Элементы инфраструктуры рынка ценных бумаг
Вторым важнейшим фактором, определяющим характер рынка ценных бумаг, является его инфраструктура. Законодательная, правовая и институциональная инфраструктура создает основу для эффективной, стабильной и справедливой работы рынка ценных бумаг.
Институциональная инфраструктура включает элементы, обеспечивающие возможность функционирования фондового рынка: посредники для проведения всех видов операций с ценными бумагами и действий с их потенциальными покупателями; информационно-технические системы и технологии для проведения на биржевом и внебиржевом рынке ценных бумаг операций, связанных с ценными бумагами и клиентурой; депозитарные, регистрационные структуры рынка ценных бумаг; финансово-аудиторские, консультационные функции и соответствующие субъекты, непосредственного участия в торговле ценными бумагами не принимающие, но обеспечивающие принятие решений по инвестированию и оценивающие полученные результаты.
Законодательная инфраструктура - это важнейший элемент, который состоит из исполнительных органов государственной власти, отвечающих за организацию и функционирование фондового рынка; частных саморегулирующихся структур (фондовые биржи, всевозможные самостоятельные организации корпоративного характера); уставов (внутренних положений) этих корпоративных организаций, ставящих своей целью регулирование технологии работы с ценными бумагами, принятых стандартов (биржевые правила, нормативы отчетности и оценки); органов, контролирующих корпоративные структуры. Правовая инфраструктура имеет черты сходства с законодательной инфраструктурой, но, в отличие от последней, выходит за рамки корпоративных норм и ограничений. Она охватывает весь спектр взаимоотношений между участниками рынка в горизонтальной и вертикальной плоскости. Система нормативных актов вместе с методикой их применения призвана обеспечить соблюдение прав субъектов рынка и эффективное разрешение всех споров, возникающих между инвесторами и эмитентами, профессиональными участниками. В качестве необходимого условия функционирования рынка ценных бумаг выступает требование об информационной прозрачности всех операций на рынке ценных бумаг, свободный доступ всех заинтересованных лиц к информации о деятельности эмитентов и профессиональных участников.