Теория денег

Теории денег до XX века

Исторически первой была металлическая теория денег (господствовала в XV-XVII веках). В соответствии с этой теорией покупательная способность денежной единицы определялась металлом, из которого монета была изготовлена. Соответственно, монеты изготавливались из благородных металлов (серебра и золота), банкноты в рамках этой теории не рассматриваются (теория существовала до распространения бумажных денег).

На смену металлической теории денег пришла номиналистическая теория денег (период господства – XVII-XVIII века). В соответствии с этой теорией, покупательную способность денег определяет исключительно ее номинал.

В соответствии с номиналистической теорией, деньги – это сугубо номинальные знаки, стоимость которых никак не связана с их материальным содержанием (материалом, из которого они изготовлены).

Первые представители номинализма: Дж. Беркли, Дж. Стюарт. Основные положения, выдвинутые ими:

• деньги создает государство,
• номинал определяет стоимость денег.

Развитие и своеобразное возрождение теория номинализма получила в трудах Г. Кнаппа (1842-1926), которых также считал, что покупательная способность придается деньгам государством. Г. Кнапп в своих изысканиях рассматривал уже не полноценные монеты, как сторонники металлической теории, а бумажные деньги (казначейские билеты) и разменные неполноценные монеты. Он исключал из сферы интересов кредитные деньги, поэтому по мере их распространения результаты исследования утратили актуальность. Тем не менее, в экономической политике Германии в годы Первой мировой войны номинализм сыграл большую роль. Активная эмиссия денег для финансирования военных нужд привела к гиперинфляции 1920-х годов.

Номиналисты не принимали во внимание никакие факторы формирования стоимости бумажных денег, кроме «государственного акта». Деньги рассматривались в отрыве не только от стоимости материала, из которого они изготовлены, но и от стоимости товаров.

Номинализм сменился количественной теорией денег. В соответствии с количественной теорией денег, покупательную способность денежной единицы определяет количество денег в обороте. Период господства этой теории пришелся на конец XVII-начало XVIII века. Количественная теория денег послужила фундаментом для монетаризма.

Монетаризм

Основоположником современного монетаризма как одного из основных направлений экономической мысли является Милтон Фридман (лауреат Нобелевской премии 1976 года).

Ключевыми положениями монетаристской теории денег являются:

• спрос на деньги, по аналогии со спросом на другие активы, определяется функцией спроса, зависящей от ряда факторов. Объем спроса зависит от динамики ВВП, сама же функция спроса стабильна,
• предложение денег нестабильно, т.к. определяется непредсказуемыми действиями правительства,

• принцип нейтральности денег,

  Определение 3

  Принципом нейтральности денег называется экономическая гипотеза, в соответствии с которой в долгосрочном периоде рост денежного предложения не влияет на занятость и экономический рост (реальную экономическую активность), а лишь приводит к повышению уровня цен.

• необходимость реализации монетаристского правила,

  Определение 4

  Монетаристское правило заключается в том, что расширение денежного предложения должно происходить с той же скоростью, как и рост реального валового внутреннего продукта.

• причиной возникновения инфляции является превышение темпа роста количества денег над темпами роста экономики. При этом конкретные количественные соотношения темпов роста количества денег и уровня цен могут быть различными в зависимости от инфляционных ожиданий населения,

• рыночная экономика представляет собой саморегулирующуюся систему, и роль государства должна ограничиваться контролем над денежным обращением.

Кейнсианская теория денег

Кейнсианство занимало доминирующие позиции с 1940-х до 1970-х годов. Кейнсианство в значительной степени определяло экономическую политику большинства развитых стран в этот период, способствовало выходу из кризиса 1930-х – но не справилось с кризисом 1970-х.

Ключевые положения кейнсианской теории денег:

• рыночная экономика имеет множество «пороков», делающих ее нестабильной. В связи с этим вмешательство государства необходимо, в том числе путем осуществления монетарной политики,
• изменение денежного предложения приводит к изменению процентных ставок, что влияет на инвестиционный спрос. Через механизм мультипликационного эффекта изменение инвестиционного спроса оказывает влияние на номинальный валовой национальный продукт,
• при проведении монетарной политики центральные банки должны учитывать описанную выше цепочку причинно-следственных связей, чтобы избежать попадания в «ловушку ликвидности»,
• монетарная политика представляет собой не столь сильнодействующим средством при стабилизации экономики, как бюджетная или фискальная политика,
• приоритетом государственного регулирования должно быть подстегивание эффективного спроса, а не борьба с инфляцией,
• экономика нуждается в инфляции как дополнительном генераторе эффективного спроса. При этом в долгосрочном периоде государство осуществляет инфляционного финансирование.

Наряду с крупными течениями, производными от монетаризма и кейнсианства, в настоящее время развиваются и другие теории денег, в частности:

• функциональная теория денег,
• государственная теория денег, игнорирующая функцию денег как меры стоимости,
• информационная теория денег, рассматривающая экономическую деятельность вообще как информационную, а деньги – как разновидность информации о стоимости.