Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии (для инвестиционных ценных бумаг) или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по иным ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также их представителями. Таким образом, первичный рынок - это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов. Важнейшей чертой первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее сделать обоснованный выбор ценной бумаги для вложения денежных средств. Вся деятельность на первичном рынке служит для раскрытия информации:подготовка проспекта эмиссии, его регистрация и контроль государственными органами с позицийполноты представленных данных;публикация проспекта и итогов подписки и т. д. Особенностью отечественной практики является то, что первичный рынок ценных бумаг пока преобладает. Эта тенденция объясняется такими процессами, как приватизация, создание новых акционерных обществ, финансирование государственного долга через выпуск ценных бумаг, переоформление через фондовый рынок валютного долга государства и т. п. Существует две формы первичного рынка ценных бумаг:частное размещение;публичное предложение. Частное размещение характеризуется продажей (обменом) ценных бумаг ограниченному количеству инвесторов без публичного предложения и продажи. Публичное предложение - это размещение ценных бумаг при их первичной эмиссии путем публичного объявления и продажи неограниченному числу инвесторов. Соотношение между публичным предложением и частным размещением постоянно меняется и зависит от типа финансирования, который избирают предприятия в той или иной экономике, от структурных пре-образований, которые проводит правительство, и других факторов. На рынке, который реализует, продает вновь выпущенные ценные бумаги их эмитентом, выпустившей их организацией, первичная продажа ценных бумаг производится по подписке или в форме непосредствен-ной продажи первичным покупателям. Ряд институтов, через которые вновь выпущенные акции распространяются для продажи инвесторам. Для распространения вновь выпущенных акций обычно могут быть использованы два пути. Первый - через прямые продажи инвестору. Корпорация находит одного или нескольких инвесторов, которые покупают сразу все акции корпорации. Такой вид распространения называется частным размещением и используется, как правило, для распространения облигаций. Второй путь - через инвестиционного банкира. Инвестиционный банкир может сам приобрести весь пакет вновь выпущенных ценных бумаг или образовать синдикат с другими банкирами. Такой тип продаж называется подпиской. В этом случае, подписавшись на весь пакет акций, инвестиционный банкир продавал их затем инвесто-рам. В настоящее время законодательством финансовым посредникам запрещено скупать целиком весь пакет вновь выпущенных акций.