План работы
Введение 3
1. Роль ТНКв международных экономических отношениях 6
1.1. Внутрифирменноемеждународное производство 8
1.2. Повышениероли ТНК 13
1.3. Источникиэффективной деятельности ТНК 15
2. Финансовые и валютно-кредитные аспектыфункционирования
ТНК 17
3. Проблемыразвития ФПГ в странах СНГ 21
Заключение 24
Список литературы 25
Введение
Международные корпорации последней четверти XXвека являются важнейшим элементом развития мировой экономики и международныхэкономических отношений. Их бурное развитие в последние десятилетия отражаетобострение международной конкуренции, углубление международного разделениятруда. Международные корпорации предстают как непосредственные участники всегоспектра мирохозяйственных связей, как «локомотивы» мировой экономики.
Международныекорпорации, с одной стороны, являются продуктом быстро развивающихсямеждународных экономических отношений, а с другой стороны, сами представляютмощный механизм воздействия на них. Активно воздействуя на международныеэкономические отношения, международные (транснациональные) корпорации (ТНК)формируют новые отношения, видоизменяют сложившиеся их формы.
Под определениемТНК понимаются предприятия (финансово-промышленные объединения), которымпринадлежат или которые контролируют комплексы производства или обслуживания,находящиеся за пределами той страны, в которой эти корпорации базируются,имеющие обширную сеть филиалов и отделений в разных странах и занимающиеведущее положение в производстве и реализации того или иного товара.
ТНК превратилимировую экономику в международное производство, обеспечили развитие НТП во всехего направлениях: технического уровня и качества продукции; эффективности производства;совершенствования форм менеджмента, управления предприятиями. Они действуютчерез свои дочерние предприятия и филиалы в десятках стран мира по единойнаучно-производственной и финансовой стратегии, формируемой в их «мозговыхтрестах», обладают громадным научно-производственным и рыночным потенциалом,обеспечивающим высокий динамизм развития. [1]
Значение ТНК вразвития глобальной мировой экономики системно возрастает на протяжении 50 лет.
Современные ТНКв дополнение к существующему международному обмену товарами и услугами создалимеждународное производство, соответствующую ему международную сферу услуг имеждународную финансовую сферу, способствовав превращению в основном локальных(межстрановых, региональных) международных экономических отношений вглобальные. К концу 90-х гг. в мире функционировало около 60 тыс. международныхкомпаний.[2]Они контролировали за пределами своих стран до 250 тыс. дочерних предприятий.Их семейство за последние двадцать пять лет разрослось более чем в 8,5 раза.Так, в 1970 г. было зарегистрировано лишь 7 тыс. подобных фирм. Вместе с темобщемировую значимость имеет сравнительно небольшое число международныхкомпаний.
Из 500 самыхмощных международных компаний 85 контролируют 70% всех заграничных инвестиций.Эти 500 гигантов реализуют 80% всей произведенной электроники и химии, 95 %фармацевтики, 76% продукции машиностроения.
Основная частьмеждународных корпораций сосредоточена в США, странах ЕС и Японии. Объемпроизведенной продукции на предприятиях этих корпораций ежегодно превышает 1трлн. долл., на них работает 73 млн. сотрудников.
Наиболее общей причиной возникновения ТНК являетсяинтернационализация производства и капитала на основе развития производительныхсил, перерастающих национально-государственные границы.
Интернационализацияпроизводства и капитала приобретает характер экспансии хозяйственных связейпосредством создания крупнейшими компаниями многочисленных отделений заграницей и превращения национальных корпораций в транснациональные. Вывозкапитала становится важнейшим фактором в формировании и развитии международныхкорпораций.
К числуконкретных причин возникновения ТНК следует отнести их экономическуюэффективность, обусловленную большими масштабами производства во многихотраслях. Необходимость выстоять в конкурентной борьбе способствуетконцентрации производства и капитала в международном масштабе. В результатестановится оправданной деятельность в глобальных масштабах. И соответственнопоявляется возможность снизить издержки производства и получить сверхприбыль.
Немаловажнуюроль в становлении национальных международных корпораций играет государство.Оно поощряет их деятельность на мировой арене и обеспечивает им рынки сбытапутем заключения различных политических, экономических и торговых союзов и международныхдоговоров. В качестве примера можно привести практику поддержки крупногоотечественного бизнеса в Японии («сюданы» и «кэйрэцу») или в Республике Корея(известной сегодня такими международными корпорациями, как «Samsung»,«Daewoo», «LG electronics»).
Имеетсяспециальная программа поддержки отечественных международных корпораций в Китае.В соответствии с целями этой программы китайские корпорации заявят о себе вполный голос на мировой арене в начале 21 в.
Важной формойгосударственного стимулирования деятельности ТНК являются различные налоговыельготы. В США, например, налоги, которые уплачиваются филиалами американскихкорпораций в развивающихся странах, вычитаются из общей суммы налогообложенияматеринских компаний. Кроме того, с суммы облагаемого зарубежного доходаразрешается списывать многие операционные расходы филиалов в государствахприложения капитала (рекламу, деловые поездки, представительскую деятельность,взносы на социальное страхование и некоторые другие виды платежей). Допускаетсятак же отсрочка уплаты налогов до перевода прибылей, т. е. фактически на этовремя предоставляется государственный беспроцентный кредит. Наконец, в США накапиталовложения корпораций, действующих в развивающихся странах,распространяются налоговые скидки на инвестиции.1. Роль ТНК в международныхэкономических отношениях
Длясовременной мировой экономики характерен стремительный процесстранснационализации. В этом процессе движущей силой выступают ТНК. Онипредставляют собой хозяйственные объединения, состоящие из головной(родительской, материнской) компании и зарубежных филиалов. Головная компанияконтролирует деятельность входящих в объединение предприятий путем владениядолей (участием) в их капитале. В зарубежных филиалах ТНК на долю родительскойкомпании приходится более 10% акций или их эквивалента.[3]
Для ведущихпромышленно развитых стран именно зарубежная деятельность их ТНК определяетхарактер внешнеэкономических связей. Так, до 40% стоимости имущества 100крупнейших ТНК (включая финансовые) находится за пределами их страныбазирования. Если сопоставить объем зарубежного (международного) производстваТНК с объемом их экспорта, очищенного от внутрифирменной торговли, то в конце80-х гг. это соотношение для США, Японии и ФРГ составляло соответственно:4,1:1; 2,6:1; 1,5:3.
В 90-е гг. всреднем 45% общего объема продаж ТНК приходится на экспорт. ТНК охватывают 90%мировой торговли пшеницей, кукурузой, лесоматериалами, табаком, джутом ижелезной рудой, 85% — медью и бокситами, 80% — чаем и оловом, 75% — натуральнымкаучуком и сырой нефтью.
Роль поставок иуслуг от отечественных компаний своим зарубежным филиалам также велика вэкспорте этих стран. Во второй половине 80-х гг. на подобную внутрифирменнуюторговлю приходилось от 14 до 20% экспорта США, 23-29% — Японии и 24-28% — ФРГ.
На протяжениидвух последних десятилетий ежегодно примерно половина американского экспортаприходится на американские и иностранные ТНК, в Великобритании эта долядостигает 80%, в Сингапуре – 90%.[4]
На рубеже XX – XXI вв. наблюдается необычайныйрост внешнеэкономической деятельности, в которой ТНК являются торговцами,инвесторами, распространителями современных технологий, стимулируютмеждународную трудовую миграцию. ТНК играют ведущую роль в интернационализациипроизводства, в процессе расширения и углубления производственных связей междупредприятиями разных стран. Основной формой экспансии ТНК является вывозкапитала. Международная миграция долгосрочного капитала ускорила процессвзаимопроникновения и переплетения финансового капитала, усилила мощь ТНК. Всевозрастающая роль зарубежных инвестиций как важнейшего и необходимого средстваобеспечения процесса воспроизводства является следствием ускорения объективногопроцесса обобществления производительных сил в международном масштабе.Благодаря системе международного производства, основанной на вывозе капитала,ТНК обеспечивают себе значительные доходы даже в условиях обострения кризисныхявлений в мировой экономике. В первой половине 80-х годов темпы роста прямыхзарубежных инвестиций ведущих капиталоэкспортирующих стран продолжализначительно превышать темпы их экономического роста, а также темпы мировойторговли.
Как уже было сказано выше,государство играет важную роль в становлении национальных международных корпораций,на встречах и консультациях между руководителями развитых государств вопросыподдержки и стимулирования ТНК занимают видное место. Такая практика получилаширокое распространение прежде всего в отношениях между странами «большойсемерки» (США, Япония, Англия, Франция, ФРГ, Италия и Канада), главы государстви правительств которых, начиная с 1975 г., регулярно проводят встречи в верхах.
Основнымфактором, отражающим эффективную деятельность ТНК, является международноепроизводство товаров и услуг. Оно представляет собой выпуск продукцииматеринскими компаниями ТНК и их зарубежными филиалами на базеинтернационализации производства. К концу 90-х гг. международное производствотоваров и услуг достигло 7% мирового ВВП.
Почти всекрупнейшие ТНК по национальной принадлежности относятся к «триаде» – тремэкономическим центрам: США, странам ЕС и Японии. В последние годы активноразвивают свою деятельность на мировом рынке транснациональные корпорации новыхиндустриальных стран. Отраслевая структура ТНК достаточно широка. 60%международных компаний заняты в сфере производства (прежде всего ониспециализируются на электронике, автомобилестроении, химической ифармацевтической промышленности), 37% — в сфере услуг и 3% — в добывающейпромышленности и сельском хозяйстве (см. диаграмму 1).
Четкообозначилась тенденция увеличения инвестиций в сфере услуг и технологическиинтенсивном производстве. Одновременно снижается доля в добывающейпромышленности, сельском хозяйстве и ресурсоемком производстве./> />
По данным американского журнала «Fortune», главную роль среди 500 крупнейшихТНК мира играют четыре комплекса: электроника, нефтепереработка, химия иавтомобилестроение. Весьма характерна регионально-отраслевая направленностьинвестиций ТНК. Как правило, они делают капиталовложения в отраслиобрабатывающей промышленности новых индустриальных и относительно развитых иразвивающихся стран. В этом случае идет конкурентная борьба за инвестициигосударств-получателей капитала. Для беднейших стран политика иная – ТНКсчитают целесообразным осуществлять там капиталовложения в добывающуюпромышленность, но главным образом они наращивают товарный экспорт. В этомслучае развертывается жесткая конкурентная борьба между ТНК за продвижениесвоих товаров на местные рынки.1.1. Внутрифирменное международное производствоПутем активного участия в процессах международногопроизводства на базе традиционного международного разделения труда, ТНК создалисобственное внутрифирменное международное производство на основемодернизированного МРТ, подключив ряд развивающихся рынков с новой для нихспециализацией. Именно этот внутрифирменный вариант международного производствастал основным для современных корпораций.
Организация внутрифирменного международного производства даетТНК ряд преимуществ. Она дает возможность:
¨ Использовать льготы международнойспециализации производства отдельных стран;
¨ Максимальноиспользовать налоговые, инвестиционные и другие льготы, предоставляемыестранами для зарубежных инвесторов. Так, например, для поощрения вывоза частногокапитала в развивающиеся страны правительства развитых капиталистическихгосударств, в частности США, Великобритания, ФРГ, Япония, широко практикуютзаключение с правительствами молодых государств межгосударственных соглашенийоб отмене двойного налогообложения. Цель соглашений – избежать такогоположения, когда одни и те же доходы, полученные западными корпорациями заграницей, облагаются налогом дважды – сначала в стране приложения капитала, азатем в стране базирования корпораций. Кроме того, администрация США активноведет переговоры с развивающимися странами о заключении двустороннихинвестиционных договоров. Их смысл – гарантия режима наибольшегоблагоприятствования, свобода перевода прибылей, легкая процедура урегулированияспоров, обеспечение порядка выплаты компенсаций за национализированнуюсобственность и др. Такие договоры США заключили к 1987 с 10 странами, включаяЕгипет, Заир, Панаму. В конце 80-х США вели переговоры о заключении подобныхсоглашений еще с 20 странами. В 70 – 80-е годы правительство США предпринялоряд новых шагов с целью защиты американских капиталовложений за границей. ВЗакон о торговле (1974 г.) внесен ряд положений, которые лишают развивающиесястраны таможенных преференций (торговых льгот) в случае национализации американскойсобственности без соответствующей компенсации или если эти страны в случаевозникновения споров откажутся признать решения, арбитража вынесенные впользу американских фирм;
¨ Маневрировать загрузкойпроизводственных мощностей, приспосабливая свои производственные программы всоответствии с конъюнктурой мирового рынка;
¨ Использовать свои дочерние компании вкачестве плацдарма для завоевания развивающихся рынков. Организация зарубежныхфилиалов международных компаний во многом обусловлена необходимостью сбыта итехнического обслуживания за рубежом сложной современной продукции, требующейтоваро- и услугопроводящей системы (сети) предприятий в принимающих странах.Такая стратегия позволяет ТНК увеличить свою долю в мировом рынке.[5] К примеру, реализация продукции ТНКчерез свои заграничные филиалы значительно превышает мировой экспорт. При этомпродажи ТНК вне страны основного базирования растут на 20-30% быстрее, темсамым увеличивая экспорт. Осуществляя инвестиции во многих развивающихсястранах, ТНК строят заводы не для того, чтобы реализовывать произведеннуюпродукцию в стране своего базирования, а для нужд стран-реципиентов капитала;
¨ Продлевать жизненный цикл продукта,налаживая его производство в зарубежных филиалах по мере его моральногоустаревания в стране основного базирования.
Кроме этого, необходимо помнить, что во внутрифирменнойторговле в ТНК, когда филиалы компании находятся в разных странах, используютсятрансфертные (внутрифирменные) цены. Трансфертные цены могут существенноотличаться от рыночных цен на аналогичную продукцию, поскольку устанавливаютсяс таким расчетом, чтобы обеспечить получение максимальной прибыли всейкорпорации. Завышая или занижая цены во внутрифирменном обороте с учетомразличий в законодательствах разных стран о налогах, охране труда и окружающейсреды, корпорация уменьшает свои затраты и увеличивает чистую прибыль.
Основа мирового господства ТНК – вывоз капитала и егоэффективное размещение. Совокупные зарубежные инвестиции всех ТНК в настоящеевремя играют более существенную роль, чем торговля. ТНК контролируют третьпроизводительных капиталов частного сектора всего мира, до 90% прямыхинвестиций за рубежом. Прямые инвестиции ТНК за рубежом в середине 90-х гг.превысили 3 трлн. долларов. При этом прямые инвестиции росли в три разабыстрее, чем инвестиции в целом, хотя они (прямые инвестиции) все ещесоставляют примерно 6% годовых капиталовложений промышленно развитых стран (см.диаграмму 2).[6]/> />
Диаграмма 2
Обладая огромными капиталами, ТНК активно действуют на международныхфинансовых рынках. Совокупные валютные резервы ТНК в несколько раз больше, чемрезервы всех центральных банков мира, вместе взятых. Перемещение 1-2% массыденег, находящихся в частном секторе, вполне способно изменить взаимный паритетнациональных валют. ТНК часто рассматривают обменные валютные операции вкачестве наиболее выгодного источника своих прибылей. Однако необходимоотметить, что до конца 60-х годов ведущиекорпорации мира не придавали большого значения специфике управления иностранными операциями, так как продажи ихзарубежных предприятий не превышали обычно 100 млн.долларов в год. В этот период до 77% продукции зарубежных филиалов идочерних компаний, например,американских ТНК, функционирующих в промышленноразвитых странах, реализовывалось на местных рынках, а их валютные расчеты затрагивали не более 10% товарного оборота. С началом 70-х годов ситуацияпретерпевает качественные изменения. Наступил период использованиямеждународного характера структуры корпорации. Иностранные продажи американскихТНК увеличились в среднем со 100 до 500 млн. долл.в год. Зарубежное производство стало приносить значительную долю прибыликорпорации, и для ее максимизации потребовалась централизация решений по ключевым валютно-финансовым вопросам.Расширился состав экспертов в материнской компаниипо международным финансовым операциям. Большеполовины крупнейших ТНК США создали специальные отделы по управлениюмеждународными финансовыми сделками при своих штаб-квартирах. Для принятиярешений головной компании требовалась сводная информация по филиалам вразличных странах. Именно в этот период банки припомощи компьютерной техники стали составлять ежедневно сводные текущиебалансы филиалов данной корпорации в данной странеи осуществлять взаимные расчеты или финансовые операциимежду филиалами корпораций в стране пребывания.
Необходимоотметить, что 70-е годы характеризовались резким ростом неустойчивостимеждународных валютно-кредитных отношений. С введением ''плавания" валютрасширились пределы колебаний валютных курсов ведущих развитыхкапиталистических стран, резко упала достоверность валютных прогнозов.Усилились скачки номинальных и относительных процентных ставок по международнымкредитам и ценным бумагам. Менялась традиционная система ценовых пропорций приобщем высоком уровне инфляции. В этот период наблюдалась тенденция к расширениюобъектов и сделок страхования валютных рисков, увеличивались сроки страхованияотдельных позиций, особенно в тех случаях, когда колебания валютных курсов немогли быть в течение длительного периода времени компенсированы за счетизменения цен. Страхование принимало все более сложные формы. Так, по даннымодного исследования, из крупнейшихТНК США в 1974 году только 26% включали налоговыерасчеты в позиции, страхуемые от валютных рисков, тогда как в 1977 г. этоделали уже все компании.[7]В сложившихся условиях подразделения международных корпораций на местахиспытывали все больший дефицит в специалистах по валютно-кредитным вопросам,недостаток организационных и технических средств для принятия решений попокрытию валютных рисков. Дальнейшее расширение местного штата специалистов и еготехническое оснащение были связаны с увеличением административных расходов, аглавное, не гарантировали защиту совокупных интересов международной корпорациикак единого целого. Преодоление возникшего противоречия ознаменовало собой начало третьего этапа в эволюции организационных форммеждународных расчетов корпораций. Освоение банками электронного оборудования,телефонизация и компьютеризация как финансовых институтов, так и основныхподразделений крупнейших международных корпораций позволили повыситьэффективность централизованного управления международными расчетами банков,крупных промышленных и торговых монополий. К концу 70-хгодов практически все подразделения крупныхмеждународных корпораций имели электронную расчетную аппаратуру и постояннуюсвязь с обслуживающими их банками.
Новыетехнические возможности способствовали усилениютенденции к концентрации управления денежно-валютнымиоперациями корпораций. Корпорация «British Petroleum» представляет в этом плане характерный пример: компанияпреобразовала свое центральное казначейство в Англии в банк с многочисленнымиотделениями для управления валютными позициями по торговле нефтью, по налоговымотчислениям на добычу нефти в Северном море, операциям химических и другихпредприятий, покупке средств производства и различных материалов. Намечаетсятенденция к централизации открытых валютных позицийкорпораций. В настоящее время стратегия корпораций направленана то, чтобы снять с филиалов проблемы страхования валютных рисков.
Намечаетсятенденция к централизации открытых валютных позиций корпораций. В настоящеевремя стратегия корпораций направлена на то, чтобы снять с филиалов проблемыстрахования валютных рисков. Централизация валютных позицийкрупных корпораций даетим преимущества в ценовой конкуренции на рынке страны пребывания филиалов, таккак последние в цену товаров все реже включают издержки покрытия валютных рисков и расходы, связанные с конвертациейиностранной валюты в местную. Более того, стратегия международных монополийпозволяет филиалам давать покупателям конечной продукции на местных рынках илив третьих странах свободу выбора валюты платежа, а негативные тенденции,возникающие в ходе коммерческих сделок, нивелируются за счет операций центрального финансового органа компании намеждународных валютно-кредитных рынках.1.2. Повышение роли ТНК
Быстрый рост прямых частных инвестиций, выходтехнологического разделения труда за пределы фирм, отраслей и национальныхграниц сопровождается появлением гигантских международныхнаучно-производственных комплексов с филиалами в разных странах и на разныхконтинентах.
На сегодняшний день ТНКявляются не только той опорой, на которой базируется народное хозяйство странразвитой экономики, но и, превратившись в крупнейшие транснациональные группы,включающие в свою структуру многочисленные заграничные филиалыпроизводственного, научно-исследовательского, снабженческого и сбытовогохарактера, все активнее действуют на международной арене, став главной силоймировой экономики.
ТНК во все большей степенистановятся определяющим фактором для решения судьбы той или иной страны вмеждународной системе экономических связей. Активная производственная,инвестиционная, торговая деятельность ТНК позволяет им выполнить функциюмеждународного регулирования производства и распределения продукции. По мнениюэкспертов ООН ТНК содействуют экономической интеграции в мире.
В докладеЮНКТАД (1993 г.) о транснациональных корпорациях эксперты ООН делают вывод, чтоТНК вторгаются в сферы, которые традиционно считались областью государственныхинтересов. Вместе с тем речь идет о движении к полной интеграции мировойэкономики под руководством ТНК. В действительности деятельность ТНК ведет кинтеграции, интернационализации только в тех рамках и границах, которыеопределены получением максимальной прибыли.
Принимающаястрана в целом выигрывает от притока инвестиций. Трудящиеся и поставщики,обслуживающие новые предприятия, наряду с местными властями, получающиминалоги, выигрывают больше, чем теряют конкурирующие местные инвесторы. Широкоепривлечение иностранного капитала при помощи ТНК способствует снижениюбезработицы в стране. С организацией производства в стране тех изделий, которыераньше ввозились, отпадает необходимость в их импорте. Компании, выпускающиеконкурентоспособную на мировом рынке продукцию и ориентированные в основном наэкспорт, в значительной степени способствуют укреплению внешнеторговых позицийстраны.
Преимущества,которые несут за собой зарубежные фирмы, не исчерпываются количественнымипоказателями. Важной представляется и качественная составляющая. ДеятельностьТНК вынуждает администрацию местных компаний вносить коррективы в технологическийпроцесс, сложившуюся практику производственных отношений, выделять большесредств на подготовку и переподготовку работников, больше внимания обращать накачество продукции, ее дизайн, потребительские свойства. Чаще всего заиностранными инвестициями стоит внедрение новых технологий, выпуск новых видовпродукции, новый стиль менеджмента, использование всего лучшего из практикизарубежного бизнеса.
Однаконеобходимо отметить, что наряду с положительными сторонами функционирования ТНКв системе мирового хозяйства и международных экономических отношений,существует и их негативное влияние на экономику тех стран, где онифункционируют. Специалисты указывают на:
¨ противодействие реализации экономической политики тех государств,где ТНК осуществляют свою деятельность;
¨ нарушение законодательства стран пребывания. Так, манипулируяполитикой трансфертных цен, дочерние компании ТНК, действующие в различныхстранах, умело обходят национальные законодательства, укрывая доходы отналогообложения путем перекачивания их из одной страны в другую;
¨ установление монопольных цен, диктат условий, ущемляющий интересыразвивающихся стран.
В принимающейстране должны быть хорошо осознаны возможные осложнения взаимоотношенийинвестора с местным политическим окружением.
Международныекорпорации могут организовать давление на правительство принимающей страны ивовлечь ее в конфронтацию. Они могут также подкупить местных политиков ифинансировать заговоры против правительства. Именно так поступила компания ITT по отношению к правительству Сальвадоре Альенде в Чили в1972-1973 годах.[8]
В целом упринимающих стран немного причин ограничивать поток прямых инвестиций посравнению со страной базирования (статистические выгоды перекрываютполитические опасности).1.3. Источники эффективной деятельности ТНК
Анализдеятельности ТНК и теорий прямых иностранных инвестиций позволяет выделитьследующие основные источники эффективной деятельности ТНК (по сравнению с чистонациональными компаниями):
¨ использованиепреимуществ владения природными ресурсами (или доступа к ним), капиталом изнаниями, особенно результатами НИОКР, перед фирмами, осуществляющими своюпредпринимательскую деятельность в одной стране и удовлетворяющими своипотребности в заграничных ресурсах только путем экспортно-импортных сделок;
¨ возможностьоптимального расположения своих предприятий в разных странах с учетом размерових внутреннего рынка, темпов экономического роста, цены и квалификации рабочейсилы, цен и доступности остальных экономических ресурсов, развитости инфраструктуры,а также политико-правовых факторов, среди которых важнейшим являетсяполитическая стабильность;
¨ возможностьаккумулирования капитала в рамках всей системы ТНК, включая заемные средства встранах расположения зарубежных филиалов, и приложение его в наиболее выгодныхдля компании обстоятельствах и местах;
¨ использованиев своих целях финансовых ресурсов всего мира. Так, по данным Министерстваторговли США, общие активы зарубежных филиалов американских корпораций всередине 90-х гг. оценивались почти в 2 трлн. долларов. /> Диаграмма 3
Источниками их финансирования выступают не только и не столько головныеамериканские компании, сколько физические и юридические лица из принимающихтретьих стран (см. диаграмма 3). Для этого зарубежные филиалы ТНК широкоиспользуют займы коммерческих и финансовых институтов принимающего государстваи третьих стран, а не только стран базирования материнской компании;
¨ постояннаяинформированность о конъюнктуре товарных и, валютных и финансовых рынков вразных странах, что позволяет оперативно переводить потоки капиталов в тегосударства, где складываются условия для получения максимальной прибыли, иодновременно распределять финансовые ресурсы с минимальными рисками (включаяриски от колебания курсов национальных валют);
¨ рациональнаяорганизационная структура, которая находится под пристальным вниманиемруководства ТНК, постоянно совершенствуется;
¨ опыт международного менеджмента, включая оптимальную организациюпроизводства и сбыта, поддержание высокой репутации фирмы. Источникиэффективной деятельности этого типа динамичны: они обычно увеличиваются по мерероста активов компании и диверсификации ее деятельности. При этом необходимымиусловиями реализации этих источников выступают надежная и недорогая связьголовной компании с зарубежными филиалами, широкая сеть деловых контактовзарубежного филиала с местными фирмами принимающей страны, умелое использованиеим возможностей, предоставляемых законодательством этой страны.[9]
2. Финансовыеи валютно-кредитные аспекты функционирования ТНК
Наибольшеевлияние ТНК оказывают на мировой кредитный рынок и рынок акций. Они не толькоактивно используют евродоллары как заемщики, но и наращивают их резервы, будучисамыми заметными владельцами депозитов в евродолларах. Что касается мировогорынка акций, то, в сущности, большинство ведущих на фондовых биржах компаний, — это ТНК. Продавая на зарубежных фондовых рынках свои акции, выпуская своиеврооблигации на еврорынках и прибегая к еврокредитам, ТНК за счет этихфинансовых источников могут финансировать значительную часть своихкапиталовложений.
Транснациональныекорпорации превратились в наиболее активных участников мирового финансовогорынка, действуя на всех его сегментах. Так, будучи главными экспортерами иимпортерами товаров и услуг в мире, ТНК стали крупными клиентами на мировомвалютном рынке и рынке деривативов. Хотя коммерческие банки и проводят на этихрынках операции в своих интересах, основная масса валютных операцийосуществляется ими по поручению своих клиентов, прежде всего ТНК.
С развитиеммирового хозяйства на мировом валютном рынке появились новые «действующиелица». Валютный рынок расширился за счет международной торговли, болееактивного участия банков в межбанковском рынке, возросшего объема хеджированияпромышленными компаниями торговых и прочих сделок, увеличения числа участниковвалютного рынка, а главным образом расширения деятельности ТНК за счет торговливалютой для получения дополнительных прибылей. Для деятельности ТНК и интеграционныхгруппировок потребовались изменения в валютном режиме. Возник еврорынок валют –совокупность операций с валютами, которые выступают на свободном мировомвалютном рынке вне страны происхождения. ТНК и другие международные компаниивладеют крупными суммами в свободно конвертируемой валюте, могут обменять их влюбое время на любую другую валюту. Вложить деньги в банк любой страны. Массаэтих денег огромна, ТНК стараются вкладывать их в наиболее стабильные валюты ипри малейших изменениях курсов эти деньги превращаются в «горячие».
ТНК имеютнакопления во всех валютах, это сводит их риск до минимума. Выбор способовзащиты накоплений является частью внутрифирменного планирования ихдеятельности. Производится комплексный анализ перспектив валютных курсов,процентных ставок и инфляции в различных странах. Эти данные используются длярасчета цен в той или иной валюте. Обычно внутрифирменный финансовый планвключает перспективное финансовое планирование (на пять лет) и ежегодныерекомендации всем предприятиям, входящим в ТНК: об использовании при расчетахтех или иных валют, о выборе способов расчета (использование чеков, наличных),о хеджировании на валютном рынке и по другим вопросам. Чаще всего используетсяметод «спот» при обмене одной валюты на другую в течение трех дней и «форвард»,который отражает тенденцию развития курса «спот» через 30 дней.[10]
Для обозначенияразных методов страхования валютного риска путем купли-продажи иностраннойвалюты в банковской, биржевой и коммерческой практике используется термин«хеджирование». В узком смысле хеджирование означает, что хеджеры осуществляютстрахование валютного риска путем создания встречных требований и обязательствв иностранной валюте. Традиционным и наиболее распространенным видомхеджирования являются срочные (форвардные) сделки с иностранной валютой.
На рынке валютныхфьючерсов хеджер – покупатель фьючерсного контракта получает гарантию, что вслучае повышения курса иностранной валюты на рынке «спот» (наличных сделок) онможет купить ее по более выгодному курсу, зафиксированному при заключениифьючерсной сделки. Таким образом, убытки по наличной сделке компенсируютсяприбылью на фьючерсном валютном рынке при повышении курса иностранно валюты инаоборот. Валютный курс на рынке «спот» сближается с курсом фьючерсного рынкапо мере приближения срока исполнения фьючерсного контракта. Следовательно,главная цель валютных фьючерсов – компенсация валютного риска, а не получениеиностранной валюты.
Евродоллар,швейцарский франк и западногерманская марка – это европейские валюты, но насчетах банков, которые находятся не США, Швейцарии, Германии, не на родине этихвалют. Эти деньги быстро перемещаются из одной страны в другую еще и взависимости от величины процентной ставки и соотношения курсов. Источники этихденег - платежи по экспортным и импортным поставкам международных предприятий– чаще всего филиалов и субподрядчиков ТНК.
Постоянноедвижение курсов этих валют приводит к тому, что в процессе их изменения могутсоздаться условия, при которых «пойдет ко дну» любой предприниматель. Заключиввечером договор о поставке товара за определенную плату, уже на следующее утроон убеждается, что в связи с изменениями курса валюты он не получит и половиныот ожидаемой суммы.
В 80-е годы дляослабления валютных рисков были созданы несколько механизмов. Например, «своп»- обмен некоторой суммы денежного капитала вместе с процентами в одной валютена соответствующую сумму с процентами в другой валюте. Своп включает в себячетыре момента:
1) взаимныйобмен финансовыми средствами по согласованному валютному курсу;
2) обменпроцентными выплатами, накопленными за полгода или год на основе согласованиясуммы капитала и процентной ставки;
3) обратныйобмен первоначальных сумм по истечении определенного срока по первоначальномувалютному курсу;
4) отсутствиесвязи с определенной статьей актива или пассива (общий объем обязательствпредприятий не меняется).
Не следует такжезабывать, что хотя курсы валют регулируются на правительственном имежправительственном уровнях, в наибольшей степени от валютных рисков защищеныпредприятия ТНК.
Одно из главныхнаправлений деятельности ТНК - вывоз капитала. Формами вывоза капиталаявляются прямые и портфельные инвестиции, а также займы и кредиты. Наиболеезначимыми являются прямые инвестиции. Их глобальный объем возрос за период с1982 по 1994 гг. в четыре раза; за этот же период доля глобальных прямыхинвестиций удвоилась, достигнув 9% в общемировом ВВП. В 1996 г. объем прямыхиностранных инвестиций в мире оценивался в 3,2 трлн. долларов. На протяжении прошедшегодесятилетия (1986-1995 гг.) по темпам роста он обгонял валовые вложения восновной капитал более, чем вдвое, что свидетельствует об увеличивающейсяинтернационализации национальных систем производства.
В 1996 годуглобальный объем вывоза прямых иностранных инвестиций достиг уровня в 350 млрд.долларов и увеличился по сравнению с 1995 годом на 10%. В 1996 году притокпрямых иностранных инвестиций достиг рекордных размеров в 54 странах, а ихвывоз - в 20 странах. В 1995-1996 гг. доля развивающихся стран в глобальномобъеме поступающих инвестиций равнялась 34%.
Транснациональныекорпорации мобилизуют капитал, используя различные источники внутри страны и заграницей: коммерческие банки, местные и международные рынки акций,государственные организации и свои собственные корпоративные системы в формевнутренней прибыли на цели реинвестирования. С учетом всех этих источниковфинансирования инвестиции в иностранные филиалы – инвестиционный компонентмеждународного производства – оценивались в 1996 году в 1,4 трлн. долларов. Изэтой суммы лишь 350 млрд. долларов, т.е. ее четверть, финансировалась за счетпрямых иностранных инвестиций. Из этого следует, что удельный весмеждународного производства также значительно выше: в общемировом объемеваловых вложений в основной капитал на иностранные филиалы приходилась примерноодна пятая часть. (Этот показатель не позволяет отразить дополнительныеинвестиции, контролируемые ТНК через различные неакционерные каналы, например,по линии союзов корпораций).
Причиной зарубежногоинвестирования часто становится интерес к природным ресурсам различных стран сцелью обеспечить гарантированное снабжение своих предприятий сырьем. Так, набазе зарубежных инвестиций США получают все импортируемые страной фосфаты,медь, олово, 75% марганцевой и железной руды; Япония – 40% бокситов, 50%никеля, 60% медной руды. При этом поставки с зарубежных предприятий ТНКосуществляются по трансфертным ценам, уровень которых ниже мировых.
При освоениизарубежных источников сырья на основе прямых инвестиций учитываются различия вэкологических нормах и стандартах между странами. Развитые государствастремятся перемещать в развивающиеся такие производственные мощности, которые взначительной степени ведут к загрязнению окружающей среды. Эта тенденциянаиболее отчетливо стала проявляться в последние два десятилетия.
Капиталовложения виностранную экономику – активное средство стимулирования спроса наотечественную продукцию. Это достигается за счет того, что, во- первых, зарубежом создаются новые рынки; во-вторых, часть экспорта ТНК постоянно идет вадрес их зарубежных филиалов, и эта гарантированная доля составляет свыше 1/3экспорта Канады, Германии, Франции, Швеции, до 1/2 экспорта США.
Наконец,инвестиции, будучи размещенными внутри хозяйственной территории иностранныхгосударств, позволяют фирме обойти тарифные и нетарифные барьеры.[11]
Транснациональныекорпорации осуществляют свои капиталовложения преимущественно в долгосрочныхцелях. Хотя они нередко быстро перебрасывают огромные финансовые ресурсы изодного региона земного шара в другой, что может дестабилизировать финансовыерынки в отдельных регионах, нельзя забывать, что ТНК – это прямые инвестиции,вкладываемые в многолетние проекты. Поэтому деятельность ТНК может быть оцененакак преимущественно способствующая стабилизации мировых рынков капитала. Ведьэто крупные компании, которым нужна стабильная хозяйственная среда, в том числефинансовая.
3. Проблемы развития ФПГ в странахСНГ
Первые попытки организационной взаимоувязки крупных хозяйственно-технологическихкомплексов были приняты в СССР при организации совнархозов, когда многиеминистерства упразднялись и вводилась комплексная организация управлениявзаимосвязанными производствами на территориальной основе.
Развитиепроцесса по устранению межведомственной разобщенности и организациинароднохозяйственных технологических комплексов выразилось образованиинаучно-производственных объединений (НПО), торгово-производственных объединений(ТПО), агропромышленных комплексов (АПК), территориально-производственныхкомплексов (ТПК) и, наконец, государственно-производственных объединений (ГПО).Все эти образования были главным образом и прежде всего нацелены на решениевнутриэкономических задач без широких планов внешнеэкономической ориентации. Вначале 90-х гг. сложилось понимание того, что наиболее эффективным путемсоздания и развития российских транснациональных компаний является институтфинансово-промышленных групп (ФПГ). ФПГ представляет собой совокупностьюридических лиц, действующих как основное и дочерние общества, полностью иличастично объединивших свои активы. В состав ФПГ могут входить коммерческие инекоммерческие организации, в том числе и иностранные, за исключениемобщественных и религиозных организаций. Среди участников ФПГ обязательно наличиеорганизаций, действующих в сфере производства, а также банков.
Общеэкономическаяпричина появления ФПГ – необходимость новых организационно-хозяйственных формвысокоинтегрированных межотраслевых корпораций в российской экономике. Другаягруппа причин связана с выходом России на международный рынок. Российскиепредприятия сталкиваются с возросшей конкуренцией на всех направленияхвнутреннего и внешнего рынка. Реальная открытость российского рынка и не всегдаадекватная открытость многих зарубежных рынков ставит задачу создания мощныххозяйственных структур, которые могли бы не только охватить внутреннийнациональный рынок, но и успешно конкурировать с международными корпорациями навнешнем рынке. Требования международной конкуренции диктуют необходимостькоренной реорганизации предприятий. Их технологического перевооружения. Дляэтого в первую очередь необходима концентрация инвестиционных ресурсов.
Важнымстимулом для роста числа российских ФПГ стало Положение офинансово-промышленных группах и порядке их создания, утвержденное УказомПрезидента РФ 5 декабря 1993 г. Расширение экономической деятельности этихгрупп за границы России фактически превращает их в средние и крупные по мировымстандартам ТНК.
Формирование иразвитие российских международных корпораций может, таким образом,осуществляться двумя путями:
1. образование мощных национальных корпораций – ФПГ с последующей ихэкспансией на мировой рынок;
2. на базе имеющейся системы разделения труда и соответствующей ейкооперации производства между странами СНГ создание транснациональных ФПГ сучастием финансово-экономических ресурсов партнеров из стран Содружества.
На начальномэтапе создания и функционирования ФПГ определенное предпочтение отдаетсявторому подходу. Во-первых, это объясняется нехваткой собственных средств ивозможностей; во- вторых, создание таких компаний способствует поддержаниюисторически сложившейся кооперации промышленного производства хозяйствующихсубъектов стран Содружества, восстановлению и развитию интеграционных процессовмежду странами СНГ. Межгосударственный экономический комитет стран СНГразработал Конвенцию о транснациональных корпорациях в странах СНГ. Ее цель –содействовать формированию транснациональных производственных структур встранах СНГ, проведению активной промышленной политики, привлечению инвестицийи др. Общим базовым нормативно-правовым документом считается подписанное в 1994г. Соглашение о содействии в создании и развитии производственных, коммерческихкредитно-финансовых, страховых и смешанных транснациональных объединений.
В развитие егоположений Россия заключила двусторонние соглашения с Белоруссией, Казахстаном,Узбекистаном, Киргизией и Таджикистаном.
Отдельнымирешениями Правительства РФ одобрено создание транснациональных ФПГ, например«Российский авиационный консорциум», «Международные авиадвигатели», в которуювходят 50 предприятий оборонных комплексов Украины и России. В качестветранснациональной группы зарегистрирована ФПГ «Нижегородские автомобили» сучастием 8 предприятий из пяти государств СНГ и Латвии. Готово к подписаниюсоглашение между Россией и Казахстаном о мерах по созданию ТФПГ «Сокол», атакже соглашение о создании подобных групп с Белоруссией, Узбекистаном и др.Активно реализуется программа создания ТФПГ в атомной энергетике, в которойучаствуют Россия, Украина, Казахстан, в металлургии – меду Украиной, Россией,Казахстаном.
Большуюактивность в формировании транснациональной корпорации проявляет Ингосстрах. В1997 г. было подписано соглашение о создании Транснациональной страховой группыИнгосстрах. В нее объединились 27 страховых компаний из России, 16 странближнего и дальнего зарубежья. Суммарные активы участников группы составляют600 млн. долларов. Компании обладают разветвленной сетью из 131 филиала ипредставительства. Создание группы может позволить страховать крупные риски, атакже составит серьезную конкуренцию крупным западным страховым компаниям.
На начало 1998г. в России зарегистрировано 75 ФПГ. В их состав вошли 1150 промышленныхпредприятий и организаций, 160 финансово-кредитных институтов. Общаячисленность персонала приближается к 5 млн. человек.
В перспективес учетом потенциала российской экономики следует ориентироваться на становлениев ней 10-20 особо мощных универсальных ТФПГ, 100-150 крупных групп,сопоставимых по размерам с зарубежными корпоративными объединениями и способныхконтролировать до 50% промышленного производства, а входящие в их состав банки– до 70% банковских активов.[12]
Заключение
ТНКпромышленно развитых стран, а также новых индустриальных стран являются основойих экономики. В наших условиях ФПГ также могут стать наиболее эффективнойформой организации хозяйственной деятельности, которая обеспечит органическоевзаимодействие финансового и промышленного капитала. При условии целенаправленнойих поддержки со стороны государства ФПГ должны стать объектамиэкспортно-ориентированного экономического роста, способствующего прогрессивнымизменениям в экономике стран СНГ.
Можнонадеяться, что на трудном пути интеграции наших стран в мировую экономику,международные компании стран бывшего СССР будут играть роль катализаторовпреодоления внутреннего кризиса и реализации реформ во внешнеэкономическойсфере.
Список использованной литературы:
1. АвдокушинЕ.Ф. Международные экономические отношения: Учебник. – М.: Юристъ, 1999.
2. ГавриловаТ.В. Международная экономика. Учеб. пособие. – М.: Издательство «Приор», 1999.
3. ДмитраковичФ.А. ТНК в мировой экономике// Белорусская экономика: анализ, прогноз,регулирование. 1997. №5.
4. КомаровВ. Мировой инвестиционный прогресс: региональные тенденции// Инвестиции вРоссии. 1998. № 1.
5. ЛенскийЕ.Ф., Цветков В.А. Транснациональные финансово-промышленные группы имежгосударственная экономическая интеграция: реальность и перспективы. – М.:АФПИ еженедельника «Экономика и жизнь», 1998. С. 29.
6. МаксимоЭнг. Мировые финансы. – М., 1998.
7. Международныевалютно-кредитные и финансовые отношения: Учеб./Под ред. Л.Н. Красавиной. – М.:Финансы и статистика, 1994.
8. МетелкинаН.К. Мировое хозяйство и его регулирование. – М.: Издательство «Станкин», 1994.
9. Мироваяэкономика: Учебник/ Под. ред. проф. А. С. Булатова. – М.: Юристъ, 1999.
10. Мировая экономикаи международные отношения. 1998. № 3. С.14.
11. Мобиус М.Руководство для инвестора по развивающися рынкам. – Пер. с англ. – М.:Инвестиционная компания «Атон», АОЗТ «Гривна +», 1995.
12. Мовсесян А.Г.Современные аспекты транснационализации: информационно-финансовый подход//Финансы. 1997. №9.
13. Мясникович М.Предпосылки создания ФПГ с СНГ и Республике Беларусь// Проблемы теории ипрактики управления. 1998. №4.
14. Сарчев А. М.Ведущие коммерческие банки в мировой экономике. — М.: Финансы, 1992.