1. – началась эксплуатация
Денежный поток млн. руб.
-1000
-500
Коэффициент
0,833
0,694
0,579
0,482
0,402
Дисконтируемый денежный поток
-833
-347
115,8
Дисконтирующий денежный поток с нарастающим итогом
-833
-1180
-1064,2
-100,2
1105,8
Ток = 2 года и 1 месяц
4)Оценка рентабельности проекта
Рентабельность инвестиций должна быть не ниже кого-то показателя.
Определение ставки дисконтирования
1. Из стоимости капитала
2. Из % по заемному капиталу
3. Из ставки по безопасным вложениям
4. Из ставки по безопасным вложениям с поправкой на риск
5. По безопасным вложениям с поправкой на риск о методу наращивания
6. С поправкой на риск и стоимость долга
7. Из альтернативной стоимости денег
1)
W – удельный вес в активах предприятия. Собственных (простых акций) кредитов и привилегированных акций.
К – стоимость - их соответствующая стоимость в %
t - налоговая ставка (учет налогов)
- среднесрочная доходность
- доходность безопасного вложения.
«Бета» - характеризует взаимосвязь между доходностью данной инвестиции и среднерыночной доходностью.
γ – коэффициент роста безрисковой ставки для данной стадии проекта.
Ставка дисконтирования зависит не только от фазы, но и от этапа реализации проекта и норма дисконтирования для этапа проекта равна