--PAGE_BREAK--На обозримую перспективу (3-4 года) ожидается рост объемов производства в отраслях, являющихся основными потребителями тракторной техники, в среднем на 10 % в год.
Вышеизложенное дает основания прогнозировать, что в ближайшие годы ёмкость сегмента рынка тракторной техники увеличится.
2.2.2. Внешняя среда
Потребители.
Основным потребителем услуги финансового лизинга являются малые и в меньшей степени средние предприятия, возникающие в развивающемся секторе товаров и услуг, деятельность которых основана на относительно недорогих основных средствах: сельскохозяйственное оборудование, легковые и грузовые автомобили, спецтехника, полиграфическое, пищевое и строительное оборудование. Как правило, приобретается импортная продукция более высокого качества или не имеющая отечественных аналогов.
Эффективность малого бизнеса и зачастую отсутствие альтернативы по финансированию приобретения оборудования обеспечивают развитие лизинга, использующего кредитные ресурсы российских банков.
Средние и крупные предприятия, использующие бульдозерную технику, имеют возможность выбора: отечественная продукция в нижнем ценовом сегменте и с соответствующими качественными характеристиками на условиях предоплаты или незначительной рассрочки платежа или импортная техника с высоким уровнем сервиса и качественными характеристиками по значительно более высокой цене, но на условиях длительной (до 5 лет) рассрочки платежа, под низкую ставку годового процента. Финансовые отделы предприятий, рассчитывающие эффективность того или иного решения, все чаще склоняются в пользу длительного и дешевого лизинга.
Темпы развития промышленности в России, возможность планирования деятельности на среднесрочную перспективу повышают эффективность лизинга для потребителей.
Рынок сбыта тракторной техники 15-50 класса в 2001 году в России:
ОАО «Промтрактор» — 30 %;
ОАО «Челябинский тракторный завод» — 20 %;
Импорт — 50 %.
Наиболее крупными потребителями продукции, выпускаемой предприятием, являются: Министерство путей сообщения, Трансстройкомплект, ЮКОС, Транснефть, ОАО «Гапром», ОАО «ЛУКойл», ЗАО «Челпром», ООО «БСК-БСМ», ОАО ТД «Сибуголь», Сибнефтепроводстрой.
Распределение проданной ОАО «Промтрактор» в 2002 году тракторной техники по различным регионам в процентном отношении к общему объему реализации характеризуется следующим образом:
Регионы
%
Дальневосточный
30,0
Западно-Сибирский
20,0
Восточно-Сибирский
19,8
Уральский
9,2
Центральный
5,8
Северный
4,1
Поволжский
3,5
Волго-Вятский
2,7
Центрально-Черноземный
2,7
Северо-Западный
1,3
Северо-Кавказский
0,9
Итого:
100,0
Очевидно, что наиболее крупные поставки техники осуществляются в те регионы, где в наибольшей степени развиты различные отрасли добывающей промышленности.
Конкуренты.
Инвестиционная активность в России в настоящее время не предполагает высокой степени конкуренции, в том числе и между лизинговыми компаниями.
Кроме российских лизинговых компаний, финансируемых банками, корпорациями или бюджетом на рынке присутствуют и динамично развиваются компании зарубежных финансовых институтов.
Инвестиционные потребности внутри страны во много раз превосходят существующее предложение. Конкуренция наблюдается в отдельных сегментах рынка, технологии инвестиций в которые уже существуют. В основном это сектора экономики, обслуживаемые малыми предприятиями.
В отличие от рынка инвестиций на рынке тракторной техники, по мере улучшения общего состояния российской экономики, конкурентная борьба усиливается.
На рынке бульдозерной техники 15, 20, 25, 35 и 50 классов основными конкурентами ОАО «Промтрактор» являются Comatsu (Япония), Caterpillar (США), Dressta-Stalowa wola (Польша- Германия), Fiat-Allis (Италия), Liebher (Германия). Сравнительная характеристика объемов реализации продукции этих производителей и продукции ОАО «Промтрактор» за период с 1994 года по 1998 год показана ниже.
Импорт тракторной техники в 1994-1998 гг. в сравнении с реализацией продукции ОАО «Промтрактор»
Тип и класс бульдозерной техники
Производитель
Модель
1994
1995
1996
1997
1998
Итого
Штук
%
Штук
%
Штук
%
Штук
%
Штук
%
Штук
%
35 тc
Импорт
10
1
45
13
19
6
32
10
11
4
117
6
Промтрактор
Т-500, Т-35.01
117
16
62
18
61
19
68
20
50
17
358
18
Реэкспорт
Т-500
1
0
1
0
Всего
127
17
107
31
80
25
101
30
61
21
476
24
25 тc
Импорт
323
45
78
22
85
27
71
21
146
50
703
35
Промтрактор
Т-330, Т-25.01
137
19
130
37
96
31
102
31
68
23
533
27
Реэкспорт
Т-330
6
2
1
0
2
1
9
0
Всего
460
64
208
59
187
60
174
52
216
74
1245
62
20-25 (зам. Кл25)
Импорт
14
2
1
0
30
10
10
3
10
3
65
3
Промтрактор
Не производятся
Всего
14
2
1
0
30
10
10
3
10
3
65
3
20 тc
Импорт
9
1
6
2
1
0
16
1
Промтрактор
Т-20.01
Всего
9
1
6
2
1
0
16
1
15 тc
Импорт
113
16
29
8
16
5
49
15
5
2
212
11
Промтрактор
Т-15.01
До 2000г. не производился
Всего
113
16
29
8
16
5
49
15
5
2
212
11
ИТОГО
Импорт
469
65
159
45
150
48
160
49
172
59
1110
56
Промтрактор
254
35
192
55
157
50
170
51
118
40
891
44
Реэкспорт
0
0
6
2
2
0
2
1
10
0
Всего
723
100
351
100
313
100
332
100
292
100
2011
100
Из таблицы видно, что в течение пяти лет, предшествующих общему финансовому кризису 1998 года, доля предприятия на рынке тракторной техники 15-35 классов составляла в среднем 44 процента. После 1998 года соотношение объемов продаж тракторов изменилось в пользу ОАО “Промтрактор”, так как произошел относительный рост цен на импортную технику.
На рынке бульдозерной техники 25 класса конкурентом ОАО «Промтрактор», наряду с выше приведенными фирмами, является ОАО «Челябинский тракторный завод» (модель ДЭТ-250М2Б1). В советские времена доля ОАО «Челябинский тракторный завод» на рынке 25 класса составляла 25%, с учетом того, что объем продаж доходил до 700 единиц техники в год. В последующие годы объемы реализации существенно сократились. В 2000-2001 годах ОАО ««Челябинский тракторный завод»» ежемесячно реализовывало до 5-7 бульдозеров данного класса. В год — 60 машин.
Оценивая ситуацию на рынке тракторной техники 15-50 класса в 2001 году можно констатировать, что доля, занимаемая на нем ОАО «Промтрактор», составляет около 30 процентов. Это стало возможным в результате влияния следующих факторов:
• снижение, из-за низкого качества, объемов реализации ОАО «Челябинский тракторный завод»;
• количество закупленной импортной техники в 2001 году осталось на уровне 1998 года (данные Госкомстата);
• объем реализации продукции предприятия в 2001 году вырос по сравнению с 1998 годом в 2,3 раза.
Для сохранения занимаемых на рынке позиций ОАО «Промтрактор» необходимо осуществлять дальнейшую диверсификацию производственной деятельности, направленную на освоение выпуска новых моделей техники, повышение качества выпускаемой продукции и развитие системы сбыта.
Большое количество производителей и посредников на внутреннем рынке, высокий уровень конкуренции между ними формирует рынок покупателей (предложение > спроса), а соответственно идет борьба за конкурентные преимущества.
Основное конкурентное преимущество ОАО «Промтрактор» перед зарубежными производителями — низкая цена. Уровень качества и сервиса не позволяют предприятию повышать рыночную цену, а соответственно лимитирует уровень предоставляемой потребителям скидки. Отсутствие конкурентного рыночного предложения рассрочки платежа снижает привлекательность продукции.
ОАО «Промтрактор» имеет дочернее предприятие ОАО «Промлизинг», основная задача которого – лизинг тракторной техники, производимой предприятием. Но жесткие рамки, в которых вынуждена функционировать корпоративная лизинговая компания, а именно, отсутствие достаточных собственных средств, а соответственно незначительный объем заемных ресурсов, требование жестких гарантий со стороны потенциальных лизингополучателей не позволяет формировать конкурентоспособных предложений лизинга техники.
Стоимость тракторной техники Комацу и Катерпиллара превышает стоимость продукции ОАО «Промтрактор» в 1,5 – 2,5 раза, но за счет качественных характеристик, сервиса техники и привлекательных условий предложения поставки на условиях лизинга, уровень продаж данной техники в России нельзя не назвать успешной.
Сравнительные характеристики предложений на реализацию тракторной техники различных производителей:
Производитель
Скидка, %,
при
предоплате
Скидка, %,
при
лизинге
Размер
аванса,
%
Срок
лизинга,
годы
Стоимость
товарного
кредита,%
Промтрактор
7
-
-
-
-
Дресста
30
5
20-30
3
8-13
Камацу
20
5
15-30
5
6-10
Катерпиллар
15
3
15-30
5
6-10
2.3. Комплекс маркетинга (Правило 4Р)
2.3.1. Place– рынок
Каналы распределения, дистрибуция, место реализации
Задачами любого российского машиностроительного предприятия являются не только производство, но и сервис, и дистрибуция товаров. Быстрый и хаотический процесс формирования собственности на средства производства не создают возможностей для развития устойчивых стратегических альянсов. Не смотря на отсутствие достаточных финансовых ресурсов каждое предприятие пытается развивать вертикальную интеграцию и не только определяет принципы сбытовой политики, но и является основным продавцом собственной продукции.
Однако при широкой географии продаж и гамме отраслей, потребляющих производимую продукцию, высокой степени конкуренции со стороны иностранных производителей и ограниченном финансовом ресурсе основным конкурентным преимуществом российских производителей остается низкая цена на продукцию. Подобное положение на рынке не может быть устойчивым в долгосрочной перспективе. Необходимо привлечение инвестиций для улучшения качества выпускаемой продукции и увеличения продаж.
Процесс привлечения прямых инвестиций в предприятия России развивается медленно и сильно зависит от политического и экономического руководства страны. Кредитные ресурсы российских банков дороги и сложны в оформлении.
Одним из возможных в настоящий момент способов привлечения инвестиций и создания нового конкурентного преимущества является совместная работа предприятия и банка по организации продаж продукции в рассрочку путем использования механизма лизинга.
Потребители тяжелой машиностроительной продукции известны производителю, их количество составляет обычно несколько сотен постоянных клиентов, а основная масса продаж приходится на несколько десятков крупных потребителей.
Сбытом продукции занимается отдел сбыта предприятия и сформировавшаяся сеть дилеров, организованная по региональному или адресному (конкретные потребители) принципам.
Реализация продукции происходит на основании договоров купли-продажи на условиях предоплаты или незначительной рассрочке платежа, которой всячески пытаются избежать в связи с высоким риском неплатежа в срок.
Проблема сервиса и обратной связи с потребителями не является предметом настоящего проекта, поэтому не рассматривается подробно.
Сегментация, рыночная ниша.
ОАО «Промтрактор» является одним из лидеров по выпуску многопрофильных промышленных тракторов для российских предприятий топливно-энергетического комплекса, золотодобывающей, нефтегазовой, угольной, горнорудной отраслей, строительной индустрии и дорожного хозяйства.
Основной продукцией предприятия являются 6 базовых моделей гусеничных бульдозеров-рыхлителей тягового класса от 11 до 50 тонн и мощностью двигателя от 170 до 750 л.с., 3 модели трубоукладчиков с максимальной грузоподъемностью от 45 до 102 тонн, 2 модели колесных тракторов.
Поставка продукции по лизингу имеет ряд преимуществ для потребителя. С одной стороны это отсутствие единовременного отвлечения средств, необходимых для оплаты основных средств. Данное преимущество видно сразу и имеет не только экономический, но и психологически положительный эффект при переговорах о поставке продукции. Кроме этого рассрочка платежа по лизинговому договору предоставляет возможность получения долгосрочного финансирования без дополнительного обеспечения в виде залога, гарантий и т.д., что само по себе дает дополнительный экономический эффект по сравнению, например, с кредитом банка. Обеспечением возвратности средств является само оборудование, переданное в лизинг.
Лизинговая компания, не смотря на упрощенную процедуру прохождения кредитного комитета в рамках настоящего проекта, является кредитной организацией и поэтому финансовое состояние лизингополучателей является важным аспектом при принятии решения о поставках продукции.
Важно и то, что основное средство переданное в лизинг, является активом лизингополучателя, генерирующим денежные потоки, которые направляются, в том числе, на погашение лизинговых платежей.
С другой стороны, в соответствии с российским законодательством, лизинг оборудования предоставляет лизингополучателю ряд налоговых преимуществ.
В соответствие с нормами налогового учета вся сумма лизингового платежа относится на себестоимость выпускаемой продукции. При учете предмета лизинга на балансе лизингополучателя, с точки зрения оптимизации налогообложения, даже нет необходимости в ускоренной амортизации.
Передаваемое в лизинг оборудование, является основным средством. Лизинговый платеж осуществляется лизингополучателем с НДС, который возмещается из бюджета после постановки основного средства на баланс предприятия.
Кроме перечисленных преимуществ лизинг позволяет планировать финансовые потоки предприятия в долгосрочном плане, что также имеет положительный экономический эффект для лизингополучателя.
продолжение
--PAGE_BREAK--Основными потребителями тяжелой машиностроительной продукции являются средние и крупные предприятия с организованной финансовой службой и значительными денежными потоками.
Форма собственности лизингополучателей не оказывает влияния на финансово-экономические преимущества лизинга. Платежеспособность лизингополучателя должна быть достаточной для принятия решения о кредитовании проекта.
Немногие предприятия России в настоящее время используют лизинг. Это связано и с высоким процентом по кредиту и с консерватизмом руководителей и финансовых менеджеров.
Однако практически каждое предприятие имеет кредитную историю и кредитный портфель. В финансовом разделе проекта приведен сравнительный анализ использования кредита и лизинга при покупке основных средств. Денежные оттоки при лизинге значительно ниже, а соответственно реальный процент по лизингу ниже реального процента по кредиту при их одинаковом номинальном значении.
На основании вышесказанного обобщенный портрет потребителя – это устойчиво работающее предприятие среднего и крупного бизнеса, не находящееся под процедурой банкротства, имеющее положительную кредитную историю.
Любая продукция становится более доступной и привлекательной для покупателя, если существует возможность покупки в кредит. Лизинговая схема продаж продукции тяжелого машиностроения не эксклюзивный продукт для отдельных предприятий, а предложение для всего рынка потребителей. Необходимо тщательно подготовить соответствующую рекламную и пиар компании по продвижению данной услуги на выделенном сегменте рынка. Продажа техники в лизинг может проводиться и самим производителем и его дилерами. Чем шире будет сформирована дилерская (посредническая) сеть, тем быстрее и эффективнее информация о возможности лизинга данной продукции достигнет потребителей.
2.3.2. Produkt– Товар (конкурентные преимущества)
Анализ рынка. Основные конкуренты.
ОАО «Промтрактор» создавался как специализированное предприятие, позволяющее существенно сократить или совсем исключить импорт тяжелой тракторной техники, которая в силу своей универсальности и принятых в мире технологий необходима для добывающих отраслей и строительства.
1. Конкурентоспособность товара
Определяется формулой: J = Качество / (Цена + Затраты в эксплуатации)
Пример квалиметрического сравнения продукции ОАО «Промтрактор» и ближайшего конкурента «Dressta Co. Ltd», Польша:
Расчет
эффективности использования бульдозеров (ТД-40, Д-355-А) производства «Dressta Co. Ltd», Польша в сравнении (Т-35-01) – отечественного производства
Исходные данные
№ п/п
Наименование показателей
Технические данные
Бульдозер ТД-40 (Д-355)
Бульдозер Т-500 (Т-35-01)
1.
Нормативный срок службы, лет
8
8
2.
Средняя наработка бульдозера в год
6000
4000
3.
Моторесурс бульдозера за нормативный срок службы, мот/час
48000
32000
4.
Коэффициент использования, Ки
0,8
0,69
5.
Коэффициент технической готовности, Ктг
0,89
0,81
6.
Средняя наработка двигателя, мот/час
20000
20000
7.
Средняя наработка опорных катков, мот/час
12000
8000
8.
Средняя наработка поддерживающих катков, мот/час
12000
10000
9.
Средняя наработка гусениц, мот/час
12000
6000
10.
Средняя наработка КПП, мот/час
20000
12000
11.
Средняя наработка БП, мот/час
20000
10000
12.
Объем отвала, м3
15,74
18,5
13.
Цена бульдозера, тыс. у.е.
502
240
14.
Расход дизтоплива, л/ч
35
35
Сравнение по наработке за нормативный срок службы.
А) Бульдозер ТД-40
6000 м/час * 8 лет = 48000 м/ч
б) Бульдозер Т-35-01
4000 м/час * 8 лет = 32000 м/ч
36000 / 32000 = 1,5; т.е. бульдозер ТД-40 в 1,5 раза больше нарабатывает мот/час.
По коэффициенту технической готовности (Ктг).
А) Бульдозер ТД-40
Ктг = 0,89
б) Бульдозер Т-35-01
Ктг = 0,81
0,89 / 0,81 = 1,1; т.е. Ктг бульдозера ТД-40 в 1,1 раза выше чем у бульдозера Т-35-01.
Сравнение по расходу дизельного топлива.
А) Бульдозер ТД-40 – 35 л/мот-час
б) Бульдозер Т-35-01 – 35 л/мот-час
Коэффициент эффективности (Кэф) бульдозера ТД-40 по отношению к бульдозеру Т-35-01
Кэф = 1,5 * 1,1 =1,65
Емкость ковша отвала бульдозера ТД-40 в 0,85 раза меньше емкости отвала Т-35-01 (15,7 / 18,5 = 0,85), Корректировка коэффициента эффективности (Кэф):
Кэф = 1,65 * 0,85 = 1,4
Таким образом получаем коэффициент, показывающий преимущество бульдозера ТД-40 перед бульдозером Т-35-01 в объемных показателях.
Капиталовложения на приобретение бульдозеров: А) стоимость ТД-40 — 502 тыс.у.е.
Б) стоимость Т-35-01 – 240 тыс.у.е.
502 000 / 240 000 = 2,09
Выводы:
1.Бульдозер ТД-40 эффективнее на 65 % бульдозера Т-35.01К.
2.По производительности бульдозер Т-35-01 на 40 % уступает бульдозеру ТД-40В (за счет большей (на 17,8%) емкости отвала бульдозера Т-35.01К по сравнению с бульдозером ТД-40В.
3.По расходу дизельного топлива бульдозеры ТД-40В и Т-35.01К равноценны.
4.Стоимость бульдозера Т-35.01К в 2,09 раза меньше стоимости бульдозера ТД-40В.
2. Критерий «выживания» товара на рынке
Определяется формулой: I = J1 / Ji > 1, где Ji = max { Ji }, i > 1 – показатель конкурентоспособности ближайшего конкурента.
В настоящее время длительную рассрочку платежа на дорогостоящую бульдозерную технику на российском рынке предлагают только иностранные производители.
Пример стандартного лизингового предложения на бульдозер производства компании Caterpillar, поставляемый для российского потребителя через дилера компании (стоимость аналогичного бульдозера ОАО «Промтрактор» — 72 000):
Стоимость
Бульдозера
Катерпиллара
Размер
аванса,
%
Срок
лизинга,
годы
Стоимость
товарного
кредита, %
138 500
15
5
6
Квалиметрическое сравнение импортной техники и их российского аналога – продукции ОАО «Промтрактор» не дает однозначного решения в пользу той или другой техники. Более того, сформированный у абсолютного большинства потребителей парк российского производства и существующие на каждом предприятии собственные сервисные центры (станки и оборудование) является исторически сложившимся преимуществом российской продукции.
Дефицит в оборотных средствах у российских потребителях и возможность рассрочки, предлагаемая дилерами импортного оборудования – основное конкурентное преимущество импортной техники, с которым не может бороться российский производитель.
В результате реализации настоящего проекта на российском рынке появится товар, не уступающий импортным аналогам по характеристикам рассрочки платежа.
2.3.3. Promotion– продвижение Товара.
Реклама
Реклама предложения бульдозерной техники ОАО «Промтрактор» на условиях лизинга для широкого круга потребителей должна быть направлена точно по выбранному сегменту рынка. Инициатором рекламной компании является непосредственно производитель – ОАО «Промтрактор» и его дилеры при участии лизинговой компании.
Информация и основные условия рассрочки платежа должны содержаться и в прайс-листе на продукцию предприятия и в рекламных буклетах и в любой другой рекламной продукции ОАО «Промтрактор».
Эффективность усилий по сбыту любого товара определяется набором факторов:
Сбыт: I = b * (K / ( Ц + Зэкспл ), где
К – качество; Ц – цена покупки; Зэкспл – затраты на эксплуатацию;
b = ( b0 ) * { b1, b2, …, bm } * { bm+1, …, bl }, где
b0 – мнение потребителя (марка, брэнд);
b1,b2, …, bm – дискриминационные барьеры;
bm+1, …, bl – протекционные меры.
При реализации настоящего проекта эффективность сбыта усиливается по трем направлениям:
1) Увеличивается привлекательность цены (Ц);
2) Улучшается мнение потребителя по отношению к марке ОАО «Промтрактор» (b0);
3) При использовании механизма лизинга лизингополучатель пользуется соответствующими налоговыми льготами (bm+1,…,bl).
Лизинговая компания может использовать рекламную информацию о совместном с ОАО «Промтрактор» лизинговом продукте в своих информационных каналах, как для привлечения соответствующих потребителей, так и с целью начала совместной деятельности с другими заинтересованными отечественными и зарубежными производителями по аналогичным проектам.
Коммуникации с потребителями – паблисити лизинговой компании могут проводиться необязательно по выбранному сегменту. Информация о предлагаемой рассрочки платежа на продукцию ОАО «Промтрактор» может использоваться не только для данного товара, а для продвижения на рынке брэнда самой лизинговой компании и соответствующей услуги.
2.3.4. Price– цена потребления Товара.
Ценовой сегмент бульдозерной техники – не эксклюзивный, поэтому чем ниже цена, тем выше продажи.
Совместная работа производителя и лизинговой компании направлена на бруттоценообразование – интересна конечная цена продукция у Потребителя. Цель – донести до Потребителя соотношение«Цена – качество».
Предложение по рассрочке платежа должно быть сформировано с учетом сложившихся на рынке условий.
Условия лизинга подобной техники определяются ведущими зарубежными компаниями, ценовая политика которых изначально учитывала возможность лизинга, и формировалась с учетом факторов странового риска. Продуманная ценовая политика позволяет дилерам зарубежной техники предлагать рассрочку платежа по ставкам гораздо ниже сложившейся стоимости кредитных ресурсов в России за счет частичного учета стоимости ресурсов в цене продукции.
Ценовая политика российских производителей строится по принципу минимизации цены, как основного конкурентного преимущества и не имеет необходимого запаса для формирования конкурентоспособного лизингового предложения. Возможно два варианта решения проблемы. Первый: традиционно в новом финансовом году российские предприятия повышают стоимость выпускаемой продукции в связи с инфляцией, ростом курса доллара по отношению к рублю, повышением качества, производимой продукции и другими факторами. Возможно пересмотреть ценовую политику предприятия и учесть в цене разницу между сложившейся кредитной ставкой и ставкой по лизингу на рынке. Второй: предприятие идет на снижение рентабельности продаж за счет увеличения сбыта продукции с последующей постепенной корректировкой своей ценовой политики. В любом случае ценовая политика предприятия должна согласовываться с лизинговой компанией, которая предлагает свои граничные условия по ставке и срокам кредитования потребителей предприятия.
Разница в стоимости российской и зарубежной технике значительна и по некоторым позициям и фирмам составляет 100 и более процентов. Незначительное повышение цены не уменьшит данное конкурентное преимущество российской техники, но резко повысит интерес потребителей к возможности рассрочки платежа по низкой для России процентной ставке.
2.4. SWOT– анализ
Нереализованная возможность превращается в угрозу!
Iэтап.
SWOT-анализ – инструмент стратегического менеджмента, обязательно проводится для определения стратегий развития компании. На первом этапе определим возможности и угрозы со стороны макро и микро среды, а также сильные и слабые стороны предприятия с учетом проекта.
Возможности:
1. Выход на новые рынки или сегменты рынка за счет рассрочки платежа.
2. Расширение производственной линии вследствие увеличения сбыта и выручки.
3. Увеличение разнообразия во взаимосвязанных продуктах – дополнительные доходы позволят усилить НИОКР и диверсификацию производства.
4. Добавление сопутствующих продуктов — дополнительные доходы позволят усилить работу в направлении сервиса.
5. Вертикальная интеграция – контроль предприятия за ценой продажи.
6. Переход в более сильный стратегический альянс – совместная деятельность предприятия и банковской структуры.
7. Самодовольство среди основных конкурентов – отсутствие подобных проектов у российских производителей-конкурентов.
8. Обратная связь с потребителями – лизинговые взаимоотношения длительны, способствуют более тесным взаимоотношениям с потребителями.
Угрозы:
1. Вероятность появления новых конкурентов — повтор подобного проекта у конкурентов.
2. Рост продаж замещающего продукта – появление новых технологий в области строительства и добычи полезных ископаемых.
3. Замедление темпов роста рынка – кризис в России.
4. Неблагоприятная политика правительства – полная или частичная отмена налогов и пошлин на импортную технику.
5. Возрастающее конкурентное давление – появление новых конкурентных преимуществ у ближайших конкурентов.
6. Возрастание силы торга Покупателя – насыщение экономики финансами и падение процентной ставки по кредиту.
7. Возрастание силы торга Поставщика – рост кредитных ставок.
8. Изменение потребностей и предпочтений потребителей – вследствие экономического подъема сервис и качество могут стать приоритетными показателями при покупке оборудования длительного использования.
Сильные стороны (ранжированные):
1. Защищенность от сильного конкурентного давления – конкуренты лишаются преимущества продажи техники в кредит.
2. Преимущества в области конкуренции – появляется новое конкурентное преимущество.
3. Известный лидер рынка — продукция ОАО «Промтрактор» хорошо известна потребителям.
4. Современные технологии – в настоящее время лизинговые взаимоотношения в России находятся на стадии развития.
5. Адекватные финансовые ресурсы – наличие достаточных финансовых средств для выполнения проекта и возможность «быстрого» кредитования.
6. Выдающаяся компетентность – высокая профессиональная подготовки и большой опыт у руководства сторон-участников совместной деятельности.
7. Изобретательный стратег в функциональных сферах деятельности организации – руководитель проекта координирует деятельность сторон-участников.
8. Возможность получения экономии на масштабе – при увеличении объемов продаж, вследствие реализации проекта, возможно формирование привлекательной ставки по лизингу без повышения стоимости продукции.
9. Преимущества в области издержек – рассрочка платежа по договору купли-продажи обычно увеличивает дебиторскую задолженность.
10. Наличие инновационных способностей и возможностей их реализации – вследствие увеличения денежного потока возможно увеличение качества, длительные взаимоотношения с потребителями увеличивают возможность возникновения новых инвестиционных проектов для лизинговой компании.
Слабые стороны (ранжированные)
1. Отсутствие некоторых типов ключевой квалификации и компетенции – пилотность проекта в России.
2. Ухудшающаяся конкурентная позиция – цена на продукцию ОАО «Промтрактор» приближается к цене ближайшего конкурента – компании «Dressta», Польша.
3. Отсутствие четких стратегических направлений развития – множество мнений по поводу направлений развития предприятия.
4. Отсутствие контроля за процессом реализации стратегии – недостаточно формализованные отношения сторон совместной деятельности.
5. Конкурентные недостатки – возрастание роли качества и сервиса.
6. Наличие производственных проблем – низкое качество оборудования и зарплата персонала.
7. Отставание в области исследований и разработок – недостаточное финансирование НИОКР.
8. Неспособность финансировать необходимые изменения в стратегии – отсутствие достаточных оборотных средств у предприятия.
9. Устаревшее оборудование – износ по рабочим машинам и оборудованию на ОАО «Промтрактор» составляет 79,2 %.
10. Низкая прибыль по причине включения части выручки в процент по лизингу.
Ранжирование (определение наиболее важных) сильных и слабых сторон происходит с помощью экспертных оценок следующим образом:
1) Мнение (оценка) экспертов;
2) Суммирование мнений;
3) Одобрение рангов всеми экспертами.
Ранжирование возможностей и угроз проводится с помощью ранжировочных матриц.
Матрица ранжирования возможностей Влияние возможностей на организацию Сильное
Среднее
Слабое
Вероятность реализации возможности
Высокая
1 (1)
(2)
(3)
Средняя
2,4 (4)
3,5,7 (5)
8 (6)
Низкая
6 (7)
(8)
(9)
продолжение
--PAGE_BREAK--Все возможности распределяем по 9-ти квадрантам. Выделяем возможности, попавшие в 1,2 и 4 квадранты. Возможности из этих трех квадрантов переносятся в заключительную SWOT-матрицу в последовательности 1,2,4. Это возможности 1-ого уровня. По возможностям 1-ого уровня в первую очередь необходимо разрабатывать стратегии, направленные на скорейшую и полнейшую реализацию данных возможностей.
Теперь рассмотрим возможное влияние выделенных экспертами угроз на предприятие. Результаты занесем в матрицу ранжирования угроз.
Матрица ранжирования угроз Влияние угроз на организацию Разрушит-е
Критич-е
Умерен-е
Слабое
Вероятность реализации угрозы
Высокая
(1)
(2)
1 (3)
(4)
Средняя
(5)
8 (6)
2,3,5 (7)
6 (8)
Низкая
(9)
4,7 (10)
(11)
(12)
Все угрозы распределяем по 12-ти квадрантам. Выделяем угрозы, попавшие в 1,2 и 5 квадранты. В первую очередь необходимо разрабатывать стратегии, направленные на отражение этих угроз. Угрозы, попавшие в 3, 6 и 9 квадранты – угрозы 2-ого уровня. Данные угрозы также представляют серьезную опасность. Результаты переносим в заключительную SWOT-матрицу.
В связи с постоянно изменяющейся ситуацией ранги возможностей и угроз могут изменяться. Данная картина не является застывшей. Поэтому необходимо постоянно отслеживать динамику изменений.
SWOT– матрица
Берем 1-ую сильную сторону и соотносим с 1-ой возможностью. Может ли 1-ая сильная сторона способствовать 1-ой возможности. Если цепочка рабочая, она заносится в 1-ый квадрант. Далее перебираем все цепочки.
По 2-му квадранту производим тот же перебор: может ли 1-ая сильная сторона помочь в отражении 1-ой угрозы и т.д.
По 3-ему квадранту: может ли первая возможность минимизировать 1-ую слабую сторону и т.д.
По 4-ому квадранту: может ли 1-ая угроза, попадая по 1-ой слабой стороне, оказать разрушительный эффект.
Возможности
Угрозы
1-ого уровня:
1,2,4
2-ого уровня:
1,8
Сильные стороны:
1-1 (1)
2-1,2,4
3-1
4-1
5-1,2,4
6-1
7-1
8-1
9-2,4
10-2,4
1-1 (2)
2-8
4-1
5-1,8
8-8
9-8
10-8
Слабые стороны:
(3)
2-6,7,8,9
4-5
1-2,5,7 (4)
8-2,3,5,6,7
Выделяем в 1-ом и 2-ом квадрантах наиболее часто встречающиеся сильные стороны, в 3-ем и 4-ом наиболее часто встречающиеся слабые стороны, в 1-ом и 3-ем – возможности, во 2-ом и 4-ом – угрозы.
Итак, наиболее часто задействованные:
— сильные стороны : 2,5,10;
— слабые стороны : 5,7;
— возможности 1-ого уровня: 1,2;
— угрозы 2-ого уровня : 8.
Полученные результаты позволяют сделать следующий вывод:
Реализация предлагаемого проекта позволит ОАО «Промтрактор» получить преимущество в области конкуренции и обеспечить дополнительный доход, столь необходимый в настоящее время предприятию для повышения качества и сервиса собственной продукции, а также для финансирования НИОКР.
2.5. Выводы.
1. Услуга финансового лизинга объективно востребована российским рынком. Объем лизинговых операций будет расти.
2. Стоимость кредитных ресурсов в России не является непреодолимым препятствием на пути развития лизинговых операций. Давайте посчитаем!
3. Стратегический альянс российского производителя и лизинговой компании дает предприятию новое конкурентное преимущество и позволяет повысить инновационную способность предприятия.
3. Проектная часть.
Маркетинг проекта показал востребованность и перспективность развития продаж техники на условиях лизинга. Была отмечена взаимовыгодность стратегического альянса лизинговой компании, представляющей банковскую сферу и производственного предприятия.
В проектной части проекта рассмотрены конкретные аспекты сотрудничества. Как изменятся денежные потоки участников проекта, каковы граничные условия, позволяющие на практике реализовать основные положения проекта?
Немаловажно было оценить выгодность подобного проекта и для потребителей.
Проектная часть состоит из трех глав, в которых рассмотрены денежные потоки поставщика, лизинговой компании и потребителя – лизингополучателя.
Финансово-экономическое обоснование положений проекта.
3.1. Денежные потоки поставщика оборудования.
Анализ проведем с использованием дифференциальных денежных потоков.
Рассмотрим период деятельности ОАО «Промтрактор» с 01.07.01 г. по 01.07.02 г. Годовой объем реализации продукции S составил 1 451 578 тыс. рублей. Размер дебиторской задолженности R на 01.07.02 года — 252 121 тыс. рублей.
Менеджмент предприятия полагает, что в зависимости от размера лизингового платежа, а соответственно и от дисконта, предоставляемого предприятием лизинговой компании, изменение структуры реализации продукции ОАО «Промтрактор», может привести к следующим результатам:
— в лучшем случае 30 % всей продукции будет реализовываться на условиях финансового лизинга, а соответственно предприятие будет получать денежные средства за реализованную продукцию на условиях предоплаты;
— гарантировано, что по крайней мере 15 % всей продукции будет реализовано по лизингу.
Какой максимальный размер дисконта может предоставить предприятие лизинговой компании при условии, что чистая прибыль предприятия в результате не уменьшится, если:
— относительные текущие затраты C/S предприятия составляют 0,95 % объема реализации и не изменятся при введении дисконта;
— ставка налога на прибыль Т = 24 %.
При решении задачи будем считать, что мероприятие продлится 5 лет, средневзвешенная стоимость капитала предприятия – 20 % годовых в долларах США, денежные потоки корпорации приблизительно равны ее прибыли после уплаты налога.
Решение Инвестиции предприятия в дебиторскую задолженность составляют R тыс.рублей.
Если с момента введения дисконта для лизинговой компании, процент объема реализации продукции по лизингу составит Sл%, можно предположить, что и размер инвестиций в дебиторскую задолженность тоже сократиться на Sл%, т.е.
Inv = Sл% * R,
хотя при более глубоком анализе это должно зависеть от того, кто из дебиторов воспользуется лизингом. Но так как мы говорим о реализации продукции с дисконтом на условиях лизинга, т.е. рассрочки платежа для покупателя, то данное предположение представляется верным.
С другой стороны, чистая прибыль предприятия NI равна:
NI = S * (1 – C/S ) * (1 – T).
После введения дисконта d для лизинговой компании чистая прибыль предприятия изменится и может быть рассчитана по формуле:
(S * (1 – Sл%) + S * Sл% * (1 – d) – C/S * S) * (1 – T) =
= S * (1 – Sл% * d – C/S) * (1 – T),
Соответственно изменение чистой прибыли составит:
^CF = S * (1 – Sл% * d – C/S) * (1 – T) – NI =
= S * (1 – Sл% * d – C/S) * (1 – T) – S * (1 – C/S ) * (1 – T) =
= — S * (1 – T) * Sл% * d,
Диаграмма дифференциальных денежных потоков будет выглядеть следующим образом:
Чистый приведенный доход ^NPV при максимально возможном размере дисконта должен быть равен нулю:
^NPV = ^Inv + ^CF * А5;20 =
= Sл% * R – (S * (1 – T) * Sл% * d) * А5;20 = 0,
Из последнего равенства выведем формулу, определяющую значение максимально возможного дисконта для лизинговой компании:
Sл% * R – (S * (1 – T) * Sл% * d) * А5;20 = 0
Sл% * R = (S * (1 – T) * Sл% * d) * А5;20
d = R / (S * (1 — T) * А5;20.
Из полученного соотношения видно, что размер максимально возможной скидки не зависит от объема реализации продукции на условиях лизинга.
Подставим значения выручки и дебиторской задолженности ОАО «Промтрактор» в формулу (Расчет представлен в Приложении № 3.3.1.):
d = 252 121 тыс.руб./ (1 451 578 тыс.руб. * 0,76 * 2.9906) = 7, 64 %.
Выводы:
1) ОАО «Промтрактор» только за счет уменьшения дебиторской задолженности своих потребителей, которые будут приобретать продукцию на условиях финансового лизинга, может предоставить лизинговой компании дисконт в размере 7,64 % от стоимости реализуемой продукции.
2) Учитывая, что в расчетах использовались реальные данные баланса ОАО «Промтрактор» и размер выручки формировался при реальном среднем дисконте для потребителей в размере 7,5 %, то размер общего дисконта для лизинговой компании может составлять 15 % от стоимости продукции, зафиксированной в прайс-листе предприятия.
3) Анализ денежных потоков поставщика – ОАО «Промтрактор» не учитывал возможного увеличения объема продаж за счет сектора потребителей, которые до введения плановых продаж продукции предприятия на условиях лизинга не имели возможности приобретать новую тракторную технику предприятия.
4) Необходимо отметить рекламную сторону осуществления подобного проекта на российском предприятии: широкомасштабное предложение лизинга собственной продукции при стоимости рассрочки платежа в размере ставки LIBOR плюс 7-10 %.
Подобные предложения в настоящее время могут сделать только ведущие западные компании.
3.2. Денежные потоки лизинговой компании.
Анализ денежных потоков лизинговой компании в настоящей работе проводится при следующих условиях:
— договорные взаимоотношения и кредитные ставки между банком, лизинговой компанией и лизингополучателем фиксируются в долларах США;
— учет предмета лизинга производится на балансе лизингополучателя, налог на имущество не включается в состав лизингового платежа и уплачивается лизингополучателем отдельно;
— права собственности на предмет лизинга переходят к лизингополучателю после погашения всех лизинговых платежей;
— аванс лизингополучателя составляет 20 % от стоимости оборудования;
— срок лизинга от 24 до 36 месяцев;
— лизинговые платежи равномерны в течение всего срока лизинга и уплачиваются лизингополучателем ежемесячно, начиная с месяца следующего за месяцем ввода оборудования в эксплуатацию;
— возврат кредита банка и уплата процентов за пользование кредитом производится лизинговой компанией ежемесячно, начиная с месяца, следующего за месяцем ввода оборудования в эксплуатацию;
— ставка налога на прибыль составляет 24 %;
— годовой процент банковского кредита в долларах США относимый на расходы, составляет 15 %;
— налоговый учет в лизинговой компании ведется на основании счета «Доходов будущих периодов».
3.2.1. Стоимость капитала лизинговой компании.
Лизинговая компания фактически является подразделением финансирующего банка. Приобретение предмета лизинга производится исключительно за счет кредитных средств.
Поскольку денежный поток лизинговой компании является посленалоговым барьерная величина доходности, которую должна обеспечить лизинговая компания, чтобы полностью погасить кредит банка, предоставленный на покупку предмета лизинга, определяется следующим образом:
k = kd * (1 – T), где
Т – ставка налога на прибыль;
kd – стоимость кредитных средств.
При этом следует учитывать, что в условиях российской системы налогообложения прибыли предприятия часто выплачивают часть стоимости заемного капитала после налогообложения прибыли, т.е. в России мы имеем дело с ограниченным налоговым щитом. Процентные платежи по кредитам освобождены от налога на прибыль только в пределах ставки рефинансирования Центрального банка, увеличенной на 3 %, а кредиты в валюте в пределах 15 % годовых.
Это заставляет перейти к более обобщенной формуле:
k = kd * (1 – rj * T),
где rj – часть стоимости капитала j – ого вида, освобожденная от налога на прибыль. В нашем случае rj = 15/17 = 0,8824 при стоимости заемного капитала выше 15 % годовых в валюте.
3.2.2. Остаточный денежный поток лизинговой компании.
При исчислении суммы налога на прибыль у лизингодателя в качестве налогооблагаемой базы принимается сумма лизингового платежа за минусом суммы погашения стоимости лизингового имущества, суммы процентов за кредит, привлеченный лизингодателем для финансирования лизинговой сделки (в пределах ставки, установленной ЦБ РФ), а также суммы иных расходов, относимых в установленном порядке на себестоимость услуг лизингодателя.
Приведенный денежный поток для лизинговой компании можно представить как сумму следующих денежных потоков:
СУММ PVj (CF) = LPMT * (1 — T) * Ank + СУММ PVk (DPj * T) +
+ LPMT * VAT * Alk – СУММ PVk (ij * (1 – T)) — СУММ PVk (PRj), где
k – барьерная стоимость капитала лизинговой компании;
n – срок лизинга;
l – срок возврата НДС, уплаченного за оборудование;
LPMT – лизинговый платеж без НДС;
DPj – амортизация капитальных затрат лизинговой компании, без НДС;
VAT – ставка НДС;
i — ставка кредита банка.
ij * (1 – T) – сумма погашения процентов за кредит банка в j-ом платеже и соответствующий налоговый щит;
PRj – сумма погашения тела кредита в j-ом платеже.
Введем понятие маржинального размера лизингового платежа (MLPMT). Маржинальный лизинговый платеж – это минимально возможный лизинговый платеж, размер которого обеспечивает лизинговой компании возможность рассчитаться с банком – учредителем за предоставленный кредит и выплатить все налоги.
Маржинальный размер лизингового платежа достаточный для покрытия расходов по кредиту и налогам определяется при:
СУММ PVj (CF) = 0
Тогда:
LPMT * (1 — T) * Ank + СУММ PVk (DPj * T) + LPMT * VAT * Alk –
— СУММ PVk (ij * (1 – T)) — СУММ PVk (PRj) = 0
LPMT * ((1 – T) * Ank + VAT * Alk) = СУММ PVk (ij * (1 – T)) + СУММ PVk (PRj) —
— СУММ PVk (DPj * T)
LPMT = (СУММ PVk (ij * (1 – T)) + СУММ PVk (PRj) – СУММ PVk (DPj * T)) /
/ ((1 – T) * Ank + VAT * Alk)
Маржинальное значение лизингового платежа зависит от стоимости кредита, срока лизинга и стоимости оборудования, которую лизинговая компания оплачивает поставщику.
3.2.3. Зависимость маржинального лизингового платежа от стоимости заемного капитала.
Исследуем зависимость минимально возможного размера лизингового платежа от стоимости кредита.
Рассчитаем размер маржинального лизингового платежа при стоимости валютных кредитных ресурсов от 9 до 17 % годовых.
При расчетах примем срок лизинга – 36 месяцев, аванс лизингополучателя – 20 %, общую стоимость оборудования Capex = 100 000 денежных единиц без НДС, а соответственно размер кредита банка (100 000 – 20 %) * 1,2 = 96 000.
При рассмотрении стоимости кредитных средств выше 15 % годовых приведенная стоимость уплаченных процентов за пользование заемными средствами и соответствующего налогового щита примет следующий вид:
СУММ PVk (ij * (1 – (0,15 / i) * T)),
изменится и требуемый уровень доходности лизинговой компании:
k = kd * (1 – T) – при kd
k = kd * (1 – (0,15 / ik) T) – при kd > 15 %.
При заданной стоимости кредитных ресурсов – kd, маржинальное значение лизингового платежа зависит от метода амортизации капитальных затрат лизинговой компанией и условий погашения процентов и тела кредита банка.
Равномерное погашение тела кредита и равномерная амортизация затрат лизинговой компании.
Допустим:
— амортизация затрат производится лизинговой компанией ежемесячно, равными частями в размере:
DP = (Capex – Adv) / n, где
Capex – капитальные затраты лизинговой компании равные стоимости поставляемого по лизингу оборудования,
Adv – сумма аванса лизингополучателя за поставляемое оборудование.
— тело кредита банка лизинговая компания погашает равными частями и выплачивает их вместе с процентами за пользование кредита ежемесячно.
При равномерной выплате тела кредита банка и равномерной амортизации затрат маржинальное значение лизингового платежа примет вид:
LPMT = (СУММ PVk (ij * (1 – T)) + PR/36 * Ank – DP * T * Ank) /
/ ((1 – T) * Ank + VAT * Alk)
План погашения кредита и налоговый щит в зависимости от стоимости заемного капитала приведены в Приложении № 3.2.1.
Расчет приведенной стоимости процентов и соответствующего налогового щита в зависимости от стоимости заемного капитала приведены в Приложении № 3.2.2.
Зависимость размера минимально возможного лизингового платежа от стоимости заемного капитала представлена на Графике 3.2.1.
3.2.4. Зависимость маржинального лизингового платежа от срока лизинга.
Одной из важных характеристик лизинговой операции является срок лизинга. Срок лизинга – функция, зависящая от многих переменных.
В зависимости от рынка кредитных средств и финансовых показателей лизингополучателя возможно рассмотрение различных сроков лизинга.
Рассмотрим изменение маржинального лизингового платежа при равномерной выплате тела кредита банка, равномерной амортизации затрат лизинговой компании и различных сроках лизинга: 24, 30 и 36 месяцев.
продолжение
--PAGE_BREAK--