Даже в идеальной рыночной экономике некоторые процессы нуждаются в государственном регулировании: не все механизмы способы эффективно функционировать без управляющего воздействия. Одним из явлений, регулирование которого признается необходимым большинством экономистов, является денежное обращение.
Под денежным обращением понимают процесс движения денег в безналичной и наличной форме, целью которого является обслуживание кругооборота товаров и нетоварных расчетов и платежей.
В любом государстве денежная система выступает объектом правового регулирования. В соответствии с Конституцией Российской Федерации (статья 71), денежная эмиссия, финансовое и валютное регулирование относятся к предметам ведения Российской Федерации. Иными словами, денежная система обладает конституционным статусом. Определяющие статус денежной системы нормы, закрепленный в Конституции, одновременно признаются как нормами финансового, так и нормами конституционного права.
Нормы финансового права детализируют нормы денежного обращения. Для нормального функционирования денежного обращения вводятся различные нормы:
Денежное обращение регламентируется и в рамках других отраслей права:
В разных странах реализуются различные подходы к организации системы регулирования денежного обращения, к распределению функций между государственными органами.
Денежными властями (органами денежно-кредитного регулирования) называют институты, в ведении которых находится денежно-кредитная политика.
Чаще всего в роли денежных властей выступает центральный банк, но существуют и другие классы денежных властей:
В Российской Федерации Центральный банк (Банк России) выступает в роли макрорегулятора финансовой сферы, в том числе на него возложено регулирование денежного обращения. Деятельность Центрального банка регламентируется главным образом Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
Среди инструментов и методов регулирования денежного обращения можно выделить следующие:
Под прямыми количественными ограничениями понимают определение в виде нормативных документов лимитов для кредитных организаций на проведение определенных категорий операций.
Так, Центральный банк может устанавливать ограничения на суммы валютных операций, на суммы выдаваемых кредитов в рамках одного договора, на общую сумму выдаваемых банком кредитов (в процентах от какого-либо показателя данного банка) и т.д.
Центральный банк устанавливает процентные ставки по различным видам осуществляемых операций. Формально каждый банк самостоятельно определяет, под какой процент выдает кредиты населению и некредитным организациям, под какой процент привлекает депозиты. Но фактически именно ставки Центрального банка служат ориентиром, и кредиты коммерческими банками выдаются под более высокую ставку, а депозиты привлекаются под более низкую. Это логично: если банк может получить деньги в Центральном банке под 7% годовых, ему незачем брать их у населения под 8%, поскольку поступления от Центрального банка являются более удобными (так, например, гражданин может захотеть досрочно расторгнуть договор и забрать деньги – а Центральный банк так точно не поступит). Аналогично и с кредитами: если Центральный банк готов принять депозит под 6% годовых, банк не захочет рисковать с кредитами населению (которые может не получить назад) под те же 6%, он заложит в ставку премию за риск.
Центральный банк может таргетировать рост денежной массы, задавая границы ее прироста. Это актуально в условиях высокой инфляции и девальвации национальной валюты.
Операции на открытом рынке – наиболее рыночный (не административный) механизм регулирования денежного обращения. Его смысл заключается в том, что Центральный банк покупает или продает государственные ценные бумаги на вторичном рынке. Поскольку Центральный банк обладает большими активами, он может оперировать крупными суммами, оказывая влияние на рынок ценных бумаг.
Валютное регулирование – отдельное направление деятельности Центрального банка. Валютные интервенции оказывают влияние и на внутреннее денежное обращение.
Центральный банк выполняет роль «банка банков», соответственно, он может давать другим банкам кредиты (осуществлять рефинансирование банков) и привлекать от них депозиты. Соответственно, привлечение депозитов позволяет оттянуть из обращения излишнюю денежную массу, а выдача кредитов – повысить ликвидность банковской системы.
В качестве основного инструмента денежно-кредитной политики, используемого для управления уровнем процентных ставок денежного рынка и приведения фактических остатков на корреспондентских счетах в соответствие с потребностью в ликвидности, выступают аукционы сроком в 1 неделю. Банк России проводит данные операции еженедельно в виде аукциона по предоставлению ликвидности (аукционы репо) либо аукциона по изъятию ликвидности (депозитные аукционы).