В сфере финансов многие явления не существуют отдельно друг от друга, находятся в столь тесной взаимозависимости, что по сути выступают разными сторонами одного и того же. Деньги в современном понимании не обладают самоценностью – если в древности самыми первыми деньгами выбирали обычные товары (например, скот, зерно, меховые шкурки), которые имели собственную функциональность, чуть позже – имеющие уже более условную ценность драгоценные металлы, то в настоящее время у денег – бумажных или вообще безналичных – сохранилась только номинальная ценность, способность выступать отражением других ценностей.
Деньги постоянно находятся на чашах весов – с товарами и другими деньгами. Когда меняется ценность товара относительно денег (например, из-за выпуска в обращение избыточного количества денег, либо наоборот, из-за активного развития экономики, повышения производительности труда), – возникает одно из следующих явлений:
Однако соотношение деньги-товары не единственное важное при оценке стоимости денег данного государства. Экономики современных государств не сохранили закрытости, в любом случае имеет место внешняя торговля (в той или иной степени интенсивности), весьма распространены иностранные инвестиции, деятельность транснациональных корпораций. В связи с этим возникает необходимость определения валютного курса для различных национальных валют.
Валютным курсом называют цену (котировку) денежной единицы того или иного государства, выраженную в денежных единицах другого государства либо в драгоценных металлах.
Понятие валютного курса опирается на конвертируемость валют, т.е. их способность быть обменянными на другую валюту (или драгоценный металл). Степень конвертируемости зависит от государственных механизмов регулирования валютообменных операций. Государства могут устанавливать ограничения на валютные сделки (по сумме, по «допустимым» валютам иностранных государств и т.д.). Некоторые государства даже вводят уголовную ответственность за операции с иностранной валютой для своих граждан – другие же предпочитают давать резидентам свободу в этом вопросе. Вторым фактором, влияющим на конвертируемость валюты, признается доверие к ней. Если валюта не вызывает доверия, никто не захочет обменивать «хорошую» валюту на нее.
Когда валюта конвертируется свободно (или относительно свободно), при установлении валютного курса приоритетным механизмом выступает соблюдение валютного паритета.
Валютный паритет, или паритет покупательной способности – это такое соотношение валют разных стран, нескольких денежных единиц, которое отражает равенство их покупательных способностей по отношению к определенному набору услуг и товаров.
На практике точного валютного паритета не бывает, т.е. на одну и ту же сумму денег, пересчитанную в национальные валюты по текущему курсу, в разных странах можно приобрести несколько отличающиеся наборы продуктов.
Другой способ определения валютного курса более характерен для не конвертируемых свободно валют. Он заключается в официальном установлении обменных курсов.
И в том, и в другом случае может возникнуть необходимость снижения валютного курса:
Обесценивание национальной валюты относительно других валют называется девальвацией. В условиях золотого стандарта механизм девальвации несколько отличался: оценка производилась не в единицах других валют, а в золотом содержании.
Девальвация (от латинского de – «понижение», valeo – «имею стоимость») – это понижение фактической и номинальной стоимости денежной единицы относительно денежных единиц других стран или золота.
Поскольку в условиях свободной конвертируемости курс ежедневно повышается и понижается (колеблется), термином «девальвация» обозначают резкое или значительное за короткий период снижение курса. Четких количественных значений не определено.
Девальвация может иметь две формы:
Открытая девальвация выражается в явном изменении курса национальной валюты. Если же Центральный банк принимает решение сгладить девальвацию, выступая с валютными интервенциями, курс поддерживается на прежнем уровне за счет уменьшения золотовалютных запасов страны.
Девальвация имеет как положительные, так и отрицательные последствия.
Позитивные стороны девальвации:
Негативные стороны девальвации:
Самым ярким негативным последствием девальвации считают стремительное снижение стоимости национальной валюты, способное вызвать тяжелое потрясение экономики в целом, замедление ее развития или спад вплоть до дефолта. Такие процессы приводят к оттоку иностранных инвестиций и даже отечественного капитала в другие страны, высокому уровню инфляции и сокращению предпринимательской активности.