыхкругах, – все это будет способствовать улучшению имиджа ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант», а значит и укреплению его кредитоспособности.
3.2 Оценкаэффективности предложенных мер
В параграфе3.1 нами были предложены мероприятия по совершенствованию управления платежеспособностью икредитоспособностью предприятия ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант». Теперь необходимо оценить эффективность предложенныхмероприятий.
По даннымпрогнозного бухгалтерского баланса рассчитаем основные коэффициентыплатежеспособности и кредитоспособности ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант».
1)Коэффициент абсолютной ликвидности.
К а.л =(Денежные средства + Краткосрочные вложения) / Краткосрочные обязательства = (стр. 260ф. №1 + стр. 250 ф. №1) / стр. 690 ф. №1(1)
К а.л. (на01.01.2008) = (21+25967)/ 122273= 0,21
К а.л.прогнозный = (21+20967) /65921=0,31
2)Коэффициент промежуточной ликвидности и платежеспособности.
К п.л. =(Денежные средства + краткосрочные фин. вложения + краткосрочная дебиторскаязадолженность) / Краткосрочные фин. обязательства = (стр. 260 ф. №1 + стр. 250ф. №1 + стр. 240 ф. №1) / стр. 690 ф. №1 (2)
К п.л. (на01.01.2008) = (21+25967+94706) / 122273 = 0,98
К п.л.прогнозный = (21+20967+47353) /65921 = 1,04
3)Коэффициент текущей ликвидности (покрытия).
Ктл = Оборотныеактивы / Краткосрочные обязательства = стр. 290 ф. №1/ стр. 690 ф. №1(3)
К т.л. (на01.01.2008) = 126571 / 122273= 1,03
К т.л. прогнозный= 74218/ 65921= 1,13
4) Степеньплатежеспособности (задолженности) по текущим обязательствам = Краткосрочныеобязательства / Среднемесячная выручка (7)
Ст.пл. т.о (на01.01.2008) = 122273/ (376477:12) = 122273 / 31373= 3,9
Ст.пл. т.о прогнозная= 65921 / (376477:12) = 65921 / 31373= 2,1
5) Коэффициентпокрытия долгов собственным капиталом (или коэффициент соотношения собственныхи заемных средств (К4)) = Собственный капитал/ (Заемный капитал – доходыбудущих периодов – резервы предстоящих расходов) (15)
К покр.долгов (на 01.01.2008) = 15121 / (1500+122274–15094) = 15121/108680 = 0,13
К покр.долговпрогнозный = 15121/ (5500+65921–15094) = 15121/ 56327 = 0,26
6) Коэффициент соотношениядебиторской и кредиторской задолженности = Дебиторская задолженность / Кредиторскаязадолженность (17)
К соотн. деб.кред. зад-ти (на 01.01.2008) = 94706 / 107180 = 0,9
К соотн. деб.кред. зад-ти прогнозный = 47353/ 30827 = 1,5
7)Оборачиваемость оборотных активов = Выручка / Оборотные активы (20)
К об. ОА (на01.01.2008) = 376477/126571 = 2,9
К об. ОАпрогнозный = 376477/74218 = 5,1
Полученныерезультаты занесем в сводную табл. №18.
Таблица 18. Некоторые показатели, характеризующиеликвидность и платежеспособность ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант» после оптимизации его имущественного комплексаПоказатель Рац. значения
На 01.01.
2008 Прогнозные Изменение 1 2 4 3 5 Коэффициент абсолютной ликвидности 0,2÷0,5 0,21 0,31 +0,10 Коэффициент промежуточной ликвидности 0,8–1 0,98 1,04 +0,06 Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) 1,5÷2 1,03 1,13 +0,1 Степень платежеспособности (задолженности) по текущим обязательствам ≤ 3 мес. 3,9 2,1 -1,8 Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (в методике Сбербанка РФ этот коэффициент называется – коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4)) ≥ 1. 0,13 0,26 +0,13 Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности ≥1 0,9 1,5 +0,6 Оборачиваемость оборотных активов, в оборотах - 2,9 5,1 +2,2
Вывод: проведенныемероприятия по сокращению наиболее ликвидных активов, дебиторской икредиторской задолженности приведут к следующим положительным изменениям: 1) к повышениюзначений коэффициентов абсолютной, промежуточной и текущей ликвидности и приведениюих величин к более рациональным значениям. Наличие перечисленных видовликвидности позволит предприятию поддерживать на должном уровне своюплатежеспособность как на ближайший отрезок времени, так и на отдаленный период;2) сроки возможного погашения обязательств сократятся до 2-х месяцев, чтопозволит отнести данное предприятие к классу платежеспособных предприятий; 3) соотношениедебиторской и кредиторской задолженности примет рациональное значение, гдедебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность; 4) сокращениедебиторской задолженности приведет к увеличению оборачиваемости оборотныхактивов; 5) коэффициент покрытия долгов собственным капиталом увеличился в 2раза, однако этого недостаточно для восстановления финансовой независимости предприятия.Здесь, как уже отмечалась, нужна работа по повышению прибыльности предприятия.А нераспределенная прибыль будет являться источником собственного капитала.
В число нашихрекомендаций по повышению платежеспособности вошло ведение платежногокалендаря. Мы выяснили, что синхронизация входящих и исходящих денежных потоковпозволит высвободить из оборота 627,9 тыс. руб. Если предприятие вложит данныесредства в краткосрочные финансовые вложения под 14% годовых, то оно сможетполучить дополнительно за год 87,9 тыс. руб. (627,9 х 0,14).
Таким образом,расчетные данные показывают, что сокращение уровня дебиторской и кредиторскойзадолженности, позволит повысить платежеспособность и кредитоспособностьпредприятия ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант».
Заключение
Целью нашего исследованияявлялся анализ платежеспособности и кредитоспособности ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант» и разработка мер по их совершенствованию.
Длядостижения поставленной цели мы решили ряд задач поставленных во введении.Перейдем непосредственно к рассмотрению результатов каждой задачи исследования.
Первая задачаисследования заключалась в рассмотрении теоретических основ анализа иуправления платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия.
Мы выяснили,что платежеспособность – это способность предприятия своевременнорассчитываться по своим долговым внешним и внутренним обязательствам за счет достаточногоналичия ликвидных активов. А под кредитоспособностью предприятия понимаетсяспособность и готовность заемщика возвратить кредит в соответствии с условиямикредитного соглашения. Главной целью оценки кредитоспособности предприятияявляется оценка перспектив устойчивости его финансового положения на срокпользования кредитом. Главное отличие кредитоспособности от платежеспособностизаключается в том, что кредитоспособность понятие более широкое, включающее всебя не только критерии финансового благополучия предприятия, но и его имидж вделовых кругах, способность эффективно использовать заемные средства иготовность (желание) своевременно возвратить заемные средства.
Вторая задачаисследования заключалась в общей организационно-экономической характеристикеООО «Управляющая компания «Спецстройгарант». Мы выяснили, что объектнашего исследования ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант» этопредприятие сферы услуг ЖКХ, которое является управляющей компанией потехническому обслуживанию многоквартирных жилых домов в г. СобинкаВладимирской области. Данное предприятие оказывает услуги и выполняет работы поуправлению многоквартирным домом, содержанию, текущему и капитальному ремонтуобщего имущества в многоквартирных домах.
Третья задачаисследования заключалась в общей оценке финансового состояния предприятия поданным баланса. Проведенное исследование показало, что в структуре активов анализируемогопредприятия на внеоборотные активы приходится лишь 8,87% совокупных активов, ана долю оборотного капитала приходится 91,13%. Оборотный капитал в основномсостоит из дебиторской задолженности, а запасы занимают очень незначительную егочасть. В структуре пассивов 10,89% занимает собственный капитал, а 89,11%заемный капитал (в том числе 88,03% – краткосрочные обязательства и 1,08% – долгосрочные).
В качестве«плюсов» имущественного положения ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант» можно отметить следующее: 1) Высокую долю денежных средств воборотных активах. Причем произошло существенное увеличение денежных средств (в5,7 раз) по сравнению с предыдущим годом. 2) Произошло увеличение совокупныхактивов, что говорит о расширении масштабов деятельности предприятия и оповышении его деловой активности. 3) Произошло фактическое увеличение основных фондовза счет внедрения новых объектов основных средств.
В качестве «минусов» отметим: 1) Собственный капитал занимает всего10,89% от итога баланса что говорит о высокой зависимости предприятия отзаемных источников финансирования. 2) Значительное увеличение непокрытогоубытка на 5608 тыс. руб. существенно снизило долю собственного капитала и финансовуюустойчивость предприятия. 3) Произошло существенное увеличение доли кредиторскойзадолженности предприятия в структуре баланса, которая превысила долюдебиторской задолженности в структуре баланса на 8,98%, что говорит онарастающих проблемах с расчетами предприятия с дебиторами и кредиторами. 4) Предприятиепонесло убытки в размере 6949 тыс. руб.
Четвертая задача исследования заключалась в анализе ликвидности и платежеспособностиООО «Управляющая компания «Спецстройгарант». Проведенный анализ показал,что баланс предприятия неликвиден, поскольку не удовлетворяется первое условиеликвидности: наиболее ликвидные активы не покрывают наиболее срочныеобязательства.
За счет высокого объема денежных ресурсов соблюдены условияабсолютной и промежуточной ликвидности предприятия. Однако высокий объемкраткосрочных обязательств, не позволяет удовлетворить условие текущейликвидности. Кроме того, была определена общая неплатежеспособность предприятия,причем по степени задолженности по текущим обязательством оно относится кклассу неплатежеспособных предприятий, которое не в состоянии восстановить своюплатежеспособность в ближайшие 6 месяцев. Причем, за исследуемый период ликвидностьи платежеспособность предприятия снизилась, увеличилась задолженность переддругими организациями.
Пятая задачаисследования заключалась в оценке кредитоспособности ООО «Управляющаякомпания «Спецстройгарант». В ходе исследования мы выяснили, что кредитоспособностьорганизации складывается из ряда показателей финансового состояния, из показателейкачественного анализа заемщика. По данным анализа мы определили высокуюзависимость предприятия от заемного капитала, низкую финансовую устойчивость,низкую обеспеченность собственными оборотными средствами и низкую степеньпокрытия долгов собственным капиталом. Кроме того, предприятие являетсяубыточным. Причем за исследуемый период финансовая устойчивость, деловаяактивность и рентабельность предприятия снизилась.
Прогнозневыполнения клиентом условий договора о кредите по методу Чессера показал, чтоданное предприятие следует отнести к группе заемщиков, которые не выполнятусловий договора.
Основнымипричинами такого плохого финансового положения предприятия стала плохая работас дебиторской задолженностью, несвоевременная оплата услуг поставщиков иподрядчиков, нерентабельность основной деятельности.
Качественный анализвыявил следующие отрицательные стороны предприятия как заемщика: малый опытработы на рынке услуг ЖКХ; короткая (1 год) кредитная история; высокаязависимость предприятия от своевременной оплаты услуг ЖКХ населением, которуюочень проблематично обеспечить; низкий уровень образования персонала;отсутствие производственных помещений для обеспечения залога под кредит банка;бизнес не застрахован; авторитарный стиль руководства. Наличие перечисленныхотрицательных сторон снижает кредитоспособность ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант».
Оценка кредитоспособностипредприятия по методике Сбербанка РФ показала, что рассматриваемое предприятие соответствуеттретьему классу заемщиков, а это означает, что кредитование данного предприятиясвязано с повышенным риском для банка.
В связи с изложенным, мы рекомендуемБанку либо воздержаться от кредитования ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант», либо поднять ставку по кредиту за высокий риск не возвратакредита.
Шестая задачаисследования заключалась в разработке мер по совершенствованию управленияплатежеспособностью и кредитоспособностью ООО «Управляющая компания«Спецстройгарант». Для улучшения финансового положения предприятия необходимоосновные силы предприятия направить на сокращение и эффективное управление дебиторскойи кредиторской задолженностью, на повышение рентабельности его основнойдеятельности.
Во-первых, мыпредлагаем сократить дебиторскую задолженность на 47353 тыс. руб. припомощи факторинга и (или) стимулирования оплаты заказчиков, с применением скидокс цены реализации. А в борьбе с просроченной дебиторской задолженностью можно установитьсанкции за несвоевременную оплату – штрафы и пени. Вырученные средства следуетнаправить на сокращение кредиторской задолженности.
Во-вторых, мыпредлагаем сократить денежные средства на 5000 тыс. руб. и их также направитьна погашение кредиторской задолженности.
В-третьих,необходимо реструктуризировать часть кредиторской задолженности в краткосрочныеи долгосрочные займы и кредиты. Так 20000 тыс. руб. следует перевести вкраткосрочные займы, а 4000 тыс. руб. – в долгосрочные.
В результатепроведенных мероприятий кредиторская задолженность сократится более чем в 3раза, а баланс предприятия примет более рациональную структуру. Послесоставления прогнозного баланса с учетом проведенных операций, мы рассчиталиряд финансовых показателей. В результате их анализа можно сделать вывод, что проведенныемероприятия приведут к повышению ликвидности и платежеспособности предприятия. Срокивозможного погашения обязательств сократятся до 2‑х месяцев, что позволитотнести данное предприятие к классу платежеспособных предприятий. Соотношениедебиторской и кредиторской задолженности примет рациональное значение, гдедебиторская задолженность будет превышать кредиторскую задолженность. Сокращениедебиторской задолженности приведет к увеличению оборачиваемости оборотныхактивов. Повысится степень покрытия долгов собственным капиталом.
Для повышенияплатежеспособности предприятия мы рекомендуем ежемесячно составлять платежныйкалендарь. В результате чего произойдет синхронизация входящих и исходящих денежныхпотоков, что позволит высвободить из оборота 627,9 тыс. руб., вложить их вкраткосрочные финансовые вложения и получить дополнительно прибыль за год 87,9тыс. руб.
Для укрепленияуровня кредитоспособности ООО «Управляющая компания «Спецстройгарант»недостаточно будет только перечисленных мероприятий, в целом необходиморазработать комплексную стратегию управления финансами организации, котораяобязательно должна в себя включить направления по повышению рентабельностипроизводства (это и рационализация ценовой политики, сокращение издержек,экономия ресурсов, предоставление дополнительных прибыльных видов услуг) и по управлениюдебиторской задолженностью (организация работы с должниками, предоставлениескидок за предоплату, организация претензионной работы с просроченнойдебиторской задолженностью).
Кроме того, мы предлагаем на коммерческой основе начать оказыватьуслуги, которые не входят в круг основных обязанностей предприятия. Это могутбыть, например, внутренние санитарно-технические работы; услуги по ремонтужилых помещений собственников многоквартирных домов: штукатурные и малярныеработы, стекольные, обойные, облицовочные и другие работы. Оказание подобныхуслуг населению может существенно увеличить выручку предприятия исоответственно его прибыль от реализации.
Также в целях повышения собственной кредитоспособности,предприятие должно заботиться о своем благоприятном имидже в деловых кругах иформировать положительную кредитную историю.
Такимобразом, в ходе дипломного исследования все задачи, сформулированные вовведении, были решены.
Списокиспользуемых источников информации
Нормативные акты:
1. Гражданский кодекс РоссийскойФедерации часть первая от 30 ноября 1994 г. №51-ФЗ, часть вторая от 26января 1996 г. №14-ФЗ, часть третья от 26 ноября 2001 г. №146-ФЗ ичасть четвертая от 18 декабря 2006 г. №230-ФЗ (с изменениями идополнениями)
2. Жилищный кодексРоссийской Федерации от 29 декабря 2004 г. №188-ФЗ (с изменениями идополнениями)
3. Федеральный закон от 21ноября 1996 г. №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (с изменениями идополнениями)
4. Федеральный закон от 8февраля 1998 г. №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» (сизменениями и дополнениями)
5. Методическиеуказания по проведению анализа финансового состояния организаций / Приказ ФСФОРФ от 23 января 2001 г. №16 «Об утверждении «Методических указаний попроведению анализа финансового состояния организаций»
6. Положение побухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» ПБУ 4/99 / Утв. приказомМинфина РФ от 6 июля 1999 г. №43н) (с изменениями от 18 сентября 2006 г.)
7. Правила и нормытехнической эксплуатации жилищного фонда (утв. постановлением Госстроя РФ от 27сентября 2003 г. №170)
8. Регламентпредоставления кредитов юридическим лицам Сбербанком России и его филиалами от8 декабря 1997 г. №285-р (утв. Комитетом Сбербанка РФ по предоставлениюкредитов и инвестиций) (с изм. и доп. от 29 января 1999 г.).9. Распоряжение ФСФО РФ от 20 декабря 2000 г.№226-р «О мониторинге финансового состояния организаций и учете ихплатежеспособности»
10. ПриказМинфина РФ от 22 июля 2003 г. №67н «О формах бухгалтерской отчетностиорганизаций» (с изменениями от 18 сентября 2006 г.)
11. ПоложениеЦБ РФ от 26 марта 2004 г. №254-П «О порядке формирования кредитнымиорганизациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненнойк ней задолженности» (с изменениями от 12 декабря 2006 г.).
Монографии:
12. Абрютина М.С. Экспресс-анализфинансовой отчетности: методической пособие. – М: Дело и Сервис, 2003. – 424 с.
13. Беляков А.В. Банковскиериски: проблемы учета, управления и регулирования (2-е изд). Управленческаяметодическая разработка. – М.: «БДЦ-пресс», 2004. – 254 с.
14. Гаврилова А.Н.,Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): учебник. – 3-е изд.,перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2007. – 608 с.
15. Кабушкин С.Н. Управлениебанковским кредитным риском: Учебное пособие. – М.: Новое знание, 2004. – 235 с.
16. Остапенко В.В. Финансыпредприятий: Учеб. пособие / В.В. Остапенко. -2-е изд., испр. и доп. – М.:Омега-Л, 2004. -338 с.
17. Пожидаева Т.А. Анализфинансовой отчетности: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2007. – 320 с.
18. Савицкая Г.В. Анализхозяйственной деятельности предприятия: Учебник. -3-е изд., перераб. и доп. М.:ИНФРА-М, 2004. – 425 с.
19. Савицкая Г.В. Экономический анализ:Учеб. / Г.В. Савицкая. – 10-е изд., испр. – М.: Новое знание, 2004. – 640 с.
20. Ткачук М.И.,Киреева Е.Ф. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие / М.И. Ткачук.Е.Ф. Киреева. – 2-е изд., стереотип. – Мн.: Книжный Дом; Экоперспектива,2005. – 537 с.
21. Финансовыйменеджмент: учебник / кол. авторов; под ред. проф. Е.И. Шохина. – М.:КНОРУС, 2008. – 480 с.
22. Финансыи кредит: Учебн. пособие / под ред. проф. А.М. Ковалевой. – М.: Финансы истатистика, 2004. – 450 с.
23. Шеремет А.Д. Теорияэкономического анализа: Учебник. – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2005. -638 с.
24. Шеремет А.Д.,Ионова А.Ф. Финансы предприятий: менеджмент и анализ. – М: ИНФРА-М,2004. – 538 с.
25. Экономическийанализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовоепрогнозирование: Учебное пособие / Под ред. М.И. Баканова, А.Д. Шеремета.– М.: Финансы и статистика, 2004. – 424 с.
Периодическая литература:
26. Давыдов Р.А. Управлениекредитными рисками и методы их оценки при кредитовании // «Банковскоекредитование». – 2007. – №2. – С. 15–21.
27. ДаллакянА. Управление кредитным риском // «Бухгалтерия и банки». – 2006. – №1. –С. 28–45.
28. ЕвстифеевА. Кредит как актив // «Бухгалтерия и банки». – 2005. – №4. – С. 15–19.
29. Квалификационныйэкзамен // «Финансовая газета. Региональный выпуск». – 2006. – №29. –С. 15
30. КиперманГ. Управление дебиторской задолженностью // «Финансовая газета.Региональный выпуск». – 2006. – №12. – С. 18–25.
31. Норд К.В. Обзорзарубежных моделей анализа кредитоспособности заемщика // «Внедрение МСФОв кредитной организации». – 2006. – №4. – С. 21–27.
32. Почекутов М.П. Оценкареальной ликвидности активов предприятия // Финансовый менеджмент. – 2005.– №4. – С. 4–7
33. СальниковК. Кредитоспособность и платежеспособность – есть ли разница? // «Банковскоедело в Москве». – 2006. – №8. – С. 31–32.
34. Седова Е.И. Анализбухгалтерской (финансовой) отчетности. Оценка структуры имущества предприятия иисточников его формирования // «Консультант бухгалтера». – 2006. – №11. –С. 15–21.
35. Седова Е.И. Анализбухгалтерской (финансовой) отчетности. Оценка структуры имущества предприятия иисточников его формирования // «Консультант бухгалтера». – 2006. – №11. –С. 19–24.
36. Сорокин М.Ю. Банковскоекредитование малого бизнеса в России // «Банковское кредитование». – 2006.– №3. – С. 31–34.
37. Титова И.М. Банковскийкредит глазами юриста и бухгалтера // «Налоговый учет для бухгалтера». –2006. – №5. – С. 22–29.
Интернет-источники:
38. Волков С.Н. Оцениваниекредитного риска: теоретико-вероятностные подходы // www.hedging.ru
39. ПомазановМ. Количественный анализ кредитного риска портфеля российских заемщиков //www.egartech.ru
40. Службатематических толковых словарей // www.glossary.ru