Виды государственного долга

Виды государственного долга по основаниям возникновения

Формирование государственного долга происходит вследствие осуществления бюджетами разных уровней заимствований и предоставления ими гарантий по заимствованиям третьих лиц в случае, если эти третьи лица самостоятельно не исполняют взятые на себя обязательства.

Соответственно, в состав государственного долга входят обязательства, оформленные в разных формах:

• в виде прямых кредитных договоров и соглашений. Такая форма используется, когда государство берет средства у кредитных организаций, международных финансовых организаций или иностранных государств,
• в виде эмиссии ценных бумаг долгового типа (чаще всего, облигаций) от имени государства или его субъекта,
• в виде договоров о предоставлении бюджетных кредитов и бюджетных ссуд в рамках бюджетной системы (средства бюджета одного уровня передаются в пользование бюджету другого уровня – как правило, более низкого. Например, региональный бюджет осуществляет заимствование из федерального),
• в виде договора о предоставлении государством гарантии по заимствованию другого заемщика,
• в виде договоров и соглашений, касающихся реструктуризации и пролонгации существующих обязательств.

В разные периоды даже у одного государства может быть разная структура государственного долга. Соотношение между элементами определяется как политическими аспектами, так и возможностями государства по выходу на различные рынки капитала, его рейтингом и репутацией. Обобщенно можно заключить, что долг оформляется либо договором, либо выпуском ценных бумаг. Причем само государство может даже не получить деньги, являющиеся основой долговых отношений, но выступить гарантом и в результате оказаться обязанным погашать чужой долг.

В рамках каждой категории могут быть выделены более детализированные виды долга. Так, например, государственные облигации можно классифицировать по таким признакам:

• категория эмитента (общегосударственные или региональные власти),
• обращаемость на рынке (рыночные, нерыночные),
• категории кредиторов (юридические лица, физические лица),
• форме – документарные и бездокументарные,
• способу выплаты дохода – процентные (купонные), беспроцентные (бескупонные, имеющие нулевой купон) и выигрышные,
• условиям размещения,
• условиям погашения (с правом досрочного погашения и без него).

Виды государственного долга по источнику привлечения

Наиболее общее деление государственного долга по источникам привлечения подразумевает выделение двух категорий источников:

• внешний долг,
• внутренний долг.

Эта классификация чрезвычайно важна, поскольку управление внешним и внутренним долгом производится по-разному.

Можно встретить разные основания отнесения долга к категории внутреннего или внешнего:

• по валюте (в национальной валюте – внутренний долг, в иностранной валюте – внешний долг),
• по принадлежности второго субъекта кредитных отношений – кредитора (является ли он резидентом данного государства).

Внешний долг более обременителен для страны. Он требует отдачи кредитору ценного сырья, товаров, оказания услуг – либо получения этими способами иностранной валюты для расчетов. Для того, чтобы стабильно выплачивать внешний долг, страна должна активно участвовать во внешнеэкономической деятельности, поставлять на мировые рынки интересные покупателям товары. Возможность привлечения внешнего долга зависит от политических аспектов, положения страны на мировой арене. Так, в первые годы советской власти Советскому Союзу, отказавшемуся от обязательств царского правительства, было очень трудно привлечь внешние займы.

Следует отметить, что в экономической практике используется понятие чистого государственного долга.

Другие основания классификации государственного долга

В зависимости от условий обслуживания и погашения выделяют следующие категории государственного долга:

• текущий долг – долг, по которому наступил срок погашения,
• капитальный долг – это общая сумма обязательств государства (включая основную сумму долговых обязательств и начисленные на них проценты).

По социально-экономическому значению долг бывает:

• активный - привлекается для финансирования конкретных программ социально-экономического характера или инвестиционных проектов. Как правило, реализация таких мероприятий ориентирована на долгосрочный или среднесрочный период, и срок кредитования рассчитывается исходя из него,
• пассивный – займы, привлекаемые для покрытия текущих расходов или бюджетного дефицита в общем, без конкретных целевых составляющих.

В зависимости от социально-экономического значения различаются подходы к управлению долгом (в частности, механизмы контроля над расходованием средств).

Долг может различаться по срочности:

• краткосрочный (до года),
• среднесрочный (от года до пяти лет),
• долгосрочный (более пяти лет).

Итак, виды государственного долга могут быть выделены по разным основаниям, каждый из видов может быть дополнительно детализирован. Основание классификации в каждом практическом случае определяется исходя из управленческих задач.