Понятие рынка ценных бумаг, его признаки (функции)
Рыночная экономика, являясь сложной иерархической структурой, состоит из множества взаимосвязанных элементов, в совокупности представляющих механизм функционирования экономики. Рынок ценных бумаг в широком смысле - лишь один из видов рынка, призванный, с одной стороны, способствовать развитию так называемых первичных рынков (товарного рынка, рынка услуг и т.д.) путем предоставления возможностей по получению участниками рынка необходимых финансовых ресурсов для развития производственно-хозяйственной деятельности; с другой стороны - решать собственные задачи, способствовать реализации определенных функций, направленных на обеспечение процесса инвестиций в производство и сферу услуг, получение прибыли от операций на рынке.
Ключевую роль в рыночной экономике играет финансовый рынок, состоящий из денежного рынка и рынка капиталов. Рынок капиталов, в свою очередь, состоит из фондового и кредитного рынков. Фондовый рынок - лишь часть рынка ценных бумаг (т.е. рынок ценных бумаг в узком смысле). На фондовом рынка обращаются инвестиционные (эмиссионные) ценные бумаги, отвечающие требованиям, установленным в ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-ФЗ (в действующей редакции, далее - Закон о рынке ценных бумаг).
Значительная часть ценных бумаг относится не к фондовому, а к денежному и товарному рынкам. Так, к ценным бумагам товарного рынка относятся коносаменты, товарные векселя и варранты, а к ценным бумагам денежного рынка - чеки, аккредитивы и другие ценные бумаги, связанные с обращением денежных средств на рынке.
Кроме того, в условиях развития современного рынка все большую роль играют производные инструменты финансового, денежного и товарного рынков (опционы, фьючерсы, в том числе на базе индекса акций или валюты и т.п.), которые с точки зрения действующего гражданского законодательства России не являются ценными бумагами, но значение которых постоянно возрастает.
Таким образом, место рынка ценных бумаг определяется его ролью и функциями в структуре рыночной экономики. Он призван обслуживать нормальное функционирование первичных рынков, являясь производным, комплексным образованием, тесно связанным как с рынком капиталов и денежным рынком, так и с рынком товаров, работ и услуг.
Рассматривая вопросы правового регулирования рынка ценных бумаг, необходимо дать его юридическое определение. Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность общественных отношений между его участниками (субъектами), складывающихся в сфере обмена финансовыми активами в процессе выпуска и совершения сделок с ценными бумагами, обладающими свойствами специфического товара.
Основным свойством ценной бумаги как специфического товара является ее товарная функция, которая включает свободную обращаемость и потенциальную материальную заинтересованность неограниченного круга инвесторов приобретении ценной бумаги (получение дивидендов, процентов, рост курсовой стоимости ценной бумаги). Рынок ценных бумаг обладает функциями, свойственными в целом рыночной экономике. К их числу можно отнести общие функции, связанные с обеспечением конкуренции на первичных рынках и повышением эффективности их функционирования, обеспечением стабильности функционирования рыночной экономики, определением спроса, предложения и цены на соответствующие товары рынка, а также информационную и другие функции. К специальным функциям рынка ценных бумаг можно отнести функции страхования финансового и денежного рынков, а также рисков, возникающих в результате предпринимательской деятельности на рынке, аккумулирования средств для решения конкретных задач производства в различных отраслях экономики, пополнения государственного бюджета и др.