Реферат по предмету "Финансовые науки"


Финансовое планирование. Необходимость и задачи финансового планирования

Финансовое планирование.Необходимость и задачи финансового планирования.

Основная задача финансовогопланирования состоит в том, чтобы представить предполагаемуюпроизводственно-хозяйственную деятельность предприятия и необходимые для еереализации управленческие решения в производственно-хозяйственных илифинансово-экономических расчетных величинах и проанализировать, как эти решенияповлияют на доходы и расходы предприятия.
Финансовое планирование, илипланирование платежей имеет дело со всеми потоками платежей. Оно необходимо длятого, чтобы формировать все приходящие и уходящие потоки платежей внутрипредприятия и между предприятием и внешней средой с учетом состояния платежныхсредств за один или несколько периодов. Потоки платежей и запасы платежныхсредств для финансового планирования нужно определять по виду, величине имоменту времени их наступления исходя из предполагаемой деятельностипредприятия в планируемом периоде. Это позволяет заранее иметь информацию обожидаемых процессах платежей.
Финансовое планированиеслужит в первую очередь для сохранения финансового равновесия предприятия, а сдругой стороны препятствует накоплению излишних ликвидных средств. Посколькуустанавливать неплатежеспособность ex-post слишком поздно, гораздо большее значение придается прогнозамликвидности и финансовому планированию на предприятии. Это необходимо для того,чтобы своевременно предоставлять необходимые финансовые средства для реализациикак долгосрочных, так и краткосрочных решений.
В долгосрочном планенеобходимо заботиться о сохранении структурного финансового равновесия в формесогласования потребности капитала (инвестиции) и покрытия этой потребности(финансирование). Это структурное финансовое равновесие, которое можнособлюдать с помощью правил финансирования (см. главу 6). В краткосрочномпериоде финансовое равновесие достигается через текущее согласованиепоступлений/доходов и расходов и тем самым гарантируется ситуативнаяликвидность. С помощью финансового планирования можно также контролироватьситуацию с платежами (избыток или дефицит платежных средств) и обеспечиватьнеобходимую величину ликвидных резервов.
Финансовое планированиедолжно охватывать все финансово-экономические и производственно-хозяйственныепроцессы, а следовательно, и все платежи внутри предприятия и связывающие его свнешней средой, а именно:
• планированиепотока денежных средств, исходя из состояния платежных средств на началопериода;
• планированиеинвестиций и дезинвестиций;
• планированиевнешнего финансирования и дефинансирования;
• планированиерезервов ликвидности для определения желаемого состояния платежных средств вконце периода.
Выполнить эффективно этузадачу можно только в рамках одновременного планирования, т.е. с учетом всехплатежей, возникающих в ходе планирования производственной программы ипотенциала предприятия. Чтобы связать все расчеты Друг с другом, разрабатываютинтегрированное общее планирование на предприятии, или систему планирования.Подобное интегрированное планирование, схема которого представлена на рис.10.10, позволяет модифицировать эти платежи с тем, чтобы не возникло финансовоенеравновесие.
Иначе говоря, финансовоепланирование представляет собой финансовое обеспечение хозяйственнойдеятельности предприятия и образует основу для принятия финансовых решений. Вотпочему финансовое планирование является сердцевиной планирования напредприятии. Кроме того, взаимосвязь планирования финансовых процессов напредприятии вытекает из взаимосвязей инвестиций и финансирования. Поэтому ифинансовое планирование пи предприятии должно быть общим, охватывающим всеотделы и сферы его деятельности.
/>

Рис.Пример интегрированного финансового планирования
Финансовое планированиеможет быть как производным, так и первичным планированием. Как производное,финансовое планирование выводится из первичного планирования сбыта,производства, снабжения, персонала, инвестиций и мощностей предприятия. Припервичном финансовом планировании речь идет о планировании всех платежей(поступлений и выплат) на предприятии в связи с производственным планированием.
Количественное формированиепроцессов на предприятии связано с финансовым хозяйством, задача которого —обеспечить определенный фонд капитала для реализации всех решений.Производственно-хозяйственные процессы и их изменения сопровождаютсясвязыванием капитала и его высвобождением, т.е. процессами инвестирования ифинансирования. Связанные с ними движения финансовых средств должны бытьотражены в финансовом плане. Финансовое планирование выполняет функцию учета ипереработки финансовых последствий всех принятых при планировании производстварешений. Процесс финансового планирования начинается с получения информации изпланов производства и данных аналитического учета. Затем эта информацияанализируется и преобразуется в финансовую информацию. Наконец, с помощьюпрогнозирования поступлений и выплат через соответствующие мероприятия пытаютсяприйти к выравниванию платежей. На рис. 10.11. приведена схема процессафинансового планирования.
Финансовое планированиедолжно быть дополнено финансовым контролем, который представляет собойсистематическое, регулярное и институционализированное сравнениезапланированных и реализованных (фактических) платежей и запасов платежныхсредств. Только через финансовый контроль можно определить эффективностьфинансового планирования.
 
Виды и цели финансовогопланирования
Различают краткосрочное идолгосрочное финансовое планирование. Краткосрочное финансовое планирование —до одного года, а долгосрочное — более одного года.
Задачи краткосрочногофинансового планирования состоят в следующем:
• своевременновыявлять проблемы, связанные с ликвидностью предприятия;
• управлятьпотоками платежей, опираясь на критерий ликвидности и рентабельности.
В соответствии со строгостьюпостулата ликвидности финансовое планирование должно отвечать такимтребованиям:
• заниматьсябудущими поступлениями и выплатами;
• содержатьвсе поступления и выплаты, не сальдируя их;
• показыватьфактические поступления и выплаты ежедневно, т.е. указывать точное время ихнаступления.
Приведенные требованияотносятся только к краткосрочному финансовому планированию. Для долгосрочногоони вряд ли выполнимы, поскольку чем дальше период планирования, тем менееточно можно оценить будущее финансовое положение предприятия. Поэтому передкраткосрочным финансовым планированием стоит задача управления текущейликвидностью, а долгосрочное в большей мере ориентируется на структурные взаимосвязив оснащенности предприятия капиталом и использовании этого капитала длягарантии ориентированной на баланс структурной ликвидности. Краткосрочноефинансовое планирование детализирует долгосрочное и среднесрочное финансовоепланирование в течение 12 месяцев и служит для более точного согласованияожидаемых потоков поступлений и выплат.
/>

Рис. Схема процессафинансового планирования
С учетом краткосрочного идолгосрочного периодов функционирования предприятия финансовое планированиеможно представить схематично в виде планирования отдельных финансовых потоков изапасов (рис.)
/>

Рис. Виды финансовогопланирования и планирование отдельных финансовых потоков
Разделение между планированиемструктурной потребности в капитале и фонда капитала, с одной стороны,^управлением ситуативной ликвидностью, с другой, соответствует практическимсоображениям. При этом решающим' считается специальный характер строгогопостулата ликвидности. Планирование потребности в капитале и фонда капиталасвязано с формированием финансовой политики предприятия, его долгосрочногофинансового поведения. Здесь желательно структурно (т.е. долгосрочно)согласовывать финансовые процессы по критерию ликвидности и рентабельности. Дляпринятия оптимальных инвестиционных решений используютсяфинансово-экономические расчеты. При планировании фонда капитала подробнеерассматриваются альтернативные инструменты финансирования, которыми можетвоспользоваться предприятие, их преимущества и недостатки. При управленииситуативной ликвидностью речь идет о непрерывных и точно по дням согласованныхпроцессах платежей.
Инструментами краткосрочногопланирования является краткосрочный финансовый план, а долгосрочного — планбаланса, план доходов и затрат, план баланса движения и план движения потокафинансовых средств.
Финансовое планированиенеобходимо не только для улучшения платежеспособности предприятия, но и самомуруководителю для предотвращения ситуации нехватки финансовых средств и ихизлишка. Речь идет о том, чтобы постоянно контролировать ситуацию и старатьсяне допускать недостатка средств.
При планировании потоковплатежей в центре внимания должно находиться многолетнее (долгосрочное)финансовое планирование, поскольку оно в основном определяет финансовыеструктуры и тем самым задает рамки краткосрочного финансового планирования.Ежедневное финансовое планирование ведет к управлению краткосрочнымипоступлениями и вложениями капитала и тем самым к модели управления cash-flow.

Многолетнее и годовоефинансовое планирование
Задача многолетнегофинансового планирования состоит в определении потребности в капитале дляпредполагаемых процессов производства и обеспечении этой потребности. Предметомтакого планирования являются изменения запасов в балансе, вызванныесоответствующими необходимыми для процесса производства расходами и приходомсредств, или затратами и доходами. Ликвидность при этом определяетсяопосредовано через соблюдение норм структуры баланса (гарантия структурнойликвидности). От структурной ликвидности зависит адекватное обеспечениекапиталом и в том числе финансовыми резервами, а значит— и платежеспособностьпредприятия. Поэтому многолетнее финансовое планирование всегда представляетсобой/> планирование структуры капитала илипланирование структуры баланса (см. рис. 10.12).
Инструментом многолетнегофинансового планирования является план баланса, который составляется на основеплана доходов и затрат. Мероприятия, ведущие к образованию запасов и влияющиена прибыль, планируют в виде процессов использования капитала (финансирования),а его высвобождение — в плане образования капитала или плане источниковсредств. В основе составления такого плана образования капитала лежит идея отом, что все мероприятия, проводимые с имуществом и капиталом предприятия,связаны с процессом оборота, т.е. с процессами платежей. На этой идееосновывается и метод составления плана баланса движения.
В качестве другогоинструмента можно применять план движения потока денежных средств. Он позволяетчерез разделение запланированных процессов платежей на источники средств инаправления их использования, а также выведение фонда запасов платежных средствнаглядно представлять и описывать будущую ситуацию на предприятии с помощьюпроцессов финансирования.
 
Как составить годовойфинансовый план
Прибыль и ликвидность какфинансовые цели предприятия в любой период времени взаимосвязаны и взаимно влияют друг на друга. Поэтому при составлении финансового плананеобходимо учитывать как производственно-хозяйственную, так ифинансово-экономическую деятельность предприятия.
Особое внимание при этомследует обращать на взаимосвязи между финансовым планированием, планированиембаланса и прибыли. Взаимосвязь между этими блоками информации для финансовогопланирования представлена на рис. 10.13.
/>

Рис. Системаинтегрированного планирования на предприятии
Игнорирование этихвзаимосвязей может привести к опасным последствиям для финансового положенияпредприятия.
Годовой финансовый планпредставляет собой сопоставление поступлений и расходов в течение года. Чтобыучесть при составлении финансового плана приведенные выше взаимосвязи,необходимо провести ряд расчетов по финансированию (см. рис. 10.2). При этомрасчетные величины запасов и потоков нужно объединить и следующие три блокарасчетов или три плана:
• пландоходов и расходов;
• планбаланса;
• планрасчетов по финансированию, или финансовый план.
С помощью этих трех видоврасчетов можно учесть и показать взаимосвязи между отдельными планамипредприятия и финансовыми величинами (прибыль, ликвидность, имущество, капитал)и на этой основе разрабатывать альтернативные планы. В этом, собственно, исостоит смысл планирования, и финансового в том числе. Кроме того, такой подходк финансовому планированию ориентирует на финансово-экономическое мышление, таккак составление планов наряду с доходами и расходами выходит на проблемуответственности за ликвидность. А поскольку финансовый план составляется длявсего предприятия, то возникает необходимость централизованного финансовогоуправления с задачами распределения средств по подразделениям и их ограничения(жить в рамках бюджета). При таком подходе финансовое планирование на базефинансовых расчетов может быть инструментом управления предприятием. В качествепримера сошлемся на расчетные таблицы приведенного в приложении бизнес-плана.
Составить финансовый планили провести расчеты по планированию платежей можно двумя способами.
В первом случае исходнымпунктом является планирование оборота, выручки, издержек и сумм покрытия дляопределенных продуктов и программ продуктов по периодам, которое осуществляютна базе планов сбыта, производства и снабжения. На основании расчетов издержеки выручки определяют планируемую расчетную прибыль для всего предприятия какрезультат производственной деятельности. Для определения рентабельности всегоприменяемого капитала (ROI) расчетную прибыль соотносят со стоимостью применяемогоимущества.
Затем, исходя иззапланированной расчетной производственной прибыли и с учетом расчетаприбылей/убытков (от коммерческой или другой, не связанной с производствомдеятельности), а также планирования баланса, определяют балансовую прибыльвсего предприятия. Важнейшими факторами, влияющими на выведение балансовой прибылииз расчетной, являются: выплата дивидендов, амортизация и соответствующиеналоговые выплаты. Эти расчеты позволяют спланировать рентабельностьсобственного капитала как отношение годовой балансовой прибыли к собственномукапиталу предприятия.
Далее, прибавив к чистойприбыли амортизацию (при соответствующей корректировке), получают потокденежных средств (cash-flow). Этот поток представляет собой имеющийся в распоряжениипредприятия излишек поступлений над выплатами, как излишек доходов от реализациинад затратами.
Для получения голоногофинансового плана необходимо рассчитан, поступления и расходы в течение одногогода. Их можно вывести по аналогии с отчетом о движении финансовых средств. Ноесли отчет составляется на основании фактического баланса и баланса движения,то планируемые финансовые потоки получают на основании информации из планабаланса и плана о прибылях и убытках. Техника обработки запланированнойинформации такая же, как и при составлении отчета о движении денежных средств.Вначале выводят cash-flow на основании плана о прибылях и убытках. Затем к нему подключаютнейтральные для прибыли инвестиционные и финансовые процессы. Они воплощаются встатьях баланса движения.
Затем на базе полученногопотока денежных средств составляют финансовый план (как сопоставление выплат ипоступлений соответствующих периодов) с учетом имеющихся платежных средств наначало планируемого периода и запланированного в конце периода количестваплатежных средств, т.е. определенных ликвидных резервов (ликвидное сальдо).Примерная схема финансового плана приведена на рис. 10.14.
Поступления
Выплаты 1. Платежные средства на начало периода
1.Выплаты по приобретению всех ресурсов, включая заработную плату.
/>2. Выплаты по финансированию.
3. Выплаты налогов.
4. Выплаты по инвестированию.
5. Выплаты по погашению кредита.
6.Выплаты в связи с выходом учредителем.
7. Платежные средства на конец периода (ликвидные резервы/сальдо).
2. Поступления от реализации.
3. Поступления от финансовых наложений (дивиденды, проценты).
4. Поступления из бюджета
5. Поступления от дезинвестиций
6. Получение кредита.
7. Поступления от учредителей.
Рис. Примерная схемафинансового плана
Приведенный финансовый планпозволяет структурировать информацию по финансовым потокам и использовать этотплан в качестве инструмента управления финансами предприятий.
Выведенные таким образом изпланирования прибылей и убытков, а также планирования баланса поступления и расходы рассматриваемогопериода называют производным годовым финансовым планированием. Инструментами егосоставления являются план баланса для планирования структуры баланса с учетом нормативных показателей, а такжебрутто-баланс движения для согласования источников средств и их использованияпо балансу. Годовой финансовый план, выведенный по принципу баланса движения ирасчета движения финансовых потоков на базе планирования прибылей и убытков, атакже баланса изменениязапасов, является связующим звеном с многолетним финансовым планированием.
Возникающие при этомвзаимосвязи представлены на рис. 10.15.
Расчет прибыли Баланс движения Финансовые расчеты
Затраты доходы + А/-Р +Р/-А поступления доходы
1.  Платежи, связанные с прибылью
Поступления прибыли (платежи)
Расходы для прибыли
Доходы, не сопровождающиеся платежами
Расходы, не сопровождающиеся платежами
2.  Платежи по инвестициям и финансовые платежи
Расходы по инвестициям
Расходы по кредитам
Расходы по собственному капиталу
Поступления от дезивестиций
Поступления кредитования
Поступления собственного капитала
3.  Сальдо прибыли
4.  Сальдо ликвидности
При другом способефинансового планирования финансовый план выводится на базе выплат и поступленийиз отдельных планов на предприятии. Поток денежных средств в данном случаерассчитывается, с одной стороны, как сумма таких потоков из отдельных планов наоснове прогнозируемых цен и объема выпуска, а с другой — на базе выплатдивидендов, процентов по кредитам, налогов для всего предприятия. Выплаты ипоступления берут непосредственно из стратегического плана инвестиций идезинвестиций и т.д. На базе такого планирования платежей выводят балансовуюприбыль, из которой затем получают расчетную прибыль.
Годовое финансовоепланирование можно осуществлять с помощью компьютера. Для этого необходимаинформация о существующих соотношениях между статьями баланса, полученная врезультате анализа финансового положения предприятия, а также о некоторыхсоотношениях из анализа прибыли в виде показателей (например, доля дебиторскойзадолженности в обороте). При наличии таких данных можно планировать статьи балансаи отчета о прибылях и убытках, а также прогнозировать развитие полученныхпоказателей на перспективу. Задавая определенные плановые данные, компьютерпозволяет делать необходимые расчеты для прибыли и определять планируемуюприбыль. Затем эти данные преобразуют в план баланса. Такие расчеты можнопроводить для любого периода планирования в рамках одного года и на нескольколет вперед.
Для финансового планированияобходима следующая информация: оборот (выручка от реализации), затем наматериал, персонал, амортизацию, основные средства, изменения в виде налогов,прочие отчисления и выплаты дивидендов. На основании этих данных можнорассчитывать другие статьи баланса и отчета о прибылях и убытках. Планированиепотока денежных средств поможет показать источник направления использованиясредств в планируемом периоде.
Планирование ликвидности(краткосрочное планирование)
Планирование ликвидности каккраткосрочное планирование осуществляется в рамках многолетнего финансовогопланирования внутри заданной структуры для учета движения отдельных платежей.Период планирования может составлять от одного до трех месяцев. Исходя изпервичной задачи планирования ликвидности — обеспечивать ситуативнуюплатежеспособность предприятия, следует, что краткосрочный финансовый планзанимается конкретными платежами на предприятии. В таком плане необходимоопределить будущие поступления и выплаты по времени и по величине такимобразом, чтобы не возникало проблем с платежеспособностью. Его основнымиэлементами являются поступления и выплаты, а также запас платежных средств наначало и конец планируемого периода. Кроме того, в рамках планированияликвидности необходим прогноз движения всех платежей в планируемом периоде.
Под финансовым планомпонимается систематический учет и сопоставление ожидаемых в течениеопределенного периода времени поступлений и выплат, а также вытекающие из нихнеобходимые распоряжения финансовыми средствами. Величины платежей входят вфинансовый план, который, в зависимости от вида, может состоять из планапоступлений, плана выплат и плана распоряжений (привлечение дополнительныхсредств или рентабельные вложения).
Основой ориентированного наплатежи финансового планирования являются поступления и расходы как отражениепроизводственно-хозяйственных процессов рассматриваемого периода. Исходя иззапасов платежных средств на начало периода, можно вывести состояние(платежеспособности) на конец нового периода. Такое финансовое планирование впринципе имеет следующую основную структуру (рис. )
Характерными признакамитакого плана являются, с одной стороны, запасы платежных средств, а с другой —движение платежей. Платежеспособность на определенный момент времениопределяется как сумма денежных средств в кассе, денежных средств на счетах, а такжеиз предоставленных, но еще не полученных кредитных средств.
Период планирования
(день, неделя, месяц)
Статьи: I II III IV V
1. Платежные средства на начало периода (платежеспособность)
(излишек/дефицит) 15 20
План поступлений из

2. Сумма плана расходов 30
План расходов для

3. Сумма плана расходов 25
4. Запас платежных средств на конец периода (излишек/дефицит средств)
1+2-3 20
Рис. 10.16. Основнаяструктура финансовых планов
Для планирования платежей и определения ликвидности интереспредставляют только ожидаемые выплаты и поступления в определенном размере и копределенному моменту времени. Дисконтирование поступлений и выплат позволитсделать эти величины сравнимыми для будущих периодов. Но посколькупрогнозировать потоки платежей (выплаты/поступления) трудно из-за неполнойинформации, то и финансовое равновесие можно определить с некоторым риском.Возможность риска и предполагает определение ликвидных резервов.
Исходя из приведеннойосновной структуры финансового плана, можно структурировать движениезапланированных платежей по различным критериям. На рис. 10.17 приведена однаиз возможных структур движения платежей.
С помощью такого финансовогоплана можно выявлять узкие места с ликвидностью и излишки платежных средств.Принцип краткосрочного финансового планирования можно представить в видеследующего соотношения:
/>

Псо — запасплатежных средств на начало планируемого периода
Ц      — поступленияплатежей в течение периода t
В,     — выплаты в течениепериода t
ПСшш — запланированный запас платежных средств для обеспечения гарантии
Такое финансовое равновесиедолжно сохраняться для всех последующих периодов планирования. Присопоставлении потоков платежей выявляют вероятную потребность в финансовыхсредствах или их излишек. Покрытие этой потребности, либо рентабельные вложения излишков, требуетпринятии определенных решений.
Источниками информации длясоставления движения платежей служат прогнозные данные аналитического учета иданные отдела сбыта, производства, снабжения и т.д. Критическим потокомплатежей являются посту! i гения из оборота (от реализации продукции), поскольку онисоставляют основную долю всех поступлений, но подвержены колебаниям. Менеепроблематичными являются фиксированные выплаты за сырье и материалы, заработнойплаты, процентов, погашение кредитов и др. Такие выплаты и их время известныдостаточно точно./>
(1)  Платежеспособность (состояние на начало периода)
(2)  Поступления
Поступления из производства:
— обороты (выручка)
— от продажи материальных активов (имущества)
— прочие
Поступления из непроизводственной сферы; Поступления из финансовой сферы:
— от поступлений капитала
— от дезинвестиций финансовых активов
— от доходов но фиансированию
(3) Расходы
''Расходы в сфере производства:
— на метериалы
— на персонал
— на услуги сторонних организаций
— на налоги
— прочие
Расходы на инвестиции в сфере производства; Расходы во внепроизводственной сфере; Расходы в сфере финансирования:
— на погашение капитала (кредита)
— на инвестиции в финансовой сфере
— на затраты по финансированию
(4) Платежеспособность (на конец периода)  

Рис. 10.17. Структураплатежей
Дефицит финансовых средств
В краткосрочном периодефинансовый план служит для гарантии ликвидности. Он показывает излишек илинедостаток платежей с учетом запасов платежных средств.
Выявленный с помощьюфинансового плана дефицит платежных средств по своей природе может быть либовременным, либо носить структурный характер. Временный дефицит платежныхсредств может возникать в определенные периоды времени, но он не мешает в целомдостигать финансового равновесия (см. рис. 10.18 ).

январь февраль март апрель май июнь июль Платежные средства на начало периода 100 100 -100 -100 100 200 Поступления 200 200 200 200 200 200 200 Выплаты 200 400 200 100 100 100 100 Платежные средства на конец периода 100 -100 -100 100 200 300
Рис. 10.18 Открытый дефицитфинансовых средств в отдельных периодах
Если финансовый план неудается привести к равновесию в течение нескольких периодов, значит, междупоступлениями и выплатами существует структурное неравновесие (см. рис. 10.19). январь февраль март апрель май июнь Итого Платежные средства на начало периода 100 100 -100 -200 -250 -350 Поступления 200 300 200 150 100 200 1150 Выплаты 200 500 300 200 200 300 1700 Платежные средства на конец периода 100 -100 -200 -250 -350 -450 -450
Рис. 10.19. Структурноенеравновесие в финансовом плане
Дефицит финансовых средствне всегда проявляется открыто. Например, финансовый план может показыватьизлишек финансовых средств, хотя прогноз на перспективу показывает ухудшениеликвидности. Причина такого положения может состоять в следующем:
• поступлениязапланированы слишком оптимистично, а выплаты — слишком осторожно;
• из-заслишком общего периода планирования структура движения платежей недетализирована.
Скрытый дефицит финансовыхсредств вследствие слишком общего периода планирования можно выявить придетализации периода планирования. Такая ситуация показана на рис. 10.20.Исходные данные за май взяты из примера, представленного на рис. 10.18. В этомпериоде в результате превышения поступлений (200 млн.руб.) над расходами (100млн.руб.) платежные средства в конце периода возросли с 0 до 100 млн.руб. Болеедетальный анализ в течение месяца показывает, что основная величина поступленийожидается только в конце месяца, а расходы предстоят в самом начале.


Не сдавайте скачаную работу преподавателю!
Данный реферат Вы можете использовать для подготовки курсовых проектов.

Поделись с друзьями, за репост + 100 мильонов к студенческой карме :

Пишем реферат самостоятельно:
! Как писать рефераты
Практические рекомендации по написанию студенческих рефератов.
! План реферата Краткий список разделов, отражающий структура и порядок работы над будующим рефератом.
! Введение реферата Вводная часть работы, в которой отражается цель и обозначается список задач.
! Заключение реферата В заключении подводятся итоги, описывается была ли достигнута поставленная цель, каковы результаты.
! Оформление рефератов Методические рекомендации по грамотному оформлению работы по ГОСТ.

Читайте также:
Виды рефератов Какими бывают рефераты по своему назначению и структуре.