Государственный долг США

Понятие государственного долга США

Американская экономика признается самой стабильной и сильной в мире. Доллар США – основная резервная валюта. Это значит, что многие страны хранят свои международные резервы именно в долларах. Особая роль американской валюты имеет исторические предпосылки.

В годы Второй мировой войны США удалось скопить колоссальный золотой запас – в резервах этой страны находилось около 70% мирового золотого запаса. К этому моменту европейские страны отказались от свободной конвертации своей валюты на золото: правительствам просто не хватило бы резервов, если бы люди обратились за таким обменом. США сохраняли за держателями долларов право получить золото по фиксированному курсу в 35 долларов за тройскую унцию.

В 1944 году было заключено Бреттон-Вудское соглашение, в соответствии с которым мировая валютная система приобретала следующие черты:

• стоимость золота в долларах не изменяется (35 долларов за тройскую унцию),
• курсы валют стран, участвующих в соглашении, фиксируются по отношению к доллару. Центральные банки берут на себя обязательства по поддержанию этого курса в пределах небольшого коридора колебаний,
• изменения курсов валют могут производиться в виде девальвации или ревальвации.

В 1970-х США оказались неспособны выполнять обязательства по обмену долларов, находящихся в распоряжении других стран, на золото. Мир перешел к Ямайской системе плавающих валютных курсов. Но к этому времени доллар уже стал привычной международной расчетной единицей, зарекомендовал себя как надежная валюта, и большинство государств не стало отказываться от его использования.

Казалось бы, такой богатой стране незачем брать деньги в долг. Однако на практике американский государственный долг – самый большой в мире.

Госдолг состоит из двух частей:

• внутриправительственная (задолженность правительства перед правительственными агентствами),
• публичная (казначейские ценные бумаги).

В составе государственного долга США не учитываются такие традиционные компоненты государственного долга, как:

• долги отдельных штатов (равно как и долги американских корпораций и физических лиц перед иностранными кредиторами), даже в случае наличия государственной гарантии (так называемые вероятностные долги),
• будущие обязательства перед гражданами по социальному обеспечению.

Среди финансовых аналитиков и экономистов можно встретить две точки зрения:

• рано или поздно американская экономика «лопнет», как мыльный пузырь, под непомерным налоговым бременем. Многие говорят о возможности не просто депрессии, но и дефолта,
• сложившаяся ситуация вполне нормальна. История знает несколько прецедентов экономического роста стран, имеющих внешний государственный долг, превышающий годовой объем валового внутреннего продукта.

Динамика государственного долга США

Динамика государственного долга США в процентах от объема ВВП представлена на рисунке.

Рисунок 1.

Хотя в абсолютном выражении государственный долг стабильно увеличивается (так, в 1910 году он составлял 2,7 миллиарда долларов, в 1950 – уже 257 миллиардов, к 1990 году преодолел отметку в 3000 миллиардов, к 2010 году – в 13000 миллиардов, то есть за 100 лет возрос более чем в 5000 раз. В 2017 году была преодолена отметка в 20000 миллиардов), динамика по отношению к ВВП не такая однозначная.

Традиционно увеличивается объем государственного долга в годы войн. Максимум отношения государственного долга США к ВВП был достигнут в 1946 году – 121,2%. Причиной стали масштабные военные расходы во время Второй мировой войны. Быстрый экономический рост позволил уменьшить этот показатель до 33% к 1980 году.

С начала 1970-х годов годовой бюджет США дефицитен (только в 1998-2001 годах наблюдался профицит). Это значит, что расходы стабильно превышают доходы. Страна вынуждена наращивать государственный долг. Начиная с 1980-х темп роста экономики снизился, и долг растет быстрее, чем ВВП. Усиление разрыва в динамике произошло в 2000-х.

Еще в 1985 году был принят Закон о сбалансированном бюджете и контроле за дефицитом в чрезвычайных условиях (Акт Грэмма-Рудмана-Холлингса), предусматривающий мероприятия по достижению бюджетного баланса и снижению дефицита.

В 2011 году государственный долг США вырос до максимально разрешенного законом размера. Возникла угроза объявления технического дефолта, но Сенат США принял решение увеличить размер возможного государственного долга еще на 2 триллиона долларов, и дефолт объявлен не был. После этого еще несколько раз принималось решение об увеличении размера долга. В 2017 году госдолг впервые превысил 20 триллионов долларов.

При этом кредитный рейтинг США крайне высок (ААА по данным рейтинговых агентств Fitch и Moody’s), что позволяет получать займы под низкие проценты (например, по облигациям на 10 лет ставка составляет 2% годовых).

Основными государствами-кредиторами по внешней части госдолга США выступают Китай (более 18% долга), Япония (более 16%), Бразилия (5%), Ирландия (чуть менее 5%) и Великобритания (4%).

Счетчик государственного долга США

На одном из зданий Манхэттена (Нью-Йорк) установлен счетчик государственного долга США. Табло состоит из двух строк – в первой отображается оценка общего государственного долга, во второй – часть, приходящаяся на каждую семью.

Первый счетчик имел 13 разрядов и был установлен в 1989 году. В 2000-2002 году счетчик не работал – госдолг сокращался, а его программа предусматривала расчет только растущего долга. В 2004 году счетчик был обновлен. В 2008 году долг превысил 10 триллионов, и у счетчика закончилась разрядность – пришлось задействовать служебный сегмент, в котором раньше выводился символ доллара. В 2017 году счетчик модернизировали.

Счетчик не получает точные данные в режиме онлайн из официальных источников, а меняет цифры в соответствии заложенной средней скорости роста долга (обновляется еженедельно). Он служит не для точного информирования, а для привлечения внимания общественности к огромному государственному долгу.