Ревальвация валюты
Определение 1
Под ревальвацией (от латинской приставки re в значении «противодействия, обратного действия» и корня value – «иметь ценность, стоимость») понимают повышение стоимости национальной валюты (может выражаться в содержании драгоценных металлов в условиях металлических стандартов или курса по отношению к иностранным валютам).
Способы проведения ревальвации:
- в условиях полноценных денег изменялось содержание металла (золота, серебра) в монетах путем увеличения их массы или пробы металла, из которого монеты чеканились,
- при Бреттон-Вудской валютной системе (до полного отказа от золотого стандарта и перехода к плавающему валютному курсу) государства увеличивали количество драгоценного металл (золота), к которому приравнивалась одна денежная единица,
- при Ямайской валютной системе правительство или Центральный банк страны не имеют возможности устанавливать курс валюты прямыми методами, поэтому применяются косвенные. Так, при желании провести ревальвацию, национальная валюта скупается за иностранную. Рост спроса на национальную валюту приводит к росту ее курса. Иными словами, проводятся валютные интервенции.
Определение 2
Валютной интервенцией называют операцию, проводимую денежными властями (Министерством финансов или Центральным банком), направленную на воздействие на валютный курс (внешнюю стоимость) национальной валюты.
Причины ревальвации: усиление инфляционного давления, которое влечет за собой увеличение стоимости товаров и услуг, обесценивание национальной валюты; желание наращивать импорт, давать возможность гражданам страны инвестировать в иностранные предприятия (иностранная валюта дешевеет и становится для граждан страны более доступной).
В большинстве случаев проведение ревальвации противоречит целям экономической политики государства. Тем не менее, ревальвация имеет положительные стороны:
- снижение темпа инфляции (за счет удешевления импортных товаров и сырья в национальной валюте),
- торможение роста активного сальдо платежного баланса,
- повышение конкуренции на внутренних рынках за счет привлечения импортных товаров. Это позволяет стимулировать производителей повышать эффективность производства, снижать издержки для обеспечения конкурентоспособности, повышать качество продукции,
- национальное производство в большей степени ориентируется на внутренний рынок, а не на экспорт.
Негативные последствия ревальвации:
- снижение конкурентоспособности национальных производителей на внешних рынках за счет повышения цен на их продукцию,
- уменьшение привлеченных иностранных инвестиций в национальную экономику,
- большой поток импортной продукции, что может «задавить» собственное производство,
- снижение туристического потока (гражданам других стран поездка становится слишком дорогой из-за высокого курса валюты).
Ревальвация проводится намного реже, чем обратный процесс – девальвация. Примеры ревальвации в XX веке:
- 1969 – ревальвация марки в ФРГ. Начиная с 1950 года ФРГ усилила внешнеторговую экспансию, платежные балансы страны сводились с большим активным сальдо. Золотовалютные резервы страны увеличились. Под нажимом заграничных партнеров (после девальвации валют ряда стран) в ФРГ была проведена ревальвация – на 9,3% в октябре 1969 (с 4 до 3,66 марки за 1 долл.). Это способствовало пополнению валютных резервов партнеров Германии, но не ликвидировало причины валютного кризиса,
- 1971 год – ревальвация австрийского шиллинга и швейцарского франка. Проведены под давлением США, не желавших проводить девальвацию доллара, предпочитая скрытую девальвацию (в виде ревальвации других значимых валют), что позволяло сохранить престиж доллара как резервной валюты,
- 1973 год – ревальвация японской йены. Целью также было выравнивание торгового баланса между Японией и США. Если к началу 1970-х курс доллара составлял 308 йен за доллар, то в 1973 году уже 280 йен. К 1978 году (курс к этому моменту устанавливался не административно, а на межбанковской валютной бирже) стоимость доллара снизилась до 195 йен,
- 1998 год – новая ревальвация йены под влиянием массовой репатриации и распродажи долларов. Курс доллара к Йене за несколько дней изменился с 136 йен за доллар до 11 йен за доллар,
- 2005 год – ревальвация китайского юаня (рост курса на 2%). К 2008 году рост курса юаня составил около 20%, при этом большинство экономистов утверждают, что курс юаня до сих пор является заниженным, следует ожидать новых ревальваций.
Девальвация валюты
Обратным ревальвации процессом является девальвация.
Определение 3
Под девальвацией (от латинской приставки de, что означает «снижение, движение вниз» и корня value – «иметь ценность, стоимость») понимают снижение стоимости национальной валюты (выраженное в драгоценных металлах или в курсах иностранной валюты).
Основные причины девальвации:
- инфляция в стране. Инфляция и девальвация – связанные понятия, поскольку оба отражают снижение ценности национальной валюты, только инфляция – по отношению к товарам, а девальвация – по отношению к другим валютам,
- дефицит платежного баланса.
Положительные стороны девальвации: стимуляция экспорта за счет повышения конкурентоспособности товаров на внешнем рынке; повышение спроса на отечественные товары на внутреннем рынке; снижение расходования валютного резерва страны.
Отрицательные стороны: утрата доверия к национальной валюте; повышение цен на импортные товары, что приводит к снижению уровня жизни населения и прибыльности предприятий, работающих на импортном сырье; провоцирование повышения уровня инфляции; падение покупательной способности населения.
Можно привести примеры девальваций, оказавших серьезное влияние на мировую экономику:
- 1992 год – девальвация фунта стерлингов (приблизительно на 12%),
- 1998 год – девальвация российского рубля вследствие технического дефолта по государственным краткосрочным обязательствам.