Причины государственного долга

Предпосылки возникновения государственного долга

Государственный долг – неотъемлемый элемент современной экономики. Государства активно заимствуют средства – как у внешних кредиторов, так и у внутренних (своих же граждан и учрежденных на их территории юридических лиц).

Итак, государственный долг возникает, когда имеется бюджетный дефицит.

Противоположностью дефицита является профицит – когда доходы больше, чем расходы. В такой ситуации страна может выплатить накопившийся ранее долг, либо дать средства в долг заемщикам. Интересно, что многие страны выступают кредиторами даже в условиях дефицита бюджета и наличия собственного долга.

Это может иметь смысл:

• экономический, если кредитование осуществляется на разных условиях (с разными ставками);
• политический (государство рассчитывает на некие преференции политического характера в обмен на предоставление средств в долг).

Государственный долг – не единственный путь покрытия дефицита бюджета. Альтернативой является денежная эмиссия.

Итак, в упрощенном виде логика выглядит следующим образом: если денег не хватает, их можно

• взять в долг;
• напечатать.

На первый взгляд, вариант с эмиссией выглядит намного удобнее. Достаточно вложить небольшую сумму в стоимость изготовления денег – и можно получить любую потребную сумму без обязательств ее кому-то возвращать. Это напоминает детскую игру в магазин: если не хватает денег-листиков на покупку, всегда можно нарвать их с ближайшего дерева. Но в настоящей экономике такое решение государства неизбежно порождает инфляцию.

Вследствие эмиссии денежная масса увеличивается. Товаров при этом больше не становится. Платежеспособный спрос на товары возрастает (у государства, фирм и домохозяйств появляются деньги для покупок), а предложение остается неизменным. Товаров не хватает на всех. В результате или растут цены на эти товары, или товары исчезают из свободной продажи.

Аналогичный принцип работает и на внешних рынках. Допустим, государство напечатало деньги, чтобы купить товары у другой страны. Напечатанные деньги обмениваются на валюту продавца. На валютном рынке увеличивается предложение валюты страны-покупателя, что приводит к снижению ее курса. В следующий раз для аналогичной покупки потребовалось бы печатать еще больше денег.

Поэтому политика «печатного станка» применяется сравнительно нечасто: государства предпочитают брать деньги в долг, а не наращивать необеспеченную денежную массу.

Причины возникновения бюджетного дефицита

Может показаться, что государственный долг – это особенность бедных стран. Как с людьми: у человека маленькая зарплата, он вынужден брать в долг даже на самый минимальный набор покупок, и отдать долги становится все труднее. В мировой экономике все не так однозначно. Безусловно, беднейшие страны пользуются заимствованиями (причем нередко кредиторы прощают им безнадежную задолженность, понимая, что вряд ли в обозримом будущем удастся получить свои деньги назад). Но самый большой в мире государственный долг у Соединенных Штатов Америки – одной из богатейших стран.

Бюджетный дефицит может возникать по разным причинам:

• увеличение государственных расходов из-за структурной перестройки экономики. Здесь действует тот же принцип, что и в бизнесе: чтобы получить прибыль в будущем, сначала нужны вложения (инвестиции). В таком случае заимствования более чем оправданны: выплата долга будет производиться в будущем за счет поступлений от реализованных проектов;
• рост неоплаченного долга. Здесь возникает замкнутый круг: на обслуживание имеющегося долга (процентные выплаты) и погашение платежей, по которым наступил срок возврата, требуются деньги. Их не хватает, приходится брать в долг новые суммы. Получается своеобразная пирамида, или пузырь, который может лопнуть, если в один момент страна не сможет получить новые заимствования. О риске такой ситуации для США очень часто говорят экономисты;
• сокращение доходов в годы кризисов, если страна по привычке «живет на широкую ногу» и не сокращает расходы (или сокращает их недостаточно);
• чрезвычайные обстоятельства, требующие незапланированных расходов (стихийные бедствия, масштабные катастрофы, войны, революции);
• политический популизм. Допустим, у страны есть сбалансированный бюджет. Перед выборами на одну из высших должностей действующий руководитель, желая сохранить свой пост, может принять популистский закон – вызывающий массовое общественное одобрение, но не оправданный экономически. Это может быть некая социальная программа (выплаты социально незащищенным слоям населения, строительство новых социальных объектов), а также налоговая реформа в направлении облегчения налогового бремени. В результате уменьшаются доходы или увеличиваются расходы, возникает дефицит;
• неэффективность финансовой системы;
• коррупция в государственном секторе – расходы государства существенно возрастают за счет «откатов», а доходы уменьшаются (за взятки контролирующие органы закрывают глаза на нарушения, уменьшают налоговую базу и т.д.);
• неэффективная налоговая политика. Налоговые доходы – основа государственных доходов. Если налоги собираются неэффективно (например, за счет развития теневого сектора экономики), государство недополучает доходы, и их не хватает на покрытие расходов.

Таким образом, дефицит государственного бюджета может возникать по разным причинам. Некоторые из них носят временный характер, другие – без специально предпринимаемых мер по преодолению – могут существовать на протяжении длительного периода.